2017年注冊會計師《財務(wù)成本管理》真題及答案

2017年注冊會計師《財務(wù)成本管理》真題及答案

1.【題干】甲公司2016年銷售收入1000萬元，變動成本率60%,固定成本200萬元，利息費用40萬

元。假設(shè)不存在資本化利息且不考慮其他因素，該企業(yè)聯(lián)合杠桿系數(shù)是（）。

【選項】

A.1.25

B.2.5

C.2

D.3.7

【答案】B

2.【題干】甲公司采用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量，在現(xiàn)金需求量保持不變的情況下，當(dāng)有價證

券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的交易費用從每次100元下降至50元、有價證券投資報酬率從4%上漲至8%時，甲公

司現(xiàn)金管理應(yīng)采取的措施是（）。

【選項】

A.最佳現(xiàn)金持有量保持不變

B.將最佳現(xiàn)金持有量降低50%

C.將最佳現(xiàn)金持有量提高50%

D.將最佳現(xiàn)金持有量提高100%

【答案】B

3.【題干】甲企業(yè)采用標(biāo)準(zhǔn)成本法進(jìn)行成本控制。當(dāng)月產(chǎn)品實際產(chǎn)量大于預(yù)算產(chǎn)量。導(dǎo)致的成本

差異是（）。

【選項】

A.直接材料數(shù)量差異

B.變動制造費用效率差異

C.直接人工效率差異

D.固定制造費用能量差異

【答案】D

4.【題干】甲公司已進(jìn)入穩(wěn)定增長狀態(tài)，固定股利增長率4%,股東必要報酬率10%。公司最近一期

每股股利075元,預(yù)計下一年的股票價格是（）元。

【選項】

A.7.5

B.13

C.12.5

D.13.52

【答案】B

5.【題干】應(yīng)用“5C”系統(tǒng)評估顧客信用標(biāo)準(zhǔn)時，客戶“能力”是指（兀

【選項】

A.償債能力

B.盈利能力

C.營運能力

D.發(fā)展能力

【答案】A

6.【題干】與激進(jìn)型營運資本投資策略相比，適中型營運資本投資策略的（）。

【選項】

A.持有成本和短缺成本均較低

B.持有成本較高,短缺成本較低

C.持有成本和短缺成本均較高

D.持有成本較低,短缺成本較高

【答案】B

7.【題干】當(dāng)存在無風(fēng)險資產(chǎn)并可按無風(fēng)險報酬率自由借貸時，下列關(guān)于最有效風(fēng)險資產(chǎn)組合的

說法中正確的是（）。

【選項】

A.最有效風(fēng)險資產(chǎn)組合是投資者根據(jù)自己風(fēng)險偏好確定的組合

B.最有效風(fēng)險資產(chǎn)組合是風(fēng)險資產(chǎn)機(jī)會集上最高期望報酬率點對應(yīng)的組合

C.最有效風(fēng)險資產(chǎn)組合是風(fēng)險資產(chǎn)機(jī)會集上最小方差點對應(yīng)的組合

D.最有效風(fēng)險資產(chǎn)組合是所有風(fēng)險資產(chǎn)以各自的總市場價值為權(quán)數(shù)的組合

【答案】D

8.【題干】甲部門是一個利潤中心。下列各項指標(biāo)中，考核該部門經(jīng)理業(yè)績最適合的指標(biāo)是

（）。

【選項】

A.部門邊際貢獻(xiàn)

B.部門稅后利潤

C.部門營業(yè)利潤

D.部門可控邊際貢獻(xiàn)

【答案】D

9.【題干】在考慮企業(yè)所得稅但不考慮個人所得稅的情況下,下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)有稅MM理論的說

法中，錯誤的是（）。

【選項】

A.財務(wù)杠桿越大，企業(yè)價值越大

B.財務(wù)杠桿越大,企業(yè)權(quán)益資本成本越高

C.財務(wù)杠桿越大,企業(yè)利息抵稅現(xiàn)值越大

D.財務(wù)杠桿越大,企業(yè)加權(quán)平均資本成本越高

【答案】D

10.【題干】下列關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)的表述中，屬于預(yù)期理論觀點的是（）。

