財務(wù)管理總論課件

財務(wù)管理——專家講壇一起走進財務(wù)管理的大門1、懂得企業(yè)財務(wù)管理的含義和特點2、能準確界定企業(yè)的財務(wù)活動與財務(wù)關(guān)系3、能理解財務(wù)管理的目標4、熟悉企業(yè)財務(wù)管理的環(huán)境5、熟悉企業(yè)財務(wù)管理的決策過程學(xué)習目標：

企業(yè)財務(wù)管理是組織企業(yè)財務(wù)活動、處理財務(wù)關(guān)系的一項綜合性管理工作。

一、財務(wù)管理的定義財務(wù)管理價值風險

收益一、財務(wù)管理的定義分配活動投資活動籌資活動資金營運活動財務(wù)活動利益相關(guān)主體企業(yè)內(nèi)部、外部二、財務(wù)活動分析財務(wù)活動的分類財務(wù)活動與財務(wù)關(guān)系主要是企業(yè)的投資者向企業(yè)投入資金，企業(yè)向其投資者分配利潤所形成的經(jīng)濟關(guān)系。

投資者

債權(quán)人主要是指企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按合同的規(guī)定支付利息和歸還本金所形成的經(jīng)濟關(guān)系。受資者主要是指企業(yè)以購買股票或直接投資的形式向其他企業(yè)投資所形成的經(jīng)濟關(guān)系。二、財務(wù)活動分析主要是指企業(yè)將其資金以購買債券、提供借款或商業(yè)信用等形式出借給其他單位所形成的經(jīng)濟關(guān)系。

債務(wù)人主要是指企業(yè)購買供貨商的商品或接受其服務(wù)，以及企業(yè)向客戶銷售商品或提供服務(wù)過程中形成的經(jīng)濟關(guān)系。供貨商客戶政府作為社會管理者，通過收繳各種稅款的方式與企業(yè)形成的經(jīng)濟關(guān)系。

政府二、財務(wù)活動分析主要是股份公司或有限責任公司中持有股份的人，有權(quán)出席股東大會并有表決權(quán)并對公司享有權(quán)利和承擔義務(wù)的人。

股東

內(nèi)部各單位職工企業(yè)內(nèi)部各單位之間在生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中互相提供產(chǎn)品或勞務(wù)所形成的經(jīng)濟關(guān)系。企業(yè)向職工支付勞動報酬過程中所形成的經(jīng)濟利益關(guān)系。二、財務(wù)活動分析（一）利潤最大化優(yōu)點1、在一定程度上有利于資源的合理配置，有利于經(jīng)濟效益的提高。2、利潤指標比較具體直觀,而且容易獲取,容易被企業(yè)管理者和職工所接受。利潤最大化缺點1、沒有考慮利潤的取得時間；2、沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關(guān)系；3、沒有考慮獲取利潤和所承擔風險的關(guān)系。觀點利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財富，利潤越多，說明企業(yè)創(chuàng)造的財富越多，越接近企業(yè)的目標。三、財務(wù)管理目標（二）每股盈余最大化

