期貨從業(yè)《期貨投資分析》復(fù)習(xí)題集(第5689篇)

2019年國(guó)家期貨從業(yè)《期貨投資分析》職業(yè)資格考前練習(xí)一、單選題1.下列利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中，不屬于內(nèi)嵌利率遠(yuǎn)期結(jié)構(gòu)的是()。A、區(qū)間浮動(dòng)利率票據(jù)B、超級(jí)浮動(dòng)利率票據(jù)C、正向浮動(dòng)利率票據(jù)D、逆向浮動(dòng)利率票據(jù)>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第8章>第2節(jié)>逆向浮動(dòng)利率票據(jù)【答案】：A【解析】：根據(jù)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品內(nèi)嵌的金融衍生工具的不同，利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品通常包括內(nèi)嵌利率遠(yuǎn)期的結(jié)構(gòu)和內(nèi)嵌利率期權(quán)的結(jié)構(gòu)。前者包括正向/逆向浮動(dòng)利率票據(jù)、超級(jí)浮動(dòng)利率票據(jù)等，后者則包括利率封頂浮動(dòng)利率票據(jù)以及區(qū)間浮動(dòng)利率票據(jù)等。2.以下()不屬于美林投資時(shí)鐘的階段。A、復(fù)蘇B、過熱C、衰退D、蕭條>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第3章>第1節(jié)>經(jīng)濟(jì)周期分析法【答案】：D【解析】：“美林投資時(shí)鐘”理論形象地用時(shí)鐘來描繪經(jīng)濟(jì)周期周而復(fù)始的四個(gè)階段：衰退、復(fù)蘇、過熱、滯脹。沒有蕭條這個(gè)階段。3.就國(guó)內(nèi)持倉(cāng)分析來說，按照規(guī)定，國(guó)內(nèi)期貨交易所的任何合約的持倉(cāng)數(shù)量達(dá)到一定數(shù)量時(shí)，交易所必須在每日收盤后將當(dāng)日交易量和多空持倉(cāng)量排名最前面()名會(huì)員額度名單即數(shù)量予以公布。A、10B、15C、20D、30>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第3章>第1節(jié)>持倉(cāng)分析法【答案】：C【解析】：就國(guó)內(nèi)持倉(cāng)分析來說，按照規(guī)定，國(guó)內(nèi)期貨交易所的任何合約的持倉(cāng)數(shù)量達(dá)到一定數(shù)量時(shí)，交易所必須在每日收盤后將當(dāng)日交易量和多空持倉(cāng)量排名最前面的20名會(huì)員額度名單及數(shù)量予以公布。4.在場(chǎng)外期權(quán)交易中，提出需求的一方，是期權(quán)的()。A、賣方B、買方C、買方或者賣方D、以上都不正確>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第7章>第2節(jié)>合約設(shè)計(jì)【答案】：C【解析】：場(chǎng)外期權(quán)一方通常根據(jù)另一方的特定需求來設(shè)計(jì)場(chǎng)外期權(quán)合約，確定合約條款，并且報(bào)出期權(quán)價(jià)格。在這個(gè)交易中，提出需求的一方，既可以是期權(quán)的買方，也可以是期權(quán)的賣方。5.關(guān)于備兌看漲期權(quán)策略，下列說法錯(cuò)誤的是()。A、期權(quán)出售者在出售期權(quán)時(shí)獲得一筆收入B、如果期權(quán)購(gòu)買者在到期時(shí)行權(quán)的話，期權(quán)出售者要按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格出售股票C、如果期權(quán)購(gòu)買者在到期時(shí)行權(quán)的話，備兌看漲期權(quán)策略可以保護(hù)投資者免于出售股票D、投資者使用備兌看漲期權(quán)策略，主要目的是通過獲得期權(quán)費(fèi)而增加投資收益>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第6章>第1節(jié)>備兌看漲期權(quán)策略【答案】：C【解析】：使用備兌看漲期權(quán)策略時(shí)，期權(quán)出售者在出售期權(quán)時(shí)獲得一筆收入，但是如果期權(quán)購(gòu)買者在到期時(shí)行權(quán)的話，他則要按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格出售股票。6.基差交易合同簽訂后，()就成了決定最終采購(gòu)價(jià)格的唯一未知因素。A、基差大小B、期貨價(jià)格C、現(xiàn)貨成交價(jià)格D、升貼水>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第5章>第1節(jié)>基差定價(jià)【答案】：B【解析】：基差交易合同簽訂后，基差大小就已經(jīng)確定了，期貨價(jià)格就成了決定最終采購(gòu)價(jià)格的唯一未知因素，而且期貨價(jià)格一般占到現(xiàn)貨成交價(jià)格整體的90％以上。7.期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)中衡量標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)對(duì)期權(quán)理論價(jià)格影響程度的指標(biāo)是()。A、DeltaB、GammaC、ThetaD、Vega>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第2章>第2節(jié)>希臘字母【答案】：A【解析】：Delta是用來衡量標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)對(duì)期權(quán)理論價(jià)格的影響程度，可以理解為期權(quán)對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的敏感性。8.在一元回歸中，回歸平方和是指()。

>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第3章>第2節(jié)>一元線性回歸分析【答案】：C【解析】：

