汽車行業(yè)周報(bào)：人形機(jī)器人進(jìn)展順利“價(jià)格戰(zhàn)”與“新伙伴”并存

證券研究證券研究報(bào)告行業(yè)相對(duì)表現(xiàn)4.7人形機(jī)器人進(jìn)展順利，“價(jià)格戰(zhàn)”與“新伙伴”推薦(維持)市場(chǎng)表現(xiàn)50相關(guān)研究11、《汽車行業(yè)周報(bào)：中汽協(xié)公布登場(chǎng)》2024-02-19中國(guó)新勢(shì)力交付量頭籌，華為發(fā)布3、《汽車行業(yè)周報(bào)：兩次增長(zhǎng)浪潮之間，特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)何—汽車行業(yè)周報(bào)投資要點(diǎn)T公司人形機(jī)器人量產(chǎn)節(jié)奏符合預(yù)期，將帶動(dòng)國(guó)內(nèi)機(jī)器人板塊行情。人形機(jī)器人賽道前景廣闊，變革性大，確定性高，依然是今年的投資示視頻中可以使用咖啡機(jī)。上個(gè)月，F(xiàn)igure宣布與寶馬達(dá)成合作，計(jì)劃把通用化機(jī)器人引入汽車制造領(lǐng)域，人形機(jī)器人進(jìn)入商業(yè)應(yīng)用進(jìn)程2月19日，比亞迪推出秦PLUS/驅(qū)逐艦05榮耀版車型。其中，秦10萬(wàn)元區(qū)間，而且不論混動(dòng)還是純電的價(jià)格基本上都低于市場(chǎng)上主流合資燃油車型的價(jià)格，正式開(kāi)啟了“電比油低”的與此同時(shí)，五菱、長(zhǎng)安汽車、哪吒汽車等車企也緊跟降價(jià)。上汽通用五菱宣布旗下的五菱星光150km進(jìn)階版插混轎車起中低端乘用車新能源滲透率將快速上升。一直以來(lái)新能源乘用車因?yàn)楦叱杀径劢褂谥懈叨塑囆褪袌?chǎng)，銷量主要集中在15-20萬(wàn)價(jià)格區(qū)的車型，而這個(gè)價(jià)格區(qū)間正是合資燃油車比較集中的地帶。我們認(rèn)為▌東方猛士、廣汽傳祺成為華為智能汽車解決方案證券研究報(bào)告 請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)重要免責(zé)聲明2體正式公布與東風(fēng)旗下猛士科技的戰(zhàn)略合作。雙方將推動(dòng)實(shí)現(xiàn)各自領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)資源共享，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，建立共促發(fā)展、互利共贏的長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，共建智能汽車產(chǎn)業(yè)生態(tài)。東風(fēng)猛士是中國(guó)第一個(gè)豪華電動(dòng)越野品牌，此次東風(fēng)猛士與華為達(dá)成戰(zhàn)略合作，將實(shí)現(xiàn)新能源豪華越野品牌與智能科技先鋒品牌的圖、東風(fēng)猛士、廣汽傳祺達(dá)成合作，覆蓋車型包含轎車、越野、SUV對(duì)華為系技術(shù)感知逐漸加深，一定程度保證了未來(lái)車BU切出成立新T公司人形機(jī)器人量產(chǎn)進(jìn)度順利，優(yōu)先關(guān)注產(chǎn)能推進(jìn)快、業(yè)績(jī)確定性部件：下游格局重塑、技術(shù)變遷疊加零部件出海，國(guó)產(chǎn)零部件迎來(lái)發(fā)滲透率拐點(diǎn)，關(guān)注文燦股份、美利信、愛(ài)柯迪、嶸泰股份、泉峰汽車；②內(nèi)外飾：新泉股份、岱美股份、模塑科技、雙林股份；③智能汽車：城區(qū)NOA集中落地，智能化正逐步成為整車廠競(jìng)爭(zhēng)的核心要素，關(guān)注中國(guó)汽研、中汽股份、華陽(yáng)集團(tuán)、伯特利、保隆科技；④人科技、貝斯特。⑤北交所：建議關(guān)注駿創(chuàng)科技、開(kāi)特股份、易實(shí)精汽車產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)和需求不及預(yù)期；大宗商品漲價(jià)超預(yù)期；智能化進(jìn)展不及預(yù)期；自主品牌崛起不及預(yù)期；地緣政治沖突等政策性風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致汽車出口受阻；人形機(jī)器人進(jìn)展不及預(yù)期；北交所交易量下滑；推重點(diǎn)關(guān)注公司及盈利預(yù)測(cè)公司代碼名稱2024-02-23股價(