李建德教授教案：宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)03貨幣與銀行

3.TheMoneyandBanks貨幣與銀行貨幣與銀行不僅是宏觀經(jīng)濟(jì)中的重要變量，也是政府進(jìn)行宏觀調(diào)控的基本手段之一。04-04-201可編輯ppt3.1TheConceptionofMoney

貨幣的概念04-04-202可編輯ppt3．1-1TheFunctionofMoney貨幣的職能（1）交易媒介04-04-203可編輯pptA、TransactionFormⅠ交易形態(tài)Ⅰ禮尚往來(lái)以物易物交易的動(dòng)力是效用的提高。交易剩余是效用的增量。04-04-204可編輯pptB、TransactionFormⅡ交易形態(tài)Ⅱ以交易為目的生產(chǎn)。交易的動(dòng)力是節(jié)約勞動(dòng)時(shí)間。交易剩余是勞動(dòng)時(shí)間。交易費(fèi)用和意義。等價(jià)交換的不可能性。04-04-205可編輯pptC、TransactionFormⅢ

交易形態(tài)Ⅲ具有最大交易可能的商品。作為降低交易費(fèi)用的交易媒介。交易剩余Ⅲ作為交易媒介的貨幣。04-04-206可編輯ppt（2）價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)成交的交易比例，會(huì)成為以后討價(jià)還價(jià)的基礎(chǔ)。等價(jià)交換的假象：一把斧子=二件上衣04-04-207可編輯ppt（3）Meansofpayment支付手段作為信用的支付手段。支付手段與交易媒介的結(jié)合。04-04-208可編輯ppt（4）MeansofHoard

貯存手段04-04-209可編輯ppt3．1-2TheComponentsofMoneySupply

貨幣供給的組成04-04-2010可編輯ppt（1）Currency（Cash）

通貨（現(xiàn)金）由紙幣與輔幣組成。為了降低輔幣的流通成本，往往以硬幣的形式流通。注意：這包括了所有未被中央銀行持有的現(xiàn)金包括商業(yè)銀行所持有的現(xiàn)金。04-04-2011可編輯ppt（2）TransactionsMoney

交易貨幣（M1）M1=現(xiàn)金+支票賬戶支票賬戶又稱（商業(yè)）銀行貨幣，國(guó)內(nèi)有譯為活期存款；在美國(guó)，在M1中，1/3為現(xiàn)金，2/3為支票賬戶；結(jié)算卡與信用卡的不同。04-04-2012可編輯ppt（3）BroadMoney

廣義貨幣（M2）M2=M1+定期儲(chǔ)蓄定期儲(chǔ)蓄是指商業(yè)銀行的定期儲(chǔ)蓄，以及類似于定期儲(chǔ)蓄的金融工具，如儲(chǔ)蓄賬戶，大額存單等。這些金融工具又稱為準(zhǔn)貨幣（nearmoney）。04-04-2013可編輯ppt（4）TotalCredit

總信貸（D&M3）D=M3=M2+其他金融票據(jù)這里所說(shuō)的其他金融工具，如短期債券、抵押債券、人壽保險(xiǎn)單等。這些票據(jù)又稱資產(chǎn)貨幣（assetmoney）。從貨幣量而言，D＞M2＞M1＞現(xiàn)金；從流動(dòng)性而言，現(xiàn)金＞M1＞M2＞D。04-04-2014可編輯ppt3．2CommercialBankandCreateMoney商業(yè)銀行和貨幣創(chuàng)造04-04-2015可編輯ppt3．2-1TheDefinitionofCommercialBank

商業(yè)銀行的定義商業(yè)銀行是能接受活期存款，并通過(guò)非現(xiàn)金結(jié)算而具有創(chuàng)造存款貨幣功能的金融機(jī)構(gòu)。大額支付與異地支付的非現(xiàn)金結(jié)算。由于非現(xiàn)金結(jié)算的方便與安全，即使沒(méi)有利息，也具有一定的需求。至今中國(guó)的活期存款仍然不具有非現(xiàn)金結(jié)算的功能。04-04-2016可編輯ppt3．2-2TheReservedSystemofCommercialBank商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金制度04-04-2017可編輯ppt（1）TheReserves

