3D打印行業(yè)深度報(bào)告：直擊傳統(tǒng)制造痛點(diǎn)雙驅(qū)動(dòng)力加速行業(yè)走向成熟

招商證券2024年07月11日直擊傳統(tǒng)制造痛點(diǎn)，雙驅(qū)動(dòng)力加速行業(yè)走向成熟直擊傳統(tǒng)制造痛點(diǎn)，雙驅(qū)動(dòng)力加速行業(yè)走向成熟3D打印行業(yè)深度報(bào)告增材制造作為解決傳統(tǒng)制造工藝痛點(diǎn)的制造方式，隨著打印效率提升和成本漸增長空間廣闊。維持行業(yè)的“推薦”投資評級?！踉霾闹圃炀邆鋸脑O(shè)計(jì)端和制造端解決傳統(tǒng)制造技術(shù)痛點(diǎn)的能力。增材制造是快速成型技術(shù)的一種，以數(shù)字模型文件為基礎(chǔ)，運(yùn)用粉末狀金屬或塑料等可粘合材料，通過逐層打印的方式來構(gòu)造物體的技術(shù)。具備縮短新產(chǎn)品研發(fā)及實(shí)現(xiàn)周期、可高效成形更為復(fù)雜的結(jié)構(gòu)、實(shí)現(xiàn)一體化輕量化設(shè)計(jì)、材料利用率較高、實(shí)現(xiàn)優(yōu)良的力學(xué)性能等特點(diǎn)。3D打印能夠從設(shè)計(jì)端和制造端解決下游在使用傳統(tǒng)精密制造技術(shù)中的痛點(diǎn)：1)設(shè)計(jì)端：研發(fā)迭代周期長、“制造決定設(shè)計(jì)”等問題；2)制造端：材料利用率低，小批量生產(chǎn)成本偏高、庫存□驅(qū)動(dòng)力一：成本降低疊加生產(chǎn)效率提升，增材制造進(jìn)入多領(lǐng)域批量生產(chǎn)的轉(zhuǎn)型期。雖然目前普遍認(rèn)為，3D打印在規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)相較傳統(tǒng)制造方式存在閾值，但目前增材制造正在：1)固定成本降低、效率提升：一方面通過降低設(shè)備單價(jià)、增加單臺(tái)設(shè)備激光器數(shù)量等方式降低單位固定成本；2)可變成本降低：另一方面通過降低粉末材料成本、加裝粉末循環(huán)系統(tǒng)等方式降低單位可變成本。兩方面疊加推動(dòng)增材制造規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)曲線向下移動(dòng)，不斷提高最大生產(chǎn)規(guī)模閾值，進(jìn)而促進(jìn)增材制造打破原型制造的局限，步入批量生產(chǎn)的“增材制造2.0”時(shí)代。當(dāng)前，航空航天、醫(yī)療牙科、模型制造等領(lǐng)域已經(jīng)開始批量應(yīng)用，未來隨著單一領(lǐng)域滲透率提升成為關(guān)注重點(diǎn)?？蘸教?國防等基石領(lǐng)域的不斷迭代成熟，成本漸降、效率提升，也推動(dòng)更多的下游應(yīng)用領(lǐng)域嘗試和接觸3D打印，多個(gè)下游進(jìn)入了“0-1”的開拓階段。比如消費(fèi)電子領(lǐng)域榮耀和蘋果對3D打印的積極接觸和應(yīng)用，引爆了市場對3D打印的關(guān)注。未來，模具領(lǐng)域、核能領(lǐng)域以及人形機(jī)器人等更多應(yīng)用領(lǐng)域的“0-1”的推進(jìn)，預(yù)計(jì)將帶來3D打印的空間繼續(xù)擴(kuò)容?！醺偁幐窬郑侯^部玩家初露鋒芒。各產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)分別分析，國內(nèi)增材制造行業(yè)處于應(yīng)用拓展和快速增長的初期，屬于增量市場的競爭，各環(huán)節(jié)雖然出現(xiàn)了一定的新晉參與者，但主要參與者仍保持相對穩(wěn)定，并且頭部玩家憑借長期技術(shù)積累、吸取下游反饋迭代軟硬件等方式，已開始初露鋒芒。