期貨基礎(chǔ)知識：期貨投機與套利交易找答案

期貨基礎(chǔ)知識：期貨投機與套利交易找答案1、多選

按照一般性的資金管理要領(lǐng)，若某賬戶總資本金額是10萬元，該投機者買入黃金期貨合約后，該黃金期貨合約的價格下跌。則下列情形中，應進行及時平倉的有（）。A.交易損失達到（江南博哥）5萬元B.交易損失達到2萬元C.交易損失達到2000元D.交易損失達到500元正確答案：A,B參考解析：在任何單個市場上的最大總虧損金額必須限制在總資本的5%以內(nèi)，因此對該投機者來說，在黃金期貨市場上的損失應控制在5000元以內(nèi)。2、單選?下圖是某交易者持倉方式，該交易者應用的操作策略是（）。A.平均買低B.金字塔式買入C.金字塔式賣出D.平均賣高正確答案：B3、多選

期貨投機交易的方法有（）。A.金字塔式買入賣出B.套利C.買低賣高或賣高買低D.平均買低或平均賣高正確答案：A,B,C,D4、多選

套利交易的作用在于（）。A.能夠減少投機交易的風險B.有助于市場流動性的提高C.有助于減緩價格波動D.有助于價格發(fā)現(xiàn)功能的有效發(fā)揮正確答案：B,D5、多選

過度投機具有的危害是（）。A.導致不合理的期貨價格B.極易引起風險的集中和放大C.往往會使期貨市場逐漸喪失保值基礎(chǔ)D.對現(xiàn)貨價格的變動產(chǎn)生短期的誤導作用正確答案：A,B,C,D6、判斷題

蝶式套利是兩個跨期套利的互補平衡的組合。（）正確答案：對7、判斷題

當投機者最初的持倉方向獲利后，才能追加投資交易，且追加的投資額應低于最初的投資額。（）正確答案：對8、單選

某投機者決定做小麥期貨合約的投機交易，以1200元／噸買入1手合約。成交后立即下達一份止損單，價格定于1180元／噸。此后價格上升到1220元／噸，投機者決定下達一份新的到價止損指令，價格定于1210元／噸，若市價回落可以保證該投機者（）。A.獲得15元／噸的利潤B.損失15元／噸C.獲得10元／噸的利潤D.損失10元／噸正確答案：C9、判斷題

期貨投機等同于套期保值。（）正確答案：錯參考解析：期貨投機不同于套期保值行為，其交易對象、交易目的、交易方式、交易風險均區(qū)別于套期保值。10、單選

某交易者預測5月份大豆期貨價格將上升，故買入50手，成交價格為4000元/噸。當價格升到4030元/噸時，買入30手；當價格升到4040元/噸時，買入20手；當價格升到4050元/噸時，買入10手。該交易者建倉的方法為（）。A.平均買高策略B.平均買低策略C.金字塔式買入賣出策略D.以上均不對正確答案：C11、單選

某投機者預測9月份大豆期貨合約價格將上升，故買入7手（10噸／手），成交價格為4310元／噸，此后合約價格迅速上升到4350元／噸。為了進一步利用該價位的有利變動，該投機者再次買入5手9月份合約，持倉總數(shù)增加到12手，12手合約的平均買入價為（）。A.4326.7元／噸B.4385元／噸C.4346.2元／噸D.4350.6元／噸正確答案：A12、判斷題

從本質(zhì)上來說，期貨投機和賭博都是相同的。（）正確答案：錯13、判斷題

在反向市場中進行熊市套利，價差縮小可以盈利。（）正確答案：對14、判斷題

期貨市場的一個主要經(jīng)濟功能是為生產(chǎn)、加工和經(jīng)營者提供現(xiàn)貨價格風險的降低工具。（）正確答案：錯15、多選

以下關(guān)于期貨市場中投機者類型的描述，正確的是（）。A.按交易頭寸區(qū)分，可分為大投機商和中小投機商B.按交易量大小區(qū)分，可分為多頭投機者和空頭投機者C.按持有頭寸方向來劃分，可分為多頭投機者和空頭投機者D.按持倉時間區(qū)分，可分為長線交易者、短線交易者、當日交易者和搶帽子者正確答案：C,D參考解析：按持有頭寸方向來劃分，期貨投機者可分為多頭投機者和空頭投機者。按交易主體的不同來劃分，期貨投機者可分為機構(gòu)投機者和個人投機者。按持倉時間來劃分，期貨投機者可分為長線交易者、短線交易者、當日交易者和搶帽子者。所以C、D選項正確。16、多選

期貨投機具有減緩價格波動的作用，但其實現(xiàn)前提是（）。A.投機者要理性化操作B.適度投機C.投機者要做現(xiàn)貨交易D.要選擇好的期貨上市品種正確答案：A,B17、單選

1月1日，某套利者以2.58美元／蒲式耳賣出1手（1手為5000蒲式耳）3月份玉米期貨合約，同時又以2.49美元／蒲式耳買入1手5月份玉米期貨合約。到了2月1日，3月和5月份玉米期貨合約的價格分別為2.45美元／蒲式耳、2.47美元／蒲式耳。于是，該套利者以當前價格同時將兩個期貨合約平倉。以下說法中正確的是（）。A.價差擴大了11美分，盈利550美元B.價差縮小了11美分，盈利550美元C.價差擴大了11美分，虧損550美元D.價差縮小了11美分，虧損550美元正確答案：B參考解析：該投資者進行的是賣出套利，價差縮小時會盈利。1月1日的價差為2.58-2.49=0.09（美元／蒲式耳），2月1日的價差為2.45-2.47=-0.02（美元／蒲式耳），可見價差縮小了11美分，投資者盈利0.11×5000=550（美元）。18、判斷題

盡管套利的種類有很多，但其基本的操作原理是相似的，都可以歸結(jié)為買進套利和賣出套利兩大類。（）正確答案：對19、多選

在期貨交易中，一般性的資金管理要領(lǐng)有（）。A.投資額應限定在全部資本的1／2至2／3以內(nèi)為宜B.根據(jù)資金量不同，投資者在單個品種上最大交易資金應控制在總資本的10％～20％以內(nèi)C.在單個市場中的最大總虧損金額宜限制在總資本的20％以內(nèi)D.在任何一個市場群中所投入的保證金總額宜限制在總資本的20％～30％以內(nèi)正確答案：B,D20、單選

（）指在同一市場（即同一交易所）同時買入或賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機同時將這些期貨合約對沖平倉獲利。A.跨期套利B.跨商品套利C.跨市套利D.期現(xiàn)套利正確答案：A參考解析：跨期套利（CalendarSpread），是指在同一市場（即同一交易所）同時買入或賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機同時將這些期貨合約對沖平倉獲利?？缙贩N套利，是指利用兩種或三種不同的但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價格差異進行套利，即同時買入或賣出某一交割月份的相互關(guān)聯(lián)的商品期貨合約，以期在有利時機同時將這些合約對沖平倉獲利?？缡刑桌?，是指在某個交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時，在另一個交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時機分別在兩個交易所同時對沖在手的合約而獲利。所以A選項正確。21、判斷題

蝶式套利是兩個跨期套利的互補平衡的組合，可以說是"套利的套利"。（）正確答案：對22、單選

某交易者于5月1日買入1手7月份銅期貨合約，價格為64000元／噸；同時賣出1手9月份銅期貨合約，價格為65000元／噸。到了6月1日銅價上漲，交易者將兩種合約同時平倉，7月與9月銅合約平倉價格分別為65500元／噸，66000元／噸。此種情況屬于（）。A.正向市場的熊市套利B.反向市場的熊市套利C.反向市場的牛市套利D.正向市場的牛市套利正確答案：D參考解析：買入較近月份的合約同時賣出遠期月份的合約進行套利盈利，我們稱這種套利為牛市套利。當不存在品質(zhì)價差和地區(qū)價差的情況下，期貨價格高于現(xiàn)貨價格或者遠期期貨合約大于近期期貨合約時，這種市場狀態(tài)稱為正向市場，所以D選項正確。23、多選

