2024年全國(guó)期貨從業(yè)資格之期貨投資分析考試黑金試題詳細(xì)參考解析361

姓名:_________________編號(hào):_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 姓名:_________________編號(hào):_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 密封線 全國(guó)期貨從業(yè)資格考試重點(diǎn)試題精編注意事項(xiàng):1.全卷采用機(jī)器閱卷，請(qǐng)考生注意書寫規(guī)范；考試時(shí)間為120分鐘。2.在作答前，考生請(qǐng)將自己的學(xué)校、姓名、班級(jí)、準(zhǔn)考證號(hào)涂寫在試卷和答題卡規(guī)定位置。

3.部分必須使用2B鉛筆填涂;非選擇題部分必須使用黑色簽字筆書寫，字體工整，筆跡清楚。

4.請(qǐng)按照題號(hào)在答題卡上與題目對(duì)應(yīng)的答題區(qū)域內(nèi)規(guī)范作答，超出答題區(qū)域書寫的答案無(wú)效:在草稿紙、試卷上答題無(wú)效。一、選擇題

1、根據(jù)下面資料，回答82-83題若滬深300指數(shù)為2500點(diǎn)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率為4％，指數(shù)股息率為1％(均按單利計(jì))，據(jù)此回答以下兩題。83若采用3個(gè)月后到期的滬深300股指期貨合約進(jìn)行期現(xiàn)套利，期現(xiàn)套利的成本為20個(gè)指數(shù)點(diǎn)，則該合約的無(wú)套利區(qū)間為（）。A.[2498.82，2538.82]B.[2455，2545]C.[2486.25，2526.25]D.[2505，2545]

2、甲乙雙方簽訂一份場(chǎng)外期權(quán)合約，在合約基準(zhǔn)日確定甲現(xiàn)有的資產(chǎn)組合為100個(gè)指數(shù)點(diǎn)。未來(lái)指數(shù)點(diǎn)高于100點(diǎn)時(shí)，甲方資產(chǎn)組合上升，反之則下降。合約乘數(shù)為200元/指數(shù)點(diǎn)，甲方總資產(chǎn)為20000元。據(jù)此回答以下兩題。假設(shè)未來(lái)甲方預(yù)期資產(chǎn)價(jià)值會(huì)下降，購(gòu)買一個(gè)歐式看跌期權(quán)，行權(quán)價(jià)為95，期限1個(gè)月，期權(quán)的價(jià)格為3.8個(gè)指數(shù)點(diǎn)。假設(shè)指數(shù)跌到90，則到期甲方資產(chǎn)總的市值是（）元。A.500B.18316C.19240D.17316

3、下列關(guān)于程序化交易的說(shuō)法中，不正確的是（）。A.程序化交易就是自動(dòng)化交易B.程序化交易是通過(guò)計(jì)算機(jī)程序輔助完成交易的一種交易方式C.程序化交易需使用高級(jí)程序語(yǔ)言D.程序化交易是一種下單交易工具

4、下列關(guān)于外匯匯率的說(shuō)法不正確的是（）。A.外匯匯率是以一種貨幣表示的另一種貨幣的相對(duì)價(jià)格B.對(duì)應(yīng)的匯率標(biāo)價(jià)方法有直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法C.外匯匯率具有單向表示的特點(diǎn)D.既可用本幣來(lái)表示外幣的價(jià)格，也可用外幣表示本幣價(jià)格

5、以下各產(chǎn)品中含有乘數(shù)因子的是（）。A.保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)B.收益增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)C.逆向浮動(dòng)利率票據(jù)D.指數(shù)貨幣期權(quán)票據(jù)

6、影響國(guó)債期貨價(jià)值的最主要風(fēng)險(xiǎn)因子是（）。A.外匯匯率B.市場(chǎng)利率C.股票價(jià)格D.大宗商品價(jià)格

7、某一股價(jià)為50元的股票的10個(gè)月期遠(yuǎn)期合約，假設(shè)對(duì)所有的到期日，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率（連續(xù)復(fù)利）都是8%，且在3個(gè)月、6個(gè)月以及9個(gè)月后都會(huì)有0.75元/股的紅利付出。該股票的遠(yuǎn)期價(jià)格為（）元。[參考公式：]A.22.51B.51.14C.48.16D.46.32

8、投資者認(rèn)為未來(lái)某股票價(jià)格下跌，但并不持有該股票，那么以下恰當(dāng)?shù)慕灰撞呗詾椋ǎ?。A.買入看漲期權(quán)B.賣出看漲期權(quán)C.賣出看跌期權(quán)D.備兌開倉(cāng)

9、關(guān)于總供給的捕述，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。A.總供給曲線捕述的是總供給與價(jià)格總水平之間的關(guān)系B.在短期中，物價(jià)水平影響經(jīng)濟(jì)的供給量C.人們預(yù)期的物價(jià)水平會(huì)影響短期總供給曲線的移動(dòng)D.總供給曲線總是向右上方傾斜

10、對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，假設(shè)期權(quán)的v=0．5658元，則表示（）。A.其他條件不變的情況下，當(dāng)利率水平下降1%時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值提高0.5658元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.5658元的賬面損失。B.其他條件不變的情況下，當(dāng)利率水平上升1%時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值提高0.5658元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.5658元的賬面損失。C.其他條件不變的情況下，當(dāng)上證指數(shù)的波動(dòng)率下降1%時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值將提高0.5658元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.5658元的賬面損失D.其他條件不變的情況下，當(dāng)上證指數(shù)的波動(dòng)率增加1%時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值將提高0.5658元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.5658元的賬面損失

11、()是世界最大的銅資源進(jìn)口國(guó)，也是精煉銅生產(chǎn)國(guó)。A.中田B.美國(guó)C.俄羅斯D.日本

12、下列表述屬于敏感性分析的是（）。A.股票組合經(jīng)過(guò)股指期貨對(duì)沖后，若大盤下跌40%，則組合凈值僅下跌5%B.當(dāng)前“15附息國(guó)債16”的久期和凸性分別是8.42和81.32C.在隨機(jī)波動(dòng)率模型下，“50ETF購(gòu)9月3.10”明日的跌幅為95%的可能性不超過(guò)70%D.若利率下降500個(gè)基點(diǎn)，指數(shù)下降30%，則結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的發(fā)行方將面臨4000萬(wàn)元的虧損

13、在實(shí)際中，根據(jù)ISDA在2009年修訂的規(guī)則，買方需要定期向賣方支付統(tǒng)一的固定費(fèi)用，對(duì)于參考實(shí)體為投資級(jí)的固定費(fèi)用為100BP，參考實(shí)體為投機(jī)級(jí)的為500BP。按照這個(gè)慣例，本案例中投資者需要在3月20日支付的費(fèi)用的一部分是()美元；另外一部分則是以后每季度支付的20BP(120BP-100BP)的現(xiàn)值。A.288666.67B.57333.33C.62666.67D.120000

14、假設(shè)某橡膠期貨合約60天后到期交割，目前橡膠現(xiàn)貨價(jià)格為11500元／噸，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為6％，儲(chǔ)存成本為3％，便利收益為1％，根據(jù)持有成本理論，該期貨合約理論價(jià)格為A.12420B.11690C.12310D.11653

15、回歸系數(shù)檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量的值分別為()。A.65.4286：0.09623B.0.09623：65.4286C.3.2857：1.9163D.1.9163：3.2857

16、某量化模型設(shè)計(jì)者在交易策略上面臨兩種選擇：策略一：每次投資30萬(wàn)元。平均每年交易100次，盈虧次數(shù)各為50%。其中，盈利交易每筆盈利1萬(wàn)元，虧損交易每筆虧損0.3萬(wàn)元，期間最大資產(chǎn)回撤為10萬(wàn)元。策略二：每次投資30萬(wàn)元。平均每年交易100次，盈利次數(shù)40次，虧損次數(shù)60次。其中，盈利交易每筆盈利1萬(wàn)元，虧損交易每筆虧損0.25萬(wàn)元，期間最大資金回撤為5萬(wàn)元。策略一的收益風(fēng)險(xiǎn)比為____，策略二的收益風(fēng)險(xiǎn)比為____，選擇____更好。（）。A.3.5；5；策略二B.5；3.5；策略一C.4；6；策略二D.6；4；策略一

17、以下情況，屬于需求富有彈性的是()。A.價(jià)格下降1%，需求量增加2%B.價(jià)格上升2%，需求量下降2%C.價(jià)格下降5%，需求量增加3%D.價(jià)格下降3%，需求量下降4%

18、我國(guó)現(xiàn)行的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)編制方法中，對(duì)于各類別指數(shù)的權(quán)數(shù)，每（）年調(diào)整-次。A.1B.2C.3D.5

19、若采用3個(gè)月后到期的滬深300股指期貨合約進(jìn)行期現(xiàn)套利，期現(xiàn)套利的成本為20個(gè)指數(shù)點(diǎn)，則該合約的無(wú)套利區(qū)間()。A.[2498.75，2138.75]B.[2455，2545]C.[2486.25，2526.25]D.[2505，2545]

20、某資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)了一款掛鉤于滬深300指數(shù)的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，期限為6個(gè)月，若到期時(shí)滬深300指數(shù)的漲跌在-0％到0％之間，則產(chǎn)品的收益率為9％，其他情況的收益率為3％。據(jù)此回答以下三題。假設(shè)產(chǎn)品發(fā)行時(shí)滬深300指數(shù)的點(diǎn)數(shù)是3200點(diǎn)，則該結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中的期權(quán)的行權(quán)價(jià)為（）。A.3104和3414B.3104和3424C.2976和3424D.2976和3104

