2024年全國證券分析師之發(fā)布證券研究報告業(yè)務考試絕密預測題詳細參考解析

姓名:_________________編號:_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 姓名:_________________編號:_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 密封線 全國證券分析師考試重點試題精編注意事項:1.全卷采用機器閱卷，請考生注意書寫規(guī)范；考試時間為120分鐘。2.在作答前，考生請將自己的學校、姓名、班級、準考證號涂寫在試卷和答題卡規(guī)定位置。

3.部分必須使用2B鉛筆填涂;非選擇題部分必須使用黑色簽字筆書寫，字體工整，筆跡清楚。

4.請按照題號在答題卡上與題目對應的答題區(qū)域內(nèi)規(guī)范作答，超出答題區(qū)域書寫的答案無效:在草稿紙、試卷上答題無效。一、選擇題

1、貼現(xiàn)率的特點有（）。Ⅰ.銀行貼現(xiàn)率使用貼現(xiàn)值作為面值而不是購買價格的一部分Ⅱ.按照銀行慣例，計算時采用360天作為一年的總天數(shù)而不是365天Ⅲ.在銀行鉆現(xiàn)率的計算中，暗含的假設是采用單利形式而不是復利Ⅳ.在銀行鉆現(xiàn)率的計算中，暗含的假設是采用復利形式而不是單利A.Ⅰ.ⅡB.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

2、下列關于證券市場線的敘述正確的有（）。I證券市場線是用標準差作為風險衡量指標Ⅱ如果某證券的價格被低估，則該證券會在證券市場線的上方Ⅲ如果某證券的價格被低估，則該證券會在證券市場線的下方IV證券市場線說明只有系統(tǒng)風險才是決定期望收益率的因素A.II、IVB.I、IIC.I、II、IIID.I、III

3、下列屬于惡性通貨膨脹的是()。A.一國連續(xù)3年來通貨膨脹率均在40％左右B.一國當年的通貨膨脹率達到120％C.一國連續(xù)3年的通貨膨脹率分別是15％、53％、89％D.誘發(fā)了泡沫經(jīng)濟的通貨膨脹率

4、下列關于資本市場線和證券市場線的說法中，正確的有（）。Ⅰ．資本市場線實際上指出了有效投資組合風險與預期收益率之間的關系Ⅱ．證券市場線給出每一個風險資產(chǎn)風險與預期收益率之間的關系Ⅲ．由證券市場線可知，理性投資者持有的風險資產(chǎn)投資組合都是市場投資組合Ⅳ．證券市場線描述了一個資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的預期收益率與其貝塔值之間的關系A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

5、利用歷史數(shù)據(jù)估計市盈率的方法有（）。Ⅰ．市場決定法Ⅱ．趨勢調(diào)整法Ⅲ．回歸分析法Ⅳ．回歸調(diào)整法A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅳ

6、下列關于解除原有互換協(xié)議說法正確的是（）。Ⅰ.解除原有互換協(xié)議時，由不希望提前結(jié)束的一方提供一定的補償Ⅱ.解除原有互換協(xié)議時，由希望提前結(jié)束的一方提供一定的補償Ⅲ.解除原有互換協(xié)議時，協(xié)議雙方都不需提供補償Ⅳ.解除原有互換協(xié)議時，可以協(xié)議將未來的現(xiàn)金流貼現(xiàn)后進行結(jié)算支付，提前實現(xiàn)未來的損益A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

7、實際盈余大于預期盈余的股票在宣布盈余后價格仍會上漲，這種市場異?，F(xiàn)象是指()。A.公司異?，F(xiàn)象B.事件異?，F(xiàn)象C.會計異?，F(xiàn)象D.日歷異?，F(xiàn)象

8、以下關于證券研究報告發(fā)布機構(gòu)要求說法正確的有（）。Ⅰ.證券公司應當采取有效措施，保證制作發(fā)布證券研究報告不受上市公司利益相關人的干涉和影響Ⅱ.證券公司可以優(yōu)先向公司內(nèi)部部門、人員或者特定對象發(fā)布證券研究報告Ⅲ.證券投資咨詢機構(gòu)應當防止發(fā)布證券研究報告的相關人員利用報告謀取不當利益Ⅳ.關于轉(zhuǎn)載證券研究報告，證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應當要求轉(zhuǎn)載機構(gòu)提示使用證券研究報告的風險A.Ⅰ、ⅡB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

9、買進看跌期權(quán)的運用包括（）。Ⅰ.獲取價差收益Ⅱ.獲取權(quán)利金Ⅲ.博取杠桿收益Ⅳ.保護標的物多頭A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

10、下列屬于證券公司證券投資咨詢機構(gòu)發(fā)布證券研究報告要求的是（）。①應當設立專門研究部門或者子公司，建立健全業(yè)務管理制度②對發(fā)布證券研究報告行為及相關人員實行集中統(tǒng)一管理③應當建立證券研究報告發(fā)布審閱機制④應當公平對待證券研究報告的發(fā)布對象A.②③④B.③④C.①②③④D.①②

11、關于壟斷競爭市場的說法，正確的有（）。Ⅰ.企業(yè)的需求曲線就是行業(yè)的需求曲線Ⅱ.不同企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品存在差別Ⅲ.企業(yè)不是完全的價格接受者Ⅳ.進入或退出市場比較容易Ⅴ.具有很多的生產(chǎn)者A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC.Ⅲ.Ⅳ.ⅤD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅴ

12、下列關于行業(yè)生命周期的說法，錯誤的是()。A.遺傳工程處于行業(yè)生命周期的成長期中期B.對于收益型的投資者，分析師可以建議優(yōu)先選擇處于成熟期的行業(yè)C.投資于行業(yè)生命周期幼稚期的行業(yè)風險很大D.處于成熟期的行業(yè)中，仍有一些企業(yè)具有良好的成長性

13、假設檢驗的類別包括()。Ⅰ．雙側(cè)檢驗Ⅱ．單側(cè)檢驗Ⅲ．參數(shù)假設檢驗Ⅳ．非參數(shù)假設檢驗A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ

14、一元線性回歸方程可主要應用于()。I.對回歸方程的各參數(shù)進行顯著性檢驗II.描述兩個指標變量之間的數(shù)量依存關系Ⅲ.利用回歸方程進行預測IV.利用回歸方程進行統(tǒng)計控制A.I、ⅢB.I、II、ⅣC.I、II、Ⅲ、ⅣD.II、Ⅲ、Ⅳ

15、匯率制度主要包括（）。Ⅰ、自由浮動匯率制度Ⅱ、有管理的浮動匯率制度Ⅲ、目標區(qū)間管理的匯率制度Ⅳ、固定匯率制度A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

16、下列表述正確的是（）。Ⅰ.按照現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型，股票的內(nèi)在價值等于預期現(xiàn)金流之和Ⅱ.現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型中的貼現(xiàn)率又稱為必要收益率Ⅲ.當股票凈現(xiàn)值大于零，意味著該股票股價被低估Ⅳ.現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型是運用收入的資本化定價方法決定普通股票內(nèi)在價值的方法A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

17、關于趨勢線和支撐線，下列論述正確的（）。Ⅰ.在上升趨勢中，將兩個低點連成一條直線，就得到上升趨勢線Ⅱ.上升趨勢線起支撐作用，下降趨勢線起壓力作用Ⅲ.上升趨勢線是支撐線的一種，下降趨勢線是壓力線的一種Ⅳ.趨勢線還應得到第三個點的驗證才能確認這條趨勢線是有效的A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

