MOOC 金融衍生品-四川大學 中國大學慕課答案

MOOC金融衍生品-四川大學中國大學慕課答案第一章章節(jié)測試1、問題：一年期遠期合同是一項協(xié)議，其中()選項：A、一方有權在一年內以一定價格購買資產(chǎn)B、一方有義務在一年的時間內以一定價格購買資產(chǎn)C、一方有義務在下一年的某個時間以一定價格購買資產(chǎn)D、一方有義務在一年的時間內以市場價格購買資產(chǎn)正確答案:【一方有義務在一年的時間內以一定價格購買資產(chǎn)】2、問題：行使價為30美元的股票的一年期看漲期權成本為3美元；行權價為30美元的一年期認沽期權的成本為4美元。假設一個交易者買了兩個看漲期權和一個看跌期權。交易者從中獲利的盈虧平衡價為（）選項：A、35美元B、40美元C、30美元D、36美元正確答案:【35美元】3、問題：以下哪項最能描述“現(xiàn)貨價格”一詞選項：A、立即交貨的價格B、將來交貨的價格C、已損壞資產(chǎn)的價格D、租賃資產(chǎn)的價格正確答案:【立即交貨的價格】4、問題：投資者在期貨價格為1,500美元時出售期貨合約的資產(chǎn)。每份合約基于資產(chǎn)的100個單位。當期貨價格為1,540美元時，該合約平倉。以下內容哪些是對的選項：A、投資者獲利4,000美元B、投資者虧損4,000美元C、投資者獲得了2,000美元的收益D、投資者虧損了2,000美元正確答案:【投資者虧損4,000美元】5、問題：以下哪項描述了歐洲期權？選項：A、在歐洲出售B、歐元定價C、只有在到期時才能行使D、看漲期權（沒有歐洲看跌期權）正確答案:【只有在到期時才能行使】6、問題：7月1日的股票價格為$57。當期權價格為2美元時，交易者以60美元的行使價購買100份股票的看漲期權。當股票價格為65美元時，將行使這些期權。交易者的凈利潤是選項：A、700美元B、500美元C、300美元D、600美元正確答案:【300美元】7、問題：2月1日的股票價格為$124。當期權價格為5美元時，交易者以行使價120美元的價格賣出200張看跌期權。當股票價格為$110時，將行使這些期權。交易者的凈損益為選項：A、獲利$1,000B、損失$2,000C、損失$2,800D、損失$1,000正確答案:【損失$1,000】8、問題：2月1日的股票價格為48美元。當期權價格為2美元時，交易者以200美元的行使價賣出200張看跌期權。當股票價格為39美元時，將行使這些期權。交易者的凈損益為選項：A、損失800美元B、損失200美元C、獲得200美元D、損失900美元正確答案:【獲得200美元】9、問題：公司知道將來必須向其供應商之一支付一定數(shù)量的外幣。以下內容哪些是對的選項：A、遠期合約可用于鎖定匯率B、遠期合同總會帶來比期權更好的結果C、期權總是比遠期合同提供更好的結果D、可以使用一個選項來鎖定匯率正確答案:【遠期合約可用于鎖定匯率】10、問題：交易者的投資組合價值500萬美元，與股票指數(shù)的表現(xiàn)相當。股票指數(shù)目前為1,250。期貨合約以指數(shù)交易，其中一張合約的交易價格是指數(shù)的250倍。為了消除投資組合中的市場風險，交易者應該選項：A、買入16張合約B、賣出16張合約C、購買20張合約D、賣出20張合約正確答案:【賣出16張合約】11、問題：當在CBOE行使關于IBM的看漲期權時，IBM需要發(fā)行更多股票。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】12、問題：行使價為30美元的股票的一年期看漲期權成本為3美元；行使價為30美元的一年期認沽期權的成本為4美元。假設一個交易者買了兩個看漲期權和一個看跌期權。交易者從中獲利的盈虧平衡價格為25美元選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】13、問題：當以基礎本金或基礎資產(chǎn)的價值衡量規(guī)模時，場外交易市場是交易所交易市場的十倍選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】14、問題：關于多頭遠期合約，隨著資產(chǎn)價格的下降，合同變得更加有價值選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】15、問題：看漲期權或看跌期權的持有人必須行使出售或購買資產(chǎn)的權利選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】16、問題：看漲期權的價格隨著行使價的增加而增加選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】17、問題：2月1日的股票價格為$84。當期權價格為10美元時，交易者以90美元的執(zhí)行價格購買200張看跌期權。當股票價格為$85時，將行使這些期權。交易者的凈損益為---損失$1,000選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】18、問題：投機者可以選擇以每股40美元的價格購買100股股票與以行使價45美元的價格（每期權4美元）購買1000只歐洲看漲期權之間的選擇。為了使第二種選擇能夠在期權到期時提供更好的結果，股票價格必須高于46美元選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】19、問題：某資產(chǎn)的空頭遠期合約加上該資產(chǎn)的歐洲看漲期權的多頭頭寸的行使價等于該遠期價格，等于看跌期權的多頭頭寸選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】20、問題：一般認為中央清算方有助于促進期貨交易選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】第二章章節(jié)測試1、問題：在玉米期貨合約中，可以交付許多不同類型的玉米（交易所指定價格調整），并且有許多不同的交付地點。以下內容哪些是對的選項：A、這種靈活性往往會增加期貨價格B、這種靈活性往往會降低期貨價格C、這種靈活性可能會增加并可能降低期貨價格D、這種靈活性對期貨價格沒有影響正確答案:【這種靈活性往往會降低期貨價格】2、問題：公司簽訂一份空頭期貨合約，以每單位70美分的價格出售50,000件商品。