1)原材料環(huán)鋒芒，鉑力特具備全產(chǎn)業(yè)鏈布局優(yōu)勢，華曙高科著眼國際布局，初露鋒芒。3)增材制造服務(wù)環(huán)節(jié)：依賴重資產(chǎn)投入和經(jīng)驗(yàn)豐富的設(shè)計(jì)師，設(shè)備快速迭代為中游制造/軍工股票家數(shù)(只)總市值(十億元)流通市值(十億元)1.61.6%絕對表現(xiàn)相對表現(xiàn)-20.51、《軍工行業(yè)2023A&24Q1業(yè)績總結(jié)一子行業(yè)分化現(xiàn)象突出，航空裝備保持穩(wěn)健增長》2024-05-272、《軍工行業(yè)周觀察20240526—東部戰(zhàn)區(qū)位臺(tái)島周邊開展“聯(lián)合利劍-3、《軍工行業(yè)周觀察20240512一大飛機(jī)捷報(bào)頻傳，低空經(jīng)濟(jì)加速騰飛》2024-05-13王超S1090514080007劉偉潔S1090519040002賴如川S1090523060003zhanyongzhuang@>推薦：全產(chǎn)業(yè)鏈布局龍頭【鉑力特】;冷噴涂增材【超卓航科】?！躏L(fēng)險(xiǎn)提示：民品下游開拓進(jìn)展不及預(yù)期、下游訂單不及預(yù)期、滲透率提升不敬敬敬敬公司簡稱公司代碼市值投資評級鉑力特強(qiáng)烈推薦有研粉材強(qiáng)烈推薦*華曙高科資料來源：公司數(shù)據(jù)、招商證券(市值單位：十億元；*選取wind一致預(yù)期)正文目錄一、增材制造——直擊傳統(tǒng)制造工藝痛點(diǎn) 71、增材制造概述 7(1)增材制造定義 7(2)增材制造歷史沿革 7(3)增材制造技術(shù)特點(diǎn) 82、增材制造具備從設(shè)計(jì)端和制造端解決傳統(tǒng)制造技術(shù)痛點(diǎn)的能力 93、增材制造行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈 (1)產(chǎn)業(yè)鏈情況介紹 (2)中游設(shè)備環(huán)節(jié)處于產(chǎn)業(yè)鏈主導(dǎo)位置 二、兩大驅(qū)動(dòng)力推動(dòng)市場空間擴(kuò)容 1、2025年國內(nèi)市場規(guī)模有望突破600億元，增速高于全球水平 2、驅(qū)動(dòng)力一：原型制造轉(zhuǎn)向批量生產(chǎn)，增材制造在單一領(lǐng)域滲透率有望提升16(1)航空航天&國防領(lǐng)域：成為技術(shù)迭代、規(guī)模擴(kuò)張的基石領(lǐng)域 (2)汽車制造：從設(shè)計(jì)端走向批量生產(chǎn)，模具制造打開新市場 (3)醫(yī)療&牙科領(lǐng)域：需求個(gè)性化帶來批量應(yīng)用 3、驅(qū)動(dòng)力二：顛覆各行業(yè)制造方式，下游應(yīng)用領(lǐng)域不斷開拓 (1)消費(fèi)電子領(lǐng)域：鈦合金增材制造引領(lǐng)變革，有望打開行業(yè)天花板 (2)人形機(jī)器人領(lǐng)域：輕量化需求和復(fù)雜結(jié)構(gòu)繁多，增材制造帶來效率提升24(3)核能領(lǐng)域：直擊需求痛點(diǎn)，有望打開廣闊市場 (4)模具領(lǐng)域：3D打印隨行水路貼合產(chǎn)業(yè)需求，鞋模領(lǐng)域商業(yè)化取得較快發(fā)展26 1、原材料環(huán)節(jié)主要參與者情況 2、設(shè)備環(huán)節(jié)主要參與者情況 3、增材制造服務(wù)環(huán)節(jié)主要參與者情況 四、產(chǎn)業(yè)鏈核心標(biāo)的 1、鉑力特——增材制造全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋龍頭 