2024年上半年中國(guó)物流行業(yè)并購(gòu)活動(dòng)回顧及趨勢(shì)展望-普華永道-2024-WN8

2024年上半年中國(guó)物流行業(yè)并購(gòu)活動(dòng)回顧及趨勢(shì)展望行穩(wěn)致遠(yuǎn)，中國(guó)物流行業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)漸趨復(fù)蘇2024年8月目錄1總體趨勢(shì)概覽382交易特點(diǎn)及細(xì)分賽道解析3行業(yè)趨勢(shì)及投資展望15總體趨勢(shì)概覽普華永道

行穩(wěn)致遠(yuǎn)，物流行業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)漸趨復(fù)蘇32024年上半年中國(guó)物流行業(yè)投資并購(gòu)趨勢(shì)總覽交易并購(gòu)規(guī)模并購(gòu)交易數(shù)量平均交易規(guī)模2024年上半年總交易金額2024年上半年總交易數(shù)量2024年上半年平均已披露交易金額196億人民幣57筆3.4億人民幣較2023年上半年較2023年上半年較2023年上半年上升41%上升33%上升6.6%巨/大型并購(gòu)交易并購(gòu)交易輪次2024年上半年中國(guó)物流行業(yè)并購(gòu)交易總覽天使輪至Pre-A輪次交易數(shù)量達(dá)到近年來(lái)最高占比，“股權(quán)收購(gòu)”類交易地位持續(xù)上升，其交易數(shù)量及2024年上半年暫無(wú)超過(guò)人民幣百億元的巨型交易，10億至100億元的大型交易共5宗，分別發(fā)生金額占總量的比例分別為47%和73%在綜合物流、港口物流及物流智能信息化等領(lǐng)域主要投資賽道主要投資方向交易熱點(diǎn)區(qū)域細(xì)分賽道中，物流智能信息化與綜合物流最為活躍并購(gòu)交易仍以境內(nèi)交易為主江浙滬、粵港澳交易數(shù)量占比95%是并購(gòu)交易的活躍地區(qū)合計(jì)貢獻(xiàn)國(guó)內(nèi)交易數(shù)量和金額的交易數(shù)量占總數(shù)比分別為：33.3%和35.1%49.1%和45.9%普華永道

行穩(wěn)致遠(yuǎn)，物流行業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)漸趨復(fù)蘇4總體并購(gòu)交易趨勢(shì)隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步復(fù)蘇，國(guó)家出臺(tái)了一系列規(guī)范與鼓勵(lì)性政策，旨在提升投資者對(duì)物流行業(yè)的理性關(guān)注。2024年上半年，中國(guó)物流行業(yè)的并購(gòu)市場(chǎng)呈現(xiàn)出明顯的復(fù)蘇跡象，交易數(shù)量和金額均實(shí)現(xiàn)了顯著增長(zhǎng)，平均單筆交易規(guī)模也有所擴(kuò)大。大型產(chǎn)業(yè)投資者通過(guò)股權(quán)收購(gòu)策略，積極拓展其業(yè)務(wù)版圖。國(guó)內(nèi)投資者對(duì)本土企業(yè)的信心不斷增強(qiáng)，特別是在物流智能信息化領(lǐng)域，交易數(shù)量顯著攀升，交易金額同比激增近五倍，反映出市場(chǎng)對(duì)物流行業(yè)創(chuàng)新和智能化轉(zhuǎn)型的高度認(rèn)可。2017年-2024年上半年物流行業(yè)并購(gòu)交易金額及交易數(shù)量交易特征200,000180,000160,000140,00012010080604020-1.2024年上半年，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的穩(wěn)步增長(zhǎng)，加之國(guó)際市場(chǎng)和政治格局的轉(zhuǎn)變，為中國(guó)物流行業(yè)帶來(lái)了前所未有的發(fā)展機(jī)遇。物流行業(yè)的并購(gòu)交易數(shù)量環(huán)比保持了一致性，而交易金額環(huán)比增長(zhǎng)了5.2%，顯示出行業(yè)整體向好的積極態(tài)勢(shì)。與2023年上半年相比，交易數(shù)量同比增長(zhǎng)了33%達(dá)到了57宗，交易金額更是同比增長(zhǎng)了41.3%達(dá)到了196.2億元人民幣。9790747068120,000100,00080,00060,00040,00020,000-625956575754514943402.在各個(gè)交易規(guī)模層面，均實(shí)現(xiàn)了不同程度的增長(zhǎng)。特別是1-10億元人民幣的中型交易，數(shù)量同比增長(zhǎng)了53.8%，達(dá)到了20宗，成為增長(zhǎng)最為顯著的交易規(guī)模。此外，C輪及以后的財(cái)務(wù)投資、戰(zhàn)略投資和股權(quán)收購(gòu)的交易數(shù)量同比增長(zhǎng)超過(guò)一倍，而A輪交易數(shù)量則有所下降。巨型交易大型交易中型交易小型交易交易數(shù)量3.在排除巨型交易的情況下，2024年上半年的平均交易金額同比上升了6.6%，達(dá)到了3.44億元人民幣。這反映出投資者對(duì)以資源整合為目的的股權(quán)收購(gòu)持續(xù)增長(zhǎng)的興趣，以及對(duì)成熟企業(yè)中后期輪次融資金額的偏好。綜合物流領(lǐng)域依然是投資者關(guān)注的熱點(diǎn)，而隨著人工智能技術(shù)的發(fā)展和對(duì)降本增效需求的平均交易額702838783610596240400713807633844206323327344注：按交易金額劃分為如下四類交易量級(jí)：巨型交易（100億元及以上）、大型交易（10億至100億元）、中型交易（1億至10億元）、小型交易（1,000萬(wàn)至1億元）。平均交易額的計(jì)算不含交易金額在100億元以上的巨型交易；本文所提及的1H指上半年，2H指下半年。數(shù)據(jù)來(lái)源：清科、投中、湯森路透及普華永道分析增加，物流智能信息化也重新吸引了市場(chǎng)的關(guān)注。普華永道