關(guān)于正向市場和反向市場敘述正確的是（）。A.在正向市場中，市場行情上漲時，在遠期月份合約價格上升時，近期月份合約的價格都會上升B.一般來說，在商品期貨的正向市場中，市場行情上漲時，在遠期月份合約價格上升時，近期月份合約的價格會上升C.一般來說，在商品期貨的反向市場中，市場行情上漲時，在近期月份合約價格上升時，遠期月份合約的價格也上升，且遠期月份合約價格上升可能更多D.在反向市場中，如果市場行情下滑，近期月份合約受的影響較小，跌幅很可能小于遠期月份合約正確答案：B,C24、單選

在進行套利時，交易者主要關(guān)注的是合約之間的（）。A.價格差B.絕對價格C.交易品種的差別D.交割地的差別正確答案：A參考解析：在進行套利時，交易者注意的是合約之間或不同市場之間的相互價格關(guān)系，即價格差，而不是絕對價格水平。25、判斷題

套利行為的存在增大了期貨市場的交易量，承擔了價格變動的風險。（）正確答案：對26、多選

相對來說，套利交易的風險小，但還應特別注意（）方面的風險因素。A.現(xiàn)貨交割月的情況B.市場供求狀況的急劇變化C.其他破壞正常價格關(guān)系的情況D.套利交易保證金的降低正確答案：A,B,C27、多選

下面對反向大豆提油套利做法正確的是（）。A.買入大豆期貨合約，同時賣出豆油和豆粕期貨合約B.賣出大豆期貨合約，同時買入豆油和豆粕期貨合約C.增加豆粕和豆油供給量D.減少豆粕和豆油供給量正確答案：B,D28、判斷題

套利有降低風險的作用，同時國外交易所為了鼓勵套利，套利的保證金數(shù)額比一般的投機交易低25%～75%，從而把交易數(shù)量擴大了幾倍。（）正確答案：錯29、單選

利用微小的價格波動來賺取利潤，頻繁買賣期貨合約的投資者為（）。A.搶帽子者B.當日交易者C.短線交易者D.長線交易者正確答案：A30、判斷題

套利者往往先買進或賣出一份合約，再做相反操作，先后扮演多頭和空頭的雙重角色。（）正確答案：錯參考解析：題中描述的是普通投機交易。套利是在同一時間在相關(guān)市場進行反向交易，或者在同一時間買入和賣出相關(guān)期貨合約，同時扮演多頭和空頭的雙重角色。31、判斷題

在賣出合約后，如果價格上升則進一步賣出合約，以提髙平均賣出價格，一旦價格回落，可以在較高價格上買入止虧盈利，這稱為平均買低。（）正確答案：錯參考解析：題中所述是平均賣高策略。平均買低是指在買入合約后，如果價格下降，則進一步買入合約，以求降低平均買入價，一旦價格反彈，可在較低價格上賣出止虧盈利。32、判斷題

在價差套利中，使用市價指令通常不需要標明買賣各個期貨合約的具體價，而是標注價差大??；使用限價指令進行套利時，需要注明具體的價差和買入、賣出期貨合約的種類和月份。（）正確答案：錯參考解析：套利市價指令是指交易將按照市場當前可能獲得的最好價差成交的一種指令。在使用這種指令時，套利者不需要注明價差大小，只需注明買入和賣出期貨合約的種類和月份即可。所以題目表述錯誤。33、判斷題

在正向市場中，做多頭的投機者應買入近期月份合約，做空頭的投機者應賣出遠期月份合約。（）正確答案：對34、多選

從持倉時間看投機者類型分為（）。A.搶帽子者B.長線交易者C.短線交易者D.當日交易者正確答案：A,B,C,D35、判斷題

當期貨價格和現(xiàn)貨價格之間出現(xiàn)較大的偏差時，期現(xiàn)套利機會就會存在。（）正確答案：對36、判斷題

在期貨市場上，許多交易所都交易相同或相似的期貨商品，如芝加哥期貨交易所、上海期貨交易所、東京谷物交易所都進行玉米、大豆期貨交易。（）正確答案：錯參考解析：在期貨市場上，許多交易所都交易相同或相似的期貨商品，如芝加哥期貨交易所、大連商品交易所、東京谷物交易所都進行玉米、大豆期貨交易；倫敦金屬交易所、上海期貨交易所、紐約商業(yè)交易所都進行銅、鋁等有色金屬交易。所以題目表述錯誤。37、判斷題

在價差套利中，計算價差應用平倉時，也用價格較高的一“邊”減去價格較低的一“邊”。（）正確答案：錯38、多選

進行期貨投機交易應準備的工作是（）：A.充分了解期貨合約B.制訂交易計劃C.設定盈利目標和虧損限度D.確定投入的風險資本正確答案：A,B,C,D39、判斷題

根據(jù)資金量的不同，投資者在單個品種上的最大交易資金應控制在總資本的20％～30％以內(nèi)。（）正確答案：錯40、多選

有關(guān)賭博與期貨投機的區(qū)別表現(xiàn)在（）。A.風險機制不同B.參與人員不同C.經(jīng)濟職能不同D.運作機制不同正確答案：A,C,D41、判斷題

在正向市場上，牛市套利的損失相對有限而獲利的潛力巨大。（）正確答案：對42、單選

（）在市場中的期貨合約持倉方向很少改變，持倉時間較長，他們的交易動機和行為對形成權(quán)威價格具有一定的作用。A.現(xiàn)貨企業(yè)B.投機商C.套期保值者D.期貨公司正確答案：C43、判斷題

從持倉時間區(qū)分，投機者類型可分為短線交易者、當日交易者和搶帽子者三種。（）正確答案：錯44、單選

下列關(guān)于期貨套利的說法，不正確的是（）。A.利用期貨市場上不同合約之間的價差進行的套利行為稱為價差交易B.套利是與投機不同的交易方式C.套利交易者關(guān)心的是合約之間的價差變化D.套利者在一段時間內(nèi)只做買或賣正確答案：D參考解析：期貨投機交易在一段時間內(nèi)只做買或賣；而套利則是在同一時間在相關(guān)市場進行反向交易，或者在同一時間買入和賣出相關(guān)期貨合約，同時扮演多頭和空頭的雙重角色。45、判斷題

若上升趨勢已發(fā)生改變應放棄平均買低的投機策略。（）正確答案：對46、單選

下列關(guān)于投機者與套期保值者秀系的說法，不正確的是（）。A.投機者承擔了套期保值者希望轉(zhuǎn)移的價格風險B.投機者的參與，增加了市場交易量，從而增加了市場的流動性C.投機者和套期保值者都會促進價格發(fā)現(xiàn)D.投機者的參與，總是會使價格的波動增大正確答案：D參考解析：期貨投機交易是期貨市場中不可缺少的重要組成部分，發(fā)揮著特有的作用。主要體現(xiàn)在：承擔價格風險；促進價格發(fā)現(xiàn)；減緩價格波動；提高市場流動性。適度的投機能夠減緩價格波動，但減緩價格波動作用的實現(xiàn)是有前提的：①投機者要理性化操作；②要適度投機。47、單選

9月15日，美國芝加哥期貨交易所下一年1月份小麥期貨價格為950美分／蒲式耳，1月份玉米期貨價格為325美分／蒲式耳，某套利者按此價格賣出10手1月份小麥合約的同時買入10手1月份玉米合約。9月30日，該交易者同時將小麥和玉米期貨合約全部平倉，價格分別為835美分／蒲式耳和290美分／蒲式耳，則該交易者（）美元。（不計手續(xù)費等費用）A.虧損50000B.虧損40000C.盈利40000D.盈利50000正確答案：C參考解析：建倉時價差為625美分／蒲式耳，平倉時價差為545美分／蒲式耳。因為該交易屬于賣出套利交易，價差減小，交易獲利，即獲利=（625-545）×5000×10=4000000（美分）=40000（美元）。48、單選

