2024年全國證券分析師之發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)考試黑金試題（詳細參考解析）

姓名:_________________編號:_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 姓名:_________________編號:_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 密封線 全國證券分析師考試重點試題精編注意事項:1.全卷采用機器閱卷，請考生注意書寫規(guī)范；考試時間為120分鐘。2.在作答前，考生請將自己的學(xué)校、姓名、班級、準(zhǔn)考證號涂寫在試卷和答題卡規(guī)定位置。

3.部分必須使用2B鉛筆填涂;非選擇題部分必須使用黑色簽字筆書寫，字體工整，筆跡清楚。

4.請按照題號在答題卡上與題目對應(yīng)的答題區(qū)域內(nèi)規(guī)范作答，超出答題區(qū)域書寫的答案無效:在草稿紙、試卷上答題無效。一、選擇題

1、下列關(guān)于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的說法，正確的有（）。Ⅰ.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率說明應(yīng)收賬款流動的速度Ⅱ.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等于營業(yè)收入與期末應(yīng)收賬款的比值Ⅲ.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，平均收賬期越短，說明應(yīng)收賬款的收回越快Ⅳ.它表示企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項，轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時間A.Ⅰ.ⅡB.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅢD.Ⅱ.Ⅳ

2、道氏理論認為股價的波動趨勢包括（）。Ⅰ.主要趨勢Ⅱ.微小趨勢Ⅲ.次要趨勢Ⅳ.短暫趨勢A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

3、收益現(xiàn)值法中的主要指標(biāo)有（）。Ⅰ.成新率Ⅱ.收益率Ⅲ.折現(xiàn)率Ⅳ.收益期限A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

4、品牌具有（）等功能。①聯(lián)合市場②鞏固市場③創(chuàng)造市場④占有市場A.②③④B.①②④C.①②③D.①②③④

5、研究報告撰寫完成后，研究部門的質(zhì)量審核人員對()等進行審核，控制報告質(zhì)量。Ⅰ．分析前提Ⅱ．分析邏輯Ⅲ．使用工具Ⅳ．方法A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

6、行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)可以分為（）。Ⅰ完全競爭Ⅱ壟斷競爭Ⅲ寡頭壟斷Ⅳ完全壟斷A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

7、在市場分割理淪下，利率期限結(jié)構(gòu)取決于()。Ⅰ．短期資金市場供求狀況與長期資金市場供求狀況的比較Ⅱ．對未來利率變動方向的預(yù)期Ⅲ．債權(quán)預(yù)期收益中可能存在的流動性溢價Ⅳ．短期資金市場供需曲線交叉點的利率與長期資金市場供需曲線交叉點的利率對比A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅳ

8、若多元線性回歸模型存在自相關(guān)問題.這可能產(chǎn)生的不利影晌的是（）。Ⅰ.模型參數(shù)估計值非有效Ⅱ.參數(shù)佑計量的方差變大Ⅲ.參數(shù)估計量的經(jīng)濟含義不合理Ⅳ.運用回歸模型進行預(yù)測會失效A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

9、準(zhǔn)貨幣是指()。A.M2與M0的差額B.M2與M1的差額C.M1與M0的差額D.M3與M2的差額

10、下列關(guān)于自由現(xiàn)金流估值的說法正確的是()。Ⅰ．在FCFF方法中，如果公司的債務(wù)被高估．則由FCFF方法得到的股權(quán)價值將比使用股權(quán)估價模型得到股權(quán)價值低Ⅱ．相對于FCFF，股權(quán)自由現(xiàn)金流出現(xiàn)負值時更為實用Ⅲ．高成長的企業(yè)通常下不向股東分配現(xiàn)金．所以，F(xiàn)CFF相對于DDN而言更為實用Ⅳ．一般情況下，股權(quán)自由現(xiàn)金流大于公司自由現(xiàn)金流A.Ⅱ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

11、在計算股票的內(nèi)在價值時，用以貼現(xiàn)的未來現(xiàn)金流指的是（）Ⅰ.每股價格Ⅱ.每股現(xiàn)金股息Ⅲ.每股凈資產(chǎn)Ⅳ.每股收益乘以派現(xiàn)率A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ

12、下列關(guān)于證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)發(fā)布證券研究報告的說法中，不正確的是()。A.應(yīng)當(dāng)審慎使用信息B.不得將無法確認來源合法性的信息寫入證券研究報告C.對于市場傳言，不可以根據(jù)自己的分析作為研究結(jié)論的依據(jù)D.可將無法確認來源合規(guī)性的信息寫入證券研究報告

13、當(dāng)標(biāo)的物市場價格為500美分/蒲式耳時，具有正值的內(nèi)涵價值的期權(quán)是（）。Ⅰ.執(zhí)行價格為510美分/蒲式耳的看跌期權(quán)Ⅱ.執(zhí)行價格為490美分/蒲式耳的看跌期權(quán)Ⅲ.執(zhí)行價格為510美分/蒲式耳的看漲期權(quán)Ⅳ.執(zhí)行價格為490美分/蒲式耳的看漲期權(quán)A.Ⅰ.ⅢB.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅳ

14、資本資產(chǎn)定價模型的假設(shè)條件有（）。Ⅰ．市場上存在大量投資者，每個投資者的財富相對于所有投資者的財富總量而言是微不足道的Ⅱ．所有投資者的投資期限都是相同的，并且不在投資期限內(nèi)對投資組合做動態(tài)的調(diào)整Ⅲ．投資者的投資范圍僅限于公開市場上可以交易的資產(chǎn)Ⅳ．不存在交易費用及稅金A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

15、產(chǎn)業(yè)組織政策是以（）為目標(biāo)的。Ⅰ反對壟斷Ⅱ促進競爭Ⅲ維持正常的市場秩序Ⅳ限制過度競爭A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

16、下列關(guān)于三角形形態(tài)的表述，正確的有（）。Ⅰ.在上升趨勢中出現(xiàn)上升三角形，股價的突破方向一般是向上的Ⅱ.三角形形態(tài)分為上升三角形和下降三角形兩種形態(tài)Ⅲ.三角形形態(tài)一般沒有測算股價漲跌幅度的功能Ⅳ.下降三角形形態(tài)一般是持續(xù)整理形態(tài)A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

17、在期權(quán)價值大于0的前提下；假設(shè)其他因素不變，以下能增加看跌期權(quán)價值的情況有（）。Ⅰ.到期期限增加Ⅱ.紅利增加Ⅲ.標(biāo)的物價格降低Ⅳ.無風(fēng)險利率降低A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

18、PPI向CPI的傳導(dǎo)途徑有（）。Ⅰ.原材料一生產(chǎn)資料一生活資料Ⅱ.原材料一生活資料一生產(chǎn)資料Ⅲ.農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料一食品一農(nóng)產(chǎn)品Ⅳ.農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料一農(nóng)產(chǎn)品一食品A.Ⅱ.ⅣB.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ

19、為了防止價格大幅波動所引發(fā)的風(fēng)險，國際上通常對股指期貨交易規(guī)定每日價格最大波動限制。以下設(shè)有每日價格波動限制的有（）.Ⅰ.中國香港的恒指期貨交易Ⅱ.英國的FT-SE100指數(shù)期貨交易Ⅲ.當(dāng)中國的滬深300股指期貨交易Ⅳ.新加坡交易的日經(jīng)225指數(shù)期貨交易A.Ⅱ.ⅢB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ

20、市場法是資產(chǎn)評估的基本方法之一，下列關(guān)于市場法的說法正確的有（）。Ⅰ.市場法假設(shè)公司股票的價值是某一估價指標(biāo)乘以比率系數(shù)Ⅱ.市場法假設(shè)從財務(wù)角度上看同一行業(yè)的公司是大致相同的。在估計目標(biāo)公司的價格時，先選出一組在業(yè)務(wù)與財務(wù)方面與目標(biāo)公司類似的公司。通過對這些公司經(jīng)營歷史、財務(wù)狀況、成交行情以及未來展望的分析，確定估價指標(biāo)和比率系數(shù)，再用之估計目標(biāo)公司的價格Ⅲ.用市場法對普通公司估價，最常用的估價指標(biāo)是稅后利潤,用稅后潤進行估價都可以合理反映目標(biāo)公司價值Ⅳ.估價指標(biāo)的選擇，關(guān)鍵是要反映企業(yè)的經(jīng)濟意義,并且要選擇對企業(yè)未來價值有影響的指標(biāo)A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

21、基本面選股的流程包括（）。Ⅰ.通過對上市公司財務(wù)指標(biāo)的分析，找出影響股價的重要因子Ⅱ.通過尋找引起股價共同變動的因素，建立收益與聯(lián)動因素間線性相關(guān)關(guān)系Ⅲ.通過建立股價與因子之間的關(guān)系模型得出對股票收益的預(yù)測Ⅳ.通過逐步回歸和分層回歸的方法對各因素進行選取A.Ⅰ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

22、小波分析在量化投資中的主要作用是（）。A.進行波形處理B.進行預(yù)測C.進行分類D.進行量化

23、對于國債期貨而言，影響基差的因素包括（）。①國債期貨價格②國債期貨價格乘上轉(zhuǎn)換因子③國債現(xiàn)貨價格④國債現(xiàn)貨價格乘上轉(zhuǎn)換因子A.②③④B.①②③C.①②③④D.①②④

24、（）經(jīng)常在重要的轉(zhuǎn)向型態(tài)（如頭肩式）的突破時出現(xiàn)，此種缺口可協(xié)助我們辨認突破信號的真?zhèn)?。A.突破缺口B.持續(xù)性缺口C.普通缺□D.消耗性缺口

25、下列各項活動中，屬于股東層面的產(chǎn)權(quán)重組方式的有Ⅰ.購買資產(chǎn)Ⅱ.股權(quán)的無償劃撥Ⅲ.公司股權(quán)托管Ⅳ.股價回購A.Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

26、在計算營運指數(shù)時，其計算過程中的非付現(xiàn)費用涉及（）。①計提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備②固定資產(chǎn)折舊③無形資產(chǎn)攤銷④待攤費用的減少A.①②④B.②③④C.①②③④D.②④

27、債券現(xiàn)金流受以下哪些因素的影響（）。Ⅰ.債券的面值Ⅱ.票面利率Ⅲ.計付息間隔Ⅳ.債券的稅收待遇A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

28、下列關(guān)于變現(xiàn)能力分析的說法，正確的有()。Ⅰ．反映變現(xiàn)能力的財務(wù)比率主要有流動比率和速動比率Ⅱ．企業(yè)能否償還短期債務(wù)，要看有多少債務(wù)，以及有多少可變現(xiàn)償債的資產(chǎn)Ⅲ．通常認為正常的速動比率為1，低于1的速動比率說明短期償債能力一定低Ⅳ．一些財務(wù)報表資料中沒有反映出的因素，也會影響企業(yè)的短期償債能力A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.1、Ⅲ、Ⅳ

29、下列證券市場線的描述中，正確的有（）。Ⅰ．一個資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的貝塔值越高，則它的預(yù)期收益率越高Ⅱ．對于貝塔值為零的資產(chǎn)來說，它的預(yù)期收益率就應(yīng)當(dāng)?shù)扔跓o風(fēng)險收益率Ⅲ．由于貝塔值是用來度量一個資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的收益波動性相對于市場收益波動性的規(guī)模的，因此市場組合的貝塔值必定是標(biāo)準(zhǔn)值0Ⅳ．證券市場線得以成立的根本原因是投資者的最優(yōu)選擇以及市場均衡力量作用的結(jié)果A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

30、中央銀行在公開市場上買賣有價證券，將直接影響（），從而影響貨幣供應(yīng)量。A.商業(yè)銀行法定準(zhǔn)備金B(yǎng).商業(yè)銀超額準(zhǔn)備金C.中央銀行再貼現(xiàn)D.中央銀行再貨款

31、貨幣衍生工具主要包括（）。Ⅰ.遠期外匯合約Ⅱ.貨幣期貨合約Ⅲ.貨幣期權(quán)合約Ⅳ.貨幣互換合約A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

32、在持續(xù)整理形態(tài)中，（）大多發(fā)生在市場極度活躍、股價運動近乎直線上升或下降的情況下。A.三角形B.矩形C.旗形D.楔形

33、存貨周轉(zhuǎn)率是衡量和評價公司（）等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。Ⅰ.購入存貨Ⅱ.投入生產(chǎn)Ⅲ.銷售收回Ⅳ.資產(chǎn)運營A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

34、下列關(guān)于市盈率的說法中，正確的有（）。Ⅰ.不能用于不同行業(yè)公司的比較Ⅱ.市盈率低的公司股票沒有投資價值Ⅲ.一般來說，市盈率越高，表明市場對公司的未來越看好Ⅳ.市盈率的高低受市價的影響A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅲ.Ⅳ

35、中央銀行的貨幣政策主要通過()等對證券市場產(chǎn)生影響。Ⅰ.稅收Ⅱ.公開市場Ⅲ.調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量Ⅳ.利率A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

36、下列各類公司或行業(yè)，不適宜采用市盈率進行估值的有（）。Ⅰ.成熟行業(yè)Ⅱ.虧損公司Ⅲ.周期性公司Ⅳ.服務(wù)行業(yè)A.Ⅰ.ⅡB.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ

37、()是利率市場化機制形成的核心。A.市場利率B.名義利率C.基準(zhǔn)利率D.實際利率

38、（）不是趨勢線的運動形態(tài)A.上升趨勢B.下降趨勢C.橫向趨勢D.垂直趨勢

39、需求價格彈性的公式為（）。A.需求價格彈性（需求彈性）=需求量變化的百分比+價格變化的百分比B.需求價格彈性（需求彈性）=需求量變化的百分比-價格變化的百分比C.需求價格彈性（需求彈性）=需求量變化的百分比*價格變化的百分比D.需求價格彈性（需求彈性）=需求量變化的百分比/價格變化的百分比

40、一般在多元線性回歸分析中遇到的問題主要有（）。Ⅰ.多重共線性Ⅱ.自相關(guān)Ⅲ.異方差Ⅳ.序列相關(guān)性A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

41、關(guān)于市場有效性的描述，錯誤的有（）。Ⅰ如果股價變動是可以預(yù)測的，那么市場是有效的Ⅱ市場有效性來源于競爭Ⅲ在有效市場中，指數(shù)化投資策略是不可取的Ⅳ舊信息不能引起股價變動A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ

42、三角形態(tài)是屬于持續(xù)整理形態(tài)的一類形態(tài)，三角形主要分為（）。Ⅰ.對稱三角形Ⅱ.等邊三角形Ⅲ.上升三角形Ⅳ.下降三角形A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

