2024年全國期貨從業(yè)資格之期貨投資分析考試歷年考試題附答案403

姓名:_________________編號(hào):_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 姓名:_________________編號(hào):_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 密封線 全國期貨從業(yè)資格考試重點(diǎn)試題精編注意事項(xiàng):1.全卷采用機(jī)器閱卷，請(qǐng)考生注意書寫規(guī)范；考試時(shí)間為120分鐘。2.在作答前，考生請(qǐng)將自己的學(xué)校、姓名、班級(jí)、準(zhǔn)考證號(hào)涂寫在試卷和答題卡規(guī)定位置。

3.部分必須使用2B鉛筆填涂;非選擇題部分必須使用黑色簽字筆書寫，字體工整，筆跡清楚。

4.請(qǐng)按照題號(hào)在答題卡上與題目對(duì)應(yīng)的答題區(qū)域內(nèi)規(guī)范作答，超出答題區(qū)域書寫的答案無效:在草稿紙、試卷上答題無效。一、選擇題

1、某地區(qū)1950-1990年的人均食物年支出和人均年生活費(fèi)收入月度數(shù)據(jù)如表3-2所示。據(jù)此回答以下五題95-99。為判斷該兩組時(shí)間序列的平穩(wěn)性，首先將人均食品支出和人均年生活費(fèi)收入消除物價(jià)變動(dòng)的影響，得到實(shí)際人均年食品支出(Y)和實(shí)際人均年生活費(fèi)收入(X)，再對(duì)Y和X分別取對(duì)數(shù)，記y=lnY，x=lnX。對(duì)其進(jìn)行ADF檢驗(yàn)，結(jié)果如表3-3、表3-4所示，表明（）。A.x序列為平穩(wěn)性時(shí)間序列，y序列為非平穩(wěn)性時(shí)間序列B.x和y序列均為平穩(wěn)性時(shí)間序列C.x和y序列均為非平穩(wěn)性時(shí)間序列D.y序列為平穩(wěn)性時(shí)間序列，x序列為非平穩(wěn)性時(shí)間序列

2、某款結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品由零息債券和普通的歐式看漲期權(quán)構(gòu)成，其基本特征如表8—1所示，其中所含零息債券的價(jià)值為95元，期權(quán)價(jià)值為9元，則這家金融機(jī)構(gòu)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)暴露是（）。表8—1某結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品基本特征A.做空了4625萬元的零息債券B.做多了345萬元的歐式期權(quán)C.做多了4625萬元的零息債券D.做空了345萬元的美式期權(quán)

3、某國債遠(yuǎn)期合約270天后到期，其標(biāo)的債券為中期國債，當(dāng)前凈報(bào)價(jià)為98.36元，息票率為6%，每半年付息一次。上次付息時(shí)間為60天前，下次付息為122天以后，再下次付息為305天以后。無風(fēng)險(xiǎn)連續(xù)利率為8%；該國債的遠(yuǎn)期價(jià)格為（）元。A.102.31B.102.41C.102.50D.102.51

4、某銅管加工廠的產(chǎn)品銷售定價(jià)每月約有750噸是按上個(gè)月現(xiàn)貨銅均價(jià)+加工費(fèi)用來確定，而原料采購中月均只有400噸是按上海上個(gè)月期價(jià)+380元／噸的升水確定，該企業(yè)在購銷合同價(jià)格不變的情況下每天有敞口風(fēng)險(xiǎn)（）噸。A.750B.400C.350D.100

5、某投資者以資產(chǎn)s作標(biāo)的構(gòu)造牛市看漲價(jià)差期權(quán)的投資策略(即買人1單位C1，賣出1單位C2)，具體信息如表2—6所示。若其他信息不變，同一天內(nèi)，市場利率一致向上波動(dòng)10個(gè)基點(diǎn)，則該組合的理論價(jià)值變動(dòng)是（）。A.0.00073B.0.0073C.0.073D.0.73

6、甲乙雙方簽訂一份場外期權(quán)合約，在合約基準(zhǔn)日確定甲現(xiàn)有的資產(chǎn)組合為100個(gè)指數(shù)點(diǎn)。未來指數(shù)點(diǎn)高于100點(diǎn)時(shí)，甲方資產(chǎn)組合上升，反之則下降。合約乘數(shù)為200元/指數(shù)點(diǎn)，甲方總資產(chǎn)為20000元。要滿足甲方資產(chǎn)組合不低于19000元，則合約基準(zhǔn)價(jià)格是（）點(diǎn)。A.95B.96C.97D.98

7、為確定大豆的價(jià)格（y）與大豆的產(chǎn)量（x1）及玉米的價(jià)格（x2）之間的關(guān)系，某大豆廠商隨機(jī)調(diào)查了20個(gè)月的月度平均數(shù)據(jù)，根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，得到下表的數(shù)據(jù)結(jié)果。表大豆回歸模型輸出結(jié)果據(jù)此回答以下四題?；貧w方程的擬合優(yōu)度的判定系數(shù)R2為（）。A.0.1742B.0.1483C.0.8258D.0.8517

8、（）是將10%的資金放空股指期貨，將90％的資金持有現(xiàn)貨頭寸。形成零頭寸。A.避險(xiǎn)策略B.權(quán)益證券市場中立策略C.期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略D.期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗?/p>

9、操作風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別通常更是在（）。A.產(chǎn)品層面B.部門層面C.公司層面D.公司層面或部門層面

10、下列選項(xiàng)中，描述一個(gè)交易策略可能出現(xiàn)的最大本金虧損比例的是（）。A.年化收益率B.夏普比率C.交易勝率D.最大資產(chǎn)回撤

11、2月中旬，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格為2760元/噸，我國某飼料廠計(jì)劃在4月份購進(jìn)1000噸豆粕，決定利用豆粕期貨進(jìn)行套期保值。(豆粕的交易單位為10噸/手)該廠5月份豆粕期貨建倉價(jià)格為2790刀噸，4月份該廠以2770刀噸的價(jià)格買入豆粕1000噸，同時(shí)平倉5月份豆粕期貨合約，平倉價(jià)格為2785元/噸，該廠（）。A.未實(shí)現(xiàn)完全套期保值，有凈虧損巧元/噸B.未實(shí)現(xiàn)完全套期保值，有凈虧損30元/噸C.實(shí)現(xiàn)完全套期保值，有凈盈利巧元/噸D.實(shí)現(xiàn)完全套期保值，有凈盈利30元/噸

12、梯式策略在收益率曲線（）時(shí)是比較好的一種交易方法。A.水平移動(dòng)B.斜率變動(dòng)C.曲度變化D.保持不變

13、技術(shù)分析適用于（）的品種。A.市場容量較大B.市場容量很小C.被操縱D.市場化不充分

14、9月15日，美國芝加哥期貨交易所1月份小麥期貨價(jià)格為950美分／蒲式耳，1月份玉米期貨價(jià)格為325美分／蒲式耳，套利者決定賣出10手1月份小麥合約的同時(shí)買入10手1月份玉米合約，9月30日，該套利者同時(shí)將小麥和玉米期貨合約全部平倉，價(jià)格分別為835美分／蒲分耳和290美分／蒲式耳（）。該交易的價(jià)差（）美分／蒲式耳。A.縮小50B.縮小60C.縮小80D.縮小40

15、某金融機(jī)構(gòu)使用利率互換規(guī)避利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，成為固定利率支付方，互換期限為兩年，每半年互換一次，假設(shè)名義本金為1億美元，Libor當(dāng)前期限結(jié)構(gòu)如表所示。計(jì)算該互換的固定利率約為（）。參考公式：A.6.63%B.2.89%C.3.32%D.5.78%

16、某分析師認(rèn)為美元走勢對(duì)原油價(jià)格可能存在一定影響，他獲取了最近的516個(gè)交易日的美元指數(shù)（X變量）和布倫特原油期貨標(biāo)牌價(jià)（Y變量）數(shù)據(jù)并進(jìn)行一元回歸分析，結(jié)果如下：方差分析根據(jù)回歸方程，若美元指數(shù)為100，則布倫特原油平均值約為（）。查看材料A.136.13B.114.33C.142.43D.86.23

17、OECD綜合領(lǐng)先指標(biāo)(CompositeLeADingInDiCAtors，CLIs)報(bào)告前()的活動(dòng)A.1個(gè)月B.2個(gè)月C.一個(gè)季度D.半年

18、2015年1月16日3月大豆CBOT期貨價(jià)格為991美分/蒲式耳，到岸升貼水為147.48美分/蒲式耳，當(dāng)日匯率為6.1881，港雜費(fèi)為180元/噸。3月大豆到岸完稅價(jià)為（）元/噸。A.3140.48B.3140.84C.3170.48D.3170.84

19、根據(jù)技術(shù)分析理論，矩形形態(tài)()。A.為投資者提供了一些短線操作的機(jī)會(huì)B.與三重底形態(tài)相似C.被突破后就失去測算意義了D.隨著時(shí)間的推移，雙方的熱情逐步增強(qiáng)，成變量增加

20、關(guān)于人氣型指標(biāo)的內(nèi)容，說法正確的是()。A.如果PSY<10或PSY>90這兩種極端情況出現(xiàn)，是強(qiáng)烈的賣出和買入信號(hào)B.PSY的曲線如果在低位或高位出現(xiàn)人的W底或M頭，是耍入或賣出的行動(dòng)信號(hào)C.今日OBV=昨日OBV+Sgnx今天的成變量（Sgn=+1，今日收盤價(jià)e昨日收盤價(jià)；Sgn=-1，今日收盤價(jià)<昨日收盤價(jià)）。其中，成立量指的是成交金額D.OBV可以單獨(dú)使用

21、澳元1年期利率為2.75%，美元1年期利率為0.25%，美元兌澳元的到期匯率為1美元=0.9816澳元，則一年期澳元遠(yuǎn)期合約的理論價(jià)格1美元=（）澳元。A.0.9939B.0.9574C.0.9963D.1.0061

