2015期貨從業(yè)資格考試期貨基礎(chǔ)知識(shí)真題及答案

試卷科目：期貨從業(yè)資格考試期貨基礎(chǔ)知識(shí)2015期貨從業(yè)資格考試期貨基礎(chǔ)知識(shí)真題及答案PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages2015期貨從業(yè)資格考試期貨基礎(chǔ)知識(shí)真題及答案第1部分：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題，共59題，每題只有一個(gè)正確答案,多選或少選均不得分。[單選題]1.按（）的不同劃分，可將期貨投機(jī)者分為多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者。A)持倉(cāng)數(shù)量B)持倉(cāng)方向C)持倉(cāng)目的D)持倉(cāng)時(shí)間答案:B解析:根據(jù)不同的劃分標(biāo)準(zhǔn)，期貨投機(jī)者大致可分為以下幾種類型：①按交易主體劃分，可分為機(jī)構(gòu)投機(jī)者和個(gè)人投機(jī)者；②按持有頭寸方向劃分，可分為多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者。[單選題]2.美式期權(quán)是指（）行使權(quán)力的期權(quán)。A)在到期后的任何交易日都可以B)只能在到期日C)在規(guī)定的有效期內(nèi)的任何交易日都可以D)只能在到期日前答案:C解析:美式期權(quán)的買方在期權(quán)到期日和到期日之前的任何交易日都可以行權(quán)，歐式期權(quán)的買方只能在到期日行權(quán)。[單選題]3.2006年9月，（）成立，標(biāo)志著中國(guó)期貨市場(chǎng)進(jìn)入商品期貨與金融期貨共同發(fā)展的新階段A)中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心B)中國(guó)金融期貨交易所C)中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)D)中國(guó)期貨投資者保障基金答案:B解析:中國(guó)金融期貨交易所于2006年9月在上海掛牌成立，并于2010年4月推出了滬深300股票指數(shù)期貨，對(duì)于豐富金融產(chǎn)品、為投資者開辟更多的投資渠道，完善資本市場(chǎng)體系、發(fā)揮資本市場(chǎng)功能，以及深化金融體制改革具有重要意義。同時(shí)，也標(biāo)志著中國(guó)期貨市場(chǎng)進(jìn)入了商品期貨與金融期貨共同發(fā)展的新階段。[單選題]4.某玉米經(jīng)銷商在大連商品交易所做買入套期保值，在某月份玉米期貨合約上建倉(cāng)10手，當(dāng)時(shí)的基差為一20元/噸，若該經(jīng)銷商在套期保值中出現(xiàn)凈虧損3000元，則其平倉(cāng)時(shí)的基差應(yīng)為（）元/噸(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)。A)30B)-50C)10D)-20答案:C解析:進(jìn)行買入套期保值，如果基差走強(qiáng)，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈虧損。依題，設(shè)平倉(cāng)時(shí)基差為X，則有：[x-(-20)]1010=3000，解得x=10。(玉米交易單位為10噸／手)[單選題]5.交易雙方以一定的合約面值和商定的匯率交換兩種貨幣，然后以相同的合約面值在未來確定的時(shí)間反向交換同樣的兩種貨幣，這種交易是（）交易。A)貨幣互換B)外匯掉期C)外匯遠(yuǎn)期D)貨幣期貨答案:B解析:外匯掉期又被稱為匯率掉期，指交易雙方約定在前后兩個(gè)不同的起息日(貨幣收款或付款執(zhí)行生效日)以約定的匯率進(jìn)行方向相反的兩次貨幣交換。A項(xiàng)，貨幣互換是指在約定期限內(nèi)交換約定數(shù)量?jī)煞N貨幣的本金，同時(shí)定期交換兩種貨幣利息的交易；C項(xiàng)，外匯遠(yuǎn)期指交易雙方以約定的幣種、金額、匯率，在未來某一約定的日期交割的外匯交易；D項(xiàng)，貨幣期貨又稱為外匯期貨，是交易雙方以約定的幣種、金額及匯率，在未來某一約定時(shí)間交割的標(biāo)準(zhǔn)化合約。[單選題]6.在我國(guó)，大豆期貨連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)段，某合約最高買入申報(bào)價(jià)為4530元/噸，前一成交價(jià)為4527元/噸，若投資者賣出申報(bào)價(jià)為4526元/噸，則其成交價(jià)為（）元/噸。A)4530B)4526C)4527D)4528答案:C解析:國(guó)內(nèi)期貨交易所均采用計(jì)算機(jī)撮合成交方式。計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)一般將買賣申報(bào)單以價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行排序。當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)時(shí)，自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買入價(jià)(bp)、賣出價(jià)(sp)和前一成交價(jià)(cp)三者中居中的一個(gè)價(jià)格。[單選題]7.首席風(fēng)險(xiǎn)官是負(fù)責(zé)對(duì)期貨公司經(jīng)營(yíng)管理行為的合法合規(guī)性和風(fēng)險(xiǎn)管理狀況進(jìn)行監(jiān)督檢查的期貨公司高級(jí)管理人員，向期貨公司（）負(fù)責(zé)。A)總經(jīng)理B)部門經(jīng)理C)董事會(huì)D)監(jiān)事會(huì)答案:C解析:期貨公司應(yīng)當(dāng)設(shè)首席風(fēng)險(xiǎn)官，對(duì)期貨公司經(jīng)營(yíng)管理行為的合法合規(guī)性、風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行監(jiān)督、檢查。首席風(fēng)險(xiǎn)官發(fā)現(xiàn)涉嫌占用、挪用客戶保證金等違法違規(guī)行為或者可能發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的，應(yīng)當(dāng)立即向住所地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)和公司董事會(huì)報(bào)告。[單選題]8.（）缺口通常在盤整區(qū)域內(nèi)出現(xiàn)。A)逃逸B)衰竭C)突破D)普通答案:D解析:在盤整區(qū)域內(nèi)，由于過度買進(jìn)或賣出行為，引起價(jià)格劇烈波動(dòng)形成的缺口為普通缺口。A項(xiàng)，逃逸缺口通常在價(jià)格暴漲或暴跌時(shí)出現(xiàn)，又稱測(cè)量缺口、中途缺口；B項(xiàng)，衰竭缺口常出現(xiàn)在價(jià)格發(fā)生關(guān)鍵性轉(zhuǎn)變時(shí)，又稱消耗性缺口；C項(xiàng)，突破缺口常在交易量劇增，價(jià)格大幅上漲或下跌時(shí)出現(xiàn)。[單選題]9.在8月和12月黃金期貨價(jià)格分別為940美元/盎司和950美元/盎司時(shí)，某套利者下達(dá)?買入8月黃金期貨，同時(shí)賣出12月黃金期貨，價(jià)差為10美元/盎司?的限價(jià)指令，（）美元/盎司是該套利者指令的可能成交價(jià)差。A)小于10B)小于8C)大于或等于10D)等于9答案:C解析:套利限價(jià)指令是指當(dāng)價(jià)格達(dá)到指定價(jià)位時(shí)，指令將以指定的或更優(yōu)的價(jià)差來成交。題中，賣出價(jià)格較高的合約，買入價(jià)格較低的合約，為賣出套利，價(jià)差縮小時(shí)盈利，所以建倉(cāng)時(shí)價(jià)差越大越有利。[單選題]10.我國(guó)鋼期貨的交割月份為（）。A)1.3.5.7.8.9.11.12月B)1.3.4.5.6.7.8.9.10.11月C)1.3.5.7.9.11月D)1-12月答案:D解析:我國(guó)螺紋鋼標(biāo)準(zhǔn)合約的交割月份為1一12月，最后交易日為合約交割月份的15日(遇法定假日順延)，交割日期為最后交易日后連續(xù)5個(gè)工作日。[單選題]11.以下屬于財(cái)政政策手段的是（）。A)增加或減少貨幣供應(yīng)量B)提高或降低匯率C)提高或降低利率D)提高或降低稅率答案:D解析:一國(guó)政府可采用財(cái)政政策對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控。財(cái)政政策的重要手段是增加或減少稅收，直接影響生產(chǎn)供給和市場(chǎng)需求狀況。A、C兩項(xiàng)屬于貨幣政策；B項(xiàng)屬于匯率政策。[單選題]12.關(guān)于期權(quán)權(quán)利的描述，正確的是（）。A)買方需要向賣方支付權(quán)利金B(yǎng))賣方需要向買方支付權(quán)利金C)買賣雙方都需要向?qū)Ψ街Ц稒?quán)利金D)是否需要向?qū)Ψ街Ц稒?quán)利金由雙方協(xié)商決定答案:A解析:期權(quán)價(jià)格又稱為權(quán)利金、期權(quán)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)，是期權(quán)買方為獲得按約定價(jià)格購(gòu)買或出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利而支付給賣方的費(fèi)用。[單選題]13.當(dāng)出現(xiàn)股指期貨價(jià)高估時(shí)，利用股指期貨進(jìn)行期現(xiàn)套利的投資者適宜進(jìn)行（）。A)水平套利B)垂直套利C)反向套利D)正向套利答案:D解析:當(dāng)存在期價(jià)高估時(shí)，交易者可通過賣出股指期貨同時(shí)買入對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱為?正向套利?；當(dāng)存在期價(jià)低估時(shí)，交易者可通過買入股指期貨的同時(shí)賣出對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱為?反向套利?。[單選題]14.關(guān)于β系數(shù)，下列說法正確的是（）。A)某股票的β系數(shù)越大，其非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)越大B)某股票的β系數(shù)越大，其系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)越小C)某股票的β系數(shù)越大，其系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)越大D)某股票的β系數(shù)越大，其非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)越大答案:C解析:β系數(shù)顯示股票的價(jià)值相對(duì)于市場(chǎng)價(jià)值變化的相對(duì)大小，也稱為股票的相對(duì)波動(dòng)率。β系數(shù)大于1，說明股票比市場(chǎng)整體波動(dòng)性高，因而其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)高于平均市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；β系數(shù)小于1，說明股票比市場(chǎng)整體波動(dòng)性低，因而其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)低于平均市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。[單選題]15.期貨市場(chǎng)可對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的原理是（）。A)期貨與現(xiàn)貨的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，且臨近交割目，價(jià)格波動(dòng)幅度擴(kuò)大B)期貨與現(xiàn)貨的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，且臨近交割日，價(jià)格波動(dòng)幅度縮小C)期貨與現(xiàn)貨的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相反，且臨近交割日，價(jià)差擴(kuò)大D)期貨與現(xiàn)貨的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，且臨近交割日，價(jià)差縮小答案:D解析:期貨市場(chǎng)通過套期保值來實(shí)現(xiàn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能的基本原理在于：對(duì)于同一種商品來說，在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)同時(shí)存在的情況下，在同一時(shí)空內(nèi)會(huì)受到相同的經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約，因而一般情況下兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格趨于一致。