招商銀行與券商(信托)合作相關(guān)業(yè)務說明0817

業(yè)務一：以理財資金投資證券公司融資業(yè)務債權(quán)資產(chǎn)包收益權(quán)今年以來，證券公司融資融券業(yè)務開展迅速，尤其是融資業(yè)務規(guī)模由2012年末的857億元增長至2188億元〔2013年6月末〕，且資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)質(zhì)，未出現(xiàn)資產(chǎn)損失的情況。其中融資業(yè)務是指證券公司向客戶收取擔保物〔現(xiàn)金或股票〕，并以此出借資金，供其買入證券的業(yè)務。融資業(yè)務規(guī)模迅速增長，造成證券公司自有資金缺乏，產(chǎn)生將融資業(yè)務債權(quán)資產(chǎn)轉(zhuǎn)出的需求。為進一步拓寬理財資金的投資渠道，我行擬以理財投資組合購置證券公司融資業(yè)務債權(quán)資產(chǎn)包收益權(quán)，并由證券公司到期溢價回購該資產(chǎn)包，兌付我行理財資金。該業(yè)務模式的主要風險為融資債權(quán)違約風險和證券公司信用風險。為有效控制風險，我部要求融資債權(quán)資產(chǎn)須符合證監(jiān)會的融資業(yè)務標準，并按照風險權(quán)重扣除證券公司在我行的同業(yè)拆借額度。一、業(yè)務模式以理財投資組合投資證券公司融資業(yè)務債權(quán)資產(chǎn)包收益權(quán)，由證券公司以協(xié)議約定到期溢價回購該資產(chǎn)包，兌付我行理財資金。業(yè)務存續(xù)期間，由證券公司負責對融資業(yè)務資產(chǎn)包進行管理，并每日更新資產(chǎn)包清單，使資產(chǎn)包內(nèi)債權(quán)總額不低于我行理財資金的本金及收益之和。投資期內(nèi)，我行將按照業(yè)務金額凍結(jié)證券公司同業(yè)拆借額度。二、業(yè)務流程1、證券公司按照我行要求篩選融資資產(chǎn)，形成融資債權(quán)資產(chǎn)包；2、證券公司向我行轉(zhuǎn)讓融資債權(quán)資產(chǎn)包收益權(quán)，我行審核后由理財投資組合投資融資債權(quán)資產(chǎn)包收益權(quán)，并扣減證券公司授信額度；3、證券公司按照協(xié)議要求對融資債權(quán)資產(chǎn)包進行管理，每日向我行發(fā)送融資債權(quán)收益權(quán)清單；4、理財產(chǎn)品到期時，證券公司溢價回購融資債權(quán)資產(chǎn)包收益權(quán)。交易結(jié)構(gòu)如下列圖所示：三、工程要素1、期限：不超過1年。2、利率：按照目前市場情況利率約5.8%-6.5%。3、資產(chǎn)包投資標的：股票、基金。融資買入的股票和基金符合上海證券交易所和深圳證券交易所的要求。4、資產(chǎn)包風險控制指標：〔1〕融資保證金比例：按照證監(jiān)會、證券交易所要求執(zhí)行，現(xiàn)行標準為不低于50%。〔2〕維持擔保比例：〔指證券公司向投資者收取的保證金以及投資者融資買入的全部證券的全部價款，整體作為投資者對證券公司融資融券所生債務的擔保物，與客戶融資金額的比例〕按照證監(jiān)會、證券交易所要求執(zhí)行，現(xiàn)行標準為不低于130%。5、授信額度凍結(jié)。業(yè)務二：銀行理財資金通過交易所股票質(zhì)押式回購業(yè)務開展股權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓一、業(yè)務架構(gòu)理財資金理財資金信托方案定向資產(chǎn)管理方案質(zhì)押式回購業(yè)務或理財資金理財資金集合資產(chǎn)管理方案質(zhì)押式回購業(yè)務二、根本流程1.