麥肯錫-海航物流冷鏈業(yè)務(wù)發(fā)展研討材料-20131220

冷鏈物流業(yè)務(wù)戰(zhàn)略發(fā)展機(jī)遇研討初步建議2013年12月20日機(jī)密和專有未經(jīng)麥肯錫許可，任何對(duì)此資料的使用嚴(yán)格禁止LastModified01/07/20131:55:26PMChinaStandardTimePrinted12/20/201311:45:01PMChinaStandardTimeWORKINGDRAFT核心觀點(diǎn)資料來(lái)源：麥肯錫分析中國(guó)物流行業(yè)增長(zhǎng)速度快，但整體來(lái)說(shuō)是運(yùn)作水平還不高，格局也極為分散。未來(lái)一定會(huì)出現(xiàn)中國(guó)物流行業(yè)的航母，這僅僅是時(shí)間問(wèn)題。海航物流無(wú)論從現(xiàn)有規(guī)模，品牌，管理和客戶/網(wǎng)絡(luò)資源來(lái)說(shuō)都已經(jīng)具備非常好的條件，打造這艘“航母”主要還是切入點(diǎn)的問(wèn)題。我們認(rèn)為冷鏈，無(wú)論是從規(guī)模，增長(zhǎng)、盈利水平和運(yùn)營(yíng)要求來(lái)看，都是非常具有吸引力的細(xì)分市場(chǎng)，并且海航已經(jīng)有了不錯(cuò)的布局，因此海航在冷鏈?zhǔn)袌?chǎng)形成突破應(yīng)該是整體物流業(yè)務(wù)騰飛的第一步。我們對(duì)于海航在冷鏈的發(fā)展戰(zhàn)略在3個(gè)核心方面有以下想法：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)：“成王敗寇”，需要?dú)⒊鲆粭l血路-中國(guó)冷鏈?zhǔn)袌?chǎng)很大，而且隨著像電商這樣進(jìn)一步推動(dòng)生鮮貨品的銷售，這個(gè)市場(chǎng)會(huì)變得更大，但挑戰(zhàn)是在于整個(gè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)存在較大的不確定性，一是結(jié)構(gòu)，如現(xiàn)在的大型商超市場(chǎng)是冷鏈的主要需求方，但根據(jù)目前觀察，其發(fā)展勢(shì)頭有可能被更為小型的便利店所超過(guò)，而他們對(duì)冷鏈的需求（如區(qū)域配送）是不同的。二是競(jìng)爭(zhēng)，在冷鏈的每個(gè)環(huán)節(jié)都存在有很多的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，大家說(shuō)句實(shí)話能力都不行，但都在想走規(guī)模化的路線。結(jié)果就是短期內(nèi)很有可能出現(xiàn)供給過(guò)剩，長(zhǎng)期最終是行業(yè)整合至2-3個(gè)贏家（其實(shí)這一趨勢(shì)已經(jīng)開(kāi)始）制勝模式：“生態(tài)圈”是核心

-從近期來(lái)看，海航有很大的發(fā)展空間，包括從食品制造商到電商，都有很大的需要沒(méi)有得到滿足，應(yīng)該說(shuō)是在倉(cāng)干配各個(gè)環(huán)節(jié)都是機(jī)會(huì)。但海航想長(zhǎng)期建立競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的話，必須考慮突破局部市場(chǎng)，從整個(gè)“生態(tài)圈”來(lái)考慮，包括設(shè)備技術(shù)、方案設(shè)計(jì)、倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸、投融資服務(wù)等全價(jià)值鏈體系。同時(shí)針對(duì)不同行業(yè)的冷鏈需求，特別是醫(yī)藥、賣場(chǎng)、便利店和生鮮電商，打造定制化的解決方案，深耕細(xì)作，形成海航的核心優(yōu)勢(shì)發(fā)展路徑：海航需要一個(gè)全方面的快速進(jìn)攻策略。這個(gè)市場(chǎng)有很多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，海航的進(jìn)入時(shí)間已經(jīng)稍稍見(jiàn)晚，我們認(rèn)為需要4個(gè)核心手段來(lái)實(shí)現(xiàn)“彎道超車”：首先是在基礎(chǔ)建設(shè)上必須到位，核心市場(chǎng)商區(qū)必須有投入；其次是要尋求并購(gòu)，常規(guī)的自然增長(zhǎng)會(huì)限制我們的發(fā)展。第三是效仿普洛斯的做法，通過(guò)杠桿來(lái)加大我們?nèi)嫣嵘覀兊耐顿Y能力，確保我們能夠在規(guī)模上保持行業(yè)領(lǐng)先的地位；最后是需要與海外冷鏈公司合作123冷鏈整體來(lái)說(shuō)是物流行業(yè)中很有吸引力的細(xì)分市場(chǎng)之一資料來(lái)源：小組分析；國(guó)家統(tǒng)計(jì)局；TransportationIntelligence；CIMB3214241812268343022201610286024海運(yùn)航空貨運(yùn)合同物流鐵路運(yùn)輸4,160公路運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)貨代快遞冷鏈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率,2011百分比中國(guó)市場(chǎng)增速，12-17CAGR,百分比中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模，2011億元人民幣中國(guó)物流細(xì)分市場(chǎng)規(guī)模、增速和利潤(rùn)率比較《農(nóng)產(chǎn)品冷鏈物流規(guī)劃》提出了2015年冷鏈發(fā)展目標(biāo)冷鏈價(jià)值鏈的各環(huán)節(jié)都有很大的潛能資料來(lái)源：《農(nóng)產(chǎn)品冷鏈物流規(guī)劃》；麥肯錫分析這意味著冷鏈?zhǔn)袌?chǎng)各子業(yè)務(wù)會(huì)有比較穩(wěn)定的增長(zhǎng)肉類+57%+33%果蔬+300%水產(chǎn)品2010年現(xiàn)狀2015年目標(biāo)-50%-33%-33%冷鏈流通率流通環(huán)節(jié)損腐率冷鏈設(shè)備制造市場(chǎng)規(guī)模