[單選題]16.某美國(guó)公司將于3個(gè)月后交付貨款100萬英鎊，為規(guī)避匯率的不利波動(dòng)，可在CME（）做套期保值。A)賣出英鎊期貨合約B)買入英鎊期貨合約C)賣出英鎊期貨看漲期權(quán)合約D)買入英鎊期貨看跌期權(quán)合約答案:B解析:外匯期貨買入套期保值，又稱外匯期貨多頭套期保值，是指在現(xiàn)匯市場(chǎng)處于空頭地位的交易者為防止匯率上升，在期貨市場(chǎng)上買入外匯期貨合約對(duì)沖現(xiàn)貨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。適合做外匯期貨買入套期保值的情形主要包括：①外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來貨幣升值；②國(guó)際貿(mào)易中的進(jìn)口商擔(dān)心付匯時(shí)外匯匯率上升造成損失。[單選題]17.關(guān)于期權(quán)保證金，下列說法正確的是（）。A)執(zhí)行價(jià)格越高，需交納的保證金額越多B)對(duì)于虛值期權(quán)，虛值數(shù)額越大，需交納的保證金數(shù)額越多C)對(duì)于有保護(hù)期權(quán)，賣方不需要交納保證金D)賣出裸露期權(quán)和有保護(hù)期權(quán)，保證金收取標(biāo)準(zhǔn)不同答案:D解析:有擔(dān)保期權(quán)空頭視其所持有的標(biāo)的股票對(duì)期權(quán)擔(dān)保情況有可能不繳或少繳保證金。相對(duì)有擔(dān)保期權(quán)空頭而言，無擔(dān)保的期權(quán)空頭稱為裸期權(quán)空頭，裸期權(quán)空頭必須繳納保證金。[單選題]18.會(huì)員制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是（）。A)會(huì)員大會(huì)B)股東大會(huì)C)理事會(huì)D)董事會(huì)答案:A解析:會(huì)員大會(huì)由會(huì)員制期貨交易所的全體會(huì)員組成，它是會(huì)員制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。[單選題]19.我國(guó)期貨市場(chǎng)上，某上市期貨合約以漲跌停板價(jià)成交時(shí)，其成交撮合的原則是（）。A)平倉(cāng)優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先B)價(jià)格優(yōu)先和平倉(cāng)優(yōu)先C)價(jià)格優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先D)時(shí)間優(yōu)先和價(jià)格優(yōu)先答案:A解析:當(dāng)某期貨合約以漲跌停板價(jià)格成交時(shí)，成交撮合實(shí)行平倉(cāng)優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先的原則，但對(duì)當(dāng)日新開倉(cāng)位不適用平倉(cāng)優(yōu)先的原則。[單選題]20.我國(guó)菜籽油期貨合約的最低交易保證金為合約價(jià)值的（）A)8%B)6%C)10%D)5%答案:D解析:菜籽油期貨屬于鄭州商品交易所的品種，合約規(guī)定最低交易保證金為合約價(jià)值的5%。[單選題]21.導(dǎo)致不完全套期保值的原因包括（）。A)期貨交割地與對(duì)應(yīng)現(xiàn)貨存放地點(diǎn)間隔較遠(yuǎn)B)期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格同方向變動(dòng)，但幅度較大C)期貨合約標(biāo)的物與對(duì)應(yīng)現(xiàn)貨儲(chǔ)存時(shí)間存在差異D)期貨合約標(biāo)的物與對(duì)應(yīng)現(xiàn)貨商品質(zhì)量存在差異答案:B解析:期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧完全沖抵是一種理想化的情形，現(xiàn)實(shí)中兩者變動(dòng)幅度并不完全一致，從而影響套期保值的效果，導(dǎo)致不完全套期保值或非理想套期保值。[單選題]22.針對(duì)同一外匯期貨品種，在不同交易所進(jìn)行的方向相反、數(shù)量相同的交易行為，屬于外匯期貨的（）。A)跨期套利B)跨市套利C)期現(xiàn)套利D)跨幣種套利答案:B解析:跨市套利，也稱市場(chǎng)間套利，是指在某個(gè)交易所買入(或賣出)某一交割月份的某種商品合約的同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣出(或買入)同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所同時(shí)對(duì)沖所持有的合約而獲利。[單選題]23.（）的變動(dòng)表現(xiàn)為供給曲線上的點(diǎn)的移動(dòng)。A)需求量B)供給水平C)需求水平D)供給量答案:D解析:供給量的變動(dòng)表現(xiàn)為供給曲線上的點(diǎn)的移動(dòng)。8項(xiàng)，供給水平的變動(dòng)表現(xiàn)為供給曲線的整體移動(dòng)。[單選題]24.某交易者以8710元/噸買入7月棕櫚油期貨合約1手，同時(shí)以8780元/噸賣出9月棕櫚油期貨合約1手，當(dāng)兩合約價(jià)格為（）時(shí)，將所持合約同時(shí)平倉(cāng)，該交易者盈利最大。A)7月8880元/噸，9月8840元/噸B)7月8840元/噸，9月8860元/噸C)7月8810元/噸，9月8850元/噸D)7月8720元/噸，9月8820元/噸答案:A解析:A項(xiàng)，7月份的棕櫚油合約盈利：8880-8710=170(元／噸)，9月份的棕櫚油合約盈利：8780-8840=-60(元／噸)，總盈利=170+(-60)=11O(元／噸)。同理可得B項(xiàng)總盈利為50元／噸，C項(xiàng)總盈利為30元／噸，D項(xiàng)總盈利為-30元／噸。由此可見，A項(xiàng)盈利最大。[單選題]25.某玻璃經(jīng)銷商在鄭州商品交易所做賣出套期保值，在某月份玻璃期貨合約建倉(cāng)20手(每手20噸)，當(dāng)時(shí)的基差為-20元/噸，平倉(cāng)時(shí)基差為-50元/噸，則該經(jīng)銷商在套期保值中（）元。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A)凈虧損6000B)凈盈利6000C)凈虧損12000D)凈盈利12000答案:C解析:基差變化為：-50-(-20)=-30(元／噸)，即基差走弱30元／噸。進(jìn)行賣出套期保值，如果基差走弱，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈虧損。期貨合約每手為20噸，所以凈虧損=302020=12000(元)。[單選題]26.某投資者買入3個(gè)月歐洲美元期貨合約10手(合約規(guī)模為100萬美元)，當(dāng)價(jià)格上升150基點(diǎn)時(shí)平倉(cāng)，若不計(jì)交易成本，該投資者的盈利為（）美元。A)75000B)37500C)150000D)15000答案:B解析:1個(gè)基點(diǎn)為報(bào)價(jià)的0.01，即25美元，該投資者收益為150基點(diǎn)/手，故總盈利=2515010=37500(美元)。[單選題]27.通過在期貨市場(chǎng)建立空頭頭寸，對(duì)沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)操作，被稱為（）。A)賣出套利B)買入套利C)買入套期保值D)賣出套期保值答案:D解析:賣出套期保值，又稱空頭套期保值，是指套期保值者通過在期貨市場(chǎng)建立空頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)的操作。買入套期保值，又稱多頭套期保值，是指套期保值者通過在期貨市場(chǎng)建立多頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來將買入的商品或資產(chǎn)的價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)的操作。[單選題]28.目前絕大多數(shù)國(guó)家采用的外匯標(biāo)價(jià)方法是（）。A)間接標(biāo)價(jià)法B)直接標(biāo)價(jià)法C)英鎊標(biāo)價(jià)法D)歐元標(biāo)價(jià)法答案:B解析:直接標(biāo)價(jià)法是指以本幣表示外幣的價(jià)格，即以一定單位(1、100或1000個(gè)單位)的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額本國(guó)貨幣的標(biāo)價(jià)方法。在國(guó)際外匯市場(chǎng)上，日元、瑞士法郎、加元等大多數(shù)外匯的匯率都采用直接標(biāo)價(jià)法。[單選題]29.中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心由期貨交易所出資設(shè)立，其業(yè)務(wù)接受（）的領(lǐng)導(dǎo)、監(jiān)督和管理。A)期貨公司B)中國(guó)證監(jiān)會(huì)C)中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)D)期貨交易所答案:B解析:在我國(guó)境內(nèi)，期貨市場(chǎng)建立了中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)(簡(jiǎn)稱中國(guó)證監(jiān)會(huì))、中國(guó)證監(jiān)會(huì)地方派出機(jī)構(gòu)、期貨交易所、中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心和中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)。。五位一體?的期貨監(jiān)管協(xié)調(diào)工作機(jī)制。中國(guó)證監(jiān)會(huì)依照法律、法規(guī)和國(guó)務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國(guó)證券期貨市場(chǎng)，維護(hù)證券期貨市場(chǎng)秩序，保障其合法運(yùn)行。[單選題]30.關(guān)于債券價(jià)格漲跌和到期收益率變動(dòng)之間的關(guān)系，正確的描述是（）。A)到期收益率下降10bp導(dǎo)致債券價(jià)格上升的幅度，小于到期收益率上升10bp導(dǎo)致債券價(jià)格下降的幅度B)到期收益率下降10bp導(dǎo)致債券價(jià)格上升的幅度，大于到期收益率上升10bp導(dǎo)致債券價(jià)格下降的幅度C)到期收益率下降10bp導(dǎo)致債券價(jià)格上升的幅度，小于到期收益率上升10bp導(dǎo)致債券價(jià)格下降的比例D)到期收益率下降10bp導(dǎo)致債券價(jià)格上升的幅度，與到期收益率上升10bp導(dǎo)致債券價(jià)格下降的幅度相同答案:B解析:在到期收益率變化幅度相同的情況下，債券到期收益率上升導(dǎo)致的價(jià)格下跌的量，要小于到期收益率下降導(dǎo)致價(jià)格上升的量。因此債券到期收益率下降導(dǎo)致的價(jià)格上升的量，要大于到期收益率上升導(dǎo)致價(jià)格下跌的量。[單選題]31.某投資公司持有的期貨組合在置信度為98%，期貨市場(chǎng)正常波動(dòng)情況下的當(dāng)日VaR值為1000萬元。其含義是（）。A)該期貨組合在下一個(gè)交易日內(nèi)的損失在1000萬元以內(nèi)的可能性是2%B)該期貨組合在本交易日內(nèi)的損失在1000萬元以內(nèi)的可能性是2%C)該期貨組合在本交易日內(nèi)的損失在1000萬元以內(nèi)的可能性是98%D)該期貨組合在下一個(gè)交易日內(nèi)的損失在1000萬元以內(nèi)的可能性是98%答案:D解析:VaR的含義是處于風(fēng)險(xiǎn)中的價(jià)值，是指市場(chǎng)正常波動(dòng)下，某一金融資產(chǎn)或證券組合的最大可能損失，更為確切的是指在一定的置信水平下，某一金融資產(chǎn)或證券組合在未來特定一段時(shí)間內(nèi)的最大可能損失。例如，某一投資公司持有的證券組合在置信度為95%的證券市場(chǎng)正常波動(dòng)情況下的日VaR值為500萬元。其含義是，該公司的證券組合在一天內(nèi)由于市場(chǎng)價(jià)格變化而帶來的最大損失超過500萬元的概率為5%，或者說有95%的把握保證該投資公司在下一個(gè)交易日內(nèi)的損失在500萬元以內(nèi)。[單選題]32.10月20日，某投資者預(yù)期未來的市場(chǎng)利率水平將會(huì)下降，于是以97．300美元價(jià)格買入10手12月份到期的歐洲美元期貨合約；當(dāng)期貨合約價(jià)格漲到97．800美元時(shí)，投資者以此價(jià)格平倉(cāng)，若不計(jì)交易費(fèi)用，投資者該筆交易的盈虧狀況為（）。