互聯(lián)網(wǎng) 金融(P2P)行業(yè)發(fā)展分析

目錄1、P2P的定義2、P2P行業(yè)的基本特征3、P2P國外發(fā)展趨勢4、P2P國內(nèi)發(fā)展現(xiàn)狀5、P2P面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)P2P的定義P2P（PeertoPeer）主要表現(xiàn)為個人對個人的信息獲取和資金流向，在債權(quán)債務(wù)屬性關(guān)系中脫離了傳統(tǒng)的資金媒介。從這個意義上講，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸涵蓋在“金融脫媒”的概念里。

簡單來說，P2P就是建立這樣的平臺，來為籌資者和投資者之間搭建平臺。P2P模式剛好可以解決我國目前微小企業(yè)，個人貸款難的問題。

直接透明

出借人與借款人直接簽署個人間的借貸合同，一對一地互相了解對方的身份信息、信用信息，出借人及時獲知借款人的還款進(jìn)度和生活狀況改善，最真切、直觀地體驗到自己為他人創(chuàng)造的價值。

信用甄別

在P2P模式中，出借人可以對借款人的資信進(jìn)行評估和選擇，信用級別高的借款人將得到優(yōu)先滿足，其得到的貸款利率也可能更優(yōu)惠。

風(fēng)險分散

出借人將資金分散給多個借款人對象，同時提供小額度的貸款，風(fēng)險得到了最大程度的分散。

門檻低、渠道成本低

P2P借貸使每個人都可以成為信用的傳播者和使用者，信用交易可以很便捷地進(jìn)行，每個人都能很輕松地參與進(jìn)來，將社會閑散資金更好地進(jìn)行配置，將中高收入人群的閑余資金合理地引向眾多信用良好且需要幫助的中低收入人群。P2P的行業(yè)的基本特征一、美國P2P貸款發(fā)展歷程代表公司：2005年成立，以電子商務(wù)平臺的運作模式為藍(lán)本，建立了網(wǎng)絡(luò)信貸的基本框架，將貸款需求引入平臺，按照荷蘭式拍賣的形式為融資需求籌集資金。2007年

