【利率市場(chǎng)化對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的影響3300字（論文）】

利率市場(chǎng)化對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的影響目錄TOC\o"1-2"\h\u23354利率市場(chǎng)化對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的影響 126705關(guān)鍵詞：利率市場(chǎng)化；銀行理財(cái)產(chǎn)品；影響 127971一、利率市場(chǎng)化與銀行理財(cái)產(chǎn)品的理論分析 1120901、金融深化理論 1139832、投資組合理論 114718二、利率市場(chǎng)化對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的影響 289371、利率市場(chǎng)化對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行情況的影響 264022、利率市場(chǎng)化對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品投資性質(zhì)的影響 3180103、利率市場(chǎng)化對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品收益與風(fēng)險(xiǎn)的影響 423387三、對(duì)策建議 585571、加強(qiáng)理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新能力 5274982、制定相關(guān)保險(xiǎn)制度和監(jiān)管制度 630344參考文獻(xiàn)： 6摘要：國內(nèi)人民收入水平日益提高，越來越多的居民選擇購買理財(cái)產(chǎn)品來規(guī)劃自己的閑置資金。隨著利率市場(chǎng)化的基本完成，銀行業(yè)受到了考驗(yàn)，而作為銀行獲取利潤的核心業(yè)務(wù),理財(cái)業(yè)務(wù)已成為了在利率市場(chǎng)化進(jìn)程中非常重要的一部分。銀行在理財(cái)業(yè)務(wù)方面自主權(quán)不斷增多，關(guān)注市場(chǎng)利率變動(dòng)就顯得格外重要，頻繁的利率水平變動(dòng)對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的影響也更為復(fù)雜。關(guān)鍵詞：利率市場(chǎng)化；銀行理財(cái)產(chǎn)品；影響一、利率市場(chǎng)化與銀行理財(cái)產(chǎn)品的理論分析1、金融深化理論金融深化論，亦稱“金融自由化理論”。代表是美國當(dāng)代經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥金農(nóng)，他研究了發(fā)展中國家金融與經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系。該理論指出，如果發(fā)展中國家放棄“金融鎮(zhèn)壓”政策，推行“金融自由化”，這樣就可以做到用金融發(fā)展來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。即政府應(yīng)該放棄對(duì)金融市場(chǎng)和金融體系的過度干預(yù)，放松對(duì)利率的控制，充分反映資金的實(shí)際供求關(guān)系，充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的調(diào)節(jié)作用。如此，整個(gè)金融體系特別是銀行才能大量吸收社會(huì)閑置資金，并以適當(dāng)?shù)姆趴罾蕘頋M足經(jīng)濟(jì)各部門對(duì)資金的需求，刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展。這樣就用金融自由化政策促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。2、投資組合理論哈里·馬柯維茨于1952年首次提出了投資組合理論，描述了將資產(chǎn)通過不同證券組合進(jìn)行投資的方式，在給定的風(fēng)險(xiǎn)水平下達(dá)到最大預(yù)期收益率，或在最低的風(fēng)險(xiǎn)水平下確保預(yù)期收益率。商業(yè)銀行提供的理財(cái)服務(wù)首要的一點(diǎn)是在現(xiàn)有資產(chǎn)上增加收益，與此同時(shí)還要盡可能降低風(fēng)險(xiǎn)，馬柯維茨的投資組合理論恰好解決了這個(gè)問題，在資產(chǎn)配置方式上更多體現(xiàn)多樣化投資，避免“把雞蛋放在同一個(gè)籃子里”，以使資金快速穩(wěn)定地增長，并控制投資風(fēng)險(xiǎn)。另外馬柯維茨還構(gòu)建了有效邊界模型，有效邊界是在收益—風(fēng)險(xiǎn)約束下以最小風(fēng)險(xiǎn)取得最大收益的各種證券的集合。最優(yōu)投資組合均落在有效邊界上，作為理性投資者僅需在有效邊界上選擇投資組合。二、利率市場(chǎng)化對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的影響1、利率市場(chǎng)化對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行情況的影響隨著利率市場(chǎng)化改革的深入，截止到2019年上半年，我國銀行理財(cái)業(yè)務(wù)總體運(yùn)行平穩(wěn)但有所下降，如下圖可知，到2019年第二季度為止，銀行理財(cái)產(chǎn)品總規(guī)模約為26.92億，連續(xù)3個(gè)月下降。