CPA注會真題和答案-2016年財(cái)務(wù)管理

...wd......wd......wd...2015年注冊會計(jì)師?成本財(cái)務(wù)管理?歷年真題及答案解析一、單項(xiàng)選擇題〔此題型共14小題，每題1.5分，共21分，每題只有一個(gè)正確答案，請從每題的備選答案中選出一個(gè)你認(rèn)為最正確的答案，用鼠標(biāo)點(diǎn)擊相應(yīng)的選項(xiàng)。〕1.以下各項(xiàng)成本費(fèi)用中，屬于酌量性固定成本的是〔〕。A.廣告費(fèi)B.生產(chǎn)部門管理人員工資C.運(yùn)輸車輛保險(xiǎn)費(fèi)D.行政部門耗用的水電費(fèi)【答案】A【解析】酌量性固定成本是可以通過管理決策行動而改變數(shù)額的固定成本，例如，科研開發(fā)費(fèi)、廣告費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)等。所以選項(xiàng)A正確。2.在設(shè)備更換不改變生產(chǎn)能力且新舊設(shè)備未來使用年限不同的情況下，固定資產(chǎn)更新決策應(yīng)選擇的方法是〔〕。A.凈現(xiàn)值法B.平均年成本法C.折現(xiàn)回收期法D.內(nèi)含報(bào)酬率法【答案】B【解析】對于使用年限不同的互斥方案，決策標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)中選用平均年成本法，所以選項(xiàng)B正確。3.甲公司擬投資于兩種證券X和Y，兩種證券期望報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)為0.3，根據(jù)投資X和Y的不同資金比例測算，投資組合期望報(bào)酬率與標(biāo)準(zhǔn)差的關(guān)系如以以以下圖所示。甲公司投資組合的有效集是〔〕。A.X、Y點(diǎn)B.RY曲線C.XR曲線D.XRY曲線【答案】B【解析】從最小方差組合點(diǎn)到最高期望報(bào)酬率組合點(diǎn)的那段曲線為有效集，所以選項(xiàng)B正確。4.甲公司本月發(fā)生固定制造費(fèi)用15800元，實(shí)際產(chǎn)量1000件，實(shí)際工時(shí)1200小時(shí)，企業(yè)生產(chǎn)能量1500小時(shí)，每件產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)1小時(shí)，固定制造費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)分配率10元/小時(shí)，固定制造費(fèi)用消耗差異是〔〕。A.不利差異800元B.不利差異3000元C.不利差異2000元D.不利差異5000元【答案】A【解析】固定制造費(fèi)用消耗差異=固定制造費(fèi)用實(shí)際數(shù)-固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)=15800-1500×10=800〔元〕〔U〕。5.甲公司生產(chǎn)產(chǎn)品所需某種原料的需求量不穩(wěn)定，為保障產(chǎn)品生產(chǎn)的原料供給，需要設(shè)置保險(xiǎn)儲藏，確定合理保險(xiǎn)儲藏量的判斷依據(jù)是〔〕。A.缺貨成本與保險(xiǎn)儲藏成本之差最大B.邊際保險(xiǎn)儲藏成本大于邊際缺貨成本C.缺貨成本與保險(xiǎn)儲藏成本之和最小D.邊際保險(xiǎn)儲藏成本小于邊際缺貨成本【答案】C【解析】研究保險(xiǎn)儲藏的目的，就是要找出合理的保險(xiǎn)儲藏量，使缺貨或中斷損失和儲藏成本之和最小。所以，選項(xiàng)C正確。6.甲公司是一家電器銷售企業(yè)，每年6月到10月是銷售旺季，管理層擬用存貨周轉(zhuǎn)率評價(jià)全年存貨管理業(yè)績，適合使用的公式是〔〕。A.存貨周轉(zhuǎn)率=銷售收入/[〔年初存貨+年末存貨〕/2]B.存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/[〔年初存貨+年末存貨〕/2]C.存貨周轉(zhuǎn)率=銷售收入/〔∑各月末存貨/12〕D.存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/〔∑各月末存貨/12〕【答案】D【解析】為了評價(jià)存貨管理的業(yè)績，應(yīng)當(dāng)使用“營業(yè)成本〞計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率。而存貨的年初余額在1月月初，年末余額在12月月末，都不屬于旺季，存貨的數(shù)額較少，采用存貨余額年初年末平均數(shù)計(jì)算出來的存貨周轉(zhuǎn)率較高，因此應(yīng)該按月進(jìn)展平均，對比準(zhǔn)確，所以選項(xiàng)D正確。7.甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率50%，2014年甲公司每股收益2元，預(yù)期可持續(xù)增長率4%，股權(quán)資本成本12%，期末每股凈資產(chǎn)10元，沒有優(yōu)先股，2014年末甲公司的本期市凈率為〔〕。A.1.20B.1.30C.1.25D.1.35【答案】B【解析】本期市凈率=權(quán)益凈利率0×股利支付率×〔1+增長率〕/〔股權(quán)成本-增長率〕=2/10×50%×〔1+4%〕/〔12%-4%〕=1.3，選項(xiàng)B正確。8.