商業(yè)銀行經(jīng)營與管理課件：商業(yè)銀行其它資產(chǎn)管理

商業(yè)銀行其它資產(chǎn)管理

商業(yè)銀行是高負債經(jīng)營的金融企業(yè)，經(jīng)營的對象是貨幣。在日常經(jīng)營活動中，商業(yè)銀行為了保持清償力和獲取更有利的投資機會，必須持有一定比例的現(xiàn)金等高流動性資產(chǎn)，并對其進行科學管理。因此，現(xiàn)金資產(chǎn)業(yè)務(wù)也是商業(yè)銀行管理的一項重要內(nèi)容。商業(yè)銀行在其經(jīng)營活動中，由于資金流動的不確定性和銀行商業(yè)貸款的不確定性以及周期原因，需要保留一定的流動資金除應(yīng)付日常的現(xiàn)金收付之外，還應(yīng)該為突然變動的經(jīng)濟環(huán)境做準備，而且銀行在經(jīng)濟不景氣的時期往往被動持有資金，這使得銀行進行證券投資成為必然。證券投資能為銀行提供靈活的流動性并帶來豐厚的盈利，在分散資產(chǎn)組合風險、合理避稅等方面也起到積極作用。

第一節(jié)商業(yè)銀行現(xiàn)金資產(chǎn)一現(xiàn)金資產(chǎn)的構(gòu)成庫存現(xiàn)金：指商業(yè)銀行保存在金庫中的現(xiàn)鈔和硬幣。庫存現(xiàn)金的主要作用是應(yīng)付客戶提現(xiàn)和銀行本身的日常開支在中央銀行存款：是指商業(yè)銀行存放在中央銀行的資金，即存款準備金。在中央銀行的存款由兩部分構(gòu)成：一是法定存款準備金，二是超額準備金

存放同業(yè)存款：指商業(yè)銀行存放在代理行和相關(guān)銀行的存款。在其他銀行保持存款是為了便于銀行在同業(yè)之間開展代理業(yè)務(wù)和結(jié)算收付。托收中的現(xiàn)金：托收中的現(xiàn)金是指在銀行間確認與轉(zhuǎn)賬過程中的支票金額。當個人、企業(yè)或政府部門將其收到的支票存入銀行時，不能立即調(diào)動該款項，二現(xiàn)金資產(chǎn)的管理（一）現(xiàn)金資產(chǎn)管理的原則適度存量控制原則：按照存量管理理論，微觀個體應(yīng)使其非盈利性資產(chǎn)保持在最低的水平上，以保證利潤最大化目標的實現(xiàn)。存量過大，銀行付出的機會成本就會增加，從而影響銀行盈利性目標的實現(xiàn)；存量過小，客戶的流動性需求得不到滿足，則會導(dǎo)致流動性風險增加，直接威脅銀行經(jīng)營的安全適時流量調(diào)節(jié)原則：當一定時期內(nèi)現(xiàn)金資產(chǎn)流入大于流出時，銀行的現(xiàn)金資產(chǎn)存量就會上升，此時需及時調(diào)整資金頭寸，將多余的資金頭寸運用出去；當一定時期內(nèi)現(xiàn)金資產(chǎn)流入小于流出時，銀行的現(xiàn)金資產(chǎn)存量就會減少，銀行應(yīng)及時籌措資金補足頭寸

安全性原則：（二）準備金管理法定存款準備金管理：(1)滯后準備金計算法

滯后準備金計算法是根據(jù)前期存款負債的余額確定本期準備金的需要量的方法。(2)同步準備金計算法通常的做法是：確定兩周為一個計算期。如從4月23日(星期二)至5月5日(星期一)為一個計算期，計算在這14天中銀行交易性賬戶存款的日平均余額。準備會的保持期從4月25日(星期四)開始，到5月7日(星期三)結(jié)束，在這14天中的準備金平均余額以4月25日到5月5日的存款平均余額為計算基礎(chǔ)計算。以美國法定存款準備金的計算為例。法定存款準備金的多少取決于每個銀行存款的多少及其構(gòu)成。對于交易存款——支票賬戶、可轉(zhuǎn)讓支付命令賬戶和其他可用來支付的存款，必須持有兩周內(nèi)日平均額的3％，且該存款不能超過4780萬美元。交易存款余額超出4780萬美元的部分，法定準備為10％。這樣，大的銀行必須持有較多的法定準備。每一項負債項目乘以中央銀行規(guī)定的法定存款準備金比率，得出銀行總的法定準備金要求：要求的法定存款準備金總額=對交易性存款的準備金要求×在指定期限內(nèi)的日平均凈交易存款額十對非交易負債的準備金要求×日平均非交易負債額超額準備金管理（1）影響超額準備金需要量的因素：存款波動貸款的發(fā)放與收回向中央銀行借款的因素同業(yè)往來（2）超額準備金的調(diào)節(jié)頭寸調(diào)度的渠道和方式主要有：同業(yè)拆借，短期證券回購及商業(yè)票據(jù)交易，通過中央銀行融資，商業(yè)銀行系統(tǒng)內(nèi)的資金調(diào)度和出售其他資產(chǎn)。（三）庫存現(xiàn)金管理