金融市場部按照審核標準，對工程進行審核；2.與信托公司簽訂資金信托合同，募集理財資金成立資金信托方案；3.信托公司代表我行與券商簽訂資產(chǎn)管理方案合同，通過券商資產(chǎn)管理方案投資交易所股票質(zhì)押式回購業(yè)務；4、如交易所股票質(zhì)押式回購業(yè)務資金融入方到期正?；刭?證券公司資產(chǎn)管理方案通過信托方案向我行兌付理財本金及收益。5、如交易所股票質(zhì)押式回購業(yè)務資金融入方到期未正常回購,證券公司在質(zhì)押狀態(tài)下賣出股票，處置所得資金優(yōu)先歸還我行理財本金及收益。三、產(chǎn)品模式1、授信審批模式該模式下，我行將嚴格參照現(xiàn)行股權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務模式，由我行授信審批部對資金融入方資金用途、還款能力和所質(zhì)押股票資質(zhì)進行審核，資金融入方須取得我行專項授信額度，授信額度須覆蓋工程金額?！?〕準入標準質(zhì)押標的股票選擇標準、質(zhì)押率、預警及止損線設(shè)置等均參照原有股票收益權(quán)轉(zhuǎn)讓信托理財產(chǎn)品準入標準?！?〕風險分析授信審批模式下，通過交易所股票質(zhì)押式回購業(yè)務開展股權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務，與我行現(xiàn)行模式相比，并未降低信用風險審核標準，且處置股票的手段更加靈活，提升了質(zhì)押物變現(xiàn)還款的能力。2、證券公司增信模式該模式下我行與證券公司共同對資金融入方及所質(zhì)押股票進行審核，資金融入方不需在我行獲得專項授信額度，由證券公司對工程到期兌付承當擔保責任。工程準入標準將嚴格參照證券公司增信型上市公司股權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務執(zhí)行，同時我部將按照風險權(quán)重100%扣除對應證券公司同業(yè)拆借授信額度?！?〕工程及證券公司準入標準=1\*GB3①證券公司選擇標準a、中國證券業(yè)協(xié)會公布的“證券公司凈資本排名表”中排名前40名的證券公司。b、證券公司對外擔保須符合凈資本額最低標準〔人民幣2億元〕、擔保額不得超過其凈資產(chǎn)額的20%。=2\*GB3②質(zhì)押標的股票選擇標準、質(zhì)押率、預警及止損線設(shè)置等均參照證券公司增信型上市公司股權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務?！?〕風險分析a、信用風險分析：證券公司增信模式下，通過交易所股票質(zhì)押式回購業(yè)務開展股權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務，工程到期履約風險主要在于擔保證券公司信用風險，與我行現(xiàn)行模式相比，并未降低信用風險審核標準，且處置股票的手段更加靈活，提升了質(zhì)押物變現(xiàn)還款的能力。b、合規(guī)風險：目前我部正在與證券公司就具體擔保形式和法律文本進行協(xié)商，我部將在該業(yè)務正式開展前，提交相關(guān)合同文本至法律部審核，確保我行利益不受損失。