《家族辦公室洞察系列-亞太區(qū)》

家族辦公室洞察系列報(bào)告—亞太地區(qū)家族辦公室十大趨勢(shì)2024前言歡迎閱讀由德勤民營(yíng)企業(yè)與私人客戶(hù)服務(wù)(DeloittePrivate)與萬(wàn)方家族辦公室聯(lián)合發(fā)布的亞太地區(qū)家族辦公室洞察報(bào)告。我們的共同愿景是攜手行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者一同推動(dòng)繁榮。本報(bào)告是我們計(jì)劃在2024年發(fā)布的家族辦公室系列洞察報(bào)告之一，該系列洞察報(bào)告會(huì)涵蓋家族辦公室十大趨勢(shì)和發(fā)展格局等話題。第一份報(bào)告將聚焦2024年家族辦公室的關(guān)鍵趨勢(shì)，包括投資、風(fēng)險(xiǎn)管理、人才招聘、可持續(xù)發(fā)展、代際傳承、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、網(wǎng)絡(luò)安全等議題。2023年，亞太地區(qū)以4.6%的GDP增長(zhǎng)率展現(xiàn)出了經(jīng)濟(jì)韌性，主要得益于強(qiáng)勁的內(nèi)需以及中國(guó)、印度等主要經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇

i。資本投資前景的改善以及區(qū)域通脹下降的加速開(kāi)拓了通往經(jīng)濟(jì)“軟著陸”的道路，也將為2024年貨幣政策的調(diào)整提供了空間

ii

。盡管地緣政治的緊張局勢(shì)等挑戰(zhàn)依然存在，許多地區(qū)的中央銀行預(yù)計(jì)通脹將在2024年降至目標(biāo)水平，為經(jīng)濟(jì)前景帶來(lái)謹(jǐn)慎樂(lè)觀的情緒

iii。中長(zhǎng)期來(lái)看，投資者正在積極應(yīng)對(duì)地緣經(jīng)濟(jì)分化帶來(lái)的潛在挑戰(zhàn)，重新評(píng)估不同資產(chǎn)類(lèi)別和地域的風(fēng)險(xiǎn)敞口，從而確保長(zhǎng)期的穩(wěn)健增長(zhǎng)。為了形成市場(chǎng)洞察，我們于2023年9月至12月對(duì)全球354家單一家族辦公室開(kāi)展了調(diào)研，其中89家來(lái)自亞太地區(qū)（圖1和2）。在全球范圍，受訪的家族辦公室平均資產(chǎn)管理規(guī)模（AUM）為20億美元，平均家族財(cái)富為38億美元。其中，亞太地區(qū)家族辦公室平均資產(chǎn)管理規(guī)模（AUM）為10億美元，平均家族財(cái)富為21億美元iv（圖3）。我們還深入訪談了15位亞太地區(qū)家族辦公室的高管，以協(xié)助闡述關(guān)鍵洞見(jiàn)，并形成一系列的案例研究。這些案例涵蓋了從業(yè)者的寶貴見(jiàn)解和建議，促進(jìn)家族辦公室的良好發(fā)展和長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)。我們?cè)诖讼蚩犊暙I(xiàn)時(shí)間、分享見(jiàn)解、致力于行業(yè)生態(tài)建設(shè)的參與者表達(dá)最誠(chéng)摯的感謝，希望我們之間戰(zhàn)略合作所帶來(lái)的關(guān)鍵洞察在塑造家族辦公室未來(lái)的過(guò)程中發(fā)揮不可或缺的作用。殷亞莉德勤亞太區(qū)德勤民營(yíng)企業(yè)與私人客戶(hù)服務(wù)總裁關(guān)志敏萬(wàn)方家族辦公室首席行政總裁歐洲北美亞太其他33%25%圖1：參與全球調(diào)研的家族辦公室總部所在地8%34%21%14%29%9%12%圖2：參與亞太調(diào)研的家族辦公室總部所在地7%8%印度香港澳大利亞新加坡日本中國(guó)大陸其他21億美元圖3：

受訪者家族辦公室平均資產(chǎn)管理規(guī)模和家族財(cái)富10億美元 20億美元38億美元亞太全球平均資產(chǎn)管理規(guī)模平均家族財(cái)富2家族辦公室十大趨勢(shì)2024

I家族辦公室洞察系列報(bào)告—亞太地區(qū)2024年家族辦公室十大趨勢(shì)面對(duì)不確定性仍保持樂(lè)觀1風(fēng)險(xiǎn)管理備受關(guān)注2看好股票和房地產(chǎn)投資3分散投資需求驅(qū)動(dòng)海外布局4可持續(xù)投資熱潮5盡管面臨不確定性，家族辦公室總體持樂(lè)觀態(tài)度。其中77%的家族辦公室預(yù)計(jì)他們的資產(chǎn)管理規(guī)模（AUM）將在2024年持續(xù)增長(zhǎng)，84%預(yù)計(jì)家族財(cái)富會(huì)增加。鑒于這些增長(zhǎng)前景，超過(guò)四成的家族辦公室計(jì)劃今年擴(kuò)招（43%），拓展服務(wù)類(lèi)型（38%），并進(jìn)一步聘用第三方外包服務(wù)（48%）。3家族辦公室十大趨勢(shì)2024

I家族辦公室洞察系列報(bào)告—亞太地區(qū)2024年三大主要市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是潛在的全球經(jīng)濟(jì)衰退（73%的受訪者提及），地緣政治（55%）和通貨膨脹（44%）。因此，67%的受訪者將投資風(fēng)險(xiǎn)管理列為2024年的戰(zhàn)略?xún)?yōu)先事項(xiàng)，其次為投資治理和估值政策（53%）。2023年，家族辦公室持有的主要資產(chǎn)類(lèi)別是股票（25%）、私募信貸和直接借貸（21%）、地產(chǎn)（19%）和固定收益（19%），合計(jì)超過(guò)平均家族辦公室投資組合的五分之四（84%）。今年家族辦公室計(jì)劃增持的主要資產(chǎn)類(lèi)別是發(fā)達(dá)市場(chǎng)股票（32%）和地產(chǎn)（31%）。目前亞太地區(qū)家族辦公室平均有32%的投資配置在亞太地區(qū)以外。超過(guò)五分之一的家族辦公室計(jì)劃今年增加在北美（23%）和中東（21%）地區(qū)的投資配置。亞太地區(qū)超過(guò)一半

（52%）的家族辦公室正在參與可持續(xù)投資，其致力于可持續(xù)發(fā)展的投資占比預(yù)計(jì)在未來(lái)五年從13%增至24%，增長(zhǎng)近一倍。家族辦公室關(guān)注的首要可持續(xù)主題是良好健康和福祉、清潔能源和氣候行動(dòng)。2024年家族辦公室十大趨勢(shì)專(zhuān)業(yè)化程度不斷提升6制定繼任計(jì)劃7對(duì)下一代接班缺乏信心8蓄勢(shì)待發(fā)的科技浪潮9應(yīng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)安全威脅10家族辦公室越來(lái)越多地尋求外部人才以滿(mǎn)足其招聘需求，尤其是高管團(tuán)隊(duì)。43%的家族辦公室計(jì)劃在2024年招聘更多專(zhuān)業(yè)背景的外部員工，

