金融衍生工具市場課件

第九章金融市場目錄1金融市場概述234貨幣市場資本市場金融衍生工具市場5外匯市場和黃金市場本章要點1.金融市場的基本概念和主要類型；2.金融市場在現(xiàn)代經濟中的作用；3.貨幣市場、同業(yè)拆借、大額可轉讓定期存單的概念；4.決定和影響股票價格的主要因素，證券交易所的功能。4金融衍生工具市場第四節(jié)金融衍生工具市場金融衍生工具是指在基礎金融工具(如股票、債券等)之上產生的金融工具，其價值取決于基礎工具的價值水平。金融衍生產品產生的歷史雖然只有短短的幾十年，甚至十幾年(如信用衍生產品)，但其所具有的跨期交易、杠桿效應、套期保值、投機套利共存和規(guī)避風險等功能使之獲得了迅猛的發(fā)展。一、金融衍生工具的含義與分類

（一）金融衍生工具的含義第四節(jié)金融衍生工具市場按交易形式，金融衍生工具可分為場內交易工具和場外交易工具。1.按交易形式劃分（二）金融衍生工具的分類2.按產品形態(tài)劃分按產品形態(tài)，金融衍生工具可分為金融遠期、金融期貨、金融期權、金融互換。3.按原生工具劃分按原生工具，金融衍生工具可分為股票類、利率類、匯率類和商品類金融衍生工具。第四節(jié)金融衍生工具市場二、期貨市場

（一）期貨合約的基本內容1.交易單位2.最小變動價位3.每日價格波動限制第四節(jié)金融衍生工具市場4.合約月份5.交易時間6.最后交易7.交割第四節(jié)金融衍生工具市場1.利率期貨（二）金融期貨的分類2.股票指數(shù)期貨3.外匯期貨第四節(jié)金融衍生工具市場1.制訂交易計劃（三）金融期貨交易程序2.選擇經紀人3.設立賬戶4.交易委托5.競價成交6.結算交割第四節(jié)金融衍生工具市場1.買賣的直接對象不同（四）期貨交易與現(xiàn)貨交易的異同2.交易的目的不同3.交易方式不同4.交易場所不同5.保障制度不同6.商品范圍不同7.結算方式不同第四節(jié)金融衍生工具市場三、期權市場

（一）金融期權的概念期權又稱選擇權，是指它的持有者在規(guī)定的期限內具有按交易雙方商定的價格購買或出售一定數(shù)量某種金融資產的權利。金融期權則是以金融商品或金融期貨合約為標的物的期權交易形式。第四節(jié)金融衍生工具市場

（二）期權交易合約的內容2.買入期權與賣出期權1.期權購買者與期權出售者3.協(xié)定價格4.期權費5.歐式期權與美式期權第四節(jié)金融衍生工具市場

（三）期權與期貨的區(qū)別2.投資者權利與義務的對稱性不同1.標的物不同3.履約保證不同4.現(xiàn)金流轉不同5.盈虧的特點不同6.套期保值的作用與效果不同5外匯市場和黃金市場第五節(jié)外匯市場和黃金市場一、外匯市場

（一）外匯市場的概念所謂外匯市場，就是由經營外匯業(yè)務的金融機構所組成的在國際間從事外匯買賣、調劑外匯供求的交易場所。第五節(jié)外匯市場和黃金市場

（二）外匯市場的構成2.外匯經紀人1.外匯銀行3.外匯交易商4.進出口商和其他外匯供求者5.外匯投資或投機者6.中央銀行第五節(jié)外匯市場和黃金市場

（三）外匯交易的種類2.遠期外匯交易1.即期外匯交易3.套匯、套利和掉期交易4.外匯期貨交易和期權交易第五節(jié)外匯市場和黃金市場

（四）我國的外匯市場概況2004年4月14日，國家外匯管理局批準中國外匯交易中心開展外幣買賣業(yè)務。經過一年的認真準備，2005年5月18日交易中心正式啟動外幣買賣系統(tǒng)。目前，我國外匯市場上存在著兩大板塊，即人民幣兌外幣市場和外幣兌外幣市場。人民幣兌外幣市場因涉及人民幣業(yè)務，對國內經濟的沖擊較大，存在著許多的交易限制，例如，目前只能從事人民幣兌美元、港幣、日元的即期交易，交易限制多。外幣兌外幣市場參與者不僅包括公司企業(yè)，還包括持有外匯的居民個人，市場發(fā)展較為完善。隨著開放型經濟的發(fā)展，我國國內外匯市場逐漸融入國際外匯市場，兩大板塊合二為一是必然的趨勢。第五節(jié)外匯市場和黃金市場二、黃金市場

（一）黃金市場的分類按照國家管制的程度不同劃分，黃金市場可以分為自由黃金市場、管制黃金市場和國內黃金市場。1.按照國家管制的程度不同劃分第五節(jié)外匯市場和黃金市場2.按照交易期限的不同劃分3.按照交易形式的不同劃分按照交易期限的不同劃分，黃金市場也可分為現(xiàn)貨交易市場和期貨交易市場。按照交易形式的不同劃分，黃金市場又可分為有形市場和無形市場。第五節(jié)外匯市場和黃金市場

（二）我國的黃金市場概況20世紀30年代，上海金業(yè)交易所曾是遠東最大的黃金交易中心之一，炒金是當時極為流行的投資方式。新中國建立后，政府對黃金實行統(tǒng)一管理，1950年4月，中國人民銀行制定下發(fā)《金銀管理辦法》，凍結民間金銀買賣，明確規(guī)定國內的金銀買賣統(tǒng)一由中國人民銀行經營管理。1983年6月15日，《中華人民共和國金銀管理條例》頒布實施，其基本內容是國家對金銀實行統(tǒng)一管理、統(tǒng)收統(tǒng)配的政策，即對黃金實行市場管制，國家管理金銀的主管機關為中國人民銀行。1993年，我國黃金市場啟動