煤炭行業(yè)周報(bào)：小煤種（無(wú)煙和噴吹）持續(xù)大漲晉陜蒙開工率仍低行業(yè)周報(bào)

請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明1/30 煤炭——行業(yè)周報(bào) 36%24%12% 0%-12%-24%2023-062023-102024-02《煉焦煤大漲和無(wú)煙煤續(xù)漲，中煤能《重視小煤種(噴吹和無(wú)煙)漲價(jià)，高36%24%12% 0%-12%-24%2023-062023-102024-02《煉焦煤大漲和無(wú)煙煤續(xù)漲，中煤能《重視小煤種(噴吹和無(wú)煙)漲價(jià)，高《央行地產(chǎn)政策超預(yù)期，煤炭高股息l投資邏輯：高股息與周期彈性兼?zhèn)?，煤炭核心價(jià)值資產(chǎn)有望再起煤價(jià)判斷：動(dòng)力煤屬于政策煤種，各方對(duì)動(dòng)力煤價(jià)的關(guān)注度更高，我們判斷價(jià)格仍將以穩(wěn)為主，并將在箱體區(qū)間里震蕩，當(dāng)前正處于區(qū)間的下限，從而也具備向支撐，4月上旬已被驗(yàn)證，主要原因包括：一是產(chǎn)地開工率受安監(jiān)的影響下降且較高煤價(jià)也能一定程度紓解地方財(cái)政壓力；二是電廠受限于“煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制”，在一定程度上保煤價(jià)即是保電價(jià)；三是疆煤外運(yùn)存在800元港口價(jià)格的臨界值影制烯烴成本相當(dāng)。對(duì)于動(dòng)力煤高點(diǎn)判斷，我們更多關(guān)注是政策的要求、電廠采購(gòu)行為、煤化工的加強(qiáng)變量（煤油價(jià)格聯(lián)動(dòng)與地緣政治三方面綜合來(lái)看價(jià)格高點(diǎn)有望上漲至1100元。煉焦煤屬于市場(chǎng)化煤種，我們判斷價(jià)格更多由供需基本面決定，當(dāng)前仍處于低位，具備向上的彈性且是完全彈性。之前我們判斷通過“煉焦煤與動(dòng)力煤價(jià)格的比值”可作為煉焦煤價(jià)格底部判斷的參考，即若秦港動(dòng)力煤價(jià)存本面供縮需增仍在演繹，供給端的煉焦煤生產(chǎn)大省山西減量是省政府的目標(biāo)，需求端的穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)出新，對(duì)地產(chǎn)和基建都有更多支持，尤其是對(duì)地產(chǎn)的支持力度在明顯加強(qiáng)，“煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈”整體需求預(yù)期朝向利多方向發(fā)展。煉焦煤價(jià)格存在更大向上彈性且沒有政策的天花板。我們認(rèn)為，煤炭板塊有望迎重新布局的起點(diǎn)，這一輪投資是高股息與周期彈性兼?zhèn)?，有望吸引比上一輪更多資金的配置。煤炭股高股息投資邏輯仍是主線，因?yàn)楫?dāng)前弱投資收益的確定性，煤炭高股息和持續(xù)性符合資金配置的偏好，根據(jù)我們2024年估值兩個(gè)維度判定未來(lái)板塊的漲幅空間：一是若板塊股價(jià)上行，則股息率將會(huì)回落，當(dāng)股息率回落至銀行長(zhǎng)貸利率時(shí)，之間股息差變動(dòng)的幅度即為板塊上漲的資本靜態(tài)PE超過13倍，中國(guó)神華有望作為邏輯也將重現(xiàn)，當(dāng)前無(wú)論動(dòng)力煤和煉焦煤價(jià)格均已觸底反彈，判斷仍將處于上行通道，隨著供需基本面的持續(xù)改善，兩類煤種仍將具備向上彈性，且空間漲幅均較大，其中動(dòng)力煤存在區(qū)間內(nèi)彈性而煉焦煤則是完全彈性，一定的周期彈性屬性將獲得周期品資金的青睞。多維度精選煤炭個(gè)股將獲得超額收益。一是煉焦煤彈性標(biāo)底部反彈；二是動(dòng)力煤彈性標(biāo)的，推薦【山煤國(guó)際、廣匯能源、晉控煤業(yè)、兗礦實(shí)現(xiàn)更高的業(yè)績(jī)穩(wěn)定性，資本開支結(jié)束后有望獲煤和無(wú)煙煤）彈性標(biāo)的，推薦【潞安環(huán)能、蘭花科創(chuàng)、華陽(yáng)股份】;六是新增熱值l風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)增速下行風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)口煤大增風(fēng)險(xiǎn)，新能源加速替代。 