成立，2008年由于prosper貸款業(yè)務(wù)被SEC禁止，LendingClub借此機(jī)會迅速發(fā)展，成為業(yè)界大佬。時代特征：以C2C的經(jīng)營理念做P2P貸款運作方式：將貸款需求進(jìn)行荷蘭式拍賣時代特征：P2P與社交網(wǎng)絡(luò)的結(jié)合監(jiān)管介入運作方式：將擁有相同屬性的用戶組成群，賦予群主放貸及審核的權(quán)限時代特征：政府監(jiān)管加強(qiáng)出現(xiàn)寡頭企業(yè)和非盈利企業(yè)部分P2P貸款平臺按行業(yè)進(jìn)一步專業(yè)化運作方式：大資金集團(tuán)不斷注資寡頭企業(yè)，專業(yè)化P2P平臺按教育、農(nóng)業(yè)、科技等不同行業(yè)進(jìn)行細(xì)化初創(chuàng)期探索期發(fā)展期2008年2010年美國的P2P貸款行業(yè)經(jīng)歷了三個主要的發(fā)展歷程：時間P2P國外發(fā)展趨勢以歐美經(jīng)驗來看，P2P并不是曇花一現(xiàn)的，而是在整個互聯(lián)網(wǎng)時代“去中心化”的大浪潮中對既有金融系統(tǒng)的一個補(bǔ)充。中國的利率市場化才剛剛開始，在這個大環(huán)境下，P2P在中國的發(fā)展比歐美有更大的前途。以為代表的美國P2P公司運營背景：借貸環(huán)境非常寬松，P2P借款只是眾多借款方式中的一種利率市場化完成，P2P貸款利率低于信用卡利率FICO評分、征信局對企業(yè)和個人的信用數(shù)據(jù)完善，便于風(fēng)險定價美國是過度消費，金融業(yè)非常發(fā)達(dá)的國家P2P國外典型代表P2P國外典型代表P2P國外典型代表創(chuàng)立時間：2006年首次在Facebook的首批應(yīng)用中出現(xiàn)，2007年融資后定位為更加嚴(yán)謹(jǐn)?shù)慕鹑诜?wù)公司盈利模式：LendingClub的利潤主要來自對貸款人收取的手續(xù)費和對投資者的管理費，前者會因為貸款者個人條件的不同而有所起伏，一般為貸款總額的1.1-5%；后者則是統(tǒng)一對投資者收取一樣的1%的管理費牌照：美國證券交易委員會資質(zhì)認(rèn)證融資：種子基金首輪融資1000萬美元；目前準(zhǔn)備IPO上市；剛剛完成一輪1.25億美元的融資?？偘l(fā)起貸款量：14億美元借款人年利率：5.59起年回報率：6.03%-27.49%特色：特別重視用戶的信用記錄，平均只有10%的申請通過信用記錄審核。這是其能吸引到很多大的投資用戶，并且風(fēng)險控制和利潤都取得長足進(jìn)步的主要原因。其管理層的背景及其雄厚，多位金融和政界傳奇人物，從其首輪融資即得到1000萬美元的融資便可見其規(guī)模。LendingClub介紹2007年6月，第一家P2P公司拍拍貸成立。2011年全國P2P平臺大概有50家2011年下半年到2012年是爆發(fā)式發(fā)展時期，一大批網(wǎng)貸平臺上線，比較活躍的有400家左右2013年6月，我國的網(wǎng)貸平臺500多家，貸款余額已達(dá)7000多億。時代特征：國內(nèi)鮮有試水者代表企業(yè)：時代特征：從業(yè)者增多惡性事件頻發(fā)代表企業(yè)：時代特征：正規(guī)化、聯(lián)盟化企業(yè)數(shù)量增加，同時出現(xiàn)倒閉企業(yè)政府開始關(guān)注這一行業(yè)，監(jiān)管體系構(gòu)建中代表企業(yè)：期望膨脹期行業(yè)整合期泡沫低谷化2010年2007年2013年時間P2P國內(nèi)發(fā)展現(xiàn)狀資金管存籌資者投資者風(fēng)險評級國家監(jiān)管機(jī)構(gòu)行業(yè)自律組織第三方數(shù)據(jù)監(jiān)測監(jiān)管機(jī)構(gòu)P2P平臺小貸公司電商提供資源提供資源提供擔(dān)保資金管存合作風(fēng)控開發(fā)需求線上線下綜合平臺純線上平臺1、提出申請3、滿額放貸4、到期收益2、甄選投資中國P2P產(chǎn)業(yè)鏈及流程中國P2P運作流程行為：步驟投資者P2P平臺籌資者第一步用戶注冊集成優(yōu)質(zhì)小貸公司的融資需求在電商平臺上開發(fā)優(yōu)質(zhì)融資需求發(fā)布貸款需求提交信用審核資料第二步甄選符合自己需求的投資意向并投資審核信用發(fā)布需求等待資金對接根據(jù)情況調(diào)整需求第三步簽訂電子合同籌資滿額后放貸尋求小貸公司擔(dān)保持續(xù)關(guān)注項目進(jìn)展監(jiān)控風(fēng)險收到貨款考慮是否二次擔(dān)保第四步到期收回投資支付相關(guān)費用項目成功單/雙向收取費用項目違約追對債務(wù)，按約定賠付到期償還國內(nèi)P2P公司運行模式全線上模式有中國特色的線下模式：線上+線下：平臺模式：搭建平臺線上撮合引入小貸公司的融資需求線下購買債權(quán)將債權(quán)轉(zhuǎn)售引入保險公司為交易擔(dān)保籌資者投資者P2P平臺電商優(yōu)點利于積累數(shù)據(jù)，品牌獨立，借貸雙方用戶無地域限制，不觸紅線缺點如果沒有用戶基礎(chǔ)，則很難實現(xiàn)盈利典型籌資者投資者P2P平臺債權(quán)優(yōu)點平臺交易量迅速提升，適合線下缺點有政策風(fēng)險，程序繁瑣，需要地勤人員，不利于展業(yè)籌資者投資者P2P平臺保險優(yōu)點保障資金安全，符合中國用戶的投資理念缺點涉及關(guān)聯(lián)方過多，如果P2P平臺不夠強(qiáng)勢，則會失去定價權(quán)籌資者投資者P2P平臺小貸優(yōu)點成本小，見效快缺點核心業(yè)務(wù)已經(jīng)脫離金融范疇典型典型典型

