《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》-利潤(rùn)表分析(完整)

工程三利潤(rùn)表分析利潤(rùn)表的根本結(jié)構(gòu)與具體格式利潤(rùn)表收入費(fèi)用及其他工程確實(shí)認(rèn)與計(jì)量利潤(rùn)表綜合分析分部報(bào)告及其分析對(duì)企業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量的分析.中國(guó)銀監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)為：2021年各季度末商業(yè)銀行的凈利潤(rùn)分別為2635億、5346億、8173億、10412億元年度累計(jì)凈利潤(rùn)=各季度凈利潤(rùn)之和≠各季度末凈利潤(rùn)之和2.65萬(wàn)億元四大行2021年日賺17億分紅比例卻下降商銀行、中國(guó)銀行陸續(xù)發(fā)布2021年度報(bào)告，至此，四大行2021年報(bào)全部披露完畢。2021年工行、中行、農(nóng)行、建行共實(shí)現(xiàn)凈利6237億元，日賺17億元。從收入構(gòu)成看，存貸利差依然是四大銀行獲得利潤(rùn)的最重要來(lái)源。2021年建行利息凈收入同比增長(zhǎng)21.1%，在其營(yíng)業(yè)收入占比中到達(dá)76.7%。農(nóng)行2021年利息凈收入也是該行營(yíng)業(yè)收入的最大組成局部，到達(dá)81.3%的占比。農(nóng)行在撥備上做出了撥貸比4%的計(jì)提行為。我們認(rèn)為是農(nóng)業(yè)銀行在核心資本充足率到達(dá)新的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的背景下，實(shí)施了業(yè)績(jī)平滑，那么為其2021年的表現(xiàn)留下來(lái)伏筆，其融資進(jìn)程可進(jìn)可退.引言利潤(rùn)這東西為什么有一家企業(yè)利潤(rùn)表連續(xù)多年凈利潤(rùn)為正數(shù)，但卻宣布破產(chǎn)了？其實(shí)這個(gè)問(wèn)題很簡(jiǎn)單，就是利潤(rùn)不用當(dāng)錢(qián)使，它發(fā)不了工資，購(gòu)置不了原材料，支付不了任何一筆賬單，所以當(dāng)現(xiàn)金流長(zhǎng)期枯竭時(shí)，它就死翹翹了。實(shí)際上，這種情況就是傳說(shuō)中的“潛虧〞，利潤(rùn)中有太多的水分，實(shí)際上，它是虧損的。.引言利潤(rùn)這東西那么，大家看利潤(rùn)表時(shí)，有沒(méi)有思考過(guò)利潤(rùn)中到底含有多大比例的現(xiàn)金？有沒(méi)有分析過(guò)利潤(rùn)中非現(xiàn)金局部到底是什么東西？有沒(méi)有比較過(guò)利潤(rùn)總額中多少是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，多少是投資收益、營(yíng)業(yè)外收入等非經(jīng)營(yíng)活動(dòng)取得的？如果思考過(guò)、分析過(guò)、比較過(guò)，就大致能夠得出其利潤(rùn)質(zhì)量。一個(gè)真正優(yōu)秀的企業(yè)，其利潤(rùn)是可以大量變現(xiàn)的。.利潤(rùn)表的性質(zhì)與作用1．利潤(rùn)表的性質(zhì)：利潤(rùn)表是反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間經(jīng)營(yíng)成果的財(cái)務(wù)報(bào)表。2．利潤(rùn)表與資產(chǎn)負(fù)債表的異同〔1〕區(qū)別具體項(xiàng)目利潤(rùn)表資產(chǎn)負(fù)債表報(bào)表性質(zhì)動(dòng)態(tài)報(bào)表靜態(tài)報(bào)表反映金額累計(jì)數(shù)余額數(shù)報(bào)表內(nèi)容經(jīng)營(yíng)成果財(cái)務(wù)狀況編報(bào)基礎(chǔ)利潤(rùn)＝收入－費(fèi)用資產(chǎn)＝負(fù)債＋所有者權(quán)益.〔2〕聯(lián)系①資產(chǎn)負(fù)債表反映企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，表中的資源是利潤(rùn)表中所有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)開(kāi)展的根底。②利潤(rùn)表反映企業(yè)的盈利水平，表中的經(jīng)營(yíng)成果是資產(chǎn)負(fù)債表中所列示的資源的使用效益的綜合反映。即：循環(huán)往復(fù)以致無(wú)窮，決定了企業(yè)資產(chǎn)的保值增值和企業(yè)的開(kāi)展壯大。決定決定利潤(rùn)表的性質(zhì)與作用.利潤(rùn)表分析的作用〔一〕了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的形成原因和過(guò)程〔二〕獲得評(píng)價(jià)企業(yè)獲利能力的信息資料〔三〕了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)實(shí)力〔四〕了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成長(zhǎng)性〔五〕了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)〔六〕獲得有助于企業(yè)的投資者、債權(quán)人以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者作出經(jīng)營(yíng)決策的信息資料〔七〕獲得評(píng)價(jià)企業(yè)管理人員工作業(yè)績(jī)的信息〔八〕可以評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力.任務(wù)1了解利潤(rùn)表分析的目的和內(nèi)容一、利潤(rùn)表的結(jié)構(gòu)表頭、正表和補(bǔ)充資料二、利潤(rùn)表的格式利潤(rùn)表的格式一般有兩種：?jiǎn)尾绞胶投嗖绞?、單步式利潤(rùn)表是將本期發(fā)生的所有收入聚集在一起，將本期所有的本錢(qián)費(fèi)用聚集在一起，兩者相減，一次計(jì)算出本期的凈損益。2、多步式利潤(rùn)表是按照利潤(rùn)形成的主要環(huán)節(jié)，從營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)三個(gè)層次來(lái)分步計(jì)算、揭示利潤(rùn)的形成過(guò)程。在我國(guó)，企業(yè)利潤(rùn)表一般采用多步式。..任務(wù)1了解利潤(rùn)表分析的目的和內(nèi)容.項(xiàng)目本年金額上年金額一、營(yíng)業(yè)收入減：營(yíng)業(yè)成本營(yíng)業(yè)稅金及附加銷(xiāo)售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用

資產(chǎn)減值損失

加：公允價(jià)值變動(dòng)收益（損失以“—”號(hào)填列）

投資收益（損失以“—”號(hào)填列）

其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（虧損以“—”號(hào)填列）加：營(yíng)業(yè)外收入減：營(yíng)業(yè)外支出其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置凈損失

三、利潤(rùn)總額（虧損總額以“—”號(hào)填列）

減：所得稅費(fèi)用

四、凈利潤(rùn)（凈虧損以“—”號(hào)填列）五、每股收益：（一）基本每股收益（二）稀釋每股收益.二、利潤(rùn)表的格式與內(nèi)容企業(yè)的利潤(rùn)表分以下三個(gè)步驟第一步，以營(yíng)業(yè)收入為根底，減去營(yíng)業(yè)本錢(qián)、營(yíng)業(yè)稅金及附加、銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、資產(chǎn)減值損失，加上公允價(jià)值變動(dòng)收益〔減去公允價(jià)值變動(dòng)損失〕和投資收益減去投資損失〕，計(jì)算出營(yíng)業(yè)利潤(rùn)；第二步，以營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為根底，加上營(yíng)業(yè)外收入，減去營(yíng)業(yè)外支出，計(jì)算出利潤(rùn)總額；第三步，以利潤(rùn)總額為根底，減去所得稅費(fèi)用，計(jì)算出凈利潤(rùn)〔或凈虧損〕。普通股或潛在普通股已公開(kāi)交易的企業(yè)，以及正處于公開(kāi)發(fā)行普通股或潛在普通股過(guò)程中的企業(yè)，還應(yīng)當(dāng)在利潤(rùn)表中列示每股收益信息。金額欄分為“本月數(shù)〞和“本年累計(jì)數(shù)〞兩欄。.二、利潤(rùn)表的格式與內(nèi)容〔一〕營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)收入=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入+其他業(yè)務(wù)收入〔二〕營(yíng)業(yè)本錢(qián)營(yíng)業(yè)本錢(qián)=主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)+其他業(yè)務(wù)本錢(qián)主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)從“庫(kù)存商品明細(xì)賬〞中計(jì)算得出〔三〕營(yíng)業(yè)稅金及附加1、消費(fèi)稅2、營(yíng)業(yè)稅3、資源稅4、土地增值稅5、城建稅6、教育費(fèi)附加.二、利潤(rùn)表的格式與內(nèi)容〔四〕“三費(fèi)一損〞銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用資產(chǎn)減值損失〔五〕“兩種收益〞公允價(jià)值變動(dòng)收益投資收益〔六〕營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=利潤(rùn)凈額±公允價(jià)值變動(dòng)損益±投資凈收益利潤(rùn)凈額=營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)本錢(qián)-營(yíng)業(yè)稅金及附加-三費(fèi)一損.二、利潤(rùn)表的格式與內(nèi)容〔七〕營(yíng)業(yè)外收支〔八〕利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+營(yíng)業(yè)外收入-營(yíng)業(yè)外支出〔九〕所得稅費(fèi)用〔十〕凈利潤(rùn)=利潤(rùn)那么-所得稅.三、利潤(rùn)表分析的目的與思路〔一〕利潤(rùn)表分析的主要目的：正確評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；及時(shí)揭示企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中存在的問(wèn)題；幫助報(bào)表分析者做出相應(yīng)的決策?！捕忱麧?rùn)表分析的根本思路：1．增減變動(dòng)分析2．結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析3．財(cái)務(wù)比率分析4．重點(diǎn)工程分析.增減變動(dòng)分析〔一〕利潤(rùn)表水平分析將利潤(rùn)表中各工程的實(shí)際數(shù)與方案〔預(yù)算〕數(shù)進(jìn)行比較，說(shuō)明企業(yè)完成經(jīng)營(yíng)方案〔經(jīng)營(yíng)預(yù)算〕的程度；本期數(shù)與上期數(shù)進(jìn)行比較，說(shuō)明企業(yè)各損益工程增減變動(dòng)情況；本企業(yè)利潤(rùn)表各工程的實(shí)際數(shù)與同行業(yè)的平均水平進(jìn)行比較，說(shuō)明企業(yè)受益在同行業(yè)中的水平。評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn).增減變動(dòng)分析〔二〕利潤(rùn)表趨勢(shì)分析絕對(duì)金額式趨勢(shì)分析法：以連續(xù)數(shù)年同一指標(biāo)的絕對(duì)金額或增加額為依據(jù)，觀察其變化年份2003年2004年2005年2006年2007年銷(xiāo)售收入1004213833182482380338041比上年增加

37914415555514238

凈利潤(rùn)3374215106281287比上年增加

8489118659.增減變動(dòng)分析環(huán)比式比率趨勢(shì)分析：以環(huán)比增長(zhǎng)率為依據(jù)觀察指標(biāo)變動(dòng)趨勢(shì)環(huán)比增長(zhǎng)率=〔本期實(shí)際數(shù)-上期實(shí)際數(shù)〕/上期實(shí)際數(shù)年份2003年2004年2005年2006年2007年銷(xiāo)售收入

37.7531.9230.4459.82凈利潤(rùn)

24.9321.1423.14104.94.增減變動(dòng)分析趨勢(shì)百分比分析：以某一期為基年期，計(jì)算各期的定比增長(zhǎng)率，以趨勢(shì)百分比觀察其變動(dòng)趨勢(shì)。某期趨勢(shì)百分比=某期實(shí)際數(shù)/基期實(shí)際數(shù)年份2003年2004年2005年2006年2007年銷(xiāo)售收入100137.75181.72237.03378.82凈利潤(rùn)100124.93151.34186.35381.9年份2003年2004年2005年2006年2007年銷(xiāo)售利潤(rùn)率3.363.042.792.643.38銷(xiāo)售利潤(rùn)率提高