準(zhǔn)備金為保證取款的要求，存款不能全部貸出，而要保留一定的儲(chǔ)備，或稱準(zhǔn)備金。準(zhǔn)備金是銀行以手中現(xiàn)款的形式，或以存放在中央銀行的存款形式，還可能以有價(jià)證券的形式所持有的款項(xiàng)或資產(chǎn)。存款是商業(yè)銀行貸款的主要資金來(lái)源。04-04-2018可編輯ppt（2）LegalReserveandExcessReserves

法定準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金04-04-2019可編輯pptA、法定準(zhǔn)備金法定準(zhǔn)備金率是由中央銀行決定的基準(zhǔn)準(zhǔn)備金率。比如，10%的法定準(zhǔn)備金率，決定了一筆100萬(wàn)的存款，最多只可貸出90萬(wàn)元?，F(xiàn)代的法定準(zhǔn)備金，大大超過(guò)了原來(lái)意義下的準(zhǔn)備金需要，而且必須存入中央銀行。04-04-2020可編輯pptB、超額準(zhǔn)備金超過(guò)法定準(zhǔn)備金額的準(zhǔn)備金稱為超額準(zhǔn)備金。一部分是因銀行根據(jù)客戶的情況，需要比法定準(zhǔn)備金更多的儲(chǔ)備，才足以支付時(shí)的準(zhǔn)備金。一部分是在存款發(fā)生留足準(zhǔn)備金后，沒(méi)有能正常貸出的資金。超額準(zhǔn)備金留在商業(yè)銀行。04-04-2021可編輯ppt3．2-3CreateMoneyofDeposits存款的貨幣創(chuàng)造存款創(chuàng)造的前提是：部分儲(chǔ)蓄的準(zhǔn)備金制度。存在非現(xiàn)金的結(jié)算制度。04-04-2022可編輯ppt（1）NaiveDepositMultiplier簡(jiǎn)單存款乘數(shù)設(shè)：法定準(zhǔn)備金率為20%，商業(yè)銀行沒(méi)有超額準(zhǔn)備金，存在充分的非現(xiàn)金結(jié)算；甲銀行吸收10000元存款，貸出8000元；

乙銀行得到客戶8000元存款，貸出6400元；社會(huì)存款款總量=10000元+10000元×0.8+10000元×0.82+—=10000元×1/(1-0.8)=10000元×1/0.2=50000元即：Dd=R×1/r；其中，D為存款總額，R為初始存款額，r為法定準(zhǔn)備金率，而1/r稱為簡(jiǎn)單貨幣乘數(shù)。04-04-2023可編輯ppt（2）LeakageofCashandExcessReserves

現(xiàn)金漏損和超額準(zhǔn)備金A、現(xiàn)金漏損在獲得一筆貸款后，債務(wù)人一般會(huì)給下一筆現(xiàn)金以備現(xiàn)金結(jié)算的需要，并將余額存入銀行。債務(wù)人為現(xiàn)金結(jié)算所留下的現(xiàn)金占貸款總額的比例，稱為現(xiàn)金漏損率h，比如為5%。此時(shí)，存款創(chuàng)造的貨幣乘數(shù)為：1/（r+h）在本例中即為：1/（0.2+0.05）=404-04-2024可編輯pptB、超額準(zhǔn)蓄金超額儲(chǔ)蓄金率；以l表示；此時(shí)：乘數(shù)為1/(r+h+l)；如果l為5%，那么，在本例中，存款的貨幣創(chuàng)造乘數(shù)為3.3；也即，如果新增的存款總額是10000元，那么，共可創(chuàng)造存款總額為33333元。04-04-2025可編輯ppt3．3TheCentralBankandItsMonetaryPolicy

中央銀行及其貨幣政策在美國(guó)中央銀行稱為聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（Boardofgovernors）。該委員會(huì)由7名理事組成。04-04-2026可編輯ppt3．3-1TheBaseMoney

