化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章

化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章2024/3/12化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章6.1工程項(xiàng)目可行性研究6.2工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)概述6.3工程項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評價(jià)6.4改擴(kuò)建和技術(shù)改造項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評價(jià)2化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章6.1工程項(xiàng)目可行性研究一、可行性研究的概念FeasibilityStudy也稱為技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證

可行性研究是指在工程項(xiàng)目投資之前，在深入調(diào)查研究和科學(xué)預(yù)測的基礎(chǔ)上，綜合研究項(xiàng)目方案的技術(shù)先進(jìn)性和適用性，經(jīng)濟(jì)的合理性和有利性，以及建設(shè)的可能性，從而為項(xiàng)目投資決策提供科學(xué)依據(jù)的一種論證方法?；ぜ夹g(shù)經(jīng)濟(jì)第6章可行性研究起自30年代的美國，初次用于對田納西流域的開發(fā)和綜合利用的規(guī)劃，取得明顯經(jīng)濟(jì)效益。二戰(zhàn)后由于大規(guī)模經(jīng)濟(jì)建設(shè)，使這一方法得到很多應(yīng)用。到60年代，經(jīng)過一些工業(yè)化國家的應(yīng)用、總結(jié)和提高，形成了一套比較完整的理論、工作程序和分析論證的科學(xué)方法，得到廣泛應(yīng)用，已成為一門集自然科學(xué)、經(jīng)濟(jì)科學(xué)、管理科學(xué)為一體的綜合性學(xué)科?；ぜ夹g(shù)經(jīng)濟(jì)第6章聯(lián)合國工業(yè)發(fā)展組織（UNIDO）1978年《工業(yè)可行性研究手冊》1980年《工業(yè)項(xiàng)目評價(jià)手冊》1981年國務(wù)院第30號文件把可行性研究作為建設(shè)前期工作中一個(gè)重要技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證階段，納入基本建設(shè)程序，作為編制和審批項(xiàng)目任務(wù)書的基礎(chǔ)和依據(jù)?；ぜ夹g(shù)經(jīng)濟(jì)第6章1983年國家計(jì)委下達(dá)了《關(guān)于建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行可行性研究的試行管理辦法》：可行性研究是建設(shè)前期工作的重要內(nèi)容，是基本建設(shè)程序中的組成部分，它的任務(wù)是根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)長期規(guī)劃和地區(qū)規(guī)劃、行業(yè)規(guī)劃的要求，對建設(shè)項(xiàng)目在技術(shù)和經(jīng)濟(jì)上是否合理和可行，進(jìn)行全面分析論證，作多方案比較，給出評價(jià)，為編制和審批設(shè)計(jì)任務(wù)書提供可靠的依據(jù)。進(jìn)一步明確了可行性研究的編制程序、內(nèi)容和評審方法?；ぜ夹g(shù)經(jīng)濟(jì)第6章1987年計(jì)委又頒發(fā)了《關(guān)于建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)工作的暫行規(guī)定》，《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法》，《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)參數(shù)》等重要文件，使我國的可行性研究及經(jīng)濟(jì)評價(jià)工作走上了規(guī)范化、科學(xué)化的道路。以后計(jì)委、建委、經(jīng)委、人民銀行也先后下達(dá)文件，給了可行性研究在建設(shè)項(xiàng)目中的一個(gè)法定的地位?；ぜ夹g(shù)經(jīng)濟(jì)第6章新建、改建、擴(kuò)建的工業(yè)項(xiàng)目科研項(xiàng)目地區(qū)開發(fā)技術(shù)措施的應(yīng)用與技術(shù)政策的制定等可行性研究的對象是很廣泛的，一般包括二、可行性研究的對象化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章三、可行性研究的作用1.作為項(xiàng)目投資決策的依據(jù)2.作為向銀行申請貸款的依據(jù)3.作為向有關(guān)部門、 企業(yè)簽訂合同的依據(jù)4.作為初步設(shè)計(jì)、施工準(zhǔn)備的依據(jù)5.作為申請建設(shè)施工的依據(jù)6.作為項(xiàng)目企業(yè)組織管理工作的依據(jù)7.作為編制項(xiàng)目實(shí)施計(jì)劃的依據(jù)8.為項(xiàng)目建設(shè)提供基礎(chǔ)資料數(shù)據(jù)化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章四、可行性研究的階段劃分一個(gè)工程項(xiàng)目從設(shè)想、施工到建成投產(chǎn)的全過程分為三個(gè)時(shí)期投資前時(shí)期投資時(shí)期生產(chǎn)時(shí)期機(jī)初詳評會步細(xì)價(jià)研可可及究行行決性性策研研究究談項(xiàng)施試竣判目工運(yùn)工簽設(shè)安轉(zhuǎn)驗(yàn)約計(jì)裝收投項(xiàng)產(chǎn)目后評估化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章可行性研究一般可分為四個(gè)階段：機(jī)會研究階段、初步可行性研究階段、詳細(xì)可行性研究階段和評價(jià)與決策階段，各個(gè)研究階段的目的、任務(wù)、內(nèi)容、費(fèi)用估算精度及研究所需時(shí)間各不相同。可行性研究是投資前期的最重要內(nèi)容，其主要工作是對建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行可行性研究和籌措資金，它是后兩個(gè)時(shí)期的前提和基礎(chǔ)?；ぜ夹g(shù)經(jīng)濟(jì)第6章1.投資機(jī)會研究考慮投資目標(biāo)，鑒別投資機(jī)會。要求：對投資額的估算±30％，時(shí)間1～3月花費(fèi)占總投資的0.2～1.0％內(nèi)容：地區(qū)情況，工業(yè)政策，資源條件，勞動力狀況，社會條件，地理環(huán)境，國內(nèi)外市場情況及項(xiàng)目的社會影響。比較粗略，不能直接用于決策。

