天津商業(yè)大學(xué)商學(xué)院《436資產(chǎn)評估專業(yè)基礎(chǔ)》專業(yè)碩士歷年考研真題及詳解

目錄

2016年天津商業(yè)大學(xué)商學(xué)院436資產(chǎn)評估專業(yè)基礎(chǔ)[專業(yè)碩士]考研真題

2015年天津商業(yè)大學(xué)商學(xué)院436資產(chǎn)評估專業(yè)基礎(chǔ)[專業(yè)碩士]考研真題

2015年天津商業(yè)大學(xué)商學(xué)院436資產(chǎn)評估專業(yè)基礎(chǔ)[專業(yè)碩士]考研真題及

詳解

2014年天津商業(yè)大學(xué)商學(xué)院436資產(chǎn)評估專業(yè)基礎(chǔ)[專業(yè)碩士]考研真題

2014年天津商業(yè)大學(xué)商學(xué)院436資產(chǎn)評估專業(yè)基礎(chǔ)[專業(yè)碩士]考研真題及

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2013年天津商業(yè)大學(xué)商學(xué)院436資產(chǎn)評估專業(yè)基礎(chǔ)[專業(yè)碩士]考研真題

2013年天津商業(yè)大學(xué)商學(xué)院436資產(chǎn)評估專業(yè)基礎(chǔ)[專業(yè)碩士]考研真題及

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2012年天津商業(yè)大學(xué)商學(xué)院436資產(chǎn)評估專業(yè)基礎(chǔ)[專業(yè)碩士]考研真題

2012年天津商業(yè)大學(xué)商學(xué)院436資產(chǎn)評估專業(yè)基礎(chǔ)[專業(yè)碩士]考研真題及

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2011年天津商業(yè)大學(xué)商學(xué)院436資產(chǎn)評估專業(yè)基礎(chǔ)[專業(yè)碩士]考研真題

2011年天津商業(yè)大學(xué)商學(xué)院436資產(chǎn)評估專業(yè)基礎(chǔ)[專業(yè)碩士]考研真題及

詳解

2016年天津商業(yè)大學(xué)商學(xué)院436資

產(chǎn)評估專業(yè)基礎(chǔ)[專業(yè)碩士]考研真

題

課程名稱：資產(chǎn)評估專業(yè)基礎(chǔ)（經(jīng)濟(jì)學(xué)）（436）

一、解釋下列概念（每題3分，共15分）

1、稀缺法則

2、邊際效用遞減規(guī)律

3、供求定理

4、替代品

5、邊際技術(shù)替代率

二、簡答題（每題6分，共30分）

1、某商品需求價(jià)格彈性為2，其價(jià)格上升與總收益會發(fā)生什么變

動？

2、用無差異曲線、預(yù)算線（圖）說明消費(fèi)者均衡及其條件。

3、一種可變投入生產(chǎn)函數(shù)的生產(chǎn)的三個(gè)階段如何劃分的？哪個(gè)階

段是生產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)區(qū)，為什么？

4、什么是明顯成本與隱含成本，二者是什么關(guān)系？

5、規(guī)模收益變動是什么規(guī)律，并簡要說明其原因。

三、論述題（15分）

闡明國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的內(nèi)涵、核算范圍及與國民生產(chǎn)總值

（GNP）的關(guān)系，并對GDP這一指標(biāo)進(jìn)行評價(jià)。

課程名稱：資產(chǎn)評估專業(yè)基礎(chǔ)（財(cái)務(wù)管理）（436）

一、名詞解釋（每小題2分，共10分）

1、權(quán)益乘數(shù)

2、可分散風(fēng)險(xiǎn)

3、財(cái)務(wù)杠桿

4、商業(yè)信用

5、股票回購

二、簡述題（每小題5分，共20分）

1、簡述企業(yè)的財(cái)務(wù)活動內(nèi)容。

2、簡述融資租賃的特點(diǎn)。

3、簡述長期投資決策中的現(xiàn)金流量的構(gòu)成內(nèi)容。

4、簡述存貨ABC分類管理的步驟。

三、論述題（15分）

試述稅負(fù)與折舊對投資的影響。

課程名稱：資產(chǎn)評估專業(yè)基礎(chǔ)（資產(chǎn)評估）（436）

一、解釋下列概念（每題3分，共9分）

1、資產(chǎn)評估

2、經(jīng)濟(jì)性貶值

3、收益法

二、簡答題（每題6分，共18分）

1、簡述資產(chǎn)作為評估客體所具有的基本特征。

2、簡述土地用途和容積率如何影響地價(jià)。

3、使用市場法評估資產(chǎn)的前提條件是什么。

三、辨析題（10分）

請闡述復(fù)原重置成本與更新重置成本相同之處和不同之處。

四、計(jì)算評估值（8分）

某被評估設(shè)備的參照資產(chǎn)1年前的成交價(jià)格為90萬元，該資產(chǎn)1年間

價(jià)格上升了8%，已知被評估設(shè)備的年生產(chǎn)能力為100噸，參照資產(chǎn)的年

生產(chǎn)能力為150噸，要求估算被評估資產(chǎn)的價(jià)值。

2015年天津商業(yè)大學(xué)商學(xué)院436資

產(chǎn)評估專業(yè)基礎(chǔ)[專業(yè)碩士]考研真

題

課程名稱：資產(chǎn)評估專業(yè)基礎(chǔ)（經(jīng)濟(jì)學(xué)）（436）

一、解釋下列概念（每題3分，共15分）

1非價(jià)格競爭

2．消費(fèi)者均衡

3．完全競爭

4．生產(chǎn)要素投入的經(jīng)濟(jì)區(qū)域

5．邊際效用遞減規(guī)律

二、簡答題（每題6分，共30分）

1利潤最大化的原則是什么。

2．簡要說明宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)與微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的區(qū)別與聯(lián)系。

3．簡要說明乘數(shù)理論。

4．什么是均衡價(jià)格，它是如何形成的。

5．簡要說明需求價(jià)格彈性有哪些類型。

三、論述題（每題15分，共15分）

闡述中央銀行控制貨幣供給量的主要工具。

課程名稱：資產(chǎn)評估專業(yè)基礎(chǔ)（財(cái)務(wù)管理）（436）

一、名詞解釋（本大題共10分，每小題2分）

1純利率

2．權(quán)益乘數(shù)

3．聯(lián)合杠桿

4．機(jī)會成本

5．盈虧平衡分析

二、簡述題（本大題共20分，每小題5分）

1簡述股東財(cái)富最大化作為企業(yè)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)

2．簡述長期籌資的原則

3．簡述應(yīng)收賬款的功能與成本

4．簡述利潤分配程序

三、論述題（本題共15分）

試述凈現(xiàn)值與內(nèi)含報(bào)酬率出現(xiàn)不一致的情況及原因

課程名稱：資產(chǎn)評估專業(yè)基礎(chǔ)（資產(chǎn)評估）（436）

一、解釋下列概念（每題3分，共9分）

1評估基準(zhǔn)日

2．功能性貶值

3．資產(chǎn)利用率

二、簡答題（每題6分，共18分）

1簡述資產(chǎn)評估的經(jīng)濟(jì)性原則。

2．簡述編制資產(chǎn)評估工作計(jì)劃時(shí)應(yīng)重點(diǎn)考慮的因素。

3．使用成本法評估資產(chǎn)的前提條件是什么。

三、辨析題（10分）

請闡述資產(chǎn)評估的市場法與成本法的主要區(qū)別

四、計(jì)算評估值（8分）

B設(shè)備5年前購置，賬面價(jià)值為30萬元。評估時(shí)該型號的設(shè)備已不再

生產(chǎn)，被新型設(shè)備所取代。經(jīng)調(diào)查了解，評估時(shí)，其他公司購置新型設(shè)

備的價(jià)格為40萬元。評估人員從功能上鑒定：B設(shè)備與新型設(shè)備生產(chǎn)能

力之比約為0.8；B設(shè)備剩余使用年限為8年。

要求：

（1）估算B設(shè)備的重置成本。（3分）

（2）估算B設(shè)備的成新率。（2分）

（3）估算B設(shè)備的評估價(jià)值。（3分）

2015年天津商業(yè)大學(xué)商學(xué)院436資

產(chǎn)評估專業(yè)基礎(chǔ)[專業(yè)碩士]考研真

題及詳解

課程名稱：資產(chǎn)評估專業(yè)基礎(chǔ)（經(jīng)濟(jì)學(xué)）（436）

一、解釋下列概念（每題3分,共15分）

1非價(jià)格競爭

答：非價(jià)格競爭是指廠商不變動價(jià)格，而是通過價(jià)格以外的其他手

段所展開的競爭活動。

非價(jià)格競爭手段包括：提高產(chǎn)品質(zhì)量，改善或增加產(chǎn)品性能，增加

花色品種、改進(jìn)裝潢，縮短交貨期限，提高售前、售中、售后服務(wù)質(zhì)

量，擴(kuò)大產(chǎn)品宣傳、提高企業(yè)知名度等等?？傊褪窃O(shè)法在消費(fèi)者心

目中與其他同類產(chǎn)品造成產(chǎn)品差別。

非價(jià)格競爭的內(nèi)容比價(jià)格競爭更為廣泛和復(fù)雜。在采用非價(jià)格競爭

中，在取得效果與采取行動之間存在時(shí)滯，作用也不太猛烈，競爭對手

對這種競爭方式也不宜覺察到。一個(gè)企業(yè)一旦通過非價(jià)格競爭取得一定

效果，其對手就很難再回復(fù)到原有的市場份額，要改變這種不利局面，

需要花費(fèi)更多時(shí)間和更多資金。隨著消費(fèi)水平的提高和消費(fèi)結(jié)構(gòu)的變化

以及消費(fèi)多樣化的發(fā)展，還由于政府對價(jià)格競爭的可能干預(yù)，非價(jià)格競

爭越來越受到重視。

2消費(fèi)者均衡

答：消費(fèi)者均衡是研究單個(gè)消費(fèi)者如何把有限的貨幣收入分配在各

種商品的購買中以獲得最大的效用?；蛘哒f，它是研究單個(gè)消費(fèi)者在既

定收入下實(shí)現(xiàn)效用最大化的均衡條件。這里的均衡是指消費(fèi)者實(shí)現(xiàn)最大

效用時(shí)既不想再增加、也不想再減少任何商品購買數(shù)量的這么一種相對

靜止的狀態(tài)。

①基數(shù)效用論中消費(fèi)者實(shí)現(xiàn)效用最大化的均衡條件是：

；

②序數(shù)效用論中消費(fèi)者實(shí)現(xiàn)效用最大化的均衡條件是：。

3完全競爭

答：完全競爭又稱純粹競爭，是一種不受任何阻礙和干擾的市場結(jié)

構(gòu)，指那些不存在足以影響價(jià)格的企業(yè)或消費(fèi)者的市場。完全競爭市場

必須具備以下四個(gè)條件：①市場上有大量的買者和賣者；②市場上每

一個(gè)廠商提供的商品都是完全同質(zhì)的；③所有的資源具有完全的流動

性；④信息是完全的。

4生產(chǎn)要素投入的經(jīng)濟(jì)區(qū)域

答：生產(chǎn)要素投入的經(jīng)濟(jì)區(qū)域?yàn)榈冖螂A段，這一階段平均產(chǎn)量呈遞

減趨勢，邊際產(chǎn)量仍然大于0，所以總產(chǎn)量仍然是遞增的，直到總產(chǎn)量

達(dá)到最高點(diǎn)。這一階段是從APL、MPL兩曲線的交點(diǎn)到MPL曲線與橫軸

的交點(diǎn)，即勞動投入量由L3到L4的區(qū)間，如圖1所示。

圖1一種可變生產(chǎn)要素的生產(chǎn)函數(shù)的產(chǎn)量曲線

5邊際效用遞減規(guī)律

答：邊際效用遞減規(guī)律的內(nèi)容是：在一定時(shí)間內(nèi)，在其他商品的消

費(fèi)數(shù)量保持不變的條件下，隨著消費(fèi)者對某種商品消費(fèi)量的增加，消費(fèi)

