同心公司財務(wù)風(fēng)險分析及其對策

摘要企業(yè)經(jīng)營運(yùn)作的過程中，風(fēng)險管理能力是企業(yè)一項很重要的能力，尤其是財務(wù)風(fēng)險防范管理能力是企業(yè)生存發(fā)展的核心能力之一。財務(wù)風(fēng)險管理有利于提升企業(yè)的資源配置的效率，有利于穩(wěn)定企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動和財務(wù)活動，還可以有效降低企業(yè)的財務(wù)成本。因此本文以同心公司為例對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行分析，通過對同心公司的財務(wù)指標(biāo)、財務(wù)杠桿以及杜邦分析和Z值計分模型進(jìn)行綜合分析；同心公司的財務(wù)風(fēng)險的主要成因為該公司存在“存貸兩高”現(xiàn)象，企業(yè)頻繁并購，企業(yè)多元化發(fā)展增加了財務(wù)風(fēng)險，同時還有外部環(huán)境的影響；對此提出提高對外部環(huán)境變化的分析意識，加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理，加強(qiáng)并購風(fēng)險管理，合理利用多元化發(fā)展，完善健全財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)等措施及建議。關(guān)鍵詞：同心公司財務(wù)風(fēng)險風(fēng)險管理AbstractIntheprocessofenterpriseoperationandoperation,riskmanagementcapabilityisaveryimportantcapabilityofanenterprise,especiallyfinancialriskpreventionandmanagementcapabilityisoneofthecorecapabilitiesofanenterprise'ssurvivalanddevelopment.Financialriskmanagementisconducivetoimprovingtheefficiencyofresourceallocationoftheenterprise,itisbeneficialtostabilizingtheproductionandoperationactivitiesandfinancialactivitiesoftheenterprise,anditcanalsoeffectivelyreducethefinancialcostoftheenterprise.Therefore,thisarticletakesTongxinCompanyasanexampletoanalyzefinancialrisks,andconductsacomprehensiveanalysisofthefinancialindicators,financialleverage,DuPontanalysis,andZ-valuescoringmodelofTongxinCompany.ThemainreasonforthefinancialriskofTongxinCompanyisthatthecompanyexists"Loantwohigh"phenomenon,frequentcorporatemergersandacquisitions,corporatediversificationhasincreasedfinancialrisks,andalsotheimpactoftheexternalenvironment;inthisregard,itisproposedtoraiseawarenessoftheanalysisofchangesintheexternalenvironment,strengthenassetandliabilitymanagement,andstrengthentheriskmanagementofmergersandacquisitions,reasonableUsediversifieddevelopment,improveandimprovefinancialriskwarningsystemsandothermeasuresandsuggestions.Keywords:TongXinCompanyFinancialriskRiskManagement

目錄TOC\t"一級標(biāo)題,1,二級標(biāo)題,2"\h\u9一、引言 同心公司財務(wù)風(fēng)險分析及其對策一、引言我國加入WTO以后，市場經(jīng)濟(jì)得到進(jìn)一步的發(fā)展，我國企業(yè)所迎接的機(jī)遇與面臨的挑戰(zhàn)也在增多，企業(yè)的風(fēng)險管理與防范的要求也相應(yīng)提高。我國順應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化的潮流，風(fēng)險也出現(xiàn)了變化，企業(yè)所面臨的風(fēng)險也更復(fù)雜和更多樣，企業(yè)的風(fēng)險管理與防范工作也在逐步增加難度。財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，它可以作為一種判斷信號，可以較為全面地反映出公司經(jīng)營的好壞，財務(wù)風(fēng)險慢慢地滲透在企業(yè)發(fā)展之中，穿梭于企業(yè)的生產(chǎn)活動和經(jīng)營活動中，活動中的各個步驟均有可能出現(xiàn)風(fēng)險，風(fēng)險是不可能完全消失的，但是可以設(shè)置方案有效避免或加以利用。企業(yè)謹(jǐn)慎對待財務(wù)風(fēng)險，應(yīng)充分認(rèn)識所面臨的財務(wù)風(fēng)險，提升的財務(wù)風(fēng)險的敏感度，加強(qiáng)風(fēng)險控制，財務(wù)風(fēng)險如果處理不妥當(dāng)或稍有不慎是會導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)的。企業(yè)要清楚各個環(huán)節(jié)的風(fēng)險，要做好相應(yīng)的預(yù)防舉措，企業(yè)要落實財務(wù)風(fēng)險防范和管理的重要性，正視財務(wù)風(fēng)險。二、同心公司財務(wù)風(fēng)險的分析（一）同心公司財務(wù)比率指標(biāo)分析分析同心公司的財務(wù)風(fēng)險的大致情況，首先要對同心公司的財務(wù)狀況進(jìn)行大致的分析，財務(wù)報表是一家公司財務(wù)狀況最基本的體現(xiàn)，我對同心公司的財務(wù)報表中的數(shù)據(jù)，選取比較據(jù)有代表性的財務(wù)比率指標(biāo)進(jìn)行分析。