行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明2/301、投資觀點(diǎn)：高股息與周期彈性兼?zhèn)洌禾亢诵膬r(jià)值資產(chǎn)有望再起 2、煤市關(guān)鍵指標(biāo)速覽 3、煤炭板塊回顧：本周微跌0.19%，跑輸滬深300 3.1、行情：本周微跌0.19%，跑輸滬深300指數(shù)0.03個(gè)百分點(diǎn) 3.2、估值表現(xiàn)：本周PE為12.7，PB為1.54 4、煤電產(chǎn)業(yè)鏈：秦港現(xiàn)貨價(jià)微跌，秦港庫(kù)存大漲 4.1、國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格：秦港現(xiàn)貨價(jià)微跌 4.2、年度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格：6月價(jià)格微漲 14.3、國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格：紐卡斯?fàn)朜EWC（Q6000）價(jià)格微跌，紐卡斯?fàn)朏OB（Q5500）持平 14.4、海外油氣價(jià)格：布油現(xiàn)貨價(jià)小跌，天然氣收盤價(jià)大跌 14.5、煤礦生產(chǎn)：晉陜蒙綜合開工率微跌，山西省開工率微跌 14.6、港口調(diào)入量：秦港鐵路調(diào)入量大跌 14.7、沿海八省電廠日耗：本周電廠日耗小跌，庫(kù)存大漲，可用天數(shù)大漲 14.8、水庫(kù)變化：三峽水庫(kù)水位小跌，三峽水庫(kù)出庫(kù)流量環(huán)比大跌 14.9、非電煤下游開工率：甲醇開工率小跌，水泥開工率大跌 14.10、動(dòng)力煤庫(kù)存：本周秦港庫(kù)存大漲 14.11、國(guó)內(nèi)海運(yùn)費(fèi)價(jià)格變動(dòng)：本周海運(yùn)費(fèi)大跌 15、煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈：港口焦煤價(jià)格大跌，港口焦煤價(jià)格大跌 15.1、國(guó)內(nèi)煉焦煤價(jià)格：本周港口價(jià)格大跌，山西主焦煤價(jià)格持平，期貨價(jià)格小跌 15.2、國(guó)內(nèi)噴吹煤價(jià)格：陽(yáng)泉噴吹煤價(jià)格大漲 15.3、國(guó)際煉焦煤價(jià)格：本周海外煤價(jià)大漲，中國(guó)港口到岸價(jià)小跌 15.4、焦鋼價(jià)格：本周焦炭現(xiàn)貨價(jià)持平，螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)小跌 15.5、焦鋼廠需求：中大型焦化廠開工率微漲，鐵水日均產(chǎn)量微跌 25.6、煉焦煤庫(kù)存：獨(dú)立焦化廠總量微漲，庫(kù)存可用天數(shù)持平 25.7、焦炭庫(kù)存：國(guó)內(nèi)樣本鋼廠（110家）焦炭庫(kù)存總量微跌 25.8、鋼鐵庫(kù)存：庫(kù)存總量小漲 26、無(wú)煙煤：晉城大漲，陽(yáng)泉大漲 26.1、國(guó)內(nèi)無(wú)煙煤產(chǎn)地價(jià)格：晉城大漲，陽(yáng)泉大漲 27、公司公告回顧 28、行業(yè)動(dòng)態(tài) 29、風(fēng)險(xiǎn)提示 2圖1：本周煤炭板塊跑輸滬深300指數(shù)0.03個(gè)百分點(diǎn)（%） 圖2：本周主要煤炭上市公司跌多漲少（%） 圖3：本周煤炭板塊市盈率PE為12.7倍，位列A股全行業(yè)倒數(shù)第三位 圖4：本周煤炭板塊市凈率PB為1.54倍，位列A股全行業(yè)倒數(shù)第十位 圖5：本周秦港現(xiàn)貨價(jià)微跌（元/噸） 1圖6：山西產(chǎn)地價(jià)格微漲（元/噸） 1圖7：2024年6月動(dòng)力煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)格微漲（元/噸） 1圖8：本周BSPI指數(shù)微漲（元/噸） 1圖9：本周CCTD指數(shù)微漲（元/噸） 1圖10：本周NCEI指數(shù)微漲（元/噸） 1圖11：動(dòng)力煤Q5500港口年度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格6月環(huán)比微漲（元/噸） 1圖12：紐卡斯?fàn)朜EWC（Q6000）價(jià)格微跌（美元/噸） 1圖13：本周紐卡FOB（Q5500）價(jià)格持平（美元/噸） 1圖14：本周布油現(xiàn)貨價(jià)小跌（美元/桶） 1圖15：本周天然氣收盤價(jià)大跌（便士/色姆） 1圖16：本周煤礦開工率微跌 1圖17：本周山西煤礦開工率微跌 1圖18：本周內(nèi)蒙古煤礦開工率微漲 1圖19：本周陜西煤礦開工率微跌 1圖20：秦港鐵路調(diào)入量大跌（萬(wàn)噸） 1請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明3/30圖21：本周電廠日耗小跌（萬(wàn)噸） 1圖22：本周電廠日耗小跌（農(nóng)歷/萬(wàn)噸） 1圖23：本周電廠庫(kù)存大漲（萬(wàn)噸） 1圖24：本周電廠庫(kù)存大漲（農(nóng)歷/萬(wàn)噸） 1圖25：本周電廠庫(kù)存可用天數(shù)大漲（天） 