初始保證金為$4,000，維持保證金為$3,000。每單位的期貨價格是多少，超過該價格會有追加保證金的要求？選項：A、78美分B、76美分C、74美分D、72美分正確答案:【72美分】3、問題：某公司訂立了多頭期貨合約，以每單位60美元的價格購買1,000個商品。初始保證金為$6,000，維持保證金為$4,000。什么樣的期貨價格將允許從保證金帳戶中提取$2,000?選項：A、58美元B、62美元C、64美元D、66美元正確答案:【62美元】4、問題：您賣出一份12月期貨合約，當時期貨價格為每單位1,010美元。每份合約為100個單位，您提供的每份合約的初始保證金為2,000美元。每份合約的維持保證金為$1,500。在第二天，期貨價格上漲到每單位1,012美元。一天結束時您的保證金賬戶余額是多少?選項：A、1,800美元B、3,300美元C、2,200美元D、3,700美元正確答案:【1,800美元】5、問題：在2012年11月1日，某商品的期貨合約的對沖者持多頭頭寸，以便在2013年3月1日對一個敞口進行對沖。初始期貨價格為60美元。2012年12月31日，期貨價格為61美元。在2013年3月1日，價格為$64。該合同于2013年3月1日結束。在會計年度1月1日至2013年12月31日確認什么收益？每份合約以1000單位商品為單位。選項：A、0美元B、1,000美元C、3,000美元D、4,000美元正確答案:【4,000美元】6、問題：投機者在2012年11月1日對某商品的期貨合約中持有多頭頭寸，以對沖2013年3月1日的敞口。初始期貨價格為60美元。2012年12月31日，期貨價格為61美元。在2013年3月1日，價格為$64。該合同于2013年3月1日結束。在會計年度1月1日至2013年12月31日確認什么收益？每份合約以1000單位商品為單位.選項：A、0美元B、1,000美元C、3,000美元D、4,000美元正確答案:【3,000美元】7、問題：保證金賬戶具有以下作用：選項：A、減少一方對交易后悔并退出的風險B、確保交易者獲利時可以使用資金C、減少由于期貨市場崩潰造成的系統(tǒng)性風險D、以上所有正確答案:【以上所有】8、問題：理發(fā)（haircut）20％意味著選項：A、當市場價值為100美元的債券用于滿足抵押要求時，其價值為80美元B、面值為100美元的債券用于滿足抵押要求時，其價值為80美元C、當市場價值為100美元的債券用于滿足抵押要求時，其價值為83.3美元D、面值為100美元的債券用于滿足抵押要求時，其價值為83.3美元正確答案:【當市場價值為100美元的債券用于滿足抵押要求時，其價值為80美元】9、問題：以下哪項最能描述中央對手方選項：A、幫助市場參與者對衍生品交易進行估值B、必須用于所有場外衍生品交易C、用于期貨交易D、執(zhí)行類似的功能來交換票據(jù)交換所正確答案:【執(zhí)行類似的功能來交換票據(jù)交換所】10、問題：限價指令選項：A、是以一定價格交易最多數(shù)量的期貨合約的訂單B、可以以指定價格執(zhí)行的訂單還是對投資者更有利的訂單C、是必須在指定時間段內執(zhí)行的訂單D、以上都不是正確答案:【可以以指定價格執(zhí)行的訂單還是對投資者更有利的訂單】11、問題：遠期合約在交易所交易，而期貨合約則不在選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】12、問題：期貨合約的持續(xù)時間幾乎總是比遠期合約更長。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】13、問題：在多頭和空頭雙方都平倉現(xiàn)有頭寸的情況下，交易一份期貨合約。未平倉合約的最終變化是減少一。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】14、問題：任何一方可以發(fā)起玉米期貨合約的交割。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】15、問題：調整期貨利差賬戶損益的頻率為每日。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】16、問題：美國是由證券交易委員會來主要負責監(jiān)管期貨市場。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】17、問題：對于4月份的期貨合約交易，與9月份合約的未平倉合約相比，6月份合約的未平倉合約通常為更高。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】18、問題：清算中心始終用于期貨市場和場外交易市場。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】19、問題：通過雙邊清算，相互交易的四個交易商之間的協(xié)議數(shù)量為6。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】20、問題：股指期貨是通過現(xiàn)金完成結算的。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】第三章章節(jié)測試1、問題：3月1日，某商品的現(xiàn)貨價格為60美元，其8月期貨價格為59美元。7月1日的現(xiàn)貨價格為64美元，8月的期貨價格為63.50美元。一家公司于3月1日簽訂了期貨合約，以對沖其在7月1日購買該商品的交易。該公司在7月1日關閉了頭寸。公司支付的有效價格（在考慮對沖之后）是多少？選項：A、59.50美元B、60.50美元C、61.50美元D、63.50美元正確答案:【59.50美元】2、問題：3月1日，商品價格為$1,000，12月期貨價格為$1,015。11月1日的價格為980美元，12月期貨價格為981美元。該商品的生產(chǎn)商于3月1日簽訂了12月的期貨合約，以對沖11月1日的商品銷售。它在11月1日平倉。公司收到的商品有效價格是多少（考慮對沖）？選項：A、1,016美元B、1,001美元C、981美元D、1,014美元正確答案:【1,014美元】3、問題：假設商品A的月度價格變化的標準偏差為$2。