3、優(yōu)先劣后模式該模式下我行理財資金認購集合資產(chǎn)管理方案優(yōu)先級，證券公司自有資金或代客資金認購集合資產(chǎn)管理方案劣后級，該證券公司集合資產(chǎn)管理方案投資多筆交易所股票質(zhì)押式回購業(yè)務，優(yōu)先級與劣后級的比例不超過6：1。該模式下，我部將嚴格控制股票準入標準，并通過優(yōu)先劣后、預警止損等市場化手段控制工程風險。資金融入方無需在我行獲得專項授信額度，也不占用證券公司在我行授信額度?！?〕準入標準：=1\*GB3①質(zhì)押股票須為流通股，不得為高管限售股及國有股，不接受國家法律法規(guī)規(guī)定不允許質(zhì)押的股票。=2\*GB3②單個工程股票質(zhì)押數(shù)量不超過總流通股本10%，且不超過過去60天日均成交量的10倍。=3\*GB3③預警線及止損線設(shè)置質(zhì)押標的情形預警線平倉線資金融入方持股占總股本大于5%資金融入方持股占總股本小于5%資金融入方持股占總股本大于5%資金融入方持股占總股本小于5%無須繳納個人所得稅的流通股份不低于180%不低于170%不低于160%不低于150%須繳納個人所得稅的流通股份不低于190%不低于180%不低于170%不低于160%=4\*GB3④質(zhì)押標的股票選擇標準、質(zhì)押率均參照股票收益權(quán)轉(zhuǎn)讓信托理財產(chǎn)品準入標準，工程期限不超過2年，具體如下：a、股票選擇標準：標的股票可以為所有主板及中小板股票，但是標的股票不得屬于ST股或創(chuàng)業(yè)板股票。b、質(zhì)押率設(shè)置標準：標的股票市盈率TTM質(zhì)押率市值法調(diào)整法凈資產(chǎn)法滬深300≤25≤50%≤80%≤80%>25≤45%-非滬深300〔總市值＞50億元〕≤25≤45%≤70%≤80%>25≤40%-非滬深300〔15億元≤總市值≤50億元〕≤25≤35%≤60%≤80%>25≤30%-市盈率在25倍以內(nèi)的股票，可以從市值法、調(diào)整法或凈資產(chǎn)法中任選一種方法，市盈率在25倍以上的股票，只能從市值法或調(diào)整法中選擇單只質(zhì)押股票融資額較少的一種方法。=5\*GB3⑤質(zhì)押股票所屬上市公司不存在以下情況：a、上一年度虧損或本年度出現(xiàn)季度虧損，或發(fā)布半年或全年虧損預告；b、對外擔保余額或未決訴訟、仲裁及糾紛金額超過最近一期經(jīng)審計的合并報表凈資產(chǎn)的50%；c、市場、媒體或監(jiān)管機關(guān)等有關(guān)方面對其生產(chǎn)經(jīng)營、公司治理、兼并重組等情況存在大量負面報道或質(zhì)疑；d、其他對上市公司正常生產(chǎn)經(jīng)營可能產(chǎn)生重大影響的事件或情況。業(yè)務三：證券公司短期融資券承銷業(yè)務證券公司短期融資券是指證券公司以短期融資為目的，在全國銀行間債券市場發(fā)行的，約定在91天內(nèi)還本付息的金融債券。截至2013年7月26日，銀行間債券市場共18家證券公司累計發(fā)行87期、2317億元短期融資券，其中2013年已發(fā)行66期、1727億元。承做證券公司短期融資券的目標客戶和根本操作程序如下：一、根據(jù)《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》，證券公司分為A〔AAA、AA、A〕、B〔BBB、BB、B〕、C〔CCC、CC、C〕、D、E等五大類、11個級別。目前，中國證監(jiān)會和中國人民銀行僅受理分類結(jié)果為BBB〔含〕以上的證券公司發(fā)行短期融資券。根據(jù)中國證監(jiān)會2013年的分類，有58家證券公司符合上述要求。中國證券金融股份〔以下簡稱中證金融〕也可以發(fā)行短期融資券。