下列關(guān)于期貨投機者分散投資的說法，不正確的是（）。A.期貨交易中分散投資可以有效地限制風險B.期貨投機一般集中在少數(shù)幾個熟悉的品種的不同階段C.期貨投機主張縱向投資分散化D.期貨投機主張橫向投資多元化正確答案：D參考解析：期貨投機主張縱向投資分散化，而證券投資主張橫向投資多元化。所謂縱向投資分散化是指選擇少數(shù)幾個熟悉的品種在不同的階段分散資金投入，所謂橫向投資多元化是指可以同時選擇不同的證券品種組成證券投資組合，這樣都可以起到分散投資風險的作用。49、單選

對有經(jīng)驗的期貨市場交易者，在期貨交易中（）。A.可以不制訂交易計劃B.可以在交易中臨時制訂計劃C.可以隨時改變計劃D.必須有明確的交易計劃正確答案：D50、判斷題

投機者一般不做現(xiàn)貨交易，幾乎不進行實物交割。（）正確答案：對51、單選

某投機者以2.55美元／蒲式耳的價格買入1手玉米合約，并在2.25美元／蒲式耳的價格下達一份止損單。此后價格上漲到2.80美元／蒲式耳，該投資者可以在（）下達一份新的止損指令。A.2.55美元／蒲式耳B.2.60美元／蒲式耳C.2.70美元／蒲式耳D.2.95美元／蒲式耳正確答案：C52、單選

投機者在采取平均買低或平均賣高的策略時，必須以（）為前提。A.改變市場判斷B.持倉的增加遞增C.持倉的增加遞減D.對市場大勢判斷不變正確答案：D參考解析：投機者在釆取平均買低或平均賣高的策略時，必須以對市場大勢的看法不變?yōu)榍疤?。在預計價格將上升時，價格可以下跌，但最終仍會上升。在預測價格即將下跌時，價格可以上升，但必須是短期的，最終仍要下跌。否則，這種做法只會增加損失。53、判斷題

投機可^減緩價格波動，因此市場上的投機越多越好；（）正確答案：錯參考解析：操縱市場等過度投機不僅不能減緩價格波動，而且會人為拉大供求缺口，破壞供求關(guān)系，加劇價格波動，加大市場風險。54、單選

某投機者認為3月份大豆期貨價格會上升，故以2850元／噸買入1手大豆合約。此后價格不升反降到2780元／噸，該投機者繼續(xù)買入1手以待價格反彈回來再平倉了解2手頭寸。此種做法為（）。A.平均買低B.平均賣高C.金字塔買入D.金字塔賣出正確答案：A55、判斷題

套利交易成本一般要低于期貨投機交易成本。（）正確答案：對56、多選

套利在本質(zhì)上是一種投機活動，但它對市場運行有特殊的作用，主要體現(xiàn)在（）。A.增加市場流動性B.有助于投機者平均收益的提高C.是期貨市場的潤滑劑和減震劑D.有助于期貨市場更好發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)功能正確答案：A,C,D57、多選

以下對期現(xiàn)套利描述中，正確的是（）。A.在臨近交割時，期現(xiàn)套利有助于期貨價格與現(xiàn)貨價格的趨同B.期現(xiàn)套利有助于保持期貨市場和現(xiàn)貨市場之間的合理價格關(guān)系C.當期貨價格明顯高于現(xiàn)貨價格時，可通過買入現(xiàn)貨并用于期貨交割來進行期現(xiàn)套利D.當期貨價格明顯高于現(xiàn)貨價格時，可通過賣出現(xiàn)貨并用于期貨交割來進行期現(xiàn)套利正確答案：A,B,C58、判斷題

套利者利用同一商品在兩個或更多合約之間的差價發(fā)生有利的變化而獲利。（）正確答案：對59、單選

某投機者預測3月份玉米價格要上漲，于是他買入5手3月玉米合約。此后價格果然上升，期間他分三次買入3手、2手、1手3月玉米合約。該投資者的操作方法為（）。A.平均買低B.平均賣高C.金字塔式買入D.金字塔式賣出正確答案：C60、判斷題

期貨市場上所規(guī)避的風險，將隨著投機活動的消失而消失。（）正確答案：錯61、判斷題

沒有投機者，套期保值交易照樣進行。（）正確答案：錯參考解析：期貨投機交易是期貨市場中不可缺少的重要組成部分，發(fā)揮著特有的作用。如果沒有投機者，那么只有在買入套期保值者和賣出套期保值者的交易數(shù)量完全相符時，交易才能成立，風險才能得以轉(zhuǎn)移。但實際上，買入套期保值者和賣出套期保值者之間的不平衡是經(jīng)常存在的。投機者的加入恰好能抵消這種不平衡，促使套期保值交易的實現(xiàn)。由此可見，如果沒有投機者的加入，套期保值交易活動就難以進行，期貲市場規(guī)避風險的功能也就難以發(fā)揮。62、單選

建倉時，當遠期月份合約的價格（）近期月份合約的價格時，多頭投機者應買入近期月份合約。A.低于B.等于C.接近于D.大于正確答案：D參考解析：在正向市場中，做多頭的投機者應買入近期月份合約；做空頭的投機者應賣出較遠期的合約。在反向市場中，做多頭的投機者宜買入遠期月份合約，行情看漲時可以獲得較多的利潤；而做空頭的投機者宜賣出近期月份合約，行情下跌時可以獲得較多的利潤。當遠期月份合約的價格大于近期月份合約的價格時為正向市場。63、判斷題

期貨市場上的投機者，就像潤滑劑一樣，為套期保值者提供了更多的交易機會。（）正確答案：對64、多選

期貨投機建倉時必須要決定（）。A.買賣何種期貨合約B.確定止損價格C.確定合約的交割月份D.何時買賣期貨合約正確答案：A,C,D65、判斷題

小麥和玉米均可用作食品加工及飼料，不能進行跨商品套利。（）正確答案：錯參考解析：小麥和玉米均可用作食品加工及飼料，價格有相似變化趨勢，因此可進行小麥與玉米間的跨商品套利。66、多選

下列操作中屬于價差套利的情形有（）。A.買入C期貨交易所8月份銅合約，同時賣出該交易所9月份銅合約B.買入C期貨交易所8月份銅合約，同時賣出L期貨交易所8月份銅合約C.賣出C期貨交易所8月份銅合約，同時賣出該交易所9月份鋁合約D.買入L期貨交易所8月份銅合約，同時買入該交易所9月份鋁合約正確答案：A,B參考解析：在價差套利中首先要關(guān)注兩點：第一，不同月份或不同品種；第二，交易方向相反，即一買一賣。67、判斷題

縱向投資分散化的意思是選擇少數(shù)幾個熟悉的品種在不同的階段分散資金投入。（）正確答案：對68、判斷題

買進期貨合約的投機者，擁有多頭頭寸，被稱為多頭投機者。（）正確答案：對參考解析：在交易中，投機者根據(jù)對未來價格變動的預測來確定其交易頭寸。投機者買進期貨合約，持有多頭頭寸，這樣的投機者被稱為多頭投機者。所以題目表述正確。69、單選

關(guān)于期貨套利交易，下列說法正確的是（）。A.在期貨市場和現(xiàn)貨市場同時進行數(shù)量相等，方向相反的交易，以實現(xiàn)期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧大致相抵B.通常與套期保值交易結(jié)合在一起C.當期貨價格高出現(xiàn)貨價格的程度遠小于正常水平時，可通過買入現(xiàn)貨，同時賣出相關(guān)期貨合約而獲利D.利用期貨市場與現(xiàn)貨市場之間的不合理價差，在兩個市場上進行反向交易，以期價差趨于合理而獲利正確答案：D參考解析：期貨套利交易包括期現(xiàn)套利和價差套利。如果利用期貨市場和現(xiàn)貨市場之間的價差進行的套利行為，稱為期現(xiàn)套利；如果利用期食市場上不同合約之間的價差進行的套利行為，稱為價差交易或套期圖利。A項指的是套期保值；B項中期貨套利以獲取價差盈利為目的，套期保值以避險為目的，兩個通常不會結(jié)合在一起；C項當期貨價格髙出現(xiàn)貨價格的程度遠小于正常水平時，則通過賣出現(xiàn)貨，同時買入相關(guān)期貨合約可獲利；D項指的是期現(xiàn)套利。70、單選