圖1：銀行理財(cái)規(guī)模（單位：億元）在發(fā)行的所有產(chǎn)品中，凈值型產(chǎn)品存續(xù)與發(fā)行的規(guī)模持續(xù)增長。在利率市場(chǎng)化改革不斷進(jìn)行的過程中，市場(chǎng)利率也處于波動(dòng)起伏的狀態(tài)下，投資者更多的是投資于一些具有高流動(dòng)性的理財(cái)產(chǎn)品，而凈值型產(chǎn)品投資資產(chǎn)流動(dòng)性高，估值也更為明顯，且凈值型產(chǎn)品會(huì)定期披露產(chǎn)品運(yùn)作公告，運(yùn)作的透明度高，符合投資者的要求。因此從下圖中可以發(fā)現(xiàn)，凈值型產(chǎn)品的發(fā)行與存續(xù)持續(xù)增多，2019年上半年，凈值型產(chǎn)品累計(jì)募集資金21.82萬億元，同比增長了86.39%。圖2：凈值型產(chǎn)品募集資金的變化情況2、利率市場(chǎng)化對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品投資性質(zhì)的影響利率市場(chǎng)化的改革使得銀行理財(cái)產(chǎn)品的資金投向不斷趨于多樣化，隨著市場(chǎng)的變化而不斷改變?，F(xiàn)今非保本的理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)投資方向有債券類、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類、權(quán)益類和拆放同業(yè)及買入返售等，下圖為非保本理財(cái)產(chǎn)品的資產(chǎn)配置情況。圖3：非保本理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)配置情況理財(cái)產(chǎn)品按照投資性質(zhì)分類，可以分為固定收益類、權(quán)益類、商品及衍生品類和混合類。固定資產(chǎn)類產(chǎn)品投資于存款、債券等債券類資產(chǎn)的比例不低于80%，收益較為穩(wěn)健，如下圖在2019年上半年固定收益類產(chǎn)品的存續(xù)余額占比最大，且總體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，到6月末占全產(chǎn)品存續(xù)余額的72.99%；權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品和混合類理財(cái)產(chǎn)品的存續(xù)余額大體都保持穩(wěn)定，占比分別為0.32%和26.68%；商品及衍生品類理財(cái)產(chǎn)品是市場(chǎng)上最少見的產(chǎn)品，其投資于商品或期權(quán)、期貨等金融衍生品的比例不低于80%。表4：2019年上半年不同投資性質(zhì)非保本理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額情況商品及衍生品類理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額較少，截至6月末為18.77億元，未在表中列示單位：萬億元圖4：上海同業(yè)拆借利率的變化情況圖4描述了2019年上半年上海同業(yè)拆借利率的變化情況，由上分析可知固定收益類理財(cái)產(chǎn)品的存續(xù)余額占全部非保本理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額的變動(dòng)情況與shibor的變化情況大體一致，而權(quán)益類和混合類的存續(xù)余額占全部非保本理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額的變動(dòng)情況與利率的變化看來沒有直接的關(guān)系。所以可以得出固定收益類理財(cái)產(chǎn)品受到利率市場(chǎng)化的影響且影響比較顯著，而利率對(duì)權(quán)益類和混合類的銀行理財(cái)產(chǎn)品影響不是很大。3、利率市場(chǎng)化對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品收益與風(fēng)險(xiǎn)的影響隨著利率市場(chǎng)化改革不斷深入，市場(chǎng)利率的波動(dòng)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的收益影響越來越大，人們對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品收益率的期望越來越高。至2019年第二季度，銀行理財(cái)?shù)钠骄找媛什]有大幅上升，定期存款利率中短期存款利率略有上升，而偏長期的產(chǎn)品收益率都處于下跌的趨勢(shì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)除個(gè)別凈值化產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品外，銀行19年內(nèi)大多數(shù)理財(cái)產(chǎn)品的收益率均低于4％，而中小銀行為了提高競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)份額，推出了部分超過5%收益的產(chǎn)品，且收益率的波動(dòng)情況與市場(chǎng)利率的波動(dòng)情況相一致。從產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)來看，市場(chǎng)利率的波動(dòng)使銀行理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)也不斷加大，銀行如何把控住理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)是在利率市場(chǎng)化改革中必須要重視的一個(gè)方面。