財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)講義全冊

財(cái)務(wù)管理前言

揚(yáng)帆起航

目錄

2020年中級財(cái)管教材變動(dòng)情況

中級財(cái)管考試特點(diǎn)簡介

中級財(cái)管備考目標(biāo)及規(guī)劃

基礎(chǔ)班內(nèi)容及要求簡介

中級《財(cái)務(wù)管理》教材變化情況

第3章預(yù)算管理-修訂的多

第4章籌資管理-新增1節(jié)

第8章成本管理-修訂的多

第9章收入與分配管理-刪除的多

第1章總論

第6章投資管理

第7章營運(yùn)資金管理

第10章財(cái)務(wù)報(bào)表分析與評價(jià)

第2章財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)

第5章籌資管理（下）

第1節(jié)第2節(jié)第1節(jié)

新增：個(gè)人獨(dú)資企業(yè)將“報(bào)酬”調(diào)整為“收益”

(1)國有獨(dú)資公司、

是非法人企業(yè),不具第4節(jié)

財(cái)務(wù)管理體制的設(shè)計(jì)原則中“三吃笠柱E黑

有法人資格

權(quán)分立”調(diào)整為“相互制衡”以及公血性的事業(yè)單

位、社會(huì)團(tuán)體不得成

第5節(jié)第5節(jié)

為普通合伙人。

資技術(shù)環(huán)境的具體內(nèi)容有所調(diào)整

金融市場分類中,(2)特殊合伙企業(yè)

本市場增加了“期貨調(diào)整的全部內(nèi)容。

市場”以及“期貨市有限合伙企業(yè)

第1章(3)

場的類型和作用”的具體內(nèi)容

總論

第2章

財(cái)務(wù)管理微調(diào)第2節(jié)風(fēng)險(xiǎn)與收益中B的含義。

基礎(chǔ)

第1節(jié)第2節(jié)

預(yù)算的分類調(diào)整較大。將“業(yè)務(wù)預(yù)算”調(diào)調(diào)整了例題中的數(shù)字。

整為“經(jīng)營預(yù)算”，其含義和內(nèi)容也做了調(diào)整了“滾動(dòng)預(yù)算”的

相應(yīng)的調(diào)整。調(diào)整了“財(cái)務(wù)預(yù)算”的含義。概念和優(yōu)點(diǎn)。

將“現(xiàn)金預(yù)算”調(diào)整為“資金預(yù)算”。

第3節(jié)

“預(yù)算管理工作的組織”內(nèi)容有調(diào)整。

調(diào)整所有例題中的數(shù)字。

第1節(jié)

第4節(jié)

新增“預(yù)算管理的

第3章調(diào)整“預(yù)算執(zhí)行”

概念和原則”

預(yù)算管理中的內(nèi)容

第4章第2節(jié)。新增“公司債券可以公開發(fā)行，也可以

籌資管理非公開發(fā)行”并在債券分類中，增加了“按是否

（上）公開發(fā)行，分為公開發(fā)行債券和非公開發(fā)行債券”

新增“第5節(jié)籌資實(shí)務(wù)創(chuàng)新”的全部內(nèi)容

第5章

無實(shí)質(zhì)性變化，將本章中的“報(bào)酬”改為

籌資管理

“收益”，修訂了例題中的時(shí)間、數(shù)字等。

（下）

第1節(jié)企業(yè)投資分類有微調(diào)

第2節(jié)修訂了例題中數(shù)字等，增加了靜態(tài)投資回收期的公式。

修訂了例題中的時(shí)間、數(shù)字等。歸納調(diào)整了“壽命期

第3節(jié)不相等時(shí)互斥投資項(xiàng)目比較決策的方法”，但無實(shí)質(zhì)

性變動(dòng)。解釋了“大修理支出為什么直接如現(xiàn)金流出”

第4節(jié)

增加“基金投資”

第6章

的全部內(nèi)容。

投資管理

第1節(jié)營運(yùn)資金管理策略做了微調(diào)。

“5C”信用評價(jià)系統(tǒng)中的“5C”的概念有所

第3節(jié)

調(diào)整。例題中的個(gè)別字句、時(shí)間有所微調(diào)。

存貨的概念和作用有所微調(diào)。例題中的個(gè)