者從該商品連續(xù)增加的每一消費(fèi)單位中所得到的效用增量即邊際效用是

遞減的。

二、簡答題（每題6分，共30分）

1利潤最大化的原則是什么。

答：令廠商的利潤等式為：

滿足上式利潤最大化的一階條件為：

即：MR（Q）＝MC（Q）

所以，廠商應(yīng)該根據(jù)MR＝MC的原則來確定最優(yōu)的產(chǎn)量，以實(shí)現(xiàn)最

大的利潤。

如2圖所示，有某完全競爭廠商的一條短期生產(chǎn)的邊際成本SMC曲

線和一條由既定價(jià)格水平Pe出發(fā)的水平的需求曲線d，這兩條線相交于E

點(diǎn)，E點(diǎn)就是廠商實(shí)現(xiàn)最大利潤的生產(chǎn)均衡點(diǎn)，相應(yīng)的產(chǎn)量Q*就是廠商

實(shí)現(xiàn)最大利潤時(shí)的均衡產(chǎn)量。

圖2利潤最大化

2簡要說明宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)與微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的區(qū)別與聯(lián)系。

答：宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的區(qū)別與聯(lián)系，既體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)理論

上，也體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)政策上。

（1）經(jīng)濟(jì)理論方面

①聯(lián)系

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)都是研究市場經(jīng)濟(jì)中經(jīng)濟(jì)活動參與者的行

為及其后果的，都是通過需求曲線和供給曲線決定價(jià)格和產(chǎn)量，并且微

觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的需求曲線一般說來都是向右下方傾斜的。即：

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)有著相同的供求曲線形狀，它們的交點(diǎn)決定著

價(jià)格和產(chǎn)量。

②區(qū)別

微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的是個(gè)體經(jīng)濟(jì)活動參與者的行為及其后果，而宏觀

經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的是社會總體的經(jīng)濟(jì)行為及其后果，這就決定了微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)

和宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的主要區(qū)別是，微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的供給和需求曲線都是個(gè)體

經(jīng)濟(jì)的供求曲線，因而由此決定的成交價(jià)格和成交量也是個(gè)體商品（包

括產(chǎn)品和要素）的價(jià)格和成交量；而宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中供給和需求曲線是整

個(gè)社會經(jīng)濟(jì)的供求曲線，即總供給曲線和總需求曲線，因而由此決定的

價(jià)格和產(chǎn)出是整個(gè)社會的價(jià)格水平和社會產(chǎn)出總值。

（2）經(jīng)濟(jì)政策方面

①聯(lián)系

微觀經(jīng)濟(jì)政策和宏觀經(jīng)濟(jì)政策的共同點(diǎn)在于：二者都是政府運(yùn)用一

定經(jīng)濟(jì)手段引導(dǎo)和規(guī)范微觀經(jīng)濟(jì)主體的行為，使之趨向有利于改善社會

的經(jīng)濟(jì)福利。

②區(qū)別

微觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)主要是解決資源優(yōu)化配置上的問題，糾正市場

在資源優(yōu)化配置上的“失靈”；而宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)主要不是解決資源配

置問題，而是解決資源利用問題

3簡要說明乘數(shù)理論。

答：在消費(fèi)傾向的基礎(chǔ)上，乘數(shù)理論的經(jīng)濟(jì)含義為當(dāng)總投資增加

時(shí)，收入的增量將是投資增量的數(shù)倍。如果以k代表倍數(shù)，這個(gè)k稱為投

資乘數(shù)。投資乘數(shù)是指收入的變化與帶來這種變化的投資支出的變化的

比率，即：

由此可見，乘數(shù)大小和邊際消費(fèi)傾向有關(guān)，邊際消費(fèi)傾向越大，或

邊際儲蓄傾向越小，則乘數(shù)就越大。

如圖3所示，c+i代表原來的總支出線，c+i′代表新的總支出線，i

′=i+△i，原來的均衡收入為y，新的均衡收入為y′，△y=y′－y，△y=k△i。

圖3乘數(shù)效應(yīng)

4什么是均衡價(jià)格，它是如何形成的。

答：（1）定義

一種商品的均衡價(jià)格是指該種商品的市場需求量和市場供給量相等

時(shí)的價(jià)格。在均衡價(jià)格水平下的相等的供求數(shù)量被稱為均衡數(shù)量。從幾

何意義上說，一種商品市場的均衡出現(xiàn)在該商品的市場需求曲線和市場

供給曲線相交的點(diǎn)上，該交點(diǎn)被稱為均衡點(diǎn)。均衡點(diǎn)上的價(jià)格和相等的

供求量分別被稱為均衡價(jià)格和均衡數(shù)量。市場上需求量和供給量相等的

狀態(tài)，也被稱為市場出清的狀態(tài)。

（2）形成機(jī)制

商品的均衡價(jià)格表現(xiàn)為商品市場上需求和供給這兩種相反的力量共

同作用的結(jié)果，它是在市場的供求力量的自發(fā)調(diào)節(jié)下形成的。當(dāng)市場價(jià)

格偏離均衡價(jià)格時(shí)，市場上會出現(xiàn)需求量和供給量不相等的非均衡的狀

態(tài)。一般說來，在市場機(jī)制的作用下，這種供求不相等的非均衡狀態(tài)會

逐步消失，實(shí)際的市場價(jià)格會自動地回復(fù)到均衡價(jià)格水平。

①當(dāng)市場的實(shí)際價(jià)格高于均衡價(jià)格時(shí)，會出現(xiàn)供給量大于需求量的

商品過?；虺~供給的市場狀況，一方面會使需求者壓低價(jià)格來購買商

品，另一方面，又會使供給者減少商品的供給量。這樣，該商品的價(jià)格

必然下降，一直下降到均衡價(jià)格的水平。與此同時(shí)，隨著價(jià)格的下降，

商品的需求量逐步增加，而商品的供給量逐步減少，從而實(shí)現(xiàn)供求量相

等的均衡數(shù)量。

②當(dāng)市場的實(shí)際價(jià)格低于均衡價(jià)格時(shí)，會出現(xiàn)需求量大于供給量的

商品短缺或超額需求的市場狀況，一方面，迫使需求者提高價(jià)格來得到

他所要購買的商品量，另一方面，又使供給者增加商品的供給量。這

樣，該商品的價(jià)格必然上升，一直上升到均衡價(jià)格的水平。與此同時(shí)，

隨著價(jià)格的上升，商品的需求量逐步減少，而商品的供給量逐步增加，

最后達(dá)到供求量相等的均衡數(shù)量。

由此可見，當(dāng)市場上的實(shí)際價(jià)格偏離均衡價(jià)格時(shí)，市場上總存在著

變化的力量，最終達(dá)到市場的均衡或市場出清。

5簡要說明需求價(jià)格彈性有哪些類型。

答：（1）需求的價(jià)格弧彈性

需求的價(jià)格弧彈性表示某商品需求曲線上兩點(diǎn)之間的需求量的變動

對于價(jià)格的變動的反應(yīng)程度。簡單地說，它表示需求曲線上兩點(diǎn)之間的

彈性。其計(jì)算公式為：

①富有彈性

在商品的價(jià)格變化1％的前提下，需求量的變化率大于1％，即

ed>1。

②缺乏彈性

在商品的價(jià)格變化1％的前提下，需求量的變化率小于1％，即

ed<1。

③單位彈性

在商品的價(jià)格變化1％的前提下，需求量的變化率恰好等于1％，即

ed＝1。

④完全彈性

當(dāng)需求曲線為一條水平線時(shí)，相對于無窮小的價(jià)格變化率，需求量

的變化率是無窮大的，即ed＝∞。

⑤完全無彈性

當(dāng)需求曲線是一條垂直線時(shí)，無論價(jià)格如何變化，需求量的變化量

總是為零，即ed＝0。

（2）需求的價(jià)格點(diǎn)彈性

當(dāng)需求曲線上兩點(diǎn)之間的變化量趨于無窮小時(shí)，需求的價(jià)格彈性要

用點(diǎn)彈性來表示。它表示需求曲線上某一點(diǎn)上的需求量變動對于價(jià)格變

動的反應(yīng)程度。其計(jì)算公式為：

三、論述題（每題15分，共15分）

闡述中央銀行控制貨幣供給量的主要工具。

答：中央銀行控制貨幣供給量的主要工具有再貼現(xiàn)率、公開市場業(yè)

務(wù)和變動法定準(zhǔn)備率。

（1）再貼現(xiàn)率政策

①再貼現(xiàn)率的含義

再貼現(xiàn)率是指中央銀行對商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的貸款或者說放

款利率。中央銀行作為最后貸款人，主要是為了協(xié)助商業(yè)銀行及其他存

款機(jī)構(gòu)對存款備有足夠的準(zhǔn)備金，把中央銀行給商業(yè)銀行的借款稱

為“貼現(xiàn)”。由于貨幣乘數(shù)的存在，當(dāng)這種貼現(xiàn)或借款增加時(shí)，就意味著

商業(yè)銀行準(zhǔn)備金增加，進(jìn)而引起貨幣供給量多倍增加。當(dāng)這種貼現(xiàn)減少

時(shí)，會引起貨幣供給量多倍減少。

②貼現(xiàn)率政策

貼現(xiàn)率政策是指中央銀行通過變動給商業(yè)銀行及其他存款機(jī)構(gòu)的貸

款利率來調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。貼現(xiàn)率提高，商業(yè)銀行向中央銀行借款就會

減少，準(zhǔn)備金減少從而貨幣供給量就會減少；貼現(xiàn)率降低，商業(yè)銀行向

中央銀行借款就會增加，準(zhǔn)備金增加從而貨幣供給量就會增加。

③再貼現(xiàn)率政策的實(shí)際應(yīng)用與效果

再貼現(xiàn)率政策存在一定的不足：

a．貼現(xiàn)窗口的主要作用是允許商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)對其短期

的現(xiàn)金壓力作出反應(yīng)，對臨時(shí)發(fā)生的準(zhǔn)備金不足作適當(dāng)調(diào)整，目前變動

貼現(xiàn)率在貨幣政策中的重要性和早先相比已大大減弱。

b．銀行和其他存款機(jī)構(gòu)也盡量避免去貼現(xiàn)窗口借款，只將它作為

緊急求援手段，以免被人誤認(rèn)為自己財(cái)務(wù)狀況有問題。

c．通過變動貼現(xiàn)率控制貨幣供給本身也存在一些問題，例如，當(dāng)

