【互聯(lián)網(wǎng)金融背景下中小企業(yè)融資問題及優(yōu)化建議11000字（論文）】

互聯(lián)網(wǎng)金融背景下中小企業(yè)融資問題及完善對策研究TOC\o"1-2"\h\u23673引言 12475一、中小企業(yè)及其融資相關理論 2432（一）中小企業(yè)的概念 220801（二）中小企業(yè)的融資方式 222623二、中小企業(yè)傳統(tǒng)融資面臨的困境分析 219329（一）中小企業(yè)傳統(tǒng)融資面臨的問題 223257（二）中小企業(yè)融資困境的成因 211267三、互聯(lián)網(wǎng)金融背景下中小企業(yè)融資路徑 320131（一）互聯(lián)網(wǎng)金融的內涵 310590（二）互聯(lián)網(wǎng)金融背景下的融資方式 4654（三）中小企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)金融融資的優(yōu)勢 526444四、互聯(lián)網(wǎng)金融背景下中小企業(yè)融資問題分析 68915（一）互聯(lián)網(wǎng)融資存在的問題 617125（二）互聯(lián)網(wǎng)融資的改進策略 731470五、雷神科技公司的融資分析 96539（一）雷神科技公司基本情況 931545（二）雷神科技互聯(lián)網(wǎng)融資過程 910381（三）雷神科技互聯(lián)網(wǎng)融資成功的因素 1018599（四）雷神科技融資方式的不足與改進建議 1121127六、互聯(lián)網(wǎng)金融對中小企業(yè)融資的啟示 123851結論 12引言縱觀改革開放40年來，我國經(jīng)濟實力整體水平不斷上升，大、中、小微型企業(yè)規(guī)模及經(jīng)營績效得到了迅速的提高與發(fā)展，尤其是與廣大居民生活最密切相關的中小企業(yè)，中小企業(yè)為我國的經(jīng)濟增長提供了有力支持，在推動國民經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮著重要作用。但由于中小企業(yè)本身規(guī)模小、自有資金不足、技術水平落后、市場競爭力差等特點，以及政府扶持力度不足等原因，導致許多中小企業(yè)面臨著融資困難、融資貴的嚴峻問題。一方面，信用缺失是制約中小企業(yè)融資的重要因素；另一方面，我國尚未形成完善的中小企業(yè)信貸體系，依舊是依賴信貸融資的支持，但是額度非常小。中小企業(yè)僅僅依靠傳統(tǒng)意義上的融資模式無法從根本上解決企業(yè)融資困境，而互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)和發(fā)展為緩解中小企業(yè)融資困境提供了新方法。但是，在互聯(lián)網(wǎng)金融緩解中小企業(yè)融資困境的過程中也面臨著一系列的風險與問題，比如，網(wǎng)絡安全風險問題明顯、防范風險的能力較弱、缺乏完善的法律法規(guī)、企業(yè)的信用度較低。因此，如何利用好互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，安全合理高效地解決中小企業(yè)融資難的問題，是本文所研究的重點內容。中小企業(yè)及其融資相關理論（一）中小企業(yè)的概念中小企業(yè)是指在中華人民共和國境內依法設立的，人員規(guī)模、經(jīng)營規(guī)模相對較小的企業(yè)，包括中型、小型和微型企業(yè)。一般都由個人或少數(shù)人自行出資成立，經(jīng)營上大多由業(yè)主進行直接管理，且受外界的干預影響也相對較少。中小企業(yè)在我國國民經(jīng)濟發(fā)展中扮演著重要角色，助力中小企業(yè)健康發(fā)展將有利于激發(fā)市場活力、增加就業(yè)，維持社會秩序的穩(wěn)定，繼而促進整體經(jīng)濟的發(fā)展。（二）中小企業(yè)的融資方式傳統(tǒng)意義上的中小企業(yè)融資都是由企業(yè)采取自有資本積累和銀行信貸的方式來獲取資金。大部分中小企業(yè)的初始資金來自于個人或家族的資本積累，一旦企業(yè)的運營和資金運轉方面出現(xiàn)問題，就會嚴重損害個人或家族利益，這就意味著中小企業(yè)家面臨著相當高的風險。同時，營利性銀行也給中小企業(yè)貸款增加了難度，銀行為滿足其盈利序曲而對中小企業(yè)的利潤進行壓縮，使得中小企業(yè)越來越難以向銀行申請到足夠的貸款。