人工智能行業(yè)市場前景及投資研究報告：溫控液冷AI加速,增量空間新質(zhì)生產(chǎn)力OpenAISora模型

人工智能專題研究溫控液冷——AI加速打開增量空間2024年3月核心要點

AI時代算力需求不斷提升，液冷散熱或?qū)⒊蔀榻档头?wù)器功耗的有效方案。站在全球視角，全球算力保持高速穩(wěn)定增長態(tài)勢。據(jù)GIV預(yù)測，2030年人類有望迎來YB數(shù)據(jù)時代，全球算力規(guī)模達(dá)到56000EFLOPS。站在中國視角，據(jù)工信部，2023年我國算力總規(guī)模達(dá)到180EFlops

，保持高位增長。算力規(guī)模大幅提升帶來AI服務(wù)器需求暴增，大量高功率

CPU、GPU

芯片將帶動AI服務(wù)器功耗走高。當(dāng)前數(shù)據(jù)中心制冷技術(shù)以風(fēng)冷為主，考慮到機(jī)柜功率超過15kW為風(fēng)冷能力天花板，而未來

AI

集群算力密度普遍超20kW/柜，升級液冷需求迫切。

液冷在熱換介質(zhì)、驅(qū)動部件、散熱能力、節(jié)能降耗、噪音、建設(shè)成本和選址上優(yōu)勢更為明顯。液冷技術(shù)利用了液體的高導(dǎo)熱、高熱容特性替代空氣作為散熱介質(zhì)，適用于需提高計算能力、能源效率、部署密度等應(yīng)用場景。當(dāng)前液冷技術(shù)包括冷板式、浸沒式、噴2淋式等類型。其中，冷板式液冷技術(shù)在可維護(hù)性、空間利用率、兼容性方面具有較強(qiáng)的應(yīng)用優(yōu)勢。而噴淋式液冷技術(shù)則通過改造舊式的服務(wù)器和機(jī)柜的形式，大幅度減少了數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)成本。浸沒式技術(shù)與其他兩種技術(shù)相比，雖然器件的可維護(hù)性和兼容性較差，但空間利用率與可循環(huán)方面具有較好的表現(xiàn)，降低數(shù)據(jù)中心的能耗。從PUE指標(biāo)來看，風(fēng)冷技術(shù)的均值為1.5-1.8，液冷技術(shù)可以將PUE指標(biāo)降至1.2以下，滿足當(dāng)前綠色數(shù)據(jù)中心的要求。

預(yù)計國內(nèi)廠商推出大模型將帶來百億液冷解決方案增量空間。據(jù)相關(guān)測算，隨著國內(nèi)各大廠商陸續(xù)推出自身大模型，將會帶來44.44億元的冷板式液冷增量空間與47.6億元的浸沒式液冷增量空間，

總計將帶來92億元的液冷方案新增量市場。

相關(guān)標(biāo)的：英維克、高瀾股份等。

風(fēng)險提示：

AI發(fā)展不及預(yù)期；數(shù)據(jù)中心建設(shè)不及預(yù)期；國家產(chǎn)業(yè)政策變動；市場競爭加劇；新產(chǎn)品拓展不及預(yù)期等風(fēng)險。1目

錄1

液冷技術(shù)概述1.1

液冷定義1.2

液冷技術(shù)分類1.3

液冷VS風(fēng)冷1.4

液冷產(chǎn)業(yè)鏈2

液冷行業(yè)分析3

液冷重點公司分析21.1

液冷定義

液冷是一種采用液體帶走發(fā)熱器件熱量的散熱技術(shù)。液冷技術(shù)利用了液體的高導(dǎo)熱、高熱容特性替代空氣作為散熱介質(zhì)，適用于需提高計算能力、能源效率、部署密度等應(yīng)用場景。

液冷技術(shù)分為接觸式及非接觸式兩種。非接觸式液冷是指冷卻液體與發(fā)熱器件不直接接觸的一種液冷實現(xiàn)方式，包括冷板式等具體方案。接觸式液冷是指將冷卻液體與發(fā)熱器件直接接觸的一種液冷實現(xiàn)方式，包括浸沒式和噴淋式液冷等具體方案。其中，浸沒式液冷又可根據(jù)冷卻液是否轉(zhuǎn)為為氣態(tài)劃分為單相浸沒式液冷和兩相浸沒式液冷，兩相浸沒式液冷控制更復(fù)雜、要求更高。當(dāng)前，冷板式液冷、單相浸沒式液冷為主要形式。液冷系統(tǒng)通用架構(gòu)及原理如下圖所示；室外側(cè)包含冷卻塔、一次側(cè)管網(wǎng)、一次側(cè)冷卻液；室內(nèi)側(cè)包含CDU、液冷機(jī)柜、ICT設(shè)備、二次側(cè)管網(wǎng)和二次側(cè)冷卻液。液冷系統(tǒng)通用架構(gòu)原理圖數(shù)據(jù)：液冷技術(shù)白皮書，西南證券整理31.2

液冷技術(shù)分類三種液冷技術(shù)比較

當(dāng)前液冷技術(shù)包括冷板式、浸沒式、噴淋式等類型。其中，冷板式液冷技術(shù)在可維護(hù)性、空間利用率、兼容性方面具有較強(qiáng)的應(yīng)用優(yōu)勢；但在成本方面，由于其單獨定制冷板裝置的原因，導(dǎo)致技術(shù)應(yīng)用的成本相對較高。而噴淋式液冷技術(shù)則通過改造舊式的服務(wù)器和機(jī)柜的形式，大幅度減少了數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)成本。浸沒式技術(shù)與其他兩種技術(shù)相比，雖然器件的可維護(hù)性和兼容性較差，但空間利用率與可循環(huán)方面具有較好的表現(xiàn)，降低數(shù)據(jù)中心的能耗。冷板式浸沒式噴淋式

通過改造舊式服務(wù)器和機(jī)柜，增加必要裝置，成本較小

冷板要求規(guī)格多，大多需要單獨定制，成本較高

冷卻液用量較多，成本居成本中可維護(hù)性

優(yōu)秀

較差

中等空間利用率兼容性

較高

中等

最高

未與主板和芯片模塊進(jìn)行直接的接觸，材料兼容性較強(qiáng)