18、宏觀經(jīng)濟分析中總量是反映整個社會經(jīng)濟活動狀態(tài)的的經(jīng)濟變量，包括（）。Ⅰ.量的總和Ⅱ.量的最大值Ⅲ.平均量Ⅳ.比例量A.I、Ⅲ、ⅣB.II、Ⅲ、ⅣC.I、ⅣD.I、II、Ⅲ、Ⅳ

19、下列各項中，屬于當前中國人民銀行對社會融資總量的統(tǒng)計范圍的有()。Ⅰ.小額貸款公司貸款Ⅱ.保險公司賠償支付Ⅲ.委托貸款Ⅳ.銀行承兌匯票A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

20、下列說法中，錯誤的是()。A.一旦資產(chǎn)價格發(fā)生偏離，套利活動可以迅速引起市場的糾偏反應B.無套利均衡分析技術是將某項頭寸與市場中的其他頭寸組合起來，構(gòu)筑一個在市場均衡時能承受風險的頭寸，進而測算出該頭寸在市場均衡時的均衡價格C.布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價中，證券復制是一種動態(tài)復制技術D.在MM定理中，企業(yè)的市場價值與企業(yè)的融資方式密切相關

21、實踐中，在證券研究報告發(fā)布前，證券公司可以由（）對研究報告進行合規(guī)審查。Ⅰ.合規(guī)管理部門Ⅱ.研究部門的合規(guī)專員Ⅲ.投資部Ⅳ.交易部A.Ⅰ.ⅣB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

22、如果貨幣供給減少，對利率、收入、消費和投資產(chǎn)生的影響可能是()。A.利率上升，收入和消費減少，投資減少B.利率下降，收入和消費增加，投資增加C.利率上升，收入和消費增加，投資減少D.利率下降，收入和消費減少，投資增加

23、已知A股票的預期收益率為10%，收益率的標準差為7%，B股票的預期收益率為15%，收益率的方差為6%，A、B兩種股票的投資股數(shù)比例為3：2，投資時每股價格比例為4：3，不考慮交易費用.兩種股票收益率之間的相關系數(shù)為0.8，則兩種股票的資產(chǎn)的預期收益率是（）。A.35%B.11.67%C.12.35%D.9.67%

24、單因素模型可以用一種證券的收益率和股價指數(shù)的收益率的相關關系得出以下模型：rit=Ai十βirrmt+εit,其中Ai表示（）。A.時期內(nèi)i證券的收益率B.t時期內(nèi)市場指數(shù)的收益率C.是截距，它反映市場收益率為0是，證券i的權(quán)益率大小D.為斜率，代表市場指數(shù)的波動對證券收益率的影響程度

25、道氏理論認為市場波動趨勢分為（）。Ⅰ．主要趨勢Ⅱ．次要趨勢Ⅲ．盤中趨勢Ⅳ．短暫趨勢A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅢD.Ⅱ、Ⅳ

26、下列證券市場線的描述中，正確的有（）。Ⅰ.一個資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的貝塔值越高，則它的預期收益率越高Ⅱ.對于貝塔值為零的資產(chǎn)來說，它的預期收益率就應當?shù)扔跓o風險收益率Ⅲ.由于貝塔值是用來度量一個資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的收益波動性相對于市場收益波動性的規(guī)模的，因此市場組合的貝塔值必定是標準值0Ⅳ.證券市場線得以成立的根本原因是投資者的最優(yōu)選擇以及市場均衡力量作用的結(jié)果A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

27、技術分析利用過去和現(xiàn)在的成交量和成交價資料來分析預測市場未來走勢的工具主要有（）。Ⅰ.圖形分析Ⅱ.財務分析Ⅲ.產(chǎn)品技術分析Ⅳ.指標分析A.Ⅱ.ⅢB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅰ.Ⅳ

28、下列屬于公司財務彈性分析指標的是（）。①主營業(yè)務現(xiàn)金比率②現(xiàn)金滿足投資比率③現(xiàn)金股利保障倍數(shù)④全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率A.②③B.①②C.③④D.①④

29、當套利者認為（）時，可通過買入現(xiàn)貨、同時賣出相關期貨合約的期現(xiàn)套利而獲利。Ⅰ.現(xiàn)貨價格高出期貨價格的程度遠大于正常水平Ⅱ.期貨價格高出現(xiàn)貨價格的程度遠大于正常水平Ⅲ.期貨價格高出現(xiàn)貨價格的程度遠小于正常水平Ⅳ.現(xiàn)貨價格低于期貨價格的程度遠大于正常水平A.Ⅰ.ⅢB.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ

30、下列關于信息有效性的說法中，正確的有（）。Ⅰ.在股票市場，一個前景良好的公司應當有較高的股價Ⅱ.在股票市場，一個前景不好的公司應當有較低的股價Ⅲ.如果市場不完全有效，那么股價相對于公司的前景能夠被很好地預測Ⅳ.如果市場有效，那么對股票的研究就沒有多大意義，因為市場價格已經(jīng)反映了所有信息A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

31、取得證券從業(yè)資格的人員，可以通過證券經(jīng)營機構(gòu)申請統(tǒng)一的執(zhí)業(yè)證書，需要符合的條件包含（）。Ⅰ具有良好的職業(yè)道德Ⅱ最近1年未受過刑事處罰Ⅲ品行端正Ⅳ未被中國證監(jiān)會規(guī)定為證券市場禁入者A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅳ

32、從形狀上看，收益率曲線主要包括（）。Ⅰ向上傾斜的利率曲線Ⅱ向下傾斜的利率曲線Ⅲ水平的利率曲線Ⅳ拱形的利率曲線A.Ⅰ、ⅢB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

33、繁榮階段收益率曲線特點（）。A.保持不變B.升高C.降低D.先升高再降低

34、進行產(chǎn)業(yè)鏈分析的意義有（）。Ⅰ．有利于企業(yè)根據(jù)自己獨特的比較優(yōu)勢和競爭優(yōu)勢進行相應產(chǎn)業(yè)價值鏈環(huán)節(jié)的選擇Ⅱ．有利于企業(yè)形成自己獨特的產(chǎn)業(yè)競爭力Ⅲ．有利于企業(yè)增進自己的創(chuàng)新研發(fā)能力Ⅳ．有利于不同國家或地區(qū)的生產(chǎn)者在同一產(chǎn)業(yè)價值鏈上不同環(huán)節(jié)間形成有效協(xié)作和分工A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅡC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

35、下列屬于證券估值方法的是（）。Ⅰ.絕對估值Ⅱ.相對估值Ⅲ.無套利定價Ⅳ.風險中性定價A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

36、從形狀上看，收益率曲線主要包括（）。①向上傾斜的利率曲線②向下傾斜的利率曲線③水平的利率曲線④拱形利率曲線A.①③B.②④C.①②③D.①②③④

37、證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)發(fā)布證券研究報告時，關于信息的審慎使用，下列說法正確的有()。Ⅰ．不得將無法確認來源合法合規(guī)性的信息寫入證券研究報告Ⅱ．不得將無法認定真實性的市場傳言作為確定性研究結(jié)論的依據(jù)Ⅲ．不得以任何形式使用或者泄露國家保密信息Ⅳ．不得以任何形式使用或者泄露上市公司內(nèi)幕信息以及未公開重大信息A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

38、根據(jù)股價移動規(guī)律，股價曲線形態(tài)可以分為()。Ⅰ．持續(xù)整理形態(tài)Ⅱ．波浪運動形態(tài)Ⅲ．反轉(zhuǎn)突破形態(tài)Ⅳ．周期循環(huán)形態(tài)A.Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅰ、ⅢD.Ⅱ、Ⅳ