銀行十分缺乏準(zhǔn)備金時(shí)，即使貼現(xiàn)率很高，銀行依然會選擇貼現(xiàn)借款。

可見，通過貼現(xiàn)率變動來控制銀行準(zhǔn)備金的效果是相當(dāng)有限的。事

實(shí)上，再貼現(xiàn)率政策往往作為補(bǔ)充手段而和公開市場業(yè)務(wù)政策結(jié)合在一

起執(zhí)行。

④再貼現(xiàn)率政策的局限性

a．中央銀行處于被動地位，往往不能達(dá)到預(yù)期的效果；

b．由于貨幣市場的發(fā)展和效率提高，商業(yè)銀行對中央銀行貼現(xiàn)窗

口的依賴性大大降低，再貼現(xiàn)政策只能影響到前來貼現(xiàn)的銀行，對其他

銀行只是間接地發(fā)生作用；

c．再貼現(xiàn)政策缺乏彈性，中央銀行若經(jīng)常調(diào)整再貼現(xiàn)率，會引起

市場利率的經(jīng)常性波動，使企業(yè)或商業(yè)銀行無所適從。

（2）公開市場業(yè)務(wù)

①公開市場業(yè)務(wù)的含義

公開市場業(yè)務(wù)是指中央銀行在金融市場上公開買賣政府債券以控制

貨幣供給和利率的政策行為。中央銀行在公開市場的證券交易活動，其

對象主要是商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)，目的在于調(diào)控基礎(chǔ)貨幣，進(jìn)而影

響貨幣供應(yīng)量和市場利率，作用對象是政府債券。政府債券是政府為籌

措彌補(bǔ)財(cái)政赤字的資金而發(fā)行的支付利息的國庫券或債券。

②公開市場業(yè)務(wù)的作用機(jī)制

當(dāng)中央銀行在公開市場上購買政府債券時(shí)，商業(yè)銀行和其他存款機(jī)

構(gòu)的準(zhǔn)備金將會以兩種方式增加：

a．中央銀行買進(jìn)債券，投放基礎(chǔ)貨幣，貨幣供給量增加；反之，

貨幣供給量減少。

b．中央銀行買賣政府債券的行為，也會引起債券市場上需求和供

給的變動，因而影響到債券價(jià)格以及市場利率。當(dāng)中央銀行要購買債券

時(shí)，對債券的市場需求就增加，債券價(jià)格會上升，而債券價(jià)格的上升，

就意味著利率的下降；反之亦然。

③公開市場業(yè)務(wù)的優(yōu)點(diǎn)

a．通過公開市場業(yè)務(wù)可以左右整個(gè)銀行體系的基礎(chǔ)貨幣量，使它

符合政策目標(biāo)的需要；

b．中央銀行的公開市場政策具有“主動權(quán)”，可以根據(jù)不同情況和

需要，隨時(shí)“主動出擊”，有著比其他手段更多的靈活性；

c．公開市場政策可以適時(shí)、適量地進(jìn)行調(diào)節(jié)，中央銀行既可大量

買賣有價(jià)證券，又可以在很小程度上買進(jìn)或賣出，這就比威力較大的法

定準(zhǔn)備金政策靈活；

d．中央銀行可以根據(jù)金融市場的信息不斷調(diào)整其業(yè)務(wù)，因而能產(chǎn)

生一種連續(xù)性的效果，這種效果使社會對貨幣政策不易做出激烈反應(yīng)。

（3）變動法定準(zhǔn)備率

①法定準(zhǔn)備率的含義

法定準(zhǔn)備率，也稱為法定存款準(zhǔn)備金率，法定準(zhǔn)備率政策是指中央

銀行在法律所賦予的權(quán)力范圍內(nèi)，通過調(diào)整商業(yè)銀行交存中央銀行的存

款準(zhǔn)備金比率，以改變貨幣乘數(shù)，控制商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造能力，間接

地控制社會貨幣供應(yīng)量的活動。目前凡是實(shí)行中央銀行制度的國家，一

般都實(shí)行存款準(zhǔn)備金制度。

②法定準(zhǔn)備率的作用機(jī)制

中央銀行有權(quán)決定商業(yè)銀行和其他存款機(jī)構(gòu)的法定準(zhǔn)備率，如果中

央銀行認(rèn)為需要增加貨幣供給，就可以降低法定準(zhǔn)備率，使所有的存款

機(jī)構(gòu)對每一筆客戶存款只需留出更少的準(zhǔn)備金，或反過來說，讓每一美

元的準(zhǔn)備金可支撐更多的存款。降低法定準(zhǔn)備率，實(shí)際上等于增加了銀

行準(zhǔn)備金，而提高法定準(zhǔn)備率，就等于減少了銀行準(zhǔn)備金。

③變動法定準(zhǔn)備率的實(shí)際應(yīng)用與效果

從理論上說，變動法定準(zhǔn)備率是中央銀行調(diào)整貨幣供給最簡單的辦

法。然而，中央銀行一般不愿輕易使用變動法定準(zhǔn)備率這一手段。這是

因?yàn)?，銀行去向中央銀行報(bào)告它們的準(zhǔn)備金和存款狀況時(shí)有一個(gè)時(shí)滯；

變動法定準(zhǔn)備率的作用十分猛烈，一旦準(zhǔn)備率變動，所有銀行的信用就

都必須擴(kuò)張或收縮。因此，這一政策手段很少使用，一般幾年才改變一

次準(zhǔn)備率

貨幣政策除了以上三種主要工具，還有一些其他工具，包括間接信

用控制工具、直接信用管制手段、道義勸告等。

間接信用控制工具的主要特點(diǎn)是：作用過程是間接的，要通過市場

供求關(guān)系或資產(chǎn)組合的調(diào)整途徑才能實(shí)現(xiàn)。這類工具主要有：優(yōu)惠利

率；證券保證金比率；消費(fèi)信用管制；預(yù)繳進(jìn)口保證金制度；房地產(chǎn)信

貸管制。

直接信用管制手段，是指中央銀行以行政命令的方式，直接對銀行

放款或接受存款的數(shù)量進(jìn)行控制。最普遍的工具是銀行貸款量的最高限

額和銀行存款利率的最高限額。

道義勸告是指中央銀行運(yùn)用自己在金融體系中的特殊地位和威望，

通過對銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的勸告，影響其貸款和投資方向，以達(dá)到控

制信用的目的。如在衰退時(shí)期，鼓勵銀行擴(kuò)大貸款；在通貨膨脹時(shí)期，

勸阻銀行不要任意擴(kuò)大信用，這也往往會收到一定的效果。但由于道義

勸告沒有可靠的法律地位，因而并不是強(qiáng)有力的控制措施。道義勸導(dǎo)工

具的優(yōu)點(diǎn)是較為靈活方便，無需花費(fèi)行政費(fèi)用。其缺點(diǎn)是無法律約束

力，故其效果如何，要視各金融機(jī)構(gòu)是否與中央銀行精誠合作而定。但

由于中央銀行地位特殊，特別是作為商業(yè)銀行的最后貸款者和經(jīng)營活動

的監(jiān)督者，總是能夠促使商業(yè)銀行與其合作的。

課程名稱：資產(chǎn)評估專業(yè)基礎(chǔ)（財(cái)務(wù)管理）（436）

一、名詞解釋（本大題共10分，每小題2分）

1純利率

答：純利率是指沒有風(fēng)險(xiǎn)和沒有通貨膨脹情況下的均衡利率。影響

純利率的基本因素是資金供應(yīng)量和需求量，因而純利率不是一成不變

的，它隨資金供求的變化而不斷變化。精確測定純利率是非常困難的，

在實(shí)際工作中，通常以無通貨膨脹情況下的無風(fēng)險(xiǎn)證券的利率來代表純

利率。

2權(quán)益乘數(shù)

答：權(quán)益乘數(shù)是股東權(quán)益比率的倒數(shù)，它是資產(chǎn)總額與股東權(quán)益總

額的比率，即資產(chǎn)總額是股東權(quán)益總額的多少倍。其計(jì)算公式為：

權(quán)益乘數(shù)反映了企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的大小。權(quán)益乘數(shù)越大，說明股東投

入的資本在資產(chǎn)中所占比重越小，財(cái)務(wù)杠桿越大。

3聯(lián)合杠桿

答：聯(lián)合杠桿又稱總杠桿，是指營業(yè)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿的綜合。營業(yè)

杠桿是利用企業(yè)經(jīng)營成本中固定成本的作用而影響息稅前利潤，財(cái)務(wù)杠

桿是利用企業(yè)資本成本中債務(wù)資本固定利息費(fèi)用的作用而影響稅后利潤

或普通股每股收益。營業(yè)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿兩者最終都將影響企業(yè)稅后利

潤或普通股每股收益。因此，聯(lián)合杠桿綜合了營業(yè)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿的共

同影響。

4機(jī)會成本

答：機(jī)會成本是指為了進(jìn)行某項(xiàng)投資而放棄其他投資所能獲得的潛

在收益。在投資決策中，不可忽視機(jī)會成本。機(jī)會成本不是通常意義上

的支出，而是一種潛在的收益。機(jī)會成本總是基于具體方案的，離開被

放棄的方案就無從計(jì)量。

5盈虧平衡分析

答：盈虧平衡分析是通過計(jì)算某項(xiàng)目的盈虧平衡點(diǎn)對項(xiàng)目的盈利能

力及投資可行性進(jìn)行分析的方法。一般用達(dá)到盈虧平衡時(shí)的銷售量或銷

售收入來表示。盈虧平衡點(diǎn)包括會計(jì)盈虧平衡點(diǎn)和財(cái)務(wù)盈虧平衡點(diǎn)。

二、簡述題（本大題共20分，每小題5分）

1簡述股東財(cái)富最大化作為企業(yè)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)。

答：股東財(cái)富最大化，是指通過財(cái)務(wù)上的合理運(yùn)營，為股東創(chuàng)造最

多的財(cái)富。股東財(cái)富最大化目標(biāo)體現(xiàn)出以下優(yōu)點(diǎn)：

（1）股東財(cái)富最大化目標(biāo)考慮了現(xiàn)金流量的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素，

因?yàn)楝F(xiàn)金流量獲得時(shí)間的早晚和風(fēng)險(xiǎn)的高低，會對股票價(jià)格產(chǎn)生重要影

響。

（2）股東財(cái)富最大化在一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤方面的

短期行為，因?yàn)楣善钡膬r(jià)格很大程度上取決于企業(yè)未來獲取現(xiàn)金流量的

能力。

（3）股東財(cái)富最大化反映了資本與報(bào)酬之間的關(guān)系。因?yàn)楣善眱r(jià)格

是對每股股份的一個(gè)標(biāo)價(jià)，反映的是單位投入資本的市場價(jià)格。

（4）股東財(cái)富最大化目標(biāo)是判斷企業(yè)財(cái)務(wù)決策是否正確的標(biāo)準(zhǔn)，因

為股票的市場價(jià)格是企業(yè)投資、籌資和資產(chǎn)管理決策效率的反映。

2簡述長期籌資的原則。

答：長期籌資是企業(yè)的基本財(cái)務(wù)活動，是企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模和

調(diào)整資本結(jié)構(gòu)所必須采取的行為。為了經(jīng)濟(jì)有效地籌集長期資本，長期

籌資必須遵循合法性、效益性、合理性和及時(shí)陛等基本原則。

（1）合法性原則

企業(yè)的長期籌資活動影響社會資本及資源的流向和流量，涉及相關(guān)

主體的經(jīng)濟(jì)權(quán)益，為此，必須遵守國家有關(guān)法律法規(guī)，依法履行約定的

責(zé)任，維護(hù)有關(guān)各方的合法權(quán)益，避免非法籌資行為給企業(yè)本身及相關(guān)