雖然國家為中小企業(yè)的成立和發(fā)展提供了部分優(yōu)惠政策支持，但在越發(fā)激烈的競爭環(huán)境中，中小企業(yè)若想要生存和發(fā)展就不得不獲取足夠的融資資金，這就意味是否能取得融資資金是中小企業(yè)的關鍵命門。中小企業(yè)傳統(tǒng)融資面臨的困境分析中小企業(yè)傳統(tǒng)融資面臨的問題由于中小企業(yè)本身規(guī)模小、技術水平低、企業(yè)運營發(fā)展能力弱、市場競爭力差等特點，以及政府扶持力度不足等原因，導致許多中小企業(yè)在傳統(tǒng)融資方式下面臨著融資難融資貴的問題。在經(jīng)濟發(fā)展初始階段，許多中小企業(yè)是在廉價勞動力的基礎上發(fā)展起來的。隨著社會的進步，廉價勞動力被技術創(chuàng)新取代，中小企業(yè)不得不改變經(jīng)營模式。在轉型過程中，初步具有的企業(yè)內部資金很難滿足企業(yè)的投資需求，此時需要引入外部資金，但是可以想象其困難程度。我國的證券市場還處于起步階段，證券市場的不穩(wěn)定和融資渠道的不健全也使中小企業(yè)的融資方式較為單一。另一方面，它大大增加了公司融資的難度，資金來源的不穩(wěn)定性也大大增加了公司風險。通常情況下銀行或金融機構為中小企業(yè)提供信貸擔保，但公司本身規(guī)模小，技術含量低，很少有人承擔風險為其擔保，因此也很難得到銀行融資資金支持。中小企業(yè)融資困境的成因中小企業(yè)資金鏈穩(wěn)定是推動企業(yè)長足發(fā)展的關鍵，而當前中小企業(yè)普遍面臨著融資困境，究其原因要是由以下三個方面的因素造成：融資渠道狹窄、融資難度大、企業(yè)信譽度較低。1.融資渠道狹窄目前，中小企業(yè)融資渠道依然相對狹窄，雖然融資方式繁多，但能夠為中小企業(yè)所用的卻少之又少，中小企業(yè)的主要融資方式依然是銀行借貸。而在資本市場上進行公開籌集資金的方式具有較高難度，且中小企業(yè)的主要融資來源是銀行，但銀行惜貸、壓貸的現(xiàn)象十分常見，因此中小企業(yè)申請貸款被拒是常態(tài)。于此同時，中小企業(yè)的資金大多來自于企業(yè)家的自持資金或由自身經(jīng)營所積累的資金，融資渠道的狹窄大大增加了融資難度，資金供應不足會導致企業(yè)運營和發(fā)展出現(xiàn)問題。2.貸款難度大從借貸雙方信息不對稱的角度分析，中小企業(yè)作為資金借入方對于自身償債能力以及信譽度是足夠了解的，即處于風險信息優(yōu)勢方，而銀行等金融機構作為資金貸出方對于企業(yè)的償債能力以及信譽度等信息缺乏了解，即處于風險信息的劣勢方，因此出于對銀行信貸資金安全的考慮，銀行不愿將資金貸給風險信息獲取不足的企業(yè)。從規(guī)模匹配的角度分析，發(fā)現(xiàn)銀行等金融機構是否愿意給企業(yè)貸款以及貸款的意愿程度高低很大程度上取決于企業(yè)規(guī)模的大小，且兩者呈正相關關系，即規(guī)模越大的企業(yè)越容易獲得銀行的貸款資金，反之規(guī)模越小的企業(yè)越不易從銀行獲得信貸資金，由此可見，規(guī)模越大的企業(yè)，其償債能力以及信譽度越高，因此越容易獲得融資貸款。企業(yè)尤其是中小型企業(yè)受到宏觀環(huán)境（信息不對稱）以及微觀環(huán)境（信用風險高、缺乏貸款抵押物）的雙重影響，很難獲得金融機構的融資貸款。從內外因兩個方面來看，從企業(yè)內部出發(fā)，信用觀念淡薄、信譽度較低、缺少抵押物以及抗風險能力不足等因素是造成企業(yè)資難的內因；從銀行和政府方面來看，銀行經(jīng)營上的“惜貸”、貸款資金管理體制不完善以及政府扶持力度不足等因素是造成企業(yè)融資難的外因。3.企業(yè)信譽度較低由于中小企業(yè)的自身特殊性和天生劣勢，使其很難找到合適的擔保人，沒有擔保，貸款機構更有理由駁回其融資申請。中小企業(yè)規(guī)模小、技術落后等原因造成銀行拒絕貸款的現(xiàn)象時有發(fā)生。在傳統(tǒng)的擔保貸款中，因為擔保人背負著風險承擔連帶責任，所以擔保人一般只會為擁有較好業(yè)績和償債能力高的貸款公司擔保。為了規(guī)避風險，許多擔保人會拒絕為中小企業(yè)提供擔保。較差的經(jīng)營業(yè)績和較低的償債能力使其無法獲得擔保，因此也就難以獲得銀行的貸款資金?