-0.32-0.25-0.150.74.結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析〔一〕利潤(rùn)表垂直分析將利潤(rùn)表中各工程的實(shí)際數(shù)與共同的基準(zhǔn)工程實(shí)際數(shù)〔一般為營(yíng)業(yè)收入〕進(jìn)行比較，計(jì)算各工程占基準(zhǔn)工程的百分比，分析說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)成果的結(jié)構(gòu)及其增減變化的合理程度。又稱作共同比利潤(rùn)表?！捕忱麧?rùn)收支結(jié)構(gòu)分析〔三〕利潤(rùn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)分析.三、利潤(rùn)表分析的目的與思路〔三〕分析利潤(rùn)表需注意的幾個(gè)問(wèn)題1、應(yīng)注意會(huì)計(jì)利潤(rùn)的特殊性會(huì)計(jì)利潤(rùn)具有較高的可驗(yàn)證性，相比照較客觀企業(yè)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)反映的是一定期間的經(jīng)營(yíng)成果利潤(rùn)表中所表現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)成果是已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)企業(yè)的存貨是按歷史本錢(qián)原那么確認(rèn)和計(jì)量的，當(dāng)存貨銷(xiāo)售出去后，銷(xiāo)售本錢(qián)也是按照歷史本錢(qián)來(lái)結(jié)轉(zhuǎn)的2、應(yīng)關(guān)注公允會(huì)計(jì)原那么對(duì)收入、費(fèi)用分析的影響.三、利潤(rùn)表收入確實(shí)認(rèn)與計(jì)量〔一〕收入的定義收入是經(jīng)濟(jì)利益的總流入,它在企業(yè)日?；顒?dòng)中形成會(huì)導(dǎo)致所有者權(quán)益增加與所有者投入資本無(wú)關(guān)〔二〕收入的特點(diǎn)〔三〕收入確實(shí)認(rèn)與計(jì)量確認(rèn)條件：商品銷(xiāo)售收入確實(shí)認(rèn)條件提供勞務(wù)收入確實(shí)認(rèn)條件讓渡資產(chǎn)使用權(quán)收入確實(shí)認(rèn)條件〔四〕收入的披露“營(yíng)業(yè)收入〞工程反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)主要業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)所確認(rèn)的收入總額。該工程應(yīng)根據(jù)“主營(yíng)業(yè)務(wù)收入〞和“其他業(yè)務(wù)收入〞科目的發(fā)生額合計(jì)分析填列。.任務(wù)1了解利潤(rùn)表分析的目的和內(nèi)容.【例題·單項(xiàng)選擇題】關(guān)于利潤(rùn)表質(zhì)量分析以下表述錯(cuò)誤的選項(xiàng)是〔〕。

A.利潤(rùn)表質(zhì)量分析就是對(duì)利潤(rùn)形成過(guò)程的質(zhì)量進(jìn)行分析

B.沒(méi)有現(xiàn)金支撐的利潤(rùn)質(zhì)量較差

C.某工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)主要來(lái)自于投資收益，說(shuō)明該企業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量較差

D.某商業(yè)企業(yè)利潤(rùn)主要來(lái)自于營(yíng)業(yè)收入，說(shuō)明該企業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量較高思考題.【答案】A

【解析】利潤(rùn)表質(zhì)量分析就是對(duì)利潤(rùn)形成過(guò)程和利潤(rùn)結(jié)果的質(zhì)量進(jìn)行分析，A錯(cuò)誤。從利潤(rùn)結(jié)果來(lái)看，因?yàn)椴捎脵?quán)責(zé)發(fā)生制的關(guān)系，企業(yè)利潤(rùn)與現(xiàn)金流量不同步，而沒(méi)有現(xiàn)金撐的利潤(rùn)質(zhì)量較差。B正確。從利潤(rùn)形成過(guò)程來(lái)看，只有企業(yè)利潤(rùn)主要來(lái)自未來(lái)可持續(xù)性較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)時(shí)，利潤(rùn)質(zhì)量才較高，工業(yè)企業(yè)、商業(yè)企業(yè)等，其營(yíng)業(yè)收入可持續(xù)性較強(qiáng)，而投資收益可持續(xù)性差，所以C、D均正確。.任務(wù)二掌握利潤(rùn)表工程分析收入類(lèi)工程的分析本錢(qián)費(fèi)用類(lèi)工程的分析利潤(rùn)類(lèi)工程的分析利潤(rùn)質(zhì)量分析.一、營(yíng)業(yè)收入的分析1、營(yíng)業(yè)收入的質(zhì)量分析：〔預(yù)測(cè)收入的持久性〕賣(mài)什么--產(chǎn)品品種構(gòu)成分析賣(mài)到哪里--地區(qū)構(gòu)成分析賣(mài)給誰(shuí)--關(guān)聯(lián)方交易占收入的比重靠什么--行政手段對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)收入的奉獻(xiàn)任務(wù)二掌握利潤(rùn)表工程分析.〔1〕營(yíng)業(yè)收入的產(chǎn)品品種構(gòu)成分析占總收入比重大的商品或勞務(wù)是企業(yè)過(guò)去業(yè)績(jī)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)表達(dá)過(guò)去主要業(yè)績(jī)的商品或勞務(wù)的未來(lái)開(kāi)展趨勢(shì)分析.收入來(lái)源的結(jié)構(gòu)分析分析收入來(lái)源的一個(gè)有效工具就是餅形圖，餅形圖可以顯示出企業(yè)某一時(shí)期收入的來(lái)源構(gòu)成。格力電器與美的電器2021年度收入來(lái)源的餅形圖.收入來(lái)源的結(jié)構(gòu)分析對(duì)多元化經(jīng)營(yíng)公司進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析，必須單獨(dú)理解各個(gè)經(jīng)營(yíng)部門(mén)對(duì)公司總體的影響，因?yàn)椴煌块T(mén)或分支機(jī)構(gòu)會(huì)有不同的獲利能力、風(fēng)險(xiǎn)和成長(zhǎng)時(shí)機(jī)。在盈余評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)和估計(jì)時(shí)候，要求有各個(gè)部門(mén)的信息，從而掌握這些部門(mén)的變動(dòng)、成長(zhǎng)和風(fēng)險(xiǎn)等特性。不同部門(mén)資產(chǎn)組成及融資要求往往不同，因此必須進(jìn)行個(gè)案分析。債權(quán)人想知道向哪個(gè)部門(mén)提供資金以及哪個(gè)部門(mén)是資金使用者。.〔2〕營(yíng)業(yè)收入的地區(qū)構(gòu)成分析不同地區(qū)的消費(fèi)者對(duì)不同品牌的商品具有不同的偏好；占總收入比重大的地區(qū)是企業(yè)過(guò)去業(yè)績(jī)的主要地區(qū)增長(zhǎng)點(diǎn)；不同地區(qū)的市場(chǎng)潛力在很大程度上制約企業(yè)的未來(lái)開(kāi)展。.〔3〕與關(guān)聯(lián)方交易狀況關(guān)注以關(guān)聯(lián)方銷(xiāo)售為主體形成的營(yíng)業(yè)收入在以下方面的非市場(chǎng)化因素：交易價(jià)格交易的實(shí)現(xiàn)時(shí)間交易量.

市場(chǎng)化運(yùn)作狀況：市場(chǎng)運(yùn)作越不標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的開(kāi)展前景越不確定。.〔4〕部門(mén)或地區(qū)行政手段對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)收入的奉獻(xiàn).政府補(bǔ)助收入——巧婦無(wú)米也可做飯?人民日?qǐng)?bào)?副秘書(shū)長(zhǎng)兼“人民搜索〞總經(jīng)理鄧亞萍說(shuō)，我們本身代表的是國(guó)家，我們最重要的不是賺錢(qián)，而是履行國(guó)家職責(zé)。在網(wǎng)上公布的“人民搜索〞2021年?duì)I業(yè)額是零，而利潤(rùn)總額卻有30899063.40元。沒(méi)有營(yíng)業(yè)額怎么有利潤(rùn)？沒(méi)有收入的“米〞也可做成利潤(rùn)的“飯〞，因?yàn)檫€有各種政府補(bǔ)貼、以及旁門(mén)歪道的投資收益等。另外，債務(wù)重組也可以產(chǎn)生利潤(rùn)、以公允價(jià)值計(jì)量的資產(chǎn)增值也可產(chǎn)生利潤(rùn)，可見(jiàn)利潤(rùn)這碗“飯〞來(lái)自四面八方。.收入與應(yīng)收賬款的關(guān)系格力電器2007年2008年2009年2010年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（億）358.3390.95390.69563.54變動(dòng)百分比9.11%-0.07%44.24%應(yīng)收賬款（百萬(wàn)）8304.913842.9311798.1823254.74變動(dòng)百分比66.68%-14.77%97.10%美的電器2007年2008年2009年2010年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（億）332.97453.14472.78745.59變動(dòng)百分比36.09%4.33%57.70%應(yīng)收賬款（百萬(wàn)）2628.425293.610115.338313.15變動(dòng)百分比101.40%91.09%-17.82%.收入與存貨的關(guān)系存貨組成分析給未來(lái)收入和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)揭示提供了有價(jià)值的線索。例如，當(dāng)產(chǎn)成品的增加伴隨著原材料和半成品數(shù)量的減少時(shí)，就可預(yù)期到生產(chǎn)的縮減。某公司（百萬(wàn)）2010年2009年2008年2007年2006年凈收入762.7793.9689.8559.0560.0存貨：產(chǎn)成品907.1830.6631.6677.9699.9在產(chǎn)品及原材料609.0664.7561.2467.7379.2存貨合計(jì)1516.11495.31192.81145.61079.1.收入確認(rèn)與計(jì)量有許多收入確認(rèn)與計(jì)量的標(biāo)準(zhǔn)。其中某些方法比另一些方法要保守。分析時(shí)必須確定公司所使用的收入確認(rèn)方法以及含義。還必須留意比較分析中，不同公司使用的收入確認(rèn)方法的潛在差異。在預(yù)計(jì)收入時(shí)要考慮的一個(gè)因素是，使用的收入確認(rèn)方法是否對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行了恰當(dāng)計(jì)量。.假設(shè)您是銀行家你在考慮兩家公司的貸款請(qǐng)求。對(duì)兩家公司財(cái)務(wù)報(bào)表的分析顯示了相似的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)特征，而且兩者都是勉強(qiáng)夠格的申請(qǐng)者。在于資深貸款經(jīng)理探討時(shí)，他指出一家公司的收益來(lái)自于10個(gè)不同的部門(mén)，而另一家那么集中于一個(gè)行業(yè)。這一信息是如何影響您的貸款決策的呢？它影響到你對(duì)兩家公司的比較嗎？.【例題·單項(xiàng)選擇題】最具有未來(lái)可持續(xù)性，是企業(yè)創(chuàng)造利潤(rùn)核心的工程是〔〕。

A.公允價(jià)值變動(dòng)損益

B.營(yíng)業(yè)收入

C.投資收益

D.營(yíng)業(yè)外收入.【答案】B

【解析】營(yíng)業(yè)收入是企業(yè)創(chuàng)造利潤(rùn)的核心，最具有未來(lái)的可持續(xù)性，如果企業(yè)的利潤(rùn)總額絕大局部來(lái)源為營(yíng)業(yè)收入，那么企業(yè)的利潤(rùn)質(zhì)量較高。.【例題·單項(xiàng)選擇題】作為收入確認(rèn)的一種方法，完工百分比法主要適用于〔〕。

A.商品銷(xiāo)售收入確實(shí)認(rèn)

B.提供勞務(wù)收入確實(shí)認(rèn)