償債能力指標(biāo)分析表1償債能力比率分析表項目201820172016流動比率1.171.380.96速動比率1.111.260.87現(xiàn)金比率0.790.930.54資產(chǎn)負(fù)債率0.640.480.67產(chǎn)權(quán)比率1.800.922.04利息保障倍數(shù)3.947.423.56（數(shù)據(jù)來源：公司審計報告分析所得）圖1資產(chǎn)負(fù)債數(shù)據(jù)表（數(shù)據(jù)來源：公司審計報告）根據(jù)表1，同心公司的流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率的變化幅度基本一致，2018年相對于2017年來講有所退步，同心公司短期償債能力相對較弱，我國企業(yè)流動比率設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)值為2，同心公司遠(yuǎn)低于該值，同心公司的速動比率相對于流動比率，2018年達(dá)到我國企業(yè)設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)值1.0以上，說明同心公司的存貨沒有過多的積壓在倉庫中，對流動比率沒有過多的影響；同心公司的現(xiàn)金比率連續(xù)三年均高于企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值0.2，但是該值對于企業(yè)來說也不是越高越好的，過高表明企業(yè)現(xiàn)金與銀行存款在企業(yè)存放過多，企業(yè)并沒有發(fā)揮它們的價值，它們是為企業(yè)獲得利益能力最差的資產(chǎn)，它們過多表明企業(yè)的機(jī)會成本增加。同心公司的資產(chǎn)負(fù)債率是呈坑型曲線變化，兩邊高中間低，我國上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率普遍偏低，平均為0.4，百分之七十是作為臨界點，同心公司資產(chǎn)負(fù)債率偏高，不利于企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展；產(chǎn)權(quán)比率的標(biāo)準(zhǔn)值是1.2，同心公司2017年低于該值，公司相對取得的報酬較低，但風(fēng)險也低，2018年和2016年就屬于高風(fēng)險但同時也高報酬，不利于長期的發(fā)展；同心公司的利息保障倍數(shù)均高于3，該指標(biāo)數(shù)值越高，表明償債能力越強(qiáng)，2018年相對于2017年的7.42，2017年是2018年的兩倍，同心公司償債能力變?nèi)?，無法償債的可能性提升，財務(wù)風(fēng)險加劇。2、營運(yùn)能力分析表2營運(yùn)能力比率分析表項目201820172016應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率6.068.469.67存貨周轉(zhuǎn)率12.8011.1610.69營業(yè)周期87.0074.0070.00流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.051.291.73固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率9.797.135.39總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.720.750.92（數(shù)據(jù)來源：公司審計報告分析所得）圖2營運(yùn)因素變化趨勢圖（數(shù)據(jù)來源：公司審計報告）根據(jù)表2可以知道，同心公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在逐步下滑，但與同行業(yè)的其他公司相比，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率還是相對較高的，應(yīng)收賬款可以有效的收回，同心公司應(yīng)保持對應(yīng)收賬款管控，保持相應(yīng)的周轉(zhuǎn)率；同心公司的存貨周轉(zhuǎn)率逐步上升，表明存貨在同心公司的流轉(zhuǎn)水平較高，存貨使用倉庫水平越低，庫存變現(xiàn)為貨幣或應(yīng)收賬款越快，這表明庫存管理是更有效的商業(yè)管理，增加庫存周轉(zhuǎn)率可以提高公司的賺錢能力。同心公司的營業(yè)周期表現(xiàn)為上升的趨勢，表明同心公司獲取利益的次數(shù)減少，營業(yè)周期增長，同心公司應(yīng)重視，尋找原因。同心公司的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度下滑，影響企業(yè)的獲利水平，同心公司對固定資產(chǎn)管理有所偏好，高于同行業(yè)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，有利于企業(yè)的開源節(jié)流，固定資產(chǎn)得到了充分利用；同心公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變化趨勢為下降，2017年和2018年的變化不大，表明企業(yè)對總資產(chǎn)的利用水平趨于穩(wěn)定的狀態(tài)。3、盈利能力分析表3盈利能力比率分析表項目201820172016營業(yè)毛利率18.21%19.29%17.42%營業(yè)凈利潤率4.56%4.44%3.66%營業(yè)收入利潤率4.29%5.01%3.51%成本費(fèi)用利潤率5.48%5.35%4.29%凈資產(chǎn)收益率7.79%7.63%8.74%資產(chǎn)報酬率4.31%3.80%4.96%（數(shù)據(jù)來源：公司審計報告分析所得）表4收入項目明細(xì)收入項目201820172016主營業(yè)務(wù)4,170,191,387.823,133,014,645.381,628,248,534.68其中：互聯(lián)網(wǎng)SAAS軟件及服務(wù)352,081,627.10343,125,338.03227,622,855.77其他業(yè)務(wù)71,050,725.6748,624,843.10984,199,351.59合計4,241,242,113.493,181,639,488.482,840,070,742.04（數(shù)據(jù)來源：公司審計報告）圖3盈利因素分析圖（數(shù)據(jù)來源：公司審計報告）根據(jù)圖3和表3，同心公司成本上升的幅度高于收入，所以2018年的營業(yè)毛利率比2017年低1%左右，銷售費(fèi)用增長了七千萬元，同心公司應(yīng)引起重視；營業(yè)凈利潤率有所上升，但營業(yè)收入利潤率卻有所下降，主要是因為同心公司2018年的凈利潤高于營業(yè)利潤，因本年營業(yè)外收入與2017年相比增長了996.08%，但是營業(yè)外收入屬于偶然性的利得；成本費(fèi)用利潤率呈上升的趨勢，同心公司的成本利用程度得到提高；同心公司的凈資產(chǎn)收益率近兩年與2016比有所降低，主要是因為凈資產(chǎn)大幅度增長，凈利潤并未跟上凈資產(chǎn)增長的速度，同心公司要提升業(yè)績；同心公司資產(chǎn)報酬率2018年較2017年增長了0.05%，表明同心公司一定程度上提升了資產(chǎn)的利用程度，提高了盈利水平，但是同心公司的資產(chǎn)報酬率與其同行業(yè)的企業(yè)相比過低，同心公司仍然需要做出調(diào)整，開源節(jié)流。