【螞蟻集團和京東金融業(yè)務模式的對比探析報告20000字（論文）】

螞蟻集團和京東金融業(yè)務模式的對比分析報告摘要由于互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展和手機移動端互聯(lián)網(wǎng)的普及，以及我國人口基數(shù)帶來的巨大潛力，互聯(lián)網(wǎng)金融在我國發(fā)展態(tài)勢迅猛。因此也涌出了一大批互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，其中為代表的以支付寶起家的螞蟻集團和以京東商城平臺為依托的后起之秀京東金融。本文共分為五個部分對以螞蟻金服和京東金融為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)進行分析討論，比較思考，從而得出今后互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展方向。第一部分闡述本文的研究背景，研究意義以及國內(nèi)外研究綜述和研究方法、研究內(nèi)容。第二部分闡述了互聯(lián)網(wǎng)金融的理論依據(jù)和發(fā)展現(xiàn)狀。第三部分闡述了螞蟻集團和京東金融的發(fā)展歷程與現(xiàn)狀。第四部分對螞蟻集團和京東金融從業(yè)務系統(tǒng)、服務對象、盈利模式、風險控制、國際化戰(zhàn)略五個角度進行了對比分析。第五部分是根據(jù)前幾部分的分析思考提出對我國互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)發(fā)展的啟示。關鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融，螞蟻集團，京東金融目錄摘要 1Abstract 21緒論 61.1選題背景 61.2研究意義 61.3國內(nèi)外研究綜述 71.3.1國外研究綜述 71.3.2國內(nèi)研究綜述 71.4研究的方法和內(nèi)容 81.4.1研究方法 81.4.2研究內(nèi)容 82我國互聯(lián)網(wǎng)金融現(xiàn)狀 102.1互聯(lián)網(wǎng)金融的簡介 102.1.1互聯(lián)網(wǎng)金融的概念 102.1.2互聯(lián)網(wǎng)金融的特點 102.1.3互聯(lián)網(wǎng)金融主要業(yè)務模式 112.2理論基礎 122.3我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展歷程 132.4我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展存在的問題 153.螞蟻集團和京東金融的發(fā)展歷程與現(xiàn)狀 173.1螞蟻集團發(fā)展歷程與現(xiàn)狀 173.1.1螞蟻集團簡介 173.1.2螞蟻集團發(fā)展歷程 173.1.3螞蟻集團業(yè)務涵蓋 183.2京東金融發(fā)展歷程與現(xiàn)狀 183.2.1京東金融簡介 183.2.2京東金融發(fā)展歷程 183.2.3京東金融業(yè)務涵蓋 194.螞蟻集團與京東金融模式比較 204.1業(yè)務系統(tǒng) 204.1.1支付業(yè)務：支付寶C端賬戶側(cè)優(yōu)勢明顯 204.1.2理財業(yè)務：京東金融布局更廣泛 204.1.3借貸業(yè)務：業(yè)務模式基本相同 214.2服務對象 234.3盈利模式 244.4風險控制 264.5商業(yè)模式對比 274.6國際化戰(zhàn)略 285兩個企業(yè)的發(fā)展模式帶來的優(yōu)勢 315.1提高了企業(yè)的營收 315.2吸引大量用戶，提高了市場競爭力 315.3降低了企業(yè)經(jīng)營風險 326兩種發(fā)展模式對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的啟示 336.1建立豐富業(yè)務內(nèi)容，不斷推動產(chǎn)品創(chuàng)新 336.2加強互聯(lián)網(wǎng)征信體系建設 336.3加強互聯(lián)網(wǎng)金融風險控制 346.4加強互聯(lián)網(wǎng)人才培養(yǎng) 346.5開拓國際市場 346.6健全相關法律法規(guī) 356.7加強互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管力度 356.8處理好傳統(tǒng)金融和互聯(lián)網(wǎng)金融的關系 36結(jié)語 37主要參考文獻 38

1緒論1.1選題背景隨著經(jīng)濟的發(fā)展，傳統(tǒng)消費觀念的不斷改變，網(wǎng)絡經(jīng)濟不斷發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)消費金融作為新興的消費金融模式，已經(jīng)成為我國網(wǎng)絡經(jīng)濟不可或缺的一部分。我國的互聯(lián)網(wǎng)清費金融起步晚，但發(fā)展迅途，在短短幾年時間就出現(xiàn)了多家大型的互聯(lián)網(wǎng)消費金融公司。目前，年輕一代消費群體更樂意接受方便快捷的互聯(lián)網(wǎng)消費模式，新型的互聯(lián)網(wǎng)消費金融在中國生根發(fā)芽，成為目前社會發(fā)展的一個新趨勢。作為利用互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)信息技術提供消費信貸產(chǎn)品和服務的新模式，互聯(lián)網(wǎng)消費金融可以利用大數(shù)據(jù)技術解決供需之間信息不對稱的問題。極大程度地方便了人們的生活。從2014年到現(xiàn)在，雖然發(fā)展時間短，但發(fā)展勢頭迅猛，各種互聯(lián)網(wǎng)消費金融產(chǎn)品相繼涌現(xiàn)，京東金融和螞蟻金服等互聯(lián)網(wǎng)消費金融產(chǎn)品在良好的市場環(huán)境和政策下迎來了發(fā)展的黃金時期。1.2研究意義從理論上講，互聯(lián)網(wǎng)消費金融的發(fā)展只有短短幾年時間，所以學術界對其研究的理論還不完善。當前，學術界的研究還停留在傳統(tǒng)消費金融和金融資產(chǎn)證券化的層面，對互聯(lián)網(wǎng)消費金融的研究較少，對互聯(lián)網(wǎng)消費金融的運營模式的研究更是寥寥無幾。因此，從實際意義上講，本文選取的螞蟻金服和京東金融都是國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融的龍頭代表企業(yè)，具有典型代表性。其中螞蟻金服旗下有支付寶、余額寶、招財寶、螞蟻聚寶、網(wǎng)商銀行、螞蟻花唄、芝麻信用等子業(yè)務板塊。而京東金融已推出白條、基金、銀行理財、小金庫、金條、聯(lián)名小白卡、小金卡等在內(nèi)的近產(chǎn)品，涵蓋理財、借貸、保險，分期四大業(yè)務板塊。本文以螞蟻金服和京東金融為研究對象，進行互聯(lián)網(wǎng)業(yè)態(tài)研究，通過對兩種模式的共性特征和個性差異比較分析，歸納總結(jié)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展邏輯及范式，對于演繹出新時期互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新路徑具有一定的啟示意義和價值。1.3國內(nèi)外研究綜述1.3.1國外研究綜述Greenbaum

&

Haywood(1973)認為，持續(xù)增長的金融產(chǎn)品和服務需求依賴于社會資產(chǎn)量的增長，從而推動了金融機構的改革和創(chuàng)新，甚至形成互聯(lián)網(wǎng)金融等新興金融模式。P2P作為互聯(lián)網(wǎng)金融的主要形式之一，Godfrey,

B.

Lakshminarayanan,K(2004)認為，與商業(yè)銀行相比較，其運營成本更低，并且具有較高的資金使用效率。但是，P2P監(jiān)管不嚴格，也導致風險相對較大。近年來，Gonzalez

L,Komarova

Y，KabadayiS,etal(2012)認為，隨著監(jiān)管部門對P2P的監(jiān)管加大力度，P2P的風險程度也會相應下降。同時，互聯(lián)網(wǎng)信貸的風險也不容忽視。Klafft(2008)研究認為，互聯(lián)網(wǎng)信貸風險與互聯(lián)網(wǎng)貸款人的專業(yè)化程度有關，專業(yè)化水平越差，互聯(lián)網(wǎng)信貸的風險越大。為此提出了貸款小組，即以降低貸款違約率為目的，對相關人員進行專業(yè)性指導。面對激烈競爭壓力，銀行也采取了應對措施，由此推出了網(wǎng)上銀行。PhiliP