第4節(jié)

第2節(jié)別字句、時(shí)間有所微調(diào)。

刪除現(xiàn)金作用的一

第5節(jié)

些描述，增加了有

價(jià)證券是現(xiàn)金替代'第7章應(yīng)付賬款及應(yīng)付

；票據(jù)內(nèi)容有微調(diào)。

品的描述。；j營運(yùn)資金管理

第1節(jié)

新增“成本管理的原則”

第1節(jié)（1）成本和成本管理的定義有微調(diào)。

（2）成本管理的主要內(nèi)容有調(diào)整。

（1）“量本利”改為“本量利”（2）本量利的概念有調(diào)整。（3）“保本”

第2節(jié)改為“盈虧平衡”分析。（4）調(diào)整了“本量利”關(guān)系圖。（6）“多種產(chǎn)品量

本利”分析調(diào)整為“產(chǎn)品組合盈虧平衡分析”，里面關(guān)于“加權(quán)平均法”和

“聯(lián)合單位法”有微調(diào)。（7）目標(biāo)利潤分析法有調(diào)整。（8）將原教材“邊際

貢獻(xiàn)”和“安全邊際”的內(nèi)容整合為“五、邊際分析”具體內(nèi)容有微調(diào)。

第3節(jié)

（1）個(gè)別字句微調(diào)

第8章

（3）內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的制定有調(diào)整。

成本管理

第1節(jié)刪除“收入管理”和“納稅管理”的具體內(nèi)容。

(1)刪除“專家判斷法”里面每個(gè)方法的概念。

(2)價(jià)格運(yùn)用策略中刪除“功能折扣、專營折扣、品種折

第2節(jié)

扣、網(wǎng)上折扣、購買限制折扣、眾籌折扣、會(huì)員折扣”等7

種折扣的全部內(nèi)容。

(1)固定資產(chǎn)和存貨納稅籌劃中刪除了一些具體的解釋。

第3節(jié)

(2)結(jié)算方式的納稅籌劃中刪除了分期收款等具體的結(jié)算

方式的表述。

(3)刪除“納稅

籌劃典型案例解第9章

析”的全部內(nèi)容。收益與分配管理

第2節(jié)修訂例題中的時(shí)間。

(1)納稅管理的概念和納稅籌劃的方法和原則有刪除和

微調(diào)

第3節(jié)(2)直接對內(nèi)投資管理中關(guān)于“無形資產(chǎn)的稅收優(yōu)惠”

有調(diào)整。

(3)增值稅納稅人的籌劃中修訂了“稅率”

第4節(jié)

(3)刪除“納稅

修訂了例題中的

籌劃典型案例解

時(shí)間。

析”的全部內(nèi)容。

第2節(jié)第2節(jié)

流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、修訂了例題中的時(shí)間及個(gè)別項(xiàng)目的名稱。

資產(chǎn)負(fù)債率、存貨周

轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)收益率第3節(jié)

增加了個(gè)別解釋的語修訂了例題中的時(shí)間

第1節(jié)

言。

財(cái)務(wù)評價(jià)中刪除了

第4節(jié)

"功效系數(shù)法”的

增加了"經(jīng)濟(jì)增加

全部內(nèi)容。

值法"財(cái)務(wù)分析與評價(jià)

中級《財(cái)務(wù)管理》考試特點(diǎn)簡介

一、考試形式

機(jī)考形式，分3個(gè)批次，中級財(cái)務(wù)管理考試時(shí)間2020年9月5日、6日、7日下午1：30-4

00o

二、考試題型題量

客觀題主觀題

歷年合計(jì)

單項(xiàng)選擇多項(xiàng)選擇判斷合計(jì)計(jì)算分析綜合合計(jì)

題量25題10題10題45題4題2題6題51題

100

分值25分20分10分55分20分25分45分

分

三、全面考核、重點(diǎn)突出

1.全面考核：中級財(cái)務(wù)管理考試范圍較廣，尤其是客觀題，每一章都有考題出現(xiàn)。

2.重點(diǎn)突出：雖然試題涵蓋了考試大綱的大部分內(nèi)容，但重點(diǎn)內(nèi)容依然是非常突出的，主要

體現(xiàn)在主觀題的考核上，考點(diǎn)集中在財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容（籌資、投資、營運(yùn)、成本、收入與分配管