jià)EPSPE投資評(píng)級(jí)20222023E2024E20222023E2024E000700.SZ模塑科技5.880.540.630.7710.899.337.64買入002472.SZ雙環(huán)傳動(dòng)23.850.680.931.2535.0725.6519.08買入002906.SZ華陽(yáng)集團(tuán)24.070.800.891.2230.0927.1719.81未評(píng)級(jí)300100.SZ雙林股份8.020.190.370.5542.2121.6814.58買入300258.SZ精鍛科技10.220.510.560.6720.0418.2515.25買入300580.SZ27.301.140.80.9723.9534.1328.14買入301215.SZ中汽股份5.550.110.130.1650.4544.4034.67未評(píng)級(jí)301307.SZ美利信23.421.421.121.5116.4920.8415.47未評(píng)級(jí)證券研究報(bào)告 600418.SH江淮汽車14.07-0.720.100.07-19.54134.26198.45未評(píng)級(jí)600933.SH愛(ài)柯迪20.400.741.001.2527.5720.4016.28未評(píng)級(jí)601127.SH賽力斯78.62-2.56-1.75-0.12-30.71-44.93-655.17買入601965.SH中國(guó)汽研18.480.710.820.9926.0322.5218.67未評(píng)級(jí)603179.SH新泉股份44.470.971.662.3145.8526.7319.29未評(píng)級(jí)603197.SH保隆科技45.871.041.962.6244.1123.3917.53未評(píng)級(jí)603348.SH文燦股份27.970.920.391.4830.4071.5018.96未評(píng)級(jí)603596.SH伯特利57.721.712.122.8133.7527.2620.53未評(píng)級(jí)603730.SH岱美股份13.370.610.610.7621.9221.9917.54未評(píng)級(jí)603982.SH泉峰汽車10.28-0.750.701.15-13.7114.668.95未評(píng)級(jí)605133.SH嶸泰股份20.980.820.961.4925.5921.8514.08買入832978.BJ開(kāi)特股份11.500.490.620.7923.4718.5514.56買入833533.BJ駿創(chuàng)科技15.670.610.81.1725.6919.5913.39買入836221.BJ易實(shí)精密14.550.50.470.6429.1030.9622.73買入證券研究報(bào)告 請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)重要免責(zé)聲明41、市場(chǎng)表現(xiàn)及估值水平 51.1、A股市場(chǎng)汽車板塊本周表現(xiàn) 51.2、海外上市車企本周表現(xiàn) 61.3、汽車板塊估值水平 71.4、成本跟蹤 72、行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤與點(diǎn)評(píng) 83、行業(yè)評(píng)級(jí)及投資策略 84、公司公告、行業(yè)新聞和新車上市 94.1、公司公告 94.2、行業(yè)新聞 104.3、新車上市 115、風(fēng)險(xiǎn)提示 13 5圖表2：汽車行業(yè)細(xì)分板塊周度漲跌幅 5圖表3：近一年汽車行業(yè)主要指數(shù)相對(duì)走勢(shì) 5圖表4：本周重點(diǎn)跟蹤公司漲幅前10位 6圖表5：本周重點(diǎn)跟蹤公司跌幅前10位 6圖表6：海外市場(chǎng)主要整車企業(yè)周漲跌幅 6圖表7：中信汽車指數(shù)PE走勢(shì) 7圖表8：中信汽車指數(shù)PB走勢(shì) 7圖表9：主要原材料價(jià)格走勢(shì) 7圖表10：乘聯(lián)會(huì)主要廠商1月周度批發(fā)數(shù)據(jù)（萬(wàn)輛） 8圖表11：乘聯(lián)會(huì)主要廠商1月周度零售數(shù)據(jù)（萬(wàn)輛） 8圖表12：重點(diǎn)關(guān)注公司及盈利預(yù)測(cè) 9圖表13：本周新車 11證券研究報(bào)告 1.1、A股市場(chǎng)汽車板塊本周表現(xiàn)業(yè)中，漲幅最大的為傳媒(13.6%)，漲幅最小的為醫(yī)藥(2.1%)；中信汽車指數(shù)漲5.9%，跑其中，乘用車漲4.3%，商用車漲4.9%，汽車零部件漲7.6%，汽車銷售及服務(wù)漲7.0%，摩托車及其他漲4.3%。