2023年《期貨基礎知識》考前預測卷（三）含解析

2023年《期貨基礎知識》考前密押預測卷（三）含解析

一'單選題

1.中期國債是指償還期限在（）的國債。

Av1?3年

Bv1?5年

G1?10年

D、1?15年

答案：C

解析：中期國債是指償還期限在1?10年的國債。

2.某豆粕期貨合約某日的結算價為2422元/噸，收盤價為2430元/噸，若豆粕期

貨合約的漲跌停板幅度為4%,則下一交易日的跌停板為（）元/噸。

A、2326

Bv2325

Cv2324

D、2323

答案：B

解析：跌停價格=2422x（1-4%）=2325.12（元/噸）。

3.在我國的商品期貨交易所中，會員對結算結果有異議的，應在下一交易日（）

以書面形式通知交易所。

Ax收市前30分鐘內(nèi)

Bv開市前1個小時內(nèi)

C、收市前1個小時內(nèi)

D、開市前30分鐘內(nèi)

答案：D

解析：在我國的商品期貨交易所中，會員對結算結果有異議的，應在下一交易日

開市前30分鐘內(nèi)以書面形式通知交易所。如有特殊情況，會員可在下一交易日

開市后兩小時內(nèi)以書面形式通知交易所。故本題答案為D。

4.金融期貨個人投費者申請開戶時，保證金賬戶可用費金余額的最低額度是（）

萬兀°

A、10

B、30

C、50

D、100

答案：C

解析：個人投資者在申請開立金融期貨交易編碼前，需先由期貨公司會員對投資

者的基礎知識'財務狀況、期貨投資經(jīng)歷和誠信狀況等方面進行綜合評估。申請

開戶時保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬元；具備金融期貨基礎知

識.通過相關測試：具有累計10個交易日、20筆以上（含）的金融期貨仿真交

易成交記錄；不存在嚴重不良誠信記錄；不存在法律、行政法規(guī)、規(guī)章和交易所

業(yè)務規(guī)則禁止或者限制從事金融期貨交易的情形。故本題答案為Co

5.下列關于展期的定義，正確的是（）。

A、用遠月合約調(diào)換近月合約.將持倉向后移

B、合約到期時，自動延期

C、合約到期時，用近月合約調(diào)換遠月合約

D、期貨交割日.自動延期

答案：A

解析：展期，即用遠月合約調(diào)換近月合約，將持倉向后移。故本題答案為A。

6.當某期貨合約以漲跌停板價格成交時，成交撮合實行（）。

A、平倉優(yōu)先和時間優(yōu)先

B、價格優(yōu)先和平倉優(yōu)先

C、價格優(yōu)先和時間優(yōu)先

D、時間優(yōu)先和利潤優(yōu)先

答案：A

解析：當某期貨合約以漲跌停板價格成交時，成交撮合實行平倉優(yōu)先和時間優(yōu)先

的原則，但平倉當日新開倉位不適用平倉優(yōu)先的原則。

7.10月18日，CME交易的DEC12執(zhí)行價格為85美元/桶的原油期貨期權，看漲

期權和看跌期權的權利金分別為8.33美元/桶和0.74美元/桶，當日該期權標

的期貨合約的市場價格為92.59美元/桶，看漲期權的內(nèi)涵價值和時間價值分別

為O。

A、內(nèi)涵價值=8.33美元/桶,時間價值=0.83美元/桶

Bv時間價值=7.59美元/桶,內(nèi)涵價值=8.33美元/桶

Cx內(nèi)涵價值=7.59美元/桶，時間價值=0.74美元/桶

Dx時間價值=0.74美元/桶,內(nèi)涵價值=8.33美元/桶

答案：C

解析：看漲期權的內(nèi)涵價值：標的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格=92.59-85=7.59（美元/

