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2023年《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》考前密押預(yù)測(cè)卷(三)含解析
一'單選題
1.中期國(guó)債是指償還期限在()的國(guó)債。
Av1?3年
Bv1?5年
G1?10年
D、1?15年
答案:C
解析:中期國(guó)債是指償還期限在1?10年的國(guó)債。
2.某豆粕期貨合約某日的結(jié)算價(jià)為2422元/噸,收盤(pán)價(jià)為2430元/噸,若豆粕期
貨合約的漲跌停板幅度為4%,則下一交易日的跌停板為()元/噸。
A、2326
Bv2325
Cv2324
D、2323
答案:B
解析:跌停價(jià)格=2422x(1-4%)=2325.12(元/噸)。
3.在我國(guó)的商品期貨交易所中,會(huì)員對(duì)結(jié)算結(jié)果有異議的,應(yīng)在下一交易日()
以書(shū)面形式通知交易所。
Ax收市前30分鐘內(nèi)
Bv開(kāi)市前1個(gè)小時(shí)內(nèi)
C、收市前1個(gè)小時(shí)內(nèi)
D、開(kāi)市前30分鐘內(nèi)
答案:D
解析:在我國(guó)的商品期貨交易所中,會(huì)員對(duì)結(jié)算結(jié)果有異議的,應(yīng)在下一交易日
開(kāi)市前30分鐘內(nèi)以書(shū)面形式通知交易所。如有特殊情況,會(huì)員可在下一交易日
開(kāi)市后兩小時(shí)內(nèi)以書(shū)面形式通知交易所。故本題答案為D。
4.金融期貨個(gè)人投費(fèi)者申請(qǐng)開(kāi)戶(hù)時(shí),保證金賬戶(hù)可用費(fèi)金余額的最低額度是()
萬(wàn)?!?/p>
A、10
B、30
C、50
D、100
答案:C
解析:個(gè)人投資者在申請(qǐng)開(kāi)立金融期貨交易編碼前,需先由期貨公司會(huì)員對(duì)投資
者的基礎(chǔ)知識(shí)'財(cái)務(wù)狀況、期貨投資經(jīng)歷和誠(chéng)信狀況等方面進(jìn)行綜合評(píng)估。申請(qǐng)
開(kāi)戶(hù)時(shí)保證金賬戶(hù)可用資金余額不低于人民幣50萬(wàn)元;具備金融期貨基礎(chǔ)知
識(shí).通過(guò)相關(guān)測(cè)試:具有累計(jì)10個(gè)交易日、20筆以上(含)的金融期貨仿真交
易成交記錄;不存在嚴(yán)重不良誠(chéng)信記錄;不存在法律、行政法規(guī)、規(guī)章和交易所
業(yè)務(wù)規(guī)則禁止或者限制從事金融期貨交易的情形。故本題答案為Co
5.下列關(guān)于展期的定義,正確的是()。
A、用遠(yuǎn)月合約調(diào)換近月合約.將持倉(cāng)向后移
B、合約到期時(shí),自動(dòng)延期
C、合約到期時(shí),用近月合約調(diào)換遠(yuǎn)月合約
D、期貨交割日.自動(dòng)延期
答案:A
解析:展期,即用遠(yuǎn)月合約調(diào)換近月合約,將持倉(cāng)向后移。故本題答案為A。
6.當(dāng)某期貨合約以漲跌停板價(jià)格成交時(shí),成交撮合實(shí)行()。
A、平倉(cāng)優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先
B、價(jià)格優(yōu)先和平倉(cāng)優(yōu)先
C、價(jià)格優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先
D、時(shí)間優(yōu)先和利潤(rùn)優(yōu)先
答案:A
解析:當(dāng)某期貨合約以漲跌停板價(jià)格成交時(shí),成交撮合實(shí)行平倉(cāng)優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先
的原則,但平倉(cāng)當(dāng)日新開(kāi)倉(cāng)位不適用平倉(cāng)優(yōu)先的原則。
7.10月18日,CME交易的DEC12執(zhí)行價(jià)格為85美元/桶的原油期貨期權(quán),看漲
期權(quán)和看跌期權(quán)的權(quán)利金分別為8.33美元/桶和0.74美元/桶,當(dāng)日該期權(quán)標(biāo)
的期貨合約的市場(chǎng)價(jià)格為92.59美元/桶,看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值分別
為O。
A、內(nèi)涵價(jià)值=8.33美元/桶,時(shí)間價(jià)值=0.83美元/桶
Bv時(shí)間價(jià)值=7.59美元/桶,內(nèi)涵價(jià)值=8.33美元/桶
Cx內(nèi)涵價(jià)值=7.59美元/桶,時(shí)間價(jià)值=0.74美元/桶
Dx時(shí)間價(jià)值=0.74美元/桶,內(nèi)涵價(jià)值=8.33美元/桶
答案:C
解析:看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值:標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格=92.59-85=7.59(美元/
桶),時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金一內(nèi)涵價(jià)值=8.33-7.59=0.74(美元/桶)。
8.某基金經(jīng)理持有1億元面值的A債券,現(xiàn)希望用表中的中金所5年期國(guó)債期貨
合約完全對(duì)沖其利率風(fēng)險(xiǎn),請(qǐng)用面值法計(jì)算需要賣(mài)出()手國(guó)債期貨合約。
A、78
B、88
C、98
D、108
答案:C
解析:對(duì)沖手?jǐn)?shù)=Iol222000/(104.183×10000)=97.158≈98(手)。
9.下列不屬于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的是()。
A、GDP
B、CPI
C、PMI
D1CPA
答案:D
解析:選項(xiàng)ABC均屬于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),CPA為注冊(cè)會(huì)計(jì)師的縮寫(xiě)。故本題答案為D。
10.某銅金屬經(jīng)銷(xiāo)商在期現(xiàn)兩市的建倉(cāng)基差是-500元/噸(進(jìn)貨價(jià)17000元/噸,
期貨賣(mài)出為17500元/噸),承諾在3個(gè)月后以低于期貨價(jià)100元/噸的價(jià)格出手,
則該經(jīng)銷(xiāo)商的利潤(rùn)是()元/噸。
A、100
Bv500
Cv600
D、400
答案:D
解析:建倉(cāng)基差-500元/噸,3個(gè)月后基差700元/噸,基差走強(qiáng)400元/噸,因
而經(jīng)銷(xiāo)商每噸獲利400元。
11.期貨價(jià)差套利在本質(zhì)上是期貨市場(chǎng)上針對(duì)價(jià)差的一種O行為,但與普通期
貨投機(jī)交易相比,風(fēng)險(xiǎn)較低。
A、投資
B、盈利
C、經(jīng)營(yíng)
Dv投機(jī)
答案:D
解析:期貨價(jià)差套利在本質(zhì)上是期貨市場(chǎng)上針對(duì)價(jià)差的一種投機(jī)行為,但與普通
期貨投機(jī)交易相比,風(fēng)險(xiǎn)較低。
12.我國(guó)證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)實(shí)行Oo
A、依法備案制
B、審批制
C、注冊(cè)制
Dv許可制
答案:A
解析:2012年10月,我國(guó)已取消了券商IB業(yè)務(wù)資格的行政審批,證券公司為
期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)實(shí)行依法備案。
13.某只股票B為O.8,大盤(pán)漲10%,則該股票O(jiān)O
A、上漲8%
B、上漲10%
C、下跌8%
D、下跌10%
答案:A
解析:計(jì)算公式方法為,10%×0.8=8%,大盤(pán)波動(dòng)10%,單只股票只波動(dòng)8%。
故本題答案為A0
14.股指期貨遠(yuǎn)期合約價(jià)格大于近期合約價(jià)格時(shí),稱(chēng)為()。
Ax正向市場(chǎng)
Bx反向市場(chǎng)
C、順序市場(chǎng)
Dx逆序市場(chǎng)
答案:A
解析:當(dāng)遠(yuǎn)期合約價(jià)格大于近期合約價(jià)格時(shí),稱(chēng)為正常市場(chǎng)或正向市場(chǎng)。故本題
答案為A。
15.中長(zhǎng)期國(guó)債期貨在報(bào)價(jià)方式上采用。。
A、價(jià)格報(bào)價(jià)法
B、指數(shù)報(bào)價(jià)法
C、實(shí)際報(bào)價(jià)法
D、利率報(bào)價(jià)法
答案:A
解析:美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨也是采用價(jià)格報(bào)價(jià)法,但其價(jià)格小數(shù)點(diǎn)后價(jià)格進(jìn)位方
式比較特殊。
16.間接標(biāo)價(jià)法是指以O(shè)o
Ax外幣表示本幣
Bx本幣表示外幣
C、外幣除以本幣
D、本幣除以外幣
答案:A
解析:間接標(biāo)價(jià)法是指以外幣表示本幣,即以一定單位的本國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn),折
算成一定數(shù)額的外國(guó)貨幣的方法。故本題答案為A。
17.技術(shù)分析指標(biāo)不包括()。
AxK線圖
B、移動(dòng)平均線
C、相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)
Dx威廉指標(biāo)
答案:A
解析:常見(jiàn)的技術(shù)分析指標(biāo)包括移動(dòng)平均線'平滑異同移動(dòng)平均線、威廉指標(biāo)、
隨機(jī)擺動(dòng)指標(biāo)、相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)等。
18.現(xiàn)匯期權(quán)是以O(shè)為期權(quán)合約的基礎(chǔ)資產(chǎn)。
Av外匯期貨
B、外匯現(xiàn)貨
C、遠(yuǎn)端匯率
D、近端匯率
答案:B
