國際金融(第七版)全套教學(xué)課件

第一章國際收支第1章國際收支課件第2章外匯與匯率課件第3章匯率制度與外匯管制第4章外匯交易第5章外匯風(fēng)險(xiǎn)管理第6章國際儲(chǔ)備第7章國際金融市場第8章國際資本流動(dòng)x第9章國際貨幣體系第10章金融全球化和國際金融組織全套可編輯PPT課件主要內(nèi)容第四節(jié)

中國的國際收支

第三節(jié)

國際收支調(diào)節(jié)第二節(jié)

國際收支分析

第一節(jié)

國際收支平衡表第一節(jié)國際收支平衡表

國際收支的概念國際收支平衡表的基本內(nèi)容國際收支平衡表的編制一、國際收支的概念（一）狹義的國際收支

國際間的經(jīng)濟(jì)交易必然會(huì)產(chǎn)生貨幣性和非貨幣性的支付問題。由此引起了國際收支統(tǒng)計(jì)和對國際收支進(jìn)行分析的問題。

1、狹義國際收支（等同于貿(mào)易收支）：

17世紀(jì)出現(xiàn)最早的出現(xiàn)，指一國的對外貿(mào)易收支，僅記載進(jìn)口與出口交易，因?yàn)橘Q(mào)易盈余可以帶來黃金內(nèi)流。

2、狹義國際收支（等同于外匯收支）：

后來由于國際經(jīng)濟(jì)交易的內(nèi)容不斷擴(kuò)大，從商品貿(mào)易到服務(wù)貿(mào)易和資本輸出入，國際收支被用來描述一個(gè)國家的外匯收支。外匯收支，即一經(jīng)濟(jì)體在一定時(shí)期內(nèi)必須同其他國家立即以貨幣結(jié)清的各種到期收付的差額。它所包含的經(jīng)濟(jì)交易都是以現(xiàn)金支付為基礎(chǔ)。那些不引起現(xiàn)金支付的交易，如補(bǔ)償貿(mào)易、易貨貿(mào)易、實(shí)物形式的無償援助以及清算支付協(xié)定下的記帳貿(mào)易等，都沒有被包括在外匯收支里。一、國際收支的概念（二）廣義的國際收支

二戰(zhàn)后，各國之間出現(xiàn)了不涉及貨幣收支的經(jīng)濟(jì)交易。于是國際收支概念又有了新的發(fā)展，形成了廣義的國際收支概念。廣義的國際收支指一個(gè)國家或地區(qū)在一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年）同外國的經(jīng)濟(jì)交易的貨幣價(jià)值的全部系統(tǒng)記錄。由于廣義的國際收支概念更能反映國際經(jīng)濟(jì)交易的實(shí)際情況和揭示國際收支的本質(zhì)，目前世界各國普遍采用廣義的國際收支概念（三）IMF對國際收支的定義（廣義）

在《國際收支和國際投資頭寸手冊(第六版)》規(guī)定，國際收支是反映一個(gè)經(jīng)濟(jì)體（或國家/地區(qū)）與其他經(jīng)濟(jì)體之間發(fā)生的進(jìn)出口貿(mào)易、投融資往來等各類經(jīng)濟(jì)交易的過程或者現(xiàn)象以及對外金融資產(chǎn)負(fù)債的存量狀況。它包括：①一個(gè)經(jīng)濟(jì)體與世界其他經(jīng)濟(jì)體之間的商品、勞務(wù)和收益等的交易行為；②一個(gè)經(jīng)濟(jì)體所持有的貨幣、黃金、特別提款權(quán)的變動(dòng)以及這個(gè)經(jīng)濟(jì)體與世界上其他經(jīng)濟(jì)體的債權(quán)、債務(wù)關(guān)系的變化；③無償轉(zhuǎn)移以及在會(huì)計(jì)上需要對上述不能相互抵消的交易和變化加以平衡的對應(yīng)記錄。

國際貨幣基金組織——IMF

１９４５年１２月２７日正式成立，總部設(shè)在華盛頓。１９４７年３月１日開始工作，１９４７年１１月１５日成為聯(lián)合國的專門機(jī)構(gòu)，在經(jīng)營上有其獨(dú)立性。該組織宗旨是通過一個(gè)常設(shè)機(jī)構(gòu)來促進(jìn)國際貨幣合作，為國際貨幣問題的磋商和協(xié)作提供方法；通過國際貿(mào)易的擴(kuò)大和平衡發(fā)展，把促進(jìn)和保持成員國的就業(yè)、生產(chǎn)資源的發(fā)展、實(shí)際收入的高水平，作為經(jīng)濟(jì)政策的首要目標(biāo)；穩(wěn)定國際匯率，在成員國之間保持有秩序的匯價(jià)安排，避免競爭性的匯價(jià)貶值；協(xié)助成員國建立經(jīng)常性交易的多邊支付制度，消除妨礙世界貿(mào)易的外匯管制；在有適當(dāng)保證的條件下，基金組織向成員國臨時(shí)提供普通資金，使其有信心利用此機(jī)會(huì)糾正國際收支的失調(diào)，而不采取危害本國或國際繁榮的措施；按照以上目的，縮短成員國國際收支不平衡的時(shí)間，減輕不平衡的程度等。關(guān)于國際收支概念的幾點(diǎn)解釋國際收支是一個(gè)流量概念，也是一個(gè)事后的概念國際收支是以交易為基礎(chǔ)的，它是居民與非居民之間所發(fā)生經(jīng)濟(jì)交易的貨幣記錄國際收支所記載的經(jīng)濟(jì)交易必須發(fā)生于一國居民與非居民之間1.國際收支是一個(gè)流量概念，也是一個(gè)事后的概念國際收支反映的是一國統(tǒng)計(jì)期內(nèi)國際經(jīng)濟(jì)交易的發(fā)生額、變動(dòng)額。國際收支是對已發(fā)生的交易進(jìn)行記錄，是一個(gè)事后概念。2.國際收支是以交易為基礎(chǔ)的IMF對經(jīng)濟(jì)交易的分類：共分四類

①交換，即指一個(gè)經(jīng)濟(jì)體向另外一個(gè)經(jīng)濟(jì)體提供一種經(jīng)濟(jì)價(jià)值（包括貨物、服務(wù)、收入等實(shí)際資源和金融資產(chǎn)）并從對方得到等值的回報(bào)。②轉(zhuǎn)移，即指一個(gè)經(jīng)濟(jì)體向另外一個(gè)經(jīng)濟(jì)體提供了經(jīng)濟(jì)價(jià)值，但沒有得到任何補(bǔ)償。③移居，是指一個(gè)人把住所從一個(gè)經(jīng)濟(jì)體搬遷到另一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的行為。移居后，該個(gè)人原有的資產(chǎn)負(fù)債關(guān)系的轉(zhuǎn)移會(huì)使兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體的對外資產(chǎn)、債務(wù)關(guān)系均發(fā)生變化，這一變化應(yīng)記錄在國際收支之中。④其他根據(jù)推論而存在的交易。

3.國際收支所記載的經(jīng)濟(jì)交易必須發(fā)生于一國居民與非居民之間

IMF對居民和非居民作了如下規(guī)定：自然人居民：指那些在本國居住時(shí)間長達(dá)一年以上的個(gè)人，但官方外交使節(jié)、駐外軍事人員等一律是所在國的非居民；法人居民：指在本國從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的各級政府機(jī)構(gòu)、非盈利團(tuán)體和企業(yè)?？鐕镜哪腹竞妥庸痉謩e是所在國居民。國際性機(jī)構(gòu)如聯(lián)合國、國際貨幣基金組織等是任何國家的非居民。BalanceofPaymentStatementsBPS二、國際收支平衡表及其內(nèi)容國際收支平衡表是按照一定的編制原則和格式，對一個(gè)國家一定時(shí)期內(nèi)國際經(jīng)濟(jì)交易進(jìn)行分類、匯總的統(tǒng)計(jì)報(bào)表。從匯總的角度看具有統(tǒng)計(jì)報(bào)表特征從編制的角度看具有會(huì)計(jì)報(bào)表特征二、國際收支平衡表及其內(nèi)容為了統(tǒng)一各國對國際收支內(nèi)容的統(tǒng)計(jì)，IMF出版了《國際收支和國際投資頭寸手冊(第六版)》，對這一報(bào)表的編制所采用的概念、準(zhǔn)則、慣例、分類方法以及標(biāo)準(zhǔn)構(gòu)成都作了統(tǒng)一的說明。

IMF規(guī)定各會(huì)員國必須定期報(bào)送其國際收支平衡表，并匯總后定期發(fā)表在《國際金融統(tǒng)計(jì)》上。（一）經(jīng)常賬戶（CurrentAccount）

（二）資本賬戶（CapitalAccount）（三）金融賬戶（FinancialAccount）（四）誤差與遺漏（NetErrorsandOmissions）國際收支平衡表的結(jié)構(gòu)（一級）

經(jīng)常賬戶資本賬戶金融賬戶凈誤差與遺漏國際收支賬戶貨物和服務(wù)初次收入二次收入非生產(chǎn)非金融資產(chǎn)資本轉(zhuǎn)移直接投資證券投資金融衍生工具和雇員認(rèn)股權(quán)其他投資儲(chǔ)備資產(chǎn)我國國際收支平衡表經(jīng)常賬戶資本和金融賬戶凈誤差與遺漏（一）經(jīng)常賬戶（CurrentAccount）

又稱經(jīng)常項(xiàng)目、往來賬戶，記錄除資本金融交易之外的所有日常對外經(jīng)濟(jì)交易的科目，是國際收支平衡表中最基本和最重要的往來項(xiàng)目。

是本國與外國交往中經(jīng)常發(fā)生的國際經(jīng)濟(jì)交易，反映一國與外國之間實(shí)際資源的轉(zhuǎn)移情況。（一）經(jīng)常賬戶（CurrentAccount）主要包括以下三項(xiàng)（二級）：貨物和服務(wù)（GoodsandServices）

初次收入（）

二次收入（）

1.貨物和服務(wù)（GoodsandServices）（1）貨物（Goods）貨物又稱貿(mào)易收支或有形收支，商品貿(mào)易或有形貿(mào)易，記錄貨物的進(jìn)出口。包括居民與非居民之間大部分所有權(quán)發(fā)生變更的交易。中國從加拿大進(jìn)口小麥，向歐洲出口紡織品等。