億元冷鏈干線運(yùn)輸市場(chǎng)規(guī)模

億元冷庫(kù)/配送中心市場(chǎng)規(guī)模

億元冷鏈城市配送市場(chǎng)規(guī)模

億元28054610%9%1,16062069335010%12%20176392010290“10-17”年均復(fù)合增長(zhǎng)率1長(zhǎng)期以來(lái)農(nóng)產(chǎn)品在產(chǎn)后環(huán)節(jié)損失嚴(yán)重，僅果蔬一類產(chǎn)品每年損失就能達(dá)到1,000億元以上歐、美、加、日等發(fā)達(dá)國(guó)家肉類產(chǎn)品冷鏈流通率已經(jīng)達(dá)到100%，蔬菜、水果冷鏈流通率也達(dá)95%以上，整個(gè)物流環(huán)節(jié)的損耗率僅為1-2%當(dāng)然，這個(gè)市場(chǎng)也存在很大的不確定因素，末端的需求結(jié)構(gòu)有可能發(fā)生很

大的變化（如大賣場(chǎng)是否會(huì)受到電商的沖擊）資料來(lái)源：小組分析；專家訪談程度高程度低通常外包給第三方物流企業(yè)，物流不規(guī)范現(xiàn)象非常嚴(yán)重1含肉類、速凍食品、冷飲等食品制造商2醫(yī)藥冷鏈的需求主要針對(duì)疫苗、診斷試劑和血漿，市場(chǎng)規(guī)模有限初步大型企業(yè)會(huì)自建物流運(yùn)輸和配送體系（雙匯、光明等）；大部分外包給第三方物流（和路雪、雀巢等）預(yù)計(jì)未來(lái)年均增長(zhǎng)10-15%食品制造商140%零售商預(yù)計(jì)未來(lái)年均增長(zhǎng)5%大賣場(chǎng)30%外包給第三方物流企業(yè)（麥德龍、家樂(lè)福、沃爾瑪）自營(yíng)（卜蜂蓮花、聯(lián)華超市）便利店~2%外包給第三方物流企業(yè)（全家、好德、7-11、面包房）零售商漸蠶食批發(fā)商份額，預(yù)計(jì)未來(lái)需求將減少15%蔬果/水產(chǎn)批發(fā)商租用配送中心的冷藏庫(kù)對(duì)配送需求不大，種植商會(huì)送貨到批發(fā)商，攤販會(huì)自行提貨增長(zhǎng)5-10%進(jìn)口交易商5%對(duì)冷鏈投資有限，全部委托第三方物流增長(zhǎng)>10%醫(yī)藥企業(yè)2~1%增長(zhǎng)潛力冷鏈依賴度價(jià)格敏感度冷鏈需求份額百分比目前冷鏈運(yùn)營(yíng)模式冷鏈物流客戶細(xì)分餐飲企業(yè)酒店、餐館快餐店5%快餐店和物流服務(wù)商形成戰(zhàn)略聯(lián)盟（麥當(dāng)勞和夏暉）；