解析:現(xiàn)匯期權(quán)是以外匯現(xiàn)貨為期權(quán)合約的基礎(chǔ)資產(chǎn)。故本題答案為B。
19.股票期權(quán)買(mǎi)方和賣(mài)方的權(quán)利和義務(wù)是Oo
A、不相等的
B、相等的
C、賣(mài)方比買(mǎi)方權(quán)力大
D、視情況而定
答案:A
解析:股票期權(quán)買(mǎi)方和賣(mài)方的權(quán)利和義務(wù)是不相等的。股票期權(quán)的買(mǎi)方在向賣(mài)方
支付期權(quán)費(fèi)(期權(quán)價(jià)格)后享有在合約條款規(guī)定的時(shí)間內(nèi)執(zhí)行期權(quán)的權(quán)利,但沒(méi)
有行權(quán)的義務(wù),即當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格不利時(shí),可以放棄行權(quán)。不行權(quán)時(shí),買(mǎi)方的損失就
是事先支付的整個(gè)期權(quán)費(fèi)。而股票期權(quán)的賣(mài)方則在買(mǎi)方行權(quán)時(shí)負(fù)有履行合約的義
務(wù)。故本題答案為A。
20.O于1993年5月28日正式推出標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約,實(shí)現(xiàn)由現(xiàn)貨遠(yuǎn)期到期貨
的轉(zhuǎn)變。
A、鄭州商品交易所
Bx大連商品交易所
C、上海期貨交易
D、中國(guó)金融期貨交易所
答案:A
解析:鄭州商品交易所于1993年5月28日正式推出標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約,實(shí)現(xiàn)由現(xiàn)
貨遠(yuǎn)期到期貨的轉(zhuǎn)變。
21.期貨交易報(bào)價(jià)時(shí),超過(guò)期貨交易所規(guī)定的漲跌幅度的報(bào)價(jià)Oo
A、有效,但交易價(jià)格應(yīng)該調(diào)整至漲跌幅以?xún)?nèi)
B、無(wú)效.也不能成交
C、無(wú)效.但可申請(qǐng)轉(zhuǎn)移至下一個(gè)交易日
D、有效,但可自動(dòng)轉(zhuǎn)移至下一個(gè)交易日
答案:B
解析:漲跌停板制度又稱(chēng)每日價(jià)格最大波動(dòng)限制制度,即指期貨合約在一個(gè)交易
日中的交易價(jià)格波動(dòng)不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度,超過(guò)該漲跌幅度的報(bào)價(jià)
將被視為無(wú)效報(bào)價(jià)。不能成交。故本題答案為B。
22.在國(guó)外,股票期權(quán)無(wú)論是執(zhí)行價(jià)格還是期權(quán)費(fèi)都以。股股票為單位給出。
A、1
B、10
C、50
Dv100
答案:A
解析:在國(guó)外,股票期權(quán)一般是美式期權(quán)。每份期權(quán)合約中規(guī)定的交易數(shù)量一般
與股票交易中規(guī)定的一手股票的交易數(shù)量相當(dāng),多數(shù)是100股。而無(wú)論是執(zhí)行價(jià)
格還是期權(quán)費(fèi)都以1股股票為單位給出。故本題答案為A0
23.下列關(guān)于我國(guó)境內(nèi)期貨強(qiáng)行平倉(cāng)制度說(shuō)法正確的是Oo
A、交易所以“強(qiáng)行平倉(cāng)通知書(shū)”的形式向所有會(huì)員下達(dá)強(qiáng)行平倉(cāng)要求
B、開(kāi)市后,有關(guān)會(huì)員必須首先自行平倉(cāng),直至達(dá)到平倉(cāng)要求,執(zhí)行結(jié)果由期貨
公司審核
C、超過(guò)會(huì)員自行強(qiáng)行平倉(cāng)時(shí)限而未執(zhí)行完畢的,剩余部分由交易所直接執(zhí)行強(qiáng)
行平倉(cāng)
D、強(qiáng)行平倉(cāng)執(zhí)行完畢后,由會(huì)員記錄執(zhí)行結(jié)果并存檔
答案:C
解析:強(qiáng)行平倉(cāng)的執(zhí)行過(guò)程如下:Q)通知。交易所以“強(qiáng)行平倉(cāng)通知書(shū)”的
形式向有關(guān)會(huì)員下達(dá)強(qiáng)行平倉(cāng)要求。(2)執(zhí)行及確認(rèn)。①開(kāi)市后,有關(guān)會(huì)員必
須首先自行平倉(cāng),直至達(dá)到平倉(cāng)要求,執(zhí)行結(jié)果由交易所審核;②超過(guò)會(huì)員自行
強(qiáng)行平倉(cāng)時(shí)限而未執(zhí)行完畢的,剩余部分由交易所直接執(zhí)行強(qiáng)行平倉(cāng);③強(qiáng)行平
倉(cāng)執(zhí)行完畢后,由交易所記錄執(zhí)行結(jié)果并存檔;④強(qiáng)行平倉(cāng)結(jié)果發(fā)送。
24.某交易者在4月8日買(mǎi)入5手7月份棉花期貨合約的同時(shí)賣(mài)出5手9月份棉
花期貨合約,價(jià)格分別為12110元/噸和12190元/噸。5月5日該交易者對(duì)上述
合約全部對(duì)沖平倉(cāng),7月和9月棉花合約平倉(cāng)價(jià)格分別為12070元/噸和12120
元/噸。(1)該套利交易屬于OO
A、反向市場(chǎng)牛市套利
B、反向市場(chǎng)熊市套利
C、正向市場(chǎng)牛市套利
D、正向市場(chǎng)熊市套利
答案:C
解析:遠(yuǎn)月合約價(jià)格高于近月合約價(jià)格的市場(chǎng)稱(chēng)為正向市場(chǎng);買(mǎi)入較近月份的合
約同時(shí)賣(mài)出較遠(yuǎn)月份的合約進(jìn)行套利,稱(chēng)為牛市套利。
25.正向市場(chǎng)中進(jìn)行熊市套利交易,只有價(jià)差O才能盈利。
A、擴(kuò)大
Bx縮小
G平衡
D、向上波動(dòng)
答案:A
解析:正向市場(chǎng)中進(jìn)行熊市套利交易,只有價(jià)差擴(kuò)大才能盈利。故本題答案為A0
26.對(duì)于會(huì)員或客戶(hù)的持倉(cāng),距離交割月份越近,限額規(guī)定就Oo
A、越低
Bx越∣?
C、根據(jù)價(jià)格變動(dòng)情況而定
D、與交割月份遠(yuǎn)近無(wú)關(guān)
答案:A
解析:隨著交割月的臨近,規(guī)定會(huì)員或客戶(hù)的持倉(cāng)的限額降低,以保證到期日的
順利交割。
27.我國(guó)5年期國(guó)債期貨合約的最后交易日為合約到期月份的第O個(gè)星期五。
A、1
Bx2
C、3
D、5
答案:B
解析:我國(guó)5年期國(guó)債期貨合約的最后交易日為合約到期月份的第2個(gè)星期五。
故本題答案為B0
28.滬深300指數(shù)期貨的合約乘數(shù)為每點(diǎn)人民幣300元。當(dāng)滬深300指數(shù)期貨指
數(shù)點(diǎn)為2300點(diǎn)時(shí),合約價(jià)值等于Oo
A、69萬(wàn)元
B、30萬(wàn)元
C、23萬(wàn)元
Dv230萬(wàn)元
答案:A
解析:一張股指期貨合約的合約價(jià)值用股指期貨指數(shù)點(diǎn)乘以某一既定的貨幣金額
表示,這一既定的貨幣金額稱(chēng)為合約乘數(shù)。
29.期貨公司從事。業(yè)務(wù)的,應(yīng)當(dāng)依法登記備案。
A、商品期貨業(yè)務(wù)
B、金融期貨業(yè)務(wù)
C、期貨咨詢(xún)業(yè)務(wù)
D、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)
答案:D
解析:期貨公司及其子公司開(kāi)展斐產(chǎn)管理業(yè)務(wù)應(yīng)依法登記備案,向中國(guó)期貨業(yè)協(xié)
會(huì)履行登記手續(xù)。
30.期貨合約是()統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)
量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。
A、國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)
B、中國(guó)證監(jiān)會(huì)
C、中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)
D、期貨交易所
答案:D
解析:期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的,并報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。注意制定和
核準(zhǔn)的機(jī)構(gòu)不同
31.1月中旬,某化工企業(yè)與一家甲醇貿(mào)易企業(yè)簽訂購(gòu)銷(xiāo)合同,按照當(dāng)時(shí)該地的
現(xiàn)貨價(jià)格3600元/噸在2個(gè)月后向該化工廠交付2000噸甲醇。該貿(mào)易企業(yè)經(jīng)過(guò)
市場(chǎng)調(diào)研,認(rèn)為甲醇價(jià)格可能會(huì)上漲。為了避免2個(gè)月后為了履行購(gòu)銷(xiāo)合同采購(gòu)
甲醇成本上升,該貿(mào)易企業(yè)買(mǎi)入5月份交割的甲醇期貨合約200手(每手10噸),
成交價(jià)為3500元/噸。春節(jié)過(guò)后,甲醇價(jià)格果然開(kāi)始上漲,至3月中旬,價(jià)差現(xiàn)
貨價(jià)格已達(dá)4150元/噸,期貨價(jià)格也升至4080元/噸。該企業(yè)在現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)甲
醇交貨,與此同時(shí)將期貨市場(chǎng)多頭頭寸平倉(cāng),結(jié)束套期保值。1月中旬到3月中
旬甲醇期貨市場(chǎng)OO
A、基差走弱30元/噸
B、基差走強(qiáng)30元/噸
G基差走強(qiáng)100元/噸
Dv基差走弱100元/噸
答案:A
解析:1月到3月,基差從100元/噸變動(dòng)到70元/噸,說(shuō)明現(xiàn)貨價(jià)格上漲幅度
小于期貨價(jià)格,基差走弱30元/噸。
32.一般情況下,期限長(zhǎng)的債券和期限短的債券相比對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度O。
A、大
B、相等
C、小
Dx不確定
答案:A