桶），時間價值=權利金一內(nèi)涵價值=8.33-7.59=0.74（美元/桶）。

8.某基金經(jīng)理持有1億元面值的A債券，現(xiàn)希望用表中的中金所5年期國債期貨

合約完全對沖其利率風險，請用面值法計算需要賣出（）手國債期貨合約。

A、78

B、88

C、98

D、108

答案：C

解析：對沖手數(shù)=Iol222000/（104.183×10000）=97.158≈98（手）。

9.下列不屬于經(jīng)濟數(shù)據(jù)的是（）。

A、GDP

B、CPI

C、PMI

D1CPA

答案：D

解析：選項ABC均屬于經(jīng)濟數(shù)據(jù)，CPA為注冊會計師的縮寫。故本題答案為D。

10.某銅金屬經(jīng)銷商在期現(xiàn)兩市的建倉基差是-500元/噸（進貨價17000元/噸,

期貨賣出為17500元/噸），承諾在3個月后以低于期貨價100元/噸的價格出手，

則該經(jīng)銷商的利潤是（）元/噸。

A、100

Bv500

Cv600

D、400

答案：D

解析：建倉基差-500元/噸，3個月后基差700元/噸，基差走強400元/噸，因

而經(jīng)銷商每噸獲利400元。

11.期貨價差套利在本質(zhì)上是期貨市場上針對價差的一種O行為，但與普通期

貨投機交易相比，風險較低。

A、投資

B、盈利

C、經(jīng)營

Dv投機

答案：D

解析：期貨價差套利在本質(zhì)上是期貨市場上針對價差的一種投機行為，但與普通

期貨投機交易相比，風險較低。

12.我國證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務實行Oo

A、依法備案制

B、審批制

C、注冊制

Dv許可制

答案：A

解析：2012年10月，我國已取消了券商IB業(yè)務資格的行政審批，證券公司為

期貨公司提供中間介紹業(yè)務實行依法備案。

13.某只股票B為O.8,大盤漲10%,則該股票O(jiān)O

A、上漲8%

B、上漲10%

C、下跌8%

D、下跌10%

答案：A

解析：計算公式方法為，10%×0.8=8%,大盤波動10%,單只股票只波動8%。

故本題答案為A0

14.股指期貨遠期合約價格大于近期合約價格時，稱為（）。

Ax正向市場

Bx反向市場

C、順序市場

Dx逆序市場

答案：A

解析：當遠期合約價格大于近期合約價格時，稱為正常市場或正向市場。故本題

答案為A。

15.中長期國債期貨在報價方式上采用。。

A、價格報價法

B、指數(shù)報價法

C、實際報價法

D、利率報價法

答案：A

解析：美國中長期國債期貨也是采用價格報價法，但其價格小數(shù)點后價格進位方

式比較特殊。

16.間接標價法是指以Oo

Ax外幣表示本幣

Bx本幣表示外幣

C、外幣除以本幣

D、本幣除以外幣

答案：A

解析：間接標價法是指以外幣表示本幣，即以一定單位的本國貨幣作為標準，折

算成一定數(shù)額的外國貨幣的方法。故本題答案為A。

17.技術分析指標不包括（）。

AxK線圖

B、移動平均線

C、相對強弱指標

Dx威廉指標

答案：A

解析：常見的技術分析指標包括移動平均線'平滑異同移動平均線、威廉指標、

隨機擺動指標、相對強弱指標等。

18.現(xiàn)匯期權是以O為期權合約的基礎資產(chǎn)。

Av外匯期貨

B、外匯現(xiàn)貨

C、遠端匯率

D、近端匯率

答案：B

解析：現(xiàn)匯期權是以外匯現(xiàn)貨為期權合約的基礎資產(chǎn)。故本題答案為B。

19.股票期權買方和賣方的權利和義務是Oo

A、不相等的

B、相等的

C、賣方比買方權力大

D、視情況而定

答案：A

解析：股票期權買方和賣方的權利和義務是不相等的。股票期權的買方在向賣方

支付期權費（期權價格）后享有在合約條款規(guī)定的時間內(nèi)執(zhí)行期權的權利，但沒

有行權的義務，即當市場價格不利時，可以放棄行權。不行權時，買方的損失就

是事先支付的整個期權費。而股票期權的賣方則在買方行權時負有履行合約的義

務。故本題答案為A。

20.O于1993年5月28日正式推出標準化期貨合約，實現(xiàn)由現(xiàn)貨遠期到期貨

的轉變。

A、鄭州商品交易所

Bx大連商品交易所

C、上海期貨交易

D、中國金融期貨交易所

答案:A

解析：鄭州商品交易所于1993年5月28日正式推出標準化期貨合約，實現(xiàn)由現(xiàn)

貨遠期到期貨的轉變。

21.期貨交易報價時，超過期貨交易所規(guī)定的漲跌幅度的報價Oo

A、有效，但交易價格應該調(diào)整至漲跌幅以內(nèi)

B、無效.也不能成交

C、無效.但可申請轉移至下一個交易日

D、有效，但可自動轉移至下一個交易日

答案：B

解析：漲跌停板制度又稱每日價格最大波動限制制度，即指期貨合約在一個交易

日中的交易價格波動不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超過該漲跌幅度的報價

將被視為無效報價。不能成交。故本題答案為B。

22.在國外，股票期權無論是執(zhí)行價格還是期權費都以。股股票為單位給出。

A、1

B、10

C、50

Dv100

答案：A

解析：在國外，股票期權一般是美式期權。每份期權合約中規(guī)定的交易數(shù)量一般

與股票交易中規(guī)定的一手股票的交易數(shù)量相當，多數(shù)是100股。而無論是執(zhí)行價

格還是期權費都以1股股票為單位給出。故本題答案為A0

23.下列關于我國境內(nèi)期貨強行平倉制度說法正確的是Oo

A、交易所以“強行平倉通知書”的形式向所有會員下達強行平倉要求

B、開市后，有關會員必須首先自行平倉，直至達到平倉要求，執(zhí)行結果由期貨

公司審核

C、超過會員自行強行平倉時限而未執(zhí)行完畢的，剩余部分由交易所直接執(zhí)行強

行平倉

D、強行平倉執(zhí)行完畢后，由會員記錄執(zhí)行結果并存檔

答案：C

解析：強行平倉的執(zhí)行過程如下：Q）通知。交易所以“強行平倉通知書”的

形式向有關會員下達強行平倉要求。（2）執(zhí)行及確認。①開市后，有關會員必

須首先自行平倉，直至達到平倉要求，執(zhí)行結果由交易所審核；②超過會員自行

強行平倉時限而未執(zhí)行完畢的，剩余部分由交易所直接執(zhí)行強行平倉；③強行平

倉執(zhí)行完畢后，由交易所記錄執(zhí)行結果并存檔；④強行平倉結果發(fā)送。

24.某交易者在4月8日買入5手7月份棉花期貨合約的同時賣出5手9月份棉

花期貨合約，價格分別為12110元/噸和12190元/噸。5月5日該交易者對上述

合約全部對沖平倉，7月和9月棉花合約平倉價格分別為12070元/噸和12120

元/噸。（1）該套利交易屬于OO

A、反向市場牛市套利

B、反向市場熊市套利

C、正向市場牛市套利

D、正向市場熊市套利

答案：C

解析：遠月合約價格高于近月合約價格的市場稱為正向市場；買入較近月份的合

約同時賣出較遠月份的合約進行套利，稱為牛市套利。

25.正向市場中進行熊市套利交易，只有價差O才能盈利。

A、擴大

Bx縮小

G平衡

D、向上波動

答案：A

解析：正向市場中進行熊市套利交易，只有價差擴大才能盈利。故本題答案為A0

26.對于會員或客戶的持倉，距離交割月份越近，限額規(guī)定就Oo

A、越低

Bx越∣?

C、根據(jù)價格變動情況而定

D、與交割月份遠近無關

答案:A

解析：隨著交割月的臨近，規(guī)定會員或客戶的持倉的限額降低，以保證到期日的

順利交割。

27.我國5年期國債期貨合約的最后交易日為合約到期月份的第O個星期五。

A、1

Bx2

C、3

D、5

答案：B

解析：我國5年期國債期貨合約的最后交易日為合約到期月份的第2個星期五。

故本題答案為B0

28.滬深300指數(shù)期貨的合約乘數(shù)為每點人民幣300元。當滬深300指數(shù)期貨指

數(shù)點為2300點時，合約價值等于Oo

A、69萬元

B、30萬元

C、23萬元

Dv230萬元

答案：A

解析：一張股指期貨合約的合約價值用股指期貨指數(shù)點乘以某一既定的貨幣金額

表示，這一既定的貨幣金額稱為合約乘數(shù)。

29.期貨公司從事。業(yè)務的，應當依法登記備案。

A、商品期貨業(yè)務

B、金融期貨業(yè)務

C、期貨咨詢業(yè)務

D、資產(chǎn)管理業(yè)務

答案：D

解析：期貨公司及其子公司開展斐產(chǎn)管理業(yè)務應依法登記備案，向中國期貨業(yè)協(xié)

會履行登記手續(xù)。

30.期貨合約是（）統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)

量標的物的標準化合約。

A、國務院期貨監(jiān)督管理機構

B、中國證監(jiān)會

C、中國期貨業(yè)協(xié)會

D、期貨交易所

答案：D

解析：期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的，并報中國證監(jiān)會核準。注意制定和

核準的機構不同

31.1月中旬，某化工企業(yè)與一家甲醇貿(mào)易企業(yè)簽訂購銷合同，按照當時該地的

現(xiàn)貨價格3600元/噸在2個月后向該化工廠交付2000噸甲醇。該貿(mào)易企業(yè)經(jīng)過

市場調(diào)研，認為甲醇價格可能會上漲。為了避免2個月后為了履行購銷合同采購

甲醇成本上升,該貿(mào)易企業(yè)買入5月份交割的甲醇期貨合約200手（每手10噸），

成交價為3500元/噸。春節(jié)過后，甲醇價格果然開始上漲，至3月中旬，價差現(xiàn)

