我國(guó)國(guó)際收支雙順差的成因及利弊分析

我國(guó)國(guó)際收支雙順差的成因及利弊分析摘要：本文主要分析我國(guó)近年來國(guó)際收支的狀況，在此基礎(chǔ)上重點(diǎn)剖析了我國(guó)雙順差形成的原因及其對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，并結(jié)合我國(guó)自身的情況，提出相應(yīng)的對(duì)策和建議。關(guān)鍵詞：國(guó)際收支雙順差外匯儲(chǔ)備高儲(chǔ)蓄內(nèi)需一、引言近年來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)，以2011年上半年為例，我國(guó)涉外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，國(guó)際收支交易規(guī)模與同期國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之比為103%，較2010年同期上升3個(gè)百分點(diǎn)。貿(mào)易、投資等主要項(xiàng)目交易量均較快增長(zhǎng)。我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目收支狀況進(jìn)一步改善，上半年經(jīng)常項(xiàng)目順差878億美元，與同期GDP之比為2.8%，較2010年同期下降1.2個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)由于常年雙順差，外匯儲(chǔ)備大幅增長(zhǎng)。根據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)，截至2011年底我國(guó)外匯儲(chǔ)備已達(dá)到3.181萬億美元，位居世界第一。然而，盡管我國(guó)經(jīng)濟(jì)在近十幾年來持續(xù)繁榮，經(jīng)歷了一輪高速增長(zhǎng)，但國(guó)際收支常年雙順差畢竟是國(guó)際收支嚴(yán)重失衡的表現(xiàn)，引發(fā)的問題不容小覷。數(shù)據(jù)來源：國(guó)家外匯管理局，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局。但與此同時(shí)，經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目雙順差導(dǎo)致我國(guó)國(guó)際收支嚴(yán)重失衡，引發(fā)了一系列問題。首先，雙順差導(dǎo)致我國(guó)外匯儲(chǔ)備大幅增加，外匯占款使得基礎(chǔ)貨幣的投放量加大，盡管央行也采取了一定的措施回籠資金，但流動(dòng)性過剩仍然很嚴(yán)重，并導(dǎo)致了房地產(chǎn)過熱、通貨膨脹壓力加大等問題。其次，我國(guó)在過去一段很長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)都采取釘住美元的固定匯率，而多年的雙順差使中國(guó)面臨著極大的人民幣升值壓力，如果人民幣大幅升值，不僅大量出口企業(yè)將倒閉，我國(guó)大量的外匯儲(chǔ)備更是面臨大幅縮水的危險(xiǎn)。最后，常年的雙順差使得外匯占款成為我國(guó)基礎(chǔ)貨幣投放的主要渠道，貨幣政策獨(dú)立性受到嚴(yán)峻的考驗(yàn)。由此可見，如果我們不采取積極有效的措施，那么雙順差引起的一系列問題對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的打擊將是不可估量的。二、雙順差產(chǎn)生的原因（一）國(guó)際原因全球化使得產(chǎn)品的生產(chǎn)產(chǎn)生了國(guó)際分工，而不同生產(chǎn)環(huán)節(jié)能夠產(chǎn)生不同的價(jià)值增值。在國(guó)際生產(chǎn)鏈中，中國(guó)更多處于加工環(huán)節(jié)，依靠勞動(dòng)力和資源等要素的低成本比較優(yōu)勢(shì)參與國(guó)際分工。許多外國(guó)廠商將生產(chǎn)加工環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移到中國(guó)，再將制成品銷往各國(guó)，這使得中國(guó)出口迅速增長(zhǎng)并帶來了貿(mào)易項(xiàng)目和資本金融項(xiàng)目的持續(xù)順差。同時(shí)，由于人民幣升值，大量熱錢蜂擁而入，導(dǎo)致我國(guó)國(guó)際收支雙順差的問題更加嚴(yán)重。（二）國(guó)內(nèi)原因濟(jì)的持續(xù)發(fā)展提供了保障和支持。（二）國(guó)際收支雙順差有利于保持我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。我國(guó)國(guó)際收支雙順差的一個(gè)重要原因是引入了大量FDI，這雖然導(dǎo)致了國(guó)際收支不平衡，但不可否認(rèn)的是，F(xiàn)DI對(duì)促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，保持既定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)都做出了重要貢獻(xiàn)。