立訊精密完整版本

立訊精密-蘋果產(chǎn)業(yè)鏈頂端的輝煌明珠2020年是5G元年，也是蘋果產(chǎn)業(yè)鏈和華為產(chǎn)業(yè)鏈的爆發(fā)年，5G手機(jī)的大規(guī)模應(yīng)用是確定無疑的，而且有消息說蘋果明年開始將會把蘋果手機(jī)配套耳機(jī)全部更換成無線藍(lán)牙耳機(jī)，這對于消費(fèi)電子領(lǐng)域猶如一顆重磅炸彈，三星、華為、小米等安卓陣營也都在積極布局無線耳機(jī)，從以上動作可以看出，無線耳機(jī)，甚至拓展到智能穿戴產(chǎn)品將會是2020年確定性增長板塊。說到無線耳機(jī)和蘋果產(chǎn)業(yè)鏈，我們就不得不提到今天要說的主角——立訊精密。產(chǎn)業(yè)布局立訊精密成立于2004年5月24日，于2010年9月15日在深圳證券交易所成功掛牌上市（股票代碼：002475），自上市以來，營業(yè)收入年復(fù)合增長率達(dá)50%。立訊精密的總部位于廣東省東莞市，其中制造基地主要分布在中國的廣東、江西、江蘇、安徽、浙江、山西、河北、四川、臺灣等地，海外主要位于德國和越南，并在廣東東莞、江蘇昆山、臺灣及美國設(shè)有研發(fā)中心。目前，立訊精密非常專注于主業(yè)的發(fā)展，所研發(fā)生產(chǎn)的連接器、連接線、馬達(dá)、無線充電、FPC、天線、聲學(xué)和電子模塊等產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于消費(fèi)電子、通訊、企業(yè)級、汽車及醫(yī)療等全球多個(gè)重要領(lǐng)域。對于未來，立訊精密將實(shí)現(xiàn)從設(shè)備與設(shè)備的智能交互到設(shè)備與人的智能交互，并通過行業(yè)布局，快速實(shí)現(xiàn)“機(jī)、電、聲、光”全方位發(fā)展，在成為“中國制造2025”強(qiáng)國戰(zhàn)略的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的同時(shí)，并立志成為世界同行業(yè)的開拓者。市場狀況通過數(shù)據(jù)可以看出，立訊精密的主營業(yè)務(wù)中消費(fèi)類電子占營收比重的大頭,消費(fèi)性電子業(yè)務(wù)是公司的最主要的收入來源，而且近幾年的收入占比也在不斷提升。2018年消費(fèi)性電子業(yè)務(wù)收入268.1億元，同比增長76.5%，占總營收的74.8%。公司第二大業(yè)務(wù)為電腦互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件，2018年占總營收的10.4%，營業(yè)收入為37.3億元，較之2016、2017年呈明顯下降趨勢；通訊互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件業(yè)務(wù)2018年?duì)I業(yè)收入為21.5億元，占比6%，同比提升30%；汽車互聯(lián)產(chǎn)品及精密組2018年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17.3億元，同比增長52.8%。通訊互聯(lián)產(chǎn)品以及汽車互聯(lián)產(chǎn)品在公司營收中的占比穩(wěn)步上升，可以確定為強(qiáng)勁的未來增長動力。既然立訊精密的最大業(yè)務(wù)是消費(fèi)電子，那么消費(fèi)電子中最大的客戶是哪家呢？沒錯，就是蘋果公司。都知道蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的最大代工廠是富士康，但是，富士康主要做的是代加工，而立訊精密是為富士康提供消費(fèi)電子的最大供應(yīng)商，在這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域中，立訊精密的市場份額目前是第一位。11月27日消息，蘋果要在2020年用AirPods替代手機(jī)配件中的有線耳機(jī)，要求立訊精密擴(kuò)大AirPodsPro無線耳機(jī)產(chǎn)量，受這一消息影響，A股無線耳機(jī)板塊異動，全線普漲。立訊精密更是因消息帶動，一度漲幅超5%。全球TWS耳機(jī)的銷售確實(shí)非?；鸨?019年初，國際知名咨詢機(jī)構(gòu)CounterpointResearch公布數(shù)據(jù)顯示，整個(gè)2018年TWS耳機(jī)的出貨量達(dá)4600萬臺，當(dāng)時(shí)Counterpoint預(yù)計(jì)到2020年，TWS耳機(jī)的出貨量將達(dá)到1.29億臺。