行穩(wěn)致遠(yuǎn)，物流行業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)漸趨復(fù)蘇5部分重大交易2024年上半年，中國(guó)物流行業(yè)十筆重大交易金額約占總交易規(guī)模的79%，投資者行為較為理性以非控股收購(gòu)為主，多為大型產(chǎn)業(yè)集團(tuán)通過(guò)投資增強(qiáng)集團(tuán)業(yè)務(wù)能力提升競(jìng)爭(zhēng)力，綜合物流賽道和港務(wù)物流服務(wù)是大型投資的熱門(mén)賽道2024年上半年中國(guó)物流行業(yè)重大交易事件標(biāo)的公司投資者交易公布時(shí)間

賽道交易金額（人民幣百萬(wàn)元）

交易輪次占同期總交易額%2024-04-112024-05-132024-03-122024-03-282024-05-312024-03-282024-01-052024-03-272024-06-052024-03-253,8632,4892,3841,9911,55597419.69%12.68%12.15%10.14%7.92%4.97%3.06%3.06%2.96%2.57%準(zhǔn)時(shí)達(dá)鴻海集團(tuán)綜合物流股權(quán)收購(gòu)戰(zhàn)略投資/增資股權(quán)收購(gòu)股權(quán)收購(gòu)股權(quán)收購(gòu)股權(quán)收購(gòu)C北部灣港中集集團(tuán)太倉(cāng)鑫海物泊科技南京明州長(zhǎng)龍航空新石器中海碼頭、諾德基金、財(cái)通基金立業(yè)工業(yè)其他物流服務(wù)綜合物流蘇州港集團(tuán)、太倉(cāng)港集團(tuán)兗礦能源其他物流服務(wù)物流智能信息化其他物流服務(wù)綜合物流南京港集團(tuán)、江蘇港口投資工銀資本600600C中金匯融、前海方舟、亦莊國(guó)投盛航股份物流智能信息化綜合物流581海昌華海運(yùn)東華能源倉(cāng)儲(chǔ)股權(quán)收購(gòu)股權(quán)收購(gòu)505寧波百地年物流倉(cāng)儲(chǔ)數(shù)據(jù)來(lái)源：清科、投中、湯森路透及普華永道分析普華永道