理、財(cái)務(wù)分析）上，包括客觀題在內(nèi)，這部分分值每年會(huì)在75分左右。

四、計(jì)算量較大、主觀題綜合性強(qiáng)、客觀題漸趨靈活細(xì)致

第一章總論

【本章考情分析】

本章分?jǐn)?shù)預(yù)計(jì)3分左右，題型為單選題、多選題和判斷題。

【本章教材變化情況】

刪除合伙企財(cái)務(wù)管理體制設(shè)計(jì)原1技術(shù)環(huán)境具體內(nèi)容有所

業(yè)中的一些則中的“三權(quán)分立”修訂2.資本市場中增加

具體規(guī)定改為''相互制衡”“期貨市場”的內(nèi)容

【本章教材結(jié)構(gòu)】

技術(shù)環(huán)境

企業(yè)及其組織形式企業(yè)與［點(diǎn)*環(huán)境

企皿商務(wù)管理的內(nèi)容企業(yè)財(cái)財(cái)務(wù)管理

〔務(wù)管理J環(huán)境金融環(huán)境

＞法律環(huán)境

財(cái)

務(wù)

財(cái)管目標(biāo)理論管

理

目

利益沖突與協(xié)調(diào)標(biāo)

|財(cái)務(wù)管理體制的一般模式

集權(quán)分權(quán)的選擇

財(cái)

務(wù)管

計(jì)劃與預(yù)算財(cái)務(wù)企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的設(shè)計(jì)原則

理

環(huán)節(jié)

管理

集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合管理體制

分柘專專核體制

I的一般內(nèi)容

【本章考點(diǎn)詳解】

第一節(jié)企業(yè)與企業(yè)財(cái)務(wù)管理

本節(jié)考點(diǎn)

3.企業(yè)的組織形式

4.企業(yè)財(cái)務(wù)管理內(nèi)容

企業(yè)的組織形式

企業(yè)的定義及功能

考點(diǎn)

企業(yè)的組織形式

企業(yè)的定義及功能

1企業(yè)是依法設(shè)立的，以首企業(yè)的目標(biāo)是創(chuàng)造財(cái)富（或

利為目的，運(yùn)用各種生產(chǎn)價(jià)值）.但企業(yè)在創(chuàng)造財(cái)富

要素（土地、勞動(dòng)力'資（或價(jià)值）過程中也必須要

本和技術(shù)等），向市場提承擔(dān)相應(yīng)的社會(huì)責(zé)任。

供商品和服務(wù)，實(shí)行自主

企業(yè)的功能：企業(yè)是市場經(jīng)濟(jì)

經(jīng)營'自負(fù)盈虧、獨(dú)立核

活動(dòng)的主要參與者；是社會(huì)生

算的法人或其他社會(huì)經(jīng)濟(jì)

產(chǎn)和服務(wù)的主要承擔(dān)者，是經(jīng)

組織。

濟(jì)社會(huì)發(fā)展的至要推動(dòng)力。

企業(yè)的組織形式

01個(gè)人獨(dú)資企業(yè)

合伙企業(yè)

03公司制企業(yè)

個(gè)人獨(dú)資企業(yè)

一館資，全部資產(chǎn)為投資人個(gè)人所有,

全部債務(wù)由投資人個(gè)人承擔(dān)的經(jīng)營實(shí)體.

非法人企業(yè)，

人企不分，以人為主

不具有法人資格

創(chuàng)立容易、經(jīng)營管理靈活自由、

不需要繳納企業(yè)所得稅。

4）個(gè)人獨(dú)資企業(yè)業(yè)主對企業(yè)渝、

務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任.

（2）難以從外部獲得大量資金用

于經(jīng)營。

（3）個(gè)人獨(dú)資企業(yè)所有權(quán)的轉(zhuǎn)移

【提示】個(gè)人獨(dú)資企業(yè)

比較困難。

的特點(diǎn)歸納為“人企不（4）企業(yè)的生命有限，將隨著業(yè)

分，以人為主”弋的死亡而自動(dòng)消亡.