主體造成損失。

（2）效益性原則

企業(yè)的長期籌資與投資在效益上應(yīng)當(dāng)相互權(quán)衡。企業(yè)在長期籌資活

動中，一方面要認(rèn)真分析投資機(jī)會，追求投資效益，避免不顧投資效益

的盲目籌資；另一方面，由于不同長期籌資方式的資本成本的高低不盡

相同，也需要綜合研究各種長期籌資方式，尋求最優(yōu)的長期籌資組合，

以便降低資本成本，經(jīng)濟(jì)有效地籌集長期資本。

（3）合理性原則

①長期籌資必須合理確定所需籌資的數(shù)量；

②長期籌資必須合理確定資本結(jié)構(gòu)，即：

a．合理確定股權(quán)資本與債務(wù)資本的結(jié)構(gòu)，債務(wù)資本的規(guī)模應(yīng)當(dāng)與

股權(quán)資本的規(guī)模和償債能力的要求相適應(yīng)；

b．合理確定長期資本與短期資本的比例，也就是合理確定企業(yè)全

部資本的期限結(jié)構(gòu)，這要與企業(yè)資產(chǎn)所需持有的期限相匹配。

（4）及時(shí)性原則

企業(yè)的長期籌資必須根據(jù)企業(yè)資本的投放時(shí)間安排來予以籌劃，及

時(shí)地取得資本來源，使籌資與投資在時(shí)間上相協(xié)調(diào)。

3簡述應(yīng)收賬款的功能與成本。

答：（1）應(yīng)收賬款的功能

①增加銷售的功能

在市場競爭比較激烈的情況下，賒銷是促進(jìn)銷售的一種重要方式。

進(jìn)行賒銷的企業(yè)，實(shí)際上是向顧客銷售產(chǎn)品和在一個(gè)有限的時(shí)期內(nèi)提供

資金。在銀根緊縮、市場疲軟、資金匱乏的情況下，賒銷的促銷作用是

十分明顯的，特別是在企業(yè)銷售新產(chǎn)品、開拓新市場時(shí)，賒銷更具有重

要的意義。

②減少存貨的功能

企業(yè)持有產(chǎn)成品存貨，要追加管理費(fèi)、倉儲費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)等支出；相

反，企業(yè)持有應(yīng)收賬款，就不需要這些支出。因此，無論是季節(jié)性生產(chǎn)

企業(yè)還是非季節(jié)性生產(chǎn)企業(yè)，當(dāng)產(chǎn)成品存貨較多時(shí)，一般都可采用較為

優(yōu)惠的信用條件進(jìn)行賒銷，把存貨轉(zhuǎn)化為應(yīng)收賬款，減少產(chǎn)成品存貨，

節(jié)約各種支出。

（2）應(yīng)收賬款的成本

①機(jī)會成本

企業(yè)資金如果不投放于應(yīng)收賬款，便可用于其他投資并獲得收益，

如投資于有價(jià)證券便會有利息收入。這種因投放于應(yīng)收賬款而放棄的其

他收入，即為應(yīng)收賬款的機(jī)會成本，這種成本一般按有價(jià)證券的利息計(jì)

算。

②管理成本

應(yīng)收賬款的管理成本主要包括有調(diào)查顧客信用情況的費(fèi)用、收集各

種信息的費(fèi)用、賬簿的記錄費(fèi)用和收賬費(fèi)用等。

③壞賬成本

應(yīng)收賬款因故不能收回而發(fā)生的損失，就是壞賬成本。此項(xiàng)成本一

般與應(yīng)收賬款的數(shù)量成正比。

4.簡述利潤分配程序。

答：利潤分配是指對企業(yè)所實(shí)現(xiàn)的經(jīng)營成果進(jìn)行分割與派發(fā)的活

動。企業(yè)利潤分配的基礎(chǔ)是凈利潤，即企業(yè)繳納所得稅后的利潤。利潤

分配必須依據(jù)法定程序進(jìn)行，應(yīng)首先依法繳納企業(yè)所得稅，稅后利潤應(yīng)

當(dāng)按照以下基本程序進(jìn)行分配：

（1）彌補(bǔ)以前年度虧損

根據(jù)現(xiàn)行法律法規(guī)的規(guī)定，公司發(fā)生年度虧損，可以用下一年度的

稅前利潤彌補(bǔ)，下一年度稅前利潤不足彌補(bǔ)時(shí)，可以在5年內(nèi)延續(xù)彌

補(bǔ)，5年內(nèi)仍然未彌補(bǔ)完的虧損，可用稅后利潤彌補(bǔ)。

（2）提取法定公積金

公司在分配當(dāng)年稅后利潤時(shí)，應(yīng)當(dāng)按稅后利潤的10％提取法定公積

金，但當(dāng)法定公積金累計(jì)額達(dá)到公司注冊資本的50％時(shí)，可以不再提

取。

（3）提取任意公積金

公司從稅后利潤中提取法定公積金后，經(jīng)股東大會決議，還可以從

稅后利潤中提取任意公積金。

（4）向股東分配股利

公司在按照上述程序彌補(bǔ)虧損、提取公積金之后，所余當(dāng)年利潤與

以前年度的未分配利潤構(gòu)成可供分配的利潤，公司可根據(jù)股利政策向股

東分配股利。

三、論述題（本題共15分）

試述凈現(xiàn)值與內(nèi)含報(bào)酬率出現(xiàn)不一致的情況及原因。

答：在多數(shù)情況下，運(yùn)用凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報(bào)酬率法這兩種方法得出

的結(jié)論是相同的。但在以下兩種情況下，有時(shí)會產(chǎn)生差異。

（1）互斥項(xiàng)目

對于常規(guī)的獨(dú)立項(xiàng)目，凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報(bào)酬率法的結(jié)論是完全一致

的，但對于互斥項(xiàng)目，有時(shí)會不一致。造成不一致的原因主要有以下兩

點(diǎn)：

①投資規(guī)模不同。當(dāng)一個(gè)項(xiàng)目的投資規(guī)模大于另一個(gè)項(xiàng)目時(shí)，規(guī)模

較小的項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率可能較大但凈現(xiàn)值可能較小。例如，假設(shè)項(xiàng)目

A的內(nèi)含報(bào)酬率為30％，凈現(xiàn)值為100萬元，而項(xiàng)目B的內(nèi)含報(bào)酬率為

20％，凈現(xiàn)值為200萬元。在這兩個(gè)互斥項(xiàng)目之間進(jìn)行選擇，實(shí)際上就

是在更多的財(cái)富和更高的內(nèi)含報(bào)酬率之間進(jìn)行選擇，很顯然，決策者將

選擇財(cái)富。所以，當(dāng)互斥項(xiàng)目投資規(guī)模不同并且資金可以滿足投資規(guī)模

要求時(shí)，凈現(xiàn)值決策規(guī)則優(yōu)于內(nèi)含報(bào)酬率決策規(guī)則。

②現(xiàn)金流量發(fā)生的時(shí)間不同。有的項(xiàng)目早期現(xiàn)金流入量比較大，而

有的項(xiàng)目早期現(xiàn)金流人量比較小。之所以會產(chǎn)生現(xiàn)金流量發(fā)生時(shí)間不同

的問題，是因?yàn)椤霸偻顿Y率假設(shè)”，即兩種方法假定投資項(xiàng)目使用過程中

產(chǎn)生的現(xiàn)金流量進(jìn)行再投資時(shí)會產(chǎn)生不同的報(bào)酬率。凈現(xiàn)值法假定產(chǎn)生

的現(xiàn)金流入量重新投資會產(chǎn)生相當(dāng)于企業(yè)資本成本率的利潤率，而內(nèi)含

報(bào)酬率法卻假定現(xiàn)金流入量重新投資產(chǎn)生的利潤率與此項(xiàng)目特定的內(nèi)含

報(bào)酬率相同。

（2）非常規(guī)項(xiàng)目

非常規(guī)項(xiàng)目的現(xiàn)金流量形式在某些方面與常規(guī)項(xiàng)目有所不同，如現(xiàn)

金流出不發(fā)生在期初，或者期初和以后各期有多次現(xiàn)金流出等。非常規(guī)

項(xiàng)目可能會導(dǎo)致凈現(xiàn)值決策規(guī)則和內(nèi)含報(bào)酬率決策規(guī)則產(chǎn)生的結(jié)論不一

致。

一種比較復(fù)雜的情況是：當(dāng)不同年度的未來現(xiàn)金流量有正有負(fù)時(shí)，

就會出現(xiàn)多個(gè)內(nèi)含報(bào)酬率的問題。在這種情況下，內(nèi)含報(bào)酬率決策規(guī)則

完全失去了作用。如果盲目地使用內(nèi)含報(bào)酬率決策規(guī)則，就會出現(xiàn)嚴(yán)重

的錯誤。一般來說，對于有多個(gè)內(nèi)含報(bào)酬率的投資項(xiàng)目，內(nèi)含報(bào)酬率的

個(gè)數(shù)不會多于項(xiàng)目各期現(xiàn)金流量中正負(fù)號變化的次數(shù)。

課程名稱：資產(chǎn)評估專業(yè)基礎(chǔ)（資產(chǎn)評估）（436）

一、解釋下列概念（每題3分，共9分）

1評估基準(zhǔn)日

答：評估基準(zhǔn)日，即資產(chǎn)評估的時(shí)間基準(zhǔn)。法定資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)接受

客戶的委托評估任務(wù)后，確定委托評估對象于某一日的公允價(jià)值。估價(jià)

對象在評估確定的時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值，這個(gè)時(shí)間點(diǎn)就是評估基準(zhǔn)日，精確到

某年某月某日。

2功能性貶值

答：資產(chǎn)的功能性貶值，是指由于技術(shù)進(jìn)步引起的資產(chǎn)功能相對落

后而造成的資產(chǎn)價(jià)值損失。它包括由于新工藝、新材料和新技術(shù)的采

用，而使原有資產(chǎn)的建造成本超過現(xiàn)行建造成本的超支額，以及原有資

產(chǎn)超過體現(xiàn)技術(shù)進(jìn)步的同類資產(chǎn)的運(yùn)營成本的超支額。

3資產(chǎn)利用率

答：資產(chǎn)利用率的計(jì)算公式為：

①當(dāng)資產(chǎn)利用率>1時(shí)，表示資產(chǎn)超負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，資產(chǎn)實(shí)際已使用年

限比名義已使用年限要長；

②當(dāng)資產(chǎn)利用率＝1時(shí)，表示資產(chǎn)滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，資產(chǎn)實(shí)際已使用年

限等于名義已使用年限；

③當(dāng)資產(chǎn)利用率<1時(shí)，表示開工不足，資產(chǎn)實(shí)際已使用年限小于

名義已使用年限。

二、簡答題（每題6分，共18分）

1簡述資產(chǎn)評估的經(jīng)濟(jì)性原則。

答：資產(chǎn)評估中的經(jīng)濟(jì)性原則，是指在資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)過程中的一些