A)盈利1250美元/手B)虧損1250美元/手C)盈利500美元/手D)虧損500美元/手答案:A解析:芝加哥商業(yè)交易所的3個(gè)月歐洲美元期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位為1／4個(gè)基點(diǎn)(1個(gè)基點(diǎn)是指數(shù)的1%，即0．01，代表的合約價(jià)值為10000000．01%3／12=25(美元)，題中投資者低買高賣收益為50點(diǎn)／手(97．8-97．3=0．5)，即盈利2550=1250(美元／手)。[單選題]33.下列關(guān)于股指期貨理論價(jià)格的說法正確的是（）。A)股指期貨合約到期時(shí)間越長(zhǎng)，股指期貨理論價(jià)格越低B)股票指數(shù)股息率越高，股指期貨理論價(jià)格越高C)股票指數(shù)點(diǎn)位越高，股指期貨理論價(jià)格越低D)市場(chǎng)無風(fēng)險(xiǎn)利率越高，股指期貨理論價(jià)格越高答案:D解析:股指期貨理論價(jià)格的計(jì)算公式可表示為：F(t，T)=S(t)+S(t)(r-t)(T-t)／365=S(t)[1+(r-d)(T-t)／365]式中，t為所需計(jì)算的各項(xiàng)內(nèi)容的時(shí)間變量；T代表交割時(shí)間；S(t)為t時(shí)刻的現(xiàn)貨指數(shù)；F(t，T)表示r時(shí)交割的期貨合約在t時(shí)的理論價(jià)格(以指數(shù)表示)；r為年利息率；d為年指數(shù)股息率。根據(jù)公式可知，A項(xiàng)，股指期貨合約到期時(shí)間越長(zhǎng)，股指期貨理論價(jià)格越高；B項(xiàng)，股票指數(shù)股息率越高，股指期貨理論價(jià)格越低；C項(xiàng)，股票指數(shù)點(diǎn)位越高，股指期貨理論價(jià)格越高。[單選題]34.以下關(guān)于買進(jìn)看跌期權(quán)的說法，正確的是（）。A)計(jì)劃購(gòu)入現(xiàn)貨者預(yù)期價(jià)格上漲，可買入看跌期權(quán)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)B)如果已持有期貨空頭頭寸，可買進(jìn)看跌期權(quán)加以保護(hù)C)買進(jìn)看跌期權(quán)比賣出標(biāo)的期貨合約可獲得更高的收益D)交易者預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格下跌，可買進(jìn)看跌期權(quán)答案:D解析:看跌期權(quán)買方預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌而買入出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，即賣權(quán)，所以賣權(quán)也被稱為看跌期權(quán)。A項(xiàng)，計(jì)劃購(gòu)入現(xiàn)貨者預(yù)期價(jià)格上漲，應(yīng)買入看漲期權(quán)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)；B項(xiàng)，已持有期貨空頭頭寸的交易者面臨的是到期交割時(shí)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，因此應(yīng)買入看漲期權(quán)；C項(xiàng)，期權(quán)和期貨屬于不同的市場(chǎng)，買進(jìn)看跌期權(quán)未必比賣出標(biāo)的期貨合約可獲得更高的收益。[單選題]35.以下屬于虛值期權(quán)的是（）。A)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格B)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格C)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格等于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格D)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格答案:D解析:對(duì)于虛值期權(quán)，看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于其標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格，看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于其標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格。當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格，看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，被稱為深度或極度虛值期權(quán)。[單選題]36.大量的期貨套利交易在客觀上使期貨合約之間的價(jià)差關(guān)系趨于（）。A)合理B)縮小C)不合理D)擴(kuò)大答案:A解析:期貨價(jià)差套利行為有助于不同期貨合約價(jià)格之間的合理價(jià)差關(guān)系的形成。期貨價(jià)差套利交易的獲利來自于對(duì)不合理價(jià)差的發(fā)現(xiàn)和利用，套利者會(huì)時(shí)刻注意市場(chǎng)動(dòng)向。如果發(fā)現(xiàn)相關(guān)期貨合約價(jià)差存在異常，則會(huì)通過套利交易獲取利潤(rùn)。而這種套利行為，客觀上會(huì)對(duì)相關(guān)期貨合約價(jià)格產(chǎn)生影響，促使價(jià)差趨于合理。[單選題]37.點(diǎn)價(jià)交易是指以期貨價(jià)格加上或減去（）的升貼水來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價(jià)格的交易方式。A)結(jié)算所提供B)交易所提供C)公開喊價(jià)確定D)雙方協(xié)商答案:D解析:點(diǎn)價(jià)交易，是指以某月份的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，以期貨價(jià)格加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價(jià)格的定價(jià)方式。點(diǎn)價(jià)交易從本質(zhì)上看是一種為現(xiàn)貨貿(mào)易定價(jià)的方式，交易雙方并不需要參與期貨交易。[單選題]38.在期貨行情中，?漲跌?是指某一期貨合約在當(dāng)日交易期間的最新價(jià)與（）之差。A)當(dāng)日交易開盤價(jià)B)上一交易日收盤價(jià)C)前一成交價(jià)D)上一交易日結(jié)算價(jià)答案:D解析:漲跌是指某交易日某一期貨合約交易期間的最新價(jià)與上一交易日結(jié)算價(jià)之差。[單選題]39.關(guān)于日歷價(jià)差期權(quán)，下列說法正確的是（）。A)通過賣出看漲期權(quán)，同時(shí)買進(jìn)具有不同執(zhí)行價(jià)格且期限較長(zhǎng)的看漲期權(quán)構(gòu)建B)通過賣出看漲期權(quán)，同時(shí)買進(jìn)具有不同執(zhí)行價(jià)格且期限較長(zhǎng)的看跌期權(quán)構(gòu)建C)通過賣出看漲期權(quán)，同時(shí)買進(jìn)具有相同執(zhí)行價(jià)格且期限較長(zhǎng)的看跌期權(quán)構(gòu)建D)通過賣出看漲期權(quán)，同時(shí)買進(jìn)具有相同執(zhí)行價(jià)格且期限較長(zhǎng)的看漲期權(quán)構(gòu)建答案:D解析:日歷價(jià)差期權(quán)可通過以下方式構(gòu)造：①出售一個(gè)看漲期權(quán)，同時(shí)購(gòu)買一個(gè)具有相同執(zhí)行價(jià)格且期限較長(zhǎng)的看漲期權(quán)；②購(gòu)買一個(gè)期限較長(zhǎng)的看跌期權(quán)，同時(shí)賣出一個(gè)期限較短的看跌期權(quán)。[單選題]40.一般而言，期權(quán)合約標(biāo)的物價(jià)格的波動(dòng)率越大，則（）。A)看漲期權(quán)的價(jià)格越高，看跌期權(quán)的價(jià)格越低B)期權(quán)的價(jià)格越低?C)看漲期權(quán)的價(jià)格越低，看跌期權(quán)的價(jià)格越高D)期權(quán)價(jià)格越高答案:D解析:期權(quán)價(jià)格由內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值組成。期權(quán)的時(shí)間價(jià)值，又稱外涵價(jià)值，是指在權(quán)利金中扣除內(nèi)涵價(jià)值的剩余部分。它是期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)為期權(quán)持有者帶來收益的可能性所隱含的價(jià)值。顯然，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)率越高，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值就越大。[單選題]41.1882年CBOT允許（），大大增加了期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性。A)會(huì)員入場(chǎng)交易B)全權(quán)會(huì)員代理非會(huì)員交易C)結(jié)算公司介入D)以對(duì)沖合約的方式了結(jié)持倉(cāng)答案:D解析:1882年，芝加哥期貨交易所(CBOT)允許以對(duì)沖方式免除履約責(zé)任，這更加促進(jìn)了投機(jī)者的加入，使期貨市場(chǎng)流動(dòng)性加大。[單選題]42.在正向市場(chǎng)上，套利交易者買入5月大豆期貨合約的同時(shí)賣出9月大豆期貨合約，則該交易者預(yù)期（）。A)未來價(jià)差不確定B)未來價(jià)差不變C)未來價(jià)差擴(kuò)大D)未來價(jià)差縮小答案:D解析:買入較近月份的合約同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份的合約屬于牛市套利。在正向市場(chǎng)進(jìn)行牛市套利，實(shí)質(zhì)上是賣出套利，而賣出套利獲利的條件是價(jià)差要縮小。[單選題]43.中國(guó)金融期貨交易所5年期國(guó)債期貨的當(dāng)時(shí)結(jié)算價(jià)為（）。A)最后一小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)B)最后半小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)C)最后一分鐘成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)D)最后三十秒成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)答案:A解析:中國(guó)金融期貨交易所規(guī)定，當(dāng)日結(jié)算價(jià)是指某一期貨合約最后-4,時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)。[單選題]44.8月份和9月份滬深300指數(shù)期貨報(bào)價(jià)分別為3530點(diǎn)和3550點(diǎn)。假如二者的合理價(jià)差為50點(diǎn)，投資者應(yīng)采取的交易策略是（）。A)同時(shí)賣出8月份合約與9月份合約B)同時(shí)買入8月份合約與9月份合約C)賣出8月份合約同時(shí)買入9月份合約D)買入8月份合約同時(shí)賣出9月份合約答案:C解析:遠(yuǎn)期合約價(jià)格大于近期合約價(jià)格時(shí)，屬于正常市場(chǎng)(也稱正向市場(chǎng))，此時(shí)遠(yuǎn)期合約與近期合約之間的價(jià)差主要受持有成本的影響。由于8月份和9月份的期貨合約實(shí)際價(jià)差為20點(diǎn)，低于合理價(jià)差，投資者可通過賣出低價(jià)合約，買入高價(jià)合約進(jìn)行套利。當(dāng)然，價(jià)差隨著這種活動(dòng)而逐漸增加，直至回歸合理價(jià)差。[單選題]45.運(yùn)用移動(dòng)平均線預(yù)測(cè)和判斷后市時(shí)，當(dāng)價(jià)格跌破平均線，并連續(xù)暴跌，遠(yuǎn)離平均線，為（）信號(hào)。A)套利B)賣出C)保值D)買入答案:D解析:MA的應(yīng)用法則--葛蘭威爾法則有4條是買進(jìn)法則，有4條是賣出法則，其中：價(jià)位在移動(dòng)平均線之下運(yùn)動(dòng)，突然暴跌，但距離移動(dòng)平均線非常遠(yuǎn)，極有可能再趨向移動(dòng)平均線，這是買進(jìn)時(shí)機(jī)。[單選題]46.目前我國(guó)各期貨交易所均采用的指令是（）。A)市價(jià)指令B)長(zhǎng)效指令C)止損指令D)限價(jià)指令答案:D解析:目前，我國(guó)各期貨交易所普遍采用了限價(jià)指令。此外，鄭州商品交易所還采用了市價(jià)指令、跨期套利指令和跨品種套利指令。大連商品交易所則采用了市價(jià)指令、限價(jià)指令、止損指令、停止限價(jià)指令、跨期套利指令和跨品種套利指令。