甲公司是一家生產(chǎn)和銷售冷飲的企業(yè)，冬季是其生產(chǎn)經(jīng)營淡季，應(yīng)收賬款、存貨和應(yīng)付賬款處于正常狀態(tài)，根據(jù)如下:甲公司資產(chǎn)負(fù)債表，該企業(yè)的營運(yùn)資本籌資策略是〔〕。甲公司資產(chǎn)負(fù)債表2014年12月31日單位：萬元資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額貨幣資金〔經(jīng)營〕20短期借款50應(yīng)收賬款80應(yīng)付賬款100存貨100長期借款150固定資產(chǎn)300股東權(quán)益200資產(chǎn)總計(jì)500負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)500A.保守型籌資策略B.適中型籌資策略C.激進(jìn)型籌資策略D.無法判斷【答案】C【解析】穩(wěn)定性流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)=20+80+100+300=500〔萬元〕，經(jīng)營性流動負(fù)債、長期債務(wù)和股東權(quán)益=500-50=450〔萬元〕，穩(wěn)定性流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)大于經(jīng)營性流動負(fù)債、長期債務(wù)和股東權(quán)益，屬于激進(jìn)型籌資策略，選項(xiàng)C正確。9.以下關(guān)于認(rèn)股權(quán)證與股票看漲期權(quán)共同點(diǎn)的說法中，正確的選項(xiàng)是〔〕。A.兩者均有固定的行權(quán)價(jià)格B.兩者行權(quán)后均會稀釋每股收益C.兩者行權(quán)后均會稀釋每股價(jià)格D.兩者行權(quán)時(shí)買入的股票均來自二級市場【答案】A【解析】認(rèn)股權(quán)證與看漲期權(quán)的共同點(diǎn)。〔1〕均以股票為標(biāo)的資產(chǎn)，其價(jià)值隨股票價(jià)格變動；〔2〕均在到期前均可以選擇執(zhí)行或不執(zhí)行，具有選擇權(quán)；〔3〕均有一個(gè)固定的執(zhí)行價(jià)格。認(rèn)股權(quán)證與看漲期權(quán)的區(qū)別：〔1〕看漲期權(quán)執(zhí)行時(shí)，其股票來自二級市場，而當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí)，股票是新發(fā)股票。認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行會引起股份數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價(jià)。看漲期權(quán)不存在稀釋問題。標(biāo)準(zhǔn)化的期權(quán)合約，在行權(quán)時(shí)只是與發(fā)行方結(jié)清價(jià)差，根本不涉及股票交易。〔2〕看漲期權(quán)時(shí)間短，通常只有幾個(gè)月。認(rèn)股權(quán)證期限長，可以長達(dá)10年，甚至更長?！?〕布萊克-斯科爾斯模型假設(shè)沒有股利支付，看漲期權(quán)可以適用。認(rèn)股權(quán)證不能假設(shè)有效期內(nèi)不分紅，5-10年不分紅很不現(xiàn)實(shí)，不能用布萊克-斯科爾斯模型定價(jià)。10.在信息不對稱和逆向選擇的情況下，根據(jù)優(yōu)序融資理論，選擇融資方式的先后順序應(yīng)該是〔〕。A.普通股、可轉(zhuǎn)換債券、優(yōu)先股、公司債券B.公司債券、可轉(zhuǎn)換債券、優(yōu)先股、普通股C.普通股、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券、公司債券D.公司債券、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券、普通股【答案】B【解析】企業(yè)在籌集資金的過程中，遵循著先內(nèi)源融資后外源融資的根本順序。在需要外源融資時(shí)，按照風(fēng)險(xiǎn)程度的差異，優(yōu)先考慮債券融資〔先普通債券后可轉(zhuǎn)換債券〕，缺乏時(shí)再考慮權(quán)益融資。所以，選項(xiàng)B正確。11.在凈利潤和市盈率不變的情況下，公司實(shí)行股票反分割導(dǎo)致的結(jié)果是〔〕。A.每股面額下降B.每股市價(jià)下降C.每股收益上升D.每股凈資產(chǎn)不變【答案】C【解析】股票反分割也稱股票合并，是股票分割的相反行為，即將數(shù)股面額較低的股票合并為-股面額較高的股票，將會導(dǎo)致每股面額上升，每股市價(jià)上升、每股收益上升，股東權(quán)益總額不變，由于股數(shù)減少，所以每股凈資產(chǎn)上升，所以選項(xiàng)C正確。12.甲公司是制造業(yè)企業(yè)，生產(chǎn)W產(chǎn)品，生產(chǎn)工人每月工作22天，每天工作8小時(shí)，平均月薪6600元，該產(chǎn)品的直接加工必要時(shí)間每件1.5小時(shí)，正常工間休息和設(shè)備調(diào)整準(zhǔn)備等非生產(chǎn)時(shí)間每件0.1小時(shí)，正常的廢品率4%，單位產(chǎn)品直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本是〔〕。