根據(jù)表4可以得知同心的收入主要來源于主營業(yè)務(wù)，即辦公設(shè)備及用品，但是近三年來，互聯(lián)網(wǎng)SAAS軟件及服務(wù)的收入呈上升趨勢表明同心公司有側(cè)重于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展，開展多元化經(jīng)營模式，開啟互聯(lián)網(wǎng)與大辦公的經(jīng)營體系。4、發(fā)展能力分析表5發(fā)展能力比率分析表項目201820172016營業(yè)收入增長率33.30%11.05%81.11%凈利潤增長率37.05%34.72%428.88%資產(chǎn)增長率49.19%24.05%55.45%資本積累率2.56%95.80%9.26%（數(shù)據(jù)來源：公司審計報告分析所得）圖4發(fā)展因素變化趨勢圖（數(shù)據(jù)來源：公司審計報告）根據(jù)上述數(shù)據(jù)，同心公司的目前還是處于發(fā)展階段，2018年資產(chǎn)增長率是最高的，表明企業(yè)資產(chǎn)的增值實在擴(kuò)充市場，拓展市場需求，但是，同年的所有者權(quán)益增長率僅僅為2.56%，幾乎沒有任何的增長，表明同心公司的負(fù)債也上升了很多，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率上升，不利于公司自身結(jié)構(gòu)的發(fā)展，同心公司應(yīng)給予重視，平衡負(fù)債和所有者權(quán)益；同心公司的營業(yè)收入和凈利潤是在增長的，它們是企業(yè)開辦的初衷，公司保持上升的趨勢為企業(yè)的后續(xù)發(fā)展和生存奠定基礎(chǔ)，同心公司凈利潤的增長除2016年的劇烈增長以后，后兩年基本保持了35%左右的穩(wěn)定增長，這樣有利于公司自身穩(wěn)定發(fā)展，可以提高企業(yè)在經(jīng)濟(jì)上的效益。同心公司未來的凈利潤和營業(yè)收入保持這樣的增長速度，企業(yè)會得到更好的發(fā)展，更好地滿足市場上的需求，進(jìn)一步擴(kuò)大市場，提升企業(yè)價值，達(dá)到可持續(xù)發(fā)展。同心公司財務(wù)杠桿分析財務(wù)杠桿系數(shù)分析杠桿是物理學(xué)中力學(xué)的其中一個概念，以一個固定點作為基礎(chǔ)，在固定點上的硬棒即為杠桿，通過移動固定點，杠桿所承受的力也會產(chǎn)生變化，可以以更小的力承擔(dān)更重的物體，當(dāng)尋找到一個平衡點時，就可以充分發(fā)揮杠桿的作用；財務(wù)杠桿的固定點就是負(fù)債，以負(fù)債作為支點，尋找收益和成本的平衡點，通過這一手段對企業(yè)進(jìn)行財務(wù)管理。公司運(yùn)用財務(wù)杠桿就是為了改善公司的經(jīng)營狀況，促進(jìn)企業(yè)更好地向上發(fā)展，為企業(yè)賺取更大的收益；財務(wù)杠桿是具有雙面性的，是一把雙刃劍，如果使用不當(dāng)，就會造成“自殺”的效果，財務(wù)杠桿系數(shù)與財務(wù)風(fēng)險的關(guān)系是呈正比。[1]各個行業(yè)的財務(wù)杠桿系數(shù)都是不一樣，每個行業(yè)對財務(wù)杠桿系數(shù)的要求也是不一致的，比如房地產(chǎn)行業(yè)，財務(wù)杠桿系數(shù)極高，這與其自身所處的環(huán)境息息相關(guān)，房地產(chǎn)行業(yè)的企業(yè)多數(shù)都為舉債經(jīng)營。為了更好的了解同心公司所處行業(yè)的財務(wù)杠桿系數(shù)狀況，我選擇了與其相同行業(yè)的十家企業(yè)進(jìn)行對比，同心公司處于文教、工美、體育和娛樂用品制造業(yè)，同時為了縱向了解同心公司的財務(wù)杠桿系數(shù)變化，我選取了了同心公司近三年的財務(wù)杠桿系數(shù)。因為選取的十家企業(yè)和同心公司均沒有優(yōu)先股，所以稅前優(yōu)先股忽略不計。表6財務(wù)杠桿系數(shù)計算表企業(yè)利潤總額（元）利息費(fèi)用（元）息稅前利潤（元）財務(wù)杠桿系數(shù)姚記科技221,901,801.1915,410,574.03237,312,375.221.07金陵體育43,075,318.265,343,193.4148,418,511.671.12創(chuàng)源文化94,751,366.546,694,388.17101,445,754.711.07海倫鋼琴61,079,283.04398,351.2561,477,634.291.01珠江鋼琴200,426,657.4710,900,407.02211,327,064.491.05英派斯71,521,904.111,323,111.1972,845,015.301.02邦寶益智49,088,255.99936,537.8250,024,793.811.02中山金馬112,848,790.790112,848,790.791.00晨光文具960,214,837.760960,214,837.761.00實豐文化37,822,117.30265,079.3338,087,196.631.01平均值185,273,033.255,158,955.28189,400,197.471.04（數(shù)據(jù)來源：中財網(wǎng)公司同行業(yè)分析）表7同心公司財務(wù)杠桿系數(shù)對比表年份利潤總額（元）利息費(fèi)用（元）息稅前利潤（元）財務(wù)杠桿系數(shù)2018218,198,459.9274,138,623.94292,337,083.861.342017161,682,074.3425,195,045.35186,877,119.691.162016118,061,560.4246,079,522.63164,141,083.051.39（數(shù)據(jù)來源：公司審計報告）依據(jù)表6和表7可以得知，文教、工美、體育和娛樂用品制造業(yè)的財務(wù)杠桿系數(shù)的平均值為1.04，而同心公司的財務(wù)杠桿系數(shù)為1.34，比行業(yè)均值高了0.3，同時還是整個行業(yè)中系數(shù)最高的一家公司，系數(shù)越高，財務(wù)危機(jī)發(fā)生的可能性越大，同心公司比整個行業(yè)的數(shù)值都高，同心公司應(yīng)給予重視，同心公司應(yīng)加強(qiáng)對財務(wù)杠桿的控制。