中級財務管理考前知識點梳理

第頁中級財務管理考前串講第一部分：主觀題考點預料

考點一,投資決策

（項目投資,證券投資；必出其一或二者皆出）

考點二,資本成本計算

（個別成本,平均成本,邊際成本）

考點三,成本管理

（本量利分析＋杠桿系數＋短期經營決策；標準成本差異分析,作業(yè)成本計算）

考點四,財務分析

（指標計算如流淌比率,速動比率,資產負債率,利息保障倍數以和周轉次數及天數的計算等,經營成果和財務狀況分析,措施以和觀點推斷）考點五,資金須要量的計算

（包括銷售百分比法,資金習性預料法。①預料財務報表以和財務指標計算及推斷；②不同融資方案采納每股收益分析法進行決策；③資本成本計算）

考點六,營運資金管理

（存貨決策,信用政策決策,現金周轉期計算）

考點七,現金預算編制＋應收賬款保理

考點八,其他：

①股利政策及股票股利；

②風險及收益（單項資產,資產組合的預期收益率及標準差,資本資產定價模型）。第二部分：分章內容串講

第一章總論

第一節(jié)企業(yè)及企業(yè)財務管理

1.公司制企業(yè)的優(yōu)點及缺點

2.各種財務管理目標之間的優(yōu)點及缺點

第二節(jié)財務管理目標

一,財務管理目標理論

（一）利潤最大化

（二）股東財寶最大化

在上市公司，股東財寶是由其所擁有的股票數量和股票市場價格兩方面確定的。在股票數量肯定時，股票價格達到最高，股東財寶也就達到最大。

（三）企業(yè)價值最大化

以實現企業(yè)的價值最大為目標

企業(yè)價值可以理解為企業(yè)全部者權益和債權人權益的市場價值或者是企業(yè)將來現金流量的現值。（四）相關者利益最大化

優(yōu)點：

①有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展；

②體現了合作共贏的價值理念，有利于實現企業(yè)經濟效益和社會效益的統(tǒng)一;

③這一目標本身是一個多元化,多層次的目標體系，較好地兼顧了各利益主體的利益;

④體現了前瞻性和現實性的統(tǒng)一.

缺點：過于志向化，難以操作。

（五）各種財務管理目標之間的關系

利潤最大化,企業(yè)價值最大化以和相關者利益最大化等各種財務管理目標，都以股東財寶最大化為基礎。

二,利益沖突及協(xié)調

（一）全部者和經營者利益沖突及協(xié)調

（二）全部者和債權人的利益沖突及協(xié)調

三,企業(yè)的社會責任

企業(yè)的社會責任是指企業(yè)在謀求全部者或股東權益最大化之外所負有的維護和增進社會利益的義務。第三節(jié)財務管理環(huán)節(jié)