43、在供給曲線不變的情況下，需求的變動將引起（）。Ⅰ.均衡價格同方向變動Ⅱ.均衡價格反方向變動Ⅲ.均衡數(shù)是同方向變動Ⅳ.均衡數(shù)是反方向變動Ⅴ.供給同方向變動A、Ⅰ、n、A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC.Ⅰ.ⅢD.Ⅳ.Ⅴ

44、通過備兌開倉指令可以（）。A.減少認沽期權(quán)備兌持倉頭寸B.增加認沽期權(quán)備兌持倉頭寸C.減少認購期權(quán)備兌持倉頭寸D.增加認購期權(quán)備兌持倉頭寸

45、對二叉樹模型說法正確是（）。Ⅰ.模型不但可對歐式期權(quán)進行定價，也可對美式期權(quán)奇異期權(quán)以及結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品進行定價Ⅱ.模型思路簡潔、應(yīng)用廣泛Ⅲ.步數(shù)比較大時，二叉樹法更加接近現(xiàn)實的情形Ⅳ.當(dāng)步數(shù)為n時，nT時刻股票價格共有n種可能A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

46、風(fēng)險評估是在（）的基礎(chǔ)上，對風(fēng)險發(fā)生的概率、損失程度，結(jié)合其他因素進行全面考慮，評估發(fā)生風(fēng)險的可能性及危害程度。Ⅰ風(fēng)險評價Ⅱ風(fēng)險識別Ⅲ風(fēng)險判斷Ⅳ風(fēng)險估測A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅳ

47、賣出國債現(xiàn)貨買入國債期貨，待基差縮小平倉獲利的策略是（）。①買入基差策略②賣出基差策略③基差多頭策略④基差空頭策略A.②④B.②③C.①④D.①③

48、K線圖形態(tài)可分為的（）。Ⅰ.反轉(zhuǎn)形態(tài)Ⅱ.整理形態(tài)Ⅲ.缺口Ⅳ.趨向線A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

49、在圓弧頂（底）形成的過程中，表現(xiàn)出的特征有（）。Ⅰ.形態(tài)完成、股價反轉(zhuǎn)后，行情會持續(xù)較長時間Ⅱ.成交是的變化都是兩頭多、中間少Ⅲ.成交是的變化都是兩頭少，中間多Ⅳ.圓弧形態(tài)形成所花的時間越長,今后反轉(zhuǎn)的力度就越強A.Ⅰ.ⅣB.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅲ.Ⅳ

50、使用財務(wù)報表的主體包括（）。Ⅰ.公司的債權(quán)人Ⅱ.公司的潛在投資者Ⅲ.公司的經(jīng)理人員Ⅳ.公司的現(xiàn)有投資者A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ二、多選題

51、K線圖形態(tài)可分為（）。Ⅰ.反轉(zhuǎn)形態(tài)Ⅱ.整理形態(tài)Ⅲ.缺口Ⅳ.趨向線A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

52、在半強式有效市場中,證券當(dāng)前價格反映的信息有（）。Ⅰ.公司的財務(wù)報告Ⅱ.公司公告Ⅲ.有關(guān)公司紅利政策的信息Ⅳ.內(nèi)幕信息Ⅴ.經(jīng)濟形勢A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅤB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

53、下列屬于惡性通貨膨脹的是（）。A.一國連續(xù)3年來通貨膨脹率均在40%左右B.一國當(dāng)年的通貨膨脹率達到120%C.一國連續(xù)3年的通貨膨脹率分別是15%、53%、89%D.誘發(fā)了泡沫經(jīng)濟的通貨膨脹率

54、為了解公司產(chǎn)品市場占有情況，分析人員應(yīng)考察公司（）：Ⅰ．經(jīng)營情況Ⅱ．產(chǎn)品銷售市場的地域分布情況Ⅲ．產(chǎn)品在同類產(chǎn)品市場上的占有率Ⅳ．以上都對A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ

55、下列關(guān)于股票內(nèi)部收益率的描述，正確的是（）。Ⅰ．在同等風(fēng)險水平下，如果內(nèi)部收益率大于必要收益率，可考慮買進該股票Ⅱ．內(nèi)部收益率就是指使得投資凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率Ⅲ．不同投資者利用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型估值的結(jié)果相等Ⅳ．內(nèi)部收益率實質(zhì)上就是使得未來股息貼現(xiàn)現(xiàn)值恰好等于股票市場價格的貼現(xiàn)率A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

56、下列關(guān)于弱有效、半強有效與強有效市場的說法中，正確的有（）。Ⅰ．弱有效市場是指證券價格能夠充分反映價格歷史序列中包含的所有信息Ⅱ．半強有效市場是指證券價格不僅已經(jīng)反映了歷史價格信息，而且反映了當(dāng)前所有與公司證券有關(guān)的公開有效信息Ⅲ．強有效市場是指與證券有關(guān)的所有信息，包括公開發(fā)布的信息和未公開發(fā)布的內(nèi)部信息，都已經(jīng)充分、及時地反映到了證券價格之中Ⅳ．強有效市場不僅包含了弱有效市場和半強有效市場的內(nèi)涵，而且包含了一些只有“內(nèi)部人”才能獲得的內(nèi)幕信息A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

57、對貨幣供應(yīng)是有決定性影響的因素有（）Ⅰ.信貸收支Ⅱ.資本收支Ⅲ.財政收支Ⅳ.國際收支A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

58、在創(chuàng)新產(chǎn)品估值沒有確切的解析公式時，可用()方法。A.波動率指數(shù)B.B1ack—Scholes定價模型C.基礎(chǔ)資產(chǎn)的價格指數(shù)D.數(shù)值計算

59、在計算營運指數(shù)時，經(jīng)營所得現(xiàn)金是必需的一個數(shù)據(jù)。其計算過程中的“非付現(xiàn)費用”包括下列項目中的（）。Ⅰ.固定資產(chǎn)報廢損失Ⅱ.長期待攤費用攤銷Ⅲ.無形資產(chǎn)攤銷Ⅳ.固定資產(chǎn)折舊A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅳ

60、下列關(guān)于公募債券的說法中，正確的有（）。Ⅰ.發(fā)行人向不特定的社會公眾投資者公開發(fā)行的債券Ⅱ.發(fā)行量大，持有人數(shù)眾多Ⅲ.流動性差Ⅳ.發(fā)行對象一般是特定的機構(gòu)投資者A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ

61、實際盈余大于預(yù)期盈余的股票在宣布盈余后價格仍會上漲，這種市場異常現(xiàn)象是指()。A.公司異?，F(xiàn)象B.事件異?，F(xiàn)象C.會計異常現(xiàn)象D.日歷異?，F(xiàn)象

62、按研究內(nèi)容分類，證券研究報告可以分為（）。Ⅰ.宏觀研究Ⅱ.行業(yè)研究Ⅲ.策略研究Ⅳ.公司研究Ⅴ.股票研究A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ

63、關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券要素的敘述，正確是（）。Ⅰ.可轉(zhuǎn)換債券要素基本決定了可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換條件、轉(zhuǎn)換價值、市場價格等總體特征Ⅱ.可轉(zhuǎn)換公司債券的票面利率是指可轉(zhuǎn)換債券作為一種債券的票面年利率，由發(fā)行人根據(jù)當(dāng)前市場利率水平、公司債券資信等級和發(fā)行條款確定，一般高于相同條件的不可轉(zhuǎn)換公司債券Ⅲ.轉(zhuǎn)換比例是指一定面額可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換成優(yōu)先股的股數(shù)Ⅳ.贖回條款和回售條款是可轉(zhuǎn)換債券在發(fā)行時規(guī)定的贖回行為和回售行為發(fā)生的具體市場條件A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅲ.Ⅳ