1圖26：本周電廠庫(kù)存可用天數(shù)大漲（農(nóng)歷/天） 1圖27：本周三峽水庫(kù)水位環(huán)比小跌 1圖28：三峽水庫(kù)出庫(kù)流量環(huán)比大跌 1圖29：本周甲醇開工率小跌 1圖30：本周甲醇開工率小跌（農(nóng)歷） 1圖31：本周水泥開工率大跌 1圖32：本周水泥開工率大跌（農(nóng)歷） 1圖33：本周秦港庫(kù)存大漲（萬(wàn)噸） 1圖34：本周長(zhǎng)江口庫(kù)存大漲（萬(wàn)噸） 1圖35：本周廣州港庫(kù)存小漲（萬(wàn)噸） 1圖36：本周海運(yùn)費(fèi)大跌（元） 1圖37：本周港口焦煤價(jià)格大跌（元/噸） 1圖38：本周山西產(chǎn)地價(jià)格持平（元/噸） 1圖39：本周河北主焦煤價(jià)格持平（元/噸） 1圖40：本周焦煤期貨價(jià)格小跌（元/噸） 1圖41：陽(yáng)泉噴吹煤價(jià)格大漲（元/噸） 1圖42：本周海外焦煤價(jià)格大漲（美元/噸） 1圖43：本周中國(guó)港口焦煤（澳洲產(chǎn)）到岸價(jià)小跌（元/噸） 1圖44：本周焦炭現(xiàn)貨價(jià)持平元/噸） 2圖45：螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)小跌（元/噸） 2圖46：中大型焦化廠開工率微漲（%） 2圖47：全國(guó)鋼廠開工率未更新（%） 2圖48：主要鋼廠日均鐵水產(chǎn)量微跌（萬(wàn)噸） 2圖49：獨(dú)立焦化廠煉焦煤庫(kù)存總量微漲（萬(wàn)噸） 2圖50：樣本鋼廠煉焦煤庫(kù)存總量微漲（萬(wàn)噸） 2圖51：獨(dú)立焦化廠庫(kù)存可用天數(shù)持平（天） 2圖52：樣本鋼廠可用天數(shù)持平（天） 2圖53：國(guó)內(nèi)樣本鋼廠（110家）焦炭庫(kù)存總量微跌（萬(wàn)噸） 2圖54：鋼材庫(kù)存總量小漲（萬(wàn)噸） 2圖55：晉城無(wú)煙煤價(jià)格大漲（元/噸） 2圖56：陽(yáng)泉無(wú)煙煤價(jià)格大漲（元/噸） 2表1：主要煤炭上市公司盈利預(yù)測(cè)與估值 表2：煤電產(chǎn)業(yè)鏈指標(biāo)梳理 表3：煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈指標(biāo)梳理 表4：無(wú)煙煤價(jià)格指標(biāo)梳理 行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明4/30存在很強(qiáng)支撐，4月上旬已被驗(yàn)證，主要原因包括：一是產(chǎn)地開工率受安監(jiān)的影響下降且較高煤價(jià)也能一定程度紓解地方財(cái)政壓力；二是電廠受限于“煤電港口價(jià)格的臨界值影響；四是煤化工和油化工存在成本優(yōu)勢(shì)的競(jìng)爭(zhēng)，布油70注是政策的要求、電廠采購(gòu)行為、煤化工的加強(qiáng)變量（煤油價(jià)格聯(lián)動(dòng)與地緣政完全彈性。之前我們判斷通過“煉焦煤與動(dòng)力煤價(jià)格的比值”可作為煉焦煤價(jià)格底部判斷的參考，即若秦港動(dòng)力煤價(jià)存在800元支撐，則煉焦煤價(jià)格存在的煉焦煤生產(chǎn)大省山西減量是省政府的目標(biāo)，需求端的穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)出新，對(duì)地產(chǎn)和基建都有更多支持，尤其是對(duì)地產(chǎn)的支持力度在明顯加強(qiáng)，“煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈”整體需求預(yù)期朝向利多方向發(fā)展。煉焦煤價(jià)格存在更大向上彈性且沒有政策的天花板。我們認(rèn)為，煤炭板塊有望迎重新布局的起點(diǎn)資邏輯仍是主線，因?yàn)楫?dāng)前弱經(jīng)濟(jì)和低利率環(huán)境下，資金更加注重投資收益的估值兩個(gè)維度判定未來(lái)板塊的漲幅空間：一是若板塊股價(jià)上行，則股息率將會(huì)回落，當(dāng)股息率回落至銀行長(zhǎng)貸利率時(shí)，之間股息差變動(dòng)的幅度即為板塊上漲的資本利得空間；二是煤炭股低估值表現(xiàn)為多家重點(diǎn)煤企2煤炭股周期彈性投資邏輯也將重現(xiàn)，當(dāng)前無(wú)論動(dòng)力煤和煉焦煤價(jià)格均已觸底反彈，判斷仍將處于上行通道，隨著供需基本面的持續(xù)改善，兩類煤種仍將具備向上彈性，且空間漲幅均較大，其中動(dòng)力煤存在區(qū)間內(nèi)彈性而煉焦煤則是完全彈性，一定的周期彈性屬性將獲得周期品資金的青睞。