【中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)及防范（任務(wù)書(shū)-開(kāi)題報(bào)告-論文）16000字】

任務(wù)書(shū)學(xué)生姓名學(xué)號(hào)專(zhuān)業(yè)班級(jí)指導(dǎo)教師職稱(chēng)單位畢業(yè)論文題目中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)及防范研究畢業(yè)設(shè)論文主要內(nèi)容和要求：主要內(nèi)容：國(guó)民經(jīng)濟(jì)不斷在發(fā)展，現(xiàn)如今中小型企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)主體中的重要性越來(lái)越凸顯，我國(guó)企業(yè)總數(shù)百分之九十九都是中小型企業(yè)，名副其實(shí)的成為了推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主力軍。我國(guó)要實(shí)施大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新，而數(shù)量龐大的中小型企業(yè)就成為了實(shí)現(xiàn)它們的重要載體，中小型企業(yè)可以提供就業(yè)崗位、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、發(fā)展科技創(chuàng)新，維護(hù)社會(huì)和諧穩(wěn)定，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中占據(jù)著重要的戰(zhàn)略地位。但中小型企業(yè)在正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中經(jīng)常要進(jìn)行資金周轉(zhuǎn)或者資金配置活動(dòng)，這就需要中小型企業(yè)擁有大量的用于生產(chǎn)的流動(dòng)資金，這便成為了中小型企業(yè)債務(wù)融資的必要性。要求：論文撰寫(xiě)要求思路清晰、內(nèi)容充實(shí)、論點(diǎn)明確，論據(jù)充分，論證嚴(yán)密，語(yǔ)言通順。撰寫(xiě)論文前應(yīng)首先閱讀相關(guān)的研究資料，掌握學(xué)術(shù)前沿動(dòng)態(tài)，對(duì)相關(guān)理論著作要很好的把握，提高理論水平及思想深度。根據(jù)開(kāi)題報(bào)告和老師提出的意見(jiàn)對(duì)論文提綱進(jìn)行修改，確定大綱后認(rèn)真撰寫(xiě)畢業(yè)論文。撰寫(xiě)論文結(jié)束后要根據(jù)老師的修改意見(jiàn)，認(rèn)真反復(fù)的修改論文，并按照要求參加畢業(yè)論文的答辯，嚴(yán)格按照論文進(jìn)度安排進(jìn)行論文的寫(xiě)作。畢業(yè)論文主要參考資料：[1]郭學(xué)娜，淺談我國(guó)中小企業(yè)債務(wù)融資的風(fēng)險(xiǎn)及其防范，經(jīng)營(yíng)管理者，2014，5：1-3[2]王奐儒、王大偉，我國(guó)中小企業(yè)債務(wù)融資的風(fēng)險(xiǎn)及防范，財(cái)經(jīng)縱覽，2015，5:11-34[3]黃朝霞，中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)及其防范，經(jīng)濟(jì)師，2014，7:42-60[4]王良勇，淺議中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制，財(cái)政監(jiān)督,2014，4：35-59[5]孫曉虹，中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)及其防范，財(cái)稅金融2015，1：5-39[6]梁馨元、孫博，中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)及其防范，企業(yè)技術(shù)開(kāi)發(fā)2015，1，34（2）：4-9[7]張麗，中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)以及防范，科技信息2011，4：55-82[8]白雪，我國(guó)中小企業(yè)債務(wù)融資的風(fēng)險(xiǎn)及其防范，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息,，2015,9：56-59[9]張紅曼，我國(guó)中小企業(yè)債務(wù)融資的風(fēng)險(xiǎn)及其防范，商場(chǎng)現(xiàn)代化，2014，10：2-13[10]張靜，我國(guó)中小企業(yè)債務(wù)融資的風(fēng)險(xiǎn)及其防范，內(nèi)蒙古財(cái)經(jīng)學(xué)院學(xué)報(bào)2012，10：3-7[11]劉迅、許文妮，我國(guó)中小企業(yè)債務(wù)融資的風(fēng)險(xiǎn)及其防范，湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院學(xué)報(bào)，2014，7:5-20[12]劉慶軍、王楚嶠，張?jiān)Ｆ咸丫乒緜鶆?wù)融資的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題分析，中國(guó)商貿(mào)，2014，12:55-67[13]曲莉，中小企業(yè)債務(wù)融資的風(fēng)險(xiǎn)及其防范，中小企業(yè)管理與科技，2015，2:7-33[14]吳瑕，我國(guó)中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)案例解析與融資管理策略,融資有道,2012，5:273-297[15]GNFWeiss，KPelger，AHorsch，MitigatingAdverseSelectioninP2PLending–EmpiricalEvidencefromP《SsrnElectronicJournal》,2010，7[16]陳文、王飛，網(wǎng)絡(luò)借貸與中小企業(yè)融資，互聯(lián)網(wǎng)與金融，2014，4:15-28畢業(yè)設(shè)論文應(yīng)完成的主要工作：利用中國(guó)知網(wǎng)、維普、萬(wàn)方等數(shù)據(jù)庫(kù)完成與畢業(yè)論文相關(guān)內(nèi)容的論文的檢索；利用圖書(shū)館的圖書(shū)資源查閱相關(guān)的理論內(nèi)容；充分的利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行資料的檢索收集。與實(shí)習(xí)相關(guān)的選題要注意在實(shí)習(xí)過(guò)程中觀察收集相關(guān)的數(shù)據(jù)；要做實(shí)證方面的論文要多方面搜集相關(guān)的地區(qū)及國(guó)家發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。認(rèn)真撰寫(xiě)開(kāi)題報(bào)告，并對(duì)開(kāi)題報(bào)告中指導(dǎo)教師所提出的意見(jiàn)進(jìn)行修改。認(rèn)真撰寫(xiě)論文，并根據(jù)指導(dǎo)教師的意見(jiàn)進(jìn)行修改。論文定稿之后，按照要求進(jìn)行畢業(yè)論文的答辯。畢業(yè)論文進(jìn)度安排：序號(hào)畢業(yè)論文各階段內(nèi)容時(shí)間安排備注1確定畢業(yè)論文的選題，收集資料，整理資料，完成論文的任務(wù)書(shū)2016-10-15至2016-10-312編寫(xiě)論文提綱，撰寫(xiě)開(kāi)題報(bào)告，進(jìn)行開(kāi)題。2016-11-1至2016-11-203實(shí)習(xí)期間進(jìn)行一步查找資料，作社會(huì)調(diào)查。2016-11-21至2016-11-304撰寫(xiě)論文，完成第一稿，并交指導(dǎo)教師2016-12-1至2017-1-155指導(dǎo)教師閱改論文。2017-1-16至2017-1-316修改論文，完成第2稿，并交指導(dǎo)教師。2017-2-1至2017-2-297指導(dǎo)教師閱改論文，完成中期檢查表。2017-3-1至2017-3-158修改論文，完成第3稿，并交指導(dǎo)教師。2017-3-16至2017-4-109指導(dǎo)教師閱改論文，并返還學(xué)生，修改后立即交指導(dǎo)教師。2017-4-11至2017-4-3010專(zhuān)家評(píng)閱。2017-5-1至2017-5-1011畢業(yè)論文答辯。2017-5-11至2017-5-2412評(píng)定學(xué)生最終論文成績(jī)，評(píng)出院內(nèi)優(yōu)秀論文。2017-5-25至2017-5-31課題信息：課題性質(zhì)：設(shè)計(jì)□論文√課題來(lái)源：教學(xué)√科研□生產(chǎn)□其它□發(fā)出任務(wù)書(shū)日期：指導(dǎo)教師簽名：年月日教研室意見(jiàn)：教研室主任簽名：年月日學(xué)生簽名：開(kāi)題報(bào)告學(xué)生姓名學(xué)號(hào)專(zhuān)業(yè)班級(jí)指導(dǎo)教師職稱(chēng)單位課題性質(zhì)設(shè)計(jì)□論文√課題來(lái)源科研□教學(xué)√生產(chǎn)□其它□畢業(yè)論文題目中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)及防范研究開(kāi)題報(bào)告（闡述課題的目的、意義、研究現(xiàn)狀、研究?jī)?nèi)容、研究方案、進(jìn)度安排、預(yù)期結(jié)果、參考文獻(xiàn)等）一、論文研究的目的、意義1、研究目的：受到各種因素的影響，中小企業(yè)的融資形式主要采用債務(wù)融資形式，也就是說(shuō)是在負(fù)債經(jīng)營(yíng)，這樣的方式極易使企業(yè)面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)，一旦出現(xiàn)問(wèn)題也不易挽回，往往造成較大的不良影響。鑒于市場(chǎng)上存在的這些風(fēng)險(xiǎn)隱患，我在大量閱讀了相關(guān)的書(shū)籍、期刊、學(xué)報(bào)后，積累了大量的資料，并結(jié)合實(shí)踐活動(dòng)，決定選擇“中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)及其防范的研究”這一課題。