財務決策是財務管理的核心；內部限制的五個要素和內部限制的五項原則

第四節(jié)財務管理體制

一,財務管理體制的一般模式

二,集權及分權的選擇

三,企業(yè)財務管理體制的設計原則

四,集權及分權相結合型財務管理體制的一般內容

核心內容：企業(yè)總部應做到制度統(tǒng)一，資金集中，信息集成和人員委派

四個要分散的權力：“經營”,“人員”,“業(yè)務”,“費用”第五節(jié)財務管理環(huán)境

一,技術環(huán)境

是指財務管理得以實現的技術手段和技術條件，它確定著財務管理的效率和效果。

二,經濟環(huán)境

財務管理的經濟環(huán)境是各種外部環(huán)境中最為重要的。其內容包括經濟體制,經濟周期,經濟發(fā)展水平,宏觀經濟政策以和社會通貨膨脹水同等。

經濟周期中不同階段的財務管理戰(zhàn)略

復蘇,繁華,衰退,蕭條

通貨膨脹水平

通貨膨脹對企業(yè)財務活動影響和對策三,金融環(huán)境

（一）金融機構,金融工具及金融市場

金融工具的特征：流淌性,風險性,收益性。

（二）金融市場的分類

（三）貨幣市場及資本市場的主要特點第二章財務管理基礎

第一節(jié)貨幣時間價值

一,貨幣時間價值的含義

是指沒有風險也沒有通貨膨脹狀況下的社會平均利潤率

二,終值和現值的計算

（一）復利的終值和現值

（二）年金終值和年金現值

（1）復利終值和復利現值互為逆運算；

（2）復利終值系數（1＋i）n和復利現值系數1/（1＋i）n互為倒數

三,利率的計算

（一）插值法

（二）名義利率及實際利率第二節(jié)風險及收益

一,資產的收益及收益率

資產收益率的類型

實際收益率,預期收益率,必要收益率

二,資產的風險和其衡量

（一）風險的概念

（二）風險衡量

離散程度是指資產收益率的各種可能結果及預期收益率的偏差。衡量風險的指標主要有收益率的方差,標準差和標準離差率等。

（三）風險對策

規(guī)避風險,減少風險,轉移風險,接受風險

（四）風險偏好

風險偏好的類型及原則三,證券資產組合的風險及收益

（一）證券資產組合的預期收益率

（二）證券資產組合的風險和其衡量

1.證券資產組合的風險分散功能

2.非系統(tǒng)性風險

3.系統(tǒng)風險和其衡量

①絕大多數資產的β系數是大于零的

②極個別的資產的β系數是負數四,資本資產定價模型

（一）資本資產定價模型的基本原理

（二）證劵市場線（SML），例2-30,例2-31和例2-32第三節(jié)成本性態(tài)

一,固定成本

含義,特征,

分類

酌量性固定成本：是指管理當局的短期經營決策行動能改變其數額的固定成本。如廣告費,職工培訓費,探討開發(fā)費等。酌量性成本并非可有可無，它關系到企業(yè)的競爭實力。

二,變動成本

分類

技術性變動成本,酌量性變動成本

三,混合成本

高低點法第三章預算管理

思維導圖

教材考點：

第一節(jié)預算管理的主要內容

1.預算的分類：業(yè)務預算,特地決策預算,財務預算。

第二節(jié)預算的編制方法及程序

1.彈性預算法適用于編制全面預算中全部及業(yè)務量有關的預算，但實務中主要用于編制成本費用預算和利潤預算，尤其是成本費用預算

2.彈性預算法的兩個顯著特點（65頁第四段）

3.公式法的優(yōu)點（66頁第二段）

4.例題3-3

5.定期預算法的優(yōu)點和滾動預算法的特點（68頁）第三節(jié)預算編制

1.銷售預算是整個預算的編制起點。

2.表3-5（72頁）要駕馭

3.預料生產量＝預料銷售量＋預料期末產成品存貨－預料期初產成品存貨

4.預料選購 量＝生產需用量＋期末存量－期初存量

5.表3-7（74頁）要駕馭

6.產品成本預算，是銷售預算,生產預算,直接材料預算,直接人工預算,制造費用預算的匯總。

7.表3-13（77頁）要駕馭

8.編制預料利潤表的依據是各業(yè)務預算,特地決策預算和現金預算。

9.預料資產負債表的編制需以安排期開始日的資產負債表為基礎，結合安排期間各項業(yè)務預算,特地決策預算,現金預算和預料利潤表進行編制。它是編制全面預算的終點。第四章籌資管理（上）