另外，申請發(fā)行短期融資券的證券公司應符合《證券公司短期融資券管理方法》〔中國人民銀行公告[2004]第12號，以下簡稱《管理方法》〕和《關(guān)于證券公司發(fā)行短期融資券相關(guān)問題的通知》〔機構(gòu)部部函[2005]18號，以下簡稱《通知》〕對證券公司內(nèi)控、合規(guī)、信息披露等根本條件。二、證券公司短期融資券可自辦發(fā)行或聘請主承銷商，如采用主承銷商方式，除與主承銷商簽署主承銷協(xié)議，還必須和承銷團成員一一簽署招標發(fā)行協(xié)議，明確權(quán)利義務關(guān)系。中國人民銀行對證券公司短期融資券的發(fā)行管理參照金融債執(zhí)行，必須采用招標發(fā)行方式，不能簿記建檔，即使聘請主承銷商也不能余額包銷。截至目前，國泰君安、興業(yè)銀行、北京銀行、建設(shè)銀行、中國銀行、第一創(chuàng)業(yè)摩根大通、中信銀行已作為主承銷商分別為中證金融、安信證券、中信建投、國信證券、第一創(chuàng)業(yè)、平安證券、東北證券7家公司承銷了短期融資券。三、擬發(fā)行短期融資券的證券公司應首先按照《管理方法》和《通知》有關(guān)要求向中國證監(jiān)會機構(gòu)部及發(fā)行人住所地證監(jiān)局同時報送申請材料。中國證監(jiān)會機構(gòu)部審批同意后將出具認可函，同時抄送中國人民銀行及發(fā)行人住所地證監(jiān)局。發(fā)行人和主承銷商〔如有〕根據(jù)《關(guān)于證券公司短期融資券發(fā)行管理和信息披露有關(guān)事項的通知》〔銀市場[2012]19號〕制作相關(guān)備案材料，報送中國人民銀行金融市場司核準。中國人民銀行以備案通知書的形式核定證券公司發(fā)行短期融資券的最高余額，最高余額自通知書印發(fā)之日起一年內(nèi)有效，有效期內(nèi)證券公司可自主發(fā)行短期融資券；在此額度范圍內(nèi)，央行實行余額管理，而對于發(fā)新債還舊債、滾動發(fā)行等無限制。四、我行對證券公司短期融資券的立項、審批、承做流程參照我行現(xiàn)有債務融資工具〔短融、中票等〕管理方法。五、我行作為證券公司短期融資券的承銷優(yōu)勢主要在于發(fā)揮我行在銀行間市場的承銷能力，為證券公司募集機構(gòu)投資者更高倍數(shù)的投標，降低發(fā)行利率，降低融資本錢。業(yè)務四：“全額認購模式投資中小企業(yè)私募債”理財業(yè)務一、業(yè)務模式理財資金以全額認購模式投資中小企業(yè)私募債運作模式為:融資企業(yè)在我行擁有融資性理財額度，在理財額度的規(guī)模和期限內(nèi)，企業(yè)在證券交易所市場發(fā)行中小企業(yè)私募債，我行理財資金以全額認購的方式認購中小企業(yè)私募債，并凍結(jié)企業(yè)的融資性理財額度。業(yè)務模式如下列圖所示：二、工程根本要求〔一〕發(fā)行人：發(fā)行主體參照《統(tǒng)計上中小微型企業(yè)劃分標準》〔工信部聯(lián)企業(yè)〔2011〕300號〕中劃分標準的企業(yè)〔見附件1〕?！捕橙谫Y金額：與發(fā)行人在我行的授信額度相匹配?！踩橙谫Y期限：不超過2年，與發(fā)行人在我行的授信期限相匹配?！菜摹橙谫Y利率：總行金融市場部定期發(fā)布?！参濉彻こ虦嗜霕藴剩簢栏癜凑毡拘凶誀I貸款借款人和工程準入標準選擇借款人和工程?！擦硞袖N商：總行金融市場部認定的證券公司負責債券發(fā)行?！