上半增速放緩互聯網行業(yè)將迎轉型調整期市場機遇與挑戰(zhàn)并存

上半增速放緩互聯網行業(yè)將迎轉型調整期市場機遇與挑戰(zhàn)并存

提示：根據數據顯示，2020年第二季度，互聯網行業(yè)總體增長放緩，反映行業(yè)當期發(fā)展情況的一致指數為105.62，環(huán)比下降0.8個點；反映未來態(tài)勢的先行指數為105.95，環(huán)比下降1.65個點。但指數均大于100，我國互聯網行業(yè)發(fā)展仍處于景氣區(qū)間，一致指數與先行指數均出現下降，表明行業(yè)將進入轉型調整的新階段。

自2020年以來，在世界經濟下行風險加劇、國際形勢云波詭譎、國內宏觀形勢嚴峻等多種不利因素下，同時疊加全球疫情持續(xù)蔓延因素影響，我國互聯網行業(yè)發(fā)展景氣指數有所下降，上市互聯網企業(yè)營收增速放緩，總市值大幅波動，市場格局出現分化，行業(yè)步入成熟穩(wěn)定的發(fā)展階段。

根據數據顯示，2020年第二季度，互聯網行業(yè)總體增長放緩，反映行業(yè)當期發(fā)展情況的一致指數為105.62，環(huán)比下降

0.8

個點；反映未來態(tài)勢的先行指數為

105.95，環(huán)比下降

1.65

個點。但指數均大于

100，我國互聯網行業(yè)發(fā)展仍處于景氣區(qū)間，一致指數與先行指數均出現下降，表明行業(yè)將進入轉型調整的新階段。

1、營收規(guī)模增速放緩，2020年第一季度，我國上市互聯網企業(yè)營收總計

5712.1億元，同比增長

9%，較去年同期下降

15個百分點。其中受疫情影響，超五成企業(yè)營收同比負增長，Top10

企業(yè)同比增速16.5%，較去年同期下降11.5個百分點。

2019年Q1-2020年Q1我國上市互聯網企業(yè)營收增長情況

數據來源：CBInsights

分業(yè)務來看，2020年一季度，電子商務、社交、游戲、音視頻、搜索引擎五類業(yè)務中，僅游戲業(yè)務較去年同期大幅提升。數據顯示，2020年一季度電子商務收入同比增長6.8%，增速與去年同期相比斷崖式下滑；社交業(yè)務收入同比增長21.5%，增速較去年同期下降6個百分點；游戲業(yè)務收入同比增長

22.3%，較去年同期大幅提升；音視頻業(yè)務收入同比增長

37.3%，搜索引擎業(yè)務收入同比下降

5.7%，增速由正轉負。在新興業(yè)務方面，醫(yī)療健康、在線教育、房地產等新興業(yè)務增長迅猛，增速均超過100%，但目前規(guī)模較小，累計占比不足1%，尚未對行業(yè)增長形成有效支撐。

2019年Q1、2020年Q1互聯網主要業(yè)務收入增長情況

數據來源：CBInsights

從企業(yè)來看，受疫情帶來的一系列連鎖影響，業(yè)績表現各異。數據顯示，嗶哩嗶哩、阿里、騰訊、京東營收同比增長分別為69%、22%、26%、20.7%。而生活服務平臺美團一季度營收同比下滑13%，到店、酒店及旅游業(yè)務同比大幅下降31.1%，旅游出行平臺攜程一季度營業(yè)同比下降

42%，其中住宿預訂、度假、商旅業(yè)務收入分別同比下滑62%、50%和47%。

2020年一季度主要互聯網企業(yè)營收增速情況

數據來源：CBInsights

2、國內企業(yè)市值大幅波動。截至2020年6月30日，我國境內外上市的互聯網企業(yè)總市值為15萬億元，環(huán)比大漲35%。

2019年Q2-2020年Q2我國上市互聯網企業(yè)市值變化情況

數據來源：CBInsights

新上市企業(yè)數量有所下降。2019

年，移動互聯網創(chuàng)業(yè)迎來收獲期，全年上市互聯網企業(yè)共

24

家，經營范圍涵蓋了電子商務、在線教育、游戲、企業(yè)服務等細分領域，包括斗魚、微盟集團、如涵、跟誰學、網易有道等眾垂直多領域龍頭。但到2020年一季度共3家互聯網企業(yè)在美國上市，分別是金山云、蛋殼公寓及荔枝。

2015-2020年一季度互聯網新上市企業(yè)數量

數據來源：CBInsights

3、二季度投融資活躍度與金額大幅回升。受疫情影響今年

1、2

月份投融資筆數及總交易金額出現斷崖式下滑，但隨著我國疫情控制持續(xù)向好并取得階段性成效，3

月份融資金額和筆數大幅反彈，4-6

月份國內互聯網投融資活躍度持續(xù)提升。根據數據顯示，2020年二季度，我國融資案例共320

起，環(huán)比上漲

148.1%；披露的總交易金額為

65.7億美元，環(huán)比上漲36.8%。

2019年Q2-2020年Q2我國互聯網投融資筆數情況

數據來源：CBInsights

4、互聯網行業(yè)格局出現分化。自2010

年以來，我國移動互聯網快速發(fā)展，新技術、新業(yè)務、新模式迅速迭代，多家互聯網巨頭崛起，基本壟斷流量入口，逐步形成了“兩超多強”的行業(yè)格局。目前，阿里巴巴、騰訊市值均超