21、某投資者在2月份以500點(diǎn)的權(quán)利金買進(jìn)一張5月到期,執(zhí)行價(jià)格為11500點(diǎn)的恒指看漲期權(quán),同時(shí),他又以300點(diǎn)的權(quán)利金買進(jìn)一張5月到期,執(zhí)行價(jià)格為11200點(diǎn)的恒指看跌期權(quán)。該投資者當(dāng)恒指為（）時(shí),投資者有盈利。A.在11200之下或11500之上B.在11200與11500之間C.在10400之下或在12300之上D.在10400與12300之間

22、下列有關(guān)白銀資源說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。A.白銀生產(chǎn)主要分為礦產(chǎn)銀和再生銀兩種，其中，白銀礦產(chǎn)資源多數(shù)是伴生資源B.中國(guó)、日本、澳大利亞、俄羅斯、美國(guó)、波蘭是世界主要生產(chǎn)國(guó)，礦產(chǎn)白銀產(chǎn)占全球礦產(chǎn)白銀總產(chǎn)量的70%以上C.白銀價(jià)格會(huì)受黃金價(jià)格走勢(shì)的影響D.中國(guó)主要白銀生產(chǎn)集中于湖南、河南、五南和江西等地

23、對(duì)于固定利率支付方來(lái)說(shuō)，在利率互換合約簽訂時(shí)，互換合約的價(jià)值（）。A.小于零B.不確定C.大于零D.等于零

24、己知變量X和Y的協(xié)方差為50，x的方差為180，Y的方差為20，其相關(guān)系數(shù)為()A.0.083B.0.83C.0.001D.0.01

25、某汽車公司與輪胎公司在交易中采用點(diǎn)價(jià)交易，作為采購(gòu)方的汽車公司擁有點(diǎn)價(jià)權(quán)。雙方簽訂的購(gòu)銷合同的基本條款如表7—3所示。表7—3購(gòu)銷合同基本條款合同生效日的輪胎價(jià)格為1100(元/個(gè))，在6月2日當(dāng)天輪胎價(jià)格下降為880(元/個(gè))，該汽車公司認(rèn)為輪胎價(jià)格已經(jīng)下降至最低，往后的價(jià)格會(huì)反彈，所以通知輪胎公司進(jìn)行點(diǎn)價(jià)。在6月2日點(diǎn)價(jià)后，假設(shè)汽車公司擔(dān)心點(diǎn)價(jià)后價(jià)格會(huì)持續(xù)下降，于是想與輪胎公司簽定新的購(gòu)銷合同，新購(gòu)銷合同條約如表7—4所示，假設(shè)截止6月2日，上海期貨交易所輪胎期貨在2015年5月和6月日均成交量最大的合約的每日結(jié)算價(jià)為880(元/個(gè))，那么點(diǎn)價(jià)后汽車公司采購(gòu)輪胎的價(jià)格是（??）(元/個(gè))。A.880B.885C.890D.900

26、若執(zhí)行價(jià)格為50美元，則期限為1年的歐式看跌期權(quán)的理論價(jià)格為()美元。A.0.26B.0.27C.0.28D.0.29

27、在基差交易中，對(duì)點(diǎn)價(jià)行為的正確理解是（）。A.點(diǎn)價(jià)是一種套期保值行為B.可以在期貨交易收盤后對(duì)當(dāng)天出現(xiàn)的某個(gè)價(jià)位進(jìn)行點(diǎn)價(jià)C.點(diǎn)價(jià)是一種投機(jī)行為D.期貨合約流動(dòng)性不好時(shí)可以不點(diǎn)價(jià)

28、根據(jù)下面資料，回答98-100題某結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的主要條款如表7—1所示。表7—1某結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的主要條款98產(chǎn)品的最高收益率和最低收益率分別是（）。A.15％和2％B.15％和3％C.20％和0％D.20％和3％

29、在險(xiǎn)價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)度量時(shí)，資產(chǎn)組合價(jià)值變化△Ⅱ的概率密度函數(shù)曲線呈（）。A.螺旋線形B.鐘形C.拋物線形D.不規(guī)則形

30、根據(jù)法國(guó)《世界報(bào)》報(bào)道，2015年第四季度法國(guó)失業(yè)率仍持續(xù)攀升，失業(yè)率超過(guò)10%，法國(guó)失業(yè)總?cè)丝诟哌_(dá)200萬(wàn)。據(jù)此回答以下三題。10%的失業(yè)率意味著（）。查看材料A.每十個(gè)工作年齡人口中有一人失業(yè)B.每十個(gè)勞動(dòng)力中有一人失業(yè)C.每十個(gè)城鎮(zhèn)居民中有一人失業(yè)D.每十個(gè)人中有一人失業(yè)

31、基差交易合同簽訂后，（）就成了決定最終采購(gòu)價(jià)格的唯一未知因素。A.基差大小B.期貨價(jià)格C.現(xiàn)貨成交價(jià)格D.升貼水

32、某投資機(jī)構(gòu)持有俄羅斯政府發(fā)行的國(guó)債，該國(guó)債尚有3年剩余期限。該投資機(jī)構(gòu)擔(dān)心俄羅斯政府由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)衰退而無(wú)法籌集足夠的資金來(lái)還債并違約，所以希望在國(guó)際市場(chǎng)上購(gòu)買CDS來(lái)規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)的一家投資銀行為其提供了一份CDS合約，合約的條款如下圖所示，根據(jù)基本條款的內(nèi)容，回答以下問(wèn)題。在實(shí)際中，根據(jù)ISDA在2009年修訂的規(guī)則，買方需要定期向賣方支付統(tǒng)一的固定費(fèi)用，對(duì)于參考實(shí)體為投資級(jí)的固定費(fèi)用為100BP，參考實(shí)體為投機(jī)級(jí)的為500BP。按照這個(gè)慣例，該投資者需要在3月20日支付的費(fèi)用的一部分是（）美元；另外一部分則是以后每季度支付的20BP（120BP-100BP）的現(xiàn)值。A.288666.67B.57333.33C.62666.67D.120000

33、7月初，某期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司先向某礦業(yè)公司采購(gòu)1萬(wàn)噸鐵礦石，現(xiàn)貨濕基價(jià)格665元/濕噸（含6%水分）。與此同時(shí)，在鐵礦石期貨9月合約上做賣期保值，期貨價(jià)格為716元/干噸。此時(shí)基差是（）元/干噸。（鐵礦石期貨交割品采用干基計(jì)價(jià)，干基價(jià)格折算公式=濕基價(jià)格/（1-水分比例））查看材料A.-51B.-42C.-25D.-9

34、以黑龍江大豆種植成本為例，大豆種植每公頃投入總成本8000元，每公頃產(chǎn)量1.8噸，按照4600元/噸銷售。黑龍江大豆的理論收益為（）元／噸。A.145.6B.155.6C.160.6D.165.6

35、流通中的現(xiàn)金和各單位在銀行的活期存款之和被稱作（）。A.狹義貨幣供應(yīng)量M1B.廣義貨幣供應(yīng)量M1C.狹義貨幣供應(yīng)量M0D.廣義貨幣供應(yīng)量M2

36、根據(jù)下面資料，回答76-79題假如一個(gè)投資組合包括股票及滬深300指數(shù)期貨，βs=3.20，β?=3.15，期貨的保證金比率為12％。將90％的資金投資于股票，其余10％的資金做多股指期貨。據(jù)此回答以下四題。77一段時(shí)間后，如果滬深300指數(shù)上漲10％，那么該投資者的資產(chǎn)組合市值（）。A.上漲20.4％B.下跌20.4％C.上漲18.6％D.下跌18.6％

37、對(duì)商業(yè)頭寸而言，更應(yīng)關(guān)注的是（）。A.價(jià)格B.持有空頭C.持有多頭D.凈頭寸的變化

38、我國(guó)現(xiàn)行的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)編制方法中，對(duì)于各類別指數(shù)的權(quán)數(shù)，每（）年調(diào)整一次。A.1B.2C.3D.5

39、關(guān)丁有上影線和下影線的陽(yáng)線和陰線，下列說(shuō)法正確的是()。A.說(shuō)叫多空雙方力量暫時(shí)平衡，使市勢(shì)暫時(shí)失去方向B.上影線越長(zhǎng)，下影線越短，陽(yáng)線實(shí)體越短或陰線實(shí)體越長(zhǎng)，越有利于多方占優(yōu)C.上影線越短，下影線越長(zhǎng)，陰線實(shí)體越短或陽(yáng)線實(shí)體越長(zhǎng)，越有利丁空方占優(yōu)D.上影線長(zhǎng)丁下影線，利丁空方；下影線長(zhǎng)丁上影線，則利丁多方

40、根據(jù)下面資料，回答89-90題以黑龍江大豆種植成本為例，大豆種植每公頃投入總成本8000元，每公頃產(chǎn)量4.8噸，按照4600元/噸銷售。據(jù)此回答下列兩題。89僅從成本角度考慮可以認(rèn)為（）元/噸可能對(duì)國(guó)產(chǎn)大豆現(xiàn)貨及期貨價(jià)格是一個(gè)較強(qiáng)的成本支撐。A.2556B.4444C.4600D.8000

41、反映回歸直線與樣本觀察值擬合程度的量，這個(gè)量就是擬合優(yōu)度，又稱樣本“可決系數(shù)”，計(jì)算公式為（）。A.RSS/TSSB.1-RSS/TSSC.RSS×TSSD.1-RSS×TSS