商品B（與商品A相似）合約的期貨價格每月變化的標準差為3美元。期貨價格和商品價格之間的相關性是0.9。對沖一個月的商品A價格風險時應使用什么對沖比率？選項：A、0.60B、0.67C、1.45D、0.90正確答案:【0.60】4、問題：一家公司擁有3600萬美元的投資組合，貝塔值為1.2。指數(shù)合約的期貨價格為900?？梢越灰椎钠谪浐霞s為250美元乘以指數(shù)。將beta增加到1.8需要什么交易？選項：A、多頭192張合約B、空頭192張合約C、多頭96張合約D、做空96張合約正確答案:【多頭96張合約】5、問題：以下哪項描述了尾隨對沖？選項：A、在對沖壽命結束時增加對沖頭寸的策略B、一種在期貨合約壽命期滿時增加對沖頭寸的策略C、使用遠期合約進行套期時對沖比率的更精確計算D、以上都不是正確答案:【以上都不是】6、問題：以下哪一項最能描述資本資產(chǎn)定價模型？選項：A、確定在特定情況下所需的資金量B、用于確定期貨合約的價格C、將資產(chǎn)收益與股票指數(shù)收益相關D、用于確定股票指數(shù)的波動性正確答案:【將資產(chǎn)收益與股票指數(shù)收益相關】7、問題：以下哪項最能描述“堆放和滾動”？選項：A、從短期期貨合約創(chuàng)建長期套期保值B、通過簽訂更多的期貨合約可以避免期貨合約的損失C、涉及購買一個到期日的期貨合約和出售另一個到期日的期貨合約D、同時涉及兩個不同的風險正確答案:【從短期期貨合約創(chuàng)建長期套期保值】8、問題：以下哪項是用指數(shù)期貨對沖投資組合的原因？選項：A、投資者認為投資組合中的股票表現(xiàn)會好于市場，但不確定市場的未來表現(xiàn)B、投資者認為投資組合中的股票表現(xiàn)將好于市場，并且預期市場表現(xiàn)良好C、投資組合沒有很好地分散，因此其回報是不確定的D、以上所有正確答案:【投資者認為投資組合中的股票表現(xiàn)會好于市場，但不確定市場的未來表現(xiàn)】9、問題：以下哪一項是尾隨對沖所必要的？選項：A、比較被套期頭寸的規(guī)模與期貨合約的規(guī)模B、將對沖頭寸的價值與一份期貨合約的價值進行比較C、比較被套期資產(chǎn)的期貨價格與遠期價格D、以上都不是正確答案:【將對沖頭寸的價值與一份期貨合約的價值進行比較】10、問題：公司將在一年內購買1000單位某種商品。它決定使用期貨合約對沖其80％的敞口。當前的現(xiàn)貨價格和期貨價格分別為100美元和90美元。一年內的現(xiàn)貨價格和期貨價格分別為112美元和110美元。購買該商品的平均價格是多少？選項：A、92美元B、96美元C、102美元D、106美元正確答案:【96美元】11、問題：基差被定義為現(xiàn)貨減去期貨。交易員在空頭頭寸對沖即將出賣的資產(chǎn)?；钜馔庠黾?。則套期保值者的頭寸得到改善。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】12、問題：期貨合約以每個月作為交割月進行交易。一家公司將在6月15日對標的資產(chǎn)的購買進行套期保值，應使用6月的合約進行套期保值。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】13、問題：一家公司擁有3600萬美元的投資組合，貝塔值為1.2。指數(shù)合約的期貨價格為900。250美元乘以指數(shù)的期貨合約可以交易。將beta降低到0.9需要進行多頭48張合約。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】14、問題：最佳套期比率是當現(xiàn)貨價格（在y軸上）相對于期貨價格（在x軸上）回歸時最佳擬合線的斜率。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】15、問題：將來要支付一定數(shù)量外幣的公司決定對沖期貨合約。套期保值這導致支付時取得更好的匯率。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】16、問題：減少期貨合約關閉之日至交割月份之間的時間會增加基差風險。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】17、問題：beta是消除投資組合中的市場風險所必需的對沖比率。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】18、問題：如果一個行業(yè)中的所有公司都不對沖，該行業(yè)中的公司可以通過對沖來降低風險。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】19、問題：黃金生產(chǎn)者的對沖策略應取決于其股東是否希望承受黃金價格。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】20、問題：一家白銀礦業(yè)公司已經(jīng)利用期貨市場對沖了未來五年將生產(chǎn)的所有產(chǎn)品所獲得的價格。期貨市場的運作可以保護其免受流動性問題的困擾。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】第四章章節(jié)測試1、問題：每年復利的年利率為6％。與之相當?shù)倪B續(xù)復利是多少？選項：A、5.79％B、6.21％C、約5.83％D、6.18％正確答案:【約5.83％】2、問題：半年復利的年利率為12％。對應的每季度復利的利率是多少？選項：A、11.83％B、11.66％C、11.77％D、11.92％正確答案:【11.83％】3、問題：六個月的零利率為每年8％，每半年支付券息一次，一年付息6％的一年期債券的價格是97。一年期連續(xù)復利零利率是多少？選項：A、8.02％B、8.52％C、9.02％D、9.52％正確答案:【9.02％】4、問題：收益率曲線平坦，每年6％。在兩年內開始，持有人以1,000美元的本金，在六個月內，每年以8％的利率獲得利率時，F(xiàn)RA的價值是多少？所有費率每半年復利一次。選項：A、9.12美元B、.9.02美元C、8.88美元D、8.63美元正確答案:【8.63美元】5、問題：零曲線向上傾斜。