22、在構(gòu)建股票組合的同時(shí)，通過()相應(yīng)的股指期貨，可將投資組合中的市場收益和超額收益分離出來。A.買入B.賣出C.先買后賣D.買期保值

23、某保險(xiǎn)公司擁有一個(gè)指數(shù)型基金，規(guī)模為50億元，跟蹤的標(biāo)的指數(shù)為滬深300指數(shù)，其投資組合權(quán)重分布與現(xiàn)貨指數(shù)相同。方案一：現(xiàn)金基礎(chǔ)策略構(gòu)建指數(shù)型基金。直接通過買賣股票現(xiàn)貨構(gòu)建指數(shù)型基金。獲利資本利得和紅利。其中，未來6個(gè)月的股票紅利為3195萬元。方案二：運(yùn)用期貨加現(xiàn)金增值策略構(gòu)建指數(shù)型基金。將45億元左右的資金投資于政府債券（以年收益2.6%計(jì)算）同時(shí)5億元（10%的資金）左右買入跟蹤該指數(shù)的滬深300股指期貨頭寸。當(dāng)時(shí)滬深300指數(shù)為2876點(diǎn)，6個(gè)月后到期的滬深300指數(shù)期貨的價(jià)格為3224點(diǎn)。設(shè)6個(gè)月后指數(shù)為3500點(diǎn)，假設(shè)忽略交易成本和稅收等，并且整個(gè)期間指數(shù)的成分股沒有調(diào)整。方案二中應(yīng)購買6個(gè)月后交割的滬深300期貨合約（）張。A.5170B.5246C.517D.525

24、在金屬行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈分析中，產(chǎn)業(yè)鏈不司環(huán)節(jié)的定價(jià)能力取決于其行業(yè)集巾度，總體而言礦產(chǎn)商__________冶煉企業(yè)，冶煉企業(yè)__________金屬加工企業(yè)。()A.強(qiáng)于；弱于B.弱于；強(qiáng)于C.強(qiáng)于；強(qiáng)于D.弱于；弱于

25、美國GOP數(shù)據(jù)由美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局(BEA)發(fā)布，一般在（）月末進(jìn)行年度修正，以反映更完備的信息。A.1B.4BC.7D.10

26、（）是在持有某種資產(chǎn)的同時(shí)，購進(jìn)以該資產(chǎn)為標(biāo)的的看跌期權(quán)。A.備兌看漲期權(quán)策略B.保護(hù)性看跌期權(quán)策略C.保護(hù)性看漲期權(quán)策略D.拋補(bǔ)式看漲期權(quán)策略

27、4月22日，某投資者預(yù)判基差將大幅走強(qiáng)，即以11元買入面值1億元的“13附息國債03”現(xiàn)券，同時(shí)以938元賣出開倉100手9月國債期貨；4月28日，投資者決定結(jié)束套利，以43元賣出面值1億元的“13附息國債03”，同時(shí)以940元買入平倉100手9月國債期貨，若不計(jì)交易成本，其盈利為（）萬元。A.40B.35C.45D.30

28、（）也稱自動(dòng)化交易，是指通過計(jì)算機(jī)程序輔助完成交易的一種交易方式。A.高頻交易B.算法交易C.程序化交易D.自動(dòng)化交易

29、某股票組合市值8億元，β值為0.92。為對(duì)沖股票組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，基金經(jīng)理決定在滬深300指數(shù)期貨10月合約上建立相應(yīng)的空頭頭寸，賣出價(jià)格為3263.8點(diǎn)。該基金經(jīng)理應(yīng)該賣出股指期貨（）手。A.720B.752C.802D.852

30、當(dāng)()時(shí)，可以選擇賣出基差。A.空頭選擇權(quán)的價(jià)值較小B.多頭選擇權(quán)的價(jià)值較小C.多頭選擇權(quán)的價(jià)值較大D.空頭選擇權(quán)的價(jià)值較大

31、以下關(guān)于阿爾法策略說法正確的是()。A.可將股票組合的β值調(diào)整為0B.可以用股指期貨對(duì)沖市場非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)C.可以用股指期貨對(duì)沖市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)D.通過做多股票和做空股指期貨分別賺取市場收益和股票超額收益

32、超額準(zhǔn)備金比率由（）決定。A.中國銀保監(jiān)會(huì)B.中國證監(jiān)會(huì)C.中央銀行D.商業(yè)銀行

33、下列關(guān)于低行權(quán)價(jià)的期權(quán)說法有誤的有（）。A.低行權(quán)價(jià)的期權(quán)的投資類似于期貨的投資B.交易所內(nèi)的低行權(quán)價(jià)的期權(quán)的交易機(jī)制跟期貨基本一致C.有些時(shí)候，低行權(quán)價(jià)的期權(quán)的價(jià)格會(huì)低于標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格D.如果低行權(quán)價(jià)的期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)將會(huì)發(fā)放紅利，那么低行權(quán)價(jià)的期權(quán)的價(jià)格通常會(huì)高于標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格

34、在市場中，某股票的股價(jià)為30美元/股，股票年波動(dòng)率為0．12，無風(fēng)險(xiǎn)年利率為5％，預(yù)計(jì)50天后股票分紅0．8美元／股，則6個(gè)月后到期，執(zhí)行價(jià)為31美元的歐式看漲期權(quán)的理論價(jià)格為（）美元。A.0.5626B.0.5699C.0.5711D.0.5743

35、2015年1月16日3月大豆CBOT期貨價(jià)格為991美分／蒲式耳，到岸升貼水為1448美分／蒲式耳，當(dāng)日匯率為1881，港雜費(fèi)為180元／噸。據(jù)此回答下列三題73-75。3月大豆到岸價(jià)格為（）美元／噸。A.410B.415C.418D.420

36、根據(jù)下列國內(nèi)生產(chǎn)總值表（單位：億元）回答71-73三題。中間投入W的金額為（）億元。查看材料A.40B.42C.44D.46

37、關(guān)于基差定價(jià)，以下說法不正確的是（）。A.基差定價(jià)的實(shí)質(zhì)是一方賣出升貼水，一方買入升貼水B.對(duì)基差賣方來說，基差定價(jià)的實(shí)質(zhì)，是以套期保值方式將自身面臨的基差風(fēng)險(xiǎn)通過協(xié)議基差的方式轉(zhuǎn)移給現(xiàn)貨交易中的對(duì)手C.決定基差賣方套期保值效果的并不是價(jià)格的波動(dòng)，而是基差的變化D.如果基差賣方能使建倉時(shí)基差與平倉時(shí)基差之差盡可能大，就能獲得更多的額外收益

38、某日銅FOB升貼水報(bào)價(jià)為20美元/噸，運(yùn)費(fèi)為55美元/噸，保險(xiǎn)費(fèi)為5美元/噸，當(dāng)天LME3個(gè)月銅期貨即時(shí)價(jià)格為7600美元/噸，則:CIF報(bào)價(jià)為升水（）美元/噸。A.75B.60C.80D.25

39、假定標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)分別為1500點(diǎn)和3000點(diǎn)時(shí)，以其為標(biāo)的的看漲期權(quán)空頭和看漲期權(quán)多頭的理論價(jià)格分別是68元和0．01元，則產(chǎn)品中期權(quán)組合的價(jià)值為()元。A.14.5B.5.41C.8.68D.8.67

40、在BSM期權(quán)定價(jià)中，若其他因素不變，標(biāo)的資產(chǎn)的波動(dòng)率與期權(quán)的價(jià)格關(guān)系呈（）A.正相關(guān)關(guān)系B.負(fù)相關(guān)關(guān)系C.無相關(guān)關(guān)系D.不一定

41、銅的即時(shí)現(xiàn)貨價(jià)是（）美元／噸。A.7660B.7655C.7620D.7680

42、通過列出上期結(jié)轉(zhuǎn)庫存、當(dāng)期生產(chǎn)量、進(jìn)口量、消耗量、出口量、當(dāng)期結(jié)轉(zhuǎn)庫存等大量的供給與需求方面的重要數(shù)據(jù)的基本面分析方法是（）。A.經(jīng)驗(yàn)法B.平衡表法C.圖表法D.分類排序法

43、若3個(gè)月后到期的黃金期貨的價(jià)格為()元，則可采取“以無風(fēng)險(xiǎn)利率4％借人資金，購買現(xiàn)貨和支付存儲(chǔ)成本，同時(shí)賣出期貨合約”的套利策略。A.297B.309C.300D.312

44、用季節(jié)性分析只適用于（）。A.全部階段B.特定階段C.前面階段D.后面階段

45、2015年，造成我國PPI持續(xù)下滑的主要經(jīng)濟(jì)原因是（）。①產(chǎn)能過剩；②調(diào)整結(jié)構(gòu)；③控制物價(jià)；④需求不足A.①②B.③④C.①④D.②③

46、某陶瓷制造企業(yè)在海外擁有多家分支機(jī)構(gòu)，其一家子公司在美國簽訂了每年價(jià)值100萬美元的訂單，并約定每年第三季度末交付相應(yīng)貨物并收到付款，因?yàn)檫@項(xiàng)長期業(yè)務(wù)較為穩(wěn)定，雙方合作后該訂單金額增加了至200萬美元。第三年，該企業(yè)在德國又簽訂了一系列貿(mào)易合同，出口價(jià)值為20萬歐元的貨物，約定在10月底交付貨款。當(dāng)年8月人民幣的升值匯率波動(dòng)劇烈，公司關(guān)注了這兩筆進(jìn)出口業(yè)務(wù)因匯率風(fēng)險(xiǎn)而形成的損失，如果人民幣兌歐元波動(dòng)大，則該公司為規(guī)避匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)采取的策略是（）。A.買入歐元/人民幣看跌權(quán)B.買入歐元/人民幣看漲權(quán)C.賣出美元/人民幣看跌權(quán)D.賣出美元/人民幣看漲權(quán)