C.讓渡資產(chǎn)使用權(quán)收入確實(shí)認(rèn)

D.營(yíng)業(yè)外收入確實(shí)認(rèn)

.【答案】B

【解析】在資產(chǎn)負(fù)債表日能夠?qū)υ摻灰椎慕Y(jié)果進(jìn)行可靠的估計(jì)，應(yīng)按照完工百分比法確認(rèn)提供勞務(wù)收入。

.【例題·多項(xiàng)選擇題】以下情形中，不應(yīng)當(dāng)確認(rèn)收入的是〔〕。

A.企業(yè)預(yù)收某商品的貨款，但該商品尚未發(fā)出

B.銷(xiāo)售商品采用托收承付方式，已經(jīng)辦妥托收手續(xù)

C.售出的商品中附有退貨條款，但無(wú)法確定其退貨的可能性

D.企業(yè)提供的一項(xiàng)勞務(wù)，在資產(chǎn)負(fù)債表日不能對(duì)交易結(jié)果進(jìn)行可靠的估計(jì)，已發(fā)生的本錢(qián)預(yù)計(jì)無(wú)法收回

E.旅行社向客戶收取的代購(gòu)門(mén)票收入

.【答案】ACDE

【解析】企業(yè)采用預(yù)收貨款方式銷(xiāo)售商品，應(yīng)在發(fā)出商品時(shí)確認(rèn)收入，而預(yù)收貨款未發(fā)出商品時(shí)應(yīng)確認(rèn)負(fù)債，所以A不應(yīng)當(dāng)確認(rèn)收入。

銷(xiāo)售商品采用托收承付方式，應(yīng)在辦妥托收手續(xù)時(shí)確認(rèn)收入，由于B中已經(jīng)辦妥托收手續(xù)所以可以確認(rèn)收入。

售出的商品中附有退貨條款，但無(wú)法確定其退貨的可能性，說(shuō)明商品所有權(quán)上的風(fēng)險(xiǎn)尚未轉(zhuǎn)移，應(yīng)在退貨期滿時(shí)確認(rèn)收入，所以C不應(yīng)當(dāng)確認(rèn)收入。

提供的勞務(wù)收入，在資產(chǎn)負(fù)債表日不能對(duì)交易結(jié)果進(jìn)行可靠的估計(jì)，對(duì)于已經(jīng)發(fā)生的本錢(qián)確認(rèn)為費(fèi)用，不確認(rèn)可能發(fā)生的收益。D不確認(rèn)收入。

旅行社向客戶收取的代購(gòu)門(mén)票收入，是代收款項(xiàng)，并不能確認(rèn)收入。E不確認(rèn)收入。.【例題·多項(xiàng)選擇題】在營(yíng)業(yè)收入分析時(shí)，一般來(lái)說(shuō)，可以質(zhì)疑營(yíng)業(yè)收入質(zhì)量不高的情形有〔〕。

A.企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)自于關(guān)聯(lián)方的交易

B.行政手段造成的收入占企業(yè)收入的比重較大

C.企業(yè)研發(fā)的更適合市場(chǎng)需要的產(chǎn)品收入占全部營(yíng)業(yè)收入的比重較大

D.企業(yè)對(duì)尚未占領(lǐng)的區(qū)域具有相應(yīng)的推進(jìn)方案并已經(jīng)著手實(shí)施

E.企業(yè)產(chǎn)品的配置適應(yīng)不同區(qū)域消費(fèi)者的偏好

.【答案】AB

【解析】營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成的分析包括：品種構(gòu)成、區(qū)域構(gòu)成、營(yíng)業(yè)收入中來(lái)自關(guān)聯(lián)方的比重以及行政手段造成的收入占企業(yè)收入的比重。企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入來(lái)自于關(guān)聯(lián)方的交易，很可能是不公允，所以如果這局部收入占較大比重，說(shuō)明收入質(zhì)量不高，A選；行政手段增加的收入與企業(yè)自身的競(jìng)爭(zhēng)力無(wú)關(guān)，質(zhì)量不高，B選；適合市場(chǎng)需要的產(chǎn)品收入比重較大，說(shuō)明收入質(zhì)量高，C不選；企業(yè)對(duì)尚未占領(lǐng)的區(qū)域具有相應(yīng)的推進(jìn)方案，通?？梢哉J(rèn)為收入可持續(xù)性較強(qiáng)，質(zhì)量較高，D不選；產(chǎn)品配置適應(yīng)消費(fèi)者的偏好，說(shuō)明收入質(zhì)量高。.案例：收入變動(dòng)和利潤(rùn)奉獻(xiàn)分析一個(gè)公司失敗的原因很多，業(yè)務(wù)的盈利能力持續(xù)弱化是其中很重要的一條。春都和雙匯都是我國(guó)從事肉類(lèi)加工的上市公司，但兩家企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中卻出現(xiàn)不同景觀〔見(jiàn)下表1和2〕。同是國(guó)務(wù)院確定的全國(guó)520家重點(diǎn)企業(yè)、同是中國(guó)名牌、同是地處中原的肉類(lèi)加工企業(yè)，雙匯的崛起和春都的滑坡引起了我們對(duì)企業(yè)盈利能力的思考。.表1雙匯1998－2000年度利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)（單位：元）項(xiàng)目1998年1999年2000年一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入201562042424008303733107212247減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本180080775620248653362647854477主營(yíng)業(yè)稅金及附加67549638683735031100二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)214137172372096664454326670加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)13758815690178269677減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用88047927

150564950222687624管理費(fèi)用29380278

5635712141143614財(cái)務(wù)費(fèi)用7650630－9569270－2122455

三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)89195925176312879200887564加：投資收益147060371100949822789528補(bǔ)貼收入265690712491373－營(yíng)業(yè)外收入7831882477635615754966減：營(yíng)業(yè)外支出209705615984953143995四、利潤(rùn)總額112293695

202991611236288064減：所得稅16062390

4077518533049441少數(shù)股東收益290941283967822244880674五、凈利潤(rùn)67137177116318585154698250.表2春都1998－2000年度利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)（單位：元）項(xiàng)目1998年1999年2000年一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入501641281455777720294841684減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本422938276422656054284005853主營(yíng)業(yè)稅金及附加14009781414603315536二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)773020273170706310520294加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)7572029740003724000減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用12248384

2075981418110731管理費(fèi)用80701591404383129090401財(cái)務(wù)費(fèi)用5486138－7113691－359040三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)590693754757112－35597799加：投資收益310

－補(bǔ)貼收入510000015146616－營(yíng)業(yè)外收入2911451217188525385減：營(yíng)業(yè)外支出34065448341358915四、利潤(rùn)總額6412017632027272－35931329減：所得稅221195637946616－五、凈利潤(rùn)4200061324080655－35931329.雙匯在開(kāi)展中緊緊圍繞主業(yè)做文章，依靠高新技術(shù)提高產(chǎn)品質(zhì)量，積極擴(kuò)大主業(yè)生產(chǎn)規(guī)模，利用價(jià)格優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)效益的連年增長(zhǎng)。公司生產(chǎn)的“雙匯〞牌火腿腸系列產(chǎn)品是國(guó)內(nèi)肉類(lèi)加工行業(yè)的名牌產(chǎn)品，擁有全世界生產(chǎn)規(guī)模最大的肉類(lèi)制品綜合生產(chǎn)工業(yè)工程大廈，裝備著具有國(guó)際先進(jìn)水平的火腿腸生產(chǎn)線100條，已形成年產(chǎn)火腿腸20萬(wàn)噸，其他肉類(lèi)制品5萬(wàn)噸的生產(chǎn)能力，約占全國(guó)總生產(chǎn)能力的30%。公司1997年的市場(chǎng)占有率就已高達(dá)38%，在全國(guó)肉類(lèi)制品行業(yè)中名列前茅。正是雙匯強(qiáng)勁的主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力給企業(yè)效益的持續(xù)增長(zhǎng)奠定了良好根底。春都自1998年年底募股上市后由于管理混亂，對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)之外的領(lǐng)域投資過(guò)度，結(jié)果將主營(yíng)業(yè)務(wù)拖垮。該公司1999年以來(lái)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，尤其是主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)出現(xiàn)大幅下滑，1999年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2408萬(wàn)元〔見(jiàn)上表〕，但扣除了非經(jīng)營(yíng)性損益后的凈利潤(rùn)為負(fù)2056萬(wàn)元，這里的非經(jīng)營(yíng)性損益由三局部構(gòu)成：一是補(bǔ)貼收入1515萬(wàn)元，包括副食品調(diào)劑基金720萬(wàn)元和所得稅返還795萬(wàn)元；二是發(fā)行新股募集資金凍結(jié)的利息收入1217萬(wàn)元，列入營(yíng)業(yè)外收入；三是資金占用費(fèi)1732萬(wàn)元。失去了主營(yíng)業(yè)務(wù)的春都在2000年陷入嚴(yán)重虧損，其實(shí)這個(gè)結(jié)果在1999年就可以預(yù)知。案例：收入變動(dòng)和利潤(rùn)奉獻(xiàn)分析.〔二〕公允價(jià)值變動(dòng)收益在正常經(jīng)營(yíng)條件下，公允價(jià)值變動(dòng)收益不應(yīng)該成為企業(yè)利潤(rùn)奉獻(xiàn)主體的工程。即使在某一特定時(shí)期，其對(duì)利潤(rùn)的奉獻(xiàn)較大，這種奉獻(xiàn)也難以持久。.〔三〕投資收益投資收益的大小主要取決于被投資工程的經(jīng)營(yíng)情況和分配政策，因此，分析企業(yè)的投資收益時(shí)應(yīng)明確投資工程的經(jīng)濟(jì)效益、開(kāi)展前景、增長(zhǎng)潛力。在目前條件下，投資還沒(méi)有成為企業(yè)經(jīng)常化的行為，因此如果這局部收益占總利潤(rùn)的比率過(guò)大的話，也說(shuō)明盈利的不穩(wěn)定和風(fēng)險(xiǎn)增大。而且在企業(yè)主要以長(zhǎng)期股權(quán)投資和長(zhǎng)期債權(quán)投資為主的情況下，企業(yè)利潤(rùn)表中投資收益工程的金額僅僅代表了權(quán)責(zé)發(fā)生制條件下按照長(zhǎng)期投資會(huì)計(jì)處理的根本慣例與原那么確認(rèn)的收益，因此在關(guān)注收益規(guī)模的同時(shí)，還應(yīng)關(guān)注其產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力。.〔四〕營(yíng)業(yè)外收入營(yíng)業(yè)外收入工程多半為管理當(dāng)局所不能控制或左右，是由非常的、非主要營(yíng)業(yè)活動(dòng)產(chǎn)生的，在分析時(shí)，應(yīng)著重檢查各項(xiàng)營(yíng)業(yè)外收入明細(xì)工程增減的合法性和合理性。營(yíng)業(yè)外收入數(shù)額較大并不是壞事，它會(huì)使企業(yè)凈利潤(rùn)增加，因而增加企業(yè)利潤(rùn)分配的能力，但是，其穩(wěn)定性較差，企業(yè)不能根據(jù)這局部收益來(lái)預(yù)測(cè)將來(lái)的凈收益水平。其次，如果營(yíng)業(yè)外收入對(duì)利潤(rùn)總額對(duì)利潤(rùn)總額的比例過(guò)大，說(shuō)明企業(yè)的盈利結(jié)構(gòu)出了問(wèn)題，至少是增加了不穩(wěn)定的因素。.2、本錢(qián)費(fèi)用類(lèi)工程分析