自2011年，我國P2P企業(yè)高速發(fā)展，這一現(xiàn)象說明我國微小型的貸款需求很強(qiáng)，同時P2P行業(yè)的高速發(fā)展伴隨著許多惡性事件的發(fā)生，又反映出我國在這一領(lǐng)域的監(jiān)管缺失。

在目前P2P市場一片繁華的同時，也伴隨著一些小P2P公司的倒閉。

2011年至今已有57家P2P網(wǎng)貸平臺倒閉或出現(xiàn)預(yù)期問題。曾經(jīng)自稱“中國最嚴(yán)謹(jǐn)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺”——哈哈貸發(fā)布了關(guān)閉通告，于2011年9月2日起，全部停止哈哈貸服務(wù)。

P2P市場參差不齊在2013年4月，上線僅僅24天的眾貸網(wǎng)公開發(fā)布公告，宣布下線。

成立之初，眾貸網(wǎng)打著“海南免費豪華游”、高額現(xiàn)金獎勵、特權(quán)會員的旗號，大舉招攬客戶。按照該網(wǎng)站提供的產(chǎn)品，年化收益率高達(dá)32%。

由于缺乏風(fēng)險控制措施，并許諾高額利潤，必然導(dǎo)致企業(yè)的倒閉。當(dāng)前，在距眾貸貸下線半年后，我們認(rèn)為P2P行業(yè)的新一輪整頓已開始。未來P2P必然越來越規(guī)范。P2P市場參差不齊一些P2P公司失敗原因2010年1月正式運營積累客戶規(guī)模10萬人運營一年半宣布關(guān)閉失敗原因中國市場的信用信息不全面客戶體驗做的不好缺少金融業(yè)資源以自有資金運營，資金嚴(yán)重匱乏哈哈貸是當(dāng)時與拍拍貸齊名的優(yōu)秀P2P公司，他的倒閉帶來了業(yè)內(nèi)的一場震動，更多的人看到這個行業(yè)的風(fēng)險性，但2011年年末到2012年年末新增200多家P2P平臺。

2013年8月，P2P平臺網(wǎng)贏天下出現(xiàn)逾期提現(xiàn)問題，10月，東方創(chuàng)投、天力貸先后逾期提現(xiàn)。這幾家公司在業(yè)界有一定的影響力，他們出現(xiàn)的預(yù)期問題帶來多米諾骨牌效應(yīng)，使一部分以自融模式、承諾高息的公司相繼陷入困境。

在這些倒閉的公司中，大體分為三類：詐騙公司自融平臺經(jīng)營不善一些P2P公司失敗原因鈺泰財富是這次問題自融平臺的典型。

2013年8月23日，“鈺泰財富”網(wǎng)絡(luò)P2P借貸平臺成立，虛構(gòu)該平臺擁有巨大資產(chǎn)實力，隱瞞了法人代表拖欠2000萬的真相，大肆宣傳承諾保本高息，逾期墊付等誘人條件，針對不特定的網(wǎng)民投資者進(jìn)行資金的非法吸納。此事件已于2013年10月31日被立案調(diào)查，金額高達(dá)5千余萬元，線下借貸2000w、網(wǎng)上圈錢2400w，用于自融和歸還早期高利貸的本息，到期后至今對網(wǎng)絡(luò)平臺的投資人逾期賴賬不予還款，全國大小投資人達(dá)四五百人，損失慘重。一些P2P公司失敗原因狂熱的投資者也在最近的P2P倒閉潮中起到了推波助瀾的作用。這批被套的投資者并非P2P投資界的新人，大多擁有半年以上的投資經(jīng)驗，在嘗到P2P帶來的甜頭后，開始富有冒險精神。不滿足于最初在人人貸、紅嶺創(chuàng)投等拿到的13%左右的收益，開始轉(zhuǎn)向808網(wǎng)貸20%的收益，最近，發(fā)現(xiàn)了一些新平臺40%的收益，開始不顧風(fēng)險，追逐高額利潤，最終被套牢。為了獲得更高的收益，圈內(nèi)還出現(xiàn)“組團(tuán)投資”的現(xiàn)象，起初，只有大戶組團(tuán)進(jìn)行投資，后來發(fā)展成人數(shù)、金額不限。圈內(nèi)比較有名的“團(tuán)”包括有包子團(tuán)、有情團(tuán)、布丁團(tuán)、咳咳團(tuán)等。在P2P一片亂象的時候，也有正規(guī)軍踏入這個領(lǐng)域。招行的小企業(yè)融資平臺“小企業(yè)e家”上，“e＋穩(wěn)健融資項目”的投融資平臺上線。這個平臺與常見的P2P平臺設(shè)計類似，境內(nèi)法人或其他組織可以在這里進(jìn)行注冊并投融資，最小投資單位1萬元。目前該平臺已經(jīng)完成了8個項目的融資，這一系列項目金額最小的58萬元，最大的5000萬元，融資期限從177天~182天不等，預(yù)期收益率在6.1%~6.3%。P2P行業(yè)趨勢：