直接接觸、材料兼容性較

直接接觸、材料兼容性差差

不改變服務(wù)器原有的形態(tài)，保留現(xiàn)有服務(wù)器主板，安裝便捷

改變服務(wù)器主板原有結(jié)構(gòu)，

不改變服務(wù)器主板原有的需重新安裝

形態(tài)，安裝便捷安裝簡潔程度可循環(huán)

采用雙路環(huán)狀循環(huán)對冷凍液實現(xiàn)二次利用，降低運(yùn)營成本

通過室外冷卻裝置進(jìn)行循

采用循環(huán)泵，實現(xiàn)資源的環(huán)，降低運(yùn)營成本再利用，降低運(yùn)營成本數(shù)據(jù)：液冷技術(shù)白皮書，西南證券整理41.2

液冷技術(shù)分類

冷板式液冷是一種非接觸式的液冷技術(shù)。該技術(shù)通過液冷板（通常為銅鋁等導(dǎo)熱金屬構(gòu)成的封閉腔體）將發(fā)熱器件的熱量間接傳遞給封閉在循環(huán)管路中的冷卻液體，通過冷卻液體將熱量帶走的一種散熱形式。冷板式液冷系統(tǒng)主要由冷卻塔、CDU、一次側(cè)&二次側(cè)液冷管路、冷卻介質(zhì)、液冷機(jī)柜組成；其中液冷機(jī)柜內(nèi)包含液冷板、設(shè)備內(nèi)液冷管路、流體連接器、分液器等。

冷板式液冷散熱原理：1.液冷板與芯片貼合；2.芯片設(shè)備熱量通過熱傳導(dǎo)傳遞到液冷板，工質(zhì)在CDU循環(huán)泵的驅(qū)動下進(jìn)入冷板，之后在液冷板內(nèi)通過強(qiáng)化對流換熱吸收熱量。冷板式液冷系統(tǒng)原理圖數(shù)據(jù)：液冷技術(shù)白皮書，西南證券整理51.2

液冷技術(shù)分類

液浸沒式液冷是一種接觸式的液冷技術(shù)。該技術(shù)以冷卻液作為傳熱介質(zhì)，將發(fā)熱器件完全浸沒在冷卻液中，發(fā)熱器件與冷卻液直接接觸并進(jìn)行熱交換的制冷形式。浸沒式液冷系統(tǒng)室外側(cè)包含冷卻塔、一次側(cè)管網(wǎng)、一次側(cè)冷卻液；室內(nèi)側(cè)包含CDU、浸沒腔體、IT設(shè)備、二次側(cè)管網(wǎng)和二次側(cè)冷卻液。使用過程中IT設(shè)備完全浸沒在二次側(cè)冷卻液中，因此二次側(cè)循環(huán)冷卻液需要采用不導(dǎo)電液體，如礦物油、硅油、氟化液等。按照熱交換過程中冷卻液是否存在相態(tài)變化，可分為單相浸沒液冷和雙相浸沒液冷兩類。

其中，單相浸沒式液冷技術(shù)作為傳熱介質(zhì)的二次側(cè)冷卻液在熱量傳遞過程中僅發(fā)生溫度變化，而不存在相態(tài)轉(zhuǎn)變，過程中完全依靠物質(zhì)的顯熱變化傳遞熱量。單相浸沒式液冷系統(tǒng)原理圖數(shù)據(jù)：液冷技術(shù)白皮書，西南證券整理61.2

液冷技術(shù)分類

雙相浸沒式液冷作為傳熱介質(zhì)的二次側(cè)冷卻液在熱量傳遞過程中發(fā)生相態(tài)轉(zhuǎn)變，依靠物質(zhì)的潛熱變化傳遞熱量。其傳熱路徑與單相浸沒液冷基本一致。主要差異在于二次側(cè)冷卻液僅在浸沒腔體內(nèi)部循環(huán)，浸沒腔體內(nèi)頂部為氣態(tài)區(qū)、底部為液態(tài)區(qū)：IT

設(shè)備完全浸沒在低沸點的液態(tài)冷卻液中，液態(tài)冷卻液吸收設(shè)備熱量后發(fā)生沸騰，

汽化產(chǎn)生的高溫氣態(tài)冷卻液因密度較小，會逐漸匯聚到浸沒腔體頂部，與安裝在頂部的冷凝器發(fā)生換熱后冷凝為低溫液態(tài)冷卻液，隨后在重力作用下回流至腔體底部，實現(xiàn)對

IT

設(shè)備的散熱。雙相浸沒式液冷數(shù)據(jù)：液冷技術(shù)白皮書，西南證券整理71.2

液冷技術(shù)分類

噴淋式液冷是面向芯片級器件精準(zhǔn)噴淋，通過重力或系統(tǒng)壓力直接將冷卻液噴灑至發(fā)熱器件或與之連接的導(dǎo)熱元件上的液冷形式，屬于直接接觸式液冷。噴淋式液冷系統(tǒng)主要由冷卻塔、CDU、一次側(cè)&二次側(cè)液冷管路、冷卻介質(zhì)和噴淋式液冷機(jī)柜組成；

其中噴淋式液冷機(jī)柜通常包含管路系統(tǒng)、布液系統(tǒng)、噴淋模塊、回液系統(tǒng)等。

噴淋式液冷系統(tǒng)原理：在冷量分配單元內(nèi)冷卻后的冷卻液被泵通過管路輸送至噴淋機(jī)柜內(nèi)部；冷卻液進(jìn)入機(jī)柜后直接通過分液器進(jìn)入與服務(wù)器相對應(yīng)的布液裝置，或?qū)⒗鋮s液輸送至進(jìn)液箱以提供固定大小的重力勢能以驅(qū)動冷卻液通過布液裝置進(jìn)行噴淋；冷卻液通過IT設(shè)備中的發(fā)熱器件或與之相連的導(dǎo)熱材料進(jìn)行噴淋制冷；被加熱后的冷卻液將通過回液箱進(jìn)行收集，并通過泵輸送至冷量分配單元進(jìn)行下一個制冷循環(huán)。噴淋式液冷系統(tǒng)原理圖數(shù)據(jù)：液冷技術(shù)白皮書，西南證券整理81.3

