新能源汽車(chē)(四)-電機(jī)、電控

新能源汽車(chē)〔四〕——電機(jī)、電控電機(jī)、電控：看好傳統(tǒng)主業(yè)和新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)疊加成長(zhǎng)公司

一、新能源汽車(chē)電機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈

電機(jī)：預(yù)計(jì)永磁電機(jī)將成為國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)電機(jī)主流路線

目前市場(chǎng)上的電動(dòng)汽車(chē)主要配備的是交流感應(yīng)電機(jī)和永磁電機(jī)，前者歐美使用較多，特點(diǎn)是本錢(qián)低，但轉(zhuǎn)速區(qū)間小，效率低；后者受日系車(chē)青睞，轉(zhuǎn)速區(qū)間和效率都有所提升，但是需要使用昂貴的稀土永磁材料釹鐵硼，日本資源匱乏，面對(duì)日益升高的稀土價(jià)格，日本正在潛力開(kāi)發(fā)開(kāi)關(guān)磁阻電機(jī)，這種電機(jī)在性能上不輸給永磁電機(jī)，重要的是擺脫了對(duì)稀土的依賴(lài)。

目前我國(guó)電動(dòng)轎車(chē)多采用永磁同步電機(jī)，如：東風(fēng)、奇瑞、長(zhǎng)安、一汽和上汽等汽車(chē)公司生產(chǎn)的混合動(dòng)力轎車(chē)，而大巴車(chē)多采用交流電機(jī)。直流電機(jī)在現(xiàn)代高性能車(chē)上的應(yīng)用正在減少，但仍有一些汽車(chē)在應(yīng)用，如山東陸駿電動(dòng)汽車(chē)生產(chǎn)的陸駿電動(dòng)汽車(chē)。也有局部企業(yè)曾采用開(kāi)關(guān)磁阻電機(jī)作為驅(qū)動(dòng)電機(jī)，如東風(fēng)汽車(chē)股份研制的混合動(dòng)力城市公交車(chē)采用風(fēng)冷式開(kāi)關(guān)磁阻電機(jī)。由于中國(guó)稀土儲(chǔ)量極大豐富，而且電機(jī)工藝已經(jīng)接近世界先進(jìn)水平，因此預(yù)計(jì)永磁電機(jī)將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)占據(jù)新能源汽車(chē)的電機(jī)市場(chǎng)。

三、電機(jī)零部件：強(qiáng)調(diào)本錢(qián)和穩(wěn)定供貨

電機(jī)主要由定子和轉(zhuǎn)子兩大部件組成。轉(zhuǎn)子的主要作用是產(chǎn)生旋轉(zhuǎn)磁場(chǎng)，而定子的主要作用是在旋轉(zhuǎn)磁場(chǎng)中被磁力線切割進(jìn)而產(chǎn)生并輸出電流。定子、轉(zhuǎn)子鐵芯的質(zhì)量與性能直接決定了電機(jī)的性能、能效以及穩(wěn)定性等關(guān)鍵指標(biāo)。

–從市場(chǎng)容量的測(cè)算上看，汽車(chē)電機(jī)分為汽車(chē)發(fā)電機(jī)和微特電機(jī)。通常情況下，一部汽車(chē)配備一臺(tái)汽車(chē)發(fā)電機(jī)，假設(shè)干數(shù)量汽車(chē)微特電機(jī)〔平均為15個(gè)〕，汽車(chē)使用壽命周期內(nèi)，一個(gè)汽車(chē)平均需要更換2個(gè)發(fā)電轉(zhuǎn)子和2.75個(gè)微特電機(jī)轉(zhuǎn)子。按此計(jì)算，我們預(yù)測(cè)2011-2013年全球汽車(chē)用發(fā)電機(jī)定子為1.65億只、1.74億只和1.76億只，汽車(chē)用微特電機(jī)轉(zhuǎn)子達(dá)31.4億只、32.1億只和31.4億只。

