金融工程期末試題及答案

1.如果（A），美國中長期國債期貨合約多頭頭寸的投資者將盈利。

A.利率下降

B.利率上升

C.國債價格上升

D.長期債券價格上升

2.利用預(yù)期利率的上升，一個投資者很可能（A）o

A.出售美國中長期國債期貨合約

B.在小麥期貨中做多頭

C.買入標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)期貨和約

D.在美國中長期國債中做多頭

3.2020年，張經(jīng)理面對A股不支付紅利股票MM股份遠期價格為15元，屆時市場上6月

到1年的利率為10%,求該股票1年期的遠期價格（B）。

A.16.01

B.15.77

C.15.66

D.14

4.股指期貨合約包含以下哪一點（C）o

A.最大變動價位

B.標(biāo)的資產(chǎn)的比率

C.每日價格波動限制

D.合約的國家

5.假設(shè)當(dāng)前市場上長期國債期貨的報價為93-08,下列債券中交割最便宜的債券為：（C

A.債券市場報價99?16,轉(zhuǎn)換因子1.0382

B.債券市場報價118-16,轉(zhuǎn)換因子1.2408

C.債券市場報價119-24,轉(zhuǎn)換因子1.2615

D.債券市場報價143-16,轉(zhuǎn)換因子1.5188

6.全球最著名、最普及的股指期貨合約是（D）o

A.道-瓊斯指數(shù)期貨合約

B.金融時報指數(shù)期貨合約

C.紐約證交所綜合指數(shù)期貨合約

D.標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨合約

7.一般來說，期權(quán)的執(zhí)行價格與期權(quán)合約標(biāo)的物的市場價格差額越大，則時間價值就（D）o

A.越大

B.不變

C.穩(wěn)定

D,越小

8.在具體交易時，股票指數(shù)期貨合約的價值是用（C）來計算。

A.期貨指數(shù)的點數(shù)乘以100

B.期貨指數(shù)點數(shù)乘以100%

C.期貨指數(shù)點數(shù)乘以乘數(shù)

D.期貨指數(shù)點數(shù)除以乘數(shù)

9.在期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)產(chǎn)生的收益對期權(quán)的影響為（B）。