【選項】

A.不同到期期限的債券無法相互替代

B.長期債券的利率等于在其有效期內(nèi)人們所預(yù)期的短期利率的平均值

C.到期期限不同的各種債券的利率取決于該債券的供給與需求

D.長期債券的利率等于長期債券到期之前預(yù)期短期利率的平均值與隨債券供求狀況變動而變動的

流動性溢價之和

【答案】B

11.【題干】甲公司2016年初未分配利潤TOO萬元，2016年實現(xiàn)凈利潤1200萬元。公司計劃

2017年新增資本支出1000萬元，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)（債務(wù):權(quán)益）為3:7。法律規(guī)定，公司須按凈利潤10%

提取公積金。若該公司采取剩余股利政策。應(yīng)發(fā)放現(xiàn)金股利0萬元。

【選項】

A.310

B.400

C.380

D.500

【答案】D

【解析】

【考點】

12.【題干】實施股票分割和股票股利產(chǎn)生的效果相似，他們都會（）。

【選項】

A.降低股票每股面值

B.減少股東權(quán)益總額

C.降低股票每股價格

D.改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)

【答案】C

13.【題干】甲企業(yè)采用作業(yè)成本法計算產(chǎn)品成本,每批產(chǎn)品生產(chǎn)前需要進(jìn)行機(jī)器調(diào)試,在對調(diào)試

作業(yè)中心進(jìn)行成本分配時,最適合采用的作業(yè)成本動因是（）。

【選項】

A.產(chǎn)品品種

B.產(chǎn)品數(shù)量

C.產(chǎn)品批次

D.每批產(chǎn)品數(shù)量

【答案】C

14.【題干】甲企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品,每件產(chǎn)品消耗材料10千克。預(yù)計本期產(chǎn)量155件,下期產(chǎn)量

198件,本期期初材料310千克,期末材料按下期產(chǎn)量用料的20%確定。本期預(yù)計材料采購量為()千

克。

【選項】

A.1464

B.1860

C.1636

D.1946

【答案】C

二、多項選擇題

1.甲公司擬投資一條生產(chǎn)線,該項目投資期限5年,資本成本12%,凈現(xiàn)值200萬元。下

列說法中，正確的有()

A.項目現(xiàn)值指數(shù)大于1

B.項目會計報酬率大于12%

C.項目折現(xiàn)回收期大于5年

D.項目內(nèi)含報酬率大于12%

【答案】AD

2.根據(jù)存貨經(jīng)濟(jì)批量模型,下列各項中，導(dǎo)致存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量增加的情況有()

A.單位儲存成本增加

B.存貨年需求量增加

C.訂貨固定成本增加

D.單位訂貨變動成本增加

【答案】BD

3.在其他因素不變的情況下，下列各項變動中，引起美式看跌期權(quán)價值下降的有()

A.股票市價下降

B.股價波動率下降

C.到期期限縮短

D.無風(fēng)險報酬率降低

【答案】BC

4.下列情形中，優(yōu)先股股東有權(quán)出席股東大會行使表決權(quán)的有()

A.公司增發(fā)優(yōu)先股

B.公司一次或累計減少注冊資本超過10%

C.修改公司章程中與優(yōu)先股有關(guān)的內(nèi)容

D.公司合并、分立、解散或變更公司形式

【答案】ABCD

5.下列各項作業(yè)中，屬于品種級作業(yè)的有()

A.產(chǎn)品組裝

B.產(chǎn)品生產(chǎn)工藝改造

C.產(chǎn)品檢驗

D.產(chǎn)品推廣方案制定

【答案】BD

6.下列關(guān)于企業(yè)公平市場價值的說法中，正確的有0

A.企業(yè)公平市場價值是企業(yè)控股權(quán)價值

B.企業(yè)公平市場價值是企業(yè)未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值

C.企業(yè)公平市場價值是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營價值

D.企業(yè)公平市場價值是企業(yè)各部分構(gòu)成的有機(jī)整體的價值

【答案】BD

7.下列關(guān)于單個證券投資風(fēng)險度量指標(biāo)的表述中，正確的有()

