4-證券組合理論的驗證-20125451

4-證券組合理論的驗證-20125451安徽財經(jīng)大學證券實驗室實驗報告實驗課程名稱《證券投資實驗》開課系部金融學院班級12金融9班學號20125451 姓名馬苗苗指導教師黃華繼

實驗名稱證券組合理論驗證實驗組成員實驗準備實驗目的1、按照已掌握的投資理論，計算六證券單個證券的收益率和風險。2、計算六證券組合的中每對證券的相關(guān)系數(shù)及它們的協(xié)方差矩陣。3、依照證券投資理論，按照證券投資組合優(yōu)化模型計算六證券組合中算術(shù)平均收益率下的最優(yōu)組合方式，并計算此組合的風險與收益。4、數(shù)據(jù)來源：校內(nèi)外網(wǎng)絡(luò)資源；計算周期按月度數(shù)據(jù)進行。實驗設(shè)計方案一、從大智慧軟件上下載六只個股：貴州茅臺（600519）、盤江股份（600395）、西南證券（600369）、新疆眾和（600888）、國電電力（600795）、廣東明珠（600382）的月線數(shù)據(jù)，選取收盤價進行分析。二、在EXCEL中分別插入AVERAGEA、VAR、CORREL等函數(shù)計算各個股票的期望收益率、方差、相關(guān)系數(shù)等具體數(shù)值。再對方差開平方得各證券收益率的標準差。三、根據(jù)協(xié)方差=相關(guān)系數(shù)*證券1的標準差*證券2的標準差計算各證券的協(xié)方差。四，運用EXCEL工具中的規(guī)劃求解，分別求出允許賣空以及不允許賣空時，給定風險收益最大化以及給定收益風險最小化的證券所占權(quán)重，構(gòu)建投資組合。數(shù)據(jù)資料及分析方法因本人關(guān)注的股票摩恩電氣（002451）自2010年7月上市，數(shù)據(jù)較少，故考慮換股。本次分析，本人選取的六只股票分別為：貴州茅臺（600519）、盤江股份（600395）、西南證券（600369）、新疆眾和（600888）、國電電力（600795）、廣東明珠（600382）。數(shù)據(jù)選取自2003年1月至2015年6月的月度收盤價進行計算和分析。1、按照已掌握的投資理論，計算六證券單個證券的收益率和風險。圖一2、計算六證券組合的中每對證券的相關(guān)系數(shù)及它們的協(xié)方差矩陣。圖二圖三3、依照證券投資理論，按照證券投資組合優(yōu)化模型計算六證券組合中算術(shù)平均收益率下的最優(yōu)組合方式，并計算此組合的風險與收益。不允許賣空時，給定收益，風險最小化求解（如下圖四）：允許賣空時，給定收益，風險最小化求解（如下圖五）：允許賣空時，給定風險，收益最大化求解（如下圖六）：不允許賣空時，給定風險，收益最大化求解（如下圖七）：實驗結(jié)論及總結(jié)通過這次實驗，我學會了如何構(gòu)建投資組合，以及如何運用EXCEL中的各種函數(shù)計算證券的風險收益特征，這些是我們構(gòu)建投資組合的基礎(chǔ)步驟。只有熟練掌握了這些基本技巧，算出各種期望收益、標準差、相關(guān)系數(shù)、協(xié)方差等數(shù)據(jù)，我們才能在此基礎(chǔ)上運用規(guī)劃求解的方法，