A.價格下跌

B.看漲期權(quán)價格下跌，看跌期權(quán)價格上升

C.價格上升

D.看漲期權(quán)價格上升，看跌期權(quán)價格下跌

10.股價指數(shù)期貨合約包含不限于以下（C）。

A.最大變動價位

B.標(biāo)的資產(chǎn)的比率

C.最小變動價位

D,合約的無關(guān)方

11.利率期貨交易中，期貨價格與未來利率的關(guān)系是（C）。

A.利率上漲時，期貨價格上升

B.利率下降時，期貨價格下降

C.利率上漲時，期貨價格下降

D.不能確定

12.CBOT市政債券始于（C）年。

A.1965

B.1975

C.1985

D.1995

13.假設(shè)某投資者進行一個利率互換，收到浮動利率，支付固定利率。以下哪些說法是正確

的：A

A.當(dāng)利率期限結(jié)構(gòu)向上傾斜時，該投資者的信用風(fēng)險相對較大

B.而利率期限結(jié)構(gòu)向上傾斜時，投資者的信用風(fēng)險相對較小

C.當(dāng)利率期限結(jié)構(gòu)向下傾斜時，該投資者的信用風(fēng)險相對較大

D.而利率期限結(jié)構(gòu)向上傾斜時，投資者的信用風(fēng)險相對較小

E.當(dāng)利率出現(xiàn)預(yù)期之外的下降時，該投資者的信用風(fēng)險上升

F.以上說法都不對

14.下列期權(quán)的組合中，可以構(gòu)成牛市差價組合的是：（A）

A.一份看漲期權(quán)多頭與一份同一期限較高協(xié)議價格的看漲期權(quán)空頭

B.一份看跌期權(quán)多頭與一份同一期限較高協(xié)議價格的看漲期權(quán)空頭

C.一份看漲期權(quán)多頭與一份同一期限較低協(xié)議價格的看漲期權(quán)空頭

D.一份看跌期權(quán)多頭與一份同一期限較低協(xié)議價格的看跌期權(quán)空頭

15.當(dāng)利率期限結(jié)構(gòu)向上傾斜時，下列關(guān)于利率互換中的說法中，正確的是：（A）

A.利率互換中，收到浮動利率的一方初期現(xiàn)金流為負(fù)，后期現(xiàn)金流為正，后期面臨的信用

風(fēng)險較大

B.利率互換中，收到浮動利率的一方初期現(xiàn)金流為正，后期現(xiàn)金流為負(fù)，后期面臨的信用

風(fēng)險較大

C.利率互換中，收到固定利率的一方初期現(xiàn)金流為正，后期現(xiàn)金流為負(fù)，后期面臨的信用

風(fēng)險較大

D.利率互換中，收到固定利率的一方初期現(xiàn)金流為負(fù)，后期現(xiàn)金流為正，后期面臨的信用

風(fēng)險較大

16.同時買入2手1月份銅期貨合約，賣出5手3月份銅期貨合約，買入3手5月份銅期貨

合約，屬于（B）0

A.熊市套利

B.蝶式套利

C.相關(guān)商品間的套利

D.牛市套利

17.以下說法正確的有：（D）

A.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格遠遠高于期權(quán)執(zhí)行價格時，應(yīng)該提前執(zhí)行美式看漲期權(quán)

B.歐式看跌期權(quán)和美式看跌期權(quán)的價格上限是相同的，都為期權(quán)執(zhí)行價格

C.從比較靜態(tài)的角度來考察，如果無風(fēng)險利率越低，那么看跌期權(quán)的價格就越高

D.有收益美式看跌期權(quán)的內(nèi)在價值為期權(quán)執(zhí)行價格與標(biāo)的資產(chǎn)派發(fā)的現(xiàn)金收益的現(xiàn)值及標(biāo)

的資產(chǎn)市價之間的差額

18.當(dāng)投資者相信股票將有巨大的變動但是方向不確定時，投資者能采用以下哪些策略是合

理的？（C）

A.正向差期組合

B.反向差期組合

C.勒式組合

D.蝶式組合

19.運用三個歐式看跌期權(quán)構(gòu)造蝶式期權(quán)組合，其執(zhí)行價格分別為50,55和60,期權(quán)價格

分別為2,4和7,以下哪些答案是正確的—B_o

A.蝶式組合的最大可能收益是5

B.蝶式組合的最大可能損失是1

C.蝶式組合的一個未來盈虧平衡點為50

D.蝶式組合的另一個未來盈虧平衡點為60

20.銀行作為中介獲得0.6%的收益，如果互換對雙方有同樣的吸引力，則_D_。

A.甲公司以UBOR-0.6%換入浮動利率，并且按照12.4%換固定利率

B.甲公司以UBOR換入浮動利率，并且按照10.6%換固定利率

C.甲公司以UBOR-0.9%換入浮動利率，并且按照10.6%換固定利率

D.甲公司以10.6%換入固定利率，并且按照UBOR?3%換出浮動利率

21.一份利率互換協(xié)議，期限2年，支付6%的固定利率以交換UBOR,每半年支付一次利

息差額，名義本金額為100,000元。該利率互換協(xié)議等同于下列哪一項：（B）

A.一份遠期利率協(xié)議，名義本金為100,000元，支付6%的固定利率，交換6個月LIBOR

B.三份遠期利率協(xié)議，名義本金為100,000元，支付6%的固定利率，交換6個月UBOR

C.三份遠期利率協(xié)議，名義本金為100,000元，支付6個月LIBOR,交換6%的固定利率

D.兩份遠期利率協(xié)議，名義本金為100,000元，支付6%的固定利率，交換6個月LIBOR

22.標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨結(jié)算方式（A）。

A.現(xiàn)金結(jié)算

B.標(biāo)的資產(chǎn)結(jié)算

C.股票組合結(jié)算

D.混合結(jié)算

23.世界上大多數(shù)股價指數(shù)都采用的計算是（A）。

A.加權(quán)平均法

B.幾何平均法

C.算術(shù)平均法

D.加和法

24.（A）指數(shù)的編制不是采用市值加權(quán)法。

A.道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)

B.標(biāo)注普爾500指數(shù)

C.富時100指數(shù)

D.恒生指數(shù)