必須強(qiáng)調(diào)費(fèi)用的發(fā)生與效益的關(guān)系.【討論】費(fèi)用的管理重點(diǎn)是否就在于對(duì)費(fèi)用的控制？.費(fèi)用的另一種分類(lèi)方式根本不能降低的固定局部：折舊、人頭費(fèi)、維持企業(yè)形象的根本支出與企業(yè)業(yè)務(wù)量成比例的變動(dòng)費(fèi)用：運(yùn)輸費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)、差旅費(fèi)與企業(yè)開(kāi)展前景有關(guān)的費(fèi)用：廣告費(fèi)、研發(fā)費(fèi)、人力資源開(kāi)發(fā)費(fèi)與人氣有關(guān)的費(fèi)用：管理人員的工資及福利.〔1〕營(yíng)業(yè)本錢(qián)：分析變動(dòng)趨勢(shì)，判斷增長(zhǎng)的合理性?！?〕營(yíng)業(yè)稅金及附加：分析計(jì)算的準(zhǔn)確性和交納的及時(shí)性?！?〕銷(xiāo)售費(fèi)用：分析變動(dòng)的合理性和有效性。〔4〕管理費(fèi)用：分析變動(dòng)的合理性和有效性，分析判斷企業(yè)的綜合經(jīng)營(yíng)管理水平?！?〕財(cái)務(wù)費(fèi)用：利息支出是財(cái)務(wù)費(fèi)用的主體影響因素：貸款規(guī)模、貸款利率和期限分析增減變動(dòng)的合理性和有效性；還本付息的保障程度；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度；確定合理的籌資方案?！?〕所得稅費(fèi)用：分析應(yīng)納稅所得額確實(shí)定是否合法，時(shí)間性差異的跨期攤配是否準(zhǔn)確、及時(shí)。分析費(fèi)用.二、費(fèi)用類(lèi)工程的分析〔一〕營(yíng)業(yè)本錢(qián)對(duì)于營(yíng)業(yè)本錢(qián)的分析，可以從以下三個(gè)方面分析：1．不同時(shí)期營(yíng)業(yè)本錢(qián)的趨勢(shì)分析2．營(yíng)業(yè)本錢(qián)同行業(yè)的比較分析3．營(yíng)業(yè)本錢(qián)預(yù)算完成情況分析企業(yè)營(yíng)業(yè)本錢(qián)的上下，既有企業(yè)不可控的因素〔如受市場(chǎng)因素的影響而引起的價(jià)格波動(dòng)〕，也有企業(yè)可以控制的因素〔如在一定的市場(chǎng)價(jià)格水平條件下，企業(yè)可以通過(guò)選擇供貨渠道，采購(gòu)批量等來(lái)控制本錢(qián)水平〕，還有企業(yè)通過(guò)本錢(qián)會(huì)計(jì)系統(tǒng)的會(huì)計(jì)核算對(duì)企業(yè)制造本錢(qián)的處理。因此，對(duì)營(yíng)業(yè)本錢(qián)降低和提高的質(zhì)量評(píng)價(jià)，應(yīng)結(jié)合多種因素來(lái)進(jìn)行。.〔一〕營(yíng)業(yè)本錢(qián)從企業(yè)利潤(rùn)的形成過(guò)程看，企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入減去營(yíng)業(yè)本錢(qián)后的余額為毛利。企業(yè)必須有毛利，才能形成營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。在對(duì)營(yíng)業(yè)本錢(qián)進(jìn)行質(zhì)量分析時(shí)，需要注意以下幾點(diǎn)：關(guān)注企業(yè)存貨發(fā)出的方法及其變動(dòng)應(yīng)檢查企業(yè)營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)業(yè)本錢(qián)之間的匹配關(guān)系對(duì)營(yíng)業(yè)本錢(qián)進(jìn)行分析比較有意義的方法是計(jì)算一個(gè)“營(yíng)業(yè)本錢(qián)對(duì)營(yíng)業(yè)收入的比率〞，并在不同的會(huì)計(jì)期間進(jìn)行比較，觀察其變化的趨勢(shì)。假設(shè)這個(gè)比率是上升的，那么企業(yè)的經(jīng)營(yíng)獲利能力將出現(xiàn)下降的趨勢(shì)，說(shuō)明企業(yè)的內(nèi)部管理出了問(wèn)題。.案例紫鑫藥業(yè)2021年8月17日，紫鑫藥業(yè)因涉嫌財(cái)務(wù)造假停牌，它主要的問(wèn)題是注冊(cè)關(guān)聯(lián)企業(yè)，進(jìn)行“真實(shí)交易〞，當(dāng)然也不會(huì)留下關(guān)聯(lián)方關(guān)系的法律證據(jù)。但只要是假的，總有暴露的地方。例如該公司2021年人參產(chǎn)品毛利率為37.73%，2021年中報(bào)顯示為54.15%，而同期原材料價(jià)格上漲將近10倍。因此，從毛利上漲異常就根本上可判斷該公司財(cái)務(wù)造假了。.〔二〕營(yíng)業(yè)稅金及附加營(yíng)業(yè)稅金及附加雖然不構(gòu)成產(chǎn)品的生產(chǎn)本錢(qián)，但卻是企業(yè)為了取得營(yíng)業(yè)收入而必須發(fā)生的一項(xiàng)費(fèi)用支出。這項(xiàng)支出不受企業(yè)決策的影響，分析時(shí)不必作過(guò)多考慮。.〔三〕期間費(fèi)用對(duì)于期間費(fèi)用分析應(yīng)注意以下問(wèn)題：第一，應(yīng)當(dāng)分析費(fèi)用開(kāi)支比例和提取標(biāo)準(zhǔn)的費(fèi)用工程，是否符合有關(guān)制度的規(guī)定。例如，對(duì)于業(yè)務(wù)招待費(fèi)的規(guī)定，以年銷(xiāo)售凈額為根底，按一定比例確定支出數(shù)額，根據(jù)相關(guān)比率來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的業(yè)務(wù)招待費(fèi)支出是否合理。第二，不能僅從某項(xiàng)費(fèi)用絕對(duì)值的增減來(lái)評(píng)價(jià)費(fèi)用控制情況，要聯(lián)系與之相關(guān)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量的增減變化來(lái)評(píng)價(jià)。第三，由于各項(xiàng)費(fèi)用包括的工程較多，應(yīng)根據(jù)重要性原那么，選擇費(fèi)用比重較大、超支或節(jié)約數(shù)額較大的工程有重點(diǎn)地進(jìn)行分析，并且應(yīng)該符合本錢(qián)效益原那么。.1．銷(xiāo)售費(fèi)用

對(duì)銷(xiāo)售費(fèi)用進(jìn)行分析時(shí)，應(yīng)將企業(yè)銷(xiāo)售費(fèi)用的增減變動(dòng)和銷(xiāo)售的變動(dòng)結(jié)合起來(lái)，分析這種變動(dòng)的合理性、有效性。當(dāng)按收入百分比計(jì)算的銷(xiāo)售費(fèi)用增加時(shí)，應(yīng)關(guān)注因銷(xiāo)售費(fèi)用增加而帶來(lái)的收入增加。銷(xiāo)售費(fèi)用超過(guò)一定水平后，收入的邊際增長(zhǎng)就較低。如果一個(gè)企業(yè)必須大幅度增加銷(xiāo)售費(fèi)用才能增加收入，其盈利能力是有限的，甚至可能下降。但是，在企業(yè)業(yè)務(wù)開(kāi)展的條件下，企業(yè)的銷(xiāo)售費(fèi)用不應(yīng)當(dāng)大幅度降低。片面追求在一定時(shí)期的費(fèi)用的降低，有可能對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期開(kāi)展造成不利影響。.案例：銷(xiāo)售費(fèi)用的分析運(yùn)費(fèi)結(jié)算方式變化造成銷(xiāo)售費(fèi)用大幅變化唐鋼股份位于河北省唐山市，主要產(chǎn)品為小型材、線材和焊管等，用于建筑行業(yè)和大型工程建設(shè)。該公司2001年生產(chǎn)過(guò)程中消耗大約623萬(wàn)噸鐵礦石、231萬(wàn)噸焦碳及其他輔料，生產(chǎn)鋼材374萬(wàn)噸，銷(xiāo)售區(qū)域集中于京津唐和東部沿海地區(qū)。這些原材料和產(chǎn)品均需要通過(guò)京山、京秦、大秦等鐵路，京唐港、天津港、秦皇島港等港口及公路運(yùn)輸。從下表所示公司1999~2001年的利潤(rùn)表相關(guān)工程的比照中可以看出，1999年該公司的營(yíng)業(yè)費(fèi)用占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比為1.36%，到了2000年突然增加到3.1%，而2001年又恢復(fù)到1%稍多的水平，如此巨幅的營(yíng)業(yè)費(fèi)用占比變化是怎樣產(chǎn)生的？經(jīng)過(guò)對(duì)公司報(bào)表附注相關(guān)披露的查閱，發(fā)現(xiàn)這是因?yàn)檫\(yùn)輸費(fèi)用結(jié)算方式變化導(dǎo)致的營(yíng)業(yè)費(fèi)用占比的大幅波動(dòng)。2000年之前，該公司對(duì)船運(yùn)費(fèi)的結(jié)算是采用代墊代收方式，但2000年公司將這種結(jié)算方式改為將船運(yùn)費(fèi)打入銷(xiāo)售收入，同時(shí)計(jì)入營(yíng)業(yè)費(fèi)用，造成當(dāng)年?duì)I業(yè)費(fèi)用較1999年增加1.76倍。但公司在實(shí)行這個(gè)新政策后，很顯然出現(xiàn)了一個(gè)問(wèn)題，就是由于運(yùn)費(fèi)計(jì)入銷(xiāo)售收入，從而把價(jià)外費(fèi)用計(jì)入增值稅的稅基，增加了稅負(fù)，所以，2001年6月開(kāi)始，公司又將船運(yùn)費(fèi)改回按代墊代收方式結(jié)算，使2001年?duì)I業(yè)費(fèi)用下降為上年的43%。.唐鋼股份1999~2001年度的利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)對(duì)照表（單位：元）1999年2000年2001年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入572621102469466156748083244254主營(yíng)業(yè)務(wù)成本470947156854888246376579583557主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加400379094811867661315008主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)97670154713973751011442345689營(yíng)業(yè)費(fèi)用7799130821542709393246326占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重1.36%3.10%1.15%管理費(fèi)用205138823363496949397780238財(cái)務(wù)費(fèi)用120346706121058295131799268營(yíng)業(yè)利潤(rùn)587646658712548616828170017.2．管理費(fèi)用一般來(lái)說(shuō)，在企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)、管理風(fēng)格、管理手段、業(yè)務(wù)規(guī)模等方面變化不大的情況下，企業(yè)的管理費(fèi)用規(guī)模變化不會(huì)太大，企業(yè)各個(gè)會(huì)計(jì)期間的總費(fèi)用將隨著企業(yè)業(yè)務(wù)的變化而變化，不太可能發(fā)生隨著企業(yè)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)而降低本錢(qián)費(fèi)用情況。如果發(fā)現(xiàn)在利潤(rùn)表中，收入工程增加，但費(fèi)用工程降低的情形，那么存在調(diào)整利潤(rùn)的可能。另外，通過(guò)計(jì)算管理費(fèi)用與營(yíng)業(yè)收入的比率和同行業(yè)水平相比較，并且和本企業(yè)以前年度數(shù)據(jù)進(jìn)行趨勢(shì)分析，考察其合理性。一般來(lái)說(shuō)，費(fèi)用越低，收益越大，企業(yè)就越盈利。但是，管理層可以通過(guò)調(diào)整某些費(fèi)用在不同期間的支出時(shí)間，從而到達(dá)影響報(bào)告收益的目的。對(duì)此，應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)當(dāng)前經(jīng)營(yíng)狀況、以前各期間水平以及對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)來(lái)評(píng)價(jià)支出的合理性，而不應(yīng)單純強(qiáng)調(diào)絕對(duì)值的下降。.費(fèi)用分析——管理費(fèi)用大多數(shù)管理費(fèi)用都是固定的。在很大程度是因?yàn)?，這些費(fèi)用包括了諸如工資和租金等工程。這些費(fèi)用，尤其在繁榮時(shí)期，呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。在分析這些費(fèi)用時(shí)，應(yīng)同時(shí)注意這些費(fèi)用的趨勢(shì)及其占收入的百分比。一般而言，隨著公司營(yíng)收增長(zhǎng)，費(fèi)用率呈下降趨勢(shì)，但絕對(duì)額會(huì)呈上升趨勢(shì)，.案例分析——管理費(fèi)用御銀股份〔002177〕2021年報(bào)費(fèi)用率就不正常，公司09年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.53億元，增長(zhǎng)31%；凈利潤(rùn)0.91億元，增長(zhǎng)50%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)0.92億元，增長(zhǎng)58%。公司09年加強(qiáng)了費(fèi)用控制，銷(xiāo)售費(fèi)用減少20%，管理費(fèi)用增2%，三費(fèi)占營(yíng)收比下降14個(gè)點(diǎn)至30%。使得凈利潤(rùn)增速大幅高于營(yíng)收。.案例分析——管理費(fèi)用一個(gè)最大的異常是該公司2021年支付職工薪酬從2021年的4592萬(wàn)元降到2021年的2362萬(wàn)元，凈減48.52%；該公司職工人數(shù)從2021年底的338人減少為300人，在該公司職工人數(shù)的減少以及職工薪酬大幅下降背后是公司業(yè)績(jī)也江河日下，但該公司賬面業(yè)績(jī)還蒸蒸日上，除非公司對(duì)員工薪酬作了避稅處理或承諾提供股權(quán)鼓勵(lì)等補(bǔ)償方案，否那么該公司就有賬外支付職工薪酬的嫌疑；該公司不僅涉嫌虛減費(fèi)用，還涉嫌提前確認(rèn)收入、推遲確認(rèn)費(fèi)用。.3．財(cái)務(wù)費(fèi)用

