期貨從業(yè)《期貨投資分析》復(fù)習(xí)題集(第5689篇)

2019年國家期貨從業(yè)《期貨投資分析》職業(yè)資格考前練習(xí)一、單選題1.下列利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中，不屬于內(nèi)嵌利率遠(yuǎn)期結(jié)構(gòu)的是()。A、區(qū)間浮動利率票據(jù)B、超級浮動利率票據(jù)C、正向浮動利率票據(jù)D、逆向浮動利率票據(jù)>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第8章>第2節(jié)>逆向浮動利率票據(jù)【答案】：A【解析】：根據(jù)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品內(nèi)嵌的金融衍生工具的不同，利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品通常包括內(nèi)嵌利率遠(yuǎn)期的結(jié)構(gòu)和內(nèi)嵌利率期權(quán)的結(jié)構(gòu)。前者包括正向/逆向浮動利率票據(jù)、超級浮動利率票據(jù)等，后者則包括利率封頂浮動利率票據(jù)以及區(qū)間浮動利率票據(jù)等。2.以下()不屬于美林投資時鐘的階段。A、復(fù)蘇B、過熱C、衰退D、蕭條>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第3章>第1節(jié)>經(jīng)濟(jì)周期分析法【答案】：D【解析】：“美林投資時鐘”理論形象地用時鐘來描繪經(jīng)濟(jì)周期周而復(fù)始的四個階段：衰退、復(fù)蘇、過熱、滯脹。沒有蕭條這個階段。3.就國內(nèi)持倉分析來說，按照規(guī)定，國內(nèi)期貨交易所的任何合約的持倉數(shù)量達(dá)到一定數(shù)量時，交易所必須在每日收盤后將當(dāng)日交易量和多空持倉量排名最前面()名會員額度名單即數(shù)量予以公布。A、10B、15C、20D、30>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第3章>第1節(jié)>持倉分析法【答案】：C【解析】：就國內(nèi)持倉分析來說，按照規(guī)定，國內(nèi)期貨交易所的任何合約的持倉數(shù)量達(dá)到一定數(shù)量時，交易所必須在每日收盤后將當(dāng)日交易量和多空持倉量排名最前面的20名會員額度名單及數(shù)量予以公布。4.在場外期權(quán)交易中，提出需求的一方，是期權(quán)的()。A、賣方B、買方C、買方或者賣方D、以上都不正確>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第7章>第2節(jié)>合約設(shè)計【答案】：C【解析】：場外期權(quán)一方通常根據(jù)另一方的特定需求來設(shè)計場外期權(quán)合約，確定合約條款，并且報出期權(quán)價格。在這個交易中，提出需求的一方，既可以是期權(quán)的買方，也可以是期權(quán)的賣方。5.關(guān)于備兌看漲期權(quán)策略，下列說法錯誤的是()。A、期權(quán)出售者在出售期權(quán)時獲得一筆收入B、如果期權(quán)購買者在到期時行權(quán)的話，期權(quán)出售者要按照執(zhí)行價格出售股票C、如果期權(quán)購買者在到期時行權(quán)的話，備兌看漲期權(quán)策略可以保護(hù)投資者免于出售股票D、投資者使用備兌看漲期權(quán)策略，主要目的是通過獲得期權(quán)費而增加投資收益>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第6章>第1節(jié)>備兌看漲期權(quán)策略【答案】：C【解析】：使用備兌看漲期權(quán)策略時，期權(quán)出售者在出售期權(quán)時獲得一筆收入，但是如果期權(quán)購買者在到期時行權(quán)的話，他則要按照執(zhí)行價格出售股票。6.基差交易合同簽訂后，()就成了決定最終采購價格的唯一未知因素。A、基差大小B、期貨價格C、現(xiàn)貨成交價格D、升貼水>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第5章>第1節(jié)>基差定價【答案】：B【解析】：基差交易合同簽訂后，基差大小就已經(jīng)確定了，期貨價格就成了決定最終采購價格的唯一未知因素，而且期貨價格一般占到現(xiàn)貨成交價格整體的90％以上。7.期權(quán)風(fēng)險度量指標(biāo)中衡量標(biāo)的資產(chǎn)價格變動對期權(quán)理論價格影響程度的指標(biāo)是()。A、DeltaB、GammaC、ThetaD、Vega>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第2章>第2節(jié)>希臘字母【答案】：A【解析】：Delta是用來衡量標(biāo)的資產(chǎn)價格變動對期權(quán)理論價格的影響程度，可以理解為期權(quán)對標(biāo)的資產(chǎn)價格變動的敏感性。8.在一元回歸中，回歸平方和是指()。