2、華曙高科——SLS+SLM雙布局，堅(jiān)持走國際化戰(zhàn)略 3、有研粉材——布局3D打印粉末材料，有望帶來高速增長 4、超卓航科——布局冷噴涂增材再制造技術(shù)，瞄準(zhǔn)航空航天維修后市場 五、投資邏輯及重點(diǎn)關(guān)注標(biāo)的 圖1:增材制造與減材制造在制造過程的差異巨大 7圖2:增材制造發(fā)展歷程 8圖3:增材制造在設(shè)計(jì)端和制造端能夠解決傳統(tǒng)制造技術(shù)痛點(diǎn) 9 圖7:增材制造行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈一覽 圖8:中國增材制造原材料市場占比情況 圖9:華曙高科采購進(jìn)口振鏡占振鏡采購總額比例 圖10:華曙高科采購進(jìn)口激光器占激光器采購總額比例 圖12:鉑力特3D打印定制化產(chǎn)品成本構(gòu)成情況 圖13:2021年全球增材制造下游應(yīng)用領(lǐng)域市場占比 圖14:2022年中國增材制造下游應(yīng)用領(lǐng)域市場占比 圖15:2021年全球增材制造產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 圖16:2022年中國增材制造產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 圖17:全球增材制造行業(yè)市場規(guī)模及增長率 圖18:中國增材制造行業(yè)市場規(guī)模及增長率 圖19:增材制造規(guī)模經(jīng)濟(jì)曲線不斷下移 圖20:2017-2022年全球零部件直接制造產(chǎn)值及增速 圖21:粉末材料成本下降 圖22:鉑力特產(chǎn)線化粉末循環(huán)方案 圖23:2021年中國工業(yè)級增材制造下游應(yīng)用領(lǐng)域占比 圖24:2019-2021年全球航空航天3D打印規(guī)模(億美元)及占比 圖25:福特使用增材制造設(shè)計(jì)FordPuma后部的字母原型 圖26:預(yù)計(jì)2030年增材制造汽車零部件市場空間將達(dá)到203.5億美元 圖27:上海浦東臨港的特斯拉超級工廠 圖28:增材制造醫(yī)療器械主要類型 圖29:2023-2032年全球醫(yī)療3D打印應(yīng)用市場規(guī)模(單位：十億美元) 圖30:榮耀魯班鈦金鉸鏈 圖31:Atlas使用的3D打印輕量化零件 圖32:3D打印參與Atlas液壓動(dòng)力單元制造 圖33:中國核動(dòng)力研究院的3D打印模塊化高效換熱設(shè)備項(xiàng)目 圖35:3D打印的鞋模數(shù)據(jù) 圖36:增材制造產(chǎn)業(yè)鏈競爭格局 圖37:超大尺寸、超多激光設(shè)備具備小尺寸零件批量打印潛力 圖38:鉑力特近年?duì)I收情況 圖39:鉑力特近年歸母凈利潤情況 圖40:鉑力特主營收入占比情況(億元) 圖41:鉑力特盈利能力情況 圖42:華曙高科近年?duì)I收情況 圖43:華曙高科近年歸母凈利潤情況 圖44:華曙高科主營收入占比情況(億元) 圖45:華曙高科盈利能力情況 圖46:華曙高科國際合作伙伴分享前沿增材制造案例 圖47:華曙高科參加法蘭克福Formnext展會(huì) 圖48:有研粉材近年?duì)I收情況 圖49:有研粉材近年歸母凈利潤情況 圖50:有研粉材主營收入占比情況(億元) 圖51:有研粉材各產(chǎn)品毛利率情況 圖52:超卓航科近年?duì)I收情況 圖53:超卓航科近年歸母凈利潤情況 圖54:超卓航科主營收入占比情況 圖55:超卓航科各產(chǎn)品毛利率情況 表1:增材制造與傳統(tǒng)精密加工對比 8 9表3:增材制造應(yīng)用領(lǐng)域 表4:汽車行業(yè)增材制造應(yīng)用情況 表5:國內(nèi)外核工業(yè)增材制造研究及應(yīng)用逐漸增加 表6:增材制造原材料參與者及產(chǎn)能安排 表7:增材制造設(shè)備環(huán)節(jié)主要參與者情況 表9:增材制造設(shè)備環(huán)節(jié)主要參與者國際布局 表10:國內(nèi)金屬增材制造設(shè)備保有量 (1)增材制造定義??