42、（）定義為期權(quán)價(jià)格的變化與波動(dòng)率變化的比率。A.DeltAB.GammAC.RhoD.VegA

43、超額準(zhǔn)備金比率由（）決定。A.中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)B.中國(guó)證監(jiān)會(huì)C.中央銀行D.商業(yè)銀行

44、關(guān)于期權(quán)的希臘字母，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A.Delta的取值范圍為（-1，1）B.深度實(shí)值和深度虛值的期權(quán)Gamma值均較小，只有當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格和執(zhí)行價(jià)相近時(shí)，價(jià)格的波動(dòng)都會(huì)導(dǎo)致Delta值的劇烈變動(dòng)，因此平價(jià)期權(quán)的Gamma值最大C.在行權(quán)價(jià)附近，Theta的絕對(duì)值最大D.Rho隨標(biāo)的證券價(jià)格單調(diào)遞減

45、3月16日，某企業(yè)采購(gòu)的巴西大豆估算的到岸完稅價(jià)為3140元/噸，這批豆子將在5月前后到港。而當(dāng)日大連商品交易所豆粕5月期貨價(jià)格在3060元/噸，豆油5月期貨價(jià)格在5612元/噸，按照0.785的出粕率，0.185的出油率，130元/噸的壓榨費(fèi)用來(lái)估算，假如企業(yè)在5月豆粕和豆油期貨合約上賣出套期保值，則5月盤面大豆期貨壓榨利潤(rùn)為（）元/噸。[參考公式：大豆期貨盤面套期保值利潤(rùn)=豆粕期價(jià)×出粕率+豆油期價(jià)×出油率-進(jìn)口大豆成本-壓榨費(fèi)用]A.170B.160C.150D.140

46、利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中的金融衍生工具不能以（）為標(biāo)的。A.基準(zhǔn)利率B.互換利率C.債券價(jià)格D.股票價(jià)格

47、能源化工類期貨品種的出現(xiàn)以()期貨的推出為標(biāo)志。A.天然氣B.焦炭C.原油D.天然橡膠

48、（）是指客戶通過(guò)期貨公司向期貨交易所提交申請(qǐng)，將不同品牌、不同倉(cāng)庫(kù)的倉(cāng)單串換成同一倉(cāng)庫(kù)同一品牌的倉(cāng)單。A.品牌串換B.倉(cāng)庫(kù)串換C.期貨倉(cāng)單串換D.代理串換

49、A省某飼料企業(yè)接到交易所配對(duì)的某油廠在B省交割庫(kù)注冊(cè)的豆粕。為了節(jié)約成本和時(shí)間，交割雙方同意把倉(cāng)單串換到后者在A省的分公司倉(cāng)庫(kù)進(jìn)行交割，雙方商定串換廠庫(kù)升貼水為－60元/噸，A、B兩省豆粕現(xiàn)貨價(jià)差為75元/噸。另外，雙方商定的廠庫(kù)生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整費(fèi)為40元/噸。則這次倉(cāng)單串換費(fèi)用為（）元/噸。A.45B.50C.55D.60

50、在一元回歸中，回歸平方和是指（）。A.見圖AB.見圖BC.見圖CD.見圖D二、多選題

51、美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美元加息的政策，短期內(nèi)將導(dǎo)致（）。A.美元指數(shù)下行B.美元貶值C.美元升值D.美元流動(dòng)性減弱

52、下列關(guān)于場(chǎng)外期權(quán)，說(shuō)法正確的是（）。A.場(chǎng)外期權(quán)是指在證券或期貨交易所場(chǎng)外交易的期權(quán)B.場(chǎng)外期權(quán)的各個(gè)合約條款都是標(biāo)準(zhǔn)化的C.相比場(chǎng)內(nèi)期權(quán)，場(chǎng)外期權(quán)在合約條款方面更嚴(yán)格D.場(chǎng)外期權(quán)是一對(duì)一交易，但不一定有明確的買方和賣方

53、對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，債券久期D=-0．925，則表示（）。A.其他條件不變的情況下，當(dāng)利率水平下降1%時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值提高0.925元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.925元的賬面損失B.其他條件不變的情況下，當(dāng)利率水平上升1%時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值提高0.925元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.925元的賬面損失C.其他條件不變的情況下，當(dāng)上證指數(shù)上漲1個(gè)指數(shù)點(diǎn)時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值將提高0.925元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.925元的賬面損失D.其他條件不變的情況下，當(dāng)上證指數(shù)下降1個(gè)指數(shù)點(diǎn)時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值將提高0.925元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.925元的賬面損失

54、在交易模型評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中，對(duì)收益和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)的指標(biāo)是（）。A.夏普比例B.交易次數(shù)C.最大資產(chǎn)回撤D.年化收益率

55、（）是將10%的資金放空股指期貨，將90％的資金持有現(xiàn)貨頭寸。形成零頭寸。A.避險(xiǎn)策略B.權(quán)益證券市場(chǎng)中立策略C.期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略D.期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗?/p>

56、為預(yù)測(cè)我國(guó)居民家庭對(duì)電力的需求量，建立了我國(guó)居民家庭電力消耗量(Y，單位：千瓦小時(shí))與可支配收入(X1，單位：百元)、居住面積(X2，單位：平方米)的多元線性回歸方程，如下所示：根據(jù)上述回歸方程式計(jì)算的多重判定系數(shù)為0．9235，其正確的含義是()。A.在Y的總變差中，有92.35％可以由解釋變量X1和X2解釋B.在Y的總變差中，有92.35％可以由解釋變量X1解釋C.在Y的總變差中，有92.35％可以由解釋變量X2解釋D.在Y的變化中，有92.35％是由解釋變量X1和X2決定的

57、若采用3個(gè)月后到期的滬深300股指期貨合約進(jìn)行期現(xiàn)套利，期現(xiàn)套利的成本為2個(gè)指數(shù)點(diǎn)，則該合約的無(wú)套利區(qū)間()。A.[2498.75，2538.75]B.[2455，2545]C.[2486.25，2526.25]D.[2505，2545]

58、某商場(chǎng)從一批袋裝食品中隨機(jī)抽取10袋，測(cè)得每袋重量（單位：克）分別為789，780，794，762，802，813，770，785，810，806，假設(shè)重量服從正態(tài)分布，要求在5%的顯著性水平下，檢驗(yàn)這批食品平均每袋重量是否為800克。假設(shè)檢驗(yàn)的拒絕域是（）。A.見圖AB.見圖BC.見圖CD.見圖D

59、某期限為2年的貨幣互換合約，每半年互換一次。假設(shè)本國(guó)使用貨幣為美元，外國(guó)使用貨幣為英鎊，當(dāng)前匯率為41USD／GBP。120天后，即期匯率為35USD／GBP，新的利率期限結(jié)構(gòu)如表2-10所示。表2-10美國(guó)和英國(guó)利率期限結(jié)構(gòu)表假設(shè)名義本金為1美元，當(dāng)前美元固定利率為Rfix=0．0632，英鎊固定利率為Rfix=0．0528。120天后，支付英鎊固定利率交換美元固定利率的互換合約的價(jià)值是()萬(wàn)美元。A.1.0152B.0.9688C.0.0464D.0.7177

60、按照銷售對(duì)象統(tǒng)計(jì)，”全社會(huì)消費(fèi)品總額”指標(biāo)是指（）。A.社會(huì)集團(tuán)消費(fèi)品總額B.城鄉(xiāng)居民與社會(huì)集團(tuán)消費(fèi)品總額C.城鎮(zhèn)居民與社會(huì)集團(tuán)消費(fèi)品總額D.城鎮(zhèn)居民消費(fèi)品總額

61、工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)是從（）角度反映當(dāng)月國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的工業(yè)品價(jià)格與上年同月價(jià)格相比的價(jià)格變動(dòng)。A.生產(chǎn)B.消費(fèi)C.供給D.需求

62、計(jì)算在險(xiǎn)價(jià)值時(shí)，Prob（△Π≤-VaR）=1-a％。其中Prob（·）表示資產(chǎn)組合的（）。A.時(shí)間長(zhǎng)度B.價(jià)值的未來(lái)隨機(jī)變動(dòng)C.置信水平D.未來(lái)價(jià)值變動(dòng)的分布特征

63、在間接標(biāo)價(jià)法下，真實(shí)匯率與名義匯率之間的關(guān)系為()。A.見圖AB.見圖BC.見圖CD.見圖D

64、一個(gè)紅利證的主要條款如表7-5所示，請(qǐng)據(jù)此條款回答下題。在產(chǎn)品存續(xù)期間，如果標(biāo)的指數(shù)下跌幅度突破過(guò)20%，期末指數(shù)上漲5%，則產(chǎn)品的贖回價(jià)值為（）元。A.95B.100C.105D.120

65、2月底，電纜廠擬于4月初與某冶煉廠簽訂銅的基差交易合同。簽約后電纜廠將獲得3月10日一3月31日間的點(diǎn)加權(quán)。點(diǎn)價(jià)交易合同簽訂前后，該電纜廠分別是（）的角色。A.基差多頭，基差多頭B.基差多頭，基差空頭C.基差空頭，基差多頭D.基差空頭，基差空頭