機(jī)會研究要解決兩個(gè)方面的問題，一是社會是否需要，二是有沒有可以開展的基本條件?；ぜ夹g(shù)經(jīng)濟(jì)第6章2.初步可行性研究任務(wù)：對機(jī)會研究的投資建議具體化為多個(gè)比選方案，并進(jìn)行初步評價(jià)，篩選方案，確定項(xiàng)目的初步可行性。內(nèi)容：市場、原材料及投入、廠址、經(jīng)濟(jì)規(guī)模及主要設(shè)備選型。要求：投資及成本估算±20％，時(shí)間3～5月，花費(fèi)占0.25％～1.25％化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章3.詳細(xì)可行性研究任務(wù)：對工程項(xiàng)目進(jìn)行深入技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析，重點(diǎn)是對項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)評價(jià)和國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)。選擇出最優(yōu)（或滿意）方案，并提出研究結(jié)論，為正確進(jìn)行投資決策提供依據(jù)?？煞Q最終可行性研究要求：投資估算精度±10％，時(shí)間幾個(gè)月至2年花費(fèi)0.5～3％化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章詳細(xì)可行性研究不是最終目的，而是實(shí)現(xiàn)建設(shè)項(xiàng)目決策科學(xué)化、民主化，減少和避免投資決策失誤，提高建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的一種手段。因此，投資決策者或主管部門的最終決策結(jié)果，不一定與詳細(xì)可行性研究的評價(jià)結(jié)論完全一致?；ぜ夹g(shù)經(jīng)濟(jì)第6章4.評價(jià)和投資決策由投資決策部門組織或授權(quán)專業(yè)銀行、工程咨詢公司，代表國家對上報(bào)的項(xiàng)目可行性研究報(bào)告進(jìn)行全面審核和再評價(jià)。任務(wù)：審核、分析、判斷可行性研究報(bào)告的可靠性和真實(shí)性，提出項(xiàng)目評估（價(jià)）報(bào)告，為決策者提供最后決策依據(jù)。內(nèi)容：項(xiàng)目的必要性評價(jià)，可能性評價(jià)，技術(shù)評價(jià)，經(jīng)濟(jì)評價(jià)，綜合評價(jià)，并編寫評價(jià)報(bào)告。要求：投資及成本估算精度±10％，時(shí)間1～3個(gè)月，從全局利益出發(fā)，客觀、公正、可靠?；ぜ夹g(shù)經(jīng)濟(jì)第6章可行性研究報(bào)告的審批小型項(xiàng)目由各主管部門，省、市級專業(yè)公司

大型項(xiàng)目由省級報(bào)國家主管部門審批

特殊項(xiàng)目由國務(wù)院審批

只有可行性研究報(bào)告審批之后，才能做項(xiàng)目的設(shè)計(jì)任務(wù)書。

化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章可行性研究的內(nèi)容(歸納）1.總論2.需求預(yù)測和擬建規(guī)模3.資源、原材料、燃料及公用設(shè)施情況4.建廠條件和廠址方案5.技術(shù)設(shè)計(jì)方案6.環(huán)境保護(hù)7.企業(yè)組織、勞動定員、人員培訓(xùn)8.項(xiàng)目實(shí)施計(jì)劃9.投資估算和資金籌措10.項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)技術(shù)設(shè)計(jì)方案經(jīng)濟(jì)分析預(yù)測化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章①自我咨詢和委托咨詢

六、可行性研究的組織②參加單位及專家構(gòu)成

③工作程序

化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章它是可行性研究的核心內(nèi)容，往往對項(xiàng)目決策起關(guān)鍵性作用。

工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)是對工程建設(shè)項(xiàng)目在建設(shè)和生產(chǎn)經(jīng)營全過程中的經(jīng)濟(jì)活動的綜合性分析與評價(jià)。6.2工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)概述西方將經(jīng)濟(jì)評價(jià)分為

財(cái)務(wù)評價(jià)、經(jīng)濟(jì)評價(jià)和社會評價(jià)

我國將經(jīng)濟(jì)評價(jià)分為

財(cái)務(wù)評價(jià)在現(xiàn)行財(cái)稅制度和價(jià)格條件下考慮項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性

國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)

從整體角度計(jì)算項(xiàng)目對國民經(jīng)濟(jì)的凈效益，據(jù)以判別項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)合理性化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章經(jīng)濟(jì)評價(jià)：在做好市場預(yù)測及項(xiàng)目技術(shù)分析的基礎(chǔ)上，計(jì)算項(xiàng)目方案投入的費(fèi)用和產(chǎn)出的效益，通過多方案比較，對擬建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)合理性進(jìn)行分析論證，作出全面的經(jīng)濟(jì)評價(jià)，為項(xiàng)目決策提供可靠依據(jù)?；ぜ夹g(shù)經(jīng)濟(jì)第6章1.必須符合國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃和經(jīng)濟(jì)建設(shè)方針、政策、法規(guī)一、經(jīng)濟(jì)評價(jià)的原則2.應(yīng)遵循最大收益或最小耗費(fèi)原則

3.必須是技術(shù)先進(jìn)適用的項(xiàng)目

4.應(yīng)以國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)結(jié)論為決策的主要依據(jù)

5.應(yīng)以動態(tài)分析為主

6.應(yīng)遵循效益與費(fèi)用計(jì)算口徑一致的原則

7.應(yīng)遵循價(jià)格可比原理

8.應(yīng)服務(wù)于不同決策層次的不同要求

9.應(yīng)堅(jiān)持實(shí)事求是原則

10.不能唯經(jīng)濟(jì)而斷

化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章二、經(jīng)濟(jì)評價(jià)的程序

1.建立盡可能多的技術(shù)方案

2.確定技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)體系

3.建立評價(jià)數(shù)學(xué)模型

4.確定經(jīng)濟(jì)評價(jià)判據(jù)、標(biāo)準(zhǔn)

5.計(jì)算與評價(jià)

6.結(jié)論及建議

化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章三、財(cái)務(wù)評價(jià)與國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)的關(guān)系

1.二者的關(guān)系特點(diǎn)