39、公司經(jīng)營能力分析包括（）。Ⅰ．公司法人治理結(jié)構(gòu)分析Ⅱ．公司經(jīng)理層的素質(zhì)分析Ⅲ．公司從業(yè)人員素質(zhì)和創(chuàng)新能力分析Ⅳ．公司盈利能力分析A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

40、應收賬款周轉(zhuǎn)率提高意味著（）。Ⅰ.短期償債能力增強Ⅱ.收賬費用減少Ⅲ.收賬迅速，賬齡較短Ⅳ.銷售成本降低A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅢC.Ⅱ.ⅣD.Ⅲ.Ⅳ

41、股指期貨的反向套利操作是指（）。A.賣出股票指數(shù)所對應的一攬子股票，同時買人指數(shù)期貨合約B.當存在股指期貨的期價被低估時，買進近期股指期貨合約，同時賣出對應的現(xiàn)貨股票C.買進股票指數(shù)所對應的一攬子股票，同時賣出指數(shù)期貨合約D.賣出近期股指期貨合約，同時買進遠期股指期貨合約

42、在債券市場較為完善的發(fā)達國家，無風險利率的度量方法主要有（）。Ⅰ.用短期國債利率作為無風險利率Ⅱ.用長期國債利率作為無風險利率Ⅲ.用利率期限結(jié)構(gòu)中的遠期利率來估計遠期的無風險利率Ⅳ.用即期的長期國債利率作為無風險利率A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

43、以下說法錯誤的是（）。Ⅰ.標的物價格波動性越大，期權(quán)價格越高Ⅱ.標的物價格波動性越大。期權(quán)價格越低Ⅲ.短期利率變化不會影響期權(quán)的價格Ⅳ.協(xié)定價格與市場價格是影響期權(quán)價格的最主要因素A.Ⅰ.ⅢB.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.ⅣD.Ⅲ.Ⅳ

44、無風險利率的主要影響因素有（）。Ⅰ.資產(chǎn)市場化程度Ⅱ.風險溢價因素Ⅲ.流動性因素Ⅳ.信用風險因素A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

45、“三元悖論”中的“三元”是指（）Ⅰ．自由的資本流動Ⅱ．固定的匯率Ⅲ．獨立的財政政策Ⅳ．獨立的貨幣政策A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

46、就債券或優(yōu)先股而言，其安全邊際通常代表（）。Ⅰ.營利能力超過利率或者必要紅利率Ⅱ.企業(yè)價值超過其優(yōu)先索償權(quán)的部分Ⅲ.計算出的內(nèi)在價值高于市場價格的部分Ⅳ.特定年限內(nèi)預期收益或紅利超過正常利息率的部分A.Ⅰ.ⅡB.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ

47、有關企業(yè)自由現(xiàn)金流（FCFF）貼現(xiàn)模型中貼現(xiàn)率計算的描述，正確的有（）。Ⅰ．采用股東要求的必要回報率作為貼現(xiàn)率Ⅱ．采用企業(yè)加權(quán)平均資本成本來計算貼現(xiàn)率Ⅲ．公司所得稅稅率越高，WACC越?、簦捎闷髽I(yè)算術平均資本成本來計算貼現(xiàn)率A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ

48、量化投資模型存在潛在的風險，其可能來自的方面包括（）。Ⅰ歷史數(shù)據(jù)的完整性、行情數(shù)據(jù)的完整性都可能導致模型行情數(shù)據(jù)的不匹配Ⅱ模型設計中沒有考慮倉位和資金配置，沒有安全的風險評估和預防措施，可能導致資金、倉位和模型的不匹配，而發(fā)生爆倉現(xiàn)象Ⅲ網(wǎng)絡中斷、硬件故障也可能對量化投資產(chǎn)生影響Ⅳ同質(zhì)模型產(chǎn)生競爭交易現(xiàn)象導致的風險A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

49、下列關于社會融資總量的說法中，正確的有（）。Ⅰ.社會融資總量是全面反映金融與經(jīng)濟關系，以及金融對實體經(jīng)濟資金支持的總量指標Ⅱ.社會融資總量是增量概念，為期末、期初余額的差額Ⅲ.各項指標統(tǒng)計，均采用發(fā)行價或賬面價值進行計值Ⅳ.以外幣標值的資產(chǎn)折算成人民幣單位，折算的匯率為所有權(quán)轉(zhuǎn)移日的匯率買賣中間價A.Ⅰ.ⅡB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

50、一般來說，可以將技術分析方法分為（）。Ⅰ.指標類Ⅱ.形態(tài)類Ⅲ.K線類Ⅳ.波浪類A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ二、多選題

51、財政管理體制是調(diào)節(jié)（）資金管理權(quán)限和財力劃分的一種根本制度。①中央與地方政府之間②地方各級政府之間③國家與企事業(yè)單位之間④中央各部委之間A.①②③B.①②④C.①③④D.①②③④

52、以轉(zhuǎn)移或防范信用風險為核心的金融衍生工具有（）。Ⅰ.利率互換Ⅱ.信用聯(lián)結(jié)票據(jù)Ⅲ.信用互換Ⅳ.保證金互換A.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.ⅡC.Ⅰ.ⅢD.Ⅱ.Ⅳ

53、下面哪兩個指標具有相同的經(jīng)濟意義，可以相互補充（）.A.資產(chǎn)負債率與產(chǎn)權(quán)比率B.已獲利息倍數(shù)與有形資產(chǎn)凈值債務率C.資產(chǎn)負債率與有形資產(chǎn)凈值債務率D.產(chǎn)權(quán)比率與已獲利息倍數(shù)

54、下列說法正確的有（）。Ⅰ.市場秩序政策目的在于鼓勵競爭、限制壟斷Ⅱ.產(chǎn)業(yè)合理化政策目的在于確保規(guī)模經(jīng)濟的充分利用，防止過度競爭Ⅲ.產(chǎn)業(yè)保護政策目的在于減小國外企業(yè)對本國幼稚產(chǎn)業(yè)的沖擊Ⅳ.我國有關外商投資的產(chǎn)業(yè)政策中，對外商投資方式的限制規(guī)定在一定程度上起到了對本國部分產(chǎn)業(yè)內(nèi)的現(xiàn)有企業(yè)進行保護的作用A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

55、供給曲線中的供給量代表的是（）。A.廠商愿意提供的數(shù)量B.廠商能夠提供的數(shù)量C.廠商的生產(chǎn)數(shù)量D.廠商愿意并且能夠提供的數(shù)量

56、通貨膨脹一般以（）方式影響到經(jīng)濟。Ⅰ.收入的再分配Ⅱ.則產(chǎn)的再分配Ⅲ.改變產(chǎn)品產(chǎn)量Ⅳ.改變產(chǎn)品類型A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

57、假設某種有價證券組合是Delta中性的，該組合的Gamma為-3000，某個特殊的可交易看漲期權(quán)的Delta和Gamma分別為0.62和1.5，為使Gamma中性應購入（）份可交易的期權(quán)，保持Delta中性應出售數(shù)量為（）份的期權(quán)標的資產(chǎn)。A.Ⅰ、ⅣB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅱ、Ⅲ

58、資本資產(chǎn)定價摸型中的貝塔系數(shù)測度是（）。A.利率風險B.通貨膨脹風險C.非系統(tǒng)性風險D.系統(tǒng)性風險

59、經(jīng)濟周期一般分為（）幾個階段。①增長期②繁榮期③衰退期④復蘇期A.①②③B.①③④C.②③④D.①②④

60、我國目前對于貼現(xiàn)發(fā)行的零息債券計算規(guī)定包括()。Ⅰ．交易所停牌可順延Ⅱ．按實際天數(shù)計算Ⅲ．計算天數(shù)算頭不算尾Ⅳ．閏年2月29日計息A.Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅰ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