思維導圖

教材考點：

第一節(jié)籌資管理的主要內容

一,企業(yè)籌資的動機

二,籌資方式

企業(yè)最基本的籌資方式就是兩種：股權籌資和債務籌資

三,籌資的分類

（一）股權籌資,債務籌資和混合籌資

混合籌資，兼具股權及債務籌資性質。我國上市公司目前最常見的混合籌資方式是發(fā)行可轉換債券和發(fā)行認股權證。

（二）直接籌資及間接籌資

（三）內部籌資及外部籌資

（四）長期籌資及短期籌資

內部籌資是指企業(yè)通過利潤留存而形成的籌資來源。

四,籌資管理的原則第二節(jié)債務籌資

（一）債券的償還

提前償還

（二）融資租賃的基本形式

例題4-1駕馭

（三）融資租賃的特點

（四）債務籌資的優(yōu)缺點第三節(jié)股權籌資

1.股票的種類

公司發(fā)行的相對于一般股具有肯定優(yōu)先權的股票，其優(yōu)先權利主要表現在股利安排優(yōu)先權和分取剩余財產優(yōu)先權上

2.股票的發(fā)行方式

3.上市公開發(fā)行股票

4.非公開發(fā)行股票第五章籌資管理（下）

思維導圖

教材考點：

第一節(jié)混合籌資

（一）可轉換債券的基本要素

1.票面利率

一般會低于一般債券的票面利率，有時甚至低于同期銀行存款利率

2.轉換比率

轉換比率＝債券面值÷轉換價格

3.贖回條款

4.回售條款

（二）可轉換債券籌資特點第二節(jié)資金須要量預料

1.例題5-3駕馭

2.資金習性預料法

按資金習性可將資金分為不變資金,變動資金和半變動資金。

3.例題5-5駕馭第三節(jié)資本成本及資本結構

一,資本成本

（一）資本成本的含義

①籌資費用

②占用費用

（二）影響資本成本的因素

（三）個別資本成本的計算

（四）平均資本成本

（五）邊際資本成本二,杠桿效應

1.經營杠桿本身并不是資產酬勞不確定的根源，只是資產酬勞波動的表現。但是，經營杠桿放大了市場和生產等因素變化對利潤波動的影響。

2.影響經營杠桿的因素

3.總杠桿及公司風險三,資本結構

（一）資本結構的含義

從理論上講，最佳資本結構是存在的，但由于企業(yè)內部條件和外部環(huán)境的常常性變化，動態(tài)地保持最佳資本結構非常困難。因此在實踐中，目標資本結構通常是企業(yè)結合自身實際進行適度負債經營所確立的資本結構，是依據滿足化原則確定的資本結構。

（二）影響資本結構的因素

（三）資本結構優(yōu)化第六章投資管理

思維導圖

教材考點

第一節(jié)投資管理的主要內容

一,企業(yè)投資的意義

二,企業(yè)投資管理的特點

（一）屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性決策

（二）屬于企業(yè)的非程序化管理

（三）投資價值的波動性大

三,企業(yè)投資的分類

對內投資都是直接投資，對外投資主要是間接投資，也可能是直接投資。

按投資項目之間的相互關聯(lián)關系四,投資管理的原則

可行性分析原則

主要包括環(huán)境可行性,技術可行性,市場可行性,財務可行性等方面。

【提示】財務可行性是在相關的環(huán)境,技術,市場可行性完成的前提下，而開展的特地經濟性評價。第二節(jié)投資項目財務評價指標

一,項目現金流量

（一）投資期

（二）營業(yè)期

直接法,間接法,分算法

（三）終結期

一般狀況下，終結期時間較短，通常相關流量作為項目經營期終點流量處理。

例6-1,例6-2

二,凈現值（NPV）

（一）基本原理

1.計算

三,年金凈流量（ANCF）

計算

年金凈流量＝現金凈流量總現值/年金現值系數＝現金凈流量總終值/年金終值系數

【例6－4】四,現值指數（PVI）

計算

PVI＝將來現金凈流量現值/原始投資額現值

決策原則

五,內含酬勞率（IRR）

（一）基本原理

內含酬勞率，是指對投資方案將來的每年現金凈流量進行貼現，使所得的現值恰好及原始投資額現值相等，從而使凈現值等于零時的貼現率。

（二）對內含酬勞率法的評價

【例6－6】,【例6－7】

六,回收期（PP）

（一）靜態(tài)回收期

（二）動態(tài)回收期第三節(jié)項目投資管理

一,獨立投資方案的決策

一般采納內含酬勞率法進行比較決策。

二,互斥投資方案的決策第四節(jié)證券投資管理

一,證券資產的特點

二,證券投資的目的

三,證券資產投資的風險

市場利率的變動會造成證券資產價格的普遍波動，兩者呈反方向變化：市場利率上升，證券資產價格下跌；市場利率下降，證券資產價格上升。

四,債券投資

圖6-1駕馭

例6-21駕馭

五,股票投資第七章營運資金管理

教材考點

第一節(jié)營運資金管理的主要內容

一,營運資金的概念和特點

1.營運資金概念：營運資金有廣義和狹義之分，廣義的營運資金概念是指一個企業(yè)流淌資產的總額；狹義的營運資金概念是指流淌資產減去流淌負債后的余額。這里指的是狹義的營運資金概念。