2、研究意義：（1）理論意義：中小型企業(yè)可以提供就業(yè)崗位、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、發(fā)展科技創(chuàng)新，維護(hù)社會(huì)和諧穩(wěn)定，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中占據(jù)著重要的戰(zhàn)略地位，是實(shí)施大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新重要載體。但因其需要籌集資金用以擴(kuò)大生產(chǎn)、維持正常生產(chǎn)資金需要、技術(shù)研發(fā)，歸還拖欠款項(xiàng)，所以債務(wù)融資應(yīng)運(yùn)而生。（2）現(xiàn)實(shí)意義：經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與全球化一體經(jīng)濟(jì)格局的展開(kāi)推動(dòng)著我國(guó)中小型企業(yè)逐漸成為了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的生力軍。中小型企業(yè)由于正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)必然要經(jīng)常面臨著資金周轉(zhuǎn)和資金配置活動(dòng)，面對(duì)著資金的缺乏和資金鏈對(duì)資金的需求，，債務(wù)性融資就成了中心企業(yè)籌措資金的重要可選方式。而張濤（2009）把債務(wù)融資進(jìn)一步細(xì)分為直接債務(wù)融資和間接債務(wù)融資兩種模式。一般來(lái)說(shuō)，股權(quán)融資方式預(yù)期收益較高，需要承擔(dān)較高的融資成本，而經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大；而債務(wù)融資方式，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)比較小，預(yù)期收益也小。二、研究現(xiàn)狀1、國(guó)外研究現(xiàn)狀：眾多文獻(xiàn)作品都肯定了債務(wù)融資對(duì)中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的重要作用，列舉分析了債務(wù)融資的多種渠道，其中主要渠道有銀行貸款、債券融資、應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款、信用擔(dān)保融資、租賃融資，并針對(duì)每一個(gè)融資渠道進(jìn)行深入探討分析。綜上所述，面對(duì)時(shí)刻變化的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，企業(yè)必須找出適合自身發(fā)展的債務(wù)融資方法，分析利弊。建立健全一套與自身發(fā)展相適應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，吸取其他企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。2、國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀：由于中小型企業(yè)數(shù)目多、分布廣，所以研究較難，國(guó)內(nèi)很少有涉及案例分析或者實(shí)證研究的文章，分析問(wèn)題的角度也大多趨于相同，理論性較重。對(duì)于新興起的互聯(lián)網(wǎng)模式下的債務(wù)融資，相關(guān)的論證較為缺乏。陳文、王飛從新興的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)入手，著重描述了與中小企業(yè)融資最為密切的網(wǎng)絡(luò)借貸，考察了國(guó)內(nèi)外網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀與主流商業(yè)模式，形成了自己獨(dú)立的評(píng)判。在他們的著作中，集中探討了涉及網(wǎng)絡(luò)借貸的兩種模式——以阿里小貸為代表的B2C網(wǎng)絡(luò)借貸模式和以人人貸為代表的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式，促使我們形成自己對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的理性思考和獨(dú)到見(jiàn)解。期待在未來(lái)的研究中有更多涉及案例分析和實(shí)證的文章出現(xiàn)，考慮分析的角度可以更加多元化，如能做到理論聯(lián)系實(shí)際更佳。三、研究?jī)?nèi)容1前言2中小企業(yè)債務(wù)融資特點(diǎn)和種類(lèi)2.1中小企業(yè)債務(wù)融資的特點(diǎn)2.1.1在融資渠道上，更多依賴(lài)內(nèi)源融資2.1.2外源融資方式單一2.1.3中小企業(yè)貸款需求以短期流動(dòng)資金為主，金額小，頻率高2.1.4中小企業(yè)更加依賴(lài)非金融機(jī)構(gòu)的融資渠道以及民間融資渠道2.2中小企業(yè)債務(wù)融資的風(fēng)險(xiǎn)種類(lèi)2.2.1銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)2.2.2債券融資風(fēng)險(xiǎn)2.2.3企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)2.2.4租賃融資風(fēng)險(xiǎn)2.2.5民間借貸風(fēng)險(xiǎn)2.2.6網(wǎng)絡(luò)融資風(fēng)險(xiǎn)3中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)的種類(lèi)及其特殊性3.1內(nèi)部原因?qū)е?.1.1中小企業(yè)貸款效率低、成本高3.1.2中小企業(yè)觀念狹窄，導(dǎo)致融資渠道單一3.1.3中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度不規(guī)范，企業(yè)管理水平低3.1.4中小企業(yè)貸款抵押物少，擔(dān)保難3.1.5預(yù)期現(xiàn)金流量與資產(chǎn)流動(dòng)較弱3.2外部原因3.2.1政策傾斜力度不大3.2.2銀行等金融機(jī)構(gòu)的惜貸現(xiàn)象4中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)的防范4.1企業(yè)自身是關(guān)鍵4.1.1優(yōu)化債務(wù)融資結(jié)構(gòu)4.1.2加強(qiáng)企業(yè)自我管理4.1.3走創(chuàng)新之路提升期也競(jìng)爭(zhēng)力4.2銀行角度4.2.1改善銀行固有貸款模式，增加適合中小企業(yè)的金融產(chǎn)品4.2.2建立合理信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)4.3政府角度4.3.1填補(bǔ)法律空白，整頓網(wǎng)絡(luò)亂象4.3.2運(yùn)用好財(cái)政政策，出臺(tái)優(yōu)惠政策降低利率4.3.3加強(qiáng)社會(huì)信用體系建設(shè)，完善信用擔(dān)保體系5結(jié)論參考文獻(xiàn)致謝四、研究方案1、利用中國(guó)知網(wǎng)、維普、萬(wàn)方等數(shù)據(jù)庫(kù)完成與畢業(yè)論文相關(guān)內(nèi)容的論文的檢索；利用圖書(shū)館的圖書(shū)資源查閱相關(guān)的理論內(nèi)容；充分的利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行資料的檢索收集。2、運(yùn)用經(jīng)驗(yàn)總結(jié)法和文獻(xiàn)資料法撰寫(xiě)了此文，得出了從企業(yè)內(nèi)、外部等各種因素改善管理會(huì)計(jì)在我國(guó)的應(yīng)用水平的結(jié)論，同時(shí)給出了從國(guó)家、企業(yè)到會(huì)計(jì)人員的建議。五、進(jìn)度安排1、確定畢業(yè)論文的選題，收集資料，整理資料，完成論文的任務(wù)書(shū) 2016-10-15至2016-10-312、編寫(xiě)論文提綱，撰寫(xiě)開(kāi)題報(bào)告，進(jìn)行開(kāi)題。2016-11-1至2016-11-203、實(shí)習(xí)期間進(jìn)行一步查找資料，作社會(huì)調(diào)查。2016-11-2至2016-11-304、撰寫(xiě)論文，完成第一稿，并交指導(dǎo)教師。2016-12-1至2017-1-155、指導(dǎo)教師閱改論文。2017-1-16至2017-1-316、修改論文，完成第2稿，并交指導(dǎo)教師。2017-2-1至2017-2-297、指導(dǎo)教師閱改論文，完成中期檢查表。2017-3-1至2017-3-158、修改論文，完成第3稿，并交指導(dǎo)教師。2017-3-16至2017-4-109、指導(dǎo)教師閱改論文，并返還學(xué)生，修改后立即交指導(dǎo)教師。2017-4-11至2017-4-3010、專(zhuān)家評(píng)閱。2017-5-1至2017-5-1011、畢業(yè)論文答辯。2017-5-11至2017-5-2412、評(píng)定學(xué)生最終論文成績(jī)，評(píng)出院內(nèi)優(yōu)秀論文。2017-5-25至2017-5-31六、預(yù)期結(jié)果本文將通過(guò)描述債務(wù)融資的特點(diǎn)以及種類(lèi)來(lái)分析出中小型企業(yè)進(jìn)行債務(wù)融資的過(guò)程中會(huì)遇到哪些風(fēng)險(xiǎn)，以及通過(guò)對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)的特殊性進(jìn)行深度追究來(lái)討論如何對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行不同的解決方式，從而做到防范，控制中小型企業(yè)債務(wù)融資的風(fēng)險(xiǎn)。