將X定義為1年期票面收益率，將Y定義為1年期和1.5年期的遠期利率，將Z定義為1年期零利率。以下內容哪些是對的？選項：A、X小于Y小于YB、Y小于X小于XC、X小于Z小于ZD、Z小于Y小于X正確答案:【X小于Y小于Y】6、問題：價值100萬美元的債券投資組合的修正久期為5年。如果所有收益率增加5個基點，投資組合的價值大約變化多少？選項：A、增加$2,500B、減少$2,500C、增加25,000美元D、減少25,000美元正確答案:【減少$2,500】7、問題：以下哪個描述遠期匯率？選項：A、由當前零利率所隱含的未來一段時間內的利率B、從今天開始并持續(xù)未來n年（無息票）的投資所賺取的利率C、導致債券價格等于其面值（或本金）的票面利率D、應用于所有現(xiàn)金流量時，債券的價值等于其市場價格的單一折現(xiàn)率正確答案:【由當前零利率所隱含的未來一段時間內的利率】8、問題：剝離法涉及到選項：A、計算債券的收益率B、從短期到期工具到較長期限的工具，確定每個步驟的零利率C、從長期到期工具到較短期限的工具，確定每個步驟的零利率D、票面收益率的計算正確答案:【從短期到期工具到較長期限的工具，確定每個步驟的零利率】9、問題：零曲線向下傾斜。將X定義為1年期票面平價收益率，將Y定義為1年期和1.5年期的遠期利率，將Z定義為1年期零利率。以下內容哪些是對的選項：A、X小于Y小于YB、Y小于X小于XC、X小于Z小于ZD、Z小于Y小于X正確答案:【Z小于Y小于X】10、問題：六個月和一年的利率為每年3％和4％，每半年復利一次。下列哪一項最接近半年復利所表示的一年期票面收益？選項：A、3.99％B、3.98％C、3.97％D、3.96％正確答案:【3.99％】11、問題：利率的復利頻率是指利率的計量單位。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】12、問題：連續(xù)復利的年利率為5％。與之對應的半年復利的利率是5.03％。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】13、問題：兩年零利率為6％，三年零利率為6.5％。所有費率都是復合利率，則第三年的遠期匯率是7.5％。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】14、問題：在流動性偏好理論下，遠期匯率高于預期的未來即期匯率。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】15、問題：聯(lián)邦基金利率是回購率的一種。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】16、問題：公司將$1,000投資于五年期零息債券，并投資$4,000投資于十年期零息債券。投資組合的久期是8年。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】17、問題：當兩者的到期日相同時，LIBOR利率低于國庫券利率。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】18、問題：流動性偏好理論不是期限結構理論。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】19、問題：回購利率是賣出證券然后以較高價格買回的交易中隱含的利率。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】20、問題：當經(jīng)濟中的利率上升時，所有債券價格都會上升。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】第五章章節(jié)測試1、問題：投資者在股價為$50時做空100股，并在六個月后股價為$43時平倉。這些股票在六個月內派發(fā)每股3美元的股息。投資者獲利多少？選項：A、$1,000B、$400C、$700D、$300正確答案:【$400】2、問題：投資資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格為30美元，連續(xù)復利，所有到期日的無風險利率為10％。該資產(chǎn)在第一年末和第二年末提供2美元的收入。三年遠期價格是多少？選項：A、19.67美元B、35.84美元C、45.15美元D、40.50美元正確答案:【35.84美元】3、問題：匯率為0.7000，六個月的國內外無風險利率分別為5％和7％（均以連續(xù)復利表示）。六個月的遠期匯率是多少？選項：A、0.7070B、0.7177C、0.7249D、0.6930正確答案:【0.6930】4、問題：不久前談判的空頭遠期合約將在三個月后到期，交付價格為40美元。三個月遠期合約的當前遠期價格為42美元。三個月的無風險利率（連續(xù)復利）為8％?？疹^遠期合約的價值是多少？選項：A、+$2.00B、-$2.00美元C、+$1.96美元D、-$1.96美元正確答案:【-$1.96美元】5、問題：以下哪項描述了芝加哥商品交易所集團對外匯期貨價格的報價方式？選項：A、每外幣美元數(shù)B、每美元兌換外幣數(shù)量C、某些期貨價格總是以每單位外幣的美元數(shù)報價，而某些總是以相反的方式報價D、期貨價格沒有報價約定正確答案:【每外幣美元數(shù)】6、問題：以下哪一項是不正確的？選項：A、黃金和白銀是投資資產(chǎn)B、投資資產(chǎn)由大量投資者持有，用于投資目的C、持有投資資產(chǎn)永遠不是用作消費的D、投資資產(chǎn)的遠期價格可以從現(xiàn)貨價格，利率和資產(chǎn)支付的收益中獲得。正確答案:【持有投資資產(chǎn)永遠不是用作消費的】7、問題：當資產(chǎn)的一年遠期價格太低時，交易者應該怎么做？假定資產(chǎn)不提供任何收入。選項：A、交易者應借用資產(chǎn)價格，購買資產(chǎn)的一個單位，并訂立短期遠期合同以在一年內出售資產(chǎn)。B、交易者應借用資產(chǎn)的價格，購買資產(chǎn)的一個單位，并簽訂長期遠期合同以在一年內購買資產(chǎn)。