某投機者以2.55美元／蒲式耳的價格買入1手玉米合約，并在2.25美元／蒲式耳的價格下達一份止損單。此后價格上漲到2.8美元／蒲式耳。為了防止價格下跌，保住利潤該投資者可以在（）下達一份新的止損指令。A.2.95美元／蒲式耳B.2.7美元／蒲式耳C.2.55美元／蒲式耳D.2.8美元／蒲式耳正確答案：B71、判斷題

在價格上升時，采取金字塔式買入合約時持倉平均價格升幅大于合約市場價格的升幅。（）正確答案：錯參考解析：采取金字塔式買入合約時持倉的平均價雖然有所上升，但升幅遠小于合約市場價格的升幅。72、單選

從交易頭寸區(qū)分，期貨投機者可分為（）。A.多頭投機者和空頭投機者B.大投機商和中小投機商C.長線交易者和短線交易者D.當日交易者和搶帽子者正確答案：A參考解析：按持有頭寸方向來劃分，期貨投機者可分為多頭投機者和空頭投機者。按交易主體的不同來劃分，期貨投機者可分為機構(gòu)投機者和個人投機者。按持倉時間來劃分，期貨投機者可分為長線交易者、短線交易者、當日交易者和搶帽子者。所以A選項正確。73、單選

買汽油期貨和燃料油期貨合約，同時賣原油期貨合約，屬于（）。A.蝶式套利B.熊市套利C.相關(guān)商品間的套利D.原料與成品間的套利正確答案：D74、單選

以下對投機描述正確的是（）。A.期貨投機交易者是以現(xiàn)貨和期貨兩個市場為對象B.期貨投機交易是利用期貨市場為現(xiàn)貨市場規(guī)避風險C.期貨投機交易目的就是為了轉(zhuǎn)移或規(guī)避市場價格風險D.投機交易主要是利用期貨市場中的價格波動進行買空賣空，從而獲得價差收益正確答案：D75、單選

某投資者通過蝶式套利進行交易。他在某期貨交易所買入2手3月銅期貨合約，同時賣出5手5月銅期貨合約，并買入3手7月銅期貨合約。價格分別為68000元／噸，69500元／噸和69850元／噸。當3月、5月和7月價格分別變?yōu)椋ǎ?。該投資者平倉后能夠凈盈利為150元／噸。A.67800元／噸，69300元／噸，69700元／噸B.67680元／噸，68930元／噸，69810元／噸C.68200元／噸，70000元／噸，70000元／噸D.68250元／噸，70000元／噸，69890元／噸正確答案：A76、多選

期貨套利交易者在實際操作過程中應該注意（）。A.套利必須堅持同時進出B.下單報價時明確指出價格差，不要用鎖單來保護已虧損的單盤交易C.不要在陌生的市場做套利交易D.不能因為低風險和低額保證金而做超額套利，應注意套利的傭金支出正確答案：A,B,C,D77、單選

以下操作中屬于跨市套利的是（）。A.買入1手LME3月份銅期貨合約，同時賣出1手3月份上海期貨交易所銅期貨合約B.買入5手CBOT3月份大豆期貨合約，同時賣出5手大連商品交易所5月份大豆期貨合約C.賣出1手LME3月份銅期貨合約，同時賣出1手CBOT5月份大豆期貨合約D.賣出3手3月份上海期貨交易所銅期貨合約，同時買入1手4月份大連商品交易所大豆期貨合約正確答案：A78、多選

在選擇入市時機時，要做到（）。A.采取基本分析法研究市場是處于牛市還是熊市B.采取技術(shù)分析法分析市場趨勢和持續(xù)時間C.權(quán)衡風險和獲利前景D.決定入市的具體時間正確答案：A,B,C,D參考解析：選擇入市時機時，首先，可以通過基本分析法，仔細研究市場是處于牛市還是熊市，采取技術(shù)分析法分析市場趨勢和持續(xù)時間；其次，權(quán)衡風險和獲利前景；最后，確定入市的具體時間。所以A、B、C、D選項均正確。79、單選

某投機者決定做小麥期貨合約的投機交易，以1200元/噸買入1手合約。成交后立即下達一份止損單，價格定于1180元/噸。此后價格上升到1220元/噸，投機者決定下達一份新的止損指令，價格定于1215元/噸，若市價回落可以保證該投機者（）。A.獲得15元/噸的利潤B.損失10元/噸C.獲得5元/噸的利潤D.損失15元/噸正確答案：A參考解析：本題有效的止損指令為1215元/噸，如果市場價格回落至此價格，場內(nèi)出市代表立即將合約平倉，此時能保證投機者仍有15元/噸（=1215-1200）的利潤。80、判斷題

價差套利的成敗既取決于價差的變化，也與價格變動方向有關(guān)。（）正確答案：錯參考解析：價差套利的成敗取決于價差的變化，與價格變動方向無關(guān)。81、判斷題

正常市場中遠期合約價格高于近期合約價格主要是由于有持倉費用。（）正確答案：對82、判斷題

套利交易可以分別計算每個期貨合約的盈虧，然后進行加總，得到整個套利交易的盈虧。（）正確答案：對83、單選?下面是某交易者持倉方式，其交易順序自下而上，該交易者應用的操作策略是（）。A.平均買低B.金字塔式買入C.金字塔式賣出D.平均賣高正確答案：B84、多選

（）是期貨市場的兩個基本因素，共同維護期貨市場的生存和發(fā)展。A.期貨投機B.投資C.套期保值D.套期交易正確答案：A,C85、單選

當投機總量超過了保證期貨市場所需足夠的流動性以及市場容量的承受力時，該商品價格突然或不合理的波動，或不正常的變化，可以界定為（）。A.空頭投機B.多頭投機C.過度投機D.適度投機正確答案：C86、多選

以下說法正確的有（）。A.投機者承擔了套期保值者所希望轉(zhuǎn)嫁的價格風險B.投機者的參與增加了市場交易量C.投機交易使市場的價格變化走勢出現(xiàn)分歧D.期貨投機與套期保值是期貨市場不可或缺的兩個基本因素正確答案：A,B,D87、多選

在正向市場情況下，下面說法中，正確的是（）。A.近期合約漲幅大于遠期合約B.近期合約漲幅小于遠期合約C.近期合約跌幅小于遠期合約D.近期合約跌幅大于遠期合約正確答案：A,C88、單選

某投機者于某日買入2手銅期貨合約，一天后他將頭+平倉了結(jié)，則該投機者屬于（）。A.長線交易者B.短線交易者C.當日交易者D.搶帽子者正確答案：B參考解析：短線交易者一般是當天下單，在一日或幾日內(nèi)了結(jié)。搶幡子者義稱逐小利者，是利用微小的價格波動來賺取微小利潤，他們頻繁進出，但交易量很大，希望以大量微利頭寸來賺取利潤。89、單選

某投資者欲采取金字塔賣出方式建倉，故先以3.05美元／蒲式耳的價格賣出3手5月玉米合約。此后價格下跌到2.98美元／蒲式耳，該投資者再賣出2手5月玉米合約。當（）該投資者可以繼續(xù)賣出1手玉米期貨合約。A.價格下跌至2.80美元／蒲式耳B.價格上漲到3.00美元／蒲式耳C.價格為2.98美元／蒲式耳D.價格漲到3.10美元／蒲式耳正確答案：A90、判斷題