A.56.25元B.62.4元C.58.5元D.62.5元【答案】D【解析】單位產(chǎn)品直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本=〔6600/22/8〕×[〔1.5+0.1〕/〔1-4%〕]=62.5〔元〕。13.以下各項(xiàng)中，屬于貨幣市場工具的是〔〕。A.優(yōu)先股B.銀行承兌匯票C.可轉(zhuǎn)換債券D.銀行長期貨款【答案】B【解析】貨幣市場是短期金融工具交易的市場，交易的證券期限不超過1年。包括短期國債〔在英、美稱為國庫券〕、可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票等。所以，選項(xiàng)B正確。14.以下關(guān)于制定企業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的表述中，錯(cuò)誤的選項(xiàng)是〔〕。A.如果中間產(chǎn)品存在完全競爭市場，理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格是市場價(jià)格B.按變動成本加固定費(fèi)制定轉(zhuǎn)移價(jià)格，適用于最終產(chǎn)品市場需求穩(wěn)定的情況C.如果中間產(chǎn)品存在非完全競爭的外部市場，應(yīng)基于市場價(jià)格制定協(xié)商轉(zhuǎn)移價(jià)格D.按全部成本加成制定轉(zhuǎn)移價(jià)格，只適用于無法采用其他形式轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)【答案】A【解析】在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場的情況下，市場價(jià)格減去對外的銷售費(fèi)用，是理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格。選項(xiàng)A錯(cuò)誤。二、多項(xiàng)選擇題〔此題型共12小題，每題2分，共24分，每題均有多個(gè)正確答案，請從每題的備選答案中選出你認(rèn)為正確的答案，用鼠標(biāo)點(diǎn)擊相應(yīng)的選項(xiàng)，每題所有答案選擇正確的得分，不答、錯(cuò)答、漏答均不得分。〕1.編制生產(chǎn)預(yù)算中的“預(yù)計(jì)生產(chǎn)量〞工程時(shí)，需要考慮的因素有〔〕。A.預(yù)計(jì)銷售量B.預(yù)計(jì)期初產(chǎn)成品存貨C.預(yù)計(jì)材料采購量D.預(yù)計(jì)期末產(chǎn)成品存貨【答案】ABD【解析】預(yù)計(jì)生產(chǎn)量=預(yù)計(jì)銷售量+預(yù)計(jì)期末產(chǎn)成品存貨-預(yù)計(jì)期初產(chǎn)成品存貨。選項(xiàng)A、B、D正確。2.假設(shè)其他因素不變，以下各項(xiàng)中會引起歐式看跌期權(quán)價(jià)值增加的有〔〕。A.執(zhí)行價(jià)格提高B.無風(fēng)險(xiǎn)利率增加C.到期期限延長D.股價(jià)波動率加大【答案】AD【解析】無風(fēng)險(xiǎn)利率越高，看跌期權(quán)的價(jià)值越低。選項(xiàng)B不正確。對于歐式期權(quán)來說，較長的時(shí)間不-定能增加期權(quán)價(jià)值。所以，選項(xiàng)C不正確。3.相對普通股而言，以下各項(xiàng)中，屬于優(yōu)先股特殊性的有〔〕。A.當(dāng)公司分配利潤時(shí)，優(yōu)先股股息優(yōu)先于普通股股利支付B.當(dāng)公司選舉董事會成員時(shí)，優(yōu)先股股東優(yōu)先于普通股股東中選C.當(dāng)公司破產(chǎn)清算時(shí)，優(yōu)先股股東優(yōu)先于普通股股東求償D.當(dāng)公司決定合并、分立時(shí)，優(yōu)先股股東表決權(quán)優(yōu)先于普通股股東【答案】AC【解析】優(yōu)先股有如下特殊性：〔1〕優(yōu)先分配利潤。優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤；〔2〕優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)。公司因解散、破產(chǎn)等原因進(jìn)展清算時(shí)，公司財(cái)產(chǎn)在按照公司法和破產(chǎn)法有關(guān)規(guī)定進(jìn)展清償后的剩余財(cái)產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先向優(yōu)先股股東支付未派發(fā)的股息和公司章程約定的清算金額?！?〕表決權(quán)限制。所以，選項(xiàng)A、C正確。4.某企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的產(chǎn)品品種繁多，間接成本比重較高，成本會計(jì)人員試圖推動該企業(yè)采用作業(yè)成本法計(jì)算產(chǎn)品成本，以下理由中適合用于說服管理層的有〔〕。A.使用作業(yè)成本信息有利于價(jià)值鏈分析B.使用作業(yè)成本法可提高成本分配準(zhǔn)確性C.通過作業(yè)管理可以提高成本控制水平D.使用作業(yè)成本信息可以提高經(jīng)營決策質(zhì)量【答案】ABCD【解析】作業(yè)成本法的優(yōu)點(diǎn)：〔1〕可以獲得更準(zhǔn)確的產(chǎn)品和產(chǎn)品線成本。