C、交易者應做空資產(chǎn)，以無風險的價格投資賣空收益，并在一年內訂立賣空遠期合約來出售資產(chǎn)D、交易者應做空資產(chǎn)，以無風險的價格投資賣空的收益，訂立多頭遠期合同以在一年內購買資產(chǎn)正確答案:【交易者應做空資產(chǎn)，以無風險的價格投資賣空的收益，訂立多頭遠期合同以在一年內購買資產(chǎn)】8、問題：隨著便利性收益的增加，以下哪一項是正確的？選項：A、一年期期貨價格占現(xiàn)貨價格上漲的百分比B、一年期期貨價格占現(xiàn)貨價格下降的百分比C、一年期期貨價格占現(xiàn)貨價格的百分比保持不變D、以上任何情況都可能發(fā)生正確答案:【一年期期貨價格占現(xiàn)貨價格下降的百分比】9、問題：下面哪一個是凱恩斯和?？怂沟挠^點？選項：A、如果套期保值者持有多頭頭寸而投機者持有空頭頭寸，則期貨價格將傾向于高于預期的未來現(xiàn)貨價格B、如果套期保值者持有多頭頭寸而投機者持有空頭頭寸，則期貨價格將傾向于低于預期的未來現(xiàn)貨價格C、如果套期保值者持有多頭頭寸而投機者持有空頭頭寸，則期貨價格往往會低于今天的現(xiàn)貨價格D、如果套期保值者持有多頭頭寸而投機者持有空頭頭寸，則期貨價格往往會高于今天的現(xiàn)貨價格正確答案:【如果套期保值者持有多頭頭寸而投機者持有空頭頭寸，則期貨價格將傾向于高于預期的未來現(xiàn)貨價格】10、問題：對于消費商品，以下哪項是正確的？選項：A、除了期貨價格不能為負外，期貨價格的高低可以沒有限制B、期貨價格有下限，但沒有上限C、期貨價格有上限，但沒有下限，但期貨價格不能為負D、期貨價格可以從現(xiàn)貨價格和利率中合理確定正確答案:【期貨價格有上限，但沒有下限，但期貨價格不能為負】11、問題：銅是屬于消費資產(chǎn)？選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】12、問題：不提供任何收入的投資資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格為30美元，所有到期日（連續(xù)復利）的無風險利率為10％。三年遠期價格是33美元選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】13、問題：便利收益率始終為正或零選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】14、問題：資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格與市場呈正相關，那么遠期價格大于預期的未來現(xiàn)貨價格。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】15、問題：關于外幣遠期價格的正確描述是：一些遠期價格以每單位外幣的美元數(shù)報價，而一些則以相反的方式報價選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】16、問題：當經(jīng)紀人不再能夠從其他客戶借入股票時需要關閉股票空頭頭寸？選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】17、問題：遠期合約比期貨合約更具流動性選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】18、問題：隨著商品庫存下降，一年期期貨價格占現(xiàn)貨價格的百分比上漲選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】19、問題：以下哪項描述了已知的股票股息收益率是指已知的每年發(fā)放的股息占今天股價的百分比選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】20、問題：升水（contango）是指期貨價格低于預期的未來現(xiàn)貨價格選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】第六章章節(jié)測試1、問題：一家公司可以在LIBOR-30個基點的情況下投資5年的基金。五年期互換利率為3%。該公司通過互換可以獲得的固定利率是多少？選項：A、2.4%B、2.7%C、3.0%D、3.3%正確答案:【2.7%】2、問題：固定利率為5.00%（半年復利）的半年期利率互換的剩余期限為9個月。三個月前觀察到的6月期LIBOR為4.85%，每半年復利一次。今天觀察到的三月期和九月期LIBOR分別為5.3%和5.8%（持續(xù)復利）。由此可以計算出，三月期至九月期之間的遠期LIBOR為6.14%，每半年復利一次。如果互換的本金價值為15，000，000美元，那么對于接受固定利率的一方來說，互換的價值是多少？（假設OIS利率與LIBOR相同）選項：A、74，250美元B、-70，933美元C、-11，250美元D、103，790美元正確答案:【-70，933美元】3、問題：在LIBOR與固定利率互換的情況下，以下哪一種是利率互換價值的計算方法？選項：A、假設浮動支付等于遠期LIBOR，并以無風險利率貼現(xiàn)凈現(xiàn)金流B、假設浮動支付等于遠期OIS利率，并以無風險利率貼現(xiàn)凈現(xiàn)金流C、假設浮動支付等于遠期LIBOR，并按互換利率貼現(xiàn)凈現(xiàn)金流D、假設浮動支付等于遠期OIS利率，并按互換利率貼現(xiàn)凈現(xiàn)金流正確答案:【假設浮動支付等于遠期LIBOR，并以無風險利率貼現(xiàn)凈現(xiàn)金流】4、問題：以下哪一項描述了五年期互換利率？選項：A、在5年的互換中做市商為了換取LIBOR愿意支付的固定利率B、在5年的互換中做市商為了換取LIBOR愿意接受的固定利率C、A和B的平均值D、A和B中的較高者正確答案:【A和B的平均值】5、問題：以下哪一項描述了五年期互換利率？選項：A、給一家AA級公司的五年期貸款利率B、給一家A級公司的五年期貸款利率C、五年內可以從一系列給AA級公司的短期貸款中獲得的利率D、五年內可以從一系列給A級公司的短期貸款中獲得的利率正確答案:【五年內可以從一系列給AA級公司的短期貸款中獲得的利率】6、問題：以下哪一項屬于貨幣互換？