貨價格已達4150元/噸，期貨價格也升至4080元/噸。該企業(yè)在現(xiàn)貨市場采購甲

醇交貨，與此同時將期貨市場多頭頭寸平倉，結束套期保值。1月中旬到3月中

旬甲醇期貨市場OO

A、基差走弱30元/噸

B、基差走強30元/噸

G基差走強100元/噸

Dv基差走弱100元/噸

答案：A

解析：1月到3月，基差從100元/噸變動到70元/噸，說明現(xiàn)貨價格上漲幅度

小于期貨價格，基差走弱30元/噸。

32.一般情況下，期限長的債券和期限短的債券相比對利率變動的敏感程度O。

A、大

B、相等

C、小

Dx不確定

答案:A

解析：一般情況下，期限長的債券對利率變動的敏感程度要大于期限短的債券對

利率變動的敏感程度。當市場利率上升或下降時，長期債券價格的跌幅或漲幅要

大于短期債券價格的跌幅或漲幅。故本題答案為A。

33.看跌期權的買方有權按執(zhí)行價格在規(guī)定時間內(nèi)向期權賣方O一定數(shù)量的標

的資產(chǎn)。

A、買入

B、先買入后賣出

C、賣出

D、先賣出后買入

答案:C

解析：看跌期權的買方向賣方支付一定數(shù)額的權利金后，即擁有在期權合約的有

效期內(nèi)，按執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量標的斐產(chǎn)的權利，但不負有必須賣出的義務

34.經(jīng)濟增長速度較快，社會資金需求旺盛，則市場利率水平O。

A、上升

B、下降

C、不變

D、無規(guī)律

答案：A

解析：經(jīng)濟增長速度較快，社會費金需求旺盛，則市場利率水平上升；經(jīng)濟增長

速度緩慢，社會資金需求相對減少，則市場利率水平下降。

35.下列商品期貨中不屬于能源化工期貨的是Oo

A、汽油

Bv原油

C、鐵礦石

D、乙醇

答案：C

解析：鐵礦石屬于金屬期貨。故本題答案為C。

36.在其他條件不變的情況下，當前利率水平上升，認購期權和認沽期權的權利

金分別會（）

A、上漲、上漲

Bx上漲、下跌

C、下跌、上漲

Dv下跌、下跌

答案：B

解析：在其他條件不變的情況下，當前利率水平上升，認購期權和認沽期權的權

利金分別會上漲和下跌。

37.2017年3月，某機構投資者預計在7月將購買面值總和為800萬元的某5年

期A國債，假設該債券是最便宜可交割債券，相對于5年期國債期貨合約，該國

債的轉換因子為1.25,當時該國債價格為每百元面值118.50元。為鎖住成本,

防止到7月國債價格上漲，該投資者在國債期貨市場上進行買入套期保值。假設

套期保值比率等于轉換因子，要對沖800萬元面值的現(xiàn)券則須（）

A、買進10手國債期貨

B、賣出10手國債期貨

C、買進125手國債期貨

D、賣出125手國債期貨

答案:A

解析：800萬元x1.25+100萬元/手=10（手）。

38.目前，我國各期貨交易所普遍采用了（）。

A、限價指令

B、市價指令

G止損指令

D、停止指令

答案：A

解析：目前，我國各期貨交易所普遍采用了限價指令。此外，鄭州商品交易所還

采用了市價指令、跨期套利指令和跨品種套利指令。大連商品交易所則采用了市

價指令'限價指令、止損指令、停止限價指令、跨期套利指令和跨品種套利指令。

39.利用股指期貨可以回避的風險是。。

Ax系統(tǒng)性風險

B、非系統(tǒng)性風險

C、生產(chǎn)性風險

D、非生產(chǎn)性風險

答案：A

解析：股指期貨可用于套期保值，以降低投資組合的系統(tǒng)性風險。它不僅可以對

現(xiàn)貨指數(shù)進行套期保值，而且可以對單只股票或特定的股票組合進行套期保值。

40.美式期權的時間價值總是()零。

A、大于

B、大于等于

C、等于

D、小于

答案：B

解析：對于實值美式期權，由于美式期權在有效期的正常交易時間內(nèi)可以隨時行

權，如果期權的權利金低于其內(nèi)涵價值，在不考慮交易費用的情況下，買方立即

行權便可獲利。由于平值期權和虛值期權的時間價值也大于0,所以，美式期權

的時間價值均大于等于0。

41.某美國公司將于3個月后交付貨款100萬英鎊，為規(guī)避匯率的不利波動.可

在CME()做套期保值。

A、賣出英鎊期貨合約

B、買入英鎊期貨合約

C、賣出英鎊期貨看漲期權合約

D、買入英鎊期貨看跌期權合約

答案：B

解析：外匯期貨買入套期保值，是指在現(xiàn)匯市場處于空頭地位的交易者為防止匯

率上升，在期貨市場上買入外匯期貨合約對沖現(xiàn)貨的價格風險。外匯短期負債者

若擔心未來貨幣升值，可以通過買入外匯期貨進行套期保值。故本題答案為B。

42.套期保值能夠起到風險對沖作用，其根本的原理在于，期貨價格與現(xiàn)貨價格

受到相似的供求等因素影響，到期時兩者的變動趨勢OO

A、相反

B、完全一致

Cx趨同

D、完全相反

答案：C

解析：套期保值能夠起到風險對沖作用，其根本的原理在于：期貨價格與現(xiàn)貨價

格受到相似的供求等因素影響，兩者的變動趨勢趨同，無論價格漲跌，總會出現(xiàn)