跨期套利是指在不同市場同時買入、賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機同時將這些期貨合約對沖平倉獲利。（）正確答案：錯91、多選

制定交易計劃具有的好處是（）。A.可以使交易者明確自己正處于何種市場環(huán)境B.可以使交易者選取適合自身特點的交易方法C.可以使交易者被迫考慮可能被遺漏或考慮不周的問題D.可以使交易者明確將要何時改變交易計劃，應付多變的市場環(huán)境正確答案：A,B,C,D92、多選

以下關(guān)于套利行為描述正確的是（）。A.承擔了價格變動的風險B.提高了期貨交易的活躍程度C.保證了套期保值的順利實現(xiàn)D.促進交易的流暢化和價格的合理化正確答案：A,B,C,D93、單選

在期貨一般性的資金管理要領(lǐng)說法中不正確的是（）。A.投資額必須限制在全部資本的50％以內(nèi)B.在任何單個的市場上投入的總資金必須限制在總資本的10％～20％以內(nèi)C.在任何單個市場上的最大總虧損金額必須限制在總資本的15％以內(nèi)D.在任何一個市場群類上所投入的保證金總額必須限制在總資本的20％～30％以內(nèi)正確答案：C94、判斷題

如果建倉后市場行情與預料的相反，可以采取平均買低或平均賣高的策略。（）正確答案：對95、多選

牛市套利能夠獲利的情況有（）。A.正向市場時近月與遠月合約價差擴大B.正向市場時近月與遠月合約價差縮小C.反向市場時近月與遠月合約價差擴大D.反向市場時近月與遠月合約價差縮小正確答案：B,C參考解析：買入較近月份的合約同時賣出遠期月份的合約進行套利盈利，我們稱這種套利為牛市套利，在正向市場進行牛市套利，實質(zhì)上是賣出套利，而賣出套利獲利的條件是價差要縮小，同理，在反向市場進行牛市套利，買入套利獲利的條件是價差要擴大，所以B、C選項正確。96、單選

某交易者以9520元／噸買入5月菜籽油期貨合約1手，同時以9590元／噸賣出7月菜籽油期貨合約1手，當兩合約價格為（）時，將所持合約同時平倉，該交易者盈利最大。A.5月9530元／噸，7月9620元／噸B.5月9550元／噸，7月9600元／噸C.5月9570元／噸，7月9560元／噸D.5月9580元／噸，7月9610元／噸正確答案：C參考解析：該交易者從事的是賣出套利，價差縮小時盈利。交易者建倉時的價差=9590-9520=70（元／噸），平倉時的價差分別為：A項9620-9530=90（元／噸），B項9600-9550=50（元／噸），C項9560-9570=-10（元／噸），D項9610-9580=30（元／噸）。顯然C項相比建倉時價差縮小的最多，因而其平倉盈利最大，為80元／噸[70-（-10）]。97、單選

下列操作手法是相關(guān)商品間套利的有（）。A.買汽油期貨和燃料油期貨合約，同時賣原油期貨合約B.購買大豆期貨合約，同時賣出豆油和豆粕期貨合約C.買入小麥期貨合約，同時賣出玉米期貨合約D.賣出LME銅期貨合約，同時買入上海期貨交易所銅期貨合約正確答案：C98、判斷題

若市場處于反向市場，做多頭的投機者應買入交割月份較近的近期月份合約，做空頭的投機者應賣出交割月份較遠的遠期月份合約。（）正確答案：錯99、判斷題

利用期貨市場和現(xiàn)貨市場之間的價差進行的套利行為，稱為套期圖利。（）正確答案：錯參考解析：利用期貨市場和現(xiàn)貨市場之間的價差進行的套利行為，稱為期現(xiàn)套利（Arbitrage）。利用期貨市場上不同合約之間的價差進行的套利行為，稱為價差交易（Spread）或套期圖利。100、判斷題

在價差套利中，計算價差應用平倉時與計算應用建倉時二者是保持連貫一致的。（）正確答案：對參考解析：在計算平倉時的價差時，為了保持計算上的一貫性，也要用建倉時價格較高合約的平倉價格減去建倉時價格較低合約的平倉價格。101、判斷題

在賣出合約后，如果價格上升則進一步賣出合約，以提高平均賣出價格，一旦價格回落，可以在較高價格上買入止虧盈利，這稱為平均買低。（）正確答案：錯參考解析：題中所述是平均賣高策略。平均買低是指在買入合約后，如果價格下降，則進一步買入合約，以求降低平均買入價，一旦價格反彈，可在較低價格上賣出止虧盈利。102、判斷題

投機者所冒的風險是人為制造的風險。（）正確答案：錯103、單選?下面是某交易者持倉方式，其交易順序自下而上，該交易者應用的操作策略是（）。A.平均買低B.金字塔式買入C.金字塔式賣出D.平均賣高正確答案：B104、單選

若某賬戶的總資本金額是20萬元，那么投資者一般動用的最大資金額應是（）萬元。A.10B.20C.16D.2正確答案：A參考解析：一般性的資金管理中，投資額應限定在全部資本的1/3至1/2以內(nèi)為宜。105、單選

下面蝶式套利做法中，正確的是（）。A.賣出近期月份合約，同時買入居中月份合約并賣出遠期月份合約，其中遠期合約的數(shù)量等于近期月份和居中月份數(shù)量之和B.先賣出遠期月份合約，再賣出居中月份合約，最后買入近期月份合約，其中近期合約的數(shù)量等于居中月份和遠期月份數(shù)量之和C.買入近期月份合約，同時賣出居中月份合約，并買入遠期月份合約，其中居中月份合約的數(shù)量等于近期月份和遠期月份數(shù)量之和D.先買入遠期月份合約，再賣出居中月份合約，最后買入近期月份合約，其中居中月份合約的數(shù)量等于近期月份合遠期月份數(shù)量之和正確答案：C106、判斷題

大豆提油套利是大豆加工商在市場價格關(guān)系基本正常時進行的，目的是防止大豆價格突然上漲，或豆油、豆粕價格突然下跌，從而產(chǎn)生虧損或使已產(chǎn)生的虧損降至最低。（）正確答案：對107、判斷題

期貨投機是指在期貨市場上以獲取無風險價差收益為目的的期貨交易行為。（）正確答案：錯108、單選

現(xiàn)貨市場流通過程中的費用一般要（）期貨市場的交割費用。A.高于B.等于C.低于D.無法判斷正確答案：C109、多選

熊市套利能夠獲利的情況有（）。A.正向市場時，近月與遠月合約價差擴大B.正向市場時，近月與遠月合約價差縮小C.反向市場時，近月與遠月合約價差擴大D.反向市場時，近月與遠月合約價差縮小正確答案：A,D110、單選

在買入合約后，如果價格下降則進一步買入合約，以求降低平均買入價，一旦價格反彈可在較低價格上賣出止虧盈利，這稱為（）。A.買低賣高B.賣高買低C.平均賣高D.平均買低正確答案：D111、判斷題

國外的套利傭金支出比一個單盤交易的傭金費用低。（）正確答案：錯112、多選

套利在本質(zhì)上是期貨市場上的一種投機，它的存在對期貨市場有（）作用。A.套利行為有助于期貨價格與現(xiàn)貨價格、不同期貨合約價格之間的合理價差關(guān)系的形成B.套利行為有助于交易者的正常進出和套期保值操作的順利實現(xiàn)C.套利行為有助于市場流動性的提高D.套利行為起到了市場潤滑劑和減震劑的作用正確答案：A,B,C,D113、多選

以下關(guān)于期貨價差描述正確的是（）。A.期貨價差是指期貨市場上兩個不同月份或不同品種期貨合約之間的價格差B.在價差交易中，交易者只關(guān)注相關(guān)期貨合約之間的價差大小C.在價差交易中，交易者要同時在相關(guān)合約上進行方向相同的交易D.計算建倉時的價差，應用價格較高的一"邊"減去價格較低的一“邊”正確答案：A,D114、判斷題