64、關(guān)于托管經(jīng)營和承包經(jīng)營的說法，正確的有（）Ⅰ.絕大多數(shù)的托管經(jīng)營和承包經(jīng)營屬于關(guān)聯(lián)交易Ⅱ.所托管的資產(chǎn)質(zhì)量一般Ⅲ.通常會受到被托管公司的抵制Ⅳ.通常是被托管公司沒有能力進行經(jīng)營和管理的資產(chǎn)A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

65、根據(jù)行為金融學(xué)理論，下列說法正確的有（）。Ⅰ.投資者可以利用人們的行為偏差獲利Ⅱ.投資者行為常常表現(xiàn)出不理性Ⅲ.行為金融學(xué)常常強化人們對市場有效性的信念Ⅳ.市場通常是無效的，因此人們無法獲利A.Ⅰ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

66、下列關(guān)于t檢驗與F檢驗的說法正確的有（）。Ⅰ.對回歸方程線性關(guān)系的檢驗是F檢驗Ⅱ.對回歸方程線性關(guān)系的檢驗是t檢驗Ⅲ.對回歸方程系數(shù)顯著性進行的檢驗是F檢驗Ⅳ.對回歸方程系數(shù)顯著性進行的檢驗是t檢驗A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

67、某公司的流動比率是1.9,如果該公司用現(xiàn)金償還部分應(yīng)付賬款,那么該公司的流動比率將會（）。A.保持不變B.無法判斷C.變大D.變小

68、量化投資——即借助數(shù)學(xué)、物理學(xué)、幾何學(xué)、心理學(xué)甚至仿生字的知識，通過建立模型，進行（）。Ⅰ.分析Ⅱ.估值Ⅲ.擇時Ⅳ.選股A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

69、某投資者賣出看漲期權(quán)的最大收益為（）。A.權(quán)利金B(yǎng).執(zhí)行價格-市場價格C.市場價格-執(zhí)行價格D.執(zhí)行價格+權(quán)利金

70、關(guān)于市場利率的表現(xiàn)，說法正確的有（）。Ⅰ.經(jīng)濟蕭條時，市場疲軟，利率下降Ⅱ.經(jīng)濟繁榮時，資金供不應(yīng)求，利率上升Ⅲ.經(jīng)濟繁榮，利率下降Ⅳ.經(jīng)濟蕭條，利率上升A.Ⅰ.ⅡB.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅣD.Ⅲ.Ⅳ

71、從形式上看，套期保值與期現(xiàn)套利有很多相似之處，但存在著根本的區(qū)別，其中包括（）。Ⅰ時間不同步Ⅱ兩者的目的不同Ⅲ交易依據(jù)不同Ⅳ承擔(dān)風(fēng)險的意愿不同A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

72、在完全競爭市場的長期均衡狀態(tài)下，關(guān)于廠商的平均成本、邊際成本和邊際收益，下列說法正確的有（）。Ⅰ邊際成本等于市場價格，意味著最后1單位的產(chǎn)量耗費的資源價值恰好等于該單位產(chǎn)品的社會價值，產(chǎn)量達到最優(yōu)Ⅱ平均成本等于市場價格，意味著生產(chǎn)者提供該數(shù)量的產(chǎn)品所獲得的收益恰好補償企業(yè)的生產(chǎn)費用，企業(yè)沒有獲得超額利潤，消費者也沒有支付多余的費用，這對買賣雙方都是公平的Ⅲ盡管完全競爭市場的長期均衡是通過價格的自由波動來實現(xiàn)的，資源配置效率較高，但企業(yè)需要通過廣告之類的宣傳媒介強化自己的產(chǎn)品在消費者心中的地位，所以存在非價格競爭帶來的資源浪費Ⅳ完全競爭市場是有效率的有效率的A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

73、可轉(zhuǎn)換債券的初始轉(zhuǎn)股價格因公司（）進行調(diào)整.Ⅰ.送紅股Ⅱ.增發(fā)新股Ⅲ.配股Ⅳ.提高轉(zhuǎn)股價格A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

74、下列關(guān)于可貸資金市場均衡的說法中，正確的有（）。Ⅰ.可貸資金市場是指想借錢投資的人能夠借貸資金、想儲蓄的人可以提供資金的市場Ⅱ.可貸資金的需求來自希望獲得借款進行投資的家庭與企業(yè)Ⅲ.投資是可貸資金需求的來源Ⅳ.可貸資金的供給來自那些有閑置資金并想儲蓄和貸出的人A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

75、下列屬于非平穩(wěn)時間序列特性的有（）。Ⅰ不具有常定均值Ⅱ序列圍繞在均值周圍波動Ⅲ方差和自協(xié)方差不具有時間不變性Ⅳ序列自相關(guān)函數(shù)不隨滯后階數(shù)的增加而衰減A.Ⅰ、ⅡB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

76、假設(shè)市場上存在一種期限為6個月的零息債券,面值100元,市場價格99.2256元,那么市場6個月的即期利率為（）。A.0.7444%B.1.5%C.0.75%D.1.01%

77、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率提高意味著()。Ⅰ．短期償債能力增強Ⅱ．收賬費用減少Ⅲ．收賬迅速，賬齡較短Ⅳ．銷售成本降低A.Ⅰ、ⅡB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ

78、下列關(guān)于業(yè)績衡量指標(biāo)的相關(guān)計算中，不正確的是（）。A.資本報酬率=息稅前利潤／當(dāng)期平均已動用資本×100％B.股息率=每股股利／每股市價×100％C.市盈率=每股市價／每股盈余×100％D.負債比率=總負債／股東權(quán)益×100％

79、壟斷競爭廠商短期均衡時（）。A.廠商一定能獲得超額利潤B.廠商一定不能獲得超額利潤C.只能得到正常利潤D.獲得超額利潤、發(fā)生虧損及獲得正常利潤三種情況都可能發(fā)生

80、關(guān)于每股收益，下列說法正確的有（）.Ⅰ.每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的財務(wù)指標(biāo)Ⅱ.每股收益部分反映股票所含有的風(fēng)險Ⅲ.不同公司間每股收益的比較不受限制Ⅳ.每股收益多.不一定意味著多分紅A.Ⅱ.ⅣB.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ

81、持續(xù)整理形態(tài)包括（）.Ⅰ.楔形Ⅱ.旗形Ⅲ.矩形Ⅳ.三角形A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

82、如果某公司的營業(yè)收入增加10％，那么某公司的息稅前利潤增加15％。如果某公司的息稅前利潤增加10％，那么某公司的每股收益增加12％。請計算該公司的總杠桿，結(jié)果為（）。A.2B.1.2C.1.5D.1.8

83、下列關(guān)于假設(shè)檢驗基本思想的說法中，正確的有（）。①假設(shè)檢驗的基本思想實質(zhì)上是帶有某種概率性質(zhì)的歸納法②為了檢驗一個假設(shè)H。是否正確，首先假定該假設(shè)H。正確③假設(shè)檢驗中所謂“不合理”，并非邏輯中的絕對矛盾，而是基于人們在實踐中廣泛采用的原則④對不同的問題，檢驗的顯著性水平α不一定相同，但一般應(yīng)取為較大的值A(chǔ).②③④B.②③C.①②③D.①③④