A項(xiàng)為總離差平方和，記為TSS；B項(xiàng)為殘差平方和，記為RSS；C項(xiàng)為回歸平方和，記為ESS。三者之間的關(guān)系為：TSS=RSS+ESS。9.在基差交易中，對(duì)點(diǎn)價(jià)行為的正確理解是()。A、點(diǎn)價(jià)是一種套期保值行為B、可以在期貨交易收盤后對(duì)當(dāng)天出現(xiàn)的某個(gè)價(jià)位進(jìn)行點(diǎn)價(jià)C、點(diǎn)價(jià)是一種投機(jī)行為D、期貨合約流動(dòng)性不好時(shí)可以不點(diǎn)價(jià)>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第5章>第1節(jié)>基差定價(jià)【答案】：C【解析】：A項(xiàng)，點(diǎn)價(jià)的實(shí)質(zhì)是一種投機(jī)行為；B項(xiàng)，點(diǎn)價(jià)既可以在盤中即時(shí)點(diǎn)價(jià)，也可以以當(dāng)天期貨合約結(jié)算價(jià)或者以合約當(dāng)月月度結(jié)算平均價(jià)或收盤平均價(jià)等其他約定價(jià)格作為所點(diǎn)價(jià)格；D項(xiàng)，點(diǎn)價(jià)是有期限限制的，如果在點(diǎn)價(jià)期內(nèi)期貨合約流動(dòng)性一直不好，也需要按期限點(diǎn)價(jià)。10.7月中旬，某銅進(jìn)口貿(mào)易商與一家需要采購(gòu)銅材的銅桿廠經(jīng)過協(xié)商，同意以低于9月銅期貨合約價(jià)格100元/噸的價(jià)格，作為雙方現(xiàn)貨交易的最終成交價(jià)，并由銅桿廠點(diǎn)定9月銅期貨合約的盤面價(jià)格作為現(xiàn)貨計(jì)價(jià)基準(zhǔn)。簽訂基差貿(mào)易合同后，銅桿廠為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，考慮買入上海期貨交易所執(zhí)行價(jià)為57500元/噸的平值9月銅看漲期權(quán)，支付權(quán)利金100元/噸。如果9月銅期貨合約盤中價(jià)格一度跌至55700元/噸，銅桿廠以55700元/噸的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基準(zhǔn)進(jìn)行交易，此時(shí)銅桿廠買入的看漲期權(quán)也已跌至幾乎為0，則銅桿廠實(shí)際采購(gòu)價(jià)為()元/噸。A、57000B、56000C、55600D、55700>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第5章>第1節(jié)>基差定價(jià)【答案】：D【解析】：銅桿廠以當(dāng)時(shí)55700元/噸的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基準(zhǔn)，減去100元／噸的升貼水即55600元/噸為雙方現(xiàn)貨交易的最終成交價(jià)格。銅桿廠平倉(cāng)后，實(shí)際付出的采購(gòu)價(jià)為55600(現(xiàn)貨最終成交價(jià))+100(支付的權(quán)利金)=55700(元/噸)。11.如企業(yè)遠(yuǎn)期有采購(gòu)計(jì)劃，但預(yù)期資金緊張，可以采取的措施是()。A、通過期貨市場(chǎng)進(jìn)行買入交易，建立虛擬庫(kù)存B、通過期權(quán)市場(chǎng)進(jìn)行買入交易，建立虛擬庫(kù)存C、通過期貨市場(chǎng)進(jìn)行賣出交易，建立虛擬庫(kù)存D、通過期權(quán)市場(chǎng)進(jìn)行賣出交易，建立虛擬庫(kù)存>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第5章>第1節(jié)>庫(kù)存管理【答案】：A【解析】：如企業(yè)遠(yuǎn)期有采購(gòu)計(jì)劃，但預(yù)期資金緊張，可通過期貨市場(chǎng)進(jìn)行買人交易，建立虛擬庫(kù)存，以較少的保證金提前訂貨，同時(shí)鎖定采購(gòu)成本，為企業(yè)籌措資金贏得時(shí)間，以緩解企業(yè)資金緊張局面。12.關(guān)于期權(quán)的希臘字母，下列說法錯(cuò)誤的是()。A、Delta的取值范圍為(-1，1)B、深度實(shí)值和深度虛值期權(quán)的Gamma值均較小，只要標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格和執(zhí)行價(jià)格相近，價(jià)格的波動(dòng)都會(huì)導(dǎo)致Delta值的劇烈變動(dòng)，因此平價(jià)期權(quán)的Gamma值最大C、在行權(quán)價(jià)附近，Theta的絕對(duì)值最大D、Rho隨標(biāo)的證券價(jià)格單調(diào)遞減>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第2章>第2節(jié)>希臘字母【答案】：D【解析】：D項(xiàng)，Rho隨標(biāo)的證券價(jià)格單調(diào)遞增。對(duì)于看漲期權(quán)，標(biāo)的價(jià)格越高，利率對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越大。對(duì)于看跌期權(quán)，標(biāo)的價(jià)格越低，利率對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越大。越是實(shí)值(標(biāo)的價(jià)格行權(quán)價(jià))的期權(quán)，利率變化對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越大；越是虛值(標(biāo)的價(jià)格行權(quán)價(jià))的期權(quán)，利率變化對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越小。13.在我國(guó)，金融機(jī)構(gòu)按法人統(tǒng)一存入中國(guó)人民銀行的準(zhǔn)備金存款不得低于上旬末一般存款余額的()。A、4％B、6％C、8％D、10％>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第1章>第2節(jié)>利率、存款準(zhǔn)備金率【答案】：C【解析】：在我國(guó)，中國(guó)人民銀行對(duì)各金融機(jī)構(gòu)法定存款準(zhǔn)備金按旬考核，金融機(jī)構(gòu)按法人統(tǒng)一存入中國(guó)人民銀行的準(zhǔn)備金存款低于上旬末一般存款余額的8％的，對(duì)其不足部分按每日萬(wàn)分之六的利率處以罰息。14.模型中，根據(jù)擬合優(yōu)度與統(tǒng)計(jì)量的關(guān)系可知，當(dāng)R2=0時(shí)，有()。A、F=-1B、F=0C、F=1D、F=∞>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第3章>第2節(jié)>一元線性回歸分析【答案】：B【解析】：15.下列產(chǎn)品中是我國(guó)首創(chuàng)的信用衍生工具的是()。