31%的家族辦公室表示將在完成代際傳承后由外部專(zhuān)業(yè)人士執(zhí)掌家族辦公室，這一比例高于目前的22%。4家族辦公室十大趨勢(shì)2024

I家族辦公室洞察系列報(bào)告—亞太地區(qū)雖然亞太地區(qū)35%的家族辦公室將在未來(lái)十年面臨代際傳承，但37%的家族辦公室仍缺乏繼任計(jì)劃。因此，超過(guò)三分之一（38%）的家族辦公室將繼任計(jì)劃列為今年的優(yōu)先事項(xiàng)。有較大比例的家族下一代自今年起將擔(dān)任家族辦公室的重要職務(wù)，如首席執(zhí)行官（38%）、董事會(huì)成員（36%）、經(jīng)理/主管（30%）或董事（21%）。與此同時(shí)，69%的受訪者希望下一代能夠在代際交替后執(zhí)掌家族辦公室。盡管如此，仍有相當(dāng)一部分的受訪者對(duì)下一代的接任能力缺乏信心，其中引發(fā)的擔(dān)憂包括下一代缺乏相關(guān)資質(zhì)（36%）和對(duì)家族辦公室活動(dòng)興趣不足（23%）。因此家族辦公室2024年針對(duì)下一代發(fā)展的首要任務(wù)是接受輔導(dǎo)/培訓(xùn)（33%）和制定繼任計(jì)劃（26%）。超過(guò)一半（53%）的家族辦公室今年正在制定或推出技術(shù)戰(zhàn)略。與此同時(shí)，接近四分之一（23%）的受訪者將技術(shù)投資不足視為家族辦公室的核心風(fēng)險(xiǎn)。近四分之三（73%）的家族辦公室承認(rèn)，他們?cè)谏?jí)運(yùn)營(yíng)所需的技術(shù)方面存在投入不足（33%）或有限（40%）的情況。接近四分之一（24%）的家族辦公室在過(guò)去12-24個(gè)月內(nèi)遭遇過(guò)網(wǎng)絡(luò)攻擊。然而，超過(guò)三分之一（37%）的家族辦公室沒(méi)有網(wǎng)絡(luò)安全策略，另有38%的家族辦公室表示他們的安全策略還有改進(jìn)空間。約五分之一（18%）的家族辦公室將網(wǎng)絡(luò)攻擊視為今年的核心風(fēng)險(xiǎn)，眼下正是防范于未然的時(shí)候，有20%的家族辦公室今年正在建立網(wǎng)絡(luò)安全策略。1家族辦公室十大趨勢(shì)2024

I家族辦公室洞察系列報(bào)告—亞太地區(qū)5家族辦公室十大趨勢(shì)2024

I家族辦公室洞察系列報(bào)告—亞太地區(qū)面對(duì)不確定性仍保持樂(lè)觀盡管面臨經(jīng)濟(jì)不確定性，家族辦公室仍保持樂(lè)觀態(tài)度并計(jì)劃擴(kuò)張盡管增勢(shì)放緩以及地緣經(jīng)濟(jì)分化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)將持續(xù)為亞太地區(qū)的中期前景蒙上陰霾，受價(jià)格壓力消退的影響，短期經(jīng)濟(jì)前景有所好轉(zhuǎn)。2023年，隨著通脹率從歷史高位連續(xù)回落，亞太地區(qū)的金融市場(chǎng)在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的支撐下逆勢(shì)上揚(yáng)。日經(jīng)225指數(shù)和澳大利亞的ASX

200等主要股市指數(shù)在2023年表現(xiàn)良好?？傮w而言，77%的家族辦公室預(yù)計(jì)資產(chǎn)管理規(guī)模將盡管面臨不確定性，家族辦公室總體持樂(lè)觀態(tài)度。其中77%的家族辦公室預(yù)計(jì)他們的資產(chǎn)管理規(guī)模（AUM）將在2024年持續(xù)增長(zhǎng)，84%預(yù)計(jì)家族財(cái)富會(huì)增加。鑒于這些增長(zhǎng)前景，超過(guò)四成的家族辦公室計(jì)劃今年擴(kuò)招（43%），拓展服務(wù)類(lèi)型（38%），并進(jìn)一步使用第三方外包服務(wù)（48%）?！霸谖胰温氂谀珷柋炯易遛k公室15年的職業(yè)生涯中，我見(jiàn)證了許多家族辦公室的成立，尤其在過(guò)去五年。伴隨著鋰礦業(yè)的蓬勃發(fā)展以及資本市場(chǎng)的退出事件，澳大利亞的家族辦公室行業(yè)將繼續(xù)擴(kuò)張。我對(duì)這一行業(yè)的未來(lái)充滿(mǎn)信心?！奔易遛k公室負(fù)責(zé)人，單一家族辦公室，澳大利亞“展望家族辦公室的未來(lái)，我預(yù)計(jì)服務(wù)提供商將隨著財(cái)富持有者數(shù)量的增加而增長(zhǎng)，從而為家族辦公室?guī)?lái)更多發(fā)展機(jī)遇。然而，有關(guān)這一領(lǐng)域是否能實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化的擔(dān)憂將始終存在。”Matt

Norman,

首席投資官，Kenjiro私人辦公室，單一家族辦公室，英國(guó)&日本1面對(duì)不確定性仍保持樂(lè)觀在2024年繼續(xù)增長(zhǎng)，而84%的家族辦公室預(yù)計(jì)家族財(cái)富將增加（圖4）。在這樣的增長(zhǎng)預(yù)期下，43%的家族辦公室今年計(jì)劃招聘更多員工，而38%計(jì)劃增加他們所提供的服務(wù)類(lèi)型—這一預(yù)期分別超過(guò)了全球平均水平的40%和36%。此外，48%的家族辦公室計(jì)劃進(jìn)一步聘用第三方服務(wù)提供商，以擴(kuò)大其經(jīng)營(yíng)規(guī)模并獲得更多專(zhuān)業(yè)知識(shí)（圖4）。圖4:

2024年家族辦公室在以下領(lǐng)域的規(guī)劃家族辦公室資產(chǎn)管理規(guī)模亞太全球家族總財(cái)富77%20%3%70%24%5%0%80%100%79%16%4%84%15%1%0%80%100%亞太全球20% 40% 60%增加 不變 減少家族辦公室員工數(shù)量43%54%3%40%57%3%34%59%7%48%46%6%20% 40% 60%增加 不變 減少聘用第三方外包服務(wù)100%100%不變亞太全球0% 20% 40% 60% 80%增加 不變 減少將外包服務(wù)轉(zhuǎn)為內(nèi)部完成29%61%10%23%69%8%36%61%3%38%61%1%0% 20% 40% 60% 80%增加 不變 減少家族辦公室所提供的服務(wù)類(lèi)型0%20% 40% 60% 80%增加 不變 減少100%0%20%增加40%60% 80% 100%減少6家族辦公室十大趨勢(shì)2024

