高級財務(wù)管理涂必勝思考題

第1章思考題：如何理解資產(chǎn)、負債與所有者權(quán)益之間的平衡關(guān)系？任何一個會計主體擁有一定數(shù)額的資產(chǎn)，就必然存在相應(yīng)的權(quán)益(負債和所有者權(quán)益)。資產(chǎn)和權(quán)益是相互依存的。沒有資產(chǎn)就沒有權(quán)益，同樣資產(chǎn)也不能脫離權(quán)益而獨立存在。從任何一個會計時點(靜態(tài))來看，一個會計主體有多少資產(chǎn)，必定有多少權(quán)益，有多少權(quán)益必有多少負債。資產(chǎn)和權(quán)益是同一資金的兩個不同方面，因此，一個會計主體的資產(chǎn)總額和其權(quán)益總額必然相等。這就形成了會計的基本平衡式：資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益。利潤表為什么要單獨列示公允價值變動損益、資產(chǎn)減值損益、非流動資產(chǎn)處置損益和綜合收益等四個項目？是為了便于信息使用者將這些非經(jīng)常性損益與經(jīng)常性損益區(qū)分開來，以更好地理解企業(yè)的經(jīng)營績效。如何理解現(xiàn)金流量表揭示了“企業(yè)現(xiàn)金從哪里來，到何處去”？現(xiàn)金流量表揭示了企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。實際上就是對“虧損企業(yè)發(fā)放股利，盈利企業(yè)走向破產(chǎn)”的解釋，也是對資產(chǎn)負債表結(jié)果的解釋。它體現(xiàn)了企業(yè)理財?shù)倪^程。如何理解資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表之間的關(guān)系？所有的企業(yè)都通過資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表描述其財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流動狀況。資產(chǎn)負債表是企業(yè)某個時點財務(wù)結(jié)構(gòu)的“快照”，利潤表是企業(yè)一定期間財務(wù)成果的“一段精彩錄像”，而現(xiàn)金流量表則揭示了“企業(yè)現(xiàn)金從哪里來，到何處去”，進一步解釋了資產(chǎn)負債表和利潤表的結(jié)果。第2章1.如何理解會計信息是需求與供給權(quán)衡的結(jié)果？答：從外部需求的角度看，會計信息的需求者主要包括：投資者、債權(quán)人、基金經(jīng)理、證券分析師、工會組織、稅務(wù)機關(guān)、立法和監(jiān)管機構(gòu)。從內(nèi)部需求的角度看，會計信息的需求者主要包括：董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理人和員工。從內(nèi)部供給的角度看，會計信息的供給者就是企業(yè)，而從外部供給的角度看，會計信息的供給者就是會計師事務(wù)所。會計信息不是枯燥的數(shù)字，會計信息是社會財富轉(zhuǎn)移或利益分配的基礎(chǔ)，其背后隱藏著經(jīng)濟利益或政治利益，甚至兩者兼而有之。因此，會計信息質(zhì)量是會計信息的需求與供給雙方權(quán)衡與博弈的結(jié)果。其權(quán)衡與博弈過程就是利益爭端與平衡的過程。2.如何理解從經(jīng)濟活動到企業(yè)財務(wù)報表的轉(zhuǎn)化過程？答：企業(yè)會計系統(tǒng)提供了一種機制，通過這種機制，對企業(yè)的經(jīng)濟活動進行確認、計量，以財務(wù)報表的形式對外報告，從而完成了從企業(yè)經(jīng)濟活動到企業(yè)財務(wù)報表的轉(zhuǎn)化過程。企業(yè)基于特定經(jīng)營環(huán)境和經(jīng)營戰(zhàn)略所從事的經(jīng)濟活動，經(jīng)過會計環(huán)境、會計政策和會計系統(tǒng)的影響、加工，最終表現(xiàn)為企業(yè)財務(wù)報表的過程。3.如何理解企業(yè)財務(wù)報表分析的基本框架？答：企業(yè)財務(wù)報表分析的基本框架包括：（1）戰(zhàn)略分析；（2）會計分析；（3）財務(wù)分析；（4）前景分析。唯有如此，企業(yè)財務(wù)報表分析者才能從“環(huán)境—戰(zhàn)略—行為—過程—結(jié)果”一體化的視野理解和把握“結(jié)果”，從而不僅“知其然”，更“知其所以然”。