一個市場盈利另一個市場虧損的情形，盈虧相抵，就可以規(guī)避因為價格波動而給

企業(yè)帶來的風險。故本題答案為Co

43.在交易中，投機者根據(jù)對未來價格波動方向的預測確定交易頭寸的方向。若

投機者預測價格上漲買進期貨合約，持有多頭頭寸，被稱為（）;若投機者預測

價格下跌賣出期貨合約，持有空頭頭寸，則被稱為（）。

A、個人投資者，機構投資者

B、機構投資者，個人投資者

C、空頭投機者，多頭投機者

D、多頭投機者，空頭投機者

答案：D

解析：在交易中，投機者根據(jù)對未來價格波動方向的預測確定交易頭寸的方向。

若投機者預測價格上漲買進期貨合約，持有多頭頭寸，被稱為多頭投機者；若投

機者預測價格下跌賣出期貨合約，持有空頭頭寸，則被稱為空頭投機者。

44.如果套利者預期兩個或兩個以上的期貨合約的價差將縮小，則套利者將買入

其中價格較低的合約，同時賣出價格較高的合約，我們稱這種套利為O。

Av賣出套利

B、買入套利

Cv局位套利

D、低位套利

答案：A

解析：如果套利者預期兩個或兩個以上的期貨合約的價差將縮小，則套利者將買

入其中價格較低的合約，同時賣出價格較高的合約，我們稱這種套利為賣出套利。

故本題答案為A0

45.中長期利率期貨品種一般采用的交割方式是。。

A、現(xiàn)金交割

B、實物交割

G合同交割

D、通告交割

答案：B

解析：中長期利率期貨品種一般采用實物交割。故本題答案為B。

46.期貨市場可對沖現(xiàn)貨市場價格風險的原理是Oo

A、期貨與現(xiàn)貨價格變動趨勢相同，且臨近到期日，兩價格間差距變小

B、期貨與現(xiàn)貨價格變動趨勢相反，且臨近到期日，兩價格間差距變大

C、期貨與現(xiàn)貨價格變動趨勢相反，且臨近到期日，價格波動幅度變小

D、期貨與現(xiàn)貨價格變動趨勢相同，且臨近到期日，價格波動幅度變大

答案：A

解析：對同一種商品來說，現(xiàn)貨市場和期貨市場同時存在的情況下，在同一時空

內(nèi)會受到相同的經(jīng)濟因素的影響和制約，因而一般情況下兩個市場的價格變動趨

勢相同,并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價格和期貨價格趨于一致。故本題答

案為A0

47.債券的久期與到期時間呈（）關系。

Av正相關

B、不相關

C、負相關

D、不確定

答案：A

解析：債券的久期與到期時間呈正相關關系。故本題答案為A。

48.推出歷史上第一個利率期貨合約的是Oo

AvCBOT

B、IMM

C、MMI

DvCME

答案:A

解析：1975年10月，芝加哥期貨交易所(CBOT)推出了歷史上第一張利率期貨

合約——國民抵押協(xié)會債券期貨合約。

49.我國10年期國債期貨合約標的為面值為()萬元人民幣。

A、10

B、50

C、100

D1500

答案：C

解析：我國10年期國債期貨合約標的為面值為100萬元人民幣、票面利率為3%

的名義長期國債。故本題答案為C。

50.下列關于我國期貨交易所會員強行平倉的執(zhí)行程序，說法正確的是Oo

A、首先由有關客戶自己執(zhí)行，若規(guī)定時間內(nèi)客戶未執(zhí)行完畢，則由有關會員強

制執(zhí)行

B、由有關會員自己執(zhí)行，若規(guī)定時間內(nèi)會員未執(zhí)行完畢，交易所將處以罰款

C、首先由交易所執(zhí)行，若規(guī)定時間內(nèi)交易所未執(zhí)行完畢，則由有關會員強制執(zhí)

行

D、首先由有關會員自己執(zhí)行，若規(guī)定時間內(nèi)會員未執(zhí)行完畢，則由交易所強制

執(zhí)行

答案：D

解析：我國期貨交易所會員強行平倉的執(zhí)行程序為：開市后，首先由有關會員自

行平倉，直至達到平倉要求，執(zhí)行結果由交易所審核。超過會員自行強制平倉時

間未執(zhí)行完畢的，剩余部分由交易所強制執(zhí)行平倉。故本題答案為D。

51.某日，某投資者認為未來的市場利率將走低，于是以94.500價格買入50

手12月份到期的中金所TF1412合約。一周之后，該期貨合約價格漲到95.600,

投資者以此價格平倉。若不計交易費用，該投資者將獲利（）萬元。

A、45

B、50

C、55

D、60

答案：C

解析:若不計交易費用，該投資者將獲利IloO個點，即95.600-94.500=1.1

00元，即IlOOO元/手，50手，總盈利為55萬元。故本題答案為C。

52.某交易者預期未來的一段時間內(nèi)，遠期合約價格波動會大于近期合約價格波

動，那么交易者應該OO

A、正向套利

B、反向套利

C、牛市套利

D、熊市套利

答案：D

解析：熊市套利的結果并不受交易者判斷的市場方向和市場實際走向的影響，而

是由價差是否擴大決定的。在熊市套利中，只要兩個合約間的價差擴大，套利者

就能獲利。

53.在外匯掉期交易中，如果發(fā)起方近端賣出、遠端買入，則遠端掉期全價等于

即期匯率的做市商買價和遠端掉期點的做市商賣價的OO

A、和

Bv差

Cx積

Dv商

答案:A

解析：在外匯掉期交易中，如果發(fā)起方近端賣出'遠端買入，遠端掉期全價=即

期匯率的做市商買價+遠端掉期點的做市商賣價。故本題答案為A0

54.在小麥期貨市場，甲為買方，建倉價格為1600元/噸，乙為賣方，建倉價格

為1800元/噸。小麥搬運、儲存、利息等交割成本為60元/噸，雙方商定的平倉

價為1740元/噸，商定的交收小麥價格比平倉價低40元/噸，即1700元/噸。期

貨轉現(xiàn)貨后節(jié)約費用總和是（）元/噸，甲方節(jié)約了（）元/噸，乙方節(jié)約了（）

元/噸。

A、60,40,20

B、60,50,25

C、65,55,30

D、70,60,40

答案：A

解析：（1）期貨轉現(xiàn)貨節(jié)約費用總和為60元/噸（小麥搬運、儲存、利息等交

割成本）。（2）期貨轉現(xiàn)貨后，甲實際購入小麥價格1560元/噸=17OO-（1740

-1600）o如果雙方不進行期貨轉現(xiàn)貨而在期貨合約到期時交割，則甲實際購入

小麥價格1600元/噸，所以甲方節(jié)約了40元/噸。（3）乙實際銷售小麥價格17

60元/噸=1700+（1800-1740）o如果雙方不進行期貨轉現(xiàn)貨而在期貨合約到期

時交割，則乙實際銷售小麥價格1800元/噸。乙實際銷售小麥價格也比建倉價格

少40元/噸，但節(jié)約了交割和利息等費用60元/噸，所以乙方節(jié)約了20元

55.若滬深300指數(shù)期貨合約IF1703的價格是2100點，期貨公司收取的保證金

是15%,則投費者至少需要（）萬元的保證金。

A、7

B、8

C、9

D、10

答案：D

解析：2100x300x0.15=94500（元）《10（萬元）o

56.上證50ETF期權合約的行權方式為Oo

Av歐式

B、美式

C、日式

D、中式

答案：A

解析：上證50ETF期權合約的行權方式為歐式。故本題答案為A。

57.在實踐中，可以有不同形式的標準倉單，其中最主要的形式是。。

A、倉庫標準倉單

B、廠庫標準倉單

C、通用標準倉單

D、非通用標準倉單

答案：A

解析：在實踐中，可以有不同形式的標準倉單，其中最主要的形式是倉庫標準倉

單。

58.某交易者在4月份以4.97元/股的價格購買一份9月份到期、執(zhí)行價格為‘8

0.00元/股的某股票看漲期權，同時他又以1.73元/股的價格賣出一份9月份到

期'執(zhí)行價格為87.50元/股的該股票看漲期權(合約單位為100股，不考慮交

易費用)，如果標的股票價格為90.00元/股，該交易者可能的收益為()元。

A、580

B、500

C、426

D、80

答案：C

解析：[(90-80-4.97)+(87.5-90+1.73)]x100=426元。

59.1995年2月發(fā)生了國債期貨“327”事件，同年5月又發(fā)生了“319”事件,

使國務院證券委及中國證監(jiān)會于1995年5月暫停了國債期貨交易。這兩起事件

發(fā)生在我國期貨市場的OO

A、初創(chuàng)階段

B、治理整頓階段

C、穩(wěn)步發(fā)展階段

D、創(chuàng)新發(fā)展階段

答案：B

解析：在我國期貨市場的治理整頓階段發(fā)生了一些風險事件，隨后期貨交易所縮

減到了3家，且期貨公司的最低注冊資本金也提高到了3000萬元。經(jīng)過治理整

頓后的穩(wěn)步發(fā)展階段，中國期貨業(yè)協(xié)會和中國期貨保證金監(jiān)控中心等機構又陸續(xù)