我國(guó)各交易所的指令均為當(dāng)日有效。在指令成交前，投資者可以提出變更和撤銷。[單選題]47.一般來說，當(dāng)期貨公司按規(guī)定對(duì)保證金不足的客戶進(jìn)行強(qiáng)行平倉(cāng)時(shí)，強(qiáng)行平倉(cāng)的有關(guān)費(fèi)用和發(fā)生的損失由（）承擔(dān)。A)期貨交易所B)期貨公司和客戶共同C)客戶D)期貨公司答案:C解析:客戶應(yīng)當(dāng)在期貨公司統(tǒng)一規(guī)定的期限前，向期貨公司提交足額的交割資金或者標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單、增值稅發(fā)票等期貨交易所要求的憑證及票據(jù)。超過上述規(guī)定的期限，客戶未下達(dá)平倉(cāng)指令，也未向期貨公司提交前款資金、憑證及票據(jù)，期貨公司有權(quán)在未通知客戶的情況下，對(duì)客戶的未平倉(cāng)合約進(jìn)行平倉(cāng)，由此產(chǎn)生的費(fèi)用和結(jié)果由客戶承擔(dān)。[單選題]48.我國(guó)期貨公司須建立以（）為核心的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系。A)凈資本B)負(fù)債率C)凈資產(chǎn)D)資產(chǎn)負(fù)債比答案:A解析:期貨公司應(yīng)建立與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)相適應(yīng)的內(nèi)控制度，建立以凈資本為核心的動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和資本補(bǔ)足機(jī)制，確保凈資本等風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)持續(xù)符合標(biāo)準(zhǔn)。[單選題]49.PTA期貨合約的最后交易日是（）。A)合約交割月份的第12個(gè)交易日B)合約交割月份的15日(遇法定假日順延)C)合約交割月份的第10個(gè)交易日D)合約交割月份的倒數(shù)第7個(gè)交易日答案:C解析:精對(duì)苯二甲酸(PTA)期貨合約的最后交易日為合約交割月的第10個(gè)交易日，最后交割日為合約交割月份的第12個(gè)交易日。[單選題]50.某看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為200美元，權(quán)利金為5美元，標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格為230美元，該期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值為（）。A)5美元B)0C)-30美元D)-35美元答案:B解析:期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值，也稱內(nèi)在價(jià)值，是指在不考慮交易費(fèi)用和期權(quán)費(fèi)的情況下，買方立即執(zhí)行期權(quán)合約可獲取的收益?？吹跈?quán)的內(nèi)涵價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格一標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格。如果計(jì)算結(jié)果小于等于0，則內(nèi)涵價(jià)值等于0。[單選題]51.在我國(guó)商品期貨市場(chǎng)上，為了防止實(shí)物交割中可能出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)，交易保證金比率一般（）。A)隨著交割期臨近而降低B)隨著交割期臨近而提高C)隨著交割期臨近而適時(shí)調(diào)高或調(diào)低D)不隨交割期臨近而調(diào)整答案:B解析:一般來說，距交割月份越近，交易者面臨到期交割的可能性就越大，為了防止實(shí)物交割中可能出現(xiàn)的違約風(fēng)險(xiǎn)，促使不愿進(jìn)行實(shí)物交割的交易者盡快平倉(cāng)了結(jié)，交易保證金比率隨著交割臨近而提高。[單選題]52.假設(shè)某一時(shí)刻股票指數(shù)為2290點(diǎn)，投資者以15點(diǎn)的價(jià)格買入一手股指看漲期權(quán)合約并持有到期，行權(quán)價(jià)格是2300點(diǎn)，若到期時(shí)股票指數(shù)期權(quán)結(jié)算價(jià)格跌落到2310點(diǎn)，投資者損益為（）。(不計(jì)交易費(fèi)用)A)5點(diǎn)B)-15點(diǎn)C)-5點(diǎn)D)10點(diǎn)答案:C解析:投資者損益=標(biāo)的物價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金=2310-2300-15=-5(點(diǎn))。[單選題]53.1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所(CME)推出（）交易。A)股指期貨B)利率期貨C)股票期貨D)外匯期貨答案:D解析:1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所(CME)設(shè)立了國(guó)際貨幣市場(chǎng)分部(IMM)，首次推出包括英鎊、加元、西德馬克、法國(guó)法郎、日元和瑞士法郎等在內(nèi)的外匯期貨合約。[單選題]54.修正久期是在麥考利久期概念的基礎(chǔ)上發(fā)展而來的，用于表示（）變化引起的債券價(jià)格變動(dòng)的幅度。A)票面利率B)票面價(jià)格C)市場(chǎng)利率D)期貨價(jià)格答案:C解析:修正久期是在麥考利久期概念的基礎(chǔ)上發(fā)展而來的，刻畫的是市場(chǎng)利率或債券到期收益率變化引起的債券價(jià)格的變動(dòng)幅度，是用來衡量債券價(jià)格對(duì)市場(chǎng)利率變化敏感程度的指標(biāo)。[單選題]55.某日閉市后，某公司有甲、乙、丙、丁四個(gè)客戶，其保證金占用及客戶權(quán)益數(shù)據(jù)分別如下：甲，242130，325560；乙，5151000，5044600；丙，4766350，8779900：丁，54570，563600。則（）客戶將收到《追加保證金通知書》。A)甲B)乙C)丙D)丁答案:B解析:風(fēng)險(xiǎn)度=保證金占用／客戶權(quán)益100%，風(fēng)險(xiǎn)度越接近100%，風(fēng)險(xiǎn)越大；等于100%，則表明客戶的可用資金為0。由于客戶的可用資金不能為負(fù)，也就是說，期貨公司不允許客戶風(fēng)險(xiǎn)度大于100%，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)度大于100%時(shí)，客戶則會(huì)收到期貨公司《追加保證金通知書》。題中，乙的風(fēng)險(xiǎn)度大于100%，因此會(huì)收到《追加保證金通知書》。[單選題]56.證券公司受期貨公司委托從事中間介紹業(yè)務(wù)時(shí)，可（）。A)協(xié)助辦理開戶手續(xù)B)代客戶收付期貨保證金C)代客戶進(jìn)行期貨結(jié)算D)代客戶進(jìn)行期貨交易答案:A解析:證券公司受期貨公司委托從事中間介紹業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)提供下列服務(wù)：①協(xié)助辦理開戶手續(xù)；②提供期貨行情信息和交易設(shè)施；③中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他服務(wù)。證券公司不得代理客戶進(jìn)行期貨交易、結(jié)算或交割，不得代期貨公司、客戶收付期貨保證金，不得利用證券資金賬戶為客戶存取、劃轉(zhuǎn)期貨保證金。[單選題]57.以下屬于基差走強(qiáng)的情形是（）。A)基差從-500元/噸變?yōu)?00元/噸B)基差從400元/噸變?yōu)?00元/噸C)基差從300元/噸變?yōu)?100元/噸D)基差從-400元/噸變?yōu)?600元/噸答案:A解析:VaR的含義是處于風(fēng)險(xiǎn)中的價(jià)值，是指市場(chǎng)正常波動(dòng)下，某一金融資產(chǎn)或證券組合的最大可能損失，更為確切的是指在一定的置信水平下，某一金融資產(chǎn)或證券組合在未來特定一段時(shí)間內(nèi)的最大可能損失。例如，某一投資公司持有的證券組合在置信度為95%的證券市場(chǎng)正常波動(dòng)情況下的日VaR值為500萬元。其含義是，該公司的證券組合在一天內(nèi)由于市場(chǎng)價(jià)格變化而帶來的最大損失超過500萬元的概率為5%，或者說有95%的把握保證該投資公司在下一個(gè)交易日內(nèi)的損失在500萬元以內(nèi)。[單選題]58.某投資者以4010元/噸的價(jià)格買入4手大豆期貨合約，再以4030元/噸的價(jià)格買入3手該合約；當(dāng)價(jià)格升至4040元/噸時(shí)，又買了2手，當(dāng)價(jià)格升至4050元/噸時(shí)，再買入1手。若不計(jì)交易費(fèi)用，期貨價(jià)格高于（）元/噸時(shí)，該交易者可以盈利。A)4026B)4025C)4020D)4010答案:A解析:該投資者采用金字塔式買入賣出策，所持10手合約的平均買入價(jià)為(40104+40303+40402+4050)／10=(16040+12090+8080+4050)／10=4026(元／噸)。因此，當(dāng)期貨價(jià)格高于4026元／噸時(shí)，該交易者可以盈利。[單選題]59.（）是指對(duì)整個(gè)股票市場(chǎng)產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)。A)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)B)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)C)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)D)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)答案:D解析:系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指對(duì)整個(gè)股票市場(chǎng)或絕大多數(shù)股票普遍產(chǎn)生不利影響導(dǎo)致股票市場(chǎng)變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)造成的后果帶有普遍性，其主要特征是對(duì)所有股票均產(chǎn)生不同程度的影響。第2部分：多項(xiàng)選擇題，共59題，每題至少兩個(gè)正確答案,多選或少選均不得分。[多選題]60.下列屬于跨期套利的有（）。A)買入A期貨交易所5月菜籽油期貨合約，同時(shí)買入A期貨交易所9月菜籽油期貨合約B)賣出A期貨交易所6月棕櫚油期貨合約，同時(shí)買入B期貨交易所6月棕櫚油C)賣出A期貨交易所4月鋅期貨合約，同時(shí)買入A期貨交易所5月鋅期貨合約D)買入A期貨交易所5月豆粕期貨合約，同時(shí)賣出A期貨交易所9月豆粕期貨合約答案:CD解析:跨期套利是指在同一市場(chǎng)(交易所)同時(shí)買入、賣出同一期貨品種的不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利。[多選題]61.關(guān)于跨市套利的正確描述有（）。A)跨市套利是在不同的交易所，同時(shí)買入.賣出同一品種.相同交割月份期貨合約的交易行為B)運(yùn)輸費(fèi)用是決定同一品種在不同交易所間價(jià)差的主要因素C)跨市套利需關(guān)注不同交易所對(duì)交割品的品質(zhì)級(jí)別和替代品升貼水的規(guī)定D)跨市套利時(shí)，投資者需要注意不同交易所之間交易單位的差異答案:ABCD解析:跨市套利是指在某個(gè)交易所買入(或賣出)某一交割月份的某種商品合約的同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣出(或買入)同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所同時(shí)對(duì)沖所持有的合約而獲利。在跨市套利操作中，還應(yīng)特別注意以下幾方面因素：①運(yùn)輸費(fèi)用，運(yùn)輸費(fèi)用是決定同一品種在不同交易所間價(jià)差的主要因素；②交割品級(jí)的差異，不同交易所對(duì)交割品的品質(zhì)級(jí)別和替代品升貼水有不同的規(guī)定；③交易單位和報(bào)價(jià)體系，投資者在進(jìn)行跨市套利時(shí)，應(yīng)將不同交易所的價(jià)格按相同計(jì)量單位進(jìn)行折算，才能進(jìn)行價(jià)格比較；④匯率波動(dòng)，如果在不同國(guó)家的市場(chǎng)[多選題]62.我國(guó)每手合約的最小變動(dòng)值為25元的期貨是（）期貨。A)LLDPEB)PTAC)鋁D)黃金答案:AC解析:最小變動(dòng)值=交易單位最小變動(dòng)價(jià)位。A、C兩項(xiàng)，最小變動(dòng)值=55=25(元)；B項(xiàng)，最小變動(dòng)值=52=10(元)；D項(xiàng)，最小變動(dòng)值=10000．01=10(元)。[多選題]63.股指期貨無套利區(qū)間的計(jì)算必須考慮的因素有（）。