A、CDSB、CDOC、CRMAD、CRMW>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第7章>第3節(jié)>信用違約互換基本結(jié)構(gòu)【答案】：D【解析】：信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證(CRMW)則是我國(guó)首創(chuàng)的信用衍生工具。16.下面關(guān)于利率互換說法錯(cuò)誤的是()。A、利率互換是指雙方約定在未來的一定期限內(nèi)，對(duì)約定的名義本金按照不同的計(jì)息方法定期交換利息的一種場(chǎng)外交易的金融合約B、一般來說，利率互換合約交換的只是不同特征的利息C、利率互換合約交換不涉及本金的互換D、在大多數(shù)利率互換中，合約一方支付的利息是基于浮動(dòng)利率進(jìn)行計(jì)算的，則另一方支付的利息也是基于浮動(dòng)利率計(jì)算的>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第7章>第1節(jié)>利率互換與利率風(fēng)險(xiǎn)管理【答案】：D【解析】：選項(xiàng)D，在大多數(shù)利率互換中，合約一方支付的利息是基于浮動(dòng)利率來計(jì)算的，而另一方支付的利息則是基于固定利率計(jì)算的。在某些情況下，兩邊的利息計(jì)算都是基于浮動(dòng)利率，只不過各自參考的浮動(dòng)利率不一樣。17.()反映一定時(shí)期內(nèi)城鄉(xiāng)居民所購(gòu)買的生活消費(fèi)品價(jià)格和服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)和程度的相對(duì)數(shù)。A、生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)B、消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)C、GDP平減指數(shù)D、物價(jià)水平>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第1章>第1節(jié)>價(jià)格指數(shù)【答案】：B【解析】：消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)反映一定時(shí)期內(nèi)城鄉(xiāng)居民所購(gòu)買的生產(chǎn)消費(fèi)品價(jià)格和服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)及程度的相對(duì)數(shù)。18.對(duì)賣出套期保值而言，基差走弱，套期保值效果是()。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A、虧損性套期保值B、期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧相抵C、盈利性套期保值D、套期保值效果不能確定，還要結(jié)合價(jià)格走勢(shì)來判斷>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第5章>第1節(jié)>基差定價(jià)【答案】：A【解析】：在基差交易中，作為基差賣出一方，最擔(dān)心的是簽訂合同之前的升貼水報(bào)價(jià)不被基差買方接受，或者是基差賣不出好價(jià)錢，而期貨市場(chǎng)上的套期保值持倉(cāng)正承受被套浮虧和追加保證金的狀態(tài)。有時(shí)基差賣方會(huì)較長(zhǎng)一段時(shí)間尋找不到交易買方，期間所面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要是基差走勢(shì)向不利于套期保值頭寸的方向發(fā)展。如：在賣出套期保值后基差走弱；或買入套期保值后基差走強(qiáng)，造成虧損性套期保值。19.在線性回歸模型中，可決系數(shù)R2的取值范圍是()。A、R2≤-1B、0≤R2≤1C、R2≥1D、-1≤R2≤1>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第3章>第2節(jié)>一元線性回歸分析【答案】：B【解析】：擬合優(yōu)度是反映回歸直線與樣本觀察值擬合程度的量，又稱樣本“可決系數(shù)”，常用R2表示。R2的取值范圍為：0≤R2≤1，R2越接近1，擬合效果越好；R2越接近0，擬合效果越差。20.根據(jù)美林投資時(shí)鐘理論，隨著需求回暖，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況得到改善，股票類資產(chǎn)在復(fù)蘇階段迎來黃金期，對(duì)應(yīng)的是美林時(shí)鐘()點(diǎn)。A、12～3B、3～6C、6～9D、9～12>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第3章>第1節(jié)>經(jīng)濟(jì)周期分析法【答案】：D【解析】：當(dāng)經(jīng)濟(jì)告別衰退步入復(fù)蘇階段，經(jīng)濟(jì)雖然開始增長(zhǎng)，但由于過剩產(chǎn)能還沒有完全消化，因此通貨膨脹程度依然較低。隨著需求回暖，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況得到改善，股票類資產(chǎn)在復(fù)蘇階段迎來黃金期，對(duì)應(yīng)美林時(shí)鐘的9～12點(diǎn)。21.上海銀行間同業(yè)拆借利率是從()開始運(yùn)行的。A、2008年1月1日B、2007年1月4日C、2007年1月1日D、2010年12月5日>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第1章>第2節(jié)>利率、存款準(zhǔn)備金率【答案】：B【解析】：2007年1月4日開始運(yùn)行的上海銀行間同業(yè)拆借利率(Shibor)是目前中國(guó)人民銀行著力培養(yǎng)的市場(chǎng)基準(zhǔn)利率。22.期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略執(zhí)行的關(guān)鍵是()。A、隨時(shí)持有多頭頭寸B、頭寸轉(zhuǎn)換方向正確C、套取期貨低估價(jià)格的報(bào)酬D、準(zhǔn)確界定期貨價(jià)格低估的水平>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第6章>第1節(jié)>阿爾法策略【答案】：D【解析】：期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略是利用期貨相對(duì)于現(xiàn)貨出現(xiàn)一定程度的價(jià)差時(shí)，期貨現(xiàn)貨進(jìn)行相互轉(zhuǎn)換。這種策略本身是被動(dòng)的，當(dāng)?shù)凸垃F(xiàn)象出現(xiàn)時(shí)，進(jìn)行頭寸轉(zhuǎn)換。該策略執(zhí)行的關(guān)鍵是準(zhǔn)確界定期貨價(jià)格低估的水平。23.某投資者簽訂一份為期2年的權(quán)益互換，名義本金為1000萬(wàn)元，每半年互換一次，每次互換時(shí)，該投資者將支付固定利率并換取上證指數(shù)收益率，利率期限結(jié)構(gòu)如表2—1所示。

