ch1投資銀行學1課件

ch1投資銀行學2024/4/16ch1投資銀行學[1]參考數(shù)目：何小鋒，黃嵩.《投資銀行學》，北京出版社.周莉.《投資銀行學》，高等教育出版社.仁映國，徐洪才.《投資銀行學》，經(jīng)濟科學出版社.陳琦偉，阮青松.《投資銀行學》，東北財經(jīng)大學出版社.任淮秀.《投資銀行學》，中國人們大學出版社.K.托馬斯.利奧.《投資銀行業(yè)務指南》，經(jīng)濟科學出版社.胡海峰，李雯.《投資銀行學教程》，中國人們大學出版社.詹姆斯.P.奧肖內(nèi)西.《華爾街股市投資經(jīng)典》，經(jīng)濟科學出版社.ch1投資銀行學[1]課程成績：平時成績：10%作業(yè)成績：20%考試成績：70%ch1投資銀行學[1]

“歐洲銀行有六大巨頭：英格蘭、法國、普魯士、奧地利、俄羅斯和巴林兄弟。”

——迪友·德·黑舍利厄

“亞洲年輕交易員導致9.5億美元的虧損，老牌銀行慘遭滅頂之后，英格蘭銀行極力拯救?！薄度A爾街日報》(1995年2月27日)案例英國巴林銀行的倒閉ch1投資銀行學[1]1993年～1994年底，巴林銀行新加坡期貨部交易員尼克·利森購買的以日經(jīng)225股指期貨為主的金融衍生品由于股指上升賺取了豐厚收入

。（同時賣出買進）

1994年12月，

尼克·利森使用秘密帳戶購買日經(jīng)225股指期貨，賭注日本的股市將上升。（只買不賣）。1995年1月16日，日本神戶大地震，日本股市直線下跌。

1995年1月～2月，日本股票市場持續(xù)衰落，尼克·利森所持期貨巨幅貶值，巴林銀行巨額虧損。

1995年2月26日，英格蘭銀行拯救巴林銀行失敗，巴林銀行宣告破產(chǎn)英國巴林銀行倒閉歷程ch1投資銀行學[1]1720年左右1730年1762年東印度公司1776年喬治·巴林伊麗莎白·沃勃2萬英鎊喬治·巴林弗朗西斯托馬斯喬治和弗朗西斯·巴林公司投資巴林兄弟有限公司經(jīng)歷了1890年阿根廷的通貨膨脹危機1890年格羅寧根城?？怂固貍惗匕土帚y行發(fā)展歷程……ch1投資銀行學[1]巴林銀行倒閉日本神戶大地震引起日本股市持續(xù)疲軟，導致巴林銀行新加坡期貨部購進的大量日本政府債券和日本股指期貨大幅度貶值

導火索銀行內(nèi)部管理混亂——利森身兼交易人和交易負責人兩職新加坡國際金融期貨交易所的監(jiān)管不力——未限制頭寸對跨國金融公司的證券監(jiān)督不力

金融衍生工具的高風險性——杠桿效應根本原因巴林銀行倒閉原因期貨部違規(guī)操作（未套期保值）

ch1投資銀行學[1]敲響了加強衍生工具監(jiān)管的警鐘對金融衍生市場的監(jiān)管對金融衍生工具的監(jiān)管合理制定和及時調(diào)整保證金比例

確定持倉限額

制定適當?shù)馁Y本充足標準加強清算、結算和支付系統(tǒng)的管理制定統(tǒng)一的資料披露規(guī)則和程序（宏觀監(jiān)控）

巴林銀行倒閉的啟示ch1投資銀行學[1]提綱第一節(jié)投資銀行學的定義第二節(jié)什么是投資銀行第三節(jié)投資銀行從業(yè)人員補充材料：世界著名投資銀行簡介補充材料：國際投資銀行需要什么樣的人才？ch1投資銀行學[1]第一節(jié)投資銀行的定義ch1投資銀行學[1]金融的本質(zhì)金融是資源在時間上的配置把今天的錢推遲到明天再用（投資者）把明天的錢提前到今天來用（融資者）ch1投資銀行學[1]金融學中的投資銀行學企業(yè)投資決策融資決策金融中介投資學金融市場公司財務學金融中介和市場學投資學金融學的組成結構ch1投資銀行學[1]投資銀行在金融體系中的位置ch1投資銀行學[1]投資銀行的定義投資銀行是指主營業(yè)務為資本市場業(yè)務的金融機構：