A)市場(chǎng)沖擊成本B)借貸利率差C)期貨買賣手續(xù)費(fèi)D)股票買賣手續(xù)費(fèi)答案:ACD解析:無套利區(qū)間是指考慮交易成本后，將期指理論價(jià)格分別向上移和向下移所形成一個(gè)區(qū)間。無套利區(qū)間的上下界幅寬主要由交易費(fèi)用和市場(chǎng)沖擊成本這兩項(xiàng)所決定。C、D兩項(xiàng)均屬于交易費(fèi)用。[多選題]64.下列款項(xiàng)中，（）屬于每日結(jié)算中要求結(jié)算的內(nèi)容。A)交易盈虧B)交易保證金C)手續(xù)費(fèi)D)席位費(fèi)答案:ABC解析:期貨公司每一交易日交易結(jié)束后，對(duì)每一客戶的盈虧、交易手續(xù)費(fèi)、交易保證金等款項(xiàng)進(jìn)行結(jié)算。其中，期貨公司會(huì)員向客戶收取的交易保證金不得低于交易所向會(huì)員收取的交易保證金。[多選題]65.某美國(guó)外匯交易商預(yù)測(cè)英鎊兌美元將貶值，則該投資者（）。A)可能因持有英鎊而獲得未來資產(chǎn)收益B)可以買入英鎊/美元期貨C)可能因持有英鎊而擔(dān)心未來資產(chǎn)受損D)可以賣出英鎊/美元期貨答案:CD解析:外匯期貨賣出套期保值，又稱外匯期貨空頭套期保值，是指在現(xiàn)匯市場(chǎng)上處于多頭地位的交易者為防止匯率下跌，在外匯期貨市場(chǎng)上賣出期貨合約對(duì)沖現(xiàn)貨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。適合做外匯期貨賣出套期保值的情形主要包括：①持有外匯資產(chǎn)者，擔(dān)心未來貨幣貶值；②出口商和從事國(guó)際業(yè)務(wù)的銀行預(yù)計(jì)未來某一時(shí)間將會(huì)得到一筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損失。[多選題]66.大連商品交易所的上市品種包括（）等。A)焦煤B)玉米C)冶金焦炭D)玻璃答案:ABC解析:大連商品交易所上市交易的主要品種有玉米、黃大豆、豆粕、豆油、棕櫚油、線型低密度聚乙烯(LLDPE)、聚氯乙烯(PVC)、聚丙烯、焦炭、焦煤、鐵礦石、雞蛋、膠合板、玉米淀粉期貨等。D項(xiàng)屬于鄭州商品交易所上市交易的品種。[多選題]67.石油交易商在（）時(shí)，可以通過原油賣出套期保值對(duì)沖原油價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。A)計(jì)劃將來賣出原油現(xiàn)貨B)持有原油現(xiàn)貨C)計(jì)劃將來買進(jìn)原油現(xiàn)貨D)賣出原油現(xiàn)貨答案:AB解析:賣出套期保值的操作主要適用于以下情形：①持有某種商品或資產(chǎn)(此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸)，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值下降，或者其銷售收益下降；②已經(jīng)按固定價(jià)格買入未來交收的商品或資產(chǎn)(此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸)，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值下降或其銷售收益下降；⑧預(yù)計(jì)在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價(jià)格尚未確定，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其銷售收益下降。[多選題]68.技術(shù)分析的理論假設(shè)有（）。A)市場(chǎng)行為反應(yīng)一切信息B)價(jià)格沿趨勢(shì)變動(dòng)C)歷史會(huì)重演D)價(jià)格隨機(jī)變動(dòng)答案:ABC解析:技術(shù)分析法的理論基礎(chǔ)是基于以下三項(xiàng)市場(chǎng)假設(shè)：①市場(chǎng)行為反映一切信息，．是技術(shù)分析的基礎(chǔ)；②價(jià)格呈趨勢(shì)變動(dòng)，是技術(shù)分析最根本、最核心觀點(diǎn)：③歷史會(huì)重演，是從人的心理因素方面考慮的。[多選題]69.下列操作中屬于價(jià)差套利的情形有（）。A)買入C期貨交易所8月份銅合約，同時(shí)賣出1期貨交易所8月份銅合約B)賣出C期貨交易所8月份銅合約，同時(shí)賣出該交易所9月份鋁合約C)買入C期貨交易所8月份銅合約，同時(shí)賣出該交易所9月份銅合約D)買入L期貨交易所8月份銅合約，同時(shí)買入該交易所9月份鋁合約答案:AC解析:價(jià)差套利是指利用期貨市場(chǎng)上不同合約之間的價(jià)差進(jìn)行的套利行為，根據(jù)所選擇的期貨合約的不同，可分為跨期套利、跨品種套利和跨市套利。A項(xiàng)，在某個(gè)交易所買入(或賣出)某一交割月份的某種商品合約的同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣出(或買入)同一交割月份的同種商品合約，屬于跨市套利；C項(xiàng)，在同一市場(chǎng)(即同一交易所)同時(shí)買入、賣出同種商品、不同交割月份的期貨合約，屬于跨期套利。[多選題]70.以下采用實(shí)物交割的是（）。A.芝加哥期貨交易所(CBOT)10年期國(guó)債期貨B.芝加哥商業(yè)交易所(CMA)3個(gè)月歐洲美元期貨B)芝加哥期貨交易所(CBOT)長(zhǎng)期國(guó)債期貨C)芝加哥商業(yè)交易所(CMD)3個(gè)月國(guó)債期貨答案:AC解析:短期利率期貨品種一般采用現(xiàn)金交割，中長(zhǎng)期利率期貨品種一般采用實(shí)物交割。中長(zhǎng)期利率期貨合約的標(biāo)的主要為中長(zhǎng)期國(guó)債，期限在1年以上。國(guó)際市場(chǎng)較有代表性的期貨品種有2年期、3年期、5年期、10年期的美國(guó)中期國(guó)債(T-Notes)期貨、美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債(T-Bonds)期貨、德國(guó)國(guó)債(2年國(guó)債Euro-Schatz、5年國(guó)債Euro-Bob1、10年國(guó)債Euro-Bund)期貨、英國(guó)國(guó)債(Gilts)期貨等。[多選題]71.通常，企業(yè)參與套期保值應(yīng)建立的相關(guān)內(nèi)部控制制度主要包括（）。A)業(yè)務(wù)報(bào)告制度B)信息披露制度C)業(yè)務(wù)授權(quán)制度D)持倉(cāng)限額制度答案:AC解析:企業(yè)在套期保值業(yè)務(wù)上需要具備健全的內(nèi)部控制制度和風(fēng)險(xiǎn)管理制度。其中與套期保值業(yè)務(wù)相關(guān)的內(nèi)部控制制度主要包括：套期保值業(yè)務(wù)授權(quán)制度和套期保值業(yè)務(wù)報(bào)告制度。[多選題]72.以下屬于中國(guó)金融期貨交易所上市的5年期國(guó)債期貨合約(最小變動(dòng)價(jià)位0．002個(gè)點(diǎn))可能出現(xiàn)的報(bào)價(jià)是（）。A)96．714B)96．169C)96．715D)96．168答案:AD解析:中國(guó)金融期貨交易所5年期國(guó)債期貨交易合約標(biāo)的為面額100萬元人民幣、票面利率3%的5年期名義標(biāo)準(zhǔn)國(guó)債，采用實(shí)物交割。由于其最小變動(dòng)價(jià)位為0．002個(gè)點(diǎn)，所以其報(bào)價(jià)的尾數(shù)應(yīng)為偶數(shù)。[多選題]73.關(guān)于期貨投機(jī)者的作用，描述正確的是（）。A)投機(jī)者是價(jià)格發(fā)現(xiàn)的參與者B)投機(jī)者是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)著C)通過期貨市場(chǎng)轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)可以減緩市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)D)提高期貨市場(chǎng)流動(dòng)性答案:ABCD解析:A項(xiàng)，期貨交易之所以具有發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能，主要是因?yàn)?，期貨交易的參與者眾多，除了會(huì)員以外，還有他們所代表的眾多的商品生產(chǎn)者、銷售者、加工者、進(jìn)出口商以及投機(jī)者等。B項(xiàng)，投機(jī)者在獲取投機(jī)利潤(rùn)的同時(shí)也承擔(dān)了相應(yīng)的價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，是期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者。C項(xiàng)，期貨市場(chǎng)為農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源等行業(yè)提供了分散、轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具，有利于減緩價(jià)格波動(dòng)對(duì)行業(yè)發(fā)展的不利影響。D項(xiàng)，如果沒有投機(jī)者的參與，成交的可能性微乎其微。在只有套期保值者參與的期貨市場(chǎng)上，流動(dòng)性是非常差的。[多選題]74.關(guān)于期權(quán)賣方了結(jié)期權(quán)頭寸及權(quán)利義務(wù)的說法，正確的有（）。A)沒有選擇行權(quán)或者放棄行權(quán)的權(quán)利B)可以選擇放棄行權(quán)，了結(jié)后權(quán)利消失C)可以選擇行權(quán)了結(jié)，買進(jìn)或賣出期權(quán)標(biāo)的物D)可以選擇對(duì)沖了結(jié)，了結(jié)后義務(wù)或者責(zé)任消失答案:AD解析:期權(quán)多頭可以通過對(duì)沖平倉(cāng)、行權(quán)等方式將期權(quán)頭寸了結(jié)，也可以持有期權(quán)至合約到期；當(dāng)期權(quán)多頭行權(quán)時(shí)，空頭必須履約，即以履約的方式了結(jié)期權(quán)頭寸；如果多頭沒有行權(quán)，則空頭也可以通過對(duì)沖平倉(cāng)了結(jié)頭寸，或持有期權(quán)至合約到期。[多選題]75.期貨投資咨詢業(yè)務(wù)允許期貨公司（）。A)為客戶提供期貨交易咨詢B)向客戶提供研究分析報(bào)告C)協(xié)助客戶建立風(fēng)險(xiǎn)管理制度，提供風(fēng)險(xiǎn)管理咨詢.專項(xiàng)培訓(xùn)等D)按照合同約定，管理客戶委托的資產(chǎn)，進(jìn)行投資答案:ABC解析:期貨投資咨詢業(yè)務(wù)是指基于客戶委托，期貨公司及其從業(yè)人員向客戶提供風(fēng)險(xiǎn)管理顧問、研究分析、交易咨詢等服務(wù)并獲得合理報(bào)酬。其中，風(fēng)險(xiǎn)管理顧問包括協(xié)助客戶建立風(fēng)險(xiǎn)管理制度、操作流程，提供風(fēng)險(xiǎn)管理咨詢、專項(xiàng)培訓(xùn)等。D項(xiàng)屬于期貨公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。[多選題]76.當(dāng)標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格在（）時(shí)，看跌期權(quán)買方將出現(xiàn)虧損(不考慮交易費(fèi)用)。A)執(zhí)行價(jià)格以上B)執(zhí)行價(jià)格與損益平衡點(diǎn)之間C)損益平衡點(diǎn)以下D)損益平衡點(diǎn)以上答案:ABD解析:看跌期權(quán)多頭損益狀態(tài)如圖5所示。[多選題]77.關(guān)于香港恒生指數(shù)，以下說法正確的是（）。A)采用加權(quán)平均法計(jì)算B)目前由300家在香港上市的有代表性的公司組成C)目前由33家在香港上市的有代表性的公司組成D)由香港恒生銀行于1969年開始編制的用以反映香港股市行情的一種股票指數(shù)答案:AD解析:香港恒生指數(shù)是由中國(guó)香港恒生銀行于1969年11月24日開始編制的用以反映中國(guó)香港地區(qū)股市行情的一種股票指數(shù)。該指數(shù)的成分股最初由在中國(guó)香港上市的較有代表性的33家公司的股票構(gòu)成。2012年12月10日起，恒生指數(shù)成分股總數(shù)增至50只。以成分股的發(fā)行股數(shù)為權(quán)數(shù)，采用加權(quán)平均法計(jì)算。[多選題]78.關(guān)于蝶式套利描述正確的是（）。A)它是一種跨期套利B)涉及同一品種三個(gè)不同交割月份的合同C)它是無風(fēng)險(xiǎn)套利D)利用不同品種之間價(jià)差的不合理變動(dòng)而獲利答案:AB解析:蝶式套利是跨期套利中的一種常見形式。它是由共享居中交割月份一個(gè)牛市套利和一個(gè)熊市套利組合而成。由于較近月份和較遠(yuǎn)月份的期貨合約分別處于居中月份的兩側(cè)，形同蝴蝶的兩個(gè)翅膀，因此稱之為蝶式套利。[多選題]79.做市交易是算法交易的一種策略，若一個(gè)合約當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格為3600元/噸，以下指令中，（）符合做市交易策略。