上海醫(yī)藥集團財務績效分析及對策研究

內容摘要近年來，國家對醫(yī)藥集團的財政支持不斷加大，醫(yī)藥行業(yè)的頂層設計進一步完善，相關法律法規(guī)更加健全，隨著這些制度的不斷完善，醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展也越來越壯大。同時，生產力也在不斷地進步，在這樣的情況下才財務績效管理發(fā)揮著很重要的作用，因此為了保障醫(yī)藥行業(yè)的績效管理水平，所以本文認為要采取合理的措施來進行管理。除此之外，還要建立相關的財務績效管理制度。本文列舉了上海醫(yī)藥集團。對上海醫(yī)藥集團的財政進行了分析，并且對集團本身的財務績效進行列舉和分類。針對上海醫(yī)藥集團財務績效，發(fā)現了一些問題，根據上海醫(yī)藥集團企業(yè)的績效問題，并且針對這些問題提供了相應的措施進行糾正，但是，一些醫(yī)院在這方面的管理上也存在著缺陷。缺乏制度、績效評估機制不夠完善等問題。對醫(yī)院績效管理提出相應建議與對策：促進管理人員對績效管理的認識、建立相關的績效管理體系、科學合理的績效評估方法實踐、有效的績效指標體系的建立。關鍵詞：上海醫(yī)藥集團；財務績效；財務績效管理AbstractInrecentyears,thestate'sfinancialsupportforthepharmaceuticalgroupisincreasing,thetop-leveldesignofthepharmaceuticalindustryisfurtherimproved,therelevantlawsandregulationsaremoreperfect,thepharmaceuticalindustryisdevelopingrapidly,andtheeffectisremarkable.Duetothedevelopmentofsocialeconomyandthegradualimprovementofproductivity,financialperformancemanagementiscloselyrelatedtoeconomicbenefits.Inordertoensuretheimprovementofhospitalperformancemanagementlevel,itistheprimarytasktotakescientificandreasonablegovernancemeasures.Atthesametime,theestablishmentofasoundandsystematicmanagementsystem,performancemanagementisanecessaryprerequisiteforperformancesecurity.ThispaperselectsShanghaiPharmaceuticalGroupastheresearchcase,analyzesthefinancialperformanceofShanghaiPharmaceuticalGroupitembyitem,analyzestheproblemsexistinginthefinancialperformanceofShanghaiPharmaceuticalGroup,andgivescountermeasuresandsuggestionsonthecorrespondingproblems.Therearesomeproblemsinhospitalfinancialperformance,suchasfuzzyresponsibilityofcostcontrolmanagement,lackofsystem,imperfectperformanceevaluationmechanismandsoon.ThecorrespondingsuggestionsandCountermeasuresforhospitalperformancemanagementareputforward:promotingmanagers'understandingofperformancemanagement,establishingrelevantperformancemanagementsystem,scientificandreasonableperformanceevaluationmethodpractice,andestablishingeffectiveperformanceindexsystem.Keywords:ShanghaiPharmaceuticalGroup;financialperformance;financialperformancemanagement目錄一、緒論 1（一）研究背景 1（二）研究目的及意義 11.