2018年同心公司的財務(wù)杠桿系數(shù)比2017年的財務(wù)杠桿系數(shù)增長了15.52%，主要原因就是利息費(fèi)用的增加，2017年與2018年相比利息費(fèi)用增長了將近百分之兩百，表明同心公司2018年負(fù)債增多，公司是舉債經(jīng)營。財務(wù)風(fēng)險所放映的是籌資風(fēng)險，財務(wù)杠桿所衡量的也是籌資風(fēng)險，同心公司通過籌資或舉債，形成的負(fù)債額的利息費(fèi)用是可以用于進(jìn)行抵稅，但是任何事情都是有個度的，從長遠(yuǎn)的角度看，債務(wù)融資長期過高可能會對股票價格和企業(yè)利潤產(chǎn)生重大的影響，最嚴(yán)重的影響就是公司舉債的數(shù)額巨大，公司無力償還，導(dǎo)致資產(chǎn)敵不過負(fù)債，最終只能宣布破產(chǎn)，這種長期或過度舉債所產(chǎn)生的風(fēng)險就是財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)杠桿效應(yīng)分析財務(wù)杠桿應(yīng)用是通過企業(yè)舉債，如果企業(yè)沒有借債或融資，財務(wù)杠桿并不會發(fā)生任何作用，所以企業(yè)擁有負(fù)債并不是一件壞事，企業(yè)要懂得利用負(fù)債。負(fù)債并不是越多越好的，負(fù)債越多帶來的財務(wù)風(fēng)險越大，因為如果負(fù)債到達(dá)了一定程度就會超過企業(yè)可償還債務(wù)的金額，一旦超過，企業(yè)無力償還會造成債權(quán)人的損失，同時企業(yè)自身也會損失慘重，最后的結(jié)果就是破產(chǎn)，但也不是越少越好的，企業(yè)負(fù)債過少，企業(yè)就無法運(yùn)用負(fù)債為企業(yè)帶來了收益，企業(yè)機(jī)會成本將增加，所以負(fù)債不宜過多也不要過少，要適度，合理地運(yùn)用財務(wù)杠桿，會為企業(yè)帶來更多的融資效益。財務(wù)杠桿效應(yīng)具有雙面性，財務(wù)杠桿分為正面效應(yīng)和負(fù)面效應(yīng)，財務(wù)杠桿的正面效應(yīng)和負(fù)面效應(yīng)主要是通過判斷資本金利潤率和負(fù)債利息率之間的大小關(guān)系，若資本金利潤率大于負(fù)債利息率則產(chǎn)生正面效益，若相反，杠桿則產(chǎn)生負(fù)面效益。[2]同心公司的資本金金利潤率等于凈利潤除以實收資本及資本溢價（或股本及股本溢價）結(jié)果為10.66%，負(fù)債利息率等于利息支出除以平均負(fù)債結(jié)果為2.19%，因為10.66%高于2.19%所以同心公司的財務(wù)杠桿產(chǎn)生的是正面效應(yīng)。同心公司財務(wù)風(fēng)險綜合分析杜邦分析圖5杜邦分析圖（數(shù)據(jù)來源：公司審計報告）根據(jù)圖5同心公司的銷售凈利潤率為4.56%，偏低，銷售凈利潤率反應(yīng)的是企業(yè)的盈利能力，主要是成本偏高，尤其是銷售費(fèi)用，同心公司銷售費(fèi)用就花了三個億；同心公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率還可以，表明企業(yè)的資產(chǎn)使用程度，同心公司的周轉(zhuǎn)速度在行業(yè)中屬于中等水平；權(quán)益乘數(shù)表明企業(yè)的負(fù)債程度，同心公司的權(quán)益乘數(shù)很高，比同行業(yè)的企業(yè)都高，說明同心公司的負(fù)債比率大，給公司帶來了財務(wù)杠桿的效益，同時也帶來了更多風(fēng)險；權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響是加倍的，反映了財務(wù)杠桿對利潤水平的影響程度，同心公司的凈資產(chǎn)收益率為7.76%，低于行業(yè)的均值。Z值計分模型分析Z值計分模型是奧特曼（Altman）在1968年發(fā)表的文章《財務(wù)比率、判別分析和企業(yè)破產(chǎn)預(yù)測》中提出的預(yù)測企業(yè)破產(chǎn)的模型，這一模型是大眾較為普遍使用的，是通過大量的數(shù)據(jù)計算和財務(wù)指標(biāo)的選擇中演變而來。[3]Z值計分模型具有一定的局限性，因為產(chǎn)生時間是20世紀(jì)，隨著時間的演變財務(wù)核算也在進(jìn)步，但是該模型還是具有一定的研究價值。模型如公式（2-1）所示。Z=1.2（X1）+1.4（X2）+3.3（X3）+0.6（X4）+0.999（X5）（2-1）其中：Z表示財務(wù)狀況惡化的辨別值X1=營運(yùn)資本/總資產(chǎn)=（流動資產(chǎn)-流動負(fù)債）/總資產(chǎn)X2=累計留存收益/總資產(chǎn)=（盈余公積+未分配利潤）/總資產(chǎn)X3=息稅前利潤/平均總資產(chǎn)=（利潤總額+利息費(fèi)用）/總資產(chǎn)X4=所有者權(quán)益的市場價值/總負(fù)債=（非流通股數(shù)/總股數(shù)+流通股數(shù)）*當(dāng)日股價/總負(fù)債X5=銷售收入/總資產(chǎn)非流通股數(shù)=總股數(shù)-流通股數(shù)根據(jù)上述公式,，代入同心公司的數(shù)據(jù)，可以計算得出同心公司的Z值。我依據(jù)數(shù)據(jù)分別計算了同心公司2016、2017和2018三年的Z值。表8Z值計算表項目營運(yùn)資本（萬元）留存收益（萬元）息稅前利潤（萬元）所有者權(quán)益的市值（萬元）201877383.979322.929233.754.2201779362.762285.218687.764.52016-7566.049133.816414.176.7項目銷售收入（萬元）總資產(chǎn)（萬元）總負(fù)債（萬元）Z值2018424124.2703025.0451716.41.782017318163.9471212.8226178.62.922016286496.3379865.6254717.92.86（數(shù)據(jù)來源：公司審計報告）按照Z值計分模型，Z值越低，表明企業(yè)破產(chǎn)的可能性越大，當(dāng)Z值小于1.81時，企業(yè)將會被列為極大可能破產(chǎn)的行列中，屬于破產(chǎn)區(qū)；當(dāng)Z值大于等于2.675時，企業(yè)就會被列為不會破產(chǎn)的行列中，屬于安全區(qū)；當(dāng)Z值大于等于1.81小于2.675時，這個區(qū)域是重疊的，企業(yè)屬于未知區(qū)域（ZoneofIgnorance），企業(yè)財務(wù)狀況表現(xiàn)為不穩(wěn)定，或是判斷有誤，無法判斷區(qū)域。