多維度精選煤炭個(gè)股將山西焦煤】，周期品屬性且受益價(jià)格底部反彈；二是動(dòng)力煤彈性標(biāo)的，推薦 格在底部反彈；三是動(dòng)力煤穩(wěn)定收益標(biāo)的，推薦【中國(guó)神華】、受益西煤業(yè)】，年度長(zhǎng)協(xié)占比多，股息率穩(wěn)定且持續(xù)；四是動(dòng)力煤煤電一體化且高股息期權(quán)標(biāo)的，推薦【新集能源】，未來(lái)對(duì)煤炭?jī)r(jià)格脫敏實(shí)現(xiàn)更高的業(yè)績(jī)穩(wěn)定性，資本開支結(jié)束后有望獲得高股息；五是新增小煤種（噴吹煤和無(wú)煙煤）彈性標(biāo)的，推薦【潞安環(huán)能、蘭花科創(chuàng)、華陽(yáng)股份】;六是新增熱值提升、成長(zhǎng) 行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明5/30金能科技注：上表中已評(píng)級(jí)標(biāo)的盈利及估值數(shù)據(jù)來(lái)自開源證券研究所預(yù)測(cè)，未評(píng)級(jí)標(biāo)的盈利預(yù)測(cè) 行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明6/300053221 0% 天米%——% 9000——0請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明7/30——0————%——%——% % 20天0天炭指數(shù)跑輸滬深300指數(shù)0.03個(gè)百分點(diǎn)，主要煤炭上市公司跌多漲公司為：陜西煤業(yè)（+2.61%)、晉控煤業(yè)（+2.01%)、山西焦煤（+0.63%)；跌幅前三 行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明8/30 行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明9/300.75%；山西大同Q5600坑口報(bào)價(jià)730元/噸，環(huán)比上漲5元/噸，漲幅 行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明10/30數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、開源證券研究所數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind環(huán)比上漲2元/噸，漲幅0.27%；截至6月7日，NCEI下水動(dòng) 行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明11/30比下跌110元/噸，跌幅11.34%，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤與國(guó)外價(jià)差（國(guó)內(nèi)-進(jìn)口）- 行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明12/30圖12：紐卡斯?fàn)朜EWC（Q6000）價(jià)格微跌（美元/n布油現(xiàn)貨價(jià)小跌，天然氣收盤價(jià)大跌。截至6月7日，布油現(xiàn)貨價(jià)為 行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明13/30 行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明14/30 行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明15/30n三峽水庫(kù)水位小跌。截至6月8日，三峽水庫(kù)水位145.68米，環(huán)比下跌1.98米，跌幅1.34%，同比下跌5.5米，跌幅3.64%。截至6月8日，三峽水庫(kù)出庫(kù)流量12600立方米/秒，環(huán)比下跌5500立方米/秒，跌幅30.39%，同比下跌5100立方米/秒，跌幅28.81%。n甲醇開工率小跌。截至6月6日，國(guó)內(nèi)甲醇開工率72.8%，環(huán)比下跌n水泥開工率大跌。截至6月6日，國(guó)內(nèi)水泥開工率45.18%，環(huán)比下跌4.27pct。 行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明16/30港 行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明17/30 行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明18/30 行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明19/30稅）報(bào)價(jià)2430元/噸，環(huán)比下跌57元/噸，跌幅2.27%；京唐港主焦煤（俄煤（蒙古含稅）報(bào)價(jià)2204元/噸，環(huán)比上漲90元/噸，漲幅4.28%；京唐港國(guó)內(nèi)山西焦煤價(jià)格與澳洲價(jià)差（國(guó)內(nèi)-進(jìn)口圖43：本周中國(guó)港口焦煤（澳洲產(chǎn)）到岸價(jià)小跌（元/平；焦炭期貨主力合約報(bào)價(jià)2252元/噸，環(huán)比下跌83元/噸，跌幅 