1.貨物和服務(wù)（GoodsandServices）（1）貨物（Goods）貨物又稱貿(mào)易收支或有形收支，商品貿(mào)易或有形貿(mào)易，記錄貨物的進(jìn)出口。包括居民與非居民之間大部分所有權(quán)發(fā)生變更的交易。中國從加拿大進(jìn)口小麥，向歐洲出口紡織品等。

出口、進(jìn)口都采用離岸價(jià)格計(jì)價(jià)。FOB（FreeonBoard）：離岸價(jià)格又稱船上交貨價(jià)格，是指從起運(yùn)港至目的地的運(yùn)輸費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)等由買方承擔(dān)，不計(jì)入結(jié)算價(jià)格之中的銷貨價(jià)格。賣方只負(fù)責(zé)在規(guī)定的港口和期限內(nèi)把貨物裝上買方指定的船只為止的一切費(fèi)用和風(fēng)險(xiǎn)，由此形成的價(jià)格。出口記貸方，進(jìn)口記借方。中國民航從歐洲進(jìn)口“空中客車”飛機(jī)，因?yàn)橹袊徺I外國商品發(fā)生的支付，記入中國經(jīng)常賬戶中貨物項(xiàng)目下的借方。浙江玩具制造廠商向英國出口玩具，則是中國向外國出售了商品，記入中國經(jīng)常賬戶中貨物項(xiàng)目下的貸方。

（2）服務(wù)（Services）

又稱勞務(wù)收支或無形收支，記錄服務(wù)的進(jìn)出口。包括運(yùn)輸、通信、旅游、建筑服務(wù)、保險(xiǎn)服務(wù)、金融服務(wù)、計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)、專有權(quán)利使用費(fèi)和特許費(fèi)、咨詢、廣告與宣傳、電影和音像、其他商業(yè)服務(wù)等勞務(wù)的收入與支出。收入記貸方，支出記借方。1.貨物和服務(wù)（GoodsandServices）2001年夏季北京“紫禁城午門演唱會(huì)”舉辦單位向意大利三大男高音支付幾百萬美元出場費(fèi)，因?yàn)橹袊徺I勞務(wù)發(fā)生的支付，記入中國經(jīng)常賬戶中服務(wù)項(xiàng)目下的借方。我國在中東地區(qū)工程建筑安裝隊(duì)工人匯回或帶回外匯收入，則是中國向外國出售了勞務(wù)，記入中國經(jīng)常賬戶中服務(wù)項(xiàng)目下的貸方。2.初次收入記錄生產(chǎn)要素(包括勞動(dòng)和資本)的國際流動(dòng)所形成的收入和支出。主要包括職工報(bào)酬和投資收益。收入記貸方，支出記借方。（1）職工報(bào)酬職工報(bào)酬指以個(gè)人在非居民經(jīng)濟(jì)體為該經(jīng)濟(jì)體居民工作而得到的現(xiàn)金或?qū)嵨镄问降墓べY、薪金和福利。（季節(jié)工人、邊境工人、短期工作工人，在使館工作的當(dāng)?shù)毓ぷ魅藛T等）（2）投資收益

居民與非居民之間有關(guān)金融資產(chǎn)與負(fù)債的收入和支出。（居民擁有國外金融資產(chǎn)）包括：直接投資收益（利潤利息收支和再投資收益）證券投資收益（股息、利息等間接投資收入）其他投資收益（利息）3.二次收入經(jīng)常轉(zhuǎn)移又稱單方面轉(zhuǎn)移或無償轉(zhuǎn)移，記錄無須等價(jià)交換或償還的實(shí)物和金融資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移。（不發(fā)生償還的實(shí)物、金融資產(chǎn)所有權(quán)在國際間的轉(zhuǎn)移）主要包括：私人轉(zhuǎn)移：僑匯、年金、捐贈(zèng)性匯款、贍養(yǎng)等。政府轉(zhuǎn)移：經(jīng)濟(jì)和軍事援助（政府間的經(jīng)援、定援）戰(zhàn)爭賠款、債務(wù)豁免、捐款、政府與國際組織之間的定期費(fèi)用（政府向國際組織定期交納的費(fèi)用以及國際組織作為一項(xiàng)政策向各國政府定期提供的轉(zhuǎn)移）。收入記貸方，支出記借方。（二）資本和金融賬戶（CapitalandFinancialAccount）是指對資產(chǎn)所有權(quán)在國際間流動(dòng)行為進(jìn)行記錄的賬戶。記錄因?yàn)橘Y產(chǎn)買賣活動(dòng)發(fā)生的外匯收支。資產(chǎn)是任何一種持有財(cái)富形式，如廠房、股票、債券、貨幣和土地等。記錄居民與非居民之間的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移以及投資與借貸的增減變化。資本和金融賬戶

（CapitalandFinancialAccount）資本賬戶資本轉(zhuǎn)移非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)交易（收買或放棄）金融賬戶直接投資證券投資其他投資儲(chǔ)備資產(chǎn)資本賬戶金融賬戶資本和金融賬戶非生產(chǎn)非金融資產(chǎn)交易直接投資證券投資其他投資儲(chǔ)備資產(chǎn)非儲(chǔ)備性質(zhì)的金融賬戶金融衍生工具資本轉(zhuǎn)移貨幣性黃金外匯資產(chǎn)和其它債權(quán)在IMF的儲(chǔ)備頭寸特別提款權(quán)貸方——資本流入，金融負(fù)債（外國在本國的金融資產(chǎn)）的增加和金融資產(chǎn)（本國對外金融資產(chǎn)）的減少。國際交易中出售資產(chǎn)好比“出口”為貸方，因而加正號。例如，通用汽車公司投資幾億美元在上海設(shè)廠，或者美國某風(fēng)險(xiǎn)投資公司購買了“搜狐”在NASDAQ上市股票，則記在中國資本與金融賬戶的貸方。借方——資本流出，金融資產(chǎn)（本國對外金融資產(chǎn)）的增加和金融負(fù)債（外國在本國的金融資產(chǎn)）的減少。國際交易中購買資產(chǎn)好比“進(jìn)口”為借方，因而加負(fù)號。例如，中國駐美使館花費(fèi)數(shù)千萬美元購買地皮建立新館時(shí)，或者某中國企業(yè)用1億美元外匯購買了美國政府債券，都記為中國資本與金融項(xiàng)目的借方。1.資本賬戶（CapitalAccount）記錄居民與非居民之間的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，主要包括資本轉(zhuǎn)移與非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)交易。債權(quán)或資產(chǎn)的凈減少，以及債務(wù)或負(fù)債的凈增加，記為貸方；債權(quán)或資產(chǎn)的凈增加，以及債務(wù)或負(fù)債的凈減少，記為借方。

資本賬戶包括兩個(gè)部分：（1）資本轉(zhuǎn)移（2）非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)交易（1）資本轉(zhuǎn)移

記錄固定資產(chǎn)所有權(quán)的變更及債權(quán)債務(wù)的減免等導(dǎo)致交易一方或雙方資產(chǎn)存量發(fā)生變化的轉(zhuǎn)移項(xiàng)目。主要包括:固定資產(chǎn)所有權(quán)的轉(zhuǎn)移；同固定資產(chǎn)的收買或放棄相聯(lián)系的或以其為條件的資金轉(zhuǎn)移；債權(quán)人不索取任何回報(bào)而取消的債務(wù)。（2）非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)交易指與商品和勞務(wù)的生產(chǎn)相關(guān)但本身卻不能被生產(chǎn)出來的有形資產(chǎn)（如土地和地下資源等）及非生產(chǎn)性的無形資產(chǎn)（如商標(biāo)、專利權(quán)、版權(quán)等）在一國和他國之間的交易。交易：買賣，收購或出售非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買記借方，非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的放棄（出售）記貸方。2.金融賬戶（FinancialAccount）

記錄居民與非居民之間投資與借貸的增減變化。本國對外資產(chǎn)和負(fù)債的所有權(quán)變更的所有交易。分為四類：直接投資證券投資其他投資儲(chǔ)備資產(chǎn)（1）直接投資一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的居民單位（直接投資者）在本國以外運(yùn)行企業(yè)（直接投資企業(yè)）獲取有效發(fā)言權(quán)為目的的投資。如私人企業(yè)、跨國公司在國外采礦、建廠、辦企業(yè)等；形式：直接設(shè)立工廠企業(yè)；收購國外已有工廠企業(yè)（購股10%-25%以上）；收益的再投資。借方：資本流出，本國對外直接投資增加貸方：資本流入，外國在本國的直接投資增加（2）證券投資（間接投資）指在證券市場上購買他國政府發(fā)行的債券、企業(yè)發(fā)行的中長期債券以及股票所進(jìn)行的投資。指跨越國界的股本證券和債務(wù)證券的投資。指本國居民對外國債券和不包括在直接投資內(nèi)的股票和外國居民對本國債券和股票的購買和售賣。（2）證券投資（間接投資）借方：資本流出，本國持有的外國證券資產(chǎn)增加外國持有的本國證券資產(chǎn)減少貸方：資本流入，本國持有的外國證券資產(chǎn)減少外國持有的本國證券資產(chǎn)增加證券資產(chǎn)比較容易在資本市場上變現(xiàn)，其流動(dòng)性遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于廠房，設(shè)備這類實(shí)物資產(chǎn)，比較容易從投資國抽逃。出于短期動(dòng)機(jī)大進(jìn)大出的投資稱為“熱錢”或“燕子資本”。（3）其他投資是一個(gè)剩余項(xiàng)目，是指所有直接投資、證券投資、儲(chǔ)備資產(chǎn)未包括的金融交易。主要指貨幣當(dāng)局、地方政府、銀行和其他部門的投資。包括長短期貿(mào)易信貸、貸款、貨幣和存款（居民持有外幣和非居民持有本幣），以及應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款等。（4）儲(chǔ)備資產(chǎn)也稱官方儲(chǔ)備、國際儲(chǔ)備，記錄一國貨幣金融當(dāng)局擁有的對外資產(chǎn)。（貨幣當(dāng)局可隨時(shí)動(dòng)用并控制在手的外部資產(chǎn)。）儲(chǔ)備資產(chǎn)變動(dòng)情況反映的是官方部門的國際交易活動(dòng)，由于往往是出于對沖私人部門國際交易影響的目的而發(fā)生，所以也被稱作平衡項(xiàng)目。（4）儲(chǔ)備資產(chǎn)包括外匯、貨幣黃金、特別提款權(quán)、在國際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸。國際收支順差或盈余，