觀點優(yōu)點缺陷應(yīng)該把企業(yè)的利潤與投入的資本相聯(lián)系，用資本利潤率概括企業(yè)的財務(wù)管理目標。能夠說明企業(yè)的盈利水平，可以在不同資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)不同期間之間進行比較，揭示其盈利水平的差異。（1）仍然沒有考慮每股盈余取得的時間性；（2）沒有考慮獲取利潤和所承擔風險的關(guān)系。三、財務(wù)管理目標（三）企業(yè)價值最大化可以通過企業(yè)的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財務(wù)決策，充分考慮資金的時間價值和風險與報酬之間的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上，使企業(yè)總價值達到最大——現(xiàn)代西方財務(wù)管理公認的財務(wù)目標。三、財務(wù)管理目標（三）企業(yè)價值最大化三、財務(wù)管理目標1、考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量。2、充分考慮了風險和報酬的因素。3、能克服企業(yè)追求利潤上的短期行為。4、有利于社會資源的合理配置。優(yōu)點缺點1、非上市企業(yè)價值確定難度較大；2、股票價格變動受制因素較多。財務(wù)管理環(huán)境——又稱理財環(huán)境，是指對企業(yè)財務(wù)活動產(chǎn)生影響作用的企業(yè)外部條件。財務(wù)管理環(huán)境法律環(huán)境經(jīng)濟環(huán)境金融環(huán)境四、財務(wù)管理環(huán)境（一）法律環(huán)境1、企業(yè)組織法規(guī)2、稅收法律規(guī)范3、財務(wù)法規(guī)包括《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國外資企業(yè)法》、《中華人民共和國中外合資經(jīng)營企業(yè)法》、《中華人民共和國中外合作經(jīng)營企業(yè)法》、《中華人民共和國個人獨資企業(yè)法》、《中華人民共和國合伙企業(yè)法》等。企業(yè)有法定的納稅義務(wù)。有關(guān)稅收的法規(guī)主要包括三類：所得稅的法規(guī)、流轉(zhuǎn)稅的法規(guī)、其他地方稅的法規(guī)。財務(wù)法規(guī)是規(guī)范企業(yè)財務(wù)活動、協(xié)調(diào)企業(yè)財務(wù)關(guān)系的法令文件。我國目前企業(yè)財務(wù)管理法規(guī)制度有《企業(yè)財務(wù)通則》、《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》等。四、財務(wù)管理環(huán)境（二）金融市場環(huán)境1、金融市場的概念金融市場是指一切資本流動的場所，包括實物資本和貨幣資本的流動。參加人客體主體四、財務(wù)管理環(huán)境（二）金融市場環(huán)境2、金融市場與企業(yè)理財?shù)年P(guān)系（3）金融市場為企業(yè)理財提供有意義的信息（2）企業(yè)通過金融市場使長短期資金互相轉(zhuǎn)化（1）金融市場是企業(yè)投資和籌資的場所四、財務(wù)管理環(huán)境（二）金融市場環(huán)境3、金融市場的分類按交易的期限劃分短期資金市場長期資金市場按交割的時間劃分現(xiàn)貨市場期貨市場四、財務(wù)管理環(huán)境短期資金市場,亦稱貨幣市場,進行年下短期資金交易活動市場,貨幣市場上通常利用發(fā)放短期債券、商業(yè)票據(jù),通過某些交易方式如貼現(xiàn)和拆借業(yè)務(wù)，實現(xiàn)資金短期借貸滿足金融市場上供求雙方對短期資金需求。貨幣市場又包括票據(jù)市場、同業(yè)拆借市場等。長期資金市場，亦稱“長期金融市場”，期限在一年以上各種資金借貸和證券交易的場所。資本市場上的交易對象是一年以上的長期證券。因為在長期金融活動中，涉及資金期限長、風險大，具有長期較穩(wěn)定收入，類似于資本投入，也稱之為資本市場（英文：capitalmarket）。長期資本包括還款期限超過一年、用于固定資產(chǎn)投資的公司債務(wù)和股東權(quán)益——股票。與調(diào)劑政府、公司或金融機構(gòu)資金余缺的資金市場形成鮮明的對照。期貨市場是交易雙方達成協(xié)議或成交后，不立即交割，而是在未來的一定時間內(nèi)進行交割的場所。廣義上的期貨市場（futuremarket）包括期貨交易所、結(jié)算所或結(jié)算公司、經(jīng)紀公司和期貨交易員；狹義上期貨市場期貨市場的期貨市場僅指期貨交易所。期貨交易所是買賣期貨合約的場所，是期貨市場的核心。比較成熟的期貨市場在一定程度上相當于一種完全競爭的市場，是經(jīng)濟學(xué)中最理想的市場形式。所以期貨市場被認為是一種較高級的市場組織形式，是市場經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物。（二）金融市場環(huán)境3、金融市場的分類按交易的性質(zhì)分發(fā)行市場流通市場按交易的直接對象分