Gerrard,J.BartonCunningham.(2003)認為，上世紀九十年代推出的網(wǎng)上銀行得到的客戶信任度較低，從而導致網(wǎng)上銀行發(fā)展緩慢，提高網(wǎng)上銀行的安全性以及風險控制能力已迫在眉睫。1.3.2國內(nèi)研究綜述互聯(lián)網(wǎng)金融在國內(nèi)發(fā)展時期較短，所以沒有科學的定義，但一些學者的研究結(jié)論值得借鑒。楊東(2014)認為，互聯(lián)網(wǎng)金融是一種新興的金融業(yè)態(tài)，其充分利用互聯(lián)網(wǎng)技術，并在運行機制和組織結(jié)構等各個方面不同于傳統(tǒng)金融模式。謝平，鄒傳偉(2014)則認為，互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)技術和金融相結(jié)合的產(chǎn)物，是對原有金融產(chǎn)品、服務和運作模式等諸多外部環(huán)境的改善。從服務方面來說，李博，董亮(2013)認為互聯(lián)網(wǎng)金融可分為互聯(lián)網(wǎng)金融服務、金融互聯(lián)網(wǎng)居問服務和傳統(tǒng)金融服務互聯(lián)網(wǎng)延伸?；ヂ?lián)網(wǎng)金融服務、金融互聯(lián)網(wǎng)居間服務屬于狹義范疇，其中，前者包括眾籌模式、第三方支付、P2P小頓信貸等，后者則是互聯(lián)網(wǎng)形式的金融平臺，如保險銷售平臺、互聯(lián)網(wǎng)基金等。傳統(tǒng)金融服務互聯(lián)網(wǎng)延伸是一種廣義范疇，包含網(wǎng)上銀行、手機銀行等多種形式。與傳統(tǒng)金融模式相比，朱麗娟，何風雋(2014)認為，互聯(lián)網(wǎng)金融在組織模式和信息處理方面更有優(yōu)勢，例如極低的風險管理、交易成本，利用搜索引擎、社交網(wǎng)絡和云計算等先進的技術，搜集信息的高效率性。相比傳統(tǒng)金融機構監(jiān)管力度，互聯(lián)網(wǎng)金融的風險也不可忽視。央行副行長李東榮在十二屆二次會議曾表示(2013)，互聯(lián)網(wǎng)金融作為新生事物，要發(fā)揮其正面作用，規(guī)范其發(fā)展。作為傳統(tǒng)金融主體的商業(yè)銀行，應盡快與互聯(lián)網(wǎng)金融相互融合，并進行不斷的創(chuàng)新，轉(zhuǎn)變其落后的盈利模式，促進商業(yè)銀行長遠發(fā)展。1.4研究的方法和內(nèi)容1.4.1研究方法本文通過理論與實踐相結(jié)合的思路進行分析，所運用到的研究方法主要有文獻研究法、對比分析法和案例分析法。文獻研究法體現(xiàn)在本文在寫作過程中，閱讀了大量有關互聯(lián)網(wǎng)金融、螞蟻集團、京東金融有關的研究文獻，并將這些文獻進行梳理分類，作為本文的理論基礎。案例分析法是認定某一特定研究對象，通過對這一特定對象的分析，得出某種結(jié)論的研究方法。本文選取螞蟻集團和京東金融作為特定對象，調(diào)查分析其商業(yè)模式。對比分析法是按照特定的指標將客觀事物加以比較，以達到認識事物的本質(zhì)和規(guī)律的目的，并做出客觀評價的方法。本文在案例分析時將兩個案例公司從多角度進行對比分析。1.4.2研究內(nèi)容本文首先研究了互聯(lián)網(wǎng)金融的概念、理論基礎和互聯(lián)網(wǎng)金融在我國的發(fā)展現(xiàn)狀。再通過多個角度對比螞蟻集團和京東金融兩個互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，從業(yè)務系統(tǒng)，服務對象，盈利模式、風險控制技術、國際化戰(zhàn)略部署這五個角度剖析對比。旨在以這兩個企業(yè)參考為我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展提供參照。