61、某債券基金持有1億元的債券組合，債券組合的久期是5，此時國債期貨合約CTD券的久期是0。經(jīng)過分析，認為未來市場收益水平會下降，如果基金公司希望將債券組合的久期調(diào)整為5，可以()。Ⅰ．買入國債期貨Ⅱ．買入久期為8的債券Ⅲ．買入CTD券Ⅳ．從債券組合中賣出部分久期較小的債券A.Ⅰ、ⅢB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

62、下列關于無風險利率的說法中，正確的有()。Ⅰ．無風險利率是指將資金投資于某一項沒有任何風險的投資對象而能得到的利息率Ⅱ．在資本市場上，美國國庫券的利率通常被公認為市場上的無風險利率Ⅲ．無風險利率水平會影響期權(quán)的時間價值Ⅳ．利率水平對期權(quán)時間價值的整體影響很大A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

63、根據(jù)《發(fā)布證券研究報告執(zhí)業(yè)規(guī)范》，證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)及證券分析師應履行的職責不包括（）A.建立證券研究報告的信息來源管理制度，加強信息收集環(huán)節(jié)的管理B.將證券研究報告制作發(fā)布環(huán)節(jié)與銷售服務環(huán)節(jié)分開管理C.證券研究報告相關銷售服務人員可以在證券研究報告發(fā)布前干涉和影響證券研究報告的制作過程、研究觀點和發(fā)布時間D.遵循獨立、客觀、公平、審慎原則

64、下列關于股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的表述，正確的是()。Ⅰ．如果D0為當期支付的每股股息，k為必要收益率，那么按照零增長模型，股票的內(nèi)在價值V=D0／kⅡ．股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的零增長模型意味著未來的股息按一個固定數(shù)量支付Ⅲ．股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的零增長模型是內(nèi)部收益增長率為零的模型Ⅳ．股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的零增長模型對優(yōu)先股的估值優(yōu)于對普通股的估值A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅰ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

65、絕對估值是通過對證券基本財務要素的計算和處理得出該證券的絕對金額，下列選項中屬于絕對估值法的有（）。Ⅰ．紅利貼現(xiàn)模型Ⅱ．資本資產(chǎn)定價模型Ⅲ．均值方差模型Ⅳ．企業(yè)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

66、中央銀行貨幣政策會從以下（）方面影響證券市場。Ⅰ.通貨變動Ⅱ.選擇性貨幣政策工具Ⅲ.利率Ⅳ.匯率A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅳ

67、下列會產(chǎn)生非平穩(wěn)時間序列的情形包括()。Ⅰ.長期趨勢Ⅱ.季節(jié)變動Ⅲ.循環(huán)變動Ⅳ.不規(guī)則變動A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

68、從形式上看，套期保值與期現(xiàn)套利有很多相似之處，但存在著根本的區(qū)別，其中包括（）。Ⅰ時間不同步Ⅱ兩者的目的不同Ⅲ交易依據(jù)不同Ⅳ承擔風險的意愿不同A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

69、根據(jù)邁爾克·波特五大競爭力理論，進入障礙包括（）。Ⅰ規(guī)模經(jīng)濟Ⅱ產(chǎn)品差異化Ⅲ政府政策Ⅳ與規(guī)模無關的成本劣勢A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

70、在經(jīng)濟過熱時，總需求過大，應當采?。ǎ┑呢泿耪?。A.從緊B.主動C.寬松D.被動

71、信用衍生工具包括（）。Ⅰ.信用互換Ⅱ.股票期權(quán)Ⅲ.股票期貨Ⅳ.信用聯(lián)結(jié)票據(jù)A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ

72、對于PMI而言，通常以（）作為經(jīng)濟強弱的分界點。A.60％B.30％C.40％D.50％

73、完全競爭市場具有的特征有（）。Ⅰ.同一行業(yè)中有為數(shù)不多的生產(chǎn)者Ⅱ.同一行業(yè)中，各企業(yè)或生產(chǎn)者的同一種產(chǎn)品沒有質(zhì)量差別Ⅲ.買賣雙方對市場信息都有充分的了解Ⅳ.各企業(yè)或生產(chǎn)者可自由進出市場，每個生產(chǎn)者都是價格的決定者A.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

74、下列關于量化投資分析的說法中，正確的有（）。①嚴格執(zhí)行量化投資模型所給出的投資建議②具有非系統(tǒng)性③及時快速地跟蹤市場變化，不斷發(fā)現(xiàn)能夠提供超額收益的新的統(tǒng)計模型，尋找新的交易機會④量化投資是靠概率取勝A.①②③B.①②④C.②③④D.①③④

75、在使用基本分析、技術分析以及量化分析方法進行證券投資分析時，證券分析師應該注意()。Ⅰ．各方法的適用范圍Ⅱ．各方法的結(jié)合使用Ⅲ．方法的直觀性Ⅳ．方法的復雜性A.Ⅰ、ⅡB.Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

76、下列說法錯誤的是（）。A.我國《公司法》規(guī)定，公司以其全部資產(chǎn)對公司債務承擔責任B.我國《公司法》規(guī)定，股東以其出資額或所持股份為限對公司承擔責任C.按公司股票是否上市流通，公司可分為受限流通公司和非受限流通公司D.公司是指依法設立的從事經(jīng)濟活動并以營利為目的的企業(yè)法人

77、一般在多元線性回歸分析中遇到的問題主要有（）。Ⅰ.多重共線性Ⅱ.自相關Ⅲ.異方差Ⅳ.序列相關性A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

78、不完全競爭市場分為（）。Ⅰ有效競爭市場Ⅱ壟斷市場Ⅲ寡頭市場Ⅳ壟斷競爭市場A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

79、甲公司以市值計算的債務與股權(quán)比率為2。假設當前的債務稅前資本成本為6%，股權(quán)資本成本為12%.還假設，公司發(fā)行股票并用所籌集的資金償還債務，公司的債務與股權(quán)比率降為1，同時企業(yè)的債務稅前資本成本下降到5.5%，假設不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設條件.則下列說法正確的有（）.Ⅰ.無負債企業(yè)的權(quán)益資本成本為8%Ⅱ.交易后有負債企業(yè)的權(quán)益資本成本為10.5%Ⅲ.交易后有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8%Ⅳ.交易前有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8%A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

80、下列關于三角形形態(tài)的表述，正確的有（）。Ⅰ.在上升趨勢中出現(xiàn)上升三角形，股價的突破方向一般是向上的Ⅱ.三角形形態(tài)分為上升三角形和下降三角形兩種形態(tài)Ⅲ.三角形形態(tài)一般沒有測算股價漲跌幅度的功能Ⅳ.下降三角形形態(tài)一般是持續(xù)整理形態(tài)A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

81、從當前看來，國際金融市場劇烈動蕩主要通過()影響我國證券市場。Ⅰ.國際資本自由流動Ⅱ.人民幣匯率預期變化Ⅲ.進出口貿(mào)易規(guī)模變化Ⅳ.上市公司境外投資業(yè)績變化A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

82、債券的利率期限結(jié)構(gòu)主要包括（）收益率曲線。Ⅰ.反向Ⅱ.水平Ⅲ.正向Ⅳ.拱形A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