承做國際承銷、企業(yè)金融、共同基金管理、可直接投資企業(yè)，參與企業(yè)董事會的經(jīng)營，提供企業(yè)合併、重整諮詢、個人資產(chǎn)運用服務的金融機構。ch1投資銀行學[1]投資銀行一般具有兩項功能：對于需要集資的公司、政府機構、國家和地方政府及外國機構（主權政府及公司），投資銀行協(xié)助其籌集資金。對于投資者，投資銀行公司則在買賣證券中擔任經(jīng)紀或交易人的角色。因此投資銀行在一級及二級市場中扮演一個關鍵的角色。ch1投資銀行學[1]美國著名的金融投資專家羅伯特.庫恩對投資銀行下過如下四個定義，從廣義的、包括范圍廣泛的金融服務定義，到狹義的傳統(tǒng)定義：最廣闊的定義是指任何經(jīng)營華爾街業(yè)務的銀行，業(yè)務包括證券、國際海上保險以及不動產(chǎn)投資等幾乎全部金融活動。ch1投資銀行學[1]第二廣闊的定義指投資銀行覆蓋所有的資本市場活動，從承銷金融證券、公司理財、兼并與收購（M&A）、基金管理及風險投資等。其中不包括向個人客戶銷售證券、執(zhí)行商品房地產(chǎn)買賣、提供抵押銀行、保險產(chǎn)品及其它類似服務等。但包括商人銀行，即投資銀行家為其客戶進行投資。此外還包括為金融機構進行非零售性質(zhì)的大筆證券交易。ch1投資銀行學[1]第三個定義是指投資銀行僅包括若干資金市場活動，強調(diào)承銷及兼并與收購服務但不包括基金管理、風險投資、商品交易、風險管理及類似服務等。最狹義的投資銀行是指原始基本的投資銀行，其工作范圍被嚴格限制為承銷證券、在一級市場中集資、及在二級市場中買賣證券（經(jīng)紀/交易商）。ch1投資銀行學[1]庫恩認為第二種定義比較適合美國投資銀行業(yè)的現(xiàn)狀。不過，他根據(jù)“以公司服務為準”的原則指出，那些業(yè)務范圍僅限于幫助客戶在二級市場出售或買進證券的金融結構不能稱作投資銀行，而只能叫做“證券公司”或者“證券經(jīng)紀公司”。ch1投資銀行學[1]現(xiàn)金流分析是投資銀行的核心工作凈現(xiàn)值公式現(xiàn)金流折現(xiàn)率ch1投資銀行學[1]核心論：金融體系中的投資銀行金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心金融很重要，是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心。金融搞好了，一著棋活，全盤棋活?！囆∑劫Y本市場運作是金融的核心業(yè)務金融學的核心是研究資本市場的運作，以及資本資產(chǎn)的供應和定價——斯蒂芬·A·羅斯，《新帕爾格雷夫經(jīng)濟學詞典》投資銀行是資本市場運作的核心當事人資金需求方資金供給方投資銀行政府律師、會計師、評估師等現(xiàn)金流分析是投資銀行的核心工作ch1投資銀行學[1]第二節(jié)什么是投資銀行ch1投資銀行學[1]一、InvestmentBanking的四層含義二、投資銀行的產(chǎn)生和發(fā)展三、投資銀行和商業(yè)銀行的關系四、各國投資銀行現(xiàn)狀五、投資銀行未來展望ch1投資銀行學[1]一、InvestmentBanking的四層含義投資銀行－機構層次作為金融市場中介機構的金融企業(yè)投資銀行業(yè)－行業(yè)層次