成立。

60.滬深300指數(shù)期貨的合約價值為指數(shù)點乘以（）元人民幣。

Av400

Bx300

C、200

D、100

答案：B

解析：滬深300指數(shù)期貨的合約乘數(shù)為每點人民幣300元。

多選題

1.下列論述屬于波浪理論的是OO

A、價格上漲、下跌現(xiàn)象是不斷重復的。而且價格漲跌規(guī)律具有周期性特征。像

水的波浪一樣，循環(huán)往復

B、價格運行的大的周期可以細分出小的周期，小的周期又可以再細分成更小的

周期；價格周期無論時間長短，都是以一種運動模式進行

C、一個完整的價格周期要經(jīng)過8個過程，上升周期由5個上升過程（上升浪）

和3個下降調(diào)整過程（調(diào)整浪）組成

D、一個完整的價格周期要經(jīng)過8個過程，下跌周期有5個下跌過程（下跌浪）

和3個上升調(diào)整過程（調(diào)整浪）組成

答案：ABCD

解析：波浪理論的全稱是艾略特波浪理論，是以其創(chuàng)始人艾略特的名字命名的。

波浪理論認為：（1）價格上漲、下跌現(xiàn)象是不斷重復的，而且價格漲跌規(guī)律具

有周期性特征，像水的波浪一樣，循環(huán)往復。（2）價格運行的大的周期可以細

分出小的周期，小的周期又可以再細分成更小的周期；價格周期無論時間長短,

都是以一種運動模式進行。（3）一個完整的價格周期要經(jīng)過8個過程，上升周

期由5個上升過程（上升浪）和3個下降調(diào)整過程（調(diào)整浪）組成，下跌周期有

5個下跌過程（下跌浪）和3個上升調(diào)整過程（調(diào)整浪）組成，一個周期結束之

后，才會進入下一個周期。故本題答案為ABCD。

2.下列說法正確的有OO

A、期權和期貨的權利與義務的對稱性不同

B、期貨合約是雙向合約

C、期權是單向合約

D、期權的買方在支付權利金后即獲得了選擇權，可以選擇執(zhí)行期權，也可以放

棄執(zhí)行，而不必承擔義務

答案：ABCD

解析：權利與義務的對稱性不同。期貨合約是雙向合約，交易雙方都要承擔期貨

合約到期交割的義務，如果不愿實際交割，則必須在有效期內(nèi)對沖，期權是單向

合約，期權的買方在支付權利金后即獲得了選擇權，可以選擇執(zhí)行期權，也可以

放棄執(zhí)行，而不必承擔義務。而期權的賣方則有義務在買方行使權利時按約定向

買方買入或賣出標的資產(chǎn)。

3.國債期貨買入套期保值適用的情形有OO

A、A.計劃買入債券，擔心利率下降，導致債券價格上升

B、B.按固定利率計息的借款人，擔心利率下降，導致資金成本相對增加

C、C.資金的貸方.擔心利率下降。導致貸款利率和收益下降

D、D.利用債券融資的籌資人，擔心利率上升，導致融資成本上升

答案：ABC

解析：國債期貨買入套期保值是通過期貨市場開倉買入國債期貨合約，以期在現(xiàn)

貨和期貨兩個市場建立盈虧沖抵機制，規(guī)避市場利率下降的風險。其適用的情形

主要有：Q）計劃買入債券，擔心利率下降，導致債券價格上升。（2）按固定

利率計息的借款人，擔心利率下降，導致資金成本相對增加。（3）斐金的貸方，

擔心利率下降，導致貸款利率和收益下降。選項ABC均正確，D項是賣出套期保

值的情形。故本題答案為ABC。

4.一般來說，期權的行權方式由期權類型為（）決定。

A、美式期權

Bv中式期權

Cv歐式期權

D、日式期權

答案：AC

解析：期權的行權方式也稱執(zhí)行方式，是期權合約規(guī)定的期權多頭可以執(zhí)行期權

的時間，有到期日才可以執(zhí)行的期權和在期權有效期內(nèi)的任何時間都可以執(zhí)行的

期權，行權方式由期權類型為美式期權還是歐式期權決定。故本題答案為AC。

5.CBOE股票期權的標的資產(chǎn)是Oo

Ax標的股票

B、期貨

CvADRS

D、ETF

答案：AC

解析：CBOE股票期權的標的資產(chǎn)是標的股票、ADRS。故本題答案為AC。

6.了結期權頭寸的方式有OO

Av對沖平倉

B、行權

C、持有

D、交易

答案:ABC

解析：期權多頭和空頭了結頭寸的方式不同。期權多頭可以通過對沖平倉.行權

等方式將期權頭寸了結，也可以持有期權至合約到期；當期權多頭行權時，空頭

必須履約，即以履約的方式了結期權頭寸；如果多頭沒有行權，則空頭也可以通

過對沖平倉了結期權頭寸，或持有期權至合約到期。

7.20世紀90年代初期,國內(nèi)某期貨交易所曾推出西瓜期貨,但不久即宣告失敗，

究其原因是OO

A、西瓜規(guī)格或質(zhì)量不易于量化和評級

Bx西瓜不宜儲存

C、西瓜供應量較大

Dx西瓜價格波動幅度大

答案：AB

解析：在選擇標的時，一般需要考慮以下因素：（一）規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評

級（二）價格波動幅度大且頻繁（三）供應量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷

8.O的實施，標志著現(xiàn)代期貨市場的確立。

A、標準化合約

B、保證金制度

C、對沖機制

D、統(tǒng)一結算

答案：ABCD

解析：標準化合約、保證金制度、對沖機制和統(tǒng)一結算的實施，標志著現(xiàn)代期貨

市場的確立。

9.下列關于交割說法正確的是OO

A、是聯(lián)系期貨與現(xiàn)貨的紐帶

B、是促使期貨價格和現(xiàn)貨價格趨向一致的制度保證

C、期貨市場的交割量占總成交量的很大比例

D、期貨市場真正發(fā)揮價格晴雨表的作用

答案：ABD

解析：交割的作用交割是聯(lián)系期貨與現(xiàn)貨的紐帶。盡管期貨市場的交割量僅占總

成交量的很小比例，但交割環(huán)節(jié)對期貨市場的整體運行起著十分重要的作用。期

貨交割是促使期貨價格和現(xiàn)貨價格趨向一致的制度保證。當市場過分投機，發(fā)生

期貨價格嚴重偏離現(xiàn)貨價格時，交易者就會在期貨、現(xiàn)貨兩個市場間進行套利交

易。當期貨價格過高而現(xiàn)貨價格過低時，交易者在期貨市場上賣出期貨合約，在

現(xiàn)貨市場上買進商品，這樣，現(xiàn)貨需求增多，現(xiàn)貨價格上升，期貨合約供給增多,

期貨價格下降，期現(xiàn)價差縮小；當期貨價格過低而現(xiàn)貨價格過高時，交易者在期

貨市場上買進期貨合約，在現(xiàn)貨市場賣出商品，這樣，期貨需求增多，期貨價格

上升，現(xiàn)貨供給增多，現(xiàn)貨價格下降，使期現(xiàn)價差趨于正常。通過交割，期貨、

現(xiàn)貨兩個市場得以實現(xiàn)相互聯(lián)動，期貨價格最終與現(xiàn)貨價格趨于一致，使期貨市

場真正發(fā)揮價格晴雨表的作用。

10.當前，國際期貨市場的發(fā)展的特點有O。

A、交易中心日益集中

B、交易所由公司制向會員制發(fā)展

C、交易所兼并重組趨勢明顯

D、金融期貨發(fā)展后來居上

答案：ACD

解析：當前，國際期貨市場的發(fā)展的特點是：（1）交易中心日益集中；（2）交

易所由會員制向公司制發(fā)展；（3）交易所兼并重組趨勢明顯；（4）金融期貨發(fā)