I家族辦公室洞察系列報(bào)告—亞太地區(qū)2家族辦公室十大趨勢(shì)2024

I家族辦公室洞察系列報(bào)告—亞太地區(qū)7家族辦公室十大趨勢(shì)2024

I家族辦公室洞察系列報(bào)告—亞太地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)管理備受關(guān)注2024年三大主要市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是潛在的全球經(jīng)濟(jì)衰退（73%的受訪者提及），地緣政治（55%），和通貨膨脹（44%）。因此，67%的受訪者將投資風(fēng)險(xiǎn)管理列為2024年的戰(zhàn)略?xún)?yōu)先事項(xiàng)，其次為投資治理和估值政策（53%）。圖5:

2024年主要市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)“經(jīng)濟(jì)放緩和地緣政治摩擦是兩大宏觀風(fēng)險(xiǎn)。投資者正密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)今年是否會(huì)降息。我認(rèn)為今年多次降息的可能性較低，因?yàn)槲覀兊难芯匡@示，除了大公司外，很多美國(guó)企業(yè)仍在苦苦掙扎。潛在的經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)依然存在。當(dāng)然，世界各地的地緣沖突也越來(lái)越頻繁，這只會(huì)加劇經(jīng)濟(jì)困境?！奔易遛k公室負(fù)責(zé)人兼家族成員，單一家族辦公室，香港2風(fēng)險(xiǎn)管理備受關(guān)注家族辦公室關(guān)注的三大風(fēng)險(xiǎn)包括經(jīng)濟(jì)不確定性、地緣政治和通貨膨脹由于調(diào)研主要在2023年四季度進(jìn)行，彼時(shí)經(jīng)濟(jì)前景被更多的不確定性籠罩，73%的受訪者將潛在的全球經(jīng)濟(jì)衰退列為最主要的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。但步入2024年下半年，通脹壓力持續(xù)緩解，亞太地區(qū)央行下調(diào)利率的市場(chǎng)預(yù)期使得短期前景有所好轉(zhuǎn)

v。鑒于持續(xù)緊張的國(guó)際局勢(shì)和地緣政治，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)在2024年位居第二（55%）。然而，亞太地區(qū)（55%）的家族辦公室對(duì)此的關(guān)注程度遠(yuǎn)不及歐洲（71%）或北美（60%）。通貨膨脹（44%）列為第三大風(fēng)險(xiǎn)，與全球平均水平基本一致（圖5）。相較對(duì)潛在全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂僅在近期才出現(xiàn)，通貨膨脹和地緣政治早在2022年就被列入前三大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，表明這兩個(gè)因素持續(xù)給家族辦公室?guī)?lái)不確定性

vi。全球經(jīng)濟(jì)衰退地緣政治通貨膨脹市場(chǎng)波動(dòng)利率上升稅收及法規(guī)更新氣候變化的影響貨幣貶值38%39%33%33%23%23%11%亞太73%70%55%62%44%41%10%9%8%能源危機(jī)10%8%全球家族辦公室十大趨勢(shì)2024

I家族辦公室洞察系列報(bào)告—亞太地區(qū)8家族辦公室十大趨勢(shì)2024

I家族辦公室洞察系列報(bào)告—亞太地區(qū)圖6:

2024年家族辦公室面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)“我們家族辦公室的核心風(fēng)險(xiǎn)在于家族的團(tuán)結(jié)和凝聚力。隨著下一代開(kāi)始建立自己的小型家族辦公室，打理自己的資產(chǎn)并獨(dú)立做出投資決策，這會(huì)帶來(lái)潛在風(fēng)險(xiǎn)，即他們經(jīng)歷的任何投資失敗都可能對(duì)主要的家族辦公室產(chǎn)生負(fù)面影響?！笔紫\(yùn)營(yíng)官，單一家族辦公室，澳大利亞“隨著人工智能、元宇宙和云計(jì)算等新興技術(shù)的出現(xiàn)，我很期待看到它們?nèi)绾伟l(fā)展并塑造我們的未來(lái)世界。但我目前還沒(méi)有發(fā)現(xiàn)能充分適應(yīng)和貼合印度市場(chǎng)的技術(shù)投資機(jī)會(huì)?！奔易遛k公室負(fù)責(zé)人兼家族二代成員，單一家族辦公室，印度投資風(fēng)險(xiǎn)是家族辦公室面臨的首要風(fēng)險(xiǎn)與以往趨勢(shì)一致，有72%的受訪者將投資風(fēng)險(xiǎn)列為家族辦公室的首要風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，亞太地區(qū)的家族辦公室將新技術(shù)投入或使用不足（23%）和治理架構(gòu)欠缺（21%）列為主要風(fēng)險(xiǎn)，而全球同行的比例分別為17%和17%。這表明亞太地區(qū)的家族辦公室在部署新技術(shù)和建立治理架構(gòu)方面落后于全球同行（圖6）。2投資風(fēng)險(xiǎn)地緣政治監(jiān)管和稅收挑戰(zhàn)新技術(shù)投入或使用不足對(duì)下一代繼任缺乏準(zhǔn)備治理架構(gòu)欠缺人才招聘/留用挑戰(zhàn)網(wǎng)絡(luò)安全家族糾紛對(duì)家族辦公室外部高管（非家族）的繼任缺乏準(zhǔn)備家族聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)氣候變化的影響亞太72%71%44%41%28%31%23%17%21%24%21%17%21%25%13%10%8%4%16%8%7%14%18%22%全球家族辦公室十大趨勢(shì)2024

I家族辦公室洞察系列報(bào)告—亞太地區(qū)9家族辦公室十大趨勢(shì)2024

I家族辦公室洞察系列報(bào)告—亞太地區(qū)“我們有一個(gè)正式的董事會(huì)，由我的父母、我自己、我的兄弟姐妹和兩名獨(dú)立董事組成。盡管我的父母已處于半退休狀態(tài)，但他們?nèi)匀环e極參與家族辦公室的管理。我的母親參與多個(gè)與家族企業(yè)相關(guān)的商業(yè)組織并擔(dān)任重要職務(wù)，受此影響她主張以規(guī)范化、專(zhuān)業(yè)化的方式處理家族事務(wù)。她確保我不是唯一的決策者，每個(gè)董事成員都應(yīng)該有自己的責(zé)任和參與義務(wù)。”家族辦公室負(fù)責(zé)人兼家族三代成員，單一家族辦公室，新加坡“建立投資紀(jì)律和相關(guān)的治理體系應(yīng)該成為我們家族辦公室的首要任務(wù)。目前，家族中所有的投資都由“大家長(zhǎng)”說(shuō)了算，家族投資組合的

90%

以上都集中在一個(gè)股票市場(chǎng)，這從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看是不健康的。盡管投資組合已遭受重大損失，但家族成員往往礙于情面而保持沉默?！奔易遛k公室負(fù)責(zé)人，單一家族辦公室，中國(guó)大陸圖7:

2024年家族辦公室的三大戰(zhàn)略重點(diǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理是核心戰(zhàn)略事項(xiàng)由于投資風(fēng)險(xiǎn)是今年家族辦公室面臨的首要風(fēng)險(xiǎn)，有67%的家族辦公室將投資風(fēng)險(xiǎn)管理確定為核心戰(zhàn)略。這與2023年

vii

和2022年

viii

的趨勢(shì)一致。此外，家族辦公室還非常強(qiáng)調(diào)制定投資治理和估值政策（53%），凸顯了風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性，這是整體治理框架中不可或缺的重要組成部分（圖7）。接近四分之一（23%）的家族辦公室提到了政治或國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)管理，這與計(jì)劃增加海外投資(24%)的家族辦公室的比例相同（圖8）。家族辦公室在海外投資組合多樣化的趨勢(shì)將在本報(bào)告的第四章節(jié)展開(kāi)。2亞太67%58%53%35%38%28%43%23%15%20%22%20%25%17%13%16%13%13%11%8%5%3%11%15%7%9%19%全球投資風(fēng)險(xiǎn)管理投資治理和估值政策繼任規(guī)劃政治/國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)管理通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)管理提高董事會(huì)效率和治理制定家族慈善戰(zhàn)略編制和實(shí)施健全的內(nèi)部控制架構(gòu)邀請(qǐng)家族成員參與家族辦公室相關(guān)活動(dòng)環(huán)境、社會(huì)和治理（ESG）融合網(wǎng)絡(luò)安全外包/第三方風(fēng)險(xiǎn)管理人力資本監(jiān)管家族辦公室十大趨勢(shì)2024

I家族辦公室洞察系列報(bào)告—亞太地區(qū)10家族辦公室十大趨勢(shì)2024

I家族辦公室洞察系列報(bào)告—亞太地區(qū)亞太地區(qū)的家族辦公室開(kāi)始轉(zhuǎn)向側(cè)重增值的投資策略近年來(lái)，亞太地區(qū)的家族辦公室更傾向于采取保守的投資策略，在財(cái)富保值和增值之間保持平衡。2022年，亞太地區(qū)有28%的家族辦公室將財(cái)富保值視為他們的首要投資目標(biāo)，而全球平均水平為18%

ix。今年，亞太地區(qū)24%的家族辦公室表示將進(jìn)一步轉(zhuǎn)向以保值為導(dǎo)向的投資策略，但更大比例（34%）的家族辦公室表示，隨著疫后經(jīng)濟(jì)前景好轉(zhuǎn)，他們希望更多地轉(zhuǎn)向側(cè)重增值的策略。盡管如圖8:

家族辦公室2024年的三大投資重點(diǎn)2此，相較于北美（分別為66%

和60%）和歐洲（分別為62%和49%），較少的亞太家族辦公室會(huì)優(yōu)先尋求新的投資機(jī)會(huì)（51%）和實(shí)現(xiàn)投資組合多樣化（46%）（圖8）。x許多亞太家族辦公室剛剛開(kāi)啟他們的全球投資之旅。但對(duì)于全球許多成熟的家族辦公室來(lái)說(shuō)，地域多元化一直是他們投資策略的基石。許多亞太家族辦公室正在尋求擴(kuò)大其全球影響力，他們可以借鑒全球成熟家族辦公室的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。亞太51%46%34%34%24%19%24%61%53%31%32%33%33%22%10%14%16%15%1%1%全球?qū)で笮碌耐顿Y機(jī)會(huì)投資組合多樣化降低通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)追求更多增值型投資追求更多保值型投資尋求更多直接投資尋求更多基金投資追求更多可持續(xù)發(fā)展投資增加海外投資減少海外投資家族辦公室十大趨勢(shì)2024

I家族辦公室洞察系列報(bào)告—亞太地區(qū)11家族辦公室十大趨勢(shì)2024

I家族辦公室洞察系列報(bào)告—亞太地區(qū)緩解風(fēng)險(xiǎn)、提升治理、以及獲得信任的秘訣：來(lái)自全球最大家族辦公室之一首席執(zhí)行官（CEO）的思考家族辦公室十大趨勢(shì)2024

I家族辦公室洞察系列報(bào)告—亞太地區(qū)12家族辦公室十大趨勢(shì)2024

I家族辦公室洞察系列報(bào)告—亞太地區(qū)我們與一家美國(guó)家族辦公室的首席執(zhí)行官探討了他所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)以及降低風(fēng)險(xiǎn)的方法，該家族辦公室代表著世界最富有的個(gè)人之一。他就顧問(wèn)委員會(huì)的建立，以及作為一名家族辦公室管理者如何贏得財(cái)富家族的信任提出了建議。為一位世界知名人士管理他的家族辦公室是一種什么樣的體驗(yàn)？需要承擔(dān)很大的責(zé)任。首先，我們?cè)诮?jīng)營(yíng)一家企業(yè)。雖然只是服務(wù)于一位客戶(hù)，但這是一家企業(yè)，我們?yōu)樗男枨筇峁┓?wù)。把這樣的思維模式融入到公司事務(wù)的處理中非常重要。您的家族辦公室如何評(píng)估和管理風(fēng)險(xiǎn)？我們非常重視風(fēng)險(xiǎn)管理。我們有一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)，成員包括外部專(zhuān)家在內(nèi)的四五個(gè)人，專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)評(píng)估和管理風(fēng)險(xiǎn)。該委員會(huì)確保我們考慮到所面臨的所有風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)可能性和影響程度進(jìn)行排序，并確定哪些風(fēng)險(xiǎn)需要提前干預(yù)。我們保持著不間斷的討論。您能解釋一下為什么要在亞洲設(shè)立一個(gè)家族辦公室分支作為風(fēng)險(xiǎn)管理的手段之一嗎？我們生活在一個(gè)不可預(yù)測(cè)的世界里，不論從我們執(zhí)行的任務(wù)還是從我們所代表的團(tuán)隊(duì)來(lái)看，具備彈復(fù)性和備份能力非常重要。我們正在越來(lái)越多地考慮可能會(huì)出現(xiàn)的潛在問(wèn)題，以及我們是否有能力應(yīng)對(duì)，即便是最極端的情況。我們認(rèn)為我們需要做好準(zhǔn)備，以應(yīng)對(duì)當(dāng)前復(fù)雜多變的世界。因此，我們希望新設(shè)立一個(gè)分支機(jī)構(gòu)。對(duì)于分支機(jī)構(gòu)所在地，我們想要找一個(gè)相對(duì)安心的地方，環(huán)顧四周，我們認(rèn)為歐洲不是最佳選擇，因?yàn)樗L(zhǎng)期面臨人口下降和財(cái)富流向的挑戰(zhàn)。而在亞洲，人口和財(cái)富整體呈正向趨勢(shì)。最終，我們選擇了亞太地區(qū)，因?yàn)閺膽?yīng)對(duì)氣候變化的角度，東南亞是我們主要關(guān)注的地區(qū)。您的兩個(gè)家族辦公室是如何協(xié)作的？亞洲分支機(jī)構(gòu)作為美國(guó)團(tuán)隊(duì)的延伸部分，提升團(tuán)隊(duì)的彈復(fù)性和備份能力。例如，亞洲分支機(jī)構(gòu)的投資和會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)人員與美國(guó)專(zhuān)業(yè)人員協(xié)同工作，亞洲的氣候負(fù)責(zé)人與美國(guó)團(tuán)隊(duì)一起開(kāi)展慈善事業(yè)和可持續(xù)投資。2024年您的家族辦公室所面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)是什么？最大的風(fēng)險(xiǎn)是人為差錯(cuò)，比如在與客戶(hù)的互動(dòng)、協(xié)調(diào)核心業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)中出現(xiàn)失誤，而造成聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)讓我們陷入不利的境地，尤其是一些突發(fā)事件。另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是我所說(shuō)的“最低需求”（tablestakes）。雖然客戶(hù)非常富有，但他也是普通人，困擾你的事情也同樣困擾著他。幾年前，客戶(hù)問(wèn)為什么他要記得一些生活瑣事。這時(shí)，我想到我的孩子們以前都有一個(gè)提醒他們待辦事項(xiàng)的日程表，讓我不用擔(dān)心這些瑣事。這就是最低需求。這就是日常生活，比如按時(shí)支付賬單，以免后續(xù)接到客戶(hù)信用卡被拒的電話。13家族辦公室十大趨勢(shì)2024