>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第3章>第2節(jié)>一元線性回歸分析【答案】：C【解析】：

A項為總離差平方和，記為TSS；B項為殘差平方和，記為RSS；C項為回歸平方和，記為ESS。三者之間的關(guān)系為：TSS=RSS+ESS。9.在基差交易中，對點價行為的正確理解是()。A、點價是一種套期保值行為B、可以在期貨交易收盤后對當(dāng)天出現(xiàn)的某個價位進(jìn)行點價C、點價是一種投機(jī)行為D、期貨合約流動性不好時可以不點價>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第5章>第1節(jié)>基差定價【答案】：C【解析】：A項，點價的實質(zhì)是一種投機(jī)行為；B項，點價既可以在盤中即時點價，也可以以當(dāng)天期貨合約結(jié)算價或者以合約當(dāng)月月度結(jié)算平均價或收盤平均價等其他約定價格作為所點價格；D項，點價是有期限限制的，如果在點價期內(nèi)期貨合約流動性一直不好，也需要按期限點價。10.7月中旬，某銅進(jìn)口貿(mào)易商與一家需要采購銅材的銅桿廠經(jīng)過協(xié)商，同意以低于9月銅期貨合約價格100元/噸的價格，作為雙方現(xiàn)貨交易的最終成交價，并由銅桿廠點定9月銅期貨合約的盤面價格作為現(xiàn)貨計價基準(zhǔn)。簽訂基差貿(mào)易合同后，銅桿廠為規(guī)避風(fēng)險，考慮買入上海期貨交易所執(zhí)行價為57500元/噸的平值9月銅看漲期權(quán)，支付權(quán)利金100元/噸。如果9月銅期貨合約盤中價格一度跌至55700元/噸，銅桿廠以55700元/噸的期貨價格為計價基準(zhǔn)進(jìn)行交易，此時銅桿廠買入的看漲期權(quán)也已跌至幾乎為0，則銅桿廠實際采購價為()元/噸。A、57000B、56000C、55600D、55700>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第5章>第1節(jié)>基差定價【答案】：D【解析】：銅桿廠以當(dāng)時55700元/噸的期貨價格為計價基準(zhǔn)，減去100元／噸的升貼水即55600元/噸為雙方現(xiàn)貨交易的最終成交價格。銅桿廠平倉后，實際付出的采購價為55600(現(xiàn)貨最終成交價)+100(支付的權(quán)利金)=55700(元/噸)。11.如企業(yè)遠(yuǎn)期有采購計劃，但預(yù)期資金緊張，可以采取的措施是()。A、通過期貨市場進(jìn)行買入交易，建立虛擬庫存B、通過期權(quán)市場進(jìn)行買入交易，建立虛擬庫存C、通過期貨市場進(jìn)行賣出交易，建立虛擬庫存D、通過期權(quán)市場進(jìn)行賣出交易，建立虛擬庫存>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第5章>第1節(jié)>庫存管理【答案】：A【解析】：如企業(yè)遠(yuǎn)期有采購計劃，但預(yù)期資金緊張，可通過期貨市場進(jìn)行買人交易，建立虛擬庫存，以較少的保證金提前訂貨，同時鎖定采購成本，為企業(yè)籌措資金贏得時間，以緩解企業(yè)資金緊張局面。12.關(guān)于期權(quán)的希臘字母，下列說法錯誤的是()。A、Delta的取值范圍為(-1，1)B、深度實值和深度虛值期權(quán)的Gamma值均較小，只要標(biāo)的資產(chǎn)價格和執(zhí)行價格相近，價格的波動都會導(dǎo)致Delta值的劇烈變動，因此平價期權(quán)的Gamma值最大C、在行權(quán)價附近，Theta的絕對值最大D、Rho隨標(biāo)的證券價格單調(diào)遞減>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第2章>第2節(jié)>希臘字母【答案】：D【解析】：D項，Rho隨標(biāo)的證券價格單調(diào)遞增。對于看漲期權(quán)，標(biāo)的價格越高，利率對期權(quán)價值的影響越大。對于看跌期權(quán)，標(biāo)的價格越低，利率對期權(quán)價值的影響越大。越是實值(標(biāo)的價格行權(quán)價)的期權(quán)，利率變化對期權(quán)價值的影響越大；越是虛值(標(biāo)的價格行權(quán)價)的期權(quán)，利率變化對期權(quán)價值的影響越小。13.在我國，金融機(jī)構(gòu)按法人統(tǒng)一存入中國人民銀行的準(zhǔn)備金存款不得低于上旬末一般存款余額的()。A、4％B、6％C、8％D、10％>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第1章>第2節(jié)>利率、存款準(zhǔn)備金率【答案】：C【解析】：在我國，中國人民銀行對各金融機(jī)構(gòu)法定存款準(zhǔn)備金按旬考核，金融機(jī)構(gòu)按法人統(tǒng)一存入中國人民銀行的準(zhǔn)備金存款低于上旬末一般存款余額的8％的，對其不足部分按每日萬分之六的利率處以罰息。14.模型中，根據(jù)擬合優(yōu)度與統(tǒng)計量的關(guān)系可知，當(dāng)R2=0時，有()。A、F=-1B、F=0C、F=1D、F=∞>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第3章>第2節(jié)>一元線性回歸分析【答案】：B【解析】：15.下列產(chǎn)品中是我國首創(chuàng)的信用衍生工具的是()。