概念板塊中，新能源車指數(shù)漲1.3%，智能汽車指數(shù)漲15.0%，汽車、新能源車、智能汽車漲跌幅分別為-13.9%、-39.8%、-18.0%，相對(duì)大盤的收益率分別為+1.1pct、-24.8pct、-3.0pct。圖表2：汽車行業(yè)細(xì)分板塊周度漲跌幅圖表3：近一年汽車行業(yè)主要指數(shù)相對(duì)走勢(shì) 汽車零部件Ⅱ指數(shù)證券研究報(bào)告 在我們重點(diǎn)跟蹤的公司中，漢馬科技（54.3%）、中捷精工（43.4%）、北特科技（40.7%）等漲幅居前，新泉股份（-5.6%）、岱美股份（-3.5%）、中國(guó)汽研（-3.4%）圖表4：本周重點(diǎn)跟蹤公司漲幅前10位圖表5：本周重點(diǎn)跟蹤公司跌幅前10位60%50%40%30%20%0%0%-1%-2%-3%-4%-5%-6%1.2、海外上市車企本周表現(xiàn)本周我們跟蹤的14家海外整車廠漲跌幅均值為-4.1%，中位數(shù)為0.3%。理想汽車（10.0%)、大眾汽車（4.1%)、豐田汽車（3.4%)等表現(xiàn)居前，RIVIAN（-38.2%)、LUCID圖表6：海外市場(chǎng)主要整車企業(yè)周漲跌幅證券研究報(bào)告 1.3、汽車板塊估值水平圖表7：中信汽車指數(shù)PE走勢(shì)圖表8：中信汽車指數(shù)PB走勢(shì)1.4、成本跟蹤/1.88/1.26/0.74萬(wàn)元/噸，環(huán)比分別為+1.4%/+1.0%橡膠價(jià)格有所上升。圖表9：主要原材料價(jià)格走勢(shì)證券研究報(bào)告 圖表10：乘聯(lián)會(huì)主要廠商2月周度批發(fā)數(shù)據(jù)（萬(wàn)輛）圖表11：乘聯(lián)會(huì)主要廠商2月周度零售數(shù)據(jù)（萬(wàn)輛）資料來(lái)源：乘聯(lián)會(huì)，華鑫證券研究春節(jié)前是首購(gòu)群體購(gòu)車的黃金期，由于樓市、股市不旺，居民消費(fèi)心態(tài)相對(duì)保守，入門級(jí)補(bǔ)能與續(xù)航短板暫時(shí)影響了消費(fèi)者購(gòu)買信心。今年春節(jié)返鄉(xiāng)人員規(guī)模大，節(jié)后復(fù)工的節(jié)奏相對(duì)較快，部分中老年外出務(wù)工者逐步考慮本地就業(yè)和創(chuàng)業(yè)，加之車企及時(shí)主動(dòng)調(diào)整，這T公司人形機(jī)器人量產(chǎn)進(jìn)度順利，優(yōu)先關(guān)注產(chǎn)能推進(jìn)快、業(yè)績(jī)確定性高下游格局重塑、技術(shù)變遷疊加零部件出海，國(guó)產(chǎn)零部件迎來(lái)發(fā)展黃金期，關(guān)注成長(zhǎng)性賽道：證券研究報(bào)告 圖表12：重點(diǎn)關(guān)注公司及盈利預(yù)測(cè)公司代碼名稱2024-02-08EPSPE投資評(píng)級(jí)股價(jià)20222023E2024E20222023E2024E000700.SZ模塑科技5.880.540.630.7710.899.337.64買入002472.SZ雙環(huán)傳動(dòng)23.850.680.931.2535.0725.6519.08買入002906.SZ華陽(yáng)集團(tuán)24.070.800.891.2230.0927.1719.81未評(píng)級(jí)300100.SZ雙林股份8.020.190.370.5542.2121.6814.58買入300258.SZ精鍛科技10.220.510.560.6720.0418.2515.25買入300580.SZ27.301.140.80.9723.9534.1328.14買入301215.SZ中汽股份5.550.110.130.1650.4544.4034.67未評(píng)級(jí)301307.SZ美利信23.421.421.121.5116.4920.8415.47未評(píng)級(jí)600418.SH江淮汽車14.07-0.720.100.07-19.54134.26198.45未評(píng)級(jí)600933.SH愛(ài)柯迪20.400.741.001.2527.5720.4016.28未評(píng)級(jí)601127.SH賽力斯78.62-2.56-1.75-0.12-30.71-44.93-655.17買入601965.SH中國(guó)汽研18.480.710.820.9926.0322.5218.67未評(píng)級(jí)603179.SH新泉股份44.470.971.662.3145.8526.7319.29未評(