–目前電機(jī)定子、轉(zhuǎn)子行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局主要呈現(xiàn)由電機(jī)廠商公開(kāi)采購(gòu)和自行配套并存的局面，目前，由電機(jī)企業(yè)自身配套供給的電機(jī)定子、轉(zhuǎn)子仍占相當(dāng)比例。未來(lái)，隨著專(zhuān)業(yè)化分工的深入，電機(jī)定子、轉(zhuǎn)子將更多的由專(zhuān)業(yè)化生產(chǎn)廠商供。

四、電機(jī)控制：IGBT具備很大的進(jìn)口替代空間

–電機(jī)驅(qū)動(dòng)控制系統(tǒng)決定著新能源汽車(chē)能否平安可靠地運(yùn)行，是驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)的核心。電控系統(tǒng)的開(kāi)發(fā)包括軟、硬件設(shè)計(jì)。核心軟件一般由整車(chē)廠研發(fā)，硬件和底層驅(qū)動(dòng)軟件可選擇由汽車(chē)零部件廠商提供。

–電機(jī)控制系統(tǒng)主要由逆變器〔主要部件是IGBT功率模塊〕、逆變驅(qū)動(dòng)器、電源模塊、中央控制模塊、軟起動(dòng)模塊、保護(hù)模塊、散熱系統(tǒng)信號(hào)檢測(cè)模塊等組成，其中IGBT占整個(gè)控制器本錢(qián)的40-50%。目前IGBT尚未能?chē)?guó)產(chǎn)化，為國(guó)外所壟斷。主要是國(guó)外的ToyotaIndustries、Mitsubishi、Meidensha、Nichicon、Nissan、Magna、Toshiba、Bosch等生產(chǎn)電動(dòng)汽車(chē)用逆變器，國(guó)內(nèi)技術(shù)還有待進(jìn)一步完善。其他一些關(guān)鍵部件，如高性能硅鋼片、絕緣材料等也主要依賴(lài)進(jìn)口，如國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破，那么市場(chǎng)空間巨大。

五、繼電器：新能源汽車(chē)驅(qū)動(dòng)行業(yè)產(chǎn)值擴(kuò)容

繼電器是一種用來(lái)接通和斷開(kāi)或轉(zhuǎn)換電路并具有繼電特性的自動(dòng)、遠(yuǎn)程控制元件，其主要功能是擴(kuò)大控制范圍，靈敏度放大，信號(hào)的遙控、監(jiān)測(cè)等。它實(shí)際上是用小電流去控制大電流運(yùn)作的一種“自動(dòng)開(kāi)關(guān)”。在電路中起著自動(dòng)調(diào)節(jié)、平安保護(hù)、轉(zhuǎn)換電路等作用，廣泛應(yīng)用于遙控、遙測(cè)、通訊、自動(dòng)控制、機(jī)電一體化及電力電子設(shè)備中，是最重要的控制元件之一。

–汽車(chē)是繼電器應(yīng)用的第一大領(lǐng)域，約占繼電器市場(chǎng)需求總規(guī)模的21%。傳統(tǒng)汽車(chē)?yán)^電器廣泛用在啟動(dòng)、預(yù)熱、冷卻、風(fēng)扇、空調(diào)、燈光、電動(dòng)風(fēng)扇、雨刮、電噴、油泵等控制系統(tǒng)，每輛車(chē)平均使用20只繼電器產(chǎn)品，每個(gè)繼電器的價(jià)格為3-10元不等，以此計(jì)算，傳統(tǒng)汽車(chē)單車(chē)?yán)^電器價(jià)值量為60-200元。而每輛新能源汽車(chē)除了傳統(tǒng)汽車(chē)所需繼電器之外，還需要5-8只高壓直流繼電器，其單價(jià)為400元左右，那么新能源汽車(chē)單車(chē)?yán)^電器價(jià)值量將到達(dá)2000-3400元，是傳統(tǒng)汽車(chē)的10倍以上。