由此可見(jiàn)，中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中確實(shí)占有及其重要的地位，尤其是在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和擴(kuò)大就業(yè)方面發(fā)揮著不可替代的作用，其平穩(wěn)的發(fā)展對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)水平的提高和社會(huì)的穩(wěn)定具有非常重要的意義。七、參考文獻(xiàn)[1]郭學(xué)娜，淺談我國(guó)中小企業(yè)債務(wù)融資的風(fēng)險(xiǎn)及其防范，經(jīng)營(yíng)管理者，2014，5：1-3[2]王奐儒、王大偉，我國(guó)中小企業(yè)債務(wù)融資的風(fēng)險(xiǎn)及防范，財(cái)經(jīng)縱覽，2015，5:11-34[3]黃朝霞，中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)及其防范，經(jīng)濟(jì)師，2014，7:42-60[4]王良勇，淺議中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制，財(cái)政監(jiān)督,2014，4：35-59[5]孫曉虹，中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)及其防范，財(cái)稅金融2015，1：5-39[6]梁馨元、孫博，中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)及其防范，企業(yè)技術(shù)開(kāi)發(fā)2015，1，34（2）：4-9[7]張麗，中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)以及防范，科技信息2011，4：55-82[8]白雪，我國(guó)中小企業(yè)債務(wù)融資的風(fēng)險(xiǎn)及其防范，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息,，2015,9：56-59[9]張紅曼，我國(guó)中小企業(yè)債務(wù)融資的風(fēng)險(xiǎn)及其防范，商場(chǎng)現(xiàn)代化，2014，10：2-13[10]張靜，我國(guó)中小企業(yè)債務(wù)融資的風(fēng)險(xiǎn)及其防范，內(nèi)蒙古財(cái)經(jīng)學(xué)院學(xué)報(bào)2012，10：3-7[11]劉迅、許文妮，我國(guó)中小企業(yè)債務(wù)融資的風(fēng)險(xiǎn)及其防范，湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院學(xué)報(bào)，2014，7:5-20[12]劉慶軍、王楚嶠，張?jiān)Ｆ咸丫乒緜鶆?wù)融資的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題分析，中國(guó)商貿(mào)，2014，12:55-67[13]曲莉，中小企業(yè)債務(wù)融資的風(fēng)險(xiǎn)及其防范，中小企業(yè)管理與科技，2015，2:7-33[14]吳瑕，我國(guó)中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)案例解析與融資管理策略,融資有道,2012，5:273-297[15]GNFWeiss，KPelger，AHorsch，MitigatingAdverseSelectioninP2PLending–EmpiricalEvidencefromP《SsrnElectronicJournal》,2010，7[16]陳文、王飛，網(wǎng)絡(luò)借貸與中小企業(yè)融資，互聯(lián)網(wǎng)與金融，2014，4:15-28指導(dǎo)教師意見(jiàn)：指導(dǎo)教師簽名：年月日教研室意見(jiàn)：審查結(jié)果：同意□不同意□教研室主任簽名：年月日 文獻(xiàn)綜述中小型企業(yè)可以提供就業(yè)崗位、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、發(fā)展科技創(chuàng)新，維護(hù)社會(huì)和諧穩(wěn)定，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中占據(jù)著重要的戰(zhàn)略地位，是實(shí)施大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新重要載體。但因其需要籌集資金用以擴(kuò)大生產(chǎn)、維持正常生產(chǎn)資金需要、技術(shù)研發(fā)，歸還拖欠款項(xiàng)，所以債務(wù)融資應(yīng)運(yùn)而生。陳耿、周軍（2014）認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與全球化一體經(jīng)濟(jì)格局的展開(kāi)推動(dòng)著我國(guó)中小型企業(yè)逐漸成為了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的生力軍。中小型企業(yè)由于正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)必然要經(jīng)常面臨著資金周轉(zhuǎn)和資金配置活動(dòng)，面對(duì)著資金的缺乏和資金鏈對(duì)資金的需求，，債務(wù)性融資就成了中心企業(yè)籌措資金的重要可選方式。而張濤（2009）把債務(wù)融資進(jìn)一步細(xì)分為直接債務(wù)融資和間接債務(wù)融資兩種模式。一般來(lái)說(shuō)，股權(quán)融資方式預(yù)期收益較高，需要承擔(dān)較高的融資成本，而經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大；而債務(wù)融資方式，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)比較小，預(yù)期收益也小。王奐儒、王大偉（2015）探討了我國(guó)中小企業(yè)目前面臨著突出問(wèn)題之一就是融資難,為了獲得企業(yè)所需要的資金,中小企業(yè)往往需要承擔(dān)更大的債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn),這給中小企業(yè)的發(fā)展壯大帶來(lái)了巨大的負(fù)面影響以及沖擊,如何根據(jù)企業(yè)發(fā)展的需要來(lái)進(jìn)行債務(wù)融資的科學(xué)合理安排,從而最大限度的控制債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)帶給企業(yè)經(jīng)營(yíng)的不利影響,這成為了中小企業(yè)發(fā)展中的重中之重。本文對(duì)于中小企業(yè)主要的債務(wù)融資渠道進(jìn)行了詳細(xì)分析,探討了中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)控制方面存在的典型問(wèn)題,并圍繞這些問(wèn)題分別從融資渠道、融資成本、融資使用以及人才培養(yǎng)等多個(gè)維度探討了具體的風(fēng)險(xiǎn)控策略。以期通過(guò)本文的研究,能夠幫助中小企業(yè)更好去安排債務(wù)融資,控制債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn),實(shí)現(xiàn)企業(yè)的健康發(fā)展。鄭文鈺（2013）探討了股東的利益在于公司價(jià)值最大化和投資回報(bào)問(wèn)題，他們認(rèn)為規(guī)模大并不代表效益高。因此，如何讓經(jīng)營(yíng)者支出現(xiàn)金而不是投資于回報(bào)小于資本成本的項(xiàng)目或者浪費(fèi)在組織的低效率上，這是公司治理的一項(xiàng)重要任務(wù)許月悅、葉濤認(rèn)為從貸款企業(yè)的角度看，負(fù)債利率是其負(fù)債融資所付出的代價(jià)。在負(fù)債額既定的情況下，負(fù)債利息與負(fù)債利率成正比，負(fù)債的利率越高，企業(yè)所要負(fù)擔(dān)的利息費(fèi)用就越多，從而增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。張靜（2012）著重對(duì)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因及中小企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范進(jìn)行研究，并提醒中小企業(yè)要重視債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制。郭學(xué)娜（2014）指出債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于政府，銀行，擔(dān)保公司，評(píng)估機(jī)構(gòu)等社會(huì)中介機(jī)構(gòu)。王奐儒和王大偉（2015）對(duì)于中小企業(yè)主要的債務(wù)融資渠道進(jìn)行了詳細(xì)分析，探討了中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)控制方面存在的典型問(wèn)題，并從融資渠道、融資成本、融資使用以及人才培養(yǎng)等多個(gè)維度探討了具體的風(fēng)險(xiǎn)控制策略。以期通過(guò)本文的研究，能夠幫助中小企業(yè)更好去安排債務(wù)融資，控制債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的健康發(fā)展。吳瑕在他的著作中描述了中國(guó)的P2P模式。P2P網(wǎng)貸在中國(guó)經(jīng)過(guò)了幾年的發(fā)展，已經(jīng)不同于歐美國(guó)家的原始風(fēng)貌，在中國(guó)發(fā)生了很大的變化，有的提供機(jī)制擔(dān)保，有的引入了線下模式，有的已經(jīng)介入到了貸款雙方債權(quán)債務(wù)而成為借貸資金流轉(zhuǎn)的中轉(zhuǎn)站，我國(guó)的P2P網(wǎng)貸可以劃分成純平臺(tái)模式和債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式。