财摺承庞蔑L險審查：全額認購模式投資中小企業(yè)私募債業(yè)務屬于新型融資業(yè)務，按照信用風險管理部下發(fā)的《關(guān)于加強融資性理財?shù)刃屡d融資業(yè)務風險管理工作的通知》〔以下簡稱“招銀信部63號文”〕的要求進行管理；發(fā)行人涉及政府融資平臺、房地產(chǎn)開發(fā)等敏感行業(yè)的，納入總行對于敏感行業(yè)的限額進行管理?！舶恕嘲凑詹坏陀谖倚凶誀I貸款標準落實盡職調(diào)查要求根據(jù)“誰調(diào)查、誰負責”的原那么，由發(fā)起行部對融資工程進行盡職調(diào)查，并須對盡職調(diào)查的真實性、準確性、全面性負責。調(diào)查人員須具有公司授信業(yè)務的經(jīng)歷和資格。對盡職調(diào)查不合格的，授信審批部門可不予受理?！簿拧炒_保融資用途合規(guī)1、禁止將融資直接或間接投資于股市和證券期貨等高風險金融市場，或明顯與行業(yè)、市場慣例相背的領(lǐng)域。2、禁止通過“全額認購模式投資中小企業(yè)私募債”，從事不正當資金交易或躲避國家法律法規(guī)的監(jiān)管。3、不得投向國家產(chǎn)業(yè)政策禁止或限制的企業(yè)和工程。4、不得投向“兩高一?！毙袠I(yè)。5、如需用于固定資產(chǎn)投資工程，該工程必須按國家規(guī)定的審批程序報經(jīng)批/核準，借款人應提供有關(guān)批件。不接受投向手續(xù)不完備、國家政策禁止、限制、環(huán)保不達標的工程。三、業(yè)務操作流程〔1〕客戶篩選各分行對授信客戶進行篩選，選擇在我行具有融資性理財額度，資質(zhì)優(yōu)良，且有意向發(fā)行中小企業(yè)私募債的企業(yè)客戶。〔2〕業(yè)務申報分行相關(guān)業(yè)務條線負責收集整理上報工程，協(xié)商確定模式，準備以下申請材料，一同掃描發(fā)送至總行金融市場部?！?〕立項審批〔略〕〔4〕工程發(fā)行準備分行在獲取工程立項審批后，根據(jù)客戶意愿和實際情況，向證券公司推介交易所中小企業(yè)私募債工程，并由主承銷商制定發(fā)行方案，準備發(fā)行材料。〔5〕提交投資申請〔略〕〔6〕起息〔略〕〔7〕出池發(fā)行理財產(chǎn)品工程上報分行需不遲于私募債到期前6個月，向總行金融市場部提交《理財資金以全額認購模式投資中小企業(yè)私募債理財業(yè)務出池申請表》，申請出池對接發(fā)行理財產(chǎn)品。〔8〕后期管理私募債到期前，分行應做好管理工作，監(jiān)控企業(yè)信用及財務狀況，并嚴格按照信用風險管理部下發(fā)的“招銀信部63號文”對工程進行管理。附件1：統(tǒng)計上中小微型企業(yè)劃分標準〔工信部聯(lián)企業(yè)〔2011〕300號〕行業(yè)名稱指標名稱計量

單位中型小型微型農(nóng)、林、牧、漁業(yè)營業(yè)收入(Y)萬元500≤Y＜2000050≤Y＜500Y＜50工業(yè)*從業(yè)人員(X)人300≤X＜100020≤X＜300X＜20營業(yè)收入(Y)萬元2000≤Y＜40000300≤Y＜2000Y＜300建筑業(yè)營業(yè)收入(Y)萬元6000≤Y＜80000300≤Y＜6000Y＜300資產(chǎn)總額(Z)萬元5000≤Z＜80000300≤Z＜5000Z＜300批發(fā)業(yè)從業(yè)人員(X)人20≤X＜2005≤X＜20X＜5營業(yè)收入(Y)萬元5000≤Y＜400001000≤Y＜5000Y＜1000零售業(yè)從業(yè)人員(X)人50≤X＜30010≤X＜50X＜10營業(yè)收入(Y)萬元500≤Y＜20000100≤Y＜500Y＜100交通運輸業(yè)*從業(yè)人員(X)人300≤X＜