自營(yíng)（百勝）供應(yīng)商負(fù)責(zé)物流~2%增長(zhǎng)>10%生鮮電商<5%僅順豐完全自營(yíng)冷鏈，其他大型電商自營(yíng)部份物流，但仍依賴外包（一號(hào)店）預(yù)計(jì)未來(lái)年均增長(zhǎng)30-40%預(yù)計(jì)未來(lái)年均增長(zhǎng)7%1從競(jìng)爭(zhēng)的角度來(lái)看，也沒(méi)有真正處于領(lǐng)先地位的運(yùn)營(yíng)商（冷庫(kù)為例）資料來(lái)源：CAWS,literaturereview,companywebsites,governmentpublications前15家冷庫(kù)運(yùn)營(yíng)商，按冷庫(kù)容量排序1.31.31.20.90.90.80.70.60.60.50.50.50.50.5510530550750105105280290300310330340380450760770湖南紅星冷凍食品河南眾品生鮮物流有限公司武漢萬(wàn)噸冷儲(chǔ)物流有限公司山東蓋世國(guó)際物流集團(tuán)海霸王雙匯集團(tuán)錦江低溫物流沈陽(yáng)副食集團(tuán)天津鑫匯洋杭州聯(lián)合肉類冷藏遼寧省大連海洋漁業(yè)集團(tuán)山東泰華食品武漢山綠冷鏈物流天津金元寶濱海農(nóng)產(chǎn)品交易市場(chǎng)冷庫(kù)容量千立方米總部所在地鄭州武漢濟(jì)南成都鄭州上海沈陽(yáng)長(zhǎng)沙天津大連杭州鄭州武漢天津前15家冷庫(kù)運(yùn)營(yíng)商的庫(kù)容總計(jì)650萬(wàn)噸，僅占總庫(kù)容的10%-12%0.10.20.2深圳廣州上海廣東太古冷鏈物流普菲斯招商美冷冷庫(kù)運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)份額%，容量1冷藏運(yùn)輸也不例外全國(guó)冷藏車隊(duì)總體規(guī)模：40,000前十大冷藏運(yùn)輸企業(yè)所占市場(chǎng)份額僅為~8%主要冷藏運(yùn)輸企業(yè)，按車隊(duì)規(guī)模排序冷藏車隊(duì)規(guī)模車輛數(shù)冷藏運(yùn)輸企業(yè)總部所在地3.3雙匯集團(tuán)鄭州1.3榮慶物流山東0.5易通物流鄭州0.4招商美冷天津0.3中外運(yùn)上海冷鏈物流有限公司上海0.2海航華日北京0.1永貴冷鏈物流有限公司汕頭0.1重慶雪峰重慶1.5鄭明現(xiàn)代物流上海0.1北京快行線北京資料來(lái)源：文獻(xiàn)檢索；公司網(wǎng)站；專家訪談市場(chǎng)份額%，車隊(duì)規(guī)模18

當(dāng)前冷鏈運(yùn)營(yíng)模式能夠覆蓋全國(guó)多條干線線路的第三方物流目前干線運(yùn)輸?shù)膿p腐率依然很高，干線運(yùn)輸?shù)膶I(yè)性和準(zhǔn)點(diǎn)率有待提高專業(yè)化的港口冷鏈

倉(cāng)儲(chǔ)目前公共冷庫(kù)供給較少，導(dǎo)致成本過(guò)高，批發(fā)商放棄使用冷

藏庫(kù)冷凍食品制造商制造商全程控制冷鏈（除非產(chǎn)品通過(guò)可靠的大型分銷商銷售）部分制造商擁有靠近工廠的冷藏庫(kù)；完全外包下游運(yùn)營(yíng)冰激淋生

產(chǎn)商工廠一般集中在大城市周邊；一般自建短距離運(yùn)輸車隊(duì)，負(fù)責(zé)出廠到各商超的配送較偏遠(yuǎn)地區(qū)一般委托第三方進(jìn)行干線運(yùn)輸肉食品制

造商大型制造商在全國(guó)范圍內(nèi)建立數(shù)個(gè)物流配送中心（如雨潤(rùn)），在規(guī)模比較大的干線采用自建物流的形式一些企業(yè)物流已轉(zhuǎn)變?yōu)槲锪髌髽I(yè)，對(duì)外承接業(yè)務(wù)（如雙匯承接麥德龍）水果種植商和進(jìn)口商高價(jià)值、耐儲(chǔ)存水果生產(chǎn)商和分銷商要求在生產(chǎn)工廠附近有倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)水果進(jìn)口商和分銷商要求在港口和消費(fèi)點(diǎn)附近有冷藏服務(wù)蔬菜批發(fā)商蔬菜種植商大部分在市郊，采用自營(yíng)的車隊(duì)統(tǒng)一送到蔬菜批發(fā)商的批發(fā)市場(chǎng)，存放時(shí)間一般在24小時(shí)內(nèi)蔬菜批發(fā)商采用自建物流的形式配送到商超的配送中心或終端水產(chǎn)批發(fā)商水產(chǎn)品的冷鏈運(yùn)營(yíng)模式和蔬菜批發(fā)商類似水產(chǎn)品批發(fā)商一般采用自建物流將商品送到商超的配送中心或終端資料來(lái)源：麥肯錫未滿足的冷鏈需求不僅規(guī)模小，冷鏈服務(wù)商的整體服務(wù)能力也很有限1加工廠到配送中心的長(zhǎng)途運(yùn)輸服務(wù)城市郊區(qū)的冷庫(kù)需求城市郊區(qū)的冷藏庫(kù)倉(cāng)儲(chǔ)需求從批發(fā)商到商超配送中心或終端的城市