2我國互聯(lián)網(wǎng)金融現(xiàn)狀2.1互聯(lián)網(wǎng)金融的簡介2.1.1互聯(lián)網(wǎng)金融的概念互聯(lián)網(wǎng)金融起源于美國。1995年安全第一網(wǎng)絡銀行成立，傳統(tǒng)銀行產(chǎn)品和服務開始向線上轉(zhuǎn)移2005年成立的prosper公司是美國第一家P2P線上借貸平臺；2009年創(chuàng)辦的kickstarter公司是全球最大的眾籌網(wǎng)站。相比較而言，國內(nèi)這方面的發(fā)展有些緩慢，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的開端是第三方支付平臺，2013年余額寶的興起，為接下來的發(fā)展拉開序幕?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在理論和業(yè)務模式方面對傳統(tǒng)金融業(yè)有著極大影響。無論是傳統(tǒng)金融層面還是學術層面，都沒有準確的界定互聯(lián)網(wǎng)金融。較早提出互聯(lián)網(wǎng)金融的論文是謝平和鄒傳偉2012年的文章，文中指出，互聯(lián)網(wǎng)金融是第三種金融融資模式，它會造成顛覆性的影響。馬云把互聯(lián)網(wǎng)公司提供金融方面業(yè)務的行為稱為互聯(lián)網(wǎng)金融，它是基于互聯(lián)網(wǎng)平等、開放、創(chuàng)新、協(xié)作的精神形成的，運用計算機技術來服務金融業(yè)的業(yè)務。綜合上述的觀點，我們可以總結(jié)出兩個方面：一是互聯(lián)網(wǎng)金融有著支付、實現(xiàn)資金對接和信息中介的作用，二是要依托大數(shù)據(jù)等互聯(lián)網(wǎng)技術，借助互聯(lián)網(wǎng)技術對傳統(tǒng)金融功能完善和創(chuàng)新。這些定義都彰顯了互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)技術和金融的融合。互聯(lián)網(wǎng)金融的涵義不單單是金融或互聯(lián)網(wǎng)，兩者兼而有之。金融互聯(lián)網(wǎng)和它的概念很相似。金融互聯(lián)網(wǎng)是傳統(tǒng)金融機構通過互聯(lián)網(wǎng)技術達到提升效率、降低交易成本的目的，主要運用互聯(lián)網(wǎng)技術挖掘數(shù)據(jù)，借助電腦、手機等渠道開辦電子商務。它是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在金融領域的開拓，它們在模式和行為主體上都是不同的。2.1.2互聯(lián)網(wǎng)金融的特點互聯(lián)網(wǎng)金融相比于傳統(tǒng)金融，具有低成本、廣覆蓋、關注用戶體驗與需求導向、大數(shù)據(jù)征信體系等特點。（1）成本低互聯(lián)網(wǎng)金融使產(chǎn)品可以隨時隨地進行交易，這在很大程度上減少了員工薪水的費用和線下營業(yè)網(wǎng)點的店租，同時產(chǎn)品的發(fā)行和交易可以在線上進行?；ヂ?lián)網(wǎng)金融顯著降低了交易成本，比如股票、期貨、民間借貸等，可以使金融業(yè)務的開展更便捷。資金供求者以網(wǎng)絡對接提高了資金流轉(zhuǎn)的效率。（2）廣覆蓋傳統(tǒng)商業(yè)銀行往往更關注大型企業(yè)，會把資金流通到到能給它帶來許多利潤的優(yōu)質(zhì)客戶上，而不愿意過多經(jīng)營相對零散的業(yè)務?；ヂ?lián)網(wǎng)金融服務企業(yè)的客戶基礎很廣，服務會延伸到各個小微客戶，不同層級的用戶都能享有互聯(lián)網(wǎng)金融的普惠便利，有利于促進資源配置效率，為用戶帶來更便捷與普及的金融服務體驗。（3）關注用戶體驗與需求導向互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)很注重用戶體驗需求。互聯(lián)網(wǎng)有著開放、合作、共享的特點，它致力于為用戶帶來更好的金融服務：在服務方面，注重用戶的參與度，開發(fā)適應個性化需求的業(yè)務模式；在經(jīng)營方面，通過密切的互動與合作，研究已經(jīng)掌握的數(shù)據(jù)，以便發(fā)現(xiàn)用戶的需求，實現(xiàn)以用戶為中心，根據(jù)用戶的行為特征提供公開、便捷的金融服務。（4）大數(shù)據(jù)征信體系自2006年個人信用系統(tǒng)基礎數(shù)據(jù)庫啟用以來，我國就使用中國人民銀行征信系統(tǒng)，它的信息來源主要是授信機構，尤其是商業(yè)銀行的信貸信息，包括企業(yè)和個人的基本信息，沒有和商業(yè)銀行建立信貸關系的個人和企業(yè)的信用信息就無法獲得。互聯(lián)網(wǎng)金融有著大數(shù)據(jù)的優(yōu)勢，能根據(jù)歷史交易數(shù)據(jù)指標構建完整的網(wǎng)絡信用評級機制。2.1.3互聯(lián)網(wǎng)金融主要業(yè)務模式互聯(lián)網(wǎng)金融使資金供求者流通交易能夠更加靈活，這一過程有第三方支付、虛擬貨幣、資金籌集、投資理財?shù)拳h(huán)節(jié)。這里主要對眾籌平臺、P2P借貸和第三方支付業(yè)務模式做簡要介紹。（1）眾籌平臺模式“眾籌”是Crowd-funding的翻譯，它的涵義是匯集多人投資對他人提供支持。眾籌融資是指項目發(fā)起人用眾籌平臺籌集小額資金，讓多數(shù)人資助少數(shù)人，并向投資者提供一定回報。（2）P2P借貸模式P2P借貸是指第三方平臺讓資金寬裕的個人借款給資金短缺的個人，并收取一定費用，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺來實現(xiàn)借貸交易。P2P借貸平臺主要起到供需對接和信息展示的作用。這種模式最大的特點是借貸雙方直接進行交易。典型的P2P網(wǎng)貸平臺有宜信和人人貸。（3）第三方支付第三方支付以非金融機構來為收付方作交易中介來提供線上支付、安全交易及其他支付服務，起到資金周轉(zhuǎn)的作用。2011年，27家機構得到央行頒發(fā)的首批《支付業(yè)務許可證》，國內(nèi)己有267家企業(yè)獲得支付牌照，不包括銀行和中國銀聯(lián)，其中支付寶和財付通份額均位列第三方支付前三。這幾年第三方支付發(fā)展十分快，2016年國內(nèi)第三方支付互聯(lián)網(wǎng)市場份額就達到46500億元?；ヂ?lián)網(wǎng)支付業(yè)務的應用范圍從最初為電子商務提供支持，發(fā)展到現(xiàn)在現(xiàn)金流轉(zhuǎn)、在線貨幣支付、資金清算等，向著綜合平臺轉(zhuǎn)化。2.2理論基礎（1）長尾理論2004年，來自美國的克里斯·安德森首次提出“長尾理論”一說。“長尾”原本是統(tǒng)計學中冪律和帕累托分布特征的一個口語化表達，安德森借該詞用來描述諸如亞馬遜和Netflix之類網(wǎng)站的商業(yè)和經(jīng)濟模式。“長尾理論”顛覆了傳統(tǒng)的“二八定律”，傳統(tǒng)的“二八定律”認為20%的產(chǎn)品帶來80%的利潤，而“長尾理論”則認為在產(chǎn)品的儲存空間、流通渠道足夠大以及存儲成本、分發(fā)成本足夠低的前提下，非暢銷產(chǎn)品占據(jù)的市場份額可以和少數(shù)暢銷產(chǎn)品的市場份額相匹敵。用經(jīng)濟學的理論來說，也就是在傳統(tǒng)需求曲線上，企業(yè)的銷售量事實上在于那條常為人遺忘代表“冷門商品”的長尾，而不在于代表“暢銷商品”的頭部。比如說，Netflix有十萬部影片可供客戶租賃，但Netflix的影片訂閱額中，有四分之一來自于排名十萬以后的影片，這些“冷門”影片的銷售比例未來有巨大的增長空間，預估可達到整個影片市場的一半。這說明消費者在面對多種多樣的選擇時，真正想被滿足的需求以及如何被滿足的方式都出現(xiàn)了重大的變化。簡而言之，在有人意識到長尾所涉及的冷門產(chǎn)品可能更具市場發(fā)展空間的時候，冷門的產(chǎn)品將變得不再冷門。這種思維方式同樣也適合于互聯(lián)網(wǎng)金融，由于交易成本以及風險管控的制約，致使中小企業(yè)以及低收入人群無法融入到傳統(tǒng)金融市場當中，由此互聯(lián)網(wǎng)金融長尾理論便產(chǎn)生了。互聯(lián)網(wǎng)金融依托其信息處理以及大數(shù)據(jù)技術，不僅拓寬了信息的傳播渠道，同時也降低了交易雙方的搜索成本，實現(xiàn)了投融資者需求的自動對接。同時，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的網(wǎng)絡化銷售和數(shù)字特征，降低了參與者的信息收集成本和處理成本?；ヂ?lián)網(wǎng)金融服務于大眾或中小企業(yè)，盡管每個用戶的交易規(guī)模較小，無法與高端用戶相比擬，但由于互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的邊際成本非常小，小到可以忽略，因此，數(shù)量龐大的中小企業(yè)和大眾群體一樣可以為互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)創(chuàng)造一筆不小的收益。（2）信息不對稱理論信息不對稱理論認為在復雜多變的大環(huán)境中，對信息了解程度的不同會使人的身份地位產(chǎn)生差異。一般來說，對信息了解更充分的人比信息了解不夠充分的人處在一個更高的位置。以市場中的買賣雙方為例，在市場中，由于賣方比買方更了解有關商品的各種信息，賣方利用其信息優(yōu)勢，從市場中收益，而擁有信息較少的一方會努力從另一方獲取信息，這在一定程度上雖然可以彌補信息不對稱的問題，但是會使得在交易中因為對對方的質(zhì)疑而對交易缺乏信心，將產(chǎn)生道德風險和逆向選擇的情況。對于信息的不對稱，互聯(lián)網(wǎng)金融可以有效改善這一問題?；ヂ?lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融最本質(zhì)的區(qū)別就在于信息處理的方式，在當代社會，信息成為金融行業(yè)最重要的資源，誰能處理好信息問題誰就能成為主流，互聯(lián)網(wǎng)金融做到了?；ヂ?lián)網(wǎng)金融提供給大眾一個便捷的信息搜索平臺，借助云計算、大數(shù)據(jù)、搜索過濾等信息技術，使得互聯(lián)網(wǎng)金融具有信息發(fā)布及時、信息搜索快速、強大的信息整合能力以及有效的信息處理能力等特點，這在一定程度上實現(xiàn)了信息對稱，促使金融市場上有特殊需求的客戶與供給方得到有效的匹配。2.3我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展歷程隨著互聯(lián)網(wǎng)技術的快速發(fā)展，國內(nèi)外銀行業(yè)的電子化進程加快，先后開拓了網(wǎng)上銀行和手機銀行等網(wǎng)上金融服務，這為互聯(lián)網(wǎng)金融服務企業(yè)的誕生創(chuàng)造了一個合適的環(huán)境。此外，網(wǎng)絡購物興起所帶來的付款問題會限制電子商務再進一步的發(fā)展。傳統(tǒng)的支付方式業(yè)務辦理程序?qū)I家來說太過繁瑣，也會增加買賣雙方的信用風險。在此背景下，金融企業(yè)的服務模式開始走向新的軌跡。2013年6月，螞蟻集團推出“余額寶”，微信馬上就將“理財通”推廣給用戶。其他的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也陸續(xù)開發(fā)推出自己的理財產(chǎn)品。我國互聯(lián)網(wǎng)金融服務企業(yè)的階段，可以分成開始探索期、市場啟動期、高速發(fā)展期這樣三個階段。（1）開始探索期第一階段在2005年前，在這期間大多是采用網(wǎng)絡技術支持金融機構的業(yè)務，初步實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)與金融的結(jié)合。1998年，招商銀行“一網(wǎng)同”支付系統(tǒng)完成了第一筆網(wǎng)上銀行支付；1999年，第一家第三方支付機構首信易支付開始運行；2002年，中國人保電商平臺正式對外運行，滿足客戶對保險服務需求的日趨多樣化；2003年由于互聯(lián)網(wǎng)金融服務企業(yè)的產(chǎn)品之間同質(zhì)化現(xiàn)象較嚴重，業(yè)務增值空間小，行業(yè)監(jiān)管混亂，進入的門檻也低，一些小規(guī)模企業(yè)的業(yè)務逐漸萎縮。（2）市場啟動期第二階段是2005年到2012年。在這期間，P2P借貸平臺漸漸興起，第三方支付隨著電子商務逐步崛起，互聯(lián)網(wǎng)和金融的結(jié)合慢慢從技術領域拓展向金融領域。2005年，支付寶提出了擔保交易的概念，使互聯(lián)網(wǎng)金融的模式向賬戶模式轉(zhuǎn)變，增值空間更廣闊。在這一期間的典型事例是2011年央行開始向支付寶、快錢等27家公司分發(fā)第一批第三方支付牌照。由此，第三方支付有了合法地位得以快速發(fā)展，為人們提供了網(wǎng)絡結(jié)算、支付的便利。隨后支付寶平臺下的余額寶非?；鸨?，互聯(lián)網(wǎng)金融開始向著綜合平臺發(fā)展。（3）高速發(fā)展期第三階段從2012年開始，2013年互聯(lián)網(wǎng)金融取得了許多令人矚目的進展。從這一年開始，它的發(fā)展大幅超乎預期：P2P網(wǎng)貸平臺的交易規(guī)模和數(shù)量發(fā)展迅速，眾籌融資平臺開始起步，第一家從事網(wǎng)絡保險的公司眾安在線財產(chǎn)保險公司獲批，第一支互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金一天弘增利寶貨幣市場基金誕生。一些券商、銀行借助互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新業(yè)務模式，加快對網(wǎng)絡平臺的建造。2014年從打車軟件到春節(jié)的紅包，微信支付進入了人們的日常支付，它和支付寶都擁有大量的用戶基礎。這段時間的標志性事件是余額寶的跳躍式發(fā)展，余額寶是天弘基金的一個貨幣基金產(chǎn)品，在發(fā)布余額寶前天弘基金是一個排名較后的基金公司，獲得阿里巴巴參股變革后，以互聯(lián)網(wǎng)模式改變傳統(tǒng)的貨幣基金產(chǎn)品，獲得了極大的成功。在這個階段我國的實體經(jīng)濟遭遇瓶頸，這源于實體經(jīng)濟的風險傳導給金融業(yè)。伴隨風險的加劇，金融業(yè)所面臨的風險補償也在增加。所以既存在著機遇，又要考慮到實體經(jīng)濟的壓力，要避免經(jīng)濟的硬著陸。2.4我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展存在的問題（1）互聯(lián)網(wǎng)金融存在技術安全隱患互聯(lián)網(wǎng)金融主要依托互聯(lián)網(wǎng)進行金融業(yè)務活動，但互聯(lián)網(wǎng)自身就存在著安全問題，因此互聯(lián)網(wǎng)金融的安全性直接受到了影響。黑客、病毒、木馬等都會造成網(wǎng)絡癱瘓和信息泄露等風險問題，從而對互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展造成不利影響。所以在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的過程中安全技術問題是必須要面臨的問題。（2）互聯(lián)網(wǎng)金融征信調(diào)查不充分基于互聯(lián)網(wǎng)金融相關金融業(yè)務的特殊性，為更好地滿足人們?nèi)找鎮(zhèn)€性化的互聯(lián)網(wǎng)金融服務需求，許多金融機構及互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)也在不斷對自己的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務予以創(chuàng)新，意圖吸引更多客戶，從而一定程度放松了征信調(diào)查工作，未能將征信調(diào)查工作開展到位?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)主要是依靠現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)技術，所以其征信調(diào)查結(jié)果可能存在難以對資金需求方予以完全反映的情況，從而大大提高了資金需求方的違約幾率，這無疑不利于互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展。（3）相關法律法規(guī)不夠完善面對互聯(lián)網(wǎng)金融這一新的金融模式，雖然國家也相繼針對互聯(lián)網(wǎng)金融出臺了一些法律法規(guī)，但就整體上來看，我國互聯(lián)網(wǎng)金融相關法律法規(guī)還存在著不少漏洞和不足，同時法律法規(guī)的滯后性也對法律法規(guī)的制約效用產(chǎn)生了不良影響。由于法律法規(guī)存在缺位，從而導致了互聯(lián)網(wǎng)金融領域頻頻發(fā)生各種違法事件。因此，健全完善互聯(lián)網(wǎng)金融相關法律法規(guī)勢在必行。（4）缺乏完善的監(jiān)管體系互聯(lián)網(wǎng)金融模式是依托于電子商務平臺而發(fā)展的一種新型金融模式，其在發(fā)展過程當中具有很強的創(chuàng)新性，再加上互聯(lián)網(wǎng)具有開放性和虛擬性的特點，這大大豐富了互聯(lián)網(wǎng)金融模式的服務類型。雖然互聯(lián)網(wǎng)金融模式發(fā)展比較快，但是隨著社會的發(fā)展理念在不斷的進行創(chuàng)新，其自身具有一定的不確定性，再加上金融行業(yè)在發(fā)展過程當中與其他行業(yè)的融合，導致監(jiān)管體系不能進行有效劃分和明確，從而在一定程度上大大降低了監(jiān)管效果。（5）互聯(lián)網(wǎng)金融欠缺專業(yè)技術人才影響國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融服務企業(yè)發(fā)展的關鍵因素是專業(yè)人才，但大量互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)沒有一整套的相關人才培養(yǎng)機制和激勵機制，導致企業(yè)缺乏核心競爭力。它的核心競爭力來自兩方面，一是風控，包括金融產(chǎn)品的創(chuàng)新、投資的對接和項目的審核等；二是要有互聯(lián)網(wǎng)思維，差異化地為用戶服務。如果互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)人才不足，就不能開展復雜的金融業(yè)務，開發(fā)新產(chǎn)品會遇到瓶頸，導致互聯(lián)網(wǎng)金融服務企業(yè)在未來發(fā)展中碰上困難。