84、下列關(guān)于股票內(nèi)部收益率的描述，正確的是()。Ⅰ．在同等風(fēng)險水平下，如果內(nèi)部收益率大于必要收益率，可考慮買進該股票Ⅱ．內(nèi)部收益率就是指使得投資凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率Ⅲ．不同投資者利用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型估值的結(jié)果相等Ⅳ．內(nèi)部收益率實質(zhì)上就是使得未來股息貼現(xiàn)現(xiàn)值恰好等于股票市場價格的貼現(xiàn)率A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

85、證券的期望收益率（）。A.其大小與β系數(shù)無關(guān)B.是技術(shù)分析指標(biāo)C.是確定實現(xiàn)的收益率D.是對未來收益狀況的綜合估計

86、在發(fā)布的證券研究報告上署名的人員，應(yīng)當(dāng)具有證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格，并在（）注冊登記為證券分析師。A.中國證券業(yè)協(xié)會B.證券交易所C.中國基金業(yè)協(xié)會D.國務(wù)院監(jiān)督管理機構(gòu)

87、絕對估值是通過對證券基本財務(wù)要素的計算和處理得出該證券的絕對金額，下列選項中屬于絕對估值法的有（）。Ⅰ．紅利貼現(xiàn)模型Ⅱ．資本資產(chǎn)定價模型Ⅲ．均值方差模型Ⅳ．企業(yè)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

88、某公司未清償?shù)恼J股權(quán)證允許持有者到期時，以10元價格認購股票。當(dāng)公司的股票價格由12元上升到15元時，認股權(quán)證的內(nèi)在價值由2元上升到5元（不考慮交易成本），認股權(quán)證的市場價格由3元上升到6元，權(quán)證的杠桿作用為（）倍。A.5B.2C.3D.4

89、與趨勢線平行的切線為()。A.速度線B.壓力線C.角度線D.軌道線

90、稅收是我國財政收入最主要的來源，也是政府用以調(diào)節(jié)經(jīng)濟的重要手段。按照（）為標(biāo)準(zhǔn)劃分，稅收可以分為從價稅和從量稅。A.稅收負擔(dān)是否轉(zhuǎn)嫁B.計稅依據(jù)C.征稅對象D.稅率

91、在貿(mào)易投資一體化理論中，企業(yè)的行為被分為()。Ⅰ．總部行為Ⅱ．分部行為Ⅲ．實際生產(chǎn)行為Ⅳ．理論生產(chǎn)行為A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅳ

92、在股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型中，可變増長模型中的“可變”是指（）A.股票的資回報率是可變的B.股票的內(nèi)部收益率是可變的C.股息的增長率是變化的D.股價的增長率是可變的

93、下面關(guān)于匯率的表述中，不正確的是（）。A.匯率是一國貨幣與他國貨幣相互交換的比率B.匯率是由一國實際社會購買力平價和外匯市場上的供求決定C.匯率提高，本幣升值，出口將會增加D.匯率上升，本幣貶值，出口會增加

94、根據(jù)行業(yè)的競爭結(jié)構(gòu)分析，對于鋼鐵冶煉廠來說，其需方包括（）。Ⅰ.鐵礦石廠Ⅱ.建筑公司Ⅲ.商業(yè)銀行Ⅳ.汽車廠A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅳ

95、影響債券評級的財務(wù)指標(biāo)（）。Ⅰ.總資產(chǎn)Ⅱ.凈資產(chǎn)Ⅲ.EBITDA/有息債券Ⅳ.凈利潤A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

96、一般來說，一條支撐線或壓力線對當(dāng)前市場走勢影響的重要性取決于（）Ⅰ.股價在這個區(qū)域停留時間的長短Ⅱ.壓力線所處的下跌趨勢的階段Ⅲ.這個支撐區(qū)域或壓力區(qū)域發(fā)生的時間距離當(dāng)前這個時期的遠近Ⅳ.在這個區(qū)域伴隨的成交量大小A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

97、根據(jù)有關(guān)行業(yè)集中度的劃分標(biāo)準(zhǔn)，產(chǎn)業(yè)市場結(jié)構(gòu)分為（）。Ⅰ極高寡占型Ⅱ低集中寡占型Ⅲ低集中競爭型Ⅳ分散競爭型A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

98、用算法交易的終極目標(biāo)是()。A.獲得alpha(a)B.獲得beta(p)C.快速實現(xiàn)交易D.減少交易失誤

99、K線是一條柱狀的線條，由（）組成。Ⅰ影線Ⅱ最高價Ⅲ最低價Ⅳ實體A.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.ⅡC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ

100、從股東的角度看，在公司全部資本利潤率超過因借款而支付的利息時（）。Ⅰ.不會增加收益Ⅱ.會增加收益Ⅲ.可以適當(dāng)增加負債Ⅳ.可以適當(dāng)減少負債A.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ

參考答案與解析

1、答案：C本題解析：Ⅱ項應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是營業(yè)收入與平均應(yīng)收賬款的比值；Ⅳ項應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的倒數(shù)乘以360天，它表示公司從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時間。

2、答案：B本題解析：道氏理論認為，價格的波動盡管表現(xiàn)形式不同，但最終可以將它們分為三種趨勢:①主要趨勢，指那些持續(xù)1年或1年以上的趨勢，看起來像大潮:②次要趨勢，指那些持續(xù)3周-3個月的趨勢，看起來像波浪，是對主要趨勢的調(diào)整；③短暫趨勢，指持續(xù)時間不超過3周，看起來像波紋，其波動幅度更小。

3、答案：C本題解析：收益現(xiàn)值法的應(yīng)用，不僅在于掌握其在各種情況下的計算過程，更重要的是科學(xué)、、合理地確定各項指標(biāo)，收益現(xiàn)值法中的主要指標(biāo)有三個，即收益額、折現(xiàn)率或本金化率、收益期限。

4、答案：C本題解析：考查品牌的功能。品牌是一個商品名稱和商標(biāo)的總稱，可以用來辨別一個賣者或賣者集團的貨物或勞務(wù)，以便同競爭者的產(chǎn)品相區(qū)別。品牌具有產(chǎn)品所不具有的開拓市場的多種功能：一是品牌具有創(chuàng)造市場的功能；二是品牌具有聯(lián)合市場的功能；三是品牌具有鞏固市場的功能。

5、答案：B本題解析：證券研究報告的發(fā)布流程通常包括五個主要環(huán)節(jié)：選題、撰寫、質(zhì)量控制、合規(guī)審查和發(fā)布。其中，質(zhì)量控制環(huán)節(jié)是指研究報告撰寫完成后，研究部門的質(zhì)量審核人員對分析前提、分析邏輯、使用工具和方法等進行審核，控制報告質(zhì)量。

6、答案：B本題解析：考查行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)的分類。

7、答案：D本題解析：在市場分割理論下，利率期限結(jié)構(gòu)取決于短期資金市場供求狀況與長期資金市場供求狀況的比較．或者說取決于短期資金市場供需曲線交叉點的利率與長期資金市場供需曲線交叉點的利率對比。如果短期資金市場供需曲線交叉點利率高于長期資金市場供需曲線交叉點利率，利率期限結(jié)構(gòu)則呈現(xiàn)向下傾斜的趨勢。如果短期資金供需曲線交叉點利率低于長期資金市場供需曲線交叉點利率，利率期限結(jié)構(gòu)則呈現(xiàn)向上傾斜的趨勢。

