我國國際收支雙順差的成因及利弊分析

我國國際收支雙順差的成因及利弊分析摘要：本文主要分析我國近年來國際收支的狀況，在此基礎上重點剖析了我國雙順差形成的原因及其對經(jīng)濟的影響，并結合我國自身的情況，提出相應的對策和建議。關鍵詞：國際收支雙順差外匯儲備高儲蓄內(nèi)需一、引言近年來，我國經(jīng)濟持續(xù)高速增長，以2011年上半年為例，我國涉外經(jīng)濟活動繼續(xù)保持較快增長，國際收支交易規(guī)模與同期國內(nèi)生產(chǎn)總值之比為103%，較2010年同期上升3個百分點。貿(mào)易、投資等主要項目交易量均較快增長。我國經(jīng)常項目收支狀況進一步改善，上半年經(jīng)常項目順差878億美元，與同期GDP之比為2.8%，較2010年同期下降1.2個百分點。同時由于常年雙順差，外匯儲備大幅增長。根據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)，截至2011年底我國外匯儲備已達到3.181萬億美元，位居世界第一。然而，盡管我國經(jīng)濟在近十幾年來持續(xù)繁榮，經(jīng)歷了一輪高速增長，但國際收支常年雙順差畢竟是國際收支嚴重失衡的表現(xiàn)，引發(fā)的問題不容小覷。數(shù)據(jù)來源：國家外匯管理局，國家統(tǒng)計局。但與此同時，經(jīng)常項目和資本項目雙順差導致我國國際收支嚴重失衡，引發(fā)了一系列問題。首先，雙順差導致我國外匯儲備大幅增加，外匯占款使得基礎貨幣的投放量加大，盡管央行也采取了一定的措施回籠資金，但流動性過剩仍然很嚴重，并導致了房地產(chǎn)過熱、通貨膨脹壓力加大等問題。其次，我國在過去一段很長的時間內(nèi)都采取釘住美元的固定匯率，而多年的雙順差使中國面臨著極大的人民幣升值壓力，如果人民幣大幅升值，不僅大量出口企業(yè)將倒閉，我國大量的外匯儲備更是面臨大幅縮水的危險。最后，常年的雙順差使得外匯占款成為我國基礎貨幣投放的主要渠道，貨幣政策獨立性受到嚴峻的考驗。由此可見，如果我們不采取積極有效的措施，那么雙順差引起的一系列問題對我國經(jīng)濟的打擊將是不可估量的。二、雙順差產(chǎn)生的原因（一）國際原因全球化使得產(chǎn)品的生產(chǎn)產(chǎn)生了國際分工，而不同生產(chǎn)環(huán)節(jié)能夠產(chǎn)生不同的價值增值。在國際生產(chǎn)鏈中，中國更多處于加工環(huán)節(jié)，依靠勞動力和資源等要素的低成本比較優(yōu)勢參與國際分工。許多外國廠商將生產(chǎn)加工環(huán)節(jié)轉移到中國，再將制成品銷往各國，這使得中國出口迅速增長并帶來了貿(mào)易項目和資本金融項目的持續(xù)順差。同時，由于人民幣升值，大量熱錢蜂擁而入，導致我國國際收支雙順差的問題更加嚴重。（二）國內(nèi)原因濟的持續(xù)發(fā)展提供了保障和支持。（二）國際收支雙順差有利于保持我國經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。我國國際收支雙順差的一個重要原因是引入了大量FDI，這雖然導致了國際收支不平衡，但不可否認的是，F(xiàn)DI對促進我國經(jīng)濟發(fā)展，保持既定的經(jīng)濟增長目標都做出了重要貢獻。在國內(nèi)資金資源無法得到有效配置的情況下，F(xiàn)DI有效緩解了我國經(jīng)濟增長和資金緊張的矛盾。雙順差在緩解我國就業(yè)矛盾、擴大內(nèi)需、促進經(jīng)濟增長方面都起到了重要的作用。（三）國際收支雙順差體現(xiàn)了我國經(jīng)濟的良好狀況，有利于提高對外融資能力。一國的經(jīng)濟狀況以及存在的風險決定了該國對外融資的成本。常年國際收支雙順差使得我國積累了大量的外匯儲備，表明我國有良好的國際償債能力，提高了國際信譽，使我國在國際市場進行融資時，可以以較低的成本來取得各類貸款，這為中國經(jīng)濟的快速發(fā)展奠定了良好的基礎。四、國際收支雙順差的不利影響常年的國際收支雙順差是把雙刃劍，在給經(jīng)濟帶來積極影響的同時，也對經(jīng)濟產(chǎn)生消極的影響。持續(xù)的雙順差代表著我國外部經(jīng)濟的持續(xù)失衡，其帶來的對國民經(jīng)濟的不利影響更加值得關注和替惕。同時，中國的雙順差在很大程度上是各種制度缺陷、價格扭曲以及宏觀經(jīng)濟不平衡造成的，給中國帶來了巨大的福利損失。（一）不斷增加的國際收支順差加劇了我國的通貸膨脹。我國國際收支順差明顯加大，出口公司以貿(mào)易獲得的大量外匯向銀行兌換本幣，增加了國內(nèi)市場貨幣投放量，帶來通貨膨脹壓力。如果資本項目出現(xiàn)順差，大量的資本流入，該國政府為了穩(wěn)定匯率，就必須投放本國貨幣來購買這些外匯，從而也會增加該國的貨幣流通量，帶來通貨膨脹壓力。