行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明20/30數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、開源證券研究所數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind情況為：產(chǎn)能小于100萬(wàn)噸為48.49%，環(huán)比下跌0.72個(gè)百分點(diǎn)；產(chǎn)能100-200萬(wàn)噸為71.6%，環(huán)比上漲0.61個(gè)百分點(diǎn)；產(chǎn)能大于200萬(wàn)噸為 行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明21/30獨(dú)立焦化廠煉焦煤庫(kù)存可用天數(shù)10.6天，環(huán)比持平；國(guó)內(nèi)樣本鋼廠（110請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明22/30請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明23/30nn數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、開源證券研究所數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、開源證券研究所 行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明24/30n【廣匯能源】關(guān)于馬朗煤礦項(xiàng)目進(jìn)展情況的公告近日，國(guó)家能源局綜合司正式印發(fā)了《關(guān)于新疆淖毛湖礦區(qū)岔哈泉一號(hào)露天礦一期等7處煤礦項(xiàng)目產(chǎn)能置換承諾有關(guān)事項(xiàng)的復(fù)函》（國(guó)能綜函煤炭〔2024〕34號(hào)此函復(fù)要點(diǎn)為：“為推進(jìn)實(shí)施“十四五”煤炭規(guī)劃，加快建設(shè)新疆煤炭供應(yīng)保障基地，有序釋放煤炭?jī)?yōu)質(zhì)先進(jìn)產(chǎn)能，同意所屬?gòu)V匯能源股份有限公司（簡(jiǎn)稱“公司”）的淖毛湖礦區(qū)馬朗一號(hào)煤礦在內(nèi)的7處煤礦項(xiàng)目以承諾方式實(shí)施產(chǎn)能置換；要求進(jìn)一步落實(shí)項(xiàng)目建設(shè)條件，做好項(xiàng)目建設(shè)各項(xiàng)前期工作，盡快具備核準(zhǔn)條件，按規(guī)定履行項(xiàng)目核準(zhǔn)程序及嚴(yán)格履行產(chǎn)能置換承諾等”。根據(jù)復(fù)函批示，公司淖毛湖礦區(qū)馬朗一號(hào)煤礦產(chǎn)能規(guī)模由原500萬(wàn)噸/年新增至1000萬(wàn)噸/年，目前正基于新增產(chǎn)能規(guī)模積極推進(jìn)必要的項(xiàng)目手續(xù)審批辦理及項(xiàng)目前期開發(fā)準(zhǔn)備，力爭(zhēng)及早實(shí)現(xiàn)煤礦優(yōu)質(zhì)先進(jìn)產(chǎn)能的釋放。n【平煤股份】關(guān)于以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)股份的進(jìn)展公告截至2024年5月31日，平頂山天安煤業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“公司”）已累計(jì)回購(gòu)股份26,241,182股，占目前公司總股本的比例為1.06%，購(gòu)買的最高價(jià)為12.01元/股、最低價(jià)為9.76元/股，已支付的總金額為278,712,737.15元（不含印花稅、交易傭金等交易費(fèi)用）。公司于2023年9月7日召開的第九屆董事會(huì)第十三次會(huì)議，審議通過了《關(guān)于以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司股份方案的議案》，同意通過集中競(jìng)價(jià)交易方式進(jìn)行股份回購(gòu)，回購(gòu)股份將用于股權(quán)激勵(lì)。本次回購(gòu)價(jià)格不超過人民幣12.78元/股，回購(gòu)資金總額不低于人民幣20,000萬(wàn)元（含）且不超過人民幣30,000萬(wàn)元（含回購(gòu)期限自董事會(huì)審議通過之日起不超過12個(gè)月。n【兗礦能源】關(guān)于根據(jù)一般性授權(quán)發(fā)行H股的公告為充分利用資本市場(chǎng)融資功能、募集公司發(fā)展所需資金，兗礦能源集團(tuán)股議，同意由被授權(quán)人士在董事會(huì)決議范圍內(nèi)根據(jù)股東周年大會(huì)的一般性授權(quán)辦理境外上市外資股（H股）發(fā)行（以下簡(jiǎn)稱“本次發(fā)行”）事宜。