通過計算同心公司連續(xù)三年的Z值，判斷同心公司財務(wù)危機(jī)發(fā)生的先兆，依據(jù)表7可以知道，同心公司的Z值在2016年和2017年都是大于2.675的，即屬于安全區(qū)，財務(wù)狀況是良好的，但是2018年Z值直接從2.92下降到1.78，位列于破產(chǎn)區(qū)，這應(yīng)該引起同心公司的注意，表明同心公司的財務(wù)狀況出現(xiàn)了一定的問題。雖然這一模型具有局限性，但是還是有一定的參考價值。三、同心公司財務(wù)風(fēng)險成因分析（一）同心公司外部原因1、宏觀環(huán)境中國在2001年加入WTO，中國與世界相互影響，互幫互助，中國加入WTO是有條件加入，我國提出了十五年的貿(mào)易保護(hù)期，在2015年我國保護(hù)期結(jié)束，也意味著我國經(jīng)濟(jì)過度期完成，國家會削減關(guān)稅，吸引更多外資，各個行業(yè)均對外開放，允許外資企業(yè)入駐全部行業(yè)，對本國企業(yè)造成重大影響，全世界各國的商品都會陸續(xù)地進(jìn)入我國市場，大量的費(fèi)用都得到了免除，以非常低廉的價格上市，吸引百姓人民前去購買，那它對中國的所有行業(yè)，都會是一個劇烈的沖擊。經(jīng)濟(jì)全球化，匯率對企業(yè)也產(chǎn)生了重大的影響，同心公司除了本國的業(yè)務(wù)，同心公司的辦公用品遠(yuǎn)銷全球130多個國家和地區(qū)，2018年我國與美元的匯率與2017年相比下降了1.99%，表明人民幣升值，對出口的產(chǎn)品會造成沖擊，匯率下降，表明在外國產(chǎn)品價格升價，影響產(chǎn)品銷售，同時我國的貿(mào)易順差越來越大。近三年來，我國央行利率無明顯變化，對企業(yè)影響不大。我國政府近年來對產(chǎn)品質(zhì)量的要求越來越高，對產(chǎn)品的質(zhì)量監(jiān)督也越來越嚴(yán)格，堅持以質(zhì)量為第一價值導(dǎo)向，推動產(chǎn)品供給的企業(yè)向服務(wù)加產(chǎn)品的方向前進(jìn)，搞好的為百姓人民服務(wù)，滿足群眾人民的要求與需求，提高升活品質(zhì)，這會使企業(yè)的制造成本上升。同時推動文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，推動文教體育休閑用品向多樣化方向發(fā)展；我國對產(chǎn)品的要求越來越高，不得出售、生產(chǎn)或進(jìn)口不符合強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品，對違反中華人民共和國標(biāo)準(zhǔn)化法需承擔(dān)法律責(zé)任，政府監(jiān)督加強(qiáng)。2、行業(yè)環(huán)境我國文教、工美、體育和娛樂用品制造業(yè)的整體市場規(guī)模還是較大的，近年來企業(yè)的數(shù)量不斷增長，具有九千多家企業(yè)。文教、工美、體育和娛樂用品制造業(yè)的市場進(jìn)入條件較低，而且該行業(yè)屬于文化產(chǎn)業(yè)，得到國家的大力支持與扶持，所以吸引了眾多企業(yè)進(jìn)入該市場，導(dǎo)致市場飽和度高。文教、工美、體育和娛樂用品制造業(yè)總體盈利水平低，而且每年虧損的企業(yè)在不斷增加，虧損額也在上升，2018年同比上升39.4%，導(dǎo)致市場競爭激烈。企業(yè)之間的競爭也越來越劇烈，企業(yè)間的競爭有助于推動市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，也是企業(yè)發(fā)展進(jìn)步的源泉，但同時也會加劇企業(yè)自身的風(fēng)險，導(dǎo)致自身陷入經(jīng)營或財務(wù)困境。企業(yè)的數(shù)量多，會使供應(yīng)商的討價還價能力加強(qiáng)，也會使購買者貨比三家和討價還價的能力上升；同時還有替代品的出現(xiàn)所帶來的威脅，市場潛在的進(jìn)入者也具有一定的威脅性。龍頭企業(yè)在文教、工美、體育和娛樂用品制造業(yè)的市場占有率較低，2018年該行業(yè)的龍頭企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入共計為67.82，與行業(yè)的萬億市場規(guī)模相比，龍頭僅占市場的0.36%左右。而國外的文教、工美、體育和娛樂用品制造業(yè)的龍頭企業(yè)在本國的市場占有率較高，如美國的龍頭企業(yè)市場占有率達(dá)80%左右。我國文教、工美、體育和娛樂用品制造業(yè)市場的集中程度不夠高，過于零散。（二）同心公司內(nèi)部原因1、高存高貸現(xiàn)象近年來，同心公司多次大額舉債以及募集融資，三年內(nèi)連續(xù)發(fā)起兩次共計數(shù)十億元的定向募集，而且短期借款也在不斷增加，表現(xiàn)出來同心公司資金短缺，迫切的需要更多的資金，但同心公司的貨幣資金的金額是客觀的，數(shù)額并不小，所以同心公司存在“高存高貸”現(xiàn)象。同心公司2016年至2018年的貨幣資金分別為11.47億元、19.3億元、35.12億元，貨幣資金占資產(chǎn)總額的比例分別為30.19%、40.97%、49.95%；表明同心公司的大部分資產(chǎn)是以現(xiàn)金和銀行存款等可直接使用的資金組成的，但是同心公司還是去大額借款或融資，同心公司2018年的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)64%，表明了同心公司存在高存高貸現(xiàn)象。文教、工美、體育和娛樂用品制造業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率行業(yè)均值為百分之三十左右，同心公司的資產(chǎn)負(fù)債率與行業(yè)均值相比高出了百分之百。資產(chǎn)負(fù)債率高，表明企業(yè)主要的資金來源于負(fù)債，通過所有者權(quán)益的資金較少。同心公司的短期借款近三年增長迅速，2017年與2016年相比增長了三倍，2018年同比增長149%。資產(chǎn)負(fù)債率過高，財務(wù)風(fēng)險也會相對較高，償債能力會有所下降，同時還會影響發(fā)展能力。資產(chǎn)負(fù)債率高可能會引起企業(yè)無法償債的情況發(fā)生，一旦企業(yè)的現(xiàn)金流不足以企業(yè)正常經(jīng)營時，資金鏈就會斷裂，企業(yè)將會破產(chǎn)，破產(chǎn)就是企業(yè)經(jīng)營過程中所發(fā)生最嚴(yán)重的后果。資產(chǎn)負(fù)債率高，還會導(dǎo)致融資成本上升，影響進(jìn)一步的融資。