解析:一般情況下,期限長(zhǎng)的債券對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度要大于期限短的債券對(duì)
利率變動(dòng)的敏感程度。當(dāng)市場(chǎng)利率上升或下降時(shí),長(zhǎng)期債券價(jià)格的跌幅或漲幅要
大于短期債券價(jià)格的跌幅或漲幅。故本題答案為A。
33.看跌期權(quán)的買(mǎi)方有權(quán)按執(zhí)行價(jià)格在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向期權(quán)賣(mài)方O一定數(shù)量的標(biāo)
的資產(chǎn)。
A、買(mǎi)入
B、先買(mǎi)入后賣(mài)出
C、賣(mài)出
D、先賣(mài)出后買(mǎi)入
答案:C
解析:看跌期權(quán)的買(mǎi)方向賣(mài)方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后,即擁有在期權(quán)合約的有
效期內(nèi),按執(zhí)行價(jià)格賣(mài)出一定數(shù)量標(biāo)的斐產(chǎn)的權(quán)利,但不負(fù)有必須賣(mài)出的義務(wù)
34.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度較快,社會(huì)資金需求旺盛,則市場(chǎng)利率水平O。
A、上升
B、下降
C、不變
D、無(wú)規(guī)律
答案:A
解析:經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度較快,社會(huì)費(fèi)金需求旺盛,則市場(chǎng)利率水平上升;經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)
速度緩慢,社會(huì)資金需求相對(duì)減少,則市場(chǎng)利率水平下降。
35.下列商品期貨中不屬于能源化工期貨的是Oo
A、汽油
Bv原油
C、鐵礦石
D、乙醇
答案:C
解析:鐵礦石屬于金屬期貨。故本題答案為C。
36.在其他條件不變的情況下,當(dāng)前利率水平上升,認(rèn)購(gòu)期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)的權(quán)利
金分別會(huì)()
A、上漲、上漲
Bx上漲、下跌
C、下跌、上漲
Dv下跌、下跌
答案:B
解析:在其他條件不變的情況下,當(dāng)前利率水平上升,認(rèn)購(gòu)期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)的權(quán)
利金分別會(huì)上漲和下跌。
37.2017年3月,某機(jī)構(gòu)投資者預(yù)計(jì)在7月將購(gòu)買(mǎi)面值總和為800萬(wàn)元的某5年
期A國(guó)債,假設(shè)該債券是最便宜可交割債券,相對(duì)于5年期國(guó)債期貨合約,該國(guó)
債的轉(zhuǎn)換因子為1.25,當(dāng)時(shí)該國(guó)債價(jià)格為每百元面值118.50元。為鎖住成本,
防止到7月國(guó)債價(jià)格上漲,該投資者在國(guó)債期貨市場(chǎng)上進(jìn)行買(mǎi)入套期保值。假設(shè)
套期保值比率等于轉(zhuǎn)換因子,要對(duì)沖800萬(wàn)元面值的現(xiàn)券則須()
A、買(mǎi)進(jìn)10手國(guó)債期貨
B、賣(mài)出10手國(guó)債期貨
C、買(mǎi)進(jìn)125手國(guó)債期貨
D、賣(mài)出125手國(guó)債期貨
答案:A
解析:800萬(wàn)元x1.25+100萬(wàn)元/手=10(手)。
38.目前,我國(guó)各期貨交易所普遍采用了()。
A、限價(jià)指令
B、市價(jià)指令
G止損指令
D、停止指令
答案:A
解析:目前,我國(guó)各期貨交易所普遍采用了限價(jià)指令。此外,鄭州商品交易所還
采用了市價(jià)指令、跨期套利指令和跨品種套利指令。大連商品交易所則采用了市
價(jià)指令'限價(jià)指令、止損指令、停止限價(jià)指令、跨期套利指令和跨品種套利指令。
39.利用股指期貨可以回避的風(fēng)險(xiǎn)是。。
Ax系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
B、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
C、生產(chǎn)性風(fēng)險(xiǎn)
D、非生產(chǎn)性風(fēng)險(xiǎn)
答案:A
解析:股指期貨可用于套期保值,以降低投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。它不僅可以對(duì)
現(xiàn)貨指數(shù)進(jìn)行套期保值,而且可以對(duì)單只股票或特定的股票組合進(jìn)行套期保值。
40.美式期權(quán)的時(shí)間價(jià)值總是()零。
A、大于
B、大于等于
C、等于
D、小于
答案:B
解析:對(duì)于實(shí)值美式期權(quán),由于美式期權(quán)在有效期的正常交易時(shí)間內(nèi)可以隨時(shí)行
權(quán),如果期權(quán)的權(quán)利金低于其內(nèi)涵價(jià)值,在不考慮交易費(fèi)用的情況下,買(mǎi)方立即
行權(quán)便可獲利。由于平值期權(quán)和虛值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值也大于0,所以,美式期權(quán)
的時(shí)間價(jià)值均大于等于0。
41.某美國(guó)公司將于3個(gè)月后交付貨款100萬(wàn)英鎊,為規(guī)避匯率的不利波動(dòng).可
在CME()做套期保值。
A、賣(mài)出英鎊期貨合約
B、買(mǎi)入英鎊期貨合約
C、賣(mài)出英鎊期貨看漲期權(quán)合約
D、買(mǎi)入英鎊期貨看跌期權(quán)合約
答案:B
解析:外匯期貨買(mǎi)入套期保值,是指在現(xiàn)匯市場(chǎng)處于空頭地位的交易者為防止匯
率上升,在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)入外匯期貨合約對(duì)沖現(xiàn)貨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。外匯短期負(fù)債者
若擔(dān)心未來(lái)貨幣升值,可以通過(guò)買(mǎi)入外匯期貨進(jìn)行套期保值。故本題答案為B。
42.套期保值能夠起到風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖作用,其根本的原理在于,期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格
受到相似的供求等因素影響,到期時(shí)兩者的變動(dòng)趨勢(shì)OO
A、相反
B、完全一致
Cx趨同
D、完全相反
答案:C
解析:套期保值能夠起到風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖作用,其根本的原理在于:期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)
格受到相似的供求等因素影響,兩者的變動(dòng)趨勢(shì)趨同,無(wú)論價(jià)格漲跌,總會(huì)出現(xiàn)
一個(gè)市場(chǎng)盈利另一個(gè)市場(chǎng)虧損的情形,盈虧相抵,就可以規(guī)避因?yàn)閮r(jià)格波動(dòng)而給
企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。故本題答案為Co
43.在交易中,投機(jī)者根據(jù)對(duì)未來(lái)價(jià)格波動(dòng)方向的預(yù)測(cè)確定交易頭寸的方向。若
投機(jī)者預(yù)測(cè)價(jià)格上漲買(mǎi)進(jìn)期貨合約,持有多頭頭寸,被稱(chēng)為();若投機(jī)者預(yù)測(cè)
價(jià)格下跌賣(mài)出期貨合約,持有空頭頭寸,則被稱(chēng)為()。
A、個(gè)人投資者,機(jī)構(gòu)投資者
B、機(jī)構(gòu)投資者,個(gè)人投資者
C、空頭投機(jī)者,多頭投機(jī)者
D、多頭投機(jī)者,空頭投機(jī)者
答案:D
解析:在交易中,投機(jī)者根據(jù)對(duì)未來(lái)價(jià)格波動(dòng)方向的預(yù)測(cè)確定交易頭寸的方向。
若投機(jī)者預(yù)測(cè)價(jià)格上漲買(mǎi)進(jìn)期貨合約,持有多頭頭寸,被稱(chēng)為多頭投機(jī)者;若投
機(jī)者預(yù)測(cè)價(jià)格下跌賣(mài)出期貨合約,持有空頭頭寸,則被稱(chēng)為空頭投機(jī)者。
44.如果套利者預(yù)期兩個(gè)或兩個(gè)以上的期貨合約的價(jià)差將縮小,則套利者將買(mǎi)入
其中價(jià)格較低的合約,同時(shí)賣(mài)出價(jià)格較高的合約,我們稱(chēng)這種套利為O。
Av賣(mài)出套利
B、買(mǎi)入套利
Cv局位套利
D、低位套利
答案:A
解析:如果套利者預(yù)期兩個(gè)或兩個(gè)以上的期貨合約的價(jià)差將縮小,則套利者將買(mǎi)
入其中價(jià)格較低的合約,同時(shí)賣(mài)出價(jià)格較高的合約,我們稱(chēng)這種套利為賣(mài)出套利。
故本題答案為A0
45.中長(zhǎng)期利率期貨品種一般采用的交割方式是。。
A、現(xiàn)金交割
B、實(shí)物交割
G合同交割
D、通告交割
答案:B
解析:中長(zhǎng)期利率期貨品種一般采用實(shí)物交割。故本題答案為B。
46.期貨市場(chǎng)可對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的原理是Oo
A、期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同,且臨近到期日,兩價(jià)格間差距變小
B、期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相反,且臨近到期日,兩價(jià)格間差距變大
C、期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相反,且臨近到期日,價(jià)格波動(dòng)幅度變小