Berger和Udell在《SmallBusinessCreditAvailabilityandRelationshipLending：TheImportanceofBankOrganizationalStructure》一文中將貸款技術(shù)分為財(cái)務(wù)報(bào)表型貸款、抵押擔(dān)保型貸款、信用評(píng)分型貸款、關(guān)系型貸款。從關(guān)系融資的角度對(duì)關(guān)系型貸款進(jìn)行了分析，從銀行的角度，將信息披露規(guī)范易于量化和傳遞的大企業(yè)的信息稱(chēng)為硬信息，而將那些信息不規(guī)范的中小企業(yè)的模糊信息稱(chēng)為軟信息，并在此基礎(chǔ)上提出“關(guān)系型融資”假說(shuō)，關(guān)系型借貸所涉及的信息主要是難以量化和傳遞的軟信息，具有強(qiáng)烈的人格化特征，因而對(duì)于內(nèi)部結(jié)構(gòu)復(fù)雜的大銀行來(lái)說(shuō)，其傳遞成本過(guò)高；而如果把決策權(quán)配置給地方分支機(jī)構(gòu)，又會(huì)在銀行內(nèi)部產(chǎn)生代理問(wèn)題。所以，中小金融機(jī)構(gòu)在發(fā)放這種關(guān)系型貸款上就比大銀行具有成本優(yōu)勢(shì)。WilliamD1Bradford在《CreatingGovernmentF-inancingProgramsforSmallandMedium-sizedEnterprisesinChina》一文中主要探討了現(xiàn)階段中國(guó)政府應(yīng)該創(chuàng)造開(kāi)發(fā)何種最適合中國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的政府融資項(xiàng)目，以便使中小企業(yè)能得到更多的資金來(lái)源與支持。作者通過(guò)建立理論模型來(lái)分析政府融資項(xiàng)目對(duì)中小企業(yè)融資所產(chǎn)生的效益，介紹了兩種美國(guó)政府扶持小企業(yè)融資的項(xiàng)目及其經(jīng)驗(yàn)，指出美國(guó)政府融資項(xiàng)目對(duì)中國(guó)政府支持中小企業(yè)融資有很好參考價(jià)值，比如，信貸擔(dān)保項(xiàng)目被證實(shí)比政府直接貸款更能有助于降低中小企業(yè)的借貸風(fēng)險(xiǎn)，也能更有效地貸款給中小企業(yè)。我認(rèn)為該課題在國(guó)內(nèi)外的學(xué)者的研究和探索后已經(jīng)有了長(zhǎng)足的發(fā)展。眾多文獻(xiàn)作品都肯定了債務(wù)融資對(duì)中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的重要作用，列舉分析了債務(wù)融資的多種渠道，其中主要渠道有銀行貸款、債券融資、應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款、信用擔(dān)保融資、租賃融資，并針對(duì)每一個(gè)融資渠道進(jìn)行深入探討分析。綜上所述，面對(duì)時(shí)刻變化的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，企業(yè)必須找出適合自身發(fā)展的債務(wù)融資方法，分析利弊。建立健全一套與自身發(fā)展相適應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，吸取其他企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。然而，由于中小型企業(yè)數(shù)目多、分布廣，所以研究較難，國(guó)內(nèi)很少有涉及案例分析或者實(shí)證研究的文章，分析問(wèn)題的角度也大多趨于相同，理論性較重。對(duì)于新興起的互聯(lián)網(wǎng)模式下的債務(wù)融資，相關(guān)的論證較為缺乏。陳文、王飛從新興的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)入手，著重描述了與中小企業(yè)融資最為密切的網(wǎng)絡(luò)借貸，考察了國(guó)內(nèi)外網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀與主流商業(yè)模式，形成了自己獨(dú)立的評(píng)判。在他們的著作中，集中探討了涉及網(wǎng)絡(luò)借貸的兩種模式——以阿里小貸為代表的B2C網(wǎng)絡(luò)借貸模式和以人人貸為代表的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式，促使我們形成自己對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的理性思考和獨(dú)到見(jiàn)解。期待在未來(lái)的研究中有更多涉及案例分析和實(shí)證的文章出現(xiàn)，考慮分析的角度可以更加多元化，如能做到理論聯(lián)系實(shí)際更佳。中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)及防范研究摘要在我國(guó)目前經(jīng)工商登記注冊(cè)的中小企業(yè)已超過(guò)1000萬(wàn)家，占全國(guó)注冊(cè)企業(yè)總數(shù)的99%，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的55.6%，工業(yè)新增產(chǎn)值74.7%,銷(xiāo)售額的58.9%,稅收的46.2%，出口總額的62.3%。流通領(lǐng)域中中小企業(yè)占全國(guó)零售網(wǎng)點(diǎn)的90%以上，它提供了大約75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會(huì)。由此可見(jiàn)，中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中確實(shí)占有及其重要的地位。但是，中小企業(yè)的融資形式主要采用債務(wù)融資形式，也就是說(shuō)是在負(fù)債經(jīng)營(yíng)，這樣的方式極易使企業(yè)面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)，鑒于市場(chǎng)上存在的這些風(fēng)險(xiǎn)隱患，本文從我國(guó)中小企業(yè)債務(wù)融資特點(diǎn)著手，闡述了中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)的特殊性，如中小企業(yè)貸款效率低、成本高；擔(dān)保難；預(yù)期現(xiàn)金流量與資產(chǎn)流動(dòng)較弱；政策傾斜力度不大；銀行等金融機(jī)構(gòu)的惜貸現(xiàn)象。同時(shí)針對(duì)存在的主要風(fēng)險(xiǎn)，文章重點(diǎn)敘述了中小企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、解決風(fēng)險(xiǎn)的措施，主要包括企業(yè)、銀行、政府三個(gè)方面。企業(yè)要優(yōu)化債務(wù)融資結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)企業(yè)自我管理、走創(chuàng)新之路提升競(jìng)爭(zhēng)力；銀行要改善銀行固有貸款模式，增加適合中小企業(yè)的金融產(chǎn)品、建立合理信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)；國(guó)家政府要填補(bǔ)法律空白，整頓網(wǎng)絡(luò)亂象、運(yùn)用好財(cái)政政策，出臺(tái)優(yōu)惠政策降低利率、加強(qiáng)社會(huì)信用體系建設(shè)，完善信用擔(dān)保體系。希望能夠幫助提醒中小企業(yè)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)和防范，更加全面的發(fā)揮其促進(jìn)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展的積極作用。關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)；防范措施目錄1前言..............................................................................................................................................................12中小企業(yè)債務(wù)融資特點(diǎn)和種類(lèi)..................................................................................................................12.1中小企業(yè)債務(wù)融資的特點(diǎn).......................................................................................................................12.1.1在融資渠道上，更多依賴(lài)內(nèi)源融資....................................................................................................12.1.2外源融資方式單一................................................................................................................................22.1.3中小企業(yè)貸款需求以短期流動(dòng)資金為主，金額小，頻率高............................................................22.1.4中小企業(yè)更加依賴(lài)非金融機(jī)構(gòu)的融資渠道以及民間融資渠道........................................................22.2中小企業(yè)債務(wù)融資的風(fēng)險