【應(yīng)用舉例】劉老師于2018年5月投資設(shè)立了“留住咖啡店”。該店為個(gè)人獨(dú)資企業(yè)，2018

年6月與A銀行簽訂了10萬元，利率為6%的1年期的借款合同。銀行貸款到期后，由于劉老師經(jīng)

營管理不善，咖啡店全部資產(chǎn)僅為5萬元，不足清償銀行貸款，假設(shè)不考慮其他因素。

【解析】考點(diǎn)：個(gè)人獨(dú)資企業(yè)業(yè)主對企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任。本題中，借款到期時(shí)，企業(yè)的全部

資產(chǎn)為5萬元，企業(yè)債務(wù)10+10X6%X1=10.6萬元。企業(yè)資產(chǎn)不足清償企業(yè)債務(wù)時(shí)，劉老師應(yīng)以

其個(gè)人的其他財(cái)產(chǎn)5.6萬元對企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任。

合伙企業(yè)

由兩個(gè)或兩個(gè)以上的自然人（有時(shí)也包括法人或其他組織）合伙經(jīng)營的企業(yè)。

合伙企業(yè)分為：普通合伙企業(yè)和有限合伙企業(yè)。

一、普通合伙企業(yè)

普通合伙企業(yè)均由普通合伙人組成，合伙人對合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任。

【提示】如果一個(gè)合伙人沒有能力償還其應(yīng)分擔(dān)的債務(wù)，其他合伙人須承擔(dān)連帶責(zé)任，即有責(zé)

任替其償還債務(wù)。

【應(yīng)用舉例】劉老師和李老師于2018年5月合伙投資設(shè)立了“留住咖啡店”。該店為普通合

伙企業(yè)，合伙協(xié)議約定損益的分配和分擔(dān)比例為1：3。2019年底，由于經(jīng)營管理不善，咖啡店全

部資產(chǎn)僅為2萬元，不足清償企業(yè)到期的債務(wù)10萬元。

【解析】該企業(yè)用企業(yè)全部資產(chǎn)2萬元清償?shù)狡趥鶆?wù)后，對于剩余未清償?shù)膫鶆?wù)8萬元，債權(quán)人

既可以請求劉清償，也可以請求李來清償。若劉清償了全部的剩余債務(wù)8萬元后，有權(quán)向李追償其

替李承擔(dān)的6萬元債務(wù)（按比例劉應(yīng)承擔(dān)債務(wù)8X1/4=2萬元，李應(yīng)承擔(dān)8X3/4=6萬元）。

二、有限合伙企業(yè)

由普通合伙人和有限合伙人組成，普通合伙人對合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任，有限合伙

人以其認(rèn)繳的出資額為限對合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)責(zé)任。

:創(chuàng)立容易、經(jīng)營管理靈活自由'不需要、

優(yōu)點(diǎn)繳納企業(yè)所得稅。合伙企業(yè)的所得由合

［伙人分別繳納所得稅

‘普通合伙人對企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限連帶物

任.如果一個(gè)合伙人沒有能力償還其應(yīng)

分擔(dān)的債務(wù)，其他合伙人須承擔(dān)連帶責(zé)

缺點(diǎn)任，即有責(zé)任替其償還債務(wù)。合伙人轉(zhuǎn)

讓其所有權(quán)時(shí)需要取得其他合伙人的同

口,有時(shí)甚至還需要修改合伙協(xié)議。）

公司制企業(yè)

由投資人（自然人或法人）依法出資組建，有獨(dú)立法人財(cái)產(chǎn)，自主經(jīng)營，自負(fù)盈虧的法人企

業(yè)。出資者按出資額對公司承擔(dān)有限責(zé)任。

【提示】公司制企業(yè)是經(jīng)政府注冊的營利性法人組織，并且獨(dú)立于所有者和經(jīng)營者。（“人企

分離”）

公司制企業(yè)分為：有限責(zé)任公司和股份有限公司。

股東以其認(rèn)繳的出資額為限對公司承擔(dān)責(zé)任

公司以其全部資產(chǎn)為限對公司的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任

《有獨(dú)資公司是有限責(zé)任公司的一種特殊形式.我爸

國有獨(dú)資公司不設(shè)股東會(huì)，由國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)

行使股東會(huì)的職權(quán)。國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可以授權(quán)

公司董事會(huì)行使股東會(huì)的部分職權(quán)，決定公司的重大

事項(xiàng)，但公司的合并、分立'解散'增減注冊資本和

履行公司債券，必須由國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)決定)

全部資本分為等翻股份

股東以其所持股份為限對公司承擔(dān)責(zé)任

公司以其全部資產(chǎn)為限對公司的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任

有限責(zé)任公司(VS]股份有限公司

設(shè)立時(shí)對股東

：2人以上?00人以下發(fā)起人：

1人或50人以下人數(shù)要求不同

：權(quán)益總》i不作等觸劃分.：i權(quán)益總觸平均劃分為相等\

*???

