溫州中小企業(yè)融資方式概述分析研究 開題報(bào)告

一、選題的理論意義與實(shí)際意義中小企業(yè)在世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中都占有十分重要的地位，在擴(kuò)大就業(yè)、活躍市場(chǎng)、增加收入、穩(wěn)定社會(huì)等方面有著不可替代的作用。中小企業(yè)在各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重大作用已成為人們的共識(shí)。改革開放以來，我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展迅猛，中小企業(yè)數(shù)量超過1200萬家，占全國(guó)總數(shù)的99%以上，已成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，特別是在解決就業(yè)和拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面具有不可低估的作用。中小企業(yè)不但在活躍市場(chǎng)、吸納就業(yè)、促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新與出口創(chuàng)匯等方面起著越來越大的作用，而且成為確保競(jìng)爭(zhēng)機(jī)會(huì)均等和合理分配經(jīng)濟(jì)資源的重要因素，已經(jīng)成為推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速運(yùn)轉(zhuǎn)的助推器。中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中起著難以替代的作用。然而，在我國(guó)深化改革、加快中小企業(yè)發(fā)展的過程中，影響和制約中小企業(yè)發(fā)展的問題仍然很多，尤為突出的是融資困難，融資難已經(jīng)成為制約中小企業(yè)發(fā)展最大的瓶頸。不解決融資難，中小企業(yè)資金不足，周轉(zhuǎn)不靈，正常運(yùn)作就會(huì)苦難重重，設(shè)備更新、技術(shù)創(chuàng)新均難以實(shí)現(xiàn)，無法在全球市場(chǎng)上獲得進(jìn)一步的發(fā)展。溫州作為浙江南部發(fā)達(dá)的開放城市之一，自黨的十一屆三中全會(huì)以來，大膽進(jìn)行市場(chǎng)取向改革，率先發(fā)展多種所有制經(jīng)濟(jì)，已經(jīng)形成了鮮明的區(qū)域經(jīng)濟(jì)特色。民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在工業(yè)領(lǐng)域已經(jīng)占主導(dǎo)地位，是溫州經(jīng)濟(jì)的主要特色。30年來，溫州中小企業(yè)的發(fā)展在融資方面有其獨(dú)特的特征：即企業(yè)融資大致遵循先內(nèi)源融資，再外源融資的途徑。上世紀(jì)80年代，溫州非公企業(yè)總資金來源中，自有資金、銀行貸款、民間資本“三分天下”，到了90年代，這三者的比例是60:24:16。隨著中小企業(yè)的發(fā)展，社會(huì)投資規(guī)模的擴(kuò)大，其融資方式逐漸發(fā)生變化，總的趨勢(shì)是自有資金仍占最大比例，民間借貸占比相對(duì)縮小，銀行貸款大幅增長(zhǎng)，正規(guī)銀行金融服務(wù)在非公企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)中占據(jù)越來越重要的地位。盡管溫州大多企業(yè)已經(jīng)完成了資本的原始積累，但是他們要進(jìn)一步發(fā)展，仍面臨融資渠道窄，融資成本相對(duì)較高等問題。如何拓寬中小企業(yè)融資渠道，降低中小企業(yè)融資成本，促進(jìn)中小企業(yè)良性健康地發(fā)展，對(duì)于溫州這樣一個(gè)中小企業(yè)具有標(biāo)志性意義的區(qū)域經(jīng)濟(jì)來說具有重要的意義。因此，本文擬以溫州中小企業(yè)融資難的現(xiàn)實(shí)困境出發(fā)，在前人研究基礎(chǔ)上，對(duì)溫州企業(yè)融資問題進(jìn)一步深入研究，從理論和現(xiàn)實(shí)兩個(gè)層面剖析其成因。