47、某年7月，原油價(jià)漲至8600元/噸，高盛公司預(yù)言年底價(jià)格會(huì)持續(xù)上漲，于是加大馬力生產(chǎn)2萬噸，但8月后油價(jià)一路下跌，于是企業(yè)在鄭州交易所賣出原油的11月期貨合約4000手（2萬噸），賣價(jià)為8300元/噸，但之后發(fā)生金融危機(jī)，現(xiàn)貨市場無人問津，企業(yè)無奈決定通過期貨市場進(jìn)行交割來降低庫存壓力。11月中旬以4394元/噸的價(jià)格交割交貨，此時(shí)現(xiàn)貨市場價(jià)格為4700元/噸。該公司庫存跌價(jià)損失是（），盈虧是（）。A.7800萬元；12萬元B.7812萬元；12萬元C.7800萬元；-12萬元D.7812萬元；-12萬元

48、根據(jù)下面資料，回答74-75題某保險(xiǎn)公司擁有一個(gè)指數(shù)型基金，規(guī)模為50億元，跟蹤的標(biāo)的指數(shù)為滬深300指數(shù)，其投資組合權(quán)重分布與現(xiàn)貨指數(shù)相同。方案一：現(xiàn)金基礎(chǔ)策略構(gòu)建指數(shù)型基金。直接通過買賣股票現(xiàn)貨構(gòu)建指數(shù)型基金，獲得資本利得和紅利。其中，未來6個(gè)月的股票紅利為3195萬元。方案二：運(yùn)用期貨加現(xiàn)金增值策略構(gòu)建指數(shù)型基金。將45億元左右的資金投資于政府債券(以年收益8.6％計(jì)算)，同時(shí)5億元(10％的資金)左右買人跟蹤該指數(shù)的滬深300股指期貨頭寸。當(dāng)時(shí)滬深300指數(shù)為2876點(diǎn)，6個(gè)月后到期的滬深300指數(shù)期貨的價(jià)格為3224點(diǎn)。設(shè)6個(gè)月后指數(shù)為3500點(diǎn)，假設(shè)忽略交易成本和稅收等，并且整個(gè)期間指數(shù)的成分股沒有調(diào)整。據(jù)此回答以下兩題。74方案二中應(yīng)購買6個(gè)月后交割的滬深300期貨合約（）張。A.5170B.5246C.517D.525

49、某一攬子股票組合與香港恒生指數(shù)構(gòu)成完全對(duì)應(yīng)，其當(dāng)前市場價(jià)值為75萬港元，且預(yù)計(jì)一個(gè)月后可收到5000港元現(xiàn)金紅利。此時(shí)，市場利率為6%，恒生指數(shù)為15000點(diǎn)，3個(gè)月后交割的恒指期貨為15200點(diǎn)。(恒生指數(shù)期貨合約的乘數(shù)為50港元)交易者采用上述期現(xiàn)套利策略，三個(gè)月后，該交易者將恒指期貨頭寸平倉，并將一攬子股票組合對(duì)沖，則該筆交易（）港元。(不考慮交易費(fèi)用)A.損失7600B.盈利3800C.損失3800D.盈利7600

50、某大型電力工程公司在海外發(fā)現(xiàn)一項(xiàng)新的電力工程項(xiàng)目機(jī)會(huì)，需要招投標(biāo)。該項(xiàng)目若中標(biāo)，則需前期投入200萬歐元。考慮距離最終獲知競標(biāo)結(jié)果只有兩個(gè)月的時(shí)間，目前歐元／人民幣的匯率波動(dòng)較大且有可能歐元對(duì)人民幣升值，此時(shí)歐元／人民幣即期匯率約為38，人民幣／歐元的即期匯率約為0．1193。公司決定利用執(zhí)行價(jià)格為0．1190的人民幣／歐元看跌期權(quán)規(guī)避相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，該期權(quán)權(quán)利金為0．0009，合約大小為人民幣100萬元。據(jù)此回答以下問題。該公司需要人民幣／歐元看跌期權(quán)手。（）A.買入;17B.賣出;17C.買入;16D.賣出;16二、多選題

51、該國債的遠(yuǎn)期價(jià)格為()元。A.102.31B.102.41C.102.50D.102.51

52、（）定義為期權(quán)價(jià)格的變化與波動(dòng)率變化的比率。A.DeltAB.GammAC.RhoD.VegA

53、投資者認(rèn)為未來某股票價(jià)格下跌，但并不持有該股票，那么以下恰當(dāng)?shù)慕灰撞呗詾椋ǎ?。A.買入看漲期權(quán)B.賣出看漲期權(quán)C.賣出看跌期權(quán)D.備兌開倉

54、（）不屬于"保險(xiǎn)+期貨"運(yùn)作中主要涉及的主體。A.期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)B.投保主體C.中介機(jī)構(gòu)D.保險(xiǎn)公司

55、在保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)中，為了保證到期時(shí)投資者回收的本金不低于初始投資本金，零息債券與投資本金的關(guān)系是（）。A.零息債券的面值>投資本金B(yǎng).零息債券的面值＜投資本金C.零息債券的面值=投資本金D.零息債券的面值≥投資本金

56、2012年4月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)為53%，較上月上升0．2個(gè)百分點(diǎn)。從11個(gè)分項(xiàng)指數(shù)來看，生產(chǎn)指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)上升，其中生產(chǎn)指數(shù)上升幅度達(dá)到2個(gè)百分點(diǎn)，從業(yè)人員指數(shù)持平，其余7個(gè)指數(shù)下降，其中新訂單指數(shù)、采購量指數(shù)降幅較小。4月PMI數(shù)據(jù)發(fā)布的時(shí)間是()。A.4月的最后一個(gè)星期五B.5月的每一個(gè)星期五C.4月的最后一個(gè)工作日D.5月的第一個(gè)工作日

57、某互換利率協(xié)議中，固定利率為100％，銀行報(bào)出的浮動(dòng)利率為6個(gè)月的Shibor的基礎(chǔ)上升水98BP，那么企業(yè)在向銀行初次詢價(jià)時(shí)銀行報(bào)出的價(jià)格通常為（）。A.6.00％B.6.01％C.6.02％D.6.03％

58、11月份，某資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)持有共26只藍(lán)籌股票，總市值1.2億元，當(dāng)期資產(chǎn)組合相對(duì)初始凈值已經(jīng)達(dá)到了1.3。為了避免資產(chǎn)組合凈值在年底前出現(xiàn)過度下滑，影響年終考核業(yè)績，資產(chǎn)組合管理人需要將資產(chǎn)組合的最低凈值基本鎖定在1.25水平。為了實(shí)現(xiàn)既定的風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)，該資產(chǎn)組合管理人向一家投資銀行咨詢相應(yīng)的產(chǎn)品。投資銀行為其設(shè)計(jì)了一款場外期權(quán)產(chǎn)品，主要條款如下表所示：假如甲方簽署了這份場外期權(quán)合約后，12月28日指數(shù)跌到了95，則當(dāng)期權(quán)被行權(quán)后，甲方這時(shí)的總市值是（）萬元。A.11191B.11335C.12000D.12144

59、如果投資者非常不看好后市，將50％的資金投資于基礎(chǔ)證券，其余50％的資金做空股指期貨，則投資組合的總β為()。A.4.19B.-4.19C.5.39D.-5.39

60、某資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)發(fā)行了—款保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)，產(chǎn)品的主要條款如表7-7所示。根據(jù)主要條款的具體內(nèi)容，回答以下題。假設(shè)產(chǎn)品即將發(fā)行時(shí)1年期的無風(fēng)險(xiǎn)利率是4.5%，為了保證產(chǎn)品能夠?qū)崿F(xiàn)完全保本，發(fā)行者就要確保每份產(chǎn)品都有（）元的資金用于建立無風(fēng)險(xiǎn)的零息債券頭寸。A.95B.95.3C.95.7D.96.2

61、期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)中衡量期權(quán)價(jià)格變動(dòng)與斯權(quán)標(biāo)的物價(jià)格變動(dòng)之間的關(guān)系的指標(biāo)是（）。A.DeltaB.GammaC.ThetaD.Vega

62、某股票組合市值8億元，β值為0.92。為對(duì)沖股票組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，基金經(jīng)理決定在滬深300指數(shù)期貨10月合約上建立相應(yīng)的空頭頭寸，賣出價(jià)格為3263.8點(diǎn)。該基金經(jīng)理應(yīng)該賣出股指期貨（）手。A.720B.752C.802D.852

63、商品價(jià)格的波動(dòng)總是伴隨著（）的波動(dòng)而發(fā)生。A.經(jīng)濟(jì)周期B.商品成本C.商品需求D.期貨價(jià)格

64、國家統(tǒng)計(jì)局根據(jù)調(diào)查（）的比率得出調(diào)查失業(yè)率。A.失業(yè)人數(shù)與同口徑經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口B.16歲至法定退休年齡的人口與同口徑經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口C.失業(yè)人數(shù)與非農(nóng)業(yè)人口D.16歲至法定退休年齡的人口與在報(bào)告期內(nèi)無業(yè)的人口

65、在BSM期權(quán)定價(jià)中，若其他因素不變，標(biāo)的資產(chǎn)的波動(dòng)率與期權(quán)的價(jià)格關(guān)系呈（）A.正相關(guān)關(guān)系B.負(fù)相關(guān)關(guān)系C.無相關(guān)關(guān)系D.不一定

66、160天后，標(biāo)普500指數(shù)為120110點(diǎn)，新的利率期限結(jié)構(gòu)如表2-9所示。表2-9利率期限結(jié)構(gòu)表(二)該投資者持有的互換合約的價(jià)值是()萬美元。A.1.0462B.2.4300C.1.0219D.2.0681