投資銀行的整個行業(yè)投資銀行業(yè)務－業(yè)務層次

投資銀行所經(jīng)營的業(yè)務投資銀行學－學科層次關于投資銀行的理論和實務的學科ch1投資銀行學[1]二、投資銀行的產(chǎn)生和發(fā)展

ch1投資銀行學[1]投資銀行的產(chǎn)生

最早的投資銀行型業(yè)務可以追溯到大約3000年以前。當時在美索不達亞地區(qū)就存在一種投資銀行業(yè)務的原始狀態(tài)?，F(xiàn)代意義上的投資銀行最初產(chǎn)生于歐洲。主要是由18、19世紀眾多的銷售政府債券和貼現(xiàn)企業(yè)票據(jù)的商號演變而來。英國的投資銀行是在承兌所的基礎上發(fā)展起來的，它是一種由私人銀行業(yè)者設立的家族企業(yè)。美國最早的投資銀行是1764年由TomasA.Biddle在費城建立的，而公認的美國投資銀行的創(chuàng)始人則是18世紀90年代到華爾街的撒尼爾.普賴姆。ch1投資銀行學[1]美國投資銀行業(yè)的幾個發(fā)展階段自由發(fā)展的“合業(yè)”階段：1929年經(jīng)濟大危機前，產(chǎn)生、發(fā)展和過度膨脹階段；迅速膨脹的“合業(yè)”階段：1929年至1933年，嚴重衰退期；嚴格監(jiān)管的“分業(yè)”階段：1933年至1970年代末，起伏、有序的發(fā)展階段；再趨“融合”的擴張階段：近20年投資銀行業(yè)的發(fā)展變化。ch1投資銀行學[1]自由發(fā)展的“合業(yè)”階段，1929年以前在投資銀行的早期發(fā)展中，起重要作用的因素有：證券與證券交易戰(zhàn)爭股份公司基礎設施企業(yè)兼并ch1投資銀行學[1]迅速膨脹的“合業(yè)”階段，1929年至1933年1929年10月，股票市場泡沫破裂，經(jīng)濟大危機開始；金融業(yè)遭受沉重打擊，美國銀行數(shù)目去掉一半；人們開始對以前的金融制度進行深刻的反省。ch1投資銀行學[1]嚴格監(jiān)管的“分業(yè)”階段，1933年至1970年代末美國國會通過了《1933年銀行法》，其中第16、20、21、32條就集中證券投資活動的布局和渠道作了大規(guī)模調(diào)整，制定了證券投資活動的根本原則。這些原則通常被稱為《格拉斯·斯蒂格爾法》（GlassSteagallAct），它將商業(yè)銀行業(yè)務與投資銀行業(yè)務完全分開，從根本上確定了投資銀行的要領及其在國民經(jīng)濟中的地位。ch1投資銀行學[1]1933年至1970年代末（續(xù)）英國在1933年也將投資銀行和商業(yè)銀行業(yè)務分開，并進行分業(yè)管理。ch1投資銀行學[1]1933年至1970年代末（續(xù)）許多同時從事兩種業(yè)務的大銀行，要么將兩種業(yè)務分開，要么只從事其中一種業(yè)務。