A.貝塔系數(shù)度量投資的系統(tǒng)風(fēng)險

B.方差度量投資的系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險

C.標(biāo)準(zhǔn)差度量投資的非系統(tǒng)風(fēng)險

D.變異系數(shù)度量投資的單位期望報酬率承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險

【答案】ABD

8.甲投資基金利用市場公開信息進(jìn)行價值分析和投資,在下列效率不同的資本市場中,該投資基金

可獲取超額收益的有()

A.無效市場

B.半強式有效市場

C.弱式有效市場

D.強式有效市場

【答案】AC

9.與公開間接發(fā)行股票相比,下列關(guān)于不公開直接發(fā)行股票的說法中，正確的有0

A.發(fā)行成本低

B.股票變現(xiàn)性差

C.發(fā)行范圍小

D.發(fā)行方式靈活性小

【答案】ABC

10.甲股票當(dāng)前市價20元,市場上有以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)和看跌期權(quán),執(zhí)行價格均為18

元。下列說法中，正確的有()

A.看漲期權(quán)處于實值狀態(tài)

B.看漲期權(quán)時問溢價大于0

C.看跌期權(quán)處于虛值狀態(tài)

D.看跌期權(quán)時間溢價小于0

【答案】ABC

11.下列各項質(zhì)量成本中，不屬于內(nèi)部失敗成本的有

A.產(chǎn)品返工費用

B.產(chǎn)品質(zhì)量認(rèn)證費用

C.產(chǎn)品檢測費用

D.處理顧客不滿和投訴發(fā)生的費用

【答案】BCD

12.甲公司用平衡計分卡進(jìn)行業(yè)績考評，下列各種維度中，平衡計分卡需要考慮的有()

A.顧客維度

B.債權(quán)人維度

C.股東維度

D.學(xué)習(xí)與成長維度

【答案】AD

=,計算分析題

1、甲公司是一家新型建筑材料生產(chǎn)企業(yè),為做好2017年財務(wù)計劃由煙行財務(wù)報表分析和預(yù)測.相關(guān)資料如下

⑴甲公司2016年主要財務(wù)繳

單位:萬

資產(chǎn)負(fù)債表項目2016年末

貨幣資金600

應(yīng)收賬款1600

存貨1500

固定資產(chǎn)8300

資產(chǎn)總計12000

應(yīng)付賬款1000

其他流動負(fù)債2000

長期借款3000

股東權(quán)益6000

負(fù)債及股東權(quán)益總計12000

利潤表項目2016年度

減:營業(yè)成本10000

稅金及附加560

銷售費用1000

管理費用2000

財務(wù)費用240

利潤總額2200

減:所得稅費用550

凈利潤1650

(2)公司沒有優(yōu)先股且沒有外部股權(quán)融資計劃，股東權(quán)益變動均來自留存收益。公司采用固定股利支付率政策，股利支付率

60%。

(3)銷售部門預(yù)測2017年公司營業(yè)收入增長率10%

(4)甲公司的企業(yè)所得稅稅率25%。

要求：

(1)假設(shè)2017年甲公司除長期借款外所有資產(chǎn)和負(fù)債與營業(yè)收入保持2016年的百分比關(guān)系，所有成本費用與營業(yè)收入的占

比關(guān)系維持2016年水平，用銷售百分比法初步測算公司2017年融資總需求和外部融資需求。

(2)假設(shè)2017年甲公司除貨幣資金、長期借款外所有資產(chǎn)和負(fù)債與營業(yè)收入保持2016年的百分比關(guān)系，除財務(wù)費用和所得

稅費用外所有成本費用與營業(yè)收入的占比關(guān)系維持2016年水平,2017年新增財務(wù)費用按新增長期借款期初借入計算，所得稅費用

按當(dāng)年利潤總額計算。為滿足資金需求，甲公司根據(jù)要求(1)的初步測算結(jié)果，以百萬元為單位向銀行申請貨款，貨款利率8%,貸款金

額超出融資需求的部分計入貨幣資金。預(yù)測公司2017年末資產(chǎn)負(fù)債表和2017年度利潤表(結(jié)果填入下方表格中，不用列出計算過

程)