①它們是針對同一項(xiàng)目進(jìn)行評價(jià)的

②它們都是分析項(xiàng)目的效益和費(fèi)用關(guān)系

③財(cái)務(wù)評價(jià)在先，國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)在后

④財(cái)務(wù)評價(jià)是國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)的前提和基礎(chǔ)，國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)是財(cái)務(wù)評價(jià)的主導(dǎo)

化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章2.二者的可能評價(jià)結(jié)論及處理

①財(cái)務(wù)評價(jià)√，國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)√則項(xiàng)目√②財(cái)務(wù)評價(jià)×，國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)×則項(xiàng)目×③財(cái)務(wù)評價(jià)√

，國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)×則項(xiàng)目×④財(cái)務(wù)評價(jià)×，國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)√則項(xiàng)目√化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章3.二者的主要區(qū)別

①評價(jià)角度不同財(cái)務(wù)評價(jià)：企業(yè)角度，微觀經(jīng)濟(jì)效益

國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)：國家角度，宏觀經(jīng)濟(jì)效益②評價(jià)目的不同

財(cái)務(wù)評價(jià)：企業(yè)項(xiàng)目盈利水平國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)：對國民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)及國家資源合理分配③衡量效益的范圍不同

財(cái)務(wù)評價(jià)：只有直接效益國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)：還包括間接效益及政治、社會、生態(tài)環(huán)境等方面的效益化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章④價(jià)格、工資和匯率不同

財(cái)務(wù)評價(jià)：現(xiàn)行價(jià)格、工資、匯率

國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)：影子價(jià)格、工資、匯率

⑤對通貨膨脹的考慮不同

財(cái)務(wù)評價(jià)：考慮

國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)：不考慮

⑥現(xiàn)金流量內(nèi)容不同

財(cái)務(wù)評價(jià)：全部實(shí)際收入及支出

國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)：不包括稅金、國內(nèi)借款利息，財(cái)政補(bǔ)貼

⑦折現(xiàn)率不同

⑧評價(jià)內(nèi)容方法不同

化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章6.3工程項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評價(jià)財(cái)務(wù)評價(jià)是根據(jù)現(xiàn)行財(cái)稅制度和市場價(jià)格，分析測算項(xiàng)目的效益與費(fèi)用，考察項(xiàng)目的獲利能力，償還能力以及外匯效果等財(cái)務(wù)狀況，以判別工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)上的可行性。

一、步驟

1.收集、整理工程項(xiàng)目的基礎(chǔ)資料、數(shù)據(jù)

2.建立可行的技術(shù)方案

3.編制財(cái)務(wù)評價(jià)基本計(jì)算報(bào)表

4.計(jì)算財(cái)務(wù)評價(jià)主要評價(jià)指標(biāo)，對項(xiàng)目進(jìn)行評價(jià)

化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章二、內(nèi)容

經(jīng)濟(jì)分析基本報(bào)表財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)靜態(tài)指標(biāo)動態(tài)指標(biāo)現(xiàn)金流量分析財(cái)務(wù)平衡分析

外匯效果分析財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表（全部投資）財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表（自有資金）全部投資回收期財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率FNPVR財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV利潤表財(cái)務(wù)平衡表投資利潤率固定資產(chǎn)投資借款償還期財(cái)務(wù)外匯流量表財(cái)務(wù)外匯凈現(xiàn)值財(cái)務(wù)換匯成本財(cái)務(wù)節(jié)匯成本財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率FIRR財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率FIRR投資利稅率化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章續(xù)上表

經(jīng)濟(jì)分析基本報(bào)表財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)靜態(tài)指標(biāo)動態(tài)指標(biāo)不確定性分析盈虧平衡分析敏感性分析概率分析全部投資或自有資金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表全部投資或自有資金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表全部投資或自有資金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表平衡點(diǎn)銷售額經(jīng)營安全率生產(chǎn)能力利用率平衡點(diǎn)產(chǎn)量投資回收期借款償還期投資利潤率等內(nèi)部收益率財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值投資回收期期望值借款償還期期望值等等凈現(xiàn)值期望值凈現(xiàn)值大于或等于零的累計(jì)概率等化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章累計(jì)現(xiàn)金流量曲線1(i=0)曲線2(i≠0)0年ABCDQFPRHG累計(jì)現(xiàn)金流量曲線圖現(xiàn)金流量分析是指工程項(xiàng)目從規(guī)劃籌建、施工、投產(chǎn)運(yùn)行、直到報(bào)廢的整個(gè)壽命周期內(nèi)，現(xiàn)金流入流出的全部資金活動的分析。它反映了投資項(xiàng)目全部經(jīng)濟(jì)活動的狀況，是項(xiàng)目獲利能力分析的重要組成部分。

化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章三、財(cái)務(wù)評價(jià)的主要評價(jià)指標(biāo)