配送種植商到區(qū)域配送中心的長(zhǎng)途運(yùn)輸進(jìn)出口港口到區(qū)域配送中心的物流運(yùn)輸基本的冷鏈需求我們認(rèn)為長(zhǎng)期來(lái)看，冷鏈行業(yè)會(huì)經(jīng)歷一個(gè)整合時(shí)期（這一趨勢(shì)已經(jīng)開(kāi)始）詳細(xì)情況招商美冷收購(gòu)天津康新物流2010年7月，招商美冷繼而通過(guò)收購(gòu)天津康新（Rich在中國(guó)的JV）擴(kuò)大其冷庫(kù)及干線配送網(wǎng)絡(luò)大新華物流收購(gòu)北京華日飛天2010年10月，海航旗下的大新華物流收購(gòu)華北的領(lǐng)先冷鏈干線運(yùn)輸公司華日飛天60％股份招商國(guó)際和Americold合資建立招商美冷2010年3月，招商國(guó)際(51％)，Americold(49％),合資建立招商美冷進(jìn)入冷庫(kù)運(yùn)營(yíng)聯(lián)想控股投資白沙洲冷鏈項(xiàng)目2011年11月，聯(lián)想控股投資12億元建設(shè)“聯(lián)想供應(yīng)鏈?白沙洲冷鏈”項(xiàng)目詳細(xì)情況下游整合生產(chǎn)商意識(shí)到目前冷鏈儲(chǔ)運(yùn)的嚴(yán)重不足，因此開(kāi)始向下游延伸自建冷鏈配送體系2010年，眾品食品在河南多處建立了其自用的冷藏倉(cāng)庫(kù)和第三方物流公司2010年，江蘇雨潤(rùn)在全國(guó)多個(gè)城市郊區(qū)建立了公共冷藏倉(cāng)庫(kù)，其中南京冷庫(kù)%建成8萬(wàn)噸，利用率達(dá)70％2003年，光明乳業(yè)建立全資子公司領(lǐng)鮮物流，對(duì)內(nèi)對(duì)外承接江浙滬一帶的城市配送業(yè)務(wù)上游整合零售企業(yè)也通過(guò)整合入冷鏈，主要是進(jìn)入倉(cāng)儲(chǔ)領(lǐng)域及城市配送2011年，中百控股集團(tuán)，武漢最大的零售企業(yè)，以8000萬(wàn)元收購(gòu)山綠冷鏈51％的股份聯(lián)華超市在上海建立了冷鏈配送

中心中國(guó)冷鏈物流市場(chǎng)近期的并購(gòu)案例食品制造商和終端商超近期上下整合的案例日本三井物產(chǎn)入股增資錦江低溫2010年5月，三井物產(chǎn)出資近1.1億元獲得錦江低溫49％股權(quán)資料來(lái)源：文獻(xiàn)檢索未詳盡1對(duì)于海航來(lái)說(shuō)，冷鏈?zhǔn)袌?chǎng)從現(xiàn)有需求的角度來(lái)看已經(jīng)有非常好的切入機(jī)會(huì)（比如說(shuō)城市配送中心和市內(nèi)配送）干線運(yùn)輸冷庫(kù)城市配送中心市內(nèi)配送201381136210740720181,269590174716市場(chǎng)規(guī)模

億人民幣10-15%20-30%20-25%15-20%毛利率市場(chǎng)極為分散，大量中小型冷藏運(yùn)輸企業(yè)仍以價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)

為主趨向整合，出現(xiàn)全國(guó)性的大型冷庫(kù)運(yùn)營(yíng)商如招商美冷，和大型單體庫(kù)如武漢萬(wàn)噸相較大型冷庫(kù)供給較少在一線城市由于土地稀缺，供不應(yīng)求在二三線城市缺乏現(xiàn)代化的配送中心和運(yùn)營(yíng)商部分大型零售商，如沃爾瑪，開(kāi)始開(kāi)放其自建冷鮮配送中心作為第三方平臺(tái)缺乏專業(yè)的市內(nèi)配送服務(wù)商，供不應(yīng)求，特別考慮生鮮電商的興起，特別在二三線城市競(jìng)爭(zhēng)格局和供需情況資料來(lái)源：專家訪談；文獻(xiàn)檢索；小組分析9%10%10%12%市場(chǎng)增速13-182長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，海航應(yīng)該將打造冷鏈“生態(tài)圈”作為核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，針對(duì)不同情境下的冷鏈需求差異，深耕細(xì)作資料來(lái)源：專家訪談；小組分析2城市配送冷庫(kù)投資開(kāi)發(fā)個(gè)人3大賣場(chǎng)蔬果批發(fā)商食品制造商1

冷藏車醫(yī)藥供應(yīng)商水路冷鏈醫(yī)院冷鏈配送中心冷鏈存儲(chǔ)中心公路冷鏈冷藏車鐵路冷鏈航空冷鏈1含肉類、水產(chǎn)品、速凍食品、冷飲等食品制造商冷庫(kù)運(yùn)營(yíng)干線運(yùn)輸冷藏裝備設(shè)計(jì)和制造1254冷藏車生產(chǎn)冷機(jī)制造冷藏容器設(shè)計(jì)制造、保溫技術(shù)存儲(chǔ)中心城市內(nèi)配送中心市內(nèi)配送冷藏快遞便利店生鮮電商ABCD一級(jí)分銷商情境一：醫(yī)藥冷鏈運(yùn)量雖小，但對(duì)溫度監(jiān)控嚴(yán)格，各類設(shè)施須符合GSP標(biāo)準(zhǔn)資料來(lái)源：麥肯錫分析藥廠前端倉(cāng)儲(chǔ)干線運(yùn)輸二級(jí)分銷商終端用戶醫(yī)院藥店患者后端倉(cāng)儲(chǔ)末端配送主要物流環(huán)節(jié)前端倉(cāng)儲(chǔ)物流服務(wù)需求倉(cāng)庫(kù)須臨近藥企各地生產(chǎn)基地較為頻繁的跨庫(kù)調(diào)貨倉(cāng)庫(kù)符合GSP標(biāo)準(zhǔn)冷庫(kù)具有嚴(yán)格溫度控制提供增值服務(wù)，如包裝對(duì)冷鏈要求較高的藥品外資專利藥、特種藥，如生物制劑、胰島素等，多銷往大城市三甲醫(yī)院臨床試驗(yàn)試劑，需求集中在前十五大城市，對(duì)時(shí)效性要求更高，1-2天完成干線運(yùn)輸，運(yùn)量較小干線運(yùn)輸空運(yùn)和陸運(yùn)為主嚴(yán)格溫度控制-運(yùn)輸過(guò)程中采用干冰或保溫箱等裝備，符合GSP標(biāo)準(zhǔn)空運(yùn)需要危險(xiǎn)品運(yùn)輸許可后端倉(cāng)儲(chǔ)在大城市市域擁有集中式