當遠期月份合約的價格大于近期月份合約的價格時，市場處于反向市場。（）正確答案：錯參考解析：當遠期月份合約的價格大于近期月份合約的價格時，市場處于正向市場。115、判斷題

套利活動都是由買入與賣出兩個相關(guān)期貨合約構(gòu)成的，因此套利交易只具有兩條“腿”。（）正確答案：錯參考解析：大多數(shù)套利活動都是由買入和賣出兩個相關(guān)期貨合約構(gòu)成的，因而套利交易通常具有兩條“腿”。但也有例外的情況，例如跨商品套利中，如果涉及的相關(guān)商品不止兩種，比如在大豆、豆粕和豆油三個期貨合約間進行的套利活動，可能包含了一個多頭、兩個空頭或者一個空頭、兩個多頭，在這種情況下，套利交易可能會有三條“腿”。116、判斷題

當投機者預測某個市場群類的期貨市場將出現(xiàn)牛市行情時，該投機者應該將所有資金在該市場群類的期貨市場上進行多頭交易，以降低可能承受的風險。（）正確答案：錯參考解析：投機者應將投資額限定在全部資本的1/3至1/2以內(nèi)為宜，剩下的做備用，以應付交易中的虧損或臨時性的支用。同時，為控制風險，投機者應堅持縱向分散化，即選擇少數(shù)幾個熟悉的品種在不同的階段分散資金投入。117、單選

7月1日，堪薩斯市交易所12月份小麥期貨合約價格為730美分／蒲式耳，同日芝加哥交易所12月份小麥期貨合約價格為740美分／蒲式耳。套利者認為，雖然堪薩斯市交易所的合約價格較低，但和正常情況相比仍稍高，預測兩交易所12月份合約的價差將擴大。據(jù)此分析，套利者決定賣出20手（1手為5000蒲式耳）堪薩斯市交易所12月份小麥合約，同時買入20手芝加哥交易所12月份小麥合約。7月10日套利者以720美元／蒲式耳買入20手堪薩市交易所12月份小麥合約，同時以735美分／蒲式耳賣出20手芝加哥期貨交易所，其套利結(jié)果為（）。A.凈獲利5000美元B.凈獲利15000美元C.凈獲利10000美元D.凈虧損10000美元正確答案：A118、判斷題

期貨投機交易有助于套期保值交易的實現(xiàn)。（）正確答案：對119、判斷題

一般說來，風險和獲利機會是對等的。（）正確答案：對120、多選

下面對于基本分析法描述正確的有（）。A.研究市場處于牛市還是熊市B.研究市場趨勢的持續(xù)時間有多長C.對選擇入市時間有很大作用D.從長期判斷價格的漲跌正確答案：A,D121、單選

某套利者在4月1日買入7月鋁期貨合約的同時賣出8月鋁期貨合約，價格分別為13420元/噸和13520元/噸，持有一段時間后，價差擴大的情形是（）。A.7月期貨合約價格為13460元/噸，8月份期貨合約價格為13500元/噸B.7月期貨合約價格為13400元/噸，8月份期貨合約價格為13600元/噸C.7月期貨合約價格為13450元/噸，8月份期貨合約價格為13400元/噸D.7月期貨合約價格為13560元/噸，8月份期貨合約價格為13300元/噸正確答案：B參考解析：建倉時，價差=價格高的月份-價格低的月份，本題中價差=8月份價格-7月份價格=13520-13420=100元/噸。A選項價差為40元/噸；B選項價差為200元/噸；C選項價差為-50元/噸；D選項價差為-260元/噸。因此，價差擴大的只有選項B。122、多選

期貨投資資金管理的主要內(nèi)容包括（）。A.將資金在各個市場中進行分配B.多樣化的安排以及投資組合的設計C.報償與風險比的權(quán)衡以及止損點的設計D.面對成功階段和挫折階段之后應采取的措施正確答案：A,B,C,D123、判斷題

期貨交易是否成功，在很大程度上取決于市場流動性的大小，這一點主要取決于投機者。（）正確答案：對124、單選

在正常的市場中，新作物年度期貨合約價格一般（）上一作物年度期貨合約價格。A.高于B.低于C.等于D.無法判斷正確答案：B125、單選

對風險資本的投入的說法中，錯誤的是（）。A.可以分散資金投入方向B.出現(xiàn)小幅虧損應立即斬倉C.持倉應限定在自己可以完全控制的數(shù)量之內(nèi)D.為可能出現(xiàn)的新的交易機會留出一定數(shù)額的資金正確答案：B126、單選

以下關(guān)于套利行為描述不正確的是（）。A.沒有承擔價格變動的風險B.提高了期貨交易的活躍程度C.有助于套期保值的順利實現(xiàn)D.促進交易的流暢化和價格的合理化正確答案：A127、判斷題

蝶式跨期套利的原理是：套利者認為中間交割月份的期貨合約價格與兩旁交割月份合約價格之間的相關(guān)關(guān)系將會出現(xiàn)差異。（）正確答案：對128、多選

若某投資者預測5月份大豆期貨合約價格將上升，故買入1手（1手=10噸）大豆期貨合約，成交價格為4000元／噸，而此后市場上的5月份大豆期貨合約價格下降到3980元／噸。該投資者再買入1手該合約。那么當該合約價格回升到（）元／噸時，該投資者是獲利的。A.3985B.3995C.4005D.4015正確答案：B,C,D參考解析：該投資者持有的2手大豆期貨合約的平均買入價格為：（4000×10+3980×10）÷（1×10+1×10）=3990（元／噸），則市場價格在3990元／噸以上時，該投資者是獲利的。129、判斷題

跨市套利需要投資者在兩個市場繳納保證金和傭金。（）正確答案：對130、單選

某套利者賣出4月份鋁期貨合約，同時買入5月份鋁期貨合約，價格分別為19670元/噸和19830元/噸，平倉時4月份鋁期貨價格變?yōu)?9780元/噸，則5月份鋁期貨合約變?yōu)椋ǎ┰?噸時，價差是縮小的。A.19970B.19950C.19980D.19900正確答案：D參考解析：考察價差的計算，建倉時價差等于高價-低價，平倉時的價差計算公式套用開倉時的公式。建倉時價差=19830-19670=160（元/噸）；平倉時，假設5月份鋁期貨合約價格為X，價差=X-19780；價差縮小，則X-19780<160，則X<19940.考點價差擴大與縮小。131、單選

某套利者在芝加哥期貨交易所買入5手芝加哥期貨交易所3月份小麥期貨合約，同時賣出5手9月份小麥期貨合約。此做法為（）。A.牛市套利B.跨期套利C.投機交易D.套期保值正確答案：B132、單選

證券投資和期貨投資在運用資金上有（）區(qū)別。A.期貨投資主張橫向投資多元化B.期貨投資主張縱向投資分散化C.證券投資主張選擇少數(shù)幾個品種投資D.證券投資主張選擇不同時段分散資金投資正確答案：B133、單選

某投資者進行蝶式套利，他在某交易所以3230元／噸賣出4手1月份大豆合約，同時以3190元／噸買入6手3月份大豆合約，并以3050元／噸賣出2手5月份大豆合約。則該投資者在1、3、5月份大豆合約價格分別為（）時，同時將頭寸平倉能夠保證盈虧平衡。A.3220元／噸3180元／噸3040元／噸B.3220元／噸3260元／噸3400元／噸C.3170元／噸3180元／噸3020元／噸D.3270元／噸3250元／噸3100元／噸正確答案：A134、單選

下列關(guān)于“分散投資與集中投資”說法正確的是（）。A.期貨投機主張橫向投資多元化B.證券投資主張縱向投資分散化C.期貨投機主張縱向投資分散化D.所謂橫向投資多元化是指選擇少數(shù)幾個熟悉的品種在不同的階段分散資金投入正確答案：C135、判斷題