行穩(wěn)致遠(yuǎn)，物流行業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)漸趨復(fù)蘇6IPO相關(guān)事件自2023年下半年以來(lái)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)和三大證券交易所對(duì)IPO準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了大幅提高，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、業(yè)務(wù)模式可持續(xù)性、合規(guī)性等多維度設(shè)置了更嚴(yán)格的門(mén)檻。這導(dǎo)致許多企業(yè)不再符合新的上市條件，不得不主動(dòng)撤回上市申請(qǐng)。2024年上半年僅有2家企業(yè)成功上市，與2023年同比及環(huán)比均有一定幅度下降。此外，已有拉拉科技、德威集團(tuán)、智慧物流環(huán)球遞交申請(qǐng)表等待過(guò)會(huì)。

隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境逐步復(fù)蘇，頭部物流企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益逐步改善，投資呈現(xiàn)規(guī)模級(jí)增長(zhǎng)，下半年物流、供應(yīng)鏈投融資穩(wěn)中趨好，或可期待市場(chǎng)回暖。盡管2024年上半年我國(guó)物流與供應(yīng)鏈上市公司數(shù)量略低于預(yù)期，但全行業(yè)表現(xiàn)出的極強(qiáng)韌性和發(fā)展能力，后市仍持續(xù)看好。面對(duì)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的嚴(yán)格審核和門(mén)檻，物流企業(yè)可以結(jié)合自身經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)尋求境外上市的機(jī)遇，這或能夠提供更多的融資渠道和發(fā)展機(jī)會(huì)。2017年-2024年上半年中國(guó)物流行業(yè)IPO企業(yè)數(shù)量（宗）7序號(hào)

上市/交表時(shí)間

狀態(tài)上市企業(yè)細(xì)分賽道上市地香港654321-12024年5月2024年4月2024年4月2024年1月2024年1月2023年12月2023年12月2023年12月2023年11月2023年6月2023年5月2023年5月已上市

EDA集團(tuán)控股

綜合物流1112已交表

拉拉科技已備案

德威集團(tuán)已上市

北自科技城市新零售物流

香港21213綜合物流紐約22122124物流智能信息化

上海13121415已備案

智慧物流環(huán)球

物流智能信息化

紐約126已交表

南航物流已上市

泛遠(yuǎn)國(guó)際已上市

錦江航運(yùn)已上市

中郵科技已交表

極兔速遞已交表

菜鳥(niǎo)集團(tuán)已交表

順豐綜合物流綜合物流綜合物流上海香港香港21111131171189物流智能信息化

上海101112綜合物流綜合物流綜合物流香港香港香港上海深圳紐約香港北京數(shù)據(jù)來(lái)源：清科、投中、湯森路透及普華永道分析普華永道

行穩(wěn)致遠(yuǎn)，物流行業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)漸趨復(fù)蘇7交易特點(diǎn)及細(xì)分賽道解析普華永道

行穩(wěn)致遠(yuǎn)，物流行業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)漸趨復(fù)蘇8交易量級(jí)分布國(guó)際市場(chǎng)和政治格局的不確定性造成投資者更愿意關(guān)注投入較少的小型產(chǎn)業(yè)交易，以減少市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)敞口。同時(shí)，中型企業(yè)由于其穩(wěn)定的增長(zhǎng)和成熟的技術(shù)，成為并購(gòu)市場(chǎng)的焦點(diǎn)。具體來(lái)看，2024年上半年，無(wú)論是大型、中型還是小型交易的數(shù)量都較2023年上半年有所增加，其中中型和小型交易的增長(zhǎng)尤為顯著。此外，中型交易的平均交易額在2024年上半年也呈現(xiàn)出上升趨勢(shì)。中國(guó)物流行業(yè)并購(gòu)交易量級(jí)數(shù)量分布（宗）中國(guó)物流行業(yè)百億元以下交易平均交易額趨勢(shì)（人民幣