財(cái)務(wù)評價(jià)的常用指標(biāo)1）盈利能力分析的靜態(tài)指標(biāo)全部投資回收期、投資利潤率、投資利稅率、資金利潤率2）盈利能力分析的動態(tài)指標(biāo)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值3）清償能力分析的指標(biāo)借款償還期、資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率和速動比率化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章投資利潤率=年利潤總額或年平均利潤總額項(xiàng)目總投資×100%投資利稅率=年利稅總額或年平均利稅總額項(xiàng)目總投資×100%化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章大型鋼鐵9自動化儀表14日用化工17中型鋼鐵9工業(yè)鍋爐20制鹽11特殊鋼鐵9汽車15食品16礦井開采18農(nóng)藥22塑料制品14郵政業(yè)3原油加工4家用電器19市內(nèi)電話7棉毛紡織10煙草14大型拖拉機(jī)5合成纖維11水泥8小型拖拉機(jī)9日用機(jī)械24平板玻璃14我國行業(yè)平均投資利潤率（%）化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章我國行業(yè)平均投資利稅率（%）大型鋼鐵14自動化儀表18日用化工26中型鋼鐵13工業(yè)鍋爐24制鹽16特殊鋼鐵15汽車19食品21礦井開采19農(nóng)藥28塑料制品20郵政業(yè)4原油加工8家用電器30市內(nèi)電話7棉毛紡織17煙草223大型拖拉機(jī)7合成纖維15水泥12小型拖拉機(jī)11日用機(jī)械36平板玻璃23化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債合計(jì)資產(chǎn)合計(jì)×100%流動比率=流動資產(chǎn)總額流動負(fù)債總額×100%速動比率=流動資產(chǎn)總額-存貨流動負(fù)債總額×100%一般應(yīng)在0.5-0.8較合適不小于1.2-2.0不小于1.0-1.2化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章財(cái)務(wù)換匯成本=Rt—項(xiàng)目在第t年為出口產(chǎn)品投入的國內(nèi)資源（美元）It—生產(chǎn)出口產(chǎn)品的外匯流入（美元）Ot—生產(chǎn)出口產(chǎn)品的外匯流出（美元）Ot—生產(chǎn)出口產(chǎn)品的外匯流出（美元）i0—社會折現(xiàn)率化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章財(cái)務(wù)節(jié)匯成本=Rt—項(xiàng)目在第t年為生產(chǎn)替代進(jìn)口產(chǎn)品投入的國內(nèi)資源（美元）It—生產(chǎn)替代進(jìn)口產(chǎn)品的外匯流入（美元）Ot—生產(chǎn)替代進(jìn)口產(chǎn)品的外匯流出（美元）i0—社會折現(xiàn)率化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章主要用四種報(bào)表四、財(cái)務(wù)評價(jià)的基本計(jì)算報(bào)表

財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表利潤表財(cái)務(wù)平衡表財(cái)務(wù)外匯流量表化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章序號年份項(xiàng)目建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期合計(jì)123456…n

(一)

(二)

(三)(四)生產(chǎn)負(fù)荷（％）現(xiàn)金流入1.產(chǎn)品銷售(營業(yè))收入2.回收固定資產(chǎn)余值3.回收流動資金流入小計(jì)現(xiàn)金流出1.固定資產(chǎn)投資2.流動資金3.經(jīng)營成本4.銷售稅金5.技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)6.資源稅7.營業(yè)外凈支出流出小計(jì)凈現(xiàn)金流量累計(jì)凈現(xiàn)金流量計(jì)算指標(biāo)：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率；財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（ic=%）投資回收期財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表（全部投資）

1.財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表

單位：萬元化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章自有資金現(xiàn)金流量表(一)現(xiàn)金流入……

固定資產(chǎn)貸款流動資產(chǎn)貸款……(二)現(xiàn)金流出

固定資產(chǎn)投資自有資金銀行貸款（固定）……

固定資金貸款本息償還流動資金貸款本息償還……化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章因此，在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，須分兩步考察經(jīng)濟(jì)效果：第一步，“全投資”財(cái)務(wù)效果評價(jià)；第二步，“自有資金”財(cái)務(wù)效果評價(jià)。影響企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效果的因素有兩類：一是投資、產(chǎn)量、成本、價(jià)格；二是資金來源的構(gòu)成、借貸資金償還方式等?；ぜ夹g(shù)經(jīng)濟(jì)第6章全部投資財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表與自有資金現(xiàn)金流量表的區(qū)別在于對借貸款的處理上。全部投資財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表假定全部投資（包括固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)）均為自有資金，則不必再計(jì)算項(xiàng)目的財(cái)務(wù)費(fèi)用（利息），為各方案（不論資金來源如何）進(jìn)行比較，建立了共同基礎(chǔ)。

化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章2.利潤表（損益表）

用以計(jì)算項(xiàng)目壽命期內(nèi)各個(gè)年份的利潤額，繼而用來計(jì)算投資利潤率，投資利稅率等。序號年份項(xiàng)目投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期合計(jì)3456…n

(一)(二)(三)(四)(五)

(六)(七)(八)生產(chǎn)負(fù)荷（％）產(chǎn)品銷售(營業(yè))收入總成本銷售稅金技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)銷售利潤[(一)-(二)-(三)-(四)]資源稅營業(yè)外凈支出利潤總額[(五)-(六)-(七)]利潤表

單位：萬元

化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章3.財(cái)務(wù)平衡表（資金來源與運(yùn)用表）

項(xiàng)目資金安排兩個(gè)任務(wù)①滿足項(xiàng)目需要，保證計(jì)劃期內(nèi)的資金平衡

②尋求資金分期投入的最優(yōu)計(jì)劃，保證盡快達(dá)到投產(chǎn)和生產(chǎn)能力

平衡：資金來源＝資金使用＋資金結(jié)余

化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章序號年份項(xiàng)目建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期合計(jì)123456…n

(一)

(二)

生產(chǎn)負(fù)荷（％）資金來源1.利潤總額2.折舊費(fèi)其中可作為歸還借款的折舊3.固定資產(chǎn)投資借款(1)國內(nèi)借款(2)外匯借款4.流動資金貸款5.企業(yè)自有資金(1)用于固定資產(chǎn)投資(2)用于流動資金6.回收固定資產(chǎn)余值7.回收自有流動資金來源小計(jì)資金運(yùn)用1.固定資產(chǎn)投資2.流動資金3.還款期間的企業(yè)留利4.企業(yè)留用的折舊5.自折舊中提取的能源基金6.固定資產(chǎn)投資借款利息償還(1)國內(nèi)借款利息(2)外匯借款利息7.固定資產(chǎn)投資借款本金償還(1)國內(nèi)借款本金(2)外匯借款本金8.所得稅9.盈余資金（或資金短缺）運(yùn)用小計(jì)財(cái)務(wù)平衡表單位：萬元8.短期貸款（為了平衡）短期貸款還本付息化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章4.財(cái)務(wù)外匯流量表