8、答案：C本題解析：回歸模型存在白相關(guān)問題帶來的后果有:①不影響參數(shù)估計量的線性和無偏性，但是參數(shù)估計量失去有效性；②變量的顯著性檢驗失去意義，在關(guān)于變量的顯著性檢驗中，當(dāng)存在序列相關(guān)時，參數(shù)的OLS估計量的方差增大，標(biāo)準(zhǔn)差也增大，因此實際的的t統(tǒng)計量變小，從而接受原假設(shè)Ⅰ3=0的可能性增大，檢驗就失去意義。采用其他檢驗也是如此；③模型的預(yù)測失效。

9、答案：B本題解析：M2與M1的差額通常稱為準(zhǔn)貨幣。

10、答案：D本題解析：Ⅳ項，股權(quán)自由現(xiàn)金流(FCFE)，是指公司經(jīng)營活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，扣除掉公司業(yè)務(wù)發(fā)展的投資需求和對其他資本提供者的分配后，可以分配給股東的現(xiàn)金流量，計算公式如下：FCFE=FCFF-用現(xiàn)金支付的利息費用+利息稅收抵減-優(yōu)先股股利。所以，一般情況下，股權(quán)自由現(xiàn)金流小于公司自由現(xiàn)金流。

11、答案：C本題解析：可用來貼現(xiàn)的未來現(xiàn)金流是指以現(xiàn)金形式表示的每股股息。Ⅱ、Ⅳ項為現(xiàn)金形式；Ⅰ、Ⅲ項每股收益不確定是否以現(xiàn)金派放。

12、答案：D本題解析：根據(jù)《發(fā)布證券研究報告執(zhí)業(yè)規(guī)范》第八條，證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)發(fā)布證券研究報告，應(yīng)當(dāng)審慎使用信息，不得將無法確認來源合法合規(guī)性的信息寫入證券研究報告，不得將無法認定真實性的市場傳言作為確定性研究結(jié)論的依據(jù)。

13、答案：D本題解析：內(nèi)涵價值指在不考慮交易費用和期權(quán)費的情況下。買方立即執(zhí)行期權(quán)合約可獲取的行權(quán)收益.這是由期權(quán)合約的執(zhí)行價格與標(biāo)的物價格的關(guān)系決定的.當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價格低于當(dāng)時的標(biāo)的物價格時，具有內(nèi)涵價值，該期權(quán)為實值期權(quán)；當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價格高于當(dāng)時的標(biāo)的物價格時，具有內(nèi)涵價值，該期權(quán)為實值期權(quán)。

14、答案：D本題解析：資本資產(chǎn)定價模型的假設(shè)條件除了題中四個選項外，還包括：所有投資者都是理性的；所有投資者都具有同樣的信息，他們對各種資產(chǎn)的預(yù)期收益率、風(fēng)險及資產(chǎn)間的相關(guān)性都具有同樣的判斷。

15、答案：D本題解析：產(chǎn)業(yè)組織的目標(biāo)是維護市場的有效競爭。一方面既限制壟斷，促進競爭，又限制過度競爭；另一方面維持市場的正常秩序。

16、答案：A本題解析：三角形整理形態(tài)主要分為三種：對稱三角形、上升三角形和下降三角形。如果股價原有的趨勢是向上，遇到上升三角形后,幾乎可以肯定今后是向上突破。下降三角形同上升三角形正好反向，是看跌的形態(tài)。

17、答案：C本題解析：對于歐式看跌期權(quán)而言，到期期限和價值并沒有必然的聯(lián)系，所以選項Ⅰ不是答案；在期權(quán)價值大于0的前提下，在除息日后，紅利增加會引起股票價格降低，從而導(dǎo)致看跌期權(quán)價值上升，所以選項Ⅱ是本題答案；標(biāo)的物價格降低，對于看跌期權(quán)而言，會使其價值增加，所以選項Ⅲ也是答案；無風(fēng)險利率降低，會提高執(zhí)行價格的現(xiàn)值，從而導(dǎo)致看跌期權(quán)價值升高，所以選項Ⅳ也是答案。

18、答案：D本題解析：PPI向CPI的傳導(dǎo)通常有兩條途徑:一是以工業(yè)品為原材料的生產(chǎn)，存在“原材料一生產(chǎn)資料一生活資料”的傳導(dǎo):另一條是以農(nóng)產(chǎn)品為原料的生產(chǎn)，存在“農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料，農(nóng)產(chǎn)品一食品”的傳導(dǎo)。

19、答案：B本題解析：為了防止價格大幅波動所引發(fā)的風(fēng)險，國際上通常對股指期貨交易規(guī)定每日價格最大波動限制。比如，新加坡交易的日經(jīng)225指數(shù)期貨規(guī)定當(dāng)天的漲跌幅度不超過前一交易日結(jié)算價的2000點。但并非所有交易所都采取每日價格波動限制，例如中國的香港恒生指數(shù)期貨、英國的F"I"-SE100指數(shù)期貨交易就沒有此限制。

20、答案：B本題解析：Ⅲ項用市場法對普通公司估價，最常用的估價指標(biāo)是稅后利潤。但對某些特殊行業(yè)的公司，用稅后利潤并不能合理地反映目標(biāo)公司的價值。

21、答案：A本題解析：基本面選股是指通過對上市公司財務(wù)指標(biāo)的分析，找出影響股價的重要因子，如：與收益指標(biāo)相關(guān)的盈利能力、與現(xiàn)金流指標(biāo)相關(guān)的獲現(xiàn)能力、與負債率指標(biāo)相關(guān)的償債能力、與凈資產(chǎn)指標(biāo)相關(guān)的成長能力、與周轉(zhuǎn)率指標(biāo)相關(guān)的資產(chǎn)管理能力等。然后通過建立股價與因子之間的關(guān)系模型得出對股票收益的預(yù)測。

22、答案：A本題解析：小波分析在量化投資中的主要作用是進行波形處理。

23、答案：B本題解析：國債期貨是指以主權(quán)國家發(fā)行的國債為期貨合約標(biāo)的的期貨品種。基差的計算公式為：國債基差＝國債現(xiàn)貨價格－國債期貨價格×轉(zhuǎn)換因子。其中，轉(zhuǎn)換因子實質(zhì)上是面值1元的可交割國債在其剩余期限內(nèi)的所有現(xiàn)金流按國債期貨合約標(biāo)的票面利率折現(xiàn)的現(xiàn)值。

24、答案：A本題解析："突破缺口"的分析意義較大,如果價格以一個很大的缺口跳離型態(tài),可見這突破十分強而有力，很少有錯誤發(fā)生。另外，突破缺口的出現(xiàn)，未來的波動會較沒有突破缺二的波動為強。換言之，一個型態(tài)伴隨著突破缺口的突破后，隨后的上升（或下跌）會更快更多，往往較量度的"最少升/跌幅"為大。因此，二種不同股票同時出現(xiàn)突破時,我們應(yīng)該選擇買入有"突破缺口"出現(xiàn)的一只,而不是升幅較小的一只。