100020≤X＜300X＜20營業(yè)收入(Y)萬元3000≤Y＜30000200≤Y＜3000Y＜200倉儲業(yè)從業(yè)人員(X)人100≤X＜20020≤X＜100X＜20營業(yè)收入(Y)萬元1000≤Y＜30000100≤Y＜1000Y＜100郵政業(yè)從業(yè)人員(X)人300≤X＜100020≤X＜300X＜20營業(yè)收入(Y)萬元2000≤Y＜30000100≤Y＜2000Y＜100住宿業(yè)從業(yè)人員(X)人100≤X＜30010≤X＜100X＜10營業(yè)收入(Y)萬元2000≤Y＜10000100≤Y＜2000Y＜100餐飲業(yè)從業(yè)人員(X)人100≤X＜30010≤X＜100X＜10營業(yè)收入(Y)萬元2000≤Y＜10000100≤Y＜2000Y＜100信息傳輸業(yè)*從業(yè)人員(X)人100≤X＜200010≤X＜100X＜10營業(yè)收入(Y)萬元1000≤Y＜100000100≤Y＜1000Y＜100業(yè)從業(yè)人員(X)人100≤X＜30010≤X＜100X＜10營業(yè)收入(Y)萬元1000≤Y＜1000050≤Y＜1000Y＜50房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營營業(yè)收入(Y)萬元1000≤Y＜200000100≤Y＜1000Y＜100資產(chǎn)總額(Z)萬元5000≤Z＜100002000≤Z＜5000Z＜2000物業(yè)管理從業(yè)人員(X)人300≤X＜1000100≤X＜300X＜100營業(yè)收入(Y)萬元1000≤Y＜5000500≤Y＜1000Y＜500租賃和商務效勞業(yè)從業(yè)人員(X)人100≤X＜30010≤X＜100X＜10資產(chǎn)總額(Z)萬元8000≤Z＜120000100≤Z＜8000Z＜100其他未列明行業(yè)*從業(yè)人員(X)人100≤X＜30010≤X＜100X＜10業(yè)務五：股票收益權(quán)轉(zhuǎn)讓信托理財業(yè)務股票收益權(quán)轉(zhuǎn)讓信托理財業(yè)務根本模式為：我行發(fā)行理財產(chǎn)品募集資金，委托信托公司〔證券公司〕購置某企業(yè)〔以下簡稱A企業(yè)〕或個人〔原那么上為實際控制人〕持有的上市公司〔以下簡稱B公司〕流通股票收益權(quán)，并辦理股票質(zhì)押手續(xù)，到期后A企業(yè)溢價購置上述股票收益權(quán)，并兌付理財客戶本金和收益。為了合規(guī)開展股票收益權(quán)轉(zhuǎn)讓信托理財業(yè)務，有效控制風險，現(xiàn)將相關(guān)事宜通知如下：一、股票收益權(quán)轉(zhuǎn)讓信托理財產(chǎn)品運作模式招商銀行發(fā)行理財產(chǎn)品募集資金，委托信托公司設(shè)立資金信托方案，在該信托方案中，信托公司作為受托人，購置A企業(yè)〔或?qū)嶋H控制人〕持有的B公司流通股票收益權(quán)，并辦理股票質(zhì)押手續(xù)。A企業(yè)有權(quán)在轉(zhuǎn)讓期限屆滿日前的第5個工作日溢價購置轉(zhuǎn)讓的股票收益權(quán)；假設(shè)A企業(yè)未在該日行使優(yōu)先購置權(quán)，信托公司有權(quán)將該股票收益權(quán)向第三方進行轉(zhuǎn)讓；假設(shè)轉(zhuǎn)讓價格低于優(yōu)先購置價格，A企業(yè)應在轉(zhuǎn)讓期限屆滿日向信托公司全額支付轉(zhuǎn)讓價格和事先約定的優(yōu)先購置價格之間的差價；假設(shè)信托公司未能在轉(zhuǎn)讓期限屆滿日前成功向第三方轉(zhuǎn)讓該股票收益權(quán)，A企業(yè)應在轉(zhuǎn)讓期限屆滿日按事先約定的優(yōu)先購置價格購置股票收益權(quán)。