3.螞蟻集團和京東金融的發(fā)展歷程與現(xiàn)狀3.1螞蟻集團發(fā)展歷程與現(xiàn)狀3.1.1螞蟻集團簡介螞蟻科技集團股份有限公司，起步于2004年成立的支付寶。2013年3月支付寶的母公司宣布將以其為主體籌建小微金融服務集團，小微金融成為螞蟻金服的前身。2020年7月螞蟻金服正式更名為螞蟻集團。螞蟻集團為小微企業(yè)和個人消費者提供普惠金融服務。依靠移動互聯(lián)、大數(shù)據(jù)、云計算為基礎，為中國踐行普惠金融的重要實踐。旗下有支付寶、余額寶、招財寶、網(wǎng)商銀行、螞蟻聚寶、螞蟻花唄、芝麻信用等子業(yè)務板塊。3.1.2螞蟻集團發(fā)展歷程2004年12月支付寶正式上線。一直到2013年，隨著移動互聯(lián)網(wǎng)的蓬勃發(fā)展，支付寶逐漸進入人們生活中的每個環(huán)節(jié)，取得了相當大的用戶規(guī)模，為日后成立螞蟻集團打下了基礎。2013年3月，支付寶的母公司——阿里巴巴宣布以它為主體籌建小微金融服務集團，并且將服務人群鎖定為個人消費者和小微企業(yè)。緊接著本年6月余額寶正式上線，是當時支付寶與天弘基金合作推出的一款一元起購的貨幣基金，由于它的方便性和低門檻讓余額寶一經(jīng)出現(xiàn)便迅速得到廣大用戶的認可。余額寶的面市也標志著螞蟻集團正式涉足貨幣基金領域。2014年10月，起步于支付寶的螞蟻金融服務集團正式宣告成立。螞蟻金融服務集團作為阿里巴巴集團的關聯(lián)公司，具有獨立的法人實體，與阿里巴巴集團的關系是重要的戰(zhàn)略合作伙伴與服務供應商。阿里巴巴集團與螞蟻金融服務集團也通過資產(chǎn)重組的方式，將中小企業(yè)貸款業(yè)務的資產(chǎn)的“阿里小貸”由阿里集團出售給螞蟻金服，并將其更名為螞蟻微貸。阿里系旗下原有的其他金融服務相關業(yè)務與產(chǎn)品也一并轉(zhuǎn)移到螞蟻金融服務集團門下。同年9月29日，螞蟻金融服務集團旗下的網(wǎng)商銀行正式獲得中國銀監(jiān)會批復成立。作為一家互聯(lián)網(wǎng)銀行，網(wǎng)商銀行繼承了阿里小貸的基因，堅持小存小貸的業(yè)務模式，致力于滿足中小微企業(yè)與個人消費者的融資需求。2015年，整合了余額寶、招財寶、基金等各類理財業(yè)務的螞蟻聚寶（現(xiàn)更名為螞蟻財富）正式上線。螞蟻金融服務集團也正式推出了其獨立的征信系統(tǒng)——芝麻信用。至此，螞蟻金服旗下四大品牌——支付寶、螞蟻財富、芝麻信用、網(wǎng)商銀行都已正式上線。2020年7月15日，螞蟻金服運營主體浙江螞蟻小微金融服務集團股份有限公司正式變更企業(yè)名稱，變更后為螞蟻科技集團股份有限公司。

2020年7月20日，支付寶母公司螞蟻集團宣布，啟動在上海證券交易所科創(chuàng)板和香港聯(lián)合交易所有限公司主板尋求同步發(fā)行上市的計劃。有媒體報道稱，螞蟻集團據(jù)悉尋求IPO估值至少2000億美元。3.1.3螞蟻集團業(yè)務涵蓋螞蟻集團以支付寶起家支付寶、余額寶、招財寶、螞蟻聚寶、網(wǎng)商銀行、螞蟻花唄、芝麻信用、螞蟻金融云、螞蟻達客等子業(yè)務板塊。涵蓋支付、理財、融資、借貸、保險等領域。3.2京東金融發(fā)展歷程與現(xiàn)狀3.2.1京東金融簡介京東金融是京東數(shù)字科技集團旗下個人金融業(yè)務品牌