A、CDSB、CDOC、CRMAD、CRMW>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第7章>第3節(jié)>信用違約互換基本結(jié)構(gòu)【答案】：D【解析】：信用風(fēng)險緩釋憑證(CRMW)則是我國首創(chuàng)的信用衍生工具。16.下面關(guān)于利率互換說法錯誤的是()。A、利率互換是指雙方約定在未來的一定期限內(nèi)，對約定的名義本金按照不同的計息方法定期交換利息的一種場外交易的金融合約B、一般來說，利率互換合約交換的只是不同特征的利息C、利率互換合約交換不涉及本金的互換D、在大多數(shù)利率互換中，合約一方支付的利息是基于浮動利率進(jìn)行計算的，則另一方支付的利息也是基于浮動利率計算的>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第7章>第1節(jié)>利率互換與利率風(fēng)險管理【答案】：D【解析】：選項D，在大多數(shù)利率互換中，合約一方支付的利息是基于浮動利率來計算的，而另一方支付的利息則是基于固定利率計算的。在某些情況下，兩邊的利息計算都是基于浮動利率，只不過各自參考的浮動利率不一樣。17.()反映一定時期內(nèi)城鄉(xiāng)居民所購買的生活消費品價格和服務(wù)項目價格變動趨勢和程度的相對數(shù)。A、生產(chǎn)者價格指數(shù)B、消費者價格指數(shù)C、GDP平減指數(shù)D、物價水平>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第1章>第1節(jié)>價格指數(shù)【答案】：B【解析】：消費者價格指數(shù)反映一定時期內(nèi)城鄉(xiāng)居民所購買的生產(chǎn)消費品價格和服務(wù)項目價格變動趨勢及程度的相對數(shù)。18.對賣出套期保值而言，基差走弱，套期保值效果是()。(不計手續(xù)費等費用)A、虧損性套期保值B、期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧相抵C、盈利性套期保值D、套期保值效果不能確定，還要結(jié)合價格走勢來判斷>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第5章>第1節(jié)>基差定價【答案】：A【解析】：在基差交易中，作為基差賣出一方，最擔(dān)心的是簽訂合同之前的升貼水報價不被基差買方接受，或者是基差賣不出好價錢，而期貨市場上的套期保值持倉正承受被套浮虧和追加保證金的狀態(tài)。有時基差賣方會較長一段時間尋找不到交易買方，期間所面臨的風(fēng)險主要是基差走勢向不利于套期保值頭寸的方向發(fā)展。如：在賣出套期保值后基差走弱；或買入套期保值后基差走強(qiáng)，造成虧損性套期保值。19.在線性回歸模型中，可決系數(shù)R2的取值范圍是()。A、R2≤-1B、0≤R2≤1C、R2≥1D、-1≤R2≤1>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第3章>第2節(jié)>一元線性回歸分析【答案】：B【解析】：擬合優(yōu)度是反映回歸直線與樣本觀察值擬合程度的量，又稱樣本“可決系數(shù)”，常用R2表示。R2的取值范圍為：0≤R2≤1，R2越接近1，擬合效果越好；R2越接近0，擬合效果越差。20.根據(jù)美林投資時鐘理論，隨著需求回暖，企業(yè)經(jīng)營狀況得到改善，股票類資產(chǎn)在復(fù)蘇階段迎來黃金期，對應(yīng)的是美林時鐘()點。A、12～3B、3～6C、6～9D、9～12>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第3章>第1節(jié)>經(jīng)濟(jì)周期分析法【答案】：D【解析】：當(dāng)經(jīng)濟(jì)告別衰退步入復(fù)蘇階段，經(jīng)濟(jì)雖然開始增長，但由于過剩產(chǎn)能還沒有完全消化，因此通貨膨脹程度依然較低。隨著需求回暖，企業(yè)經(jīng)營狀況得到改善，股票類資產(chǎn)在復(fù)蘇階段迎來黃金期，對應(yīng)美林時鐘的9～12點。21.上海銀行間同業(yè)拆借利率是從()開始運行的。A、2008年1月1日B、2007年1月4日C、2007年1月1日D、2010年12月5日>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第1章>第2節(jié)>利率、存款準(zhǔn)備金率【答案】：B【解析】：2007年1月4日開始運行的上海銀行間同業(yè)拆借利率(Shibor)是目前中國人民銀行著力培養(yǎng)的市場基準(zhǔn)利率。22.期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略執(zhí)行的關(guān)鍵是()。A、隨時持有多頭頭寸B、頭寸轉(zhuǎn)換方向正確C、套取期貨低估價格的報酬D、準(zhǔn)確界定期貨價格低估的水平>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第6章>第1節(jié)>阿爾法策略【答案】：D【解析】：期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略是利用期貨相對于現(xiàn)貨出現(xiàn)一定程度的價差時，期貨現(xiàn)貨進(jìn)行相互轉(zhuǎn)換。這種策略本身是被動的，當(dāng)?shù)凸垃F(xiàn)象出現(xiàn)時，進(jìn)行頭寸轉(zhuǎn)換。該策略執(zhí)行的關(guān)鍵是準(zhǔn)確界定期貨價格低估的水平。23.某投資者簽訂一份為期2年的權(quán)益互換，名義本金為1000萬元，每半年互換一次，每次互換時，該投資者將支付固定利率并換取上證指數(shù)收益率，利率期限結(jié)構(gòu)如表2—1所示。