I家族辦公室洞察系列報(bào)告—亞太地區(qū)我們的目標(biāo)是處理好客戶(hù)的核心訴求，讓他的生活盡可能地不受打擾。處理好基本的需求就能夠獲得他的信任。而獲得他的信任，我們才有機(jī)會(huì)管理他的財(cái)富，給世界帶來(lái)積極改變。信任對(duì)于全世界的財(cái)富家族來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。家族辦公室的主管如何獲得他們的信任，以便有效履行他們的職責(zé)？這里有幾種方法。首先，做好本職工作并在過(guò)程中不斷改進(jìn)。第二，處理任何事情都要非常理性。第三，始終把家族放在第一位，團(tuán)隊(duì)放在第二位，個(gè)人放在第三位。如果做不到這一點(diǎn)，你就無(wú)法在我們的家族辦公室工作并參與我們所做的一切事情。這里的每個(gè)人都理解自己所扮演的角色，發(fā)揮自己的作用，并維持好客戶(hù)的信任，使我們能夠繼續(xù)運(yùn)用他的財(cái)富為這個(gè)世界做貢獻(xiàn)。最后，有時(shí)你需要進(jìn)行一些“舒適區(qū)”外的對(duì)話。在這些對(duì)話中，不要站在評(píng)判的立場(chǎng)上，而是分享你的觀察。建立一個(gè)有效的治理結(jié)構(gòu)是家族辦公室取得長(zhǎng)期成功的關(guān)鍵。您能簡(jiǎn)要介紹一下建立家族辦公室咨詢(xún)委員會(huì)的好處嗎？我認(rèn)為建立一個(gè)咨詢(xún)委員會(huì)很有價(jià)值。它為我們提供了深刻見(jiàn)解和支持，協(xié)助我們更加公司化地經(jīng)營(yíng)家族辦公室。例如，當(dāng)我加入時(shí)，員工獎(jiǎng)金是在沒(méi)有任何框架指引的情況下確定的。我們是一家企業(yè)，需要一個(gè)框架來(lái)幫助員工了解他們的目標(biāo)是什么，以及如何實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)。另外，還應(yīng)該有一個(gè)長(zhǎng)期激勵(lì)計(jì)劃。設(shè)立咨詢(xún)委員會(huì)的另一個(gè)好處是客戶(hù)可以接觸到更豐富多元的觀點(diǎn)，尤其一些新穎的視角和表達(dá)方式可以為客戶(hù)提供新的思路。例如，咨詢(xún)委員會(huì)的一名成員來(lái)自一個(gè)顯赫的富裕家族，她可以對(duì)我的客戶(hù)說(shuō)，“讓我告訴你我的父母做過(guò)什么…”。對(duì)于我的客戶(hù)，聽(tīng)取另一個(gè)富裕家族成員深思熟慮的經(jīng)歷分享是非常有益的。您如何選擇您的董事會(huì)成員？

董事會(huì)由五位在各自領(lǐng)域非常資深的人士組成。我們像選擇上市公司董事會(huì)成員一樣來(lái)篩選。當(dāng)考慮到需要哪些技能組合的時(shí)候，一方面，我們需要具有財(cái)務(wù)、投資背景的人，能夠分別在財(cái)務(wù)和投資方面提出問(wèn)題。同時(shí)，還需要一個(gè)可以為財(cái)富持有者提供法律建議的律師。另一方面，我們還需要打理家族慈善和家族關(guān)系的相關(guān)人才。3家族辦公室十大趨勢(shì)2024

I家族辦公室洞察系列報(bào)告—亞太地區(qū)14家族辦公室十大趨勢(shì)2024

I家族辦公室洞察系列報(bào)告—亞太地區(qū)看好股票和房地產(chǎn)投資2023年，家族辦公室主要持有的資產(chǎn)類(lèi)別是股票（25%）、私募股權(quán)和私募信貸/直接借貸（21%）、房地產(chǎn)（19%）和固定收益（19%），共計(jì)超過(guò)五分之四（84%）的平均家族辦公室投資組合。今年，近30%的家族辦公室計(jì)劃增持發(fā)達(dá)市場(chǎng)股票和房地產(chǎn)，以便發(fā)揮他們多元化投資的能力。也有相似比例的家族辦公室計(jì)劃減持現(xiàn)金/現(xiàn)金等價(jià)物，伺機(jī)等待投資機(jī)會(huì)。股票（25%）、私募股權(quán)和私募信貸/直接借貸（21%）、房地產(chǎn)（19%）和固定收益（19%）是亞太地區(qū)家族辦公室在2023年主要持有的資產(chǎn)類(lèi)別，占平均家族辦公室投資組合的五分之四以上（84%）（圖9）。盡管公開(kāi)市場(chǎng)投資的配置率與全球水平（25%）相同，但更偏向于發(fā)展中市場(chǎng)，這反映出亞太地區(qū)家族辦公室投資本土的偏好，如中國(guó)和印度。亞太地區(qū)家族辦公室對(duì)固定收益的配置（19%）高于全球平均水平（13%），而投資私募股權(quán)的比例則為16%，

低于全球水平的27%

。房地產(chǎn)一直是亞太地區(qū)熱門(mén)的投資品類(lèi)。一個(gè)關(guān)鍵原因是許多亞太地區(qū)家族通過(guò)房地產(chǎn)積累了財(cái)富，并在該領(lǐng)域積累了行業(yè)專(zhuān)精和存量投資。此外，房地3看好股票和房地產(chǎn)投資圖9:

按資產(chǎn)類(lèi)別劃分的家族辦公室投資組合情況（2023年第三季度/第四季度）亞太 全球固定收益—發(fā)達(dá)市場(chǎng)固定收益—發(fā)展中市場(chǎng)股票—發(fā)達(dá)市場(chǎng)股票—發(fā)展中市場(chǎng)產(chǎn)也被廣泛認(rèn)為是一種長(zhǎng)期抵御通貨膨脹的資產(chǎn)，進(jìn)一步提升了該資產(chǎn)品類(lèi)的吸引力。私募股權(quán)—直接投資12%17%私募股權(quán)基金4%10%私募信貸/直接貸款5%3%房地產(chǎn)19%16%不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITS）1%1%對(duì)沖基金1%3%大宗商品1%1%藝術(shù)品和收藏品0.4%0.5%黃金/貴金屬1%1%15家族辦公室十大趨勢(shì)2024