儲(chǔ)備資產(chǎn)增加，記借方，國際收支逆差或赤字，

儲(chǔ)備資產(chǎn)減少，記貸方。（三）錯(cuò)誤與遺漏賬戶（ErrorsandOmissionsAccount）也稱作凈誤差與遺漏。（我國）統(tǒng)計(jì)上的誤差和遺漏，導(dǎo)致國際收支借方與貸方金額不相等。為了使國際收支平衡表的借貸雙方實(shí)現(xiàn)平衡，便人為地設(shè)立了“錯(cuò)誤與遺漏”項(xiàng)目。人為設(shè)立一個(gè)抵消賬戶，其數(shù)值與經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目余額之和相等，方向相反。當(dāng)經(jīng)常項(xiàng)目、資本與金融項(xiàng)目總計(jì)借方總額大于貸方總額，則在錯(cuò)誤和遺漏項(xiàng)下的貸方記入與該余額相同的數(shù)額。反之，記入借方。反映一國國際收支統(tǒng)計(jì)質(zhì)量的高低。一般占貨物進(jìn)出口額的比重不超過5%。三、國際收支平衡表的編制(一)編制方法：復(fù)式借貸記賬方法國際收支平衡表是按照現(xiàn)代會(huì)計(jì)學(xué)的復(fù)式簿記原理編制的，即每筆交易都是由兩筆價(jià)值相等的賬目來表示。任何一筆交易都涉及到借方和貸方兩個(gè)方面，貸方，用“＋”號表示；借方，用“－”號表示。原則是“有借必有貸，借貸必相等”，國際收支平衡表全部賬目的凈余額為零。三、國際收支平衡表的編制(二)編制原則：貸方：外匯收入，資本流入，負(fù)債增加和資產(chǎn)減少借方：外匯支出，資本流出，資產(chǎn)增加和負(fù)債減少(一)編制方法：復(fù)式借貸記賬方法貸方：反映出口實(shí)際資源的“經(jīng)常賬戶”的交易；反映資本流入，負(fù)債增加或資產(chǎn)減少的“資本和金融賬戶”的交易。借方：反映進(jìn)口實(shí)際資源的“經(jīng)常賬戶”的交易；反映資本流出，負(fù)債減少或資產(chǎn)增加的“資本和金融賬戶”的交易。資產(chǎn)（資源）持有量的減少記入貸方資產(chǎn)（資源）持有量的增加記入借方

資本流入有兩種形式，本國對外資產(chǎn)的減少或本國對外負(fù)債的增加（外國在本國的資產(chǎn)增加）本國對外資產(chǎn)的減少：本國居民持有的國外貨幣、國外證券、在國外存款和直接投資的減少。本國對外負(fù)債的增加（外國在本國的資產(chǎn)增加）：外國居民持有的本國貨幣、本國證券、在本國存款和直接投資的增加。資本流出有兩種形式，本國對外資產(chǎn)的增加或本國對外負(fù)債的減少（外國在本國的資產(chǎn)減少）本國對外資產(chǎn)的增加：本國居民持有的國外貨幣、國外證券、在國外存款和直接投資的增加。本國對外負(fù)債的減少（外國在本國的資產(chǎn)減少）：外國居民持有的本國貨幣、本國證券、在本國存款和直接投資的減少?？偨Y(jié)：國際收支平衡表中，一般用“借”“貸”來反映外匯資金來源和運(yùn)用的增減變動(dòng)。“貸方”：資金來源類科目，反映接受付款情況，即國內(nèi)居民接受國外支付的交易，表示對外資產(chǎn)持有額的減少，反映外匯收入，外匯供給，具體包括出口，資本流入——資產(chǎn)減少或負(fù)債增加，用“+”表示；“借方”：資金運(yùn)用類科目，反映對外支付情況，即國內(nèi)居民對國外支付的交易，表示對外資產(chǎn)持有額的增加，反映外匯支出，外匯需求，具體包括進(jìn)口，資本流出——資產(chǎn)增加或負(fù)債減少，用“-”表示。

貸方借方商品與勞務(wù)的出口本國居民從外國取得收入來自外國居民的轉(zhuǎn)移收入

外國在本國的資產(chǎn)增加資本流入

本國在外國的資產(chǎn)減少商品與勞務(wù)的進(jìn)口非居民從本國取得收入對外國居民的轉(zhuǎn)移支出

本國的對外資產(chǎn)增加資本流出

在本國的外國資產(chǎn)減少國際收支會(huì)計(jì)原理國際收支平衡表是根據(jù)復(fù)式簿記原理編制的，其借方總額和貸方總額是相等的。但這只是賬面的、會(huì)計(jì)意義上的平衡，不具有經(jīng)濟(jì)學(xué)意義。順差（盈余）：貸方大于借方逆差（赤字）：貸方小于借方四、國際收支平衡表的差額

我們通常所說的國際收支順差或逆差，指的就是諸如貿(mào)易收支差額、經(jīng)常賬戶差額、資本和金融賬戶差額以及總差額等方面的局部差額。當(dāng)出現(xiàn)差額時(shí)，如果貸方大于借方，則出現(xiàn)盈余，稱為順差，用“+”號表示；如果貸方小于借方，則出現(xiàn)虧損，稱為逆差，用“-”號表示。記錄時(shí)為了便于區(qū)別，一般習(xí)慣于順差用黑色水筆書寫，逆差用紅色水筆書寫。1.貿(mào)易差額等于貨物出口減貨物進(jìn)口。貿(mào)易收支差額反映了一國商品在國際市場上的競爭能力，并在一定程度上表現(xiàn)了該國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。貿(mào)易收支差額是一國在一定時(shí)期內(nèi)商品出口與進(jìn)口的差額，是衡量一國實(shí)際資源轉(zhuǎn)讓、實(shí)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和國際收支狀況的重要依據(jù)。2.經(jīng)常賬戶差額等于貨物、服務(wù)和初次收入差額加上二次收入差額，反映了實(shí)際資源在一國與他國之間的轉(zhuǎn)讓凈額，或者說一國國外財(cái)富凈額的變化。由于一國擁有多少實(shí)際資源可支配使用對經(jīng)濟(jì)增長或發(fā)展十分重要，經(jīng)常賬戶差額常常被用來表示一國的國際收支目標(biāo)。兩個(gè)指標(biāo)：（1）經(jīng)常賬戶所形成的積累外債額不能超過當(dāng)年出口創(chuàng)匯總額25%；（2）經(jīng)常賬戶差額狀況占GDP比例，國際公認(rèn)警戒線為5%。3.資本和金融賬戶差額

由資本賬戶差額和金融賬戶差額構(gòu)成。這個(gè)指標(biāo)可以說明兩方面的問題：第一，通過資本和金融賬戶余額可以看出一個(gè)資本市場的開放程度和金融市場的發(fā)達(dá)程度，對一國貨幣政策和匯率政策的調(diào)整提供了有益的借鑒;第二，資本和金融賬戶和經(jīng)常賬戶之間具有融資關(guān)系，所以該賬戶差額可以折射出一國經(jīng)常賬戶的狀況和融資能力。4.國際收支總差額儲(chǔ)備結(jié)算差額等于經(jīng)常賬戶與資本和金融賬戶中排除儲(chǔ)備資產(chǎn)交易的差額。它衡量了一國通過動(dòng)用或獲取儲(chǔ)備來彌補(bǔ)的收支不平衡。當(dāng)綜合差額為盈余或赤字時(shí)，就要通過增加或減少官方儲(chǔ)備來平衡?？偛铑~為正，則儲(chǔ)備資產(chǎn)增加，總差額為負(fù)，儲(chǔ)備資產(chǎn)減少。IMF倡導(dǎo)使用這一概念。在沒有特別說明的情況下，人們所說的國際收支盈余或赤字，通常指的是國際收支總差額盈余或赤字。國際收支差額分析

貿(mào)易差額＝貨物差額=貨物出口-貨物進(jìn)口經(jīng)常賬戶差額＝貨物差額＋服務(wù)差額＋初次收入差額＋二次收入差額資本和金融賬戶差額＝資本賬戶差額＋金融賬戶差額總差額＝經(jīng)常賬戶差額＋資本和金融賬戶差額（扣除儲(chǔ)備資產(chǎn)交易）第二節(jié)國際收支分析

一、國際收支平衡的判斷

二、國際收支不平衡的類型本節(jié)要

點(diǎn)

三、國際收支不平衡的影響一、國際收支平衡的判斷

國際收支平衡表本身是平衡的，但反映的國際收支狀況通常是不平衡的。（一）自主性交易（AutonomousTransactions）1.含義又稱自發(fā)性交易、事前交易，是指經(jīng)濟(jì)主體為了達(dá)到某種經(jīng)濟(jì)目的而進(jìn)行的交易，如貨物、勞務(wù)的進(jìn)出口，資本交易等。（1）經(jīng)濟(jì)主體：體現(xiàn)的是經(jīng)濟(jì)主體或居民個(gè)人意志，不代表哪一個(gè)國家或政府的意志，例如金融機(jī)構(gòu)、進(jìn)出口商、國際投資者等。（2）經(jīng)濟(jì)目的：追求利潤、減少風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)保值、逃稅避稅、逃避管制或投機(jī)等而進(jìn)行的交易活動(dòng)。（3）交易：商品和勞務(wù)交易、技術(shù)交流、收益轉(zhuǎn)移、無償轉(zhuǎn)讓、各種形式的對外直接投資、證券投資等。（一）自主性交易（AutonomousTransactions）2.特點(diǎn)事前性、自發(fā)性和分散性。3.內(nèi)容經(jīng)常賬戶、資本和金融賬戶（不包括儲(chǔ)備資產(chǎn)）。