，已經(jīng)成為眾多用戶選擇的個人金融決策平臺

。京東金融以平臺化、智能化、內(nèi)容化為核心能力，與銀行、保險公司、基金公司等近千家金融機構，共同為用戶提供專業(yè)、安全的個人金融服務。

京東金融已推出白條、基金、銀行理財、小金庫、金條、聯(lián)名小白卡、小金卡等在內(nèi)的近萬只金融產(chǎn)品，涵蓋理財、借貸、保險，分期四大業(yè)務板塊3.2.2京東金融發(fā)展歷程京東金融雖然起步相較螞蟻金服較晚，但發(fā)展迅速。2014年2月，京東白條上線，迅速引起互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)間的的爭相效仿。同年三月，以小金庫為代表的財富管理業(yè)務上線，為用戶提供一站式創(chuàng)新理財服務。隨后京東支付也正式上線，為用戶提供線上線下的多元化支付需要。同年七月，京東金融APP正式上線，定位是金融決策服務平臺，為用戶提供專業(yè)化理財、保險、借貸、分期等服務。2015年5月，京東金融上線保險平臺，是基于數(shù)字科技能力和保險經(jīng)紀牌照，為保險行業(yè)提供精準營銷，獲取客戶，風險定價和產(chǎn)品創(chuàng)新等服務。同年八月聯(lián)手中信銀行發(fā)布國內(nèi)首個互聯(lián)網(wǎng)信用卡“小白卡。10月在深交所發(fā)行了國內(nèi)首個互聯(lián)網(wǎng)消費金融ABS。2016年9月，上線白條閃付功能，覆蓋全國近2000萬臺銀聯(lián)POS機，覆蓋商戶超800萬家。2017年1月京東與銀聯(lián)達成合作，同年7月在與銀聯(lián)合作的基礎上，京東推出NFC創(chuàng)新產(chǎn)品京東閃付。2018年七月，京東金融完成融資，融資金額約為130億人民幣。2018年京東金融品牌升級為京東數(shù)字科技，京東數(shù)科成為公司母品牌，京東金融則為京東數(shù)科旗下子品牌。3.2.3京東金融業(yè)務涵蓋京東金融以京東商城為依托，開展供應鏈金融、消費金融、眾籌、理財、支付、保險、證券、數(shù)據(jù)服務八大業(yè)務，包括融資、資產(chǎn)管理、支付、多元化金融和數(shù)據(jù)運用服務五大互聯(lián)網(wǎng)金融領域。