I家族辦公室洞察系列報(bào)告—亞太地區(qū)現(xiàn)金/現(xiàn)金等價(jià)物10%7%加密貨幣/數(shù)字資產(chǎn)1%0.3%林業(yè)/農(nóng)業(yè)1%1%13%6%12%13%11%2%19%6%家族辦公室計(jì)劃增持股票、房地產(chǎn)、私募信貸等資產(chǎn)類(lèi)別亞太地區(qū)家族辦公室計(jì)劃今年增加配置的資產(chǎn)類(lèi)別主要包括發(fā)達(dá)市場(chǎng)股票、房地產(chǎn)、對(duì)沖基金、私募信貸/直接借貸，以及加密貨幣（圖10）。他們還逐漸擺脫過(guò)去幾年的觀望態(tài)度，計(jì)劃減持現(xiàn)金倉(cāng)位，轉(zhuǎn)而追求更具增長(zhǎng)潛力的投資。在市場(chǎng)壓力和不確定的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，對(duì)沖基金行業(yè)表現(xiàn)出了韌性

xi。2024年，24%的家族辦公室計(jì)劃增持對(duì)沖基金，這表明他們看好對(duì)沖基金提供與市場(chǎng)相關(guān)度較低回報(bào)的能力，并能夠從各種市場(chǎng)的高波動(dòng)中獲益。隨著美國(guó)通脹水平達(dá)到頂峰或趨于穩(wěn)定，以及美聯(lián)儲(chǔ)有望很快結(jié)束貨幣緊縮周期，投資者對(duì)發(fā)達(dá)市場(chǎng)股票表現(xiàn)出更加樂(lè)觀的態(tài)度，尤其是對(duì)美國(guó)股市。熱門(mén)程度排在對(duì)沖基金產(chǎn)品和發(fā)達(dá)市場(chǎng)股票之后的是私募信貸/直接借貸和發(fā)達(dá)市場(chǎng)固定收益，分別有25%

和20%的家族辦公室計(jì)劃增持，反映出投資者將繼續(xù)充分利用高基準(zhǔn)利率帶來(lái)的高回報(bào)率。雖然加密貨幣僅占平均投資組合的1%，但鑒于全球更多監(jiān)管機(jī)構(gòu)的支持，以及美國(guó)批準(zhǔn)基于加密貨幣的交易所交易基金（ETFs）上市，近四分之一的家族辦公室表示有興趣增持這一領(lǐng)域（圖10）?！胺康禺a(chǎn)在我們的投資組合中占比較大，因此我們的投資重點(diǎn)是分散房地產(chǎn)和抵押貸款相關(guān)資產(chǎn)過(guò)度集中的風(fēng)險(xiǎn)。我們正在積極回流資金，配置更多流動(dòng)性更強(qiáng)的資產(chǎn)，如股票和私募信貸。”首席運(yùn)營(yíng)官，單一家族辦公室，澳大利亞“保護(hù)資產(chǎn)的關(guān)鍵在于每個(gè)家族辦公室首先以保值為目標(biāo)，同時(shí)只利用其中一部分資產(chǎn)獲取收益。去年我們有多余的現(xiàn)金，由于利率較高，很幸運(yùn)地獲得了豐厚的回報(bào)。如果我們預(yù)計(jì)利率將下降，并對(duì)經(jīng)濟(jì)持更樂(lè)觀的態(tài)度，我們將開(kāi)始考慮增加一些之前配置不足領(lǐng)域的投資，如發(fā)達(dá)市場(chǎng)股票?！奔易遛k公室負(fù)責(zé)人，單一家族辦公室，澳大利亞圖10:

2024年家族辦公室對(duì)以下資產(chǎn)類(lèi)別的配置意向（增加、不變、減少）固定收益,發(fā)達(dá)市場(chǎng)增加20%22%不變71%70%減少9%8%固定收益,發(fā)展中市場(chǎng)增加12%13%不變81%82%減少8%4%股票,發(fā)達(dá)市場(chǎng)增加32%28%不變57%60%減少11%12%股票,發(fā)展中市場(chǎng)增加24%20%不變62%71%減少14%10%私募股權(quán),直接投資增加21%27%不變65%61%減少15%12%私募股權(quán)基金增加12%29%不變80%59%減少8%11%私募信貸/直接借貸增加25%25%不變60%66%減少15%9%房地產(chǎn)增加31%19%不變51%66%減少17%14%亞太 全球不動(dòng)產(chǎn)投資基金信托（REITs

）增加17%11%不變78%85%減少6%5%對(duì)沖基金增加24%15%不變76%71%減少0%14%大宗商品增加7%6%不變93%89%減少0%5%藝術(shù)品和收藏品增加6%3%不變94%96%減少0%1%黃金/貴金屬增加11%3%不變89%92%減少0%5%現(xiàn)金/現(xiàn)金等價(jià)物增加16%8%不變52%64%減少32%29%加密貨幣/數(shù)字資產(chǎn)增加24%5%不變76%90%減少0%5%林業(yè)/農(nóng)業(yè)增加0%11%不變100%84%減少0%5%16家族辦公室十大趨勢(shì)2024

I家族辦公室洞察系列報(bào)告—亞太地區(qū)亞太 全球34 分散投資需求驅(qū)動(dòng)海外布局家族辦公室十大趨勢(shì)2024

I家族辦公室洞察系列報(bào)告—亞太地區(qū)17家族辦公室十大趨勢(shì)2024

I家族辦公室洞察系列報(bào)告—亞太地區(qū)目前亞太地區(qū)家族辦公室平均有32%的投資配置在亞太地區(qū)以外。超過(guò)五分之一的家族辦公室計(jì)劃今年增加在北美（23%）和中東（21%）地區(qū)的投資配置。圖11:

按地理區(qū)域劃分的家族辦公室投資組合（2023年第三季度/第四季度）亞太地區(qū)家族辦公室計(jì)劃增加對(duì)北美和中東地區(qū)的投資亞太地區(qū)占家族辦公室平均投資組合的69%，因此家族辦公室迫切希望實(shí)現(xiàn)投資組合地域多元化，大約有四分之一（24%）的家族辦公室將增加海外投資作為今年的首要投資重點(diǎn)（圖8和圖11）。這一比例明顯高于其他地區(qū)家族辦公室，僅有6%的北美家族辦公室計(jì)劃增加海外投資，歐洲則有13%。目前，北美和中東地區(qū)的投資分別占亞太地區(qū)家族辦公室的平均投資組合的21%和1%。然而，隨著23%的家族辦公室計(jì)劃今年增加對(duì)北美的投資，以及21%的家族辦公室計(jì)劃增加對(duì)中東地區(qū)的投資，預(yù)計(jì)這兩個(gè)地區(qū)的投資占比會(huì)增加（圖12）。與此同時(shí)，對(duì)亞太和歐洲地區(qū)的投資占比預(yù)計(jì)將保持穩(wěn)定。值得注意的是，亞太地區(qū)已成為全球家族辦公室青睞的投資目的地，今年全球平均有