83、假設資本資產(chǎn)定價模型成立，某只股票的β=5，市場風險溢價=8％，無風險利率=4％，而某權(quán)威證券分析師指出該股票在一年以內(nèi)可能上漲10％，你是否會投資該股票（）。A.是，因為考量風險之后，該投資顯然劃算B.否，因為該股票的風險大于市場投資組合的風險C.否，因為該股票的預期收益率低于所要求的收益率D.是，因為其收益率遠高于無風險利率

84、信用衍生工具包括（）。Ⅰ.信用互換Ⅱ.股票期權(quán)Ⅲ.股票期貨Ⅳ.信用聯(lián)結(jié)票據(jù)A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ

85、和公司營運能力有關的指標為（）.Ⅰ.存貨周轉(zhuǎn)率Ⅱ.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率Ⅲ.營業(yè)凈利率Ⅳ.營業(yè)毛利率A.Ⅰ.ⅣB.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ

86、在道瓊斯指數(shù)中，運輸業(yè)類股票包括（）。①航空②鐵路③汽車運輸業(yè)④航運業(yè)A.①②③B.①②④C.②③④D.①②③④

87、市值回報增長比的計算公式為()。A.每股價格／每股收益B.每股價格／每股凈資產(chǎn)C.市盈率／增長率D.股票市價／銷售收入

88、中央銀行貨幣政策會從以下（）方面影響證券市場。Ⅰ.通貨變動Ⅱ.選擇性貨幣政策工具Ⅲ.利率Ⅳ.匯率A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅳ

89、關于我國證券市場機構(gòu)投資者發(fā)展的第三個階段，下列表述正確的有（）。①管理層開始有計劃有步驟地推出一系列旨在培育機構(gòu)投資者的政策措施②第一只開放式基金出現(xiàn)標志著我國證券市場真正開始步入機構(gòu)投資者的時代③首家中外合資基金管理公司獲準籌建④允許三類企業(yè)作為戰(zhàn)略投資者入市允許保險和銀行資金入市A.①②③B.①③④C.②③D.①②③④

90、通過對上市公司的負債比率分析，（）。①投資者可以獲得上市公司股價未來確定走勢的信息②經(jīng)營者可以獲得公司再次借貸難易程度的信息③債權(quán)人可以獲得其貸給公司的款項是否安全的信息④財務管理者可以獲得公司的資產(chǎn)負債率是否合理的信息A.②④B.①③④C.②③④D.①②③④

91、根據(jù)1985年我國國家統(tǒng)計局對三大產(chǎn)業(yè)的分類，下列屬于第三產(chǎn)業(yè)的是（）。A.工業(yè)B.建筑業(yè)C.金融保險業(yè)D.農(nóng)業(yè)

92、應收賬款周轉(zhuǎn)率提高意味著（）。Ⅰ.短期償債能力增強Ⅱ.收賬費用減少Ⅲ.收賬迅速，賬齡較短Ⅳ.銷售成本降低A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅢC.Ⅱ.ⅣD.Ⅲ.Ⅳ

93、可貸資金的供給曲線（）傾斜，而可貸資金的需求曲線（）傾斜。Ⅰ.向左上方Ⅱ.向右上方Ⅲ.向左下方Ⅳ.向右下方A.Ⅰ.ⅡB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅳ

94、場外期權(quán)一方通常根據(jù)另一方的特定需求來設計場外期權(quán)合約，通常把提出需求的一方稱為甲方，下列關于場外期權(quán)的甲方說法正確的有（）。Ⅰ.甲方只能是期權(quán)的買方Ⅱ.甲方可以用期權(quán)來對沖風險Ⅲ.看甲方?jīng)]法通過期權(quán)承擔風險來謀取收益Ⅳ.假如通過場內(nèi)期權(quán)，甲方滿足既定需求的成本更高A.Ⅰ.ⅡB.Ⅱ.ⅢC.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅳ

95、下列用于計算每股凈資產(chǎn)的指標有（）。Ⅰ.每股市價Ⅱ.每股收益Ⅲ.年末凈資產(chǎn)Ⅳ.發(fā)行在外的年末普通股股數(shù)A.Ⅰ.ⅡB.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅣD.Ⅲ.Ⅳ

96、現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型是運用收入的（）方法來決定普通股內(nèi)在價值的。A.成本導向定價B.資本化定價C.轉(zhuǎn)讓定價D.競爭導向定價

97、下列選項中，（）是經(jīng)營杠桿的關鍵決定因素。A.業(yè)務的競爭性質(zhì)B.固定成本C.公司的βD.負債的水平和成本

98、緊縮性財政政策包括（）。①減少財政赤字②增加稅收③減少國債發(fā)行④增加財政補貼A.①②②①④B.①④C.①②D.②②①④

99、下列關于過度交易和注意力驅(qū)動交易的說法中，正確的有（）。Ⅰ.一般來說，女性通常比男性在投資活動中更趨向于“過度交易”Ⅱ.行為金融學認為，過度交易現(xiàn)象的表現(xiàn)就是即便忽視交易成本，在這些交易中投資者的收益也降低了Ⅲ.指向性和集中性是注意的兩個基本特征Ⅳ.人類在不確定性決策中，存在有限注意力偏差A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

100、為使證券研究報告發(fā)布符合合規(guī)管理要求，證券公司需要建立（）。Ⅰ．內(nèi)部控制Ⅱ．隔離墻Ⅲ．證券研究報告合規(guī)審查Ⅳ．證券分析師跨越隔離墻A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ

參考答案與解析

1、答案：C本題解析：在銀行貼現(xiàn)率的計算中，暗含的假設是采用單利形式而不里復利，所以Ⅳ錯。

2、答案：A本題解析：證券市場線是用貝塔系數(shù)作為風險衡量指標，即只有系統(tǒng)風險才是決定期望收益率的因素，如果某證券的價格被低估，意味著該證券的期望收益率高于理論水平，則該證券會在證券市場線的上方。

3、答案：B本題解析：惡性通貨膨脹是指三位數(shù)以上的通貨膨脹。

4、答案：B本題解析：由資本市場線可知，理性投資者持有的風險資產(chǎn)投資組合都是市場投資組合。

5、答案：D本題解析：對股票市盈率的估計主要有簡單估計法和回歸分析法。簡單估計法主要是利用歷史數(shù)據(jù)進行估計，包括：算術平均數(shù)法或中間數(shù)法、趨勢調(diào)整法、回歸調(diào)整法。

6、答案：C本題解析：在解除原有互換協(xié)議時，通常由希望提前結(jié)束的一方提供一定的補償，或者協(xié)議將未來的現(xiàn)金流貼現(xiàn)后進行結(jié)算支付，提前實現(xiàn)未來的損益，使得原有的互換協(xié)議完全解除。

7、答案：C本題解析：會計異常是指會計信息公布后發(fā)生的股價變動的異?，F(xiàn)象。如盈余意外效應，即實際盈余大于預期盈余的股票在宣布盈余后價格仍會上漲；市凈率效應，即低市凈率公司的收益常常低于高市凈率公司的收益；市盈率效應，即市盈率較低的股票往往有較高的收益率。

8、答案：D本題解析：證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應當公平對待證券研究報告的發(fā)布對象，不得將證券研究報告的內(nèi)容或觀點，優(yōu)先提供給公司內(nèi)部部門、人員或特定對象。其他選項都正確。

