互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品經(jīng)理如何把控“流動性”風(fēng)險

互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品經(jīng)理如何把控“流動性”風(fēng)險流動性風(fēng)險，是金融行業(yè)一個大課題。也是互金平臺產(chǎn)品經(jīng)理需要時刻保持關(guān)注的核心重要風(fēng)險指標(biāo)。流動性風(fēng)險源于銀行業(yè)，是指商業(yè)銀行雖然有清償能力，但無法及時獲得充足資金或無法以合理成本及時獲得充足資金以應(yīng)對資產(chǎn)增長或支付到期債務(wù)的風(fēng)險。當(dāng)流動性缺乏時，無法以合理的成本迅速減少負(fù)債或變現(xiàn)資產(chǎn)獲取足夠的資金，從而影響其盈利水平，極端情況下會導(dǎo)致商業(yè)銀行資不抵債，進(jìn)而破產(chǎn)。先看一個簡版流動性風(fēng)險控制模型：簡單來說，就是金融機(jī)構(gòu)需要維持一部分流動資金比例，用于償還債務(wù)。若流動資金不足，就會導(dǎo)致短期內(nèi)債務(wù)違約無法償還，若出現(xiàn)大面積擠兌，則會出現(xiàn)嚴(yán)重流動性危機(jī)。從上圖可以看出，控制流動性風(fēng)險有兩個核心方面：保留合理比例的資金量，用作解決和緩和流動性風(fēng)險的“安全墊”。提高短期以合理代價籌集資金的能力。流動性風(fēng)險的形成原因有很多，如：企業(yè)整體經(jīng)營健康狀況、企業(yè)信用、外部輿論導(dǎo)向、黑天鵝事件等等。因外部因素導(dǎo)致的流動性風(fēng)險我們暫時不做討論。下面就以互金信貸平臺為例，詳細(xì)說明基于企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營狀況而導(dǎo)致的流動性風(fēng)險產(chǎn)生、預(yù)防及控制措施：信貸本質(zhì)是借貸關(guān)系，信貸平臺的流動性風(fēng)險是由資金端業(yè)務(wù)和資產(chǎn)端業(yè)務(wù)的差異所誘發(fā)：資金端，為機(jī)構(gòu)投資人和個人投資者提供出借服務(wù)，債權(quán)期限選擇具有多樣性，且每筆投資是按照契約一次性還本付息。資產(chǎn)端，為借款人提供借貸服務(wù)，借款人主要以較長期限的借貸關(guān)系為主，且每筆借款是分期償還本金及利息。信貸平臺作為中介機(jī)構(gòu)，為了滿足雙方需求，就形成了“短存長貸、期限錯配”的現(xiàn)狀，并通過債權(quán)轉(zhuǎn)讓來使業(yè)務(wù)良性運轉(zhuǎn)。當(dāng)發(fā)生借款違約或新增資金波動較大，就會誘發(fā)流動性風(fēng)險，影響正常兌付。對于信貸平臺而言，投資者是負(fù)債、借款人是資產(chǎn)。信貸平臺需要按照契約兌現(xiàn)債權(quán)以減少負(fù)債。為滿足投資者多樣化的資金提供方式，會存在鎖定期和解鎖期期兩種期限方式。如下圖：在鎖定期內(nèi)不可退出。而在解鎖期內(nèi)投資者可根據(jù)自身資金安排，申請債權(quán)轉(zhuǎn)讓退出。若投資者不操作退出，則在整個出借周期結(jié)束后，由系統(tǒng)自動發(fā)起退出?；谏鲜?，我們可以看出，信貸流動性危機(jī)點主要來源于“解鎖期內(nèi)的投資人擠兌”和“結(jié)束日自動退出資金量”。要降低流動性風(fēng)險，需要做到做到兩個核心點：預(yù)測和風(fēng)險化解。一、調(diào)整資金結(jié)構(gòu)，解決風(fēng)險隱患投資者更偏好于“短期限”和“高流動性”，通俗說就是“收益高，期限短，最好能隨存隨取”。所以平臺早期更傾向于向投資者提供含有“解鎖期”的服務(wù)產(chǎn)品，在解鎖期內(nèi)享有和鎖定期一樣的利息收益，且可以隨時發(fā)起退出。