技術(shù)規(guī)范和業(yè)務(wù)準(zhǔn)則，主要包括：

（1）預(yù)期收益原則

預(yù)期收益原則是以技術(shù)原則的形式概括出資產(chǎn)及其資產(chǎn)價(jià)值最基本

的決定因素，即資產(chǎn)價(jià)值的高低主要取決于它能夠?yàn)槠渌姓呋蚩刂普?/p>

帶來的預(yù)期收益量的多少。

（2）供求原則

假定在其他條件不變的前提下，商品的價(jià)格隨著需求的增長而上

升，隨著供給的增加而下降。盡管商品價(jià)格隨供求關(guān)系變化并不呈固定

比例變化，但變化的方向都具有規(guī)律性。

（3）貢獻(xiàn)原則

貢獻(xiàn)原則主要適用于構(gòu)成某整體資產(chǎn)的各組成要素資產(chǎn)的評估，它

要求要素資產(chǎn)價(jià)值的高低要由該要素資產(chǎn)對整體資產(chǎn)的貢獻(xiàn)來決定，或

者是由當(dāng)整體資產(chǎn)缺少該項(xiàng)要素資產(chǎn)將蒙受的損失來決定。

（4）替代原則

作為一種市場規(guī)律，在同一市場上，具有相同使用價(jià)值和質(zhì)量的商

品，應(yīng)有大致相同的交換價(jià)值。如果具有相同使用價(jià)值和質(zhì)量的商品具

有不同的交換價(jià)值或價(jià)格，買者會選擇價(jià)格較低者。

（5）評估時(shí)點(diǎn)原則

在進(jìn)行資產(chǎn)評估時(shí)，必須假定市場條件固定在某一時(shí)點(diǎn)，這一時(shí)點(diǎn)

就是評估基準(zhǔn)日，或稱估價(jià)日期。它為資產(chǎn)評估提供了一個(gè)時(shí)間基準(zhǔn)。

資產(chǎn)評估的評估時(shí)點(diǎn)原則要求資產(chǎn)評估必須有評估基準(zhǔn)日，而且評估值

就是評估基準(zhǔn)的資產(chǎn)價(jià)值。

2、簡述編制資產(chǎn)評估工作計(jì)劃時(shí)應(yīng)重點(diǎn)考慮的因素。

答：資產(chǎn)評估計(jì)劃是指資產(chǎn)評估師為履行評估合同擬定的評估工作

思路和實(shí)施方案，包括評估綜合計(jì)劃和程序計(jì)劃。編制資產(chǎn)評估工作計(jì)

劃應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)考慮以下因素：

（1）資產(chǎn)評估目的、資產(chǎn)評估對象狀況；

（2）資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)評估項(xiàng)目的規(guī)模和復(fù)雜程度；

（3）評估對象的性質(zhì)、行業(yè)特點(diǎn)、發(fā)展趨勢；

（4）資產(chǎn)評估項(xiàng)目所涉及資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、類別、數(shù)量及分布狀況；

（5）相關(guān)資料收集狀況；

（6）委托人或資產(chǎn)占有方過去委托資產(chǎn)評估的經(jīng)歷、誠信狀況及提

供資料的可靠性、完整性和相關(guān)性。

（7）資產(chǎn)評估人員的專業(yè)勝任能力、經(jīng)驗(yàn)及專業(yè)、助理人員配備情

況。

3、使用成本法評估資產(chǎn)的前提條件是什么。

答：成本法從再取得資產(chǎn)的角度反映資產(chǎn)價(jià)值，即通過資產(chǎn)的重置

成本扣減各種貶值來反映資產(chǎn)價(jià)值。在運(yùn)用成本法時(shí)，要求被評估資產(chǎn)

具有以下前提條件：

（1）被評估資產(chǎn)處于繼續(xù)使用狀態(tài)或被假定處于繼續(xù)使用狀態(tài)，被

評估資產(chǎn)的實(shí)體特征、內(nèi)部結(jié)構(gòu)及其功能必須與假設(shè)的重置全新資產(chǎn)具

有可比性。

（2）被評估資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)具備可利用的歷史資料。成本法的應(yīng)用是建立

在歷史資料基礎(chǔ)上的，許多信息資料、指標(biāo)需要通過歷史資料獲得。同

時(shí)，現(xiàn)時(shí)資產(chǎn)與歷史資料具有相同性或可比性。

（3）被評估資產(chǎn)必須是可以再生的或可以復(fù)制的。不能再生或復(fù)制

的被評估資產(chǎn)，如土地、礦藏，則不能采用重置成本法。

（4）必須是隨著時(shí)間的推移具有貶值特性的資產(chǎn)，否則不能運(yùn)用重

置成本法。比如，古董、文物等雖然可能具有可復(fù)制的特點(diǎn)，并且被評

估資產(chǎn)與復(fù)制品在實(shí)體特征、功能效用等方面具有可比性，但隨著時(shí)間

的推移，其價(jià)值不降反升，因而不能采用重置成本法對其價(jià)值進(jìn)行評

估。

三、辨析題（10分）

請闡述資產(chǎn)評估的市場法與成本法的主要區(qū)別。

答：資產(chǎn)評估過程中，市場法和成本法往往容易混淆。區(qū)別市場法

和成本法具有重要的理論和實(shí)踐意義。兩種方法的區(qū)別表現(xiàn)為：

（1）成本法是按現(xiàn)行市場價(jià)格確定重新購買該項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值，而市

場法則是按市場上該項(xiàng)資產(chǎn)的交易價(jià)格確定的。前者主要從買者角度，

即以購建某項(xiàng)資產(chǎn)的耗費(fèi)來確定；后者則是從賣者角度，即市場上銷售

價(jià)格來確定。

（2）市場法中的現(xiàn)行市價(jià)是指資產(chǎn)的獨(dú)立價(jià)格，是交易過程中采用

的。而重置成本不僅包括該項(xiàng)資產(chǎn)的自身價(jià)格（購建價(jià)格），還包括該

項(xiàng)資產(chǎn)的運(yùn)雜費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)等。

（3）市場法的運(yùn)用與原始成本沒有直接聯(lián)系，而成本法中的某些計(jì)

算，則要用被評估資產(chǎn)的原始成本和原始資料。

（4）成本法是按全新資產(chǎn)的購建成本和扣除被評估資產(chǎn)的各項(xiàng)損耗

（或貶值）后確定評估價(jià)值；市場法則是按參照物價(jià)格，并考慮被評估

資產(chǎn)與參照物的各項(xiàng)差異因素并進(jìn)行調(diào)整來確定評估值。兩種方法具有

不同的操作程序，資料的獲得和指標(biāo)確定有著不同的思路。

四、計(jì)算評估值（8分）

B設(shè)備5年前購置，賬面價(jià)值為30萬元。評估時(shí)該型號的設(shè)備已不再

生產(chǎn)，被新型設(shè)備所取代。經(jīng)調(diào)查了解，評估時(shí)，其他公司購置新型設(shè)

備的價(jià)格為40萬元。評估人員從功能上鑒定：B設(shè)備與新型設(shè)備生產(chǎn)能

力之比約為0.8；B設(shè)備剩余使用年限為8年。

要求：

（1）估算B設(shè)備的重置成本。（3分）

（2）估算B設(shè)備的成新率。（2分）

（3）估算B設(shè)備的評估價(jià)值。（3分）

答：（1）B設(shè)備的重置成本＝40×0.8＝32（萬元）；

（2）B設(shè)備的成新率＝8／（5＋8）×100％＝61.54％；

（3）B設(shè)備的評估價(jià)值＝32×61.54％＝19.69（萬元）。

2014年天津商業(yè)大學(xué)商學(xué)院436資

產(chǎn)評估專業(yè)基礎(chǔ)[專業(yè)碩士]考研真

題

課程名稱：資產(chǎn)評估專業(yè)基礎(chǔ)（經(jīng)濟(jì)學(xué)）（436）

說明：答案標(biāo)明題號寫在答題紙上，寫在試題紙上的無效。

一、解釋下列概念（每題3分，共15分）

1市場經(jīng)濟(jì)

2．恩格爾系數(shù)

3．等產(chǎn)量線

4．均衡

5．比較優(yōu)勢

二、簡答題（每題6分，共30分）

1兩種消費(fèi)品的邊際替代率（MRSXY）的含義是什么，為什么它

是遞減的？

2．簡述總成本、平均成本和邊際成本之間的關(guān)系？

3．試說明何謂結(jié)構(gòu)性通貨膨脹。

4．用圖說明廠商在既定成本條件下實(shí)現(xiàn)最大產(chǎn)量的最優(yōu)要素組合

原則。

5．完全競爭市場的條件是什么？

三、論述題（每題15分，共15分）

為什么公共物品會造成市場失靈？并予以舉例說明。

課程名稱：資產(chǎn)評估專業(yè)基礎(chǔ)（財(cái)務(wù)管理）（436）

一、名詞解釋（本大題共10分，每小題2分）

1系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

2．經(jīng)營杠桿

3．剩余股利政策

4．獲利指數(shù)

5．最佳資本結(jié)構(gòu)

二、簡述題（本大題共20分，每小題5分）

1簡述年金、年金類型及內(nèi)容

2．簡述股利分配的影響因素

3．簡述凈營業(yè)收益理論

4．簡述債券投資的特點(diǎn)

三、論述題（本題共15分）

論述應(yīng)收賬款的功能、成本與管理目標(biāo)

課程名稱：資產(chǎn)評估專業(yè)基礎(chǔ)（資產(chǎn)評估）（436）

一、解釋下列概念（每題3分，共9分）

1價(jià)格指數(shù)調(diào)整法

2．資產(chǎn)評估中的市場價(jià)值

3．功能性貶值

二、簡答題（每題6分，共18分）

1使用市場法評估資產(chǎn)時(shí)，主要的修正因素有哪一些？

2．采用收益法評估專利權(quán)，確定收益年限時(shí)，是否必須與會計(jì)部

門的折舊年限相同？

3．簡述采用市場法評估資產(chǎn)時(shí)必須滿足的三個(gè)前提條件。

三、辨析題（10分）

請闡述為什么在進(jìn)行專利資產(chǎn)評估時(shí)，評估程序的第一步是要確認(rèn)

專利資產(chǎn)的存在。

四、計(jì)算評估值（每題4分，共8分）

1評估機(jī)器設(shè)備一臺，三年前購置，據(jù)了解該設(shè)備尚無替代產(chǎn)

品。該設(shè)備賬面原值10萬元，其中買價(jià)8萬元，運(yùn)輸費(fèi)0.4萬元，安裝費(fèi)

用（包括材料）1萬元，調(diào)試費(fèi)用0.6萬元。經(jīng)調(diào)查，該設(shè)備現(xiàn)行價(jià)格9.5

萬元，運(yùn)輸費(fèi)、安裝費(fèi)、調(diào)試費(fèi)分別比三年前上漲40%、30%、20%。

計(jì)算該設(shè)備的重置成本。（保留兩位小數(shù)）

2某項(xiàng)專用技術(shù)預(yù)計(jì)可用5年，預(yù)測未來5年的收益分別為40萬

元、42萬元、44萬元、45萬元、46萬元，假定折現(xiàn)率為10%，計(jì)算該技

術(shù)的評估價(jià)值。（保留兩位小數(shù)）

2014年天津商業(yè)大學(xué)商學(xué)院436資

產(chǎn)評估專業(yè)基礎(chǔ)[專業(yè)碩士]考研真

題及詳解

課程名稱：資產(chǎn)評估專業(yè)基礎(chǔ)（經(jīng)濟(jì)學(xué)）（436）

一、解釋下列概念（每題3分，共15分）

1市場經(jīng)濟(jì)

答：市場經(jīng)濟(jì)，是社會資源的一種配置方式，是在商品經(jīng)濟(jì)占統(tǒng)治

地位的社會中，由市場機(jī)制來決定社會資源配置的一種經(jīng)濟(jì)體制。市場

經(jīng)濟(jì)并非社會經(jīng)濟(jì)制度的產(chǎn)物，而是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定高度的產(chǎn)物。