冷庫(kù)倉(cāng)庫(kù)符合GSP標(biāo)準(zhǔn)冷庫(kù)具有嚴(yán)格溫度控制末端配送需要近百人的配送隊(duì)伍，大城市配置3-4人，小城市配置1-2人多為外包，控制外包商質(zhì)量專人配送，全程監(jiān)控溫度變化，熟知包裝技術(shù)、藥品批號(hào)和操作程序A資料來(lái)源：小組分析物料流信息流情境二：大賣場(chǎng)已經(jīng)形成了較為成熟的冷鏈運(yùn)營(yíng)模式配送中心豬肉供應(yīng)商冷凍食品工廠蔬菜供應(yīng)商乾貨/包裝品供應(yīng)商大賣場(chǎng)3D3C3B3E3A進(jìn)口品補(bǔ)貨模式市內(nèi)配送倉(cāng)儲(chǔ)與分揀采購(gòu)與長(zhǎng)途運(yùn)輸訂單管理B資料來(lái)源：專家訪談；小組分析對(duì)冷鏈物流的啟示沒(méi)有供應(yīng)來(lái)源地的

限制必須頻繁補(bǔ)貨，以維持小規(guī)模安全庫(kù)存，以及貨架商品存貨供應(yīng)來(lái)源以500公里為限，以保持產(chǎn)品的新鮮度在配送中心的做深加工，使長(zhǎng)途運(yùn)輸卡車維持高使用率直接向農(nóng)民購(gòu)買(mǎi)，減少交易轉(zhuǎn)手層次以節(jié)省成本利用配送中心提供增值服務(wù)，例如包裝與質(zhì)量檢查約36小時(shí)冷凍即煮/即食成都一個(gè)工廠覆蓋整個(gè)中國(guó)，距離上海約2,000公里庫(kù)存：淡季10-15天；旺季7-10天配送到經(jīng)銷商、超市和便利店約3

小時(shí)總計(jì)約4小時(shí)冷鮮肉臺(tái)州屠宰場(chǎng)，距離上海約230公里僅半片白條豬和粗切塊加工和包裝服務(wù)依顧客要求提供店內(nèi)切分服務(wù)2-15小時(shí)總計(jì)1-2小時(shí)蔬菜

水果大部分產(chǎn)品（>90%）直接從種植農(nóng)場(chǎng)采購(gòu)，其它則本地采買(mǎi)在配送中心進(jìn)行質(zhì)量檢查、揀選清洗和包裝配送至門(mén)店長(zhǎng)途運(yùn)輸門(mén)店配送品類生產(chǎn)與供應(yīng)配送中心門(mén)店最佳實(shí)踐總計(jì)約4小時(shí)大賣場(chǎng)中，各種品類補(bǔ)貨頻率、運(yùn)輸距離和配送中心處理流程各異B各個(gè)環(huán)節(jié)中市內(nèi)配送最為關(guān)鍵資料來(lái)源：小組分析采購(gòu)/