66、根據(jù)下面資料，回答85-88題投資者構(gòu)造牛市看漲價(jià)差組合，即買人1份以A股票為標(biāo)的資產(chǎn)、行權(quán)價(jià)格為30元的看漲期權(quán)，期權(quán)價(jià)格8元，同時(shí)賣出1份相同標(biāo)的、相同期限、行權(quán)價(jià)格為40元的看漲期權(quán)，期權(quán)價(jià)格0．5元。標(biāo)的A股票當(dāng)期價(jià)格為35元，期權(quán)的合約規(guī)模為100股／份。據(jù)此回答以下四題。88使用看跌期權(quán)構(gòu)建牛市看跌價(jià)差組合的正確操作是（）。A.買入執(zhí)行價(jià)格較高的看漲期權(quán)，賣出等量執(zhí)行價(jià)格較低的看跌期權(quán)B.賣出執(zhí)行價(jià)格較低的看跌期權(quán)，買人等量執(zhí)行價(jià)格較高的看跌期權(quán)C.買入執(zhí)行價(jià)格和數(shù)量同等的看漲和看跌期權(quán)D.賣出執(zhí)行價(jià)格較高的看跌期權(quán)，買入等量執(zhí)行價(jià)格較低的看跌期權(quán)

67、隨后某交易日，鋼鐵公司點(diǎn)價(jià)，以688元/干噸確定為最終的干基結(jié)算價(jià)。期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司在此價(jià)格平倉(cāng)1萬(wàn)噸空頭套保頭寸。當(dāng)日鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格為660元／濕噸。鋼鐵公司提貨后，按照實(shí)際提貨噸數(shù)，期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司按照648元／濕噸x實(shí)際提貨噸數(shù)，結(jié)算貨款，并在之前預(yù)付貨款675萬(wàn)元的基礎(chǔ)上多退少補(bǔ)。最終期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司（）。A.總盈利17萬(wàn)元B.總盈利11萬(wàn)元C.總虧損17萬(wàn)元D.總虧損11萬(wàn)元

68、某投資者簽訂了一份期限為9個(gè)月的滬深300指數(shù)遠(yuǎn)期合約，該合約簽訂時(shí)滬深300指數(shù)為3000點(diǎn)，年股息連續(xù)收益率為3%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)連續(xù)利率為6%，則該遠(yuǎn)期合約的理論點(diǎn)位是（）。A.3067B.3068.3C.3068D.3065.3

69、（）不屬于"保險(xiǎn)+期貨"運(yùn)作中主要涉及的主體。A.期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)B.投保主體C.中介機(jī)構(gòu)D.保險(xiǎn)公司

70、不能用來(lái)檢驗(yàn)異方差的方法是()。A.散點(diǎn)圖判斷B.DW檢驗(yàn)沾C.帕克檢驗(yàn)b戈里瑟檢驗(yàn)D.阿特檢驗(yàn)

71、下列屬含有未來(lái)數(shù)據(jù)指標(biāo)的基本特征的是（）。A.買賣信號(hào)確定B.買賣信號(hào)不確定C.買的信號(hào)確定，賣的信號(hào)不確定D.賣的信號(hào)確定，買的信號(hào)不確定

72、美國(guó)GDP數(shù)據(jù)由美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局（BEA）發(fā)布，一般在（）月末進(jìn)行年度修正，以反映更完備的信息。A.1B.4C.7D.10

73、()是基本而分析最基本的元素。A.資料B.背景C.模型D.數(shù)據(jù)

74、在兩個(gè)變量的樣本散點(diǎn)圖中，其樣本點(diǎn)分布在從（）的區(qū)域，我們稱這兩個(gè)變量具有正相關(guān)關(guān)系。A.左下角到右上角B.左下角到右下角C.左上角到右上角D.左上角到右下角

75、某保險(xiǎn)公司擁有一個(gè)指數(shù)型基金，規(guī)模為50億元，跟蹤的標(biāo)的指數(shù)為滬深300指數(shù)，其投資組合權(quán)重分布與現(xiàn)貨指數(shù)相同。方案一：現(xiàn)金基礎(chǔ)策略構(gòu)建指數(shù)型基金。直接通過(guò)買賣股票現(xiàn)貨構(gòu)建指數(shù)型基金。獲利資本利得和紅利。其中，未來(lái)6個(gè)月的股票紅利為3195萬(wàn)元。方案二：運(yùn)用期貨加現(xiàn)金增值策略構(gòu)建指數(shù)型基金。將45億元左右的資金投資于政府債券（以年收益2.6%計(jì)算）同時(shí)5億元（10%的資金）左右買入跟蹤該指數(shù)的滬深300股指期貨頭寸。當(dāng)時(shí)滬深300指數(shù)為2876點(diǎn)，6個(gè)月后到期的滬深300指數(shù)期貨的價(jià)格為3224點(diǎn)。設(shè)6個(gè)月后指數(shù)為3500點(diǎn)，假設(shè)忽略交易成本和稅收等，并且整個(gè)期間指數(shù)的成分股沒有調(diào)整。方案一的收益為（）萬(wàn)元。A.108500B.115683C.111736.535D.165235.235

76、某投資者簽訂了一份期限為9個(gè)月的滬深300指數(shù)遠(yuǎn)期合約，該合約簽訂時(shí)滬深300指數(shù)為2000點(diǎn)，年股息連續(xù)收益率為3%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)連續(xù)利率為6%，則該遠(yuǎn)期合約的理論點(diǎn)位為（）。A.2015.5B.2045.5C.2455.5D.2055

77、1月16曰，CBOT大豆3月合約期貨收盤價(jià)為800美分/蒲式耳。當(dāng)天到岸升貼水145.48美分/蒲式耳。大豆當(dāng)天到岸價(jià)格為（）美元/噸。[參考公式：到岸價(jià)格=[CBOT期貨價(jià)格+到岸升貼水]×0.36475]A.389B.345C.489D.515

78、表4-5是美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的美國(guó)國(guó)內(nèi)大豆供需平衡表，有關(guān)大豆供求基本面的信息在供求平衡表中基本上都有所反映。美國(guó)大豆從2014年5月開始轉(zhuǎn)跌，然后一路走低，根據(jù)表6.5中的數(shù)據(jù)，分析可以得出美國(guó)大豆開始轉(zhuǎn)跌的原因是（）。A.市場(chǎng)預(yù)期全球大豆供需轉(zhuǎn)向?qū)捤葿.市場(chǎng)預(yù)期全球大豆供需轉(zhuǎn)向嚴(yán)格C.市場(chǎng)預(yù)期全球大豆供需逐步穩(wěn)定D.市場(chǎng)預(yù)期全球大豆供需變化無(wú)常

79、期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)中衡量期權(quán)價(jià)格變動(dòng)與斯權(quán)標(biāo)的物價(jià)格變動(dòng)之間的關(guān)系的指標(biāo)是（）。A.DeltAB.GammAC.ThetAD.VegA

80、在結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品到期時(shí)，()根據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)行情以及結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品合約的約定進(jìn)行結(jié)算。A.創(chuàng)設(shè)者B.發(fā)行者C.投資者D.信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)

81、下列關(guān)于量化模型測(cè)試評(píng)估指標(biāo)的說(shuō)法正確的是（）。A.最大資產(chǎn)回撤是測(cè)試量化交易模型優(yōu)劣的最重要的指標(biāo)B.同樣的收益風(fēng)險(xiǎn)比，模型的使用風(fēng)險(xiǎn)是相同的C.一般認(rèn)為，交易模型的收益風(fēng)險(xiǎn)比在2:1以上時(shí)，盈利才是比較有把握的D.僅僅比較夏普比率無(wú)法全面評(píng)價(jià)模型的優(yōu)劣

82、某汽車公司與輪胎公司在交易中采用點(diǎn)價(jià)交易，作為采購(gòu)方的汽車公司擁有點(diǎn)價(jià)權(quán)。雙方簽訂的購(gòu)銷合同的基本條款如表7—1所示。合同生效日的輪胎價(jià)格為1100(元／個(gè))，在6月2日當(dāng)天輪胎價(jià)格下降為880(元／個(gè))，該汽車公司認(rèn)為輪胎價(jià)格已經(jīng)下降至最低，往后的價(jià)格會(huì)反彈，所以通知輪胎公司進(jìn)行點(diǎn)價(jià)。在6月2日點(diǎn)價(jià)后，假設(shè)汽車公司擔(dān)心點(diǎn)價(jià)后價(jià)格會(huì)持續(xù)下降，于是想與輪胎公司鑒定新的購(gòu)銷合同，新購(gòu)銷合同條約如表7-2所示，據(jù)此回答以下四題84-87。假設(shè)截止到6月2日，上海期貨交易所輪胎期貨在2015年5月和6月日均成交量最大的合約的每日結(jié)算價(jià)為880(元／個(gè))，那么點(diǎn)價(jià)后汽車公司采購(gòu)輪胎的價(jià)格是（）(元個(gè))。A.880B.885C.890D.900

83、多資產(chǎn)期權(quán)往往包含兩個(gè)或兩個(gè)以上的標(biāo)的資產(chǎn)，其典型代表是（）。A.障礙期權(quán)B.回望期權(quán)C.亞式期權(quán)D.彩虹期權(quán)

84、對(duì)任何一只可交割券，P代表面值為100元國(guó)債的即期價(jià)格，F(xiàn)代表面值為100元國(guó)債的期貨價(jià)格，C代表對(duì)應(yīng)可交割國(guó)債的轉(zhuǎn)換因子，其基差B為（）。A.B=（F·C）-PB.B=（F·C）-FC.B=P-FD.B=P-（F·C）