比如，著名的摩根銀行便分裂成兩大銀行，其中摩根·斯坦利（MorganStanley）成為專門的投資銀行，而J·P·摩根則成為專門的商業(yè)銀行?；ㄆ煦y行和美洲銀行稱為專門的商業(yè)銀行。ch1投資銀行學[1]1933年至1970年代末（續(xù)）本世紀40年代，遠離二戰(zhàn)主戰(zhàn)場的美國，證券市場日趨完善，50年代投資銀行業(yè)獲得了迅猛的成長。投資銀行和商業(yè)銀行分別在證券領域和存貸領域為美國經(jīng)濟的發(fā)展作出了卓絕的貢獻。ch1投資銀行學[1]1933年至1970年代末（續(xù)）隨著證券交易額的大幅上升，證券交割制度的落后就俞顯突出，并對美國投資銀行業(yè)的發(fā)展造成了嚴重傷害。1968年12月，未交割金額41億美元，清算的差額率高達25％～40％，人工交割的落后和未交割業(yè)務的堆積使100多家投資銀行因此倒閉。此外，美國政府于1970年頒布了《證券投資者保護法》，并在此基礎上建立了證券投資者保護協(xié)會，形成了美國的投資銀行保險制度。ch1投資銀行學[1]1933年至1970年代末（續(xù)）70年代以來，為了同其它金融機構競爭，投資銀行不斷在市場上推出各種各樣的金融創(chuàng)新產(chǎn)品以爭取顧客，投資銀行與商業(yè)銀行有再度融合的趨勢。同時，發(fā)達國家的投資銀行積極發(fā)展國際業(yè)務，取得了可觀的收益。ch1投資銀行學[1]再趨“融合”的擴張階段，近20年來的發(fā)展投資銀行和商業(yè)銀行的再度融合。1999年美國通過FinancialServicesModernizationAct.允許商業(yè)銀行、投資銀行和保險公司混業(yè)經(jīng)營。ch1投資銀行學[1]近20年來的發(fā)展（續(xù)）業(yè)務國際化。國際證券投資高速增長，市場水平和活動規(guī)模出現(xiàn)長期擴張趨勢；取代國際銀行貸款，成為主要的國際融資方式；發(fā)展中國家吸收國際資本的最重要渠道，很多大的投資銀行已在或?qū)⒃谖覈⑾鄳姆种C構或者合資公司。ch1投資銀行學[1]近20年來的發(fā)展（續(xù)）新興市場的興起。1984年11月，我國發(fā)行了新中國第一張A股股票－－上海飛樂音響公司股票，開創(chuàng)了我國投資銀行業(yè)的新紀元。1995年8月11日，由中國建設銀行和美國摩根·斯坦利集團為大股東的中國國際金融有限公司在北京開業(yè)，這是我國第一家中外合資的、與國外現(xiàn)代投資銀行管理接軌的投資銀行，這標志著我國投資銀行業(yè)的重大進步。在我國的證券行業(yè)中，幾乎所有的大證券公司都建立了投資銀行部。ch1投資銀行學[1]三、投資銀行和商業(yè)銀行的關系