基礎(chǔ)貨幣也稱貨幣基礎(chǔ)或高能貨幣（high-poweredmoney）（1）TheDefinition定義

A、中央銀行發(fā)行的現(xiàn)金=庫(kù)存現(xiàn)金+流通中的現(xiàn)金庫(kù)存現(xiàn)金是存款銀行的現(xiàn)金庫(kù)存；流通中的貨幣是指公眾的手持現(xiàn)金；04-04-2027可編輯pptB、高能貨幣高能貨幣以H表示；H=商業(yè)銀行在中央銀行的存款+中央銀行發(fā)行的現(xiàn)金也即：H=法定準(zhǔn)備金+超額準(zhǔn)備金+流通中的現(xiàn)金；04-04-2028可編輯ppt（2）TheMoney-SupplyMultiplier

貨幣供給乘數(shù)貨幣供給乘數(shù)不同于“存款貨幣創(chuàng)造的乘數(shù)”。貨幣乘數(shù)用m表示；04-04-2029可編輯ppt圖示現(xiàn)金法定準(zhǔn)備金

在圖中，現(xiàn)金+準(zhǔn)備金=基礎(chǔ)貨幣B；

M1=mH，或者：m=M1/H存款總額與現(xiàn)金之比，即存款的貨幣創(chuàng)造乘數(shù)；現(xiàn)金+活期存款=M1存款現(xiàn)金04-04-2030可編輯ppt意義由于m的變化幅度不大，如，在美國(guó)為2.5—2.7之間，那么中央銀行只要控制了現(xiàn)金的發(fā)行，知道了存款貨幣創(chuàng)造乘數(shù)，就能控制M1的數(shù)量了；因此，控制現(xiàn)金發(fā)行量是控制貨幣總供給的根本手段。04-04-2031可編輯ppt3．3-2TheSystemofLegalReserve

法定準(zhǔn)備金制度04-04-2032可編輯ppt（1）TheDefinition

定義法定準(zhǔn)備金率制度是中央銀行在法律賦予的權(quán)限內(nèi)，以改變法定儲(chǔ)蓄金率的手段，調(diào)節(jié)貨幣供給量，以達(dá)到金融控制目的的制度。04-04-2033可編輯ppt（2）LiftupTheLegalReserveRatios

提高法定準(zhǔn)備金率通過(guò)降低商業(yè)銀行的貸款能力，減少存款貨幣量，以最終減少M(fèi)1；04-04-2034可編輯ppt（3）LetdownTheLegalReserveRatios

降低法定準(zhǔn)備金率通過(guò)提高商業(yè)銀行的貸款能力，增加存款貨幣量，以最終增加M1；04-04-2035可編輯ppt（4）EnormousDisruption

巨大的破壞性A、直接成本高；由于法定儲(chǔ)蓄額在中央銀行的存款沒(méi)有利息，提高了整個(gè)社會(huì)的融資成本；B、對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)具有破壞性；當(dāng)調(diào)高法定準(zhǔn)備金率，而商業(yè)銀行又無(wú)超額儲(chǔ)蓄時(shí)，只能違約提前收回貸款或中止已經(jīng)承諾的貸款。

04-04-2036可編輯ppt3．3-3TheDiscount-RatePolicy

貼現(xiàn)率政策04-04-2037可編輯ppt（1）BorrowedReserves

借入準(zhǔn)備金A、定義：中央銀行貸給商業(yè)銀行的款項(xiàng)，可以看作是借入自己繳納的準(zhǔn)備金，所以稱為借入準(zhǔn)備金。增加借入準(zhǔn)備金，商業(yè)銀行可以創(chuàng)造更多存款貨幣；減少借入準(zhǔn)備金，商業(yè)銀行會(huì)減少存款貨幣的創(chuàng)造；04-04-2038可編輯pptB、中央銀行貼現(xiàn)率商業(yè)銀行的短期貸款，是以票據(jù)貼現(xiàn)的形式進(jìn)行的，所以商業(yè)銀行的短期利率，也稱為貼現(xiàn)率。因此，中央銀行的貸款利率被稱為再貼現(xiàn)率。中央銀行雖然不能決定商業(yè)銀行向中央銀行的貸款量。但是，可以通過(guò)利率來(lái)影響商業(yè)銀行的行為。04-04-2039可編輯ppt（2）TheDiscount-RatePolicy