（二）調(diào)節(jié)性交易（AccommodatingTransactions）1.含義又稱補(bǔ)償性交易、誘發(fā)性交易、事后交易，是指為了彌補(bǔ)自主性交易差額而進(jìn)行的相關(guān)交易，如為彌補(bǔ)逆差向外國政府或國際金融機(jī)構(gòu)借款、動(dòng)用官方儲(chǔ)備等。（1）主體：中央銀行或貨幣當(dāng)局（2）目的：調(diào)節(jié)國際收支差額、維護(hù)國際收支平衡、維持貨幣匯率的穩(wěn)定（3）交易：國際資金融通、資本吸收引進(jìn)、國際儲(chǔ)備變動(dòng)等。（二）調(diào)節(jié)性交易2.特點(diǎn)事后性、集中性和被動(dòng)性。3.內(nèi)容誤差與遺漏賬戶及儲(chǔ)備資產(chǎn)賬戶。自主性交易和調(diào)節(jié)性交易的區(qū)別類型主體特點(diǎn)自主性交易經(jīng)濟(jì)主體或居民個(gè)人事前性自發(fā)性分散性調(diào)節(jié)性交易政府事后性被動(dòng)性集中性自主性交易中的收支總額相等或基本相等，是國際收支經(jīng)濟(jì)意義上平衡的衡量標(biāo)準(zhǔn)。國際收支差額就是指自主性交易的差額。（1）差額為零—國際收支平衡（偶然、暫時(shí)、相對）（2）差額為正—國際收支順差、盈余差額為負(fù)—國際收支逆差、赤字（經(jīng)常、持久、絕對）（三）判斷國際收支是否平衡的依據(jù)

二、國際收支失衡的類型……………類型周期性貨幣性結(jié)構(gòu)性收入性臨時(shí)性（一）周期性不平衡(CyclicalDisequilibrium)

周期性不平衡又稱循環(huán)性不平衡，是由于一國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)引起該國國民收入、價(jià)格水平、生產(chǎn)和就業(yè)發(fā)生變化而導(dǎo)致的國際收支不平衡。經(jīng)濟(jì)繁榮→國內(nèi)投資與消費(fèi)需求旺盛→進(jìn)口↑→逆差↘國際貿(mào)易與投資活躍→商品與勞務(wù)出口↑→順差經(jīng)濟(jì)蕭條→社會(huì)總需求↓→進(jìn)口需求↓→國際收支盈余↘國際貿(mào)易與投資活動(dòng)減少→出口↓→逆差（二）收入性不平衡(IncomeDisequilibrium)

收入性不平衡是指由于各種經(jīng)濟(jì)條件惡化引起國民收入的較大變動(dòng)而引起的國際收支不平衡。

國民收入↑→需求↑→進(jìn)口↑→逆差（三）結(jié)構(gòu)性的不平衡—經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)1.含義（StructuralDisequilibrium）是指各種結(jié)構(gòu)性因素引起的國際收支不平衡。通常表現(xiàn)在貿(mào)易賬戶或經(jīng)常賬戶上。2.分析（1）全球經(jīng)濟(jì)視角各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡——國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r地位全球性的儲(chǔ)蓄—投資不平衡引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)的失衡。例：巴西的對外經(jīng)濟(jì)狀況中非關(guān)系

（2）一國視角因經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)的滯后和困難而引起的國際收支不平衡。例：泰國在東南亞金融危機(jī)時(shí)的狀況一國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)比較單一。例：中東石油輸出國因石油價(jià)格暴漲、暴跌而導(dǎo)致國際收支巨額順差和巨額逆差。3.評價(jià)結(jié)構(gòu)性失衡具有長期的性質(zhì)，扭轉(zhuǎn)起來相當(dāng)困難。（四）貨幣性的不平衡—貨幣供應(yīng)量1.含義（MonetaryDisequilibrium）又稱價(jià)格性失衡，是指貨幣供應(yīng)量的相對變化所引起的國際收支不平衡。（貨幣價(jià)值的變動(dòng)）2.分析經(jīng)常賬戶貨幣供應(yīng)量↑→通脹↑→物價(jià)↑→匯率不變→出口商品價(jià)格上漲→出口↓→逆差進(jìn)口商品價(jià)格不變（國外物價(jià)不變）→相對價(jià)格下降→進(jìn)口↑→逆差資本與金融賬戶貨幣供應(yīng)量↑→通脹↑→本幣↓→資本流出↑

人為使貨幣貶值幅度引起的物價(jià)下跌超過通脹使物價(jià)上漲的程度，引起出口增加的情況叫外匯傾銷。本幣↓→出口單價(jià)↓→出口↑→順差↘進(jìn)口單價(jià)↑→進(jìn)口↓↗補(bǔ)充：本幣貶值與外匯傾銷（五）臨時(shí)性不平衡(TemporaryDisequilibrium)

臨時(shí)性不平衡是指由短期的、非確定或偶然因素，如自然災(zāi)害、氣候變化、政局動(dòng)蕩等引起的國際收支不平衡。1、季節(jié)性原因：水災(zāi)、蟲災(zāi)、雪災(zāi)等。2、突發(fā)性事件：火山爆發(fā)、海嘯、禽流感、Sars等、戰(zhàn)爭。3、政局動(dòng)蕩：政府更替、政府丑聞（六）季節(jié)性不平衡指由生產(chǎn)和消費(fèi)的季節(jié)性造成的國際收支不平衡。以農(nóng)產(chǎn)品為主要出口商品的發(fā)展中國家。（七）沖擊性不平衡由于國際游資流動(dòng)而引起的國際收支不平衡。

三、國際收支不平衡對一國經(jīng)濟(jì)的影響（一）國際收支逆差的影響使本國經(jīng)濟(jì)增長受阻調(diào)整國際收支逆差的政策會(huì)引起經(jīng)濟(jì)衰退不利于該國的對外經(jīng)濟(jì)交往逆差的消極影響：

（1）逆差→借債↑→對外債務(wù)負(fù)擔(dān)↑（2）逆差→黃金外匯儲(chǔ)備外流↑→對外金融實(shí)力↓

（3）逆差→外匯需求↑→外匯匯率上升↑→本幣對外貶值↓→進(jìn)口商品價(jià)格和國內(nèi)物價(jià)上漲↑→進(jìn)口↓（4）逆差→資本外逃↑→影響國內(nèi)投資建設(shè)和金融市場的穩(wěn)定（5）逆差→壓縮進(jìn)口↓→影響國內(nèi)經(jīng)濟(jì)建設(shè)和消費(fèi)利益逆差的積極影響：外匯需求↑→外匯匯率↑→本幣↓→出口價(jià)格↓→出口↑→企業(yè)利潤↑→經(jīng)濟(jì)↑→失業(yè)率↓→財(cái)政收入↑（二）國際收支順差的影響產(chǎn)生本國通貨膨脹壓力使本國金融市場受到?jīng)_擊不利于發(fā)展國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系

（1）順差→外匯流入↑→外匯儲(chǔ)備↑→投放的本國貨幣↑→通脹壓力↑→資產(chǎn)泡沫（2）順差→外匯流入↑→外匯供大于求→外匯匯率↓→本幣匯率↑→本幣升值↑→出口↓→失業(yè)率↑→經(jīng)濟(jì)↓。（3）順差→本幣匯率↑→外幣貶值↓→外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)實(shí)際價(jià)值減少↓（4）順差→本幣匯率↑→本幣硬貨幣→搶購→破壞外匯市場的穩(wěn)定（5）順差→貿(mào)易伙伴逆差→加劇國際間摩擦→不利于國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系發(fā)展順差的消極影響順差的積極影響：（1）順差→外匯流入↑→本國儲(chǔ)備↑→貨幣國際信譽(yù)↑→信用能力↑→應(yīng)急支付能力↑（2）順差→出口大于進(jìn)口→民族工業(yè)發(fā)展→經(jīng)濟(jì)↑→失業(yè)率↓→財(cái)政收入↑第三節(jié)國際收支調(diào)節(jié)國際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制國際收支的政策調(diào)節(jié)機(jī)制

一、國際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制國際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制，是指國際收支失衡必然會(huì)直接或間接地引起市場經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)內(nèi)其他經(jīng)濟(jì)變量發(fā)生變化，后者又反作用于國際收支，在不考慮政府干預(yù)的情況下，這一相互作用的過程會(huì)引起國際收支失衡縮小并趨于平衡。國際金本位制下的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制紙幣流通條件下的國際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制（一）國際金本位制下的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制在國際間普遍實(shí)行金本位制的條件下，一個(gè)國家的國際收支可通過物價(jià)的漲落和黃金的輸出輸入自動(dòng)恢復(fù)平衡。這一自動(dòng)調(diào)節(jié)規(guī)律稱為物價(jià)與現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制(PriceSpecie－FlowMechanism)。物價(jià)與現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制是在1752年由英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家休謨·大衛(wèi)(HumeDavid)提出的，又稱“休謨機(jī)制”。物價(jià)–現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制自動(dòng)調(diào)節(jié)國際收支的具體過程

一國的國際收支如果出現(xiàn)逆差，則外匯供不應(yīng)求，外匯匯率上升，若外匯匯率上升超過了黃金輸送點(diǎn)，則本國商人不再用本幣購買外匯付給商人，而是直接用黃金支付給外國出口商，這樣黃金就大量流出。黃金外流導(dǎo)致本國銀行準(zhǔn)備金降低，從而使流通中貨幣量減少，物價(jià)下跌，而物價(jià)下跌使得出口成本降低，本國商品的出口競爭力增強(qiáng)，出口增加，進(jìn)口減少，直至國際收支改善。這樣，國際收支的不平衡完全能夠自發(fā)調(diào)節(jié)，用不著任何人為的干預(yù)。如果一國國際收支出現(xiàn)順差，其自動(dòng)調(diào)節(jié)過程完全一樣，只是各經(jīng)濟(jì)變量的變動(dòng)方向相反而已。

物價(jià)–現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制（二）紙幣流通條件下的國際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制