67、根據(jù)下面資料，回答76-79題假如一個(gè)投資組合包括股票及滬深300指數(shù)期貨，βs=13.20，β?=13.15，期貨的保證金比率為12％。將90％的資金投資于股票，其余10％的資金做多股指期貨。據(jù)此回答以下四題。77一段時(shí)間后，如果滬深300指數(shù)上漲10％，那么該投資者的資產(chǎn)組合市值（）。A.上漲20.4％B.下跌20.4％C.上漲18.6％D.下跌18.6％

68、近幾年來，貿(mào)易商大力倡導(dǎo)推行基差定價(jià)方式的主要原因是（）。A.擁有定價(jià)的主動(dòng)權(quán)和可選擇權(quán)B.增強(qiáng)企業(yè)參與國際市場的競爭能力C.將貨物價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給點(diǎn)價(jià)的一方D.可以保證賣方獲得合理銷售利潤

69、5月份，某投資經(jīng)理判斷未來股票市場將進(jìn)入震蕩整理行情，但對(duì)前期表現(xiàn)較弱勢的消費(fèi)類股票看好。5月20日該投資經(jīng)理建倉買入消費(fèi)類和零售類股票2億元，β值為0.98，同時(shí)在滬深300指數(shù)期貨6月份合約上建立空頭頭寸，賣出價(jià)位為4632.8點(diǎn)，β值為1。據(jù)此回答以下兩題。6月10日，假如股票組合上漲了8.3%，該投資經(jīng)理認(rèn)為漲勢將告一段落，于是將股票全部平倉的同時(shí)，買入平倉股指期貨合約，成交價(jià)位為4608.2點(diǎn)，則本輪操作獲利（）萬元。查看材料A.1660B.2178.32C.1764.06D.1555.94

70、金融機(jī)構(gòu)維護(hù)客戶資源并提高自身經(jīng)營收益的主要手段是（）。A.具有優(yōu)秀的內(nèi)部運(yùn)營能力B.利用場內(nèi)金融工具對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)C.設(shè)計(jì)比較復(fù)雜的產(chǎn)品D.直接接觸客戶并為客戶提供合適的金融服務(wù)

71、表示市場處于超買或超賣狀態(tài)的技術(shù)指標(biāo)是()。A.PSYB.BIASC.MACD.WMS

72、根據(jù)我國國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展及城鄉(xiāng)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)不斷變化的現(xiàn)狀，需要每（）年對(duì)各類別指數(shù)的權(quán)數(shù)做出相應(yīng)的調(diào)整。A.1B.2C.3D.5

73、假如一個(gè)投資組合包括股票及滬深300指數(shù)期貨，βS=1.20，βf=1.15，期貨的保證金比率為12%。將90％的資金投資于股票，其余10％的資金做多股指期貨。一段時(shí)間后，如果滬深300指數(shù)上漲10％，那么該投資者的資產(chǎn)組合市值（）。A.上漲20.4％B.下跌20.4％C.上漲18.6％D.下跌18.6％

74、()是決定期貨價(jià)格變動(dòng)趨勢最重要的蚓素。A.經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期B.供給與需求C.匯率D.物價(jià)水平

75、某國債遠(yuǎn)期合約270天后到期，其標(biāo)的債券為中期國債，當(dāng)前凈報(bào)價(jià)為98.36元，息票率為6%，每半年付息一次。上次付息時(shí)間為60天前，下次付息為122天以后，再下次付息為305天以后。無風(fēng)險(xiǎn)連續(xù)利率為8%；該國債的遠(yuǎn)期價(jià)格為（）元。A.102.31B.102.41C.102.50D.102.51

76、一個(gè)紅利證的主要條款如表7-5所示，請(qǐng)據(jù)此條款回答下題。在產(chǎn)品存續(xù)期間，如果標(biāo)的指數(shù)下跌幅度突破過20%，期末指數(shù)上漲5%，則產(chǎn)品的贖回價(jià)值為（）元。A.95B.100C.105D.120

77、MACD指標(biāo)的特點(diǎn)是()。A.均線趨勢性B.超前性C.跳躍性D.排他性

78、某可轉(zhuǎn)換債券面值1000元，轉(zhuǎn)換價(jià)格為25元，該任債券市場價(jià)格為960元，則該債券的轉(zhuǎn)換比例為（）.A.25B.38C.40D.50

79、9月15日，美國芝加哥期貨交易所1月份小麥期貨價(jià)格為950美分／蒲式耳，1月份玉米期貨價(jià)格為325美分／蒲式耳，套利者決定賣出10手1月份小麥合約的同時(shí)買入10手1月份玉米合約，9月30日，該套利者同時(shí)將小麥和玉米期貨合約全部平倉，價(jià)格分別為835美分／蒲分耳和290美分／蒲式耳（）。該交易的價(jià)差（）美分／蒲式耳。A.縮小50B.縮小60C.縮小80D.縮小40

80、若固息債券的修正久期為3，市場利率上升0.25%，考慮凸度因素，則債券價(jià)格為（）。A.漲幅低于0.75%B.跌幅超過0.75%C.漲幅超過0.75%D.跌幅低于0.75%

81、中國的某家公司開始實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，計(jì)劃在美國設(shè)立子公司并開展業(yè)務(wù)。但在美國影響力不夠，融資困難。因此該公司向中國工商銀行貸款5億元，利率165％。隨后該公司與美國花旗銀行簽署一份貨幣互換協(xié)議，期限5年。協(xié)議規(guī)定在2015年9月1日，該公司用5億元向花旗銀行換取0．8億美元，并在每年9月1日，該公司以4％的利率向花旗銀行支付美元利息，同時(shí)花旗銀行以5％的利率向該公司支付人民幣利息。到終止日，該公司將0．8億美元還給花旗銀行，并回收5億元。計(jì)算每年支付利息的時(shí)候，中國公司需要籌集（）萬美元資金來應(yīng)對(duì)公司面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)?A.320B.330C.340D.350

82、Shibor報(bào)價(jià)銀行團(tuán)由l6家商業(yè)銀行組成，其中不包括()。A.中國工商銀行B.中國建設(shè)銀行C.北京銀行D.天津銀行

83、某年1月12日，滬深300指數(shù)的點(diǎn)位為3535.4點(diǎn)，假設(shè)年利率r=5%，現(xiàn)貨買賣交易費(fèi)率為1%，那么2個(gè)月后到期交割的股指期貨合約的理論價(jià)格區(qū)間是（）。A.[3529.3；3600.6]B.[3532.3；3603.6]C.[3535.3；3606.6]D.[3538.3；3609.3]

84、在通貨緊縮的經(jīng)濟(jì)背景下，投資者應(yīng)配置（）。A.黃金B(yǎng).基金C.債券D.股票

85、根據(jù)下列國內(nèi)生產(chǎn)總值表（單位：億元）回答71-73三題。生產(chǎn)總值Y的金額為（）億元。查看材料A.25.2B.24.8C.33.0D.19.2

86、無風(fēng)險(xiǎn)收益率和市場期望收益率分別是0．06利0．12。根措CAPM模型，貝塔值為12的證券X的期望收益率為()。A.0.06B.0.12C.0.132D.0.144

87、根據(jù)下面資料，回答80-81題黃金現(xiàn)貨價(jià)格為300元，3個(gè)月的存儲(chǔ)成本(現(xiàn)值)為6元，無風(fēng)險(xiǎn)年利率為4％(連續(xù)復(fù)利計(jì)息)，據(jù)此回答以下兩題。3個(gè)月后到期的黃金期貨的理論價(jià)格為()元。A.306e0.01-6B.306e0.01+6C.294e0.01D.306e0.01

88、下述哪種說法同技術(shù)分析理論對(duì)量價(jià)關(guān)系的認(rèn)識(shí)不符？()A.量價(jià)關(guān)系理論是運(yùn)用成交量、持倉量與價(jià)格的變動(dòng)關(guān)系分析預(yù)測期貨市場價(jià)格走勢的一種方法B.價(jià)升量不增，價(jià)格將持續(xù)上升C.價(jià)格跌破移動(dòng)平均線，同時(shí)出現(xiàn)大成交量，是價(jià)格下跌的信號(hào)D.價(jià)格形態(tài)需要交易量的驗(yàn)證

89、（）合約所交換的兩系列現(xiàn)金流，其中一系列掛鉤與某個(gè)股票的價(jià)格或者某個(gè)股票價(jià)格指數(shù)，而另一系列現(xiàn)金流則掛鉤于某個(gè)固定或浮動(dòng)的利率，也可以掛鉤于另外一個(gè)股票或股指的價(jià)格。A.貨幣互換B.股票收益互換C.債券互換D.場外互換

90、以下不屬于影響產(chǎn)品供給的因素的是()。A.產(chǎn)品價(jià)格B.生產(chǎn)成本C.預(yù)期D.消費(fèi)者個(gè)人收入

91、2010年5月8同，某年息10%，每年付息1次，面值為100元的國債，上次付息日為2010年2月28日。如凈價(jià)報(bào)價(jià)為1016.09元，則按實(shí)際天數(shù)訃算的實(shí)際支付價(jià)格為()元。A.10346B.10371C.10395D.103.99

92、關(guān)于收益增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的說法錯(cuò)誤的是（）。A.收益增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)具有收益增強(qiáng)結(jié)構(gòu)，使得投資者從票據(jù)中獲得的利息率高于市場同期的利息率B.為了產(chǎn)生高出市場同期的利息現(xiàn)金流，通常需要在票據(jù)中嵌入股指期權(quán)空頭或者價(jià)值為負(fù)的股指期貨或遠(yuǎn)期合約C.收益增強(qiáng)類股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的潛在損失是有限的，即投資者不可能損失全部的投資本金D.收益增強(qiáng)類股指聯(lián)結(jié)票據(jù)中通常會(huì)嵌入額外的期權(quán)多頭合約，使得投資者的最大損失局限在全部本金范圍內(nèi)