25、答案：C本題解析：我國資產(chǎn)重組的概念顯然有兩個層面的含義：一個是企業(yè)層面的“資產(chǎn)”重組；另一個是股東層面的“產(chǎn)權(quán)”重組。對企業(yè)股權(quán)的重組稱為“戰(zhàn)略性資產(chǎn)重組”。戰(zhàn)略性資產(chǎn)重組根據(jù)股權(quán)的變動情況又可分為股權(quán)存量變更、股權(quán)增加、股權(quán)減少（回購）三類。股權(quán)存量變更在實務(wù)中又存在股權(quán)無償劃撥、股權(quán)有償協(xié)議轉(zhuǎn)讓、股權(quán)抵押拍賣、國有股權(quán)配售、二級市場舉牌、間接股權(quán)收購等多種形式。股權(quán)增加包括吸收合并和定向增發(fā)等方式。而股權(quán)回購根據(jù)回購支付方式不同，則可分為以現(xiàn)金回購和以資產(chǎn)回購兩種形式。

26、答案：C本題解析：在計算營運指數(shù)時，其計算過程中的非付現(xiàn)費用涉及計提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷、長期待攤費用攤銷、待攤費用的減少、預(yù)提費用的增加等項目。

27、答案：C本題解析：影響債券現(xiàn)金流的因素包括:硬券的面值和票面利率、計付息間隔、債券的嵌入式期權(quán)條款、債券的稅收待遇、其他因素。

28、答案：B本題解析：速動比率低于1被認為是短期償債能力偏低，但這也僅是一般的看法，因為行業(yè)不同，速動比率會有很大差別，沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的速動比率。

29、答案：C本題解析：由于貝塔值是用來度量一個資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的收益波動性相對于市場收益波動性的規(guī)模的，因此市場組合的貝塔值必定是標(biāo)準(zhǔn)值1。

30、答案：B本題解析：當(dāng)中央銀行從商業(yè)銀行買進證券，中央銀行直接將證券價款轉(zhuǎn)入商業(yè)銀行在中央銀行的準(zhǔn)備金存款賬戶準(zhǔn)備金存款賬戶,提高商業(yè)銀行信貨能力和貨幣供應(yīng)能力。反之，如果商業(yè)銀行從中央銀行買進證券，則情況相反。

31、答案：D本題解析：貨幣衍生工具是指以各種貨幣作為基礎(chǔ)工具的金融衍生工具，主要包括遠期外匯合約合約、貨幣期貨合約、貨幣期權(quán)合約、貨幣互換合約以及上述合約的混合交易合約。

32、答案：C本題解析：在持續(xù)整理形態(tài)中，旗形大多發(fā)生在市場極度活躍、股價運動近乎直線上升或下降的情況下。

33、答案：C本題解析：存貨周轉(zhuǎn)率是衡量和評價公司購入存貨、投入生產(chǎn)和銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。

34、答案：B本題解析：成長性好的新興行業(yè)的市盈率普遍較高，而傳統(tǒng)行業(yè)的市盈率普遍較低，但這并不說明后者的股票沒有投資價值。

35、答案：A本題解析：稅收是財政政策

36、答案：C本題解析：

37、答案：C本題解析：從某種意義上講，基準(zhǔn)利率是利率市場化機制形成的核心。

38、答案：D本題解析：趨勢一共三種類型：上升趨勢（更高的低點）；下降趨勢（更低的高點）;橫向趨勢（區(qū)域震蕩）

39、答案：D本題解析：需求價格彈性（需求彈性）=需求量變化的百分比/價格變化的百分比。

40、答案：A本題解析：在經(jīng)濟和金融實務(wù)中，常常出現(xiàn)數(shù)據(jù)不有滿足線性模型的系列假定，比如隨機擾動項不能滿足同方差的假定，或產(chǎn)生自相關(guān)現(xiàn)象等。一般在多元回歸分析中遇到的較多問題主要有：多重共線性、異方差問題，序列相關(guān)性問題等。

41、答案：B本題解析：Ⅰ項，有效市場假說是指證券在任一時點的價格都是對與證券相關(guān)的所有信息的即時、充分的反映。Ⅲ項，在有效市場中，指數(shù)化投資策略是可取的。

42、答案：A本題解析：三角形整理形態(tài)主要分為三種:對稱三角形、上升三角樂和下降三角形。有一種有時也稱“正三角形”，后兩種合稱“直角三角形”。

43、答案：C本題解析：在供給不變的清況下，需求増加使需求曲線向右平移，從而使得均衡格和均價衡數(shù)量增加,需求減少需求使需求曲線向左平移，從而使得均衡格和均價衡數(shù)量減少；所以需求的變動方向?qū)⒁鹁鈨r格和均衡數(shù)量同方向的變動。

44、答案：D本題解析：備兌開倉指令是投資者在擁有標(biāo)的證券（含當(dāng)日買入）的基礎(chǔ)上,提交的以標(biāo)的證券百分之百擔(dān)保的賣出相應(yīng)認購期權(quán)的指令。通過備兌開倉指令可增加備兌持倉頭寸。

45、答案：A本題解析：二叉樹模型是由約翰考克斯、斯蒂芬羅斯和馬克魯賓斯坦等人提出的期權(quán)定價模型，該模型不但可對歐式期權(quán)進行定價，也可對美式期權(quán)、奇導(dǎo)期權(quán)以及結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品進行定價，思路簡潔、應(yīng)用廣泛。當(dāng)步數(shù)為nT時，nT時刻股票價格共有n＋1種可能,故步數(shù)比較大時，二叉樹法更加接近現(xiàn)實的情形。

46、答案：D本題解析：風(fēng)險評估是指在風(fēng)險識別和風(fēng)險估測的基礎(chǔ)上，結(jié)合其他因素對風(fēng)險發(fā)生的概率、損失程度進行全面考慮，評估發(fā)生風(fēng)險的可能性及危害程度，并與公認的安全指標(biāo)相比較，以衡量風(fēng)險的程度，并決定是否需要采取相應(yīng)措施的過程。

47、答案：A本題解析：國債期現(xiàn)套利是指投資者基于國債期貨和現(xiàn)貨價格的偏離，同時買入（或賣出）現(xiàn)貨國債并賣出（或買入）國債期貨，以期獲得套利收益的交易策略，其策略包括：①買入基差（基差多頭）策略，即買入國債現(xiàn)貨、賣出國債期貨，待基差擴大平倉獲利；②賣出基差（基差空頭）策略，即賣出國債現(xiàn)貨、買入國債期貨，待基差縮小平倉獲利

48、答案：C本題解析：K線圖形態(tài)可分為反轉(zhuǎn)形態(tài)、整理形態(tài)及缺口和趨向線等。

49、答案：B本題解析：圓弧形態(tài)具有如下特征：⑴形態(tài)完成，股價反轉(zhuǎn)后，行情多屬暴發(fā)性，漲跌急速，持續(xù)時間也不長，一般是一口氣走完，中間極少出現(xiàn)回檔或反彈。所以，Ⅰ項錯誤。（2）在圓弧頂或圓弧底形態(tài)的形成過程中，成交量的變化都是兩頭多，中間少。所以Ⅱ項錯誤。（3）圓弧形態(tài)形成的時間越長,今后反轉(zhuǎn)的力度就越強。所以Ⅳ項正確。綜上所述,本題答案為B。

50、答案：C本題解析：財務(wù)報表分析的目的是為有關(guān)各方提供可以用來作出決策的信息。使用財務(wù)報表的主體包括：（1）公司的經(jīng)理人員。（2）公司的現(xiàn)有投資者及潛在投資者。（3）公司的債權(quán)人。（4）公司雇員與供應(yīng)商。