減材制造原材料廢料2資料來源：《ANALYSISOFPA6POWDERAGEINGDURINGTHESELECTIVELASER年，美國人Hull發(fā)明光固化技術(shù)(SLA)并成立了全球首家3D打印公司3DSystems,標(biāo)志著3D打印技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的開端。1995年德國Fraunhofer激光技術(shù)我國3D打印專利數(shù)由2011年的5個(gè)迅速攀升至2016年的6564個(gè)。2016年以敬敬圖2:增材制造發(fā)展歷程第一家3D打印企業(yè)誕生3DSystemgSLM技術(shù)元年(德國);西安交大樣機(jī)申請到國家重點(diǎn)項(xiàng)目快速成型技術(shù)有了通俗稱呼：3D打印3D打印器官首次應(yīng)用在手術(shù)首個(gè)消費(fèi)級3D打印設(shè)備誕生第一批底層技術(shù)專利陸續(xù)過期,我國3D打印產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展1986年1995年1996年2009年1999年2001年2023年·榮耀MagicV2、蘋果AppleWatchUltra的部分鈦金屬機(jī)構(gòu)件將采用3D打印技術(shù)2021年·全球產(chǎn)值153億美元YoY+20%;·中國產(chǎn)值262億元，YoY+26%;·3DSystem市值達(dá)500億GE在波音787大量應(yīng)用3D打印設(shè)備佳能、東芝、微軟和蘋果紛紛涉足3D打印市場美國國家增材制造創(chuàng)新計(jì)劃成立中國3D打印技術(shù)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟成立2012年全球3D打印產(chǎn)值22.6億美元，YoY+32%2011年·在航空航天需求下，企業(yè)鉑力特成立·國內(nèi)3D打印市場規(guī)模僅為10億元資料來源：中國增材制造產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟、招商證券(3)增材制造技術(shù)特點(diǎn)技術(shù)原理低，材料浪費(fèi)短設(shè)備普適性強(qiáng)，同一領(lǐng)域可通用零件尺寸精度±0.1mm0.1-10pmRa0.1pm以下敬敬金屬3D打印技術(shù)傳統(tǒng)精密加工技術(shù)(表面光潔程度較低)(表面光潔度較高，甚至可達(dá)鏡面效果)資料來源：鉑力特公告、招商證券金屬3D打印工藝原理主要分為粉末床選區(qū)熔化和定向能量沉積兩大類別這兩類工藝原理的金屬3D打印技術(shù)都可以制造達(dá)到鍛件標(biāo)準(zhǔn)的金屬零件。根據(jù)Wohlers對包括鉑力特在內(nèi)的全球36家主要的金屬3D打印企業(yè)統(tǒng)計(jì)，2018年度，采用粉末床選區(qū)熔化技術(shù)為18家，采用定向能量沉積技術(shù)為8家，合計(jì)占比達(dá)到72%。