第3章1.如何理解在財務(wù)報表分析中，戰(zhàn)略分析的重要性？答：戰(zhàn)略分析是財務(wù)報表分析的邏輯起點。通過戰(zhàn)略分析，財務(wù)報表分析者可以對企業(yè)經(jīng)濟活動的經(jīng)濟意義進行定性分析，使后續(xù)的會計分析和財務(wù)分析奠定于企業(yè)現(xiàn)實的管理情景之中。同時，戰(zhàn)略分析有助于財務(wù)報表分析者識別企業(yè)績效動因及其背后隱藏的主要風(fēng)險，從而評估企業(yè)當(dāng)前績效的可持續(xù)性并預(yù)測其未來績效。2.如何識別行業(yè)特征？答：行業(yè)特征會以各種各樣的方式影響財務(wù)報表的內(nèi)在關(guān)系以及指標的意義。只要理解了企業(yè)所處的行業(yè)，從而理解了其行業(yè)特征，財務(wù)報表分析者才能理解和體會財務(wù)報表數(shù)據(jù)的經(jīng)濟含義。研究行業(yè)特征的工具主要包括：價值鏈分析、波特五力分類和經(jīng)濟特征框架。3.行業(yè)競爭程度如何影響企業(yè)盈利能力？答：競爭的強度決定企業(yè)在行業(yè)中創(chuàng)造超額利潤的潛力，潛在利潤能否由行業(yè)保持則取決于該行業(yè)的企業(yè)與其顧客和供應(yīng)商的議價（討價還價）能力。在一個行業(yè)中，存在三種潛在的競爭源：現(xiàn)有企業(yè)之間的競爭、新進入者威脅和替代品威脅。而議價能力則從市場的層面影響甚至加劇行業(yè)的競爭程度，從而影響行業(yè)盈利能力。4.如何進行戰(zhàn)略分析？答：企業(yè)競爭定位涉及兩個方面問題：行業(yè)吸引力和企業(yè)在該行業(yè)的競爭地位。行業(yè)吸引力與企業(yè)競爭地位相互依存，但是，并非絕對固定不變。選擇行業(yè)固然重要，但更重要的還是企業(yè)在其所選擇的行業(yè)當(dāng)中的競爭地位。企業(yè)在行業(yè)的競爭地位決定了企業(yè)的盈利能力。盡管企業(yè)相對其競爭對手存在許多優(yōu)勢和劣勢，企業(yè)仍然可以擁有兩種基本的競爭戰(zhàn)略：成本領(lǐng)先和差異化。企業(yè)競爭戰(zhàn)略的選擇不會自然而然地產(chǎn)生競爭優(yōu)勢。為了獲得持續(xù)的競爭優(yōu)勢，企業(yè)必須明確目標，制定與企業(yè)面臨的內(nèi)外部環(huán)境相適應(yīng)的戰(zhàn)略并有效執(zhí)行戰(zhàn)略。5.如何識別企業(yè)的戰(zhàn)略？答：各行各業(yè)的企業(yè)都會面臨一系列的戰(zhàn)略選擇。通過戰(zhàn)略分析框架，有助于財務(wù)報表分析者更好地考察企業(yè)的戰(zhàn)略選擇，從而識別企業(yè)戰(zhàn)略。從以下幾個方面進行分析：產(chǎn)品或服務(wù)的性質(zhì)，價值鏈的一體化程度，地區(qū)多元化程度和行業(yè)多元化程度。第4章1.為什么要進行會計分析？答：會計分析是企業(yè)財務(wù)報表分析框架中重要的一步。通過會計政策和盈余管理分析，評估企業(yè)財務(wù)報表質(zhì)量。會計分析只在評估財務(wù)報表披露的會計信息對企業(yè)經(jīng)濟活動現(xiàn)實的反應(yīng)程度。財務(wù)報表分析者可以通過評估會計彈性、會計政策與估計的恰當(dāng)性，評價會計信息扭曲企業(yè)經(jīng)濟活動的程度，從而運用現(xiàn)金流量和財務(wù)報表附注資料，“去偽存真”，消除會計信息的扭曲，是會計信息更好地反應(yīng)企業(yè)經(jīng)濟活動現(xiàn)實。有效的會計分析有助于提升財務(wù)報表分析框架的后續(xù)部分——財務(wù)分析結(jié)論的可靠性。2.如何進行會計分析？答：步驟如下辨認關(guān)鍵會計政策評估會計政策的彈性評估會計策略評估信息披露質(zhì)量識別潛在危險信號消除會計信息的扭曲3.如何理解閱讀財務(wù)報表附注比閱讀財務(wù)報表本身更重要？答：會計確認、計量和報告標準等體現(xiàn)于企業(yè)的會計政策中，因此理解會計政策及其運用是有效分析企業(yè)財務(wù)報表的前提。而會計政策體現(xiàn)在財務(wù)報表附注上，因此，分析財務(wù)報表附注，一方面了解我們所看到的會計數(shù)字是在何種會計政策、會計方法和會計估計之下產(chǎn)生的；另一方面也可以使我們了解財務(wù)報表上一個簡單的會計數(shù)字背后的詳細的構(gòu)成情況以及那些在財務(wù)報表沒有或無法體現(xiàn)出來的信息。