二、股票收益權(quán)轉(zhuǎn)讓信托理財工程準入標準〔一〕轉(zhuǎn)讓方資質(zhì)及授信審批要求1、股票收益權(quán)轉(zhuǎn)讓信托理財產(chǎn)品本金及收益的第一來源應是轉(zhuǎn)讓方的生產(chǎn)經(jīng)營活動現(xiàn)金流，而不是變現(xiàn)股票，故工程上報分行須重點審核轉(zhuǎn)讓方的資信能力，轉(zhuǎn)讓方必須有明確的期末優(yōu)先購置股票收益權(quán)的資金來源，質(zhì)押股票僅作為增信措施。2、轉(zhuǎn)讓方有自主履行同比例認購配股、增發(fā)股份等的能力，以躲避因上市公司折價配股、增發(fā)等原因產(chǎn)生的股價稀釋風險。3、轉(zhuǎn)讓方信用情況良好，無不良信用記錄，在我行內(nèi)部信用評級原那么上應在4級〔含4級〕以上，且符合《關(guān)于加強融資性信托理財產(chǎn)品風險管理并調(diào)整審批授權(quán)的通知》〔招銀辦發(fā)〔2010〕54號，以下簡稱“54號文”〕有關(guān)準入要求。4、該類工程須按照54號文中的規(guī)定，由發(fā)起行部對工程進行盡職調(diào)查，并逐筆上報總行授信審批部審批。根據(jù)“誰調(diào)查、誰負責”的原那么，發(fā)起行部須對盡職調(diào)查的真實性、全面性負責?！捕迟|(zhì)押股票要求除創(chuàng)業(yè)板和ST股外，標的股票可為主板及中小板的任一股票，包括限售股，限售股的解禁日距離理財產(chǎn)品到期日不得少于3個月。單一工程中，單只質(zhì)押股票原那么上不超過上市公司總股本的10%〔含10%〕；我行所有已開展的工程中，同一只股票合計質(zhì)押的數(shù)量。且不存在以下情況：〔1〕上一年度虧損或本年度出現(xiàn)季度虧損，或發(fā)布半年度或全年虧損預告；〔2〕可能因?qū)嵤┲卮笾亟M等情況造成長期停牌；〔3〕對外擔保余額或未決訴訟、仲裁及糾紛金額超過最近一期經(jīng)審計的合并報表凈資產(chǎn)的50%；〔4〕最近一年存在重大違法違規(guī)事件，或財務報告存在重大問題；〔5〕市場、媒體或監(jiān)管機關(guān)等有關(guān)方面對其生產(chǎn)經(jīng)營、公司治理、兼并重組等情況存在大量負面報道或質(zhì)疑；〔6〕上市公司屬于房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)〔可以做，但質(zhì)押率較低〕；兩高一剩行業(yè)，光伏產(chǎn)業(yè)。〔7〕連續(xù)3年沒有分紅?！?〕總市值小于15億元，流通盤市值小于8億元。〔9〕其他對上市公司正常生產(chǎn)經(jīng)營可能產(chǎn)生重大影響的事件或情況。2、標的股票權(quán)屬清晰，轉(zhuǎn)讓方真實、合法、有效持有股票，可辦理質(zhì)押登記、強制公證等手續(xù)，上市公司應按規(guī)定對股票質(zhì)押情況進行公告。3、轉(zhuǎn)讓方持有股票的時間超過一年，且與股票發(fā)行公司不存在股權(quán)糾紛、債權(quán)債務糾紛，持有股票未被依法凍結(jié)、查封、扣押或采取其他強制措施，未以第三人為權(quán)利人設(shè)置任何質(zhì)押或其它權(quán)利負擔〔工程發(fā)起行部在盡職調(diào)查過程中，應要求轉(zhuǎn)讓方配合提供中登公司的查詢結(jié)果，以確認標的股票未質(zhì)押給第三人〕?！