投資銀行和商業(yè)銀行在整個發(fā)展過程中分分合合，特別是到了90年代，它們之間相互競爭，在業(yè)務上有很多交叉，那么它們之間的關系是什么？ch1投資銀行學[1]投資銀行和商業(yè)銀行的比較投資銀行和商業(yè)銀行都是資金盈余者與資金短缺者之間的中介投資銀行是直接融資的中介商業(yè)銀行是間接融資的中介ch1投資銀行學[1]商業(yè)銀行和投資銀行是兩類業(yè)務性質(zhì)完全不同的金融機構。資金存貸業(yè)務是商業(yè)銀行的本源和實質(zhì)，其它各種業(yè)務都是在其基礎上的衍生和發(fā)展。投資銀行最本源的業(yè)務是證券承銷（以及在此基礎上的證券經(jīng)紀業(yè)務），其它任何投資銀行業(yè)務都是在這一業(yè)務基礎上的衍生和發(fā)展。投資銀行和商業(yè)銀行之間交叉和融合的業(yè)務活動乃是不同本源基礎上的衍生業(yè)務的交叉與融合。ch1投資銀行學[1]投資銀行的金融中介作用ch1投資銀行學[1]商業(yè)銀行的金融中介作用ch1投資銀行學[1]投資銀行和商業(yè)銀行的比較投資銀行商業(yè)銀行基本業(yè)務證券承銷存放款融資功能直接融資，並側重長期融資間接融資，並側重短期融資活動領域主要是資本市場主要是貨幣市場利潤來源傭金存放款之利差經(jīng)營方針在風控的前提下，穩(wěn)健與開拓並重追求安全、獲利與穩(wěn)健監(jiān)管部門主要是證券主管單位主要是中央銀行ch1投資銀行學[1]投資銀行的功能（一）金融中介在資本市場上，投資銀行以其擁有的專業(yè)技能，提供能滿足資本需求者和投資者雙方需要的金融工具和服務，實現(xiàn)資本由資金盈余者流向資金短缺者，即發(fā)揮著金融中介的功能。主要表現(xiàn)：幫助資本需求者完成籌集所需資本幫助客戶實現(xiàn)公司并購重組的活動（二）構建市場作為做市商提供做市服務作為經(jīng)紀商和交易商參與二級市場交易活動作為資產(chǎn)證券化的發(fā)行人；構建證券化市場開發(fā)了新的金融衍生工具推動金融衍生市場的擴大ch1投資銀行學[1]（三）財務顧問投資銀行運用豐富的專業(yè)知識和經(jīng)驗，為不同的市場參與者提供內(nèi)容廣泛的財務顧問咨詢服務。主要表現(xiàn)在證券發(fā)行和企業(yè)并購。（四）信息供給在資本市場上，投資銀行以金融中介、市場構建人和財務顧問的身份出現(xiàn)，與市場交易各方有著廣泛而密切的聯(lián)系，這使得投資銀行成為一個重要的信息中心和信息服務機構。主要表現(xiàn)在：為單個證券的發(fā)行、交易提供信息服務；為宏觀調(diào)控和市場監(jiān)管傳遞有關信息。ch1投資銀行學[1]（五）風險管理證券發(fā)行時維持新證券市場價格的穩(wěn)定通過證券投資基金分散風險為投資者控制和管理資產(chǎn)證券化風險