(xiǎn)種類(lèi)...............................................................................................................22.2.1銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)........................................................................................................................................22.2.2債券融資風(fēng)險(xiǎn)........................................................................................................................................32.2.3企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)........................................................................................................................................32.2.4租賃融資風(fēng)險(xiǎn)........................................................................................................................................32.2.5民間借貸風(fēng)險(xiǎn)........................................................................................................................................32.2.6網(wǎng)絡(luò)融資風(fēng)險(xiǎn)........................................................................................................................................43中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)的種類(lèi)及其特殊性..............................................................................................43.1內(nèi)部原因?qū)е?..........................................................................................................................................43.1.1中小企業(yè)貸款效率低、成本高............................................................................................................43.1.2中小企業(yè)觀念狹窄，導(dǎo)致融資渠道單一............................................................................................53.1.3中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度不規(guī)范，企業(yè)管理水平低....................................................................................53.1.4中小企業(yè)貸款抵押物少，擔(dān)保難........................................................................................................53.1.5預(yù)期現(xiàn)金流量與資產(chǎn)流動(dòng)較弱............................................................................................................53.2外部原因...................................................................................................................................................53.2.1政策傾斜力度不大................................................................................................................................63.2.2銀行等金融機(jī)構(gòu)的惜貸現(xiàn)象................................................................................................................64中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)的防范..................................................................................................................64.1企業(yè)自身是關(guān)鍵.......................................................................................................................................64.1.1優(yōu)化債務(wù)融資結(jié)構(gòu)................................................................................................................................64.1.2加強(qiáng)企業(yè)自我管理................................................................................................................................74.1.3走創(chuàng)新之路提升期也競(jìng)爭(zhēng)力................................................................................................................74.2銀行角度...................................................................................................................................................74.2.1改善銀行固有貸款模式，增加適合中小企業(yè)的金融產(chǎn)品................................................................74.2.2建立合理信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)........................................................................................................................84.3政府角度...................................................................................................................................................84.3.1填補(bǔ)法律空白，整頓網(wǎng)絡(luò)亂象............................................................................................................84.3.2運(yùn)用好財(cái)政政策，出臺(tái)優(yōu)惠政策降低利率........................................................................................84.3.3加強(qiáng)社會(huì)信用體系建設(shè)，完善信用擔(dān)保體系....................................................................................95結(jié)論..............................................................................................................................................................9參考文獻(xiàn).......................................................................................................................................................101前言中小企業(yè)的產(chǎn)生與發(fā)展會(huì)帶來(lái)眾多積極的影響；可以緩解我國(guó)越來(lái)越嚴(yán)重的就業(yè)問(wèn)題；拉動(dòng)日趨增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)，活躍市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體并推動(dòng)創(chuàng)新，作為市場(chǎng)的穩(wěn)定劑同時(shí)擴(kuò)大了貿(mào)易的往來(lái)，越來(lái)越重要的作用凸顯出來(lái)，并且還對(duì)中國(guó)擺脫經(jīng)濟(jì)危機(jī)，促進(jìn)社會(huì)的發(fā)展經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定做出了巨大貢獻(xiàn)。