表2—1利率期限結(jié)構(gòu)

即期利率

折現(xiàn)因子

180天

4.93％

0.9759

360天

5.05％

A、5．29％B、6．83％C、4．63％D、6．32％>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第2章>第3節(jié)>利率互換定價(jià)【答案】：A【解析】：24.夏普比率的計(jì)算公式為()。

>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第4章>第3節(jié)>主要測(cè)試評(píng)估指標(biāo)【答案】：A【解析】：25.()不屬于"保險(xiǎn)+期貨"運(yùn)作中主要涉及的主體。A、期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)B、投保主體C、中介機(jī)構(gòu)D、保險(xiǎn)公司>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第5章>第3節(jié)>“保險(xiǎn)+期貨”的運(yùn)行機(jī)制【答案】：C【解析】："保險(xiǎn)+期貨"運(yùn)作中主要涉及三個(gè)主體:投保主體、保險(xiǎn)公司和期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。26.下列關(guān)于各種交易方法說法正確的是()。

A．量化交易主要強(qiáng)調(diào)策略開發(fā)和執(zhí)行的方法

B．程序化交易主要強(qiáng)調(diào)使用低延遲技術(shù)和高頻度信息數(shù)據(jù)

C．高頻交易主要強(qiáng)調(diào)交易執(zhí)行的目的

D．算法交易主要強(qiáng)調(diào)策略實(shí)現(xiàn)的手段是通過編寫計(jì)算機(jī)程序

>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第4章>第1節(jié)>量化交易的特征【答案】：A【解析】：量化交易主要強(qiáng)調(diào)策略開發(fā)和執(zhí)行的方法，是定量化的方法；程序化交易主要強(qiáng)調(diào)策略實(shí)現(xiàn)的手段是通過編寫計(jì)算機(jī)程序；高頻交易主要強(qiáng)調(diào)使用低延遲技術(shù)和高頻度信息數(shù)據(jù)；算法交易主要強(qiáng)調(diào)交易執(zhí)行的目的。27.投資者考慮到資本市場(chǎng)的不穩(wěn)定因素，預(yù)計(jì)未來一周市場(chǎng)的波動(dòng)性加強(qiáng)，但方向很難確定。于是采用跨式期權(quán)組合投資策略，即買入具有相同期權(quán)價(jià)格和相同行權(quán)期的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)各1個(gè)單位，若下周市場(chǎng)波動(dòng)率變?yōu)?0%，不考慮時(shí)間變化的影響，該投資策略帶來的價(jià)值變動(dòng)時(shí)多少？

A、5．77B、5C、6．23D、4．52>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第2章>第2節(jié)>希臘字母【答案】：A【解析】：組合的Vega值=2×14．43=28．86，