為了獲得更為廣泛的應(yīng)用，這兩類主流金屬3D打印技術(shù)都在努力工藝類別工藝原理工藝說明主要工藝技術(shù)名稱金屬材料增材制造工藝技術(shù)粉末床熔融(PBF)通過熱能選擇性的熔化/燒結(jié)粉末床區(qū)域的增材制造工藝選區(qū)激光熔融(SLM)、選區(qū)激光燒結(jié)(SLS)、電子束熔化(EBM)、多射流熔融成形(MJF)定向能量沉積(DED)利用聚焦熱能將材料同步熔化沉積的增材制造工藝激光近凈成形(LENS)非金屬材料增材制造工藝技術(shù)立體光固化(VATPhotopolymerization)通過光致聚合作用選擇性的固化液態(tài)光敏聚合物的增材制造工藝光固化成形(SLA)粘結(jié)劑噴射(BinderJetting)選擇性噴射沉積液態(tài)粘結(jié)劑粘結(jié)粉末材料的增材制造工藝三維立體打印(3DP)材料擠出(MaterialExtrusion)將材料通過噴嘴或孔口擠出的增材制造工藝熔融沉積成形(FDM)材料噴射(MaterialJetting)將材料以微滴的形式按需噴射沉積的增材制造工藝材料噴射成形(PJ)薄材疊層(SheetLamination)資料來源：華曙高科招股書、招商證券將薄層材料逐層粘結(jié)以形成實(shí)物的增材薄材疊層(LOM)制造工藝能力傳統(tǒng)制造技增材制造特√2D傳統(tǒng)制造技增材制造特√2D疊層制造——制造復(fù)雜結(jié)構(gòu)件√實(shí)現(xiàn)一體化、輕量化設(shè)計(jì)√材料利用率高√適于小批量生產(chǎn)√降庫存明顯設(shè)計(jì)端：研發(fā)迭代周期長、“制造決定設(shè)計(jì)”;制造端：打印燃油噴嘴實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)，累計(jì)超10萬件規(guī)模。實(shí)現(xiàn)一體化成形、重量減輕25%、制造成本降低30%、壽命延長5倍以及庫存降設(shè)計(jì)端：研發(fā)迭代周期長、“制造決定設(shè)計(jì)”;制造端：材料利用率低、小批量經(jīng)濟(jì)性低、庫存偏高千乘一號衛(wèi)星主結(jié)構(gòu)使用3D打印點(diǎn)陣材料，整星結(jié)構(gòu)重量占比降低至15%以內(nèi)，零部件數(shù)量縮減為5件，設(shè)計(jì)材料利用率低、小批量經(jīng)濟(jì)性低、庫存偏高資料來源：鉑力特公告、3D打印參考技術(shù)、招商證券設(shè)計(jì)端：增材制造加快產(chǎn)品設(shè)計(jì)端落地與迭代，提升設(shè)計(jì)自由度，可以有效結(jié)合拓?fù)鋬?yōu)化設(shè)計(jì)等輕量化、一體化設(shè)計(jì)方式。增材制造的在設(shè)計(jì)端優(yōu)勢突出，更易于從設(shè)計(jì)端切入下游行業(yè)，不斷提升滲透率，其優(yōu)勢主要體現(xiàn)在：>縮短產(chǎn)品研發(fā)和制造周期，幫助產(chǎn)品廠商從設(shè)計(jì)端快速實(shí)現(xiàn)“圖紙——實(shí)物”的轉(zhuǎn)化。相較傳統(tǒng)精密加工技術(shù)需要更長的周期來準(zhǔn)備模具、工裝等能夠?qū)崿F(xiàn)>二維截面疊層制造復(fù)雜結(jié)構(gòu)件能夠給予產(chǎn)品設(shè)計(jì)端更高的自由度，突破傳統(tǒng)的 設(shè)計(jì)上突破傳統(tǒng)精密加工技術(shù)在復(fù)雜結(jié)構(gòu)件制造的限制，給予產(chǎn)品設(shè)計(jì)端更高的自由度；另外，增材制造技術(shù)能夠有效結(jié)合拓?fù)鋬?yōu)化設(shè)計(jì)、點(diǎn)陣結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、一體化結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)等，解決了結(jié)構(gòu)優(yōu)化存在的“制造決定設(shè)計(jì)”的問題，在產(chǎn)品一體化、輕量化方面實(shí)現(xiàn)設(shè)計(jì)端的突破。快速原型制造是令增材制造應(yīng)運(yùn)而生的一種制造方法，已在過去30年里發(fā)展起來在產(chǎn)品設(shè)計(jì)和開發(fā)過程中帶來新的效率和生產(chǎn)力。