85、假設(shè)某債券投資組合的價(jià)值是10億元，久期18，預(yù)期未來(lái)債券市場(chǎng)利率將有較大波動(dòng)，為降低投資組合波動(dòng)，希望降低久期至2。當(dāng)前國(guó)債期貨報(bào)價(jià)為110，久期4。投資經(jīng)理應(yīng)（）。A.賣出國(guó)債期貨1364萬(wàn)份B.賣出國(guó)債期貨1364份C.買入國(guó)債期貨1364份D.買入國(guó)債期貨1364萬(wàn)份

86、某企業(yè)發(fā)行2年期債券，每張面值1000元，票而利率10%，每年計(jì)息4次，到期一次還本付息，則該債券的終值為()元。A.9256B.1000C.121840D.1260

87、某看漲期權(quán)的期權(quán)價(jià)格為0.08元，6個(gè)月后到期，其Theta＝－0.2。在其他條件不變的情況下，1個(gè)月后，則期權(quán)理論價(jià)格將變化（）元。A.6.3B.0.063C.0.63D.0.006

88、下列選項(xiàng)中，描述一個(gè)交易策略可能出現(xiàn)的最大虧損比例的是（）。A.年化收益率B.夏普比率C.交易勝率D.最大資產(chǎn)回撤率

89、當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于衰退階段，表現(xiàn)最好的資產(chǎn)類是（）。A.現(xiàn)金B(yǎng).債券C.股票D.商品

90、（）是決定期貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)最重要的因素。A.經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期B.供給與需求C.匯率D.物價(jià)水平

91、某無(wú)息債券的而值為1000元，期限為2年，發(fā)行價(jià)為880元，到期按而值償還。該債券的到期收益率為()。A.6%B.6.6%C.12%D.13.2%

92、根據(jù)下面資料，回答82-83題若滬深300指數(shù)為2500點(diǎn)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率為4％，指數(shù)股息率為1％(均按單利計(jì))，據(jù)此回答以下兩題。83若采用3個(gè)月后到期的滬深300股指期貨合約進(jìn)行期現(xiàn)套利，期現(xiàn)套利的成本為20個(gè)指數(shù)點(diǎn)，則該合約的無(wú)套利區(qū)間為（）。A.[2498.82，2538.82]B.[2455，2545]C.[2486.25，2526.25]D.[2505，2545]

93、美元指數(shù)所對(duì)應(yīng)的外匯品種權(quán)重分布最大的是（）。A.歐元B.日元C.美元D.英鎊

94、對(duì)于任一只可交割券，P代表面值為100元國(guó)債的即期價(jià)格，F(xiàn)代表面值為100元國(guó)債的期貨價(jià)格，C代表對(duì)應(yīng)可交割國(guó)債的轉(zhuǎn)換因子，其基差B為（）。A.B=（F·C）-PB.B=（P·C）-FC.B=P-FD.B=P-（F·C）

95、導(dǎo)致場(chǎng)外期權(quán)市場(chǎng)透明度較低的原因是（）。A.流動(dòng)性低B.一份合約沒有明確的買賣雙方C.品種較少D.買賣雙方不夠了解

96、夏普比率的計(jì)算公式為（）。A.見圖AB.見圖BC.見圖CD.見圖D

97、收益增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)中，為了產(chǎn)生高出的利息現(xiàn)金流，通常需要在票據(jù)中嵌入股指期權(quán)空頭或者價(jià)值為負(fù)的股指期貨或遠(yuǎn)期合約，其中（）最常用。A.股指期權(quán)空頭B.股指期權(quán)多頭C.價(jià)值為負(fù)的股指期貨D.遠(yuǎn)期合約

98、（）國(guó)債期貨標(biāo)的資產(chǎn)通常是附息票的名義債券，符合持有收益情形。A.長(zhǎng)期B.短期C.中長(zhǎng)期D.中期

99、在下列宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中，（）是最重要的經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)。A.采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)B.消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)C.生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)D.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值

100、我國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的季度GDP初步核實(shí)數(shù)據(jù)，在季后（）天左右公布。A.15B.45C.20D.9三、判斷題

101、黃金的二次資源主要包括再生金、央行售金和生產(chǎn)商對(duì)沖三個(gè)方而。()[2011年5月真題]

102、一般要求PsY進(jìn)入高位或低位兩次及以上才能采取行動(dòng)。()

103、國(guó)內(nèi)金屬期貨品種有銅、鋁、鋅、鉛、螺紋鋼和線材，共6個(gè)品種。()

104、若一個(gè)隨機(jī)過(guò)程的均值和方差不隨時(shí)問(wèn)改變，且在任何兩期之間的協(xié)方差僅依賴于時(shí)間，則該隨機(jī)過(guò)程稱為平穩(wěn)性隨機(jī)過(guò)程。()

105、平衡表法在分析行情時(shí)無(wú)法對(duì)大的趨勢(shì)做出預(yù)估。（）

106、目前，大部分量化交易平臺(tái)具備量化策略的測(cè)評(píng)功能，因此，量化策略的測(cè)試都能在量化交易平臺(tái)上實(shí)現(xiàn)。（）

107、國(guó)內(nèi)LLDPE期貨價(jià)格基本不受季節(jié)性需求變動(dòng)的影響。()[2011年5月真題]

108、在關(guān)注CFTC的持倉(cāng)報(bào)告時(shí)，應(yīng)注意季節(jié)性因素的變化。（）

109、協(xié)整指的是多個(gè)非平衡性時(shí)間序列的某種線性組合是平穩(wěn)的。（）

110、當(dāng)利率上升或下降時(shí)，久期和ρ之間形成一定的對(duì)沖，可以降低產(chǎn)品價(jià)值對(duì)利率的敏感性。（）

111、市場(chǎng)分割理論可以解釋不同期限利率所具有的同步波動(dòng)現(xiàn)象。()

112、中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)共包括十一個(gè)指數(shù)：新訂單、生產(chǎn)、就業(yè)、供應(yīng)商配送、存貨、新出口訂單、采購(gòu)、產(chǎn)成品庫(kù)存、購(gòu)進(jìn)價(jià)格、進(jìn)口、積壓訂單。（）

113、石油產(chǎn)品中，各種潤(rùn)滑劑產(chǎn)量最大，約占總產(chǎn)量的90%。()

114、量化交易模型實(shí)盤交易前一般需要進(jìn)行歷史數(shù)據(jù)的回測(cè)。

115、大多數(shù)期貨的合約約定壽命在兩年以下，實(shí)際交易活躍期的壽命在3個(gè)月以下。（）

116、與趨勢(shì)線一樣，管道線未被觸及的時(shí)問(wèn)越長(zhǎng)，試探成功的次數(shù)越多，就越重要，越可靠。()

117、無(wú)套利定價(jià)理論的基本思想是，在有效的金融市場(chǎng)上，一項(xiàng)金融資產(chǎn)的定價(jià)，應(yīng)當(dāng)使得利用其進(jìn)行套利的機(jī)會(huì)為零。（）

118、情景分析是在多種風(fēng)險(xiǎn)因子同時(shí)發(fā)生特定變化的假設(shè)下，對(duì)正常情況下金融機(jī)構(gòu)所承受的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析的。（）?

119、在壓力測(cè)試中，可以通過(guò)設(shè)定極端情景發(fā)生的概率測(cè)算出遭受風(fēng)險(xiǎn)的可能性。

120、美國(guó)是世界最大的鋼鐵生產(chǎn)國(guó)、消費(fèi)國(guó)和鐵礦石進(jìn)口國(guó)。()

參考答案與解析

1、答案：A本題解析：

2、答案：B本題解析：甲方購(gòu)買一個(gè)看跌期權(quán)，期權(quán)價(jià)格=3.8×200=760（元），初始資產(chǎn)組合價(jià)格:20000-760=19240（元）；指數(shù)跌到90，期權(quán)的市值：200×（95-90）=1000（元）；期末資產(chǎn)組合價(jià)格：19240×90/100=17316（元）；總的資產(chǎn)市值等于期末資產(chǎn)組合價(jià)格加上期權(quán)市值=17316+1000=18316（元）。

3、答案：C本題解析：C項(xiàng)，程序化交易可以使用由專業(yè)軟件商提供的程序化交易編程語(yǔ)言，也可以使用相對(duì)復(fù)雜的數(shù)據(jù)處理工具軟件，如Excel、Matlab、R等，還可以使用高級(jí)程序語(yǔ)言，如Java、C語(yǔ)言，甚至匯編語(yǔ)言。它可以執(zhí)行頻度很高的交易，也可以執(zhí)行頻度不高的交易，甚至可以執(zhí)行持倉(cāng)周期數(shù)天及數(shù)月的中長(zhǎng)周期交易。

4、答案：C本題解析：外匯匯率是以一種貨幣表示的另一種貨幣的相對(duì)價(jià)格。外匯匯率具有雙向表示的特點(diǎn)，既可用本幣表示外幣的價(jià)格，也可用外幣表示本幣的價(jià)格，因此對(duì)應(yīng)兩種基本的匯率標(biāo)價(jià)方法：直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法。

5、答案：D本題解析：之所以稱之為指數(shù)貨幣期權(quán)票據(jù)，是因?yàn)閮?nèi)嵌期權(quán)影響票據(jù)到期價(jià)值的方式并不是簡(jiǎn)單地將期權(quán)價(jià)值疊加到投資本金中，而是以乘數(shù)因子的方式按特定的比例縮小或放大票據(jù)的贖回價(jià)值。