；ヂ?lián)網(wǎng)金融背景下中小企業(yè)融資路徑互聯(lián)網(wǎng)金融的內涵互聯(lián)網(wǎng)金融（英文縮寫：ITFIN）是指傳統(tǒng)的金融機構和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)聯(lián)合起來，利用互聯(lián)網(wǎng)技術和信息通信技術實現(xiàn)資金融通、支付、投資和信息中介服務的新型金融業(yè)務方式?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)技術基于大數(shù)據(jù)和云計算，與傳統(tǒng)金融機構的功能集成和其他技術開發(fā)的更為開放的互聯(lián)網(wǎng)平臺，并構建了一系列功能金融產(chǎn)品及其服務系統(tǒng)，主要包括互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機構部門、金融市場系統(tǒng)、金融服務系統(tǒng)、金融產(chǎn)品系統(tǒng)等。當前，市場上較為普遍的互聯(lián)網(wǎng)金融方式主要包括P2P融資模式、眾籌融資、大數(shù)據(jù)金融融資方式、第三方支付等。互聯(lián)網(wǎng)金融具有高效的、透明的信息，較低的成本，簡單的操作程序，國家政策支持等優(yōu)勢。與傳統(tǒng)金融機構相比，互聯(lián)網(wǎng)金融可以更好地滿足中小企業(yè)的發(fā)展需求。互聯(lián)網(wǎng)金融背景下的融資方式P2P融資P2P融資（Peer-to-peerLending）是指企業(yè)或個人通過獨立的第三方網(wǎng)絡平臺尋求一個或多個滿足要求的貸方并為借方和貸方提供合適的融資方式。該方式填補了銀行和其他金融機構的缺陷，一定程度上緩解了中小企業(yè)因規(guī)模小、信用水平低，償債能力差等因素被銀行拒貸的問題。中小企業(yè)可以通過P2P融資方式，自行選擇適合企業(yè)現(xiàn)狀的貸款利率，從而降低企業(yè)融資難度。在P2P融資方式下，資金提供者和申請者都需要在P2P網(wǎng)絡平臺上注冊一個帳號，然后資金申請者將融資需求和具體情況發(fā)布在P2P網(wǎng)絡平臺上，包括但不限于資金數(shù)量、目的、還款方式、借款時間、企業(yè)信用信息等。P2P平臺將使用互聯(lián)網(wǎng)評估系統(tǒng)審查申請者的信用水平。審查通過后，資金提供者可以瀏覽審核借款人的信用狀況。檢查信息后，資金提供者可以選擇某一申請者提供資金。大多數(shù)國外的P2P平臺使用在線模式，但在我國，由于信用監(jiān)督體系不健全和缺乏數(shù)據(jù)等原因，難以建立安全可靠的數(shù)據(jù)評估系統(tǒng)。因此，P2P發(fā)展出了一種在線和線下融資相結合的特殊方式，即利用信用產(chǎn)品的線下開發(fā)來吸引投資者在線上投資。資金申請者在線提交貸款申請后，P2P平臺將通過線下實體調查來核實借款人的實際運營，財務和信貸使用情況。線下審核通過后，資金提供者再通過平臺選擇心儀的項目進行線上投資。2.眾籌融資眾籌融資（crowdfunding）是指企業(yè)或個人通過互聯(lián)網(wǎng)和社交平臺，以團購加預購的形式向社會公開籌集資金的融資方式。在我國，眾籌融資涉及發(fā)起人和互聯(lián)網(wǎng)平臺，這些發(fā)起人將其創(chuàng)業(yè)項目發(fā)布在互聯(lián)網(wǎng)平臺上，并向投資者提供特定信息以獲取資金支持。項目成功后，不同數(shù)量的支持資金將會有不同的投資回報率。這一融資方式具有額度小和數(shù)量多的特點，使得中小企業(yè)的創(chuàng)新項目的融資來源也不再局限于風險投資機構和銀行信貸，擴大了融資渠道并增加了融資靈活性。這對于數(shù)量眾多的個人投資愛好者較為友好，即使是普通的個人投資者也能夠對感興趣的項目進行小額投資。3.大數(shù)據(jù)金融融資大數(shù)據(jù)金融融資主要分為電子商務平臺融資和供應鏈融資。這兩種方法將傳統(tǒng)的抵押貸款方法轉變?yōu)榛谛庞脭?shù)據(jù)的貸款方法，該信用數(shù)據(jù)是由大數(shù)據(jù)追蹤分析貸方行為軌跡而形成的。通過互聯(lián)網(wǎng)技術使用大量平臺交易數(shù)據(jù)，例如大數(shù)據(jù)、搜索引擎和云計算，以收集和分析借款人交易數(shù)據(jù)，構建基本數(shù)據(jù)信息，評估和審查中小企業(yè)，并最終提供資金支持中小企業(yè)。