由此預(yù)測，2020年，立訊精密的市場可能會大幅增長，這是較好的預(yù)期。財(cái)務(wù)經(jīng)營2014-2018年立訊精密營業(yè)收入從72.96億元增長到358.50億元，營收規(guī)模增長近5倍，營收增長率在2017年達(dá)到65.9%，2018年為57.1%。公司實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤從2014年的6.3億元增長到2018年的27.23億元，2018年歸母凈利潤同比增長61.1%。近五年來，立訊精密毛利穩(wěn)步增長，整體毛利率穩(wěn)定保持在20%以上，有小幅波動。2018年毛利75.46億元，整體毛利率21.1%，其中，連接器毛利率為22.7%，同比上升0.5%；消費(fèi)電子毛利率為21.2%，同比上升1.7%；電腦互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件毛利率為21.5%；通訊互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件毛利率為20.8%；汽車互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件毛利率為16.7%。通過數(shù)據(jù)也可以看出，立訊精密的整個(gè)財(cái)務(wù)狀況是非常良好的，利潤和應(yīng)收都在穩(wěn)步增長。未來發(fā)展領(lǐng)先的技術(shù)實(shí)力和優(yōu)秀的品質(zhì)保障能力使得立訊精密在業(yè)內(nèi)樹立了良好的品牌形象和口碑，特別是成為蘋果產(chǎn)品的大型供應(yīng)商以后，這一優(yōu)秀的供貨能力和品質(zhì)也帶來了大量優(yōu)質(zhì)的客戶資源。經(jīng)過多年的潛心耕耘，立訊精密與一批國際領(lǐng)先的消費(fèi)電子、通信及汽車等領(lǐng)域品牌廠商建立了穩(wěn)固的合作關(guān)系，客戶包括蘋果、華為、HP、Dell、微軟、谷歌、Amazon、浪潮、日產(chǎn)、博世等國際知名企業(yè)。2016年前五大客戶銷售額占比為56.6%，2017年為60.5%，2018年增長至68.4%。立訊精密始終堅(jiān)持大客戶戰(zhàn)略，客戶集中度不斷提升。長期的深度合作不斷遞進(jìn)著供需雙方的默契感與信任度，在順利完成客戶所下達(dá)任務(wù)的同時(shí)，公司也從中獲得了良好的大客戶示范效應(yīng)，為公司多維度的業(yè)務(wù)拓展打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。另一方面，客戶的嚴(yán)格要求也帶動公司在生產(chǎn)制造、產(chǎn)品研發(fā)和內(nèi)部管理等方面水平不斷提升。立訊精密在聲學(xué)領(lǐng)域的布局也是著眼于未來發(fā)展的。2017年，立訊精密收購美律實(shí)業(yè)股份有限公司。美律實(shí)業(yè)成立于1975年，從誕生至今一直致力于電聲技術(shù)領(lǐng)域，是全球著名的電聲領(lǐng)導(dǎo)廠商，曾兩次被獲得福布斯雜志評選為亞太地區(qū)營收十億美元以下的最佳200家企業(yè)之一。美律的產(chǎn)品包含耳機(jī)、揚(yáng)聲器、麥克風(fēng)、輔聽器及電池等，應(yīng)用范圍包括移動通信、視聽娛樂、電腦周邊、智慧家居及醫(yī)療保健等日常領(lǐng)域。立訊精密在收購美律后迅速擴(kuò)張，微型化能力也進(jìn)一步增強(qiáng)，有機(jī)會搶占更多的市場份額。聲學(xué)器件的ASP提升了30%到40%，隨著單價(jià)上升，整體市場規(guī)模變大。收購美律后，立訊精密對不同的市場進(jìn)行生產(chǎn)劃分。蘇州美特工廠主營業(yè)務(wù)為微型揚(yáng)聲器模組，蘋果訂單將由臺灣美律接單，再轉(zhuǎn)交給美特生產(chǎn)；國產(chǎn)智能手機(jī)的揚(yáng)聲器則直接交給美特生產(chǎn)。在手機(jī)聲學(xué)市場，立訊精密的上升空間非常廣闊，其市場份額從2015年開始，一直處于快速增長狀態(tài)，2019年總體預(yù)計(jì)將會突破22億美金，第二代AirPods銷量可以繼續(xù)上升，達(dá)到400萬套。經(jīng)統(tǒng)計(jì)，立訊去年的市場占有率2018年是40%，2019年差不多可以達(dá)到60%。未來在市場上進(jìn)一步擴(kuò)充下，預(yù)計(jì)立訊2020年仍有進(jìn)一步獲利的空間。寫在最后精益求精的追求，立訊精密的愿景是在成