百萬(wàn)元）4,0003,5003,0002,5002,0001,5001,0005001201008042021716-81604020-213--1127262-451324442924625142412213210224-2321127737131841303031-252622221817181415大型交易中型交易小型交易平均小型交易中型交易大型交易巨型交易交易特征交易特征2024年上半年，中國(guó)物流行業(yè)的投資并購(gòu)市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，各規(guī)模交易量均有所增長(zhǎng)。中型交易數(shù)量同比增長(zhǎng)53.8%，達(dá)到20宗，而大型和小型交易分別增長(zhǎng)25%和23%，分別為5宗和32宗。在大型交易中，產(chǎn)業(yè)投資者主導(dǎo)的股權(quán)收購(gòu)是主流，主要集中在"綜合物流"和"港務(wù)管理"領(lǐng)域，各有2宗交易，另有1宗屬于"物流智能信息化"領(lǐng)域。隨著2024年政府出臺(tái)的一系列旨在促進(jìn)物流行業(yè)數(shù)字化和降低運(yùn)營(yíng)成本的政策，投資者對(duì)這一領(lǐng)域的信心得到了顯著增強(qiáng)。中型交易平均交易額同比上升81%至3.18億元。盡管大型交易的平均交易額略有下降至24.56億元人民幣，但物流行業(yè)的智能信息化以及快遞快運(yùn)賽道，繼續(xù)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。由于沒(méi)有千萬(wàn)級(jí)以下交易，2024年上半年的平均交易額創(chuàng)下了近兩年來(lái)的最高紀(jì)錄，達(dá)到了3.44億元人民幣。注：按交易金額劃分為如下四類交易量級(jí)：巨型交易（100億元及以上）、大型交易（10億至100億元）、中型交易（1億至10億元）、小型交易（1,000萬(wàn)至1億元）。數(shù)據(jù)來(lái)源：清科、投中、湯森路透及普華永道分析普華永道

行穩(wěn)致遠(yuǎn)，物流行業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)漸趨復(fù)蘇9交易輪次特點(diǎn)2024年上半年，國(guó)家一系列規(guī)范和促進(jìn)物流行業(yè)快速發(fā)展的政策法規(guī)的頒布，以及各省市智慧物流園區(qū)、新型配送試點(diǎn)、海外倉(cāng)等基礎(chǔ)設(shè)施的完善，物流行業(yè)并購(gòu)交易繼續(xù)保持良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。中國(guó)物流行業(yè)不同輪次交易數(shù)量大多處于上升趨勢(shì)，但國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)周期的不穩(wěn)定性使得投資者更加關(guān)注企業(yè)的投資回報(bào)率，C輪及以后輪次的交易金額和數(shù)量成倍增加；同時(shí)，能有效應(yīng)對(duì)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的物流企業(yè)更受投資者的歡迎，戰(zhàn)略投資/增資的交易金額顯著上升。中國(guó)物流行業(yè)交易輪次數(shù)量分布（宗）交易特征2023年上半年和2024年上半年各輪次交易金額占比情況?2024年上半年，股權(quán)收購(gòu)類交易數(shù)量同比增加107.7%，達(dá)到27筆；受到北部灣港這一大型交易的影響，戰(zhàn)略投資/增資交易金額同比增加超20倍。在本期總交易金額和數(shù)量中，股權(quán)收購(gòu)類交易依舊是絕對(duì)主力，說(shuō)明整合資源和提升競(jìng)爭(zhēng)力是物流行業(yè)交易的主旋律；注重長(zhǎng)期價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)控制的戰(zhàn)略投資/增資類交易也備受投資者的關(guān)注。100%590%80%70%60%50%40%30%20%10%0%1023221421121318內(nèi)環(huán)：1H2023外環(huán)：1H202422282083718133227303147424249796117614578??由于宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性，投資者們更加偏好商業(yè)模式和規(guī)模相對(duì)成熟的企業(yè)。2024年上半年C輪及以后輪次的交易數(shù)量同比上升了150%，交易金額同比上漲超4倍，其中有3宗超億元融資，這些企業(yè)在各自細(xì)分領(lǐng)域擁有一定的市場(chǎng)地位和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，讓投資者關(guān)注到其發(fā)展?jié)摿Α?8654436745717612853612114381011712312111252051169171094104655515412天使輪至Pre-AAB輪7投資者參與A輪、B輪等中早期輪次交易的積極性受到影響，由于政策和市場(chǎng)環(huán)境的變化，投資者的投資行為更加謹(jǐn)慎，對(duì)于新興創(chuàng)新型的企業(yè)，更多的選擇觀望。C輪及以后戰(zhàn)略投資/增資股權(quán)收購(gòu)天使輪至Pre-AA輪B輪C輪及以后戰(zhàn)略投資/增資股權(quán)收購(gòu)數(shù)據(jù)來(lái)源：清科、投中、湯森路透及普華永道分析普華永道