9、答案：C本題解析：買進看跌期權(quán)的運用包括：⒈獲取價差收益；⒉博取更大的杠桿效用；⒊保護標的物多頭；⒋鎖定現(xiàn)貨收益。

10、答案：C本題解析：《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》對證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)發(fā)布證券研究報告要求作出相應的規(guī)定。①②兩項，第六條規(guī)定，發(fā)布證券研究報告的證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)，應當設立專門研究部門或者子公司，建立健全業(yè)務管理制度，對發(fā)布證券研究報告行為及相關人員實行集中統(tǒng)一管理。③項，第十條規(guī)定，證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應當建立證券研究報告發(fā)布審閱機制，明確審閱流程，安排專門人員，做好證券研究報告發(fā)布前的質(zhì)量控制和合規(guī)審查。④項，第十一條規(guī)定，證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應當公平對待證券研究報告的發(fā)布對象，不得將證券研究報告的內(nèi)容或者觀點，優(yōu)先提供給公司內(nèi)部部門、人員或者特定對象。

11、答案：B本題解析：壟斷競爭市場的主要特征包括:①具有很多的生產(chǎn)者和消費者；②產(chǎn)品具有差異性，生產(chǎn)者不再是完全的價格接受者；③進入或退出市場比較容易，不存在任何進入障礙。A項，完全壟斷企業(yè)的需求曲線就是行業(yè)的需求曲線。

12、答案：A本題解析：遺傳工程等行業(yè)正處于行業(yè)生命周期的幼稚期。投資于該行業(yè)的風險較大，也存在獲得很高收益的可能。

13、答案：B本題解析：統(tǒng)計假設一般可分為參數(shù)假設與非參數(shù)假設。參數(shù)假設是指總體分布類型已知，對未知參數(shù)的統(tǒng)計假設，檢驗參數(shù)假設問題稱為參數(shù)假設檢驗。非參數(shù)假設是指總體分布類型不明確，利用樣本數(shù)據(jù)對總體分布形態(tài)等進行推斷，非參數(shù)檢驗不檢驗參數(shù)，只判斷總體分布形態(tài)。檢驗非參數(shù)假設問題稱為非參數(shù)假設檢驗，也稱分布檢驗。

14、答案：D本題解析：一元線性回歸方程可以應用于：(1)描述兩指標變量之間的數(shù)量依存關系。(2)利用回歸方程進行預測，把預報因子(即自變量X)代人回歸方程可對預報量(即因變量Y)進行估計。(3)利用回歸方程進行統(tǒng)計控制，通過控制x的范圍來實現(xiàn)指標Y統(tǒng)計控制的目標。

15、答案：A本題解析：匯率是以一種貨幣表示另一種貨幣的價格。匯率是國際貿(mào)易中最重要的調(diào)節(jié)杠桿。通常來講，匯率制度主要有四種：自由浮動匯率制度、有管理的浮動匯率制度、目標區(qū)間管理和固定匯率制度。

16、答案：D本題解析：現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型下。一種資產(chǎn)的內(nèi)在價值等于預期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值。對股票而言，預期現(xiàn)金流即為預期未來支付的股息，即:股票的內(nèi)在價值等于預期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值之和。

17、答案：B本題解析：考查趨勢線的知識。

18、答案：A本題解析：總量是反映整個社會經(jīng)濟活動狀態(tài)的經(jīng)濟變量，包括兩個方面：（1）量的總和，例如，國民收入是構(gòu)成整個經(jīng)濟各單位新創(chuàng)造價值的總和；（2）平均量或比例量，例如，價格水平是各種商品與勞務相對于基期而言的平均價格水平。

19、答案：A本題解析：社會融資總量的內(nèi)涵主要體現(xiàn)在三個方面：①金融機構(gòu)通過資金運用對實體經(jīng)濟提供的全部資金支持，主要包括人民幣各項貸款、外幣各項貸款、信托貸款、委托貸款、金融機構(gòu)持有的企業(yè)債券、非金融企業(yè)股票、保險公司的賠償和投資性房地產(chǎn)等；②實體經(jīng)濟利用規(guī)范的金融工具、在正規(guī)金融市場、通過金融機構(gòu)服務所獲得的直接融資，主要包括銀行承兌匯票、非金融企業(yè)股票籌資等；③其他融資，主要包括小額貸款公司貸款、貸款公司貸款、產(chǎn)業(yè)基金投資等。隨著我國金融市場發(fā)展和金融創(chuàng)新深化，實體經(jīng)濟還會增加新的融資渠道，如私募股權(quán)基金、對沖基金等。未來條件成熟，也可將其計入社會融資總量。

20、答案：D本題解析：“MM定理”假設存在一個完善的資本市場，使企業(yè)實現(xiàn)市場價值最大化的努力最終被投資者追求最大投資收益的對策所抵消，揭示了企業(yè)不能通過改變資本結(jié)構(gòu)達到改變其市場價值的目的。換言之，企業(yè)選擇怎樣的融資方式均不會影響企業(yè)的市場價值，企業(yè)的市場價值與企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是無關的。

21、答案：C本題解析：實踐中，在證券研究報告發(fā)布前，部分證券公司由合規(guī)管理部門對研究報告進行合規(guī)審查；部分證券公司由研究部門的合規(guī)專員崗進行合規(guī)審查。

22、答案：A本題解析：貨幣供給減少，使可貸資金減少，導致利率上升，投資下降；投資下降，導致產(chǎn)出減少，從而收入減少，消費減少。

23、答案：B本題解析：A、B兩種股票的投資比例為3/4：2/3=2：1，所以，投資比重分別為2/3和1/3。資產(chǎn)的預期收益率=2/3×1O%＋1/3×15%=11.67%。

24、答案：C本題解析：可以用一種證券的收益率和股價指數(shù)的收益率的相關關系得出以下模型:rit=Ai十βirrmt+εit該式揭示了證券收益與指數(shù)（一個因素）之間的相互關系。其中rit為時期內(nèi)i證券的收益率。rmt為t時期內(nèi)市場指數(shù)的收益率。Ai是截距，它反映市場收益率為0時.證券i的收益率大小.與上市公司本身基本面有關，與市場整體波動無關.此Ai值是相對固定的.βi為斜率，代表市場指數(shù)的波動對證券收益率的影響程度。εit為t時期內(nèi)實際收益率與估算值之間的殘差。

25、答案：A本題解析：按照道氏理論的分類，趨勢分為三個類型：（1）主要趨勢。（2）次要趨勢。（3）短暫趨勢。

26、答案：C本題解析：由于貝塔值是用來度量一個資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的收益波動性相對于市場收益波動性的規(guī)模的，因此市場組合的貝塔值必定是標準值1。

27、答案：D本題解析：技術分析就是利用過去和現(xiàn)在的成交量、成交價資料，以圖形和指標分析工具來分析、預測未來的市場走勢。

28、答案：A本題解析：財務彈性是指公司適應經(jīng)濟壞境變化和利用投資機會的能力。這種能力來源于現(xiàn)金流量和支付現(xiàn)金需要的比較，其指標包括現(xiàn)金滿足投資比率和現(xiàn)金股利保障倍數(shù)。

29、答案：B本題解析：一般來說，期貨的價格高于現(xiàn)貨價格，期貨價格和現(xiàn)貨價值之間的價差主要反映了持倉費。但現(xiàn)實中，價差并不絕對等同于持倉費。當兩者出現(xiàn)較大的偏差時，期現(xiàn)套利機會就會存在：①如果價差遠遠高于持倉費，套利者就可以通過買入現(xiàn)貨，同時賣出相關期貨合約。待臺約到期時，用所買入的現(xiàn)貨進行交割。價差的收益扣除買入現(xiàn)貨之后發(fā)生的持倉費用之后還有贏利。從而產(chǎn)生套利的利潤。②如果價差遠遠低于持倉費，套利者就可以通過賣出現(xiàn)貨，同時買入相關期貨合約，待合約到期時。用交割獲得的現(xiàn)貨來補充之前所賣出的現(xiàn)貨。價差的虧損小于所節(jié)約的持倉費。因而產(chǎn)生盈利。