分析財(cái)務(wù)費(fèi)用時(shí)應(yīng)特別注意需要資本化的利息費(fèi)用，嚴(yán)格核實(shí)其資本化的條件是否滿足。

另外，分析財(cái)務(wù)費(fèi)用還應(yīng)注意：

一是財(cái)務(wù)費(fèi)用相對(duì)于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重

二是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度

三是財(cái)務(wù)費(fèi)用赤字問(wèn)題

值得注意的是，我國(guó)很多上市公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用為負(fù)數(shù)，不難看出，上市公司資金閑置的現(xiàn)象嚴(yán)重。.費(fèi)用分析——財(cái)務(wù)費(fèi)用大局部財(cái)務(wù)費(fèi)用是固定的〔短期貸款利息除外〕。經(jīng)驗(yàn)顯示，除非被權(quán)益融資取代，大多數(shù)債權(quán)人融資的最后結(jié)局都是再融資，沒(méi)有消除負(fù)債。利息費(fèi)用經(jīng)常包括債務(wù)的溢價(jià)、折價(jià)及發(fā)行費(fèi)用的攤銷(xiāo)。.費(fèi)用分析——財(cái)務(wù)費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用現(xiàn)在成了有些上市公司的利潤(rùn)粉碎機(jī)，比方中鋼吉炭2021年凈利潤(rùn)只有220.18萬(wàn)，但是公司當(dāng)年的財(cái)務(wù)費(fèi)用卻高達(dá)7049.24萬(wàn)，它完全可以稱得上是銀行的打工仔了。由此可判斷出該企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量較差，總資產(chǎn)收益率小于貸款利率。另外，也告訴我們這些錢(qián)都已糟蹋掉了，否那么放個(gè)高利貸，他們還是懂的。.案例分析——財(cái)務(wù)費(fèi)用云維股份2021年多個(gè)工程完工，相關(guān)借款利息費(fèi)用化，增加財(cái)務(wù)費(fèi)用約2.6億元，將毛利增量侵蝕殆盡。借款費(fèi)用資本化還是費(fèi)用化，在事關(guān)上市公司盈利還是虧損時(shí)，企業(yè)一般會(huì)進(jìn)行利潤(rùn)操縱，將一些工程成心說(shuō)成尚未到達(dá)設(shè)計(jì)能力，而將其計(jì)入到“在建工程〞中去。比方有一家上市公司，生產(chǎn)線都已經(jīng)生產(chǎn)出合格產(chǎn)品了，但為了當(dāng)年不虧損，將幾千萬(wàn)的利息費(fèi)用計(jì)入到在建工程中，而沒(méi)有計(jì)入到它應(yīng)計(jì)入的地方“財(cái)務(wù)費(fèi)用〞中去。.做假賬現(xiàn)象的兩個(gè)主要方向上市公司的報(bào)表造假，主要就是想方法將該費(fèi)用化的東西進(jìn)行資本化處理，塞到資產(chǎn)負(fù)債表中去，讓資產(chǎn)負(fù)債表腫腫的，資產(chǎn)虛胖虛胖的。虛增利潤(rùn)，使得股價(jià)上升，配股價(jià)格也水漲船高，這樣可以圈到更多的錢(qián)；民營(yíng)企業(yè)的報(bào)表造假，主要就是想方法將該資本化的東西進(jìn)行費(fèi)用化處理，塞到利潤(rùn)表中去，讓利潤(rùn)表看起來(lái)面黃肌廋的，好象幾十年沒(méi)吃飯。隱瞞利潤(rùn)，少計(jì)收入、多計(jì)本錢(qián)費(fèi)用，不少民營(yíng)企業(yè)以此偷稅漏稅。.〔四〕資產(chǎn)減值損失企業(yè)計(jì)提各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的幅度，取決于企業(yè)對(duì)有關(guān)部門(mén)資產(chǎn)減值程度的主觀認(rèn)識(shí)以及企業(yè)會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的選擇。在企業(yè)期望利潤(rùn)高估的會(huì)計(jì)期間，企業(yè)往往選擇計(jì)提較低的準(zhǔn)備，這就等于把應(yīng)當(dāng)由現(xiàn)在或以前負(fù)擔(dān)的費(fèi)用或損失人為地推移到企業(yè)未來(lái)的會(huì)計(jì)期間，從而導(dǎo)致企業(yè)的后勁缺乏。因此，以計(jì)提過(guò)低準(zhǔn)備的方法使企業(yè)利潤(rùn)得到的業(yè)績(jī)，不應(yīng)獲得好評(píng)。當(dāng)然，資產(chǎn)減值損失過(guò)大，那么說(shuō)明企業(yè)在資產(chǎn)管理方面存在問(wèn)題。.〔五〕營(yíng)業(yè)外支出與營(yíng)業(yè)外收入工程一樣，營(yíng)業(yè)外支出工程多半為管理當(dāng)局所不能控制或左右，是由非常的、非主要營(yíng)業(yè)活動(dòng)產(chǎn)生的，在分析時(shí)，應(yīng)著重檢查其明細(xì)工程增減的合法性和合理性。但營(yíng)業(yè)外支出能在一定程度上反映企業(yè)管理方面存在問(wèn)題，如違反法律、合同規(guī)定等，企業(yè)對(duì)于這些損失，力爭(zhēng)控制到最低程度。.案例：營(yíng)業(yè)外收支的分析非經(jīng)常性損益是“利潤(rùn)〞嗎——扭虧復(fù)又虧的上市公司在600831這個(gè)上海證券交易所的證券代碼下，曾有過(guò)三次名字的更迭：西安黃河、ST黃河科、廣電網(wǎng)絡(luò)。曲折的改名道路同時(shí)告訴我們了一個(gè)不平凡的“利潤(rùn)〞歷程。西安黃河自1994年2月24日上市，除了當(dāng)年未虧，此后，年年都與虧損沾邊。上市第二年的中期，就報(bào)虧274.4萬(wàn)元，年度虧損937.5萬(wàn)元;1996年中期虧損3768.84萬(wàn)元，年度更是報(bào)虧23538.68萬(wàn)元，是迄今為止虧損額最大的1年。但從1997年開(kāi)始，事情就發(fā)生了戲劇性的變化，這1年中期報(bào)虧354.22萬(wàn)元，但年報(bào)就顯示扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)583.06萬(wàn)元，后調(diào)整為306.25萬(wàn)元。接著，連續(xù)兩年又如法炮制，1998年中期報(bào)虧1452.67萬(wàn)元，年報(bào)盈利685.08萬(wàn)元，后調(diào)整為636.35萬(wàn)元；1999年中期報(bào)虧2136.97萬(wàn)元，年報(bào)又盈利3904.01萬(wàn)元〔見(jiàn)下表〕。該公司1999年的年報(bào)給了證券市場(chǎng)一個(gè)“驚奇〞，不僅是大幅度扭虧為盈，而且以每股收益0.35元、凈資產(chǎn)收益率34.3%的業(yè)績(jī)成為陜西省上市公司中業(yè)績(jī)最好的企業(yè)之一。.公司1998－2001年度利潤(rùn)表（單位：元）項(xiàng)目1998年1999年2000年一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入25280054610661658128291087減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本2099328299935545529973773主營(yíng)業(yè)稅金及附加182948951080949806二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)410382276750317－1732492加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)－963291899974330885減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用77220788578713844088管理費(fèi)用17929612223124327227691財(cái)務(wù)費(fèi)用100250521243925214202078三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)5265155－17580337－24572660加：投資收益105000－－補(bǔ)貼收入397848－－營(yíng)業(yè)外收入21503405694414833452減：營(yíng)業(yè)外支出105698519446634258四、利潤(rùn)總額686136039169345－24573465減：所得稅396712919227112五、凈利潤(rùn)685085439040153－24600577.不過(guò)，仔細(xì)分析1999年該公司的年度報(bào)告，ST黃河科的每股收益在扣除非經(jīng)常性損益后那么為虧損0.44元，這就說(shuō)明，該公司凈利潤(rùn)劇增的513.5%，皆為出售和轉(zhuǎn)讓債務(wù)等非經(jīng)常性損益所致。再結(jié)合下表所記錄的該公司當(dāng)年報(bào)表披露的非經(jīng)常性損益工程，實(shí)際可以看出，1999年的非經(jīng)常性損益接近8800萬(wàn)元，是全年凈利潤(rùn)的兩倍，企業(yè)事實(shí)上的情況是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入萎縮58%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)項(xiàng)下記錄1700萬(wàn)元的虧損。非經(jīng)常性損益所支撐起的“績(jī)優(yōu)〞結(jié)果自然無(wú)法持久，到了2000年，公司產(chǎn)品難以銷(xiāo)售，主業(yè)持續(xù)萎縮的窘?jīng)r進(jìn)一步加深，并且失去了非經(jīng)常性損益的幫助，最終復(fù)又虧損2400萬(wàn)元。公司1999年度報(bào)告所披露的非經(jīng)常性損益項(xiàng)目明細(xì)（單位：元）非經(jīng)常性損益項(xiàng)目涉及金額長(zhǎng)嶺黃河集團(tuán)有限公司讓債收入26000000.00黃河機(jī)器制造廠讓債收入30000000.00出售黃河機(jī)器制造廠三十畝土地實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)22513407.67根據(jù)公司與黃河機(jī)器制造廠減債協(xié)議以部分商品抵債形成銷(xiāo)售利潤(rùn)9458917.07以上四項(xiàng)共計(jì)影響利潤(rùn)87972321.74.〔六〕所得稅費(fèi)用具體分析時(shí)，應(yīng)注意以下幾個(gè)方面：1．遞延所得稅占所得稅費(fèi)用總額的百分比2．賬面所得稅費(fèi)用占稅前利潤(rùn)的百分比3．當(dāng)期所得稅費(fèi)用4．資本收益.案例：管理費(fèi)用的分析高科技公司的研發(fā)費(fèi)用——形成企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略中興通訊主要從事數(shù)字程控交換系統(tǒng)、移動(dòng)通訊系統(tǒng)、數(shù)據(jù)通訊系統(tǒng)、多媒體通訊系統(tǒng)、通訊傳輸系統(tǒng)、衛(wèi)星及微波通訊系統(tǒng)、計(jì)算機(jī)軟硬件技術(shù)開(kāi)發(fā)與生產(chǎn)以及包括承包境內(nèi)外通訊工程和國(guó)際招標(biāo)在內(nèi)的各種對(duì)內(nèi)、對(duì)外經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作業(yè)務(wù)。該公司是我國(guó)為數(shù)不多的立足于自主開(kāi)發(fā)核心技術(shù)的高科技企業(yè)。該公司擁有強(qiáng)大的研究開(kāi)發(fā)力量，并且逐年加大研發(fā)費(fèi)用投入，其每年用于研究開(kāi)發(fā)的費(fèi)用都超過(guò)公司銷(xiāo)售收入的10%，2001年的研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用到達(dá)了9.89億元人民幣，占當(dāng)期管理費(fèi)用總額的57%，占銷(xiāo)售收入的10.6%〔見(jiàn)下表〕。依托強(qiáng)大的研發(fā)力量，公司在通訊領(lǐng)域形成了國(guó)內(nèi)比較領(lǐng)先的綜合實(shí)力。.中興通訊1998~2001年利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)（單位：元）1998年1999年2000年2001年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1968441471253890706545234258039332020754增長(zhǎng)率29%78%106%主營(yíng)業(yè)務(wù)成本922175999128429550927610119985742718055主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加4780822436042639426479009103主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)1041484650125025113017584711583580293596營(yíng)業(yè)費(fèi)用309660028434769139571144669969998605管理費(fèi)用3197264295678268577330856411730623977其中：研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用989000000管理費(fèi)用增長(zhǎng)率78%29%136%財(cái)務(wù)費(fèi)用7963583353591553112065233202393013營(yíng)業(yè)利潤(rùn)332713376180700383331639440682520519凈利潤(rùn)313793340211471963354152434570268941.三、利潤(rùn)類(lèi)工程的分析1、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)：當(dāng)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)數(shù)額較大時(shí)，要注意其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)數(shù)額和用途；當(dāng)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)額較小時(shí)，應(yīng)著重分析主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的大小、多種經(jīng)營(yíng)的開(kāi)展情況和期間費(fèi)用的多少2、利潤(rùn)總額：多多益善3、凈利潤(rùn)：注意盈利質(zhì)量的上下.四、利潤(rùn)質(zhì)量分析一、利潤(rùn)質(zhì)量分析指分析利潤(rùn)形成的真實(shí)與合理性，以及對(duì)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的影響。好的利潤(rùn)質(zhì)量特征：1.一定的盈利能力。2.利潤(rùn)結(jié)構(gòu)根本合理。企業(yè)的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)應(yīng)該與企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相匹配。費(fèi)用變化是合理的。利潤(rùn)總額各局部的構(gòu)成合理。3.企業(yè)的利潤(rùn)具有較強(qiáng)的獲取現(xiàn)金的能力。.利潤(rùn)的質(zhì)量分析：〔一〕利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)過(guò)程的的質(zhì)量：收入的質(zhì)量；費(fèi)用的質(zhì)量〔前面具體工程分析中已講〕〔二〕利潤(rùn)結(jié)構(gòu)的質(zhì)量〔1〕注意年度間經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)與投資收益的變化〔2〕注意經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)與投資收益所帶來(lái)的現(xiàn)金流量的比照?！?〕注意利潤(rùn)的結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)之間的對(duì)應(yīng)關(guān)系。〔三〕利潤(rùn)的內(nèi)涵質(zhì)量：信號(hào)識(shí)別法；剔除識(shí)別評(píng)價(jià)法；現(xiàn)金流量分析識(shí)別法四、利潤(rùn)質(zhì)量分析.四、利潤(rùn)質(zhì)量分析利潤(rùn)的結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析我們將企業(yè)的利潤(rùn)表按照其收益來(lái)源構(gòu)成劃分為營(yíng)業(yè)利潤(rùn)〔經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)+投資性收益〕、營(yíng)業(yè)外業(yè)務(wù)收入【營(yíng)業(yè)外業(yè)務(wù)收入＝〔補(bǔ)貼收入〕＋營(yíng)業(yè)外收入-營(yíng)業(yè)外支出】。通過(guò)上述收益的劃分,我們將企業(yè)的利潤(rùn)構(gòu)成情況大致分為以下六種類(lèi)型,從而可以判定企業(yè)盈利能力的穩(wěn)定性。.〔1〕正常情況:企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)、投資收益、營(yíng)業(yè)外業(yè)務(wù)都為正,或者經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)大于0、投資收益大于0、營(yíng)業(yè)外業(yè)務(wù)小于0,致使當(dāng)期收益為正。這說(shuō)明企業(yè)的盈利能力比較穩(wěn)定,狀況比較好。〔2〕如果經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)、投資收益為正,而營(yíng)業(yè)外業(yè)務(wù)虧損多,致使當(dāng)期收益為負(fù)數(shù),說(shuō)明雖然企業(yè)的利潤(rùn)為負(fù),但是是由于企業(yè)的營(yíng)業(yè)外收支所導(dǎo)致,構(gòu)不成企業(yè)的經(jīng)常性利潤(rùn),所以,并不影響企業(yè)的盈利能力狀況,這種虧損狀況是暫時(shí)的。利潤(rùn)的結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析.〔3〕如果經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)大于0,投資收益、營(yíng)業(yè)外業(yè)務(wù)小于0,致使經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)＋投資收益小于0,當(dāng)期收益小于0,說(shuō)明企業(yè)的盈利情況比較差,投資業(yè)務(wù)失利導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)比較差,企業(yè)的盈利能力不夠穩(wěn)定?！?〕如果經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)小于0,投資收益大于0,營(yíng)業(yè)外業(yè)務(wù)大于0,致使企業(yè)的當(dāng)期收益大于0,說(shuō)明企業(yè)的利潤(rùn)水平依賴于企業(yè)的投資業(yè)務(wù)和營(yíng)業(yè)外業(yè)務(wù),其投資工程的好壞直接關(guān)系到企業(yè)的盈利能力,投資者應(yīng)該關(guān)注其工程收益的穩(wěn)定性。利潤(rùn)的結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析.〔4〕如果經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)小于0,投資收益大于0,營(yíng)業(yè)外業(yè)務(wù)大于0,致使企業(yè)的當(dāng)期收益大于0,說(shuō)明企業(yè)的利潤(rùn)水平依賴于企業(yè)的投資業(yè)務(wù)和營(yíng)業(yè)外業(yè)務(wù),其投資工程的好壞直接關(guān)系到企業(yè)的盈利能力,投資者應(yīng)該關(guān)注其工程收益的穩(wěn)定性。〔5〕如果經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)小于0,投資收益小于0,營(yíng)業(yè)外業(yè)務(wù)大于0,致使企業(yè)的當(dāng)期收益大于0。說(shuō)明企業(yè)的盈利狀況很差,雖然當(dāng)年盈利,但是其經(jīng)營(yíng)依賴于企業(yè)的營(yíng)業(yè)外收支,持續(xù)下去會(huì)導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)?！?〕如果經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)小于0,投資收益小于0,營(yíng)業(yè)外業(yè)務(wù)小于0,致使企業(yè)的當(dāng)期收益小于0。說(shuō)明企業(yè)的盈利狀況非常差,企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況值得擔(dān)憂。利潤(rùn)的結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析.案例分析：以000698〔沈陽(yáng)化工〕股票2002年12月31日數(shù)據(jù)為例,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為2199萬(wàn)元,投資收益是-152萬(wàn)元,營(yíng)業(yè)外業(yè)務(wù)是-1900萬(wàn)元,利潤(rùn)總額是140萬(wàn)元,企業(yè)的當(dāng)年利潤(rùn)水平主要是由于企業(yè)的營(yíng)業(yè)外收支所導(dǎo)致,構(gòu)不成企業(yè)的經(jīng)常性利潤(rùn),所以,并不影響企業(yè)的盈利能力狀況。通過(guò)以上的方法對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)狀況進(jìn)行判別后,我們根本上可以掌握企業(yè)當(dāng)年的盈利是來(lái)源于經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)或營(yíng)業(yè)外業(yè)務(wù),從而對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力的穩(wěn)定性有一個(gè)直觀的印象,為更深入的了解和分析奠定了根底。利潤(rùn)的結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析.利潤(rùn)的結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析該公司2007年12月31日的利潤(rùn)表上的數(shù)據(jù)為：經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)為18526.53萬(wàn)元，投資收益0，營(yíng)業(yè)外收支凈額5381.59萬(wàn)元，利潤(rùn)總額為23908.12萬(wàn)元。說(shuō)明該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)比較正常，但缺乏對(duì)外投資。2021年的年報(bào)數(shù)據(jù)：經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)為11046.67萬(wàn)元