影響銀行庫存現(xiàn)金的因素現(xiàn)金收支規(guī)律營業(yè)網(wǎng)點的多少后勤保障的條件與中央銀行的距離、交通條件及發(fā)行庫的規(guī)定商業(yè)銀行內(nèi)部管理問題

銀行庫存現(xiàn)金規(guī)模的確定庫存現(xiàn)金需要量的匡算最適度送鈔量的測算嚴格庫存現(xiàn)金管理措施（四）同業(yè)存款管理

同業(yè)存款的目的：一方面作為其他代理銀行的代理行而接受其他銀行存放的同業(yè)存款；另一方面，它又是被代理行，將一部分資金以活期存款形式存放代理行。這就形成了銀行之間的代理行業(yè)務(wù)。銀行之間開展代理行業(yè)務(wù)需要花費一定成本，商業(yè)銀行在其代理行保持一定數(shù)量的活期存款，主要目的就是為了支付代理行代辦業(yè)務(wù)的手續(xù)費。同業(yè)存款的測算

(1)使用代理行的服務(wù)數(shù)量和項目。(2)代理行的收費標準。(3)可投資余額的收益率。第二節(jié)商業(yè)銀行證券資產(chǎn)一商業(yè)銀行證券資產(chǎn)的功能及種類銀行證券投資的定義銀行把資金投放于各種長短期不同的證券，以實現(xiàn)資產(chǎn)的收益并保持相應(yīng)的流動性，即為銀行證券投資。銀行證券投資的主要功能保持流動性，獲得收益分散風險，提高資產(chǎn)質(zhì)量合理避稅為銀行提供新的資金來源銀行證券投資的主要類別國庫券中長期國債政府機構(gòu)證券市政債券或地方政府債券公司債券二商業(yè)銀行證券投資策略

穩(wěn)健型投資策略階梯期限策略

杠鈴策略前置期限策略后置期限策略

進取型投資策略利率預(yù)測方法參照收益率曲線方法乘坐收益率曲線方法

債券轉(zhuǎn)換策略

杠鈴策略012348910投資期限（年）投資比例50%50%階梯期限策略銀行將到期證券收回的本金和利息再投資于下一個5年期證券，或者作為滿足流動性需要的資金來源。如果銀行能夠維持這種投資期限結(jié)構(gòu)，將到期證券出售所得再投資于最長期限證券，若干年后，銀行每年都能獲得投資期限較長的證券帶來的高收益。20萬20萬20萬20萬20萬

012345投資期限前置期限策略當利率下降時，銀行處于較為不利的地位，這是因為利率下降時，到期證券變現(xiàn)所得資金再投資于新的短期證券只能獲得較低的收益。利率上升會給銀行帶來好處，因為利率上升時，銀行將證券持有至到期再出售，銀行不會遭受資本損失，而變現(xiàn)所得又可再投資于收益率上升的短期證券。一般在經(jīng)濟處于繁榮時期，市場上貸款需求大，短期利率不斷上升，為隨時滿足流動性需求而采取此策略較為合適。0123投資期限012378910投資期限投資比例投資比例100%100%后置期限策略在這種策略下，銀行只持有長期證券，不持有短期證券。這種方法強凋證券投資給銀行創(chuàng)造高效益，但很難滿足銀行額外的流動性需求，而且風險大，利率的變動可能給銀行投資帶來損失。與前置期限策略相比，利率波動對該策略的影響正好相反。當短期利率下降時，由于債券離到期日仍有很長時間，因此其價格上升較多，但一般說來，長期利率的下降不會超過短期利率，因此，銀行將證券出售所得再投資時，最長期限證券的收益率下降有限。總的來看，短期利率下降對銀行證券投資較為有利。當短期利率上升時，由于同樣的原因，其價格下降較多，而長期利率上升有限，銀行再投資的收益增加也有限，因此總的來看，短期利率上升會使銀行遭受損失。利率預(yù)測方法

這種策略通過不斷預(yù)測利率變動情況，隨時改變銀行所投資證券的到期日來獲得最大盈利。當預(yù)期利率將上升時，銀行購入短期證券，以待將來利率上升時能夠及時出售證券，再投資于高利率的其他資產(chǎn)；預(yù)期利率將下降時，則購入長期證券，以待將來利率下降時銀行資產(chǎn)仍有較高收益，或者出售證券實現(xiàn)資本利得。參照收益率曲線方法

01234567投資期限（年）01234567投資期限（年）收益率長期證券轉(zhuǎn)換為短期短期證券轉(zhuǎn)換為長期乘坐收益率曲線方法假設(shè)證券的票面收益率為Y0，持有期收益率為Yh，持有期長度為Th，從出售證券到證券到期日之間的時間跨度為Tr，證券出售時的收益率為Ym，那么有