A)以3580元/噸掛限價(jià)買單B)以3570元/噸掛限價(jià)賣單C)以3620元/噸掛限價(jià)買單D)以3610元/噸掛限價(jià)賣單答案:AD解析:算法交易又稱自動(dòng)交易、黑盒交易或機(jī)器交易，是指通過設(shè)計(jì)算法，利用計(jì)算機(jī)程序發(fā)出交易指令的方法。其交易策有三：①降低交易費(fèi)用；②套利；③做市。做市包括在當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格之上掛一個(gè)限價(jià)賣單或在當(dāng)前價(jià)格之下掛一個(gè)限價(jià)買單，以便從買賣差價(jià)中獲利。[多選題]80.期貨公司客戶服務(wù)部的職責(zé)包括（）。A)進(jìn)行客戶回訪工作B)負(fù)責(zé)客戶接待，及時(shí)妥善地處理客戶糾紛C)負(fù)責(zé)客戶資料檔案管理，并將有關(guān)客戶資料通知相關(guān)業(yè)務(wù)D)負(fù)責(zé)客戶開戶，向客戶揭示期貨交易風(fēng)險(xiǎn)答案:ABCD解析:客戶服務(wù)部負(fù)責(zé)客戶開戶，向客戶揭示期貨交易風(fēng)險(xiǎn)，向客戶介紹期貨市場(chǎng)交易規(guī)則和流程，為客戶辦理開戶手續(xù)，簽訂期貨經(jīng)紀(jì)合同，審驗(yàn)有關(guān)證明，并為客戶分配交易編碼；負(fù)責(zé)客戶資料檔案管理，并將有關(guān)客戶資料通知相關(guān)業(yè)務(wù)部門(除依法接受調(diào)查和檢查外，應(yīng)當(dāng)為客戶保密)；進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研及客戶回訪工作，了解客戶需求，反饋市場(chǎng)信息；負(fù)責(zé)客戶接待，建立、健全客戶投訴處理制度，公平、公正、及時(shí)穩(wěn)妥地處理客戶糾紛等客戶服務(wù)性質(zhì)的工作，將客戶的投訴材料及處理結(jié)果存檔。[多選題]81.以下關(guān)于持倉(cāng)量的描述，正確的是（）。(假設(shè)雙方交易數(shù)量相同)A)在成交雙方中，一方為買入平倉(cāng)，一方為賣出開倉(cāng)，持倉(cāng)量不變B)在成交雙方中，一方為買入平倉(cāng)，一方為賣出平倉(cāng)，持倉(cāng)量不變C)在成交雙方中，一方為買入開倉(cāng)，一方為賣出平倉(cāng)，持倉(cāng)量不變D)在成交雙方中，一方為買入開倉(cāng)，一方為賣出開倉(cāng)，持倉(cāng)量不變答案:AC解析:買賣雙方的交易行為與持倉(cāng)量變化如表1一所示。[多選題]82.商品市場(chǎng)的需求量通常由（）組成。A)前期庫(kù)存量B)期末商品結(jié)存量C)出口量D)國(guó)內(nèi)消費(fèi)量答案:BCD解析:需求是指在一定的時(shí)間和地點(diǎn)，在各種價(jià)格水平下買方愿意并有能力購(gòu)買的產(chǎn)品數(shù)量。本期需求量由國(guó)內(nèi)消費(fèi)量、出口量和期末商品結(jié)存量構(gòu)成。[多選題]83.關(guān)于期權(quán)交易，下列說法正確的是（）。A)買進(jìn)看跌期權(quán)可對(duì)沖標(biāo)的物多頭的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)B)買進(jìn)看跌期權(quán)可對(duì)沖標(biāo)的物空頭的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)C)買進(jìn)看漲期權(quán)可對(duì)沖標(biāo)的物空頭的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)D)買進(jìn)看漲期權(quán)可對(duì)沖標(biāo)的物多頭的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)答案:AC解析:投資者已經(jīng)買進(jìn)了標(biāo)的資產(chǎn)，他既想持有標(biāo)的資產(chǎn)享受價(jià)格上漲的好處，又擔(dān)心價(jià)格下跌而遭受損失，在此情形下，可買進(jìn)看跌期權(quán)加以保護(hù)：持有某資產(chǎn)多頭的交易者，還想繼續(xù)享受價(jià)格上漲的好處，但又擔(dān)心價(jià)格下跌，將資產(chǎn)賣出又擔(dān)心價(jià)格上漲，在此情形下，可利用看漲期權(quán)限制賣出標(biāo)的資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。[多選題]84.根據(jù)金融期貨投資者適當(dāng)性制度，對(duì)于自然人開戶，以下說法正確的是（）。A)具備股指期貨基礎(chǔ)知識(shí)，開戶測(cè)試不低于60分B)具有累計(jì)10個(gè)交易日.20筆以上的股指期貨仿真交易成交記錄，或者最近3年內(nèi)具有10筆以上的商品期貨交易成交記錄C)申請(qǐng)開戶時(shí)保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬元D)凈資產(chǎn)不低于人民幣100萬元答案:BC解析:根據(jù)《金融期貨投資者適當(dāng)性制度實(shí)施辦法》，個(gè)人投資者在申請(qǐng)開立金融期貨交易編碼前，需先由期貨公司會(huì)員對(duì)投資者的基礎(chǔ)知識(shí)、財(cái)務(wù)狀況、期貨投資經(jīng)歷和誠(chéng)信狀況等方面進(jìn)行綜合評(píng)估。具體條件如下：①申請(qǐng)開戶時(shí)保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬元；②具備金融期貨基礎(chǔ)知識(shí)，通過相關(guān)測(cè)試；③具有累計(jì)10個(gè)交易日、20筆以上(含)的金融期貨仿真交易成交記錄，或者最近三年內(nèi)具有10筆以上(含)的期貨交易成交記錄；④不存在嚴(yán)重不良誠(chéng)信記錄；⑤不存在法律、行政法規(guī)、規(guī)章和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則禁止或者限制從事金融期貨交易的情形。[多選題]85.在不考慮交易費(fèi)用的情況下，賣出看漲期權(quán)一定盈利的情形有（）。A)標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格以下B)標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格以上C)標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格與損益平衡點(diǎn)之間D)標(biāo)的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以上答案:AC解析:看漲期權(quán)空頭的最大損益結(jié)果或到期時(shí)的損益狀況如圖1所示。由圖1可知，當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格小于損益平衡點(diǎn)時(shí)，賣出看漲期權(quán)一定盈利。[多選題]86.某食用油壓榨企業(yè)，為保證其原料大豆的來源和質(zhì)量，選擇了期貨市場(chǎng)實(shí)物交割，這是由于（）。A)期貨交易與現(xiàn)貨交易的交易對(duì)象不同B)期貨交割的品種質(zhì)量有嚴(yán)格規(guī)定C)期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格D)期貨交易履約有保證答案:BD解析:期貨合約是由交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約。在合約中，標(biāo)的物的數(shù)量、規(guī)格、交割時(shí)間和地點(diǎn)等都是既定的。這種標(biāo)準(zhǔn)化合約給期貨交易帶來極大的便利，交易雙方不需要事先對(duì)交易的具體條款進(jìn)行協(xié)商，從而節(jié)約了交易成本，提高了交易效率和市場(chǎng)流動(dòng)性。此外，期貨交易實(shí)行保證金制度和當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度等，使履約更有保證。A項(xiàng)，現(xiàn)貨交易的對(duì)象主要是實(shí)物商品，期貨交易的對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化合約，但這不是企業(yè)選擇期貨市場(chǎng)實(shí)物交割的原因；C項(xiàng)，期貨價(jià)格可能高于現(xiàn)貨價(jià)格，也可能低于現(xiàn)貨價(jià)格。[多選題]87.在白糖期貨市場(chǎng)上，甲公司為買方，開倉(cāng)價(jià)格為4000元鄺屯'乙公司為賣方，開倉(cāng)價(jià)格為4200元/噸，雙方達(dá)成協(xié)議進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，商定的協(xié)議平倉(cāng)價(jià)格為4160元/噸，交收白糖價(jià)格為4110元/噸。當(dāng)期貨交割成本為（）元/噸時(shí)，期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易對(duì)雙方都有利。A)40B)80C)60D)30答案:BC解析:買方實(shí)際購(gòu)入白糖價(jià)格=4110-(4160-4000)=3950(元/噸)，賣方實(shí)際銷售價(jià)格=4110+(4200-4160)：4150(元/噸)。如果雙方不進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)而在期貨合約到期時(shí)實(shí)物交割，則買方按開倉(cāng)價(jià)4000元/噸購(gòu)入白糖；賣方按開倉(cāng)價(jià)4200元/噸銷售白糖，設(shè)交割成本為x，實(shí)際售價(jià)為(4200-x)元/噸。若使雙方都有利，賣方期轉(zhuǎn)現(xiàn)操作的實(shí)際售價(jià)4150元/噸應(yīng)大于實(shí)物交割的實(shí)際售價(jià)(4200-x)元/噸，即4150>(4200-x)，解得x>50。[多選題]88.導(dǎo)致均衡數(shù)量減少的情形有（）。A)需求曲線不變，供給曲線左移B)需求曲線不變，供給曲線右移C)供給曲線不變，需求曲線左移D)供給曲線不變，需求曲線右移答案:AC解析:在需求曲線不變的情況下，供給曲線的右移會(huì)使均衡價(jià)格下降，均衡數(shù)量增加；供給曲線的左移會(huì)使均衡價(jià)格提高，均衡數(shù)量減少。在供給曲線不變的情況下，需求曲線的右移會(huì)使均衡價(jià)格提高，均衡數(shù)量增加；需求曲線的左移會(huì)使均衡價(jià)格下降，均衡數(shù)量減少。[多選題]89.關(guān)于期權(quán)時(shí)問價(jià)值，下列說法正確的是（）。A)期權(quán)價(jià)格與內(nèi)涵價(jià)值的差額為期權(quán)的時(shí)間價(jià)值B)理論上，在到期時(shí)，期權(quán)時(shí)間價(jià)值為零C)如果其他條件不變，期權(quán)時(shí)間價(jià)值隨著到期日的臨近，衰減速度遞減D)在有效期內(nèi)，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值總是大于零答案:AB解析:期權(quán)的時(shí)間價(jià)值又稱外涵價(jià)值，是指在權(quán)利金(即期權(quán)價(jià)格)中扣除內(nèi)涵價(jià)值后的剩余部分，它是期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)為期權(quán)持有者帶來收益的可能性所隱含的價(jià)值。C項(xiàng)，當(dāng)期權(quán)臨近到期日時(shí)，如果其他條件不變，該期權(quán)的時(shí)間價(jià)值的衰減速度就會(huì)加快，而在到期日時(shí)，該期權(quán)就不再有任何時(shí)間價(jià)值；D項(xiàng)，美式期權(quán)的時(shí)間價(jià)值總是大于等于0，實(shí)值歐式期權(quán)的時(shí)間價(jià)值可能小于0。[多選題]90.按照期權(quán)買方未來是具有買入標(biāo)的物的權(quán)利還是賣出標(biāo)的物的權(quán)利，期權(quán)分為（）。A)看跌期權(quán)B)看漲期權(quán)C)美式期權(quán)D)歐式期權(quán)答案:AB解析:按照買方行權(quán)方向的不同，可將期權(quán)分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。看漲期權(quán)是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的期權(quán)費(fèi)后，便擁有了在合約有效期內(nèi)或特定時(shí)間，按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣方買入一定數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利；看跌期權(quán)是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的期權(quán)費(fèi)后，便擁有了在合約有效期內(nèi)或特定時(shí)間，按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣方出售一定數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。