píng)級(jí)603197.SH保隆科技45.871.041.962.6244.1123.3917.53未評(píng)級(jí)603348.SH文燦股份27.970.920.391.4830.4071.5018.96未評(píng)級(jí)603596.SH伯特利57.721.712.122.8133.7527.2620.53未評(píng)級(jí)603730.SH岱美股份13.370.610.610.7621.9221.9917.54未評(píng)級(jí)603982.SH泉峰汽車10.28-0.750.701.15-13.7114.668.95未評(píng)級(jí)605133.SH嶸泰股份20.980.820.961.4925.5921.8514.08買入832978.BJ開(kāi)特股份11.500.490.620.7923.4718.5514.56買入833533.BJ駿創(chuàng)科技15.670.610.81.1725.6919.5913.39買入836221.BJ易實(shí)精密14.550.50.470.6429.1030.9622.73買入4、公司公告、行業(yè)新聞和新車上市4.1、公司公告1、今飛凱達(dá)（002863.SZ）投資年產(chǎn)投資的目的：本次投資建設(shè)“年產(chǎn)120萬(wàn)件汽車為了更好滿足客戶產(chǎn)能配套需求，縮小產(chǎn)品供應(yīng)半徑；進(jìn)一步提高公司自動(dòng)化水平，優(yōu)化生產(chǎn)流程；充分利用云南富源曲靖的資源優(yōu)勢(shì)，降低生產(chǎn)成本，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。投資存在的風(fēng)險(xiǎn)：本次項(xiàng)目實(shí)施尚處于籌劃階段，實(shí)施主體的經(jīng)營(yíng)管理、內(nèi)部控制等各項(xiàng)管理制證券研究報(bào)告 度都需要一定時(shí)間進(jìn)行建設(shè)和完善。在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，仍面臨國(guó)家、地方以及行業(yè)相關(guān)政策的變更，導(dǎo)致項(xiàng)目不能如期實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)。在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中可能面臨技術(shù)和業(yè)務(wù)等方面風(fēng)險(xiǎn)，公司可能存在無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期投資收益的風(fēng)險(xiǎn)。公司將及時(shí)關(guān)注，積極采取有效對(duì)策和措施防范和控制風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)公司的影響：通過(guò)本項(xiàng)目的實(shí)施，可以更好地滿足市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品的需要。有利于提升公司整體產(chǎn)業(yè)規(guī)模，符合公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃。本項(xiàng)目也將進(jìn)一步提升公2、上聲電子（688533.SH）股東減持公司可轉(zhuǎn)債司配售“上聲轉(zhuǎn)債”1,365,000張，占發(fā)行總量26.25%、蘇州市相城區(qū)元和街道集體資產(chǎn)3、福立旺（688678.SH）2023年度業(yè)績(jī)快報(bào)公司所有者的凈利潤(rùn)9,043.57萬(wàn)元，較上年同期扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)7,391.50萬(wàn)報(bào)告期內(nèi)，受消費(fèi)電子等行業(yè)整體市場(chǎng)需求低迷，上半年行業(yè)去庫(kù)存導(dǎo)致開(kāi)工率較低以及4、豐茂股份（301459.SZ）第二屆董事會(huì)第一次會(huì)議決議在公司會(huì)議室以現(xiàn)場(chǎng)表決方式召開(kāi)。經(jīng)全體董事一致同意，豁免本次會(huì)議提前通知的時(shí)限要求。出席會(huì)議的董事共同推舉蔣春雷先生為會(huì)議主持人。本次會(huì)議應(yīng)出席董事7人，實(shí)際出席董事7人，公司監(jiān)事、高管列席本次會(huì)議。