所以，從某種意義上說，分析財務(wù)報表附注比分析財務(wù)報表本身更重要。4.盈余管理動機何在？答：（1）資本市場動機：取得上市資格并抬高股價、配股和增發(fā)（10%現(xiàn)象）、特別處理以及退市的威脅、收購；（2）基于契約的動機：合同的限制、股票期權(quán)激勵機制；（3）政治成本動機：政治成本和稅收上的原因、與盈利預(yù)測相符。5.如何進行盈余管理？答：（1）利用會計方法和會計準則（不安排交易）進行盈余管理。①借助于應(yīng)計項目操縱盈余；②改變會計方法和會計原則；③會計差錯更正。利用關(guān)聯(lián)方交易進行盈余管理。①資產(chǎn)重組；②債務(wù)重組；③補貼收入和稅收先征后返；④股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益；⑤關(guān)聯(lián)購銷；⑥無形資產(chǎn)交易；⑦資產(chǎn)租賃與委托經(jīng)營；⑧分紅派發(fā)現(xiàn)金股利。6.資本市場能“看穿”盈余管理嗎？答：能。只要財務(wù)報表分析者明確盈余管理對財務(wù)報表的“粉飾”，識別這些“粉飾”財務(wù)報表的手段，透過現(xiàn)象看本質(zhì)，去偽存真，理解企業(yè)財務(wù)報表所反映的企業(yè)經(jīng)濟活動及其成果，看清企業(yè)財務(wù)報表所反映的企業(yè)經(jīng)濟活動及其成果，就可以看穿盈余管理。第5章1.如何理解財務(wù)報表分析的核心問題？答：財務(wù)報表分析的核心是分析和評價企業(yè)的償債能力和盈利能力這兩個密切相關(guān)的問題。如果企業(yè)的盈利能力不加，勢必影響其未來現(xiàn)金流量和營運資本，從而影響企業(yè)的償債能力；如果企業(yè)償債能力較差，不能及時清償?shù)狡趥鶆?wù)，又勢必影響其籌資活動，使資金短缺，以至于陷入財務(wù)危機，從而影響其未來的盈利能力。相反，如果企業(yè)盈利能力不斷增強，企業(yè)就擁有充裕的資金和可信賴的償債能力，從而又促進企業(yè)進一步擴大經(jīng)營規(guī)模，創(chuàng)造出更好的財務(wù)環(huán)境，取得更多的利潤。2.財務(wù)報表分析的評價標準包括哪些？答：（1）財務(wù)報表分析的經(jīng)驗標準：e.g.速動比率1:1、流動比率2:1財務(wù)報表分析的歷史標準：e.g.上年歷史水平、歷史最好水平、多年平均水平財務(wù)報表分析的行業(yè)標準：注意標桿企業(yè)及其設(shè)定財務(wù)報表分析的預(yù)算（計劃）標準財務(wù)報表分析的基本方法包括哪些？答：財務(wù)報表分析主要包括趨勢分析法和比率分析法兩種基本方法。趨勢分析法（即比較分析法）：①按金額編制的比較財務(wù)報表；②按百分比編制的比較財務(wù)報表：橫向分析（兩期或數(shù)期的相同項目）和縱向分析（同一期的不同項目）。比率分析法3.如何編制比較財務(wù)報表？比較財務(wù)報表研究同一個項目在不同期間變動的情況，列示出財務(wù)報表各項目前后兩期或數(shù)期的金額，并計算其增減變動金額和百分比，以便于財務(wù)報表分析者運用。4.如何編制共同比財務(wù)報表？共同比財務(wù)報表將財務(wù)報表上的某一關(guān)鍵項目的金額定為100%，而降其余項目換算為對關(guān)鍵項目的百分比，以顯示各項目的相對地位。5.運用共同比財務(wù)報表分析應(yīng)注意哪些問題？分析之前，應(yīng)該先剔除偶發(fā)性的特殊項目。這樣分析的數(shù)據(jù)，才能反映正常的經(jīng)營情況，不受特殊事件的影響。分析的項目應(yīng)有針對性，切合分析目的。比較分析可以應(yīng)用例外原則，突出經(jīng)營管理過程中存在重大變動的特殊問題。比較分析可以不限于連續(xù)數(shù)期的財務(wù)報表數(shù)據(jù)，也可以用本期的實際數(shù)與預(yù)算數(shù)進行比較，或與目標進行比較。第6章1.何謂短期資產(chǎn)流動性？如何評價之？答：在短期資產(chǎn)中，以現(xiàn)金或現(xiàn)金等價物形式存在的項目，幾乎沒有流動性問題。因此，短期資產(chǎn)的流動性主要就是應(yīng)收賬款和存貨等項目的流動性。