借鑒其他國(guó)家和城市緩解中小企業(yè)融資難題的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，探索如何拓展融資渠道，化解溫州中小企業(yè)融資瓶頸的對(duì)策，并嘗試提出解決辦法。二、論文綜述（綜述國(guó)內(nèi)外有關(guān)選題的研究動(dòng)態(tài)）1、國(guó)外研究現(xiàn)狀（1）Myers和MyersMajlaf的融資順序偏好理論該理論認(rèn)為中小企業(yè)并不是按照傳統(tǒng)的以最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)為目標(biāo)的方式進(jìn)行融資，由于擔(dān)心控制權(quán)的稀釋和喪失，企業(yè)更傾向于對(duì)企業(yè)干預(yù)程度最小的融資方式，即中小企業(yè)融資次序是先內(nèi)源后外源，外源中則是先債權(quán)后股權(quán)。啄食順序融資理論還認(rèn)為銀行融資具有低成本優(yōu)勢(shì)，銀行信貸融資應(yīng)是中小企業(yè)融資的主要來源。（2）Banerjeel的長(zhǎng)期互動(dòng)假說Banerjeel(1994)提出了長(zhǎng)期互動(dòng)假說，認(rèn)為中小金融機(jī)構(gòu)一般是地區(qū)性的，與地方中小企業(yè)長(zhǎng)期合作，互相了解，減少了信息不對(duì)稱問題，愿意為之提供服務(wù)，相比之下，大型金融機(jī)構(gòu)缺乏此優(yōu)勢(shì)，出于規(guī)避信貸風(fēng)險(xiǎn)考慮，他們更偏向于向大型企業(yè)提供貸款，不愿意為信息不對(duì)稱的中小企業(yè)提供貸款。因此，該假說認(rèn)為，中小金融機(jī)構(gòu)的建立有助于解決融資難問題。Phillp·StrallanandJamesp·Weston(1998)也闡述了幾乎相同的主張:在為中小企業(yè)提供小額信貸方面，中小型金融機(jī)構(gòu)具有明顯的比較優(yōu)勢(shì)。西方發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家都十分重視中小金融機(jī)構(gòu)體系的培育和發(fā)展。（3）Stieglitz和Weiss的S一W模型Stieglitz和Weiss(1981)在引入信息不對(duì)稱和道德風(fēng)險(xiǎn)因素后較為圓滿地解釋了信貸配給的主要原因，并成為分析中小企業(yè)融資問題的主要模型(簡(jiǎn)稱S一W模型)。這一模型假定在銀行和借款人之間存在著信息不對(duì)稱，即借款人知道項(xiàng)目的具體風(fēng)險(xiǎn)，銀行只能了解整個(gè)借款人集體風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)如果銀行采用增加利息的方法，它將面臨逆向選擇問題，從而導(dǎo)致市場(chǎng)失敗。解決這一問題的方法，就是對(duì)企業(yè)實(shí)行信貸配給。由于中小企業(yè)存在著比大企業(yè)更為嚴(yán)重的信息不對(duì)稱問題，因而，銀行更傾向于對(duì)中小企業(yè)實(shí)行信貸配給，從而減少了對(duì)中小企業(yè)的資金供給。2、國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀20世紀(jì)80年代后期，我國(guó)學(xué)者對(duì)中小企業(yè)資金短缺問題給予了極大關(guān)注，在評(píng)介和引進(jìn)國(guó)外融資理論的基礎(chǔ)上，從不同角度進(jìn)行了中小企業(yè)融資理論的探索，但直到21世紀(jì)初，我國(guó)理論界對(duì)中小企業(yè)的討論才初具規(guī)模，爭(zhēng)論開始激烈，理論框架越來越明晰，內(nèi)容也越來越充實(shí)。無論是政府部門還是各家金融機(jī)構(gòu)及中小企業(yè)都十分關(guān)心融資問題，據(jù)調(diào)查顯示有70%的中小企業(yè)都認(rèn)為融資難是制約企業(yè)發(fā)展的最大障礙。而另一方面，資金作為任何企業(yè)所不可缺少的生產(chǎn)資料來講，銀行也必然會(huì)追求相對(duì)高的回報(bào)和較低的風(fēng)險(xiǎn)，這在世界范圍來看都是不可避免的事實(shí)。