研究目的 12.研究意義 1（三）國內外研究現狀 11.國外研究現狀 12.國內研究現狀 1（四）研究內容及方法 21.研究內容 22.研究方法 2二、研究的相關概念及理論基礎 3（一）財務績效分析的概念 3（二）財務績效分析的目的 3（三）財務績效分析的作用意義 3三、上海醫(yī)藥集團簡介 4（一）上海醫(yī)藥集團公司簡介 4（二）上海醫(yī)藥集團公司財務現狀 4四、上海醫(yī)藥集團財務績效分析 6（一）償債能力分析 71.短期償債能力分析 72.長期償債能力分析 10(二）營運能力分析 12（三）盈利能力分析 14（四）發(fā)展能力分析 15五、結論及建議 18（一）研究結論 18（二）建議 18參考文獻 20致謝 上海醫(yī)藥集團績效分析及對策研究一、緒論（一）研究背景眾所周知，醫(yī)藥行業(yè)在中國的發(fā)展是十分重要的，并且是不可或缺的一個產業(yè)。因為它不僅能夠保障人民的健康問題，而且對于企業(yè)甚至國家經濟發(fā)展都具有很重要的作用。從改革開放后，中國的醫(yī)藥行業(yè)就在不斷地發(fā)展，在30年左右，醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展速度不斷加快，并且它的增速高于GDP的增速。改革開放后，到2007年，醫(yī)藥工業(yè)的年均增長值達到16.8%，在所有行業(yè)中發(fā)展速度最快。國家對于醫(yī)藥行業(yè)有他嚴格的要求。隨著醫(yī)藥行業(yè)體制改革的需要，當前要對中國的醫(yī)藥企業(yè)進行積極的調整和改革，首先要增強企業(yè)的創(chuàng)新能力，投入一些科技成本來加強醫(yī)療機械的專業(yè)性，并且還要采取一些政策和財政措施來扶持醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展，除此之外，要加強對醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)人員的培訓，以提高醫(yī)療技術，同時對于行業(yè)來說要建立合理的制度。增強醫(yī)療行業(yè)的競爭力?？梢栽谝欢ǔ潭壬细淖兤髽I(yè)的發(fā)展方式，使醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)更加的走向了高水平健康的層次。雖然中國對現在的藥物有著一定的控制，對醫(yī)藥產品的生產方面也進行了扶持，在市場上已有的投入也不斷擴大。但是由于經濟的發(fā)展，人們的健康問題更加的突出，尤其是現在老齡化社會的到來，對醫(yī)藥產品的需求更多，所以對于醫(yī)藥行業(yè)來說，要更高水平的進行醫(yī)藥的研發(fā)，這不僅能夠解決人民的健康問題，而且一定程度上能夠促進醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展。研究目的及影響研究目的在經濟全球化的大背景下，越來越多的企業(yè)如雨后春筍般涌出，隨之而來的是成千上萬的競爭。針對這個情況，企業(yè)需要調配更多資源來應對國內外市場的競爭。對許多醫(yī)藥公司來說，資金調控、成本管理等，都是影響企業(yè)發(fā)展的重要因素。企業(yè)通過合理的財務績效研究工作，可以最大程度的對企業(yè)財務工作進行分析，如成本控制、資產運用管理、資金調配、降低風險等等。本文以上海醫(yī)藥集團作為研究對象，通過財務績效分析找到企業(yè)財務運營管理中存在的問題，并且提出相應的解決方案，從而進一步提高企業(yè)的財務運營能力，增加企業(yè)的市場競爭力。2.研究意義一方面，績效分析指通過建立一定的指標體系，分析在特定內部環(huán)境下，關鍵指標所反映的各方面的與理想標準的差異，并由此挖掘問題探求原因，將之作為管理者的決策依據，為工作的進行提供改進的方法。通過進行績效分析，企業(yè)能夠全面的、準確的看到自身真實的運營狀況，并由此進行更加科學的管理，更好的提高企業(yè)的運作效率，從而讓企業(yè)對未來的發(fā)展規(guī)劃更加明朗。這對于我國其他企業(yè)來說，具有一定的借鑒功能，具有一定的理論意義；另一方面，上海醫(yī)藥集團是我國醫(yī)藥行業(yè)的龍頭企業(yè)，其財務績效在醫(yī)藥行業(yè)具有代表性。