4

萬億元，美團點評、京東、拼多多市值均超

7000

億人民幣。截至

2020

年

3

月底，市值TOP10互聯網企業(yè)占全行業(yè)比重達81%，而阿里健康、騰訊音樂等巨頭生態(tài)體系內企業(yè)躋身市值排名前十。

截至2020年3月底市值TOP10互聯網企業(yè)（以下排名不分先后）

互聯網企業(yè)1阿里巴巴2美團3拼多多4百度5QQ音樂6騰訊7京東8網易9阿里健康10360資料來源：公開資料整理

5、消費市場增速出現斷崖式下降，跌入負值區(qū)間。根據數據顯示，受新冠疫情爆發(fā)的影響，2020年上半年，我國社會消費品零售總額

172256

億元，同比下降

11.4%，6

月份，社會消費品零售總額同比下降

1.8%，降幅比上月收窄1.0個百分點。

2019年4月-2020年6月社會消費品零售總額分月同比增長情況

數據來源：CBInsights

6、全國固定資產投資增速降下降超10%。數據顯示，2020

年上半年，全國固定資產投資（不含農戶）281603

億元，同比下降

3.1%，降幅比

1—5

月份收窄

3.2

個百分點。

2019年-2020年6月全國固定資產投資同比增長情況

數據來源：CBInsights

雖然2020年已過半，受到網絡基礎建設提速、疫情形勢依然嚴峻、行業(yè)發(fā)展問題突顯、宏觀經濟遭受沖擊、國際形勢復雜多變等內外部因素的影響，使得互聯網行業(yè)發(fā)展正面臨著前所未有的挑戰(zhàn)，但同時很多領域迎來新的發(fā)展機遇。

1、網絡建設不斷加快。根據數據顯示，截至

2020

年

3

月底，光纖端口達到

8.5

億個，占寬帶接入端口總數比重提升至

91.6%。移動電話基站數累計達852.3萬個，其中，4G

基站規(guī)模達

551.1

萬個，占移動基站的比重達

64.7%。全國

5G

基站建設規(guī)模已近

20

萬個，在

50

個城市正式開啟大規(guī)模商用，北京、上海、廣州、杭州等城市城區(qū)已實現

5G

網絡連片覆蓋，5G

套餐用戶超

5000

萬，總規(guī)模位居全球首位。

2014-2020

年3月各類接入方式寬帶用戶情況

數據來源：CBInsights

2、網絡下載速率大幅提升。近年來，隨著“提速降費”和“雙

G

雙提”工作深入推進著寬帶網絡提速降費等系列政策實施，我國地級市基本建成，我國寬帶網絡提速取得明顯成效。截至

2019

年底，我國固定寬帶網絡平均下載速率為

41.3Mbit/s，同比大幅提升

47.2%；4G

網絡平均下載速率達

26.25Mbit/s，同比增長19%。

2014-2019

年固定寬帶和

4G

網絡平均下載速率變化情況

數據來源：CBInsights

3、用戶基礎不斷加強。一方面，我國光纖用戶規(guī)模持續(xù)擴大，100M

及以上用戶達

3.9

億戶，占固定寬帶用戶的比重達

85.3%，較去年同期提升

11.6

個百分點。4G

用戶占比超八成。4G

用戶規(guī)模達12.8億戶，占移動電話用戶的比重超

80%，在全球233個國家和地區(qū)中排名第10，遠高于法國（70%）、德國（52%）和全球平均水平(51.5%)。

另一方面，農村寬帶用戶快速增長，有效帶動了農村電子商務、電子政務、遠程醫(yī)療、遠程教育等應用在“下沉市場”的發(fā)展，為打贏脫貧攻堅戰(zhàn)奠定了堅實基礎。。截至2020年3月，全國農村寬帶用戶規(guī)模達

1.37

億戶，同比增長

8.8%，在固定寬帶用戶中的占比達

30.1%，較

2014

年提升

5.8

個百分點。

2014-2020

年3月移動電話用戶結構變化情況

數據來源：CBInsights

4、移動互聯網流量消費保持較快增速。自2020年以來，直播、短視頻、游戲等移動互聯網應用持續(xù)火爆，帶動移動互聯網接入流量消費保持較快增長。截至

2020

年

3

月，我國移動互聯網接入流量消費累計達356.6

億

GB，同比增長

39.3%。其中3

月當月月戶均移動互聯網接入流量達

9.5GB，同比增長

30.6%，達到近

12

個月以來最高點，超過美國（6.6GB）、日本（4.5），僅次于印度（10.4）、韓國（10GB），位居全球前列。

2014年3月-2020年3月我國移動互聯網接入流量情況

數據來源：CBInsights

5、用戶上網時長持續(xù)增加。數據顯示，截至

2020

年3月，我國網民的人均每周上網時長達

30.8

個小時，較2012年提升10個小時。

2014-2020

年3月我國網民平均每周上網時長情況

數據來源：CBInsights

6、電商提升用戶消費體驗、拓展供銷渠道，并成為疫情期間消費增長重要動力。數據顯示，2020

年1-5月，全國網上零售額

40176

億元，同比增長

4.5%。其中，實物商品網上零售額

33739

億元，同比增長

11.5%，占社會消費品零售總額的比重為24.3%。

2015-2020年5月我國網上零售額及實物商品網上零售額占比

數據來源：CBInsights

7、本地生活服務細分領域加速變革。受新冠疫情影