展后來居上；（5）交易所競爭加劇，服務質(zhì)量不斷提高。

11.期權交易中，按照對買方行權時間規(guī)定的不同，可以將期權分為（）。

A、美式期權

B、歐式期權

C、日式期權

D、中式期權

答案：AB

解析：期權交易中，按照對買方行權時間規(guī)定的不同，可以將期權分為美式期權

和歐式期權。故本題答案為ABo

12.關于集合競價的原則，正確的有（）。

A、低于集合競價產(chǎn)生的價格的賣出申報全部成交

B、低于集合競價產(chǎn)生的價格的買入申報全部成交

C、等于集合競價產(chǎn)生的價格的買入或賣出申報，根據(jù)買入申報量和賣出申報量

的多少，按少的一方的申報量成交

D、高于集合競價產(chǎn)生的價格的賣出申報全部成交

答案：AC

解析：集合競價采用最大成交量原則，即以此價格成交能夠得到最大成交量。高

于集合競價產(chǎn)生的價格的買入申報全部成交，低于集合競價產(chǎn)生的價格的賣出申

報全部成交；等于集合競價產(chǎn)生的價格的買入或賣出申報，根據(jù)買入申報量和賣

出申報量的多少，按少的一方的申報量成交。故本題答案為AC。

13.在分析影響市場利率和利率期貨價格時,要特別關注宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)及其變化,

包括（）

A、國內(nèi)生產(chǎn)總值

B、消費者物價指數(shù)

C、零售業(yè)銷售額

D、失業(yè)率

答案:ABCD

解析：除選項所列外還有工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、生產(chǎn)者物價指數(shù)、耐用品訂單及其他經(jīng)

濟指標等。

14.常見的利率類衍生品主要有O。

A、利率遠期

B、利率期貨

C、利率期權

D`利率互換

答案：ABCD

解析：常見的利率類衍生品主要有利率遠期'利率期貨、利率期權、利率互換四

大類。

15.根據(jù)套利者對相關合約中價格較高的一邊的買賣方向不同，期貨價差套利可

分為OO

Av買入套利

B、賣出套利

C、跨市場套利

Dx跨品種套利

答案:AB

解析：根據(jù)套利者對相關合約中價格較高的一邊的買賣方向不同，期貨價差套利

可分為買入套利和賣出套利。

16.基本分析法的特點是Oo

A、主要分析影響供求的因素

B、分析價格變動的根本原因

C、分析價格變動的中長期趨勢

D、分析價格變動的短期趨勢

答案：ABC

解析：對于商品期貨而言，基本面分析是指從宏觀分析出發(fā)，對期貨品種對應現(xiàn)

貨市場供求及其影響因素進行分析，從而分析和預測期貨價格和走勢的方法?；?/p>

本面分析方法以供求分析為基礎，研究價格變動的內(nèi)在因素和根本原因，側重于

分析和預測價格變動的中長期趨勢。

17.套期保值的種類包括O。

A、遠期套期保值

B、賣出套期保值

C、近期套期保值

D、買入套期保值

答案：BD

解析：套期保值的目的是規(guī)避價格風險，價格變化無非是下跌和上漲兩種情形。

與此對相應的。套期保值可以分為賣出套期保值和買入套期保值。故本題答案為

BD0

18.我國境內(nèi)期貨交易所除了具有組織和監(jiān)督期貨交易的職能外，還具有（）職

能。

A、組織并監(jiān)督結算和交割

B、保證合約履行

C、監(jiān)督會員的交易行為

D、監(jiān)管指定交割倉庫

答案：ABCD

解析：我國境內(nèi)期貨交易所除了具有組織和監(jiān)督期貨交易的職能外，還具有下列

職能：組織并監(jiān)督結算和交割，保證合約履行；監(jiān)督會員的交易行為；監(jiān)管指定

交割倉庫。正是從這個意義上，我國境內(nèi)期貨交易所兼具期貨結算職能。

19.期貨公司對互聯(lián)網(wǎng)下單的客戶應該Oo

A、對互聯(lián)網(wǎng)交易風險進行特別提示

B、對互聯(lián)網(wǎng)交易風險進行一般提示

C、將客戶的指令以適當方式保存

D、可以通過口頭方式記下指令

答案：AC

解析：期貨公司應當對互聯(lián)網(wǎng)交易風險進行特別提示；須將客戶的指令以適當方

式保存，以備查證。

20.下列關于外匯期貨蝶式套利的操作中，正確的是Oo

A、交易者買入近期月份合約，同時賣出居中月份合約并買入遠期月份合約

B、交易者賣出近期月份合約，同時買入居中月份合約并賣出遠期月份合約

C、居中月份合約的數(shù)量等于近期月份和遠期月份數(shù)量之和的兩倍

D、居中月份合約的數(shù)量等于近期月份和遠期月份數(shù)量之和

答案：ABD

解析：外匯期貨的蝶式套利是由一個共享居中交割月份的一個牛市套利和一個熊

市套利的跨期套利組合。具體的操作方法是：交易者買入（或賣出）近期月份合

約，同時賣出（或買入）居中月份合約并買入（或賣出）遠期月份合約。其中，

居中月份合約的數(shù)量等于近期月份和遠期月份數(shù)量之和。故本題答案為ABD0

21.下列屬于場內(nèi)期權的有（）。

A、CME集團上市的商品期貨期權和金融期貨期權

B、香港交易所上市的股票期權和股指期權

C、上海證券交易所的股票期權

D、中國金融期貨交易所的股指期權仿真交易合約

答案：ABCD

解析：CME集團上市的商品期貨期權和金融期貨期權、香港交易所上市的股票期

權和股指期權、上海證券交易所的股票期權以及中國金融期貨交易所的股指期權

仿真交易合約，均屬于場內(nèi)期權。ABCD都屬于場內(nèi)期權。故本題答案為ABCD。

22.期貨投資者，按照自然人和法人劃分，可分為（）。

A、自然人

B、個人投資者

G法人

D、機構投資者

答案：BD

解析：期貨投資者，按照自然人和法人劃分，可分為個人投資者和機構投資者。

故本題答案為BD0

23.期貨公司應當按照（）的原則，建立并完善公司治理。

Ax明晰職責

B、強化制衡

C、加強風險管理

D、追求股東利益最大化

答案：ABC

解析：期貨公司應當按照明晰職責、強化制衡、加強風險管理的原則，建立并完

善公司治理。

24.關于美式期權，以下說法正確的有Oo

A、是按期權持有者可行使交割權利的時間來劃分的

B、是指期權持有者可以在期權到期日以前的任何一個工作日選擇執(zhí)行或不執(zhí)行

期權合約

C、是指期權的持有者只能在期權到期日當天決定執(zhí)行或不執(zhí)行期權合約

D、美式期權比歐式期權的靈活性更大，期權費也更高一些

答案：ABD

解析：按期權持有者可行使交割權利的時間可分為歐式期權和美式期權。其中，

歐式期權是指期權的持有者只能在期權到期日當天決定執(zhí)行或不執(zhí)行期權合約;