長(zhǎng)途運(yùn)輸配送中心倉(cāng)儲(chǔ)與分揀市內(nèi)配送

門(mén)店供應(yīng)商越過(guò)經(jīng)銷商倉(cāng)庫(kù)，直接將產(chǎn)品送至配送中心，所謂“從田間到配送中心”，從而保持產(chǎn)品新鮮度長(zhǎng)途運(yùn)輸外包給冷藏運(yùn)輸企業(yè)，但要掌握管理權(quán)；在全國(guó)范圍核定4或5家主要合作公司考慮一輛卡車多點(diǎn)取貨（例如豬肉加蔬菜）以盡量提高利用率使用廂式貨車給門(mén)店循環(huán)送貨根據(jù)交通限制和配送時(shí)間窗，選擇適合的車型，同時(shí)保證載運(yùn)率根據(jù)城市群和覆蓋半徑在中國(guó)建立合適的配送中心布局提高DC能力，從傳統(tǒng)倉(cāng)儲(chǔ)拓展至其他增值服務(wù)，例如包裝、切割或烹飪“買(mǎi)家”模式，銷售決定補(bǔ)貨和貨架庫(kù)存針對(duì)合作電子商務(wù)零售商的O2O點(diǎn)針對(duì)自身電子商務(wù)的O2O點(diǎn)反向物流若冷凍豬肉沒(méi)有在第二天結(jié)束前賣出，隔天就必須以門(mén)店小貨車送回配送中心，再?gòu)呐渌椭行乃突毓?yīng)商B情境三：便利店在市內(nèi)配送環(huán)節(jié)的需求不同于大賣場(chǎng)資料來(lái)源：公司年報(bào)；廣發(fā)證券發(fā)展研究中心國(guó)內(nèi)便利店的生鮮速食占比仍較低，未來(lái)有極大發(fā)展空間生鮮速食中國(guó)便利店日本7-11統(tǒng)一其他食品100日本全家非食品100100100考慮到現(xiàn)有生鮮貨量較小，導(dǎo)致便利店的市內(nèi)配送環(huán)節(jié)需求不同與大賣場(chǎng)品類少、批量小，需要采用多溫區(qū)貨車與常溫貨品一起配送，以保證載運(yùn)率每日配送補(bǔ)貨，同時(shí)將未售完產(chǎn)品送回配送中心由于便利店數(shù)量遠(yuǎn)大于大賣場(chǎng)，需要配備大量箱式貨車為門(mén)店循環(huán)送貨多溫區(qū)車身-18攝氏度冷凍食品0-4攝氏度冷鮮肉12-18攝氏度水果CText資料來(lái)源：網(wǎng)路檢索：小組分析機(jī)會(huì)與策略電商潛力客戶目前冷鏈運(yùn)營(yíng)模式近期策略/事件公司一號(hào)店2015年將主力發(fā)展生鮮商品，提升送貨速度持續(xù)打造其獨(dú)特供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)模式，包含產(chǎn)地直銷、社區(qū)直達(dá)等自營(yíng)物流中心自營(yíng)70%物流配送提供從干線運(yùn)輸、冷庫(kù)運(yùn)營(yíng)到城市配送的整體解決方案協(xié)助現(xiàn)有自營(yíng)生鮮網(wǎng)站（如：1號(hào)店）拓展配送范圍及成立生鮮獨(dú)立的物流中心協(xié)助線下企業(yè)（如食品制造商和零售業(yè)者）拓展電商布局之物流配套，打造O2O系統(tǒng)整合各電商重疊的配送網(wǎng)絡(luò)及供應(yīng)鏈以達(dá)到規(guī)模及專業(yè)化的冷鏈服務(wù)協(xié)助提升配送時(shí)間準(zhǔn)點(diǎn)率及縮短配送時(shí)間提供冷鏈配送中的退貨服務(wù)解決方案（目前冷鏈退貨的成本很高）雛鷹集團(tuán)以發(fā)展電商平臺(tái)為加強(qiáng)下游肉制品新型渠道擴(kuò)展的主要戰(zhàn)略之一，2014年收購(gòu)蘇州淘豆食品來(lái)協(xié)助布局線下：自營(yíng)冷鏈未來(lái)生活2014年進(jìn)入移動(dòng)電商市場(chǎng)推動(dòng)“新農(nóng)人計(jì)劃”，增長(zhǎng)農(nóng)產(chǎn)品銷售品項(xiàng)自營(yíng)物流中心物流配送外包給第

三方情境四：中國(guó)的生鮮電商正蓬勃發(fā)展，但只有極少數(shù)企業(yè)能有資金實(shí)力完全自建冷鏈體系，這為第三方冷鏈物流帶來(lái)新機(jī)會(huì)D冷庫(kù)投資開(kāi)發(fā)城市配送冷庫(kù)投資開(kāi)發(fā)在“生態(tài)圈”中，各個(gè)環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)格局分散，缺乏一體化的服務(wù)商資料來(lái)源：專家訪談；小組分析冷庫(kù)運(yùn)營(yíng)干線運(yùn)輸冷藏裝備設(shè)計(jì)和制造1254冷藏車生產(chǎn)：中集、鎮(zhèn)江飛馳、河南冰熊冷機(jī)制造：丹佛斯、艾默生、英格索蘭、開(kāi)利冷藏容器制造：CSafe，Envirotainer