涉及產(chǎn)品出口創(chuàng)匯，以及替代產(chǎn)品進(jìn)口節(jié)匯項(xiàng)目編制該表。

序號年份項(xiàng)目建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期合計(jì)123456…n

(一)

(二)

(三)(四)(五)生產(chǎn)負(fù)荷（％）外匯流入1.產(chǎn)品外銷收入2.其他外匯收入流入小計(jì)外匯流出1.進(jìn)口原材料2.進(jìn)口零部件3.技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)4.償還外匯借款本息5.其他外匯支出流出小計(jì)凈外匯流量[(一)-(二)]產(chǎn)品替代進(jìn)口收入凈外匯效果[(三)+(四)]計(jì)算指標(biāo)：財(cái)務(wù)外匯凈現(xiàn)值（i=％）財(cái)務(wù)換匯成本或財(cái)務(wù)節(jié)匯成本財(cái)務(wù)外匯流量表單位：萬美元化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章另外，根據(jù)需要還可編制一些輔助報(bào)表，如

投資估算表

流動資金估算表

投資總額及資金籌措表

借款還本付息估算表

產(chǎn)品銷售收入及銷售稅估算表

生產(chǎn)期成本估算

化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章五、財(cái)務(wù)評價(jià)的判別標(biāo)準(zhǔn)

①基準(zhǔn)投資回收期

②基準(zhǔn)投資利潤率（即基準(zhǔn)投資效果系數(shù)）

③基準(zhǔn)投資利稅率

④基準(zhǔn)投資收益率（即基準(zhǔn)貼現(xiàn)率）

只要達(dá)到或超過這些基準(zhǔn)值，項(xiàng)目才可認(rèn)為是財(cái)務(wù)可行的。基準(zhǔn)值的特性

①部門行業(yè)的針對性

②時(shí)效性化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章六、財(cái)務(wù)評價(jià)中的幾個(gè)具體問題

1.建設(shè)期開始年為第1年

建設(shè)期以前發(fā)生的費(fèi)用占總費(fèi)用比例不大時(shí)，并入第1年，比例較大時(shí)放在第0年。

例如老廠技術(shù)改造項(xiàng)目，原有固定資產(chǎn)凈值占改擴(kuò)建后總投資的比例較大。可在建設(shè)期前加一欄“建設(shè)起點(diǎn)”。

為了與復(fù)利系數(shù)表的年序相對應(yīng)，在折現(xiàn)中采用年末習(xí)慣法。

化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章2.流動資金

按工商行規(guī)定，新建、擴(kuò)建企業(yè)在建成投產(chǎn)時(shí)必須有30％的鋪底流動資金，才能申請流動資金貸款。

按國家現(xiàn)行財(cái)政規(guī)定，流動資金借款利息應(yīng)計(jì)入產(chǎn)品生產(chǎn)成本的財(cái)務(wù)費(fèi)用項(xiàng)目中。規(guī)定流動資金在投產(chǎn)第一年開始，按生產(chǎn)負(fù)荷進(jìn)行安排，并按全年計(jì)息。

化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章3.固定資產(chǎn)投資借款利息的計(jì)算

①一律按年息計(jì)算（無論實(shí)際上是按季或月計(jì)息）

②每筆借款發(fā)生的當(dāng)年，均假定在年中支付，按半年計(jì)息

③近似公式

還清年份應(yīng)計(jì)利息2×年利率

年初借款累計(jì)＝生產(chǎn)期每年應(yīng)計(jì)利息（年初借款累計(jì)-

本年還本付息2）×年利率

＝建設(shè)期每年應(yīng)計(jì)利息（年初借款累計(jì)＋

本年借款支用

2）×年利率

＝化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章4.經(jīng)營成本

在現(xiàn)金流量表中，經(jīng)營成本不包括折舊、攤銷費(fèi)和流動資金利息

①折舊不列入經(jīng)營成本是為了避免重復(fù)計(jì)算（固定資產(chǎn)投資已作為費(fèi)用進(jìn)入項(xiàng)目計(jì)算）②按規(guī)定流動資金借款利息列入財(cái)務(wù)費(fèi)用中，在全投資現(xiàn)金流量表中，全部投資均假定為自有資金，因此經(jīng)營成本中不包括此項(xiàng)，在自有資金現(xiàn)金流量表中，專設(shè)有借款利息支付一項(xiàng)，因此也不列入經(jīng)營成本中。化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章③攤銷費(fèi)（例如技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)包括許可證費(fèi)，專利費(fèi)，設(shè)計(jì)費(fèi)等），在引進(jìn)技術(shù)項(xiàng)目投產(chǎn)前支付的，作待攤銷費(fèi)處理，于項(xiàng)目投產(chǎn)后一次或分幾次引入生產(chǎn)成本。5.稅金計(jì)算

利潤表和財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表，主要是考核項(xiàng)目本身的獲利能力和投資回收能力。因此，有時(shí)可只計(jì)算銷售稅金（增值稅和營業(yè)稅），不再計(jì)算所得稅和調(diào)節(jié)稅。

化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章6.借款償還期也可由資金來源與運(yùn)用表及國內(nèi)借款還本付息表直接推算借款償還期=借款償還后開始出現(xiàn)盈余年份數(shù)-開始借款年份+當(dāng)年償還借款額當(dāng)年可用于還款的資金額化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章6.4改擴(kuò)建和技術(shù)改造項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評價(jià)一、改擴(kuò)建項(xiàng)目的概念

改擴(kuò)建項(xiàng)目：在原有企業(yè)的基礎(chǔ)上，進(jìn)行技術(shù)改造，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。