表2—1利率期限結(jié)構(gòu)

即期利率

折現(xiàn)因子

180天

4.93％

0.9759

360天

5.05％

A、5．29％B、6．83％C、4．63％D、6．32％>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第2章>第3節(jié)>利率互換定價【答案】：A【解析】：24.夏普比率的計算公式為()。

>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第4章>第3節(jié)>主要測試評估指標(biāo)【答案】：A【解析】：25.()不屬于"保險+期貨"運作中主要涉及的主體。A、期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)B、投保主體C、中介機(jī)構(gòu)D、保險公司>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第5章>第3節(jié)>“保險+期貨”的運行機(jī)制【答案】：C【解析】："保險+期貨"運作中主要涉及三個主體:投保主體、保險公司和期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)。26.下列關(guān)于各種交易方法說法正確的是()。

A．量化交易主要強(qiáng)調(diào)策略開發(fā)和執(zhí)行的方法

B．程序化交易主要強(qiáng)調(diào)使用低延遲技術(shù)和高頻度信息數(shù)據(jù)

C．高頻交易主要強(qiáng)調(diào)交易執(zhí)行的目的

D．算法交易主要強(qiáng)調(diào)策略實現(xiàn)的手段是通過編寫計算機(jī)程序

>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第4章>第1節(jié)>量化交易的特征【答案】：A【解析】：量化交易主要強(qiáng)調(diào)策略開發(fā)和執(zhí)行的方法，是定量化的方法；程序化交易主要強(qiáng)調(diào)策略實現(xiàn)的手段是通過編寫計算機(jī)程序；高頻交易主要強(qiáng)調(diào)使用低延遲技術(shù)和高頻度信息數(shù)據(jù)；算法交易主要強(qiáng)調(diào)交易執(zhí)行的目的。27.投資者考慮到資本市場的不穩(wěn)定因素，預(yù)計未來一周市場的波動性加強(qiáng)，但方向很難確定。于是采用跨式期權(quán)組合投資策略，即買入具有相同期權(quán)價格和相同行權(quán)期的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)各1個單位，若下周市場波動率變?yōu)?0%，不考慮時間變化的影響，該投資策略帶來的價值變動時多少？

A、5．77B、5C、6．23D、4．52>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第2章>第2節(jié)>希臘字母【答案】：A【解析】：組合的Vega值=2×14．43=28．86，

