國際金融(同名2247)

2011秋《國際金融》作業(yè)答案2011-8-7一、名詞解釋（鼓勵獨立完成作業(yè)，嚴懲抄襲）（1.4節(jié)，難度：低），直接標價法：是將一定單位的外國貨幣表示為一定數(shù)額的本國貨幣的標價方法。2、（3.2節(jié)，難度：低）特別提款權(quán)：國際貨幣基金組織按其會員國繳納的份額分配給各會員國的一種記賬單位，可作為儲備資產(chǎn)用于平衡國際收支逆差，也可用于償還基金組織的貸款，是一種特別的合成外匯。3、（4.1節(jié)，難度：低）J曲線效應(yīng)：在短期內(nèi)，貶值并不能立即引起貿(mào)易數(shù)量的變化，從進出口品相對價格的變動到貿(mào)易數(shù)量的增減需要一段時間。因此在這一期間內(nèi)，貶值不僅不能改善國際收支，反而會使其狀況惡化，這一現(xiàn)象被稱為J曲線效應(yīng)。4、（11.2節(jié)，難度：低）期權(quán)的時間價值：也叫期權(quán)的外部價值，是期權(quán)費超過它的內(nèi)在價值的部分，是期權(quán)購買者希望隨著時間推移，相關(guān)貨幣的市場價格向著有利于他的方向變動，從而能獲得期權(quán)增值而付出的成本。5、（10.2節(jié)，難度：低）遠期外匯交易：又稱期匯交易，是指外匯買賣成交后并不立即辦理交割，而是根據(jù)合同的規(guī)定，在約定的時間按約定的匯率辦理交割的外匯交易。二、計算題（鼓勵獨立完成作業(yè)，嚴懲抄襲）1、（1.6節(jié)，難度：低）已知1美元=1.0485–1.0496瑞士法郎，1美元=0.6652–0.6665歐元，請計算歐元兌瑞士法郎匯率。解：兩種貨幣標價方法相同，應(yīng)當(dāng)交叉相除。1美元=0.6652–0.6665歐元1美元=1.0485–1.0496瑞士法郎得到：1瑞士法郎=0.6338–0.6357歐元2、（1.6節(jié)，難度：低）已知：1美元=145.3000–145.4000日元，1英鎊=1.8485–1.8495美元，某公司要以日元買進英鎊，匯率是多少？解：兩種貨幣的標價方法不同，應(yīng)當(dāng)同邊相乘。1美元=145.3000–145.4000日元，1英鎊=1.8485–1.8495美元得到：1英鎊=268.5871–268.9173日元該公司以日元買進英鎊的匯率是1英鎊=268.9173日元。3、（1.6節(jié)，難度：中）某日紐約外匯市場上美元/瑞士法郎的即期匯率為1.6030/1.6040，三個月遠期點數(shù)140－135，試計算瑞士法郎/美元三個月遠期點數(shù)。解：先算三個月美元/瑞士法郎的遠期匯率1美元＝1.6030/1.6040－140/135=1.5890/1.5905瑞士法郎則三個月瑞士法朗/美元的遠期匯率為1瑞士法朗＝0.6287/0.6293美元瑞士法朗/美元的即期匯率為1瑞士法朗＝0.6234/0.6238美元即瑞士法郎/美元三個月遠期點數(shù)＝53/554、（2.1節(jié)，難度：低）一年期美元利率為5%，英鎊利率為8%，美元對英鎊的即期匯率為$1.60/￡1，當(dāng)不存在無風(fēng)險套匯機會時，均衡的一年期遠期匯率水平應(yīng)為多少？解：當(dāng)不存在無風(fēng)險套匯機會時，即說明同一筆款項在美英兩國賺取的收益相同。令遠期匯率水平為F，建立等式：1×（1+8%）=1×1.6×（1+5%）/FF=1.5556因此一年期遠期均衡匯率為1.55565、（課件第21講，難度：中）假設(shè)美元（相對人民幣）的匯率從6.5000升到6.9000。美國的物價指數(shù)從100升到110，同期中國的物價指數(shù)從100升到120。請問美元匯率是被高估還是低估？解：按相對購買力平價計算的美元匯率為：St=（120÷100）÷（110÷100）×S0=120÷110×6.5000=7.0909＞6.9000美元匯率被低估了。6、（4.2節(jié)，難度：高）假定小國開放經(jīng)濟模型如下：在紙幣制度下，兩國貨幣的匯率仍取決于它們各自所代表的價值量的大小。物價水平是一國貨幣價值在商品上的體現(xiàn)，因此，物價越高就意味著一單位貨幣的價值越少。所以通常認為一國通貨膨脹率超過另一國通貨膨脹率，該國貨幣的匯率就要下跌；反之則上浮。（2）利率差異在國際資本市場日益融合的今天，利率是影響國際資本流動的重要因素。一國的利率水平高，會吸引資本流入，支持本幣匯率升值；反之則引起資本流出，可能導(dǎo)致本幣匯率貶值。（3）經(jīng)濟增長率差異一般說來，高經(jīng)濟增長率短期內(nèi)由于貿(mào)易收支問題可能會不利于本幣的匯率，但長期中，卻是支持本幣成為國際貿(mào)易硬通貨的有力因素。（4）預(yù)期因素人們的預(yù)期對匯率的變動起著相當(dāng)大的作用。如果人們預(yù)期某國的通貨膨脹率比較高，實際利率水平較低，經(jīng)常項目收支將產(chǎn)生逆差，或者該國經(jīng)濟遇到不利，那么人們就會預(yù)期該國貨幣將會貶值，該國貨幣將在外匯市場上拋售，從而使該國貨幣真正貶值，反之該國貨幣則會升值，即預(yù)期的自我實現(xiàn)。（5）中央銀行的干預(yù)中央銀行對外匯市場上外匯供求的影響雖不能從根本上改變匯率，但在短期內(nèi)確實可以影響匯率。（6）宏觀經(jīng)濟政策差異西方國際的宏觀經(jīng)濟政策目標在于穩(wěn)定物價、充分就業(yè)、經(jīng)濟增長和國際收支平衡。經(jīng)濟政策對上述問