利率的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制價(jià)格的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制收入的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制匯率的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制1.利率的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制利率的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制是指一國國際收支不平衡會(huì)影響利率的水平，而利率水平的變動(dòng)反過來又會(huì)對國際收支不平衡起到一定的調(diào)節(jié)作用，主要從經(jīng)常賬戶和資本賬戶兩個(gè)方面進(jìn)行調(diào)節(jié)。利率機(jī)制自動(dòng)調(diào)節(jié)國際收支的具體過程

一國國際收支出現(xiàn)逆差，即表明該國銀行所持有的外國貨幣存款或其他外國資產(chǎn)減少，負(fù)債增加，因此產(chǎn)生了銀行信用緊縮，使國內(nèi)金融市場的銀根趨于緊張，利率水平逐漸上升。而利率的上升表明本國金融資產(chǎn)的收益率上升，從而對本國金融資產(chǎn)的需求相對上升，對外國金融資產(chǎn)的需求相對降低，資本內(nèi)流增加、外流減少，資本項(xiàng)目逆差逐漸減少，甚至出現(xiàn)順差。另一方面，利率上升使國內(nèi)投資成本上升，消費(fèi)機(jī)會(huì)成本上升，因而國內(nèi)總需求下降，對國外商品的進(jìn)口需求也隨之減少，出口增加，這樣，貿(mào)易逆差也會(huì)減少，整個(gè)國際收支趨于平衡。國際收支盈余會(huì)通過貨幣供應(yīng)量的上升和利率水平的下降，導(dǎo)致本國資本外流增加，外國資本流入減少，國內(nèi)總需求上升，使其國際收支盈余減少甚至消除。利率機(jī)制的自動(dòng)調(diào)節(jié)過程2.價(jià)格的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制當(dāng)一國的國際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，由于外匯支付手段的減少，容易導(dǎo)致國內(nèi)信用緊縮，貨幣供應(yīng)量的下降會(huì)使公眾所持有的現(xiàn)金余額低于其意愿水平，該國居民就會(huì)縮減對商品和勞務(wù)的開支，從而引起價(jià)格水平的下降。本國商品相對價(jià)格的下降，會(huì)提高本國商品的國際競爭力，從而使本國的出口增加，進(jìn)口減少，該國國際收支狀況得以改善。當(dāng)一國的國際收支出現(xiàn)順差時(shí)，由于外匯支付手段的增多，容易導(dǎo)致國內(nèi)信用膨脹、利率下降、投資與消費(fèi)相應(yīng)上升、國內(nèi)需求量擴(kuò)大，從而對貨幣形成一種膨脹性壓力，使國內(nèi)物價(jià)與出口商品價(jià)格隨之上升，從而削弱了出口商品的國際競爭能力，導(dǎo)致出口減少而進(jìn)口增加，使原來的國際收支順差逐漸消除。價(jià)格機(jī)制的自動(dòng)調(diào)節(jié)過程3.收入的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制當(dāng)一國國際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，會(huì)使其外匯支出增加，引起國內(nèi)信用緊縮、利率上升，總需求下降，國民收入也隨之減少，國民收入的減少必然使進(jìn)口需求下降，貿(mào)易逆差逐漸縮小，國際收支不平衡也會(huì)得到緩和。當(dāng)一國國際收支出現(xiàn)順差時(shí)，會(huì)使其外匯收入增加，從而產(chǎn)生信用膨脹、利率下降，總需求上升，國民收入也隨之增加，因而導(dǎo)致進(jìn)口需求上升，貿(mào)易順差減少，國際收支恢復(fù)平衡。收入機(jī)制的自動(dòng)調(diào)節(jié)過程4.匯率的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制

匯率的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制是指在浮動(dòng)匯率制度下，匯率的自發(fā)變動(dòng)在很大程度上具有自動(dòng)調(diào)節(jié)國際收支的功能。當(dāng)一國出現(xiàn)國際收支失衡時(shí)，必然會(huì)對外匯市場產(chǎn)生壓力，促使外匯匯率的變動(dòng)。如果該國政府允許匯率自發(fā)變動(dòng)，而不進(jìn)行干預(yù)，則國際收支的失衡就有可能會(huì)被外匯匯率的變動(dòng)所消除，從而使該國國際收支自動(dòng)恢復(fù)均衡。匯率機(jī)制自動(dòng)調(diào)節(jié)國際收支的具體過程當(dāng)一國國際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，外匯市場上本外幣供求關(guān)系發(fā)生變化，外匯需求大于外匯供給，導(dǎo)致外匯匯率上升，本幣匯率下降，出口商品以外幣計(jì)算的價(jià)格下跌，而進(jìn)口商品以本幣計(jì)算的價(jià)格上升，于是刺激了出口，抑制了進(jìn)口，貿(mào)易收支逆差逐漸減少，國際收支不平衡得到緩和。當(dāng)一國國際收支順差時(shí)，外匯供給大于外匯需求，本幣匯率上升，進(jìn)口商品以本幣計(jì)算的價(jià)格下跌，而出口商品以外幣計(jì)算的價(jià)格上漲，因此，出口減少、進(jìn)口增加，貿(mào)易順差減少，國際收支不平衡得到緩和，匯率機(jī)制的自動(dòng)調(diào)節(jié)過程二、國際收支的政策調(diào)節(jié)機(jī)制國際收支的政策調(diào)節(jié)是指國際收支不平衡的國家通過改變其宏觀經(jīng)濟(jì)政策和加強(qiáng)國際間的經(jīng)濟(jì)合作，主動(dòng)地對本國的國際收支進(jìn)行調(diào)節(jié)，以使其恢復(fù)平衡。需求調(diào)節(jié)政策供給調(diào)節(jié)政策資金融通政策（一）需求調(diào)節(jié)政策

支出變更政策（Expenditure－ChangingPolicy）支出轉(zhuǎn)換政策(Expenditure－SwitchingPolicy)1.支出變更政策

支出變更政策，主要通過改變社會(huì)總需求或總支出水平，從而改變對外國商品、勞務(wù)和金融資產(chǎn)的需求，進(jìn)而消除國際收支的周期性失衡和貨幣性失衡。財(cái)政政策貨幣政策（1）財(cái)政政策：

逆差→財(cái)政緊縮→稅率↑→需求↓→進(jìn)口↓

↘支出↓↗（2）貨幣政策：逆差→貨幣緊縮→利率↑↘

↘法定存款準(zhǔn)備金↑→需求↓→進(jìn)口↓

↘公開市場出售證券↑↗財(cái)政、貨幣政策的作用機(jī)理（3）財(cái)政政策和貨幣政策的搭配2.支出轉(zhuǎn)換政策支出轉(zhuǎn)換政策是指主要通過改變需求和支出方向，從而改變支出在本國商品勞務(wù)和外國商品勞務(wù)之間的比重，達(dá)到調(diào)節(jié)國際收支的目的。匯率政策直接管制政。（1）匯率政策匯率政策是指通過匯率的變動(dòng)來影響進(jìn)出口商品的價(jià)格和資本輸出入的實(shí)際收益，進(jìn)而調(diào)節(jié)國際收支的失衡。當(dāng)國際收支出現(xiàn)逆差時(shí)實(shí)行本幣貶值，當(dāng)國際收支出現(xiàn)順差時(shí)實(shí)行貨幣升值。①匯率制度的變更②外匯市場干預(yù)③官方匯率貶值通過本幣貶值改善國際收支狀況需注意的問題只有在一定的進(jìn)出口商品的供求彈性滿足馬歇爾一勒納條件，即在供給彈性無窮大的前提下，出口商品需求彈性與進(jìn)口商品需求彈性之和大于1，才會(huì)產(chǎn)生效果。因?yàn)橘H值后的需求轉(zhuǎn)換要依靠本國貿(mào)易品部門供給的增加來滿足，因此必須考慮到本國相關(guān)貿(mào)易品生產(chǎn)部門的生產(chǎn)能力。本幣貶值會(huì)引發(fā)國內(nèi)物價(jià)上漲，因此社會(huì)對物價(jià)上漲的承受能力也應(yīng)予以重視。（2）直接管制政策直接管制政策是指對國際經(jīng)濟(jì)交易采取直接行政干預(yù)的政策。貿(mào)易管制——指政府采取的直接限制進(jìn)出口數(shù)量的政策措施。如獎(jiǎng)勵(lì)出口的出口信貸、出口信貸國家擔(dān)保制、出口退稅、出口補(bǔ)貼等措施；限制進(jìn)口的進(jìn)口許可證制、進(jìn)口配額制、進(jìn)口存款預(yù)交制、各種關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘等措施。外匯管制——是一國政府為平衡國際收支而對外匯交易所進(jìn)行的限制，包括對外匯買賣、外匯匯價(jià)、國際結(jié)算以及資本流動(dòng)等諸多方面的外匯收支與交易所做的規(guī)定，以維持本國貨幣對外匯率的穩(wěn)定。（二）供給調(diào)節(jié)政策供給調(diào)節(jié)政策主要是通過改善一國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來增加出口商品和勞務(wù)的供給、提高產(chǎn)品競爭力，從而達(dá)到改善國際收支的目的。供給調(diào)節(jié)政策主要包括產(chǎn)業(yè)政策和科技政策。

（三）資金融通政策資金融通政策簡稱融資政策，是在短期內(nèi)利用資金融通來彌補(bǔ)國際收支赤字。外匯緩沖政策——外匯緩沖政策是指一國運(yùn)用所持有的一定數(shù)量的國際儲(chǔ)備，主要是黃金和外匯，作為外匯穩(wěn)定或平準(zhǔn)基金，來抵消市場超額外匯供給或需求，從而改善其國際收支狀況。它是解決一次性或季節(jié)性、臨時(shí)性國際收支不平衡簡便而有利的政策措施。國際借貸政策

——通過國際金融市場、國際金融機(jī)構(gòu)和政府間貸款的方式，彌補(bǔ)國際收支不平衡。國際收支逆差嚴(yán)重而又發(fā)生支付危機(jī)的國家，常常采取國際借貸的方式暫緩國際收支危機(jī)。運(yùn)用國際借貸方法調(diào)節(jié)國際收支不平衡僅僅是一種權(quán)宜之計(jì)。三、國際收支調(diào)節(jié)的一般原則按照國際收支不平衡產(chǎn)生的原因來選擇調(diào)節(jié)方式選擇國際收支調(diào)節(jié)方式應(yīng)盡量不與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)生沖突選擇調(diào)節(jié)國際收支的方式應(yīng)盡可能減少來自他國的阻力第四節(jié)中國的國際收支