則Delta=Vega×(40%-20%)=5．77。

這就是波動率變動給該投資策略帶來的價值變動。28.在生產(chǎn)經(jīng)營中，企業(yè)有時會面臨產(chǎn)品價格持續(xù)上漲而企業(yè)卻必須執(zhí)行之前簽訂的銷售合同的尷尬局面。此時企業(yè)可以采取的措施是()。A、寧可賠償違約金也不銷售原材料產(chǎn)品B、銷售原材料產(chǎn)品的同時，在現(xiàn)貨市場上等量買入C、銷售原材料產(chǎn)品的同時，在期貨市場上等量買入D、執(zhí)行合同，銷售原材料產(chǎn)品>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第5章>第1節(jié)>庫存管理【答案】：C【解析】：企業(yè)可以采取“庫存轉(zhuǎn)移”的做法，在現(xiàn)貨市場銷售庫存或產(chǎn)品的同時，在期貨市場上等量買入，以虛擬庫存形式維持總量不變，從而獲取更大收益。29.下列關(guān)于場外期權(quán)說法正確的是()。A、場外期權(quán)是指在證券或期貨交易所場外交易的期權(quán)B、場外期權(quán)的各個合約條款都是標(biāo)準(zhǔn)化的C、相比場內(nèi)期權(quán)，場外期權(quán)在合約條款方面更嚴(yán)格D、場外期權(quán)是一對一交易，但不一定有明確的買方和賣方>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第7章>第2節(jié)>合約設(shè)計【答案】：A【解析】：場外期權(quán)是指在證券或期貨交易所場外交易的期權(quán)。相對于場內(nèi)期權(quán)而言，場外期權(quán)的各個合約條款都不必是標(biāo)準(zhǔn)化的，合約的買賣雙方可以依據(jù)雙方的需求進(jìn)行協(xié)商確定。因此，場外期權(quán)在合約條款方面更加靈活。此外，場外期權(quán)是一對一交易，一份期權(quán)合約有明確的買方和賣方，且買賣雙方對對方的信用情況都有比較深入的把握。30.在應(yīng)用過程中發(fā)現(xiàn)，若對回歸模型增加一個解釋變量，R2一般會()。A、減小B、增大C、不變D、不能確定>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第3章>第2節(jié)>多元線性回歸分析【答案】：B【解析】：31.某一款結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品由零息債券和普通的歐式看漲期權(quán)所構(gòu)成，其基本特征如表8—1所示，其中所含零息債券的價值為92．5元，期權(quán)價值為6．9元，則這家金融機(jī)構(gòu)所面臨的風(fēng)險暴露有()。

表8—1某結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品基本特征

項目

條款

面值(元)

100

標(biāo)的指數(shù)

上證50指數(shù)