目的：提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和社會效益?；ぜ夹g(shù)經(jīng)濟(jì)第6章二、改擴(kuò)建項(xiàng)目的特點(diǎn)利用原有資產(chǎn)與資源，力求以增量調(diào)動存量，以較小的新增投入取得較大新增效益。（調(diào)動閑置資源）改擴(kuò)建建設(shè)與生產(chǎn)同步進(jìn)行。效益與費(fèi)用的識別比較復(fù)雜。建設(shè)期一般較短。改擴(kuò)建項(xiàng)目目標(biāo)不同，其效益表現(xiàn)形式不同。化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章改擴(kuò)建項(xiàng)目的效益和代價(jià)增加產(chǎn)量、擴(kuò)大品種、提高質(zhì)量、降低能耗、合理利用資源、提高技術(shù)裝備水平、改善勞動條件、降低勞動強(qiáng)度、保護(hù)環(huán)境、綜合利用等。新增投資、新增經(jīng)營費(fèi)用、停產(chǎn)或減產(chǎn)損失、拆除費(fèi)用等?；ぜ夹g(shù)經(jīng)濟(jì)第6章三、改擴(kuò)建項(xiàng)目的分類★無項(xiàng)目時(shí)凈效益下降，有項(xiàng)目保持原有效益水平?！餆o項(xiàng)目時(shí)凈效益下降，有項(xiàng)目上升?！餆o項(xiàng)目時(shí)凈效益快速下降，有項(xiàng)目下降減速?！餆o項(xiàng)目時(shí)凈效益保持不變，有項(xiàng)目上升。★無項(xiàng)目時(shí)凈效益呈增長趨勢，有項(xiàng)目增長更快?！餆o項(xiàng)目時(shí)凈效益為零，有項(xiàng)目有凈效益。化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章技術(shù)改造項(xiàng)目的比較對象是現(xiàn)有企業(yè)，因此在方案比較時(shí)，評價(jià)方法總的原則是：

考察技術(shù)改造項(xiàng)目與不進(jìn)行技術(shù)改造項(xiàng)目兩種情況下，費(fèi)用和收益的差別，因?yàn)檫@種差別就是由項(xiàng)目所引起的，也就是企業(yè)進(jìn)行技術(shù)改造項(xiàng)目后所帶來的效果。評價(jià)方法有兩種：總量效果評價(jià)法（簡稱總量法）增量效果評價(jià)法（簡稱增量法）

四、改擴(kuò)建項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章1．總量法

有項(xiàng)目與無項(xiàng)目是互斥方案。計(jì)算出各方案的絕對經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)（如凈現(xiàn)值），然后進(jìn)行對比?？偭糠ǖ膬?yōu)點(diǎn)

在分別考察各種情況下的經(jīng)濟(jì)效果時(shí)，總量法不涉及費(fèi)用、收益的劃分問題，不需要判別它們是屬于新上項(xiàng)目還是由原有基礎(chǔ)部分產(chǎn)生。

不僅能夠顯示出技術(shù)改造項(xiàng)目的相對效果檢驗(yàn)，而且能顯示絕對效果檢驗(yàn)。

化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章⑴總量法的現(xiàn)金流和評價(jià)指標(biāo)

例

某企業(yè)現(xiàn)有固定資產(chǎn)500萬元，流動資產(chǎn)200萬元，若進(jìn)行技改須投資140萬元，改造當(dāng)年生效。改造與不改造的收入，支出如表。設(shè)改造、不改造的壽命期均為8年，基準(zhǔn)貼現(xiàn)率i0＝10%，問該企業(yè)是否應(yīng)當(dāng)進(jìn)行技術(shù)改造?某企業(yè)改造與不改造的收支預(yù)測方案不改造改造年份1-781-78銷售收入600600650650資產(chǎn)回收250300支出495495520520化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章對于這樣一個(gè)問題，有可能畫出兩種現(xiàn)金流量圖

二者的區(qū)別：原有資產(chǎn)是否當(dāng)作投入處理不改造1050123…782507001050123…782501401300123…783001401300123…78300700改造(a)

(b)

化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章(a)圖分析法不是真正意義上的總量法兩個(gè)事物相互比較時(shí)，相同部分可否忽略？從經(jīng)濟(jì)原理上分析，(a)圖分析法是不正確的，因?yàn)椋?/p>

（1）原有資產(chǎn)不僅有其實(shí)物形態(tài)，而且具有價(jià)值形態(tài)，設(shè)想擁有者不使用這筆資產(chǎn)，他可將其出讓從而獲以相當(dāng)于資產(chǎn)價(jià)值的收入

（2）現(xiàn)在，擁有者不出讓，就意味著他失去了獲得這筆收入的機(jī)會，這是一種機(jī)會損失。因此，在經(jīng)濟(jì)分析中應(yīng)將其視為支出才能反映出使用這筆資產(chǎn)的效果

化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章項(xiàng)目評價(jià)的目的是為了正確的決策，如果按（a）的分析方法不導(dǎo)致錯(cuò)誤的決策，那么這種方法仍然是有效的。

①

按圖（a）計(jì)算凈現(xiàn)值

NPV1＝105（P/A，10%，8）+250（P/F，10%，8）＝676.8＞0NPV2＝-140+130（P/A，10%，8）+300（P/F，10%，8）＝693.5＞0∵NPV2＞NPV1＞0∴應(yīng)當(dāng)改造化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章②

按圖（b）計(jì)算凈現(xiàn)值

NPV1＝-700+105（P/A，10%，8）+250（P/F，10%，8）＝-23.2<0NPV2＝-840+130（P/A，10%，8）+300（P/F，10%，8）＝-6.5<0雖NPV2＞NPV1，但二者凈現(xiàn)值均小于0，不能通過絕對效果檢驗(yàn)，因此不能輕易作出應(yīng)當(dāng)改造的結(jié)論。從以上分析可以看出，省略被比較方案的相同現(xiàn)金流（在改擴(kuò)建和技改項(xiàng)目中最常見的是省略原有資產(chǎn)）的最主要危害在于可能將實(shí)際上不可行的項(xiàng)目判斷為可行。因此，在總量法中必須將原有資產(chǎn)視為投資列入現(xiàn)金流出中。