前述董事會(huì)決議在本公告披露前予以暫緩披露并嚴(yán)格保密。公司已就本次發(fā)行簽署配售協(xié)議，擬向不少于6名專業(yè)、機(jī)構(gòu)及/或其他投資者發(fā)行285,000,000股H股股份。本次發(fā)行完成配售尚需滿足配售協(xié)議項(xiàng)下多項(xiàng)條件且需履行公司上市地證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管為充分利用資本市場(chǎng)融資功能、募集公司發(fā)展所需資金，兗礦能源集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“兗礦能議范圍內(nèi)根據(jù)股東周年大會(huì)的一般性授權(quán)辦理境外上市外資股（H股）發(fā)行（以下簡(jiǎn)稱“本次發(fā)行”）事宜。前述董事會(huì)決議在本公告披露前予以專業(yè)、機(jī)構(gòu)及/或其他投資者發(fā)行285,000,000股H股股n【陜西煤業(yè)】2024年5月主要運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)公告公告中顯示：2024年5月，陜西煤業(yè)煤炭產(chǎn)量為1532.7萬(wàn)噸，同比 行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明25/30n【冀中能源】2023年年度權(quán)益分派實(shí)施公告體成員保證公告內(nèi)容的真實(shí)、準(zhǔn)確和完整，沒有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。扣稅后，通過深股通持有股份的香港市場(chǎng)投資者、QFII、深圳證券交易所收市后，在中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司n【盤江股份】關(guān)于以公開摘牌方式參與收購(gòu)貴州首黔資源開發(fā)有限公司9%股權(quán)的進(jìn)展公告所公開掛牌轉(zhuǎn)讓其持有的貴州首黔資源開發(fā)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“首黔公四次臨時(shí)會(huì)議，審議通過了《關(guān)于以公開摘牌方式參與收購(gòu)貴州首黔資源城鋼鐵（集團(tuán)）有限責(zé)任公司公開掛牌轉(zhuǎn)讓的首黔公司9%股權(quán)，并授權(quán)公司經(jīng)理層根據(jù)交易實(shí)際情況決定本次收購(gòu)的相關(guān)事項(xiàng)，包括但不限于確產(chǎn)權(quán)交易所出具的《受讓資格確認(rèn)通知書》，并按通知書要求在規(guī)定時(shí)間成為首黔公司9%股權(quán)的受讓方，成交價(jià)格為11,150.33萬(wàn)元。2024年6n【蘭花科技】關(guān)于通過市場(chǎng)化方式購(gòu)買煤炭資源的公告根據(jù)山西省政府《關(guān)于有序推進(jìn)煤炭資源接續(xù)配置保障煤礦穩(wěn)產(chǎn)保供的意擴(kuò)區(qū)資源和邊角夾縫資源等煤炭資源，山西省將采取市場(chǎng)化公開出讓方式（招拍掛）出讓煤炭資源。為壯大公司煤炭主業(yè)規(guī)模，增加煤炭資源儲(chǔ)備，提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，結(jié)合公司實(shí)際情況，董事會(huì)擬提請(qǐng)股東大會(huì)授權(quán)公章程》和中國(guó)證監(jiān)會(huì)、上海證券交易所規(guī)范性文件等相關(guān)規(guī)定，董事會(huì)擬事會(huì)辦理市場(chǎng)化購(gòu)買煤炭資源相關(guān)具體事宜，包括但不限于支付保證金、開具保函、簽署相關(guān)協(xié)議等，授權(quán)期限自股東大會(huì)審議通過之日n【甘肅能化】發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易新增股份部分解除限售上市流通的核查意見 行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明26/30本次解除限售股份的上市類型為本次重組募集配套資金之新增限售股份上市流通。