;股東的股權(quán)是通過投資人i股東的股權(quán)I股份,股東的股權(quán)用持有j

裳現(xiàn)形式不同??

;所擁有的比例來哀不I多少股份來哀小J

股份轉(zhuǎn)讓限制下發(fā)行股票,股票可以\

(:股東轉(zhuǎn)讓出資需要

由股東會(huì)或革事會(huì)不同i自由轉(zhuǎn)讓和交易：

______________7?..............................................??

5,討論通過

八1）容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)（2）有限債務(wù)責(zé)任：、

公司債務(wù)是法人的債務(wù)，不是所有者的債務(wù),

當(dāng)公司資產(chǎn)不足償還其所欠債務(wù)時(shí)，股東無

需承擔(dān)連帶清償責(zé)任。（3）可以無限存續(xù)

存在（4）公司制企業(yè)融資渠道較多，更容易

@集所需資金。）

11）組建公司的成本高：設(shè)立公司的要求S'

高，花費(fèi)時(shí)間長；政府監(jiān)管嚴(yán)格（2）存在代

理問題。所有者為委托人，經(jīng)營者為代理人，

代理人可能為自身利益而傷害委托人利益（3）

雙重課稅.公司利潤需繳納企業(yè)所得稅，企

?利潤分配給股東，股東需繳納個(gè)人所得稅J

【關(guān)鍵詞記憶】

優(yōu)點(diǎn)期無限，責(zé)有限；

渠道多，易轉(zhuǎn)讓

【關(guān)鍵詞記憶】

雙重-代理-成本高

【考點(diǎn)提示】

1.三種企業(yè)組織形式中，個(gè)人獨(dú)資企業(yè)占企業(yè)總數(shù)的比重很大，但是絕大部分的商業(yè)資金是由

公司制企業(yè)控制的。

2考試側(cè)重考核公司制企業(yè)的優(yōu)缺點(diǎn)。

應(yīng)用舉例

【例題?2017年單選題】與普通合伙企業(yè)相比，下列各項(xiàng)中，屬于公司制企業(yè)特點(diǎn)的是（

A.設(shè)立時(shí)股東人數(shù)不受限制

B.有限債務(wù)責(zé)任

C.組建成本低

D.有限存續(xù)

【答案】B

【解析】考核公司制企業(yè)的特點(diǎn)。

（1）公司制企業(yè)優(yōu)點(diǎn)：期無限，責(zé)有限，多渠道，易轉(zhuǎn)讓。

（2）公司制企業(yè)缺點(diǎn)：雙重代理成本高。

【例題?2013單選題】與普通合伙企業(yè)相比，下列各項(xiàng)中，屬于股份有限公司缺點(diǎn)的是（

）O

A.籌資渠道少B.

承擔(dān)無限責(zé)任

C.企業(yè)組建成本高D.

所有權(quán)轉(zhuǎn)移較困難

【答案】C

【解析】公司法對設(shè)立公司的要求比設(shè)立獨(dú)資或合伙企業(yè)復(fù)雜，并且需要提交一系列法律文件，

花費(fèi)時(shí)間較長，公司成立后，政府對其監(jiān)管比較嚴(yán)格。所以公司組建成本高，C項(xiàng)正確。

【例題?2016單選題】某上市公司職業(yè)經(jīng)理人在任職期間不斷提高在職消費(fèi)，損害股東利益。

這一現(xiàn)象所揭示的公司制企業(yè)的缺點(diǎn)主要是（）。

A.產(chǎn)權(quán)問題

B.激勵(lì)問題

C.代理問題

D.責(zé)權(quán)分配問題

【答案】C

【解析】代理問題指的是所有者和經(jīng)營者分開以后，所有者成為委托人，經(jīng)營者成為代理人，代

理人可能為了自身利益而傷害委托人利益。

【例題：2016判斷題】不論是公司制企業(yè)還是合伙制企業(yè)，股東或合伙人都面臨雙重課稅問

題，即企業(yè)所得稅后，還要繳納個(gè)人所得稅。（）

【答案】錯(cuò)誤

【解析】公司制企業(yè)存在雙重課稅，合伙制企業(yè)不存在雙重課稅。通過本題掌握公司制企業(yè)、個(gè)