51、答案：C本題解析：k線圖形態(tài)可分為反轉(zhuǎn)形態(tài)、整理形態(tài)及缺口和趨向線等。

52、答案：A本題解析：半強式有效市場中，當(dāng)前的證券價格不僅反映了歷史價格包含的所有信息，而且反映了所有有關(guān)證券的能公開獲得的信息。在這里，公開信息包括公司的財務(wù)報告、公司公告、有關(guān)公司紅利政策的信息和經(jīng)濟形勢等

53、答案：B本題解析：惡性通貨膨脹是指三位數(shù)以上的通貨膨脹。

54、答案：D本題解析：為了解公司產(chǎn)品市場占有情況，分析人員應(yīng)考察公司的產(chǎn)品銷售市場的地域分布情況、產(chǎn)品在同類產(chǎn)品市場上的占有率。

55、答案：B本題解析：Ⅲ項，不同股息增長率的假定派生出不同類型的貼現(xiàn)現(xiàn)金流量模型，估值結(jié)果不一定相等，如：股權(quán)自由現(xiàn)金流模型和公司自由現(xiàn)金流模型采用的貼現(xiàn)率不同，前者是評估公司的股權(quán)資本成本，后者則是評估公司的加權(quán)資本成本。

56、答案：A本題解析：題中四個選項均是對弱有效、半強有效與強有效市場的正確描述。

57、答案：C本題解析：對貨幣供應(yīng)量有決定性的三個收支：信貸收支、財政收支、國際收支。

58、答案：B本題解析：1973年，美國芝加哥大學(xué)教授布萊克和休爾斯提出第一個期權(quán)定價模型—Black—Scholes定價模型，在金融衍生工具的定價上取得重大突破，在學(xué)術(shù)界和實務(wù)界引起強烈反響。在創(chuàng)新產(chǎn)品估值沒有確切的解析公式時，可采用此法。

59、答案：B本題解析：非付現(xiàn)費用涉及計提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷、長期待攤費用攤銷、待攤費用的減少、預(yù)提費用的增加等項目；非營收益涉及處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)的損失，固定資產(chǎn)報廢損失，財務(wù)費用，投資損失項目。

60、答案：D本題解析：公募債券是指發(fā)行人向不特定的社會公眾投資者公開發(fā)行的債券。公募債券的發(fā)行量大，持有人數(shù)眾多，可以在公開的證券市場上市交易，流動性好。私募債券是指向特定的投資者發(fā)行的債券。私募債券的發(fā)行對象一般是特定的機構(gòu)投資者。

61、答案：C本題解析：會計異常是指會計信息公布后發(fā)生的股價變動的異?，F(xiàn)象。如盈余意外效應(yīng)，即實際盈余大于預(yù)期盈余的股票在宣布盈余后價格仍會上漲；市凈率效應(yīng)，即低市凈率公司的收益常常低于高市凈率公司的收益；市盈率效應(yīng)，即市盈率較低的股票往往有較高的收益率。

62、答案：A本題解析：證券研究報告按研究內(nèi)容分類，一般有宏觀研究、行業(yè)研究、策略研究、公司研究、量化研究等;按研究品種分類，主要有股票研究、基金研究、債券研究、衍生品研究等

63、答案：B本題解析：Ⅱ：可轉(zhuǎn)換公司債券的票面利率是指可轉(zhuǎn)換債券作為一種債券的票面年利率，由發(fā)行人根據(jù)當(dāng)前市場利率水平、公司債券資信等級和發(fā)行條款確定，一般低于相同條件的不可轉(zhuǎn)換公司債券。Ⅲ：不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。

64、答案：C本題解析：絕大多數(shù)的托管經(jīng)營和承包經(jīng)營屬于關(guān)聯(lián)交易，關(guān)聯(lián)方大多是控股股東。所托管的資產(chǎn)要么一般，要么是上市公司沒有能力進行經(jīng)營和管理的資產(chǎn)。

65、答案：C本題解析：行為金融學(xué)理論認為市場是無效的，投資者可以利用人們的行為偏差獲利。

66、答案：B本題解析：回歸方程的顯著性檢驗方法有:①對回歸方程線性關(guān)系的檢驗，采用F檢驗;②對回歸方程系數(shù)顯著性進行的檢驗，采用七檢驗。線性關(guān)系的檢驗主要是檢驗因變量同多個自變量的線性關(guān)系是否顯著，回歸系數(shù)檢驗則是對每一個回歸系數(shù)分別進行單獨的檢驗，它主要用于檢驗每個自變量對因變量的影響是否都顯著。

67、答案：C本題解析：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債.當(dāng)該公司用現(xiàn)金償泛應(yīng)付賬款時,分子分母同時減去相同的正數(shù)，該分?jǐn)?shù)變大。

68、答案：D本題解析：量化投資-即借助數(shù)學(xué)、物理學(xué)、幾何學(xué)、心理學(xué)甚至仿生字的知識，通過立模型,進行估值、擇時、選股

69、答案：A本題解析：某投資者賣出看漲期權(quán)的最大收益為權(quán)利金。

70、答案：A本題解析：在經(jīng)濟持續(xù)繁榮增長時期，資金供不應(yīng)求，利率上升；當(dāng)經(jīng)濟蕭條市場疲軟時，利率會隨著資金需求的減少而下降。

71、答案：B本題解析：套利交易和套期保值根本的區(qū)別表現(xiàn)如下：①交易目的不同，套利是在承擔(dān)較小風(fēng)險的同時，賺取較為穩(wěn)定的價差收益，套期保值則是利用期貨市場規(guī)避現(xiàn)貨價格波動的風(fēng)險，不以盈利為目的；②交易依據(jù)不同，套利是利用期貨與現(xiàn)貨之間的價格出現(xiàn)的不合理偏差，而套期保值依據(jù)的是期貨市場和現(xiàn)貨市場價格變動的一致性；③承擔(dān)風(fēng)險的意愿不同，套利主動承擔(dān)風(fēng)險，而套期保值是為了規(guī)避風(fēng)險。

72、答案：A本題解析：Ⅲ項，在完全競爭市場上，每一個廠商提供的商品都是完全同質(zhì)的，生產(chǎn)的產(chǎn)品不存在差異，所以，不存在非價格競爭。

73、答案：A本題解析：初始轉(zhuǎn)股價格可因公司送紅股、增發(fā)新股、配股或降低轉(zhuǎn)股價格時進行調(diào)整。具體調(diào)整倩況公司應(yīng)予以公告.

74、答案：D本題解析：可貸資金市場是指想借錢投資的人能夠借貸資金、想儲蓄的人可以提供資金的市場?？少J資金的需求來自希望獲得借款進行投資的家庭與企業(yè)。這種需求包括家庭用抵押貸款購置住房和企業(yè)借款用于購買新設(shè)備或建立新工廠。在這兩種情況下，投資是可貸資金需求的來源?？少J資金的供給來自那些有閑置資金并想儲蓄和貸出的人。

75、答案：D本題解析：Ⅱ項屬于平穩(wěn)時間序列的特征。

76、答案：B本題解析：計算方式是[（100-99.2556）/99.256]/0.5=1.5%對于債券或利率來說其所表達的收益率或利率都是以年化利率進行表達的，也就是說把一定期間內(nèi)的收益轉(zhuǎn)化為以年為單位的收益。

77、答案：D本題解析：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是營業(yè)收入與平均應(yīng)收賬款的比值，反映年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，說明應(yīng)收賬款流動的速度。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率提高不僅能增強公司的短期償債能力，也能反映出