[多選題]91.以下屬于跨品種套利的是（）。A)A交易所9月菜粕期貨與A交易所9月豆粕期貨問的套利B)同一交易所5月大豆期貨與5月豆油期貨的套利C)A交易所5月大豆期貨與8交易所5月大豆期貨間的套利D)同一交易所3月大豆期貨與5月大豆期貨間的套利答案:AB解析:跨品種套利，是指利用兩種或三種不同但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價(jià)格差異進(jìn)行套利，即同時(shí)買入或賣出某一交割月份的相互關(guān)聯(lián)的商品期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利?？缙贩N套利又可分為兩種情況：①相關(guān)商品之間的套利；②原材料與成品之間的套利。C項(xiàng)屬于跨市套利；D項(xiàng)屬于跨期套利。[多選題]92.以下關(guān)于賣出看跌期權(quán)的說法，正確的有（）。A)賣出看跌期權(quán)比賣出標(biāo)的期貨可獲得更高的收益B)如果現(xiàn)貨持倉(cāng)者擔(dān)心價(jià)格下跌，可賣出看跌期權(quán)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)C)如果預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格上漲，可賣出看跌期權(quán)D)如果對(duì)手行權(quán)，看跌期權(quán)賣方可對(duì)沖持有的標(biāo)的物空頭頭寸答案:CD解析:A項(xiàng)，只有在市場(chǎng)符合預(yù)期時(shí)，看跌期權(quán)賣方才能獲益；B項(xiàng)，如果現(xiàn)貨持倉(cāng)者擔(dān)心價(jià)格下跌，應(yīng)買入看跌期權(quán)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。[多選題]93.關(guān)于期貨公司的表述，正確的有（）。A)為客戶提供期貨市場(chǎng)信息B)為客戶辦理結(jié)算和交割手續(xù)C)可根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約D)代理客戶進(jìn)行期貨交易并收取交易傭金的中介組織答案:ABCD解析:期貨公司是指代理客戶進(jìn)行期貨交易并收取交易傭金的中介組織。其主要職能包括：①根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)；②對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)；③為客戶提供期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問等。[多選題]94.在不考慮交易費(fèi)用的情況下，看跌期權(quán)空頭一定盈利的情形有（）。A)標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格與損益平衡點(diǎn)之間B)標(biāo)的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以上C)標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格以下D)標(biāo)的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以下答案:AB解析:賣出看跌期權(quán)最大損益結(jié)果或到期時(shí)的損益狀況如圖2所示。由圖2可知，當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格高于損益平衡點(diǎn)時(shí)，賣方一定盈利。[多選題]95.我國(guó)最小變動(dòng)價(jià)位為1元/噸的期貨為（）期貨。A)線材B)大豆C)早秈稻D)螺紋鋼答案:ABCD解析:A、B、D三項(xiàng)期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位均為1元/噸，交易單位均為10噸/手；C項(xiàng)，2013年7月開始實(shí)行的早秈稻期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位為1元/噸，交易單位為20噸/手。[多選題]96.（）屬于反向市場(chǎng)。A)遠(yuǎn)月期貨合約價(jià)格低于近月期貨合約價(jià)格B)遠(yuǎn)月期貨合約價(jià)格高于近月期貨合約價(jià)格C)期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格D)期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格答案:AC解析:當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格或者近期期貨合約價(jià)格高于遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格時(shí)，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱為反向市場(chǎng)，或者逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)、現(xiàn)貨溢價(jià)，此時(shí)基差為正值。[多選題]97.我國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)詢價(jià)交易的特點(diǎn)是（）。A)交易主體以雙邊授信為基礎(chǔ)B)交易雙方協(xié)商確定價(jià)格C)交易主體以中國(guó)外匯交易中心為交易對(duì)手方D)交易雙方自行安排資金清算答案:AB解析:即期外匯市場(chǎng)采用兩種交易方式：競(jìng)價(jià)交易和詢價(jià)交易。詢價(jià)交易由交易雙方協(xié)商確定價(jià)格。C項(xiàng)，詢價(jià)交易以交易雙方的信用為基礎(chǔ)，由交易雙方自行承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)，需要建立雙邊授信后才可進(jìn)行交易，而撮合方式中各交易主體均以中國(guó)外匯交易中心為交易對(duì)手方，交易中心集中承擔(dān)了市場(chǎng)交易者的信用風(fēng)險(xiǎn)；D項(xiàng)，外匯市場(chǎng)實(shí)行?集中、雙向、差額、一級(jí)?的清算原則，由交易中心在清算日集中為會(huì)員辦理人民幣、外匯資金收付凈額的清算交割。[多選題]98.在不考慮交易費(fèi)用的情況下，行權(quán)對(duì)看漲期權(quán)多頭有利的情形有（）。A)標(biāo)的物價(jià)格大于行權(quán)價(jià)格B)標(biāo)的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以下C)標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格以下D)標(biāo)的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以上答案:AD解析:看漲期權(quán)多頭的最大損益結(jié)果或到期時(shí)的損益狀況如圖3所示。當(dāng)標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格小于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看漲期權(quán)買方處于虧損狀態(tài)，但最大損失為期權(quán)費(fèi)。當(dāng)標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格處于執(zhí)行價(jià)格和損益平衡點(diǎn)之間時(shí)，買方行權(quán)會(huì)虧損，但此時(shí)虧損小于其最大虧損，因此，行權(quán)仍是有利的。當(dāng)標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格上漲至損益平衡點(diǎn)以上時(shí)，期權(quán)買方開始盈利，其盈利隨著標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的上漲而增加。[多選題]99.由于（）等原因，使遠(yuǎn)期交易面臨著較大風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。A)結(jié)算機(jī)構(gòu)擔(dān)保履約B)市場(chǎng)價(jià)格趨漲，賣方不愿按原定價(jià)格交貨C)買方資金不足，不能如期付款D)遠(yuǎn)期合同不易轉(zhuǎn)讓答案:BCD解析:遠(yuǎn)期交易從交易達(dá)成到最終完成實(shí)物交割有相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間，此間市場(chǎng)會(huì)發(fā)生各種變化，各種不利于履約的行為都有可能出現(xiàn)。如買方資金不足，不能如期付款；賣方生產(chǎn)不足，不能保證供應(yīng)；市場(chǎng)價(jià)格趨漲，賣方不愿按原定價(jià)格交貨；市場(chǎng)價(jià)格趨跌，買方不愿按原定價(jià)格付款等，這些都會(huì)使遠(yuǎn)期交易不能最終完成，加之遠(yuǎn)期合同不易轉(zhuǎn)讓，所以，遠(yuǎn)期交易具有較高的信用風(fēng)險(xiǎn)。[多選題]100.在K線圖中，無上影線陽(yáng)線實(shí)體的上邊線表示（）。A)最高價(jià)B)收盤價(jià)C)最低價(jià)D)開盤價(jià)答案:AB解析:K線是將一段時(shí)間(如1分鐘、3分鐘、日、周、月等)的開盤價(jià)(第一筆成交價(jià))、收盤價(jià)(最后一筆成交價(jià))、最高價(jià)、最低價(jià)，用圖形的方式表示出來。K線最上方的一條細(xì)線稱為上影線，中間的一條粗線為實(shí)體，下面的一條細(xì)線為下影線。當(dāng)收盤價(jià)高于開盤價(jià)，K線為陽(yáng)線；當(dāng)收盤價(jià)低于開盤價(jià)，K線為陰線，如圖4所示。[多選題]101.某交易以51800元/噸賣出2手鋼期貨合約，成交后市價(jià)跌到51350元/噸。因預(yù)測(cè)價(jià)格仍將下跌，交易者決定繼續(xù)持有該頭寸，并借助止損指令控制風(fēng)險(xiǎn)確保盈利。該止損指令設(shè)定的價(jià)格可能為（）元/噸。A)51710B)51520C)51840D)51310答案:AB解析:如果投機(jī)者做空頭交易，賣出合約后可以下達(dá)買入合約的止損指令，并在市場(chǎng)行情有利時(shí)不斷調(diào)整指令價(jià)格，下達(dá)新的止損指令，達(dá)到限制損失累積盈利的目的。交易者要控制風(fēng)險(xiǎn)確保盈利，應(yīng)將止損指令設(shè)定為標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格與建倉(cāng)價(jià)格之間，低于標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格可能無法被執(zhí)行，無法達(dá)到鎖定利潤(rùn)的目標(biāo)，高于建倉(cāng)價(jià)格則無法達(dá)到控制風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)。[多選題]102.會(huì)員制期貨交易所會(huì)員應(yīng)當(dāng)履行的主要義務(wù)包括（）。A)組織并監(jiān)督期貨交易，監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)B)執(zhí)行會(huì)員大會(huì)，理事會(huì)的決議C)接受期貨交易所業(yè)務(wù)監(jiān)管D)遵守期貨交易所的章程.業(yè)務(wù)規(guī)則及有關(guān)規(guī)定答案:BCD解析:會(huì)員制期貨交易所會(huì)員應(yīng)當(dāng)履行的主要義務(wù)包括：①遵守國(guó)家有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章和政策；②遵守期貨交易所的章程、業(yè)務(wù)規(guī)則及有關(guān)決定；③按規(guī)定繳納各種費(fèi)用；④執(zhí)行會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)的決議；⑤接受期貨交易所業(yè)務(wù)監(jiān)管等。A項(xiàng)屬于期貨交易所的職能之一。[多選題]103.關(guān)于金融期貨中的期貨套利交易，以下說法正確的是（）。A)金融期貨期現(xiàn)套利交易，促進(jìn)了期貨市場(chǎng)流動(dòng)性B)使得期貨與現(xiàn)貨的價(jià)差趨于合理C)金融現(xiàn)貨市場(chǎng)本身具有額外費(fèi)用低，流動(dòng)性好等特點(diǎn)，吸引了期現(xiàn)套利交易者D)使得期貨與現(xiàn)貨的價(jià)差擴(kuò)大答案:ABC解析:期貨套利可分為價(jià)差套利和期現(xiàn)套利。