準(zhǔn)確的成本信息，可以提高經(jīng)營決策的質(zhì)量；〔2〕有助于改良成本控制。作業(yè)成本法提供了了解產(chǎn)品作業(yè)過程的途徑，使管理人員知道成本是若何發(fā)生的?！?〕為戰(zhàn)略管理提供信息支持〔例如價(jià)值鏈分析〕。所以選項(xiàng)A、B、C、D均正確。5.甲部門是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)成本中心，以下成本差異中，屬于甲部門責(zé)任的有〔〕。A.操作失誤造成的材料數(shù)量差異B.生產(chǎn)設(shè)備閑置造成的固定制造費(fèi)用閑置能量差異C.作業(yè)方案不當(dāng)造成的人工效率差異D.由于采購材料質(zhì)量缺陷導(dǎo)致工人多用工時(shí)造成的變動制造費(fèi)用效率差異【答案】AC【解析】一般說來，標(biāo)準(zhǔn)成本中心的考核指標(biāo)，是既定產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量條件下的標(biāo)準(zhǔn)成本。標(biāo)準(zhǔn)成本中心不需要作出定價(jià)決策、產(chǎn)量決策或產(chǎn)品構(gòu)造決策，這些決策由上級管理部門作出，或授權(quán)給銷售部門。標(biāo)準(zhǔn)成本中心的設(shè)備和技術(shù)決策，通常由職能管理部門作出，而不是由成本中心的管理人員自己決定。因此，標(biāo)準(zhǔn)成本中心不對生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)，而只對既定產(chǎn)量的投入量承當(dāng)責(zé)任。即使采用全額成本法，成本中心不對閑置能量的差異負(fù)責(zé)，但仍需對固定制造費(fèi)用的其他差異要承當(dāng)責(zé)任。所以選項(xiàng)B不正確。有的多用料并非生產(chǎn)部門的責(zé)任，如購入材料質(zhì)量低劣，要進(jìn)展具體的調(diào)查研究才能明確責(zé)任歸屬。所以，選項(xiàng)D不正確。6.甲公司目前沒有上市債券，在采用可比公司法測算公司的債務(wù)資本成本時(shí)，選擇的可比公司應(yīng)具有的特征有〔〕。A.與甲公司在同一行業(yè)B.擁有可上市交易的長期債券C.與甲公司商業(yè)模式類似D.與甲公司在同一生命周期階段【答案】ABC【解析】如果需要計(jì)算債務(wù)成本的公司，沒有上市債券，就需要找一個(gè)擁有可交易債券的可比公司作為參照物。計(jì)算可比公司長期債券的到期收益率，作為本公司的長期債務(wù)成本。可比公司應(yīng)當(dāng)與目標(biāo)公司處于同一行業(yè)，具有類似的商業(yè)模式。最好兩者的規(guī)模、負(fù)債比率和財(cái)務(wù)狀況也對比類似。7.甲公司盈利穩(wěn)定，有多余現(xiàn)金，擬進(jìn)展股票回購用于將來獎勵本公司職工，在其他條件不變的情況下，股票回購產(chǎn)生的影響有〔〕。A.每股面額下降B.資本構(gòu)造變化C.每股收益提高D.自由現(xiàn)金流減少【答案】BCD【解析】股票回購不會改變每股面額，選項(xiàng)A不正確；股票回購會使權(quán)益資本降低，選項(xiàng)B正確；股票回購使流通在外的股份減少，那么每股收益提高，選項(xiàng)C正確；因一局部現(xiàn)金流用于股票回購，所以自由現(xiàn)金流量減少，選項(xiàng)D正確。8.在使用平衡計(jì)分卡進(jìn)展企業(yè)業(yè)績評價(jià)時(shí)，需要處理幾個(gè)平衡，以下各項(xiàng)中，正確的有〔〕。A.外部評價(jià)指標(biāo)與內(nèi)部評價(jià)指標(biāo)的平衡B.定期評價(jià)指標(biāo)與非定期評價(jià)指標(biāo)的平衡C.財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)的平衡D.成果評價(jià)指標(biāo)與驅(qū)動因素評價(jià)指標(biāo)的平衡【答案】ACD【解析】平衡計(jì)分卡中的“平衡〞包括外部評價(jià)指標(biāo)〔如股東和客戶對企業(yè)的評價(jià)〕和內(nèi)部評價(jià)指標(biāo)〔如內(nèi)部經(jīng)營過程、新技術(shù)學(xué)習(xí)等〕的平衡；成果評價(jià)指標(biāo)〔如利潤、市場占有率等〕和導(dǎo)致成果出現(xiàn)的驅(qū)動因素評價(jià)指標(biāo)〔如新產(chǎn)品投資開發(fā)等〕的平衡；財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)〔如利潤等〕和非財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)〔如員工忠誠度、客戶滿意程度等〕的平衡；短期評價(jià)指標(biāo)〔如利潤指標(biāo)等〕和長期評價(jià)指標(biāo)〔如員工培訓(xùn)成本、研發(fā)費(fèi)用等〕的平衡。所以，選項(xiàng)B不正確。9.〔2017年教材已刪除〕與作業(yè)根基成本計(jì)算制度相比，產(chǎn)量根基成本計(jì)算制度存在的局限性有〔〕。A.成本計(jì)算過于復(fù)雜B.容易夸張高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本C.間接成本集合缺乏同質(zhì)性D.成本分配根基與間接成本集合之間缺乏因果聯(lián)系【答案】BCD【解析】產(chǎn)量根基成本計(jì)算制度的優(yōu)先就是簡單，所以選項(xiàng)A不正確。