30、答案：A本題解析：如果市場不完全有效，那么股價相對于公司的前景有可能被高估或者低估，投資管理人如能發(fā)現(xiàn)定價的偏離，就有可能從中獲得超額收益。

31、答案：B本題解析：取得證券從業(yè)資格的人員，可以通過證券經(jīng)營機構(gòu)申請統(tǒng)一的執(zhí)業(yè)證書，需要符合的條件之一是最近3年未受過刑事處罰。

32、答案：D本題解析：收益率曲線按照曲線形狀可劃分為正向收益率曲線、反向收益率曲線、水平收益率曲線和拱形收益率曲線。

33、答案：C本題解析：隨著長期投資需求的增長和通貨膨脹壓力的增強，長期利率也開始上升，當經(jīng)濟周期進入繁榮階段，社會資金需求更加旺盛，通貨膨脹開始加劇。于是，中央銀行又往往采取緊縮性的貨幣政策措施，大幅度提高短期利率，以抑制短期內(nèi)的經(jīng)濟過熱，與此同時，為了保持經(jīng)濟增長的后勁，中央銀行的貨幣政策意向又壓抑著長期利率，避免隨短期利率的調(diào)升而同步同程度的上揚，即維持長期利率的較低水平。

34、答案：C本題解析：產(chǎn)業(yè)鏈分析有利于不同國家或地區(qū)的企業(yè)和行業(yè)根據(jù)自己獨特的比較優(yōu)勢和競爭優(yōu)勢進行相應產(chǎn)業(yè)價值鏈環(huán)節(jié)的選擇，進而一方面因正確的產(chǎn)業(yè)定位和選擇而形成自己獨特的產(chǎn)業(yè)競爭力，另一方面也促使不同國家或地區(qū)的生產(chǎn)者在同一產(chǎn)業(yè)價值鏈上不同環(huán)節(jié)間的有效協(xié)作和分工的形成。

35、答案：A本題解析：考察證券估值方法。

36、答案：D本題解析：收益率曲線按照曲線形狀可劃分為：正向收益率曲線、反向收益率曲線、水平收益率曲線和拱形收益率曲線。

37、答案：B本題解析：根據(jù)《發(fā)布證券研究報告執(zhí)業(yè)規(guī)范》第八條，證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)發(fā)布證券研究報告，應當審慎使用信息，不得將無法確認來源合法合規(guī)性的信息寫入證券研究報告，不得將無法認定真實性的市場傳言作為確定性研究結(jié)論的依據(jù)。根據(jù)《發(fā)布證券研究報告執(zhí)業(yè)規(guī)范》第九條，證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)發(fā)布證券研究報告，不得以任何形式使用或者泄露國家保密信息、上市公司內(nèi)幕信息以及未公開重大信息。

38、答案：C本題解析：根據(jù)股價移動規(guī)律，股價曲線形態(tài)可以分為反轉(zhuǎn)突破形態(tài)和持續(xù)整理形態(tài)。反轉(zhuǎn)突破形態(tài)描述的是趨勢方向的反轉(zhuǎn)變化，持續(xù)整理形態(tài)表現(xiàn)為，股價向一個方向經(jīng)過一段時間的快速運行后．在一定區(qū)域內(nèi)上下窄幅波動，而不再繼續(xù)原趨勢．等待時機成熟后再繼續(xù)前進。

39、答案：B本題解析：公司經(jīng)營能力分析包括公司法人治理結(jié)構(gòu)分析、公司經(jīng)理層的素質(zhì)分析、公司從業(yè)人員素質(zhì)和創(chuàng)新能力分析。

40、答案：B本題解析：及時收回應收賬款，不僅能增強公司的短期償債能力，也能反映出公司管理應收賬款方面的效率。

41、答案：B本題解析：當存在股指期貨的期價低估時,交易者可通過買入股指期貨的同時賣出對應的現(xiàn)貨股票進行套利交易，這種操作稱為"反向套利"。

42、答案：D本題解析：在債券市場較為完善的發(fā)達國家，無風險利率的度量方法主要有三種：（1）用短期國債利率作為無風險利率。（2）用利率期限結(jié)構(gòu)中的遠期利率來估計遠期的無風險利率。（3）用即期的長期國債利率作為無風險利率。

43、答案：B本題解析：利率，尤其是短期利率的變動會影響期權(quán)的價格。

44、答案：C本題解析：無風險利率的主要影響因素有：（1）資產(chǎn)市場化程度。（2）信用風險因素。（3）流動性因素。

45、答案：B本題解析：所謂“三元悖論”指的是，自由的資本流動、固定的匯率和獨立的貨幣政策是不可能同時達到的，一個國家只能達到其中兩個目標。

46、答案：A本題解析：安全邊際是指證券的市場價格低于其內(nèi)在價值的部分，任何投資活動均以之為基礎，就債券或優(yōu)先股而言，它通常代表盈利能力超過利率或者必要紅利率，或者代表企業(yè)價值超過其優(yōu)先索償權(quán)的部分；對普通股而言，它代表了計算出的內(nèi)在價值高于市場價格的部分，或者特定年限內(nèi)預期收益或紅利超過正常利息率的部分。

47、答案：D本題解析：企業(yè)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型采用企業(yè)加權(quán)平均資本成本（WACC）為貼現(xiàn)率。計算公式如中，T為公司所得稅稅率，故公司所得稅稅率越高，WACC越小。

48、答案：D本題解析：除題中四個選項外，量化投資模型存在的潛在風險還表現(xiàn)在單一投資品種導致的不可預測風險。

49、答案：D本題解析：社會融資總量是全面反映金融與經(jīng)濟關系，以及金融對實體經(jīng)濟資金支持的總量指標。社會融資總量是增量概念，為期末、期初余額的差額，或當期發(fā)行或發(fā)生額扣除當期兌付或償還額的差額，統(tǒng)計上表現(xiàn)為每月、每季或每年新增量。社會融資總量各項指標統(tǒng)計，均采用發(fā)行價或賬面價值進行計值，以避免股票、債券及保險公司投資性房地產(chǎn)等金融資產(chǎn)的市場價格波動扭曲實體經(jīng)濟的真實籌資。社會融資總量中以外幣標值的資產(chǎn)折算成人民幣單位，折算的匯率為所有權(quán)轉(zhuǎn)移日的匯率買賣中間價。

50、答案：A本題解析：考查技術分析方法的分類，主要有：指標類、切線類、形態(tài)類、k線類和波浪類。

51、答案：A本題解析：財政管理體制主要功能是調(diào)節(jié)各地區(qū)、各部門之間的財力分配，是中央與地方、地方各級政府之間以及國家與企事業(yè)單位之間資金管理權(quán)限和財力劃分的一種根本制度。

52、答案：A本題解析：信用衍生工具是指以基礎產(chǎn)品所蘊含的信用風險或違約風險為基礎變量的金融衍生工具，用于轉(zhuǎn)移或防范信用風險，是20世紀90年代以來發(fā)展最為迅速的一類衍生產(chǎn)品，主要包括信用互換、信用聯(lián)結(jié)票據(jù)等等。