則Delta=Vega×(40%-20%)=5．77。

這就是波動(dòng)率變動(dòng)給該投資策略帶來的價(jià)值變動(dòng)。28.在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，企業(yè)有時(shí)會(huì)面臨產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲而企業(yè)卻必須執(zhí)行之前簽訂的銷售合同的尷尬局面。此時(shí)企業(yè)可以采取的措施是()。A、寧可賠償違約金也不銷售原材料產(chǎn)品B、銷售原材料產(chǎn)品的同時(shí)，在現(xiàn)貨市場(chǎng)上等量買入C、銷售原材料產(chǎn)品的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)上等量買入D、執(zhí)行合同，銷售原材料產(chǎn)品>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第5章>第1節(jié)>庫(kù)存管理【答案】：C【解析】：企業(yè)可以采取“庫(kù)存轉(zhuǎn)移”的做法，在現(xiàn)貨市場(chǎng)銷售庫(kù)存或產(chǎn)品的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)上等量買入，以虛擬庫(kù)存形式維持總量不變，從而獲取更大收益。29.下列關(guān)于場(chǎng)外期權(quán)說法正確的是()。A、場(chǎng)外期權(quán)是指在證券或期貨交易所場(chǎng)外交易的期權(quán)B、場(chǎng)外期權(quán)的各個(gè)合約條款都是標(biāo)準(zhǔn)化的C、相比場(chǎng)內(nèi)期權(quán)，場(chǎng)外期權(quán)在合約條款方面更嚴(yán)格D、場(chǎng)外期權(quán)是一對(duì)一交易，但不一定有明確的買方和賣方>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第7章>第2節(jié)>合約設(shè)計(jì)【答案】：A【解析】：場(chǎng)外期權(quán)是指在證券或期貨交易所場(chǎng)外交易的期權(quán)。相對(duì)于場(chǎng)內(nèi)期權(quán)而言，場(chǎng)外期權(quán)的各個(gè)合約條款都不必是標(biāo)準(zhǔn)化的，合約的買賣雙方可以依據(jù)雙方的需求進(jìn)行協(xié)商確定。因此，場(chǎng)外期權(quán)在合約條款方面更加靈活。此外，場(chǎng)外期權(quán)是一對(duì)一交易，一份期權(quán)合約有明確的買方和賣方，且買賣雙方對(duì)對(duì)方的信用情況都有比較深入的把握。30.在應(yīng)用過程中發(fā)現(xiàn)，若對(duì)回歸模型增加一個(gè)解釋變量，R2一般會(huì)()。A、減小B、增大C、不變D、不能確定>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第3章>第2節(jié)>多元線性回歸分析【答案】：B【解析】：31.某一款結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品由零息債券和普通的歐式看漲期權(quán)所構(gòu)成，其基本特征如表8—1所示，其中所含零息債券的價(jià)值為92．5元，期權(quán)價(jià)值為6．9元，則這家金融機(jī)構(gòu)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)暴露有()。

表8—1某結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品基本特征

項(xiàng)目

條款

面值(元)

100

標(biāo)的指數(shù)

上證50指數(shù)