93、當(dāng)前股票的指數(shù)為2000點(diǎn)，3個(gè)月到期看漲的歐式股指期權(quán)的執(zhí)行價(jià)為2200點(diǎn)（每點(diǎn)50元），年波動(dòng)率為30％，年無風(fēng)險(xiǎn)利率為6％。預(yù)期3個(gè)月內(nèi)發(fā)生分紅的成分股信息如表2—3所示。表2—3預(yù)期3個(gè)月內(nèi)發(fā)生分紅的成分股信息該歐式期權(quán)的價(jià)值為（）元。A.2828B.2858C.2888D.2918

94、國際大宗商品定價(jià)的主流模式是()方式。A.基差定價(jià)B.公開競價(jià)C.電腦自動(dòng)撮合成交D.公開喊價(jià)

95、當(dāng)()時(shí)，可以選擇賣出基差。A.空頭選擇權(quán)的價(jià)值較小B.多頭選擇權(quán)的價(jià)值較小C.多頭選擇權(quán)的價(jià)值較大D.空頭選擇權(quán)的價(jià)值較大

96、影響國債期貨價(jià)值的最主要風(fēng)險(xiǎn)因子是（）。A.外匯匯率B.市場利率C.股票價(jià)格D.大宗商品價(jià)格

97、關(guān)于無套利定價(jià)理論的說法正確的是（）。A.在無套利市場上，投資者可以“高賣低買”獲取收益B.在無套利市場上，投資者可以“低買高賣”獲取收益C.在均衡市場上，不存在任何套利機(jī)會(huì)D.在有效的金融市場上，存在套利的機(jī)會(huì)

98、利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中的金融衍生工具不能以（）為標(biāo)的。A.基準(zhǔn)利率B.互換利率C.債券價(jià)格D.股票價(jià)格

99、美國某公司從德國進(jìn)口價(jià)值為1000萬歐元的商品，2個(gè)月后以歐元支付貨款，當(dāng)美元的即期匯率為10890，期貨價(jià)格為11020，那么該公司擔(dān)心（）。A.歐元貶值，應(yīng)做歐元期貨的多頭套期保值B.歐元升值，應(yīng)做歐元期貨的空頭套期保值C.歐元升值，應(yīng)做歐元期貨的多頭套期保值D.歐元貶值，應(yīng)做歐元期貨的空頭套期保值

100、在有效數(shù)據(jù)時(shí)間不長或數(shù)據(jù)不全面的情況導(dǎo)致定量分析方法無法應(yīng)用時(shí)，()是一個(gè)值得利用的替代方法。A.季節(jié)性分析法B.平衡表法C.經(jīng)驗(yàn)法D.分類排序法三、判斷題

101、一元線性回歸分析中，t檢驗(yàn)與F檢驗(yàn)具有等價(jià)作用。

102、基本金屬的金融屬性反映金屬供求關(guān)系的變化對(duì)價(jià)格走勢的作用。()

103、若一個(gè)隨機(jī)過程的均值和方差不隨時(shí)間改變，且在任何兩期之間的協(xié)方差僅依賴于時(shí)問，則該隨機(jī)過程稱為平穩(wěn)性隨機(jī)過程。()

104、2是衡量資產(chǎn)相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的一項(xiàng)指標(biāo)。2大于1的資產(chǎn)，通常其風(fēng)險(xiǎn)小于整體市場組合的風(fēng)險(xiǎn)，收益也相對(duì)較低。()

105、一般來說，實(shí)值期權(quán)的Rh0值>平值期權(quán)的Rho值>虛值期權(quán)的Rho值。（）

106、持有收益指基礎(chǔ)資產(chǎn)給其持有者帶來的收益。（）

107、大多數(shù)金融時(shí)間序列的是平穩(wěn)序列。（）

108、生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)與居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)的不同之處在于，生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)只反映了工業(yè)品出廠價(jià)格的變動(dòng)情況，沒有包括服務(wù)價(jià)格的變動(dòng)。（）

109、如果市場上硫酸價(jià)格上漲，企業(yè)冶煉業(yè)務(wù)的虧損可能會(huì)降低。()

110、在創(chuàng)業(yè)板市場獲取超額利潤較為困難，應(yīng)當(dāng)選擇成熟的大盤股市場。（）

111、核心CPI是美聯(lián)儲(chǔ)制定貨幣政策較為關(guān)注的指標(biāo)，一般認(rèn)為核心CPI低于2％屬于安全區(qū)域。（）

112、DF檢驗(yàn)可用于存在高級(jí)滯后相關(guān)的時(shí)間序列。()

113、在大宗商品點(diǎn)價(jià)交易中，賣方和買方都必須做套期保值。（）

114、2007年1月4日開始運(yùn)行的上海銀行間同業(yè)拆借利率(Shibor)是目前中國人民銀行著力培養(yǎng)的市場基準(zhǔn)利率。（）

115、成本利潤分析是期貨市場定量分析的一種重要方法。()

116、M頭與W底都屬于反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。()

117、在指數(shù)化投資策略的實(shí)際運(yùn)用中，避險(xiǎn)策略在實(shí)際操作中較難獲取超額收益。（）

118、季節(jié)性分析法在任何情況下均適用。（）

119、芝加哥商業(yè)交易所WTI原油期貨價(jià)格季節(jié)性波動(dòng)的原因，是受原油消費(fèi)的季節(jié)性特征和颶風(fēng)等影響。（）

120、持倉量分析法一般通過研究價(jià)格、換手率和最大成交量三者之間關(guān)系，從整體上判斷市場中的買賣意向。（）

參考答案與解析

1、答案：C本題解析：從表3-3和表3-4可以看出，x和y序列的ADF檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量值均大于在1%、5%和10%顯著性水平下的臨界值，表明x和y序列均為非平穩(wěn)性時(shí)間序列。

2、答案：A本題解析：在發(fā)行這款產(chǎn)品之后，金融機(jī)構(gòu)就面臨著市場風(fēng)險(xiǎn)，具體而言，金融機(jī)構(gòu)相當(dāng)于做空了價(jià)值918.5×50=4625(萬元)的1年期零息債券，同時(shí)做空了價(jià)值為19.9×50=345(萬元)的普通歐式看漲期權(quán)。

3、答案：A本題解析：該國債在270天內(nèi)付息的現(xiàn)值為:期貨考試考前押題，，則該國債的遠(yuǎn)期理論價(jià)格為：

4、答案：C本題解析：月均有350噸之差，這350噸均存在著月度均價(jià)上漲的風(fēng)險(xiǎn)，因此價(jià)格上漲對(duì)企業(yè)不利，價(jià)格下跌對(duì)企業(yè)有利。

5、答案：A本題解析：此題中，由于只涉及市場利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，因此無需考慮其他希臘字母。組合的Rho=121.6-120.87=0．73，表明組合的利率風(fēng)險(xiǎn)暴露為0．73，因此組合的理論價(jià)值變動(dòng)

6、答案：A本題解析：合約基準(zhǔn)價(jià)格=100×(1-下跌幅度)=100×[1-(20000-19000)／20000]=95(點(diǎn))。

7、答案：D本題解析：判定系數(shù)R2為：R2＝ESS/TSS＝ESS/（RSS＋ESS）＝29882/（29882＋5205）＝0.8517。

8、答案：A本題解析：避險(xiǎn)策略是指以90％的資金持有現(xiàn)貨頭寸，當(dāng)期貨出現(xiàn)一定程度的價(jià)差時(shí)，將另外10％的資金作為避險(xiǎn)，放空股指期貨，形成零頭寸達(dá)到避險(xiǎn)的效果。

9、答案：D本題解析：操作風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別通常在公司層面或者部門層面，與單個(gè)金融衍生品的聯(lián)系并不緊密，少有從產(chǎn)品層面進(jìn)行操作風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別。

10、答案：D本題解析：最大資產(chǎn)回撤，是指模型在選定的測試時(shí)間段內(nèi)，在任一歷史時(shí)點(diǎn)的資產(chǎn)最高值，與資產(chǎn)再創(chuàng)新高之前回調(diào)到的資產(chǎn)最低值的差值。運(yùn)用最大資產(chǎn)回撤指標(biāo)，能夠衡量模型在一段較段時(shí)間內(nèi)可能面臨的最大虧損。

11、答案：A本題解析：該廠進(jìn)行的是買入套期保值。建倉時(shí)基差=現(xiàn)貨價(jià)格一期貨價(jià)格=2760-2790=-30（元/噸），平倉時(shí)基差為2770-2785=-15（刀噸），基差走強(qiáng)，期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧不能完全相抵，存在凈損失15元/噸，不能實(shí)現(xiàn)完全套期保值。

12、答案：A本題解析：在收益率曲線水平移動(dòng)的情況下，投資者認(rèn)為各期限的收益率都將向同一方向發(fā)生變動(dòng)，變動(dòng)幅度大致相當(dāng)。在這種情況下，采用梯式策略是比較好的一種交易方法，投資者認(rèn)為各期限的收益率變動(dòng)基本相當(dāng)，因此將頭寸均勻分布于各期限上。

13、答案：A本題解析：技術(shù)分析的適用范圍是充分市場化的市場容量較大的品種，不適用于市場容量很小的品種，或者被操縱的品種。

14、答案：C本題解析：建倉時(shí)價(jià)差=950-325=625(美分／蒲式耳)，平倉時(shí)價(jià)差=835-290=545(美分／蒲式耳)，所以價(jià)差縮小了625-545=80(美分／蒲式耳)。