6、答案：B本題解析：對(duì)于國(guó)債期貨而言，主要風(fēng)險(xiǎn)因子是市場(chǎng)利率水平。

7、答案：B本題解析：第一步，先計(jì)算紅利的折現(xiàn)值：第二步，計(jì)算股票10個(gè)月期的遠(yuǎn)期價(jià)格：

8、答案：B本題解析：投資者認(rèn)為未來(lái)某股票價(jià)格下跌，但并不持有該股票，應(yīng)買入看跌期權(quán)或賣出看漲期權(quán)。D項(xiàng)，備兌開倉(cāng)適用于投資者買入一種股票或手中持有某股票同時(shí)賣出該股票的看漲期權(quán)的情形。

9、答案：D本題解析：總供給曲線表示在每種既定的物價(jià)水平下，經(jīng)濟(jì)中的企業(yè)生產(chǎn)并銷售的物品與勞務(wù)總量?？偣┙o曲線的走勢(shì)取決于所考察的時(shí)間長(zhǎng)短。在長(zhǎng)期中，總供給曲線是垂直的；在短期中，總供給曲線向右上方傾斜。

10、答案：D本題解析：期權(quán)的1的含義是指當(dāng)上證指數(shù)的波動(dòng)率增減1%時(shí)，每份產(chǎn)品中的期權(quán)價(jià)值的增減變化。v=-0．5658元的含義是其他條件不變的情況下，當(dāng)上證指數(shù)的波動(dòng)率增加1%時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值將提高0．5658元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0．5658元的賬面損失。

11、答案：A本題解析：中圍是世界最大的銅資源進(jìn)口國(guó)和精煉銅生產(chǎn)國(guó)，銅進(jìn)口主要包括精銅、粗銅、廢雜銅和銅精礦出口量較少，且以半成品、加工品為主。

12、答案：B本題解析：敏感性分析，是指在保持其他條件不變的情況下，研究單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因子的變化對(duì)金融產(chǎn)品或資產(chǎn)組合的收益或經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生的可能影響。最常見的敏感性指標(biāo)包括衡量股票價(jià)格系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的β系數(shù)、衡量利率風(fēng)險(xiǎn)的久期和凸性以及衡量期權(quán)類金融衍生品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的希臘字母等。

13、答案：D本題解析：投資者購(gòu)買上述合約，需要在每個(gè)季度的20日支付費(fèi)用，需支付的一部分費(fèi)用為40000000×0.012×90÷360=120000(美元)。

14、答案：D本題解析：

15、答案：D本題解析：回歸系數(shù)檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量的值分別為：

16、答案：A本題解析：收益風(fēng)險(xiǎn)比＝年度收益/最大資產(chǎn)回撤，比值越高說(shuō)明模型的盈利能力越強(qiáng)，越值得采用。策略一的年均收益為：50×1－50×0.3＝35（萬(wàn)元），收益風(fēng)險(xiǎn)比為35/10＝3.5；策略二的年均收益為：40×1－60×0.25＝25（萬(wàn)元），收益風(fēng)險(xiǎn)比為25/5＝5。在其他條件都不變的情況下，策略一冒著1單位的最大損失，可以收獲3.5單位的收益，而策略二冒著1單位的風(fēng)險(xiǎn)，可以收獲5單位的收益。顯然，策略二比策略一優(yōu)越。

17、答案：A本題解析：需求價(jià)格彈性表示在定時(shí)期內(nèi)一種商品的價(jià)格變化百分之所引起的該商品需求量變動(dòng)的百分比。當(dāng)某商品需求量變動(dòng)的百分比大于價(jià)格變動(dòng)的百分比時(shí)，需求彈性大于1，稱該商品的需求富有彈性；當(dāng)某商品需求量變動(dòng)的百分比小于價(jià)格變動(dòng)的百分比時(shí)，需求彈性小于1，稱該商品的需求缺乏彈性；如果某商品的需求彈性等于1，稱該商品的需求為單位彈性。由此可知，A．B．C．二項(xiàng)，分別是需求富有彈性、單位彈性和缺乏彈性；D．項(xiàng)，此類情況般不存在，因?yàn)閮r(jià)格與需求量成反比。

18、答案：D本題解析：在確定各類別指數(shù)的權(quán)數(shù)上，我國(guó)現(xiàn)行的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)編制方法主要是根據(jù)全國(guó)12萬(wàn)戶城鄉(xiāng)居民家庭各類商品和服務(wù)項(xiàng)目的消費(fèi)支出比重確定的，每5年調(diào)整一次。

19、答案：A本題解析：

20、答案：B本題解析：若到期時(shí)滬深300指數(shù)的漲跌在-10.0％到11.0％之間，產(chǎn)品行權(quán)，所以期權(quán)的行權(quán)價(jià)分別為3200×(1-3％)=3104，3200×(1+7％)=3424。

21、答案：C本題解析：本題屬于寬跨式套利,恒生指數(shù)跌破10400點(diǎn)或上漲超過(guò)12300點(diǎn)時(shí)該投資者有盈利。

22、答案：B本題解析：中國(guó)、秘魯、墨西哥、澳大利亞、玻利維亞、俄羅斯、智利、美國(guó)、波蘭、哈薩克斯坦是世界主要白銀生產(chǎn)國(guó)，其礦產(chǎn)白銀產(chǎn)占全球礦產(chǎn)白銀總產(chǎn)量的SO%以上

23、答案：D本題解析：利率互換合約可以看作面值等額的固定利率債券和浮動(dòng)利率債券之間的交換。簽訂之初，固定利率債券和浮動(dòng)利率債券的價(jià)值相等，互換合約的價(jià)值為零。

24、答案：B本題解析：

25、答案：D本題解析：根據(jù)目標(biāo)期權(quán)合約規(guī)定，合約結(jié)算價(jià)=期貨基準(zhǔn)價(jià)格+升貼水=880+10=890(元／個(gè))，所以得到6月2日點(diǎn)價(jià)后的價(jià)格=當(dāng)天的目標(biāo)期貨合約的結(jié)算價(jià)+升貼水=890+10=900(元/個(gè))。

26、答案：B本題解析：將(1)得出的數(shù)據(jù)代入歐式看跌期權(quán)定價(jià)公式，得歐式看跌期權(quán)理論價(jià)格為：P=50×(1-0．8749)e-0．12×1-50×(1-0．8944)=0．27(美元)

27、答案：C本題解析：A項(xiàng)，點(diǎn)價(jià)的實(shí)質(zhì)是一種投機(jī)行為；B項(xiàng)，點(diǎn)價(jià)既可以在盤中即時(shí)點(diǎn)價(jià)，也可以以當(dāng)天期貨合約結(jié)算價(jià)或者以合約當(dāng)月月度結(jié)算平均價(jià)或收盤平均價(jià)等其他約定價(jià)格作為所點(diǎn)價(jià)格；D項(xiàng)，點(diǎn)價(jià)是有期限限制的，如果在點(diǎn)價(jià)期內(nèi)期貨合約流動(dòng)性一直不好，也需要按期限點(diǎn)價(jià)。

28、答案：D本題解析：當(dāng)指數(shù)漲幅低于或等于20％時(shí)，產(chǎn)品收益率為Max(指數(shù)收益率，3％)，則投資者此時(shí)的最高收益率為20％，最低收益率為3％；當(dāng)指數(shù)上浮高于20％時(shí)，產(chǎn)品收益為5％。綜合可得，產(chǎn)品的最高收益率為20％，最低收益率為3％。

29、答案：B本題解析：資產(chǎn)組合價(jià)值變化△Ⅱ的概率密度函數(shù)曲線是鐘形曲線，呈正態(tài)分布。

30、答案：B本題解析：失業(yè)人口是指非農(nóng)業(yè)人口中在一定年齡段內(nèi)（16歲至法定退休年齡）有勞動(dòng)能力，在報(bào)告期內(nèi)無(wú)業(yè)并根據(jù)勞動(dòng)部門就業(yè)登記規(guī)定在當(dāng)?shù)貏趧?dòng)部門進(jìn)行求職登記的人口，失業(yè)率即失業(yè)人口占勞動(dòng)力的比率。

31、答案：B本題解析：基差交易合同簽訂后，基差大小就已經(jīng)確定了，期貨價(jià)格就成了決定最終采購(gòu)價(jià)格的唯一未知因素，而且期貨價(jià)格一般占到現(xiàn)貨成交價(jià)格整體的90％以上。

32、答案：D本題解析：投資者購(gòu)買上述合約，需要在每個(gè)季度的20日支付費(fèi)用，需支付的一部分費(fèi)用為40000000×0.012×90÷360=120000（美元）。

33、答案：D本題解析：根據(jù)基差的計(jì)算公式，基差=現(xiàn)貨價(jià)格－期貨價(jià)格?，F(xiàn)貨濕基價(jià)格為665元/濕噸，折算為干基價(jià)格為665/（1-6%）≈707（元/干噸），期貨價(jià)格為716元/干噸，因此基差=707－716≈-9（元/干噸）。

34、答案：B本題解析：題中，大豆的種植成本為44412.4元／噸，理論收益=售價(jià)-成本=4600-4444=1513.6(元／噸)。

35、答案：A本題解析：根據(jù)我國(guó)的貨幣度量方法，M0（基礎(chǔ)貨幣）是指流通于銀行體系以外的現(xiàn)鈔和鑄幣；狹義貨幣M1=Mo+活期存款；廣義貨幣M2=M1+準(zhǔn)貨幣+可轉(zhuǎn)讓存單。

36、答案：A本題解析：題中，投資組合的總β為14.04，一段時(shí)間之后，如果滬深300指數(shù)上漲10％，那么該投資者的資產(chǎn)組合市值就相應(yīng)上漲15.4％。