同業(yè)拆借市場

國債市場

企業(yè)債券市場

股票市場

金融期貨市場四、財務(wù)管理環(huán)境

發(fā)行市場即一級市場。在金融市場方面的一級市場（PrimaryMarket/NewIssueMarket）是籌集資金的公司或政府機構(gòu)將其新發(fā)行的股票和債券等證券銷售給最初購買者的金融市場。

流通市場是已發(fā)行股票進行轉(zhuǎn)讓的市場，又稱“二級市場”。流通市場一方面為股票持有者提供隨時變現(xiàn)的機會，另一方面又為新的投資者提供投資機會。與發(fā)行市場的一次性行為不同，在流通市場上股票可以不斷地進行交易。

同業(yè)拆借市場，是指金融機構(gòu)之間以貨幣借貸方式進行短期資金融通活動的市場。同業(yè)拆借的資金主要用于彌補銀行短期資金的不足，票據(jù)清算的差額以及解決臨時性資金短缺需要。亦稱“同業(yè)拆放市場”，是金融機構(gòu)之間進行短期、臨時性頭寸調(diào)劑的市場。

國債市場，是國債發(fā)行和流通市場的統(tǒng)稱，是買賣國債的場所。

企業(yè)債券市場，是買賣企業(yè)債券的場所，由發(fā)行市場、流通市場組成。

股票市場是已經(jīng)發(fā)行的股票轉(zhuǎn)讓、買賣和流通的場所，包括交易所市場和場外交易市場兩大類別。由于它是建立在發(fā)行市場基礎(chǔ)上的，因此又稱作二級市場。

金融期貨市場是國際資本市場創(chuàng)新和發(fā)展的產(chǎn)物，也可以說是有比傳統(tǒng)商品期貨市場更新的交易品種的市場，它仍然保留價格發(fā)現(xiàn)、套期保值等風險轉(zhuǎn)移、附加提供投機平臺等有效市場功能，并繼承了期貨市場已有的法律監(jiān)管機制。成功運作的金融期貨市場具有價格發(fā)現(xiàn)和風險轉(zhuǎn)移兩大功能。中央銀行中國人民銀行國家開發(fā)銀行中國進出口銀行中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行等中國銀行建設(shè)銀行交通銀行等信托投資公司證券機構(gòu)財務(wù)公司等（二）金融市場環(huán)境4、我國主要的金融機構(gòu)政策性銀行商業(yè)銀行非銀行金融機構(gòu)四、財務(wù)管理環(huán)境利率=純粹利率+通貨膨脹附加率+風險附加率（二）金融市場環(huán)境5、金融市場上利率的決定因素四、財務(wù)管理環(huán)境風險附加率是投資者要求的除純粹利率和通貨膨脹之外的風險補償。風險附加率純粹利率是指無通貨膨脹、無風險情況下的平均利率。