20%

的家族辦公室和

24%

的歐洲家族辦公室計(jì)劃在亞太地區(qū)擴(kuò)大投資組合?！霸谌蚍秶鷥?nèi)選擇股票市場(chǎng)時(shí)，我們傾向于選擇人均自然資源豐富、政府穩(wěn)定、以及市場(chǎng)環(huán)境成熟的國(guó)家?！奔易遛k公室負(fù)責(zé)人兼第三代家族成員，單一家族辦公室，新加坡“我們選擇在香港設(shè)立家族辦公室，不僅在于文化和生活方式與內(nèi)地高度契合，還因?yàn)橄愀厶峁└嗟碾x岸投資選擇。相比之下，新加坡資產(chǎn)管理行業(yè)的人才儲(chǔ)備相對(duì)更小，而且通常更專(zhuān)注于東南亞新興市場(chǎng)的投資?！奔易遛k公室負(fù)責(zé)人兼家族成員，單一家族辦公室，香港“我們今年與投資相關(guān)的重點(diǎn)是增加海外的資產(chǎn)配置，以對(duì)沖中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩的風(fēng)險(xiǎn)。目前我們主要關(guān)注北美的投資機(jī)會(huì)，同時(shí)關(guān)注亞太地區(qū)新興市場(chǎng)股市的投資潛力?！奔易遛k公室負(fù)責(zé)人及家族成員，單一家族辦公室，中國(guó)大陸4分散投資需求驅(qū)動(dòng)海外布局43%20%30%3%2%1%21%69%7%3%

1%亞太北美歐洲中東南非非洲亞太18家族辦公室十大趨勢(shì)2024

I家族辦公室洞察系列報(bào)告—亞太地區(qū)全球圖12:

2024年家族辦公室對(duì)以下區(qū)域資產(chǎn)的配置意向（增加、不變、減少）亞太增加15%20%不變69%69%減少15%11%北美增加23%19%不變69%71%減少9%10%歐洲增加11%14%不變79%71%減少11%15%中東增加21%12%不變79%82%減少0%6%南美增加9%7%不變91%90%減少0%3%非洲增加8%14%不變75%79%減少17%7%19家族辦公室十大趨勢(shì)2024

I家族辦公室洞察系列報(bào)告—亞太地區(qū)亞太 全球4揚(yáng)帆遠(yuǎn)航：揭秘跨洋投資之旅在亞太地區(qū)，雖然越來(lái)越多的家族辦公室在全球范圍內(nèi)進(jìn)行多元化投資，但管理全球投資組合的差異性和復(fù)雜性促使許多家族辦公室放慢了全球化投資的步伐。我們與一家香港家族辦公室的負(fù)責(zé)人討論了相關(guān)問(wèn)題，包括決策步驟、合作方的篩選。該家族在中國(guó)大陸創(chuàng)立了一家時(shí)裝集團(tuán)，并于2010年開(kāi)始試水美國(guó)市場(chǎng)的投資。在接下來(lái)的對(duì)話中，他分享了海外投資的緣起，決策步驟，以及可供其他有意出海的家族辦公室學(xué)習(xí)借鑒的經(jīng)驗(yàn)。您的家族在中國(guó)大陸成功創(chuàng)立了一家時(shí)裝集團(tuán)。那么最初吸引您開(kāi)啟海外投資的主要原因是什么？2000到2010年期間，我們經(jīng)歷了幾個(gè)層面的變遷。首先，我們從一個(gè)獨(dú)立的時(shí)裝品牌發(fā)展成為一個(gè)多元化的時(shí)裝集團(tuán)，并開(kāi)始收購(gòu)海外品牌，以及與國(guó)際投資者合作。其次，我們家族是中國(guó)首個(gè)線上閃購(gòu)交易服務(wù)商的天使投資人之一，該服務(wù)商于2010年初在美國(guó)上市。在一個(gè)較為全球化和資本化的窗口期，我們得以與世界頂級(jí)投資基金和管理人建立長(zhǎng)期合作關(guān)系。另外，我們?cè)诿绹?guó)中概股投資的IPO退出，也催生了海外投資需求。因此，我們于2015年在香港設(shè)立了家族辦公室，但我們?cè)诿绹?guó)市場(chǎng)的投資活動(dòng)早在2010年就已經(jīng)開(kāi)始。我們最終決定選擇美國(guó)作為主要的海外投資市場(chǎng)，這在當(dāng)時(shí)比較與眾不同，彼時(shí)更多家族傾向選擇東南亞作為海外投資的第一站。美國(guó)和中國(guó)都擁有較大的市場(chǎng)規(guī)模，提供了大量的商業(yè)和投資機(jī)會(huì)。對(duì)于這兩個(gè)市場(chǎng)，您所采取的投資策略是什么？如何分配在這兩個(gè)市場(chǎng)的投資？十年前，我們?cè)谥袊?guó)的私募市場(chǎng)投資非常活躍，因?yàn)槲覀兊臉I(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速，并且我們能夠承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)投資。我們還認(rèn)識(shí)許多中國(guó)頂尖的投資人，為我們推薦高收益項(xiàng)目的投資機(jī)會(huì)。如今，考慮到中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，我們認(rèn)為增長(zhǎng)機(jī)會(huì)將變得更具有周期性，并且更有可能出現(xiàn)在行業(yè)的某個(gè)特定領(lǐng)域，而非整個(gè)行業(yè)。例如，我們?cè)?021年投資了一家折扣零售店，該店在開(kāi)業(yè)前兩年取得了巨大的成功。雖然我們有時(shí)候仍能夠遇上有潛力的投資機(jī)會(huì)，但高收益的項(xiàng)目已經(jīng)很難找到。我們會(huì)定期評(píng)估與投資人的合作前景，潛在合作關(guān)系名單已從三年前的60家減少到現(xiàn)在的40

家，預(yù)計(jì)未來(lái)還將進(jìn)一步減少。就投資美國(guó)而言，我們吸取了在中國(guó)投資的經(jīng)驗(yàn)。我們很早就與美國(guó)的一家精品投資咨詢(xún)公司開(kāi)展合作，如今仍與這家公司保持著合作關(guān)系。

他們系統(tǒng)地幫助我們分析投資環(huán)境、梳理和篩選投資賽道、并引薦業(yè)界頂尖的投資人。這種方法對(duì)我們非常有效，目前我們同時(shí)參與直接投資和基金投資。在中國(guó)的時(shí)裝業(yè)務(wù)方面，我們較為保守，沒(méi)有激進(jìn)擴(kuò)張。但是，我們每年都會(huì)保留一定的留存收益，留出靈活調(diào)整的空間。我們的理想狀態(tài)是全方位擴(kuò)大投資組合，包括來(lái)自中國(guó)時(shí)裝業(yè)務(wù)的分紅、直接投資的IPO退出、以及在中美兩個(gè)市場(chǎng)的金融投資回報(bào)。我認(rèn)為，同時(shí)擁有這“三駕馬車(chē)”才能確保家族財(cái)富生態(tài)健康良好的發(fā)展。對(duì)于剛剛開(kāi)始海外投資的家族辦公室，您有什么建議？我認(rèn)為不必操之過(guò)急。幾年前，在低利率市場(chǎng)環(huán)境下，你必須滿(mǎn)世界地尋找好項(xiàng)目，才能獲取合理回報(bào)。但在高利率環(huán)境下（我認(rèn)為高基準(zhǔn)利率還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間），可以放慢腳步，在享受5%基準(zhǔn)收益率的同時(shí)，確定自己的投資目標(biāo)。通過(guò)全面的研究，對(duì)資產(chǎn)類(lèi)別進(jìn)行自上而下的深入分析，摸索出最適合自己家族的投資方式。20家族辦公室十大趨勢(shì)2024