期限

A、做空了4625萬(wàn)元的零息債券B、做多了345萬(wàn)元的歐式期權(quán)C、做多了4625萬(wàn)元的零息債券D、做空了345萬(wàn)元的美式期權(quán)>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第8章>第1節(jié)>保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)【答案】：A【解析】：在發(fā)行這款產(chǎn)品之后，金融機(jī)構(gòu)就面臨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，具體而言，金融機(jī)構(gòu)相當(dāng)于做空了價(jià)值92．5×50=4625(萬(wàn)元)的1年期零息債券，同時(shí)做空了價(jià)值為6．9×50=345(萬(wàn)元)的普通歐式看漲期權(quán)。32.下列有關(guān)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具說法錯(cuò)誤的是()。A、信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約是指交易雙方達(dá)成的約定在未來一定期限內(nèi)，信用保護(hù)買方按照約定的標(biāo)準(zhǔn)和方式向信用保護(hù)賣方支付信用保護(hù)費(fèi)用，并由信用保護(hù)賣方就約定的標(biāo)的債務(wù)向信用保護(hù)買方提供信用風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)的金融合約B、信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約和信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證的結(jié)構(gòu)和交易相差較大。信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證是典型的場(chǎng)外金融衍生工具，在銀行間市場(chǎng)的交易商之間簽訂，適合于線性的銀行間金融衍生品市場(chǎng)的運(yùn)行框架，它在交易和清算等方面與利率互換等場(chǎng)外金融衍生品相同C、信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證是我國(guó)首創(chuàng)的信用衍生工具，是指針對(duì)參考實(shí)體的參考債務(wù)，由參考實(shí)體之外的第三方>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第7章>第3節(jié)>信用違約互換基本結(jié)構(gòu)【答案】：B【解析】：B項(xiàng)，信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約是典型的場(chǎng)外金融衍生工具。信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證相比信用風(fēng)險(xiǎn)合約，屬于更標(biāo)準(zhǔn)化的信用衍生品，不適合靈活多變的銀行間市場(chǎng)的交易商進(jìn)行簽訂。33.進(jìn)行貨幣互換的主要目的是()。A、規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)B、規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)C、增加杠桿D、增加收益>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第7章>第1節(jié)>貨幣互換與匯率風(fēng)險(xiǎn)管理【答案】：A【解析】：一般意義上的貨幣互換由于只包含匯率風(fēng)險(xiǎn)，所以可以用來管理境外投融資活動(dòng)過程中產(chǎn)生的匯率風(fēng)險(xiǎn)，而交叉型的貨幣互換則不僅可以用來管理匯率風(fēng)險(xiǎn)，也可用來管理利率風(fēng)險(xiǎn)。34.某發(fā)電廠持有A集團(tuán)動(dòng)力煤倉(cāng)單，經(jīng)過雙方協(xié)商同意，該電廠通過A集團(tuán)異地分公司提貨。其中，串換廠庫(kù)升貼水為-100元/噸，通過計(jì)算兩地動(dòng)力煤價(jià)差為125元/噸。另外，雙方商定的廠庫(kù)生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整費(fèi)為35元/噸。則此次倉(cāng)單串換費(fèi)用為()元／噸。A、25B、60C、225D、190>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第5章>第1節(jié)>期貨倉(cāng)單串換業(yè)務(wù)【答案】：B【解析】：串換費(fèi)用=串出廠庫(kù)升貼水+現(xiàn)貨價(jià)差+廠庫(kù)生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整費(fèi)=-100+125+35=60(元/噸)。35.關(guān)于參與型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品說法錯(cuò)誤的是()。A、參與型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品能夠讓產(chǎn)品的投資者參與到某個(gè)領(lǐng)域的投資，且這個(gè)領(lǐng)域的投資在常規(guī)條件下這些投資者也是能參與的B、通過參與型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的投資，投資者可以把資金做更大范圍的分散，從而在更大范圍的資產(chǎn)類型中進(jìn)行資產(chǎn)配置，有助于提高資產(chǎn)管理的效率C、最簡(jiǎn)單的參與型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品是跟蹤證，其本質(zhì)上就是一個(gè)低行權(quán)價(jià)的期權(quán)D、投資者可以通過投資參與型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品參與到境外資本市場(chǎng)的指數(shù)投資>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第8章>第1節(jié)>參與型紅利證【答案】：A【解析】：A項(xiàng)，參與型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品能夠讓產(chǎn)品的投資者參與到某個(gè)在常規(guī)條件下這些投資者不能參與的領(lǐng)域的投資。例如境外資本市場(chǎng)的某個(gè)指數(shù)，或者機(jī)構(gòu)問市場(chǎng)的某個(gè)資產(chǎn)或指數(shù)等。36.對(duì)于任一只可交割券，P代表面值為100元國(guó)債的即期價(jià)格，F(xiàn)代表面值為100元國(guó)債的期貨價(jià)格，C代表對(duì)應(yīng)可交割國(guó)債的轉(zhuǎn)換因子，其基差B為()。A、B=(F·C)-PB、B=(P·C)-FC、B=P-FD、B=P-(F·C)>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第6章>第2節(jié)>基差交易策略【答案】：D【解析】：國(guó)債期貨的基差是指經(jīng)過轉(zhuǎn)換因子調(diào)整之后的期貨價(jià)格與其現(xiàn)貨價(jià)格之間的差額。