2022年12月28日，公司收到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)《關(guān)于核準(zhǔn)甘肅靖遠(yuǎn)煤電股份有限公司向甘肅能源化工投資集團(tuán)有限公司等發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金的批復(fù)》（證監(jiān)許可[2022]3239號(hào)核準(zhǔn)公司向甘肅能源化工投資集團(tuán)有限公司發(fā)行1,622,773,446股股份、向中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司發(fā)行459,492,449股股份、向中國(guó)華融資產(chǎn)管理股份有限公司發(fā)行20,924,643股股份購(gòu)買相關(guān)資產(chǎn)，核準(zhǔn)公司發(fā)行股份募集配套資金不超過30億元。股份登記情況本次重組發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)之新增股份于2023年1月30日在中國(guó)證券登2記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司辦理完成登記手續(xù)，登記新增股份合計(jì)2,103,190,538股（有限售條件的流通股上市時(shí)間為2023年2月9日。本次重組募集配套資金之新增股份于2023年12月1日在中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司辦理完成登記手續(xù)，登記新增股份合計(jì)740,740,740股（有限售條件的流通股上市時(shí)間為2023年12月13日。本次限售股形成后至今，公司未發(fā)生配股、公積金轉(zhuǎn)增股本等事項(xiàng)，因“能化轉(zhuǎn)債”轉(zhuǎn)股，截至本核查意見出具日，甘肅能化的總股本為5,351,795,205股。較去年同期的3958.4萬(wàn)噸增加423.2萬(wàn)噸，增長(zhǎng)10.69%；較4月份的元，同比降4.9%，環(huán)比增2.1%；出口均價(jià)為760.7美元/噸，同比降下旬，全國(guó)流通市場(chǎng)鋼材價(jià)格全面上漲。具體如下：螺紋鋼(Φ20mm，噸，漲幅1.2%，而上期為降幅0.4%。線材(Φ8-10mm，HPB300）價(jià)格環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)”5500K、5000K、4500K三個(gè)規(guī)格品分別收于 行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明27/30噸。促使動(dòng)力煤市場(chǎng)挺價(jià)情緒轉(zhuǎn)弱，煤價(jià)止?jié)q轉(zhuǎn)跌的原費(fèi)表現(xiàn)低迷。日前發(fā)布的5月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為說(shuō)明現(xiàn)階段宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍存壓力，需求不足和地產(chǎn)拖累的問題仍較為明顯，一定程度上抑制了工業(yè)用電量的提升。而受頻繁的降雨天氣影響，近樣本終端動(dòng)力煤日耗較去年同期偏低10%左右。中下煤炭消費(fèi)低迷影響，中下游環(huán)節(jié)庫(kù)存難以去化，持續(xù)保持高位水平。于年內(nèi)高位水平；內(nèi)河港口、華南地區(qū)廣州港煤炭庫(kù)存更是在不斷刷新年內(nèi)新高。受庫(kù)存高企影響，部分港口即將面臨疏港壓力。部分貿(mào)易商出貨意愿有所提升。由于前期煤價(jià)上漲較快，部分貨源的利潤(rùn)較為明顯，疊加近期詢貨需求不及預(yù)期，特別是隨著沿海煤炭運(yùn)費(fèi)的快速下行，擔(dān)心旺季需求落空、煤價(jià)下跌的情緒也在升溫，因此部分貿(mào)易商捂盤挺價(jià)等待旺季的信心有所轉(zhuǎn)弱，市場(chǎng)報(bào)盤有所增加。不過，一些對(duì)市場(chǎng)形成支撐的因素地煤炭供給有望提升，但是近期礦難事故又有抬頭跡象，疊加安全生產(chǎn)月、能保持，特別是在旺季高峰期到來(lái)前，幾乎不存在長(zhǎng)協(xié)煤外溢風(fēng)險(xiǎn)。從上周CCTD調(diào)研的情況看，雖然部分電企堆存有限，但堆場(chǎng)以保障長(zhǎng)協(xié)高水平履約，因此整體需求仍有支撐。再次，目前發(fā)運(yùn)倒掛明顯，大秦線等港口流向煤運(yùn)通道發(fā)運(yùn)量持續(xù)低位運(yùn)行，因此也有部分貿(mào)易商認(rèn)為后期港口現(xiàn)貨資源供給壓力不大，觀望待漲的心態(tài)仍然存在。綜合來(lái)看，現(xiàn)階段動(dòng)力煤市場(chǎng)多空交織，但是供需并無(wú)明顯矛盾，因此預(yù)計(jì)本周價(jià)格漲跌幅度均將有限，后期繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注終端日耗變化和水電出噸—103元/噸的區(qū)間內(nèi)浮動(dòng)，波幅明顯收窄，整體穩(wěn)中有升。第二，反映出當(dāng)前碳市場(chǎng)交易的活躍度與穩(wěn)定性仍有待提升。