行穩(wěn)致遠(yuǎn)，物流行業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)漸趨復(fù)蘇10細(xì)分賽道并購(gòu)交易趨勢(shì)2024年上半年，物流各細(xì)分賽道關(guān)注度和活躍度上表現(xiàn)出多樣化的發(fā)展趨勢(shì)。物流智能信息化和綜合物流賽道在交易數(shù)量方面依然保持著較為領(lǐng)先的地位；其他物流服務(wù)和倉(cāng)儲(chǔ)物流賽道交易數(shù)量及金額同比均呈現(xiàn)回升。交易規(guī)模占比

1H2024vs1H2023中國(guó)物流行業(yè)細(xì)分賽道并購(gòu)交易金額

(人民幣百萬(wàn)元)賽道交易特征2024年1H?在資本市場(chǎng)尚未完全回暖的投資環(huán)境下，為應(yīng)對(duì)勞動(dòng)力匱乏、人力成本上漲以及物流行業(yè)對(duì)效率優(yōu)化的迫切追求，物流智能信息化依然是中國(guó)物流行業(yè)的增長(zhǎng)點(diǎn)。2024年上半年，物流智能信息化賽道交易數(shù)量和金額同步均有所反彈，其交易數(shù)量在所有賽道里位居第二。2024年上半年，物流智能信息化的交易數(shù)量同比增加27%至19宗，交易金額同比增加387.1%為33.67億元。2023年2H2023年1H2022年2H2022年1H2021年2H2021年1H2020年2H2020年1H2019年2H2019年1H2018內(nèi)環(huán)：1H2023外環(huán)：1H2024年2H2018年1H2017年2H2017年1H-50,000100,000150,000200,000物流智能信息化

城市新零售物流

其他物流服務(wù)

綜合物流

快遞快運(yùn)

物流倉(cāng)儲(chǔ)?隨著中國(guó)物流行業(yè)環(huán)境的改善以及全國(guó)貨物吞吐量持續(xù)上升，

綜合物流賽道的投資活動(dòng)較環(huán)比雖稍有下滑，但同比已有所反彈。綜合物流賽道的交易數(shù)量同比增至25%至20宗，位居第一。交易金額同比增加約46.4%至81.6億元。交易數(shù)量占比

1H2024vs1H2023中國(guó)物流行業(yè)細(xì)分賽道并購(gòu)交易數(shù)量(宗)??快遞快運(yùn)賽道競(jìng)爭(zhēng)趨白熱化，以橫向收購(gòu)、數(shù)字化與全球化投資為主導(dǎo)趨勢(shì)。2024年上半年快遞快運(yùn)賽道共發(fā)生4宗交易，交易活動(dòng)熱度同比小幅回升。內(nèi)環(huán)：1H2023外環(huán)：1H2024物流倉(cāng)儲(chǔ)賽道競(jìng)爭(zhēng)格局日趨穩(wěn)固，市場(chǎng)上的優(yōu)質(zhì)投資機(jī)會(huì)變得日益稀缺。2024年上半年，物流倉(cāng)儲(chǔ)賽道交易數(shù)量增加至4宗，交易規(guī)模增加至6.79億元。-20406080100120物流智能信息化

城市新零售物流

其他物流服務(wù)

綜合物流

快遞快運(yùn)

物流倉(cāng)儲(chǔ)普華永道

行穩(wěn)致遠(yuǎn)，物流行業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)漸趨復(fù)蘇數(shù)據(jù)來(lái)源：清科、投中、湯森路透及普華永道分析11細(xì)分賽道并購(gòu)交易趨勢(shì)