選項：A、將一種貨幣投資換成另一種貨幣投資B、將一種貨幣借款換成另一種貨幣借款C、利用兩國稅率不同的情況D、上述全部正確答案:【上述全部】7、問題：以下哪一項通常是正確的？選項：A、OIS利率低于相應的LIBORB、OIS利率高于相應的LIBORC、OIS利率有時比LIBOR更高，有時更低D、OIS利率相當于一天的LIBOR正確答案:【OIS利率低于相應的LIBOR】8、問題：以下對利率互換的描述哪一項是正確的？選項：A、一種將固定利率負債轉換為浮動利率負債的方法B、遠期利率協(xié)議組合C、以固定利率利息換取浮動利率利息的協(xié)議D、上述全部正確答案:【上述全部】9、問題：每年互換一次的利率互換需要支付3%利息，同時可以收到12月期的LIBOR。剛剛進行一次互換后，該利率互換還剩三年的期限。已知一年期、兩年期和三年期LIBOR/互換利率分別為2%、3%和4%，所有利率都是每年復利。那么，當OIS和LIBOR相同時，該互換的價值占本金的百分比是多少？選項：A、0.00B、2.66C、2.06D、1.06正確答案:【2.66】10、問題：假設與交易對手沒有其它交易，對于在利率互換中支付固定利率的一方，下列哪一項是正確的？選項：A、當收益率曲線向上傾斜時，比向下傾斜時有更多的信用風險B、當收益率曲線向下傾斜時，比向上傾斜時有更多的信用風險C、當利率下降時，信用風險增加D、如果有金融機構作為中介，則不存在信用風險正確答案:【當收益率曲線向上傾斜時，比向下傾斜時有更多的信用風險】11、問題：固定對固定的貨幣互換，相當于一個貨幣債券的多頭頭寸加上另一個貨幣債券的空頭頭寸。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】12、問題：一家公司進行利率互換，支付固定利率并接受LIBOR。當利率上升時，對公司而言互換的價值增加了。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】13、問題：浮動貨幣互換的浮動就相當于，兩種利率互換（每種貨幣不同）。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】14、問題：浮動換固定貨幣互換就相當于，固定換固定貨幣互換再加上一種各自按各自貨幣的利率互換。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】15、問題：當?shù)谝淮位Q協(xié)商時，互換價值通常接近于零。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】16、問題：貨幣互換中，開始時本金通常與利息的支付方向相同，結束時與利息支付方向相反。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】17、問題：高信用等級A公司與低信用等級B公司，進入各自優(yōu)勢的利率市場，再利用利率互換，雙方都可以獲得在原來不占優(yōu)勢的利率市場的利率改善，而且是沒有風險的。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】18、問題：互換在交易所市場中的交易多于場外市場的交易。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】19、問題：金融機構作為中介而提供的普通利率互換的典型固定利率買賣價差是3個基點。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】20、問題：自2008年信貸危機以來，OIS已經(jīng)取代LIBOR成為互換的貼現(xiàn)率。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】第七章章節(jié)測試1、問題：以下哪一項對看漲期權的描述是正確的？選項：A、以一定價格買入資產(chǎn)的權利B、以一定價格買入資產(chǎn)的義務C、以一定價格賣出資產(chǎn)的權利D、以一定價格賣出資產(chǎn)的義務正確答案:【以一定價格買入資產(chǎn)的權利】2、問題：一名投資者擁有交易所交易的看跌期權，可以20美元的價格賣出100股股票。股票拆股比例是2比1。股票拆股后，關于投資者對期權的持有情況，以下哪項是正確的？選項：A、看跌期權，以20美元賣出100股B、看跌期權，以10美元賣出100股C、看跌期權，以10美元賣出200股D、看跌期權，以20美元賣出200股正確答案:【看跌期權，以10美元賣出200股】3、問題：一個投資者有在交易所交易的看跌期權，可以20美元的價格賣出100股股票，有25%的股票股息。股利發(fā)放之后，關于投資者對期權的持有情況，以下哪項是正確的？選項：A、看跌期權，以20美元賣出100股B、看跌期權，以25美元賣出75股C、看跌期權，以15美元賣出125股D、看跌期權，以16美元賣出125股正確答案:【看跌期權，以16美元賣出125股】4、問題：一個投資者有在交易所交易的看跌期權，可以20美元賣出100股，每股有1美元的現(xiàn)金紅利。關于投資者對期權的持有情況，以下哪項是正確的？選項：A、看跌期權，以20美元賣出100股B、看跌期權，以19美元賣出100股C、看跌期權，以19美元賣出105股D、看跌期權，以19.05美元賣出105股正確答案:【看跌期權，以20美元賣出100股】5、問題：以下哪一項對期權空頭頭寸的描述是正確的？選項：A、期權中持續(xù)不到一個月的頭寸B、期權中持續(xù)不到三個月的頭寸C、期權中持續(xù)不到六個月的頭寸D、賣出期權的頭寸正確答案:【賣出期權的頭寸】6、問題：已知一股股票價格是64美元。當期權價格為10美元時，交易者以60美元的執(zhí)行價格買入1份該股票的看跌期權合約。請問交易者什么時候才能獲利？選項：A、當股價低于60美元時B、當股價低于64美元時C、當股價低于54美元時D、當股價低于50美元時正確答案:【當股價低于50美元時】7、問題：已知一股股票價格是67美元。當期權價格為4美元時，交易者以70美元的執(zhí)行價格賣出5份該股票的看跌期權合約。當股票價格為69美元時，行使期權。那么請問交易者的凈利潤或虧損是多少？選項：A、損失1500美元B、損失500美元C、收益1500美元D、損失1000美元正確答案:【收益1500美元】8、問題：以下哪一項對LEAPS(長期權益預期證券)的描述是正確的？