15、答案：A本題解析：根據(jù)公式，

16、答案：D本題解析：已知回歸方程為：，X=100，則布倫特原油期貨標(biāo)牌價(jià)Y=86.23。

17、答案：B本題解析：OECD綜合領(lǐng)先指標(biāo)是為了提供經(jīng)濟(jì)活動(dòng)擴(kuò)張與緩慢轉(zhuǎn)折點(diǎn)的提前信號(hào)而設(shè)計(jì)的對(duì)未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有預(yù)測功能，能夠較好地提前預(yù)示這些困家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況。每月第1周的星期五發(fā)布數(shù)據(jù)報(bào)告前兩個(gè)月的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

18、答案：D本題解析：根據(jù)估算公式，到岸完稅價(jià)（元/噸）=到岸價(jià)格（美元/噸）X1.13（增值稅13%）X1.03（進(jìn)口關(guān)稅3%）X美元兌人民幣匯率+港雜費(fèi)，則3月大豆到岸完稅價(jià)為415.26X1.13X1.03X6.1881+180=3170.84（元/噸）。

19、答案：A本題解析：與別的人部分形態(tài)不同，矩形形態(tài)為投資者提供了一些短線操作的機(jī)會(huì)。如果在矩形形成的早期能夠預(yù)計(jì)到股價(jià)將進(jìn)行矩形調(diào)整，那么，就可以在矩形的下界線附近買入，在上界線附近拋出，來回做幾次短線的進(jìn)出。若矩形的上下界線相距較遠(yuǎn)，那么這樣的短線收益也是相當(dāng)可觀的。D項(xiàng)，隨著時(shí)間的推移，雙方的熱情逐步減弱，成空量減少，市場趨于平淡。

20、答案：B本題解析：A項(xiàng)，一般說求，如果PSY＜10或PSY>90這兩種極低和極高的局面出現(xiàn)，就可以不考慮別的因素而單獨(dú)采取買入和賣出行動(dòng)，是強(qiáng)烈的買入和賣出信號(hào)；C項(xiàng)，今日OBV=昨日OBV+Sgnx今天的成交量，其中，Sgn是符號(hào)函數(shù)，其數(shù)值由下式?jīng)Q定：Sgn=+1，今日收盤價(jià)>昨日收盤價(jià)；Sgn=-1，今日收盤價(jià)＜昨日收盤價(jià)，衡量標(biāo)準(zhǔn)是成交量.D項(xiàng)，OBV不能單獨(dú)使用，必須與股價(jià)曲線結(jié)合使用才能發(fā)揮作用

21、答案：D本題解析：1美元期末為1.0025，1澳元期末為1.0275，所以到期理論價(jià)格為：0.9816*1.0275/1.0025=1.0061。

22、答案：B本題解析：通過賣空期貨、期權(quán)等衍生品，投資者可以將投資組合的市場收益和超額收益分離出來，在獲取超額收益的同時(shí)規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

23、答案：A本題解析：因?yàn)?個(gè)月后到期的滬深300指數(shù)期貨價(jià)值為3224點(diǎn)，所以滬深300股指期貨合約規(guī)模為：3224*300=967200（元/張），每張保證金967200*10%=96720（元/張）。則應(yīng)購買的6個(gè)月后交割的滬深300期貨合約張數(shù)=500000000/96720=5170（張）

24、答案：C本題解析：產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)的的定價(jià)能力取決于其行業(yè)集巾度，總體而言礦產(chǎn)商強(qiáng)于冶煉企業(yè)，冶煉企業(yè)強(qiáng)于金屬加工企業(yè)。當(dāng)然品種之間、地域之間還是存在較大差異，并且一些大型企業(yè)通過收購兼并重組，積極向上下游擴(kuò)張、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈一體化。

25、答案：C本題解析：美國GOP數(shù)據(jù)由美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局(BEA)發(fā)布，季度數(shù)據(jù)初值分別在1、4、7、10月公布，以后有兩輪修正相隔一個(gè)月，一般在7月末進(jìn)行年段修正，以反映更完備的信息。

26、答案：B本題解析：保護(hù)性看跌期權(quán)策略是在持有某種資產(chǎn)的同時(shí)，購進(jìn)以該資產(chǎn)為標(biāo)的的看跌期權(quán)，從而在一定期限內(nèi)保障資產(chǎn)的價(jià)值不會(huì)低于某一限定值，而市場價(jià)格上升時(shí)，組合價(jià)值則隨之上升。

27、答案：D本題解析：該投資者在國債期貨市場上的收益為：[（922.38-922.40）／100]×100手×100萬元=-2（萬元），在國債現(xiàn)券市場上的收益為：[（23.43-23.11）／100]×100000000=32（萬元），故該投資者在此次交易中的收益為：32-2=30（萬元）。

28、答案：C本題解析：程序化交易，也稱自動(dòng)化交易，是指通過計(jì)算機(jī)程序輔助完成交易的一種交易方式。

29、答案：B本題解析：滬深300指數(shù)期貨合約的合約乘數(shù)是每點(diǎn)300。該基金經(jīng)理應(yīng)該賣出股指期貨合約數(shù)為：800000000*0.92/（3263.8*300）=752手

30、答案：D本題解析：基差的空頭，是國債期貨的多頭，相當(dāng)于賣出了國債期貨的空頭選擇權(quán)。在市場收益率波動(dòng)比較小的情況下，最便宜可交割券較少發(fā)生變化，因此，當(dāng)空頭選擇權(quán)的價(jià)值較大時(shí)，可以選擇賣出基差。

31、答案：C本題解析：阿爾法策略的實(shí)現(xiàn)原理：首先是尋找一個(gè)具有高額、穩(wěn)定積極收益的投資組合，然后通過賣出相對(duì)應(yīng)的股指期貨合約對(duì)沖該投資組合的市場風(fēng)險(xiǎn)(系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn))，使組合的β值在投資過程中一直保持為零，從而獲得與市場相關(guān)性較低的積極風(fēng)險(xiǎn)收益Alpha。

32、答案：D本題解析：超額準(zhǔn)備金比率由商業(yè)銀行自主決定。

33、答案：D本題解析：D項(xiàng)，在期權(quán)定價(jià)理論中，標(biāo)的資產(chǎn)是否發(fā)放紅利，會(huì)影響到期權(quán)的價(jià)格。所以，如果低行權(quán)價(jià)的期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)發(fā)放紅利，那么低行權(quán)價(jià)的期權(quán)的價(jià)格通常會(huì)低于標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格。

34、答案：D本題解析：

35、答案：B本題解析：根據(jù)估算公式，到岸價(jià)格(美元／噸)=[CBOT(芝加哥期貨交易所)期貨價(jià)格(美分／蒲式耳)+到岸升貼水(美分／蒲式耳)]×0．36475(美分／蒲式耳轉(zhuǎn)換成美元／噸的換算率)，則3月大豆到岸價(jià)格為(991+1425.48)×0．36475=4124.26(美元／噸)。

36、答案：B本題解析：GDP=總產(chǎn)出-中間投入，所以中間投入=總產(chǎn)出-GDP=75-33=42億元考點(diǎn)：GDP

37、答案：D本題解析：D項(xiàng)，對(duì)基差賣方來說，基差定價(jià)的實(shí)質(zhì)，是以套期保值方式將自身面臨的基差風(fēng)險(xiǎn)通過協(xié)議基差的方式轉(zhuǎn)移給現(xiàn)貨交易中的對(duì)手。假設(shè)基差賣方在與交易對(duì)手簽訂基差貿(mào)易合同之前做套期保值時(shí)的市場基差（建倉時(shí)基差）為B1，當(dāng)交易對(duì)手（基差買方）在點(diǎn)價(jià)后，基差賣方的套期保值頭寸平倉基差為B2，則此時(shí)的基差變動(dòng)為ΔB＝B2－B1（平倉時(shí)基差與建倉時(shí)基差之差）。如果基差賣方能爭取到一個(gè)更有利的升貼水B2，使得ΔB盡可能大，則就能盡可能多地獲得額外收益。

38、答案：C本題解析：到岸CIF升貼水價(jià)格=FOB升貼水價(jià)格+運(yùn)費(fèi)+保險(xiǎn)費(fèi)=20+55+5=80(美元/噸)。

39、答案：D本題解析：該產(chǎn)品中含有兩個(gè)期權(quán)，一個(gè)是看漲期權(quán)空頭，它的行權(quán)價(jià)是指數(shù)期初值l500，期限是1年，每個(gè)產(chǎn)品中所含的份額是“l(fā)00／指數(shù)期初值”份；另一個(gè)期權(quán)是看漲期權(quán)多頭，它的行權(quán)價(jià)是指數(shù)期初值的兩倍3000，期限也是1年，每個(gè)產(chǎn)品中所含的份額也是“100／指數(shù)期初值”份。這兩個(gè)期權(quán)都是普通的歐式期權(quán)，每個(gè)產(chǎn)品所占的期權(quán)份額的理論價(jià)格分別為26.68元和0．Ol元，所以產(chǎn)品中期權(quán)組合的價(jià)值是26.67元。

40、答案：A本題解析：從BSM期權(quán)定價(jià)公式可以看出，在某一時(shí)點(diǎn)上，S、K、T都是確定不變的，只有σ是一個(gè)估計(jì)值，它可以來自于過去的統(tǒng)計(jì)，也可以來自于對(duì)未來的預(yù)期，而對(duì)過去的統(tǒng)計(jì)又會(huì)因?yàn)椴蓸又芷诓煌煌虼耸且粋€(gè)不易確定的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)σ的大小直接影響到了最終價(jià)格的高低，即其他因素不變，標(biāo)的資產(chǎn)波動(dòng)率與期權(quán)價(jià)格正相關(guān)。

41、答案：D本題解析：目前，電解銅國際長單貿(mào)易通常采用的定價(jià)方法是：以裝船月或者裝船月的后一個(gè)月倫敦金屬交易所(LME)電解銅現(xiàn)貨月平均價(jià)為基準(zhǔn)價(jià)。電解銅國際長單貿(mào)易定價(jià)=LME銅3個(gè)月期貨合約價(jià)格+CIF升貼水價(jià)格=7600+80=7680(美元／噸)。