產(chǎn)量根基成本計(jì)算制度的特點(diǎn)，首先是整個(gè)工廠僅有一個(gè)或幾個(gè)間接成本集合，它們通常缺乏同質(zhì)性；另一個(gè)特點(diǎn)是間接成本的分配根基是產(chǎn)品數(shù)量，或者與產(chǎn)量有密切關(guān)系的直接人工成本或直接材料成本等，成本分配根基和間接成本集合之間缺乏因果聯(lián)系。所以選項(xiàng)C、D正確。10.為防止經(jīng)營者背離股東目標(biāo)，股東可以采取的措施有〔〕。A.對經(jīng)營者實(shí)行固定年薪制B.要求經(jīng)營者定期披露信息C.給予經(jīng)營者股票期權(quán)獎勵D.聘請注冊會計(jì)師審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告【答案】BCD【解析】股東為了防止經(jīng)營者背離股東目標(biāo)，采用以下兩種制度性措施：〔1〕監(jiān)視；〔2〕鼓勵。選項(xiàng)B、D屬于監(jiān)視，選項(xiàng)C屬于鼓勵。11.以下各項(xiàng)中，屬于企業(yè)長期借款合同一般性保護(hù)條款的有〔〕。A.限制企業(yè)股權(quán)再融資B.限制企業(yè)高級職員的薪金和獎金總額C.限制企業(yè)租入固定資產(chǎn)的規(guī)模D.限制企業(yè)增加具有優(yōu)先求償權(quán)的其他長期債務(wù)【答案】CD【解析】一般性保護(hù)條款應(yīng)用于大多數(shù)借款合同，但根據(jù)具體情況會有不同內(nèi)容，主要包括：〔1〕對借款企業(yè)流動資金保持量的規(guī)定，其目的在于保持借款企業(yè)資金的流動性和償債能力；〔2〕對支付現(xiàn)金股利和再購入股票的限制，其目的在于限制現(xiàn)金外流；〔3〕對凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)投資規(guī)模的限制，其目的在于減小企業(yè)日后不得不變賣固定資產(chǎn)以歸還貸款的可能性，仍著眼于保持借款企業(yè)資金的流動性；〔4〕限制其他長期債務(wù)，其目的在于防止其他貸款人取得對企業(yè)資產(chǎn)的優(yōu)先求償權(quán)；〔5〕借款企業(yè)定期向銀行提交財(cái)務(wù)報(bào)表，其目的在于及時(shí)掌握企業(yè)的財(cái)務(wù)情況；〔6〕不準(zhǔn)在正常情況下出售較多資產(chǎn)，以保持企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營能力；〔7〕如期繳納稅費(fèi)和清償其他到期債務(wù)，以防被罰款而造成現(xiàn)金流失；〔8〕不準(zhǔn)以任何資產(chǎn)作為其他承諾的擔(dān)保或抵押，以防止企業(yè)負(fù)擔(dān)過重；〔9〕不準(zhǔn)貼現(xiàn)應(yīng)收票據(jù)或出售應(yīng)收賬款，以防止或有負(fù)債；〔10〕限制租賃固定資產(chǎn)的規(guī)模，其目的在于防止企業(yè)負(fù)擔(dān)巨額租金以致削弱其償債能力，還在于防止企業(yè)以租賃固定資產(chǎn)的方法擺脫對其凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)總投資和負(fù)債的約束。特殊性保護(hù)條款是針對某些特殊情況而出現(xiàn)在局部借款合同中的。主要包括：〔1〕貸款?？顚Ｓ?；〔2〕不準(zhǔn)企業(yè)投資于短期內(nèi)不能收回資金的工程；〔3〕限制企業(yè)高級職員的薪金和獎金總額；〔4〕要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人在合同有效期間擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)；〔5〕要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人購置人身保險(xiǎn)；等等。選項(xiàng)B屬于特殊性保護(hù)條款的內(nèi)容。12.〔2017年教材已刪除〕以下關(guān)于上市公司市場增加值業(yè)績評價(jià)指標(biāo)的說法中，正確的有〔〕。A.市場增加值不能反映投資者對公司風(fēng)險(xiǎn)的判斷B.市場增加值便于外部投資者評價(jià)公司的管理業(yè)績C.市場增加值等價(jià)于金融市場對公司凈現(xiàn)值的估計(jì)D.市場增加值適合用于評價(jià)下屬部門和內(nèi)部單位的業(yè)績【答案】BC【解析】公司的市值既包含了投資者對風(fēng)險(xiǎn)的判斷，也包含了他們對公司業(yè)績的評價(jià)。所以，選項(xiàng)A不正確；即使是上市公司也只能計(jì)算它的整體經(jīng)濟(jì)增加值，對于下屬部門和內(nèi)部單位無法計(jì)算其市場增加值，也就不能用于內(nèi)部業(yè)績評價(jià)。所以，選項(xiàng)D不正確。三、計(jì)算分析題〔此題型共5小題40分，其中一道小題可以選用中文或英文解答，請仔細(xì)閱讀答題要求，如使用英文解答，請全部使用英文，答題正確的，增加5分，此題型最高總分值為45分，涉及計(jì)算的，要求列出計(jì)算步驟，否那么不得分，除非題目特別說明不需要列出計(jì)算過程?！?.