-綜合物流在電商需求的強(qiáng)勁、電商平臺(tái)銷售的支撐、政策和市場(chǎng)環(huán)境的優(yōu)化等背景支持下，2024年上半年綜合物流的交易金額和數(shù)量自2023年以來(lái)持續(xù)回暖。面對(duì)全球地緣政治與經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性，供應(yīng)鏈物流、水路海運(yùn)及貨運(yùn)代理等領(lǐng)域的橫向并購(gòu)已成為引領(lǐng)該賽道增長(zhǎng)的核心動(dòng)力。交易特征綜合物流并購(gòu)交易金額及數(shù)量?隨著中國(guó)物流行業(yè)的運(yùn)營(yíng)環(huán)境不斷優(yōu)化和全國(guó)貨物吞吐量的穩(wěn)步增長(zhǎng)，2024年上半年綜合物流賽道的市場(chǎng)活力得到顯著恢復(fù)，交易額和交易量同比均錄得上升。其中，交易額同比增長(zhǎng)46.4%。在5宗大型交易中，綜合物流賽道獨(dú)占兩席，有效推動(dòng)了該賽道平均交易規(guī)模同70,0003025201510527-60,000222222202050,000交易金額（百萬(wàn)元1817交易數(shù)量（筆）1640,00015比增長(zhǎng)17%，達(dá)到4.08億元。42,870嘉-里物流14,646利豐物流131212-東方海外30,00020,00010,000-?2024年上半年，投資交易數(shù)量同比增加至20宗。產(chǎn)業(yè)投資者作為綜合物流賽道的主要驅(qū)動(dòng)力，其中的8宗為控股型收購(gòu)。這一趨勢(shì)，映射出投資者對(duì)綜合物流領(lǐng)域的持續(xù)關(guān)注，通過(guò)戰(zhàn)略性并購(gòu)活動(dòng)來(lái)鞏固和擴(kuò)展其業(yè)務(wù)領(lǐng)域，以此增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。9-8--22,933）----23,61223,101--8,2908,160-14,11013,88811,92712,46812,068-5,188-5,5759,0202,8153,982-2,548-?2024年上半年，受益于企業(yè)加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理、實(shí)現(xiàn)物流資源的優(yōu)化配置和流程的高效運(yùn)作的需求，供應(yīng)鏈物流賽道抬升勢(shì)頭，交易數(shù)量同比增長(zhǎng)100%，以6宗交易領(lǐng)跑綜合物流賽道。目前，大國(guó)間地緣政治競(jìng)爭(zhēng)的烈度依然居高不下，企業(yè)為提高供應(yīng)鏈的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和市場(chǎng)適應(yīng)性，積極構(gòu)建更為穩(wěn)健和靈活的全球供應(yīng)鏈網(wǎng)。交易金額交易數(shù)量平均交易額3523,0224427526413059946231,3021,9441,068170348377408數(shù)據(jù)來(lái)源：清科、投中、湯森路透及普華永道分析普華永道

行穩(wěn)致遠(yuǎn)，物流行業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)漸趨復(fù)蘇13細(xì)分賽道并購(gòu)交易趨勢(shì)

-快遞快運(yùn)在內(nèi)卷化與全球化交織的宏觀背景下，主流企業(yè)通過(guò)收購(gòu)夯實(shí)核心競(jìng)爭(zhēng)力，數(shù)字化和全球化成為快遞快運(yùn)行業(yè)的主導(dǎo)趨勢(shì)。盡管資本市場(chǎng)環(huán)境持續(xù)低迷，快遞快運(yùn)領(lǐng)域的交易機(jī)會(huì)較歷年高峰有所縮減，但與2023年同期相比，2024年上半年的交易活動(dòng)熱度已呈現(xiàn)小幅回升，交易量增至4宗，該賽道仍保有其內(nèi)在的發(fā)展動(dòng)力和市場(chǎng)潛力。交易特征快遞快運(yùn)并購(gòu)交易金額及數(shù)量40,00012108?快遞行業(yè)趨于邁向寡頭壟斷時(shí)期，資本環(huán)境持續(xù)偏冷，2024年上半年投資者在快遞快運(yùn)賽道的交易活躍度較高峰年度低迷，但交易數(shù)量同比、環(huán)比都有所上升，2024年上半年交易數(shù)量同比上升2宗至4宗。101035,0009-9交易金額（百萬(wàn)元30,00025,00020,00015,00010,0005,000-8交易數(shù)量（筆）720,000?快遞包裹領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化，市場(chǎng)環(huán)境持續(xù)變化。2024年6月，百世集團(tuán)以3.9億元的交易對(duì)價(jià)，正式與買(mǎi)方集團(tuán)簽署了私有化協(xié)議。此舉預(yù)期降低公司的經(jīng)營(yíng)成本與壓力，或?qū)⑻嵘窘?jīng)營(yíng)效率，并為行業(yè)格局變化埋下伏筆。京東物流16,821順豐控股--6555-54）4--------11,648-22--18,003?2024年上半年，全國(guó)快遞業(yè)務(wù)量激增23.1%，總量突破800億件。隨著業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，快遞單價(jià)降低和單票收入縮減，迫使行業(yè)通過(guò)數(shù)字化和網(wǎng)絡(luò)化等技術(shù)革新提升配送效率、客戶粘性和服務(wù)精確性。在此期間，專注于集裝箱公路運(yùn)輸?shù)臄?shù)字化平臺(tái)的鴨嘴獸公司完成D輪融資，資本注入為企業(yè)優(yōu)化國(guó)內(nèi)布局和加速海外擴(kuò)張?zhí)峁┝藦?qiáng)勁動(dòng)力。15,28821-10,751極兔快遞9,4589,796-4,360-7,462----7,013----3,962--33-01,1861,648874773778-交易金額交易數(shù)量?2024年5月，易達(dá)資本攜手中東財(cái)團(tuán)對(duì)極兔速遞增資，此舉彰顯了快遞快運(yùn)企業(yè)借助融資力量，加速其國(guó)際化戰(zhàn)略的步伐，致力于在全球物流市場(chǎng)中顯著提升競(jìng)爭(zhēng)力和品牌影響力。平均交易額1,4531,1823,2111551,0021567461,1953,1224,2231,959330593824219數(shù)據(jù)來(lái)源：清科、投中、湯森路透及普華永道分析普華永道