市場經(jīng)濟(jì)的基本特征是產(chǎn)權(quán)明晰，經(jīng)濟(jì)決策高度分散，資源配置和利用

由市場價(jià)格機(jī)制解決。

2恩格爾系數(shù)

答：恩格爾系數(shù)，是指食品支出總額占個(gè)人消費(fèi)支出總額的比重。

恩格爾定律指出：在一個(gè)家庭或在一個(gè)國家中，食物支出在收入中所占

的比例隨著收入的增加而減少。用彈性概念來表述恩格爾定律可以是：

對于一個(gè)家庭或一個(gè)國家來說，富裕程度越高，則食物支出的收入彈性

就越?。环粗?，則越大。

3等產(chǎn)量線

答：等產(chǎn)量曲線是在技術(shù)水平不變的條件下，生產(chǎn)同一產(chǎn)量的兩種

生產(chǎn)要素投入量的所有不同組合的軌跡。以常數(shù)Q0表示既定的產(chǎn)量水

平，則與等產(chǎn)量曲線相對應(yīng)的生產(chǎn)函數(shù)為：

4均衡

答：均衡，是指經(jīng)濟(jì)事物中有關(guān)的變量在一定條件的相互作用下所

達(dá)到的一種相對靜止的狀態(tài)。經(jīng)濟(jì)事物之所以能夠處于這樣一種靜止?fàn)?/p>

態(tài)，是由于在這樣的狀態(tài)中有關(guān)該經(jīng)濟(jì)事物的各參與者的力量能夠相互

制約和相互抵消，也由于在這樣的狀態(tài)中有關(guān)該經(jīng)濟(jì)事物的各方面的經(jīng)

濟(jì)行為者的愿望都能得到滿足。因此，經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究往往在于尋找在一

定條件下經(jīng)濟(jì)事物的變化最終趨于相對靜止之點(diǎn)的均衡狀態(tài)。

5比較優(yōu)勢

答：比較優(yōu)勢原則認(rèn)為，即使一國在每種商品的生產(chǎn)上比其他國家

都絕對地更有效率（或絕對地更缺少效率），該國也仍然能夠從國際貿(mào)

易中獲益。事實(shí)上，按比較優(yōu)勢原則進(jìn)行的國際貿(mào)易對所有的國家都有

利。如果各國專門生產(chǎn)和出口其生產(chǎn)成本相對低的產(chǎn)品，就會從貿(mào)易中

獲益?；蛘叻催^來說，如果各國進(jìn)口其生產(chǎn)成本相對高的產(chǎn)品，也將從

貿(mào)易中得利。這一簡單的原理為國際貿(mào)易提供了堅(jiān)固的基礎(chǔ)。

二、簡答題（每題6分，共30分）

1兩種消費(fèi)品的邊際替代率（MRSXY）的含義是什么，為什么它

是遞減的？

答：（1）定義

商品的邊際替代率，是指在維持效用水平不變的前提下，消費(fèi)者增

加一單位某種商品的消費(fèi)數(shù)量時(shí)所需要放棄的另一種商品的消費(fèi)數(shù)量。

商品1對商品2的邊際替代率的定義公式為：

式中，ΔX1和ΔX2分別為商品1和商品2的變化量。

（2）商品的邊際替代率遞減規(guī)律及其原因

商品的邊際替代率遞減規(guī)律是指：在維持效用水平不變的前提下，

隨著一種商品的消費(fèi)數(shù)量的連續(xù)增加，消費(fèi)者為得到每一單位的這種商

品所需要放棄的另一種商品的消費(fèi)數(shù)量是遞減的。

之所以會普遍發(fā)生商品的邊際替代率遞減的現(xiàn)象，其原因在于：隨

著一種商品的消費(fèi)數(shù)量的逐步增加，消費(fèi)者想要獲得更多的這種商品的

愿望就會遞減，從而，他為了多獲得一單位的這種商品而愿意放棄的另

一種商品的數(shù)量就會越來越少。

2簡述總成本、平均成本和邊際成本之間的關(guān)系？

答：（1）總成本

總成本TC是廠商在短期內(nèi)為生產(chǎn)一定數(shù)量的產(chǎn)品對全部生產(chǎn)要素

所支出的總成本。在每一個(gè)產(chǎn)量上的總成本由總固定成本和總可變成本

共同構(gòu)成。總成本用公式表示為：

（2）平均成本

平均成本AC是廠商平均每生產(chǎn)一單位產(chǎn)品所支付的全部成本。它

等于平均不變成本和平均可變成本之和。用公式表示為：

（3）邊際成本

邊際成本MC是廠商在短期內(nèi)增加一單位產(chǎn)量時(shí)所增加的總成本。

用公式表示為：

由上式可知，在每一個(gè)產(chǎn)量水平上的邊際成本MC值就是相應(yīng)的總

成本TC曲線的斜率。

（4）總成本、平均成本和邊際成本之間的關(guān)系

由以上分析可知，總成本、平均成本與邊際成本之間存在密切的關(guān)

系：

①總成本與平均成本

，因此，任何產(chǎn)量水平上的AC值都可以由連接原點(diǎn)到TC曲線上相

應(yīng)的點(diǎn)的線段的斜率給出。隨著產(chǎn)量的不斷增加，連接原點(diǎn)和TC曲線

上的點(diǎn)的線段的斜率先遞減然后遞增。與此相對應(yīng)，AC曲線呈先降后

升的U形。

②總成本與邊際成本

總成本的單位變化量就是邊際成本，當(dāng)邊際成本大于零時(shí)，總成本

是遞增的，當(dāng)邊際成本小于零時(shí)，總成本是遞減的。

③平均成本與邊際成本

AC曲線與MC曲線均呈U形。當(dāng)邊際成本小于平均成本時(shí)，邊際成

本把平均成本拉下；當(dāng)邊際成本大于平均成本時(shí)，邊際成本把平均成本

拉上；AC曲線與MC曲線相交于AC曲線的最低點(diǎn)。

3試說明何謂結(jié)構(gòu)性通貨膨脹。

答：結(jié)構(gòu)性通貨膨脹，是指在沒有需求拉動和成本推動的情況下，

只是由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)因素的變動，就出現(xiàn)的一般價(jià)格水平的持續(xù)上漲。

（1）通貨膨脹的起因

結(jié)構(gòu)性通貨膨脹理論把通貨膨脹的起因歸結(jié)為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)本身所具有

的特點(diǎn)?，F(xiàn)代社會經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不容易使生產(chǎn)要素從生產(chǎn)率低的部門轉(zhuǎn)移到

生產(chǎn)率高的部門，從漸趨衰落的部門轉(zhuǎn)移到正在迅速發(fā)展的部門，從非

開放部門轉(zhuǎn)移到開放部門。但是，生產(chǎn)率提高慢的部門、正在趨向衰落

的部門以及非開放部門在工資和價(jià)格問題上都要求“公平”，要求向生產(chǎn)

率提高快的部門、正在迅速發(fā)展的部門以及開放部門“看齊”，要求“趕

上去”，結(jié)果導(dǎo)致一般價(jià)格水平的上漲。

（2）結(jié)構(gòu)性通貨膨脹實(shí)例分析

假定A、B分別為生產(chǎn)率提高快慢不同的兩個(gè)部門，二者的產(chǎn)量相

等。部門A的生產(chǎn)增長率為3.5％，工資增長率也為3.5％。這

時(shí)全社會的一般價(jià)格水平不會因部門A工資的提高而上漲。但是，當(dāng)部

門B的生產(chǎn)增長率是0.5％，而工資增長率因向部門A看齊也達(dá)

到3.5％時(shí)，這就使全社會的工資增長率超過生產(chǎn)增長率。

全社會的工資增長率為：

全社會的生產(chǎn)增長率為：

這樣，全社會工資增長率超過生產(chǎn)增長率1.5％，工資增長率超過

生產(chǎn)增長率的百分比就是價(jià)格上漲率或通貨膨脹率。上述說明同樣適用

于在工資問題上漸趨衰落的部門向正在迅速發(fā)展的部門看齊、非開放部

門向開放部門看齊的情況。

4用圖說明廠商在既定成本條件下實(shí)現(xiàn)最大產(chǎn)量的最優(yōu)要素組合

原則。

答：追求成本最小化的廠商必然會追求產(chǎn)量最大化，下面具體利用

圖1加以說明。

圖1產(chǎn)量最大化

如果廠商開始時(shí)在a點(diǎn)進(jìn)行生產(chǎn)。由圖可見，在a點(diǎn)，等產(chǎn)量曲線的

斜率的絕對值大于等成本線的斜率的絕對值，它表示在a點(diǎn)兩要素的邊

際技術(shù)替代率大于兩要素的價(jià)格之比，即有。因此，廠商就

會在不改變總成本支出的條件下不斷地用勞動去替代資本，表現(xiàn)在圖中

就是廠商的生產(chǎn)會沿著等成本線AB由a點(diǎn)不斷向E點(diǎn)靠近。

如果廠商開始時(shí)在b點(diǎn)進(jìn)行生產(chǎn)。由圖可見，在b點(diǎn)，等產(chǎn)量曲線的

斜率的絕對值小于等成本線的斜率的絕對值，這表示在b點(diǎn)兩要素的邊

際技術(shù)替代率小于兩要素的價(jià)格之比，即有。因此，廠商就會

在不改變總成本支出的條件下不斷地用資本去替代勞動，表現(xiàn)在圖中就

是廠商的生產(chǎn)會沿著等成本線AB由b點(diǎn)不斷向E點(diǎn)靠近。

綜上所述，只有在兩要素的邊際技術(shù)替代率和兩要素的價(jià)格比例相

等時(shí)，生產(chǎn)者才能實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)的均衡。在圖中則是唯一的等成本線AB和

等產(chǎn)量曲線Q2的相切點(diǎn)E才是廠商的生產(chǎn)均衡點(diǎn)。在生產(chǎn)均衡點(diǎn)E有：

因?yàn)檫呺H技術(shù)替代率可以表示為兩要素的邊際產(chǎn)量之比，所以，上

式可以寫為：

它表示：廠商可以通過對兩要素投入量的不斷調(diào)整，使得最后一單

位的成本支出無論用來購買哪一種生產(chǎn)要素所獲得的邊際產(chǎn)量都相等，

從而實(shí)現(xiàn)既定成本條件下的最大產(chǎn)量。

以上就是廠商在既定成本條件下實(shí)現(xiàn)最大產(chǎn)量的均衡原則。

5完全競爭市場的條件是什么？

答：（1）定義

完全競爭市場是一個(gè)非個(gè)性化的市場，市場中的每一個(gè)買者和賣者

都是市場價(jià)格的被動接受者，因此，完全競爭市場中不存在交易者的個(gè)