人獨(dú)資企業(yè)及合伙企業(yè)的優(yōu)缺點(diǎn)。

企業(yè)財(cái)務(wù)管理內(nèi)容

財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容分為投資、籌資、營運(yùn)資金、成本、收入與分配管理，其中籌資是基礎(chǔ)。

第一節(jié)考點(diǎn)總結(jié)

業(yè)

制企

公司

企業(yè)

獨(dú)資

個(gè)人

業(yè)

合伙企

點(diǎn)：

1.優(yōu)

1業(yè)主

限、

承擔(dān)無期無

限、

限責(zé)任責(zé)有

道、

不繳多渠

2

納企業(yè)易轉(zhuǎn)讓

：

缺點(diǎn)

所得稅2.

理

雙重代

成本高

第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

本節(jié)考點(diǎn)

5.財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論

6.利益沖突與協(xié)調(diào)

7.企業(yè)的社會(huì)責(zé)任

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論

股東財(cái)富最大化

企業(yè)價(jià)值最大化

相關(guān)者利益最大化

利潤最大化目標(biāo)

一(利潤最大化就是假定企業(yè)財(cái)務(wù)管理以實(shí)現(xiàn)利

含義〉潤最大為目標(biāo)。其主要原因有3點(diǎn)：

(1)市場經(jīng)濟(jì)條件下，剩余產(chǎn)品的多少可以用利

潤這個(gè)指標(biāo)來衡量；

(2)資本的使用權(quán)最終屬于獲利多的企業(yè)；

(3)只有每個(gè)企業(yè)最大限度的創(chuàng)造利潤，整個(gè)社

Q的財(cái)富才可能實(shí)現(xiàn)最大化。J

企業(yè)追求利潤最大化就必須要講求經(jīng)濟(jì)核算，加強(qiáng)管

優(yōu)點(diǎn)理，改進(jìn)技術(shù)，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。這

些措施都有利于企業(yè)資源的合理配置，有利于企業(yè)整

體經(jīng)濟(jì)效益的提高.

’(1)沒有考慮利潤實(shí)現(xiàn)的時(shí)間和資金時(shí)間價(jià)值;

(2)沒有考慮風(fēng)險(xiǎn);

缺點(diǎn)(3)沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系;

可能導(dǎo)致短期行為傾向，影響企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。

利潤最大化

利潤最大化的另一種表現(xiàn)方式是每股收益最大化。

觀點(diǎn)是應(yīng)當(dāng)把企業(yè)的利潤和股東投入的資本聯(lián)系起來考察，用每股收益來反映企業(yè)的財(cái)務(wù)目

標(biāo)。

該目標(biāo)除了反映所創(chuàng)造利潤與投入資本之間的關(guān)系外，每股收益最大化與利潤最大化目標(biāo)的

缺陷基本相同。

股東財(cái)富最大化

股東財(cái)富最大化指企業(yè)財(cái)務(wù)管理以股東財(cái)富最大為目標(biāo)。

在上市公司中，股東財(cái)富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票價(jià)格兩方面決定的，在股票數(shù)量

一定時(shí)，股票價(jià)格達(dá)到最高，股東財(cái)富也就達(dá)到最大。

々1）考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素；（股價(jià)會(huì)對風(fēng)險(xiǎn)作出、

較敏感的反應(yīng)）

（2）在一定程度上能避免企業(yè)追求短期行為；

（3）比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲.