2.營運資金特點

二,營運資金的管理原則

三,營運資金管理策略

（一）流淌資產投資策略

（二）流淌資產融資策略

策略類型:保守融資策略,激進融資策略,期限匹配融資策略第二節(jié)現金管理

一,持有現金的動機

交易需求,預防需求,投機需求

【提示】企業(yè)的現金持有量一般小于三種需求下的現金持有量之和，因為為某一需求持有的現金可以用于滿足其他需求。

二,目標現金余額（最佳現金持有量）的確定

（一）成本模型

最佳現金持有量是使上述三項成本之和最小的現金持有量。

最佳現金持有量＝min（管理成本＋機會成本＋短缺成本）

（二）存貨模式

1.機會成本

2.交易成本

3.最佳持有量和其相關公式

（二）隨機模型（米勒—奧爾模型）

三,資金集中管理模式

四,現金收支日常管理

（一）現金周轉期

（二）收款管理

（三）付款管理的七種方法第三節(jié)應收賬款管理

七種方法駕馭

一,應收賬款的功能

二,應收賬款的成本

三,應收賬款的管理目標

四,信用政策

信用政策包括信用標準,信用條件,收賬政策

（一）信用標準

是指信用申請者獲得企業(yè)供應信用所必需達到的最低信用水平，通常以預期的壞賬損失率作為判別標準。

【例7-4】,【例7-5】,【例7-6】

五,應收賬款的監(jiān)控

【例7-7】

六,應收賬款日常管理

（四）應收賬款保理

含義：企業(yè)將賒銷形成的未到期應收賬款在滿足肯定條件的狀況下，轉讓給保理商（商業(yè)銀行），以獲得銀行的流淌資金支持，加快資金周轉。

【例7-10】第四節(jié)存貨管理

【例7-11】

1.再訂貨點

再訂貨點就是在提前訂貨的狀況下，為確保存貨用完時訂貨剛好到達，企業(yè)再次發(fā)出訂貨單時應保持的存貨庫存量。

再訂貨點＝平均交貨時間×平均每日須要量

【例7-13】

【提示】訂貨提前期對經濟訂貨量并無影響，每次訂貨批量,訂貨次數,訂貨間隔時間等及瞬時補充相同。

2.存貨接連供應和運用模型

3.保險儲備

【例7-15】,【例7-16】,【例7-17】,【例7-18】【例7-19】,【例7-20】第八章成本管理

教材考點

第一節(jié)成本管理的主要內容

一,成本管理的意義

二,成本管理的目標

（一）總體目標

（二）詳細目標

實施成本事先戰(zhàn)略的企業(yè)中，成本限制的目標是在保證肯定產品質量和服務的前提下，最大程度地降低企業(yè)內部成本，表現為對生產成本和經營費用的限制。

實施差異化戰(zhàn)略的企業(yè)中，成本限制的目標則是在保證企業(yè)實現差異化戰(zhàn)略的前提下，降低產品全生命周期成本。

三,成本管理的主要內容

①成本核算分為財務成本的核算和管理成本的核算。財務成本核算采納歷史成本計量，而管理成本核算既可以用歷史成本，又可以是現在成本或將來成本。

②成本核算的精度及企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略相關，成本事先戰(zhàn)略對成本核算精度的要求比差異化戰(zhàn)略要髙。

③成本限制的三個原則：一是全面限制原則；二是經濟效益原則；三是例外管理原則。

④成本考核指標可以是財務指標，也可以是非財務指標，如：實施成本事先戰(zhàn)略的企業(yè)應主要選用財務指標，而實施差異化戰(zhàn)略的企業(yè)則大多選用非財務指標。第二節(jié)量本利分析及應用