通過創(chuàng)設和參與運用金融衍生工具控制金融資產(chǎn)價格風險

運用VaR方法和信用風險管理模型管理市場風險和信用風險

（六）理財服務投資銀行履行理財服務功能，是根據(jù)信托契約，為委托方管理運作交付的特定資產(chǎn)，為其進入市場進行投資操作，扮演了一種理財專家或?qū)I(yè)投資管理人的角色

ch1投資銀行學[1]證券承銷證券承銷是投資銀行幫助證券發(fā)行人就發(fā)行證券進行策劃，并將公開發(fā)行的證券出售給投資者以籌集所需資本的業(yè)務活動。投資銀行所做的工作主要有：1．就證券發(fā)行種類、發(fā)行條件和時間提出建議，幫助設計、策劃，提供咨詢服務2．與發(fā)行人簽訂承銷協(xié)議并按協(xié)議條件從發(fā)行人處購買證券3．向公眾分銷（distribution）投資銀行的業(yè)務范圍ch1投資銀行學[1]證券交易1．經(jīng)紀人以委托代理人的身份為客戶買賣證券

2．交易商用自己的資金和賬戶從事證券買賣，為自營交易的每種證券確定買進和賣出的價格和數(shù)量3．做市商通過參與證券交易，為其所承銷的證券或某些特定的證券建立一個流動性較強的二級市場，并維持其市場價格的平穩(wěn)ch1投資銀行學[1]證券私募證券私募（privateplacement）是指證券私下發(fā)行，即發(fā)行人向少數(shù)特定的投資者發(fā)售證券募集資金的行為，這是與公募發(fā)行（即公開發(fā)行）相對應的一種證券發(fā)行方式。投資銀行為發(fā)行人和潛在的投資者設計能滿足雙方需要的證券，制作交易協(xié)議并為證券定價，執(zhí)行財務顧問功能，根據(jù)證券的發(fā)行條件和資金供給者的投資需求及風險偏好，對潛在的投資者進行分類和排隊，幫助發(fā)行人尋找和確定適合的機構投資者，參加私募證券的助銷交易。ch1投資銀行學[1]兼并與收購兼并與收購是企業(yè)產(chǎn)權變動、產(chǎn)權交易的基本形式。兼并是指任何一項由兩個或兩個以上的企業(yè)實體形成一個新經(jīng)濟單位的交易。收購是指一家公司與另一家公司進行產(chǎn)權交易，由一家公司獲得另一家公司的大部分或全部股權或資產(chǎn)以達到控制該公司的行為。投資銀行參與并購活動的方式：（1）評估公司發(fā)展規(guī)劃和并購風險，尋找并購對象（2）提供交易價格和非價格條件咨詢，設計交易結構，安排談判或者幫助制定反并購策略（3）策劃并購融資方案（4）為并購后公司整合和戰(zhàn)略調(diào)整提供咨詢ch1投資銀行學[1]資產(chǎn)管理資產(chǎn)管理，通常是指投資銀行作為受托人，根據(jù)與委托人（投資者）簽訂的資產(chǎn)委托管理協(xié)議，為委托人交給的資產(chǎn)提供理財服務，以期為委托人控制風險，獲得較高投資收益或提高理財效用的活動或行為。資產(chǎn)管理業(yè)務具有多種具體形式。投資銀行既可以為單一客戶進行量身訂做，辦理定向資產(chǎn)管理業(yè)務，也可以為眾多客戶辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務，還可以為客戶提供專項資產(chǎn)管理等。在范圍廣泛的資產(chǎn)管理業(yè)務中，受托基金投資管理是投資銀行承辦的一項最主要的資產(chǎn)管理業(yè)務。ch1投資銀行學[1]商人銀行業(yè)務在美國，商人銀行業(yè)務是指投資銀行運用自有資本投資于公司股權，或?qū)静①徧峁┵J款從而成為公司債權人的業(yè)務。包括兩方面的情形：（1）投資銀行為追求自身利益，以自有資本收購某一特定公司即目標公司的股權（2）投資銀行為客戶杠桿收購特定的公司提供過橋貸款ch1投資銀行學[1]風險投資風險投資（ventureinvestment）是指對新興的極具發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)特別是新興高科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)期的權益性投資。除了投入權益性資本外，風險投資機構還往往主動參與企業(yè)管理，提供人才、技術和專業(yè)管理知識的服務。投資銀行的風險投資業(yè)務：（1）幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)進行權益證券私募（2）幫助來自自身外部的風險投資基金籌集和管理風險資本（3）設立風險投資基金（4）幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)行股票（IPO）公開上市和通過二級市場交易，或是協(xié)助并購交易，實現(xiàn)風險資本退出ch1投資銀行學[1]資產(chǎn)證券化資產(chǎn)證券化是指將缺乏流動性但具有未來現(xiàn)金流的資產(chǎn)分類重組，并以這些資產(chǎn)為擔保發(fā)行能在金融市場上公開買賣的證券的融資技術和過程。投資銀行資產(chǎn)證券化業(yè)務：幫助資產(chǎn)擔保證券的發(fā)行人分析評估作為基礎資產(chǎn)的現(xiàn)金流，設計證券交易結構；策劃證券化交易；負責承銷資產(chǎn)擔保證券；投資銀行設立專司單一資產(chǎn)證券化業(yè)務的子公司，購買銀行抵押貸款等適合于證券化的資產(chǎn)，創(chuàng)造資產(chǎn)擔保證券；作為證券化資產(chǎn)的受托管理人，以及為資產(chǎn)擔保證券提供信用增級，自己參與資產(chǎn)擔保證券的投資交易

ch1投資銀行學[1]金融衍生工具的交易與創(chuàng)設金融衍生工具是金融理論發(fā)展和金融工具創(chuàng)新的產(chǎn)物，包括金融期貨、期權、互換遠期合約等。這些工具被用作套期保值、規(guī)避金融資產(chǎn)價格風險的技術手段和投機手段。投資銀行參與設計、創(chuàng)造為客戶和他們自己所需要的金融衍生工具，并在這些衍生工具的交易市場上扮演經(jīng)紀人和交易商的角色，既幫助客戶也幫助自己進行風險控制。