Y0（Th+Tr）=YhTh+YmTr等式左邊為證券的總收益，右邊是證券持有期收益和出售后剩余期收益之和。整理得：

Tr（Y0-Ym）

Yh=Y0+——————Th

只要未來短期證券收益率小于現(xiàn)在的長期證券收益率，Ym＜Y0，上式右邊第二項就表示采取乘坐收益率曲線方法所增加的收益。如果未來短期利率上升，使未來短期證券的收益率大于現(xiàn)在的長期證券收益率，Ym＞Y0，銀行所獲得的收益率將小于長期證券收益率Y0。債券轉(zhuǎn)換策略

銀行可以出于各方面的考慮轉(zhuǎn)換證券。例如出于避稅的考慮，銀行所持有的公司債券稅前收益率較高但是要納稅，而市政債券則可能無須繳納地方所得稅和州所得稅。銀行在投資組合中盡量利用稅前收益率高的應(yīng)稅證券，使其利息收入抵補融資成本，并使剩余資金全部投資于稅后收益率最高的免稅證券，從而提高證券投資盈利水平。三商業(yè)銀行證券投資的避稅組合銀行證券投資避稅組合的意義一些國家法律允許對市政債券實行稅賦優(yōu)惠，即對投資市政債券所獲利息減免所得稅，使市政債券能以較低的利率發(fā)行，但投資者的實際收益率并不降低。然而，這種稅賦的差異卻使作為投資者的銀行獲得了合理避稅的條件，銀行利用應(yīng)稅債券與減免稅債券的組合，可以使銀行證券投資的收益率進一步提高。銀行證券投資避稅組合的原則與方法原則是：在存在證券投資利息收入稅賦差異，從而使兩種債券出現(xiàn)稅前收益率與稅后收益率不一致時，銀行應(yīng)在投資組合中盡量利用稅前收益率高的應(yīng)稅證券，使其利息收入抵補融資成本，并使剩余資金全部投資于稅后收益率最高的減免稅證券上，從而提高證券投資盈利水平。本章小結(jié)1.現(xiàn)金資產(chǎn)是銀行持有的庫存現(xiàn)金以及與現(xiàn)金等同的可隨時用于支付的銀行資產(chǎn)。商業(yè)銀行的現(xiàn)金資產(chǎn)一般包括庫存現(xiàn)金、在中央銀行存款、存放同業(yè)存款和托收中的現(xiàn)金等。2.商業(yè)銀行的現(xiàn)金來源有傳統(tǒng)的現(xiàn)金來源和創(chuàng)新途徑的現(xiàn)金渠道。傳統(tǒng)現(xiàn)金來源有兩類：一是銀行投資的各種短期證券，在這些短期證券到期或出售后可以取得現(xiàn)金，該類現(xiàn)金來源通過資產(chǎn)管理取得；另一類為銀行通過各種途徑拆入的現(xiàn)金，此類現(xiàn)金來源通過負債管理取得。銀行創(chuàng)新的現(xiàn)金來源渠道包括各種形式的期權(quán)、期貨、證券化貸款和證券化資產(chǎn)，以及充分利用資本市場籌措資金等。3.商業(yè)銀行現(xiàn)金資產(chǎn)管理的目的就是要在確保銀行流動性需要的前提下，盡可能地降低現(xiàn)金資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重，使現(xiàn)金資產(chǎn)達到適度的規(guī)模。在具體操作中應(yīng)當堅持適度存量控制、適時流量調(diào)節(jié)和安全性等基本原則。4.存款準備金管理包括對法定存款準備金的管理和對超額存款準備金的管理兩部分；商業(yè)銀行庫存現(xiàn)金管理要求銀行必須在分析影響庫存現(xiàn)金數(shù)量變動的各種因素的情況下，準確測算庫存現(xiàn)金需要量，及時調(diào)節(jié)庫存現(xiàn)金的存量；商業(yè)銀行在同業(yè)存款的管理過程中，需要準確地預(yù)測同業(yè)存款的需要量。5.銀行在其經(jīng)營活動中，把資金投放于各種長短期不同的證券，以實現(xiàn)資產(chǎn)的收益和保持相應(yīng)的流動性，即為銀行證券投資。這實際上是一種剩余資金的合理利用問題。由于銀行資金量很大，因此持有現(xiàn)金的機會成本是銀行難以承受的。對剩余資金合理投資和嚴格管理對銀行的流動性和盈利性有著重要的影響6.證券投資在銀行資產(chǎn)組合中的主要功能是分散風險，提高收益；保持合理流動性；合理避稅。由于各國對商業(yè)銀行風險控制較嚴，所以商業(yè)銀行的證券組合中以債券為主，特別是各類國債、政府機構(gòu)債券和市政債券。7.商業(yè)銀行證券投資可以概括為兩大類：第一類是商業(yè)銀行為獲利和流動性需要而持有的各種組合證券；第二類是商業(yè)銀行通過管理證券交易賬戶而從事的廣泛證券業(yè)務(wù)，包括為客戶提供投資咨詢；作為國債一級市場主承銷商以及在證券市場上作為“造市者”買入和賣出證