在經濟全球化中面臨的激烈競爭的今天，上海醫(yī)藥集團既要迎接國外資本雄厚的老牌企業(yè)，同時也要面對國內新興很多醫(yī)藥相關的企業(yè)，針對上述的研究，我們可以發(fā)現許多問題，針對上述問題，本文提出以下解決方法，以促進醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展，對提高上海醫(yī)藥集團財務能力，提高自身競爭力，具有一定的現實意義。（三）國內外研究現狀1.國內研究現狀曾繁榮,潘靈橋（2008）運用了數據包絡分析方法、實證分析方法分析了上市公司的財務績效。姚駿(2011)通過一定的指標，對財務績效進行分析，并且根據煙草行業(yè)的發(fā)展現狀，結合煙草行業(yè)的發(fā)展趨勢和發(fā)展特征，對企業(yè)財務管理水平進行評估，在和其他煙草公司的財務對比之下進行的數據計算，更好地促進了煙草行業(yè)的財務績效發(fā)展。朱金鳳、許瑜(2011)通過因子分析方式，結合山西省20多家上市公司進行了財務績效評估，對該公司的財務績效進行有效的管理和評估，指出了其盈利能力，因此在整個評估當中占有重要的作用，通過研究后可以知道，當前山西很多上市公司的財務績效水平仍然很低下，這是因為他們的盈利效果很低。潘皓青（2019）選取特斯拉公司為研究對象，分析了在供應鏈方面存在的各種問題及對財務績效的影響。張珂（2020）運用了因子分析法選取資產負債率、速動比率、流動比率等指標更客觀更全面的分析了比亞迪公司的財務績效。劉二濤（2020）界定了生物制藥企業(yè)的內涵并闡述了生物制藥企業(yè)財務績效的內涵、評價方法及影響因素。張梓昱（2021）運用財務績效評價體系，從很多個維度分析了一個保險公司的財務績效。2.國外研究現狀從Banker(2010)的研究可以看出，企業(yè)的財務績效水平和顧客之間的關系是非常密切的，如果一個顧客對產品和服務是很滿意的，那么這個企業(yè)的績效水平也會很高，因此作者覺得在對企業(yè)的績效水平進行評價的同時，應該把對客戶的滿意度進行結合，這樣不僅能夠提高評估的效率，而且也能使得出的評價更準確了。這是由于財務指標和非財務指標在企業(yè)內部而言，也是十分重要的。Neely(2014)不僅對之前的研究進行了總結，而且在之前的基礎上對現在的評價的進行了更深一步的研究，指明了績效評價和績效指標之間的關系，以及深層次的推動和績效評價問題的原則。hatry（2014）通過財務指標認為，完善財務指標體系能夠促進績效水平的發(fā)展，同時也能滿足客戶多樣化的心理需求，提高客戶的滿意程度。（四）研究內容及方法1.研究內容本論文將依據所選取的上海醫(yī)藥集團有限公司作為分析的對象，并且結合了從2015年后五年內的年度報告素質，從而制作了合適的數據圖表、表格，輔以文字由此反映上海醫(yī)藥集團有限公司近5年來的財務績效水平。并將相應指標進行分析、比較和研究，結合國家相關產業(yè)政策，進行醫(yī)藥行業(yè)的績效分析以及可能存在的問題和解決方案。2.研究方法（1）文獻研究法本論文將通過參考與績效分析，績效管理等知識相關的碩博學術論文，參考書籍，期刊，理論知識等資料來獲取理論支持，并將其歸納總結作為本文的后續(xù)研究的理論基礎。（2）案例分析法本論文將通過搜集知網等學術網站以及上海醫(yī)藥集團在各方渠道發(fā)布的信息來構建對上海醫(yī)藥集團的認識并加以研究。由此建立對上海醫(yī)藥集團的績效分析的基礎，以進行對上海醫(yī)藥集團的績效分析。（3）定量分析本論文將依據所選取的上海醫(yī)藥集團有限公司作為分析的對象，結合了從2015年以來的五年的年度報告數據進行了分類匯總，是做了合適的圖表、表格，輔以文字由此反映上海醫(yī)藥集團有限公司近5年來的績效水平。并將相應指標進行分析、比較和研究，結合國家相關產業(yè)政策，進行制造行業(yè)的績效分析以及可能存在的問題和解決方案。二、研究的相關概念及理論基礎（一）相關概念1.財務績效的概念財務績效就是企業(yè)對企業(yè)財務的執(zhí)行能力的一個評估。他是對一個企業(yè)成本的控制，并且能夠計算企業(yè)運行當中的財務水平，在一個企業(yè)的發(fā)展過程來說，起著重要的作用。既包括企業(yè)的管理成本也要包括資金的流轉。2.研究財務績效的目的可以通過財務報表來進行分析，并且可以從中了解到企業(yè)的一個基本的財務狀況，包括了經營權利、盈利能力、償還能力等，通過這些情況，投資者可以通過數據比較全面地了解到一個企業(yè)的財務狀況，從而來選擇自己是否要進行投資，除此之外，企業(yè)經營者還可以，根據上面的一些指標合理地進行改善，提高自己的管理水平，從而促進企業(yè)的發(fā)展。這不光光是針對于投資者而言，對于企業(yè)的經營者來說也是有一定的益處的，投資者可以根據這些數據來決定自己投資的金額，同時，企業(yè)的經營者可以通過財務評價了解到自身真正的獲利能力，從而能夠實現更精準的管理。