值得一提的是，5月9日，金融監(jiān)管總局印發(fā)了《關(guān)于銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)做好金融“五篇大文章”的指導(dǎo)意見》明確大力支持綠色金融，聚焦“雙碳”目標(biāo)健全綠色金融體系，豐富綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)，發(fā)展碳排放權(quán)、排污權(quán)等環(huán)境權(quán)益抵質(zhì)押有效幫助企業(yè)盤活碳配額資產(chǎn)，拓寬企業(yè)資源變現(xiàn)資產(chǎn)的渠道，激發(fā)企業(yè)參與碳交易的積極性與踐行“雙碳目標(biāo)”的動(dòng)力，充分發(fā)揮碳交易在金融資本和實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的聯(lián)通作用，通過金融資源配置以及價(jià)格杠桿引導(dǎo)實(shí) 行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明28/30第一，全球主要碳市場(chǎng)成交量漲跌不一，歐盟、韓國(guó)碳市場(chǎng)收縮明顯，英國(guó)碳市場(chǎng)出現(xiàn)增長(zhǎng)；第二，全球主要碳市場(chǎng)月內(nèi)價(jià)格走勢(shì)各異，各市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比漲跌不一。5月份，全球市場(chǎng)碳價(jià)月內(nèi)價(jià)格走勢(shì)分化，歐盟、英國(guó)、名礦工被困。事故發(fā)生后，省、市、縣三級(jí)啟動(dòng)應(yīng)急處置機(jī)制，成立聯(lián)合稱，正按照制定科學(xué)的防止次生災(zāi)害的救援計(jì)劃進(jìn)行救援，目前被困人員還沒聯(lián)系上，需要打開通道后，才能確認(rèn)被困人員是否有生命體征。據(jù)礦長(zhǎng)介紹，8名被困礦工的位置大體上能確定，在水位上方比較高的位置，但因?yàn)槁?lián)系不上，暫時(shí)無(wú)法確認(rèn)被困人員具體情況，“最快明天上午就能打通應(yīng)急通道，就能接人?！眓人工智能領(lǐng)域用電需求激增，美國(guó)退煤進(jìn)度放緩。隨著對(duì)新一代技術(shù)的需求激增引發(fā)了對(duì)潛在電力緊張的擔(dān)憂，使得美國(guó)電力行業(yè)退煤進(jìn)度放緩，部分美國(guó)企業(yè)推遲了燃煤電廠的退役年限。國(guó)際能源署（IEA）預(yù)計(jì)，人究機(jī)構(gòu)發(fā)布的一項(xiàng)研究顯示，到2030年，對(duì)人工智能、加密貨幣挖礦以及云計(jì)算等技術(shù)的電力供應(yīng)將占美國(guó)電力需求的9%，是當(dāng)前占比的一倍多。為此，美國(guó)聯(lián)合能源公司（AlliantEnergy）已將其位于威斯康星州天然氣電廠替代燃煤電廠計(jì)劃由2025年推遲至2028年。另?yè)?jù)了解，源公司（FirstEnergy）也以“充足資源供應(yīng)問題”為由逐步淘汰煤炭的目標(biāo)。此次推遲燃煤發(fā)電凸顯出美國(guó)面臨的兩難境地，即該國(guó)在人工智能方面的領(lǐng)先地位正在逐步威脅到其減排目標(biāo)?；剂咸娲姀S的發(fā)展速度不足以滿足不斷增長(zhǎng)的需求，迫使這些煤電機(jī)組不得不繼續(xù)維持運(yùn)行。不過從長(zhǎng)期來(lái)看，美國(guó)燃煤發(fā)電量仍處于下降趨勢(shì)。根據(jù)美國(guó)能源信息署（EIA）數(shù)據(jù)，2023年，燃煤發(fā)電占美國(guó)全部電力供應(yīng)的 行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明29/30式實(shí)施。根據(jù)上述規(guī)定，開源證券評(píng)定此研報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3（中風(fēng)險(xiǎn)因此通過公共平臺(tái)推投資者類別僅限定為專業(yè)投資者及風(fēng)險(xiǎn)承受能力為C3、C4、C5的普通投資者。若您并非專業(yè)投資者及風(fēng)險(xiǎn)承受能負(fù)責(zé)準(zhǔn)備本報(bào)告以及撰寫本報(bào)告的所有研究分析師或工作人員在此保證，本研究報(bào)告中關(guān)于任何發(fā)行商或證券所發(fā)表的觀點(diǎn)均如實(shí)反映分析人員的個(gè)人觀點(diǎn)。負(fù)責(zé)準(zhǔn)備本報(bào)告的分析師獲取報(bào)酬的評(píng)判因素包括研究的質(zhì)量和準(zhǔn)確性、客戶的反饋、競(jìng)爭(zhēng)性因素以及開源證券股份有限公司的整體收益。所有研究分析師或工作人員保