平臺會審核企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，財務狀況、資金流通等信息來判斷是否能為其提供資金，通過審查后平臺會為其提供新的貸款供應方式。這種方式降低了融資門檻和貸款難度低并提高了資金周轉率，整個過程系統(tǒng)化和網(wǎng)絡化，適應了互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)金融背景，具有高效率低成本的優(yōu)勢。4.第三方支付第三方支付模式是通過平臺在公司和銀行之間進行資金轉移。簡而言之，第三方支付平臺將許多銀行整合到自己的平臺中，并允許雙方通過平臺之間的對接來結算資金。這種模式下，第三方支付平臺作為中小企業(yè)的擔保人，由平臺向銀行擔保并以較低利率獲得貸款。與銀行貸款相比，第三方支付平臺貸款簡化了審批流程縮短了申請時間，打破時間和空間限制，幫助中小企業(yè)快速獲得應急資金。該方式也有效解決了中小企業(yè)向銀行申請貸款難度大的問題，以較低利率為企業(yè)獲得足夠的貸款，為中小企業(yè)的發(fā)展提供有力支持。（三）中小企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)金融融資的優(yōu)勢1.降低融資成本傳統(tǒng)的融資方法具有復雜的審查程序，需要借貸雙方面簽才能批準貸款。使用互聯(lián)網(wǎng)金融克服時間和空間限制，可以最大程度地發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)的便利性和高效率，并顯著降低資金成本?；ヂ?lián)網(wǎng)平臺不必依賴中介，也不必支付相關費用，降低了交易成本。并且可以自己完成一系列貸款程序。同時，互聯(lián)網(wǎng)使用線上運營使得金融機構應用互聯(lián)網(wǎng)財務可以免除開設線下業(yè)務網(wǎng)點的初始創(chuàng)建，從而減少運營和管理成本。另外，互聯(lián)網(wǎng)金融機構從多方面、多角度有效獲取企業(yè)日常運營數(shù)據(jù)，當具有一定規(guī)模時，收集、分析信息的成本趨近于零。對于中小企業(yè)而言，及時發(fā)布平臺信息和完整的工作流程可以為中小企業(yè)帶來便利。通過該平臺，公司可以方便快捷地輸入信息并上傳資料。減少工作量，從而提高資金效率并降低成本。2.融資渠道多元化傳統(tǒng)融資大多數(shù)來源于自商業(yè)銀行，并且融資渠道狹窄?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的融資資金主要來自于私人資本，通過簡介高效的審查后直接提供給中小企業(yè)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融利用多元的的融資方式，提高了資金周轉的靈活性，有效滿足中小型企業(yè)的突發(fā)融資需求?；ヂ?lián)網(wǎng)金融改變了傳統(tǒng)的借貸方式，它依靠互聯(lián)網(wǎng)平臺建立快捷的融資渠道，為直接融資市場注入了活力。3.有效解決信息不對稱問題在大數(shù)據(jù)的當前形勢下，信息已經(jīng)實現(xiàn)了快速傳播，這是一個開放的趨勢。金融機構可以輕松地從互聯(lián)網(wǎng)上獲取信息，根據(jù)中小企業(yè)的業(yè)務狀況為不同規(guī)模的公司提供不同級別的融資資金。信息的公開化，不僅能夠使中小企業(yè)的具體財務狀況和運營現(xiàn)狀更加透明，也能夠有效解決傳統(tǒng)融資中的信息不對稱問題，使借貸雙方都能夠快速高效地獲取其需要的信息，大大提高了成交率。4.有利于解決信貸配給問題在傳統(tǒng)的融資方式中，個人主觀因素影響著信貸分配。例如，為防范風險商業(yè)銀行拒絕向一些行用水平低的中小企業(yè)發(fā)放貸款，從而導致中小企業(yè)無法獲得足夠的資金來填補空缺。在互聯(lián)網(wǎng)金融的背景下，依據(jù)互聯(lián)網(wǎng)收集分析的數(shù)據(jù)和數(shù)字量化模型的結果，能夠確定是否能為企業(yè)提供資金支持和具體金額。其中，主觀因素所占比例很小，這有助于解決信貸分配問題。此外，P2P模型和其他互聯(lián)網(wǎng)融資平臺可以及時地發(fā)布融資信息。信息高效、開放、透明，基金所有人可以根據(jù)實際情況，適當避免信貸分配問題做出合理高效的融資選擇?