對(duì)于任一只可交割券，其基差為B=P-(F·C)。37.天然橡膠供給存在明顯的周期性，從8月份開始到10月份，各產(chǎn)膠國(guó)陸續(xù)出現(xiàn)臺(tái)風(fēng)或熱帶風(fēng)暴、持續(xù)的雨天、干旱，這都會(huì)()。A、降低天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)上漲B、降低天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)下降C、提高天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)上漲D、提高天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)下降>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第3章>第1節(jié)>季節(jié)性分析法【答案】：A【解析】：天然橡膠供給存在明顯的周期性，這種周期性主要來源于橡膠樹的開割及停割導(dǎo)致供給量的變化。從8月份開始到10月份，各產(chǎn)膠國(guó)陸續(xù)出現(xiàn)臺(tái)風(fēng)或熱帶風(fēng)暴、持續(xù)的雨天、干旱都會(huì)降低天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)上漲。38.就境內(nèi)持倉(cāng)分析來說，按照規(guī)定，國(guó)境期貨交易所的任何合約的持倉(cāng)數(shù)量達(dá)到一定數(shù)量時(shí)，交易所必須在每日收盤后將當(dāng)日交易量和多空持倉(cāng)量排名最前面的()名會(huì)員額度名單及數(shù)量予以公布。A、10B、15C、20D、30>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第3章>第1節(jié)>持倉(cāng)分析法【答案】：C【解析】：就境內(nèi)持倉(cāng)分析來說，按照規(guī)定，國(guó)境期貨交易所的任何合約的持倉(cāng)數(shù)量達(dá)到一定數(shù)量時(shí)，交易所必須在每日收盤后將當(dāng)日交易量和多空持倉(cāng)量排名最前面的20名會(huì)員額度名單及數(shù)量予以公布。對(duì)這些資料進(jìn)行分析，主要有以下內(nèi)容：①比較多空主要持倉(cāng)量的大?。虎凇皡^(qū)域”或“派系”會(huì)員持倉(cāng)分析；③跟蹤某一品種主要席位的交易狀況、持倉(cāng)增減，從而確定主力進(jìn)出場(chǎng)的動(dòng)向。39.信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證實(shí)行的是()制度。A、集中登記、集中托管、集中清算B、分散登記、集中托管、集中清算C、集中登記、分散托管、集中清算D、集中登記、集中托管、分散清算>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第7章>第3節(jié)>信用違約互換基本結(jié)構(gòu)【答案】：A【解析】：信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證與場(chǎng)外金融衍生品合約相差較大，更類似于在場(chǎng)外市場(chǎng)發(fā)行的債券，實(shí)行“集中登記、集中托管、集中清算”，有利于增強(qiáng)市場(chǎng)的透明度，防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。40.在通貨緊縮的經(jīng)濟(jì)背景下，投資者應(yīng)配置()。A、黃金B(yǎng)、基金C、債券D、股票>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第3章>第1節(jié)>經(jīng)濟(jì)周期分析法【答案】：C【解析】：根據(jù)美林投資時(shí)鐘理論，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于衰退階段，公司產(chǎn)能過剩，盈利能力下降，商品在去庫(kù)存壓力下價(jià)格下行，表現(xiàn)為低通貨膨脹甚至通貨緊縮。為提振經(jīng)濟(jì)，政府會(huì)實(shí)施較為寬松的貨幣政策并引導(dǎo)利率走低。在衰退階段，債券是表現(xiàn)最好的資產(chǎn)類別。二、多選題1.境內(nèi)交易所持倉(cāng)分析的主要分析內(nèi)容有()。A、多空主要持倉(cāng)量的大小B、“區(qū)域”會(huì)員持倉(cāng)分析C、“派系”會(huì)員持倉(cāng)分析D、跟蹤某一品種主要席位的交易狀況，持倉(cāng)增減>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第3章>第1節(jié)>持倉(cāng)分析法【答案】：A,B,C,D【解析】：境內(nèi)交易所持倉(cāng)分析的主要分析內(nèi)容有：①比較多空主要持倉(cāng)量的大小，一般使用前20名持倉(cāng)的多空合計(jì)數(shù)之差(凈持倉(cāng))來對(duì)多空實(shí)力進(jìn)行分析；②觀察某一品種或者合約的多單(空單)是否集中在一個(gè)會(huì)員或者幾個(gè)會(huì)員手中，結(jié)合價(jià)格漲跌找到市場(chǎng)主力所在，即“區(qū)域”或“派系”會(huì)員持倉(cāng)分析；③跟蹤某一品種主要席位的交易狀況，持倉(cāng)增減，從而確定主力進(jìn)出場(chǎng)的動(dòng)向。2.某企業(yè)利用銅期貨進(jìn)行買入套期保值，下列情形中能實(shí)現(xiàn)凈盈利的情形有()。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A、基差從400元／噸變?yōu)?50元／噸B、基差從-400元／噸變?yōu)?600元／噸C、基差從-200元／噸變?yōu)?00元／噸D、基差從-200元／噸變?yōu)?450元／噸>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第5章>第1節(jié)>基差定價(jià)【答案】：A,B,D【解析】：進(jìn)行買入套期保值時(shí)，基差走弱時(shí)有凈盈利。故題中ABD三項(xiàng)基差走弱，能實(shí)現(xiàn)凈盈利。3.串換費(fèi)用由()組成。A、串換價(jià)差B、期貨升貼水C、提貨運(yùn)輸費(fèi)用D、倉(cāng)單串換庫(kù)生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整費(fèi)用>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第5章>第1節(jié)>期貨倉(cāng)單串換業(yè)務(wù)【答案】：A,B,D【解析】：串換費(fèi)用由以下三部分組成：①期貨升貼水，即倉(cāng)單串現(xiàn)貨的客戶應(yīng)結(jié)清原倉(cāng)單所屬?gòu)S庫(kù)的期貨升貼水，以及倉(cāng)單串倉(cāng)單的客戶應(yīng)結(jié)清串換前后的倉(cāng)單所屬?gòu)S庫(kù)的期貨升貼水；②串換價(jià)差，是串換費(fèi)用的一部分，是指串出地和串入地兩個(gè)地點(diǎn)近期現(xiàn)貨的價(jià)差，具體標(biāo)準(zhǔn)由交易所公布；③倉(cāng)單串換庫(kù)生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整費(fèi)用，即倉(cāng)單串換庫(kù)生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整費(fèi)實(shí)行最高限價(jià)。