中國國際收支統(tǒng)計(jì)的發(fā)展歷程中國的國際收支基本狀況我國的國際收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)制度一、中國國際收支統(tǒng)計(jì)的發(fā)展歷程國際收支統(tǒng)計(jì)產(chǎn)生的萌芽階段（1949～1979年）國際收支統(tǒng)計(jì)的創(chuàng)建階段（1980～1991年）國際收支統(tǒng)計(jì)的發(fā)展階段（1992～2000年）國際收支統(tǒng)計(jì)的完善階段（2001年至今）二、中國的國際收支基本狀況國際收支交易總規(guī)模呈明顯的階段性加速增長的特征1994年以來我國國際收支開始呈現(xiàn)出雙順差的特點(diǎn)三、我國的國際收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)制度

在我國國際收支的統(tǒng)計(jì)申報(bào)有兩種方式：直接申報(bào)和間接申報(bào)。直接申報(bào)是申報(bào)人向政府部門直接申報(bào)的辦法。間接申報(bào)是申報(bào)人通過金融機(jī)構(gòu)向政府部門申報(bào)。復(fù)習(xí)與思考什么是國際收支？國際收支平衡表中各賬戶之間存在什么關(guān)系？根據(jù)自己假設(shè)的一組數(shù)據(jù)，練習(xí)編制國際收支平衡表。ThankYou!第二章外匯與匯率主要內(nèi)容第四節(jié)

匯率的決定理論

第三節(jié)

匯率變動(dòng)對經(jīng)濟(jì)的影響第二節(jié)

匯率的決定與變動(dòng)

第一節(jié)

外匯與匯率概述

外匯ForeignExchange主要內(nèi)容匯率ExchangeRate第一節(jié)外匯與匯率概述一、外匯（一）外匯的概念

外匯（Foreignexchanges）的概念有動(dòng)態(tài)和靜態(tài)之分。

1．動(dòng)態(tài)的外匯是一種匯兌行為，指把一個(gè)國家貨幣兌換為另一個(gè)國家的貨幣以清償國際間的債權(quán)債務(wù)的金融活動(dòng)。

假定中國出口商向日本進(jìn)口商出口一批商品，貨款100萬美元。日本進(jìn)口商中國銀行日本銀行中國出口商匯票美元匯票美元匯票日元人民幣存款

2．靜態(tài)的外匯

國際間為清償債權(quán)債務(wù)關(guān)系進(jìn)行的匯兌活動(dòng)所憑借的手段或工具，或者說是用于國際匯兌活動(dòng)的支付手段和支付工具。

（1）廣義的外匯

（2）狹義的外匯（1）廣義的外匯廣義的靜態(tài)外匯泛指一國擁有的一切以外國貨幣表示的資產(chǎn)，如以外國貨幣表示的紙幣和鑄幣、存款憑證、股票、政府公債、國庫券、公司債券和息票等。IMF對其的解釋是：“外匯是貨幣行政當(dāng)局（中央銀行、貨幣管理機(jī)構(gòu)、外匯平準(zhǔn)基金組織及財(cái)政部）以銀行存款、國庫券、長短期政府債券等形式所持有的、在國際收支逆差時(shí)可以使用的債權(quán)。”2008年《中華人民共和國外匯管理?xiàng)l例》規(guī)定

我國的外匯是指下列以外幣表示的可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)：①外幣現(xiàn)鈔，包括紙幣、鑄幣；②外幣支付憑證或者支付工具，包括票據(jù)、銀行存款憑證、銀行卡等；③外幣有價(jià)證券，包括債券、股票等；④特別提款權(quán)（SDR）；⑤其他外匯資產(chǎn)。

動(dòng)態(tài)——國際匯兌靜態(tài)廣義：對外債權(quán)狹義：以外幣表示的、可直接用于國際結(jié)算的支付手段外匯（2）狹義的外匯狹義的外匯——以外幣表示的用于清償國際間債權(quán)債務(wù)的支付手段，其主體是在國外銀行的外幣存款。世界上主要貨幣名稱貨幣成為外匯應(yīng)具備三個(gè)條件：普遍接受性可償付性自由兌換性（二）外匯的種類按外匯的來源和用途，可分為貿(mào)易外匯和非貿(mào)易外匯按外匯是否可以自由兌換，可分為自由外匯和記帳外匯按外匯交割期限的不同，可分為即期外匯和遠(yuǎn)期外匯二、匯率（一）匯率的概念匯率(ExchangeRate)是指一國貨幣兌換成另一國貨幣的比率，即一個(gè)國家的貨幣用另一個(gè)國家的貨幣所表示的價(jià)格，它反映了一個(gè)國家貨幣的對外價(jià)值。也稱匯價(jià)、外匯行市、外匯牌價(jià)或外匯兌換率。USD1=CNY￥6.2300USD1=JPY￥98.00（二）匯率的標(biāo)價(jià)方法直接標(biāo)價(jià)法（DirectQuotation）間接標(biāo)價(jià)法（IndirectQuotation）美元標(biāo)價(jià)法(USDollarQuotation)

1．直接標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法是以一定單位（1個(gè)、100個(gè)、10000個(gè)）的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算成一定數(shù)額的本國貨幣來表示匯率，即以本國貨幣來表示外國貨幣的價(jià)格。也稱應(yīng)付標(biāo)價(jià)法。

USD1＝CNY6.2752外幣是基準(zhǔn)貨幣本幣是報(bào)價(jià)貨幣在直接標(biāo)價(jià)法下，數(shù)值增加，體現(xiàn)外匯匯率上升，數(shù)值減少，體現(xiàn)外匯匯率下降。例如：在我國USD1＝CNY6.2752

USD1＝CNY6.2835數(shù)值增加外匯匯率（美元匯率）上升

在東京USD1=JPY￥99.00USD1=JPY￥98.00數(shù)值減少外匯匯率（美元匯率）下降

2．間接標(biāo)價(jià)法間接標(biāo)價(jià)法又稱應(yīng)收標(biāo)價(jià)法，是以一定單位（1個(gè)、100個(gè)、10000個(gè)）的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的外國貨幣來表示其匯率，即以外國貨幣來表示本國貨幣的價(jià)格。

在紐約USD1=JPY￥98.00

本幣是基準(zhǔn)貨幣

外幣是報(bào)價(jià)貨幣目前采用間接標(biāo)價(jià)法的只有英國、愛爾蘭、美國（自1978年9月1日起除了對英鎊之外）、澳大利亞、新西蘭、SDRs、EUR等。在間接標(biāo)價(jià)法下，數(shù)值增加，體現(xiàn)外匯匯率下降，數(shù)值減少，體現(xiàn)外匯匯率上升。例如：在紐約USD1=J￥98.00USD1=J￥99.00數(shù)值增加外匯匯率（日元匯率）下降

USD1=CHF1.1710USD1=CHF1.1700數(shù)值減少外匯匯率（瑞士法郎匯率）上升3．美元標(biāo)價(jià)法美元標(biāo)價(jià)法是以一定單位的美元為標(biāo)準(zhǔn)來計(jì)算應(yīng)兌換多少其他各國貨幣的匯率表示法。在美元標(biāo)價(jià)法下，美元的數(shù)額始終固定不變，匯率的變化通過其他國家貨幣數(shù)量的變化來表現(xiàn)出來。瑞士蘇黎士某銀行面對某一外國客戶的詢價(jià)，報(bào)出的貨幣匯價(jià)為：USD1＝CAD1.0188USD1＝AUD1.0924USD1＝JPY90.14。（三）匯率的種類按制定匯率的不同方法劃分，匯率可劃分為基本匯率和套算匯率從銀行買賣外匯的角度，匯率可劃分為買入?yún)R率、賣出匯率、中間匯率和現(xiàn)鈔匯率按外匯買賣成交后交割時(shí)間的長短不同，匯率可劃分為即期匯率和遠(yuǎn)期匯率按外匯支付方式不同，匯率可劃分為電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率按外匯管制的寬嚴(yán)程度不同，匯率可劃分為官方匯率和市場匯率

按銀行營業(yè)時(shí)間不同，匯率可劃分為開盤匯率和收盤匯率按紙幣制度下是否考慮通貨膨脹率，匯率可劃分為名義匯率和實(shí)際匯率

按外匯買賣對象的不同，匯率可劃分為銀行間匯率、商業(yè)匯率按國際貨幣制度的演變，匯率可劃分為固定匯率和浮動(dòng)匯率1．從銀行買賣外匯的角度，匯率可劃分為買入?yún)R率、賣出匯率、中間匯率和現(xiàn)鈔匯率買入?yún)R率（BuyingRate）又稱買價(jià)或銀行出價(jià)，它是指銀行向同業(yè)或客戶買入外匯時(shí)所使用的匯率。賣出匯率（SellingRrate）又稱賣價(jià)或銀行要價(jià)，它是指銀行向同業(yè)或客戶賣出外匯時(shí)所使用的匯率。

如何區(qū)分買入價(jià)和賣出價(jià)？例如:中國USD1=CNY6.8005～6.8015

買入價(jià)賣出價(jià)

倫敦GBP1=USD1.4870～1.4890

賣出價(jià)買入價(jià)這里的買入價(jià)和賣出價(jià)都是針對外匯來說的。區(qū)分匯率的買價(jià)和賣價(jià)的注意事項(xiàng)買價(jià)和買價(jià)都是站在銀行的角度來講的，而不是客戶的角度?？蛻羧绻且I入外匯，則需要按照銀行的賣價(jià)進(jìn)行交易，因?yàn)閷︺y行來講是賣出外匯；如果客戶需要賣出外匯則要遵循銀行的買價(jià)。如果是兩家銀行進(jìn)行交易，這個(gè)買價(jià)和賣價(jià)則是報(bào)價(jià)行的買價(jià)和賣價(jià)。買價(jià)和賣價(jià)的對象是外匯，而不是本幣。如在中國市場上，買價(jià)和賣價(jià)指的是人民幣以外的貨幣。如果在一個(gè)匯率等式中，沒有本幣可以參考，我們可以這樣對買價(jià)和賣價(jià)進(jìn)行區(qū)分：處于等式左端的基礎(chǔ)貨幣，其買價(jià)在前，賣價(jià)在后。而處于等式右端的報(bào)價(jià)貨幣，其賣價(jià)在前，買價(jià)在后。中間匯率（MiddleRate）又稱中間價(jià)，是買入?yún)R率和賣出匯率的算術(shù)平均數(shù)，用公式表示為：中間匯率＝（買入?yún)R率+賣出匯率）/2現(xiàn)鈔匯率（banknoterate）也成鈔價(jià)，是指銀行買賣外幣鈔票（包括鑄幣）的價(jià)格。2．按制定匯率的不同方法劃分，匯率可劃分為基本匯率和套算匯率基本匯率