，與07年相比下降，投資收益0，營(yíng)業(yè)外收支凈額2119.47

萬(wàn)元，利潤(rùn)總額13166.14萬(wàn)元，下降。說(shuō)明金融危機(jī)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)影響較大。

.企業(yè)過(guò)度追求利潤(rùn)可能產(chǎn)生的后果1.現(xiàn)金資源的較早流出——盲目擴(kuò)張，在不適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)進(jìn)行投資2.債權(quán)狀況質(zhì)量下降——為追求高收益而無(wú)視債務(wù)人的信譽(yù)3.存貨賬面價(jià)值與實(shí)際應(yīng)有價(jià)值不符——成心調(diào)高存貨價(jià)值4.固定資產(chǎn)折舊速度減慢，影響固定資產(chǎn)更新5.企業(yè)可能出現(xiàn)短期行為，使企業(yè)長(zhǎng)期開(kāi)展后勁缺乏.【例題·多項(xiàng)選擇題】以下關(guān)于利潤(rùn)表質(zhì)量分析表述正確的有〔〕。

A.如果企業(yè)的利潤(rùn)總額絕大局部來(lái)源于營(yíng)業(yè)收入，那么企業(yè)的利潤(rùn)質(zhì)量較高

B.來(lái)自于與關(guān)聯(lián)方交易的營(yíng)業(yè)收入，分析人員應(yīng)當(dāng)單列，或者對(duì)其按照公允價(jià)值進(jìn)行調(diào)整

C.行政手段增加的收入與企業(yè)自身競(jìng)爭(zhēng)力無(wú)關(guān)，質(zhì)量不高，應(yīng)當(dāng)在財(cái)務(wù)分析中予以剔除

D.營(yíng)業(yè)外收支工程沒(méi)有可持續(xù)性，所以在分析利潤(rùn)狀況時(shí)應(yīng)當(dāng)從利潤(rùn)總額中扣除

E.企業(yè)本期投資收益金額較大，說(shuō)明本期利潤(rùn)質(zhì)量較高

.