踩迟|(zhì)押率、警戒線、平倉線要求針對不同標的股票及其市盈率，確定相應的質(zhì)押率、補倉線〔即警戒線〕、平倉線標準，具體如下：標的股票市盈率市盈率〔TTM〕=估價日收盤價*當日公司總股本/凈利潤，其中凈利潤取最近四個季度的市盈率〔TTM〕=估價日收盤價*當日公司總股本/凈利潤，其中凈利潤取最近四個季度的“歸屬母公司所有者的凈利潤”。例如，最近披露的是一季報，那么用(一季報數(shù)據(jù)+上年年報數(shù)據(jù)-上年一季報數(shù)據(jù))，以此類推。質(zhì)押率質(zhì)押率=轉(zhuǎn)讓價款/股票評估價值補倉線補倉線和平倉線計算方法：〔質(zhì)押股票數(shù)量×收盤價+保證金〕／轉(zhuǎn)讓價款及預期收益平倉線市值法市值法：股票評估價值=質(zhì)押股票數(shù)量*前60個交易日的平均收盤價市值法：股票評估價值=質(zhì)押股票數(shù)量*前60個交易日的平均收盤價調(diào)整法調(diào)整法：股票評估價值=質(zhì)押股票數(shù)量*〔每股凈資產(chǎn)*70%+前60個交易日的平均收盤價*30%〕調(diào)整法：股票評估價值=質(zhì)押股票數(shù)量*〔每股凈資產(chǎn)*70%+前60個交易日的平均收盤價*30%〕凈資產(chǎn)法凈資產(chǎn)法：股票評估價值=質(zhì)押股票數(shù)量*最近一期財報披露的每股凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)法：股票評估價值=質(zhì)押股票數(shù)量*最近一期財報披露的每股凈資產(chǎn)限售股流通股滬深300≤25≤50%≤80%≤80%≥140%≥130%≥120%>25≤45%-≥150%≥140%≥130%非滬深300〔總市值＞50億元〕≤25≤45%≤70%≤80%≥150%≥140%≥130%>25≤40%-≥160%≥150%≥140%非滬深300〔15億元≤總市值≤50億元〕≤25≤35%≤60%≤80%≥160%≥150%≥140%>25≤30%-≥170%≥160%≥150%對于市盈率在25倍以內(nèi)的股票，可從市值法、調(diào)整法或凈資產(chǎn)法中任選一種；對于市盈率在25倍以上的股票，只能從市值法或調(diào)整法中選擇單只股票融資額較少的一種。2、警戒線設(shè)置為市場風險控制指標不低于1.3，即：當市場風險控制指標小于1.3時，股票收益權(quán)轉(zhuǎn)讓方應在2個工作日內(nèi)履行追加保證金或追加質(zhì)押同類股票等保障措施，使市場風險控制指標大于等于警戒線。平倉線設(shè)置為市場風險控制指標不低于1.2，即：當市場風險控制指標小于等于1.2時，信托公司可立即通過各種措施處置股票。市場風險控制指標=〔質(zhì)押股票數(shù)量*收盤價+保證金〕／轉(zhuǎn)讓價款及預期收益3、質(zhì)押股票市值不超過上市公司流通市值的10%〔含10%〕。〔四〕信托公司、證券公司要求1、信托公司首批合作伙伴確定為中誠信托、外貿(mào)信托、上海信托、華潤信托和金谷信托五家。2、證券公司根據(jù)總行同業(yè)銀行部發(fā)布的《2011年度招商銀行證券公司分類評級結(jié)果一覽表》中的戰(zhàn)略客戶和價值客戶都可以作為合作對象，優(yōu)先與戰(zhàn)略客戶合作。三、股票收益權(quán)轉(zhuǎn)讓信托理財工程操作流程〔一〕發(fā)起分行報送申請表業(yè)務發(fā)起分行根據(jù)具體工程，填制相應的《招商