而我國(guó)中小企業(yè)本身的層次差異及地區(qū)差異尤為突出，雖然國(guó)家近年出臺(tái)了不少政策來改善中小企業(yè)融資狀況，但從目前情況來看我國(guó)尚未建立一套較為完善的、多層次的中小企業(yè)融資體系。不管是直接融資還是間接融資都無法從根本上解決中小企業(yè)融資難的問題。目前國(guó)內(nèi)許多專家對(duì)于中小企業(yè)融資問題都進(jìn)行了研究，探討這種現(xiàn)象的產(chǎn)生機(jī)理，提出各種解決方案和建議。當(dāng)前理論研究重點(diǎn)集中于對(duì)中小企業(yè)融資的成因及現(xiàn)狀分析，也指出了商業(yè)銀行作為解決中小企業(yè)融資問題的重要地位。金融制度的約束是造成中小企業(yè)融資難的原因。李庚寅、周顯志認(rèn)為該約束主要有金融抑制、外生性金融成長(zhǎng)和信貸緊縮、馬方方指出，從本質(zhì)上看中小企業(yè)融資的困難就是一種金融制度運(yùn)行的困境。周兆生（2003）、黃安樂、李樹武都認(rèn)為中小企業(yè)融資難本質(zhì)上不是信息不對(duì)稱等技術(shù)上的原因而是制度上的原因。李愛喜、趙敏（2005）、靳樂運(yùn)用了新制度的目標(biāo)模式，認(rèn)為造成中小企業(yè)融資困難的原因是融資制度供求的非均衡既融資制度供給與需求的非均衡，制度供給滿足不了制度需求。金融體質(zhì)上的缺失阻礙了中小企業(yè)的融資。中小企業(yè)融資難是因?yàn)槟壳叭狈σ环N與中小企業(yè)體質(zhì)相對(duì)應(yīng)的民營(yíng)金融體質(zhì)。解決中小企業(yè)融資難的途徑有兩條：一條是人為應(yīng)大力發(fā)展非國(guó)有商業(yè)銀行或者中小金融機(jī)構(gòu)，如林毅夫、李永軍（2001）、張杰（2001）提出把我國(guó)中小企業(yè)融資與中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展聯(lián)系起來。另一種是認(rèn)為應(yīng)該積極開拓為中小企業(yè)服務(wù)的直接融資渠道，諸如中小企業(yè)直接融資的嘗試、開放二級(jí)市場(chǎng)和放松行業(yè)準(zhǔn)入限制等，如成思危（2001）首先倡導(dǎo)發(fā)展二板市場(chǎng)的“三步走”戰(zhàn)略，促進(jìn)中小企業(yè)市融資；巴曙松（2003）提出拓展直接融資渠道，促進(jìn)多層次中小企業(yè)融資體系的發(fā)展；樊剛（2004）提出發(fā)展場(chǎng)外交易市場(chǎng)，構(gòu)建一個(gè)多層次、多種方式交易的資本市場(chǎng)等。隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展和完善，這些觀點(diǎn)的參考意義越來越受到重視。三、論文提綱1前言1.1選題意義1.2論文綜述1.2.1國(guó)外研究現(xiàn)狀1.2.2國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀1.3研究的主要內(nèi)容和方法2中小企業(yè)概況2.1中小企業(yè)的界定2.2中小企業(yè)的融資方式2.3我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r3溫州中小企業(yè)概況3.1溫州中小企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r3.2溫州中小企業(yè)融資特點(diǎn)3.3溫州中小企業(yè)融資困難的表現(xiàn)形式4溫州中小企業(yè)融資難的原因分析4.1自身原因分析4.2外在原因分析5解決溫州中小企業(yè)融資問題的對(duì)策分析5.1圍觀方面的融資政策5.2宏觀方面的融資政策5.3企業(yè)自身探尋融資對(duì)策6結(jié)論與展望7參考文獻(xiàn)8致謝四、與選題相關(guān)的主要參考文獻(xiàn)[1]張振宇著.溫州模式下的金融發(fā)展研究[M].北京：中國(guó)金融出版社，2004年版[2]吳黎瀟、馬姜瓊、倪夢(mèng)煒.溫州中小企業(yè)融資擔(dān)保問題的研究[J].