液冷VS風(fēng)冷

當(dāng)前數(shù)據(jù)中心制冷技術(shù)以風(fēng)冷為主。風(fēng)冷是將空氣作為冷媒，把服務(wù)器主板、CPU等散發(fā)出的熱量傳遞給散熱器模塊，再利用風(fēng)扇或空調(diào)制冷等方式將熱量吹走，這也是散熱系統(tǒng)消耗數(shù)據(jù)中心近半電力的主因。風(fēng)冷包括直接空氣自然冷技術(shù)和間接空氣自然冷技術(shù)。這兩種風(fēng)冷技術(shù)效率都比較高，但對環(huán)境和安裝要求較高，會對IT設(shè)備造成損耗降低可靠性。液冷V

液冷是一種新型散熱方式。2023年液冷的滲透率約為5%。液冷通過外部冷卻水或冷凍水系統(tǒng)實現(xiàn)系統(tǒng)換熱，具體是使用高比熱容的液體作為傳熱工作介質(zhì)來滿足IT設(shè)備（如服務(wù)器）的冷卻需求。目前，基于液冷技術(shù)的主流方案包括冷板式液冷和浸沒式液冷兩種，噴淋式液冷方案國內(nèi)實施較少。對比風(fēng)冷，液冷在熱換介質(zhì)、驅(qū)動部件、散熱能力、節(jié)能降耗、噪音、建設(shè)成本和選址上優(yōu)勢更為明顯?？紤]到從PUE指標(biāo)來看，風(fēng)冷技術(shù)的均值為1.5-1.8，液冷技術(shù)可以將PUE指標(biāo)降至1.2以下，滿足當(dāng)前綠色數(shù)據(jù)中心的要求。風(fēng)冷液冷S風(fēng)冷換熱介質(zhì)驅(qū)動部件散熱能力

空氣

風(fēng)扇

液體

移除風(fēng)扇

散熱效果好

散熱能力一般

PUE值2以內(nèi)噪音高節(jié)能降耗噪音

PUE值1.2以內(nèi)

移除風(fēng)扇、噪音低機(jī)柜只能低密布局，機(jī)柜占用機(jī)房面積大，需傳統(tǒng)精密空調(diào)和冷熱通道設(shè)計可帶來機(jī)柜高密布局設(shè)計、減少占用機(jī)房面積、低PUE意味著電源、配電和備份基礎(chǔ)設(shè)施的規(guī)模較少建設(shè)成本選址方面

對環(huán)境氣候、電力因素考慮要

不受空氣質(zhì)量與氣候、能源政策限制，求較高全球各地均可數(shù)據(jù)：曙光數(shù)創(chuàng)招股說明書，冷技術(shù)白皮書，西南證券整理91.4

液冷產(chǎn)業(yè)鏈液冷數(shù)據(jù)中心上游主要為產(chǎn)品零部件，包括接頭、CDU、電磁閥、TANK、maniflod等。中游主要為液冷服務(wù)器，也是產(chǎn)業(yè)鏈的核心。下游行業(yè)主要包括互聯(lián)網(wǎng)、金融、電信、政府、交通和能源等信息化程度相對較高的行業(yè)，涵蓋智慧計算、電子政務(wù)、企業(yè)信息化、關(guān)鍵應(yīng)用以及民生等相關(guān)領(lǐng)域，包括三大電信運(yùn)營商，以及騰訊、阿里巴巴等互聯(lián)網(wǎng)大型企業(yè)。上游：產(chǎn)品零部件中游：液冷服務(wù)器、液冷集成設(shè)施下游接頭液冷服務(wù)器電信運(yùn)營商CDU冷卻液互聯(lián)網(wǎng)液冷集成商電磁閥TANKIDC數(shù)據(jù)中心manifold數(shù)據(jù)：電信運(yùn)營商液冷技術(shù)白皮書，西南證券整理

10目

錄1

液冷技術(shù)概述2

液冷行業(yè)分析2.1

數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域存在問題2.2

數(shù)據(jù)中心散熱發(fā)展路徑2.3

數(shù)據(jù)中心液冷技術(shù)發(fā)展現(xiàn)狀2.4

液冷技術(shù)形態(tài)轉(zhuǎn)變2.5

相關(guān)政策法規(guī)2.6

數(shù)據(jù)中心規(guī)模預(yù)測2.7

液冷系統(tǒng)市場空間2.8

競爭格局3

液冷重點公司分析112.1

數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域存在問題不同類型冷卻系統(tǒng)對比

數(shù)據(jù)中心面臨能耗高和散熱冷卻難兩大問題。依托區(qū)域能源供應(yīng)優(yōu)勢和自然環(huán)境優(yōu)勢可降低數(shù)據(jù)中心的用電和散熱冷卻成本，在能源供應(yīng)緊張、自然環(huán)境不利等現(xiàn)實條件下，破解散熱難與高能耗瓶頸，發(fā)展綠色高能效數(shù)據(jù)中心成為行業(yè)共識。綠色高能效數(shù)據(jù)中心需同時實現(xiàn)產(chǎn)熱移熱速率匹配及能源利用效率提升兩個目標(biāo)，發(fā)展和應(yīng)用新型散熱冷卻技術(shù)成為未來我國數(shù)據(jù)中心高能效綠色化運(yùn)行的重中之重。

數(shù)據(jù)中心連續(xù)穩(wěn)定運(yùn)行是基本目標(biāo)，實現(xiàn)該目標(biāo)的關(guān)鍵問題是產(chǎn)熱與移熱速率相匹配。隨著單位服務(wù)器機(jī)柜包含的服務(wù)器數(shù)量增多，機(jī)柜發(fā)熱量與日俱增，對散熱冷卻系統(tǒng)的要求不斷提高。如右圖所示，目前發(fā)展的散熱冷卻技術(shù)主要有風(fēng)冷和液冷兩大類，在機(jī)柜功率密度不斷提高的大數(shù)據(jù)時代，要求散熱冷卻設(shè)備及方式的不斷創(chuàng)新，提升移熱速率。數(shù)據(jù)：Engineering期刊《綠色高能效數(shù)據(jù)中心散熱冷卻技術(shù)研究現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢》

，西南證券整理

122.2

數(shù)據(jù)中心散熱發(fā)展路徑散熱冷卻需要消耗能量，移熱速率的增大勢必需考慮能源利用效率問題。衡量數(shù)據(jù)中心總體能耗水平的指標(biāo)為能源利用效率（PUE），定義為數(shù)據(jù)中心總能耗與信息技術(shù)設(shè)備能耗的比值。在相同IT功耗下，PUE值越接近1，表明其非IT功耗越低，能源利用率越高。如下左圖所示，數(shù)據(jù)中心的總能耗由供配電、照明、散熱冷卻和IT設(shè)備功耗等構(gòu)成。如下右圖所示，當(dāng)前，我國數(shù)據(jù)中心能量消耗中的43%用于散熱冷卻（對應(yīng)數(shù)據(jù)中心PUE值大于2），冷卻成本高，節(jié)能潛力大