美式期權是指期權持有者可以在期權到期日以前的任何一個工作日選擇執(zhí)行或

不執(zhí)行期權合約。因此,美式期權比歐式期權的靈活性更大,期權費也更高一些。

25.會員制期貨交易所會員資格的獲取的方式包括Oo

A、以交易所創(chuàng)辦發(fā)起人的身份加入

B、接受發(fā)起人的資格轉讓加入

C、接受期貨交易所其他會員的資格轉讓加入

D、以交易所高級管理人員的身份加入

答案：ABC

解析：會員制期貨交易所會員資格的獲取方式有多種，主要是：以交易所創(chuàng)辦發(fā)

起人的身份加入，接受發(fā)起人的資格轉讓加入，接受期貨交易所其他會員的斐格

轉讓加入和依據(jù)期貨交易所的規(guī)則加入。

26.期貨公司首席風險官發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)行為時，需要向（）機構匯報。

Ax股東大會

B、董事會

C、住所地中國證監(jiān)會派出機構

D\員工大會

答案：BC

解析：期貨公司設立首席風險官，對期貨公司經(jīng)營管理行為的合法合規(guī)性、風險

管理進行監(jiān)督、檢查。首席風險官發(fā)現(xiàn)涉嫌占用、挪用客戶保證金等違法違規(guī)行

為或者可能發(fā)生風險的.應當立即向住所地中國證監(jiān)會派出機構和公司董事會報

告。故本題答案為BC0

27.在有些國家的交易所（例如美國），套利交易還可以享受（）等方面的優(yōu)惠

待遇。

A、傭金

B、保證金

Cx利息

D\保險金

答案：AB

解析：在有些國家的交易所（例如美國），套利交易還可以享受傭金、保證金等

方面的優(yōu)惠待遇。

28.根據(jù)合約流動性不同，可將期貨合約分為O兩種。

A、活躍月份合約

B、活躍交易合約

C、不活躍月份合約

D、不活躍交易合約

答案：AC

解析：根據(jù)合約流動性不同，可將期貨合約分為活躍月份合約和不活躍月份合約

兩種。

29.根據(jù)套利者對相關合約中價格較高的一邊的買賣方向不同，期貨價差套利可

分為OO

Ax高位套利

B、買入套利

C、低位套利

D'賣出套利

答案：BD

解析：根據(jù)套利者對相關合約中價格較高的一邊的買賣方向不同，期貨價差差套

利可分為買入套利和賣出套利。故本題答案為BD。

30.國債買入套期保值適用的情形主要有O。

A、計劃買入債券，擔心利率下降，導致債券價格上升

B、按固定利率計息的借款人，擔心利率下降，導致資金成本相對增加

C、持有債券，擔心利率上升，其債券價格下跌或者收益率相對下降

D、資金的貸方，擔心利率下降，導致貸款利率和收益下

答案：ABD

解析：國債期貨買入套期保值是通過期貨市場開倉買入國債期貨合約，以期在現(xiàn)

貨和期貨兩個市場建立盈虧沖抵機制，規(guī)避市場利率下降的風險。其適用的情形

主要有：（1）計劃買入債券，擔心利率下降，導致債券價格上升。（2）按固定

利率計息的借款人，擔心利率下降，導致斐金成本相對增加。（3）資金的貸方，

擔心利率下降，導致貸款利率和收益下降。

判斷題

1.利率上限（期權）又稱“利率封頂”，通常與利率互換組合，指期權的買方支

付權利金，與期權的賣方達成一個協(xié)議。該協(xié)議中指定某一種市場參考利率，同

時確定一個利率上限水平。（）

Ax正確

B、錯誤

答案：A

解析：利率上限（期權）又稱“利率封頂”，通常與利率互換組合，指期權的買

方支付權利金，與期權的賣方達成一個協(xié)議。該協(xié)議中指定某一種市場參考利率,

同時確定一個利率上限水平。

2.投機者通過套期保值來規(guī)避風險。（）

Av正確

B、錯誤

答案：B

解析：生產(chǎn)經(jīng)營者通過套期保值來規(guī)避風險。

3.美式期權是指期權的持有者只能在期權到期日當天決定執(zhí)行或不執(zhí)行期權合

約;歐式期權是指期權持有者可以在期權到期日以前的任何一個工作日選擇執(zhí)行

或不執(zhí)行期權合約。（）

A、正確

B、錯誤

答案：B

解析：歐式期權是指期權的持有者只能在期權到期日當天決定執(zhí)行或不執(zhí)行期權

合約；美式期權是指期權持有者可以在期權到期日以前的任何一個工作日選擇執(zhí)