結(jié)果，就導(dǎo)致了“解鎖期資金池”資金量過大，存在非常大的隱患。某知名信貸平臺解鎖期資金池高峰時為70億人民幣，這就意味著投資者可以在同一時間發(fā)起70億的兌付請求，如此龐大的資金量，即使是銀行也很難頂住。為降低風(fēng)險，信貸平臺需要調(diào)整服務(wù)結(jié)構(gòu)，降低含解鎖期產(chǎn)品占比，主推“純鎖定期”產(chǎn)品。同時，使用運營策略引導(dǎo)投資者出借更長期限。逐步降低“解鎖期資金池”資金量的同時，還可以降低投資者退出頻次，最終將“每日退出資金量”維持在一個可控范圍內(nèi)。二、合理調(diào)整“站崗資金”資金量，達(dá)到1:1覆蓋單日預(yù)測退出資金“站崗資金”指未放款給借款人的待匹配資金。站崗資金越少，意味著信貸平臺資金利用率越高，但為了應(yīng)對流動性危機(jī)，平臺需要合理調(diào)整資金量作為“兌付安全墊”。理想狀態(tài)是能對未來30日的單日預(yù)測退出資金做到1:1覆蓋。這樣，既能保證投資者資金退出在當(dāng)日完成，提升用戶體驗及平臺信任。同時也能將平臺流動性風(fēng)險降低在可控范圍內(nèi)。三、做好流動性風(fēng)險預(yù)測，建立預(yù)警機(jī)制通過投資者的投資類型、金額及投資期限數(shù)據(jù)，我們可以預(yù)測未來特定周期內(nèi)每日的退出資金量分布，如下圖所示：特殊說明：解鎖期內(nèi)投資者可以主動發(fā)起債權(quán)轉(zhuǎn)讓退出，為了提升每日預(yù)測退出資金量的準(zhǔn)確性，需要根據(jù)歷史數(shù)據(jù)分布規(guī)律總結(jié)出“發(fā)起債轉(zhuǎn)日距解鎖日天數(shù)”及“發(fā)起退出比例“，從而建立模型，預(yù)測出未來周期內(nèi)每日的退出資金量。通過“退出資金量預(yù)測分布”可以看出，預(yù)測區(qū)域①三天“到期退出金額較大”會有資金波動。還有區(qū)域②兩天“解鎖期預(yù)測退出資金量較大”，可能會引發(fā)資金波動。根據(jù)現(xiàn)階段的業(yè)務(wù)體量及安全墊資金量，設(shè)定預(yù)警閾值，一般會分為“安全、低風(fēng)險、高風(fēng)險”三個等級：“安全”指預(yù)測日退出金額低于當(dāng)前安全墊資金量，且不超過30日日均退出金額的20%；“低風(fēng)險”指預(yù)測日退出金額不超過當(dāng)前安全墊資金量20%且不超過30日日均退出金額的50%；“高風(fēng)險”指超過當(dāng)前安全墊資金量20%且超過30日日均退出金額50%；一旦預(yù)測退出資金量觸達(dá)預(yù)警閾值，機(jī)器人小助手會自動播報通知。使用“退出資金量預(yù)測“及“風(fēng)險告警”，能讓平臺對潛在風(fēng)險提高警惕，并提前通過運營策略將風(fēng)險轉(zhuǎn)移或化解。四、通過運營策略將資金流變得“平滑”“金額、時間”是化解流動性風(fēng)險的兩個核心要素。運營通過策略方案，有針對性的對單個要素或多個要素施加影響，從而達(dá)到化解流動性風(fēng)險的目的。金額：金額是簡單且最有效果的處理方式。即，短期內(nèi)降低資金資產(chǎn)撮合效率，進(jìn)而擴(kuò)大安全墊資金池。使得全覆蓋預(yù)測退出金額。但降低撮合效率意味著降低資金利用率，不利于業(yè)務(wù)良性發(fā)展。且這種臨時抱佛腳的方式是懶政，不具有可持久性。期限：通過策略引導(dǎo)投資者延緩?fù)顺鋈掌冢瑢⒓性谝稽c的退出量，分?jǐn)偟轿磥硪粋€相對較長的時間周期上。如：續(xù)期：通過激勵措施引導(dǎo)投資者延長鎖定期限，或?qū)⒔怄i期變更為鎖定期。復(fù)投：引導(dǎo)投資者設(shè)置自動復(fù)投，資金將不做退出直接進(jìn)入一個新的持有周期。解鎖期退出延緩：解鎖期主動申請量70%集中在前五天?？赏ㄟ^活動激勵、任務(wù)獎勵等方式將原本集中在前5天的量，向后進(jìn)行延緩分?jǐn)?，降低?天的退出壓力。除了處理存量外，有策略的做業(yè)務(wù)增量，