【答案】ABCD

【解析】企業(yè)投資收益不具有持續(xù)性，即使當(dāng)期企業(yè)獲得了金額較大的投資收益，也不能對(duì)其評(píng)價(jià)過(guò)高。.利潤(rùn)的內(nèi)涵質(zhì)量分析1、信號(hào)識(shí)別法.常見(jiàn)的危險(xiǎn)信號(hào)未加解釋的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)變動(dòng)，經(jīng)營(yíng)惡化時(shí)出現(xiàn)此類(lèi)變動(dòng)尤其應(yīng)當(dāng)注意未加解釋的旨在“提升〞利潤(rùn)的異常交易與銷(xiāo)售有關(guān)的應(yīng)收賬款的非正常增長(zhǎng)與銷(xiāo)售有關(guān)的存貨的非正常增長(zhǎng)報(bào)告利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量之間的差距日益擴(kuò)大.常見(jiàn)的危險(xiǎn)信號(hào)報(bào)告利潤(rùn)與應(yīng)稅所得之間的差距日益擴(kuò)大過(guò)分熱衷于融資機(jī)制，如與關(guān)聯(lián)方合作從事研究開(kāi)發(fā)活動(dòng)，帶有追索權(quán)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓出人意料的大額資產(chǎn)沖銷(xiāo)第四季度和第一季度的大額調(diào)整被出具“不干凈意見(jiàn)〞的審計(jì)報(bào)告，或更換CPA的理由不充分頻繁的關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)重組和剝離、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)評(píng)估巨額的補(bǔ)貼收入、資產(chǎn)捐贈(zèng).更換CPA的理由“重新招標(biāo)〞、“大股東委派〞、“合并或分立〞、“時(shí)間或地域原因〞、“前任在工作時(shí)間和人員安排上無(wú)法滿足公司的需要〞、“后任擔(dān)任重大資產(chǎn)重組工程的審計(jì)師〞上海一家汽車(chē)設(shè)計(jì)公司籌劃二次上會(huì)，聘請(qǐng)了天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所，但不久天健被換，更換的理由是“公司的高管與事務(wù)所的審計(jì)人員發(fā)生戀情，為了保證審計(jì)報(bào)告的獨(dú)立性，公司將審計(jì)機(jī)構(gòu)換成了安永〞。歐盟審計(jì)改革方案中有一條，要求企業(yè)每6年至12年更換一次審計(jì)機(jī)構(gòu)，再次雇用同家審計(jì)公司須經(jīng)過(guò)四年的冷卻期。.〔1〕毛利率走勢(shì)要關(guān)注毛利率＝〔營(yíng)業(yè)收入－營(yíng)業(yè)本錢(qián)〕／營(yíng)業(yè)收入毛利率高,良好的財(cái)務(wù)狀況要求企業(yè)的毛利率在同行業(yè)中處于平均水平以上，且不斷上升,核心競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，壟斷地位、行業(yè)周期性波動(dòng)、產(chǎn)量提高毛利率低,下降，那么意味著企業(yè)所生產(chǎn)的同類(lèi)產(chǎn)品在市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)加劇，銷(xiāo)售環(huán)境惡化；如果企業(yè)的毛利率顯著低于同行業(yè)的平均水平，那么意味著企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況明顯比同行業(yè)其他企業(yè)要差。產(chǎn)品生命周期、核心競(jìng)爭(zhēng)力、會(huì)計(jì)處理信號(hào)識(shí)別法.毛利潤(rùn)-就是沒(méi)有拔毛的利潤(rùn)毛利潤(rùn)是指銷(xiāo)售收入減去本錢(qián)〔銷(xiāo)售本錢(qián)或主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)〕的差額，是沒(méi)有拔毛的利潤(rùn)，毛利潤(rùn)出來(lái)后，企業(yè)先拔一層毛，也就是將期間費(fèi)用、損失、減值等抵銷(xiāo)掉，這樣，就拔出了利潤(rùn)總額了，這時(shí)，國(guó)家動(dòng)手了，再拔點(diǎn)所得稅，拔干凈了，就成凈利潤(rùn)。.“暴利〞女性用品TOP10創(chuàng)業(yè)家雜志調(diào)研女性用品的行業(yè)平均毛利率〔僅國(guó)內(nèi)品牌〕1〕整形美容：80%；2〕服裝：60%-80%；3〕珠寶：60%-80%；4〕女鞋：50%；5〕面膜：40%；6〕化裝品：30%-40%；7〕內(nèi)衣：30%-40%；8〕飾品：30%；9〕女包：20%-30%；10〕衛(wèi)生用品：20%.案例：收入毛利率分析雙匯1998年1999年2000年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入201562042424008303733107212247主營(yíng)業(yè)務(wù)成本180080775620248653362647854477毛利214812668375965037459357770毛利率10.66%15.66%14.78%春都1998年1999年2000年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入501641281455777720294841684主營(yíng)業(yè)務(wù)成本422938276422656054284005853毛利787030053312166610835831毛利率15.69%7.27%3.68%.〔2〕企業(yè)的費(fèi)用是否與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模相適應(yīng)企業(yè)的銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用等期間費(fèi)用，其金額總量的變化按照與企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量水平的關(guān)系可以分為變動(dòng)費(fèi)用和固定費(fèi)用?？傤~隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量水平的上下成正比例變化的費(fèi)用為變動(dòng)費(fèi)用；總額不隨企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量水平的上下變化而保持固定的費(fèi)用為固定費(fèi)用。在企業(yè)各個(gè)年度可比同類(lèi)費(fèi)用的走勢(shì)上，其總額應(yīng)該與經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模相適應(yīng)，即一般情況下，企業(yè)的期間費(fèi)用會(huì)隨著經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模的提高而增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)的幅度低于經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)的幅度。而在企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)加劇的原因而下降的情況下，期間費(fèi)用的規(guī)模由于參與競(jìng)爭(zhēng)、需要更多費(fèi)用投入的原因也不一定會(huì)下降。因此，我們應(yīng)該對(duì)企業(yè)在年度間費(fèi)用上升或下降的合理性進(jìn)行分析。.案例：財(cái)務(wù)費(fèi)用的分析財(cái)務(wù)費(fèi)用的波動(dòng)改變對(duì)企業(yè)盈利能力的認(rèn)識(shí)廈門(mén)路橋1999年2月在招股說(shuō)明書(shū)中向投資者披露了公司當(dāng)時(shí)主要的收入來(lái)源及募集資金的投向。該公司1999年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)自廈門(mén)大橋的過(guò)橋費(fèi)收入，同時(shí)從事海滄大橋的投資建設(shè)。廈門(mén)海滄大橋橫跨廈門(mén)島西部與海滄臺(tái)商投資開(kāi)發(fā)區(qū)，為特大型三跨吊鋼箱梁懸索橋，全長(zhǎng)5926米，工程總投資人民幣287400萬(wàn)元，是廈門(mén)有史以來(lái)投資最大的交通根底設(shè)施建設(shè)工程。根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)披露，海滄大橋工程的總投資為287400萬(wàn)元，工程資金按安排情況為：⑴日本輸出入銀行貸款13000萬(wàn)美元，折合人民幣107900萬(wàn)元，利率為浮動(dòng)利率，即6個(gè)月的LIBOR〔倫敦同業(yè)拆放利率〕加0.25%和轉(zhuǎn)貸手續(xù)費(fèi)0.6%，期限15年；⑵國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行貸款30000萬(wàn)元，年利率為12.42%，期限12年；⑶交通部安排車(chē)購(gòu)費(fèi)26900萬(wàn)元；⑷廈門(mén)市財(cái)政局貼息借款30000萬(wàn)元；⑸IPO〔首次公開(kāi)招股〕募股資金投入49617萬(wàn)元；⑹其余42983萬(wàn)元資金缺口已通過(guò)廈門(mén)大橋過(guò)橋費(fèi)收入補(bǔ)充、財(cái)政預(yù)算安排、有關(guān)金融機(jī)構(gòu)承諾貸款等方式大局部已予以落實(shí)。.案例28：財(cái)務(wù)費(fèi)用的分析在1999年2月廈門(mén)路橋IPO招股的時(shí)候海滄大橋已經(jīng)進(jìn)入施工期，該橋于1999年12月30日舉行了通車(chē)典禮，股份公司于2000年1月3日起開(kāi)始征收海滄大橋通行費(fèi)。從海滄大橋通車(chē)后的2000年廈門(mén)路橋的利潤(rùn)情況來(lái)看，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4685萬(wàn)元，比1999年的10549萬(wàn)元下降了55.6%(見(jiàn)下表)，其中財(cái)務(wù)費(fèi)用上升約8000萬(wàn)元是較為主要的一個(gè)減利因素。公司的負(fù)債規(guī)模并沒(méi)有較大改變，卻出現(xiàn)了財(cái)務(wù)費(fèi)用的異常變化，核心原因是海滄大橋的竣工使得利息支出不再可以資本化。海滄大橋1999年對(duì)應(yīng)的貸款利息只計(jì)入在建工程費(fèi)用，而2000年海滄大橋運(yùn)營(yíng)后，該工程的貸款利息已計(jì)入了公司財(cái)務(wù)費(fèi)用。在投入的28億多元資金中，貸款約13億元，由此，每年會(huì)增加財(cái)務(wù)費(fèi)用8000多萬(wàn)元。從利用會(huì)計(jì)分析評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的角度，廈門(mén)路橋1999年度的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是不可思議的77%，但我們不能就此認(rèn)為這是企業(yè)的正常盈利水平，相反，只有自2000年海滄大橋建成通車(chē)收費(fèi)后，廈門(mén)路橋的真實(shí)盈利能力才在報(bào)表中得到了反映，所以，我們看到2000年、2001年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率降到了20%以下，當(dāng)然，一旦企業(yè)還貸周期結(jié)束，或是尋找到其他特殊還貸政策，那么企業(yè)的盈利水平又將是另外一番景象。.案例：財(cái)務(wù)費(fèi)用的分析廈門(mén)路橋1999~2001年度利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)(單位：元)1999年2000年2001年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入136978449230175574254428433主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)114819787133811378129657753營(yíng)業(yè)費(fèi)用388162932883994342254管理費(fèi)用152498582250298624530601財(cái)務(wù)費(fèi)用－83015967233706669653708營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1054912954685159937975895營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率77%20%15%.

〔3〕注意凈利潤(rùn)中投資收益與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的互補(bǔ)性變化我不行你行！東方不亮西方亮！.