（二）持續(xù)雙順差加劇了國際貿(mào)易摩擦，不利于國際經(jīng)濟關系的發(fā)展。由于產(chǎn)能過剩，內(nèi)需不旺，中國產(chǎn)品大量出口，出口的迅猛增長加劇了全球出口市場的競爭，對他國的出口構成威脅，招致一些國家的不滿和報復。一國國際收支出現(xiàn)順差也就意味著世界其他一些貿(mào)易伙伴國國際收支出現(xiàn)逆差，從而影響這些國家的經(jīng)濟發(fā)展，日益增多的國際貿(mào)易摩擦也伴隨而來。這導致我國和貿(mào)易伙伴國經(jīng)濟關系的惡化，從而影響經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。（三）國際收支雙順差加大了貸幣政策的調(diào)控難度。國際收支失衡形成的大量順差給我國帶來了大量的外匯儲備，而外匯儲備的大幅增加又導致我國以外匯占款投放基礎貨幣成為貨幣供給的重要來源，進一步影響了我國的貨幣供應量。在國際收支雙順差仍將維持一段時間的情況下，對沖過多的流動性對央行造成了被動的貨幣投放。同時為了降低地方債務成本，防止熱錢流入，央行更多地通過數(shù)量工具而不是價格工具回籠資金來控制市場的流動性。外匯占款導致的基礎貨幣大量投放加大了中央銀行維持國內(nèi)貨幣供給穩(wěn)定的成本和難度。（四）國際收支雙順差給我國帶來巨大的福利損失。過多的外匯儲備往往意味著經(jīng)濟效率的損失，會抑制經(jīng)濟的增長，損害一國的國民福利。長期存在經(jīng)常項目順差這一事實表明，盡管我國是世界第三大FDI引入國，卻沒有充分利用外國資源，反而大量輸出了資源。我們出口的產(chǎn)品都是耗費了我國本來就稀缺的資源，破壞和污染了我國的生態(tài)環(huán)境生產(chǎn)出來的，卻只換來存在不斷貶值風險的美元等外國貨幣。這種做法已經(jīng)給我國帶來巨大的福利損失。五、結論與建議我國常年的國際收支雙順差是由多種因素導致的。而當前國際上主要發(fā)達國家經(jīng)濟增長乏力、消費需求降低，我國部分中小企業(yè)經(jīng)營困難，資本市場持續(xù)低迷，房地產(chǎn)市場風險增加。在這種情況下，更要注重調(diào)整結構，采取相應的政策消除雙順差對我國的不利影響，促進經(jīng)濟轉型，為我國經(jīng)濟再次騰飛打好基礎。我國國際收支順差的主要原因是貨物順差和FDI帶來的金融賬戶順差，由此形成的巨額外匯儲備給我國的貨幣、匯率政策都帶來了很大的調(diào)控難度。因此要調(diào)節(jié)我國國際收支平衡，需要多管齊下，更多的著眼于調(diào)整國內(nèi)經(jīng)濟結構，轉變經(jīng)濟增長方式，消除常年雙順差引起的國際貿(mào)易條件惡化、流動性過剩等不利影響。（一）注重調(diào)整產(chǎn)業(yè)結構，擴大內(nèi)需由于國內(nèi)需求不足，對外貿(mào)易是我國經(jīng)濟發(fā)展的主要動力，但是這種發(fā)展方式過度依賴國際市場，影響本國經(jīng)濟獨立性和長期可持續(xù)發(fā)展。同時，在我國引進的外資中，多數(shù)是以加工制造為主的初級產(chǎn)業(yè)，尤以粗放消耗資源型的居多。這類外資不僅消耗資源、污染環(huán)境，而且不利于我國的可持續(xù)發(fā)展。因此，我國在對外開放的同時，應注重擴大內(nèi)需，提高消費對經(jīng)濟增長的貢獻作用，加快調(diào)整產(chǎn)業(yè)結構，改變以出口導向型經(jīng)濟的模式，進而改善國際收支常年雙順差的情況。（二）政策支持擴大我國對外投資我國長期對于企業(yè)海外投資進行限制。要解決常年雙順差的問題，需要在政策上減少這方面的限制，促進企業(yè)積極利用國外資源和市場。應制定鼓勵和保護措施，鼓勵企業(yè)更多地研究和挖掘?qū)ν馔顿Y的項目，把握擴大對外投資的機會。我國意識到這一點的重要性，也作出了很大的努力。2011年1月，溫州開始試點個人境外直接投資，這也表明國家也在進行擴大對外投資的嘗試，這對于改善我國國際收支雙順差是有一定幫助的。（三）注重完善國內(nèi)金融市場，提高儲蓄投資轉換率發(fā)達的金融市場是提高儲蓄投資轉換率的重要條件。我國應借鑒西方成熟的金融體系對經(jīng)濟發(fā)展的貢獻作用，為金融改革和調(diào)控提供理論參照和經(jīng)驗借鑒。此外，還應建立完善的金融監(jiān)管體系，改變我國金融市場低效率的現(xiàn)狀，為消費和投資提供安全穩(wěn)定的金融環(huán)境，使得我國大量的儲蓄可以更好地轉化為投資，從而降低對FDI的需求，改善我國國際收支常年雙順差的現(xiàn)狀。參考文獻：[1]國家外匯管理局國際收支分析小組.2011年上半年中國國際收支報