3.研究財務績效的意義通過對公司財務績效的研究，不僅能夠有利于拉動投資，而且對于企業(yè)的經營者來說，也是十分有利的。企業(yè)經營者可以根據企業(yè)的財務績效進行管理，并且能夠通過數目的多少，在某一方面進行改善。同時，這也一定程度上降低了投資者的投資風險，更有利于減少投資損失，吸引投資者進行投資，一定程度上提高企業(yè)的盈利能力，還可以擴大企業(yè)的規(guī)模。三、上海醫(yī)藥集團簡介（一）上海醫(yī)藥集團公司簡介上海醫(yī)藥集團股份公司是一家上市公司。里面不光光要研發(fā)，還有藥品的零售及其對醫(yī)院專供藥品的輸送，但是目前國內A股市場的大型上市公司，在中國的醫(yī)藥集團當中具有一定的地位，并且他的集團股份有限公司股東有很多，包括了上海及其其他地區(qū)的公司。由此，它的資金來源很廣，上海醫(yī)藥集團的股份公司的規(guī)模也很大，是中國醫(yī)藥行業(yè)的龍頭公司。（二）上海醫(yī)藥集團財務現狀上海醫(yī)藥集團為了可以制定符合公司發(fā)展的經營戰(zhàn)略，根據數據對企業(yè)的財務狀況進行嚴格的分析，并且公司管理層緊緊圍繞市場需求制定了合理的長期戰(zhàn)略，特別重視公司的財務狀況，本文通過該公司的利潤表現金流量表和資產負債表中具有代表性的數據對上海醫(yī)藥集團的財務狀況進行簡要說明：表1上海醫(yī)藥集團現階段財務指標20192018201720162015營業(yè)收入（萬元）18656571590843.331308471.591207646.931055165.26凈利潤（萬元）4830744562405773829733643資產總計（萬元）13702631268793943444827427743442流動負債合計（萬元）746076687097496318411133394265營業(yè)利潤率（%）3.333.273.993.483.49總資產周轉率（次）1.411.431.471.531.52資產負債率（%）63.9563.4057.9455.4854.52凈利潤增長率（%）8.409.825.9513.8312.44數據來源：根據上海醫(yī)藥集團2015~2019年財務報表計算得出從表1可以看出，從2015年到2019年，上海醫(yī)藥集團營業(yè)收入和凈利潤呈現不斷上升的趨勢，由此可見生物制藥的創(chuàng)新發(fā)展勢頭很好。在資產負債方面，上海醫(yī)藥集團從從2015年到2019年資產總額亦呈現上升趨勢，但上升幅度不大。流動負債逐年增加說明公司的應收賬款和預收款項增加，使得公司的資金成本大大減少有利于公司發(fā)展。上海醫(yī)藥集團的財務狀況有很多方面組成，本文主要同他的盈利能力、負債能力和他管理出產的能力，發(fā)展能力四個方面進行了分析，尤其是針對贏年利率和資金周轉率以及資金的還債能力。凈利潤增長率代表上海醫(yī)藥集團現階段的四個財務指標。對于盈利盈利能力方面，上海醫(yī)藥集團的營業(yè)利潤率2015~2019年呈上下浮動的狀態(tài)，說明企業(yè)在盈利能力方面需要進一步加強的，應該加強自身獲利的能力，使公司的盈利能力逐步提升。上海醫(yī)藥集團營運能力采用總資產周轉率指標分析，對這項指標分析可以發(fā)現公司是否充分利用資產進行生產經營，資產利用是否合理。上海醫(yī)藥集團的總資產周轉率也呈現上下浮動狀態(tài)。2015年~2016年得到小幅度提升，但從2017~2019年開始逐年下降，說明上海醫(yī)藥集團資金運營能力存在一定問題，公司經營者應采取措施提高資金利用率。在償債能力方面，數據表明，上海醫(yī)藥集團公司的負債率在54%到64%之間，而一般認為資產約在40%到60%之間是比較正常的，說明上海醫(yī)藥集團長期償債能力較為穩(wěn)定。上海醫(yī)藥集團的成長能力不太穩(wěn)定，凈利潤增長率呈波動狀態(tài)，其中2017年為五年最低達到5.95%，而后2018年便達到五年內的最高值為17.03%。上海醫(yī)藥集團財務績效分析分析一家公司的財務績效一般包括四個指標，也就是盈利能力、償債能力、成長能力和營運能力。盈利能力總的來說，就是公司在生產過程當中所得的消費金額減去生存過程當中的成本，差值越大就代表一個企業(yè)的盈利能力越高，盈利能力越強，從而他的盈利能力很高，并且很多公司對盈利能力有一定的要求，在每年年底的時候h公司都會對吃盈利能力進行一定的評估。他主要表現了公司在一定時間段內收入的多少，對于公司的經營者來說，可以通過對盈利能力的分析發(fā)現企業(yè)在一些環(huán)節(jié)上的錯誤，從而能夠想出合理的辦法來解決。