單位:萬元

資產(chǎn)負(fù)債表項目2017年末

貨幣資金

應(yīng)收貝娥

存貨

固定資產(chǎn)

資產(chǎn)總計

應(yīng)付款

其他嗣負(fù)債

長期借款

股東權(quán)益

負(fù)債及股東權(quán)益總計

利潤表項目2017年度

營業(yè)收入

減:營業(yè)成本

稅金及附加

銷售費用

管理費用

財務(wù)費用

利潤總額

減:所得稅費用

凈利潤

【參考答案】

⑴900（萬元）和174（萬元）

單位:萬元

資產(chǎn)負(fù)債表項目2017年末

貨幣資金686

應(yīng)收賬款1760

存貨1650

固定資產(chǎn)9130

資產(chǎn)總計13226

應(yīng)付賬款1100

其他流動負(fù)債2200

長期借款3200

股東權(quán)益

6726

負(fù)債及股東權(quán)益總計13226

利潤表項目2017年度

營業(yè)收入17600

減:營業(yè)成本11000

稅金及附加616

銷售費用1100

管理費用2200

財務(wù)費用256

利潤總額2428

減:所得稅費用607

凈利潤1821

2.甲企業(yè)使用同種原料生產(chǎn)聯(lián)產(chǎn)品A和B,采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計算產(chǎn)品成本。產(chǎn)品生產(chǎn)分為兩個步驟，第一步驟對原料進(jìn)

行預(yù)處理后，直接轉(zhuǎn)移到第二步驟迸行深加工，生產(chǎn)出A、B兩種產(chǎn)品,原料只在第一步驟生產(chǎn)開工時一次性投放，兩個步驟的直接人

工和制造費用隨加工進(jìn)度陸續(xù)發(fā)生第一步驟和第二步驟均采用約當(dāng)產(chǎn)量法在產(chǎn)成品和在產(chǎn)品之間分配成本，月末留存在本步驟的實

物在產(chǎn)品的完工程度分別為60%和50%。聯(lián)產(chǎn)品成本按照可變現(xiàn)凈直法進(jìn)行分配,其中:A產(chǎn)品可直接出售,售價為8.58元/千克;B

產(chǎn)品需繼續(xù)加工，加工^本為0336元/千克,售價為7.2元/千克。A、B兩種產(chǎn)品的產(chǎn)量比例為6:5。

2017年9月相關(guān)成本核算資料如下：

月初留本月投合計本月本月末留存

存在本步驟產(chǎn)步驟在本步驟的實

的實物在產(chǎn)物在產(chǎn)品

完成的

品產(chǎn)品

第8000920001000009000010000

T驟

第70009000097000880009000

二步驟

(2)月初在產(chǎn)品成本(單位:元)

直接直接制造合計

材料人工費用

第500008250500063250

一步驟

第335036006950

二步驟

(3)本月發(fā)生成本(單位:元)

直接材料制造費用

第一3138006900041350424150

步驟

第二7990088900168800

步驟

要求

(1)編制各步驟產(chǎn)品成本計算單以及產(chǎn)品成本；口總計算單(結(jié)果填入下方表格中,不用列出計算過程)

第一步驟成本計算單

2017年9月

單位：元

直接制造費用^1+

材料人工

月初

在產(chǎn)品成本

本月

生產(chǎn)成本

分配

率

產(chǎn)成

品成本中本

步驟

份額

月末

在產(chǎn)品

第二步驟成本計算單

2017年9月

單位：元

直接材直接人制造費合計

料工用

月初在

產(chǎn)品成本

本月生

產(chǎn)成本

分配率

產(chǎn)成品

成本中本

步驟份

額

月末在

產(chǎn)品

產(chǎn)品成本匯總計算單

2017年9月

單位：元

直接材直接人制造費用

料工

第一步

驟

第二步

驟

(2)計算A、B產(chǎn)品的單位成本。

【參考答案】

第一步驟成本計算單

單位：元

直接材料直接人工制造費用酎

月初500008250500063250

在產(chǎn)品成本

本月3138006900041350424150

生產(chǎn)成本

酎3638007725046350487400

分配3.40.750.454.6

率

產(chǎn)成2992006600039600404800

品成本中本

步驟

份額

月末6460011250675082600

在產(chǎn)品

第二步驟成本計算單

2017年9月

單位：元

直直接人制造費封

俵材料I用

月335036006950

初在產(chǎn)