一,量本利分析概述

（三）量本利分析的基本原理

邊際貢獻的公式

二,單一產品量本利分析

保本銷售量及保本銷售額的公式計算

保本作業(yè)率的計算

安全邊際

三,多種產品量本利分析

（一）加權平均法

（二）聯(lián)合單位法

（三）分算法

四,目標利潤分析

目標利潤銷售量及目標利潤銷售額的計算公式

【例8-6】

五,利潤敏感性分析【例8-8】

六,量本利分析在經營決策中的應用

（一）生產工藝設備的選擇【例8-9】

（二）新產品投產的選擇第三節(jié)標準成本限制及分析

一,標準成本限制及分析的相關概念

二,標準成本的制定

三,成本差異的計算和分析

第四節(jié)作業(yè)成本及責任成本

一,作業(yè)成本管理

成本動因,成本動因類型,作業(yè)中心

【例8－19】

作業(yè)成本管理

增值作業(yè)的三個條件

作業(yè)成本管理中進行成本節(jié)約的途徑（4種）

二,責任成本管理

1.可控成本滿足的三個條件

2.利潤中心的三個評價指標

3.投資酬勞率,剩余收益的計算以和優(yōu)缺點

4.內部轉移價格第九章收入及安排管理

思維導圖

教材考點：

第一節(jié)收入及安排管理的主要內容

一,收入及安排管理的原則

二,收入及安排管理的主要內容

（1）彌補以前年度虧損

（2）提取法定公積金第二節(jié)收入管理

一,銷售預料分析

二,銷售定價管理

1.以成本為基礎的定價方法第三節(jié)安排管理

一,股利政策及企業(yè)價值

1.股利相關理論

2.股利政策

3.固定或穩(wěn)定增長的股利政策

4.固定股利支付率政策二,利潤安排制約因素

三,股利支付形式及程序

股利支付程序

四,股票分割和股票回購

五,股權激勵第十章財務分析及評價

思維導圖

教材考點：

第一節(jié)財務分析及評價的主要內容及方法

第二節(jié)基本的財務報表分析

一,償債實力分析

（一）短期償債實力分析

1.營運資金

營運資本＝流淌資產－流淌負債

2.流淌比率

營業(yè)周期＝存貨周轉期＋應收賬款周轉期

3.速動比率

速動比率＝速動資產÷流淌負債

4.現金比率

現金比率＝（貨幣資金＋交易性金融資產）÷流淌負債（二）長期償債實力分析

1.資產負債率

2.產權比率

3.權益乘數

4.利息保障倍數二,營運實力分析

1.應收賬款周轉率

2.存貨周轉率

3.流淌資產周轉率

三,盈利實力分析

四,發(fā)展實力分析

五,現金流量分析第三節(jié)上市公司財務分析

一,上市公司特別財務分析指標

（一）每股收益

1.基本每股收益

2.稀釋每股收益

（二）每股股利

（三）市盈率第四節(jié)財務評價及考核

一,企業(yè)綜合績效分析的方法

凈資產收益率＝銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數

二,綜合績效評價第三部分：提示

1.聯(lián)合單位法中銷售比例的確定標準，是否是固定的，假如不固定是否會影響最終結果。

【答案】

這是一種將多品種轉化為單品種的方法。其應用前提是銷售比例固定。假如銷售比例不固定，則聯(lián)合單價,聯(lián)合單位變動成本等將發(fā)生變化，從而最終結果也將變化。

2.什么時候用基本模型，什么時候用接連供應和運用模型。

【答案】

假如題目中出現了“每日送貨量”數據，則不滿足基本模型的應用前提，應當運用接連模型。其他狀況一般采納基本模型。3.固定資產更新改造問題中，什么時候考慮所得稅，什么時候不考慮所得稅。

【答案】

基本原則：一般應當考慮所得稅。除非：

①沒有給出所得稅稅率；

②題目要求不考慮所得稅。

【提示】新建方案：建設期一般不涉和所得稅；運營期涉和所得稅問題（營業(yè)現金流量計算三種方法＋特別問題）；終結點現金流量（處置長期資產現金流量）在給出稅法殘值的狀況下須要考慮所得稅（即變現收益納稅或變現損失減稅）。4.遞延期的確定。

【方法1】標出包括全部流量的一般年金。前面有幾期，遞延期就等于幾。

【方法2】補充現金流量使遞延年金變成一般年金，補充幾期流量，遞延期就等于幾。

【本例答案】遞延期：35.股票資本成本的公式和股票價值的公式難以區(qū)分，太像了。

【答案】

股票價值計算公式是基礎。股票資本成本是依此得出的。

6.股票價值模型中兩階段模型固定增長階段價值的計算。不太理解最終復利折現的期數。

【答案】固定增長階段的期數，其實就是遞延年金遞延期的期數。

①先計算第N+1期的流量。

②運用固定增長模型計算固定增長階段在第N期期末的價值

③在②的基礎上乘以N期的復利現值系數。即得出最終結果。

【提示】固定增長階段折現，其實就是求遞延年金現值。

7.為什么送紅股不須要加權。

【答案】

股數變動有兩種狀況

①資本變動