眾品錦江低溫物流招商美冷廣東太古冷鏈?zhǔn)袃?nèi)配送：領(lǐng)鮮物流、快行線、夏輝冷藏快遞：雅瑪多、順豐領(lǐng)先企業(yè)初具雛形的一體化供應(yīng)商3雙匯鄭明榮慶海航華日普洛斯普菲斯配送中心為主集中于長(zhǎng)三角計(jì)劃收購(gòu)一家保溫技術(shù)開(kāi)發(fā)商華日飛天原有優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)利用海航集團(tuán)平臺(tái)，建立物流投資基金開(kāi)始在一線城市布局運(yùn)營(yíng)自有冷庫(kù)開(kāi)始開(kāi)展配送服務(wù)2冷庫(kù)投資開(kāi)發(fā)城市配送冷庫(kù)投資開(kāi)發(fā)在市場(chǎng)格局尚未明晰的情況下，海航華日應(yīng)力爭(zhēng)在未來(lái)3-5年內(nèi)成為冷鏈生態(tài)圈內(nèi)數(shù)一數(shù)二的一體化服務(wù)商，整合“基礎(chǔ)服務(wù)”、“增值服務(wù)”和“基建投資”三大板塊，形成差異化優(yōu)勢(shì)資料來(lái)源：專家訪談；小組分析冷庫(kù)運(yùn)營(yíng)干線運(yùn)輸冷藏裝備設(shè)計(jì)和制造1254基礎(chǔ)服務(wù)3海航華日未來(lái)在冷鏈生態(tài)圈中的定位強(qiáng)化原有公路運(yùn)輸優(yōu)勢(shì)，形成全國(guó)化網(wǎng)絡(luò)利用海航集團(tuán)優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)展其他運(yùn)輸方式，如航空貨運(yùn)、鐵路、海運(yùn)冷藏箱增值服務(wù)在主要城市群建立冷庫(kù)和配送中心網(wǎng)絡(luò)從環(huán)渤海、長(zhǎng)三角和珠三角起步基建投資建立專注于冷庫(kù)投資的物流地產(chǎn)基金，支持冷庫(kù)網(wǎng)絡(luò)迅速擴(kuò)張從環(huán)渤海、長(zhǎng)三角和珠三角起步，建立完整的城市配送

體系形成運(yùn)輸+倉(cāng)庫(kù)+配送一體化的解決方案，逐步建立全國(guó)網(wǎng)絡(luò)與其他冷鏈物流綜合服務(wù)商形成差異化經(jīng)營(yíng)產(chǎn)融結(jié)合支持網(wǎng)絡(luò)跨越式

擴(kuò)張冷藏箱和包裝設(shè)計(jì)，支持城市配送等環(huán)節(jié)解決方案創(chuàng)新冷藏箱、冷藏車等設(shè)備租賃為上下游企業(yè)提供供應(yīng)鏈金融

服務(wù)提供集中采購(gòu)、分銷等服務(wù)2廣州長(zhǎng)春哈爾濱長(zhǎng)沙西安大連天津北京廈門(mén)建議舉措1：在冷庫(kù)投資開(kāi)發(fā)中，結(jié)合基礎(chǔ)服務(wù)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，做出

戰(zhàn)略性規(guī)劃布局資料來(lái)源：專家訪談；小組分析；InsightsChina沈陽(yáng)成都武漢重慶合肥深圳上海南京鄭州福州石家莊呼和浩特杭州太原南昌昆明南寧濟(jì)南青島xx(xx)|城市群(城市數(shù))利用率冷庫(kù)利用率1>80%冷庫(kù)利用率<80%xx%xx供需缺口1

百萬(wàn)m3長(zhǎng)春-哈爾濱(36)54%0.95京津冀(36)82%0.73青島-濟(jì)南(67)62%2.03蘇滬杭(82)90%0.95武漢(42)63%0.45南昌(21)42%0.44廈門(mén)-福州(38)92%0.19深圳

(2)136%-0.37廣州(28)81%0.45南寧(28)80%0.21昆明(15)83%0.13長(zhǎng)沙(29)91%0.04合肥(29)63%0.18呼和浩特

(10)39%0.46

西安(15)79%0.16沈陽(yáng)-大連(30)55%1.43鄭州(39)85%0.23太原(19)90%0.07成都-重慶(40)66%0.82蘇滬杭、京津冀、廈門(mén)–福州和深圳等城市圈目前供需缺口很小，增長(zhǎng)空間大青島–濟(jì)南、沈陽(yáng)–大連等城市圈雖然需求高，但目前供過(guò)于求比較嚴(yán)重1冷庫(kù)利用率定義為冷庫(kù)需求除以冷庫(kù)存量；供需缺口定義為冷庫(kù)存量減去冷庫(kù)需求中國(guó)主要“城市群”的冷庫(kù)供需情況分析，20103資料來(lái)源：專家訪談；公司報(bào)告；小組分析建議舉措2：不能完全依賴自然增長(zhǎng)，需要通過(guò)并購(gòu)來(lái)加速冷鏈配送冷庫(kù)冷藏運(yùn)輸企業(yè)2115146231自有車輛23武漢山綠冷鏈物流榮慶物流領(lǐng)鮮物流鄭明現(xiàn)代物流武漢萬(wàn)噸冷儲(chǔ)物流有限公司意露恒孚物流快行線夏暉重慶雪峰永貴冷鏈物流3規(guī)模1