甲公司是一家生物制藥企業(yè)，研發(fā)出一種專利產(chǎn)品，該產(chǎn)品投資工程已完成可行性分析，廠房建造和設(shè)備購置安裝工作也已完成，新產(chǎn)品將于2016年開場生產(chǎn)銷售，目前，公司正對該工程進(jìn)展盈虧平衡分析，相關(guān)資料如下：〔1〕專利研發(fā)支出資本化金額350萬元，專利有效期10年，預(yù)計(jì)無殘值，建造廠房使用的土地使用權(quán)，取得成本300萬元，使用年限30年，預(yù)計(jì)無殘值，兩種資產(chǎn)均采用直線法計(jì)提攤銷。廠房建造成本500萬元，折舊年限30年，預(yù)計(jì)凈殘值率10%，設(shè)備購置成本100萬元，折舊年限10年，預(yù)計(jì)凈殘值率5%，兩種資產(chǎn)均采用直線法計(jì)提折舊?！?〕新產(chǎn)品銷售價(jià)格每瓶100元，銷量每年可達(dá)10萬瓶，每瓶材料成本20元，變動制造費(fèi)用15元，包裝成本9元。公司管理人員實(shí)行固定工資制，生產(chǎn)工人和銷售人員實(shí)行根本工資加提成制，預(yù)計(jì)新增管理人員2人，每人每年固定工資5萬元，新增生產(chǎn)工人15人，人均月根本工資1500元，生產(chǎn)計(jì)件工資每瓶1元；新增銷售人員5人，人均月根本工資1500元，銷售提成每瓶5元。每年新增其他費(fèi)用，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)6.5萬元，廣告費(fèi)60萬元，職工培訓(xùn)費(fèi)10萬元，其他固定費(fèi)用8萬元?！?〕假設(shè)年生產(chǎn)量等于年銷售量。要求：〔1〕計(jì)算新產(chǎn)品的年固定成本總額和單位變動成本。〔2〕計(jì)算新產(chǎn)品的盈虧平衡點(diǎn)年銷售量、安全邊際率和年息稅前利潤?！?〕計(jì)算該工程的經(jīng)營杠桿系數(shù)。【答案】〔1〕專利每年攤銷金額=350/10=35〔萬元〕土地使用權(quán)每年攤銷金額=300/30=10〔萬元〕廠房每年折舊金額=500×〔1-10%〕/30=15〔萬元〕設(shè)備每年折舊金額=100×〔1-5%〕/10=9.5〔萬元〕新增人員固定工資=5×2+1500×12/10000×〔15+5〕=46〔萬元〕新產(chǎn)品的年固定成本總額=35+10+15+9.5+46+6.5+60+10+8=200〔萬元〕單位變動成本=20+15+9+1+5=50〔元〕〔2〕盈虧平衡全年銷售量=200/〔100-50〕=4〔萬瓶〕安全邊際率=〔10-4〕/10=60%年息稅前利潤=10×〔100-50〕-200=300〔萬元〕〔3〕經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際奉獻(xiàn)/息稅前利潤=10×〔100-50〕/300=1.67。2.甲公司股票當(dāng)前每股市價(jià)40元，6個(gè)月以后股價(jià)有兩種可能：上升25%或下降20%，市場上有兩種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)：看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。每份看漲期權(quán)可買入1股股票，每份看跌期權(quán)可賣出1股股票，兩種期權(quán)執(zhí)行價(jià)格均為45元，到期時(shí)間均為6個(gè)月，期權(quán)到期前，甲公司不派發(fā)現(xiàn)金股利，半年無風(fēng)險(xiǎn)利率為2%。要求：〔1〕利用風(fēng)險(xiǎn)中性原理，計(jì)算看漲期權(quán)的股價(jià)上行時(shí)到期日價(jià)值、上行概率及期權(quán)價(jià)值，利用看漲期權(quán)-看跌期權(quán)平價(jià)定理，計(jì)算看跌期權(quán)的期權(quán)價(jià)值?！?〕假設(shè)目前市場上每份看漲期權(quán)價(jià)格2.5元，每份看跌期權(quán)價(jià)格6.5元，投資者同時(shí)賣出1份看漲期權(quán)和1份看跌期權(quán)，計(jì)算確保該組合不虧損的股票價(jià)格區(qū)間，如果6個(gè)月后，標(biāo)的股票價(jià)格實(shí)際上漲20%，計(jì)算該組合的凈損益?！沧ⅲ河?jì)算股票價(jià)格區(qū)間和組合凈損益時(shí)，均不考慮期權(quán)價(jià)格的貨幣時(shí)間價(jià)值〕【答案】〔1〕看漲期權(quán)的股價(jià)上行時(shí)到期日價(jià)值=40×〔1+25%〕-45=5〔元〕2%=上行概率×25%+〔1-上行概率〕×〔-20%〕即：2%=上行概率×25%-20%+上行概率×20%那么：上行概率=0.4889由于股價(jià)下行時(shí)到期日價(jià)值=0所以，看漲期權(quán)價(jià)值=〔5×0.4889+0.5111×0〕/〔1+2%〕=2.4〔元〕看跌期權(quán)價(jià)值=45/〔1+2%〕+2.4-40=6.52〔元〕〔2〕賣出看漲期權(quán)的凈損益=-Max〔股票市價(jià)-執(zhí)行價(jià)格，0〕+期權(quán)價(jià)格=-Max〔股票市價(jià)-45，0〕+2.5賣出看跌期權(quán)的凈損益=-Max〔執(zhí)行價(jià)格-股票市價(jià)，0〕+期權(quán)價(jià)格=-Max〔45-股票市價(jià)，0〕+6.5組合凈損益=-Max〔股票市價(jià)-45，0〕-Max〔45-股票市價(jià)，0〕+9當(dāng)股價(jià)大于執(zhí)行價(jià)格時(shí)：組合凈損益=-〔股票市價(jià)-45〕+9根據(jù)組合凈損益=0，可知，股票市價(jià)=54〔元〕當(dāng)股價(jià)小于執(zhí)行價(jià)格時(shí)：組合凈損益=-〔45-股票市價(jià)〕+9根據(jù)組合凈損益=0可知，股票市價(jià)=36〔元〕所以，確保該組合不虧損的股票價(jià)格區(qū)間為36元~54元。