在國(guó)內(nèi)資金資源無法得到有效配置的情況下，F(xiàn)DI有效緩解了我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和資金緊張的矛盾。雙順差在緩解我國(guó)就業(yè)矛盾、擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面都起到了重要的作用。（三）國(guó)際收支雙順差體現(xiàn)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的良好狀況，有利于提高對(duì)外融資能力。一國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況以及存在的風(fēng)險(xiǎn)決定了該國(guó)對(duì)外融資的成本。常年國(guó)際收支雙順差使得我國(guó)積累了大量的外匯儲(chǔ)備，表明我國(guó)有良好的國(guó)際償債能力，提高了國(guó)際信譽(yù)，使我國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)行融資時(shí)，可以以較低的成本來取得各類貸款，這為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。四、國(guó)際收支雙順差的不利影響常年的國(guó)際收支雙順差是把雙刃劍，在給經(jīng)濟(jì)帶來積極影響的同時(shí)，也對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生消極的影響。持續(xù)的雙順差代表著我國(guó)外部經(jīng)濟(jì)的持續(xù)失衡，其帶來的對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的不利影響更加值得關(guān)注和替惕。同時(shí)，中國(guó)的雙順差在很大程度上是各種制度缺陷、價(jià)格扭曲以及宏觀經(jīng)濟(jì)不平衡造成的，給中國(guó)帶來了巨大的福利損失。（一）不斷增加的國(guó)際收支順差加劇了我國(guó)的通貸膨脹。我國(guó)國(guó)際收支順差明顯加大，出口公司以貿(mào)易獲得的大量外匯向銀行兌換本幣，增加了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)貨幣投放量，帶來通貨膨脹壓力。如果資本項(xiàng)目出現(xiàn)順差，大量的資本流入，該國(guó)政府為了穩(wěn)定匯率，就必須投放本國(guó)貨幣來購(gòu)買這些外匯，從而也會(huì)增加該國(guó)的貨幣流通量，帶來通貨膨脹壓力。（二）持續(xù)雙順差加劇了國(guó)際貿(mào)易摩擦，不利于國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的發(fā)展。由于產(chǎn)能過剩，內(nèi)需不旺，中國(guó)產(chǎn)品大量出口，出口的迅猛增長(zhǎng)加劇了全球出口市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)他國(guó)的出口構(gòu)成威脅，招致一些國(guó)家的不滿和報(bào)復(fù)。一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)順差也就意味著世界其他一些貿(mào)易伙伴國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差，從而影響這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，日益增多的國(guó)際貿(mào)易摩擦也伴隨而來。這導(dǎo)致我國(guó)和貿(mào)易伙伴國(guó)經(jīng)濟(jì)關(guān)系的惡化，從而影響經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。（三）國(guó)際收支雙順差加大了貸幣政策的調(diào)控難度。國(guó)際收支失衡形成的大量順差給我國(guó)帶來了大量的外匯儲(chǔ)備，而外匯儲(chǔ)備的大幅增加又導(dǎo)致我國(guó)以外匯占款投放基礎(chǔ)貨幣成為貨幣供給的重要來源，進(jìn)一步影響了我國(guó)的貨幣供應(yīng)量。在國(guó)際收支雙順差仍將維持一段時(shí)間的情況下，對(duì)沖過多的流動(dòng)性對(duì)央行造成了被動(dòng)的貨幣投放。同時(shí)為了降低地方債務(wù)成本，防止熱錢流入，央行更多地通過數(shù)量工具而不是價(jià)格工具回籠資金來控制市場(chǎng)的流動(dòng)性。外匯占款導(dǎo)致的基礎(chǔ)貨幣大量投放加大了中央銀行維持國(guó)內(nèi)貨幣供給穩(wěn)定的成本和難度。（四）國(guó)際收支雙順差給我國(guó)帶來巨大的福利損失。過多的外匯儲(chǔ)備往往意味著經(jīng)濟(jì)效率的損失，會(huì)抑制經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，損害一國(guó)的國(guó)民福利。長(zhǎng)期存在經(jīng)常項(xiàng)目順差這一事實(shí)表明，盡管我國(guó)是世界第三大FDI引入國(guó)，卻沒有充分利用外國(guó)資源，反而大量輸出了資源。