期限

A、做空了4625萬元的零息債券B、做多了345萬元的歐式期權(quán)C、做多了4625萬元的零息債券D、做空了345萬元的美式期權(quán)>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第8章>第1節(jié)>保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)【答案】：A【解析】：在發(fā)行這款產(chǎn)品之后，金融機(jī)構(gòu)就面臨著市場風(fēng)險，具體而言，金融機(jī)構(gòu)相當(dāng)于做空了價值92．5×50=4625(萬元)的1年期零息債券，同時做空了價值為6．9×50=345(萬元)的普通歐式看漲期權(quán)。32.下列有關(guān)信用風(fēng)險緩釋工具說法錯誤的是()。A、信用風(fēng)險緩釋合約是指交易雙方達(dá)成的約定在未來一定期限內(nèi)，信用保護(hù)買方按照約定的標(biāo)準(zhǔn)和方式向信用保護(hù)賣方支付信用保護(hù)費用，并由信用保護(hù)賣方就約定的標(biāo)的債務(wù)向信用保護(hù)買方提供信用風(fēng)險保護(hù)的金融合約B、信用風(fēng)險緩釋合約和信用風(fēng)險緩釋憑證的結(jié)構(gòu)和交易相差較大。信用風(fēng)險緩釋憑證是典型的場外金融衍生工具，在銀行間市場的交易商之間簽訂，適合于線性的銀行間金融衍生品市場的運行框架，它在交易和清算等方面與利率互換等場外金融衍生品相同C、信用風(fēng)險緩釋憑證是我國首創(chuàng)的信用衍生工具，是指針對參考實體的參考債務(wù)，由參考實體之外的第三方>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第7章>第3節(jié)>信用違約互換基本結(jié)構(gòu)【答案】：B【解析】：B項，信用風(fēng)險緩釋合約是典型的場外金融衍生工具。信用風(fēng)險緩釋憑證相比信用風(fēng)險合約，屬于更標(biāo)準(zhǔn)化的信用衍生品，不適合靈活多變的銀行間市場的交易商進(jìn)行簽訂。33.進(jìn)行貨幣互換的主要目的是()。A、規(guī)避匯率風(fēng)險B、規(guī)避利率風(fēng)險C、增加杠桿D、增加收益>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第7章>第1節(jié)>貨幣互換與匯率風(fēng)險管理【答案】：A【解析】：一般意義上的貨幣互換由于只包含匯率風(fēng)險，所以可以用來管理境外投融資活動過程中產(chǎn)生的匯率風(fēng)險，而交叉型的貨幣互換則不僅可以用來管理匯率風(fēng)險，也可用來管理利率風(fēng)險。34.某發(fā)電廠持有A集團(tuán)動力煤倉單，經(jīng)過雙方協(xié)商同意，該電廠通過A集團(tuán)異地分公司提貨。其中，串換廠庫升貼水為-100元/噸，通過計算兩地動力煤價差為125元/噸。另外，雙方商定的廠庫生產(chǎn)計劃調(diào)整費為35元/噸。則此次倉單串換費用為()元／噸。A、25B、60C、225D、190>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第5章>第1節(jié)>期貨倉單串換業(yè)務(wù)【答案】：B【解析】：串換費用=串出廠庫升貼水+現(xiàn)貨價差+廠庫生產(chǎn)計劃調(diào)整費=-100+125+35=60(元/噸)。35.關(guān)于參與型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品說法錯誤的是()。A、參與型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品能夠讓產(chǎn)品的投資者參與到某個領(lǐng)域的投資，且這個領(lǐng)域的投資在常規(guī)條件下這些投資者也是能參與的B、通過參與型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的投資，投資者可以把資金做更大范圍的分散，從而在更大范圍的資產(chǎn)類型中進(jìn)行資產(chǎn)配置，有助于提高資產(chǎn)管理的效率C、最簡單的參與型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品是跟蹤證，其本質(zhì)上就是一個低行權(quán)價的期權(quán)D、投資者可以通過投資參與型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品參與到境外資本市場的指數(shù)投資>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第8章>第1節(jié)>參與型紅利證【答案】：A【解析】：A項，參與型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品能夠讓產(chǎn)品的投資者參與到某個在常規(guī)條件下這些投資者不能參與的領(lǐng)域的投資。例如境外資本市場的某個指數(shù)，或者機(jī)構(gòu)問市場的某個資產(chǎn)或指數(shù)等。36.對于任一只可交割券，P代表面值為100元國債的即期價格，F(xiàn)代表面值為100元國債的期貨價格，C代表對應(yīng)可交割國債的轉(zhuǎn)換因子，其基差B為()。A、B=(F·C)-PB、B=(P·C)-FC、B=P-FD、B=P-(F·C)>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第6章>第2節(jié)>基差交易策略【答案】：D【解析】：國債期貨的基差是指經(jīng)過轉(zhuǎn)換因子調(diào)整之后的期貨價格與其現(xiàn)貨價格之間的差額。