4.螞蟻集團與京東金融模式比較4.1業(yè)務系統(tǒng)4.1.1支付業(yè)務：支付寶C端賬戶側(cè)優(yōu)勢明顯從京東支付和支付寶來看，首先他們交易量差距很大，支付寶在移動支付市場占比超過50％，京東支付僅為1％。其次支付寶在支付全產(chǎn)業(yè)鏈布局，賬戶側(cè)數(shù)字錢包優(yōu)勢明顯?；谥Ц秾欰PP為C端用戶提供支付及其他金融增值服務。京東支付在C端流量相對較弱，支付業(yè)務主要布局在收單側(cè)，重點開拓的是線下市場，協(xié)助商戶進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型。京東金融的支付業(yè)務主要以商戶收單及商戶增值服務為主。但京東支付業(yè)務也在積極尋求拓展，京東支付支持多種支付方式，并且加強了支付與消費金融、投資理財、便民服務等業(yè)務的融合，吸引用戶持續(xù)使用京東支付。京東還完成了支付場景的拓展，京東支付積極拓展線下場景，包括零售、公共交通、餐飲等場景。4.1.2理財業(yè)務：京東金融布局更廣泛螞蟻集團的理財業(yè)務主要基于余額寶、招財寶、螞蟻財富。余額寶是螞蟻集團與天弘基金工作合作的產(chǎn)品，主要服務于余額增值和活期理財。用戶將賬戶內(nèi)閑置資金轉(zhuǎn)入余額寶時，將被自動視為購買天弘基金的貨幣基金產(chǎn)品，從而使用戶可以得到購買基金帶來的貨幣收入。并且在獲息的同時具備隨時提取功能，使用方便，資金流動性高。截止2018年6月，余額寶用戶購買基金規(guī)模突破1.8萬億元人民幣，可以稱得上是國民理財神器。但從18年以來都在跌，到2021年第一季度已經(jīng)跌破一萬億。招財寶不同于余額寶，招財寶本身不設立理財產(chǎn)品和借款服務，也不設立資金池，主要是與金融機構進行合作，連接個人投資者與中小企業(yè)和個人融資者，為投融資雙方提供居間金融信息服務，主要以定期理財產(chǎn)品為主。客戶通過招財寶進行投資或融資成為金融機構的客戶，金融機構為其提供服務承擔風險。使得個人投資者和中小企業(yè)這種碎片化的用戶群體匯集起來，利用數(shù)量優(yōu)勢將多筆小額資金整合購買高收益率的理財產(chǎn)品。并且客戶使用招財寶進行投資理財時，可根據(jù)自己期望設置預期收益率，平臺通過大數(shù)據(jù)云計算幫客戶匹配推薦滿足客戶需求的理財產(chǎn)品。螞蟻財富則是整合了余額寶、招財寶、股票、基金為一體的一站式理財平臺。2017年6月由螞蟻聚寶升級而來，并且還同時上線了“財富號”，全面向各類金融機構開放，金融機構可以發(fā)布金融咨詢，理財者在構建的社區(qū)模塊中交流分享。螞蟻財富的升級，意味著螞蟻集團未來要將支付和理財劃分開來將支付寶和螞蟻財富功能更加明確化，各司其職。京東金融的理財業(yè)務板塊類似以螞蟻集團的螞蟻財富，功能相似但不同于螞蟻財富以精確的產(chǎn)品劃分，強大的用戶基礎一站式的理財服務為核心，京東金融理財業(yè)務主要依靠豐富的產(chǎn)品內(nèi)容和差異化的產(chǎn)品定位打造核心競爭力。京東金融的投資理財板塊擁有小金庫、小金庫、小金保、基金、銀行精選、高端理財、股票、黃金、零錢理財?shù)冉畟€細分產(chǎn)品。覆蓋了低、中、高風險投資偏好，短、中、長期投資期限以及個人、企業(yè)投資者。4.1.3借貸業(yè)務：業(yè)務模式基本相同（1）螞蟻集團的信用借貸主要有螞蟻花唄、螞蟻借唄。與之對應京東集團擁有京東白條、京東金條。兩個企業(yè)都是基于自己電商平臺進行大數(shù)據(jù)對用戶的交易行為、交易數(shù)據(jù)進行分析得出信用評級從而提供不同的貸款額度。螞蟻花唄以及京東白條主要針對個人消費者。兩者都是提前消費，次月還款，并且可以根據(jù)自身需要調(diào)整次月還款日期，并且可以選擇分期還款。雖然業(yè)務模式相似但螞蟻花唄更加靈活，對于已經(jīng)消費的欠款可以選擇最低還款，之后欠款隨時還日利率只有0.05％。也可選擇分期還款，可以選擇分3期、6期、12期還款，不同的還款期限年化費率不同，如下表所示。年化費率％3期6期12期24期螞蟻花唄14.9415.2715.86京東白條14.3416.2717.2717.46相較之下京東白條分期費率更高，并且螞蟻花唄更加自由選擇分期還款之后也支持提前全部還款，包含兩期的的手續(xù)費，而京東白條一旦分期則必須按期還款不能提前還完。京東白條主要服務于京東商城用戶分期購物，而螞蟻花唄在整體規(guī)模、用戶數(shù)量及戶均余額上遠高于京東白條。花唄的規(guī)模約在6000億，而京東白條2019年末的應收賬款余額僅為441.2億元。花唄的用戶數(shù)量達到了3億，而京東白條只有5000萬。花唄的戶均余額在2000元左右，而京東白條只有不到1000元，并且近幾年有下降趨勢。（3）螞蟻集團和京東金融的2B借貸產(chǎn)品有較大的差異，京東以供應鏈金融為主，螞蟻集團以小微金融為主。京東的2B借貸業(yè)務基于真實的貿(mào)易背景為商戶提供信貸支持，筆均借款較高，螞蟻集團主要以網(wǎng)商銀行作為2B借貸業(yè)務的主體、目標客戶以小微企業(yè)和個體經(jīng)營商戶為主，戶均額較少?！熬┍Ｘ悺笔蔷〇|金融面向京東商城自營業(yè)務供應商的新興業(yè)務模式。資金來自與京東自由資金，隨借隨貸，無需抵押擔保，貸款周期最長可達三個月，平均年化率僅為10％。3簽署合同并提交申請3簽署合同并提交申請4確認通知京東金融京東金融5系統(tǒng)自動審批和放款65系統(tǒng)自動審批和放款6結(jié)算單自動還款11簽署貿(mào)易協(xié)議供應商京東供應商京東2產(chǎn)生貿(mào)易記錄2產(chǎn)生貿(mào)易記錄4.2服務對象（1）個人消費者在“無現(xiàn)金化社會”的大環(huán)境下，個人消費者可以通過支付寶進行支付，在支付寶平臺上進行購物，生活繳費，用螞蟻財富來實現(xiàn)理財投資、融資借貸。證券等，通過自己的信用積分來使用螞蟻花唄、螞蟻借唄。同樣的個人消費者可以通過京東支付在京東商城等平臺進行購物，也可以在線下使用POS機進行消費，還可以使用京東白條、京東金條提前消費和分期貸款。在京東金融APP中購買保險、投資理財、融資借貸。（2）小微企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融的興起為小微企業(yè)解決了貸款難、融資難的問題。小微企業(yè)也是螞蟻集團和京東金融主要服務的對象。小微企業(yè)在我國占比很大并且對國民經(jīng)濟增長也發(fā)揮了重要作用，而螞蟻集團和京東金融則抓住了這一巨大市場。螞蟻金服網(wǎng)商銀行采用多種模式，即快速在線申請，即刻完成審核，無人工干預，這為網(wǎng)上經(jīng)營主體提供了便捷、高效的融資服務，滿足了他們的發(fā)展需求。京東金融則依靠自身技術為背后京東商城龐大的上下游供應商以及京東的合作伙伴提供服務。另一方面京東金融通過大數(shù)據(jù)向客戶實時提供融資信息，推送個性化融資建議。在線實時完成小微企業(yè)申請、審批、放款。（3）碼商支付寶針對各行各業(yè)，大大小小的各種商家推出二維碼收款服務，大街小巷隨處可見的小商販都已經(jīng)使用上了支付寶進行收款，實現(xiàn)了數(shù)字化收銀，解決了繁瑣的紙幣交易，除去了找零環(huán)節(jié)。京東金融在這方面普及度不及螞蟻集團，現(xiàn)在市面上二維碼收款已經(jīng)被微信和支付寶兩大巨頭壟斷，但京東與銀聯(lián)合作的線下支付系統(tǒng)也應用在很多中游商家。4.3盈利模式螞蟻集團的業(yè)務收入按業(yè)務類型分為數(shù)字支付與商家服務、數(shù)字金融科技平臺、創(chuàng)新業(yè)務及其他。截止2020年上半年這三部分營收占比分別為36％、63％、1％。并且從2017年至2020年上半年走勢來看數(shù)字金融科技平臺業(yè)務收入增速最快并且已經(jīng)趕超數(shù)字支付與商家服務成為螞蟻集團第一大收入。京東金融母品牌京東數(shù)科主要收入構成按付費方分為為商業(yè)與企業(yè)數(shù)字化解決方案（ToB）、金融機構數(shù)字化解決方案（ToF）、政府及其他產(chǎn)業(yè)數(shù)字化解決方案（ToG）。簡單來說就是ToB即服務于商家與企業(yè)、ToF服務于金融機構、ToG服務與政府及其他產(chǎn)業(yè)。截止2020年上半年這三部分營收占比分別為52％、41％、6％。與螞蟻集團相同，京東數(shù)科的金融機構數(shù)字化解決方案板塊收入占比也逐年增多。螞蟻集團的數(shù)字金融服務平臺收入其實本質(zhì)上與京東數(shù)科的金融機構數(shù)字化解決方案服務是相同的，兩者都是通過互聯(lián)網(wǎng)金融為消費者提供理財、借貸、基金、保險等業(yè)務，從中獲利。從近幾年走勢來看兩個企業(yè)在提供金融服務方面所得收入無論是總額還是占比都在快速增長，也意味著互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)近幾年的確迅速發(fā)展并且擁有巨大市場和可行性。不同的是螞蟻集團的另一大收入是數(shù)字支付與商家服務而京東數(shù)字另一大收入則是商業(yè)與企業(yè)數(shù)字化解決方案。下面來分別介紹一下兩者。首先螞蟻集團的數(shù)字支付與商家服務，顧名思義就是通過支付寶平臺獲利。支付寶平臺可以為螞蟻金服帶來利息收益，傭金收益，廣告收益，其他收益。利息收益主要是支付寶平臺上資金的收付存在時間差，產(chǎn)生資金沉淀，由此可以獲得資金沉淀的利息。傭金收益是支付寶向商家收取的收單費用。支付寶平臺為商家提供廣告位的費用則可以取得廣告收益。而其他收益主要是支付寶平臺的一些增值收益，比如：代買機票，生活繳費等。而京東數(shù)科的商業(yè)與企業(yè)數(shù)字化解決方案，即ToB主要靠將企業(yè)商戶的產(chǎn)品通過線上交易平臺售賣給個人用戶，通過服務企業(yè)和商戶從中獲利。而京東的ToB獲利中京東白條占總體的33％。京東白條獲利主要依靠消費者通過京東白條在京東商城及其他合作平臺進行消費，京東數(shù)科按照交易規(guī)模的一定比例收取服務費用。從收入角度來看，以2019年為例螞蟻集團在數(shù)字支付與商家服務收入519.1億元，數(shù)字金融科技平臺收入677.8億元，創(chuàng)新業(yè)務及其他收入9.3億元共計1206.2億元。京東金融在ToB收入109.2億元，ToF收入62.2億元，ToG收入5.8億元共計177.2億元。從經(jīng)濟收入量上螞蟻集團約是京東金融的六倍多，兩家企業(yè)還不是一個量級。4.4風險控制京東金融的風險控制系統(tǒng)由四大模型組成：風險控制模型、量化操作模型、用戶評估模型和信用調(diào)查模型。風險控制模型體系，囊括了申請評分模型、欺詐評分模型、套現(xiàn)識別模型、交易監(jiān)測模型、催收評分模型等十幾個模型，每一個模型都還將持續(xù)進行優(yōu)化和迭代，幫助識別和管理金融業(yè)務的風險。量化運營模型體系，從價格敏感度模型、用戶活躍度模型、消費購買力模型到信貸需求潛力模型等，構成了最具爆發(fā)力的運營推廣、收益定價等核心競爭力。用戶洞察模型體系，通過這套體系可以實現(xiàn)識別、發(fā)掘、認識用戶，從個人資產(chǎn)評估、身份特征畫像、履約歷史的評估、用戶行為偏好甚至用戶關系網(wǎng)絡的構建，支撐起對用戶的畫像和社交關系構建，幫助提升精準識別、社群管理等用戶運營效率。螞蟻集團的風控技術是一套以AI算法和生物核身為基礎的多層次立體閉環(huán)系統(tǒng)。智能、立體和閉環(huán)是蟻盾風控大腦的三大關鍵詞。智能的優(yōu)越性無需多言，不可忽視的是“閉環(huán)”的重要性。因為在整個風控體系中，規(guī)則模型是一個非常復雜而且相互依賴的系統(tǒng)，如果系統(tǒng)不能夠比較精準地定位，至少把風險異動的范圍大幅縮小，螞蟻集團將面臨比較嚴重的運營管控問題。蟻盾風控大腦這三大關鍵能力，它主要體現(xiàn)在四個方面：（1）智能監(jiān)控預警。將業(yè)務經(jīng)驗預警和模型的智能預警相結(jié)合，能做到對問題的智能下探，自動監(jiān)控。（2）多層級漏斗智能識別與決策。這是一個五級分層的防控體系，終端層T1是最接近客戶的一層，T1、T2、T3、T4是服務器端層：T1在移動設備上作風險識別，貼近用戶和異常，最容易發(fā)現(xiàn)問題。T2是快速識別層，比如判定某賬號在相應的WIFI或4G環(huán)境下是安全的、是一個可信環(huán)境，那么就快速放過，這樣把90%以上交易快速放過，可以極大減輕風控系統(tǒng)的壓力。T3是深度識別層，這一層是風險識別的主戰(zhàn)場，通過大量的風險策略與模型去判斷這個交易是不是有風險。T4是異步識別層，針對一些特定場景和風險，使用復雜算法，比如深度學習算法，提升整個風控算法的覆蓋率和準確率。T5是離線層。識別出風險后，在風險決策上使用模型驅(qū)動的個性化風險決策，給出最終的風險決策操做。（3）智能分析洞察。蟻盾風控大腦特別強調(diào)“人機協(xié)同”的理念。計算機擅長的是存儲、搜索、比對，這是重復性的工作。而人擅長的是洞察分析。通過計算機，可以實現(xiàn)快速定位異常，將可能的異常交易和對象縮小在一個相對較小的范圍內(nèi)，避免大海撈針，然后，由人來分析判定是不是風險。（4）智能優(yōu)化。策略的產(chǎn)生需要經(jīng)過多維分析、策略推薦、仿真、上線等幾個過程，時間和人力成本很高。而采用機器學習方式，則能夠有效降低這些成本。其中一個很重要的概念是遷移學習，遷移學習可以實現(xiàn)樣的模型在切換了應用場景后，仍然具有較好的效果。4.5商業(yè)模式對比（1）螞蟻集團和京東金融兼具兩種屬性，一是平臺型公司，即經(jīng)營C端流量交易的互聯(lián)網(wǎng)公司，對B端賦能更多的是在前臺業(yè)務層面的數(shù)字化。二是技術型公司，即以創(chuàng)新技術驅(qū)動的幫助傳統(tǒng)金融行業(yè)尋求新的增長模式的科技公司，對B端賦能更多是對后臺科技層面的數(shù)字化。兩者雖然都兼具兩種屬性，但兩種屬性的權重差異很大，是基于背后生態(tài)圈能力和C端流量的差異。（2）京東金融平臺屬性與技術屬性參半，京東的平臺屬性多提現(xiàn)在基于京東體系電商，物流數(shù)據(jù)和能力積累，帶來的金融變現(xiàn)能力，而支付業(yè)務的相對弱勢限制了金融生態(tài)向京東體系外的擴張。而京東的技術屬性體現(xiàn)在京東致力于以技術驅(qū)動產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，更多地向數(shù)字科技領域戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，從多層級多角度的為B端提供數(shù)字化解決方案。（3）螞蟻集團和京東金融相較之下螞蟻平臺屬性和能力要更加強大，螞蟻集團的企業(yè)目標是普惠金融，通過開放技術平臺讓金融機構能夠覆蓋小微企業(yè)，拓展業(yè)務量，螞蟻集團憑借C端的巨大流量具備對B端的強議價能力，對B端業(yè)務賦能帶來的變現(xiàn)能力更強。4.6國際化戰(zhàn)略螞蟻集團的國際化戰(zhàn)略分為以下兩點，第一與全球多家金融機構合作致力于實現(xiàn)全球買，全球付。目前支付寶已經(jīng)和全球250多個金融機構合作，網(wǎng)上支付打通了全球220多個國家和地區(qū)，支持高達27種不同的貨幣交易。第二在世界各國構建本地化“支付寶”。支付寶通過“技術輸出+合作伙伴”模式，因地制宜地培養(yǎng)當?shù)厝瞬拧楫數(shù)卮蛟鞂儆诋數(shù)厝说碾娮渝X包。螞蟻金服還在印度、巴基斯坦、孟加拉國、泰國、菲律賓、馬來西亞、印尼、韓國、中國香港等9個國家和地區(qū)，打造出了9個本地版“支付寶”。它們當中絕大多數(shù)，已成當?shù)厝耸走x的電子錢包，且不止于支付。京東在國際戰(zhàn)略方面的選擇也類似于螞蟻，對于像東南亞等電商發(fā)展比較初級的市場京東也采用復刻的方式希望在當?shù)厥袌鼋㈩愃朴诰〇|的運營模式。對于發(fā)達地區(qū)采用并購投資方式。不同的是京東物流是京東走向國際化的重要武器，京東的海外投資對象多傾向于電商，零售，而螞蟻則更加全面移動支付、小微金融、以及餐飲服務都有涉及。2015年—2021年京東集團海外投資分布時間國家投資對象投資金額2016.01.18美國Wish（綜合性電商購物平臺）5億美元2017.01.01印度尼西亞Traveloka（在線旅游聚合平臺）1.5億美元2017-07-05印度尼西亞Go-gek（摩托車叫車服務商）未披露2017.11.01泰國Pomelo（時尚線上零售品牌）1900萬美元2017.11.21越南TikiCorporation|del（越南零售電商平臺）4400萬美元2018.01.16越南TikiCorporation|del（越南零售電商平臺）未披露2020.07.08印度尼西亞Traveloka（在線旅游聚合平臺）2.5億美元2015年—2021年螞蟻集團海外投資分布時間國家投資對象投資金額2015.09.29印度Paytm（移動購物和支付平臺）6.8億美元，與阿里巴巴共同持股62％，提供技術支持2016-11.01泰國AscendMoney（泰國在線支付服務商）金額未披露，獲得20％股權2017-02-18菲律賓Mynt（菲律賓數(shù)字金融公司）未披露2017-04-20新加坡helloPay（在線支付平臺）金額未披露，采用并購方式2018-02-02印度Zomato（印度美食推薦平臺）2億美元2018-03-13巴基斯坦TelenorMicrofinanceBank（巴基斯坦小微金融銀行）投資1.845億美元，持股45％，輸入技術經(jīng)驗2018-04-27孟加拉國BKash（移動金融服務商）未披露2018-10-15印度Zomato（印度美食推薦平臺）2.1億美元2018-12-26英國WorldFirst（貨幣兌換支付商）投資7億美元并購2019-10-04印度Zomato（印度美食推薦平臺）6億美元2020-01-10印度Zomato（印度美食推薦平臺1.5億美元2020-03-04瑞典Klarna（第三方支付服務商）收購股份2020-05-18緬甸WaveMoney（移動金融服務提供商）7350萬美元2020-09-11印度Zomato（印度美食推薦平臺）1億美元