性。所有的消費(fèi)者都是相同的，都是無足輕重的，相互之間意識不到競

爭；所有的生產(chǎn)者也都是相同的，也都是無足輕重的，相互之間也意識

不到競爭。因此，完全競爭市場中不存在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中的那種真正意

義上的競爭。

（2）完全競爭市場的條件

①市場上有大量的買者和賣者

由于市場上有無數(shù)的買者和賣者，所以，相對于整個(gè)市場的總需求

量和總供給量而言，每一個(gè)買者的需求量和每一個(gè)賣者的供給量都是微

不足道的，都不會對市場的價(jià)格水平產(chǎn)生任何的影響。因此，在這樣的

市場中，每一個(gè)消費(fèi)者和每一個(gè)廠商對市場價(jià)格沒有任何的控制力量，

他們每一個(gè)人都只能被動地接受既定的市場價(jià)格，他們被稱為價(jià)格接受

者。

②市場上每一個(gè)廠商提供的商品都是完全同質(zhì)的

商品同質(zhì)指廠商之問提供的商品是完全無差別的，它不僅指商品的

質(zhì)量、規(guī)格、商標(biāo)等完全相同，還包括購物環(huán)境、售后服務(wù)等方面也完

全相同。

③所有的資源具有完全的流動性

這意味著廠商進(jìn)入或退出一個(gè)行業(yè)是完全自由和毫無困難的。所有

資源可以在各廠商之間和各行業(yè)之間完全自由地流動，不存在任何障

礙。這樣，任何一種資源都可以及時(shí)地投向能獲得更大利潤的生產(chǎn)，并

及時(shí)地從虧損的生產(chǎn)中退出。

④信息是完全的

市場上的每一個(gè)買者和賣者都掌握與自己的經(jīng)濟(jì)決策有關(guān)的一切信

息。這樣，每一個(gè)消費(fèi)者和每一個(gè)廠商都可以根據(jù)自己所掌握的完全信

息，作出自己的最優(yōu)經(jīng)濟(jì)決策，從而獲得最大的經(jīng)濟(jì)利益。

三、論述題（每題15分，共15分）

為什么公共物品會造成市場失靈？并予以舉例說明。

答：（1）定義

公共物品，通常是指國防這樣一類既不具有排他性也不具有競用性

的物品；

市場失靈，是指市場機(jī)制在不少場合下會導(dǎo)致資源不適當(dāng)配置，即

導(dǎo)致無效率的一種狀況。

（2）公共物品造成市場失靈的原因

市場本身提供的公共物品通常將低于最優(yōu)數(shù)量，即市場機(jī)制分配給

公共物品生產(chǎn)的資源常常會不足。而在競爭的市場中，如果是公共物

品，任何一個(gè)消費(fèi)者消費(fèi)一單位商品的機(jī)會成本總為零。這意味著，沒

有任何消費(fèi)者要為他所消費(fèi)的公共物品去與其他任何人競爭。因此，市

場不再是競爭的。如果消費(fèi)者認(rèn)識到他自己消費(fèi)的機(jī)會成本為零，他就

會盡量少支付給生產(chǎn)者以換取消費(fèi)公共物品的權(quán)利。如果所有消費(fèi)者都

這樣做，則消費(fèi)者們支付的數(shù)量就將不足以彌補(bǔ)公共物品的生產(chǎn)成本。

結(jié)果便是低于最優(yōu)數(shù)量的產(chǎn)出，甚至是零產(chǎn)出，出現(xiàn)市場失靈。

（3）實(shí)例分析

2014年8月19日上午，北京市一16歲男孩被眼鏡蛇咬傷，情況危

急，急需用抗眼鏡蛇毒血清救治，但北京的醫(yī)院普遍沒有這種血清。

劇毒蛇的蛇毒血清，屬于基本醫(yī)療服務(wù)，本應(yīng)帶有公共物品的性

質(zhì)。被蛇毒咬傷，公民難以憑一己之力解決，市場也“失靈”了，那么就

該由政府來提供公共品來填補(bǔ)短板。

基本醫(yī)療服務(wù)面向的主體最廣泛，在整個(gè)醫(yī)療衛(wèi)生物品中所占的比

例也最大。此類服務(wù)具有社會效益高、經(jīng)濟(jì)效益低的特點(diǎn)。其供給狀況

主導(dǎo)著人們的健康品質(zhì)。這類醫(yī)療服務(wù)是容易出現(xiàn)市場失靈的領(lǐng)域，所

以需要國家的介入和積極作用。

課程名稱：資產(chǎn)評估專業(yè)基礎(chǔ)（財(cái)務(wù)管理）（436）

一、名詞解釋（本大題共10分，每小題2分）

1系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

答：系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，又稱不可分散風(fēng)險(xiǎn)或市場風(fēng)險(xiǎn)，是指由那些影響整

個(gè)市場的事件引起的，如戰(zhàn)爭、經(jīng)濟(jì)興衰、利率變動等。這類事件會影

響到所有的被投資對象，投資所引起的風(fēng)險(xiǎn)不可能通過多元化投資予以

分散。

2經(jīng)營杠桿

答：經(jīng)營杠桿，又稱營業(yè)杠桿或營運(yùn)杠桿，是指由于企業(yè)經(jīng)營成本

中固定成本的存在而導(dǎo)致息稅前利潤變動率大于營業(yè)收入變動率的現(xiàn)

象，這里的經(jīng)營成本包括營業(yè)成本、營業(yè)稅金及附加、銷售費(fèi)用、管理

費(fèi)用等。

3剩余股利政策

答：剩余股利政策，就是在公司確定的最佳資本結(jié)構(gòu)下，稅后利潤

首先要滿足項(xiàng)目投資所需要的股權(quán)資本，然后若有剩余才用于分配現(xiàn)金

股利的政策。剩余股利政策是一種投資優(yōu)先的股利政策。采用這種股利

政策的先決條件是公司必須有良好的投資機(jī)會，并且該投資機(jī)會的預(yù)期

報(bào)酬率要高于股東要求的必要報(bào)酬率，這樣才能為股東所接受。

4獲利指數(shù)

答：獲利指數(shù)（PI）又稱利潤指數(shù)或現(xiàn)值指數(shù)，是投資項(xiàng)目未來報(bào)

酬的總現(xiàn)值與初始投資額的現(xiàn)值之比。其計(jì)算公式為：

5最佳資本結(jié)構(gòu)

答：最佳資本結(jié)構(gòu)，是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)，籌措的資本的加權(quán)平

均資本成本W(wǎng)ACC最低，使企業(yè)的價(jià)值達(dá)到最大化，并能最大限度地調(diào)

動利益相關(guān)者積極性的資本結(jié)構(gòu)。它應(yīng)是企業(yè)的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。

二、簡述題（本大題共20分，每小題5分）

1簡述年金、年金類型及內(nèi)容。

答：（1）年金

年金，是指一定時(shí)期內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)。折舊、利息、租

金、保險(xiǎn)費(fèi)等均表現(xiàn)為年金的形式。

（2）年金的具體類型及內(nèi)容

年金按付款方式，可分為：

①后付年金

后付年金，是指每期期末有等額收付款項(xiàng)的年金。在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活

中這種年金最為常見，故也稱為普通年金。

②先付年金

先付年金，是指在一定時(shí)期內(nèi)，各期期初等額的系列收付款項(xiàng)。先

付年金與后付年金的區(qū)別僅在于付款時(shí)間的不同。

③延期年金

延期年金又稱遞延年金，是指在最初若干期沒有收付款項(xiàng)的情況

下，后面若干期有等額的系列收付款項(xiàng)的年金。

④永續(xù)年金

永續(xù)年金是指期限為無窮的年金。絕大多數(shù)優(yōu)先股因?yàn)橛泄潭ǖ墓?/p>

利但無到期日，因而其股利也可以視為永續(xù)年金。

2簡述股利分配的影響因素。

答：在公司股利分配的實(shí)踐中，制定股利政策會受到各種因素的影

響和制約，公司必須認(rèn)真審查這些影響因素，以便制定出適合本公司的

股利政策。一般來說，影響股利分配的主要因素有：

（1）法律因素

為了保護(hù)投資者的利益，各國法律（如公司法、證券法等）都會對

公司的股利分配進(jìn)行一定的限制。影響公司股利政策的法律因素主要

有：①資本保全的約束；②企業(yè)積累的約束；③企業(yè)利潤的約束；④

償債能力的約束。

（2）債務(wù)契約因素

債權(quán)人為了防止公司過多發(fā)放現(xiàn)金股利，影響其償債能力、增加債

務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，會在債務(wù)契約中規(guī)定限制公司發(fā)放現(xiàn)金股利的條款，例如規(guī)定

每股股利的最高限額、未來股息的支付條件、支付股利必須達(dá)到的盈利

水平等。

（3）公司自身因素

公司自身因素的影響是指公司內(nèi)部的各種因素及其面臨的各種環(huán)

境、機(jī)會對其股利政策產(chǎn)生的影響，主要包括現(xiàn)金流量、籌資能力、投

資機(jī)會、資本成本、盈利狀況、公司所處的生命周期等。

（4）股東因素

公司的股利分配方案必須經(jīng)過股東大會決議通過才能實(shí)施，股東對

公司股利政策具有舉足輕重的影響。一般來說，影響股利政策的股東因

素主要有以下幾個(gè)方面：①追求穩(wěn)定的收入，有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的需要；②

擔(dān)心控制權(quán)被稀釋；③規(guī)避所得稅。

（5）行業(yè)因素

不同行業(yè)的股利支付率存在系統(tǒng)性差異。調(diào)查研究顯示，成熟行業(yè)

的股利支付率通常比新興行業(yè)的高；公用事業(yè)的公司大多實(shí)行高股利支

付率政策，而高科技行業(yè)的公司股利支付率通常較低。

3簡述凈營業(yè)收益理論

答：凈營業(yè)收益觀點(diǎn)認(rèn)為，在公司的資本結(jié)構(gòu)中，債務(wù)資本的多

少，比例的高低，與公司的價(jià)值沒有關(guān)系。

按照這種觀點(diǎn)，公司的債務(wù)資本成本率是固定的，但股權(quán)資本成本

率是變動的，公司的債務(wù)資本越多，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越大，股權(quán)資本

成本率就越高；反之，公司的債務(wù)資本越少，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越小，

股權(quán)資本成本率就越低。經(jīng)加權(quán)平均計(jì)算后，公司的綜合資本成本率不

變，是一個(gè)常數(shù)。因此，資本結(jié)構(gòu)與公司價(jià)值無關(guān)。從而，決定公司價(jià)

值的真正因素應(yīng)該是公司的凈營業(yè)收益。凈營業(yè)收益觀點(diǎn)下的資本結(jié)構(gòu)

與資本成本率和公司價(jià)值的關(guān)系如圖1所示。

圖1凈營業(yè)收益觀點(diǎn)下的資本結(jié)構(gòu)與資本成本和公司價(jià)值的關(guān)系

這是一種極端的資本結(jié)構(gòu)理論觀點(diǎn)。這種觀點(diǎn)雖然認(rèn)識到債務(wù)資本

比例的變動會產(chǎn)生公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也可能影響公司的股權(quán)資本成本

率，但實(shí)際上，公司的綜合資本成本率不可能是一個(gè)常數(shù)。公司凈營業(yè)

收益的確會影響公司價(jià)值，但公司價(jià)值不僅僅取決于公司凈營業(yè)收益的

多少。

4簡述債券投資的特點(diǎn)

答：債券投資主要具有以下特點(diǎn)：

（1）投資風(fēng)險(xiǎn)較低

債券具有償還性，有固定的到期日，債券發(fā)行單位（債務(wù)人）必須

按規(guī)定的期限向債券投資者（債權(quán)人）還本付息，所以，債券投資風(fēng)險(xiǎn)

較低。

（2）投資收益比較穩(wěn)定

債券的投資收益包括利息和資本利得。債券的票面利率一般固定不

變，債券投資者在持有期間可按期取得穩(wěn)定的利息收入，并不受債券發(fā)