D、期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同,且臨近到期日,價(jià)格波動(dòng)幅度變大
答案:A
解析:對(duì)同一種商品來(lái)說(shuō),現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)同時(shí)存在的情況下,在同一時(shí)空
內(nèi)會(huì)受到相同的經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約,因而一般情況下兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)趨
勢(shì)相同,并且隨著期貨合約臨近交割,現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格趨于一致。故本題答
案為A0
47.債券的久期與到期時(shí)間呈()關(guān)系。
Av正相關(guān)
B、不相關(guān)
C、負(fù)相關(guān)
D、不確定
答案:A
解析:債券的久期與到期時(shí)間呈正相關(guān)關(guān)系。故本題答案為A。
48.推出歷史上第一個(gè)利率期貨合約的是Oo
AvCBOT
B、IMM
C、MMI
DvCME
答案:A
解析:1975年10月,芝加哥期貨交易所(CBOT)推出了歷史上第一張利率期貨
合約——國(guó)民抵押協(xié)會(huì)債券期貨合約。
49.我國(guó)10年期國(guó)債期貨合約標(biāo)的為面值為()萬(wàn)元人民幣。
A、10
B、50
C、100
D1500
答案:C
解析:我國(guó)10年期國(guó)債期貨合約標(biāo)的為面值為100萬(wàn)元人民幣、票面利率為3%
的名義長(zhǎng)期國(guó)債。故本題答案為C。
50.下列關(guān)于我國(guó)期貨交易所會(huì)員強(qiáng)行平倉(cāng)的執(zhí)行程序,說(shuō)法正確的是Oo
A、首先由有關(guān)客戶(hù)自己執(zhí)行,若規(guī)定時(shí)間內(nèi)客戶(hù)未執(zhí)行完畢,則由有關(guān)會(huì)員強(qiáng)
制執(zhí)行
B、由有關(guān)會(huì)員自己執(zhí)行,若規(guī)定時(shí)間內(nèi)會(huì)員未執(zhí)行完畢,交易所將處以罰款
C、首先由交易所執(zhí)行,若規(guī)定時(shí)間內(nèi)交易所未執(zhí)行完畢,則由有關(guān)會(huì)員強(qiáng)制執(zhí)
行
D、首先由有關(guān)會(huì)員自己執(zhí)行,若規(guī)定時(shí)間內(nèi)會(huì)員未執(zhí)行完畢,則由交易所強(qiáng)制
執(zhí)行
答案:D
解析:我國(guó)期貨交易所會(huì)員強(qiáng)行平倉(cāng)的執(zhí)行程序?yàn)椋洪_(kāi)市后,首先由有關(guān)會(huì)員自
行平倉(cāng),直至達(dá)到平倉(cāng)要求,執(zhí)行結(jié)果由交易所審核。超過(guò)會(huì)員自行強(qiáng)制平倉(cāng)時(shí)
間未執(zhí)行完畢的,剩余部分由交易所強(qiáng)制執(zhí)行平倉(cāng)。故本題答案為D。
51.某日,某投資者認(rèn)為未來(lái)的市場(chǎng)利率將走低,于是以94.500價(jià)格買(mǎi)入50
手12月份到期的中金所TF1412合約。一周之后,該期貨合約價(jià)格漲到95.600,
投資者以此價(jià)格平倉(cāng)。若不計(jì)交易費(fèi)用,該投資者將獲利()萬(wàn)元。
A、45
B、50
C、55
D、60
答案:C
解析:若不計(jì)交易費(fèi)用,該投資者將獲利IloO個(gè)點(diǎn),即95.600-94.500=1.1
00元,即IlOOO元/手,50手,總盈利為55萬(wàn)元。故本題答案為C。
52.某交易者預(yù)期未來(lái)的一段時(shí)間內(nèi),遠(yuǎn)期合約價(jià)格波動(dòng)會(huì)大于近期合約價(jià)格波
動(dòng),那么交易者應(yīng)該OO
A、正向套利
B、反向套利
C、牛市套利
D、熊市套利
答案:D
解析:熊市套利的結(jié)果并不受交易者判斷的市場(chǎng)方向和市場(chǎng)實(shí)際走向的影響,而
是由價(jià)差是否擴(kuò)大決定的。在熊市套利中,只要兩個(gè)合約間的價(jià)差擴(kuò)大,套利者
就能獲利。
53.在外匯掉期交易中,如果發(fā)起方近端賣(mài)出、遠(yuǎn)端買(mǎi)入,則遠(yuǎn)端掉期全價(jià)等于
即期匯率的做市商買(mǎi)價(jià)和遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商賣(mài)價(jià)的OO
A、和
Bv差
Cx積
Dv商
答案:A
解析:在外匯掉期交易中,如果發(fā)起方近端賣(mài)出'遠(yuǎn)端買(mǎi)入,遠(yuǎn)端掉期全價(jià)=即
期匯率的做市商買(mǎi)價(jià)+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商賣(mài)價(jià)。故本題答案為A0
54.在小麥期貨市場(chǎng),甲為買(mǎi)方,建倉(cāng)價(jià)格為1600元/噸,乙為賣(mài)方,建倉(cāng)價(jià)格
為1800元/噸。小麥搬運(yùn)、儲(chǔ)存、利息等交割成本為60元/噸,雙方商定的平倉(cāng)
價(jià)為1740元/噸,商定的交收小麥價(jià)格比平倉(cāng)價(jià)低40元/噸,即1700元/噸。期
貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨后節(jié)約費(fèi)用總和是()元/噸,甲方節(jié)約了()元/噸,乙方節(jié)約了()
元/噸。
A、60,40,20
B、60,50,25
C、65,55,30
D、70,60,40
答案:A
解析:(1)期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨節(jié)約費(fèi)用總和為60元/噸(小麥搬運(yùn)、儲(chǔ)存、利息等交
割成本)。(2)期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨后,甲實(shí)際購(gòu)入小麥價(jià)格1560元/噸=17OO-(1740
-1600)o如果雙方不進(jìn)行期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨而在期貨合約到期時(shí)交割,則甲實(shí)際購(gòu)入
小麥價(jià)格1600元/噸,所以甲方節(jié)約了40元/噸。(3)乙實(shí)際銷(xiāo)售小麥價(jià)格17
60元/噸=1700+(1800-1740)o如果雙方不進(jìn)行期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨而在期貨合約到期
時(shí)交割,則乙實(shí)際銷(xiāo)售小麥價(jià)格1800元/噸。乙實(shí)際銷(xiāo)售小麥價(jià)格也比建倉(cāng)價(jià)格
少40元/噸,但節(jié)約了交割和利息等費(fèi)用60元/噸,所以乙方節(jié)約了20元
55.若滬深300指數(shù)期貨合約IF1703的價(jià)格是2100點(diǎn),期貨公司收取的保證金
是15%,則投費(fèi)者至少需要()萬(wàn)元的保證金。
A、7
B、8
C、9
D、10
答案:D
解析:2100x300x0.15=94500(元)《10(萬(wàn)元)o
56.上證50ETF期權(quán)合約的行權(quán)方式為Oo
Av歐式
B、美式
C、日式
D、中式
答案:A
解析:上證50ETF期權(quán)合約的行權(quán)方式為歐式。故本題答案為A。
57.在實(shí)踐中,可以有不同形式的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單,其中最主要的形式是。。
A、倉(cāng)庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單
B、廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單
C、通用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單
D、非通用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單
答案:A
解析:在實(shí)踐中,可以有不同形式的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單,其中最主要的形式是倉(cāng)庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)
單。
58.某交易者在4月份以4.97元/股的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)一份9月份到期、執(zhí)行價(jià)格為‘8
0.00元/股的某股票看漲期權(quán),同時(shí)他又以1.73元/股的價(jià)格賣(mài)出一份9月份到
期'執(zhí)行價(jià)格為87.50元/股的該股票看漲期權(quán)(合約單位為100股,不考慮交
易費(fèi)用),如果標(biāo)的股票價(jià)格為90.00元/股,該交易者可能的收益為()元。
A、580
B、500
C、426
D、80
答案:C
解析:[(90-80-4.97)+(87.5-90+1.73)]x100=426元。
59.1995年2月發(fā)生了國(guó)債期貨“327”事件,同年5月又發(fā)生了“319”事件,
使國(guó)務(wù)院證券委及中國(guó)證監(jiān)會(huì)于1995年5月暫停了國(guó)債期貨交易。這兩起事件
發(fā)生在我國(guó)期貨市場(chǎng)的OO
A、初創(chuàng)階段
B、治理整頓階段
C、穩(wěn)步發(fā)展階段
D、創(chuàng)新發(fā)展階段
答案:B
解析:在我國(guó)期貨市場(chǎng)的治理整頓階段發(fā)生了一些風(fēng)險(xiǎn)事件,隨后期貨交易所縮
減到了3家,且期貨公司的最低注冊(cè)資本金也提高到了3000萬(wàn)元。經(jīng)過(guò)治理整
頓后的穩(wěn)步發(fā)展階段,中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)和中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心等機(jī)構(gòu)又陸續(xù)