原型制造的新型增材技術(shù)和材料·相較于替代方法將原型制造速度提升15倍●縮短產(chǎn)品上市時(shí)間●降低產(chǎn)品開發(fā)成本圖5:拓?fù)鋬?yōu)化航天零部件資料來源：3DSystems官網(wǎng)、招商證券資料來源：激光力量3D打印公眾號、招商證券制造端：去模具、減廢料、降庫存，小批量生產(chǎn)優(yōu)勢顯著。增材制造材料利用率高、三維模型直接驅(qū)動(dòng)、生產(chǎn)周期短等優(yōu)勢，能夠在制造端實(shí)現(xiàn)降本、降庫存等優(yōu)勢。另外，其邊際成本隨打印數(shù)量下降相對平緩，相對傳統(tǒng)制造方式存在規(guī)模效應(yīng)閾值，在小批量生產(chǎn)方面優(yōu)勢顯著。增材制造材料利用率高。使用金屬粉末、樹脂等各種材料，以逐層疊加材料方式制造產(chǎn)品，相較傳統(tǒng)精密加工方式材料利用率更高，甚至能夠達(dá)到95%以上。增材制造生產(chǎn)周期短，可以有效降低庫存量。由于增材制造不需要模具和工裝等，使用原材料和設(shè)備即可打印產(chǎn)品，生產(chǎn)周期有效縮短，例如GE航空的燃油噴嘴采用增材制造后庫存量降低95%。>增材制造規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)相較傳統(tǒng)制造方式存在閾值，降低最低有效生產(chǎn)規(guī)模所需的資本投入，小批量生產(chǎn)方面優(yōu)勢顯著。根據(jù)艾瑞咨詢，隨著生產(chǎn)規(guī)模的增加，增材制造的邊際成本下降相對傳統(tǒng)制造方式更緩慢，這使得其在達(dá)到一定的生產(chǎn)規(guī)模后將可能喪失其成本優(yōu)勢，但在閾值前的小批量生產(chǎn)方面優(yōu)勢顯著。>增材制造靈活性強(qiáng)，具備高柔性生產(chǎn)能力。增材制造能夠根據(jù)下游不同需求領(lǐng)域靈活切換，具備高柔性的生產(chǎn)能力，但需要對設(shè)備掃描速度、分區(qū)掃描、激光功率等參數(shù)設(shè)置等具備很深的理解。敬敬3D打印在不同行業(yè)減少多類型成本圖7:增材制造行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈一覽游游國防軍工氣霧化法(GA)、等離子國防軍工金屬粉末(鈦合金、高消費(fèi)&電子醫(yī)療&齒科鋪粉中國2021年下游應(yīng)用比例后處理激光器軟件主板DLP光引擎招商證券行業(yè)深度報(bào)告質(zhì)基礎(chǔ)。增材制造原材料目前主要可分為金屬材料、非金屬材料。數(shù)據(jù)顯示，在我國整個(gè)增材制造市場中，鈦合金、鋁合金、不銹鋼分別占20.2%、10.0%、9.1%,合計(jì)占比39.3%,其余多為非金屬材料，包括尼龍、PLA、ABS塑料、圖8:中國增材制造原材料市場占比情況■鈦合金■PLA■尼龍■ABS■鋁合金■不銹鋼■樹脂■其他資料來源：中商情報(bào)網(wǎng)、招商證券設(shè)備核心硬件：激光器、振鏡系統(tǒng)價(jià)值量占比較高，具備國產(chǎn)化替代空間。根據(jù)南極熊3D打印網(wǎng)，激光器價(jià)值量占比一般為整體設(shè)備成本20%以上；根據(jù)鉑力特招股說明書，振鏡系統(tǒng)在各型號設(shè)備產(chǎn)品的成本中平均占比約為6%。隨著設(shè)備升級，激光器和振鏡在同一臺(tái)3D打印機(jī)中安裝的數(shù)量、品質(zhì)也將提升，二者價(jià)值占比將會(huì)更高。