在反向市場中，一般來說，對商品期貨而言，當市場行情上漲，在近期月份合約價格上升時，遠期月份合約的價格也上升，且遠期月份合約價格上升可能更多。（）正確答案：對136、多選

下列關(guān)于期貨投機的說法，正確的有（）。A.實行當日無負債結(jié)算B.投機者為套期保值者提供了更多的交易機會C.一定會增加價格波動風險D.期貨投機者承擔了套期保值者希望轉(zhuǎn)移的風險正確答案：A,B,D參考解析：C項適度的投機能夠減緩價格波動。137、單選

不屬于持倉費用的是（）。A.倉儲費B.利息C.保險費D.手續(xù)費正確答案：D138、判斷題

期貨投機交易是以獲取價差為目的。（）正確答案：對139、單選

某投資者以2.5美元／蒲式耳的價格買入2手5月份玉米合約，同時以2.73美元／蒲式耳的價格賣出2手7月份玉米合約。則當5月和7月合約價差為（）美元時，該投資人可以獲利（不計手續(xù)費）。A.小于0.23B.小于等于0.23C.等于0.23D.大于等于0.23正確答案：A140、單選

下面屬于相關(guān)商品間套利的是（）。A.買汽油期貨和燃料油期貨合約，同時賣原油期貨合約B.購買大豆期貨合約，同時賣出豆油和豆粕期貨合約C.買入小麥期貨合約，同時賣出玉米期貨合約D.賣出LME銅期貨合約，同時買入上海期貨交易所銅期貨合約正確答案：C參考解析：一般來說，商品的價格總是圍繞著內(nèi)在價值上下波動，而不同的商品因其內(nèi)在的某種聯(lián)系，如需求替代品、需求互補品、生產(chǎn)替代品或生產(chǎn)互補品等，使得他們的價格存在著某種穩(wěn)定合理的比值關(guān)系。小麥與玉米互為替代品，所以C選項正確。A、B項為原料與成品間的套利，D項為跨市套利。141、判斷題

跨市套利是指在某個交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約同時，在另一個交易所賣出（或買入）另一交割月份的同種商品合約，以期在有利時機分別在兩個交易所對沖在手的合約獲利。（）正確答案：錯142、單選

以下對期貨投機交易描述正確的是（）。A.期貨投機交易以獲取價差收益為目的B.期貨投機者是價格風險的轉(zhuǎn)移者C.期貨投機交易等同于套利交易D.期貨投機交易在期貨與現(xiàn)貨兩個市場進行交易正確答案：A143、判斷題

賣出大豆期貨合約，買進豆油和豆粕期貨合約為反向大豆提油套利。（）正確答案：對144、單選

下面做法中符合金字塔式買入投機交易的是（）。A.以7000美元/噸的價格買入1手銅期貨合約；價格漲至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價格繼續(xù)漲至7100美元/噸再買入3手銅期貨合約B.以7100美元/噸的價格買入3手銅期貨合約；價格跌至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價格繼續(xù)跌至7000美元/噸再買入1手銅期貨合約C.以7000美元/噸的價格買入3手銅期貨合約；價格漲至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價格繼續(xù)漲至7100美元/噸再買入1手銅期貨合約D.以7100美元/噸的價格買入1手銅期貨合約；價格跌至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價格繼續(xù)跌至7000美元/噸再買入3手銅期貨合約正確答案：C參考解析：金字塔式買入投機交易應遵循以下兩個原則：①只有在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉；②持倉的增加應漸次遞減。根據(jù)以上原則，BD兩項期貨價格持續(xù)下跌，現(xiàn)有持倉虧損，不應增倉；AC兩項期貨價格持續(xù)上漲，現(xiàn)有持倉盈利，可逐次遞減增倉，但A項不符合漸次遞減原則。145、單選

下面選項中不屬于套利分析方法的是（）。A.圖表分析法B.季節(jié)性分析法C.相同期間供求分析法D.經(jīng)濟周期分析法正確答案：D146、單選

在我國，某交易者3月3日買入10手5月銅期貨合約同時賣出10手7月銅期貨合約，價格分別為45800元／噸和46600元／噸；3月9日，該項交易者對上述合約全部對沖平倉，5月和7月平倉價格分別為46800元／和47100元／噸。該交易者盈虧狀況是（）元。（不計手續(xù)費等其他費用）A.虧損25000B.盈利25000C.盈利50000D.虧損50000正確答案：B參考解析：題干符合牛市套利的定義。銅的交易單位為5噸／手，故5月份合約平倉的盈虧=（46800-45800）×10×5=50000（元）；7月份合約平倉的盈虧=（46600-47100）×10×5=-25000（元）。因此，該交易者盈虧狀況是盈利50000-25000=25000（元）。147、單選

某投資者共擁有10萬元總資本，準備在黃金期貨上進行多頭交易，當時，每一合約需要初始保證金2500t元，當采取10%的規(guī)定來決定期貨頭寸多少時，該投資者最多可買入（）張合約。A.4B.2C.40D.20正確答案：A參考解析：按總資本的10%來確定投入該品種上每筆交易的資金。把總資本（如100000元）乘以10%就得出在該筆交易中可以注入的金額，為100000\10%=10000（元）。每手黃金合約的保證金要求為2500元，10000+2500=4（張），即交易商可以持有4張黃金合約的頭寸。148、單選

某套利者以63200元／噸的價格買入1手銅期貨合約，同時以63000元／噸的價格賣出1手銅期貨合約。過了一段時間后，將其持有頭寸同時平倉，平倉價格分別為63150元／噸和62850元／噸。最終該筆投資的價差（）。A.擴大了100元／噸B.擴大了200元／噸C.縮小了100元／噸D.縮小了200元／噸正確答案：A149、判斷題

投機對期貨市場沒有好處。（）正確答案：錯參考解析：投機在期貨市場中發(fā)揮著承擔價格風險、促進價格發(fā)現(xiàn)、減緩價格波動和提高市場流動性的功能。150、單選

在國際期貨市場上，套利交易的傭金一般（）。A.比單盤交易的傭金費低B.是單盤交易的傭金費的兩倍C.等同于單盤交易的傭金費D.比一個單盤交易的傭金費要高，但又不及一個回合單盤交易的兩倍正確答案：D151、單選?下圖是某交易者的持倉方式，對該操作策略描述正確的是（）。A.金字塔式買入B.金字塔式賣出C.倒金字塔式賣出D.先進行倒金字塔式建倉，然后進行金字塔式減倉正確答案：D152、單選

某投資者以2.5美元／蒲式耳的價格買入2手5月份玉米合約，同時以2.73美元／蒲式耳的價格賣出2手7月份玉米合約。則當5月和7月合約價差為（）時，該投資人可以獲利。（不計手續(xù)費）A.大于等于0.23美元B.等于0.23美元C.小于等于0.23美元D.小于0.23美元正確答案：D參考解析：買入近期合約為牛市套利，又在正向市場上進行，實質(zhì)上是賣出套利，只有當價差縮小時獲利。153、單選

按照一般性資金管理要求，在任何單個的市場上所投入的總資金必須限制在總資本的（）以內(nèi)。A.5%～10%B.10%～15%C.10%～20%D.30%～40%正確答案：C154、判斷題

在價差套利中，交易者關(guān)注的是某一個期貨合約的價格向哪個方向變動。（）正確答案：錯155、判斷題

一般來說，投機的風險和機會是相等的。（）正確答案：對156、單選

以下對期貨投機的描述，正確的是（）。A.期貨投機交易者以現(xiàn)貨和期貨兩個市場為對象B.期貨投機交易是利用期貨市場為現(xiàn)貨市場規(guī)避風險C.期貨投機交易目的就是轉(zhuǎn)移或規(guī)避市場價格風險D.投機交易主要是利用期貨市場中的價格波動進行買空賣空，從而獲得價差收益正確答案：D參考解析：期貨投機是指交易者通過預測期貨合約未來價格的變化，以在期貨市場上獲取價差收益為目的的期貨交易行為。所以D選項正確。157、多選