其次，市場(chǎng)投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好不一致，銀行根據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好發(fā)行適合不同投資者的理財(cái)產(chǎn)品。如下表所示，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為二級(jí)的理財(cái)產(chǎn)品募集的資金最大，共募集了45.45萬億元，投資者不滿足風(fēng)險(xiǎn)為一級(jí)理財(cái)產(chǎn)品的收益率，而風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)較高的產(chǎn)品收益率太不穩(wěn)定，所以2019年風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為四級(jí)和五級(jí)的理財(cái)產(chǎn)品募集0.13萬億。而相對(duì)于2018年上半年，2019年上半年的高風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的募集資金占比增多，主要體現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為三級(jí)和四級(jí)的占比上，增多了1.15萬億元。表2：不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的理財(cái)產(chǎn)品募集資金情況三、對(duì)策建議利率市場(chǎng)化給銀行理財(cái)業(yè)務(wù)帶來了機(jī)遇與挑戰(zhàn)，現(xiàn)在利率市場(chǎng)化程度仍在不斷加深，銀行在抓住機(jī)遇的同時(shí)也要制定出適應(yīng)利率市場(chǎng)化發(fā)展的對(duì)策。1、加強(qiáng)理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新能力基于現(xiàn)在市場(chǎng)上銀行理財(cái)產(chǎn)品種類單一的情況，在利率市場(chǎng)化改革不斷深入的同時(shí)，政府有關(guān)部門鼓勵(lì)銀行在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上進(jìn)行創(chuàng)新，支持打造能夠滿足不同人群需求的市場(chǎng)中看到多元化的理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)。這種多元化可以體現(xiàn)在多個(gè)方面，例在期限、收益方式上、起投資金上，使得不同的投資者可以在市場(chǎng)中找到自己滿意的產(chǎn)品。這就要求銀行在收集客戶群體的資料、進(jìn)行客戶分層等多個(gè)方面加大人員資金投入。其次在科學(xué)技術(shù)不斷進(jìn)步的背景下，上文也提到了現(xiàn)在很多的互聯(lián)網(wǎng)公司在理財(cái)上也有涉及，銀行應(yīng)該抓住互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)方面，推出一些電子銀行的理財(cái)產(chǎn)品，這類產(chǎn)品既降低了投資者管理理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)間成本，也能為銀行縮減營運(yùn)成本。并且這類產(chǎn)品更能吸引年輕投資者參與理財(cái)市場(chǎng)，從而擴(kuò)大客戶量。2、制定相關(guān)保險(xiǎn)制度和監(jiān)管制度在利率市場(chǎng)化的背景下，銀行面對(duì)著風(fēng)險(xiǎn)不斷加大的挑戰(zhàn)，在理財(cái)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)性調(diào)整下，市場(chǎng)上更多的是非保本產(chǎn)品，而當(dāng)這些理財(cái)產(chǎn)品的收益無法兌現(xiàn)，銀行也無力承擔(dān)相應(yīng)損失的時(shí)候，只能有客戶自己承擔(dān)，這會(huì)造成銀行信任度受損以及客戶的嚴(yán)重流失。因此為了預(yù)防這種極端情況的出現(xiàn)，要建立相關(guān)的預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)機(jī)制，通過保險(xiǎn)公司來承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)分流損失，這樣既能保護(hù)客戶權(quán)益。也能穩(wěn)固銀行信用體系，保持銀行穩(wěn)定健康發(fā)展。而在監(jiān)管方面監(jiān)管部門也要出臺(tái)相應(yīng)法律法規(guī)，從多方面進(jìn)行完善與改進(jìn)，建立健全理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理體制，監(jiān)管部門還要采取抽查、處罰等手段對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)進(jìn)行規(guī)范，完善客戶信息，增加信息透明化，促進(jìn)理財(cái)產(chǎn)品健康發(fā)展。參考文獻(xiàn)：[1]吳軼.利率市場(chǎng)化對(duì)我國商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的影響研究[D].廈門大學(xué)，2018.[2]劉竟輝.利率市場(chǎng)化對(duì)我國商業(yè)銀行理財(cái)