290,000m3450臺(tái)車200臺(tái)車,16個(gè)配送中心600臺(tái)車，24萬(wàn)m2冷庫(kù)760,000m380+臺(tái)車,3個(gè)配送中心3個(gè)配送中心500+臺(tái)車5,700萬(wàn)人民幣(‘09收入)36臺(tái)車60臺(tái)車描述武漢冷庫(kù)運(yùn)營(yíng)商總部位于上海的冷藏長(zhǎng)途運(yùn)輸企業(yè)華東頂尖的物流配送企業(yè)側(cè)重于長(zhǎng)途和最后一公里物流配送，總部在上海武漢最大的冷凍食品交易市場(chǎng)和冷庫(kù)群馬來(lái)西亞領(lǐng)先的冷鏈物流企業(yè)，在廣州、北京和上海建有完善的配送系統(tǒng)，服務(wù)于冷飲企業(yè)北上廣深生鮮賣場(chǎng)配送總部在北京，生鮮配送覆蓋43個(gè)城市起源于美國(guó)，最早為麥當(dāng)勞提供配送服務(wù)，國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)覆蓋8個(gè)城市西部領(lǐng)先的冷藏長(zhǎng)途運(yùn)輸企業(yè)華南領(lǐng)先的冷藏長(zhǎng)途運(yùn)輸企業(yè)企業(yè)性質(zhì)國(guó)有民營(yíng)國(guó)有民營(yíng)國(guó)有合資民營(yíng)外資民營(yíng)民營(yíng)股東信息中百集團(tuán)于11年收購(gòu)其51%的股權(quán)，并于12年出讓給武漢供銷集團(tuán)今日資本和Pamoja

Capital

于11年分別注資3億和2億光明乳業(yè)旗下紅杉資本、凱輝資本、高和創(chuàng)投、中法基金四輪融資武漢商貿(mào)控股集團(tuán)(50%)和武漢萬(wàn)噸冷儲(chǔ)(50%)馬來(lái)西亞HaiSanResourcesVantagePoint公司高層持有大部分股權(quán)HAVIGroupLP以及公司高層公司高層持有大部分股權(quán)公司高層持有大部分股權(quán)資料來(lái)源：專家訪談；麥肯錫分析物流地產(chǎn)基金主要包括核心型、增值型和機(jī)會(huì)型三種核心型基金以持有穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為主，收益和風(fēng)險(xiǎn)較低增值型基金通過(guò)對(duì)成熟物業(yè)重新定位和再開(kāi)發(fā)來(lái)創(chuàng)造增值收益，風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)居中機(jī)會(huì)型基金通過(guò)參與項(xiàng)目開(kāi)發(fā)或持有新興市場(chǎng)物業(yè)來(lái)獲取高回報(bào)，同時(shí)承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)核心型基金是普洛斯物流地產(chǎn)基金的主要形式，主要通過(guò)持有穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)中的成熟物業(yè)（即重資產(chǎn)）而不是開(kāi)發(fā)中的物業(yè)來(lái)分離輕重資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)資金的再利用1999年正式啟動(dòng)該模式核心型基金

目前多達(dá)到15支普洛斯基金模式的結(jié)構(gòu)及設(shè)計(jì)物業(yè)開(kāi)發(fā)部門(mén)物業(yè)管理部門(mén)基金管理部門(mén)完成定制開(kāi)發(fā)，封頂出租率達(dá)到60%轉(zhuǎn)入管理部門(mén)通過(guò)進(jìn)一步招租和服務(wù)完善1，培育成熟后置入基金發(fā)起基金回籠資金協(xié)助物業(yè)管理投資管理收益分配等置入基金后回籠資金，用于新項(xiàng)目

開(kāi)發(fā)旗下成熟物業(yè)委托管理基金管

理費(fèi)業(yè)績(jī)提成基金份額收益1出租率達(dá)到90%以上普洛斯公司建議舉措3：借鑒普洛斯地產(chǎn)基金的方式，利用杠桿提升投資力度3234561建議舉措3：這一核心型基金的設(shè)立提供了一個(gè)平臺(tái)，使得普洛斯的倉(cāng)庫(kù)建設(shè)開(kāi)發(fā)獲得了更多的資金來(lái)源，使公司獲得了額外的基金管理收益，并加速了資金中轉(zhuǎn)，充分利用現(xiàn)代金融體制創(chuàng)造了一個(gè)新穎的發(fā)展模式資料來(lái)源：專家訪談；麥肯錫分析擴(kuò)大資金來(lái)源增加收益來(lái)源加速資金周轉(zhuǎn)主要作用普洛斯成功經(jīng)驗(yàn)利用基金為載體引入國(guó)家投資基金、養(yǎng)老金等機(jī)構(gòu)投資者的資金利用基金模式，放大資金杠桿先后引入了新加坡政府投資基金GIC，中國(guó)國(guó)投CIC，加拿大養(yǎng)老基金CPPIB等機(jī)構(gòu)投資者2009年，以80億美元凈資產(chǎn)控制了320億物業(yè)資產(chǎn)，杠桿率達(dá)到4倍，大于1998年的1.6倍而負(fù)債率僅從1998年的48%上升到2009年的53%通過(guò)管理這一相對(duì)獨(dú)立的基金獲取管理費(fèi)和業(yè)績(jī)提成收益，增加了自己的收益來(lái)源相當(dāng)于同時(shí)降低了外部資金的使用成本2005-2010年，年均獲得1.2億美元的基金管理費(fèi)和業(yè)績(jī)提成收益，以及0.4億美元的基金份額收益每年1.6億美元的基金管理部門(mén)收益占總收入5%，凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的12-13%盡早收回物業(yè)開(kāi)發(fā)成本，并可用于新物業(yè)開(kāi)發(fā)縮短投資回收期，提高周轉(zhuǎn)率采用基金模式后，將招租良好的倉(cāng)庫(kù)直接賣給基