——在眾多的外國貨幣中選擇一種貨幣作為關(guān)鍵貨幣，根據(jù)本國貨幣與這種關(guān)鍵貨幣的實(shí)際價(jià)值對比而制定出的匯率。套算匯率——又稱交叉匯率，是在各國基本匯率的基礎(chǔ)上換算出來的各種貨幣之間的匯率。

選擇關(guān)鍵貨幣遵循的原則必須是該國國際收支中，尤其是國際貿(mào)易中使用最多的貨幣必須是在該國外匯儲(chǔ)備中所占比重最大的貨幣必須是可自由兌換的、在國際上可以普遍接受的貨幣。由于美元在國際上的特殊地位，不少國家都把美元選擇為關(guān)鍵貨幣，而把對美元的匯率作為基本匯率

Ⅰ．兩種匯率的中心貨幣相同時(shí)，采用交叉相除法

[例]某銀行匯率報(bào)價(jià)如下:

美元兌加元為1.2670/1.2675

美元兌日元為97.00/97.10

計(jì)算加元兌日元的匯率。

不同買入、賣出匯率下交叉匯率的計(jì)算

USD/JPY97.0097.10USD/CAD1.26701.2675買入價(jià)=97.00÷1.2675=76.53賣出價(jià)=97.10÷1.2670=76.64加元兌日元的匯率為76.53/64交叉相除

Ⅱ．兩種匯率的中心貨幣不同時(shí)，采用同邊相乘法[例]某銀行匯率報(bào)價(jià)如下:

歐元兌美元為1.2605/1.2615

美元兌日元為98.10/98.20

計(jì)算歐元兌日元的匯率。

EUR/USD1.26051.2615USD/JPY98.1098.20買入價(jià)=1.2605×98.10=123.66賣出價(jià)=1.2615×98.20=123.88歐元兌日元的匯率為123.66/123.88同邊相乘Ⅲ．按中間匯率求套算匯率

[例]某日電訊行市：GBP1＝USD1.4643USD1＝JPY92.85則英鎊對日元的套算匯率為：GBP1＝JPY1.4643×92.85＝JPY135.9603

練習(xí)

（1）已知:GBP1=USD1.2600-1.2630

USD1=CNY￥

6.6800-6.6824

求:GBP/CNY的匯率（2）已知:USD1=CHF1.1630-1.1660

USD1=CNY

6.6800-6.6824求:CHF/CNY的匯率（3）已知:USD/CHF：1.1630-1.1660

USD/HKD：7.7510-7.7550 求:CHF/HKD的匯率3．按外匯買賣成交后交割時(shí)間的長短不同，匯率可劃分為即期匯率和遠(yuǎn)期匯率

即期匯率(SpotRate)又稱現(xiàn)匯匯率，是指交易雙方成交后在2個(gè)營業(yè)日內(nèi)辦理交割時(shí)所使用的匯率。一般來說，即期匯率就是現(xiàn)時(shí)外匯市場的匯率。遠(yuǎn)期匯率(ForwardRate)也稱期匯匯率，是指買賣雙方成交時(shí)，約定在未來某一日期進(jìn)行交割時(shí)所使用的匯率。遠(yuǎn)期匯率報(bào)價(jià)的方式直接報(bào)價(jià)——直接將不同交割日期的遠(yuǎn)期匯率的買入價(jià)和賣出價(jià)表示出來，這與即期匯率報(bào)價(jià)方式相同。用遠(yuǎn)期差價(jià)或掉期率（即期匯率和遠(yuǎn)期匯率之間的差額）進(jìn)行報(bào)價(jià)——銀行在報(bào)出即期匯率的基礎(chǔ)上再報(bào)出遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的偏離值或點(diǎn)數(shù)（用基本點(diǎn)表示，每個(gè)基本點(diǎn)為萬分之一，即0.0001，或者是百分之一，即0.01）。交易者可根據(jù)報(bào)價(jià)信息計(jì)算出遠(yuǎn)期匯率。

按遠(yuǎn)期差價(jià)計(jì)算遠(yuǎn)期匯率的方法在直接標(biāo)價(jià)法下，遠(yuǎn)期匯率等于即期匯率加上升水或減去貼水，用公式表示為：遠(yuǎn)期匯率＝即期匯率+升水遠(yuǎn)期匯率＝即期匯率－貼水在間接標(biāo)價(jià)法下，遠(yuǎn)期匯率等于即期匯率減去升水或加上貼水，用公式表示為：遠(yuǎn)期匯率＝即期匯率－升水遠(yuǎn)期匯率＝即期匯率+貼水例某日香港外匯市場外匯報(bào)價(jià)，美元的即期匯率為USD1＝HKD7.7964，3個(gè)月美元升水300點(diǎn)，6個(gè)月美元貼水270點(diǎn)。則3個(gè)月期美元匯率為USD1＝HKD（7.7964＋0.0300）＝HKD7.8264，6個(gè)月期美元匯率為USD1＝HKD（7.7964－0.0270）＝HKD7.7694。在倫敦外匯市場上，美元的即期匯率為GBP1＝USD1.4705，3個(gè)月美元升水450點(diǎn)，6個(gè)月美元貼水200點(diǎn)，則3個(gè)月期美元匯率GBP1＝USD（1.4705－0.0450）＝USD1.4255，6個(gè)月期美元匯率GBP1＝USD（1.4705＋0.0200）＝USD1.4905。4．按外匯支付方式不同，匯率可劃分為電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率電匯匯率（TelegraphicTransferRate，T/Trate）也稱電匯價(jià)，是指銀行賣出外匯時(shí)用電訊方式通知境外聯(lián)行或代理行支付外匯給收款人時(shí)所使用的匯率。信匯匯率（MailTransferRate，M/Trate）也稱信匯價(jià)，是買賣外匯時(shí)以信匯方式支付外匯所使用的匯率。票匯匯率（DemandDraftRate，D／Drate）也稱票匯價(jià)，是指經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的本國銀行，在賣出外匯后，開出一張由其國外分支機(jī)構(gòu)或代理行解付匯款的匯票交給收款人，由匯款人自帶或寄往國外進(jìn)行解付時(shí)所采用的匯率。5．按外匯管制的寬嚴(yán)程度不同，匯率可劃分為官方匯率和市場匯率官方匯率（OfficialRate）又稱外匯牌價(jià)或法定匯率，是一國貨幣當(dāng)局規(guī)定的，要求一切外匯交易都采用的匯率。市場匯率（MarketRate）是指在外匯市場上自由買賣外匯的實(shí)際匯率。它由市場上外匯供求關(guān)系所決定，隨外匯供求關(guān)系的變化而自由波動(dòng)。6．按銀行營業(yè)時(shí)間不同，匯率可劃分為開盤匯率和收盤匯率開盤匯率（OpeningRate）又稱開盤價(jià)，是指外匯銀行在一個(gè)營業(yè)日剛開始營業(yè)，進(jìn)行首批外匯買賣時(shí)所使用的匯率。收盤匯率（ClosingRate）又稱收盤價(jià)，是指外匯銀行每日營業(yè)結(jié)束時(shí)，最后一批外匯買賣時(shí)所使用的匯率。7．按紙幣制度下是否考慮通貨膨脹率，匯率可劃分為名義匯率和實(shí)際匯率名義匯率（NominalExchangeRate）一般指匯率的市場標(biāo)價(jià)，即外匯牌價(jià)公布的匯率。實(shí)際匯率（RealExchangeRate）有兩種涵義（1）是相對于名義匯率而言，是名義匯率與各國政府為達(dá)到獎(jiǎng)勵(lì)出口限制進(jìn)口的目的而對各類出口商品進(jìn)行的財(cái)政補(bǔ)貼或稅收減免之和或之差，即實(shí)際匯率＝名義匯率±財(cái)政補(bǔ)貼和稅收減免（2）是指在名義匯率的基礎(chǔ)上剔除了通貨膨脹因素的匯率，反映了通貨膨脹對名義匯率的影響。它是在名義匯率的基礎(chǔ)上，通過同一時(shí)期兩國相對物價(jià)指數(shù)調(diào)整而得來的，計(jì)算公式為：E＝SP﹡/P其中，E為實(shí)際匯率，S為名義匯率（直接標(biāo)價(jià)法下），P﹡為外國的物價(jià)指數(shù)，P為本國的物價(jià)指數(shù)。8．按外匯買賣對象的不同，匯率可劃分為銀行間匯率、商業(yè)匯率

銀行間匯率（Inter-BankRate）又稱同業(yè)匯率，指銀行與銀行之間買賣外匯所使用的匯率。一般報(bào)刊上刊登的匯率是銀行同業(yè)間電匯匯率的中間價(jià)。商業(yè)匯率（CommercialRate）又稱商人匯率，指銀行與客戶之間買賣外匯所使用的匯率。商業(yè)匯率是根據(jù)銀行同業(yè)匯率適當(dāng)增（賣出價(jià)）減（買入價(jià)）而形成的，所以買賣差價(jià)要大于同業(yè)匯率。9．按國際貨幣制度的演變，匯率可劃分為固定匯率和浮動(dòng)匯率固定匯率(FixedRate)是指一國貨幣同另一國貨幣的匯率保持基本固定，匯率的波動(dòng)限制在一定幅度以內(nèi)。固定匯率是在金本位制和布雷頓森林貨幣制度下各國貨幣匯率安排的主要形式。浮動(dòng)匯率(FloatingRate)指一個(gè)國家不規(guī)定本國貨幣的固定比價(jià)，也沒有任何匯率波動(dòng)幅度的上下限，而是聽任匯率隨外匯市場的供求關(guān)系自由波動(dòng)。浮動(dòng)匯率是自20世紀(jì)70年代初布雷頓森林貨幣制度崩潰以來各國匯率安排的主要形式。第二節(jié)匯率的決定與變動(dòng)