并且高的盈利能力能夠鼓勵企業(yè)的發(fā)展，推動企業(yè)經營者和管理者，一些員工的積極性。營運能力是公司的管理能力的一部分，主要是針對公司的很多部門，包括市場銷售部服務部這些，他是企業(yè)經營當中的一個中間環(huán)節(jié)。生產能力，就是企業(yè)成立以來，到現在維持的發(fā)展能力，能夠看出一個企業(yè)的內在潛力。償債能力就是企業(yè)能夠負擔得起的金額數。一般來說，由商業(yè)銀行進行抵押貸款，企業(yè)的償債能力是有一定需要的償債能力，一定程度上對公司的規(guī)模有些影響。以上所述的經濟資源一般是被公司當前所處的環(huán)境影響的,能夠為公司增加價值是這些資源存在的目標,公司的各種資源互相搭配組合形成的相互作用能夠使得公司在這種作用力下不斷運行下去。廣義上來說,公司的營運能力是公司擁有的要素資源是否可以支撐公司持續(xù)經營下去,而狹義上的營運能力注重的是效率問題,資產是否達到相應的營運效率,但是并不理解為各種資源是否有效且合理地利用。償債能力主要分為兩個方面，包括長期的償債能力和短期的償債能力。力,是用來說明公司現有的資金或者在公司經營和生產過程中產生的資金能否償還債務。通過分析一家公司的償債能力可以說明公司否可以在未來的經營生產活動中健康持續(xù)穩(wěn)定地生存下去。通過對一個企業(yè)的償債能力的分析，可以判斷出企業(yè)的盈利能力，并且還能夠得知，企業(yè)在一天時間內的管理能力。對成長能力的分析，我們可以知道公司在之后的管理是否有能力持續(xù)下去。對一家公司成長能力的分析要求研究其經營中產生的收益情況是否可以保障其未來的持續(xù)穩(wěn)定經營,并且其在投資者中獲得的資金是否充足以擴大公司的經營規(guī)模與范圍。公司的成長能力大部分取決于所處的經濟環(huán)境、公司具備的資產規(guī)模、生產經營中獲取利潤的能力。以及市場占有率的能力，通過這些我們可以學到公司的成長能力?？梢允构芾碚吒鼫蚀_地制定適合公司未來的發(fā)展戰(zhàn)略,清楚地了解公司是否有能力進行進一步擴張和對所有者權益是否應該增加的問題。以下將就上海醫(yī)藥集團的營運能力、償債能力、成長能力和盈利能力，對上海醫(yī)藥集團的財務進行了全面的分析。償債能力分析償債能力主要分為兩個方面，短期的償債能力和長期的償債能力。通過這兩個方面得出，可以知道企業(yè)的短期償債能力和長期償債能力，尤其是資金的流動率和資產負債率。1、短期償債能力分析短期償債能力是指企業(yè)在很短時間內償還債務的企業(yè)能力，常用流動頻率和速動比率、現金比率等來進行衡量。本文根據上海2015年是年后的流動比率速動比率，對于上海醫(yī)藥集團的短期負債能力進行了研究。表22015～2019年上海醫(yī)藥集團短期償債能力指標一覽表20192018201720162015流動比率（%）1.321.361.381.461.4速動比率（%）0.990.991.041.071.03現金比率（%）24.3627.5229.929.130.53數據來源：根據上海醫(yī)藥集團2015~2019年財務報表計算得出表32019年5家醫(yī)藥企業(yè)短期償債能力指標一覽表企業(yè)簡稱流動比率（%）速動比率（%）現金比率（%）中國醫(yī)藥1.421.0716.83人福醫(yī)藥1.090.8721.72九芝堂2.992.2935.29永安藥業(yè)3.643.1456.37復星醫(yī)藥1.170.9464.68數據來源：根據中國醫(yī)藥、人福醫(yī)藥、九芝堂、永安藥業(yè)、復星醫(yī)藥2019年財務報表計算得出圖12019年上海醫(yī)藥集團與其他五家醫(yī)藥企業(yè)長短期償債能力指標對比流動比率。這反映了企業(yè)的短期負債能力，他能夠實現企業(yè)的資金在短期內變現來償還商業(yè)銀行的債務。由表2可知，上海醫(yī)藥集團的流動比率僅在2015~2016年有上升趨勢，2017年開始開始有小幅度的下降趨勢。說明2015~2016年上海醫(yī)藥集團的流動資產變現能力較強；從2017年開始其流動資產的變現能力較之前減弱。企業(yè)的流動比率接近2時為理想比值，與理想值相比，上海醫(yī)藥集團的短期償債能力較弱。結合表3可知，2019年上海醫(yī)藥集團的流動比率處在其余五家醫(yī)藥企業(yè)間，趨于平均值。（2）速動比率。這可以用來反映企業(yè)的流動資金，他能夠衡量在短時間內迅速地變現，并且用來償還短期的債務?？梢酝ㄟ^表2知道，上海醫(yī)藥集團的速動比率。在2015~2016年有小幅度增長，自2016~2018年開始下降，但下降范圍不大。