。數(shù)據(jù)中心能源消耗組成示意圖我國數(shù)據(jù)中心能耗分布示意圖2%10%43%45%散熱能耗IT設(shè)備能耗供配電能耗照明及其他數(shù)據(jù)：Engineering期刊《綠色高能效數(shù)據(jù)中心散熱冷卻技術(shù)研究現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢》

，西南證券整理

132.3

數(shù)據(jù)中心液冷技術(shù)發(fā)展現(xiàn)狀液冷技術(shù)影響著數(shù)據(jù)中心的設(shè)計、選址、建設(shè)、交付和運(yùn)維。數(shù)據(jù)通信設(shè)備的液體冷卻系統(tǒng)的冷卻子系統(tǒng)可以認(rèn)為是一種液體回路，其中冷卻液體與要冷卻的部件做熱交換。有些情況下，冷卻系統(tǒng)的水由機(jī)架由CDU提供，也可以由服務(wù)多個機(jī)架的外部C

DU提供。數(shù)據(jù)中心液冷系統(tǒng)示意圖液冷技術(shù)對數(shù)據(jù)中心的影響數(shù)據(jù)：CAICT，《對液冷技術(shù)及其發(fā)展的探討》，

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142.3

數(shù)據(jù)中心液冷技術(shù)發(fā)展現(xiàn)狀

數(shù)據(jù)中心液冷系統(tǒng)多樣，冷板冷卻系統(tǒng)為主。國內(nèi)外在數(shù)數(shù)據(jù)中心冷板式液冷系統(tǒng)據(jù)中心液冷方面已有一定研究基礎(chǔ)并已取得了突破性進(jìn)展，正成為變革性技術(shù)。液冷技術(shù)根據(jù)液體與IT設(shè)備接觸狀態(tài)，可以分為間接液冷、直接單相液冷和直接兩相液冷三類。其中間接冷卻中的冷板冷卻是如今液冷數(shù)據(jù)中心采用最廣泛的散熱冷卻方式。

目前數(shù)據(jù)中心散熱需求下，冷板冷卻效果最佳。如圖所示，冷板冷卻是將金屬冷板與IT設(shè)備芯片貼合，液體在冷板中流動，芯片發(fā)熱時將熱傳導(dǎo)給冷板金屬，液體流過冷板時升溫，利用顯熱將芯片熱量帶出，通過管道與外界冷源進(jìn)行換熱，是芯片級別的冷卻方式，使用最多的冷卻介質(zhì)是水。冷板冷卻是如今液冷數(shù)據(jù)中心采用最廣泛的散熱冷卻方式，使用的是液冷和風(fēng)冷相結(jié)合的方法，對芯片采用液冷，對硬盤等其他電器元件采用風(fēng)冷，并非嚴(yán)格意義上的單純液冷

。與風(fēng)冷最多冷卻30

kW/r的機(jī)柜對比，冷板能冷卻小于45

kW/r的機(jī)柜更節(jié)能且噪音小，不需要昂貴的水冷機(jī)組，與純液冷對比也有一定優(yōu)勢。數(shù)據(jù)：Engineering期刊《綠色高能效數(shù)據(jù)中心散熱冷卻技術(shù)研究現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢》

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152.4

液冷技術(shù)形式轉(zhuǎn)變

技術(shù)應(yīng)用不斷拓展，從機(jī)械領(lǐng)域到數(shù)據(jù)中心。平均單機(jī)柜功率變化液冷技術(shù)并不是首先在數(shù)據(jù)中心行業(yè)開展起來的，其最初的應(yīng)用可以認(rèn)為是機(jī)械加工行業(yè)的冷卻潤滑液，后期又被應(yīng)用于電力變壓器冷卻?，F(xiàn)如今數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域的液冷技術(shù)是液冷技術(shù)的應(yīng)用發(fā)展，與電子技術(shù)的芯片冷卻方案是相關(guān)，即高熱流密度的冷卻解決方案。

散熱需求急劇升高，芯片級液冷已然成為趨勢。散熱設(shè)備越來越貼近芯片等核心發(fā)熱源是重要趨勢。未來散熱預(yù)計將從房間級、機(jī)柜級、服務(wù)器級向芯片級演進(jìn)，通過散熱部件與芯片表面直接接觸實現(xiàn)更好的芯片散熱。在政策和需求帶動，以及以人工智能為代表的新興行業(yè)快速推動下，液冷服務(wù)器以及芯片級液冷有望快速成為高成長性賽道，行業(yè)具有廣闊的市場空間。全球數(shù)據(jù)中心平均功率情況16數(shù)據(jù)：UptimeInstitute全球數(shù)據(jù)中心調(diào)查報告，西南證券整理2.5.1

相關(guān)政策法規(guī)各地政府出臺政策助推綠色數(shù)據(jù)中心建設(shè)

2020年3月，中共中央政治局常務(wù)委員會提出了加快數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的要求。新基建是指以新發(fā)展理念為引領(lǐng)，以技術(shù)創(chuàng)新為驅(qū)動，以數(shù)據(jù)為核心，以信息網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)，面向高質(zhì)量發(fā)展需要，提供數(shù)字轉(zhuǎn)型、智能升級、融合創(chuàng)新等服務(wù)的基礎(chǔ)設(shè)施體系。序號名稱發(fā)布時間發(fā)布單位內(nèi)容廣東省推進(jìn)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)三年實施方案大力發(fā)展數(shù)據(jù)中心等創(chuàng)新性強(qiáng)應(yīng)用融合度高的新型基礎(chǔ)設(shè)施12020年11月6日廣東省政府辦公廳(2020

-2022年)福建省新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)三年行動計劃統(tǒng)籌布局云計算大數(shù)據(jù)中心、合理部署邊緣計算中心232020年8月14日2020年8月4日福建省人民政府云南省人民政府(2020-2022年)云南省推進(jìn)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)實施方案構(gòu)建綠色數(shù)據(jù)中心高效算力平臺(2020-2022年)湖南省“數(shù)字新基建”100個標(biāo)志性項目名單

