2009年期貨市場教程歷年計算題附答案(四)1

2009年期貨市場教程歷年計算題附答案(四)146、某年六月的S&P500指數(shù)為800點，市場上的利率為6%，每年的股利率為4%，則理論上六個月后到期的S&P500指數(shù)為（）。

A、760

B、792

C、808

D、840

答案：C

解析：如題，每年的凈利率=資金成本資金收益=6%4%=2%，半年的凈利率=2%/2=1%，對1張合約而言，6個月（半年）后的理論點數(shù)=800×（1+1%）=808。

47、某投機者預測10月份大豆期貨合約價格將上升，故買入10手（10噸/手）大豆期貨合約，成交價格為2030元/噸?？纱撕髢r格不升反降，為了補救，該投機者在2015元/噸的價格再次買入5手合約，當市價反彈到（）時才可以避免損失。

A、2030元/噸

B、2020元/噸

C、2015元/噸

D、2025元/噸

答案：D

解析：如題，反彈價格=（2030×10+2015×5）/15=2025元/噸。

48、某短期存款憑證于2003年2月10日發(fā)出，票面金額為10000元，載明為一年期，年利率為10%。某投資者于2003年11月10日出價購買，當時的市場年利率為8%。則該投資者的購買價格為（）元。

A、9756

B、9804

C、10784

D、10732

答案：C

解析：如題，存款憑證到期時的將來值=10000×（1+10%）=11000，投資者購買距到期還有3個月，故購買價格=11000/（1+8%/4）=10784。

49、6月5日，買賣雙方簽訂一份3個月后交割的一籃子股票組合的遠期合約，該一籃子股票組合與恒生指數(shù)構成完全對應，此時的恒生指數(shù)為15000點，恒生指數(shù)的合約乘數(shù)為50港元，市場利率為8%。該股票組合在8月5日可收到10000港元的紅利。則此遠期合約的合理價格為（）港元_____。

A、15214

B、752000

C、753856

D、754933

答案：D

解析：如題，股票組合的市場價格=15000×50=750000，因為是3個月交割的一籃子股票組合遠期合約，故資金持有成本=（750000×8%）/4=15000，持有1個月紅利的本利和=10000×（1+8%/12）=10067，因此合理價格=750000+1500010067=754933。

50、某投資者做一個5月份玉米的賣出蝶式期權組合，他賣出一個敲定價格為260的看漲期權，收入權利金25美分。買入兩個敲定價格270的看漲期權，付出權利金18美分。再賣出一個敲定價格為280的看漲期權，收入權利金17美分。則該組合的最大收益和風險為（）。

A、6，5

B、6，4

C、8，5

D、8，4

答案：B

解析：如題，該組合的最大收益=25+1718×2=6，最大風險=2702606=4，因此選B。

51、近一段時間來，9月份黃豆的最低價為2280元/噸，達到最高價3460元/噸后開始回落，則根據(jù)百分比線，價格回落到（）左右后，才會開始反彈。

A、2673元/噸

B、3066元/噸

C、2870元/噸

D、2575元/噸

答案：A

解析：如題，根據(jù)教材百分比線理論，當回落到1/3處，人們一般認為回落夠了，此時回落價格=（34602280）×1/3=393，因此此時價格=2280+393=2673。

52、某金礦公司公司預計三個月后將出售黃金，故先賣出黃金期貨，價格為298美元，出售黃金時的市價為308美元，同時以311美元回補黃金期貨，其有效黃金售價為（）。

A、308美元

B、321美元

C、295美元

D、301美元

答案：C

解析：如題，首先判斷虧損還是盈利，賣出（空頭）→價格下跌為盈利，現(xiàn)價格上漲，故期貨是虧損的，虧損額=311298=13美元。故有效黃金售價=30813=295。

53、某投機者在6月份以180點的權利金買入一張9月份到期，執(zhí)行價格為13000點的股票指數(shù)看漲期權，同時他又以100點的權利金買入一張9月份到期，執(zhí)行價格為12500點的同一指數(shù)看跌期權。從理論上講，該投機者的最大虧損為（）。

A、80點

B、100點

C、180點

D、280點

答