經(jīng)濟(jì)師，2011年第4期[3]魏晉童.溫州中小企業(yè)融資瓶頸及對(duì)策研究[J].經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2010年第24期[4]王澤鐸.溫州中小企業(yè)融資難的狀況分析[J].科技資訊，2006年第32期[5]陳乃醒中國(guó)中小企業(yè)發(fā)展與預(yù)測(cè)(2002—2003)[M].北京:經(jīng)濟(jì)管理出版社，2002.[6]咚光濡中小企業(yè)融資問題研究[M].哈爾濱:黑龍江人民出版社，2001.[7]李揚(yáng)、楊思群中小企業(yè)融資與銀行[M].上海:上海財(cái)經(jīng)大學(xué)，2001.[8]凌智勇中小企業(yè)融資與中小民營(yíng)銀行[M].長(zhǎng)沙:湖南人民出版社，2008.[9]孔曙東國(guó)外中小企業(yè)融資經(jīng)驗(yàn)及啟示[M].北京:中國(guó)金融出版社，2007.[10]龔浩成中國(guó)金融發(fā)展報(bào)告[M].上海:上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2010.[11]高正平中小企業(yè)融資實(shí)務(wù)[M].北京:中國(guó)金融出版社，2006[12]譚俊華、譚文兵、吳愛軍等.中小企業(yè)間接融資的現(xiàn)狀特點(diǎn)與理論分析[J].北京:科技創(chuàng)業(yè)月刊,2005年第1期[13](英)菲利普?韋布等著.王倩芳譯.小企業(yè)基業(yè)長(zhǎng)青[M].北京:中信出版社，2005[14]歐新黔著.改善中小企業(yè)融資的政策環(huán)境共促社會(huì)經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展[M].北京:中國(guó)金融出版社，2005[15]王競(jìng)天、李正友、馮雪飛著.中小企業(yè)創(chuàng)新與融資[M].上海:上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2001[16]張彩霞、王光玲著.解決中小企業(yè)貸款難的對(duì)策[M].北京:經(jīng)濟(jì)論壇，2004[17]中小企業(yè)融資現(xiàn)狀、問題及對(duì)策[N].，2006-4-6[18]劉明康.解放思想深化改革全面推進(jìn)小企業(yè)融資工作[J].中小企業(yè)簡(jiǎn)報(bào)，2007年第41期[19]楊光.中小企業(yè)如何規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[J].會(huì)計(jì)之友，2005年第2期[20]張杰中著.國(guó)有金融體制變遷分析[M]．北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，1998[21]傅元略著.中級(jí)財(cái)務(wù)管理[M].上海：復(fù)旦大學(xué)出版社，2005[22]梁萊歆著.現(xiàn)代財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)理論[M]．北京：清華大學(xué)出版社，2006[23]郭躍顯，李惠軍著.中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)與模式研究[M].哈爾濱:哈爾濱工程大學(xué)出版社，2007[24]張朝元，梁雨著.中小企業(yè)融資渠道[M].北京:機(jī)械工業(yè)出版社，2009[25]武巖著.中小企業(yè)融資指南[M].北京:金盾出版社，2009[26]郭振璽著.中小企業(yè)融資之道[M].北京:經(jīng)濟(jì)管理出版社，2009[27]溫州市地方志編纂委員會(huì)[Z].《溫州年鑒》2007.北京：中華書局，2008[28]吳雪艷.擔(dān)保機(jī)構(gòu)也需信用評(píng)級(jí)[N].溫州商報(bào)，2008-06-15（5）[29]唐靈杰.論中小企業(yè)融資難破局[J].經(jīng)濟(jì)師，2009.[30]民建中央.加快金融體制改革化解中小企業(yè)融資難.中國(guó)新聞網(wǎng)，2