如果6個(gè)月后的標(biāo)的股票價(jià)格實(shí)際上漲20%，即股票價(jià)格為40×〔1+20%〕=48〔元〕，那么：組合凈損益=-〔48-45〕+9=6〔元〕。3.(2017年簡化了管理用報(bào)表的計(jì)算)甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，為做好財(cái)務(wù)方案，甲公司管理層擬采用管理用財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)展分析，相關(guān)資料如下：〔1〕甲公司2014年的主要財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)。單位：萬元〔2〕甲公司沒有優(yōu)先股，股東權(quán)益變動均來自利潤留存，經(jīng)營活動所需的貨幣資金是當(dāng)年銷售收入的2%，投資收益均來自長期股權(quán)投資?！?〕根據(jù)稅法相關(guān)規(guī)定，甲公司長期股權(quán)投資收益不繳納所得稅，其他損益的所得稅稅率為25%?！?〕甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率60%，經(jīng)營性資產(chǎn)、經(jīng)營性負(fù)債與銷售收入保持穩(wěn)定的百分比關(guān)系。要求：〔1〕編制甲公司2014年的管理用財(cái)務(wù)報(bào)表〔提示：按照各種損益的適用稅率計(jì)算應(yīng)分擔(dān)的所得稅，結(jié)果填入下方表格中，不用列出計(jì)算過程〕。〔2〕假設(shè)甲公司目前已到達(dá)穩(wěn)定狀態(tài)，經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策保持不變，且不增發(fā)新股和回購股票，可以按照目前的利率水平在需要的時(shí)候取得借款，不變的營業(yè)凈利率可以涵蓋不斷增加的負(fù)債利息。計(jì)算甲公司2015年的可持續(xù)增長率?！?〕假設(shè)甲公司2015年銷售增長率為25%，營業(yè)凈利率與2014年一樣，在2014年年末金融資產(chǎn)都可動用的情況下，用銷售百分比法預(yù)測2015年的外部融資額。〔4〕從經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策是否變化角度，答復(fù)上年可持續(xù)增長率、本年可持續(xù)增長率和本年實(shí)際增長率之間的聯(lián)系?！敬鸢浮俊?〕〔2〕可持續(xù)增長率=1250/3000×〔1-60%〕/[1-1250/3000×〔1-60%〕]=20%〔3〕2015年的外部融資額=〔5900-1500〕×25%-10000×〔1+25%〕×1250/10000×〔1-60%〕-100=375〔萬元〕〔4〕如果某一年的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策與上年一樣，在不增發(fā)新股的情況下，那么本年實(shí)際增長率、上年的可持續(xù)增長率以及本年的可持續(xù)增長率三者相等。如果某一年的公式中的4個(gè)財(cái)務(wù)比率有一個(gè)或多個(gè)比率提高，在不增發(fā)新股的情況下，那么本年實(shí)際增長率就會超過上年的可持續(xù)增長率，本年的可持續(xù)增長率也會超過上年的可持續(xù)增長率。如果某一年的公式中的4個(gè)財(cái)務(wù)比率有一個(gè)或多個(gè)比率下降，在不增發(fā)新股的情況下，那么本年實(shí)際增長率就會低于上年的可持續(xù)增長率，本年的可持續(xù)增長率也會低于上年的可持續(xù)增長率。4.甲公司是一家國有控股上市公司，采用經(jīng)濟(jì)增加值作為業(yè)績評價(jià)指標(biāo)，目前，控股股東正對甲公司2014年度的經(jīng)營業(yè)績進(jìn)展評價(jià)，相關(guān)〔1〕甲公司2013年末和2014年末資產(chǎn)負(fù)債表如下：單位：元〔2〕甲公司2014年度利潤相關(guān)資料如下：單位：萬元〔3〕甲公司2014年的營業(yè)外收入均為非經(jīng)常性收益。〔4〕甲公司長期借款還有3年到期，年利率8%，優(yōu)先股12萬股，每股面額100元，票面股息率10%，普通股β系數(shù)1.2。〔5〕無風(fēng)險(xiǎn)利率3%，市場組合的必要報(bào)酬率13%，公司所得稅稅率25%。要求：〔1〕以賬面價(jià)值平均值為權(quán)數(shù)計(jì)算甲公司的加權(quán)平均資本成本；〔2〕計(jì)算2014年甲公司調(diào)整后稅后凈營業(yè)利潤、調(diào)整后資本和經(jīng)濟(jì)增加值?！沧ⅲ撼骄Y本成本率按要求〔1〕計(jì)算的加權(quán)平均資本成本外，其余按國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)視管理委員會與2013年1月1日開場施行?中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核暫行方法?