期貨價(jià)差套利行為有助于不同期貨合約價(jià)格之間的合理價(jià)差關(guān)系的形成，有助于提高市場(chǎng)流動(dòng)性。期現(xiàn)套利，是指利用期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的不合理價(jià)差，通過在兩個(gè)市場(chǎng)上進(jìn)行反向交易，待價(jià)差趨于合理而獲利的交易。[多選題]104.期貨市場(chǎng)基本面分析法的特點(diǎn)是（）。A)主要分析宏觀因素和產(chǎn)業(yè)因素B)研究?jī)r(jià)格變動(dòng)的根本原因C)認(rèn)為市場(chǎng)行為反應(yīng)一切D)分析價(jià)格變動(dòng)的中長(zhǎng)期趨勢(shì)答案:ABD解析:期貨市場(chǎng)基本面分析更關(guān)注影響期貨價(jià)格變化的宏觀因素、產(chǎn)業(yè)因素和行業(yè)因素等?；久娣治龇椒ㄒ怨┣蠓治鰹榛A(chǔ)，研究?jī)r(jià)格變動(dòng)的內(nèi)在因素和根本原因，側(cè)重于分析和預(yù)測(cè)價(jià)格變動(dòng)的中長(zhǎng)期趨勢(shì)。C項(xiàng)屬于技術(shù)分析的假設(shè)。[多選題]105.我國(guó)最低交易保證金為合約價(jià)值5%的期貨包括（）。A)棕櫚油期貨B)玉米期貨C)豆油期貨D)大豆期貨答案:ABCD解析:A、B、C、D四項(xiàng)均屬于大連期貨交易所的期貨合約，它們對(duì)最低交易保證金的要求均為合約價(jià)值的5%。[多選題]106.剩余期限相同，付息頻率相同，（）的債券，修正久期較大。A)票面利率較低B)到期收益率較高C)票面利率較高D)到期收益率較低答案:AD解析:債券的久期與到期時(shí)間、票面利率、付息頻率、到期收益率存在如下關(guān)系：①零息債券的久期等于到它到期的時(shí)間；②債券的久期與票面利率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；⑧債券的久期與到期時(shí)間呈正相關(guān)關(guān)系；④債券的付息頻率與久期呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；⑤債券的到期收益率與久期呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。[多選題]107.關(guān)于期貨居間人表述正確的有（）。A)居問人不能從事投資咨詢和代理交易等期貨交易活動(dòng)B)居間人從事居間介紹業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)客觀.準(zhǔn)確地宣傳期貨市場(chǎng)C)居間人可以代理客戶簽交易賬單D)居間人與期貨公司沒有隸屬關(guān)系答案:ABD解析:居間人從事居間介紹業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)客觀、準(zhǔn)確地宣傳期貨市場(chǎng)，不得向客戶夸大收益宣傳、降低風(fēng)險(xiǎn)告知、以期貨居間人的名義從事期貨居間以外的經(jīng)紀(jì)活動(dòng)等。居問人無權(quán)代理簽訂《期貨經(jīng)紀(jì)合同》，無權(quán)代簽交易賬單，無權(quán)代理客戶委托下達(dá)交易指令，無權(quán)代理客戶委托調(diào)撥資金，不能從事投資咨詢和代理交易等期貨交易活動(dòng)。居間人與期貨公司沒有隸屬關(guān)系，不是期貨公司訂立期貨經(jīng)紀(jì)合同的當(dāng)事人。[多選題]108.我國(guó)大連商品交易所推出的化工類期貨品種有（）。A)聚氯乙烯B)甲醇C)線型低密度聚乙烯D)精對(duì)苯二甲酸答案:AC解析:大連商品交易所成立于1993年2月28日，上市交易的主要品種有玉米、黃大豆、豆粕、豆油、棕櫚油、線型低密度聚乙烯(LLDPE)、聚氯乙烯(PVC)、聚丙烯、焦炭、焦煤、鐵礦石、雞蛋、膠合板、玉米淀粉期貨等。B、D兩項(xiàng)，甲醇和精對(duì)苯二甲酸均屬于鄭州商品交易所的期貨品種。[多選題]109.下列屬于外匯市場(chǎng)工具的是（）。A)貨幣互換合約B)外匯掉期合約C)無本金交割外匯遠(yuǎn)期合約D)歐洲美元期貨合約答案:ABC解析:外匯衍生品通常是指從外匯等基礎(chǔ)資產(chǎn)派生出來的交易工具，其種類包括外匯遠(yuǎn)期、外匯期貨、外匯掉期與貨幣互換、外匯期權(quán)及其他外匯衍生品。外匯遠(yuǎn)期包括無本金交割外匯遠(yuǎn)期。D項(xiàng)屬于利率期貨。[多選題]110.關(guān)于賣出看漲期權(quán)，下列說法正確的是（）。A)標(biāo)的物價(jià)格窄幅整理對(duì)其有利B)當(dāng)標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格小于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，賣方風(fēng)險(xiǎn)隨著標(biāo)的物價(jià)格下跌而增加C)標(biāo)的物價(jià)格大幅震蕩對(duì)其有利D)當(dāng)標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格大于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，賣方風(fēng)險(xiǎn)隨著標(biāo)的物價(jià)格上漲而增加答案:AD解析:B項(xiàng)，當(dāng)標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格小于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，賣方風(fēng)險(xiǎn)隨著標(biāo)的物價(jià)格下跌而減??；C項(xiàng)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格處于橫盤整理或下跌，對(duì)看漲期權(quán)的賣方有利。如果預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格窄幅整理或下跌，可通過賣出看漲期權(quán)獲利。[多選題]111.下列屬于利率期貨品種的是（）。A)歐元期貨B)歐洲美元期貨C)5年期國(guó)債期貨D)美元指數(shù)期貨答案:BC解析:國(guó)際市場(chǎng)較有代表性的短期利率期貨品種有3個(gè)月歐洲美元期貨、3個(gè)月銀行間歐元拆借利率期貨、3個(gè)月英鎊利率期貨等。國(guó)際市場(chǎng)較有代表性的中長(zhǎng)期利率期貨品種有2年期、3年期、5年期、10年期的美國(guó)中期國(guó)債(T-Notes)期貨、美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債(T-Bonds)期貨、德國(guó)國(guó)債(2年國(guó)債Euro-Schatz、5年國(guó)債Euro-Bob1、10年國(guó)債Euro-Bund)期貨、英國(guó)國(guó)債(Gilts)期貨等。[多選題]112.一般而言，如果一國(guó)出口大于進(jìn)口，則（）。A)國(guó)際市場(chǎng)對(duì)該國(guó)貨幣需求增加B)本幣升值C)該國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目會(huì)出現(xiàn)順差D)本幣貶值答案:ABC解析:出口大于進(jìn)口即形成貿(mào)易順差，此時(shí)國(guó)外對(duì)本國(guó)貨幣的需求增加，貨幣升值。[多選題]113.自美國(guó)期貨市場(chǎng)推出了第一張利率期貨合約以后，一系列新的利率期貨品種陸續(xù)推出，包括（）。A)美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債期貨合約B)13周的美國(guó)國(guó)債期貨合約C)3個(gè)月歐洲美元期貨合約D)美國(guó)國(guó)內(nèi)可轉(zhuǎn)讓定期存單期貨合約答案:ABCD解析:1975年1o月20日，CBOT推出了歷史上第一張利率期貨合約--政府國(guó)民抵押協(xié)會(huì)抵押憑證期貨合約；1976年1月，CME國(guó)際貨幣市場(chǎng)分部(IMM)推出了13周的美國(guó)國(guó)債期貨交易；1977年8月，CBOT推出了美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債期貨交易；1981年7月，CME國(guó)際貨幣市場(chǎng)分部(IMM)、CBOT同時(shí)推出可轉(zhuǎn)讓定期存單(CDs)期貨交易；1981年12月，IMM推出3個(gè)月歐洲美元期貨交易。[多選題]114.某日，鄭州商品交易所白糖價(jià)格為5740元/噸，南寧同品級(jí)現(xiàn)貨白糖價(jià)格為5440元/噸，若將白糖從南寧運(yùn)到指定交割庫(kù)的所有費(fèi)用總和為160～190元/噸，持有現(xiàn)貨至合約交割的持倉(cāng)成本為30元/噸，則該白糖期現(xiàn)套利可能的盈利額有（）元/噸。(不考慮交易費(fèi)用)A)105B)90C)115D)80答案:ABD解析:商家可以在南寧買入白糖現(xiàn)貨，同時(shí)在鄭州商品交易所賣出白糖期貨，盈利空間為(5740-5440-190-30)～(5740-5440-160-30)，即80～110元/噸。[多選題]115.下列關(guān)于期貨交易所性質(zhì)的表述，正確的有（）。A)期貨交易所擁有合約標(biāo)的商品B)期貨交易所不參與期貨價(jià)格形成C)期貨交易所自身不參與期貨交易活動(dòng)D)期貨交易所提供交易的場(chǎng)所.設(shè)施和服務(wù)答案:BCD解析:期貨交易所是為期貨交易提供場(chǎng)所、設(shè)施、相關(guān)服務(wù)和交易規(guī)則的機(jī)構(gòu)。它自身并不參與期貨交易。期貨交易所通常具有以下5個(gè)重要職能：①提供交易的場(chǎng)所、設(shè)施和服務(wù)；②設(shè)計(jì)合約、安排合約上市；③制定并實(shí)施期貨市場(chǎng)制度與交易規(guī)則；④組織并監(jiān)督期貨交易，監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；⑤發(fā)布市場(chǎng)信息。[多選題]116.從風(fēng)險(xiǎn)來源劃分，期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)包括（）。A)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)B)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)C)信用風(fēng)險(xiǎn)D)法律風(fēng)險(xiǎn)答案:ABCD解析:從風(fēng)險(xiǎn)來源劃分，期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)可分為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)與法律風(fēng)險(xiǎn)。[多選題]117.以下說法中正確的是（）。A)國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)自然人投資者必須通過期貨公司進(jìn)行交易B)期貨交易所不直接向客戶收取保證金C)期貨公司對(duì)套期保值客戶可按地域期貨交易所規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)收取保證金D)期貨公司應(yīng)將客戶繳納的保證金存入期貨經(jīng)紀(jì)合同中指定的客戶賬戶中答案:ABD解析:C項(xiàng)，在發(fā)達(dá)國(guó)家的期貨公司對(duì)普通客戶和套期保值客戶均按照不同標(biāo)準(zhǔn)收取保證金，而我國(guó)期貨交易所除對(duì)現(xiàn)貨月份持倉(cāng)單準(zhǔn)備交割的客戶以外，在保證金收取標(biāo)準(zhǔn)上對(duì)所有客戶一視同仁，套期保值企業(yè)未有任何優(yōu)惠。[多選題]118.運(yùn)用股指期貨進(jìn)行套期保值應(yīng)考慮的因素包括（）等。A)股票或股票組合的β值B)股票或股票組合的a值C)股票或股票組合的流動(dòng)性D)股指期貨合約數(shù)量答案:AD解析:要有效地對(duì)投資者的股票組合進(jìn)行保值，需要確定一個(gè)合理買賣股指期貨合約的數(shù)量，也就是說，必須確定最優(yōu)套期保值比率。這需要引入β系數(shù)這一概念。包括：①單個(gè)股票的β系數(shù)；②股票組合的β系數(shù)；③最優(yōu)套期保值比率的確定，即買賣期貨合約的數(shù)量。第3部分：判斷題，共20題，請(qǐng)判斷題目是否正確。[判斷題]119.2010--2012年，某期貨公司分類監(jiān)管評(píng)級(jí)分別為A級(jí)、B級(jí)B類和B級(jí)BB類，該公司2013年有資格申請(qǐng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。（）A)正確B)錯(cuò)誤答案:錯(cuò)解析:期貨公司申請(qǐng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格要求最近兩次期貨公司分