房地產(chǎn)-REITs周報(bào)：市場(chǎng)擴(kuò)容提速兩REITs發(fā)售時(shí)間定檔

zhujinbj@SAC編號(hào):S1440519120002SFC編號(hào):BPU491黃嘯天huangxiaotian@SAC編號(hào):S1440520070013發(fā)布日期：2024年06月10日市場(chǎng)表現(xiàn) -4%-14%-24%-34% 房地產(chǎn)滬深300相關(guān)研究報(bào)告【中信建投房地產(chǎn)】:REITs周報(bào)【中信建投房地產(chǎn)】:REIT周報(bào)）：【中信建投房地產(chǎn)】:REITs周報(bào)【中信建投房地產(chǎn)】:REITs深度：【中信建投房地產(chǎn)】:REITs周報(bào)）：核心觀點(diǎn)本周中證REITs收盤指數(shù)上漲0.29%，收于797.72。從我們構(gòu)建的指數(shù)來(lái)看（已納入近期新發(fā)REITs產(chǎn)權(quán)類REITs上漲0.2%，經(jīng)營(yíng)權(quán)類REITs上漲0.7%。本周市場(chǎng)擴(kuò)容提速，兩只REITs公告發(fā)售時(shí)間定檔。其中華夏特變電工新能源REIT將于6月12日至6月13日發(fā)售，發(fā)售價(jià)格為3.9元/份，擬募資總額為11.6億元。在網(wǎng)下詢價(jià)階段，項(xiàng)目受到資金追捧，有效認(rèn)購(gòu)份額為初始網(wǎng)下發(fā)售份額的67.8倍，創(chuàng)年內(nèi)公募REITs項(xiàng)目網(wǎng)下詢價(jià)倍數(shù)新高。工銀河北高速公路REIT定檔6月11日起發(fā)行，發(fā)售價(jià)格為5.7元/份，擬募集資金57.0億元。此外，華夏深國(guó)際REIT公告于6月12日啟動(dòng)詢價(jià)，詢價(jià)區(qū)間為2.5元/份-2.6元/份，為倉(cāng)儲(chǔ)物流REITs年內(nèi)首上新。核心觀點(diǎn)行業(yè)動(dòng)態(tài)信息2023/6/72023/7/72023/8/72023/9/72023/10/72023/11/72023/12/72024/1/72024/2/72024/3/72024/4/72024/5/7政策及新聞回顧：1）2024年6月2023/6/72023/7/72023/8/72023/9/72023/10/72023/11/72023/12/72024/1/72024/2/72024/3/72024/4/72024/5/7全周加權(quán)日均換手率0.78%，較上周0.74%上漲0.04個(gè)百分點(diǎn)，日均成交金額為4.0億元，較上周的3.8億元上漲5%；2）本周產(chǎn)權(quán)類REITs上漲0.2%，經(jīng)營(yíng)權(quán)類REITs上漲0.7%；3）本周所有REITs子板塊中，保租房REITs漲幅最大為1.3%，倉(cāng)儲(chǔ)物流REITs跌幅最大為0.3%；4）中金湖北科投光谷REIT漲幅最大為4.5%；建信中關(guān)村REIT跌幅最大為2.4%。重要公告回顧：1）紅土創(chuàng)新深圳安居REIT：擬擴(kuò)募購(gòu)入位于深圳的承福苑、南馨苑和空港花園項(xiàng)目；2）華夏特變電工新能源REIT、華夏深國(guó)際REIT：分別擬于2024年6月6日、6月12日9:00-15:00詢價(jià)，詢價(jià)區(qū)間分別為3.543-4.102元/份、2.490-2.616元/份；3）東吳蘇園產(chǎn)業(yè)REIT、浙商滬杭甬REIT：將于6月21日分別解禁1.80億份、1.95億份戰(zhàn)配份額；4）工銀河北高速REIT：發(fā)布基金份額發(fā)售公告，募集期為2024年6月1日，發(fā)售價(jià)格為5.698元/份；5）華夏特變電工新能源REIT：發(fā)布基金份額發(fā)售公告，募集期為2024年6月12-13日，發(fā)售價(jià)格為3.879元/份；6）鵬華深圳能源REIT：廣東將自6月起執(zhí)行天然氣價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制，對(duì)本項(xiàng)目暫無(wú)直接影響；7）浙商滬杭甬REIT：貸款置換后預(yù)計(jì)增加2024年可供分配金額74萬(wàn)元。