的相關(guān)規(guī)定計(jì)算〕；〔3〕答復(fù)經(jīng)濟(jì)增加值作為業(yè)績評價(jià)指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)?！敬鸢浮俊?〕債務(wù)資本成本=8%×〔1-25%〕=6%普通股資本成本=3%+1.2×〔13%-3%〕=15%長期借款所占比重=[〔2500+2500〕/2]/[〔2500+2500〕/2+〔1200+1200〕/2+〔5000+5000〕/2+〔1700+900〕/2]=25%優(yōu)先股所占比重=[〔1200+1200〕/2]/[〔2500+2500〕/2+〔1200+1200〕/2+〔5000+5000〕/2+〔1700+900〕/2]=12%普通股及留存收益所占比重=[〔5000+5000〕/2+〔1700+900〕/2]/[〔2500+2500〕/2+〔1200+1200〕/2+〔5000+5000〕/2+〔1700+900〕/2]=63%加權(quán)平均資本成本=6%×25%+10%×12%+15%×63%=12.15%〔2〕調(diào)整后稅后凈營業(yè)利潤=1155+〔200+360〕×〔1-25%〕-400×〔1-25%〕=1275〔萬元〕平均所有者權(quán)益=〔1200+1200〕/2+〔5000+5000〕/2+〔1700+900〕/2=7500〔萬元〕平均負(fù)債=〔1350+1165〕/2+〔35+30〕/2+〔100+140〕/2+〔140+95〕/2+〔2500+2500〕/2=4027.5〔萬元〕平均無息流動負(fù)債=〔1350+1165〕/2+〔35+30〕/2+〔100+140〕/2+〔140+95〕/2=1527.5〔萬元〕平均在建工程=〔2240+1350〕/2=1795〔萬元〕調(diào)整后資本=7500+4027.5-1527.5-1795=8205〔萬元〕經(jīng)濟(jì)增加值=1275-8205×12.15%=278.09〔萬元〕〔3〕優(yōu)點(diǎn)：①經(jīng)濟(jì)增加值最直接的與股東財(cái)富的創(chuàng)造聯(lián)系起來，在這個(gè)意義上說，它是唯一正確的業(yè)績計(jì)量指標(biāo)，它能連續(xù)地度量業(yè)績的改良。②經(jīng)濟(jì)增加值不僅僅是一種業(yè)績評價(jià)指標(biāo)，它還是一種全面財(cái)務(wù)管理和薪金鼓勵體制的框架。經(jīng)濟(jì)增加值的吸引力主要在于它把資本預(yù)算、業(yè)績評價(jià)和鼓勵報(bào)酬結(jié)合起來了。③在經(jīng)濟(jì)增加值的框架下，公司可以向投資人宣傳他們的目標(biāo)和成就，投資人也可以用經(jīng)濟(jì)增加值選擇最有前景的公司。經(jīng)濟(jì)增加值還是股票分析家手中的一個(gè)強(qiáng)有力的工具。缺點(diǎn)：①經(jīng)濟(jì)增加值是絕對數(shù)指標(biāo)，它的缺點(diǎn)之一是不具有對比不同規(guī)模公司業(yè)績的能力。②經(jīng)濟(jì)增加值也有許多和投資報(bào)酬率一樣誤導(dǎo)使用人的缺點(diǎn)。③由于計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)，對于凈收益應(yīng)作哪些調(diào)整以及資本成本確實(shí)定等，尚存在許多爭議。這些爭議不利于建設(shè)一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。而缺乏統(tǒng)一性的業(yè)績評價(jià)指標(biāo)，只能在一個(gè)公司的歷史分析以及內(nèi)部評價(jià)中使用。5.甲公司是一家機(jī)械制造企業(yè)，只生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品，生產(chǎn)過程分為兩個(gè)步驟，第一步驟產(chǎn)出的半成品直接轉(zhuǎn)入第二步驟繼續(xù)加工，每件半成品加工成一件產(chǎn)成品，產(chǎn)品成本計(jì)算采用逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法，月末完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間采用約當(dāng)產(chǎn)量法分配生產(chǎn)成本。第一步驟耗用的原材料在生產(chǎn)開工時(shí)一次投入，其他成本費(fèi)用陸續(xù)發(fā)生；第二步驟除耗用第一步驟半成品外，還需要追加其他材料，追加材料及其他成本陸續(xù)發(fā)生，第一步驟和第二步驟月末在產(chǎn)品完工程度均為本步驟的50%。2015年6月的成本核算資料如下：〔1〕月初在產(chǎn)品成本〔單位：元〕半成品直接材料直接人工制造費(fèi)用合計(jì)第一步驟37502800455011100

第二步驟60001800780230010880〔2〕本月生產(chǎn)量〔單位：件〕〔3〕本月發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用〔單位：元〕要求：〔1〕編制第一、二步驟成本計(jì)算單〔結(jié)果填入下方表格中，不用列出計(jì)算過程〕。第一步驟成本計(jì)算單2015年6月第二步驟成本計(jì)算單

2015年6月

產(chǎn)成品成本復(fù)原計(jì)算表2015年6月【答案】〔1〕第一步驟成本計(jì)算單2015年6月第二步驟成本計(jì)算單2015年6月產(chǎn)成品成本復(fù)原計(jì)算表2015年6月四、綜合