2012年12月上海市網(wǎng)絡(luò)信貸服務(wù)業(yè)企業(yè)聯(lián)盟成立

2013年8月26日，中國小額信貸聯(lián)盟在北京正式對外發(fā)布了《個人對個人（P2P）小額信貸信息咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)行業(yè)自律公約》。維度具體措施益處收費標(biāo)準(zhǔn)聯(lián)盟設(shè)定費用傭金上下限規(guī)范市場行為，防止價格戰(zhàn)糾紛仲裁對聯(lián)盟內(nèi)企業(yè)的商業(yè)摩擦進(jìn)行仲裁，提供司法程序幫助避免惡性競爭，最大程度降低惡性事件帶來的負(fù)面影響，維護(hù)行業(yè)形象信息共享使各家風(fēng)控體系在建立之初就考慮與聯(lián)盟內(nèi)企業(yè)的兼容性問題提高聯(lián)盟內(nèi)所有企業(yè)的風(fēng)控水平對外談判與其他聯(lián)盟、企業(yè)、政府機(jī)構(gòu)達(dá)成協(xié)議，實現(xiàn)多贏提高用戶體驗用戶保護(hù)受理聯(lián)盟內(nèi)企業(yè)注冊用戶的維權(quán)申請，必要時提供司法援助維護(hù)聯(lián)盟形象P2P行業(yè)新趨勢政府監(jiān)管加強(qiáng)目前，只需要10萬元就可以注冊一個P2P平臺，其中不乏有想借此業(yè)務(wù)詐騙的公司，在目前上千家P2P平臺中，魚龍混雜，沒有規(guī)范的成立的標(biāo)準(zhǔn)。應(yīng)該從如下幾個方面加強(qiáng)監(jiān)管：P2P行業(yè)新趨勢2012年11月25日，由銀監(jiān)會牽頭的九部委處置非法集資部際聯(lián)席會議上，網(wǎng)絡(luò)借貸與民間借貸、農(nóng)業(yè)專業(yè)合作社、私募股權(quán)領(lǐng)域非法集資等一同被列為須高度關(guān)注的六大風(fēng)險領(lǐng)域。央行對“以開展P2P網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)為名實施非法集資行為”作了較為清晰的界定：第一類為當(dāng)前相當(dāng)普遍的理財-資金池模式，平臺涉嫌非法吸收公眾存款。第二類，不合格借款人導(dǎo)致的非法集資風(fēng)險。這些借款人的行為涉嫌非法吸收公眾存款。第三類則是典型的龐氏騙局。此類模式涉嫌非法吸收公眾存款和集資詐騙。P2P行業(yè)新趨勢<國務(wù)院關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見第13號文件>關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入商貿(mào)流通領(lǐng)域：鼓勵民間資本進(jìn)入商品批發(fā)零售、現(xiàn)代物流領(lǐng)域。支持民營批發(fā)、零售企業(yè)發(fā)展，鼓勵民間資本投資連鎖經(jīng)營、電子商務(wù)等新型流通業(yè)態(tài)。引導(dǎo)民間資本投資第三方物流服務(wù)領(lǐng)域。P2P行業(yè)新趨勢龍頭企業(yè)領(lǐng)跑市場，大量不規(guī)范企業(yè)面臨倒閉，市場進(jìn)一步細(xì)分目前一些新平臺一般是月息2分，即年化收益率24%，有的甚至給到月息3分、4分。在網(wǎng)貸之家統(tǒng)計的87家平臺中，年化收益率低于18%的平臺僅有17家，占比不到20%；收益率高于24%的平臺有40家，高于50%的平臺有4家。

而P2P平臺的盈虧平衡