行穩(wěn)致遠(yuǎn)，物流行業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)漸趨復(fù)蘇14行業(yè)趨勢(shì)及投資展望普華永道

行穩(wěn)致遠(yuǎn)，物流行業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)漸趨復(fù)蘇15中國(guó)物流行業(yè)細(xì)分賽道趨勢(shì)特點(diǎn)2024年中國(guó)物流行業(yè)正處于快速變革和高質(zhì)量發(fā)展的階段，一方面隨著國(guó)內(nèi)社會(huì)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的物流需求整體穩(wěn)中向好，市場(chǎng)存在巨大成長(zhǎng)空間；另一方面，大數(shù)據(jù)、AI人工智能等技術(shù)創(chuàng)新也將推動(dòng)行業(yè)智慧化升級(jí)。然而，地緣政治緊張局勢(shì)和貿(mào)易爭(zhēng)端問(wèn)題依然在外部制造不確定性，中國(guó)物流企業(yè)將積極調(diào)整發(fā)展策略，在持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新、上下游合作聯(lián)盟和政策支持鼓勵(lì)下，尋求新的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)和發(fā)展空間。綜合物流物流智能信息化?跨境物流運(yùn)費(fèi)或?qū)⒗^續(xù)走高：2024年上半年中東危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，疊加需求端歐美補(bǔ)庫(kù)存周期的開(kāi)啟以及航線進(jìn)入長(zhǎng)簽約季，全球多個(gè)港口出現(xiàn)擁堵和延遲，航運(yùn)價(jià)格持續(xù)走高。4月以來(lái)，歐美航線運(yùn)價(jià)暴漲超50%，漲幅達(dá)到1,000美元至2,000美元。紅海局勢(shì)持續(xù)緊張，迫使大量集裝箱船繞航，運(yùn)輸距離和運(yùn)輸時(shí)間加長(zhǎng)，集裝箱及船舶周轉(zhuǎn)率下滑，海運(yùn)運(yùn)力損失29%左右。國(guó)際集運(yùn)市場(chǎng)的量?jī)r(jià)齊升階段或持續(xù)至年底，地緣政治沖突、極端天氣、旺季擁堵等可能再次爆發(fā)。??智慧物流走向商業(yè)化：技術(shù)的不斷進(jìn)步和市場(chǎng)需求的快速增加，使得智慧物流的商業(yè)化擁有十分廣闊的前景。目前，自動(dòng)駕駛、港口自動(dòng)化、智能分揀和無(wú)人配送等新興技術(shù)和模式逐步走向商業(yè)化應(yīng)用。智慧物流的商業(yè)模式也在不斷創(chuàng)新，從SaaS平臺(tái)延伸至合作共建物流生態(tài)系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)資源共享和效率提升。物流智能信息化綜合物流物流智能設(shè)備迭代升級(jí)：2024年多個(gè)城市啟動(dòng)的智慧物流園區(qū)項(xiàng)目，除此之外對(duì)物流園區(qū)的老舊分揀設(shè)備更新、智慧物流樞紐建設(shè)和物流園智能化改造等，推動(dòng)整個(gè)行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。?供應(yīng)鏈物流可持續(xù)發(fā)展與反脆弱性：全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈正面臨深度重構(gòu)，可持續(xù)性成為未來(lái)供應(yīng)鏈的核心戰(zhàn)略趨勢(shì)之一。