成立。
60.滬深300指數(shù)期貨的合約價(jià)值為指數(shù)點(diǎn)乘以()元人民幣。
Av400
Bx300
C、200
D、100
答案:B
解析:滬深300指數(shù)期貨的合約乘數(shù)為每點(diǎn)人民幣300元。
多選題
1.下列論述屬于波浪理論的是OO
A、價(jià)格上漲、下跌現(xiàn)象是不斷重復(fù)的。而且價(jià)格漲跌規(guī)律具有周期性特征。像
水的波浪一樣,循環(huán)往復(fù)
B、價(jià)格運(yùn)行的大的周期可以細(xì)分出小的周期,小的周期又可以再細(xì)分成更小的
周期;價(jià)格周期無(wú)論時(shí)間長(zhǎng)短,都是以一種運(yùn)動(dòng)模式進(jìn)行
C、一個(gè)完整的價(jià)格周期要經(jīng)過(guò)8個(gè)過(guò)程,上升周期由5個(gè)上升過(guò)程(上升浪)
和3個(gè)下降調(diào)整過(guò)程(調(diào)整浪)組成
D、一個(gè)完整的價(jià)格周期要經(jīng)過(guò)8個(gè)過(guò)程,下跌周期有5個(gè)下跌過(guò)程(下跌浪)
和3個(gè)上升調(diào)整過(guò)程(調(diào)整浪)組成
答案:ABCD
解析:波浪理論的全稱(chēng)是艾略特波浪理論,是以其創(chuàng)始人艾略特的名字命名的。
波浪理論認(rèn)為:(1)價(jià)格上漲、下跌現(xiàn)象是不斷重復(fù)的,而且價(jià)格漲跌規(guī)律具
有周期性特征,像水的波浪一樣,循環(huán)往復(fù)。(2)價(jià)格運(yùn)行的大的周期可以細(xì)
分出小的周期,小的周期又可以再細(xì)分成更小的周期;價(jià)格周期無(wú)論時(shí)間長(zhǎng)短,
都是以一種運(yùn)動(dòng)模式進(jìn)行。(3)一個(gè)完整的價(jià)格周期要經(jīng)過(guò)8個(gè)過(guò)程,上升周
期由5個(gè)上升過(guò)程(上升浪)和3個(gè)下降調(diào)整過(guò)程(調(diào)整浪)組成,下跌周期有
5個(gè)下跌過(guò)程(下跌浪)和3個(gè)上升調(diào)整過(guò)程(調(diào)整浪)組成,一個(gè)周期結(jié)束之
后,才會(huì)進(jìn)入下一個(gè)周期。故本題答案為ABCD。
2.下列說(shuō)法正確的有OO
A、期權(quán)和期貨的權(quán)利與義務(wù)的對(duì)稱(chēng)性不同
B、期貨合約是雙向合約
C、期權(quán)是單向合約
D、期權(quán)的買(mǎi)方在支付權(quán)利金后即獲得了選擇權(quán),可以選擇執(zhí)行期權(quán),也可以放
棄執(zhí)行,而不必承擔(dān)義務(wù)
答案:ABCD
解析:權(quán)利與義務(wù)的對(duì)稱(chēng)性不同。期貨合約是雙向合約,交易雙方都要承擔(dān)期貨
合約到期交割的義務(wù),如果不愿實(shí)際交割,則必須在有效期內(nèi)對(duì)沖,期權(quán)是單向
合約,期權(quán)的買(mǎi)方在支付權(quán)利金后即獲得了選擇權(quán),可以選擇執(zhí)行期權(quán),也可以
放棄執(zhí)行,而不必承擔(dān)義務(wù)。而期權(quán)的賣(mài)方則有義務(wù)在買(mǎi)方行使權(quán)利時(shí)按約定向
買(mǎi)方買(mǎi)入或賣(mài)出標(biāo)的資產(chǎn)。
3.國(guó)債期貨買(mǎi)入套期保值適用的情形有OO
A、A.計(jì)劃買(mǎi)入債券,擔(dān)心利率下降,導(dǎo)致債券價(jià)格上升
B、B.按固定利率計(jì)息的借款人,擔(dān)心利率下降,導(dǎo)致資金成本相對(duì)增加
C、C.資金的貸方.擔(dān)心利率下降。導(dǎo)致貸款利率和收益下降
D、D.利用債券融資的籌資人,擔(dān)心利率上升,導(dǎo)致融資成本上升
答案:ABC
解析:國(guó)債期貨買(mǎi)入套期保值是通過(guò)期貨市場(chǎng)開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入國(guó)債期貨合約,以期在現(xiàn)
貨和期貨兩個(gè)市場(chǎng)建立盈虧沖抵機(jī)制,規(guī)避市場(chǎng)利率下降的風(fēng)險(xiǎn)。其適用的情形
主要有:Q)計(jì)劃買(mǎi)入債券,擔(dān)心利率下降,導(dǎo)致債券價(jià)格上升。(2)按固定
利率計(jì)息的借款人,擔(dān)心利率下降,導(dǎo)致資金成本相對(duì)增加。(3)斐金的貸方,
擔(dān)心利率下降,導(dǎo)致貸款利率和收益下降。選項(xiàng)ABC均正確,D項(xiàng)是賣(mài)出套期保
值的情形。故本題答案為ABC。
4.一般來(lái)說(shuō),期權(quán)的行權(quán)方式由期權(quán)類(lèi)型為()決定。
A、美式期權(quán)
Bv中式期權(quán)
Cv歐式期權(quán)
D、日式期權(quán)
答案:AC
解析:期權(quán)的行權(quán)方式也稱(chēng)執(zhí)行方式,是期權(quán)合約規(guī)定的期權(quán)多頭可以執(zhí)行期權(quán)
的時(shí)間,有到期日才可以執(zhí)行的期權(quán)和在期權(quán)有效期內(nèi)的任何時(shí)間都可以執(zhí)行的
期權(quán),行權(quán)方式由期權(quán)類(lèi)型為美式期權(quán)還是歐式期權(quán)決定。故本題答案為AC。
5.CBOE股票期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)是Oo
Ax標(biāo)的股票
B、期貨
CvADRS
D、ETF
答案:AC
解析:CBOE股票期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)是標(biāo)的股票、ADRS。故本題答案為AC。
6.了結(jié)期權(quán)頭寸的方式有OO
Av對(duì)沖平倉(cāng)
B、行權(quán)
C、持有
D、交易
答案:ABC
解析:期權(quán)多頭和空頭了結(jié)頭寸的方式不同。期權(quán)多頭可以通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng).行權(quán)
等方式將期權(quán)頭寸了結(jié),也可以持有期權(quán)至合約到期;當(dāng)期權(quán)多頭行權(quán)時(shí),空頭
必須履約,即以履約的方式了結(jié)期權(quán)頭寸;如果多頭沒(méi)有行權(quán),則空頭也可以通
過(guò)對(duì)沖平倉(cāng)了結(jié)期權(quán)頭寸,或持有期權(quán)至合約到期。
7.20世紀(jì)90年代初期,國(guó)內(nèi)某期貨交易所曾推出西瓜期貨,但不久即宣告失敗,
究其原因是OO
A、西瓜規(guī)格或質(zhì)量不易于量化和評(píng)級(jí)
Bx西瓜不宜儲(chǔ)存
C、西瓜供應(yīng)量較大
Dx西瓜價(jià)格波動(dòng)幅度大
答案:AB
解析:在選擇標(biāo)的時(shí),一般需要考慮以下因素:(一)規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評(píng)
級(jí)(二)價(jià)格波動(dòng)幅度大且頻繁(三)供應(yīng)量較大,不易為少數(shù)人控制和壟斷
8.O的實(shí)施,標(biāo)志著現(xiàn)代期貨市場(chǎng)的確立。
A、標(biāo)準(zhǔn)化合約
B、保證金制度
C、對(duì)沖機(jī)制
D、統(tǒng)一結(jié)算
答案:ABCD
解析:標(biāo)準(zhǔn)化合約、保證金制度、對(duì)沖機(jī)制和統(tǒng)一結(jié)算的實(shí)施,標(biāo)志著現(xiàn)代期貨
市場(chǎng)的確立。
9.下列關(guān)于交割說(shuō)法正確的是OO
A、是聯(lián)系期貨與現(xiàn)貨的紐帶
B、是促使期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格趨向一致的制度保證
C、期貨市場(chǎng)的交割量占總成交量的很大比例
D、期貨市場(chǎng)真正發(fā)揮價(jià)格晴雨表的作用
答案:ABD
解析:交割的作用交割是聯(lián)系期貨與現(xiàn)貨的紐帶。盡管期貨市場(chǎng)的交割量?jī)H占總
成交量的很小比例,但交割環(huán)節(jié)對(duì)期貨市場(chǎng)的整體運(yùn)行起著十分重要的作用。期
貨交割是促使期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格趨向一致的制度保證。當(dāng)市場(chǎng)過(guò)分投機(jī),發(fā)生
期貨價(jià)格嚴(yán)重偏離現(xiàn)貨價(jià)格時(shí),交易者就會(huì)在期貨、現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)間進(jìn)行套利交
易。當(dāng)期貨價(jià)格過(guò)高而現(xiàn)貨價(jià)格過(guò)低時(shí),交易者在期貨市場(chǎng)上賣(mài)出期貨合約,在
現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)商品,這樣,現(xiàn)貨需求增多,現(xiàn)貨價(jià)格上升,期貨合約供給增多,
期貨價(jià)格下降,期現(xiàn)價(jià)差縮?。划?dāng)期貨價(jià)格過(guò)低而現(xiàn)貨價(jià)格過(guò)高時(shí),交易者在期
貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)期貨合約,在現(xiàn)貨市場(chǎng)賣(mài)出商品,這樣,期貨需求增多,期貨價(jià)格
上升,現(xiàn)貨供給增多,現(xiàn)貨價(jià)格下降,使期現(xiàn)價(jià)差趨于正常。通過(guò)交割,期貨、
現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)得以實(shí)現(xiàn)相互聯(lián)動(dòng),期貨價(jià)格最終與現(xiàn)貨價(jià)格趨于一致,使期貨市
場(chǎng)真正發(fā)揮價(jià)格晴雨表的作用。