品成本

本7990088900168800

月生產(chǎn)

就

合8325092500175750

計

分0.911.9

四

產(chǎn)7920088000167200

成品成

本中本

步

驟份額

月405045008550

末在產(chǎn)

品

產(chǎn)品成本匯總計算單

2017年9月

單位：元

直接材直接人制造費

料工用

第2992006600039600404800

一步驟

第7920088000167200

二步驟

合299200145200127600572000

計

⑵A、B兩種產(chǎn)品的產(chǎn)量比例為6:5,所以A產(chǎn)品產(chǎn)量48000（千克》B產(chǎn)品產(chǎn)量40000（千克）

A產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值411840（元）

B產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值274560（元）

A產(chǎn)品應(yīng)分配的成本343200阮）

A產(chǎn)品單位成本7.15（元/千克）

B產(chǎn)品應(yīng)分配的成本228800阮）

B產(chǎn)品單位成本572（元/千克）

3.甲公司是一家制造企業(yè)，產(chǎn)品市場需求處于上升階段，為增加產(chǎn)能，公司擬于2018年初添置一臺設(shè)備。

有兩種方案可供選擇

方案一:自行購置。預(yù)計設(shè)備購置成本1600萬元，按稅法規(guī)定，該設(shè)備按直線法計提折舊，折舊年限5年，凈殘值率6%,預(yù)計該

設(shè)備使用4年，每年年末支付維護(hù)費用16萬元,4年后變現(xiàn)價值400萬元。

方案二:租賃。甲公司租用設(shè)備進(jìn)行生產(chǎn),租賃期4年，設(shè)備的維護(hù)費用由提供租賃服務(wù)的公司承擔(dān)，租賃期內(nèi)不得撤租，租賃期

滿時設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓，租賃費總計1480萬元分4年償付，每年年初支付370萬元。