匯率的決定匯率的變動(dòng)

國際貨幣制度金幣本位制金匯兌本位制紙幣本位制一、匯率的決定（一）金幣本位制度下匯率的決定=$4.8665￡1=甲貨幣的含金量乙貨幣的含金量1個(gè)單位的甲幣（一）金幣本位制度下匯率的決定

1.在金幣本位制下，匯率決定的基礎(chǔ)是鑄幣平價(jià)（各國貨幣的單位含金量）1單位A國貨幣＝A國貨幣含金量／B國貨幣含金量＝x單位B國貨幣例如，1925～1931年英國規(guī)定1英鎊金幣的重量為123.2744格令（grains），成色為22ｋ（Karats，金為24開），即1英鎊含113.0016格令純金（123.2744×22/24）；美國規(guī)定1美元金幣的重量為25.8格令，成色為0.9000，則1美元含23.22格令純金（25.8×0.9000）。根據(jù)含金量之比，英鎊與美元的鑄幣平價(jià)是：113.0016/23.22＝4.8665，即1英鎊的含金量是1美元含金量的4.8665倍，或1英鎊可兌換4.8665美元。2．在金幣本位制下，匯率波動(dòng)的界限是黃金輸送點(diǎn)A、黃金輸送點(diǎn)：一國黃金輸出和輸入國境的界限。B、匯率被限制在黃金輸送點(diǎn)以內(nèi)（二）金塊本位和金匯兌本位制度下匯率

的決定匯率由各自所代表的含金量紙幣決定——法定平價(jià)外匯平準(zhǔn)基金（三）紙幣制度下匯率的決定1．布雷頓森林貨幣制度下匯率的決定——各國貨幣與美元的貨幣平價(jià)2．現(xiàn)行國際貨幣制度下匯率的決定——紙幣所代表的實(shí)際價(jià)值二、匯率的變動(dòng)

貨幣的升值與貶值匯率變動(dòng)的計(jì)算影響匯率變動(dòng)的主要因素（一）貨幣的升值與貶值法定升值和貶值貨幣的法定升值和貶值是固定匯率制度下匯率變動(dòng)的兩種形式。如果政府正式宣布提高本國貨幣的法定平價(jià)，或者提高本國貨幣與外國貨幣的基準(zhǔn)匯率，即是法定升值，反之則是法定貶值。上浮與下浮匯率的上浮與下浮是貨幣相對價(jià)值變動(dòng)的一種現(xiàn)象，即是指貨幣匯率隨外匯市場供求關(guān)系的變化而上下波動(dòng)，但其法定平價(jià)并未調(diào)整。匯率上升，稱為上?。粎R率下降，則稱為下浮。高估與低估匯率的高估與低估是指貨幣的匯率高于或低于其均衡匯率。（二）匯率變動(dòng)的計(jì)算直接標(biāo)價(jià)法：本幣匯率變化的幅度（％）＝（舊匯率／新匯率－1）×100％外幣匯率變化的幅度（％）＝（新匯率／舊匯率－1）×100％間接標(biāo)價(jià)法：本幣匯率變化的幅度（％）＝（新匯率／舊匯率一1）×100％外幣匯率變化的幅度（％）＝（舊匯率／新匯率－1）×100％（三）影響匯率變動(dòng)的主要因素國際收支通貨膨脹率差異利率差異經(jīng)濟(jì)增長率差異市場心理預(yù)期中央銀行干預(yù)

1．國際收支Q1Q0Q2E1D2SQQ1Q0Q2S0S1DS2EE1E00E2EQD1E0E2D0

國際收支狀況對匯率變動(dòng)的影響

2．通貨膨脹率差異E1E0QS0S1D0E0D1通貨膨脹對匯率變動(dòng)的影響

通貨膨脹對匯率的影響的作用機(jī)制

商品勞務(wù)貿(mào)易機(jī)制國際資本流動(dòng)渠道心理預(yù)期渠道3．利率差異（1）本國利率↑→短期資本流入↑→該國貨幣需求↑→本幣匯率↑（資本與金融賬戶）（2）本國利率↑→抑制總需求→進(jìn)口↓

→國際收支順差→

本幣匯率↑（經(jīng)常賬戶）

利率與匯率的變化是同方向的；利率對匯率的影響是短期的。（歷史上：美國的高利率，于是美元堅(jiān)挺；瑞士的低利率和倒收利息，緩解瑞士法郎升值的負(fù)效應(yīng)。中國利率上升，人民幣升值）瑞士倒收利息緩解瑞士法郎升值壓力瑞士銀行制度發(fā)達(dá)，每年資本大量流入：資本流入↑洗錢、走私、販毒瑞士法郎需求↑瑞士法郎↑出口↓失業(yè)率↑企業(yè)利潤↓財(cái)政收入↓GDP↓倒收利息1、生產(chǎn)率↑→生產(chǎn)成本↓→商品的價(jià)格↓→順差→（經(jīng)常項(xiàng)目）2、投資機(jī)會(huì)↑→資本內(nèi)流↑→本幣需求↑→（資本項(xiàng)目）

3、經(jīng)濟(jì)實(shí)力↑→儲(chǔ)備↑→干預(yù)能力↑→貨幣信譽(yù)↑→（國家實(shí)力）4、升值預(yù)期出現(xiàn)→本幣買入↑→本幣需求↑→（外匯投機(jī)）經(jīng)濟(jì)增長本幣升值4．經(jīng)濟(jì)增長率差異（1）經(jīng)濟(jì)增長導(dǎo)致本幣升值：中國經(jīng)濟(jì)增長人民幣升值

2007年中國經(jīng)濟(jì)增長11.4%，根據(jù)IMF的測算，2007年對全球經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)中國首次超過美國。2008年中國經(jīng)濟(jì)增長率9%。

2005年7月21日，匯改$1=8.1100RMB2007年10月25日，$1=7.4867RMB,

2008年1月--7月17日，人民幣對美元已先后55次創(chuàng)出新高，2008年人民幣升值超過7%，自2005年匯改累計(jì)升幅

18.93%。

2008年人民幣對美元已55次創(chuàng)出新高（2）經(jīng)濟(jì)增長導(dǎo)致本幣貶值經(jīng)濟(jì)↑：

內(nèi)需↑→供給不足→進(jìn)口↑→如果出口增長慢于進(jìn)口→國際收支將惡化→本幣貶值。（經(jīng)常項(xiàng)目）

較高的經(jīng)濟(jì)增長、較高的通貨膨脹→資金外流→本幣貶值。（資本與金融項(xiàng)目）

5．市場心理預(yù)期預(yù)期某種貨幣升值→買入↑→求大于供→貨幣升值

貨幣政策利率↓準(zhǔn)備金率↓買入證券經(jīng)濟(jì)增長國際收支順差本幣升值投資機(jī)會(huì)↑資本內(nèi)流↑本幣升值升值預(yù)期投機(jī)資本流入↑本幣升值6．中央銀行干預(yù)日本中央銀行日本銀行的干預(yù)

據(jù)新華社東京1999年1月12日電（記者樂紹延）為了阻止日元對美元匯率的急劇上漲，日本中央銀行日本銀行今天對東京外匯市場進(jìn)行干預(yù)，致使日元匯率大幅回落。今天上午東京外匯市場一開市，日元對美元的匯率就達(dá)到108.65：1的水平，為28個(gè)月以來的最高比價(jià)。為阻止日元繼續(xù)上漲，日本銀行開始分批拋售日元購進(jìn)美元，誘導(dǎo)日元回落。據(jù)市場人士估計(jì)，今天日本銀行大約購進(jìn)了20億美元。受此影響，日元匯率大幅回落，最后以112.48日元兌換1美元的比價(jià)收市。第三節(jié)匯率變動(dòng)對經(jīng)濟(jì)的影響

匯率變動(dòng)對一國國際收支的影響匯率變動(dòng)對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響匯率變動(dòng)對國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的影響一、匯率變動(dòng)對一國國際收支的影響匯率變動(dòng)對貿(mào)易收支的影響匯率變動(dòng)對非貿(mào)易收支的影響匯率變動(dòng)對資本流動(dòng)的影響匯率變動(dòng)對外匯儲(chǔ)備的影響（一）匯率變動(dòng)對貿(mào)易收支的影響

一國貨幣對外貶值后，有利于本國商品的出口，不利于外國商品的進(jìn)口，因而會(huì)減少貿(mào)易逆差，增加貿(mào)易順差；而一國貨幣對外升值后，則有利于外國商品的進(jìn)口，不利于本國商品的出口，因而會(huì)減少貿(mào)易順差或擴(kuò)大貿(mào)易逆差。（二）匯率變動(dòng)對非貿(mào)易收支的影響

勞務(wù)作為無形商品主要包括運(yùn)輸、保險(xiǎn)、旅游、服務(wù)等，它的貿(mào)易同有形商品的進(jìn)出口基本相同。本幣貶值→外幣購買力↑→勞務(wù)價(jià)格↓→需求↑1997年東南亞金融危機(jī)，新馬泰旅游業(yè)得到發(fā)展。（三）匯率變動(dòng)對資本流動(dòng)的影響

本幣貶值→食利者資本→流出↑

↘投資性資本（投資成本↓、投資收益↓）→流出↑↘投機(jī)性資本→流出↑本幣升值→資本流入↑→本幣投入↑→通貨膨脹↑（四）匯率變動(dòng)對外匯儲(chǔ)備的影響

（1）本幣匯率發(fā)生變動(dòng)：（儲(chǔ)備增量）本幣貶值→經(jīng)常項(xiàng)目順差→外匯儲(chǔ)備↑（2）儲(chǔ)備貨幣匯率變動(dòng)：（儲(chǔ)備存量）儲(chǔ)備貨幣升值→儲(chǔ)備實(shí)際價(jià)值↑

二、匯率變動(dòng)對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響

匯率變動(dòng)對