無論是找銀行借款或是投資者融資，都是有考核指標(biāo)的，一般都是以償債能力的財務(wù)指標(biāo)為主，都會對資產(chǎn)負(fù)債率有一定的要求，如果是長期借款，銀行主要看的就是資產(chǎn)負(fù)債率。資產(chǎn)負(fù)債率過高，會導(dǎo)致財務(wù)杠桿變高，財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的可能性也越大，同時財務(wù)杠桿也容易產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng)。2、頻繁并購?fù)墓窘陙碛梢凿N售自己品牌的產(chǎn)品為主，逐漸向以客戶的需求為導(dǎo)向推出多品牌產(chǎn)品的銷售模式，形成更大的電商服務(wù)平臺，以構(gòu)建更全面的大辦公服務(wù)平臺為目標(biāo)，實現(xiàn)O2O上網(wǎng)互聯(lián)網(wǎng)的商業(yè)模式，更好的滿足客戶需求。2015年以前，同心公司是集中在辦公文具、辦公設(shè)備等產(chǎn)業(yè)，同心公司一直以來的主營業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)業(yè)。隨著電子商務(wù)的發(fā)展，網(wǎng)購逐漸成為大眾的選擇，同心公司就打算線上線下銷售一同進(jìn)行。2015年1月，同心公司上線集成在線商城和手機(jī)客戶端APP，順應(yīng)時代的潮流，更容易更方便滿足普通群眾和客戶的要求，在家也能購買到產(chǎn)品。2015年開始，同心公司頻繁并購，與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的企業(yè)開始合作或收購，為了打造“互聯(lián)網(wǎng)+大辦公”產(chǎn)品體系，同時為同心公司完善互聯(lián)網(wǎng)平臺，開啟“云視頻會議”市場；至此，同心公司通過并購構(gòu)建的“硬件+軟件+服務(wù)”企業(yè)級綜合辦公服務(wù)平臺初見雛形，通過參股方式為企業(yè)用戶提供在線印刷、云計算服務(wù)、客戶關(guān)系管理、財稅SaaS等細(xì)分服務(wù)。2014年至2018年，五年的期間內(nèi)同心并購多家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，以平均一年并購一家的速度，擴(kuò)大企業(yè)的經(jīng)營范圍。同心公司近幾年并購的企業(yè)如表9所示。表9并購的企業(yè)列示日期并購公司并購金額股權(quán)比重2015年3月EasyPrint1,100萬美元21.18%2015年4月杭州麥苗3.375億元100%2016年3月銀澎云計算5.6億元100%2016年7月和12月犀思云（蘇州）云計算有限公司2345萬元5.41%2017年1月大賁科技5000萬元12.5%2017年6月北京神州云動科技股份有限公司4004萬元11.31%2018年9月廣東力合智谷創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)3000萬元30%（數(shù)據(jù)來源：深交所公司公告）3、經(jīng)營方式多元化同心公司由辦公文具、辦公設(shè)備等產(chǎn)業(yè)，跨界與辦公硬件及云視頻會議，表明同心公司的經(jīng)營方式向多元化方向發(fā)展。經(jīng)營方式多元化可以提高企業(yè)的綜合實力及產(chǎn)能，也可以提高企業(yè)的市場競爭力，但是同時也會帶來相應(yīng)的風(fēng)險。涉足于一個自己不熟悉的行業(yè)，會給自己帶來壓力，管理效率會下降，同心公司跨界主要是以并購或參股的方式，公司的組織結(jié)構(gòu)將會發(fā)生變化，需要增加新部門或增加新的子公司，企業(yè)資源有限，若分配不合理會導(dǎo)致效率下降，同時新事物進(jìn)入到企業(yè)里，會產(chǎn)生許多問題，但是公司自身并不熟悉，會使管理成本、代理成本會增加，同心公司涉足于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)但總歸是只有一個主體，同心公司一定要把不同的管理機(jī)制有效的組合起來，合理分配資源；多元化經(jīng)營會削弱企業(yè)原有的核心競爭力，同心公司的主營業(yè)務(wù)辦公設(shè)備及辦公產(chǎn)品是主要收入來源，但是近年來同心公司互聯(lián)網(wǎng)方面的業(yè)務(wù)收入比重越來越高，同心公司的可利用資源是有限的，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)和原有產(chǎn)業(yè)造成資源分散，形成協(xié)同效應(yīng)還需要更久的時間，同心公司目前集中于互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，有點忽略了辦公設(shè)備及辦公產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)，導(dǎo)致在行業(yè)的優(yōu)勢有所下降，影響了原有產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，削弱了公司的核心競爭力；公司進(jìn)行多元化經(jīng)營跨界經(jīng)硬，是需要有雄厚的資金作為支撐的，進(jìn)入不熟悉的行業(yè)是需要學(xué)習(xí)和跨過新行業(yè)的進(jìn)入壁壘的，需要大量的成本和費(fèi)用去打造的，需要開拓新業(yè)務(wù)，面臨未知風(fēng)險也更多。[4]同心公司財務(wù)風(fēng)險防范對策及建議提高對外部環(huán)境變化的分析意識外部環(huán)境即宏觀環(huán)境，它雖然存在于企業(yè)自身之外，外部環(huán)境也影響著七夜待發(fā)展，加強(qiáng)對外部環(huán)境的分析和探討。外部環(huán)境為企業(yè)的正常發(fā)展和生存提供了機(jī)會和把握，同時也給企業(yè)的經(jīng)營和財務(wù)活動帶來了限制和問題，外部環(huán)境具有不確定性，變幻莫測，因此企業(yè)需要及時關(guān)注新聞，注意動向，自我調(diào)節(jié)和管理。同心公司應(yīng)積極響應(yīng)國家要求，加強(qiáng)研發(fā)新產(chǎn)品、新技術(shù)，而且一家公司的產(chǎn)品是否值得讓人信任，產(chǎn)品研發(fā)至關(guān)重要，產(chǎn)品研發(fā)體現(xiàn)在公司投入的研發(fā)費(fèi)用上。