但是由于需要籌集資金來(lái)擴(kuò)大生產(chǎn)，維持正常的生產(chǎn)資本需求，技術(shù)研究和開(kāi)發(fā)，拖欠欠款，所以債務(wù)融資應(yīng)運(yùn)而生。本文通過(guò)分析債務(wù)融資的特點(diǎn)，通過(guò)對(duì)中小型企業(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)起到的作用分析中小型企業(yè)有關(guān)于債務(wù)融資承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)以不同風(fēng)險(xiǎn)具有的不同性質(zhì)，并且通過(guò)分析給出了相應(yīng)的預(yù)防措施來(lái)保證中小企業(yè)債務(wù)融資的合理化。2中小企業(yè)債務(wù)融資特點(diǎn)和種類(lèi)債務(wù)融資是指企業(yè)通過(guò)向個(gè)人或機(jī)構(gòu)投資者出售債券來(lái)創(chuàng)造營(yíng)運(yùn)資本或資本支出的事實(shí)。個(gè)人或機(jī)構(gòu)投資者借錢(qián)給公司的債權(quán)人，以及公司對(duì)債務(wù)服務(wù)的承諾。企業(yè)融資決策是考慮融資渠道和融資成本，因此產(chǎn)生了一系列融資理論。不同規(guī)模的企業(yè)有不同的融資方式，中小企業(yè)融資也有自己的特點(diǎn)。2.1中小企業(yè)債務(wù)融資的特點(diǎn)中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和社會(huì)穩(wěn)定發(fā)展中具有不可磨滅的作用。中小企業(yè)在企業(yè)總量中有很大比例，為社會(huì)提供了大量就業(yè)機(jī)會(huì)，進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，使經(jīng)濟(jì)更加繁榮昌盛。中小企業(yè)可以為促進(jìn)資金的增長(zhǎng)提供就業(yè)機(jī)會(huì)，科技創(chuàng)新的成果，維護(hù)社會(huì)和諧穩(wěn)定的國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展占據(jù)重要的戰(zhàn)略地位，是公共創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新和重要載體的實(shí)施。但由于需要籌集資金擴(kuò)大生產(chǎn)，以維持正常的生產(chǎn)資本需求、技術(shù)研究和開(kāi)發(fā)、欠款的返還，因此債務(wù)融資應(yīng)運(yùn)而生。2.1.1在融資渠道上，更多依賴(lài)內(nèi)源融資中小企業(yè)為了促進(jìn)自身的業(yè)務(wù)發(fā)展，在滿(mǎn)足社會(huì)資本需求的同時(shí)，主要以?xún)煞N方式融資，即內(nèi)源性融資和外生融資。中小企業(yè)不通過(guò)自有資金積累，保持自己固有的資產(chǎn)安裝華為投資，是內(nèi)源性融資。主要是企業(yè)的留存收益、累計(jì)拖欠的工資、應(yīng)付賬款、固有資產(chǎn)的流動(dòng)性、折舊儲(chǔ)備等。這樣做的話，企業(yè)所獲得的資本有很大的自主性，并且自身成本還有所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)都很低，但是同時(shí)還會(huì)有很多的問(wèn)題，比如數(shù)量有著局限性并且不會(huì)十分的穩(wěn)定，相對(duì)與大型企業(yè)來(lái)說(shuō)，中小型企業(yè)從創(chuàng)立開(kāi)始就慢慢地在累積資本，擴(kuò)大自身規(guī)模，更多地利用內(nèi)部融資是這一發(fā)展過(guò)程的方式，中小企業(yè)依靠自己的盈余資金。2.1.2外源融資方式單一中小企業(yè)的融資的原因主要是由于銀行貸款,銀行通常決定是否通過(guò)其財(cái)務(wù)報(bào)表、抵押品和信用評(píng)級(jí)來(lái)發(fā)放貸款。中小型的企業(yè)因?yàn)榻r(shí)間短，固有資產(chǎn)相對(duì)與大型企業(yè)來(lái)說(shuō)較少，并且財(cái)務(wù)上的管理缺乏規(guī)范性，所以直接導(dǎo)致銀行不容易把錢(qián)借給中小型企業(yè)。同時(shí)銀行也難以準(zhǔn)確獲得中小企業(yè)的必要信息如：企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的素質(zhì)、企業(yè)發(fā)展前景、固定資產(chǎn)價(jià)值等。這是因?yàn)樾畔⒉蝗菀妆贿m當(dāng)?shù)臋C(jī)構(gòu)所觀察，確認(rèn)，傳播，需要一定的時(shí)間來(lái)形成，這就構(gòu)成了中小企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)之間的差距。因此，這正是銀行貸款的體現(xiàn)，是中小企業(yè)融資的主要途徑。2.1.3中小企業(yè)貸款需求以短期流動(dòng)資金為主，金額小，頻率高中小企業(yè)因?yàn)樽陨淼牧α?其固有的基金也有很大的局限性,這是因?yàn)檫@樣的中小企業(yè)有一個(gè)高于大型企業(yè)債務(wù)比率和更多的庫(kù)存,所以中小企業(yè)不能運(yùn)行穩(wěn)定,受市場(chǎng)影響很大,沒(méi)有辦法企業(yè)的未來(lái)做一個(gè)長(zhǎng)期計(jì)劃。這些條件直接決定了流動(dòng)性的重要性。中小企業(yè)通過(guò)外部融資是絕大多數(shù)短期借款，其目的是暫時(shí)緩解基金的壓力，長(zhǎng)期貸款主要是為了長(zhǎng)期發(fā)展固有資產(chǎn)，因此較低的比例。中小企業(yè)往往是相對(duì)較小的資本需求,因?yàn)橹行∑髽I(yè)的過(guò)程中禁止資金和收入并不總是可以同步,時(shí)間限制,以及一些意想不到的情況下,對(duì)資金的需求常常是為了應(yīng)對(duì)快速變化的市場(chǎng),中小企業(yè)需要快速進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整,信貸需求通常是隨機(jī)性,緊急性。2.1.4中小企業(yè)更加依賴(lài)非金融機(jī)構(gòu)的融資渠道以及民間融資渠道由于中小企業(yè)資金相對(duì)短缺，融資難度較大，因此企業(yè)間商業(yè)信貸的使用尤為重要，這在很大程度上解決了中小企業(yè)的短期現(xiàn)金流問(wèn)題。與此同時(shí)，私人基金可以解決部分中小企業(yè)貸款需求，但也有借貸雙方帶來(lái)更大的信貸風(fēng)險(xiǎn)。2.2中小企業(yè)債務(wù)融資的風(fēng)險(xiǎn)種類(lèi)同大型企業(yè)不同，中小型企業(yè)在融資方面有著自己的方式與需求，但是由于中小型企業(yè)剛剛起步，體系并不完善，銀行不愿意將其作為借貸對(duì)象的重點(diǎn)，再加上其他各方面問(wèn)題，對(duì)于大企業(yè)來(lái)說(shuō)，中小企業(yè)的債務(wù)融資有著更大的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)，所以，下面列出風(fēng)險(xiǎn)的形式。2.2.1銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)銀行信貸是企業(yè)尤其是中小型企業(yè)最重要也最常見(jiàn)的一種債務(wù)性資金籌集，它的缺陷有：缺乏流動(dòng)性，一旦銀行信貸過(guò)于沉重，企業(yè)可能會(huì)“套牢”;銀行信貸資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格不透明,并不能反應(yīng)實(shí)際價(jià)值的企業(yè)及時(shí);一旦違約企業(yè)將面臨更大的信貸風(fēng)險(xiǎn),特別是,必須經(jīng)常面對(duì)借款人銀行信貸資金用作或改變使用的方向,和做其他轉(zhuǎn)移,隱瞞公司資產(chǎn)的行為。由于銀行不能及時(shí)準(zhǔn)確地評(píng)估企業(yè)債權(quán)人的權(quán)益資產(chǎn)，債務(wù)企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)增加。最終造成兩敗俱傷的場(chǎng)景，銀行形成壞賬，企業(yè)面臨信用喪失的處境。2.2.2債券融資風(fēng)險(xiǎn)就債務(wù)約束而言，債券融資具有獨(dú)特的作用，銀行信貸相對(duì)較暗，但有許多債券融資漏洞:債權(quán)人分散，如果進(jìn)行一致性的行動(dòng)，需要昂貴的成本；債券投資者呈現(xiàn)出大眾化的特點(diǎn)，不利于債券投資者控制債權(quán)的二級(jí)市場(chǎng)交易成本。2.2.3企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)信貸屬于一類(lèi)負(fù)債，期限較短，企業(yè)信貸通常有特定的交易，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)可以提前發(fā)現(xiàn)，從而降低融資成本。但是企業(yè)信用單筆交易額度與融資的范圍有著很大的局限性，而企業(yè)信用的分散性造成他不好評(píng)估，所以債權(quán)人有很大一部分處于被動(dòng)消極的地步。對(duì)企業(yè)的影響是非常微弱的。因此，債權(quán)人很難干預(yù)商業(yè)信貸基金的濫用。