4.下列關(guān)于Rho的性質(zhì)說法正確的有()。A、看漲期權(quán)的Rho是負(fù)的B、看跌期權(quán)的Rho是負(fù)的C、Rho隨標(biāo)的證券價(jià)格單調(diào)遞增D、期權(quán)越接近到期，利率變化對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越小>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第2章>第2節(jié)>希臘字母【答案】：B,C,D【解析】：Rho的性質(zhì)如下：①看漲期權(quán)的Rho是正的，看跌期權(quán)的Rho是負(fù)的；②Rho隨標(biāo)的證券價(jià)格單調(diào)遞增；③對(duì)于看漲期權(quán)，標(biāo)的價(jià)格越高，利率對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越大；④對(duì)于看跌期權(quán)，標(biāo)的價(jià)格越低，利率對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越大；⑤越是實(shí)值(標(biāo)的價(jià)格行權(quán)價(jià))的期權(quán)，利率變化對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越大；⑥越是虛值(標(biāo)的價(jià)格行權(quán)價(jià))的期權(quán)，利率變化對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越??；⑦Rho隨著期權(quán)到期，單調(diào)收斂到0，也就是說，期權(quán)越接近到期，利率變化對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越小。5.可以通過()將一個(gè)非平穩(wěn)時(shí)間序列轉(zhuǎn)化為平穩(wěn)時(shí)間序列。A、差分平穩(wěn)過程B、趨勢(shì)平穩(wěn)過程C、WLSD、對(duì)模型進(jìn)行對(duì)數(shù)變換>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第3章>第2節(jié)>時(shí)間序列分析【答案】：A,B【解析】：通常有兩種方法將一個(gè)非平穩(wěn)時(shí)間序列轉(zhuǎn)化為平穩(wěn)時(shí)間序列：①差分平穩(wěn)過程。若一個(gè)時(shí)問序列滿足1階單整，即原序列非平穩(wěn)，通過1階差分即可變?yōu)槠椒€(wěn)序列。②趨勢(shì)平穩(wěn)過程。有些時(shí)間序列在其趨勢(shì)線上是平穩(wěn)的，因此，將該時(shí)間序列對(duì)時(shí)間做回歸，回歸后的殘差項(xiàng)將是平穩(wěn)的。6.農(nóng)產(chǎn)品的季節(jié)性波動(dòng)規(guī)律包括()。A、消費(fèi)旺季價(jià)格相對(duì)低位B、供應(yīng)旺季價(jià)格相對(duì)高位C、供應(yīng)淡季價(jià)格相對(duì)高位D、消費(fèi)淡季價(jià)格相對(duì)低位>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第3章>第1節(jié)>季節(jié)性分析法【答案】：C,D【解析】：季節(jié)性分析法比較適合于原油和農(nóng)產(chǎn)品的分析，由于其季節(jié)的變動(dòng)會(huì)產(chǎn)生規(guī)律性的變化，如在供應(yīng)淡季或者消費(fèi)旺季時(shí)價(jià)格高企，而在供應(yīng)旺季或者消費(fèi)淡季時(shí)價(jià)格低落。7.成本利潤(rùn)分析方法應(yīng)該注意的問題有()。A、應(yīng)用成本利潤(rùn)方法計(jì)算出來的價(jià)格，是一個(gè)靜態(tài)價(jià)格B、應(yīng)用成本利潤(rùn)方法計(jì)算出來的價(jià)格，是一個(gè)動(dòng)態(tài)價(jià)格C、應(yīng)用成本利潤(rùn)方法計(jì)算出來的價(jià)格與現(xiàn)在的時(shí)點(diǎn)有所差異D、在很多產(chǎn)品的生產(chǎn)過程中，會(huì)產(chǎn)生副產(chǎn)品或者可循環(huán)利用的產(chǎn)品>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第3章>第1節(jié)>成本利潤(rùn)分析法【答案】：B,C,D【解析】：在應(yīng)用成本利潤(rùn)分析方法時(shí)，有以下幾個(gè)問題需要注意：①應(yīng)用成本利潤(rùn)方法計(jì)算出來的價(jià)格，是一個(gè)動(dòng)態(tài)價(jià)格，同時(shí)也會(huì)與現(xiàn)在的時(shí)點(diǎn)有所差異；②在很多產(chǎn)品的生產(chǎn)過程中，會(huì)產(chǎn)生副產(chǎn)品或者可循環(huán)利用的產(chǎn)品。8.貨幣供應(yīng)量是()之和。A、單位和居民的手持現(xiàn)金B(yǎng)、居民和單位在銀行的貴金屬儲(chǔ)備C、居民收藏的黃金紀(jì)念幣D、居民和單位在銀行的各項(xiàng)存款>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第1章>第2節(jié)>貨幣供應(yīng)量【答案】：A,D【解析】：貨幣供應(yīng)量是單位和居民個(gè)人在銀行的各項(xiàng)存款和手持現(xiàn)金之和，其變化反映中央銀行貨幣政策的變化，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、金融市場(chǎng)的運(yùn)行和居民個(gè)人的投資行為有著重大的影響，是國(guó)家制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策的一個(gè)重要依據(jù)。9.關(guān)于保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)說法無誤的有()。A、其內(nèi)嵌的股指期權(quán)可以是看漲期權(quán)B、其內(nèi)嵌的股指期權(quán)可以是看跌期權(quán)C、當(dāng)票據(jù)到期時(shí)，期權(quán)的價(jià)值依賴于當(dāng)時(shí)的股指行情走勢(shì)D、其內(nèi)嵌的股指期權(quán)可以是看漲期權(quán)，不可以是看跌期權(quán)>>>點(diǎn)擊展開答案與解析【知識(shí)點(diǎn)】：第8章>第1節(jié)>保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)【答案】：A,B,C【解析】：保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)內(nèi)嵌的股指期權(quán)可以是看漲期權(quán)，也可以是看跌期權(quán)。選擇哪類期權(quán)取決于投資者的需求。當(dāng)票據(jù)到期時(shí)，期權(quán)的價(jià)值依賴于當(dāng)時(shí)的股指行情走勢(shì)，可能大幅高于初始投資的價(jià)格，也可能變得一文不值。10.評(píng)價(jià)交易模型性能優(yōu)劣的指標(biāo)有()。A、年化收益率B、最大資產(chǎn)回撤C、平均盈虧比D、夏普比率>>>點(diǎn)擊展開答