房地產(chǎn)房地產(chǎn)本周重要政策/新聞 2本周市場(chǎng)表現(xiàn) 3本周重要公告 5本周關(guān)注：4月高速公路REITs運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)整體略有下滑 7本周在審項(xiàng)目情況 8本周主要招標(biāo)信息 風(fēng)險(xiǎn)分析 2 3 3 3 3 4 5 7 7 7 8 9 房地產(chǎn)房地產(chǎn)2本周重要政策/新聞支持區(qū)屬國(guó)企提升投資主力軍地位，依托項(xiàng)目建設(shè)管2024年，鼓勵(lì)區(qū)屬國(guó)企通過(guò)專項(xiàng)債、基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信資料來(lái)源：政府官網(wǎng)，中信建投房地產(chǎn)房地產(chǎn)3本周市場(chǎng)表現(xiàn)690中證REITs指數(shù)24-04-2324-04-2524-04-2324-04-2524-04-2724-04-2924-05-0124-05-0324-05-0524-05-0724-05-0924-05-2124-05-2324-05-2524-05-2724-05-2924-05-3124-06-0224-06-0424-06-06資料來(lái)源：wind，中信建投資料來(lái)源：wind，中信建投注1：本圖采用的中證REITs指數(shù)指的是中證REITs（收盤）指數(shù)，該指數(shù)僅考慮收盤價(jià)而未考慮分紅影響。1.40001.0000\0.6000/、2024-04-232024-05-072024-05-162024-05-272024-0成交金額(億元)5432165432102024-04-232024-05-072024-05-162024-05-272024-06-05資料來(lái)源：wind，中信建投資料來(lái)源：wind，中信建投房地產(chǎn)房地產(chǎn)4資料來(lái)源：wind，各REITs公告，中信建投注：分類計(jì)算基于REITs最新市值作加權(quán)平均，含全部36只上市REITs的市場(chǎng)表現(xiàn)，故可能與中證REITs（收盤）指數(shù)（含28只成分券，有8只REITs因不滿足上市時(shí)長(zhǎng)等因素尚未納入）的市場(chǎng)表現(xiàn)有所偏差房地產(chǎn)房地產(chǎn)5本周重要公告擬通過(guò)擴(kuò)募發(fā)售募集資金，認(rèn)購(gòu)深創(chuàng)投-深收益分配基準(zhǔn)日可供分配金額的99.98%。分紅方案為廣東省電力市場(chǎng)運(yùn)行實(shí)際，建立氣電天然氣價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)收益分配基準(zhǔn)日可供分配金額的99.99%。分紅方案為收益分配基準(zhǔn)日可供分配金額的99.99%。分紅方案為陳忠敏新任北京中關(guān)村軟件園發(fā)展有限責(zé)任公司的董事王崢愷新任中航首鋼生物質(zhì)封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基房地產(chǎn)房地產(chǎn)6合計(jì)為720,000,000.00份，占本基金全部基金份額的本基金原始權(quán)益人中交投資有限公司和中交第二航務(wù)工告2.69%/年，去年同期貸款利3.15%/年，預(yù)計(jì)增加2024本次戰(zhàn)配解禁份額共計(jì)1.95億份，占全部基金份額的資料來(lái)源：各REITs公告，中信建投房地產(chǎn)房地產(chǎn)7本周關(guān)注：4月高速公路REITs運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)整體略有下滑4月高速公路REITs運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)整體略有下滑。