由于大數(shù)據(jù)有助于降低供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)，供應(yīng)鏈彈性和供應(yīng)鏈可持續(xù)性是未來(lái)供應(yīng)鏈管理的重要探索方向。中國(guó)物流行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域物流倉(cāng)儲(chǔ)物流倉(cāng)儲(chǔ)城市新零售物流?賽道面臨挑戰(zhàn)，流通庫(kù)存水平較低：截至2024年6月，中國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)指數(shù)為48.5%，倉(cāng)儲(chǔ)需求回升動(dòng)力相對(duì)偏弱，商品周轉(zhuǎn)效率減慢，行業(yè)運(yùn)行面臨一定壓力，投資者出手較為謹(jǐn)慎。城市新零售物流?物流數(shù)字化和跨境電商的發(fā)展帶來(lái)機(jī)遇：通過(guò)實(shí)時(shí)物流(RTL)系統(tǒng)、智能倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)備等數(shù)字化物流倉(cāng)儲(chǔ)基礎(chǔ)設(shè)施，中國(guó)物流倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)將提升效率降低成本；境內(nèi)外電子商務(wù)的快速成長(zhǎng)，對(duì)內(nèi)倉(cāng)儲(chǔ)網(wǎng)點(diǎn)延伸至二三線城市，對(duì)外海外倉(cāng)“多快好省”的優(yōu)勢(shì)使得需求量爆發(fā)，行業(yè)將誕生一批小而美的資源型倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)。?聚焦無(wú)人配送市場(chǎng)：2024年上半年，無(wú)人配送市場(chǎng)快速發(fā)展，無(wú)人配送車的應(yīng)用不斷拓展。資本普遍看好無(wú)人配送領(lǐng)域，各方開(kāi)展了廣泛的合作，共同推動(dòng)無(wú)人配送的發(fā)展。快遞快運(yùn)?冷鏈物流企穩(wěn)向好，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資不斷增長(zhǎng)：隨著冷鏈物流需求的穩(wěn)步增長(zhǎng)和市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，高標(biāo)準(zhǔn)冷庫(kù)、新能源冷藏車及智能化、信息化設(shè)備等具有較大的投資潛力?？爝f快運(yùn)?快遞供給質(zhì)量改善，快遞價(jià)格戰(zhàn)階段性緩和：2024年快遞需求增速超出預(yù)期，單票價(jià)格降幅收窄，價(jià)格戰(zhàn)階段性緩和；2024年3月1日新修訂的《快遞市場(chǎng)管理辦法》正式實(shí)施，對(duì)擅自使用智能快件箱以及快遞服務(wù)站劃出紅線，在市場(chǎng)秩序、快遞服務(wù)、安全發(fā)展、綠色發(fā)展等方面進(jìn)行規(guī)范，快遞行業(yè)正加速告別粗放時(shí)代。?頭部企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，紛紛加碼“大同城”及無(wú)人車：2024年各家企業(yè)先后推出經(jīng)濟(jì)圈半日達(dá)服務(wù)產(chǎn)品，越來(lái)越多基層網(wǎng)點(diǎn)投用無(wú)人車降低末端成本、提升運(yùn)行效率。普華永道

行穩(wěn)致遠(yuǎn)，物流行業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)漸趨復(fù)蘇16中國(guó)物流行業(yè)投資趨勢(shì)特點(diǎn)展望“跨境物流”

推動(dòng)國(guó)際網(wǎng)絡(luò)布局?jǐn)U大?

跨境物流作為支撐中國(guó)進(jìn)出