〔4〕注意小工程的大危機(jī)其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)外收入營(yíng)業(yè)外支出.利得、損失、所得稅費(fèi)用工程“資產(chǎn)減值損失〞工程反映企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)發(fā)生的減值損失。該工程應(yīng)根據(jù)“資產(chǎn)減值損失〞科目的發(fā)生額分析填列?！肮蕛r(jià)值變動(dòng)凈收益〞工程反映企業(yè)按照相關(guān)準(zhǔn)那么規(guī)定應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益的資產(chǎn)或負(fù)債公允價(jià)值變動(dòng)凈收益，如交易性金融資產(chǎn)當(dāng)期公允價(jià)值的變動(dòng)額。該工程應(yīng)根據(jù)“公允價(jià)值變動(dòng)損益〞科目的發(fā)生額分析填列；如為凈損失，以“－〞號(hào)填列?！巴顿Y凈收益〞工程反映企業(yè)以各種方式對(duì)外投資所取得的收益。該工程應(yīng)根據(jù)“投資收益〞科目的發(fā)生額分析填列；如為凈損失，以“－〞號(hào)填列?！盃I(yíng)業(yè)外收入〞工程反映企業(yè)發(fā)生的與其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無(wú)直接關(guān)系的各項(xiàng)收入。該工程應(yīng)根據(jù)“營(yíng)業(yè)外收入〞科目的發(fā)生額分析填列。營(yíng)業(yè)外收入是指企業(yè)發(fā)生的與其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無(wú)直接關(guān)系的各項(xiàng)凈收入，主要包括處置非流動(dòng)資產(chǎn)利得、非貨幣性資產(chǎn)交換利得、債務(wù)重組利得、罰沒(méi)利得、政府補(bǔ)助利得、確實(shí)無(wú)法支付而按規(guī)定程序經(jīng)批準(zhǔn)后轉(zhuǎn)作營(yíng)業(yè)外收入的應(yīng)付款項(xiàng)、捐贈(zèng)利得、盤(pán)盈利得等。.“營(yíng)業(yè)外支出〞工程反映企業(yè)發(fā)生的與其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無(wú)直接關(guān)系的各項(xiàng)支出。該工程應(yīng)根據(jù)“營(yíng)業(yè)外支出〞科目的發(fā)生額分析填列。營(yíng)業(yè)外支出是指企業(yè)發(fā)生的與其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無(wú)直接關(guān)系的各項(xiàng)凈支出，包括處置非流動(dòng)資產(chǎn)損失、非貨幣性資產(chǎn)交換損失、債務(wù)重組損失、罰款支出、捐贈(zèng)支出、非常損失等。“所得稅費(fèi)用〞工程反映企業(yè)根據(jù)所得稅準(zhǔn)那么確認(rèn)的應(yīng)從當(dāng)期利潤(rùn)總額中扣除的所得稅費(fèi)用。該工程應(yīng)根據(jù)“所得稅費(fèi)用〞科目的發(fā)生額分析填列。.資產(chǎn)其他利潤(rùn)對(duì)外投資投資收益其他資產(chǎn)稅息前利潤(rùn)2、注意利潤(rùn)的結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)之間的對(duì)應(yīng)關(guān)系：.資產(chǎn)重組●債務(wù)重組上市公司資產(chǎn)重組是指上市公司通過(guò)購(gòu)置、出售、贈(zèng)與資產(chǎn)等方式,對(duì)公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)進(jìn)行擴(kuò)張、收縮或重新調(diào)整,實(shí)現(xiàn)上市公司的資產(chǎn)主體重新選擇和組合,優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu),提高公司資產(chǎn)質(zhì)量的一系列行為。債務(wù)重組是指上市公司通過(guò)與債權(quán)人協(xié)商,對(duì)債務(wù)期限、歸還方式、債務(wù)轉(zhuǎn)移或債權(quán)本息減免等達(dá)成識(shí),以改善公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的行為。.資產(chǎn)重組●債務(wù)重組我們閱讀利潤(rùn)表時(shí)，看到凈利潤(rùn)的數(shù)值，要思考有多少利潤(rùn)是現(xiàn)金利潤(rùn)，有多少利潤(rùn)是應(yīng)計(jì)利潤(rùn)，有多少利潤(rùn)是持有利潤(rùn)，有多少利潤(rùn)是虛擬利潤(rùn)，只有現(xiàn)金利潤(rùn)是“在手〞利潤(rùn)，應(yīng)計(jì)利潤(rùn)是“在林〞利潤(rùn)，持有利潤(rùn)是“暫時(shí)〞利潤(rùn)，在未來(lái)也可能是虧損，虛擬利潤(rùn)根本就是一個(gè)數(shù)字，比方債務(wù)重組的利潤(rùn)?，F(xiàn)金利潤(rùn)：到現(xiàn)金流量表經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流中去分析；應(yīng)計(jì)利潤(rùn)：結(jié)合應(yīng)收賬款和營(yíng)業(yè)收入去分析；持有利潤(rùn)：到以公允價(jià)值計(jì)量的資產(chǎn)價(jià)值波動(dòng)中去分析；虛擬利潤(rùn)：到負(fù)債方去尋找，看看哪些負(fù)債通過(guò)債務(wù)重組變成了“利潤(rùn)〞。.2、剔除識(shí)別評(píng)價(jià)法不良資產(chǎn)剔除法不良資產(chǎn)是指長(zhǎng)期待攤費(fèi)用等虛擬資產(chǎn)和高齡應(yīng)收賬款、存貨跌價(jià)和積壓損失、投資損失等工程關(guān)聯(lián)交易剔除法異常利潤(rùn)剔除法：將補(bǔ)貼收入、營(yíng)業(yè)外收入從利潤(rùn)總額中扣除，以分析評(píng)價(jià)企業(yè)利潤(rùn)來(lái)源的主要渠道及其穩(wěn)定性。.政府補(bǔ)助收入——巧婦無(wú)米也可做飯?人民日?qǐng)?bào)?副秘書(shū)長(zhǎng)兼“人民搜索〞總經(jīng)理鄧亞萍說(shuō)，我們本身代表的是國(guó)家，我們最重要的不是賺錢(qián)，而是履行國(guó)家職責(zé)。在網(wǎng)上公布的“人民搜索〞2021年?duì)I業(yè)額是零，而利潤(rùn)總額卻有30899063.40元。沒(méi)有營(yíng)業(yè)額怎么有利潤(rùn)？沒(méi)有收入的“米〞也可做成利潤(rùn)的“飯〞，因?yàn)檫€有各種政府補(bǔ)貼、以及旁門(mén)歪道的投資收益等。另外，債務(wù)重組也可以產(chǎn)生利潤(rùn)、以公允價(jià)值計(jì)量的資產(chǎn)增值也可產(chǎn)生利潤(rùn)，可見(jiàn)利潤(rùn)這碗“飯〞來(lái)自四面八方。.關(guān)注營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與投資收益各自帶來(lái)現(xiàn)金流量的能力〔1〕營(yíng)業(yè)利潤(rùn)〔2〕投資收益3、現(xiàn)金流量分析識(shí)別法.〔1〕營(yíng)業(yè)利潤(rùn)帶來(lái)現(xiàn)金流量的能力1、同口徑營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＝營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＋財(cái)務(wù)費(fèi)用＋折舊費(fèi)用＋長(zhǎng)期資產(chǎn)攤銷(xiāo)－所得稅－投資收益與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~比.2、營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金含量的走向營(yíng)業(yè)收入的現(xiàn)金含量是用銷(xiāo)售收現(xiàn)率來(lái)衡量的。銷(xiāo)售收現(xiàn)率＝銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金／營(yíng)業(yè)收入。該比率反映了企業(yè)的收入質(zhì)量，一般的，該比率越高收入質(zhì)量越高。當(dāng)比值小于1.17時(shí)，說(shuō)明本期的收入有一局部沒(méi)有收到現(xiàn)金；當(dāng)比值大于1.17時(shí)，說(shuō)明本期的收入不僅全部收到了現(xiàn)金，而且還收回了以前期間的應(yīng)收款項(xiàng)或預(yù)收款項(xiàng)增加。營(yíng)業(yè)收入與銷(xiāo)售收現(xiàn)率兩個(gè)指標(biāo)聯(lián)袂走高，通常意味著企業(yè)的銷(xiāo)售環(huán)境和內(nèi)部管理都處于非常良好的狀況。如果這兩個(gè)指標(biāo)同時(shí)走低，那么企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理肯定存在問(wèn)題。.案例：收入現(xiàn)金含量分析銷(xiāo)售收入現(xiàn)金含量揭示企業(yè)銷(xiāo)售狀況長(zhǎng)安汽車(chē)〔00625〕是重慶市一家主要從事微型汽車(chē)及發(fā)動(dòng)機(jī)的開(kāi)發(fā)制造和銷(xiāo)售的上市公司。產(chǎn)品包括各種型號(hào)的長(zhǎng)安牌微型廂貨車(chē)、微型貨車(chē)、奧拓微型轎車(chē)以及用于微型汽車(chē)的江陵牌汽車(chē)發(fā)動(dòng)機(jī)。隨著中國(guó)汽車(chē)消費(fèi)的迅速崛起，公司的銷(xiāo)售形勢(shì)持續(xù)向好。我們用“銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到現(xiàn)金/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入〞這個(gè)主營(yíng)收入現(xiàn)金含量指標(biāo)對(duì)長(zhǎng)安汽車(chē)的銷(xiāo)售進(jìn)行分析〔見(jiàn)下表〕，發(fā)現(xiàn)該指標(biāo)自1999年起逐年走高，更為可貴的是，企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入也逐年增長(zhǎng)。因此，分析者可以大致得出結(jié)論，該企業(yè)銷(xiāo)售收入回籠現(xiàn)金情況良好，并且還不斷收回前期的應(yīng)收賬款，營(yíng)業(yè)收入的質(zhì)量越來(lái)越高。通常情況下，營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金含量?jī)蓚€(gè)指標(biāo)聯(lián)袂走高的經(jīng)濟(jì)含義是企業(yè)的銷(xiāo)售環(huán)境和內(nèi)部管理都處于非常良好的狀況。這樣的公司，在2002年的證券市場(chǎng)上成為資金追捧的對(duì)象就不奇怪了。長(zhǎng)安汽車(chē)1999~2001年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金含量表1999年2000年2001年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金含量

0.861.0811.287.〔2〕投資收益帶來(lái)現(xiàn)金流量的能力股權(quán)投資收益股權(quán)投資收益當(dāng)年獲取的現(xiàn)金年內(nèi)現(xiàn)金回款〔取得股利所收到的現(xiàn)金〕＋應(yīng)收股利的〔年末數(shù)－年初數(shù)〕與當(dāng)年的股權(quán)投資收益相比.案例：投資收益的分析投資收益成就高成長(zhǎng)績(jī)優(yōu)股2001年鹽田港給投資者交了一份滿意的答卷：公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入38340.51萬(wàn)元、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)20212.51萬(wàn)元和凈利潤(rùn)37627.74萬(wàn)元，分別比上年增長(zhǎng)54.7%、88.2%和302.6%〔見(jiàn)下表〕。鹽田港經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的大幅提升得益于2000年10月實(shí)施的資產(chǎn)重組。在此之前，公司的主要利潤(rùn)來(lái)源于惠鹽高速公路營(yíng)運(yùn)和港口工程建設(shè)。經(jīng)過(guò)資產(chǎn)重組，公司剝離了暫時(shí)不能產(chǎn)生效益的沉淀資產(chǎn)，置換進(jìn)兩塊優(yōu)質(zhì)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)即鹽田國(guó)際27%的股權(quán)和梧桐山隧道50%的股權(quán)。鹽田國(guó)際集裝箱碼頭是我國(guó)華南地區(qū)集裝箱主樞紐港，由鹽田港集團(tuán)與以和記黃埔為首的外資合作興建，采用國(guó)際上最先進(jìn)的集裝箱港口管理模式，吸引了眾多國(guó)際知名船舶公司的掛靠。2001年鹽田國(guó)際集裝箱吞吐量為275萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)箱，比上年增長(zhǎng)28%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)11.941億元，比上年增長(zhǎng)55%，增長(zhǎng)勢(shì)頭迅猛。資產(chǎn)重組后的鹽田港主營(yíng)業(yè)務(wù)及其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)發(fā)生了根本性變化。公司確立了以港口集裝箱裝卸業(yè)為龍頭，以疏港高速公路和隧道營(yíng)運(yùn)為支柱，以商品混凝土、倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸物流產(chǎn)業(yè)為配套的新型產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。.

鹽田港1999－2001年度利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)（單位：元）項(xiàng)目1999年2000年2001年一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入229047173247837343383405092減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本99095499131182986166468937營(yíng)業(yè)稅金附加2439734886572915411098二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)127511940107788628201525057加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)227567426211191107675減：存貨跌價(jià)損失56132－1096351－營(yíng)業(yè)費(fèi)用－56901813826管理費(fèi)用305507183460248649314330財(cái)務(wù)費(fèi)用－15493754878051723573536三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)11467451867554077129731040加：投資收益－80212058627175324593257補(bǔ)貼收入－－－營(yíng)業(yè)外收入425523065979283767051減：營(yíng)業(yè)外支出362547049032264351508四、利潤(rùn)總額114502159127875954453739840減：所得稅3490531188633810032829少數(shù)股東收益238800913205132067429627五、凈利潤(rùn)8713153793938296376277383.上表所示的2001年度報(bào)告顯示，2001年度構(gòu)成公司收入和利潤(rùn)來(lái)源的主要業(yè)務(wù)均有顯著增長(zhǎng)。該年度，公司參股27%的鹽田國(guó)際集裝箱碼頭為公