行或不執(zhí)行期權合約。

4.股指期貨期權是以股指期貨為標的資產(chǎn)的期權。O

Av正確

B、錯誤

答案：A

解析：股指期貨期權是以股指期貨為標的資產(chǎn)的期權。

5.金字塔建倉就是在原有持倉出現(xiàn)虧損時不斷增倉，以攤低價格的做法，只不過

持倉的增加數(shù)量是漸次遞減的。O

A、正確

Bv錯誤

答案:B

解析：只有在現(xiàn)有持倉已盈利的情況下才能增倉。

6.期貨公司對其客戶的交易進行結算，按照盈虧數(shù)量的不同，可以分為逐日盯市

和逐筆對沖兩種結算方式。（）

Av正確

B、錯誤

答案：B

解析：期貨公司對其客戶的交易進行結算，按照盈虧計算方式的不同，可以分為

逐日盯市和逐筆對沖兩種結算方式。

7.相反理論認為期貨市場中不可能多數(shù)人獲利，所以應該同大多數(shù)人的投資方向

不一致。（）

A、正確

Bv錯誤

答案:A

解析：相反理論認為，當絕大多數(shù)投資者看法一致時，他們通常是錯誤的。那么，

投資者的正確選擇應當是，首先確定大多數(shù)投費者的交易行為，然后反其道而行

之。投資者若想獲得較大的投資收益，一定要同大多數(shù)人的交易行為不一致。相

反理論在操作上的具體體現(xiàn)是，在投資者爆滿的時候出場，在投資者稀落的時候

入場。

8.短期投資者或外匯債務承擔者通過外匯遠期交易規(guī)避匯率風險。（）

A、正確

B、錯誤

答案：A

解析：短期投資者或外匯債務承擔者通過外匯遠期交易規(guī)避匯率風險。

9.商品期貨主要包括農(nóng)產(chǎn)品期貨'金融期貨、能源化工期貨。（）

Av正確

B、錯誤

答案:B

解析：商品期貨主要包括農(nóng)產(chǎn)品期貨、金屬期貨、能源化工期貨。

10.期權的標的資產(chǎn)必須是現(xiàn)貨資產(chǎn)。（）

Av正確

B、錯誤

答案：B

解析：期權的標的資產(chǎn)可以是現(xiàn)貨資產(chǎn)，也可以是期貨資產(chǎn)，可以是實物資產(chǎn)，

也可以是金融資產(chǎn)或金融標的（股票價格指數(shù)）。

11.外匯期貨賣出套期保值，又稱外匯期貨空頭套期保值，是指在現(xiàn)匯市場上處

于多頭地位的交易者為防止匯率下跌，在外匯期貨市場上賣出期貨合約對沖現(xiàn)貨

的價格風險。（）

Av正確

B、錯誤

答案：A

解析：外匯期貨賣出套期保值，又稱外匯期貨空頭套期保值，是指在現(xiàn)匯市場上

處于多頭地位的交易者為防止匯率下跌，在外匯期貨市場上通過賣出期貨合約來

對沖現(xiàn)貨的價格風險。

12.賣出套期保值是指交易者為了回避股票市場價格下跌的風險.通過在期貨市

場賣出股票指數(shù)期貨合約的操作，在股票市場和期貨市場上建立盈虧沖抵機制。

O

Av正確

B、錯誤

答案:A

解析：賣出套期保值是指交易者為了回避股票市場價格下跌的風險.通過在期貨

市場賣出股票指數(shù)期貨合約的操作，在股票市場和期貨市場上建立盈虧沖抵機制。

13.看漲期權的執(zhí)行價格遠遠低于其標的資產(chǎn)價格，看跌期權的執(zhí)行價格遠遠高

于標的資產(chǎn)價格，稱為深度實值期權。（）

A、正確

Bv錯誤

答案:A

解析：看漲期權的執(zhí)行價格遠遠低于其標的資產(chǎn)價格，看跌期權的執(zhí)行價格遠遠

高于標的資產(chǎn)價格，稱為深度實值期權。

14.現(xiàn)貨價格高于期貨價格的狀態(tài)屬于正向市場。O

Av正確

B、錯誤

答案：B

解析：當期貨價格高于現(xiàn)貨價格或者遠期期貨合約價格高于近期期貨合約價格時,

這種市場狀態(tài)稱為正向市場（NOrmalMarket或ContangO）,此時基差為負值。正

向市場主要反映了持倉費。

15.現(xiàn)貨市場與期貨市場是兩個各自獨立的市場，會受到不同的經(jīng)濟因素的影響

和制約，因而一般情況下兩個市場的價格變動趨勢不相同。（）

Av正確

B、錯誤

答案：B

解析：套期保值之所以能夠起到風險對沖的作用，其根本的原理在于：期貨價格

與現(xiàn)貨價格受到相似的供求等因素影響，兩者的變動趨勢趨同，這樣的話，通過

套期保值，無論價格是漲還是跌，總會出現(xiàn)一個市場盈利而另一個市場虧損的情

形，盈虧相抵。

16.期權交易中買賣雙方權利和義務對等。O

A、正確

B、錯誤

答案：B

解析：期權是給予買方（或持有者）購買或出售標的資產(chǎn)的權利，可以在規(guī)定的

時間內(nèi)根據(jù)市場狀況選擇買或者不買、賣或者不賣，既可以行使該權利，也可以

放棄該權利。而期權的賣出者則負有相應的義務，即當期權買方行使權利時，期

權賣方必須按照指定的價格買入或者賣出。

17.期貨合約是期貨業(yè)協(xié)會統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割

一定數(shù)量標的物的標準化合約。（）

Av正確

B、錯誤

答案：B

解析：期貨合約是期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交

割一定數(shù)量標的物的標準化合約。

18.結算機構承擔保證每筆交易按期履約的責任。O

A、正確

B、錯誤

答案：A

解析：結算機構就承擔起保證每筆交易按期履約的責任。

19.交割環(huán)節(jié)并不是交易流程中的必經(jīng)環(huán)節(jié)。（）

Ax正確

B、錯誤

答案：A

解析：在期貨交易的實際操作中，大多數(shù)期貨交易都是通過對沖平倉的方式了結

履約責任的，進入交割環(huán)節(jié)的比重非常小，所以交割環(huán)節(jié)并不是交易流程中的必

經(jīng)環(huán)節(jié)。

20.《期貨交易管理條例》規(guī)定，我國期貨交易所不以營利為目的，按照其章程

的規(guī)定實行統(tǒng)一管理。（）

Ax正確

B、錯誤

答案：B

解析：《期貨交易管理條例》規(guī)定，我國期貨交易所不以營利為目的，按照其章

程的規(guī)定實行自律管理。按照其章程的規(guī)定實行自律管理。

不定項選擇（總共20題）

1.某一攬子股票組合與上證50指數(shù)構成完全對應，其當前市場價值為75萬元,

且預計一個月后可收到5000元現(xiàn)金紅利。此時，市場利率為6%,上漲50指數(shù)

為1500點，3個月后交割的上證50指數(shù)期貨為2600點。交易者采用上述期現(xiàn)

套利策略，三個月后，該交易者將恒指期貨頭寸平倉，并將一攬子股票組合在2

600點對沖，則該筆交易O元（不考慮交易費用）。

Av損失23700

Bv盈利23700

Cv損失11850

Dv盈利11850

答案：B

解析:套利收益：(2600-2521)x300元/點=237000(元)。

2.下圖是滬銅期價連續(xù)走勢圖。

根據(jù)波浪理論，如果K點到L點為新的上漲第一浪，則本輪最終最小上漲目標可

能在OO

Ax86443

Bx89443

C、96443

D、160000

答案：B

解析：把K點到L點的長度（1浪長度）乘以3.236,然后分別加到1浪的頂點L

和底點K上，大致就是5浪的最大和最小目標。

3.假設A和B兩家公司都希望借入期限為5年的1億美元，各自的利率如下表所

示。B公司想按固定利率借款，而A公司想按3個月期Shibor（上海銀行間同業(yè)

拆借利率）的浮動利率借款。

公司名稱■定履率停購利率

公可A1093個月Shdwr*0.3?

公司B11.20?3tflSb?αr÷i?/、C

-----------------------------------(2)利率

互換后，A公司和B公司的借款利率Oo

A、各自降低0.5%

Bv各自降低0.25%

G一共降低0.5%

D、一共降低0.25%

答案：BC

解析：這項互換同時改善了A公司和B公司的借款利率，每年都少支付0.25%,

因此利率互換節(jié)約的總成本為每年0.5%。這可以預先算出，因為利率互換潛在

節(jié)約的總成本是a-b,其中a為兩個公司按固定利率計算的利率差，b為兩個公

司按浮動利率計算的利率差。本例中，a=1.2%,b=0.7%,a-b=1.2%-0.7%=0.5%

4.下圖是滬銅期價連續(xù)走勢圖。

根據(jù)波浪理論，第二浪最有可能是（）。

AvB點到C點

B、B點到E點

C、D點到E點

D、B點到D點

答案：B

解析：因為第四浪F點到G點為簡單浪。

5.下表為大豆的供需平衡表。

2005/20042004/20052005/20062006/20072007/20082IMM/2009

年度年度年度年度年度年度年皮

<FW*ff(千44352'263KOt320633S42209010

產(chǎn)俄4千”）IS3*4H404163S0IS500D劃ISSOO14MO

/口■(予*υ1699625MM)2S31029726)7SIS41IOO3SSOO

總供的（千噸）36SIS45S3。4146?47432M537AOIl2。62010

食用In費（千9400IOMM)IOSOO1053010700Il0∞Il000

內(nèi)濁漕密《千23965M)2623309032070(M24040044NOO

屬內(nèi)梢密（干”）341704142244905436M49?70Sl400SSM?

出口■（千彳）3193003574X2447410450

總清田（干R）34“9417224526