66通常只適用于上市公司，非上市公司,

于應(yīng)用；（2）股價(jià)受眾多因素影響，不能準(zhǔn)

確反映企業(yè)財(cái)務(wù)管理狀況；（3）更多強(qiáng)調(diào)的

是股東利益，對其他相關(guān)者的利益重視不夠。

【應(yīng)用舉例】

【例題?2019年單選題】若上市公司以股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，則衡量股東財(cái)富大小

的最直接關(guān)的指標(biāo)是（).

3.凈利潤

4.凈資產(chǎn)收益率C.

每股收益

D.股價(jià)

【答案】D

【解析】股東財(cái)富=股票數(shù)量X股票價(jià)格。

【例題?2011年判斷題】就上市公司而言，將股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺點(diǎn)之一是

不容易被量化。（）

【答案】錯(cuò)誤

【解析】在上市公司中，股東財(cái)富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票價(jià)格兩方面決定的，在股票數(shù)

量一定時(shí)，股票價(jià)格達(dá)到最高，股東財(cái)富也就達(dá)到最大。所以股東財(cái)富比較容易量化，便于考核和

獎(jiǎng)懲。

企業(yè)價(jià)值最大化

企業(yè)價(jià)值最大化指企業(yè)財(cái)務(wù)管理以實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大為目標(biāo)。

企業(yè)所有者權(quán)益和債企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計(jì)

或

權(quán)人權(quán)益的市場價(jià)值未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)要求企業(yè)通過采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策，充分考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)

酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大。

(1)考慮了取得收益的時(shí)間，并用時(shí)間價(jià)值

的原理進(jìn)行了計(jì)^

(2)考慮了風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系

(3)將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利

能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤上的

短期行為

(4)用價(jià)值代替價(jià)格，可避免過多受外界因

素的干擾，有效規(guī)避了企業(yè)的短期行為

【提示】

企業(yè)價(jià)值最大化著重關(guān)注兩點(diǎn)：

一是企業(yè)價(jià)值是什么；

二是過于理論化，不易操作的特點(diǎn).

(1)過于理論化，不易操作

(2)對非上市公司，只有對企業(yè)進(jìn)行專門

評估才能確定其價(jià)值，不易做到客觀公正.

【應(yīng)用舉例】

【例題?2010年單選題】某公司董事會(huì)召開公司戰(zhàn)略發(fā)展討論會(huì)，擬將企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)

務(wù)管理目標(biāo)，下列理由中，難以成立的是()。

A.有利于規(guī)避企業(yè)短期行為

B.有利于量化考核和評價(jià)

C.有利于持續(xù)提升企業(yè)獲利能力

C.有利于均衡風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的關(guān)系

【答案】B

【解析】本題注意題干中的“難以成立”。以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)過于理論化，不

易操作。所以B項(xiàng)表述錯(cuò)誤。

相關(guān)者利益最大化

在企業(yè)中擁有最高的

權(quán)力，并承擔(dān)最大的

義務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)

股東

經(jīng)營者

政府員工

［強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的均衡，將風(fēng)險(xiǎn)限制在

企業(yè)可接受的殖圍之內(nèi)

==＞強(qiáng)調(diào)股東的首要地位

_____,強(qiáng)調(diào)對企業(yè)代理人即企業(yè)經(jīng)營者的監(jiān)督

和控制，建立有效的激勵(lì)機(jī)制

關(guān)心本企業(yè)普通職工的利益

—＞不斷加強(qiáng)與債權(quán)人的關(guān)系

=＞關(guān)心客戶的長期利益

加強(qiáng)與供應(yīng)商的合作

—*保持與政府部門的良好關(guān)系

有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展

體現(xiàn)了合作共蠹的價(jià)值理念，有利于實(shí)

現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的統(tǒng)一

多元化、多層次的目標(biāo)體系，較好的兼顧

了各利益主體的利益

體現(xiàn)了前瞬性和現(xiàn)實(shí)性的統(tǒng)一

【應(yīng)用舉例】

【例題?2019年判斷題】對于以相關(guān)者利益最大化為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的公司來說，最為重要的利

益相關(guān)者應(yīng)當(dāng)是公司員工。（）

【答案】錯(cuò)誤

【解析】相關(guān)者利益最大化目標(biāo)中強(qiáng)調(diào)的是股東的首要地位。本題表述錯(cuò)誤。

【例題?2011單選題】下列各項(xiàng)中，符合企業(yè)相關(guān)者利益最大化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)要求的是（

）。

A.強(qiáng)調(diào)股東的首要地位B.