五、全球范圍看主要有兩類(lèi)供給模式

新能源汽車(chē)電機(jī)系統(tǒng)領(lǐng)域，由于技術(shù)指標(biāo)要求高，同時(shí)必須保證嚴(yán)格的技術(shù)保密性，一般國(guó)際上大型的整車(chē)廠從驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)的設(shè)計(jì)到電機(jī)零部件的制造和組裝都由自己獨(dú)立完成，只有局部獨(dú)立的電機(jī)供給商才得以進(jìn)入其驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)的供給鏈。

寶馬、豐田、群眾等主流整車(chē)廠均為內(nèi)部配套。寶馬i3和i8均配備了寶馬公司自主研發(fā)并具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的eDrive混合式同步電動(dòng)機(jī)，豐田的pruis系列混合動(dòng)力汽車(chē)從電機(jī)控制的IGBT管到關(guān)鍵的永磁無(wú)刷交流同步電機(jī)都在豐田總部完成，群眾、日產(chǎn)的純電動(dòng)車(chē)也都是自己完成所有的驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)和電機(jī)元件。

目前主流純電動(dòng)汽車(chē)只有博世、大陸、麥格納、明電舍等個(gè)別電機(jī)廠能進(jìn)入其供給鏈。如奔馳smart電動(dòng)版由戴姆勒和博世合資成立的EM-motive公司進(jìn)行驅(qū)動(dòng)電機(jī)配套，福特和麥格納聯(lián)合開(kāi)發(fā)福特FocusEV的電機(jī)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)，大陸集團(tuán)為雷諾Zoe、FluenceZ.E.、KangooZ.E.三款純電動(dòng)汽車(chē)提供全套驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)組件，明電舍為三菱i-MiEV配套驅(qū)動(dòng)電機(jī)。另外，2013年福特聯(lián)手國(guó)際著名汽車(chē)零部件廠商舍弗勒〔Schaeffler〕開(kāi)發(fā)了一款以福特嘉年華為根底的eWheelDrive輪轂電機(jī)純電動(dòng)汽車(chē)作為測(cè)試車(chē)輛。

特斯拉與富田電機(jī)的合作可以作為特例對(duì)待。首先，特斯拉歷史上曾與臺(tái)灣汽車(chē)工業(yè)有著密切聯(lián)系，與富田合作也存在一定的偶然性。特斯拉早期規(guī)模較小，為控制本錢(qián)選擇在臺(tái)灣設(shè)廠，一些關(guān)鍵部件的設(shè)計(jì)研發(fā)機(jī)構(gòu)也在臺(tái)灣，并依靠臺(tái)灣企業(yè)為其提供零部件，富田正是其中一家〔國(guó)際大廠商早期并不愿意與特斯拉進(jìn)行合作〕。2009年，特斯拉因?yàn)槊绹?guó)的政策補(bǔ)助等原因?qū)⒐S遷回了美國(guó)。其次，特斯拉所用的驅(qū)動(dòng)電機(jī)為交流異步電機(jī)，制造要求并不特別高，富田電機(jī)此前是專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)工業(yè)伺服電動(dòng)機(jī)的廠商，2005年與特斯拉合作以后才開(kāi)始步入汽車(chē)電機(jī)行業(yè)。

六、國(guó)內(nèi)獨(dú)立電機(jī)廠時(shí)機(jī)大，電機(jī)電控一體化公司競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)

由于同步研發(fā)的費(fèi)用較高，國(guó)外電機(jī)和電控廠商難以打入國(guó)內(nèi)車(chē)廠。從國(guó)內(nèi)主流新能源乘用車(chē)電機(jī)配套情況來(lái)看，除比亞迪為內(nèi)部配套以外，其他車(chē)廠多以外購(gòu)電機(jī)為主，相對(duì)于國(guó)內(nèi)商用車(chē)電機(jī)而言，乘用車(chē)電機(jī)廠商相對(duì)較少，主要的乘用車(chē)電機(jī)配套商包括北京精進(jìn)、上海電驅(qū)動(dòng)、上海大郡、大洋電機(jī)、華域電動(dòng)和巨一自動(dòng)化等。其中上海電驅(qū)動(dòng)是目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額最高的獨(dú)立乘用車(chē)電機(jī)廠商，可占到國(guó)內(nèi)電機(jī)電控供給的50-60%。