同意選舉蔣春雷先生為公司第二屆董事會(huì)董事長(zhǎng)，任期三年，自本次董事會(huì)審議通過(guò)之日起至第二屆董事會(huì)任期屆滿之日止。公司董事會(huì)下設(shè)戰(zhàn)略委員會(huì)、審計(jì)委員會(huì)、提名委員會(huì)、薪酬與考核委員會(huì)，同意選舉以下人員擔(dān)任公司第二屆董事會(huì)各專門委員會(huì)委員，任期三年，自本次董事會(huì)審議通過(guò)之日起至第二屆董事會(huì)任期屆滿之日止。4.2、行業(yè)新聞1、長(zhǎng)安汽車2024年將加快進(jìn)入澳新、南證券研究報(bào)告 新、南非、以色列等空白市場(chǎng)。戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，多款車型將于第二季度起在中東非五2、梅賽德斯-奔馳推遲全面純電轉(zhuǎn)型計(jì)劃在隨后的投資者聲明中，梅賽德斯-奔馳確認(rèn)對(duì)電動(dòng)化轉(zhuǎn)型計(jì)劃進(jìn)行修正。梅賽德斯-奔馳3、吉林省計(jì)劃推進(jìn)充換電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)吉林省人民政府辦公廳正式印發(fā)《吉林省進(jìn)一步構(gòu)建高質(zhì)量充換電基礎(chǔ)設(shè)施體系的實(shí)4、泰國(guó)批準(zhǔn)激勵(lì)措施鼓勵(lì)企業(yè)向電動(dòng)汽車轉(zhuǎn)型和公共汽車過(guò)渡為電動(dòng)汽車。泰國(guó)政府還表示，將為電動(dòng)汽車電池制造商提供現(xiàn)金補(bǔ)助，5、寧夏環(huán)保新政策出爐推動(dòng)新能源環(huán)衛(wèi)發(fā)展然和諧共生的現(xiàn)代化，將生態(tài)文明這道必答題寫(xiě)在了綠水青山間。近日，寧夏回族自治區(qū)生態(tài)環(huán)境廳組織編制了《寧夏回族自治區(qū)空氣質(zhì)量持續(xù)改善行動(dòng)實(shí)施方案（征求意見(jiàn)稿）》。寧夏環(huán)保新政策出爐，推動(dòng)新能源環(huán)衛(wèi)發(fā)展.其重點(diǎn)任務(wù)指出要優(yōu)化交通結(jié)構(gòu)，推進(jìn)綠色清潔運(yùn)輸體系建設(shè)，要求公共領(lǐng)域新增或更新的輕型物流車、網(wǎng)約車、出租車、中短途客運(yùn)車、環(huán)衛(wèi)清掃車、市政園林機(jī)械使然和諧發(fā)展的現(xiàn)代化建設(shè)新格局。政策的指引將全面推動(dòng)寧夏環(huán)衛(wèi)服務(wù)企業(yè)進(jìn)行新能源環(huán)衛(wèi)車輛的更新?lián)Q代。而宇通環(huán)衛(wèi)一直以來(lái)都是新能源領(lǐng)域的積極推動(dòng)者和實(shí)踐者，在純電、換電、氫燃料等多個(gè)新能源技術(shù)領(lǐng)域，均已實(shí)現(xiàn)了系列產(chǎn)品布局，新能源環(huán)衛(wèi)產(chǎn)品噸位覆4.3、新車上市圖表13：本周新車證券研究報(bào)告 地緣政治沖突等政策性風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致汽車出口受阻人形機(jī)器人進(jìn)展不及預(yù)期推薦關(guān)注公司業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期 林子?。簭B門大學(xué)碩士，自動(dòng)化/世界經(jīng)濟(jì)專業(yè)，CPA，6年汽車行業(yè)研究經(jīng)究所，擔(dān)任汽車行業(yè)首席分析師。兼具買方和賣方行業(yè)研究經(jīng)驗(yàn)，立足產(chǎn)業(yè)，壓鑄等細(xì)分領(lǐng)域。本報(bào)告署名分析師具有中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格并注冊(cè)為證券分析師，以勤勉的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。本報(bào)告清晰準(zhǔn)確地反映了本人的研究觀點(diǎn)。本人不曾因，不因，也將不會(huì)因本報(bào)告中的具體推▌證券投資評(píng)級(jí)說(shuō)明預(yù)測(cè)個(gè)股相對(duì)同期證券市場(chǎng)代表性指數(shù)漲幅行業(yè)指數(shù)相對(duì)同期證券市場(chǎng)代表性指數(shù)漲幅以三板成指（針對(duì)協(xié)議轉(zhuǎn)讓標(biāo)的）或三板做市指數(shù)（針對(duì)做市轉(zhuǎn)讓標(biāo)的