我們可以通過衡量應(yīng)收賬款和存貨的流動性，即計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率，來評價該企業(yè)的短期資產(chǎn)流動性。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，表明其流動性越強，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)越快；存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明其存貨流動性越強，若是有利經(jīng)營，則其利潤率就越大。2.如何評價企業(yè)短期償債能力？答：流動資產(chǎn)與流動負債之間的比較與分析可以反映企業(yè)短期償債能力，其中反映企業(yè)短期償債能力的指標主要有營運資本，營運資本周轉(zhuǎn)率，流動比率，速動比率，現(xiàn)金比率。3.如何評價企業(yè)長期償債能力？答：主要有兩種分析企業(yè)長期償債能力的方法。第一種是通過利潤表評價長期償債能力，主要考察利息保障倍數(shù)。利息保障倍數(shù)＝（凈利潤＋利息費用＋所得稅）÷利息費用＝（利潤總額+利息費用）÷利息費用第二種是通過資產(chǎn)負債表評價長期償債能力，主要考察負債比率、權(quán)益比率、負債對權(quán)益比率、有形凈值債務(wù)比率、長期負債比率和長期資產(chǎn)適合率。負債比率＝（負債總額÷資產(chǎn)總額）×100%權(quán)益比率＝（所有者權(quán)益總額÷資產(chǎn)總額）×100%負債對權(quán)益比率＝負債總額÷所有者權(quán)益總額有形凈值債務(wù)比率＝負債總額÷（所有者權(quán)益總額-無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)總額）長期負債比率＝（長期負債÷資產(chǎn)總額）×100%長期資產(chǎn)適合率=(所有者權(quán)益總額+長期負債總額)÷非流動資產(chǎn)總額4.如何關(guān)注財務(wù)報表沒有反映但會影響企業(yè)償債能力的項目？答：報表以外影響短期償債能力的其他因素有可隨時動用的銀行貸款指標，準備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)，償債能力的聲譽，未作記錄的或有負債，擔(dān)保責(zé)任引起的負債。分析企業(yè)長期償債能力，除了上述直接體現(xiàn)長期償債能力的指標之外，還應(yīng)注意沒有在財務(wù)報表充分披露的特別項目。例如，長期租賃，合資經(jīng)營，擔(dān)保責(zé)任，或有事項。第7章思考題如何分析企業(yè)盈利能力？答：盈利能力是企業(yè)賴以生存和發(fā)展的基本條件。通常，以一定數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)計算的百分比來評價盈利能力比絕對數(shù)更有意義。作為計算百分比基礎(chǔ)的數(shù)據(jù)可以是營業(yè)收入，也可以是生產(chǎn)性資產(chǎn)、所有者和債權(quán)人投入資本。以營業(yè)收入為基礎(chǔ)的盈利能力分析指標主要包括銷售毛利率和銷售利潤率；以資產(chǎn)為基礎(chǔ)的盈利能力分析指標主要包括資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)收益率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。如何分析股東權(quán)益？答：股東權(quán)益分析立足于股東的立場，分析與評價企業(yè)盈利能力。股東權(quán)益分析的主要指標包括凈資產(chǎn)收益率、每股收益、每股凈資產(chǎn)、股利支付率、市盈率和資本保值增值率。第8章1.如何立足于企業(yè)生命周期理解和把握企業(yè)收益流量和現(xiàn)金流量？答：分析企業(yè)企業(yè)收益流量和現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)需結(jié)合企業(yè)生命周期進行。企業(yè)處在不同的生命周期其現(xiàn)金流量和收益流量結(jié)構(gòu)有不同的特征。通過分析企業(yè)所處的生命周期，有利于判斷企業(yè)收益流量和現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)，從而作出相應(yīng)的信貸決策，防范信貸風(fēng)險。