5兩個企業(yè)的發(fā)展模式帶來的優(yōu)勢5.1提高了企業(yè)的營收近年來兩個企業(yè)營業(yè)收入均保持在30％以上增長，京東數(shù)科（京東金融母公司）2018年2019年營收增速分別為50％，34％，螞蟻集團分別為31％，41％。在凈利潤上，京東數(shù)科由于股權激勵支出很大，凈利潤仍呈現(xiàn)波動，但一旦度過這段投資期，京東金融營收凈利潤也將有很大提高。京東數(shù)科主要財務指標單位：億元京東數(shù)科2017201820192020上半年營業(yè)總收入90.70136.16182.03103.27同比％50.1333.69凈利潤-38.291.287.73-6.80同比％103.35502.76ROE加權％-58.401.444.53-3.62螞蟻集團主要財務指標單位：億元螞蟻集團2017201820192020上半年營業(yè)總收入653.96857.221206.18725.28同比％31.0840.7138.04凈利潤82.0521.56180.72219.23同比％-73.72738.171058.59ROE加權％12.740.6310.4310.855.2吸引大量用戶，提高了市場競爭力螞蟻集團和京東金融兼具科技公司和平臺公司兩種屬性，不僅擁有平臺帶來的C端流量還有用完善的互聯(lián)網(wǎng)金融技術體系。圍繞金融平臺和C端用戶打造了集支付、理財、融資、保險服務為一體的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務體系。覆蓋全方位的金融需求，滿足包括個人消費者、小微企業(yè)、平臺商家等各類用戶。在金融業(yè)務方面，支付寶依靠C端天然的流量優(yōu)勢，開展全方位的金融業(yè)務服務，京東金融則加強了支付與消費金融、投資理財、便民服務等業(yè)務的融合，支持多種支付方式，開拓支付場景，意在增加用戶的使用頻率，提高用戶粘性。以供應鏈金融為主，面向京東商城上下游企業(yè)和消費者，開展全方位，布局更廣泛的資產(chǎn)管理業(yè)務，針對線下場景開展多方位的業(yè)務。并且持續(xù)擴充資管科技平臺的功能，已經(jīng)實現(xiàn)了數(shù)據(jù)分析，智能研究、銷售交易、風控管理等眾多功能。5.3降低了企業(yè)經(jīng)營風險兩個企業(yè)都依托電商平臺和大數(shù)據(jù)體系建立了自身的征信體系，以螞蟻集團為例，螞蟻集團的征信業(yè)務主要有芝麻信用，花唄和借唄。相較于傳統(tǒng)金融也很難收集小微企業(yè)、個人消費者和農(nóng)民的信用信息，所以在借貸是會非常謹慎，而芝麻信用基于大數(shù)據(jù)，對個體用戶和小微企業(yè)進行信用評估，使普惠金融成為現(xiàn)實。芝麻信用在對用戶的交易行為，交易數(shù)據(jù)進行分析后，能夠做出信用評級，網(wǎng)絡金融公司依靠信用評級對用戶的還款能力和還款意愿進行判斷，以此為依據(jù)為客戶提供借貸服務。芝麻信用能夠?qū)⒔鹑谙到y(tǒng)、政府等多方面的數(shù)據(jù)信息整合在一起，再加上用戶在支付寶、淘寶平臺的交易記錄進行分析。通過對用戶的交易行為進行分析，不斷拓展交易情景，網(wǎng)絡征信將用戶數(shù)據(jù)、交易數(shù)據(jù)整合在一起，同時滲透到其他場景中的網(wǎng)絡金融服務。同時兩個企業(yè)都擁有技術優(yōu)越的風險控制系統(tǒng)，京東金融有風險控制模型、量化操作模型、用戶評估模型和信用調(diào)查模型四大模型。螞蟻集團則是以一套AI算法和生物核身為基礎的多層次立體閉環(huán)系統(tǒng)。通過先進的防控技術將企業(yè)運營中的風險規(guī)避到最小。