42、答案：B本題解析：在研究機(jī)構(gòu)的各種統(tǒng)計(jì)報(bào)告中，供求平衡表備受市場關(guān)注。平衡表列出了大量的供給與需求方面的重要數(shù)據(jù)，如上期結(jié)轉(zhuǎn)庫存、當(dāng)期生產(chǎn)量、進(jìn)口量、消耗量、出口量、當(dāng)期結(jié)轉(zhuǎn)庫存等。除此之外，平衡表還列出了前期的對(duì)照值及未來期的預(yù)測值。

43、答案：D本題解析：由上題可知，黃金期貨的理論價(jià)格=306e0．01≈309(元)。當(dāng)期貨價(jià)格高于理論價(jià)格時(shí)，套利者以無風(fēng)險(xiǎn)利率借人金額為S0+U的資金，用來購買一單位的標(biāo)的商品和支付存儲(chǔ)成本，同時(shí)賣出一單位商品的遠(yuǎn)期合約，在時(shí)刻T可以得到套利收益為F0-(So+U)erT。

44、答案：B本題解析：季節(jié)性分析法有容易掌握、簡單明了的優(yōu)點(diǎn)，但該分析法只適用于特定品種的特定階段，并常常需要結(jié)合其他階段性因素做出客觀評(píng)估。

45、答案：C本題解析：生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI），由工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)和工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格指數(shù)兩部分組成。PPI從生產(chǎn)角度反映當(dāng)月國內(nèi)市場的工業(yè)品價(jià)格與上年同月價(jià)格相比后的價(jià)格變動(dòng)。造成我國PPI持續(xù)下滑的主要經(jīng)濟(jì)原因是產(chǎn)能過剩和需求不足?？键c(diǎn)：消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)、生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)

46、答案：A本題解析：該企業(yè)主要業(yè)務(wù)為出口，因此本幣升值對(duì)公司有較大影響。200萬美元面臨較大的匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。而10月底又將面臨的50萬歐元的出口，未來行情難以判斷。因此，該企業(yè)首先，可選擇美元/人民幣外匯期貨合約對(duì)200萬美元進(jìn)行套期保值，其次，歐元/人民幣走勢不穩(wěn)定，波動(dòng)大，則買入歐元/人民幣看跌權(quán)，選擇合適的執(zhí)行價(jià)格即可。

47、答案：A本題解析：庫存跌價(jià)=（8600-4700）x2=7800萬元；期貨市場盈利=（8300-4394）x2=7812萬元；盈虧=7800-7812=12萬元。

48、答案：A本題解析：因?yàn)?個(gè)月后到期的滬深300指數(shù)期貨的價(jià)格為3224點(diǎn)，所以滬深300股指期貨合約規(guī)模=3224×300=967200(元/張)，每張保證金967200×10％=96720(元／張)。則應(yīng)購買的6個(gè)月后交割的滬深300期貨合約張數(shù)為：N=500000000／96720≈5170(張)。

49、答案：B本題解析：交易者可以通過賣出恒指期貨，同時(shí)買進(jìn)對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易。步驟為：①賣出一張恒指期貨合約，成交價(jià)位15200點(diǎn)，同時(shí)以6%的年利率貸款75萬港元，買進(jìn)相應(yīng)的一攬子股票組合。②一個(gè)月后，將收到的5000港元股息收入按6%的年利率貸出。③再過兩個(gè)月，即到交割期，將恒指期貨對(duì)沖平倉，同時(shí)將一攬子股票賣出。注意，交割時(shí)期、現(xiàn)價(jià)格是一致的。不論最后的交割價(jià)是高還是低，該交易者從中可收回的資金數(shù)都是相同的76萬港元，加上收回貸出的5000港元的本利和為5050港元，共計(jì)收回資金728.505萬港元。④還貸。75萬港元3個(gè)月的利息為27.125萬港元，須還本利共計(jì)728.125萬港元，而回收資金總額與還貸資金總額之差765050-761250=3800港元即是該交易者獲得的凈利潤。這筆利潤正是實(shí)際期價(jià)與理論期價(jià)之差(15200-15124)50=3800港元。

50、答案：A本題解析：若項(xiàng)目中標(biāo)，公司需要在2個(gè)月后支付200萬歐元，則公司應(yīng)該擔(dān)心人民幣貶值，歐元升值，買入人民幣／歐元看跌期權(quán)能規(guī)避相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。200萬歐元大約兌人民幣200萬÷0．1193≈1676(萬元)，對(duì)應(yīng)大約129.76手期權(quán)合約。該公司選擇買入17手人民幣／歐元看跌期權(quán)。

51、答案：A本題解析：該國債在270天內(nèi)付息的現(xiàn)值為：Ct=3×e-8％×122/365≈30.92(元)則該國債的遠(yuǎn)期理論價(jià)格為：Ft=(St-Ct)er(T-t)=(932.35-31.92)×e8％×270/365≈1031.31(元)

52、答案：D本題解析：Vega用來度量期權(quán)價(jià)格對(duì)波動(dòng)率的敏感性，該值越大，表明期權(quán)價(jià)格對(duì)波動(dòng)率的變化越敏感。

53、答案：B本題解析：投資者認(rèn)為未來某股票價(jià)格下跌，但并不持有該股票，應(yīng)買入看跌期權(quán)或賣出看漲期權(quán)。D項(xiàng)，備兌開倉適用于投資者買入一種股票或手中持有某股票同時(shí)賣出該股票的看漲期權(quán)的情形。

54、答案：C本題解析："保險(xiǎn)+期貨"運(yùn)作中主要涉及三個(gè)主體:投保主體、保險(xiǎn)公司和期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)。

55、答案：C本題解析：在保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)中，零息債券的面值等于投資本金，從而保證了到期時(shí)投資者回收的本金不低于初始投資本金，這就是保本結(jié)構(gòu)。

56、答案：D本題解析：中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)由國家統(tǒng)計(jì)局和中國物流與采購聯(lián)合會(huì)共同合作編制，在每月的第1個(gè)工作日定期發(fā)布。

57、答案：C本題解析：銀行報(bào)出的價(jià)格是在6個(gè)月Shibor的基礎(chǔ)上升水98BP，這個(gè)價(jià)格換成規(guī)范的利率互換報(bào)價(jià)，相當(dāng)于6月期Shibor互換的價(jià)格是7％-98BP=33.02％。所以，如果企業(yè)向銀行初次詢價(jià)的時(shí)候，銀行報(bào)出的價(jià)格通常是33.02％。

58、答案：B本題解析：當(dāng)指數(shù)跌到了95被行權(quán)時(shí)，期權(quán)的市值是4000×300×（96.2-95）=144萬元，購買期權(quán)支付費(fèi)用4000×550=220萬，甲方股票組合價(jià)值為：12000-220=11780萬元；而此時(shí)股票組合的市值為11780×95/100=11191萬元；總市值就是11335萬元。

59、答案：B本題解析：根據(jù)盧計(jì)算公式，投資組合的總盧為：0．50×34.20-0．5／12％×l．15=-35.19。

60、答案：C本題解析：為了保證產(chǎn)品能夠?qū)崿F(xiàn)完全保本，發(fā)行者就要確保每份產(chǎn)品都有100/（1+4.5%）=95.7（元）的資金用于建立無風(fēng)險(xiǎn)的零息債券頭寸。

61、答案：A本題解析：Delta是用來衡量標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格套動(dòng)對(duì)期權(quán)理論價(jià)格鉑影響程度?？梢岳斫鉃槠跈?quán)對(duì)標(biāo)逆資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的敏感性。

62、答案：B本題解析：滬深300指數(shù)期貨合約的合約乘數(shù)是每點(diǎn)300。該基金經(jīng)理應(yīng)該賣出股指期貨合約數(shù)為：800000000*0.92/（3263.8*300）=752手

63、答案：A本題解析：商品價(jià)格的波動(dòng)總是伴隨著經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)而發(fā)生，而商品期貨價(jià)格比現(xiàn)貨價(jià)格能更快、更靈敏地反映在不同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下市場對(duì)商品的需求狀況和商品未來價(jià)格走勢。

64、答案：A本題解析：國家統(tǒng)計(jì)局根據(jù)調(diào)查失業(yè)人數(shù)與同口徑經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口的比率得出調(diào)查失業(yè)率，并同時(shí)推算出有關(guān)失業(yè)的各種結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)，如長期失業(yè)人員比重、各種學(xué)歷失業(yè)人員比重等。由于調(diào)查失業(yè)率采用國際通用標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)，不以戶籍為標(biāo)準(zhǔn)，更加接近事實(shí)，但目前尚不對(duì)外公布相關(guān)數(shù)據(jù)。

65、答案：A本題解析：從BSM期權(quán)定價(jià)公式可以看出，在某一時(shí)點(diǎn)上，S、K、T都是確定不變的，只有σ是一個(gè)估計(jì)值，它可以來自于過去的統(tǒng)計(jì)，也可以來自于對(duì)未來的預(yù)期，而對(duì)過去的統(tǒng)計(jì)又會(huì)因?yàn)椴蓸又芷诓煌煌?，因此是一個(gè)不易確定的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)σ的大小直接影響到了最終價(jià)格的高低，即其他因素不變，標(biāo)的資產(chǎn)波動(dòng)率與期權(quán)價(jià)格正相關(guān)。

66、答案：B本題解析：首先，計(jì)算美元固定利率債券價(jià)格。假設(shè)名義本金為1美元，160天后固定利率債券的價(jià)格為0．0315×(0．9970+0．9662+0．9331+0．9022)+1×(0．9022)=36.0219(美元)。其次，計(jì)算權(quán)益部分的價(jià)值。最后，由于合約名義本金為100萬美元，則對(duì)于該投資者來說其價(jià)值為(37.0462-37.0219)×100=38.43(萬美元)。