53、答案：A本題解析：資產(chǎn)負債率與產(chǎn)權(quán)比率具有相同的經(jīng)濟意義.兩個指標可以相互補充。

54、答案：D本題解析：略

55、答案：D本題解析：供給曲線中的供給量是指個別廠商在一定時間內(nèi)，在一定條件下，對某一商品愿意并且有商品出售的數(shù)量。

56、答案：C本題解析：通貨膨脹一般以兩種方式影響到經(jīng)濟:通過收入和財產(chǎn)的再分配以開產(chǎn)品產(chǎn)量與類型影響經(jīng)濟。

57、答案：C本題解析：為保持Gamma中性而購入的看漲期權(quán)數(shù)量=2000（3000／4.5）份，購入2000份看漲期權(quán)后，新組合的Delta值由0增加到2000×0.62=1240。因此，同時應賣空1240份標的資產(chǎn)。若不考慮標的股票價格未來變化，此時轉(zhuǎn)股對持有人有利，轉(zhuǎn)換貼水就使其存在潛在盈利。

58、答案：D本題解析：β系數(shù)也稱為貝塔系數(shù)（Beta、coefficient）,是一種風險指數(shù),用來衡量個別股票或股票基金相對整個股市的價格波動情況。β系數(shù)是一種評估證券系統(tǒng)性風險的工具.用以度量一種證券或一個投資證券組合相對總體市場的波動性。

59、答案：C本題解析：經(jīng)濟周期是指經(jīng)濟活動沿著經(jīng)濟發(fā)展的總體趨勢所經(jīng)歷的有規(guī)律的擴張和收縮，分為繁榮、衰退、蕭條和復蘇四個階段，表現(xiàn)在圖形上為衰退、谷底、擴張和頂峰。

60、答案：D本題解析：我國目前對于貼現(xiàn)發(fā)行的零息債券按照實際天數(shù)計算累計利息，閏年2月29日也計利息，公式為：應計利息額=[(到期總付額-發(fā)行價格)／起息日至到期日的天數(shù)]×起息日至結(jié)算目的天數(shù)。

61、答案：B本題解析：久期是債券各期現(xiàn)金流支付時間的加權(quán)平均值，該基金公司希望將債權(quán)組合的久期由5.5調(diào)整為6.5?？梢赃x擇買入久期大于5的債券或者從現(xiàn)有債券組合中賣出部分久期較小的債券。

62、答案：D本題解析：無風險利率水平會影響期權(quán)的時間價值。不過，利率水平對期權(quán)時間價值的整體影響還是十分有限的。

63、答案：C本題解析：C選項錯誤，證券研究報告相關銷售服務人員不得在證券研究報告發(fā)布前干涉和影響證券研究報告的制作過程、研究觀點和發(fā)布時間。

64、答案：B本題解析：股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)零增長模型假定未來的股息按一個固定數(shù)量支付。即股息增長率(g)等于零。根據(jù)該假定可知Dt=D0，由此得到股票的內(nèi)在價值公式為：V=D0／k。Ⅳ項，股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的零增長模型對優(yōu)先股的估值與對普通股的估值相同。

65、答案：A本題解析：絕對估值法包括紅利貼現(xiàn)模型、企業(yè)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型、股東現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型、經(jīng)濟利潤估值模型。

66、答案：C本題解析：考查中央銀行貨幣政策對證券市場的影響.

67、答案：B本題解析：時間序列分為平穩(wěn)性的與非平穩(wěn)性的。非平穩(wěn)時間序列可能包含四種趨勢，即長期趨勢、循環(huán)趨勢、季節(jié)趨勢和不規(guī)則趨勢

68、答案：B本題解析：套利交易和套期保值根本的區(qū)別表現(xiàn)如下：①交易目的不同，套利是在承擔較小風險的同時，賺取較為穩(wěn)定的價差收益，套期保值則是利用期貨市場規(guī)避現(xiàn)貨價格波動的風險，不以盈利為目的；②交易依據(jù)不同，套利是利用期貨與現(xiàn)貨之間的價格出現(xiàn)的不合理偏差，而套期保值依據(jù)的是期貨市場和現(xiàn)貨市場價格變動的一致性；③承擔風險的意愿不同，套利主動承擔風險，而套期保值是為了規(guī)避風險。

69、答案：D本題解析：根據(jù)邁爾克·波特五大競爭力理論，進入障礙主要包括規(guī)模經(jīng)濟、產(chǎn)品差異、資本需要、轉(zhuǎn)換成本、銷售渠道開拓、政府行為與政策、不受規(guī)模支配的成本劣勢、自然資源、地理環(huán)境等方面，這其中有些障礙是很難借助復制或仿造的方式來突破的。

70、答案：A本題解析：總的來說，在經(jīng)濟衰退時，總需求不足，采取松的貨幣政策；在經(jīng)濟擴張時，總需求過大，采取緊的貨幣政策。

71、答案：D本題解析：信用衍生工具是20世紀90年代以來發(fā)展最為迅速的一類衍生產(chǎn)品，主要包括信用互換、信用聯(lián)結(jié)票據(jù)等。

72、答案：D本題解析：采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）是根據(jù)企業(yè)采購與供應經(jīng)理的問卷調(diào)查數(shù)據(jù)而編制的月度公布指數(shù)。PMI具有明顯的先導性，是經(jīng)濟先行指標，是國際上通行的宏觀經(jīng)濟監(jiān)測指標體系之一，對國家經(jīng)濟活動的監(jiān)測和預測具有重要作用。通常以50％作為經(jīng)濟強弱的分界點，PMI高于50％，反映制造業(yè)經(jīng)濟擴張；低于50％，則反映制造業(yè)經(jīng)濟衰退。

73、答案：A本題解析：完全競爭市場具有的特征有：①市場上有很多生產(chǎn)者與消費者，或買者和賣者，且生產(chǎn)者的規(guī)模都很小。每個生產(chǎn)者和消費者都只能是市場價格的接受者，不是價格的決定者；它們對市場價格沒有任何控制的力量。②企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品是同質(zhì)的，即不存在產(chǎn)品差別。③資源可以自由流動，企業(yè)可以自由進入或退出市場。④買賣雙方對市場信息都有充分的了解。

74、答案：D本題解析：量化投資策略的特點：（1）紀律性。嚴格執(zhí)行量化投資模型所給出的投資建議，而不是隨著投資者情緒的變化而隨意更改。（2）系統(tǒng)性：量化投資的系統(tǒng)性特征主要包括多層次的量化模型多角度的觀察及海量數(shù)據(jù)的觀察等。（3）及時性及時快速地跟蹤市場變化，不斷發(fā)現(xiàn)能夠提供超額收益的新的統(tǒng)計模型，尋找新的交易機會。（4）準確性。準確客觀評價交易機會，克服主觀情緒偏差，妥善運用套利的思想。（5）分散化。在控制風險的條件下，充當準確實現(xiàn)分散化投資目標的工具。分散化也可以說量化投資是靠概率取勝。

75、答案：A本題解析：證券分析師進行證券投資分析時，應當注意每種方法的適用范圍及各種方法的結(jié)合使用?；痉治龇ǖ膬?yōu)點主要是能夠從經(jīng)濟和金融層面揭示證券價格決定的基本因素及這些因素對價格的影響方式和影響程度。技術分析法直接選取公開的市場數(shù)據(jù)，采用圖表等方法對市場走勢作出直觀的解釋。量化分析法較多采用復雜的數(shù)理模型和計算機數(shù)值模擬，能夠提供較為精細化的分析結(jié)論。

76、答案：C本題解析：按公司股票是否上市流通為標準，可將公司分為上市公司和非上市公司。

77、答案：A本題解析：在經(jīng)濟和金融實務中，常常出現(xiàn)數(shù)據(jù)不有滿足線