6兩種發(fā)展模式對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的啟示6.1建立豐富業(yè)務內(nèi)容，不斷推動產(chǎn)品創(chuàng)新豐富的業(yè)務內(nèi)容，完善的業(yè)務體系是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)吸引用戶的基本，在線上滿足用戶全方位多角度的金融需求，并且給用戶帶來線下傳統(tǒng)金融行業(yè)所做不到的方便、快捷的使用體驗是互聯(lián)網(wǎng)金融的核心競爭力。創(chuàng)新是互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)不斷適應市場變化的基本法則?；ヂ?lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，主要在于平臺創(chuàng)新和服務創(chuàng)新。平臺創(chuàng)新是產(chǎn)品創(chuàng)新的依托。各互聯(lián)網(wǎng)金融機構之間應相互合作，實現(xiàn)優(yōu)勢互補，甚至可以設立專門的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品研究機構。服務創(chuàng)新是產(chǎn)品創(chuàng)新的根本?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)應積極開展技術、產(chǎn)品、管理和服務四位一體的創(chuàng)新驅(qū)動，提升核心競爭力，拓寬機構融資渠道，改善融資環(huán)境，推動信用基礎設施建設，培育互聯(lián)網(wǎng)金融配套服務體系。比如可以借助互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢把金融產(chǎn)品個性化，以便為用戶提供更好的服務。6.2加強互聯(lián)網(wǎng)征信體系建設一是拓寬采集征信信息的范圍。主要是將P2P信息、證劵與保險信用信息、委托貸款信息等均納入征信系統(tǒng)，將融資租賃企業(yè)、資產(chǎn)管理企業(yè)、融資性擔保企業(yè)、小額貸款企業(yè)等全部接入征信系統(tǒng)，拓寬采集征信信息的范圍。建立互聯(lián)網(wǎng)金融信用評估系統(tǒng)。各個互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)應在協(xié)會的統(tǒng)一組織下，結(jié)合行業(yè)特點建立互聯(lián)網(wǎng)金融信用評估系統(tǒng)，有效評估客戶信用，從而實現(xiàn)自身信用風險的降低。二是建立互聯(lián)網(wǎng)金融信用評估系統(tǒng)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)應結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)特點及自身特征出發(fā)，注重對客戶的相關信息資料進行收集，注重對客戶的財務報表進行評估，進一步采集與整理企業(yè)不良信用記錄和個人不良信息，在此基礎上建立起相應的信用評估系統(tǒng)來對客戶的信用進行評估，從而借此幫助自身降低信用風險。6.3加強互聯(lián)網(wǎng)金融風險控制風險控制是互聯(lián)網(wǎng)金融的永恒話題，擁有先進掌握風險控制技術是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)能夠良性穩(wěn)定發(fā)展的保障。強化互聯(lián)網(wǎng)安全防護技術體系建設是防控互聯(lián)網(wǎng)金融技術風險的重要手段，互聯(lián)網(wǎng)金融要想實現(xiàn)更好的發(fā)展，那么就必須對互聯(lián)網(wǎng)安全防護技術加大研發(fā)力度，努力構建一個更加健全完善的互聯(lián)網(wǎng)安全防護技術體系。6.4加強互聯(lián)網(wǎng)人才培養(yǎng)基于互聯(lián)網(wǎng)金融的特殊性，所以互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)從業(yè)人員有著更高的綜合素質(zhì)要求，不僅要對金融專業(yè)知識精通，要懂得一定的互聯(lián)網(wǎng)技術知識，還要具有創(chuàng)新思維和創(chuàng)新能力，應是一種管理型、創(chuàng)新型的復合型人才。針對互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)人才缺乏問題，加強人才培養(yǎng)無疑具有尤為重要的意義。一方面國家應加強互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)所需人才的培養(yǎng)，在各個高校開設專門針對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)和課程，或是引導成立互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)人才培養(yǎng)機構，建立完善的互聯(lián)網(wǎng)金融人才培養(yǎng)體系，為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的健康發(fā)展提供充足的人才儲備。同時，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)和相關監(jiān)管部門也應當加強從業(yè)人員以及監(jiān)管人員的培訓力度，提高其職業(yè)素養(yǎng)和業(yè)務操作能力，使其綜合素養(yǎng)能夠更好地滿足互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)發(fā)展和互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)監(jiān)管需要。6.5開拓國際市場互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展不僅要著眼于國內(nèi)市場，參考螞蟻集團和京東金融兩大企業(yè)，近年來也是不斷地進行海外投資，包括了技術輸出，資本投入以及股權收購等方式，并且著力于開發(fā)東南亞市場。國際市場是尤其是東南亞互聯(lián)網(wǎng)金融市場是一塊處于初步開發(fā)階段的大蛋糕，相較它們我國的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在各方面都遙遙領先，因此要加大對外投資，開拓國際市場，實現(xiàn)技術輸出，依靠國際市場推動發(fā)展。6.6健全相關法律法規(guī)互聯(lián)網(wǎng)金融屬于新興領域，互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展過程中必須遵守各項法律制度，目前國內(nèi)還沒有構建起完善的網(wǎng)絡金融法律體系。如今，全球已經(jīng)進入信息時代，互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展過程中遇到了一系列問題，包括網(wǎng)絡詐騙、安全問題等，如果我國不重視網(wǎng)絡金融法律體系的構建工作，就會使一些用戶遭受巨大的經(jīng)濟損失，為避免出現(xiàn)該類問題，必須積極開展網(wǎng)絡金融法律體系建設工作。一方面可以將互聯(lián)網(wǎng)金融的基礎業(yè)務作為入手點出臺法律制度，對互聯(lián)網(wǎng)金融的經(jīng)營業(yè)務、交易行為做出明確規(guī)定。二是針對用戶的信息出臺一些法律，確保用戶信息能夠得到有效維護，可建立專門的金融機構，收集和整理用戶信息，采取技術手段保護用戶信息，以征信體系作為基礎，提高用戶信息的安全性水平。6.7加強互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管力度監(jiān)管體系進行不斷完善和優(yōu)化，然后對其主體工作和風險進行有效明確，加強監(jiān)管力度，為互聯(lián)網(wǎng)金融模式的發(fā)展營造一個健康的環(huán)境。同時為了適應互聯(lián)網(wǎng)金融模式的發(fā)展，信息技術監(jiān)管機構針對發(fā)展當中存在的風險不僅要建立完善的質(zhì)量監(jiān)控風險預警體系而且還要建立相應的應急管理體系，從而實現(xiàn)全面性具體性的監(jiān)管。因為互聯(lián)網(wǎng)本身功能比較豐富，系統(tǒng)比較復雜，再加上它具有虛擬性和開放性等特點，必須要對其進行有效的監(jiān)管。此外還要建立完善的管理體系，利用先進的信息技術進行有效的監(jiān)督和風險管理，一旦發(fā)現(xiàn)有風險的存在就要采取有效的措施進行及時有效的處理。不過在此過程當中一定要提升監(jiān)管人員的綜合素養(yǎng)，促進他們監(jiān)管意識的不斷提升，增強他們的責任心，按照相應的監(jiān)管制度進行全面仔細的監(jiān)管工作，對監(jiān)管規(guī)則進行有效明確，保障監(jiān)管工作的系統(tǒng)性和連續(xù)性，確保監(jiān)管價值的最大發(fā)揮，提升客戶滿意度，有效規(guī)避互聯(lián)網(wǎng)金融模式發(fā)展當中的風險，從而保證互聯(lián)網(wǎng)金融模式健康、持續(xù)有效發(fā)展。6.8處理好傳統(tǒng)金融和互聯(lián)網(wǎng)金融的關系隨著互聯(lián)網(wǎng)金融模式的不斷發(fā)展，一定要將傳統(tǒng)金融模式與互聯(lián)網(wǎng)金融模式兩者的關系處理好，這樣才可以促進互聯(lián)網(wǎng)金融模式在未來得到更好的發(fā)展。比如在中小型企業(yè)發(fā)展過程當中，如果能夠?qū)χ行⌒推髽I(yè)各類大數(shù)據(jù)進行分析，對兩者之間的關系進行正確處理，就可以在一定程度上促進中小型企業(yè)的多元化發(fā)展，為互聯(lián)網(wǎng)金融模式的創(chuàng)新奠定良好的基礎。同時處理好兩者的關系，還可以為互聯(lián)網(wǎng)金融模式的發(fā)展構建良好的金融環(huán)境，為企業(yè)融資提供有利的條件，保障企業(yè)的資金需求，促進各類企業(yè)穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展。

結(jié)語本文