37、答案：D本題解析：對(duì)商業(yè)頭寸而言，更應(yīng)關(guān)注凈頭寸的變化而不是持有多頭還是空頭。因?yàn)閷?duì)商業(yè)機(jī)構(gòu)而言，“多”還是“空”往往是由其商業(yè)角色決定的，通常不會(huì)改變他們的“多”“空”方向，只會(huì)根據(jù)價(jià)格對(duì)持有頭寸做出相應(yīng)的調(diào)整。

38、答案：D本題解析：在確定各類別指數(shù)的權(quán)數(shù)上，我國(guó)現(xiàn)行的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)編制方法主要是根據(jù)全國(guó)

39、答案：D本題解析：A項(xiàng)，有上下影線的陽(yáng)線和陰線說(shuō)明多空雙方爭(zhēng)斗很激烈；B項(xiàng)，當(dāng)上影線極長(zhǎng)而下影線極短時(shí)，表明市場(chǎng)上賣方力量較強(qiáng)，對(duì)買方予以壓制，上影線越長(zhǎng)，下影線越短，陽(yáng)線實(shí)體越短或陰線實(shí)體越長(zhǎng)，越有利于空方占優(yōu)；C項(xiàng)，當(dāng)上影線越短而下影線越長(zhǎng)時(shí)，表明市場(chǎng)上賣方受到買方的頑強(qiáng)抗擊，陰線實(shí)體越短或陽(yáng)線實(shí)體越長(zhǎng)，越有利于多方占優(yōu)。

40、答案：B本題解析：大豆的種植成本為8000÷16.8=44417.4(元／噸)，即當(dāng)大豆價(jià)格低于44417.4元/噸時(shí)農(nóng)民將面臨虧損，因此，僅從成本角度考慮可以認(rèn)為44417.4元/噸可能對(duì)國(guó)產(chǎn)大豆現(xiàn)貨及期貨價(jià)格是一個(gè)較強(qiáng)的成本支撐。

41、答案：B本題解析：可決系數(shù)=1-RSS/TSS。

42、答案：D本題解析：Vega用來(lái)度量期權(quán)價(jià)格對(duì)波動(dòng)率的敏感性，該值越大，表明期權(quán)價(jià)格對(duì)波動(dòng)率的變化越敏感。

43、答案：D本題解析：超額準(zhǔn)備金比率由商業(yè)銀行自主決定。

44、答案：D本題解析：D項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤，Rho隨標(biāo)的證券價(jià)格單調(diào)遞增。

45、答案：A本題解析：企業(yè)盤面大豆期貨壓榨利潤(rùn)=豆粕期價(jià)×出粕率+豆油期價(jià)×出油率-進(jìn)口大豆成本-壓榨費(fèi)用=3060×0.785+5612×0.185-3140-130=170元/噸?？键c(diǎn)：成本利潤(rùn)分析法

46、答案：D本題解析：利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品同樣是由固定收益證券和金融衍生工具構(gòu)成，其中的金融衍生工具以基準(zhǔn)利率、互換利率、債券價(jià)格或者債券價(jià)格指數(shù)等利率類變量為標(biāo)的。

47、答案：C本題解析：能源化工類期貨品種出現(xiàn)相對(duì)較晚，以20世紀(jì)80年代初在紐約市場(chǎng)率先推出的原油期貨為標(biāo)志。海外能源化工類期貨交易有代表性的能源化工品期貨交易所是芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)的紐約商業(yè)交易所和洲際交易所集團(tuán)的歐洲期貨交易所，有影響的期貨品種分別是西德克薩斯中質(zhì)原油、北海布倫原油、成品油和天然氣等，其價(jià)格已經(jīng)成為全球貿(mào)易價(jià)格基準(zhǔn)。

48、答案：C本題解析：期貨倉(cāng)單串換，是指客戶通過(guò)期貨公司向期貨交易所提交申請(qǐng)，將不同品牌、不同倉(cāng)庫(kù)的倉(cāng)單串換成同一倉(cāng)庫(kù)同一品牌的倉(cāng)單。

49、答案：C本題解析：根據(jù)計(jì)算公式，可得：串換費(fèi)用＝串出廠庫(kù)升貼水＋現(xiàn)貨價(jià)差＋廠庫(kù)生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整費(fèi)＝－60＋75＋40＝55（元/噸）。

50、答案：C本題解析：A項(xiàng)為總離差平方和，記為TSS；B項(xiàng)為殘差平方和，記為RSS;C項(xiàng)為回歸平方和，記為ESS。三者之間的關(guān)系為:TSS=RSS+ESS。

51、答案：C本題解析：美元指數(shù)（USDX）是綜合反映美元在國(guó)際外匯市場(chǎng)的匯率情況的指標(biāo)，用來(lái)衡量美元對(duì)一攬子貨幣的匯率變化程度。它通過(guò)計(jì)算美元和對(duì)選定的一攬子貨幣的綜合變化率來(lái)衡量美元的強(qiáng)弱程度，從而間接反映美國(guó)的出口競(jìng)爭(zhēng)能力和進(jìn)口成本的變動(dòng)情況。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美元加息的政策會(huì)導(dǎo)致對(duì)美元的需求增加，美元流動(dòng)性增加，從而美元升值，美元指數(shù)上行?？记把侯}，，

52、答案：A本題解析：B項(xiàng)，相對(duì)于場(chǎng)內(nèi)期權(quán)而言，場(chǎng)外期權(quán)的各個(gè)合約條款都不必是標(biāo)準(zhǔn)化的，合約的買賣雙方可以依據(jù)雙方的需求進(jìn)行協(xié)商確定；C項(xiàng)，場(chǎng)外期權(quán)在合約條款方面更加靈活；D項(xiàng)，場(chǎng)外期權(quán)是一對(duì)一交易，一份期權(quán)合約有明確的買方和賣方，且買賣雙方對(duì)對(duì)方的信用情況都有比較深入的了解。

53、答案：A本題解析：久期D的含義是指在其他條件不變的情況下，當(dāng)利率水平增減1%時(shí)，導(dǎo)致債券價(jià)格的增減變化。由于金融機(jī)構(gòu)是金融債券的空頭，所以久期為負(fù)，當(dāng)久期為負(fù)時(shí)，說(shuō)明利率水平與金融資產(chǎn)價(jià)格成反方向變動(dòng)，當(dāng)債券價(jià)格上漲時(shí)，金融機(jī)構(gòu)會(huì)出現(xiàn)賬面損失。

54、答案：A本題解析：夏普公式的核心思想是：理性的投資者將選擇那些在給定的風(fēng)險(xiǎn)水平下使期望回報(bào)最大化的投資組合，或是那些在給定期望回報(bào)率的水平上使風(fēng)險(xiǎn)最小化的投資組合。夏普比例綜合評(píng)價(jià)了收益和風(fēng)險(xiǎn)。

55、答案：A本題解析：避險(xiǎn)策略是指以90％的資金持有現(xiàn)貨頭寸，當(dāng)期貨出現(xiàn)一定程度的價(jià)差時(shí)，將另外10％的資金作為避險(xiǎn)，放空股指期貨，形成零頭寸達(dá)到避險(xiǎn)的效果。

56、答案：A本題解析：決定系數(shù)是多元線性回歸平方和占總平方和的比例，計(jì)算公式為：決定系數(shù)R2度量了多元線性回歸方程的擬合程度，它可以解釋為：在因變量Y的總變差中被估計(jì)的多元線性回歸方程所揭示的比例。

57、答案：A本題解析：期現(xiàn)套利。

58、答案：C本題解析：當(dāng)總體服從正態(tài)分布，總體方差未知時(shí)，構(gòu)造t統(tǒng)計(jì)量：當(dāng)｜t｜時(shí)，拒絕原假設(shè)。所以原假設(shè)的拒絕域?yàn)椋?/p>

59、答案：C本題解析：首先，計(jì)算美元固定利率債券價(jià)格。假設(shè)名義本金為1美元，120天后固定利率債券的價(jià)格為0．0316×(0．9899+0．9598+0．9292+0．8959)+1×(0．8959)：18.0152(美元)。其次，計(jì)算英鎊固定利率債券價(jià)格。假設(shè)名義本金為1美元，根據(jù)當(dāng)前匯率18.41USD／GBP將名義本金用英鎊表示成：1／18.41(英鎊)，則120天后固定利率債券的價(jià)格為(1／18.41)×0．0264×(0．9915+0．9657+0．9379+0．9114)+(1／18.41)×0．9114：0．7177(英鎊)。120天后，即期匯率為18.35USD／GBP，則此時(shí)英鎊債券的價(jià)值為18.35×0．7177=0．9688(美元)。最后，設(shè)該貨幣互換的名義本金為1美元，則支付英鎊固定利率交換美元固定利率的互換合約價(jià)值為19.0152-0．9688=0．0464(美元)。

60、答案：B本題解析：全社會(huì)消費(fèi)品總額是國(guó)民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)直接售給城鄉(xiāng)居民和社會(huì)集團(tuán)的消費(fèi)品總額。

61、答案：A本題解析：生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)也被稱為工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)，是從生產(chǎn)角度反映當(dāng)月國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的工業(yè)品價(jià)格與上年同月價(jià)格相比的價(jià)格變動(dòng)。

62、答案：D本題解析：在風(fēng)險(xiǎn)度量的在險(xiǎn)價(jià)值計(jì)算中，其中，△Π表示資產(chǎn)組合價(jià)值的未來(lái)變動(dòng)，是一個(gè)隨機(jī)變量，而Prob（·）是資產(chǎn)組合價(jià)值變動(dòng)這個(gè)隨機(jī)變量的分布函數(shù)，表示資產(chǎn)組合未來(lái)價(jià)值變動(dòng)的分布特征。