(2020年)42020年8月湖南省工業(yè)和信息化廳推進(jìn)21個大數(shù)據(jù)中心相關(guān)項目

數(shù)據(jù)中心作為基于新一代信息技術(shù)演化生成的基礎(chǔ)設(shè)施，是算力基礎(chǔ)設(shè)施的典型代表。數(shù)據(jù)中心發(fā)展迎來風(fēng)口，我國數(shù)據(jù)中心布局漸趨完善，北上廣深等一線城市的數(shù)據(jù)中心資源增速放緩，周邊地區(qū)新建數(shù)據(jù)中心快速增長。全國各地政府紛紛出臺相關(guān)政策構(gòu)建新型基建數(shù)據(jù)中心體系。河南省加快推進(jìn)新型智慧城市建設(shè)的指導(dǎo)意見5672020年7月15日2020年7月14日2020年7月13日河南省人民政府深圳市人民政府武漢市人民政府加快發(fā)展智能制造和智慧園區(qū)建設(shè)兩大應(yīng)用深圳市人民政府關(guān)于加快推進(jìn)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的實施意見(2020-2025年)前瞻部署算力基礎(chǔ)設(shè)施。以數(shù)據(jù)中心為基礎(chǔ)支撐，加快構(gòu)建“邊緣計算+智算+超算”多

元協(xié)同、數(shù)智融合的算力體系建設(shè)存算一體數(shù)據(jù)中心。完成城市大腦

(一期)

建設(shè)并運(yùn)營建成國家超算武漢中心，新布局一批AI算力中心。建成長江大數(shù)據(jù)中心武漢市突破性發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)實施方案山西省促進(jìn)大數(shù)據(jù)發(fā)展應(yīng)用2020年推動數(shù)據(jù)中心高質(zhì)量發(fā)展。研究制定推動數(shù)據(jù)中心發(fā)展的實施意見892020年7月7日2020年7月7日山西省工業(yè)和信息化廳成都市人民政府行動計劃成都市新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)行動方案打造存算一體數(shù)據(jù)中心(2020-2022年17數(shù)據(jù)：《中國液冷數(shù)據(jù)中心發(fā)展白皮書》——賽迪顧問股份有限公司），西南證券整理2.5.2

相關(guān)政策法規(guī)政府出臺相關(guān)政策嚴(yán)格把控PUE指標(biāo)

數(shù)據(jù)中心規(guī)模迅速增長，超大型數(shù)據(jù)中心成熱門。近年我國數(shù)據(jù)中心規(guī)模穩(wěn)步增長，但數(shù)據(jù)中心作為新型基礎(chǔ)設(shè)施中的基礎(chǔ)，其建設(shè)一直被能耗過大等環(huán)境議題所困擾，秉持綠色化發(fā)展原則已經(jīng)成為了全社會的共識。提升數(shù)據(jù)中心能效，降低PUE已經(jīng)成為數(shù)據(jù)中心發(fā)展的必然趨勢。時間部門政策/文件內(nèi)容2022

年，數(shù)據(jù)中心平均能耗基本達(dá)到國際先進(jìn)水平，《關(guān)于加強(qiáng)綠色數(shù)據(jù)中心建設(shè)的指

新建大型、超大型數(shù)據(jù)中心的電能使用效率值達(dá)到1.42019.01工信部等三部門導(dǎo)意見》以下，重點鼓勵采用液冷、分布式供電、模塊化機(jī)房以及虛擬化、云化IT資源等高效系統(tǒng)設(shè)計方案、工信部等五部門《關(guān)于嚴(yán)格能效約束推動重點領(lǐng)域節(jié)能降碳的若干意見》2021.102021.11到

2025年，數(shù)據(jù)中心電能利用效率普遍不超過

1.5新建大型、超大型數(shù)據(jù)中心全部達(dá)到綠色數(shù)據(jù)中心要求,綠色低碳等級達(dá)到

4A級以上，電能利用效率(PUE)達(dá)到

1.3

以下、機(jī)關(guān)事務(wù)管理局等部門《深入開展公共機(jī)構(gòu)綠色低碳引領(lǐng)行動促進(jìn)碳達(dá)峰實施方案》

政策明確要求PUE進(jìn)一步改善。隨著數(shù)據(jù)中心能耗問題日趨加深，工信部等牽頭發(fā)布一系列文件，推動數(shù)據(jù)中心綠色化建設(shè)，以解決散熱、能耗等相關(guān)問題。《貫徹落實碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)要求推動數(shù)據(jù)中心和5G

等新型基礎(chǔ)設(shè)施綠色高質(zhì)量發(fā)展實施方案》2025年國家樞紐節(jié)點的

PUE要進(jìn)一步降到

1.25以下綠色低碳等級達(dá)到

4A級以上2021.122022.06、能源局2025年，新建大型、超大型數(shù)據(jù)中心

PUE

達(dá)到

1.3

以下工信部等六部門《工業(yè)能效提升行動計劃》18數(shù)據(jù)：工信部官網(wǎng)政策資料，西南證券整理2.6

數(shù)據(jù)中心規(guī)模預(yù)測市場因素利好，規(guī)模有望上揚(yáng)。目前，我國數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)處于云中心深化階段，未來10年我國IDC產(chǎn)業(yè)仍有價值空間，預(yù)計“十四五”內(nèi)復(fù)合增速保持25%左右。在這20年中，國內(nèi)數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)整體發(fā)展走勢從高速成長期進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展期，經(jīng)歷了兩次降速拐點，2021年開始在數(shù)字經(jīng)濟(jì)深化發(fā)展、東數(shù)西算等多要素推動下迎來科技潮涌期，呈現(xiàn)短周期性提速拐點；進(jìn)入2023年，伴隨著投資泡沫下的低價競爭、東數(shù)西算建設(shè)中對PUE、上架率等指標(biāo)約束趨嚴(yán)以及

AI

算力需求劇增等利好因素（當(dāng)前整體業(yè)態(tài)還處于初始期）交叉作用下，預(yù)計十四五末會迎來新一輪規(guī)模上揚(yáng)。50004500400035003000250020001500100050080%70%60%50%40%30%20%10%0%拐點④：投資泡沫、AI算力需求劇增拐點③：雙循環(huán)、疫情、東數(shù)西算我國數(shù)據(jù)中心規(guī)模變化拐點②：政策趨緊，成本管控趨嚴(yán)拐點①：需求云化，市場提出成本訴求66.9%49.5%2751.3441.6%39.2%40.6%40.0%29.2%1773.6324.6%29.9%24.0%24.1%24.5%948.7221.0%23.1%402.05020082009201020112012201320142015201620172018201920202021202220232024E2025E數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)規(guī)模（億元）同比增長19數(shù)據(jù)：中國通服數(shù)字基建產(chǎn)業(yè)研究院、IDC歷年報告，西南證券整理2.7