2018~2019年間，沒有實現增長或下降。上述情況說明上海醫(yī)藥集團在2015~2016年間企業(yè)資產的變現能力有小幅度的增強，短期償債能力也在增強；2016~2017年時，企業(yè)的變現能力開始下降，短期償債能力有小幅度的減弱。2018~2019年企業(yè)的變現能力和短期償債能力沒有變化。通常來說，企業(yè)的速動比率至少為1時說明企業(yè)正好可以用企業(yè)的速動資產補償企業(yè)的流動負債。上海醫(yī)藥集團五年來速動比率均大于1，說明上海醫(yī)藥集團的短期償債能力有所保障。與流動比率相比較而言，速動比率可以更好的反應企業(yè)在短時間內變現的資產。因此用速動比率評價短期償債能力要優(yōu)于流動比率。結合表3可知，2019年上海醫(yī)藥集團的速動比率在其余五家醫(yī)藥企業(yè)間趨于平均值，沒有極高或極低的情況。（3）現金比率是指一個企業(yè)因為大量的賒帳來形成了一個金額。他能夠反映企業(yè)的便是能力和應變能力。由表2可知，上海醫(yī)藥集團的現金比率僅在2016~2017年有小幅度的增長，2015~2016年在下降、2017~2019年的現金比率在連續(xù)下降。說明上海醫(yī)藥集團2015~2016這一年內，對于債權人來說，流動頻率是越高越好的。在2016年到2017年之間，公司的短期償債能力很強，而現金流量比率很低。這體現了公司在這一時期的短期償債能力比較弱。結合表3可知，上海醫(yī)藥集團的現金比率與其余五家醫(yī)藥企業(yè)相比高于平均值，2、長期償債能力分析表42015～2019年上海醫(yī)藥集團長期償債能力指標一覽表20192018201720162015資產負債率（%）63.9663.457.9555.4854.52權益乘數2.772.732.282.252.2利息保障倍數20.5213.1427.7416.9112.53數據來源：根據上海醫(yī)藥集團2015~2019年財務報表計算得出表52019年5家醫(yī)藥企業(yè)長期償債能力指標一覽表企業(yè)簡稱資產負債率（%）權益乘數利息保障倍數中國醫(yī)藥48.490.9132.47人福醫(yī)藥24.273.9526.45九芝堂59.973.2825.94永安藥業(yè)18.612.7330.77復星醫(yī)藥13.163.3817.43數據來源：根據中國醫(yī)藥、人福醫(yī)藥、九芝堂、永安藥業(yè)、復星醫(yī)藥2019年財務報表計算得出圖22019年上海醫(yī)藥集團與其他五家醫(yī)藥企業(yè)長期償債能力指標對比資產負債率。這能夠反映應該企業(yè)的全部資產，從表示可以知道上海醫(yī)藥集團在2015年到2019年的這四年當中，他的資產負債率每年都在上升，因此，我們可以知道資產負債率的上升趨勢很大。說明2015~2019年間企業(yè)通過債務融資比如：短期借款、長期借款、企業(yè)債券等方式在籌集資金，而此時企業(yè)的財務風險很大。結合表5可知，上海醫(yī)藥集團歷年的資產負債率均高于同行業(yè)其他五家醫(yī)藥企業(yè)說明相比較而言上海醫(yī)藥集團的風險是比較高的。權益乘數。權益乘數是衡量一個企業(yè)財務的杠桿。從2015年到2019年，上海醫(yī)藥集團的權益乘數每年都在增加，通過這個數據，我們可以知道在這個時間段內企業(yè)的負債率是比較高的?？v觀歷年數據，2019年的權益乘數最大，說明此時上海醫(yī)藥集團的負債比重在五年來最大。（3）利息保障倍數。利息保障倍數是衡量一個企業(yè)負債歷史的一個指標，通過利息保障倍數，我們可以知道一個企業(yè)通過貸款后應該繳納的利息，而利息保障倍數越高，說明企業(yè)的長期償債能力是比較強的。從表4，我們可以看出在2015年上海醫(yī)藥集團的，利息保障倍數最高，說明在2015年上海醫(yī)藥集團的長期償債能力是最強的。由圖2可知，上海醫(yī)藥集團2016年長期償債能力陡然下降，分析原因2016年企業(yè)的貸款規(guī)模變大，貸款增多。上海醫(yī)藥集團營運能力分析我們通常用資產的周轉率存貨周轉率流動資產，周轉率等數據來衡量一個企業(yè)的資產，并且用這些來反映企業(yè)的營運能力。