63、答案：B本題解析：匯率分為名義匯率與真實(shí)匯率。一直匯率總有兩種表示方法：直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法。如果采用間接標(biāo)價(jià)法來(lái)表示，真實(shí)匯率與名義匯率有如下關(guān)系：

64、答案：C本題解析：在產(chǎn)品存續(xù)期間，如果標(biāo)的指數(shù)下跌幅度突破過(guò)20%，則產(chǎn)品的贖回價(jià)值計(jì)算公式是：100×（1+指數(shù)期末漲跌幅）=100×（1+5%）=105（元）。

65、答案：C本題解析：簽合同前，電纜廠是基差空頭，電纜廠預(yù)計(jì)基差走強(qiáng)而簽訂了基差交易合同，因此合同簽訂后是基差交易的多頭。

66、答案：D本題解析：牛市看跌價(jià)差期權(quán)組合策略是指購(gòu)買一份看跌期權(quán)并出售一份具有相同到期日而執(zhí)行價(jià)格較高的看跌期權(quán)。

67、答案：B本題解析：鐵礦石基差交易過(guò)程如表5—1所示。

68、答案：B本題解析：合約簽訂時(shí)該遠(yuǎn)期合約的理論點(diǎn)位為：

69、答案：C本題解析："保險(xiǎn)+期貨"運(yùn)作中主要涉及三個(gè)主體:投保主體、保險(xiǎn)公司和期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。

70、答案：B本題解析：異方差的檢驗(yàn)方法主要有①散點(diǎn)圖判斷②戈德菲爾德—匡特檢驗(yàn)：③懷特檢驗(yàn)；④帕克檢驗(yàn)與'戈里瑟檢驗(yàn)。B項(xiàng)，DW檢驗(yàn)法是用來(lái)進(jìn)行序列相關(guān)的檢驗(yàn)的方法。

71、答案：B本題解析：含有未來(lái)數(shù)據(jù)指標(biāo)的基本特征是買賣信號(hào)不確定。常常是某日某時(shí)點(diǎn)發(fā)出了買入或賣出信號(hào)，第二天或下一個(gè)時(shí)點(diǎn)如果繼續(xù)下跌或上漲，則該信號(hào)消失，并在以后的時(shí)點(diǎn)位置顯示出來(lái)。

72、答案：C本題解析：美國(guó)GDP數(shù)據(jù)由美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局(BEA)發(fā)布，季度數(shù)據(jù)初值分別在1、4、7、10月公布，以后有兩輪修正，每次修正相隔一個(gè)月。一般在7月末還進(jìn)行年度修正，以反映更完備的信息。

73、答案：D本題解析：熟悉品種背景之后，更進(jìn)一步的要求是收集數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)是基本面分析最基本的元素，對(duì)基本而分析來(lái)說(shuō)，若離開了數(shù)據(jù)，一叨都無(wú)從談起。

74、答案：A本題解析：在兩個(gè)變量的樣本散點(diǎn)圖中，樣本點(diǎn)分布在從左下角到右上角的區(qū)域，則兩個(gè)變量具有正相關(guān)關(guān)系；樣本點(diǎn)分布在從左上角到右下角的區(qū)域，則兩個(gè)變量具有負(fù)相關(guān)關(guān)系。

75、答案：C本題解析：指期貨所用資金=96720*5170=500042400（元）=50004.24（萬(wàn)元），投資政府債權(quán)的資金=500000-5000.24=449995.76萬(wàn)（萬(wàn)元），方案一：股票資本利得=50億元*（3500-2876）/2876=10.86（億元），紅利終值=3195*1.013=3236.535（萬(wàn)元），總增值=111736.535（萬(wàn)元）

76、答案：B本題解析：合約簽訂時(shí)該遠(yuǎn)期合約的理論點(diǎn)位為：考點(diǎn)：遠(yuǎn)期和期貨定價(jià)分析

77、答案：B本題解析：帶入公式，到岸價(jià)格=（800+145.48）×0.36475）≈345美元/噸考點(diǎn)：基差定價(jià)

78、答案：A本題解析：美國(guó)大豆期末庫(kù)存消費(fèi)比由21.01%上調(diào)至22.56%，說(shuō)明大豆供大于求。此后幾個(gè)月美國(guó)大豆單產(chǎn)及庫(kù)存消費(fèi)比又陸續(xù)上調(diào)，其中，2014年9月美國(guó)大豆庫(kù)存消費(fèi)比達(dá)到120.39%，寬松的供需預(yù)期導(dǎo)致了美國(guó)大豆的一路走低。

79、答案：A本題解析：Delta是用來(lái)衡量標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格套動(dòng)對(duì)期權(quán)理論價(jià)格鉑影響程度?？梢岳斫鉃槠跈?quán)對(duì)標(biāo)逆資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的敏感性。

80、答案：B本題解析：在結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品到期時(shí)，發(fā)行者根據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)行情以及結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品合約的約定進(jìn)行結(jié)算，投資者獲得相應(yīng)的投資收益或者承擔(dān)投資虧損。

81、答案：D本題解析：A項(xiàng)，收益風(fēng)險(xiǎn)比是測(cè)試量化交易模型優(yōu)劣的最重要的指標(biāo)。B項(xiàng)，并不是同樣的收益風(fēng)險(xiǎn)比，模型的使用風(fēng)險(xiǎn)就是相同的，因?yàn)榻灰捉Y(jié)果還取決于不同的資金管理策略。C項(xiàng)，一般認(rèn)為，交易模型的收益風(fēng)險(xiǎn)比在3:1以上時(shí)，盈利才是比較有把握的，收益風(fēng)險(xiǎn)比在4:1或5:1時(shí)，結(jié)果則更好。

82、答案：C本題解析：根據(jù)目標(biāo)期權(quán)合約規(guī)定，合約結(jié)算價(jià)=期貨基準(zhǔn)價(jià)格+升貼水=880+10=890(元／個(gè))，所以得到6月2日點(diǎn)價(jià)后的價(jià)格=當(dāng)天的目標(biāo)期貨合約的結(jié)算價(jià)+升貼水=890+10=900(元／個(gè))。

83、答案：D本題解析：常見的奇異期權(quán)類別包括：①路徑依賴期權(quán)，包括亞式期權(quán)、遠(yuǎn)期簽發(fā)期權(quán)、障礙期權(quán)和回望期權(quán)等；②相關(guān)性期權(quán)，也稱為多資產(chǎn)期權(quán)，其典型代表包括交換期權(quán)、最優(yōu)（最差）期權(quán)、二元期權(quán)、比值期權(quán)、彩虹期權(quán)等；③其他奇異期權(quán)。

84、答案：D本題解析：國(guó)債期貨的基差指的是用經(jīng)過(guò)轉(zhuǎn)換因子調(diào)整之后期貨價(jià)格與其現(xiàn)貨價(jià)格之間的差額。對(duì)于任一只可交割券，其基差為B=P-（F·C）考點(diǎn)：基差交易策略

85、答案：B本題解析：根據(jù)組合久期的計(jì)算公式：組合的久期=(初始國(guó)債組合的修正久期×初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值+期貨有效久期×期貨頭寸對(duì)等的資產(chǎn)組合價(jià)值)／初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值，可以得到：24.2=(100000×123.8+110×25.4×Q)／100000，題中國(guó)債期貨報(bào)價(jià)為110萬(wàn)元，解得國(guó)債期貨數(shù)量Q=-1364份，即賣出國(guó)債期貨1364份。

86、答案：C本題解析：

87、答案：B本題解析：根據(jù)計(jì)算公式，Theta＝權(quán)利金變動(dòng)值/到期時(shí)間變動(dòng)值＝（1個(gè)月后的期權(quán)理論價(jià)格－0.08）/（1/12）＝－0.2，所以1個(gè)月后，該期權(quán)理論價(jià)格將變化為：0.08－0.2/12≈0.063（元）。

88、答案：D本題解析：運(yùn)用最大資產(chǎn)回撤指標(biāo)，能夠衡量模型在一段較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)可能面臨的最大虧損。最大資產(chǎn)回撤，是指模型在選定的測(cè)試時(shí)間段內(nèi)，在任一歷史時(shí)點(diǎn)的資產(chǎn)最高值，與資產(chǎn)再創(chuàng)新高之前回調(diào)到的資產(chǎn)最低值的差值。最大資產(chǎn)回撤用來(lái)描述模型運(yùn)行可能出現(xiàn)的最糟糕的情況，它是衡量量化交易模型性能的一個(gè)重要風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。最大資產(chǎn)回撤可以用最大資產(chǎn)回撤率表示。最大資產(chǎn)回撤率＝（前期最高點(diǎn)－創(chuàng)新高前的最低點(diǎn)）/前期最高點(diǎn)。

89、答案：B本題解析：在衰退階段，債券是表現(xiàn)最好的資產(chǎn)類。對(duì)應(yīng)美林時(shí)鐘的6-9點(diǎn)。

90、答案：A本題解析：經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期是決定期貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)最重要的因素。一般來(lái)說(shuō)，在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好的條件下，因?yàn)橥顿Y和消費(fèi)增加，需求增加，商品期貨價(jià)格和股指期貨價(jià)格會(huì)呈現(xiàn)不斷攀升的趨勢(shì)；反之，在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行惡化的背景下，投資和消費(fèi)減少，社會(huì)總需求下降，商品期貨和股