液冷系統(tǒng)市場空間前提假設(shè)隨著AI領(lǐng)域新業(yè)態(tài)的呈現(xiàn)，服務(wù)器算力需求劇增，國內(nèi)百度、阿里、騰訊、等互聯(lián)網(wǎng)大廠陸續(xù)推出自己的AI大模型，我們基于以下假設(shè)進(jìn)行測算：訓(xùn)練GPT3.5模型所需GPU數(shù)（A100/顆）標(biāo)準(zhǔn)AI服務(wù)器機(jī)架平均功率（kW）1000010.5

假設(shè)

1：按照

DGX

A100

搭載

8

顆

GPU

的數(shù)量來看，1

臺

AI

服務(wù)器需要用到

8顆

GPU

載板；每臺標(biāo)準(zhǔn)AI服務(wù)器含GPU數(shù)（A100/顆）8國內(nèi)擬建設(shè)大模型廠商數(shù)（家）邏輯推理階段功耗/算法訓(xùn)練階段功耗數(shù)據(jù)中心服務(wù)器其他配件額外功耗調(diào)整冷板式液冷系統(tǒng)/浸沒式液冷系統(tǒng)冷板式液冷系統(tǒng)成本（元/kW）10

假設(shè)

2：邏輯推理階段的功耗是訓(xùn)練階段的

10倍；1010%7/3400010000

假設(shè)

3：國內(nèi)百度、阿里巴巴、騰訊、、字節(jié)等

10

家互聯(lián)網(wǎng)大廠推出自己的

AI大模型，總體服務(wù)器功率對應(yīng)為10倍

GPT3.5訓(xùn)練量級；

假設(shè)

4：考慮到單數(shù)據(jù)中心機(jī)柜中除AI服務(wù)器外還需配備交換機(jī)、路由器等通信產(chǎn)品以及一系列配套設(shè)備，給予整機(jī)功耗10%的上浮空間；浸沒式液冷系統(tǒng)成本（元/kW）測算過程所需標(biāo)準(zhǔn)AI服務(wù)器數(shù)量（臺）1250

假設(shè)

5：用于模型訓(xùn)練與推理的AI服務(wù)器中冷板式液冷與浸沒式液冷的占比為7:3，冷板式液冷成本預(yù)計4000元/kW，浸沒式液冷成本預(yù)計10000元/kW；AI服務(wù)器訓(xùn)練+推理總功耗（kW）14437514437501588125國內(nèi)擬建設(shè)大模型廠商AI服務(wù)器總功耗（kW）國內(nèi)擬建設(shè)大模型廠商數(shù)據(jù)中心總功耗（調(diào)整后/kW）測算得出，隨著國內(nèi)各大廠商陸續(xù)推出自己訓(xùn)練的大模型，將會帶來44.4億元的冷板式液冷增量空間與47.6億元的浸沒式液冷增量空間，總計將帶來92億元的液冷方案新增量市場。液冷增量空間預(yù)測冷板式液冷系統(tǒng)增量（億元）浸沒式液冷系統(tǒng)增量（億元）液冷系統(tǒng)總增量（億元）44.447.69220數(shù)據(jù)：英偉達(dá)、百度、阿里巴巴、騰訊等，西南證券整理2.7

不同制冷方式成本測算

冷板式液冷系統(tǒng)在初始投資成本和后續(xù)運(yùn)營成本上均具優(yōu)勢。據(jù)CDCC數(shù)據(jù)中心測算，在初始投資階段，液冷系統(tǒng)由于功率密度增加，CAPEX就已經(jīng)具備優(yōu)勢；而在后續(xù)運(yùn)維過程中，風(fēng)冷系統(tǒng)OPEX相對更高的原因主要為電費(fèi)。按數(shù)據(jù)中心生命周期為10年進(jìn)行測算，冷板和單相浸沒液冷系統(tǒng)相對風(fēng)冷系統(tǒng)分別降本15%和8%，其中冷板液冷系統(tǒng)在TCO上優(yōu)勢明顯。21數(shù)據(jù)：CDCC，西南證券整理2.8

競爭格局

從競爭格局來看，海外浸沒式液冷市場的主要廠家有GRC、LiquidStack、Midas

等；冷板式液冷市場主要玩家有

CoolITSystems、Asetek、Mo

tiva

ir等，目前主要廠商在液冷技術(shù)方面還處于實驗或初步應(yīng)用階段，市場并未形成絕對龍頭。

據(jù)《中國液冷數(shù)據(jù)中心發(fā)展白皮書》對于中國液冷數(shù)據(jù)中心廠商競爭力的研究，基于產(chǎn)品營收、市占率、客戶反饋等指標(biāo)，中科國外國內(nèi)國外國內(nèi)曙光為市場的絕對領(lǐng)導(dǎo)者，、阿里巴巴、聯(lián)想緊隨其后，IBM中國位于可期待者位置。浸沒式主要廠商冷板式主要廠商22數(shù)據(jù)：《中國液冷數(shù)據(jù)中心發(fā)展白皮書》，IDC，西南證券整理目