1.當(dāng)企業(yè)處于產(chǎn)品初創(chuàng)期時，在這個階段企業(yè)需要投入大量資金，形成生產(chǎn)能力，開拓市場，其資金來源只有靠舉債、融資等籌資活動。因此該企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量和投資活動現(xiàn)金凈流量一般為負數(shù)、籌資活動現(xiàn)金凈流量一般為正數(shù)。

2.當(dāng)企業(yè)處于高速發(fā)展期時，這時產(chǎn)品迅速占領(lǐng)市場，銷售呈現(xiàn)快速上升趨勢，表現(xiàn)為經(jīng)營活動中大量貨幣資金回籠，同時為了擴大市場份額，企業(yè)仍需要大量追加投資，而僅靠經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額可能無法滿足所需投資，必須籌集必要的外部資金作為補充。可以判斷此時經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為正數(shù)、投資活動現(xiàn)金凈流量為負數(shù)、籌資活動現(xiàn)金凈流量為正數(shù)。

3.當(dāng)企業(yè)進入產(chǎn)品成熟期時，表明。在這個階段產(chǎn)品銷售市場穩(wěn)定，已進入投資回收期，但很多外部資金需要償還，以保持企業(yè)良好的資信程度?？梢耘袛嘟?jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為正數(shù)、投資活動現(xiàn)金凈流量為正數(shù)、籌資活動現(xiàn)金凈流量為負數(shù)。

4.當(dāng)企業(yè)處于衰退期時，這個時期的特征是：市場萎縮，產(chǎn)品銷售的市場占有率下降，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小于流出，同時企業(yè)為了應(yīng)付債務(wù)不得不大規(guī)模收回投資以彌補現(xiàn)金的不足。此時經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為負數(shù)、投資活動現(xiàn)金凈流量為正數(shù)、籌資活動現(xiàn)金凈流量為負數(shù)。綜上，現(xiàn)金流量分析有助于揭示企業(yè)財務(wù)狀況的變動及其原因，分析企業(yè)獲現(xiàn)能力，預(yù)測企業(yè)發(fā)展趨勢。現(xiàn)金流量分析將利潤表中項目和資產(chǎn)負債表中相關(guān)項目逐一對應(yīng)調(diào)整為以現(xiàn)金為基礎(chǔ)的項目，說明企業(yè)現(xiàn)金的來源和去向，揭示資產(chǎn)、負債和權(quán)益變動原因，便于分析經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動的獲現(xiàn)能力，有助于預(yù)測企業(yè)發(fā)展趨勢。

當(dāng)企業(yè)處于產(chǎn)品初創(chuàng)期時，收入較少，利潤為負數(shù)當(dāng)企業(yè)處于高速發(fā)展期時，收入有所提升，利潤變?yōu)檎龜?shù)

