國際匯兌實務 課件 項目2+任務7+遠期外匯保值

國際金融項目二掌握外匯交易的規(guī)則知識點16：進出口貿(mào)易中的保值方式---遠期外匯保值業(yè)務操作主講教師：余海萍出口收匯的遠期外匯操作出口商或債權(quán)人采取先行出售期匯的做法，目的是防備外匯匯率下跌而使其收入減少，因此提前賣出其到期才能收回的外匯。例如：2017年2月中旬紐約外匯市場行情為：即期匯率GBP/USD=1.4592--1.46252個月的遠期點數(shù)：225/138一位美國出口商簽訂向英國出口價值10萬英鎊的協(xié)議，預計2個月后才能收到英鎊，到時需要將英鎊兌換成美元核算盈虧。出口收匯的遠期外匯操作假設美國出口商預測2個月后英鎊將貶值，兩個月后的即期匯率水平將變成GBP/USD=1.4285-1.4327，如果不考慮交易費用，此例中：（1）美國出口商不采取任何防范風險的措施，則2個月后將收到的英鎊折算成多少美元？（2）美國出口商如何運用遠期外匯進行套期保值？出口收匯的遠期外匯操作首先要明確三個匯率：1.2月的即期匯率：GBP/USD=1.4592--1.46252.2個月后的即期匯率：GBP/USD=1.4285-1.43273.計算2個月的遠期匯率：

GBP/USD=1.4592--1.4625

-）225

138GBP/USD=1.4367--1.4487出口收匯的遠期外匯操作

其次，進行具體計算：

（1）若不采取任何的保值措施：10萬*1.4285=14.285萬美元（2）采取保值措施，則在商品交易的同時，美國出口商與當?shù)赝鈪R銀行簽訂一份賣出10萬英鎊的遠期合約，到期執(zhí)行

10萬*1.4367=14.367萬美元比不采取任何措施多收14.367-14.285=0.082萬美元進口付匯的遠期外匯操作進口商或債務人采取先行邁進期匯的做法，目的是防備外匯匯率上升而使其購匯成本增加，提前買進到期才需要支付的外匯。例如：美國一位進口商從德國進口一批約10萬歐元的貨物，10月15日簽訂進口合同，合同期限2個月，12月15日付款提款。紐約外匯市場10月15日的即期匯率USD/EUR=0.6733/50,2個月點數(shù)17/15,12月15日的即期匯率行情為USD/EUR=0.6670/90。（1）進口商不采取任何保值措施，2個月后要付多少美元？（2）該進口商如何運用遠期外匯進行套期保值？進口付匯的遠期外匯操作首先要明確三個匯率：1.10月15日的即期匯率：USD/EUR=0.6733/502.12月15日的即期匯率：USD/EUR=0.6670/903.計算2個月的遠期匯率：

USD/EUR=0.6733/50

-）

17/15

USD/EUR=0.6716/35進口付匯的遠期外匯操作

其次，進行具體計算：

（1）若不采取任何的保值措施：10萬/0.6670=14.9925萬美元。（2）采取保值措施，在10月15日語銀行簽訂遠期外匯買入10萬歐元合約，到期執(zhí)行：

10萬/0.6716=14.8898萬美元比不采取任何措施少付14.9925-14.8898=0.1027萬美元歸納總結(jié)A匯率的辨別B買賣價格的選擇C計算的時候是乘法還是除法的選擇問題歸納總結(jié)A匯率的辨別實務中，會存在三種匯率，只有遠期合約上的匯率是固定的，不受市場變化影響。其他兩個是即期匯率和未來的即期匯率。歸納總結(jié)A買賣價格的選擇對于等式左邊的貨幣來說，前面是買入價，后面是賣出價；對于等式右邊的貨幣來說，前面是賣出價后面是買入價

1USD=6.5354——6.6743CNY美元買價美元賣價人民幣