67、答案：A本題解析：題中，投資組合的總β為39.04，一段時(shí)間之后，如果滬深300指數(shù)上漲10％，那么該投資者的資產(chǎn)組合市值就相應(yīng)上漲40.4％。

68、答案：D本題解析：對(duì)基差賣方來說，基差交易模式是比較有利的，原因包括：①可以保證賣方獲得合理銷售利潤，這是貿(mào)易商近幾年來大力倡導(dǎo)推行該種定價(jià)方式的主要原因；②將貨物價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給點(diǎn)價(jià)的一方；③加快銷售速度。

69、答案：C本題解析：本輪操作共獲利200000000×0.083＋（4632.8－4608.2）×141×300＝17640580（元），即1764.06萬元。

70、答案：D本題解析：對(duì)于這些金融機(jī)構(gòu)而言，客戶也是一種資源，是金融機(jī)構(gòu)競爭力的體現(xiàn)。能夠直接接觸客戶并為客戶提供合適的金融服務(wù)，是維護(hù)客戶資源并提高自身經(jīng)營收益的主要手段。考點(diǎn)：利用場外工具對(duì)沖

71、答案：D本題解析：A項(xiàng)PSY是心理線指標(biāo)，主要是從投資者的買賣趨向的心理方面，對(duì)多空雙方的力量對(duì)比進(jìn)行探索；B項(xiàng)BIAS是測算股價(jià)與移動(dòng)平均線偏離程度的指標(biāo)；C項(xiàng)MACD是趨勢型指標(biāo)，用來研判買賣時(shí)機(jī)，預(yù)測價(jià)格漲跌的技術(shù)分析指標(biāo).D項(xiàng)，威廉指標(biāo)主要是通過分析一段時(shí)間內(nèi)價(jià)格最高價(jià)、最低價(jià)和收盤價(jià)之間的關(guān)系，來判斷市場的超買超賣現(xiàn)象，預(yù)測價(jià)格中短期的走勢。

72、答案：D本題解析：我國現(xiàn)行的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)編制方法主要是根據(jù)全國12萬戶城鄉(xiāng)居民家庭各類商品和服務(wù)項(xiàng)目的消費(fèi)支出比重確定的，每5年調(diào)整一次。此外，考慮到我國國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展及城鄉(xiāng)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的不斷變化，每年還要根據(jù)全國12萬戶城鄉(xiāng)居民家庭消費(fèi)支出的變動(dòng)及相關(guān)資料對(duì)權(quán)數(shù)做一次相應(yīng)調(diào)整。

73、答案：A本題解析：題中，投資組合的總β為2.04，一段時(shí)間之后，如果滬深300指數(shù)上漲10％，那么該投資者的資產(chǎn)組合市值就相應(yīng)上漲20.4％。

74、答案：A本題解析：宏觀經(jīng)濟(jì)形勢是決定商品價(jià)格走勢最重要的因素。從長期看，商品價(jià)格的波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)的周期波動(dòng)緊密相關(guān)。期貨價(jià)格作為對(duì)商品價(jià)格的預(yù)期，其走勢也受到宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的深刻影響。宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的影響主要體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)的周期性方而。

75、答案：A本題解析：該國債在270天內(nèi)付息的現(xiàn)值為:期貨考試考前押題，，則該國債的遠(yuǎn)期理論價(jià)格為：

76、答案：C本題解析：在產(chǎn)品存續(xù)期間，如果標(biāo)的指數(shù)下跌幅度突破過20%，則產(chǎn)品的贖回價(jià)值計(jì)算公式是：100×（1+指數(shù)期末漲跌幅）=100×（1+5%）=105（元）。

77、答案：A本題解析：MACD指標(biāo)具有均線趨勢性、穩(wěn)重性、安定性等特點(diǎn)，是用來研判買賣時(shí)機(jī)，預(yù)測價(jià)格漲跌的重要技術(shù)分析指標(biāo)。

78、答案：C本題解析：轉(zhuǎn)換比例是一張可轉(zhuǎn)換證券能夠兌換的標(biāo)的股票的股數(shù)，轉(zhuǎn)換比例和轉(zhuǎn)換價(jià)格兩者的關(guān)系為:轉(zhuǎn)換比例=可轉(zhuǎn)換證券面額轉(zhuǎn)換價(jià)格=100025=40.

79、答案：C本題解析：建倉時(shí)價(jià)差=950-325=625(美分／蒲式耳)，平倉時(shí)價(jià)差=835-290=545(美分／蒲式耳)，所以價(jià)差縮小了625-545=80(美分／蒲式耳)。

80、答案：D本題解析：利率上升，債券價(jià)格下降，不考慮凸性，價(jià)格下降是0.75%，凸性會(huì)減少價(jià)格的波動(dòng)，所以價(jià)格跌幅低于0.75%，選D項(xiàng)。

81、答案：A本題解析：從上述數(shù)據(jù)中可以算出公司為應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)所需籌集的資金=8000×4％=320(萬美元)。

82、答案：D本題解析：目前，Shibor報(bào)價(jià)銀行團(tuán)由l6家商業(yè)銀行組成，包括中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行、交通銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、北京銀行、上海銀行、招商銀行、光大銀行、中信銀行、南京銀行、德意志銀行(上海)、匯豐銀行(上海)和渣打銀行(上海)。

83、答案：A本題解析：價(jià)格區(qū)間的上限為：價(jià)格區(qū)間的下限為：因此，該股指期貨合約的理論價(jià)格區(qū)間是：[3529.3；3600.6]

84、答案：C本題解析：根據(jù)美林投資時(shí)鐘理論，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于衰退階段，公司產(chǎn)能過剩，盈利能力下降，商品在去庫存壓力下價(jià)格下行，表現(xiàn)為低通貨膨脹甚至通貨緊縮。為提振經(jīng)濟(jì)，政府會(huì)實(shí)施較為寬松的貨幣政策并引導(dǎo)利率走低。在衰退階段，債券是表現(xiàn)最好的資產(chǎn)類別。

85、答案：C本題解析：濟(jì)生產(chǎn)活動(dòng)成果。其中，收入法是從生產(chǎn)過程創(chuàng)造收入的角度，根據(jù)生產(chǎn)要素在生產(chǎn)過程中應(yīng)得的收入份額反映最終成果的一種核算方法。按照這種核算方法，最終増加值由勞動(dòng)者報(bào)酬、生產(chǎn)稅凈額、固定資產(chǎn)折舊和營業(yè)盈余四部分相加得出。故生產(chǎn)總值Y=18+（4-0.1）+7+4.1=33（億元）考點(diǎn)：國內(nèi)生產(chǎn)總值

86、答案：C本題解析：證券X的期望收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+2×（市場期望收益率-無風(fēng)險(xiǎn)收益率）=0.06+12×(0.12-0.06)

87、答案：D本題解析：

88、答案：B本題解析：市場行為最基本的表現(xiàn)就是成交價(jià)和成交量。雙方的這種市場行為反映在價(jià)、量上就往往呈現(xiàn)出這樣一種趨勢：價(jià)升量增，價(jià)跌量減。根據(jù)這一趨勢規(guī)則，當(dāng)價(jià)格上升時(shí)，成交量不再增加，意味著價(jià)格得不到買方確認(rèn)，價(jià)格的上升趨勢將會(huì)改變。

89、答案：B本題解析：股票收益互換合約所交換的兩系列現(xiàn)金流，其中一系列掛鉤與某個(gè)股票的價(jià)格或者某個(gè)股票價(jià)格指數(shù)，而另一系列現(xiàn)金流則掛鉤于某個(gè)固定或浮動(dòng)的利率，也可以掛鉤于另外一個(gè)股票或股指的價(jià)格。

90、答案：D本題解析：種商品的供給量是指生產(chǎn)者在定時(shí)期內(nèi)在某價(jià)格水平上愿意并且能夠出售該商品的數(shù)量。決定種商品供給量的因素主要包括：①商品的自身價(jià)格；②生產(chǎn)成本；③生產(chǎn)的技術(shù)水平；④相關(guān)商品價(jià)格；⑤生產(chǎn)者對(duì)未來的預(yù)期。此外，還包括政府的經(jīng)濟(jì)政策、目的政治、國際關(guān)系、戰(zhàn)爭等因素。D．項(xiàng)，消費(fèi)者個(gè)人收入是影響需求變動(dòng)的主要因素之一。

91、答案：C本題解析：全價(jià)報(bào)價(jià)是債券報(bào)價(jià)采取買賣雙方實(shí)際支付價(jià)格，全價(jià)報(bào)價(jià)=凈價(jià)報(bào)價(jià)+從上一個(gè)付息日以來的累計(jì)利息。我國交易所對(duì)附息債券的計(jì)息規(guī)定是，全年天數(shù)統(tǒng)按365天計(jì)算；利息累計(jì)天數(shù)規(guī)則是“按實(shí)際天數(shù)計(jì)算，算頭不算尾、閏年2月29日不計(jì)息”。本題中，累計(jì)天數(shù)＝31天(3月)+30天（4月）+7天(5月)＝68（天），累計(jì)利息＝1OOx10%x68/365=1.86(元)。則實(shí)際支付價(jià)格=102.09+1.86=103.95（元）

92、答案：C本題解析：C項(xiàng)，由于遠(yuǎn)期類合約和期權(quán)空頭的潛在損失可以是無限的，所以，收益增強(qiáng)類股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的潛在損失也可以是無限的，即投資者不僅有可能損失全部的投資本金，而且還有可能在期末虧欠發(fā)行者一定額度的資金。

93、答案：D本題解析：根據(jù)股指期權(quán)定價(jià)公式有：

94、答案：A本題解析：采用“期貨價(jià)格+升貼水”的基差定價(jià)方式是