10.當(dāng)前,國(guó)際期貨市場(chǎng)的發(fā)展的特點(diǎn)有O。
A、交易中心日益集中
B、交易所由公司制向會(huì)員制發(fā)展
C、交易所兼并重組趨勢(shì)明顯
D、金融期貨發(fā)展后來(lái)居上
答案:ACD
解析:當(dāng)前,國(guó)際期貨市場(chǎng)的發(fā)展的特點(diǎn)是:(1)交易中心日益集中;(2)交
易所由會(huì)員制向公司制發(fā)展;(3)交易所兼并重組趨勢(shì)明顯;(4)金融期貨發(fā)
展后來(lái)居上;(5)交易所競(jìng)爭(zhēng)加劇,服務(wù)質(zhì)量不斷提高。
11.期權(quán)交易中,按照對(duì)買(mǎi)方行權(quán)時(shí)間規(guī)定的不同,可以將期權(quán)分為()。
A、美式期權(quán)
B、歐式期權(quán)
C、日式期權(quán)
D、中式期權(quán)
答案:AB
解析:期權(quán)交易中,按照對(duì)買(mǎi)方行權(quán)時(shí)間規(guī)定的不同,可以將期權(quán)分為美式期權(quán)
和歐式期權(quán)。故本題答案為ABo
12.關(guān)于集合競(jìng)價(jià)的原則,正確的有()。
A、低于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的賣(mài)出申報(bào)全部成交
B、低于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買(mǎi)入申報(bào)全部成交
C、等于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買(mǎi)入或賣(mài)出申報(bào),根據(jù)買(mǎi)入申報(bào)量和賣(mài)出申報(bào)量
的多少,按少的一方的申報(bào)量成交
D、高于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的賣(mài)出申報(bào)全部成交
答案:AC
解析:集合競(jìng)價(jià)采用最大成交量原則,即以此價(jià)格成交能夠得到最大成交量。高
于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買(mǎi)入申報(bào)全部成交,低于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的賣(mài)出申
報(bào)全部成交;等于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買(mǎi)入或賣(mài)出申報(bào),根據(jù)買(mǎi)入申報(bào)量和賣(mài)
出申報(bào)量的多少,按少的一方的申報(bào)量成交。故本題答案為AC。
13.在分析影響市場(chǎng)利率和利率期貨價(jià)格時(shí),要特別關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及其變化,
包括()
A、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值
B、消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)
C、零售業(yè)銷(xiāo)售額
D、失業(yè)率
答案:ABCD
解析:除選項(xiàng)所列外還有工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)、耐用品訂單及其他經(jīng)
濟(jì)指標(biāo)等。
14.常見(jiàn)的利率類(lèi)衍生品主要有O。
A、利率遠(yuǎn)期
B、利率期貨
C、利率期權(quán)
D`利率互換
答案:ABCD
解析:常見(jiàn)的利率類(lèi)衍生品主要有利率遠(yuǎn)期'利率期貨、利率期權(quán)、利率互換四
大類(lèi)。
15.根據(jù)套利者對(duì)相關(guān)合約中價(jià)格較高的一邊的買(mǎi)賣(mài)方向不同,期貨價(jià)差套利可
分為OO
Av買(mǎi)入套利
B、賣(mài)出套利
C、跨市場(chǎng)套利
Dx跨品種套利
答案:AB
解析:根據(jù)套利者對(duì)相關(guān)合約中價(jià)格較高的一邊的買(mǎi)賣(mài)方向不同,期貨價(jià)差套利
可分為買(mǎi)入套利和賣(mài)出套利。
16.基本分析法的特點(diǎn)是Oo
A、主要分析影響供求的因素
B、分析價(jià)格變動(dòng)的根本原因
C、分析價(jià)格變動(dòng)的中長(zhǎng)期趨勢(shì)
D、分析價(jià)格變動(dòng)的短期趨勢(shì)
答案:ABC
解析:對(duì)于商品期貨而言,基本面分析是指從宏觀分析出發(fā),對(duì)期貨品種對(duì)應(yīng)現(xiàn)
貨市場(chǎng)供求及其影響因素進(jìn)行分析,從而分析和預(yù)測(cè)期貨價(jià)格和走勢(shì)的方法?;?/p>
本面分析方法以供求分析為基礎(chǔ),研究?jī)r(jià)格變動(dòng)的內(nèi)在因素和根本原因,側(cè)重于
分析和預(yù)測(cè)價(jià)格變動(dòng)的中長(zhǎng)期趨勢(shì)。
17.套期保值的種類(lèi)包括O。
A、遠(yuǎn)期套期保值
B、賣(mài)出套期保值
C、近期套期保值
D、買(mǎi)入套期保值
答案:BD
解析:套期保值的目的是規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),價(jià)格變化無(wú)非是下跌和上漲兩種情形。
與此對(duì)相應(yīng)的。套期保值可以分為賣(mài)出套期保值和買(mǎi)入套期保值。故本題答案為
BD0
18.我國(guó)境內(nèi)期貨交易所除了具有組織和監(jiān)督期貨交易的職能外,還具有()職
能。
A、組織并監(jiān)督結(jié)算和交割
B、保證合約履行
C、監(jiān)督會(huì)員的交易行為
D、監(jiān)管指定交割倉(cāng)庫(kù)
答案:ABCD
解析:我國(guó)境內(nèi)期貨交易所除了具有組織和監(jiān)督期貨交易的職能外,還具有下列
職能:組織并監(jiān)督結(jié)算和交割,保證合約履行;監(jiān)督會(huì)員的交易行為;監(jiān)管指定
交割倉(cāng)庫(kù)。正是從這個(gè)意義上,我國(guó)境內(nèi)期貨交易所兼具期貨結(jié)算職能。
19.期貨公司對(duì)互聯(lián)網(wǎng)下單的客戶(hù)應(yīng)該Oo
A、對(duì)互聯(lián)網(wǎng)交易風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行特別提示
B、對(duì)互聯(lián)網(wǎng)交易風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行一般提示
C、將客戶(hù)的指令以適當(dāng)方式保存
D、可以通過(guò)口頭方式記下指令
答案:AC
解析:期貨公司應(yīng)當(dāng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)交易風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行特別提示;須將客戶(hù)的指令以適當(dāng)方
式保存,以備查證。
20.下列關(guān)于外匯期貨蝶式套利的操作中,正確的是Oo
A、交易者買(mǎi)入近期月份合約,同時(shí)賣(mài)出居中月份合約并買(mǎi)入遠(yuǎn)期月份合約
B、交易者賣(mài)出近期月份合約,同時(shí)買(mǎi)入居中月份合約并賣(mài)出遠(yuǎn)期月份合約
C、居中月份合約的數(shù)量等于近期月份和遠(yuǎn)期月份數(shù)量之和的兩倍
D、居中月份合約的數(shù)量等于近期月份和遠(yuǎn)期月份數(shù)量之和
答案:ABD
解析:外匯期貨的蝶式套利是由一個(gè)共享居中交割月份的一個(gè)牛市套利和一個(gè)熊
市套利的跨期套利組合。具體的操作方法是:交易者買(mǎi)入(或賣(mài)出)近期月份合
約,同時(shí)賣(mài)出(或買(mǎi)入)居中月份合約并買(mǎi)入(或賣(mài)出)遠(yuǎn)期月份合約。其中,
居中月份合約的數(shù)量等于近期月份和遠(yuǎn)期月份數(shù)量之和。故本題答案為ABD0
21.下列屬于場(chǎng)內(nèi)期權(quán)的有()。
A、CME集團(tuán)上市的商品期貨期權(quán)和金融期貨期權(quán)
B、香港交易所上市的股票期權(quán)和股指期權(quán)
C、上海證券交易所的股票期權(quán)
D、中國(guó)金融期貨交易所的股指期權(quán)仿真交易合約
答案:ABCD
解析:CME集團(tuán)上市的商品期貨期權(quán)和金融期貨期權(quán)、香港交易所上市的股票期
權(quán)和股指期權(quán)、上海證券交易所的股票期權(quán)以及中國(guó)金融期貨交易所的股指期權(quán)
仿真交易合約,均屬于場(chǎng)內(nèi)期權(quán)。ABCD都屬于場(chǎng)內(nèi)期權(quán)。故本題答案為ABCD。
22.期貨投資者,按照自然人和法人劃分,可分為()。
A、自然人
B、個(gè)人投資者
G法人
D、機(jī)構(gòu)投資者
答案:BD
解析:期貨投資者,按照自然人和法人劃分,可分為個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者。
故本題答案為BD0
23.期貨公司應(yīng)當(dāng)按照()的原則,建立并完善公司治理。
Ax明晰職責(zé)
B、強(qiáng)化制衡
C、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理
D、追求股東利益最大化
答案:ABC
解析:期貨公司應(yīng)當(dāng)按照明晰職責(zé)、強(qiáng)化制衡、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,建立并完
善公司治理。
24.關(guān)于美式期權(quán),以下說(shuō)法正確的有Oo
A、是按期權(quán)持有者可行使交割權(quán)利的時(shí)間來(lái)劃分的
B、是指期權(quán)持有者可以在期權(quán)到期日以前的任何一個(gè)工作日選擇執(zhí)行或不執(zhí)行
期權(quán)合約
C、是指期權(quán)的持有者只能在期權(quán)到期日當(dāng)天決定執(zhí)行或不執(zhí)行期權(quán)合約
D、美式期權(quán)比歐式期權(quán)的靈活性更大,期權(quán)費(fèi)也更高一些