對于任一只可交割券，其基差為B=P-(F·C)。37.天然橡膠供給存在明顯的周期性，從8月份開始到10月份，各產(chǎn)膠國陸續(xù)出現(xiàn)臺風(fēng)或熱帶風(fēng)暴、持續(xù)的雨天、干旱，這都會()。A、降低天然橡膠產(chǎn)量而使膠價上漲B、降低天然橡膠產(chǎn)量而使膠價下降C、提高天然橡膠產(chǎn)量而使膠價上漲D、提高天然橡膠產(chǎn)量而使膠價下降>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第3章>第1節(jié)>季節(jié)性分析法【答案】：A【解析】：天然橡膠供給存在明顯的周期性，這種周期性主要來源于橡膠樹的開割及停割導(dǎo)致供給量的變化。從8月份開始到10月份，各產(chǎn)膠國陸續(xù)出現(xiàn)臺風(fēng)或熱帶風(fēng)暴、持續(xù)的雨天、干旱都會降低天然橡膠產(chǎn)量而使膠價上漲。38.就境內(nèi)持倉分析來說，按照規(guī)定，國境期貨交易所的任何合約的持倉數(shù)量達(dá)到一定數(shù)量時，交易所必須在每日收盤后將當(dāng)日交易量和多空持倉量排名最前面的()名會員額度名單及數(shù)量予以公布。A、10B、15C、20D、30>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第3章>第1節(jié)>持倉分析法【答案】：C【解析】：就境內(nèi)持倉分析來說，按照規(guī)定，國境期貨交易所的任何合約的持倉數(shù)量達(dá)到一定數(shù)量時，交易所必須在每日收盤后將當(dāng)日交易量和多空持倉量排名最前面的20名會員額度名單及數(shù)量予以公布。對這些資料進(jìn)行分析，主要有以下內(nèi)容：①比較多空主要持倉量的大小；②“區(qū)域”或“派系”會員持倉分析；③跟蹤某一品種主要席位的交易狀況、持倉增減，從而確定主力進(jìn)出場的動向。39.信用風(fēng)險緩釋憑證實行的是()制度。A、集中登記、集中托管、集中清算B、分散登記、集中托管、集中清算C、集中登記、分散托管、集中清算D、集中登記、集中托管、分散清算>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第7章>第3節(jié)>信用違約互換基本結(jié)構(gòu)【答案】：A【解析】：信用風(fēng)險緩釋憑證與場外金融衍生品合約相差較大，更類似于在場外市場發(fā)行的債券，實行“集中登記、集中托管、集中清算”，有利于增強(qiáng)市場的透明度，防范市場風(fēng)險。40.在通貨緊縮的經(jīng)濟(jì)背景下，投資者應(yīng)配置()。A、黃金B(yǎng)、基金C、債券D、股票>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第3章>第1節(jié)>經(jīng)濟(jì)周期分析法【答案】：C【解析】：根據(jù)美林投資時鐘理論，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于衰退階段，公司產(chǎn)能過剩，盈利能力下降，商品在去庫存壓力下價格下行，表現(xiàn)為低通貨膨脹甚至通貨緊縮。為提振經(jīng)濟(jì)，政府會實施較為寬松的貨幣政策并引導(dǎo)利率走低。在衰退階段，債券是表現(xiàn)最好的資產(chǎn)類別。二、多選題1.境內(nèi)交易所持倉分析的主要分析內(nèi)容有()。A、多空主要持倉量的大小B、“區(qū)域”會員持倉分析C、“派系”會員持倉分析D、跟蹤某一品種主要席位的交易狀況，持倉增減>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第3章>第1節(jié)>持倉分析法【答案】：A,B,C,D【解析】：境內(nèi)交易所持倉分析的主要分析內(nèi)容有：①比較多空主要持倉量的大小，一般使用前20名持倉的多空合計數(shù)之差(凈持倉)來對多空實力進(jìn)行分析；②觀察某一品種或者合約的多單(空單)是否集中在一個會員或者幾個會員手中，結(jié)合價格漲跌找到市場主力所在，即“區(qū)域”或“派系”會員持倉分析；③跟蹤某一品種主要席位的交易狀況，持倉增減，從而確定主力進(jìn)出場的動向。2.某企業(yè)利用銅期貨進(jìn)行買入套期保值，下列情形中能實現(xiàn)凈盈利的情形有()。(不計手續(xù)費等費用)A、基差從400元／噸變?yōu)?50元／噸B、基差從-400元／噸變?yōu)?600元／噸C、基差從-200元／噸變?yōu)?00元／噸D、基差從-200元／噸變?yōu)?450元／噸>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第5章>第1節(jié)>基差定價【答案】：A,B,D【解析】：進(jìn)行買入套期保值時，基差走弱時有凈盈利。故題中ABD三項基差走弱，能實現(xiàn)凈盈利。3.串換費用由()組成。A、串換價差B、期貨升貼水C、提貨運輸費用D、倉單串換庫生產(chǎn)計劃調(diào)整費用>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第5章>第1節(jié)>期貨倉單串換業(yè)務(wù)【答案】：A,B,D【解析】：串換費用由以下三部分組成：①期貨升貼水，即倉單串現(xiàn)貨的客戶應(yīng)結(jié)清原倉單所屬廠庫的期貨升貼水，以及倉單串倉單的客戶應(yīng)結(jié)清串換前后的倉單所屬廠庫的期貨升貼水；②串換價差，是串換費用的一部分，是指串出地和串入地兩個地點近期現(xiàn)貨的價差，具體標(biāo)準(zhǔn)由交易所公布；③倉單串換庫生產(chǎn)計劃調(diào)整費用，即倉單串換庫生產(chǎn)計劃調(diào)整費實行最高限價。4.下列關(guān)于Rho的性質(zhì)說法正確的有()。