選項：A、部分是美式，部分是歐式的期權B、執(zhí)行價格隨時間變化的期權C、交易所交易股票期權比常規(guī)交易所交易股票期權具有更長的期限D、一段時間內股票平均價格的期權正確答案:【交易所交易股票期權比常規(guī)交易所交易股票期權具有更長的期限】9、問題：以下哪一項是對期權種類的示例？選項：A、某一股票的所有看漲期權B、特定股票的特定執(zhí)行價格的所有看漲期權C、某只股票在特定時間到期的所有看漲期權D、特定到期時間的所有看漲期權和某一股票的執(zhí)行價格正確答案:【特定到期時間的所有看漲期權和某一股票的執(zhí)行價格】10、問題：以下哪一項是對期權系列的一個例子？選項：A、某一股票的所有看漲期權B、特定股票的特定執(zhí)行價格的所有看漲期權C、某只股票在特定時間到期的所有看漲期權D、特定到期時間的所有看漲期權和某一股票的執(zhí)行價格正確答案:【特定到期時間的所有看漲期權和某一股票的執(zhí)行價格】11、問題：期權的賣方必須追加保證金。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】12、問題：已購買期權的頭寸是期權中的多頭頭寸選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】13、問題：兩值期權(Binaryoptions)可通過CBOE交易選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】14、問題：當購買六個月期權時，價格必須全額支付,無法通過保證金購買。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】15、問題：對于CBOE交易的股票期權，都沒有保證金的要求選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】16、問題：認股權證(warrant)的數(shù)量是固定的，而現(xiàn)有的交易所交易期權的數(shù)量取決于交易。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】17、問題：交易者買入看漲期權，賣出具有相同執(zhí)行價格和到期日的看跌期權。這個做法相當于遠期的短頭寸。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】18、問題：一只股票的看漲期權加股票本身等同于看跌期權選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】19、問題：考慮執(zhí)行價格和到期時間相同的看跌期權和看漲期權，總有一個要么是實值期權，要么就是平值期權。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】20、問題：實值的美式期權的價值總是大于或等于其內涵價值。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】第八章章節(jié)測試1、問題：若股票價格（不支付股息）為30美元，一年期歐式看漲期權的執(zhí)行價格為25美元，無風險率為4%（連續(xù)復利）。請問期權的下限是多少？（價格低于下限就有套利機會，價格高于下限就沒有套利機會）選項：A、5.00美元B、5.98美元C、4.98美元D、3.98美元正確答案:【5.98美元】2、問題：若股票價格(不支付股息)為50美元，兩年期歐式看跌期權的執(zhí)行價格為54美元，無風險率為3%（連續(xù)復利）。請問期權的下限是多少？（價格低于下限就有套利機會，價格高于下限就沒有套利機會）選項：A、4.00美元B、3.86美元C、2.86美元D、0.86美元正確答案:【0.86美元】3、問題：以下對期權內在價值的描述最貼切的是？選項：A、當期權來到期日時，期權具有的價值B、期權的布萊克-斯科爾斯-默頓價格C、期權價格的下限D、為期權支付的金額正確答案:【當期權來到期日時，期權具有的價值】4、問題：在哪一種情況下，基于股票的美式看跌期權更有可能提前行使？選項：A、預期股息增加B、利率下降C、股票價格波動性降低D、上述全部正確答案:【股票價格波動性降低】5、問題：下列哪一項是正確的？選項：A、基于股票的美式看漲期權永遠不應該提前行使B、在沒有預期股息的情況下，基于股票的美式看漲期權永遠不應該提前行使C、基于股票的美式看漲期權很可能會提前行使D、在沒有預期股息的情況下，基于股票的美式看漲期權很可能會提前行使正確答案:【在沒有預期股息的情況下，基于股票的美式看漲期權永遠不應該提前行使】6、問題：以下哪一項是不分紅股票的看跌-看漲平價公式？選項：A、歐式看跌期權價格+歐式看漲期權價格=股票價格+執(zhí)行價格的現(xiàn)值B、歐式看跌期權價格+執(zhí)行價格的現(xiàn)值=歐式看漲期權價格+股票價格C、歐式看跌期權價格+股票價格=歐式看漲期權價格+執(zhí)行價格D、歐式看跌期權價格+股票價格=歐式看漲期權價格+執(zhí)行價格的現(xiàn)值正確答案:【歐式看跌期權價格+股票價格=歐式看漲期權價格+執(zhí)行價格的現(xiàn)值】7、問題：不分紅股票的歐式看漲期權的執(zhí)行價格為50美元，實際價格為6美元，股票價格為51美元，持續(xù)復利的無風險利率（所有到期日）為6%，到期時間為一年。若一年期歐式看跌期權的執(zhí)行價格是50美元，那么該期權的價格是多少？選項：A、9.91美元B、7.00美元C、6.00美元D、2.09美元正確答案:【2.09美元】8、問題：基于股票的歐式看漲期權的執(zhí)行價格為50美元，實際價格為6美元，股票價格為51美元，持續(xù)復利的無風險利率（所有到期日）為6%，到期時間為一年，預計6個月后股息為1美元。若一年期歐式看跌期權的執(zhí)行價格是50美元，那么該期權的價格是多少？選項：A、8.97美元B、6.97美元C、3.06美元D、1.12美元正確答案:【3.06美元】9、問題：基于股票的歐式看漲期權和歐式看跌期權有著相同的執(zhí)行價格和到期日。在某一天上午10:00，看漲期權的價格是3美元，看跌期權的價格是4美元。上午10:01，信息到達市場，對股票價格或利率沒有產(chǎn)生影響，但增加了波動性。