25.某公司計劃在3個月之后發(fā)行股票，那么該公司可以采用以下哪些措施來進行相應(yīng)的套

期保值？（B）

A.購買股票指數(shù)期貨

B.出售股票指數(shù)期貨

C.購買股票指數(shù)期貨的看漲期權(quán)

D.出售股票指數(shù)期貨的看跌期權(quán)

26.滬深300指數(shù)使用（B）作為加權(quán)比例。

A.總股數(shù)

B.分級靠檔方法調(diào)整股本數(shù)的數(shù)量，并以調(diào)整后的調(diào)整股本

C.非自由流通股本

D.自由流通股本

27.下列期權(quán)的組合中，可以構(gòu)成熊市價差策略的是（A）。

A.一份著漲期權(quán)多頭與一份同一期限較低協(xié)議價格的看漲期權(quán)空頭

B.一份看跌期權(quán)多頭與一份同一期限較低協(xié)議價格的看跌期權(quán)多頭

C.一份看漲期權(quán)多頭與一份同一期限較高協(xié)議價格的看漲期權(quán)空頭

D.一份看跌期權(quán)多頭與一份同一期限較高協(xié)議價格的看跌期權(quán)空頭

28.某公司以某固定利率借入一筆資金，但是擔(dān)心未來市場利率會下降，可利用利率期貨進

行（A）。

A.空頭套期保值

B.多頭套期保值

C.空頭投機

D.多頭投機

29.利率下限多頭+互換多頭等于（A）。

A.利率上限多頭

B.利率下限空頭

C.利率雙限空頭

D.利率區(qū)間空頭

30.以下哪些說法是正確的（B）。

A.在貨幣互換中，本金通常沒有交換

B.在貨幣互換開始時，本金的流動方向通常是和利息的流動方向相反的，而在互換結(jié)束時，

兩者的流動方向則是相同的

C.在貨幣互換開始時，本金的流動方向通常是和利息的流動方向相同的，而在互換結(jié)束時，

兩者的流動方向則是相反的

D.在貨幣互換中，本金通常是不確定的

31.互換采用的原理來源于（A）。

A.比較優(yōu)勢理論

B.絕對優(yōu)勢理論

C.規(guī)模經(jīng)濟理論

D.索羅模型

32.以下各種期權(quán)交易策略中，不屬于混合策略的組合是（D）。

A,兩個單位的買權(quán)多頭和一個單位的賣權(quán)空頭

B.兩個單位執(zhí)行價為10元的買權(quán)多頭和一個單位執(zhí)行價為8元的賣權(quán)空頭

C,兩個單位的賣權(quán)多頭和一個單位的買權(quán)空頭

D.一個單位執(zhí)行日期為兩個月后、執(zhí)行價為10元的買權(quán)多頭和一個單位執(zhí)行日期為三個月

后、執(zhí)行價為10元的買權(quán)多頭

33.奇異期權(quán)中價格軌跡型期權(quán)不包括下列哪一種類型？（）。

A.回望期權(quán)

B.亞式期權(quán)

C.障礙期權(quán)

D.彩虹期權(quán)

34.以下說法正確的有（A）。

A.如果從動態(tài)的角度來考察，那么當(dāng)無風(fēng)險利率越低時，看跌期權(quán)的價格就越高

B.期權(quán)時間價值的大小受到期權(quán)有效期長短、標(biāo)的資產(chǎn)價格波動率和內(nèi)在價值這三個因素

的共同影響

C.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格超過期權(quán)協(xié)議價格時，我們把這種期權(quán)稱為虛值期權(quán)

D.有收益資產(chǎn)美式看跌期權(quán)價格可以通過布萊克-舒爾斯期權(quán)定價公式直接求得

35.若該股票的6個月的歐式看漲期權(quán)價格為5元，相應(yīng)的歐式看跌期權(quán)價格為3.5元，則

市場的套利者應(yīng)該采取以下何種策略Do

A.買入看跌期權(quán)，賣空看漲期權(quán)和股票，將現(xiàn)金收入進行無風(fēng)險投資

B.賣空看跌期權(quán)，買入看漲期權(quán)和股票，并且借入一筆資金

C.買入看漲期權(quán)，賣空看跌期權(quán)和股票，將現(xiàn)金收入進行無風(fēng)險投資

D.賣空看漲期權(quán)，買入看跌期權(quán)和股票，并且借入一筆資金

36.如果一個互換全給予它的持有者支付浮動利息和收取固定利息的權(quán)利，那么他就是一個

執(zhí)行價格等于本金的基于固定利率債券的（A）。

A.看漲期權(quán)