1）華夏中國(guó)交建REIT：4月日均自然車流量為2.2萬(wàn)輛，同比變動(dòng)-7.0%；2）華泰江蘇交控REIT：4月日均自然車流量為3.6萬(wàn)輛，同比變動(dòng)-6.2%；3）國(guó)金中國(guó)鐵建REIT：4月日均自然車流量為2.4萬(wàn)輛，同比變動(dòng)-1.1%；4）浙商滬杭甬REIT：4月日均自然車流量為2.7萬(wàn)輛，同比變動(dòng)0.3%；5）易方達(dá)深高速REIT：4月日均自然車流量為5.0萬(wàn)輛，同比變動(dòng)-9.0%，主因強(qiáng)降雨、強(qiáng)對(duì)流天氣，益常高速本月內(nèi)有4天發(fā)生交通管制；6）中金安徽交控REIT：4月日均自然車流量為2.0萬(wàn)輛，同比變動(dòng)-16.5%，主要受宣廣高速改擴(kuò)建期間“半幅封閉施工，半幅單向通行”交通組織方案的影響，周邊路網(wǎng)分流沿江高速車流量；7）中金山東高速REIT：4月日均自然車流量為2.3萬(wàn)輛，同比變動(dòng)-0.9%；8）平安廣州廣河REIT：4月日均自然車流量為12.8萬(wàn)輛，同比變動(dòng)-4.6%，主因今年清明節(jié)假期共3天實(shí)施7座（含）以下小型客車免費(fèi)通行，去年為1天，且4月廣東頻繁出現(xiàn)強(qiáng)降雨天氣影響出行；9）華夏越秀高速公路REIT：4月日均自然車流量為3.1萬(wàn)輛，同比變動(dòng)4.7%，主要受清明節(jié)三天收費(fèi)公路免收7座以下（含七座）載客車輛通行費(fèi)政策影響。資料來(lái)源：各REITs公告，中信建投資料來(lái)源：各REITs公告，中信建投資料來(lái)源：各REITs公告，中信建投房地產(chǎn)房地產(chǎn)8本周在審項(xiàng)目情況司榮烏高速公路（大王店樞紐創(chuàng)新基地、創(chuàng)新大廈園區(qū)和資料來(lái)源：各REITs公告，中信建投注：上交所審核環(huán)節(jié)為：已申報(bào)-已受理-已反饋-通過(guò)/未通過(guò)，深交所審核環(huán)節(jié)為：申報(bào)-受理-問(wèn)詢-審核意見-注冊(cè)/中止/終止房地產(chǎn)房地產(chǎn)9金位于重慶兩江新區(qū)的4個(gè)產(chǎn)業(yè)-年資料來(lái)源：各REITs公告，中信建投注：上交所審核環(huán)節(jié)為：已申報(bào)-已受理-已反饋-通過(guò)/未通過(guò)，深交所審核環(huán)節(jié)為：申報(bào)-受理-問(wèn)詢-審核意見-注冊(cè)/中止/終止資料來(lái)源：各REITs公告，中信建投注：上交所審核環(huán)節(jié)為：已申報(bào)-已受理-已反饋-通過(guò)/未通過(guò)，深交所審核環(huán)節(jié)為：申報(bào)-受理-問(wèn)詢-審核意見-注冊(cè)/中止/終止金司司目生效日起46年司資料來(lái)源：各REITs公告，中信建投注：上交所審核環(huán)節(jié)為：已申報(bào)-已受理-已反饋-通過(guò)/未通過(guò)，深交所審核環(huán)節(jié)為：申報(bào)-受理-問(wèn)詢-審核意見-注冊(cè)/中止/終止年司資料來(lái)源：各REITs公告，中信建投注：上交所審核環(huán)節(jié)為：已申報(bào)-已受理-已反饋-通過(guò)/未通過(guò)，深交所審核環(huán)節(jié)為：申報(bào)-受理-問(wèn)詢-審核意見-注冊(cè)/中止/終止金----年年---司資料來(lái)源：各REITs公告，中信建投注：上交所審核環(huán)節(jié)為：已申報(bào)-已受理-已反饋-通過(guò)/未通過(guò)，深交所審核環(huán)節(jié)為：申報(bào)-受理-問(wèn)詢-審核意見-注冊(cè)/中止/終止房地產(chǎn)房地產(chǎn)本周主要招標(biāo)信息工業(yè)園區(qū)東富路45號(hào)的聯(lián)創(chuàng)產(chǎn)業(yè)園作為底佛山火炬園產(chǎn)業(yè)園公募REITs項(xiàng)目評(píng)標(biāo)結(jié)果公杭州市水務(wù)集團(tuán)有限公司基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs機(jī)構(gòu)公開元,基金管理費(fèi)（包含計(jì)劃管理費(fèi)）0.