2.2.4租賃融資風(fēng)險(xiǎn)租賃融資的公司已經(jīng)安裝了一個(gè)費(fèi)用,租賃業(yè)務(wù)有權(quán)回收和租租來(lái)的物品或基金,所以需要保證公司的信貸資助不是很高的中小的胃。這就是租賃融資的。但是融資租賃也不是百分之百安全，存在一些風(fēng)險(xiǎn)。參與融資租賃的各方不僅是一般銀行的財(cái)務(wù)狀況。所以融資租賃企業(yè)企業(yè)不但要掌握貸款的基本要求，還需要熟悉市場(chǎng)上的售價(jià)以及需要租賃的機(jī)器的性能，因此有著更大的風(fēng)險(xiǎn)。另外，融資租賃業(yè)務(wù)至少有兩份合同。我們都知道，涉及的合同越多，信用風(fēng)險(xiǎn)就越大。如果因?yàn)樵O(shè)備出現(xiàn)問(wèn)題或者延期交付等突發(fā)情況，可能會(huì)導(dǎo)致償還租金出現(xiàn)困難。融資租賃的租賃期限具有風(fēng)險(xiǎn)資本的長(zhǎng)期特征。而且設(shè)備一次性投入較大且不易轉(zhuǎn)讓?zhuān)沟觅Y金的流動(dòng)性變得非常的差。直接影響了融資公司的經(jīng)濟(jì)發(fā)展效益。2.2.5民間借貸風(fēng)險(xiǎn)在資金流動(dòng)性強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)活躍、并且需求量很大的地方，還有一種接待方式，也就是民間借貸，但正是因?yàn)槲覈?guó)目前缺乏正規(guī)、成熟的經(jīng)營(yíng)、投資基金制度、許多中小民營(yíng)企業(yè)、自營(yíng)企業(yè)往往直接從私營(yíng)部門(mén)籌集資金。由于民間借貸的規(guī)范性很差，通常是跟親戚朋友借錢(qián)，所以總是缺少一份正式、規(guī)范的合同來(lái)保障雙方的權(quán)益，這樣，一旦借貸雙方出現(xiàn)問(wèn)題，很容易造成糾紛，難以保證雙方的利益。再比如借款人只用一套房子抵押或者抵押過(guò)程存在瑕疵就可能出現(xiàn)執(zhí)行難的風(fēng)險(xiǎn)。因此，要想獲得較高的利息回報(bào)貸款人就應(yīng)該具有承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的心理準(zhǔn)備。百分之百的安全又高于百分之百的回報(bào)是不存在的。2.2.6網(wǎng)絡(luò)融資風(fēng)險(xiǎn)我們注意到今后及一段時(shí)期，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速將處于低位，對(duì)于中小企業(yè)的債務(wù)融資而言，由于經(jīng)濟(jì)將不再有之前四萬(wàn)億的投資拉動(dòng)，加上國(guó)家去庫(kù)存戰(zhàn)略和供給側(cè)改革，常規(guī)融資將面臨更大的困難和挑戰(zhàn)。相對(duì)好的因素是，中國(guó)政府簡(jiǎn)政放權(quán)和打擊腐敗的力度越來(lái)越大，經(jīng)濟(jì)環(huán)境將更加透明和利于市場(chǎng)對(duì)于資源的配置作用發(fā)揮，再之國(guó)家鼓勵(lì)“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”，經(jīng)濟(jì)活力將進(jìn)一步得到釋放。中小企業(yè)的債務(wù)融資有了更多新的方式和渠道，例如借助P2P平臺(tái)融資、通過(guò)眾籌獲得生產(chǎn)資金、通過(guò)VC拿到天使投資等等。新的融資方式將帶來(lái)新的變革，同時(shí)也將孕育新的債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)。下面來(lái)列舉三點(diǎn)原因：P2P網(wǎng)貸信用風(fēng)險(xiǎn)管理不足，平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)高。目前雖然P2P平臺(tái)有著很快的發(fā)展，但是還是有很多的劣勢(shì)，比如數(shù)據(jù)，網(wǎng)絡(luò)的安全問(wèn)題，門(mén)檻低直接導(dǎo)致了企業(yè)資質(zhì)的良莠不齊，運(yùn)作也不會(huì)像正常企業(yè)那樣規(guī)范，道德方面，信用管理方面，自己監(jiān)管方面都有著種種的問(wèn)題。因?yàn)樵诂F(xiàn)在，股權(quán)眾籌融資對(duì)于初創(chuàng)的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，具有非常良好的現(xiàn)實(shí)意義，因?yàn)樗倪\(yùn)營(yíng)模式是非常新穎的，也為未來(lái)帶來(lái)了良好的未來(lái)形式。但是正是因?yàn)檫@種新式的模式，政府出臺(tái)的政策趕不上其發(fā)展的速度。這就導(dǎo)致了愈多的法律問(wèn)題應(yīng)運(yùn)而生。比如非法集資，代持股，項(xiàng)目發(fā)起人知識(shí)產(chǎn)權(quán)遭到侵害等一系列的問(wèn)題。這是因?yàn)榇嬖谡系K的合法性的所有權(quán)，空間的作用是有限的。同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融與民間傳統(tǒng)借貸互相分離，導(dǎo)致不能有良好的協(xié)同性也是很?chē)?yán)重的問(wèn)題。3中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因及其特殊性中國(guó)中小企業(yè)在市場(chǎng)上占有相當(dāng)大的比重，因?yàn)橹行∑髽I(yè)的發(fā)展為社會(huì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)注入了大量新鮮血液，但是這些企業(yè)由于剛剛起步或者是起步較晚，在發(fā)展過(guò)程中需要進(jìn)行債務(wù)融資，同樣不可避免的會(huì)產(chǎn)生許許多多的風(fēng)險(xiǎn)，因此研究中小型企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)的特殊性才能更有利于更好的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。3.1內(nèi)部原因?qū)е轮行⌒推髽I(yè)因?yàn)樽陨砥鸩酵砘蛘邉倓偲鸩?，企業(yè)規(guī)模還沒(méi)有起來(lái)，企業(yè)自身內(nèi)部也沒(méi)有一個(gè)特別完善的管理體系以及資金周轉(zhuǎn)體系，因此在進(jìn)行借貸的過(guò)程中，企業(yè)自身的問(wèn)題使得其在融資過(guò)程中有了很大的風(fēng)險(xiǎn)。3.1.1中小企業(yè)貸款效率低、成本高中小企業(yè)的建立并不長(zhǎng)，分布范圍很廣，而產(chǎn)品、范圍和銷(xiāo)售渠道的類(lèi)型比大型企業(yè)的變化更大，貸款的回報(bào)也不穩(wěn)定。中小型的企業(yè)因?yàn)榻r(shí)間短，固有資產(chǎn)相對(duì)與大型企業(yè)來(lái)說(shuō)較少，并且財(cái)務(wù)上的管理缺乏規(guī)范性，所以直接導(dǎo)致銀行不容易把錢(qián)借給中小型企業(yè)。這就是為什么對(duì)中小型企業(yè)貸款效率低下，成本并且要高的原因，這也是中小型企業(yè)的劣勢(shì)所在。3.1.2中小企業(yè)觀念狹窄，導(dǎo)致融資渠道單一當(dāng)資金周轉(zhuǎn)遇到問(wèn)題或者是資金缺乏的時(shí)候，中小型企業(yè)往往想到的就是從各個(gè)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行貸款來(lái)周轉(zhuǎn)資金，但是一旦銀行貸款出現(xiàn)了問(wèn)題，大部分民營(yíng)中小型企業(yè)缺乏相應(yīng)的知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)，又不懂其他融資方式，特別是有些中小型企業(yè)比較抵觸讓出部分股份來(lái)進(jìn)行融資，直接導(dǎo)致企業(yè)資金不能及時(shí)到位，然后影響企業(yè)的發(fā)展。3.1.3中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度不規(guī)范，企業(yè)管理水平低許多民營(yíng)企業(yè)的中小型企業(yè)往往會(huì)有一些弊端，比如公司的管理層家族性表現(xiàn)的十分明顯，權(quán)力過(guò)于集中，對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的發(fā)展缺乏意識(shí)，沒(méi)有完善規(guī)范公司管理制度，對(duì)于市場(chǎng)上的需求并不十分的規(guī)范等等這些方面制約了公司的發(fā)展，以及財(cái)務(wù)方面的合理化，所以銀行對(duì)這些企業(yè)貸款不是很容易。3.1.4中小企業(yè)貸款抵押物少，擔(dān)保難大部分銀行對(duì)于中小企業(yè)的借款都需要其給與價(jià)值相當(dāng)?shù)奈锲穪?lái)作為交換的抵押。但實(shí)際上很多中小企業(yè)提供的相對(duì)的物品不能夠使其承認(rèn)具有等同的價(jià)值，使得銀行拒絕貸款。此外，評(píng)估這些項(xiàng)目的價(jià)值也是一個(gè)容易引起爭(zhēng)議的問(wèn)題，一般企業(yè)的可抵押資產(chǎn)只對(duì)其行業(yè)具有非常高的價(jià)值，一旦涉及到別的企業(yè)就會(huì)很難有流動(dòng)性與兌換現(xiàn)金的能力，一旦發(fā)生糾紛，銀行變現(xiàn)資產(chǎn)的難度大。與此同時(shí),銀行擔(dān)保的中小企業(yè)也是非常重要的,這是因?yàn)檫@個(gè)原因,更多的中小企業(yè)很難像大型企業(yè)有足夠的保證或相應(yīng)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保,這種情況下將導(dǎo)致銀行拒絕貸款給這些企業(yè)。3.1.5預(yù)期現(xiàn)金流量與資產(chǎn)流動(dòng)較弱現(xiàn)金流量一般可以反映企業(yè)的償付能力。如果企業(yè)在決策失誤或信用問(wèn)題的發(fā)展中，在沒(méi)有償還期限的情況下，使本金和利息產(chǎn)生，這些公司將面臨融資困難。資產(chǎn)的流動(dòng)性反映了潛在的償債能力。