我們認(rèn)為上海電驅(qū)動(dòng)可做大做強(qiáng)的原因在于一開(kāi)始公司就定位為新能源電機(jī)電控一體化廠商，領(lǐng)先的布局占據(jù)了先發(fā)優(yōu)勢(shì)，而由于整車(chē)廠目前對(duì)電機(jī)和電控并不分開(kāi)招標(biāo)，因此具備電機(jī)電控一體化研發(fā)能力的公司更有望入圍。

上海電驅(qū)動(dòng)雖然尚未上市，但其參股股東為上市公司〔寧波韻升參股26.46%〕，可從中分享收益。此外，局部上市公司向其供給電機(jī)定子和轉(zhuǎn)子，也將從中間接受益。

七、投資策略：看好傳統(tǒng)主業(yè)和新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)疊加成長(zhǎng)公司

由于目前新能源汽車(chē)整車(chē)產(chǎn)業(yè)尚處于起步階段，現(xiàn)階段涉足新能源電機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的公司其新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)對(duì)整體業(yè)績(jī)奉獻(xiàn)不大，我們認(rèn)為更優(yōu)的標(biāo)的將是主業(yè)仍可實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，而新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)在行業(yè)內(nèi)已初具競(jìng)爭(zhēng)力，未來(lái)可跟隨整車(chē)行業(yè)爆發(fā)而爆發(fā)從而實(shí)現(xiàn)主業(yè)、新業(yè)務(wù)疊加成長(zhǎng)的公司。從這個(gè)選股角度，我們看好宏發(fā)股份〔600885〕和信質(zhì)電機(jī)〔002664〕。

附上市公司：$大洋電機(jī)(SZ002249)$

$寧波韻升(SH600366)$

$信質(zhì)電機(jī)(SZ002664)$

$方正電機(jī)(SZ002196)$

$匯川技術(shù)(SZ300124)$

$宏發(fā)股份(SH600885)$

$比亞迪(SZ002594)$

$萬(wàn)向錢(qián)潮(SZ0005電池放電C率根本內(nèi)容1C,2C,0.2C是電池放電速率:表示放電快慢的一種量度。所用的容量1小時(shí)放電完畢，稱(chēng)為1C放電;5小時(shí)放電完畢，那么稱(chēng)為1/5=0.2C放電。一般可以通過(guò)不同的放電電流來(lái)檢測(cè)電池的容量.對(duì)于24AH電池來(lái)說(shuō),2c放電電流為48A,0.5C放電電流為12A.C〔倍率〕如何定義C：用來(lái)表示電池充放電時(shí)電流大小的比率，即倍率。如1200mAh的電池，0.2C表示240mA〔1200mAh的0.2倍率〕，1C表示1200mA〔1200mAh的1倍率〕。充放電效率充放電效率也與C〔倍率〕相關(guān)，在0.2C條件下，聚合物鋰電池的充放電效率應(yīng)該在99.8%。放電速率簡(jiǎn)稱(chēng)放電率，常用時(shí)率和倍率表示時(shí)率：時(shí)率：是以放電時(shí)間表示的放電速率，即以某電流放至規(guī)定終止電壓所經(jīng)歷的時(shí)間，例如某電池額定容量是20小時(shí)率時(shí)為12AH即以C20為60AH表示，那么電池應(yīng)以12/20=0.6A的電流放電，連續(xù)到達(dá)20H者即為合格。倍率：倍率：是指電池放電電流的數(shù)值為額定數(shù)值的倍數(shù)，如放電