同心公司應(yīng)增加投資資金在產(chǎn)品研發(fā)上，針對不同的消費(fèi)群體發(fā)明同種產(chǎn)品，但不同功能，因為每種消費(fèi)群體對產(chǎn)品功能要求是不同的，同心公司可以對消費(fèi)群體進(jìn)行調(diào)查研究，制作調(diào)查報告，然后再根據(jù)調(diào)查報告讓研發(fā)部進(jìn)行制作。企業(yè)還需挖掘或培育創(chuàng)新研發(fā)團(tuán)隊，研發(fā)團(tuán)隊的高效合作必定比個人天才更高出一等，在團(tuán)隊合作中，每個人都能充分地發(fā)揮自己的天賦與才能，尋找到適合自己的位置，同心公司應(yīng)制作一支高效率的研發(fā)團(tuán)隊；同時還需制定研發(fā)流程，一節(jié)扣一節(jié)，流程清晰，保證每一個環(huán)節(jié)都到位，高效有序地進(jìn)行，成員們也各自有自己的職責(zé)，不用相互推卸責(zé)任。加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債的管理同心公司存在“存貸兩高”的現(xiàn)象，資產(chǎn)負(fù)債率也高，公司內(nèi)部投資資金在不同資產(chǎn)類別之間進(jìn)行分配存在不合理現(xiàn)象，同心公司應(yīng)結(jié)合自身的經(jīng)營情況和獲利水平，調(diào)整公司的投資政策，建立嚴(yán)格的監(jiān)管機(jī)制，強(qiáng)化自我約束，從根本上降低債務(wù)風(fēng)險，做好防范。同心公司應(yīng)對自身的資產(chǎn)負(fù)債率制定等級劃分，設(shè)定警惕線和重點管制線，同時加強(qiáng)對資產(chǎn)負(fù)債的日常管理，對平日的資產(chǎn)負(fù)債也進(jìn)行約束；建立健全規(guī)范的審批程序，對于借款、融資、投資、費(fèi)用支出、擔(dān)保等業(yè)務(wù)要進(jìn)行嚴(yán)格審批，建立分層審批制度，要認(rèn)真調(diào)查與本公司發(fā)生交易的公司，不得隨意，同時要及時查看債務(wù)，不要讓債務(wù)積累，開展債務(wù)清理，增加往來款項的清理和還款力度，對于高風(fēng)險的業(yè)務(wù)要更加謹(jǐn)慎，同時加強(qiáng)對應(yīng)收賬款的管理；同心公司應(yīng)設(shè)定資產(chǎn)負(fù)債率的管理目標(biāo)，根據(jù)行業(yè)要求設(shè)置標(biāo)準(zhǔn)值，不同時期有不同的標(biāo)準(zhǔn)，可以設(shè)定一個短期目標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值和一個長期目標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值；同心公司可以建立資金管理中心，在整個公司系統(tǒng)中合理分配，管理，使用和監(jiān)控聯(lián)屬基金，合理利用現(xiàn)有資金，調(diào)整剩余資金，增加資本周轉(zhuǎn)率，降低財務(wù)成本和“高存高貸”現(xiàn)象得到有效降低，通過資金管理中心，利用增加內(nèi)部資金的效率，增加所有者權(quán)益，減少外部資金的總額，減少負(fù)債，可以降低同心公司的資產(chǎn)負(fù)債率；同心公司還需要建立健全資產(chǎn)負(fù)債的考核評價體系，把降低債務(wù)和提升償債能力作為對公司的考核和評價的重要指標(biāo)，充分發(fā)揮考核作用，督促母公司和子公司都要認(rèn)真全面落實資產(chǎn)負(fù)債的管理和控制要求；考核體系除了資產(chǎn)負(fù)債率以外，同心公司還可以根據(jù)子公司的不同情況，設(shè)立不同的考核指標(biāo)給不同的子公司更有效的進(jìn)行監(jiān)管。[5]同心公司還需要適當(dāng)?shù)慕档拓攧?wù)杠桿，財務(wù)杠桿過高不利于企業(yè)的后續(xù)發(fā)展，同心公司還可以把財務(wù)杠桿與經(jīng)營杠桿相結(jié)合進(jìn)行分析，這樣公司對經(jīng)營狀況與財務(wù)情況會有個更全面的把握，更有利于公司制定建議方案和財務(wù)決策。增強(qiáng)并購風(fēng)險管理同心公司并購企業(yè)還需對其進(jìn)行后續(xù)管理，并購以后，不能采取過于極端的整合手段，不能全盤否定掉原企業(yè)，對企業(yè)不進(jìn)行分析就直接全盤改進(jìn)，也不能什么也不該，直接接納，任其保持原有的市場關(guān)系，不加以改動。并購整合后，要合理分析公司自身的情況，結(jié)合兩個領(lǐng)域進(jìn)行調(diào)整，重視后續(xù)的風(fēng)險管理。并購后可以通過多方面對相關(guān)風(fēng)險進(jìn)行管理，讓并購的企業(yè)更好更快地與同心公司想整合。管理整合，每個企業(yè)都有自己的管理模式與理念，公司整合后管理也應(yīng)得到整合，首先要評價原企業(yè)的管理制度，其次明確并購目的，制作出一套合理的整合管理體系；企業(yè)文化是企業(yè)的價值觀念，企業(yè)并購可以相互學(xué)習(xí)，相互借鑒，提升企業(yè)文化的精華，同心公司是跨行業(yè)、跨領(lǐng)域并購，要尊重原企業(yè)原有的企業(yè)文化，不要過于干預(yù)，同時也要取其精華，去其糟粕，更重要的是保證整體的文化是一致的，是由同心公司母公司進(jìn)行管理與控制的；人員的分配和整合是至關(guān)重要的，要對企業(yè)員工進(jìn)行思想工作，要做好溝通的環(huán)節(jié)，要穩(wěn)定思想情緒，減少人員變動，做出的承若必須要兌現(xiàn)，不能使員工對企業(yè)失去信心，制作考核制度保留優(yōu)待人才，對有利于企業(yè)發(fā)展的熟練生產(chǎn)員和核心的技術(shù)人員要提升待遇，保留他們，對于閑暇人等可以進(jìn)行解雇，但也要對他們進(jìn)行安置，不能隨便敷衍，激勵制度是需要長期實行的；生產(chǎn)能力在企業(yè)并購后必須要迅速適應(yīng)企業(yè)的營業(yè)業(yè)務(wù)，設(shè)立一個經(jīng)營目標(biāo)，企業(yè)必須重新配置整體業(yè)務(wù)戰(zhàn)略和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)系統(tǒng)，生產(chǎn)線重新整合相互統(tǒng)一，生產(chǎn)必須協(xié)調(diào)一致，上下游企業(yè)要相互配合，各負(fù)其責(zé)不要打亂順序，同時要注意與客戶之間的往來，不能形成為了簽單，不顧款項是否可以收回這種情況，對并購的雙方企業(yè)的客戶群要一視同仁，要給予客戶群優(yōu)惠，保證與客戶群之間的往來，要保證質(zhì)量與服務(wù)；企業(yè)并購后，財務(wù)風(fēng)險也會擴(kuò)大，所以企業(yè)要密切關(guān)注財務(wù)活動，財務(wù)整合要與企業(yè)的發(fā)展理念相互結(jié)合，不能脫離經(jīng)營活動，要最大限度地進(jìn)行統(tǒng)一管理，財務(wù)管理目標(biāo)要一致，是保證行動一致的前提，財務(wù)制度體系要根據(jù)實際情況做出調(diào)整，結(jié)合出一套適合雙方企業(yè)的體系，會計核算體系必須統(tǒng)一，賬簿形式、核算方式、會計科目等必須統(tǒng)一，優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，去除無用資產(chǎn)，優(yōu)化資源配置，財務(wù)指標(biāo)和經(jīng)營指標(biāo)要重新優(yōu)化和組合，使企業(yè)持續(xù)生存發(fā)展。