強(qiáng)調(diào)債權(quán)人的首要地位C.

強(qiáng)調(diào)員工的首要地位D.強(qiáng)

調(diào)經(jīng)營者的首要地位

【答案】A

【解析】相關(guān)者利益最大化目標(biāo)強(qiáng)調(diào)股東的首要地位。

各種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)之間的關(guān)系

各種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，都以股東財(cái)富最大化為基礎(chǔ)。

.c（1）企業(yè)的創(chuàng)立和發(fā)展都必須以股東的投入為基礎(chǔ)，離開了股

L東的投入，企業(yè)就不復(fù)存在了.（2）在企業(yè)的日常經(jīng)營過程中,

i作為所有者的股東在企業(yè)中承擔(dān)著最大的義務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)，相應(yīng)也

享有最高的報(bào)酬，即股東財(cái)富最大化。

02其他利益相關(guān)者的要求先于股東被滿足，這種滿足必須是有限

度的。

03在強(qiáng)調(diào)公司承擔(dān)應(yīng)盡的社會(huì)責(zé)任的前提下，應(yīng)當(dāng)允許企業(yè)以

I股東財(cái)富最大化為目標(biāo).

【應(yīng)用舉例】

【例題?2018年單選題】下列財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中，容易導(dǎo)致企業(yè)短期行為的是（）。

A.相關(guān)者利益最大化

B.企業(yè)價(jià)值最大化

C.股東財(cái)富最大化

D.利潤最大化

【答案】D

【解析】四種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中，只有利潤最大化目標(biāo)（每股收益最大化目標(biāo)）容易導(dǎo)致企業(yè)的短

期行為。股東財(cái)富最大化、企業(yè)價(jià)值最大化、相關(guān)者利益最大化均規(guī)避了利潤最大化的缺點(diǎn)。

【例題?2017年單選題】下列有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的表述中，錯(cuò)誤的是（）。

A.企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)彌補(bǔ)了股東財(cái)富最大化目標(biāo)過于強(qiáng)調(diào)股東利益的不足

B.相關(guān)者利益最大化目標(biāo)認(rèn)為應(yīng)當(dāng)將除股東之外的其他利益相關(guān)者至于首要地位

C.利潤最大化目標(biāo)要求企業(yè)提高資源配置效率

D.股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較適用于上市公司

【答案】B

【解析】本題是單選，選擇錯(cuò)誤的，非常明顯B項(xiàng)是錯(cuò)誤的。相關(guān)者利益最大化目標(biāo)，強(qiáng)調(diào)股東

的首要地位，并強(qiáng)調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。

【例題?2011多選題】在某公司財(cái)務(wù)目標(biāo)研討會(huì)上，張經(jīng)理主張“貫徹合作共贏的價(jià)值理念，做

大企業(yè)的財(cái)富蛋糕”；李經(jīng)理認(rèn)為“既然企業(yè)的績效按年度考核，財(cái)務(wù)目標(biāo)就應(yīng)當(dāng)集中體現(xiàn)當(dāng)年利

潤指標(biāo)”；王經(jīng)理提出“應(yīng)將企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展放在首位，以便創(chuàng)造更多的價(jià)值”。上述觀點(diǎn)涉

及的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有（）。

8.利潤最大化

9.企業(yè)規(guī)模最大化C.

企業(yè)價(jià)值最大化D.相

關(guān)者利益最大化

【答案】ACD

【解析】本題實(shí)質(zhì)是在考核財(cái)務(wù)管理各目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)。關(guān)注“合作共贏”“當(dāng)年利潤”“價(jià)值”三

個(gè)關(guān)鍵詞即可做正確選擇。

【例題?2015判斷題】企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)理論包括利潤最大化、股東財(cái)富最大化、公司價(jià)值最

大化和相關(guān)者利益最大化等理論，其中公司價(jià)值最大化、股東財(cái)富最大化和相關(guān)者利益最大化都是

以利潤最大化為基礎(chǔ)的。（）

【答案】錯(cuò)誤

【解析】利潤最大化、股東財(cái)富最大化、公司價(jià)值最大化和相關(guān)者利益