純粹利率通貨膨脹使貨幣貶值，投資者的真實報酬下降。因此投資者在把資金交給借款人時，會在純粹利息率的水平上再加上通貨膨脹附加率，以彌補通貨膨脹造成的購買力損失。通貨膨脹附加率四、財務(wù)管理環(huán)境（三）經(jīng)濟環(huán)境1.經(jīng)濟發(fā)展2.通貨膨脹3.利息率波動5.競爭4.政府的經(jīng)濟政策復(fù)蘇繁榮衰退蕭條1.增加廠房設(shè)備1.擴充廠房設(shè)備1.停止擴張1.建立投資標準2.實行長期租賃2.繼續(xù)建立存貨2.出售多余設(shè)備2.保持市場份額3.建立存貨3.提高產(chǎn)品價格3.停產(chǎn)不利產(chǎn)品3.壓縮管理費用4.開發(fā)新產(chǎn)品4.開展營銷規(guī)劃4.停止長期采購4.放棄次要利益5.增加勞動力5.增加勞動力5.削減存貨5.削減存貨6.停止擴招雇員6.裁減雇員通貨膨脹不僅對消費者不利，也給企業(yè)理財帶來很大困難。企業(yè)面對通貨膨脹，為了實現(xiàn)期望的報酬率，必須加強收入和成本管理。同時，使用套期保值等辦法減少損失，如提前購買設(shè)備和存貨、買進現(xiàn)貨賣出期貨等。銀行貸款利率的波動，以及與此相關(guān)的股票和債券價格的波動，既給企業(yè)以機會，也是對企業(yè)的挑戰(zhàn)。我國政府具有較強的調(diào)控宏觀經(jīng)濟的職能，國民經(jīng)濟的發(fā)展規(guī)劃、國家的產(chǎn)業(yè)政策、經(jīng)濟體制改革的措施、政府的行政法規(guī)等對企業(yè)的財務(wù)活動都有重大影響。競爭廣泛存在于市場經(jīng)濟之中，任何企業(yè)都不可回避。企業(yè)之間、各產(chǎn)品之間、現(xiàn)有產(chǎn)品和新產(chǎn)品之間的競爭，涉及設(shè)備、技術(shù)、人才、營銷、管理等各個方面。對企業(yè)來說，競爭既是機會，也是威脅。四、財務(wù)管理環(huán)境財務(wù)規(guī)劃與預(yù)測財務(wù)決策財務(wù)預(yù)算財務(wù)控制財務(wù)分析業(yè)績評價與激勵職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作企業(yè)財務(wù)管理工作過程五、財務(wù)管理過程財務(wù)規(guī)劃和預(yù)測首先要以全局觀念，根據(jù)企業(yè)整體戰(zhàn)略目標和規(guī)劃，結(jié)合對未來宏觀、微觀形勢的預(yù)測，來建立企業(yè)財務(wù)的戰(zhàn)略目標和規(guī)劃。（一）財務(wù)規(guī)劃與預(yù)測五、財務(wù)管理過程（二）財務(wù)決策企業(yè)財務(wù)管理人員應(yīng)當按照財務(wù)戰(zhàn)略目標的總體要求，利用專門的方法對各種備選方案進行比較和分析，并從中選出最佳方案的過程。財務(wù)決策是財務(wù)管理的核心五、財務(wù)管理過程確定決策目標提出備選方案方案優(yōu)選（二）財務(wù)決策五、財務(wù)管理過程協(xié)調(diào)財務(wù)能力，組織綜合平衡分析財務(wù)環(huán)境，確定預(yù)算指標選擇預(yù)算方法，編制財務(wù)預(yù)算一般包括以下環(huán)節(jié)（三）財務(wù)預(yù)算五、財務(wù)管理過程就是對預(yù)算和計劃的執(zhí)行進行追蹤監(jiān)督、對執(zhí)行過程中出現(xiàn)的問題進行調(diào)整和修正，以保證預(yù)算的實現(xiàn)。財務(wù)控制（四）財務(wù)控制五、財務(wù)管理過程在財務(wù)分析的基礎(chǔ)上建立經(jīng)營業(yè)績評價體系財務(wù)分析主要是根據(jù)財務(wù)報表等有關(guān)資料，運用特定方法，對企業(yè)財務(wù)活動過程及其結(jié)果進行分析和評價的一項工作。財務(wù)分析既是對已完成的財務(wù)活動的總結(jié)，也是財務(wù)預(yù)測的前提，在財務(wù)管理的循環(huán)中起著承上啟下的作用。（五）財務(wù)分析、業(yè)績評價與激勵五、財務(wù)管理過程是根據(jù)財務(wù)報表等有關(guān)資料，運用特定方法，對企業(yè)財務(wù)活動過程及其結(jié)果進行分析和評價的一項