；ヂ?lián)網(wǎng)金融背景下中小企業(yè)融資問題分析（一）互聯(lián)網(wǎng)融資存在的問題在大數(shù)據(jù)的背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融可以促進中小企業(yè)融資并支持中小企業(yè)發(fā)展。在大數(shù)據(jù)的背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展已顯示出巨大的盈利能力，導致金融市場出現(xiàn)一定的波動，互聯(lián)網(wǎng)金融具有平臺先驅者的巨大優(yōu)勢，第一個發(fā)布的平臺易于壟斷市場，很容易給中小企業(yè)融資帶來負面影響?；ヂ?lián)網(wǎng)金融作為我國金融的新興領域，發(fā)展不夠健全，不可避免地存在著弊端，目前主要體現(xiàn)在兩個方面。1.中小企業(yè)缺乏融資基礎與健全的內部制度從中小企業(yè)內部問題來看，大多數(shù)中小企業(yè)具有明顯缺點，加大了融資難度。中小企業(yè)規(guī)模小，原有資金少，基礎設備差，技術水平低，缺乏創(chuàng)新型人才等問題直接導致其在市場上抗風險能力低，競爭力差，很難從銀行或金融機構獲得足夠的融資資金。另一方面，中小企業(yè)的內部制度主要為財務制度，但絕大多數(shù)中小企業(yè)屬于個人或家族式經(jīng)營，沒有規(guī)范合理的財務制度，較差的財務管理水平使得財務人員徇私舞弊的現(xiàn)象時有發(fā)生。與此同時，由于未上市的中小企業(yè)的財務報表是不對外公布的，也缺乏相關信用記錄，因此銀行或金融機構難以有效判斷其信用狀況，所以為了減少不必要的風險和中小企業(yè)能夠帶來的相對較少的經(jīng)濟效益，對于金融機構而言，他們會選擇拒絕提供融資資金。2.缺乏系統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)范首先是管理較弱，互聯(lián)網(wǎng)金融于中國人民銀行的信用信息系統(tǒng)尚未接通，因此沒有相應的信用信息共享機制和相應的風險管理機制，所以它有可能引起不可預測的風險問題。其次，由于互聯(lián)網(wǎng)金融起步晚導致互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管政策不健全，缺乏行業(yè)準入門檻要求和行業(yè)制度規(guī)范，相關法律法規(guī)不夠健全，造成監(jiān)管難度大。從網(wǎng)絡安全性的角度出發(fā)，由于互聯(lián)網(wǎng)金融與網(wǎng)絡密切相關，因此其安全性也必須直接受到網(wǎng)絡安全性的影響。在日本，互聯(lián)網(wǎng)金融犯罪屢見不鮮。當互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)遭到黑客攻擊時，它會對運營狀態(tài)產(chǎn)生直接影響，從而危害客戶信息和資金的安全性?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的違約成本相對較低，這使欺詐、逃逸等犯罪行為很容易發(fā)生。我國的相關信用體系還不完善，相關法律法規(guī)也需要調整。（二）互聯(lián)網(wǎng)融資的改進策略對于互聯(lián)網(wǎng)金融對中小企業(yè)融資的影響方面，可以充分利用互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢來緩解融資難題，促進我國中小企業(yè)的發(fā)展，但這需要對網(wǎng)絡基礎設施的建設進行加強完善，建立更加安全的互聯(lián)網(wǎng)融資環(huán)境，建立完善的互聯(lián)網(wǎng)借貸信用體系，同時國家還要出臺優(yōu)惠政策，加大扶持力度?；ヂ?lián)網(wǎng)金融相對于傳統(tǒng)融資方式具有優(yōu)勢，如何發(fā)揮其優(yōu)勢趨利避害，這就需要國家領頭、監(jiān)管部門落實、互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)和機構和中小企業(yè)積極配合，聯(lián)合起來探索發(fā)展出適應我國國情的有效方法。1.