在（）情況下，熊市套利可以獲利。A.遠月合約價格高于近月合約價格，價差由10元變?yōu)?0元B.遠月合約價格低于近月合約價格，價差由10元變?yōu)?0元C.遠月合約價格高于近月合約價格，價差由10元變?yōu)?元D.遠月合約價格低于近月合約價格，價差由10元變?yōu)?元正確答案：A,D158、多選

期貨投機者類型根據(jù)（）來劃分。A.按交易主體的不同B.按持有頭寸方向C.按持倉時間D.按是否有特定到期日正確答案：A,B,C參考解析：按持有頭寸方向來劃分，期貨投機者可分為多頭投機者和空頭投機者。按交易主體的不同來劃分，期貨投機者可分為機構(gòu)投機者和個人投機者。按持倉時間來劃分，期貨投機者可分為長線交易者、短線交易者、當日交易者和搶帽子者。所以A、B、C選項正確。159、判斷題

在正向市場中，如果市場行情下滑，遠期月份合約的跌幅不會小于近期月份合約。（）正確答案：對參考解析：在正向市場中，如果市場行情下滑，遠期月份合約的跌幅不會小于近期月份合約，因為遠期月份合約對近期月份合約的升水通常不可能大于與近期月份合約間相差的持倉費。160、判斷題

套利交易的基本原則是：交易者要同時在相關(guān)合約上進行方向相反的交易，也就是說，要同時建立一個多頭部位和一個空頭部位。（）正確答案：對161、單選

若市場處于反向市場，多頭投機者應（）。A.買入交割月份較遠的合約B.賣出交割月份較近的合約C.買入交割月份較近的合約D.賣出交割月份較遠的合約正確答案：A參考解析：若市場處于反向市場，做多頭的投機者應實際交割月份較遠的遠期月份合約，行情看漲同樣可以獲利，行情看跌時損失較少。162、單選

按國外的慣例，套利的傭金支出比一個單盤交易的傭金費用要高，是一個單盤交易的（）倍。A.1B.2C.不到2D.3正確答案：C163、判斷題

套利交易是指交易者針對市場上兩個相同或相關(guān)資產(chǎn)出現(xiàn)的合理價差同時進行買低賣高的交易。（）正確答案：錯參考解析：套利交易是指交易者針對市場上兩個相同或相關(guān)資產(chǎn)出琛的不合理價差同時進行買低賣高的交易。164、單選

某套利者以63200元／噸的價格買入1手（1手銅5噸）10月份銅期貨合約，同時以63000元／噸的價格賣出12月1手銅期貨合約。過了一段時間后，將其持有頭寸同時平倉，平倉價格分別為63150元／噸和62850元／噸。最終該筆投資（）元。A.價差縮小了100元／噸，虧損500B.價差擴大了100元／噸，盈利500C.價差縮小了200元／噸，虧損1000D.價差擴大了200元／噸，盈利1000正確答案：B165、多選

一般情況下，在正向市場情況下，對商品期貨而言，下面說法正確的是（）。A.當行情上漲時，近期合約漲幅大于遠期合約B.當行情上漲時，近期合約漲幅小于遠期合約C.當行情下跌時，近期合約跌幅大于遠期合約D.當行情下跌時，近期合約跌幅小于遠期合約正確答案：A,D參考解析：一般來說，在正向市場中，對商品期貨而言，當市場行情上漲時，在遠期月份合約價格上升時，近期月份合約的價格也會上升，以保持與遠期月份合約間的正常的持倉費用關(guān)系，且可能近期月份合約的價格上升更多；當市場行情下跌時，遠期月份合約的跌幅不會小于近期月份合約，因為遠期月份合約對近期月份合約的升水通常不可能大于與近期月份合約間相差的持倉費。所以A、D選項正確。166、單選

某人買入S8LP500近月合約，同時賣出S&P500遠月合約，此人是（）。A.套利者B.風險厭惡者C.套期保值者D.以上皆非正確答案：A167、單選

某交易者預計大豆期貨價格會上升，故買入10手11月份大豆期貨合約，此后該大豆期貨價格上升，若此交易者要進行金字塔式操作，應（）。A.賣出現(xiàn)有的11月份大豆期貨合約10手B.買入11月份大豆期貨合約20手C.賣出現(xiàn)有的11月份大豆期貨合約7手D.買入11月份大豆期貨合約5手正確答案：D參考解析：因為大豆期貨價格上升，即交易者盈利因此應該增倉；持倉的增加應漸次遞減。168、單選

在正向市場上，某交易者下達買入5月銅期貨合約同時賣出7月銅期貨合約的套利限價指令，限價價差為500元／噸，則該指令以（）元／噸的價差成交。A.大于或等于500B.小于500C.等于480D.小于470正確答案：A參考解析：套利限價指令是指當價格達到指定價位時，指令將以指定的或更優(yōu)的價差來成交。對本題，正向市場是指期貨價格高于現(xiàn)貨價格（或遠期月份合約價格高于近期月份合約價格）的市場。該投資者下達買入價格低的近期合約、賣出價格高的遠期合約的指令，可知其進行的是賣出套利，此時只有未來價差縮小，投資者才能獲利，亦即當前成交價差越大，將來價差縮小的可能性才越大。因而，比指定更優(yōu)的價差應大于500元／噸，當兩份期貨的價差達到或超過500元／噸時，該指令執(zhí)行。169、單選

一般只在當天或某一交易節(jié)進行買賣的投機者為（）。A.長線交易者B.當日交易者C.短線交易者D.搶帽子者正確答案：B170、多選

選擇人市的時機分為（）等步驟。A.研究周邊市場的變化B.研究市場趨勢C.權(quán)衡風險和獲利前景D.決定入市的具體時間正確答案：B,C,D參考解析：A項周邊市場對本國期貨市場有二定的影響，但對入市時機影響不大。171、判斷題

不進行實物交割的期貨交易就不是套期保值交易。（）正確答案：錯172、多選

期貨投機交易應遵循的原則是（）。A.制定交易計劃B.確定獲利和虧損限度C.充分了解期貨合約D.確定投入的風險資本正確答案：A,B,C,D173、單選

在正向市場中，如果行情上漲，則（）合約的價格可能上升更多。A.遠期月份B.近期月份C.采用平均買低方法買入的D.采用金字塔式方法買入的正確答案：B174、判斷題

套利交易保證了套期保值操作的順利實現(xiàn)。（）正確答案：對175、多選

期貨投機交易具有（）的作用。A.承擔價格風險B.促進價格發(fā)現(xiàn)C.減緩價格波動D.提高市場流動性正確答案：A,B,C,D參考解析：期貨投機交易是期貨市場不可缺少的重要組成部分．發(fā)揮著其特有的作用，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：①承擔價格風險；②促進價格發(fā)現(xiàn)；③減緩價格波動；④提高市場流動性。所以A、B、C、D選項均正確。176、判斷題

套利的傭金支出是一個回合的單盤交易傭金的兩倍。（）正確答案：錯參考解析：國外的交易所規(guī)定套利的傭金支出比一個單盤交易的傭金費用要高，但又低于一個回合單盤交易的兩倍。177、單選

某投資者預通過蝶式套利進行玉米期貨交易，他買入2手1月份玉米期貨合約，同時賣出5手3月份玉米期貨合約，再（）。A.同時買入3手5月份玉米期貨合約B.在一天后買入3手5月份玉米期貨合約C.同時買入1手5月份玉米期貨合約D.一天后賣出3手5月份玉米期貨合約正確答案：A178、判斷題

牛市套利的交易方式是買進近期月份期貨合約的同時，賣出遠期月份期貨合約。（）正確答案：對179、判斷題

投資者在進行跨市套利時，應著重考慮兩地間的運輸費用和正常的差價關(guān)系。（）正確答案：對180、單選

某日，某交易日在我國期貨市