ch1投資銀行學[1]投資銀行架構圖ch1投資銀行學[1]公營事業(yè)民營化投資管理國際金融專案融資創(chuàng)業(yè)投資融資收購公司重整合併與收購私募經(jīng)紀與自營股權與債權之承銷綜合券商工業(yè)銀行創(chuàng)投投信投顧財顧會計事務所電子券商電子金融百貨商銀ch1投資銀行學[1]國際著名投資銀行ch1投資銀行學[1]中國證券公司排名ch1投資銀行學[1]四、各國投資銀行現(xiàn)狀英國的投資銀行－－商人銀行美國的投資銀行日本的投資銀行－－證券公司我國的投資銀行業(yè)ch1投資銀行學[1]英國的投資銀行－－商人銀行ch1投資銀行學[1]英國商人銀行的主要業(yè)務：辦理承兌票據(jù)業(yè)務辦理存款業(yè)務：商人銀行的存款是非居民存款；商人銀行所持的存款為大額外幣存款辦理證券承銷、私募，為公司理財融資為公司客戶及小型投資者管理資金，提供單位信托或投資信托業(yè)務辦理保險經(jīng)紀業(yè)和運輸經(jīng)紀業(yè)辦理分期賒購、租賃和財務代理業(yè)務ch1投資銀行學[1]此外，英國的商人銀行還在國際短期資本市場上發(fā)揮著重要的作用，在外匯市場上任繼續(xù)從事著他們的專門業(yè)務，從事黃金和其它貴金屬條塊的交易，在貨幣市場上任從事著他們的專門業(yè)務，并保持了在認購、擔保和面向大公司的的金融業(yè)務中的統(tǒng)治地位。ch1投資銀行學[1]美國的投資銀行MorganStanleyDeanWitterMerrillLynchGoldmanSachsSolomonSmithBarneyLemanBrothersBearStearnsCreditSuisseFirstBostonPaineWebberDonaldson,Lufkin&Jenrettech1投資銀行學[1]美國的投資銀行業(yè)務包括以下幾個方面：代理發(fā)行、經(jīng)銷證券；安排私募證券；為公司兼并與收購經(jīng)銷咨詢、充當中介人、并承諾進行融資安排等公司理財業(yè)務。承做經(jīng)紀商、交易商業(yè)務。提供咨詢服務，充當顧問。這不僅包括上述的公司兼并與收購業(yè)務中的顧問業(yè)務，還包括有關國家的經(jīng)濟、金融、項目方案等可行性研究、籌資安排、形勢分析方面的咨詢顧問業(yè)務，而且也為一般投資者提供市場研究咨詢服務。充當外匯市場套期交易、利率和貨幣互換、資產(chǎn)互換、期限互換等業(yè)務的中介經(jīng)紀人。有價證券管理。包括進行有價證券組合以及協(xié)助各國中央銀行管理外匯儲備資產(chǎn)等業(yè)務。ch1投資銀行學[1]日本的投資銀行－－證券公司日本證券公司經(jīng)分化組合，發(fā)展成為以四大證券公司（野村證券公司、日興證券公司、大和證券公司、山一證券公司）為主體的體系，其中，山一證券公司已破產(chǎn)。ch1投資銀行學[1]日本證券公司的主要業(yè)務是：承銷與代銷證券買賣，或者自營或者代客買賣證券信托投資證券金融業(yè)務，主要是指證券交易中的保證金貸款。ch1投資銀行學[1]五、投資銀行未來展望直接金融比重逐年上升商業(yè)銀行在投資銀行中再度出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)集中化財務工程及專業(yè)知識日益重要網(wǎng)絡服務的沖擊ch1投資銀行學[1]參考網(wǎng)站

投資銀行大師

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/ch1投資銀行學[1]第三節(jié)投資銀行從業(yè)人員

ch1投資銀行學[1]本節(jié)提綱一、投資銀行從業(yè)人員的道德性二、投資銀行從業(yè)人員的技能要求三、投資銀行從業(yè)人員的素質(zhì)要求四、投資銀行從業(yè)人員的知識要求五、投資銀行家ch1投資銀行學[1]一、投資銀行從業(yè)人員的道德性守法法律公司條例與傳統(tǒng)

誠信守秘對外對內(nèi)

公開ch1投資銀行學[1]二、投資銀行從業(yè)人員的技能要求分析能力

邏輯思維嚴密、完整能夠熟練運用統(tǒng)計、財務、計算機分析方法具有分解和簡化復雜事物的能力對趨勢、要點的概括和總結的能力

交流能力中英文的聽、說、讀、寫能力根據(jù)客戶的特點和興趣選擇溝通方式和內(nèi)容信心加雄辯說服客戶穿著ch1投資銀行學[1]