完善互聯(lián)網(wǎng)金融法律法規(guī)在我國，互聯(lián)網(wǎng)金融在短時間內得到了快速發(fā)展，大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的規(guī)模都在增長。小型且不規(guī)范的互聯(lián)網(wǎng)平臺運作需要政府對其進行監(jiān)管并發(fā)布政策以適當支持這些公司的成立與發(fā)展，以促進互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的迅速發(fā)展迫切需要相應的立法規(guī)范，國家有關部門需要明確監(jiān)督權限。例如，中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會需加強監(jiān)管。對于對互聯(lián)網(wǎng)金融平臺運行的監(jiān)督，中國證監(jiān)會需要完善相關的規(guī)章制度?；ヂ?lián)網(wǎng)金融技術仍在進步中，我國需要制定相關法律，以填補互聯(lián)網(wǎng)上的漏洞并減少違反法律法規(guī)的現(xiàn)象。在有關立法指導和政府嚴格控制下的發(fā)展更適合互聯(lián)網(wǎng)金融。2.建立健全社會信用體系在我國，社會信用體系的不健全是影響互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的重要因素之一。我國的信用數(shù)據(jù)市場開放性較差，很難獲得信用信息。信用信息主要分布在銀行、工業(yè)和商業(yè)交易等領域，它可以更準確地反映公司的信用水平并具有很高的參考價值。但是，這些部門之間無法實現(xiàn)完整有效的數(shù)據(jù)共享整合，并且由于信用數(shù)據(jù)市場的開放性較差，因此獲得有用的信貸信息具有較大難度。此外，每一個商業(yè)銀行都有獨有的信用評級規(guī)則，這些評級方法有較大差異，這直接導致了同一家公司在不同商業(yè)銀行的信用評級有很大的不同。建立健全社會信用體系不僅需要國家政策也需要企業(yè)自身的完善。一方面，中央銀行需要有條件地開放其個人和公司征信系統(tǒng)，以促進數(shù)據(jù)的公開和共享。政府需要為小型企業(yè)建立在線信用數(shù)據(jù)庫，以便不同的平臺可以共享信息。此類措施可使投資者獲得有關公司生產(chǎn)和運營以及違約條件的信息，減少信息不對稱的風險，同時也使公司能獲得有關其生產(chǎn)和運營的數(shù)據(jù)記錄，從而督促企業(yè)提高生產(chǎn)經(jīng)營效率。另一方面，中小企業(yè)需要重視公司的信譽，也要關注公司的信譽積累，例如日常交易的標準化，結算業(yè)務的標準化以及第三方的合理使用，支付平臺交易信用，以促進社會信用系統(tǒng)的改善。改善和建立企業(yè)信用意識，樹立并改善公司的社會公信力形象，從而達到依靠互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢進一步發(fā)展的目標。3.加強互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融降低了市場準入門檻，并為中小企業(yè)與投資者之間的交流提供了平臺。這也是在雙方相互信任的前提下完成的，但是由于不斷出現(xiàn)的不道德問題甚至違法行為，互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管需要第三方介入。在第三方的監(jiān)管下，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺會分析總結雙方信息，然后在資金提供者和申請者之間共享信息，并顯示企業(yè)最近的業(yè)務和投資聲譽數(shù)據(jù)。學習并掌握網(wǎng)絡安全知識對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)來說十分重要，提高網(wǎng)絡安全技術應用的準入門檻要求，加強行業(yè)自我約束，自覺接受相關部門監(jiān)督。其次，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)也應該建立健全風險防范和管理體系，學習利用大數(shù)據(jù)進行風險管理的國外先進技術，提高自身的風險防控能力和抵御能力，建立成熟的中小企業(yè)信用共享系統(tǒng)，使信用信息公開化、透明化。每個融資平臺都需要對申請方的財務狀況、信用水平、償還能力等各方面進行嚴格審查。