甲公司的企業(yè)所得稅稅率為25%,稅前有擔(dān)保的借款利率為8%

要求

（1）計算方案一的初始投資額、每年折舊抵稅額、每年維護(hù)費用稅后凈額、4年后設(shè)備變現(xiàn)稅后凈額，并計算考慮貨幣時間價

值的平均年成本。

（2）判斷租賃性質(zhì)，計算方案二的考慮貨幣時間價值的平均年成本

（3）比較方案一和方案二的平均年成本，判斷甲公司應(yīng)選擇方案一還是方案二

【答案】

⑴①初始投資額=1600（萬元）

②每年折舊304（萬元）

每年折舊抵稅額76（萬元）

③每年維護(hù)費用稅后凈額12（萬元）

④4年后賬面價值384（萬元）

4年后設(shè)備變現(xiàn)稅后凈額369（萬元）

⑤稅后有擔(dān)保的借款利率6%

現(xiàn)金流出總現(xiàn)值1064.56（萬元）

平均年成本307.22（萬元）

⑵租賃期占租賃資產(chǎn)可使用年限=4/5=80%,大于75%,所以屬于融資租賃。

每年折舊2812（萬元）

每年折舊抵稅額70.3（萬元）

4年后賬面價值3552（萬元）

4年后設(shè)備變現(xiàn)稅后凈額88.8（萬元）

現(xiàn)金流出總現(xiàn)值104508（萬元）

平均年成本301.60（萬元）

（3）方案一的平均年成本大于方案二的平均年成本，所以甲公司應(yīng)選

4、甲公司是一家上市公司，主營保健品生產(chǎn)和銷售。2017年7月1日，為對公司業(yè)績進(jìn)行評價,需估算其資本成本。相關(guān)資

料如下：

Q)甲公司目前長期資本中有長期債券1萬份,普通股600萬股，沒有其他長期債務(wù)和優(yōu)先股。長期債券發(fā)行于2016年7月

1日，期限5年，票面價值1000元，票面利率8%,每年6月30日和12月31日付息。公司目前長期債券每份市價935.33元，普通

股每股市價10元

(2)目前無風(fēng)險利率6%,股票市場平均收益率11%,甲公司普通股貝塔系數(shù)1.4

(3)甲公司的企業(yè)所得稅稅率25%

要求

(1)計算甲公司長期債券稅前資本成本

(2)用資本資產(chǎn)定價模型計算甲公司普潮殳資本成本。

(3)以公司目前的實際市場價值為權(quán)重，計算甲公司加權(quán)平均資本成本

(4)在計算公司加權(quán)平均資本成本時，有哪幾種權(quán)重計算方法?簡要說明各種權(quán)重計算方法并比較優(yōu)缺點。

【答案】

Q)假設(shè)計息期債務(wù)資本成本為rd

1000X8%/2X(P/A,rd,8)+100x(P/F,rd,8)=93533

當(dāng)rd=5%,1000x8%/2x(P/A,5%/8)+1000x(P/F,5%,8)=40x6.4632+1000x0.6768=935.33

所以:rd=5%

長期債券稅前資本成本10.25%

(2)普通股資本成本13%

(3)加權(quán)平均資本成本12.28%

(4)計算公司的加權(quán)平均資本，有三種權(quán)重依據(jù)可供選擇，即賬面價值權(quán)重、實際市場價值權(quán)重和目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)權(quán)重

①賬面價值權(quán)重:是指根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上顯示的會計價值來衡量每種資本的比例。資產(chǎn)負(fù)債表提供了負(fù)債和權(quán)益的金額,

計算時很方便。但是，賬面結(jié)構(gòu)反映的是歷史的結(jié)構(gòu)，不一定符合未來的狀態(tài);賬面價值會歪曲資本成本,因為賬面價值與市場價值有

極大的差異。

②實際市場價值權(quán)重:是根據(jù)當(dāng)前負(fù)債和權(quán)益的市場價值比例衡量每種資本的比例。由于市場價值不斷變動，負(fù)債和權(quán)益的比

例也隨之變動，計算出的加權(quán)平均資本成本數(shù)額也是經(jīng)常變化的。

③目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)權(quán)重:是根據(jù)按市場價值計量的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)衡量每種資本要素的比例。公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，代表未來將如

何籌資的最佳估計。如果公司向目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)發(fā)展，目

標(biāo)資本結(jié)構(gòu)權(quán)重更為合適。這種權(quán)重可以選用平均市場價格，回避證券市場價格變動頻繁的不便;可以適用于公司評價未來的

資本結(jié)構(gòu)，而賬面價值權(quán)重和實際市場價值權(quán)重僅反映過

去和現(xiàn)在的資本結(jié)構(gòu)。

5、甲公司是一家上市公司,目前的長期投資資金來源包括:長期借款7500萬元,年利率5%,每年付息一次年后還本;優(yōu)先股

30萬股，每股面值100元,票面股息利率8%;普通股500萬股，每股面值1元。為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，公司現(xiàn)需籌400元有兩種籌資方案

可供選擇:方案是平價發(fā)行長期債券，債券面值100元，期限10年票面利率6%,每年付息一次;方案二是按當(dāng)前每股市價16元增發(fā)

普通股，假設(shè)不考慮發(fā)行費用。目前公司

年銷售收入1億元,變動成本率為60%,除財務(wù)費用外的固定成本2000萬元。預(yù)計擴(kuò)大規(guī)模后，每年新增銷售收入3000萬

元，變動成本率不變，除財務(wù)費用外的固定成本新增500萬元。公司的所得稅稅率25%。

要求

(1)計算追加籌資前的經(jīng)營杠桿系數(shù)財務(wù)杠桿系數(shù)聯(lián)合杠桿系數(shù)

(2)