最終看漲期權價格變?yōu)?.50美元。下列哪一項是正確的？選項：A、看跌期權價格升至6美元B、看跌期權價格降至2.00美元C、看跌期權價格升至5.50美元D、可能對看跌期權價格沒有影響正確答案:【看跌期權價格升至5.50美元】10、問題：若利率為0，執(zhí)行價格為50美元、期限為一年的歐式看漲期權價值6美元，執(zhí)行價格為50美元、期限為一年的歐式看跌期權價值7美元，當前股價是49美元。下列哪一項是正確的？選項：A、看漲期權價格相對于看跌期權價格偏高B、看跌期權價格相對于看漲期權價格偏高C、看漲期權和看跌期權都定價有誤D、以上都不是正確答案:【以上都不是】11、問題：若股票價格上漲，其他一切保持不變，則看漲期權價值增加，看跌期權價值減少。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】12、問題：若期權執(zhí)行價格上漲，其他一切保持不變，則看跌期權價值增加，看漲期權價值減少。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】13、問題：若價格波動性增加，其他一切保持不變，則看漲期權和看跌期權的價值都有所減少。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】14、問題：若股息增加，其他一切保持不變，則看跌期權價值增加，看漲期權價值減少。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】15、問題：若利率上升，其他一切保持不變，則看跌期權價值增加，看漲期權價值減少。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】16、問題：若到期時間延長，其他一切保持不變，則歐式期權的價值可能會增加，也可能減少。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】17、問題：在有預期股息的情況下，看跌-看漲平價公式不成立。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】18、問題：美式看跌期權的價值總是低于執(zhí)行價格的現(xiàn)值。（現(xiàn)值是從期權到期時開始計算的）選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】19、問題：看跌-看漲平價公式為美式看漲和看跌期權價格之間的差異提供了上限和下限。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】20、問題：買入股票的看漲期權，同時做空該股票，相似于建立了歐式看跌期權的多頭頭寸。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】期末測試1、問題：期貨交易的兩個最基本功能是套期保值和()。選項：A、平抑價格B、發(fā)現(xiàn)價格C、平衡供求D、融資正確答案:【發(fā)現(xiàn)價格】2、問題：期權的價格是指()。選項：A、期貨合約的價格B、期權的執(zhí)行價格C、現(xiàn)貨合約的價格D、期權的權利金正確答案:【期權的權利金】3、問題：關于期貨交易和期權交易，下列說法不正確的是()。選項：A、目前，國際期貨市場上只有少量期貨品種引進了期權交易方式B、期權交易最早產(chǎn)生于美國芝加哥期貨交易所C、期權交易與期貨交易都具有規(guī)避風險、提供套期保值的功能D、期權交易不僅對現(xiàn)貨商，而且對期貨商也具有一定的規(guī)避風險的作用正確答案:【目前，國際期貨市場上只有少量期貨品種引進了期權交易方式】4、問題：關于期貨交易和期權交易，下列說法不正確的是()。選項：A、目前，國際期貨市場上只有少量期貨品種引進了期權交易方式B、期權交易最早產(chǎn)生于美國芝加哥期貨交易所C、期權交易與期貨交易都具有規(guī)避風險、提供套期保值的功能D、期權交易不僅對現(xiàn)貨商，而且對期貨商也具有一定的規(guī)避風險的作用正確答案:【目前，國際期貨市場上只有少量期貨品種引進了期權交易方式】5、問題：金融衍生工具是一種金融合約，其價值取決于（）選項：A、利率B、匯率C、基礎資產(chǎn)價格D、商品價格正確答案:【基礎資產(chǎn)價格】6、問題：兩個或兩個以上的參與者之間，或直接、或通過中介機構簽訂協(xié)議，互相或交叉支付一系列本金、或利息、或本金和利息的交易行為，是指（）選項：A、遠期B、期貨C、期權D、互換正確答案:【互換】7、問題：客戶未在期貨公司要求的時間內及時追加保證金或者自行平倉的，期貨公司會將該客戶的合約強行平倉，強行平倉的相關費用和發(fā)生的損失由（）承擔。選項：A、期貨公司B、期貨交易所C、客戶D、以上三者按一定比例分擔正確答案:【客戶】8、問題：投資者通過同時在兩個或兩個以上的市場進行衍生工具的交易而獲得無風險收益，這一過程被稱為()選項：A、套期保值B、套利C、互換D、遠期正確答案:【套利】9、問題：期貨合約的價格是如何產(chǎn)生的？（）選項：A、通過買賣雙方討價還價產(chǎn)生的B、由政府規(guī)定C、由期貨交易所規(guī)定D、在期貨交易所內以公開競價方式產(chǎn)生正確答案:【在期貨交易所內以公開競價方式產(chǎn)生】10、問題：下列哪種商品既可以看作為商品期貨，又可以看作為金融期貨（）選項：A、黃金B(yǎng)、利率C、谷物D、匯率正確答案:【黃金】11、問題：中國某大豆進口商，在5月份即將從美國進口大豆，為了防止價格上漲，2月10日該進口商在CBOT買入40手敲定價格為660美分/蒲式耳的5月大豆的看漲期權，權利金為10美分。當時CBOT5月大豆的期貨價格為640美分/蒲式耳。當期貨價格漲到()美分時，該進口商的期權能夠達到損益平衡點。選項：A、640B、650C、670D、680正確答案:【670】12、問題：以下哪一項描述了五年期互換利率？選項：A、在5年的互換中做市商為了換取LIBOR愿意支付的固定利率B、在5年的互換中做市商為了換取LIBOR愿意接受的固定利率C、A和B的平均值D、A和B中的較高者正確答案:【A和B的平均值】13、問題：以下哪一項屬于貨幣互換？選項：A、將一