答案:ABD
解析:按期權(quán)持有者可行使交割權(quán)利的時(shí)間可分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。其中,
歐式期權(quán)是指期權(quán)的持有者只能在期權(quán)到期日當(dāng)天決定執(zhí)行或不執(zhí)行期權(quán)合約;
美式期權(quán)是指期權(quán)持有者可以在期權(quán)到期日以前的任何一個(gè)工作日選擇執(zhí)行或
不執(zhí)行期權(quán)合約。因此,美式期權(quán)比歐式期權(quán)的靈活性更大,期權(quán)費(fèi)也更高一些。
25.會(huì)員制期貨交易所會(huì)員資格的獲取的方式包括Oo
A、以交易所創(chuàng)辦發(fā)起人的身份加入
B、接受發(fā)起人的資格轉(zhuǎn)讓加入
C、接受期貨交易所其他會(huì)員的資格轉(zhuǎn)讓加入
D、以交易所高級(jí)管理人員的身份加入
答案:ABC
解析:會(huì)員制期貨交易所會(huì)員資格的獲取方式有多種,主要是:以交易所創(chuàng)辦發(fā)
起人的身份加入,接受發(fā)起人的資格轉(zhuǎn)讓加入,接受期貨交易所其他會(huì)員的斐格
轉(zhuǎn)讓加入和依據(jù)期貨交易所的規(guī)則加入。
26.期貨公司首席風(fēng)險(xiǎn)官發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)行為時(shí),需要向()機(jī)構(gòu)匯報(bào)。
Ax股東大會(huì)
B、董事會(huì)
C、住所地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)
D\員工大會(huì)
答案:BC
解析:期貨公司設(shè)立首席風(fēng)險(xiǎn)官,對(duì)期貨公司經(jīng)營(yíng)管理行為的合法合規(guī)性、風(fēng)險(xiǎn)
管理進(jìn)行監(jiān)督、檢查。首席風(fēng)險(xiǎn)官發(fā)現(xiàn)涉嫌占用、挪用客戶(hù)保證金等違法違規(guī)行
為或者可能發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的.應(yīng)當(dāng)立即向住所地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)和公司董事會(huì)報(bào)
告。故本題答案為BC0
27.在有些國(guó)家的交易所(例如美國(guó)),套利交易還可以享受()等方面的優(yōu)惠
待遇。
A、傭金
B、保證金
Cx利息
D\保險(xiǎn)金
答案:AB
解析:在有些國(guó)家的交易所(例如美國(guó)),套利交易還可以享受傭金、保證金等
方面的優(yōu)惠待遇。
28.根據(jù)合約流動(dòng)性不同,可將期貨合約分為O兩種。
A、活躍月份合約
B、活躍交易合約
C、不活躍月份合約
D、不活躍交易合約
答案:AC
解析:根據(jù)合約流動(dòng)性不同,可將期貨合約分為活躍月份合約和不活躍月份合約
兩種。
29.根據(jù)套利者對(duì)相關(guān)合約中價(jià)格較高的一邊的買(mǎi)賣(mài)方向不同,期貨價(jià)差套利可
分為OO
Ax高位套利
B、買(mǎi)入套利
C、低位套利
D'賣(mài)出套利
答案:BD
解析:根據(jù)套利者對(duì)相關(guān)合約中價(jià)格較高的一邊的買(mǎi)賣(mài)方向不同,期貨價(jià)差差套
利可分為買(mǎi)入套利和賣(mài)出套利。故本題答案為BD。
30.國(guó)債買(mǎi)入套期保值適用的情形主要有O。
A、計(jì)劃買(mǎi)入債券,擔(dān)心利率下降,導(dǎo)致債券價(jià)格上升
B、按固定利率計(jì)息的借款人,擔(dān)心利率下降,導(dǎo)致資金成本相對(duì)增加
C、持有債券,擔(dān)心利率上升,其債券價(jià)格下跌或者收益率相對(duì)下降
D、資金的貸方,擔(dān)心利率下降,導(dǎo)致貸款利率和收益下
答案:ABD
解析:國(guó)債期貨買(mǎi)入套期保值是通過(guò)期貨市場(chǎng)開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入國(guó)債期貨合約,以期在現(xiàn)
貨和期貨兩個(gè)市場(chǎng)建立盈虧沖抵機(jī)制,規(guī)避市場(chǎng)利率下降的風(fēng)險(xiǎn)。其適用的情形
主要有:(1)計(jì)劃買(mǎi)入債券,擔(dān)心利率下降,導(dǎo)致債券價(jià)格上升。(2)按固定
利率計(jì)息的借款人,擔(dān)心利率下降,導(dǎo)致斐金成本相對(duì)增加。(3)資金的貸方,
擔(dān)心利率下降,導(dǎo)致貸款利率和收益下降。
判斷題
1.利率上限(期權(quán))又稱(chēng)“利率封頂”,通常與利率互換組合,指期權(quán)的買(mǎi)方支
付權(quán)利金,與期權(quán)的賣(mài)方達(dá)成一個(gè)協(xié)議。該協(xié)議中指定某一種市場(chǎng)參考利率,同
時(shí)確定一個(gè)利率上限水平。()
Ax正確
B、錯(cuò)誤
答案:A
解析:利率上限(期權(quán))又稱(chēng)“利率封頂”,通常與利率互換組合,指期權(quán)的買(mǎi)
方支付權(quán)利金,與期權(quán)的賣(mài)方達(dá)成一個(gè)協(xié)議。該協(xié)議中指定某一種市場(chǎng)參考利率,
同時(shí)確定一個(gè)利率上限水平。
2.投機(jī)者通過(guò)套期保值來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。()
Av正確
B、錯(cuò)誤
答案:B
解析:生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者通過(guò)套期保值來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
3.美式期權(quán)是指期權(quán)的持有者只能在期權(quán)到期日當(dāng)天決定執(zhí)行或不執(zhí)行期權(quán)合
約;歐式期權(quán)是指期權(quán)持有者可以在期權(quán)到期日以前的任何一個(gè)工作日選擇執(zhí)行
或不執(zhí)行期權(quán)合約。()
A、正確
B、錯(cuò)誤
答案:B
解析:歐式期權(quán)是指期權(quán)的持有者只能在期權(quán)到期日當(dāng)天決定執(zhí)行或不執(zhí)行期權(quán)
合約;美式期權(quán)是指期權(quán)持有者可以在期權(quán)到期日以前的任何一個(gè)工作日選擇執(zhí)
行或不執(zhí)行期權(quán)合約。
4.股指期貨期權(quán)是以股指期貨為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)。O
Av正確
B、錯(cuò)誤
答案:A
解析:股指期貨期權(quán)是以股指期貨為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)。
5.金字塔建倉(cāng)就是在原有持倉(cāng)出現(xiàn)虧損時(shí)不斷增倉(cāng),以攤低價(jià)格的做法,只不過(guò)
持倉(cāng)的增加數(shù)量是漸次遞減的。O
A、正確
Bv錯(cuò)誤
答案:B
解析:只有在現(xiàn)有持倉(cāng)已盈利的情況下才能增倉(cāng)。
6.期貨公司對(duì)其客戶(hù)的交易進(jìn)行結(jié)算,按照盈虧數(shù)量的不同,可以分為逐日盯市
和逐筆對(duì)沖兩種結(jié)算方式。()
Av正確
B、錯(cuò)誤
答案:B
解析:期貨公司對(duì)其客戶(hù)的交易進(jìn)行結(jié)算,按照盈虧計(jì)算方式的不同,可以分為
逐日盯市和逐筆對(duì)沖兩種結(jié)算方式。
7.相反理論認(rèn)為期貨市場(chǎng)中不可能多數(shù)人獲利,所以應(yīng)該同大多數(shù)人的投資方向
不一致。()
A、正確
Bv錯(cuò)誤
答案:A
解析:相反理論認(rèn)為,當(dāng)絕大多數(shù)投資者看法一致時(shí),他們通常是錯(cuò)誤的。那么,
投資者的正確選擇應(yīng)當(dāng)是,首先確定大多數(shù)投費(fèi)者的交易行為,然后反其道而行
之。投資者若想獲得較大的投資收益,一定要同大多數(shù)人的交易行為不一致。相
反理論在操作上的具體體現(xiàn)是,在投資者爆滿的時(shí)候出場(chǎng),在投資者稀落的時(shí)候
入場(chǎng)。
8.短期投資者或外匯債務(wù)承擔(dān)者通過(guò)外匯遠(yuǎn)期交易規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。()
A、正確
B、錯(cuò)誤
答案:A
解析:短期投資者或外匯債務(wù)承擔(dān)者通過(guò)外匯遠(yuǎn)期交易規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。
9.商品期貨主要包括農(nóng)產(chǎn)品期貨'金融期貨、能源化工期貨。()
Av正確
B、錯(cuò)誤
答案:B
解析:商品期貨主要包括農(nóng)產(chǎn)品期貨、金屬期貨、能源化工期貨。
10.期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)必須是現(xiàn)貨資產(chǎn)。()
Av正確
B、錯(cuò)誤
答案:B
解析:期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)可以是現(xiàn)貨資產(chǎn),也可以是期貨資產(chǎn),可以是實(shí)物資產(chǎn),
也可以是金融資產(chǎn)或金融標(biāo)的(股票價(jià)格指數(shù))。
11.外匯期貨賣(mài)出套期保值,又稱(chēng)外匯期貨空頭套期保值,是指在現(xiàn)匯市場(chǎng)上處
于多頭地位的交易者為防止匯率下跌,在外匯期貨市場(chǎng)上賣(mài)出期貨合約對(duì)沖現(xiàn)貨
的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。()
Av正確
B、錯(cuò)誤
答案:A
解析:外匯期貨賣(mài)出套期保值,又稱(chēng)外匯期貨空頭套期保值,是指在現(xiàn)匯市場(chǎng)上