當(dāng)企業(yè)進入產(chǎn)品成熟期時，收入和利潤均達到巔峰狀態(tài)當(dāng)企業(yè)處于衰退期時，收入和利潤均有所下降，但仍保持為正數(shù)（圖片幫助大家記憶，話都是那個套路，隨便編編）2.如何進行現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析？\o"現(xiàn)金流量"現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析可以分為現(xiàn)金流入量結(jié)構(gòu)分析、\o"支出結(jié)構(gòu)"現(xiàn)金流出量結(jié)構(gòu)分析和現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量之比分析三個方面?，F(xiàn)金流入量結(jié)構(gòu)分析分為總體結(jié)構(gòu)和分項（經(jīng)營、投資和籌資活動）現(xiàn)金流入量的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流入量總體構(gòu)成是反映企業(yè)各項業(yè)務(wù)活動的\o"現(xiàn)金收入"現(xiàn)金收入，如經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入、投資活動現(xiàn)金流入、籌資活動現(xiàn)金流入等在全部現(xiàn)金流入中的比重，明確現(xiàn)金來源?，F(xiàn)金流入量分項結(jié)構(gòu)是反映各項業(yè)務(wù)活動現(xiàn)金流入中具體項目的構(gòu)成情況，明確企業(yè)的現(xiàn)金來源，要增加現(xiàn)金流入主要應(yīng)在哪些方面采取措施等等。\o"支出結(jié)構(gòu)"現(xiàn)金流出量結(jié)構(gòu)分析\o"支出結(jié)構(gòu)"現(xiàn)金流出量結(jié)構(gòu)分析分為總體結(jié)構(gòu)和分項現(xiàn)金流出量的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流出量總體構(gòu)成是反映企業(yè)各項業(yè)務(wù)活動的流出，如經(jīng)營活動的現(xiàn)金流出、投資活動現(xiàn)金流出、籌資活動現(xiàn)金流出等在全部現(xiàn)金流出中的比重，明確現(xiàn)金支出去向?，F(xiàn)金流入量分項結(jié)構(gòu)是反映各項業(yè)務(wù)活動現(xiàn)金流出中具體項目的構(gòu)成情況，它具體反映企業(yè)的現(xiàn)金用在哪些方面?，F(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量之比分析從“投入與產(chǎn)出”的角度，總體和分項考察現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量之間的關(guān)系通過各項活動的現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量之比，分析企業(yè)生命周期。3.如何進行現(xiàn)金流量的比率分析？

（一）流動性分析，指將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力，反映企業(yè)的償債能力，主要指標包括：

1．流動負債保障率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/流動負債×100%

2．負債保障率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/負債總額×100%

（二）獲取現(xiàn)金能力分析

獲取現(xiàn)金能力分析的指標主要有：營業(yè)收入現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/營業(yè)收入反映單位營業(yè)收入得到的現(xiàn)金流量凈額，其數(shù)值越大越好。

2．每股經(jīng)營現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/發(fā)行在外普通股數(shù)量反映企業(yè)最大的分派股利能力。

3．資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/資產(chǎn)平均余額說明單位資產(chǎn)可以創(chuàng)造的現(xiàn)金流量。

（三）盈利能力質(zhì)量分析

盈利現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/凈利潤反映經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與當(dāng)期凈利潤的差異程度，也即當(dāng)期實現(xiàn)的凈利潤有多少是有現(xiàn)金流量保證的。對于防止上市公司操縱利潤有重要的意義第11章思考題：在市場經(jīng)濟環(huán)境下，為什么僅從靜態(tài)的角度分析企業(yè)的財務(wù)狀況不充分？靜態(tài)角度分析只注重評價企業(yè)的盈利能力、運營能力、償債能力。在日益激烈的市場競爭中，這顯然是不夠全面和充分的。企業(yè)的價值很大程度上取決于企業(yè)未來的獲利能力，取決于企業(yè)銷售收入、收益和股利的未來增長，而不是企業(yè)過去或目前所獲得的收益情況。而增長能力是企業(yè)盈利能力、營運能力、償債能力的綜合體現(xiàn)。因此，更應(yīng)該從動態(tài)的角度評價企業(yè)的增長能力，即成長性。何謂可持續(xù)增長率？其影響因素包括哪些？可持續(xù)增長率是指在不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營效率和財務(wù)政策的條件下，企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)的增長速度。影響因素包括：利潤率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)、股利支付率。如何進行可持續(xù)增長率及其戰(zhàn)略分析？可持續(xù)增長戰(zhàn)略分析就是在利用財務(wù)報表數(shù)據(jù)所計算的可持續(xù)