錄1

液冷技術(shù)概述2

液冷行業(yè)分析3

液冷相關(guān)公司分析3.1

英維克3.2

高瀾股份233.1

英維克：領(lǐng)先的精密溫控節(jié)能產(chǎn)品提供商深圳市英維克科技股份有限公司是技術(shù)領(lǐng)先的精密溫控節(jié)能方案與產(chǎn)品提供商，國家級高新技術(shù)企業(yè)。以深圳市英維克科技股份有限公司為龍頭，下屬英維克信息、英維克軟件、英維克精機(jī)、英維克健康、英維克智能連接、上?？铺?、深圳科泰、蘇州英維克、北京英維克等多家子公司，英維克憑借突出的技術(shù)創(chuàng)新能力及平臺化運(yùn)作優(yōu)勢，與行業(yè)內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)形成了長期戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，在業(yè)界積累起良好口碑。發(fā)展歷程產(chǎn)品通過UL認(rèn)證，進(jìn)入北美市場；同年，進(jìn)入日本市場，并應(yīng)用于SoftBank移動運(yùn)營交付國內(nèi)首個集裝箱數(shù)據(jù)中心，應(yīng)用于萬國數(shù)據(jù)；機(jī)房空調(diào)批量應(yīng)用于歐洲數(shù)據(jù)中心深圳市英維克科技有限公司正式掛牌成立發(fā)布BattCool儲能全鏈條液冷解決方案2.0；推出冷鏈智能變頻解決方案2.02016年12月29日，英維克在深交所A股上市2005年2011年2012年2014年2016年2018年2019年2021年2022年在多個區(qū)域多個行業(yè)（政府、教育、電力、第三方IDC等）實現(xiàn)多類型數(shù)據(jù)中心總包集成交付產(chǎn)品通過CE認(rèn)證，進(jìn)入歐洲市場英維克產(chǎn)品首次應(yīng)用于儲能領(lǐng)域英維克儲能溫控產(chǎn)品率先實現(xiàn)國內(nèi)外大規(guī)模應(yīng)用24數(shù)據(jù)：公司官網(wǎng)，公司定期報告，西南證券整理3.1

英維克：領(lǐng)先的精密溫控節(jié)能產(chǎn)品提供商管理層背景（部分）英維克管理層具備豐富的管理工作經(jīng)驗，業(yè)務(wù)能力扎實，對本行業(yè)發(fā)展趨勢有著深刻的理解，在技術(shù)方面擁有尖端人才。姓名職務(wù)背景曾供職于內(nèi)蒙古包頭鋼鐵公司，并在電氣、艾默生等大型跨國企業(yè)任職多年，具有豐富的企業(yè)經(jīng)營管理經(jīng)驗，對本行業(yè)的發(fā)展趨勢有深刻的理解?，F(xiàn)任深圳市英維克齊勇董事長、董事投資有限公司執(zhí)行董事、深圳市英維克信息技術(shù)有限公司執(zhí)行董事、蘇州英維克溫控技術(shù)有限公司董事長、深圳市英維克精機(jī)技術(shù)有限公司董事長等職務(wù)。屈銳征文芳獨立董事獨立董事曾供職于西安交通大學(xué)電氣學(xué)院、深圳市華豐科技有限公司、通訊學(xué)院、網(wǎng)信科技有限公司，現(xiàn)任深圳世親科技有限公司總經(jīng)理、公司獨立董事。博士研究生學(xué)歷，會計學(xué)教授、注冊會計師，供職于廣東金融學(xué)院，現(xiàn)任廣東吳川農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司獨立董事、公司獨立董事。歷任河南省建材研究設(shè)計院財務(wù)科主管會計、渤海證券有限責(zé)任公司福州營業(yè)部總經(jīng)理、長發(fā)集團(tuán)長江投資實業(yè)股份有限公司財務(wù)總監(jiān)、廣州天賜高新材料股份有限公司田志偉葉桂梁獨立董事董事獨立董事?，F(xiàn)任上海合銀投資管理有限公司執(zhí)行董事、深圳市英維克股份有限公司獨立董事。2023年3月30日起任羅萊生活科技股份有限公司獨立董事。高級會計師，曾供職于廣州通信研究所，曾任廣州通信研究所財務(wù)處處長助理，2011年2月起至2017年11月任杰賽科技財務(wù)總監(jiān)，2017年12月起至2021年5月任杰賽科技董事會秘書兼財務(wù)總監(jiān)。現(xiàn)任深圳市英維克科技股份有限公司董事、財務(wù)總監(jiān)。曾供職于深圳創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司、粵海集團(tuán)；現(xiàn)任上海秉鴻創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司合伙人及監(jiān)事、上海秉原秉鴻股權(quán)投資管理有限公司董事、遼寧紅旭現(xiàn)代農(nóng)業(yè)股份有限公司董事、湖南利德電子漿料股份有限公司董事、北京秉鴻創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司監(jiān)事、深圳瑞沃德科技有限公司董事、公司董事。朱曉鷗歐賢華董事董事曾供職于東莞新科電子、電氣、艾默生、國成投資；現(xiàn)任蘇州英維克董事、北京英維克監(jiān)事、河北英維克科技有限公司監(jiān)事、公司董事及副總經(jīng)理兼董事會秘書。股權(quán)結(jié)構(gòu)北京銀來天盛投資管韋立川劉軍2.18%王鐵旺1.96%游國波1.72%陳川1.59%吳剛1.56%深圳市英維克投資有限公司香港中央結(jié)算有限公司齊勇5.74%理中心25.55%12.41%2.83%1.56%英維克深圳市英維克軟件技術(shù)有限公司深圳市英維克信息技術(shù)有限公司北京非凡鴻盛科技發(fā)展有限公司上?？铺┻\(yùn)輸制冷設(shè)備有限公司北京英維克新能源技術(shù)研究院有限公司100%河南英維克科技有限公司66.67%廣東英維克技術(shù)有限公司100%100%100%100%100%25信息：公司官網(wǎng)，Wind，西南證券整理3.1

英維克：領(lǐng)先的精密溫控節(jié)能產(chǎn)品提供商英維克主要業(yè)務(wù)英維克已構(gòu)建起多領(lǐng)域業(yè)務(wù)布局:產(chǎn)品及服務(wù)涵蓋數(shù)據(jù)中心溫控、儲能溫控、液冷及電子散熱、機(jī)柜空調(diào)、數(shù)據(jù)中心集成，冷鏈溫控、新能源及軌交空調(diào)，室內(nèi)空氣環(huán)境控制等領(lǐng)域，廣泛應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心、儲能電站、通信、智能電網(wǎng)，冷鏈運(yùn)輸、新能源車、軌道交通，智慧教育、家居、醫(yī)療等行業(yè)。通過在各地設(shè)立市場及服務(wù)機(jī)構(gòu)，英維克構(gòu)建了覆蓋全國及全球重點區(qū)域的市場和售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。作為、、Eltek等國內(nèi)外知名企業(yè)的主流供應(yīng)商，英維克產(chǎn)品廣泛服務(wù)于中國聯(lián)通、中國電信、中國移動、Sprint、