為不同情況的公司提供不同的貸款分配方案，從而提高貸款批準量和發(fā)放效率。及時全面地了解申請方信息，跟蹤和分析中小企業(yè)貸款的使用情況，預防和管理風險，及時發(fā)現(xiàn)潛在風險，并確保資金交易的安全性。4.提高中小企業(yè)風險應對能力與大型公司相比，中小企業(yè)缺乏適當?shù)墓芾碇贫?，無法按照規(guī)范的程序開展業(yè)務活動，整個公司的管理水平較低。為了在互聯(lián)網(wǎng)金融的背景下提高中小企業(yè)的融資能力，需要改變領導觀念，加強內部控制，提高公司的管理水平，加強公司的品牌建設，并取得好成績。對于投資者來說，了解公司在網(wǎng)絡平臺上的相關信息和公司未來的發(fā)展前景是做出投資決策的必要條件。為了增強應對風險的能力，中小企業(yè)需要規(guī)范其商業(yè)行為，改善股權，明確所有權并轉變家族企業(yè)經(jīng)營管理方式，以提高風險響應能力和企業(yè)發(fā)展的可持續(xù)性。在人才方面，中小企業(yè)需要聘請專業(yè)管理人員，培訓互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)人士，并幫助企業(yè)適當拓展互聯(lián)網(wǎng)金融融資渠道。中小企業(yè)應重視金融知識的傳播組織員工學習互聯(lián)網(wǎng)金融知識，進行互聯(lián)網(wǎng)金融平臺操作培訓以提高員工的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務能力，與經(jīng)驗豐富的電子商務公司積極溝通與合作，學習先進的技術和工作經(jīng)驗。雷神科技公司的融資分析雷神科技公司基本情況原海爾集團的一名員工在筆記本市場銷售不佳、企業(yè)鼓勵員工自主創(chuàng)業(yè)的前提下，帶領團隊創(chuàng)立了雷神科技。新穎的技術使其產(chǎn)品廣受好評，銷售業(yè)績也十分優(yōu)秀，隨后迅速在市場上站穩(wěn)腳跟并獲得了廣泛關注。雷神科技以游戲本為研發(fā)重點，同時推出其衍生周邊產(chǎn)品成為了網(wǎng)游和游戲本產(chǎn)業(yè)的極具有影響力的品牌。在雷神技術公司獲得眾籌融資資金之前，售價較高的產(chǎn)品使其收入超過了中小企業(yè)銷售收入的評判標準，但該公司成立不到一年，當時只有12名員工。根據(jù)我國工業(yè)和信息化部軟件和信息技術服務業(yè)中小企業(yè)確定標準，員工人數(shù)少于300人或營業(yè)利潤低于1億元的公司為中小企業(yè)，滿足上述任一條件都屬于中小企業(yè)范疇。因此雷神科技屬于中小企業(yè)。（二）雷神科技互聯(lián)網(wǎng)融資過程雷神科技從最初的成立，到迅速成長為游戲本行業(yè)的領導者為中小企業(yè)的發(fā)展提供了全新的路徑。團隊的優(yōu)秀經(jīng)營理念和充足的資金支持是它快速發(fā)展的關鍵。它主要應用了產(chǎn)品眾籌和股權眾籌兩種眾籌融資方式，為公司成長和發(fā)展提供了強大的資金支持。1.自有資金公司在成立初始階段，主要依靠自有資金和來自母公司的內部云資金。但是它依靠供應鏈資源和母公司海爾的品牌認可，與知名游戲生產(chǎn)供應商合作，從而保證了產(chǎn)品質量且打出了品牌知名度。成立初期雷神科技利用海爾集團提供的有力條件，在藍天和廣達等生產(chǎn)商那里達成了延遲付款的優(yōu)先權，為剛剛成立的公司節(jié)省了大量資金投入。2.股權眾籌在雷神游戲首次成功銷售的同時，雷神技術開始著眼于公司的長期發(fā)展。特別是由于企業(yè)品牌的建立相對較短，市場份額不穩(wěn)定，目標消費群相對分散且小眾，并不斷地重復開發(fā)產(chǎn)品，因此有必要繼續(xù)進行研發(fā)，以形成消費者的品牌認可和穩(wěn)定的市場份額。于此同時，越來越多的筆記本電腦制造商轉向利潤豐厚的游戲本領域，加劇了游戲本行業(yè)的市場競爭壓力。為了提高競爭力，雷神科技把目光投向軟件服務和游戲行業(yè)，希望通過出售游戲硬件來發(fā)展其衍生產(chǎn)品領域，而這需要大量的初期研發(fā)資金的投入。由此，雷神科技于在線銷售平臺京東商城發(fā)起了首筆眾籌融資即股權眾籌。2015年3月，雷神科技在京東股權眾籌中，以1500萬元人民幣的金額超額完成了融資目標。在股權眾籌期間，公司引進了紫暉創(chuàng)投并獲得了投入資金1000萬元，所占股權約為6.6%。