B.看跌期權(quán)

C.無風(fēng)險收益權(quán)

D.內(nèi)蘊利率期權(quán)

37.某交易商擁有1億日元遠期多頭，遠期匯率為0.008美元/日元。如果合約到期時匯率分

別為0.0090美元/日元，該交易商(A)o

A.贏利0.001美元

B.虧損0.001美元

C.贏利0.0005美元

D.虧損0.0005美元

38.“美元/日元”期貨合約規(guī)模為：125,000美元，最小變動單位：0.01日元/美元，最小變

動價格等于(B)。

A.1250美元

B.1250日元

C.12500日元

D.1350美元

39.考慮一個6個月期的股票看跌期權(quán)，執(zhí)行價格為32,當(dāng)前股票價格為30,預(yù)期在六個

月后，股票價格或者漲到36，或者跌到27，無風(fēng)險利率為6%o則以下結(jié)論錯誤的有:(C)

A.股票價格漲到36的風(fēng)險中性概率為0.435

B.要構(gòu)造一個可以完全對沖1單位該看跌期權(quán)多頭的套期保值組合，需要購買0.555單位

的股票

C.要構(gòu)造一個可以完全對沖1單位該看跌期權(quán)多頭的套期保值組合，需要出售0.555單位

的股票

D.該期權(quán)價值為2.74

40.以下條件哪個是推導(dǎo)期權(quán)定價Black-Scholes公式的必備假設(shè)：(A)

A.標(biāo)的資產(chǎn)價格服從幾何布朗運動

B.瞬時無風(fēng)險利率為常數(shù)

C.到期日前標(biāo)的資產(chǎn)不產(chǎn)生收益

D.歐式期權(quán)

1.金融市場上無套利理論要求CABCD)

A.市場交易行為無稅

B.市場交易無費用

C.允許賣空

D.無風(fēng)險利率借貸

2.股票指數(shù)編制實踐中使用的方法有(BCD)

A.算術(shù)平均法

B.市值加權(quán)法

C.相等權(quán)重法

D.價格加權(quán)法

3.小王對于不確定現(xiàn)金流的偏好高于確定等值偏好，說明小王的情況是(AB)

A.效用函數(shù)為凸

B.為風(fēng)險偏好型

C.為風(fēng)險規(guī)避型

D.效用函數(shù)為凹

4.金融工程的三個核心思想(ABC)

A.現(xiàn)金流交換

B.現(xiàn)金流分解與組合

C.無套利均衡

D.現(xiàn)金流貼現(xiàn)

5.無套利定價主要特征(ABC)

A.套利活動無風(fēng)險進行

B.用一組證券復(fù)制另一證券組合

C.理論上初始不需要投入資金

D.套利活動有風(fēng)險

6.利率互換主要面臨對手的(AB)

A.信用風(fēng)險

B.互換額度匹配風(fēng)險

C.經(jīng)營風(fēng)險

D.結(jié)算風(fēng)險

7.與其他金融期貨和股票交易相比較，股價指數(shù)期貨的特性有(ABCD)

A.特殊的交易形式

B.特殊的合約規(guī)模

C.特殊的避險功能

D.特殊的結(jié)算方式和交易結(jié)果

8.股價指數(shù)期貨合約選擇考慮(AB)

A.合適的標(biāo)的資產(chǎn)

B.合適的交割月份

C.標(biāo)的資產(chǎn)市值

D.標(biāo)的資產(chǎn)的換手率

9.債券定價常見的思路有(ABC)

A.未來各期利息流逐期貼現(xiàn)

B.未來各期利息流按當(dāng)前相應(yīng)期限的利率貼現(xiàn)

C.到期收益率法

D.比較法定價

10.利率互換報價浮動利率采用(AB)

A.LIBOR

B.90天商業(yè)票據(jù)利率

C.Libor+1%

D.100天商業(yè)票據(jù)利率

11.外匯遠期協(xié)議品種有(ABCD)

A.固定交割日遠期

B.選擇交割日遠期