SoftBank、BT等通信運(yùn)營商，和騰訊、阿里巴巴、百度、秦淮數(shù)據(jù)、上海數(shù)據(jù)港、萬國數(shù)據(jù)等客戶，超過3000000套ICT高效制冷與自然冷卻產(chǎn)品遍布全球。數(shù)據(jù)：公司定期報告、公司官網(wǎng)，西南證券整理263.1

英維克：領(lǐng)先的精密溫控節(jié)能產(chǎn)品提供商公司營收情況歸母凈利潤情況

盈利能力顯著提升，降本增效成果卓著。由于公司機(jī)房及機(jī)柜溫控等重大項目完成交付，2023年前三季度公司營收及凈利潤實現(xiàn)快速增長。前三季度毛利率超32%，凈利率超10%，公司成本側(cè)的改善和業(yè)務(wù)的持續(xù)優(yōu)化效果明顯，降本增效效益仍有上漲空間。

液冷板塊加快擴(kuò)張，算力散熱需求增長。AI浪潮背景下算力需求逐步擴(kuò)大，數(shù)據(jù)中心能耗及功率密度隨需求不斷上升，普遍面臨高能耗和散熱冷卻難兩大問題，傳統(tǒng)風(fēng)冷技術(shù)已無法滿足當(dāng)今巨大散熱需求，液冷將成為數(shù)據(jù)中心散熱首選目標(biāo)。公司在液冷業(yè)務(wù)領(lǐng)域已完成平臺化布局，作為第三方數(shù)據(jù)中心溫控廠商提供全方位液冷方案，因此近年營收和歸母凈利潤不斷擴(kuò)大，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)溫控節(jié)能設(shè)備占比逐年上升。主營業(yè)務(wù)構(gòu)成毛利率、凈利率100.0%80.0%60.0%40.0%20.0%0.0%4.8%8.3%15.5%46.8%16.8%50.9%49.3%53.8%37.7%202228.0%201929.8%202122.2%2020戶外機(jī)柜溫控節(jié)能設(shè)備機(jī)房溫控節(jié)能設(shè)備軌道交通列車空調(diào)及服務(wù)新能源車用空調(diào)27數(shù)據(jù)：公司定期報告、wind，西南證券整理3.2

高瀾股份：聚焦全場景熱管理技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)化廣州高瀾節(jié)能技術(shù)股份有限公司簡稱高瀾股份，是中國最早聚焦熱管理技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的企業(yè)之一，是節(jié)能技術(shù)在我國新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的親歷者和推動者。高瀾股份為國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)、中國西電、普瑞工程、許繼電氣、南瑞集團(tuán)、特變電工，金風(fēng)科技、遠(yuǎn)景能源，明陽能源、中國中車、ABB、寧德代、比亞迪、高科、廣汽、小鵬汽車、國網(wǎng)時代、時代星云、一線互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、關(guān)鍵服務(wù)器設(shè)備廠等國內(nèi)外知名企業(yè)提供配套產(chǎn)品、技術(shù)及服務(wù)，并與他們建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。高瀾產(chǎn)品已在全球六大洲的30多個國家或地區(qū)穩(wěn)定運(yùn)行。高瀾股份將以“推動節(jié)能技術(shù)進(jìn)步，致力人類可持續(xù)發(fā)展”為愿景，用智慧不斷持續(xù)創(chuàng)新，為推動綠色低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展而不懈努力。發(fā)展歷程2008年科學(xué)城產(chǎn)研基地投入使用2016年在創(chuàng)業(yè)板上市，湖南高涵成立2019年2021年收購東莞市硅翔絕緣材料有限公司獲國家“專精特新”小巨人企業(yè)稱號2001年高瀾股份成立2012年岳陽高瀾成立2017年成立北京分公司2020年提出新戰(zhàn)略“聚焦熱管理技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)化”數(shù)據(jù)：公司官網(wǎng)，西南證券整理

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高瀾股份：聚焦全場景熱管理技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)化管理層背景高瀾股份管理層擁有強(qiáng)大的技術(shù)背景，各董事會成員工作履歷豐富，同時具備高超的管理能力與精湛的技術(shù)水平。姓名職務(wù)背景武漢水利電力大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，曾任廣州廣重企業(yè)集團(tuán)技術(shù)員、廣州高雅實業(yè)有限公司總經(jīng)理、廣東振國智慧能源發(fā)展有限公司法定代表人。2001年創(chuàng)立廣州市高瀾水技術(shù)有限公司，2019年3月至2021年3月兼任廣州高瀾節(jié)能技術(shù)股份有限公司總經(jīng)理，現(xiàn)任廣州高瀾節(jié)能技術(shù)股份有限公司董事長，為公司的創(chuàng)始人、法定代表人。李琦董事長、董事2010年廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)（稅收學(xué)）博士畢業(yè)，2012年中山大學(xué)工商管理（會計學(xué)）博士后畢業(yè)。2010年10月至今任中山大學(xué)管理學(xué)院會計系講師、副教授?，F(xiàn)兼任廣州鵬輝能源科技股份有限公司獨立董事、廣州安必平醫(yī)藥科技股份有限公司獨立董事、廣州高瀾節(jié)能技術(shù)股份有限公司獨立董事、影石創(chuàng)新科技股份有限公司獨立董事。宋小寧獨立董事美國伊利諾伊理工大學(xué)法律碩士，具有律師執(zhí)業(yè)資格、證券從業(yè)資格、基金從業(yè)資格。曾任廣東沐陽律師事務(wù)所主任、律師，廣州市律師協(xié)會知識產(chǎn)權(quán)法律專業(yè)委員會秘書長。李治國梁丹妮關(guān)勝利獨立董事獨立董事職工董事2022年10月至今任廣州高瀾節(jié)能技術(shù)股份有限公司第四屆董事會獨立董事。博士研究生學(xué)歷?，F(xiàn)任中山大學(xué)法學(xué)院副教授、博士生導(dǎo)師，中國國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會仲裁員，兼任深圳市道通科技股份有限公司、安美科技有限公司獨立董事。1999年至2006年在順特電氣有限公司從事研發(fā)、技術(shù)支持和電力電子產(chǎn)品銷售工作，2006年8月加入廣州高瀾節(jié)能技術(shù)股份有限公司，曾任廣州高瀾電氣有限公司副總經(jīng)理，2016年8月至2021年3月任廣州高瀾節(jié)能技術(shù)股份有限公司副總經(jīng)理，現(xiàn)任廣州高瀾節(jié)能技術(shù)股份