表52015～2019年上海醫(yī)藥集團營運能力指標一覽表20192018201720162015總資產周轉率（%）1.411.441.481.531.52存貨周轉率（%）6.46.466.786.766.58應收帳款周轉率（%）4.174.334.464.694.78流動資產周轉率（%）1.951.972.032.082.02數據來源：根據上海醫(yī)藥集團2015~2019年財務報表計算得出表62019年5家醫(yī)藥企業(yè)營運能力指標一覽表企業(yè)簡稱資產周轉率（次）存貨周轉率（次）應收帳款周轉率（次）流動資產周轉率（次）中國醫(yī)藥3.893.197.151.48人福醫(yī)藥2.472.587.161.32九芝堂4.342.512.150.87永安藥業(yè)2.892.1351.17復星醫(yī)藥0.7110.4111.221.79數據來源：根據中國醫(yī)藥、人福醫(yī)藥、九芝堂、永安藥業(yè)、復星醫(yī)藥2019年財務報表計算得出圖32019年上海醫(yī)藥集團與其他五家醫(yī)藥企業(yè)營運能力指標對比總資產周轉率。總資產周轉率能夠一定程度上反映一個公司的狀況。通過數據顯示，總資產周轉率越高，說明一個企業(yè)的資金流轉速度越快，因此，一個企業(yè)的盈利能力是比較強。由表5可知，上海醫(yī)藥集團僅在2015~2016年時總資產周轉率有極小幅度的提升，說明綜合銷售額小幅度上升。但自2016~2019年這四年總資產周轉率在不斷地下降，可以得知，上海醫(yī)藥集團資金的利用效率方面在不斷地降低。采取較為穩(wěn)健的發(fā)展模式，上海醫(yī)藥集團在總資產利用上存在問題，應加強對總資產結構的管理。結合表6可以得出，上海醫(yī)藥集團的總資產周轉率低于其他的五家醫(yī)藥集團。存貨周轉率。他能夠反映一個企業(yè)的存貨周期，我們可以從表5圖3可以知道，上海醫(yī)藥集團在2015年到2016年中存貨周轉率一定程度上有在提高。說明在此期間上海醫(yī)藥集團的存貨周轉變快，盈利的機會變大。由圖3可知上海醫(yī)藥集團的存貨周轉率在2018年時出現拐點，2018~2019年開始出現下滑的趨勢，說明此時存貨周轉開始逐漸減慢，盈利的機會也開始變小。結合表6可以得出，上海醫(yī)藥集團的存貨周轉率高于其他的五家醫(yī)藥公司。（3）應收賬款周轉率。應收賬款周轉率是公司在一定的時間段內賒帳的和收款的比例。結合表3、圖4可以得出，雖然2015~2019年上海醫(yī)藥集團的應收賬款周轉率在下降，但下降趨勢并不明顯。分析原因賒銷的比例增大、應收賬款不能及時收回、內部控制不嚴格。結合表6可以得出，上海醫(yī)藥集團的存貨周轉率高于其他的五家醫(yī)藥企業(yè)。結合表6可以得出，上海醫(yī)藥集團的存貨周轉率高于其他的五家醫(yī)藥公司流動資產周轉率。流動資產周轉率是企業(yè)在一定的時間段內他們的收入占總資產的比例。由表5可知，上海醫(yī)藥集團的流動資產周轉率僅在2015~2016年有小幅度的上升，說明企業(yè)流動資金運用效率，企業(yè)的盈利水平在近五年來處于較高水平。2017~2019年上海醫(yī)藥集團的流動資產周轉率在不斷地下降，我們可以學到這個企業(yè)的資金流傳于在場的，因此企業(yè)的盈利狀況不是很良好。結合表6可以得出，上海醫(yī)藥集團的總資產周轉率低于其他的五家醫(yī)藥企業(yè)。上海醫(yī)藥集團盈利能力分析盈利能力主要是指公司賺取利潤的能力，對于公司經營處來說，盈利能力越強越好，但是可以通過對盈利能力的數據分析，知道公司在盈利過程中出現的問題，從而對這個環(huán)節(jié)進行提高，以此來增加企業(yè)的利潤。因此，通過盈利能力來評價一個公司，當然對于投資者來說，盈利能力也是他們最重要的一個因素。成本費用利潤率和營業(yè)利潤率是可以拿來衡量一個公司的盈利能力的通過成本，利潤率可以穿到公司在生產一些商品當中算了，花費的成本，而通過盈利，利潤率可以知道在一定時間段內的盈利狀況。據上海醫(yī)藥集團2015~2019年的凈資產收益率、銷售凈利率、成本費用利潤率、每股收益四項指標，對上海醫(yī)藥集團公司的盈利能力有了一定的估算。表72015～2019年上海醫(yī)藥集團公司盈利能力指標一覽表20192018201720162015凈利潤（萬元）483071445626405778382971336436凈資產收益率（%）9.89.9510.3510.119.61銷售凈利率（%）2.592.83.13.173.19主營業(yè)務利潤率（%）14.0813.8612.4811.5011.88資產凈利率14.3113.9613.6412.9112.88數據來源：根據上海醫(yī)藥集團2015~2019年財務報表計算得出（1）凈利潤。由表7可知，上海醫(yī)藥集團2015年～2019年凈利潤呈平穩(wěn)增長狀態(tài)，說明企業(yè)發(fā)展穩(wěn)定，經濟效益越來越好。分析其主要原因可能是公司主營產品銷量逐年增加，營業(yè)收入由2015年的336436萬元增長至2019年的483074萬元，公司的業(yè)績增長使凈利潤得到增加。