處于多頭地位的交易者為防止匯率下跌,在外匯期貨市場(chǎng)上通過(guò)賣(mài)出期貨合約來(lái)
對(duì)沖現(xiàn)貨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。
12.賣(mài)出套期保值是指交易者為了回避股票市場(chǎng)價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn).通過(guò)在期貨市
場(chǎng)賣(mài)出股票指數(shù)期貨合約的操作,在股票市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)上建立盈虧沖抵機(jī)制。
O
Av正確
B、錯(cuò)誤
答案:A
解析:賣(mài)出套期保值是指交易者為了回避股票市場(chǎng)價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn).通過(guò)在期貨
市場(chǎng)賣(mài)出股票指數(shù)期貨合約的操作,在股票市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)上建立盈虧沖抵機(jī)制。
13.看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格,看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高
于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格,稱(chēng)為深度實(shí)值期權(quán)。()
A、正確
Bv錯(cuò)誤
答案:A
解析:看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格,看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)
高于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格,稱(chēng)為深度實(shí)值期權(quán)。
14.現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格的狀態(tài)屬于正向市場(chǎng)。O
Av正確
B、錯(cuò)誤
答案:B
解析:當(dāng)期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格或者遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格高于近期期貨合約價(jià)格時(shí),
這種市場(chǎng)狀態(tài)稱(chēng)為正向市場(chǎng)(NOrmalMarket或ContangO),此時(shí)基差為負(fù)值。正
向市場(chǎng)主要反映了持倉(cāng)費(fèi)。
15.現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)是兩個(gè)各自獨(dú)立的市場(chǎng),會(huì)受到不同的經(jīng)濟(jì)因素的影響
和制約,因而一般情況下兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)不相同。()
Av正確
B、錯(cuò)誤
答案:B
解析:套期保值之所以能夠起到風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的作用,其根本的原理在于:期貨價(jià)格
與現(xiàn)貨價(jià)格受到相似的供求等因素影響,兩者的變動(dòng)趨勢(shì)趨同,這樣的話,通過(guò)
套期保值,無(wú)論價(jià)格是漲還是跌,總會(huì)出現(xiàn)一個(gè)市場(chǎng)盈利而另一個(gè)市場(chǎng)虧損的情
形,盈虧相抵。
16.期權(quán)交易中買(mǎi)賣(mài)雙方權(quán)利和義務(wù)對(duì)等。O
A、正確
B、錯(cuò)誤
答案:B
解析:期權(quán)是給予買(mǎi)方(或持有者)購(gòu)買(mǎi)或出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利,可以在規(guī)定的
時(shí)間內(nèi)根據(jù)市場(chǎng)狀況選擇買(mǎi)或者不買(mǎi)、賣(mài)或者不賣(mài),既可以行使該權(quán)利,也可以
放棄該權(quán)利。而期權(quán)的賣(mài)出者則負(fù)有相應(yīng)的義務(wù),即當(dāng)期權(quán)買(mǎi)方行使權(quán)利時(shí),期
權(quán)賣(mài)方必須按照指定的價(jià)格買(mǎi)入或者賣(mài)出。
17.期貨合約是期貨業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割
一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。()
Av正確
B、錯(cuò)誤
答案:B
解析:期貨合約是期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交
割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。
18.結(jié)算機(jī)構(gòu)承擔(dān)保證每筆交易按期履約的責(zé)任。O
A、正確
B、錯(cuò)誤
答案:A
解析:結(jié)算機(jī)構(gòu)就承擔(dān)起保證每筆交易按期履約的責(zé)任。
19.交割環(huán)節(jié)并不是交易流程中的必經(jīng)環(huán)節(jié)。()
Ax正確
B、錯(cuò)誤
答案:A
解析:在期貨交易的實(shí)際操作中,大多數(shù)期貨交易都是通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng)的方式了結(jié)
履約責(zé)任的,進(jìn)入交割環(huán)節(jié)的比重非常小,所以交割環(huán)節(jié)并不是交易流程中的必
經(jīng)環(huán)節(jié)。
20.《期貨交易管理?xiàng)l例》規(guī)定,我國(guó)期貨交易所不以營(yíng)利為目的,按照其章程
的規(guī)定實(shí)行統(tǒng)一管理。()
Ax正確
B、錯(cuò)誤
答案:B
解析:《期貨交易管理?xiàng)l例》規(guī)定,我國(guó)期貨交易所不以營(yíng)利為目的,按照其章
程的規(guī)定實(shí)行自律管理。按照其章程的規(guī)定實(shí)行自律管理。
不定項(xiàng)選擇(總共20題)
1.某一攬子股票組合與上證50指數(shù)構(gòu)成完全對(duì)應(yīng),其當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)值為75萬(wàn)元,
且預(yù)計(jì)一個(gè)月后可收到5000元現(xiàn)金紅利。此時(shí),市場(chǎng)利率為6%,上漲50指數(shù)
為1500點(diǎn),3個(gè)月后交割的上證50指數(shù)期貨為2600點(diǎn)。交易者采用上述期現(xiàn)
套利策略,三個(gè)月后,該交易者將恒指期貨頭寸平倉(cāng),并將一攬子股票組合在2
600點(diǎn)對(duì)沖,則該筆交易O元(不考慮交易費(fèi)用)。
Av損失23700
Bv盈利23700
Cv損失11850
Dv盈利11850
答案:B
解析:套利收益:(2600-2521)x300元/點(diǎn)=237000(元)。
2.下圖是滬銅期價(jià)連續(xù)走勢(shì)圖。
根據(jù)波浪理論,如果K點(diǎn)到L點(diǎn)為新的上漲第一浪,則本輪最終最小上漲目標(biāo)可
能在OO
Ax86443
Bx89443
C、96443
D、160000
答案:B
解析:把K點(diǎn)到L點(diǎn)的長(zhǎng)度(1浪長(zhǎng)度)乘以3.236,然后分別加到1浪的頂點(diǎn)L
和底點(diǎn)K上,大致就是5浪的最大和最小目標(biāo)。
3.假設(shè)A和B兩家公司都希望借入期限為5年的1億美元,各自的利率如下表所
示。B公司想按固定利率借款,而A公司想按3個(gè)月期Shibor(上海銀行間同業(yè)
拆借利率)的浮動(dòng)利率借款。
公司名稱(chēng)■定履率停購(gòu)利率
公可A1093個(gè)月Shdwr*0.3?
公司B11.20?3tflSb?αr÷i?/、C
-----------------------------------(2)利率
互換后,A公司和B公司的借款利率Oo
A、各自降低0.5%
Bv各自降低0.25%
G一共降低0.5%
D、一共降低0.25%
答案:BC
解析:這項(xiàng)互換同時(shí)改善了A公司和B公司的借款利率,每年都少支付0.25%,
因此利率互換節(jié)約的總成本為每年0.5%。這可以預(yù)先算出,因?yàn)槔驶Q潛在
節(jié)約的總成本是a-b,其中a為兩個(gè)公司按固定利率計(jì)算的利率差,b為兩個(gè)公
司按浮動(dòng)利率計(jì)算的利率差。本例中,a=1.2%,b=0.7%,a-b=1.2%-0.7%=0.5%
4.下圖是滬銅期價(jià)連續(xù)走勢(shì)圖。
根據(jù)波浪理論,第二浪最有可能是()。
AvB點(diǎn)到C點(diǎn)
B、B點(diǎn)到E點(diǎn)
C、D點(diǎn)到E點(diǎn)
D、B點(diǎn)到D點(diǎn)
答案:B
解析:因?yàn)榈谒睦薋點(diǎn)到G點(diǎn)為簡(jiǎn)單浪。
5.下表為大豆的供需平衡表。
2005/20042004/20052005/20062006/20072007/20082IMM/2009
年度年度年度年度年度年度年皮
<FW*ff(千44352'263KOt320633S42209010
產(chǎn)俄4千”)IS3*4H404163S0IS500D劃ISSOO14MO
/口■(予*υ1699625MM)2S31029726)7SIS41IOO3SSOO
總供的(千噸)36SIS45S3。4146?47432M537AOIl2。62010
食用In費(fèi)(千9400IOMM)IOSOO1053010700Il0∞Il000
內(nèi)濁漕密《千23965M)2623309032070(M24040044NOO
屬內(nèi)梢密(干”)341704142244905436M49?70Sl400SSM?
出口■(千彳)3193003574X2447410450
總清田(干R)34“9417224526
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