行單位經(jīng)濟(jì)狀況好壞的影響。此外，債券投資者還可以通過在市場上買

賣債券，獲取資本利得收益。

（3）選擇性比較大

債券按發(fā)行單位可分為政府債券、金融債券和企業(yè)或公司債券；按

照是否可轉(zhuǎn)換為股份可分為可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券。不同種類的債

券，其期限、利率也各不相同。企業(yè)可根據(jù)自身的情況，在對債券投資

的風(fēng)險(xiǎn)和收益作出權(quán)衡后，選擇合適的債券或債券組合進(jìn)行投資，以獲

取較高的投資收益。

（4）無權(quán)參與發(fā)行單位的經(jīng)營管理

債券投資者是債券發(fā)行單位的債權(quán)人，而不是所有者，其權(quán)利只是

按期收回本息和中途轉(zhuǎn)讓獲得資本利得收益，而無權(quán)參與發(fā)行單位的經(jīng)

營管理，也無權(quán)對發(fā)行單位施加控制和影響；同時(shí)對發(fā)行單位的經(jīng)營好

壞也不負(fù)任何經(jīng)濟(jì)責(zé)任。

三、論述題（本題共15分）

論述應(yīng)收賬款的功能、成本與管理目標(biāo)。

答：應(yīng)收賬款是指企業(yè)在正常的經(jīng)營過程中因銷售商品、產(chǎn)品、提

供勞務(wù)等業(yè)務(wù)，應(yīng)向購買單位收取的款項(xiàng)，包括應(yīng)由購買單位或接受勞

務(wù)單位負(fù)擔(dān)的稅金、代購買方墊付的各種運(yùn)雜費(fèi)等。應(yīng)收賬款是伴隨企

業(yè)的銷售行為發(fā)生而形成的一項(xiàng)債權(quán)。

（1）應(yīng)收賬款的功能

應(yīng)收賬款的功能是指它在生產(chǎn)經(jīng)營中的作用。主要有以下兩個(gè)方

面：

①增加銷售的功能

在市場競爭比較激烈的情況下，賒銷是促進(jìn)銷售的一種重要方式。

進(jìn)行賒銷的企業(yè)，實(shí)際上是向顧客銷售產(chǎn)品和在一個(gè)有限的時(shí)期內(nèi)提供

資金。在銀根緊縮、市場疲軟、資金匱乏的情況下，賒銷的促銷作用是

十分明顯的，特別是在企業(yè)銷售新產(chǎn)品、開拓新市場時(shí)，賒銷更具有重

要的意義。

②減少存貨的功能

企業(yè)持有產(chǎn)成品存貨，要追加管理費(fèi)、倉儲費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)等支出；相

反，企業(yè)持有應(yīng)收賬款，就不需要這些支出。因此，無論是季節(jié)性生產(chǎn)

企業(yè)還是非季節(jié)性生產(chǎn)企業(yè)，當(dāng)產(chǎn)成品存貨較多時(shí)，一般都可采用較為

優(yōu)惠的信用條件進(jìn)行賒銷，把存貨轉(zhuǎn)化為應(yīng)收賬款，減少產(chǎn)成品存貨，

節(jié)約各種支出。

（2）應(yīng)收賬款的成本

持有應(yīng)收賬款，也要付出一定的代價(jià)。應(yīng)收賬款的成本包括：

①機(jī)會成本

企業(yè)資金如果不投放于應(yīng)收賬款，便可用于其他投資并獲得收益，

如投資于有價(jià)證券便會有利息收入。這種因投放于應(yīng)收賬款而放棄的其

他收入，即為應(yīng)收賬款的機(jī)會成本，這種成本一般按有價(jià)證券的利息計(jì)

算。

②管理成本

應(yīng)收賬款的管理成本主要包括有調(diào)查顧客信用情況的費(fèi)用、收集各

種信息的費(fèi)用、賬簿的記錄費(fèi)用和收賬費(fèi)用等。

③壞賬成本

應(yīng)收賬款因故不能收回而發(fā)生的損失，就是壞賬成本。此項(xiàng)成本一

般與應(yīng)收賬款的數(shù)量成正比。

（3）應(yīng)收賬款的管理目標(biāo)

應(yīng)收賬款管理的基本目標(biāo)是：通過應(yīng)收賬款管理發(fā)揮應(yīng)收賬款強(qiáng)化

競爭、擴(kuò)大銷售的功能，同時(shí)，盡可能降低應(yīng)收賬款投資的機(jī)會成本、

壞賬損失與管理成本，最大限度地提高應(yīng)收賬款投資的效益。

課程名稱：資產(chǎn)評估專業(yè)基礎(chǔ)（資產(chǎn)評估）（436）

一、解釋下列概念（每題3分，共9分）

1價(jià)格指數(shù)調(diào)整法

答：價(jià)格指數(shù)調(diào)整法，是利用與資產(chǎn)有關(guān)的價(jià)格變動指數(shù)，將被評

估資產(chǎn)的歷史成本（賬面價(jià)值）調(diào)整為重置成本的一種方法。其計(jì)算公

式為：

重置成本＝資產(chǎn)的賬面原值×價(jià)格指數(shù)

式中，價(jià)格指數(shù)可以是定基價(jià)格指數(shù)或環(huán)比價(jià)格指數(shù)。

此方法僅適用于評估對象與參照物之間僅在時(shí)間因素方面存在差異

的情況。

2資產(chǎn)評估中的市場價(jià)值

答：資產(chǎn)評估中的市場價(jià)值，是自愿買方和自愿賣方，在評估基準(zhǔn)

日進(jìn)行正常的市場營銷之后所達(dá)成的公平交易中，某項(xiàng)資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)進(jìn)行交

易的價(jià)值估計(jì)數(shù)額。當(dāng)事人雙方應(yīng)各自精明、謹(jǐn)慎行事，不受任何強(qiáng)迫

壓制。

市場價(jià)值，是資產(chǎn)在評估基準(zhǔn)日公開市場上最佳使用狀態(tài)下最有可

能實(shí)現(xiàn)的交換價(jià)值的估計(jì)值，即其所依據(jù)的所有信息資料都來源于公開

市場的資產(chǎn)評估結(jié)果是市場價(jià)值。

3功能性貶值

答：資產(chǎn)的功能性貶值，是由于技術(shù)相對落后造成的貶值。估算功

能性貶值時(shí)，主要根據(jù)資產(chǎn)的效用、生產(chǎn)加工能力、工耗、物耗、能耗

水平等功能方面的差異造成的成本增加或效益降低，相應(yīng)確定功能性貶

值額。同時(shí)，還要重視技術(shù)進(jìn)步因素，注意替代設(shè)備、替代技術(shù)、替代

產(chǎn)品的影響，以及行業(yè)技術(shù)裝備水平現(xiàn)狀和資產(chǎn)更新?lián)Q代速度。

二、簡答題（每題6分，共18分）

1使用市場法評估資產(chǎn)時(shí)，主要的修正因素有哪一些？

答：參照物與被評估資產(chǎn)之間具體存在哪些差異，需視具體資產(chǎn)業(yè)

務(wù)而定。一般來講，需要修正的因素主要有以下幾個(gè)方面：

（1）時(shí)間因素

時(shí)間因素是指參照物成交日與被評估資產(chǎn)的評估基準(zhǔn)日不在同一時(shí)

期，而在這段間隔期參照物價(jià)格變動對評估值的影響。調(diào)整的方法可以

采取定基物價(jià)指數(shù)法，也可以采取環(huán)比的方法。

（2）區(qū)域因素

區(qū)域因素是指參照物所在區(qū)域與被評估資產(chǎn)所在區(qū)域條件的差異對

評估值的影響，具體方法主要采取打分法。

（3）功能因素

功能因素是指參照物與被評估資產(chǎn)在功能上的差異對評估值的影

響?？梢酝ㄟ^功能系數(shù)法計(jì)算功能差異對評估值的影響，具體可以采用

絕對數(shù)計(jì)算。

（4）成新率因素

成新率因素是指參照物與被評估資產(chǎn)在有形損耗方面的差異對評估

值的影響。除了土地資產(chǎn)外，一般有形資產(chǎn)都會存在有形損耗問題。有

形損耗率越高（或者說成新率越低），資產(chǎn)的價(jià)值就越低。

（5）交易情況調(diào)整

交易情況調(diào)整是指：①由于參照物的成交價(jià)高于或低于市場正常交

易價(jià)格所需進(jìn)行的調(diào)整；②因融資條件差異所需進(jìn)行的調(diào)整，即一次性

付款和分期付款對成交價(jià)的影響；③因銷售情況不同所需進(jìn)行的調(diào)整，

即單件與批量購買對交易價(jià)格的影響。

2采用收益法評估專利權(quán)，確定收益年限時(shí)，是否必須與會計(jì)部

門的折舊年限相同？

答：采用收益法評估專利權(quán)，確定收益年限時(shí)，收益年限與會計(jì)部

門的折舊年限不一定相同。

（1）無形資產(chǎn)的收益年限

無形資產(chǎn)收益年限或稱有效期限，是指無形資產(chǎn)發(fā)揮作用，并具有

超額獲利能力的時(shí)間。資產(chǎn)評估實(shí)踐中，預(yù)計(jì)和確定無形資產(chǎn)的有效期

限，主要是依照下列方法確定：

①法律或合同、企業(yè)申請書分別規(guī)定有法定有效期限和受益年限

的，可按照法定有效期限與受益年限孰短的原則確定。

②法律未規(guī)定有效期，企業(yè)合同或企業(yè)申請書中規(guī)定有受益年限

的，可按照規(guī)定的受益年限確定。

③法律和企業(yè)合同或申請書均未規(guī)定有效期限和受益年限的，按預(yù)

計(jì)受益期限確定。預(yù)計(jì)受益期限可以采用統(tǒng)計(jì)分析或與同類資產(chǎn)比較得

出。

（2）專利權(quán)的收益年限與折舊年限

對于使用壽命有限的專利權(quán)，其應(yīng)攤銷金額應(yīng)當(dāng)在使用壽命內(nèi)系統(tǒng)

合理攤銷。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，企業(yè)攤銷無形資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)自無形資產(chǎn)可供使

用時(shí)起，至不再作為無形資產(chǎn)確認(rèn)時(shí)止。因此，折舊年限是無形資產(chǎn)的

使用年限，與帶來超額收益的有效期限并不一定相同。

3簡述采用市場法評估資產(chǎn)時(shí)必須滿足的三個(gè)前提條件。

答：市場法，是指利用市場上同樣或類似資產(chǎn)的近期交易價(jià)格，經(jīng)

過直接比較或類比分析以估測資產(chǎn)價(jià)值的各種評估技術(shù)方法的總稱。

通過市場法進(jìn)行資產(chǎn)評估需要滿足的兩個(gè)前提條件是：

（1）要有一個(gè)活躍的公開市場

公開市場是一個(gè)充分的市場，市場上有自愿的買者和賣者，他們之

間進(jìn)行平等交易。這就排除了個(gè)別交易的偶然性，市場成交價(jià)格基本上

可以反映市場行情。按市場行情估測被評估資產(chǎn)價(jià)值，評估結(jié)果會更貼

近市場，更容易被資產(chǎn)交易各方接受。

（2）公開市場上要有可比的資產(chǎn)及其交易活動

資產(chǎn)及其交易的可比性，是指選擇的可比資產(chǎn)及其交易活動在近期

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