當(dāng)償債能力強(qiáng)時(shí)，可以實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)將會(huì)多，償還的利息也會(huì)多。因此，可以有效避免金融風(fēng)險(xiǎn)。相反，當(dāng)現(xiàn)金流較弱時(shí)，流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)將相對(duì)較小，企業(yè)一旦面臨了償還壓力，那么資金的風(fēng)險(xiǎn)性也就會(huì)隨之加大相對(duì)于大企業(yè)，中小企業(yè)的現(xiàn)金流量較弱。3.2外部原因中小企業(yè)本身之外,社會(huì)原因也是一個(gè)很大的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn),比如政府的低傾斜的中小企業(yè),銀行和其他金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)放貸的現(xiàn)象,等的主要原因?qū)е轮行∑髽I(yè)債務(wù)融資的風(fēng)險(xiǎn)。3.2.1政策傾斜力度不大中國(guó)目前的中小企業(yè)政策仍然不聽(tīng)起來(lái)和支持,導(dǎo)致中小企業(yè)和大企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng),不同所有制的中小企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)會(huì)是不平等的,各級(jí)政府將把重點(diǎn)放在大型企業(yè)的發(fā)展,在這種指導(dǎo)思想,大型企業(yè)在稅收、土地使用和準(zhǔn)備的資金與政府的支持,通過(guò)政府和社會(huì)資源流向大企業(yè),包括銀行貸款。正是如此，中小型企業(yè)能夠從銀行貸款得到的資金就少之又少，而且門(mén)檻比大企業(yè)要高得多，中小企業(yè)的發(fā)展沒(méi)有得到政府相應(yīng)的重視，對(duì)于中小型企業(yè)的發(fā)展沒(méi)有一套完善的政策支持，因此中小企業(yè)要想從銀行籌得資金將會(huì)受到很大的阻礙。3.2.2銀行等金融機(jī)構(gòu)的惜貸現(xiàn)象銀行通常決定是否通過(guò)其財(cái)務(wù)報(bào)表、抵押品和信用評(píng)級(jí)來(lái)發(fā)放貸款。中小型的企業(yè)因?yàn)榻r(shí)間短，固有資產(chǎn)相對(duì)與大型企業(yè)來(lái)說(shuō)較少，并且財(cái)務(wù)上的管理缺乏規(guī)范性，所以直接導(dǎo)致銀行不容易把錢(qián)借給中小型企業(yè)。同時(shí)銀行也難以準(zhǔn)確獲得中小企業(yè)的必要信息如：企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的素質(zhì)、企業(yè)發(fā)展前景、固定資產(chǎn)價(jià)值等。這是因?yàn)樾畔⒉蝗菀妆贿m當(dāng)?shù)臋C(jī)構(gòu)所觀察，確認(rèn)，傳播，需要一定的時(shí)間來(lái)形成，這就構(gòu)成了中小企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)之間的差距。4中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)的防范正是由于企業(yè)自身或者是外部社會(huì)壓力帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)的干擾，中小型企業(yè)在債股融資的過(guò)程中可謂是舉步維艱，不但自身起步較晚，加上政府的支持是不夠的，所以要解決目前的融資問(wèn)題已經(jīng)成為中小企業(yè)必須解決的重要問(wèn)題。同時(shí)針對(duì)存在的主要風(fēng)險(xiǎn)，文章重點(diǎn)敘述了中小企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、解決風(fēng)險(xiǎn)的措施，主要包括企業(yè)、銀行、政府三個(gè)方面。企業(yè)要優(yōu)化債務(wù)融資結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)企業(yè)自我管理、走創(chuàng)新之路提升競(jìng)爭(zhēng)力；銀行要改善銀行固有貸款模式，增加適合中小企業(yè)的金融產(chǎn)品、建立合理信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)；國(guó)家政府要填補(bǔ)法律空白，整頓網(wǎng)絡(luò)亂象、運(yùn)用好財(cái)政政策，出臺(tái)優(yōu)惠政策降低利率、加強(qiáng)社會(huì)信用體系建設(shè)，完善信用擔(dān)保體系。4.1企業(yè)自身是關(guān)鍵通過(guò)以上方面的論述，我們可以看出來(lái)，中小企業(yè)在依靠?jī)?nèi)源融資后還有相當(dāng)?shù)馁Y金缺口，單一的寄希望于銀行等金融機(jī)構(gòu)的借款可能使中小企業(yè)面臨銀行店大欺客拒絕放貸，可能會(huì)影響企業(yè)自身發(fā)展，導(dǎo)致資金斷流。所以中小企業(yè)應(yīng)積極進(jìn)行如下融資嘗試：4.1.1優(yōu)化債務(wù)融資結(jié)構(gòu)債務(wù)融資結(jié)構(gòu)即企業(yè)在債務(wù)融資中各融資方式占的比重。合理的債務(wù)融資結(jié)構(gòu)不僅可以為企業(yè)帶來(lái)更多的流動(dòng)資金，還可以間接優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，從而降低相應(yīng)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。中小型企業(yè)往往會(huì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性失衡，是因?yàn)樵谶@些企業(yè)主要是依靠向銀行貸款融資或者是企業(yè)內(nèi)部融資，而這些融資方式的比例結(jié)構(gòu)并不科學(xué)合理。事實(shí)上企業(yè)在運(yùn)行過(guò)程中需要資金是用來(lái)中長(zhǎng)期發(fā)展投資的。如果僅僅是從銀行借貸，是很難得到需要的資金的。所以我國(guó)中小企業(yè)普遍缺少的是穩(wěn)定并且時(shí)間較長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)來(lái)源。嚴(yán)重的話會(huì)造成資金鏈的斷流甚至破產(chǎn)。大型的公司可以通過(guò)張其債務(wù)融資中的資本對(duì)外提供更多的信息，所以信息對(duì)不上號(hào)的或者是代理的問(wèn)題會(huì)很少發(fā)生，具有比中小型企業(yè)更多地流動(dòng)資金，破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)很低。而中小型企業(yè)無(wú)法與之比擬的。因此，中小企業(yè)要嘗試更多的融資渠道，探索出最符合企業(yè)自身發(fā)展的融資方法。4.1.2加強(qiáng)企業(yè)自我管理中小企業(yè)要發(fā)展，必須首先加強(qiáng)自身管理水平，努力走向標(biāo)準(zhǔn)化、專(zhuān)業(yè)化、規(guī)范自身行為、發(fā)展企業(yè)綜合實(shí)力，不依靠現(xiàn)有的融資渠道，發(fā)展更多的途徑。第一，一旦企業(yè)沒(méi)有了完備的財(cái)務(wù)管理制度，中小型企業(yè)的資金將會(huì)遭到浪費(fèi)，資金的回收也會(huì)收到影響，企業(yè)的融資發(fā)展能力也會(huì)受到很大的影響。資金在各個(gè)環(huán)節(jié)之中的周轉(zhuǎn)平衡將會(huì)遭到破壞。第二，是要聘請(qǐng)有經(jīng)驗(yàn)的行業(yè)精英根據(jù)企業(yè)自身定位做出投資決策，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最大成因就是流動(dòng)性資產(chǎn)不足，而良好的決策有利于把流動(dòng)資金保持在一個(gè)合適的數(shù)目。第三，是要積極開(kāi)拓新的融資渠道。不要過(guò)度依賴(lài)于銀行貸款，有條件的中小企業(yè)可以嘗試發(fā)行企業(yè)債券，發(fā)揮民間借貸的優(yōu)勢(shì)，辦理個(gè)人委托貸款，或者有大型設(shè)備的企業(yè)可以利用租賃融資來(lái)籌集資金。4.1.3走創(chuàng)新之路提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力在企業(yè)發(fā)展的過(guò)程中，中小企業(yè)要制定企業(yè)發(fā)展規(guī)劃，不斷改變經(jīng)營(yíng)方式，加強(qiáng)管理，降低運(yùn)營(yíng)成本，提高產(chǎn)品質(zhì)量，從根本上提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。提高中小企業(yè)質(zhì)量，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，學(xué)習(xí)產(chǎn)品創(chuàng)新和技術(shù)改造，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，大力發(fā)展與大型企業(yè)配套的產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)。加快組織結(jié)構(gòu)調(diào)整，使中小企業(yè)更加精練、更細(xì)致、更深入，提高產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，不斷提高市場(chǎng)發(fā)展能力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力和企業(yè)創(chuàng)新能力。4.2銀行角度正是因?yàn)橹行⌒推髽I(yè)的主要融資方式還是通過(guò)銀行放貸來(lái)進(jìn)行債務(wù)融資，所以銀行方面需要做到如下幾點(diǎn)，才能使得中小企業(yè)的貸款可以得到基本的保證。4