A、看漲期權(quán)的Rho是負(fù)的B、看跌期權(quán)的Rho是負(fù)的C、Rho隨標(biāo)的證券價格單調(diào)遞增D、期權(quán)越接近到期，利率變化對期權(quán)價值的影響越小>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第2章>第2節(jié)>希臘字母【答案】：B,C,D【解析】：Rho的性質(zhì)如下：①看漲期權(quán)的Rho是正的，看跌期權(quán)的Rho是負(fù)的；②Rho隨標(biāo)的證券價格單調(diào)遞增；③對于看漲期權(quán)，標(biāo)的價格越高，利率對期權(quán)價值的影響越大；④對于看跌期權(quán)，標(biāo)的價格越低，利率對期權(quán)價值的影響越大；⑤越是實值(標(biāo)的價格行權(quán)價)的期權(quán)，利率變化對期權(quán)價值的影響越大；⑥越是虛值(標(biāo)的價格行權(quán)價)的期權(quán)，利率變化對期權(quán)價值的影響越?。虎逺ho隨著期權(quán)到期，單調(diào)收斂到0，也就是說，期權(quán)越接近到期，利率變化對期權(quán)價值的影響越小。5.可以通過()將一個非平穩(wěn)時間序列轉(zhuǎn)化為平穩(wěn)時間序列。A、差分平穩(wěn)過程B、趨勢平穩(wěn)過程C、WLSD、對模型進(jìn)行對數(shù)變換>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第3章>第2節(jié)>時間序列分析【答案】：A,B【解析】：通常有兩種方法將一個非平穩(wěn)時間序列轉(zhuǎn)化為平穩(wěn)時間序列：①差分平穩(wěn)過程。若一個時問序列滿足1階單整，即原序列非平穩(wěn)，通過1階差分即可變?yōu)槠椒€(wěn)序列。②趨勢平穩(wěn)過程。有些時間序列在其趨勢線上是平穩(wěn)的，因此，將該時間序列對時間做回歸，回歸后的殘差項將是平穩(wěn)的。6.農(nóng)產(chǎn)品的季節(jié)性波動規(guī)律包括()。A、消費旺季價格相對低位B、供應(yīng)旺季價格相對高位C、供應(yīng)淡季價格相對高位D、消費淡季價格相對低位>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第3章>第1節(jié)>季節(jié)性分析法【答案】：C,D【解析】：季節(jié)性分析法比較適合于原油和農(nóng)產(chǎn)品的分析，由于其季節(jié)的變動會產(chǎn)生規(guī)律性的變化，如在供應(yīng)淡季或者消費旺季時價格高企，而在供應(yīng)旺季或者消費淡季時價格低落。7.成本利潤分析方法應(yīng)該注意的問題有()。A、應(yīng)用成本利潤方法計算出來的價格，是一個靜態(tài)價格B、應(yīng)用成本利潤方法計算出來的價格，是一個動態(tài)價格C、應(yīng)用成本利潤方法計算出來的價格與現(xiàn)在的時點有所差異D、在很多產(chǎn)品的生產(chǎn)過程中，會產(chǎn)生副產(chǎn)品或者可循環(huán)利用的產(chǎn)品>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第3章>第1節(jié)>成本利潤分析法【答案】：B,C,D【解析】：在應(yīng)用成本利潤分析方法時，有以下幾個問題需要注意：①應(yīng)用成本利潤方法計算出來的價格，是一個動態(tài)價格，同時也會與現(xiàn)在的時點有所差異；②在很多產(chǎn)品的生產(chǎn)過程中，會產(chǎn)生副產(chǎn)品或者可循環(huán)利用的產(chǎn)品。8.貨幣供應(yīng)量是()之和。A、單位和居民的手持現(xiàn)金B(yǎng)、居民和單位在銀行的貴金屬儲備C、居民收藏的黃金紀(jì)念幣D、居民和單位在銀行的各項存款>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第1章>第2節(jié)>貨幣供應(yīng)量【答案】：A,D【解析】：貨幣供應(yīng)量是單位和居民個人在銀行的各項存款和手持現(xiàn)金之和，其變化反映中央銀行貨幣政策的變化，對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、金融市場的運行和居民個人的投資行為有著重大的影響，是國家制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策的一個重要依據(jù)。9.關(guān)于保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)說法無誤的有()。A、其內(nèi)嵌的股指期權(quán)可以是看漲期權(quán)B、其內(nèi)嵌的股指期權(quán)可以是看跌期權(quán)C、當(dāng)票據(jù)到期時，期權(quán)的價值依賴于當(dāng)時的股指行情走勢D、其內(nèi)嵌的股指期權(quán)可以是看漲期權(quán)，不可以是看跌期權(quán)>>>點擊展開答案與解析【知識點】：第8章>第1節(jié)>保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)【答案】：A,B,C【解析】：保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)內(nèi)嵌的股指期權(quán)可以是看漲期權(quán)，也可以是看跌期權(quán)。選擇哪類期權(quán)取決于投資者的需求。當(dāng)票據(jù)到期時，期權(quán)的價值依賴于當(dāng)時的股指行情走勢，可能大幅高于初始投資的價格，也可能變得一文不值。10.評價交易模型性能優(yōu)劣的指標(biāo)有()。A、年化收益率B、最大資產(chǎn)回撤C、平均盈虧比D、夏普比率>>>點擊展開答