同心公司做出并購要謹(jǐn)慎選擇企業(yè)，不可以只要有錢，就想一網(wǎng)打盡。合理利用多元化發(fā)展同心公司跨行業(yè)經(jīng)營，向多元化方向發(fā)展，勢必會面臨多元化經(jīng)營的相關(guān)風(fēng)險，企業(yè)需要合理地優(yōu)化資源配置，明確自身的核心競爭力，增強(qiáng)重心能力發(fā)展，多元化發(fā)展的同時，要適應(yīng)企業(yè)自身的節(jié)奏，不可以過度多元化。同心公司要擴(kuò)大融資渠道，同時技術(shù)研發(fā)資金投入也不能減少，許多公司不專注于研發(fā)，輕視研究，僅僅著重于生產(chǎn)，最后導(dǎo)致逐漸失去其產(chǎn)品競爭力，現(xiàn)在的公司必須改變這一觀念，最后，培訓(xùn)和協(xié)助各種管理人才、營銷人才、技術(shù)人才，招募各種主流隊伍，擁有足夠的資源后，您可以通過對業(yè)務(wù)和業(yè)務(wù)方面的了解來有效區(qū)分，確定業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)需求的優(yōu)先級，確定資源的優(yōu)先級，并充分利用資源；同心公司要明確自身的核心競爭力，清楚自身的核心競爭產(chǎn)品是辦公用品和辦公設(shè)備，企業(yè)不能一味的發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)，過度重視“云視頻會議”，最后自己迷失方向，陷入財務(wù)危機(jī)，同心公司要加強(qiáng)辦公設(shè)備和辦公用品的研發(fā)，推動銷售，公司發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)是為了推動辦公產(chǎn)品的銷售，同心公司不能忘了根本；同心公司需要抓住機(jī)會，選擇合理的時間點，根據(jù)公司自身情況、當(dāng)?shù)匦袠I(yè)狀況和外部市場的變化條件選擇適合自己涉足的行業(yè)，進(jìn)行多元化經(jīng)營，企業(yè)還需了解并購企業(yè)的生命周期，一般選擇處于發(fā)展初期和成長期的企業(yè)或行業(yè)，而成熟期和衰退期的企業(yè)或行業(yè)要更加慎重；同時，我們需要意識到區(qū)域宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變化，密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)資本，抓住機(jī)遇，公司需要具有以下能力：應(yīng)變能力、應(yīng)急能力和把握時機(jī)的能力，改善業(yè)務(wù)流程，規(guī)范業(yè)務(wù)實踐，監(jiān)視情況并抓住時機(jī)應(yīng)對情況，此外，還需要了解變化和多元化的本質(zhì)，以便于可以維持大多數(shù)業(yè)務(wù)，把握好多元化的程度，讓多元化經(jīng)營在自己的可承受范圍內(nèi)，如果過度多元化，企業(yè)無法滿足資源分配和管控不住，將會給企業(yè)帶來負(fù)擔(dān)，導(dǎo)致企業(yè)最終破產(chǎn)。完善健全財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)財務(wù)管理是經(jīng)營業(yè)務(wù)管理的重要組成部分，為了盡快發(fā)現(xiàn)公司的財務(wù)漏洞，必須建立科學(xué)健全的財務(wù)警報系統(tǒng)。為了更好地滿足企業(yè)利益相關(guān)者的決策需要如監(jiān)管部門、企業(yè)自身、銀行、審計人員等；市場客觀的存在和企業(yè)相互競爭的要求，建立一個科學(xué)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，有效預(yù)測錯誤風(fēng)險和財務(wù)危機(jī)；財務(wù)監(jiān)管和控制需要得到加強(qiáng)，建立財務(wù)評價體系和預(yù)警系統(tǒng)，同時還需要克服財務(wù)信息失真和披露不完全的信息披露制度，突破局限性和片面性。同心公司應(yīng)該要求所有員工學(xué)習(xí)了解規(guī)避風(fēng)險的意識，尤其是管理者的意識，并在解決問題和危機(jī)時要保持高度警惕，管理層應(yīng)重視并接受員工發(fā)現(xiàn)的問題，提出合理的建議，相互討論，財務(wù)人員對財務(wù)的警惕性要更高，要自發(fā)地進(jìn)行風(fēng)險防范；同心公司建立并完善財務(wù)風(fēng)險防范系統(tǒng)的成本要符合實際，不能過度投資，系統(tǒng)所創(chuàng)造的價值要高于創(chuàng)建系統(tǒng)的成本，這種投資是具有經(jīng)濟(jì)效益的；根據(jù)公司內(nèi)部情況和外部環(huán)境條件及時提升收集系統(tǒng)更新信息，并不斷處理和存儲財務(wù)警告基本信息和數(shù)據(jù)，刪除已過時且已驗證的錯誤信息，并完善日常風(fēng)險監(jiān)控系統(tǒng)和預(yù)警應(yīng)對系統(tǒng)；公司所構(gòu)建的財務(wù)風(fēng)險防范系統(tǒng)，不僅是獨(dú)立的系統(tǒng)，同時還要與企業(yè)的評價體系經(jīng)營活動等各項制度相互聯(lián)系起來，相互結(jié)合，相輔相成；同心公司還可以充分利用現(xiàn)代的信息技術(shù)手段對財務(wù)活動和信息進(jìn)行監(jiān)督和管理，內(nèi)部開發(fā)或外部購買適合公司自身的財務(wù)管理的軟件系統(tǒng)；同心公司的財務(wù)人員可以根據(jù)現(xiàn)行的中國市場的實際情況和企業(yè)自身的狀況，構(gòu)建一個新型的財務(wù)預(yù)警模型，或通過現(xiàn)有的財務(wù)預(yù)警模型更改變量或系數(shù)使其更符合本公司使用。五、總結(jié)自從我國由計劃經(jīng)濟(jì)進(jìn)入到市場經(jīng)濟(jì)原來，企業(yè)所面