化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章使用總量法注意：如果由于改擴(kuò)建或技改而使部分原有資產(chǎn)不再有用并能轉(zhuǎn)讓出售或作其他有價(jià)處理，應(yīng)把轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的收入視作現(xiàn)金流入?？偭糠ㄊ菍Ω臄U(kuò)建、技改與否的總量效果指標(biāo)進(jìn)行比較，按照互斥方案比較的要求，只能使用價(jià)值型指標(biāo)（如凈現(xiàn)值等），而不能單獨(dú)使用效率型指標(biāo)（如內(nèi)部收益率等）。

化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章總量法的缺點(diǎn)

總量法需要對原有的全部固定資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行重新估算，有時(shí)十分復(fù)雜、困難，其工作量和難度巨大。

將原有固定資產(chǎn)視為投資，并不能顯示用于技術(shù)改造的投資可達(dá)到的收益水平。特別是存在其他投資機(jī)會時(shí)。化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章⑵壽命不等問題的處理

如果進(jìn)行與不進(jìn)行改擴(kuò)建、技改兩種情況下的項(xiàng)目壽命不等，則不能簡單地比較各自的凈現(xiàn)值指標(biāo)。

對某些改擴(kuò)建、技改項(xiàng)目，可采用互斥方案比較中對壽命不等問題的處理方法，如壽命期最小公倍數(shù)法、年值法、或經(jīng)變換的凈現(xiàn)值法（先計(jì)算年值，再將年值按計(jì)算期折算成現(xiàn)值）。

化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章但對很多改擴(kuò)建和技改項(xiàng)目來說，假定對原企業(yè)或技改方案作多次重復(fù)往上是不合理的，比較可行的辦法是設(shè)定一個(gè)不長于方案壽命的分析期（計(jì)算期），一般可以用壽命短的方案的壽命期作為分析期，長壽命方案分析期末的資產(chǎn)殘值計(jì)入現(xiàn)金流中。資產(chǎn)殘值可憑經(jīng)驗(yàn)估算或?qū)⒊跏纪顿Y按年等值分?jǐn)傇儆?jì)算出分析期末殘值。

一般說來，進(jìn)行改擴(kuò)建，技改方案的壽命期比不進(jìn)行的壽命期長，綜合考慮原有資產(chǎn)處理和壽命期不等問題，凈現(xiàn)值可如下計(jì)算：

化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章不進(jìn)行：

進(jìn)行：

VQ：原有資產(chǎn)價(jià)值Cit：第t年可獲得的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收入Fit’：第t年的現(xiàn)金流入，不含資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和期末資產(chǎn)殘值回收Fit：第t年的實(shí)際現(xiàn)金流出Kt：第t年的改擴(kuò)建和技改投資S1：n1年末的資產(chǎn)殘值n1：不進(jìn)行改擴(kuò)建、技改的項(xiàng)目壽命期i0：基準(zhǔn)貼現(xiàn)率n2：進(jìn)行改擴(kuò)建、技改項(xiàng)目壽命期化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章按投資分?jǐn)偡ㄓ?jì)算的S2

為什么t的取值到n1？化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章2．增量法增量法是對技術(shù)改造項(xiàng)目所產(chǎn)生的增量效果進(jìn)行評價(jià)的方法，是根據(jù)技術(shù)改造項(xiàng)目所產(chǎn)生的增量現(xiàn)金流進(jìn)行增量效果指標(biāo)計(jì)算。

化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章增量法的程序

①計(jì)算改擴(kuò)建和技改產(chǎn)生的增量現(xiàn)金流②根據(jù)增量現(xiàn)金流進(jìn)行增量效果指標(biāo)計(jì)算③根據(jù)指標(biāo)計(jì)算結(jié)果作決策判斷增量法可以用凈現(xiàn)值指標(biāo)和內(nèi)部收益率指標(biāo)，分別稱為增量凈現(xiàn)值和增量內(nèi)部收益率。

化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章增量法不必進(jìn)行原有資產(chǎn)的價(jià)值的估價(jià)，因?yàn)檫M(jìn)行與不進(jìn)行技術(shù)改造兩種情況下計(jì)算出的現(xiàn)金流量都有相同的原有資產(chǎn)，在進(jìn)行增量現(xiàn)金流計(jì)算時(shí)，二者抵銷。增量法的優(yōu)點(diǎn)化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章在計(jì)算出增量效果指標(biāo)后，若△NPV＞0或△IRR＞i0，是否就能認(rèn)為應(yīng)進(jìn)行改擴(kuò)建、技改投資呢?

仍用上例

△NPV＝－140－(130-105)(P/A，10%，8)+(300-250)(P/F，10%，8)＝16.7＞0根據(jù)計(jì)算結(jié)果，會作出應(yīng)當(dāng)改造的結(jié)論。但我們知道這個(gè)結(jié)論是錯(cuò)的，因?yàn)闊o論改造與否，該項(xiàng)目都未通過絕對效果檢驗(yàn)。

問題：化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章從理論上說，互斥方案比較應(yīng)該同時(shí)通過絕對效果和相對效果檢驗(yàn)。

增量法的缺點(diǎn)增量法只能體現(xiàn)相對效果檢驗(yàn)，不能體現(xiàn)絕對效果檢驗(yàn)。相對效果檢驗(yàn)只能解決方案之間的優(yōu)劣問題，絕對效果檢驗(yàn)才能說明方案是否達(dá)到了規(guī)定的最低標(biāo)準(zhǔn)。化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章

不難證明，在若干個(gè)互斥方案中，若前一方案通過了絕對效果檢驗(yàn)，后一方案與前一方案比較通過了相對效果檢驗(yàn)，則后一方案必然通過絕對效果檢驗(yàn)?；ぜ夹g(shù)經(jīng)濟(jì)第6章

在改擴(kuò)建和技改項(xiàng)目評價(jià)中，若滿足下列條件之一就是完善的：

條件一：不進(jìn)行改擴(kuò)建和技改通過總量評價(jià)，改擴(kuò)建和技改通過增量效果評價(jià)條件二：進(jìn)行改擴(kuò)建同時(shí)通過總量效果和增量效果評價(jià)是否一定要作總量效果評價(jià)呢？我們希望回避資產(chǎn)估價(jià)的愿望是否能實(shí)現(xiàn)呢？