資料來(lái)源：公司公告，中信建投風(fēng)險(xiǎn)分析1、審批及發(fā)行進(jìn)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)：REITs審批及發(fā)行受項(xiàng)目質(zhì)量、監(jiān)管審核速度及市場(chǎng)環(huán)境等多方面因素影響，若項(xiàng)目成熟度不高、監(jiān)管審核速度放慢及市場(chǎng)環(huán)境低迷，將會(huì)使REITs審批發(fā)行放緩。2、政策出臺(tái)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)：我國(guó)REITs立法、稅收及信息披露等多項(xiàng)制度尚待建立及完善，若相關(guān)政策出臺(tái)不及預(yù)期，可能會(huì)影響REITs市場(chǎng)的持續(xù)健康發(fā)展。3、二級(jí)市場(chǎng)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)：REITs的風(fēng)險(xiǎn)特征表現(xiàn)為中等風(fēng)險(xiǎn)及中等收益，今年以來(lái)受個(gè)別資產(chǎn)基本面疫后修復(fù)不及預(yù)期、整體REITs市場(chǎng)投資人類型單一投資行為趨同等影響，二級(jí)市場(chǎng)持續(xù)回調(diào)，出現(xiàn)較大波動(dòng)。房地產(chǎn)房地產(chǎn)竺勁地產(chǎn)、周期及中小盤研究組組長(zhǎng)，房地產(chǎn)和建筑行業(yè)首席分析師，北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院金融學(xué)碩士，專注于房地產(chǎn)、物業(yè)管理等行業(yè)研究，13年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。連續(xù)三年（2018-2020）榮獲最佳行業(yè)金牛分析師獎(jiǎng)（房地產(chǎn)行業(yè)），獲得2020年新財(cái)富最佳分析師（房地產(chǎn)行業(yè)）入圍獎(jiǎng)，2020年機(jī)構(gòu)投資者·財(cái)新資本市場(chǎng)分析師成就獎(jiǎng)（房地產(chǎn)行業(yè)）大陸區(qū)入圍獎(jiǎng)，2020年賣方分析師水晶球獎(jiǎng)（房地產(chǎn)行業(yè)）第5黃嘯天中信建投證券房地產(chǎn)&REITs行業(yè)分析師，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士。2018年加入中信建投，深入覆蓋房地產(chǎn)開發(fā)、物業(yè)管理、REITs等領(lǐng)域。2020年最佳行業(yè)金牛分析師獎(jiǎng)團(tuán)隊(duì)成員，2018、2020年賣方分析師水晶球獎(jiǎng)團(tuán)隊(duì)成員，2018-2023年Wind金牌分析師。于秉仟yubingqian@房地產(chǎn)房地產(chǎn)評(píng)級(jí)說(shuō)明香港市場(chǎng)以恒生指數(shù)作為基準(zhǔn)；美國(guó)市場(chǎng)以標(biāo)普相對(duì)漲幅5%—15%相對(duì)跌幅5%—15%分析師聲明本報(bào)告署名分析師在此聲明i）以勤勉的職業(yè)態(tài)度、專業(yè)審慎的研究方法，使用合法合規(guī)的信息，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告,結(jié)論不受任何第三方的授意或影響。（ii）本人不曾因，不因，也