我們出口的產(chǎn)品都是耗費(fèi)了我國(guó)本來就稀缺的資源，破壞和污染了我國(guó)的生態(tài)環(huán)境生產(chǎn)出來的，卻只換來存在不斷貶值風(fēng)險(xiǎn)的美元等外國(guó)貨幣。這種做法已經(jīng)給我國(guó)帶來巨大的福利損失。五、結(jié)論與建議我國(guó)常年的國(guó)際收支雙順差是由多種因素導(dǎo)致的。而當(dāng)前國(guó)際上主要發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力、消費(fèi)需求降低，我國(guó)部分中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，資本市場(chǎng)持續(xù)低迷，房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)增加。在這種情況下，更要注重調(diào)整結(jié)構(gòu)，采取相應(yīng)的政策消除雙順差對(duì)我國(guó)的不利影響，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)再次騰飛打好基礎(chǔ)。我國(guó)國(guó)際收支順差的主要原因是貨物順差和FDI帶來的金融賬戶順差，由此形成的巨額外匯儲(chǔ)備給我國(guó)的貨幣、匯率政策都帶來了很大的調(diào)控難度。因此要調(diào)節(jié)我國(guó)國(guó)際收支平衡，需要多管齊下，更多的著眼于調(diào)整國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，消除常年雙順差引起的國(guó)際貿(mào)易條件惡化、流動(dòng)性過剩等不利影響。（一）注重調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大內(nèi)需由于國(guó)內(nèi)需求不足，對(duì)外貿(mào)易是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要?jiǎng)恿Γ沁@種發(fā)展方式過度依賴國(guó)際市場(chǎng)，影響本國(guó)經(jīng)濟(jì)獨(dú)立性和長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。同時(shí)，在我國(guó)引進(jìn)的外資中，多數(shù)是以加工制造為主的初級(jí)產(chǎn)業(yè)，尤以粗放消耗資源型的居多。這類外資不僅消耗資源、污染環(huán)境，而且不利于我國(guó)的可持續(xù)發(fā)展。因此，我國(guó)在對(duì)外開放的同時(shí)，應(yīng)注重?cái)U(kuò)大內(nèi)需，提高消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)作用，加快調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，改變以出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)的模式，進(jìn)而改善國(guó)際收支常年雙順差的情況。（二）政策支持?jǐn)U大我國(guó)對(duì)外投資我國(guó)長(zhǎng)期對(duì)于企業(yè)海外投資進(jìn)行限制。要解決常年雙順差的問題，需要在政策上減少這方面的限制，促進(jìn)企業(yè)積極利用國(guó)外資源和市場(chǎng)。應(yīng)制定鼓勵(lì)和保護(hù)措施，鼓勵(lì)企業(yè)更多地研究和挖掘?qū)ν馔顿Y的項(xiàng)目，把握擴(kuò)大對(duì)外投資的機(jī)會(huì)。我國(guó)意識(shí)到這一點(diǎn)的重要性，也作出了很大的努力。2011年1月，溫州開始試點(diǎn)個(gè)人境外直接投資，這也表明國(guó)家也在進(jìn)行擴(kuò)大對(duì)外投資的嘗試，這對(duì)于改善我國(guó)國(guó)際收支雙順差是有一定幫助的。（三）注重完善國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)，提高儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)換率發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)是提高儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)換率的重要條件。我國(guó)應(yīng)借鑒西方成熟的金融體系對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)作用，為金融改革和調(diào)控提供理論參照和經(jīng)驗(yàn)借鑒。此外，還應(yīng)建立完善的金融監(jiān)管體系，改變我國(guó)金融市場(chǎng)低效率的現(xiàn)狀，為消費(fèi)和投資提供安全穩(wěn)定的金融環(huán)境，使得我國(guó)大量的儲(chǔ)蓄可以更好地轉(zhuǎn)化為投資，從而降低對(duì)FDI的需求，改善我國(guó)國(guó)際收支常年雙順差的現(xiàn)狀。參考文獻(xiàn)：[1]國(guó)家外匯管理局國(guó)際收支分析小組.2011年上半年中國(guó)國(guó)際收支報(bào)