化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章根據(jù)增量效果所作的決策④--+--+不進(jìn)行技術(shù)改造②增量效果和總量效果的可能性排列-（8）+（7）-（6）-（5）-（4）+（3）+（2）+（1）進(jìn)行技術(shù)改造③總量效果增量效果①效果類別效序號果++++--+--+技術(shù)改造技術(shù)改造技術(shù)改造不進(jìn)行改擴(kuò)建和技改不進(jìn)行改擴(kuò)建和技改不進(jìn)行改擴(kuò)建和技改假定增量效果已經(jīng)計(jì)算出來，而總量效果尚不清楚。在下表中我們列出增量效果和總量效果的全部可能性，“+”表示通過檢驗(yàn)，“-”表示不能通過檢驗(yàn)。

化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章在（1）（2）（5）（6）情況下，增量效果和技術(shù)改造后的總量效果一致。在（4）的情況下，盡管通過了總量效果評價(jià)，但由于沒能通過增量效果評價(jià)，因此仍不應(yīng)進(jìn)行技術(shù)改造。

由此可見，在這五種情況下，只根據(jù)增量效果決策是不會發(fā)生錯(cuò)誤的。第（3）種情況，從總量效果的評價(jià)結(jié)果上看，此時(shí)技術(shù)改造與否這兩種情況下企業(yè)的總體效益都不好。這時(shí)企業(yè)可維持現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營，也可以進(jìn)行技術(shù)改造，或關(guān)閉工廠，拍賣現(xiàn)有資產(chǎn)。

由于增量效果好，進(jìn)行技術(shù)改造顯然優(yōu)于維持現(xiàn)狀。

化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章這表明只有當(dāng)需要判斷是否應(yīng)關(guān)閉、拍賣工廠時(shí)，需要作總量評價(jià)。而在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，大多數(shù)情況下可以不困難地排除關(guān)閉、拍賣工廠這種選擇。

由此可見，在技術(shù)改造項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評價(jià)中，一般情況下只需要進(jìn)行增量效果評價(jià)；只有當(dāng)現(xiàn)有企業(yè)面臨虧損，需決策關(guān)閉、拍賣企業(yè)還是進(jìn)行技術(shù)改造時(shí)，才需要同時(shí)作增量效果評價(jià)和總量效果評價(jià)。當(dāng)出現(xiàn)壽命不等問題時(shí)，可采用與總量法相同的處理方法

化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章常見的計(jì)算增量現(xiàn)金流的方法：“前后”比較法和“有無”比較法。有無法即用進(jìn)行技術(shù)改造（有項(xiàng)目）未來的現(xiàn)金流減不進(jìn)行技術(shù)改造（無項(xiàng)目）對應(yīng)的未來的現(xiàn)金流。

前后法是將技術(shù)改造后（簡稱項(xiàng)目后）的現(xiàn)金流減去技術(shù)改造前（簡稱項(xiàng)目前）的對應(yīng)現(xiàn)金流。

五、增量現(xiàn)金流的計(jì)算化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章前后法用項(xiàng)目后的量減項(xiàng)目前的量，實(shí)際上暗含著一個(gè)假設(shè)：若不進(jìn)行技術(shù)改造，現(xiàn)金流將保持項(xiàng)目前的水平不變。因此前后法是一種不正確的方法。我們知道方案比較中的現(xiàn)金流在時(shí)間上應(yīng)具有可比性。有無法不作無項(xiàng)目時(shí)現(xiàn)金流保持項(xiàng)目前水平不變的假設(shè)，而分別用有、無項(xiàng)目未來的預(yù)測數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算。

化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章1．前后法與有無法的比較

采用前后法計(jì)算增量現(xiàn)金流，可能發(fā)生以下幾種錯(cuò)誤

⑴市場需求和企業(yè)自身有潛力，即使不進(jìn)行技術(shù)改造投資，企業(yè)也能通過其他方式改進(jìn)生產(chǎn)經(jīng)營，使凈收益逐年增加。進(jìn)行技術(shù)改造投資則會使凈收益增加更多。按有無法計(jì)算的增量凈收益為面積ABC，按前后法計(jì)算的增量凈收益為面積ADC，多算了面積ADB。凈收益ACBD0n時(shí)間化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章⑵由于種種原因若不進(jìn)行技術(shù)改造投資，企業(yè)凈收益將逐年下降。進(jìn)行技術(shù)改造投資（有項(xiàng)目）則可保持原來的凈收入水平或減緩下降。按兩種情況分析：

0②前后法的增量凈收益為負(fù)，有無法的增量凈收益為AEF。圖b中的直線AD表示項(xiàng)目前的情況。

①按前后法計(jì)算的增量效果為零，而按有無法計(jì)算的增量凈收益為AED。（如圖a）

凈收益ADEn時(shí)間圖a凈收益ADE0n時(shí)間F圖b化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第6章⑶無項(xiàng)目時(shí)企業(yè)凈收益逐年下降

有項(xiàng)目時(shí)凈收益逐年上升

按前后法的增量凈收益為ADC，少算了凈收益AED。有無法的增量凈收益為AEC。凈收益AED0n時(shí)間C圖中的直線AD表示項(xiàng)目前的情況?；ぜ夹g(shù)經(jīng)濟(jì)第6章例：某廠現(xiàn)有固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)800萬元，技改前（即現(xiàn)在，第0年）和假定不改造未來8年的有關(guān)預(yù)測數(shù)據(jù)如表1所列。如果進(jìn)行技改，須投資180萬元，假設(shè)改造當(dāng)年成效，其未來8年的預(yù)測數(shù)據(jù)見表2。設(shè)基準(zhǔn)貼現(xiàn)率i0＝10%，該廠不存在關(guān)停并轉(zhuǎn)問題，問該