貼現(xiàn)率政策A、調(diào)整再貼現(xiàn)率：a）中央銀行的再貼現(xiàn)率是市場(chǎng)利率的下限，因此，中央銀行可以通過(guò)調(diào)整再貼現(xiàn)率以左右市場(chǎng)利率的平均水平，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)信貸規(guī)模的調(diào)節(jié)。降低再貼現(xiàn)率會(huì)增加對(duì)貸款貨幣的需求；而提高再貼現(xiàn)率會(huì)減少對(duì)貸款貨幣的需求。04-04-2040可編輯pptb）提高再貼現(xiàn)率對(duì)外資的影響是多方面的；提高再貼現(xiàn)率會(huì)吸引國(guó)外金融資本入境，但是，對(duì)一部分生產(chǎn)性資本的入境卻增加了不利因素。04-04-2041可編輯pptB、告示效應(yīng)中央銀行提高利率本身，意味著中央銀行專家認(rèn)為本國(guó)的“經(jīng)濟(jì)過(guò)熱”，需要“降溫”。降低利率，也意味著中央銀行專家認(rèn)為本國(guó)經(jīng)濟(jì)的需求不足，需要擴(kuò)大需求。這些都是重要的信息，起著告示性的作用。人類社會(huì)，尤其是經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，只要大家都有同樣的看法，那樣的事就真會(huì)發(fā)生。04-04-2042可編輯ppt3．3-4TheOpen-MarketOperation

公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)04-04-2043可編輯ppt（1）TheFinancialDeficitsandNationalDept

財(cái)政赤字和國(guó)債貨幣的財(cái)政發(fā)行，使貨幣的發(fā)行受到財(cái)政赤字的影響，并導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定；實(shí)行貨幣的非財(cái)政發(fā)行，那么，財(cái)政赤字就只能通過(guò)國(guó)債來(lái)彌補(bǔ)。國(guó)債（尤其是國(guó)庫(kù)券）是中央銀行所擁有的主要有價(jià)證券。國(guó)債與國(guó)庫(kù)券的同異。04-04-2044可編輯ppt（2）TheOpen-MarketOperations

公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)定義：公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)是中央銀行以目標(biāo)貨幣供給量為依據(jù)，在金融市場(chǎng)上向社會(huì)公眾、企業(yè)金融界買賣有價(jià)證券，以調(diào)節(jié)金融的制度。04-04-2045可編輯pptA、對(duì)貨幣量的調(diào)控賣出有價(jià)證券：減少商業(yè)銀行的貸款資金，

減少公眾和企業(yè)的存款；結(jié)果：縮小信貸規(guī)模。買進(jìn)有價(jià)證券：增加銀行貸款資金，增加公眾和企業(yè)存款；結(jié)果：擴(kuò)大信貸規(guī)模。04-04-2046可編輯pptB、市場(chǎng)利率與有價(jià)證券價(jià)格的關(guān)系設(shè)：P為市場(chǎng)有價(jià)證券的價(jià)格，R為有價(jià)證券收益率，r為市場(chǎng)利率，V為有價(jià)證券的券面標(biāo)價(jià)；則：P=（R/r）×V04-04-2047可編輯ppt續(xù)上頁(yè)有價(jià)證券的面值為常數(shù)，當(dāng)有價(jià)證券的收益率不變時(shí)，有：有價(jià)證券的價(jià)格下降，意味著市場(chǎng)利率的提高；有價(jià)證券的價(jià)格上升，意味著市場(chǎng)利率的下降；04-04-2048可編輯pptC、對(duì)利率的調(diào)控賣出有價(jià)證券：有價(jià)證券價(jià)格下降，市場(chǎng)利率上升，對(duì)信貸資金的需求下降。買進(jìn)有價(jià)證券：有價(jià)證券價(jià)格上升，市場(chǎng)利率降低，對(duì)信貸資金的需求上升。04-04-2049可編輯ppt（3）RequirementsofMonetaryPolicy

實(shí)施公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的必要條件金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)。政府國(guó)庫(kù)券（即以短期國(guó)債為主）