I家族辦公室洞察系列報(bào)告—亞太地區(qū)5 可持續(xù)投資熱潮家族辦公室十大趨勢(shì)2024

I家族辦公室洞察系列報(bào)告—亞太地區(qū)21家族辦公室十大趨勢(shì)2024

I家族辦公室洞察系列報(bào)告—亞太地區(qū)17%13%20%16%29%24%全球亞太亞太地區(qū)超過(guò)一半

（52%）的家族辦公室正在參與可持續(xù)投資，其致力于可持續(xù)發(fā)展的投資占比預(yù)計(jì)在未來(lái)五年內(nèi)從13%增加到24%，增長(zhǎng)近一倍。家族辦公室關(guān)注的首要主題是良好健康和福祉、清潔能源和氣候行動(dòng)。圖13:

各地區(qū)參與可持續(xù)投資的家族辦公室比例圖14:

家族辦公室投資組合中可持續(xù)投資的占比：當(dāng)前、2024年以及五年后預(yù)估2023年 2024年（預(yù)計(jì)） 預(yù)計(jì)五年后注：這里的計(jì)算比例僅包含了已開(kāi)展可持續(xù)投資的家族辦公室“我們已經(jīng)參與了位于美國(guó)的可再生能源和ESG領(lǐng)域的幾個(gè)直接投資項(xiàng)目。今年是美國(guó)大選年，我們正在密切追蹤大選形勢(shì)、關(guān)注與氣候相關(guān)的政策發(fā)展以及政策和財(cái)政對(duì)氣候議題的支持，這兩方面都是影響我們投資的關(guān)鍵因素。”董事，單一家族辦公室，香港“我傾向于將可持續(xù)投資類(lèi)比為固定收益。首先，實(shí)現(xiàn)氣候目標(biāo)是習(xí)近平主席和拜登總統(tǒng)達(dá)成的共識(shí)。其次，相當(dāng)數(shù)量的綠色能源投資類(lèi)似于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，可能需要較長(zhǎng)時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)，但能夠提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的現(xiàn)金流?！奔易遛k公室負(fù)責(zé)人，單一家族辦公室，香港每?jī)杉壹易遛k公室中就有一家參與可持續(xù)投資可持續(xù)投資在亞太地區(qū)增長(zhǎng)迅速，目前有52%的家族辦公室參與可持續(xù)投資，超過(guò)全球平均水平的46%。雖然這一比例低于歐洲（57%），但幾乎是北美的兩倍（26%）（圖13）。2023年，在參與可持續(xù)投資的投資者中，相關(guān)資產(chǎn)占到平均投資組合的13%。預(yù)計(jì)2024年這一比例將上升至16%，并在五年內(nèi)達(dá)到24%（圖14）。這可能是由于地區(qū)內(nèi)ESG法規(guī)執(zhí)行的不斷擴(kuò)大和市場(chǎng)認(rèn)知度的提高，澳大利亞、中國(guó)和新加坡已根據(jù)其市場(chǎng)要求啟動(dòng)了分階段性的氣候報(bào)告披露方法。氣候變化和健康是最受歡迎的可持續(xù)投資主題當(dāng)被問(wèn)及家族辦公室如何就聯(lián)合國(guó)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)（SDGs）進(jìn)行投資時(shí)，良好健康和福祉（52%）、經(jīng)濟(jì)適用的清潔能源（48%）和氣候行動(dòng)（44%）是最受歡迎的投資主題（圖15）。這些也是家族辦公室今年計(jì)劃繼續(xù)增加投資的領(lǐng)域（圖16）。5 可持續(xù)投資熱潮亞太北美歐洲其他地區(qū)全球53%22家族辦公室十大趨勢(shì)2024

I家族辦公室洞察系列報(bào)告—亞太地區(qū)46%52%26%57%5圖15:基于可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)（SDGs）,家族辦公室在可持續(xù)領(lǐng)域投資情況48%44%47%41%51%33%35%22%27%19%24%19%24%38%19%19%19%19%19%15%15%11%19%11%22%11%14%11%9%15%13%64%52%56%性別平等清潔飲水和衛(wèi)生設(shè)施體面工作和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減少不平等優(yōu)質(zhì)教育產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)新和基礎(chǔ)設(shè)施可持續(xù)城市和社區(qū)良好健康和福祉經(jīng)濟(jì)適用的清潔能源氣候行動(dòng)無(wú)貧窮陸地生物和平、正義與強(qiáng)大機(jī)構(gòu)零饑餓負(fù)責(zé)人消費(fèi)和生產(chǎn)水下生物促進(jìn)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的伙伴關(guān)系亞太全球23家族辦公室十大趨勢(shì)2024

I家族辦公室洞察系列報(bào)告—亞太地區(qū)5圖16:

2024年家族辦公室對(duì)以下領(lǐng)域的投資意向（增加、不變、減少）經(jīng)濟(jì)適用的清潔能源增加69%46%不變31%54%減少0%0%體面工作和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)增加60%50%不變40%50%減少0%0%產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)新和基礎(chǔ)設(shè)施增加67%40%不變33%60%減少0%0%減少不平等增加20%25%不變80%75%減少0%0%可持續(xù)消費(fèi)和生產(chǎn)增加50%43%不變50%57%減少0%0%負(fù)責(zé)任消費(fèi)和生產(chǎn)增加67%32%不變33%68%減少0%0%亞太 全球氣候行動(dòng)增加58%45%不變42%55%減少0%0%水下生物增加33%42%不變67%58%減少0%0%陸地生物增加25%36%不變75%64%減少0%0%和平、正義與強(qiáng)大機(jī)構(gòu)增加50%38%不變50%62%減少0%0%促進(jìn)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的伙伴關(guān)系增加100%75%不變0%25%減少0%0%亞太 全球無(wú)貧窮增加40%25%不變60%75%減少0%0%零饑餓增加0%13%不變100%88%減少0%0%良好健康和福祉增加57%33%不變36%65%減少7%2%優(yōu)質(zhì)教育增加27%23%不變73%77%減少0%0%性別平等增加80%45%不變20%55%減少0%0%清潔飲水和衛(wèi)生實(shí)施增加60%41%不變40%59%減少0%0%24家族辦公室十大趨勢(shì)2024

I家族辦公室洞察系列報(bào)告—亞太地區(qū)亞太 全球圖18:

家族辦公室不參與可持續(xù)投資的主要原因亞太地區(qū)的可持續(xù)投