為了避免法律風險，此股權眾籌的投資者設為15個，但在項目結束前可以超過15個投資者。關于貸款額，貸款前估值為1.35億元，貸款額度為1300至1500萬元，股權比例為8.75％至9.95％，眾籌平臺提取比例為5個百分點。如圖5-1所示，雷神科技采用京東股權眾籌的小東家這一模式，把投資額度為5000元及以上的小投資者設為小股東，同時把人數(shù)減少到10人以下。這一方式不僅降低了投資金額門檻，也充分調動了小投資者的積極性，有利于快速實現(xiàn)融資目標。通過此次眾籌融資，雷神科技獲得充足的研發(fā)資金，同時在游戲本行業(yè)提高了品牌知名度。紫輝創(chuàng)投的加入為雷神科技能夠吸引后續(xù)的合作伙伴和投資者，為公司之后的融資奠定基礎。表5-SEQ表\*ARABIC\s11雷神科技股權眾籌投資者情況表投資者身份招募人數(shù)上限投資者投資金額（萬元）股權占比領投人紫輝投創(chuàng)10006.633%東家10東家13272.169%東家2900.597%東家334.50.229%東家4200.132%小東家30小東家15.50.036%小東家250.033%小東家34.50.029%小東家440.026%小東家53.50.023%小東家62.50.016%小東家71.50.009%小東家810.006%小東家90.50.003%小東家100.50.003%3.產(chǎn)品眾籌為研發(fā)新的高端游戲本產(chǎn)品，雷神科技再次發(fā)起了眾籌融資。2015年5月18日，雷神科技在京東眾籌平臺上進行了產(chǎn)品眾籌，最終籌集金額為2829萬元。在產(chǎn)品眾籌期間，形成了28302人次的強大的支持者投資規(guī)模。通過產(chǎn)品眾籌，雷神科技不僅成功籌集了必要的資金，而且樹立了公司的聲譽和鞏固了粉絲忠誠度。產(chǎn)品眾籌項目歷時40天于5月結束，產(chǎn)品將根據(jù)約定的時間在6月按順序發(fā)貨。雷神科技在其融資計劃中設立了各種投資分配和回報方法以順利達到融資目標。（三）雷神科技互聯(lián)網(wǎng)融資成功的因素1.產(chǎn)品具有創(chuàng)意性雷神技術適用于18歲以上的年輕或中年計算機游戲玩家。這些目標群體的共同點是，他們對游戲體驗十分看重，以至于對游戲筆記本的組成有很高的要求。雷神科技是第一個大膽創(chuàng)新游戲筆記本電腦外觀和技術的公司，它克服了許多困難并滿足了用戶的高配置要求，以及在美學上令人愉悅的外觀。這讓整個游戲行業(yè)感到驚訝，尤其是在雷神技術公司的旗艦產(chǎn)品911M推出之后。因此，在雷神公司的首次眾籌中，發(fā)行的游戲本引起了目標群體的極大關注。此外，后續(xù)產(chǎn)品眾籌返還方法是雷神公司的產(chǎn)品，鞏固了其固有用戶并開發(fā)了潛在用戶。2.重視客戶交互雷神技術公司創(chuàng)業(yè)團隊的成員基本上出生于20世紀80年代。因為公司的目標用戶是喜歡玩游戲的年輕人，所以他們與客戶群體有著共同的語言，并且可以在與產(chǎn)品互動時了解控制產(chǎn)品的詳細信息。雷神科技的發(fā)展剛好趕上了企業(yè)創(chuàng)新和大規(guī)模創(chuàng)新的互聯(lián)網(wǎng)時代，展示了一種使用互聯(lián)網(wǎng)模型來創(chuàng)建游戲筆記本的新想法，這種創(chuàng)新在短短一年內就達到了很好的效果，提高了品牌的知名度。3.融資方案的合理性在股權眾籌過程中，雷神科技在其眾籌平臺上使用了京東的小東家模式，以確保公眾參與感并降低公眾投資門檻。雷神科技設置了多等級產(chǎn)品收益回報，總計九種投資金額，滿足了不同種類的投資者的要求，并鼓勵了潛在投資者的參與。其中，較大差距的投資額度的設定，體現(xiàn)了基層群眾在眾籌融資中的特點，擴大了投資群體的范圍。同時，貸款期限相對合理能夠吸引投資者的注意力，并確保實現(xiàn)投資目標。（四）雷神科技融資方式的不足與改進建議1.缺少相應的股權退出機制雷神科技在眾籌融資計劃中沒有明確說明是否會公開之后融資的收益分配明細，僅僅把上市及并購退出的模式設定為其股權退出回報機制，沒有明確表示是否會對收益進行分紅。這意味著，投資者面臨無法實現(xiàn)現(xiàn)金分紅和股權退出時間延誤的風險。由于投資者有限的退出渠道，使得保障投資者的經(jīng)濟利益變得十分困難。這一問題在股權眾籌中相當普遍。2.存在法律和知識產(chǎn)權風險雷神科技在融資過程中有違反法律的風險。作為一個有