除此之外，上海醫(yī)藥集團凈利潤增長的原因還有公司的運營效率和管理水平的不斷提升、經營理念的逐步成熟、資產減值損失減少等。（2）凈資產收益率。由7可知，上海醫(yī)藥集團的凈資產收益率2016年同比增加了0.5%，2018年同比下降了百分之0.4，2018年的凈資產有所增加，可以知道，短期的投資對該企業(yè)的盈利狀況，從這個數據發(fā)展投資項目并沒有實現效益，所以公司的凈資產收益率會下降2018年上海醫(yī)藥集團增加了負債170億元，所有者權益增加了67億，說明企業(yè)利用了財務杠桿來提高資金的使用效率。（3）銷售凈利率。從表七可以看出，上海醫(yī)藥集團在2015年到2019年的銷售凈利率呈下降的趨勢，這體現出公司在五年內的銷售額在不斷地下降，但是公司的成本相對較高。（4）主營業(yè)務利潤率。從表7看出，上海醫(yī)藥集團2015年到2019年的利潤率僅在2015~2016年程下降趨勢，2017~2019年間都呈不同程度的上升趨勢，分析其主要原因可能在2015~2015間上海醫(yī)藥集團的產品成本上升、產品售價降低、期間費用增加。（5）資產凈利率。由表7可知，上海醫(yī)藥集團近五年數據來看，上海醫(yī)藥集團的資產凈利率由2015年的12.88連續(xù)增長到2019年的14.31，說明上海醫(yī)藥集團自2015年以來企業(yè)利用全部資產的獲利能力越強。（四）上海醫(yī)藥集團發(fā)展能力分析通過總資產增長率和凈利潤增長率，可以知道一個企業(yè)的發(fā)展能力，增長率和企業(yè)的發(fā)展速度是成正比的。市場前景越好。表82015～2019年上海醫(yī)藥集團發(fā)展能力指標一覽表20192018201720162015總資產增長率（%）7.9934.4814.0211.2915.54凈利潤增長率（%）8.49.835.9513.8312.44主營業(yè)務增長率（%）17.2721.588.3414.4514.19數據來源：上海醫(yī)藥集團2015~2019年財務報表總資產增長率。由表8知，上海醫(yī)藥集團的總資產增長率近五年來一直處于起伏不定的階段，2015~2016年上海醫(yī)藥集團的總資產增長率呈下降趨勢，到2017年時有小幅度提升，直至2018年時總資產增長率增長到34.48為近五年的極值，但到2019年時減少了26.49%達到近五年的最小值7.99.說明2017~2018年間上海醫(yī)藥集團資產經營規(guī)模擴張的速度快，發(fā)展能力高；2018~2019年間上海醫(yī)藥集團的發(fā)展變化慢，發(fā)展能力低。凈利潤增長率。由表8可知，上海醫(yī)藥集團的凈利潤增長率在逐年下降，說明近五年來上海醫(yī)藥集團經營規(guī)模降低或者是資產減少，盈利能力降低。主營業(yè)務增長率。由表8可知，上海醫(yī)藥集團的主營業(yè)務增長率I在2015~2016年間有小幅度增長，在2017年時有大幅度下降而此時也是一個上升的拐點。EBIT766768.02萬利潤總額626246.66萬利潤總額626246.66萬凈利潤483074.20萬營業(yè)總收入18656579.65萬EBIT766768.02萬期初歸屬母公司股東的利益

409277735萬期末歸屬母公司股東的利益416590547萬期初總資產13564936.09萬期末總資產13702639.59萬凈利潤483074.20萬歸屬母公司股東凈利潤408099.37萬考慮利息負擔81.67%考慮稅負因素77.14%經營利潤率4.11%平均歸屬母公司股東的利益4129341.41萬營業(yè)總收入18656579.65萬平均總資產13633787.84萬歸屬母公司股東的凈利潤占比84.48%銷售凈利率2.59%權益乘數1.41資產周轉率（次）1.41凈資產收益率10.12%EBIT766768.02萬利潤總額626246.66萬利潤總額626246.66萬凈利潤483074.20萬營業(yè)總收入18656579.65萬EBIT766768.02萬期初歸屬母公司股東的利益

409277735萬期末歸屬母公司股東的利益416590547萬期初總資產13564936.09萬期末總資產13702639.59萬凈利潤483074.20萬歸屬母公司股東凈利潤408099.37萬考慮利息負擔81.67%考慮稅負因素77.14%經營利潤率4.11%平均歸屬母公司股東的利益4129341.41萬營業(yè)總收入18656579.65萬平均總資產13633787.84萬歸屬母公司股東的凈利潤占比84.48%銷售凈利率2.59%權益