當(dāng)前國內(nèi)設(shè)備中激光器和振鏡主要以國外進(jìn)口為主，根據(jù)華曙高科招股說明書，2019-2022年激光器和振鏡的平均進(jìn)口比例分別為81.72%和99.29%,其中激光器進(jìn)口比例22年降為69.90%,國產(chǎn)化替圖9:華曙高科采購進(jìn)口振鏡占振鏡采購總額比例80%60%50%40%30%2021年2022年■進(jìn)口占比■國內(nèi)占比圖10:華曙高科采購進(jìn)口激光器占激光器采購總額比例70%20%2019年2020年2021年2022年■進(jìn)口占比■國內(nèi)占比資料來源：華曙高科招股書、招商證券資料來源：華曙高科招股書、招商證券②中游：主要由增材制造設(shè)備(金屬打印設(shè)備/非金屬打印設(shè)備)和增材制造服>增材制造設(shè)備：增材制造工藝較多，PBF工藝的SLM/SLS設(shè)備占據(jù)主流。根據(jù)國際標(biāo)準(zhǔn)化組織ISO/TC261增材制造技術(shù)委員會(huì)2015年發(fā)布的國際標(biāo)準(zhǔn)ISO/ASTM52900:2015,3D打印工藝原理可分為7大類：粉末床選區(qū)熔化敬敬招商證券(PBF)、定向能量沉積(DED)、立體光固化、粘結(jié)劑噴射、材料擠出、材料噴射、薄材疊層。目前打印設(shè)備主要以SLS/SLM、FDM、SLA、DLP為主，分別占比達(dá)32%、15%、15%和14%。圖11:中國增材制造設(shè)備各工藝技術(shù)占比情況>增材制造服務(wù)：制造費(fèi)用為主要成本，存在一定規(guī)模效應(yīng)。根據(jù)鉑力特年報(bào)及招股說明書中披露，自2019年至2022年，其3D打印定制化產(chǎn)品的成本占比中折舊等制造費(fèi)用始終維持60%以上，但呈現(xiàn)下降態(tài)勢；直接人工成本占比同樣在趨勢上呈現(xiàn)下行；直接材料占比保持提升，2022年達(dá)到27.1%。雖然增材制造定制化產(chǎn)品的成本構(gòu)成取決于其產(chǎn)品本身復(fù)雜程度以及結(jié)構(gòu)大小，但上述制造費(fèi)用、直接人工占比下降和直接材料占比提升在一定程度上能夠解釋增材制造服務(wù)存在一定規(guī)模效應(yīng)。圖12:鉑力特3D打印定制化產(chǎn)品成本構(gòu)成情況■制造費(fèi)用■直接人工■直接材料■制造費(fèi)用■直接人工■直接材料2019年度2020年度2021年度2022年度資料來源：鉑力特公告、招商證券③下游：國內(nèi)航空航天等為主要下游，下游具備開拓和滲透率提升空間。增材制造目前已被廣泛應(yīng)用于航空航天、汽車、醫(yī)療等領(lǐng)域，并逐漸被嘗試應(yīng)用于更多航空航天、汽車、消費(fèi)及電子產(chǎn)品、醫(yī)療及牙科、學(xué)術(shù)科研等領(lǐng)域。對比全球與中國下游應(yīng)用領(lǐng)域，2022年我國增材制造下游前五大領(lǐng)域(工業(yè)機(jī)械、航空航天、汽車、消費(fèi)&電子、醫(yī)療&牙科)的集中度達(dá)到78.90%,而全球前五大領(lǐng)域集中度為69.90%,相比之下我國在下游領(lǐng)域拓展和滲透率方面均具備提升空間。敬敬CMS招商證券行業(yè)深度報(bào)告圖13:2021年全球增材制造下游應(yīng)用領(lǐng)域市場占比■■消費(fèi)&電子■醫(yī)療&牙科圖14:2022年中國增材制造下游應(yīng)用領(lǐng)域市場占比(2)中游設(shè)備環(huán)節(jié)處于產(chǎn)業(yè)鏈主導(dǎo)位置產(chǎn)業(yè)鏈縱向分析：中游增材制造設(shè)備處于產(chǎn)業(yè)鏈主導(dǎo)位置，承上啟下促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈整體提升。增材制造產(chǎn)業(yè)鏈自上而下主要包含原材料和設(shè)備核心軟硬件、增材制造設(shè)備、增材制造服務(wù)等。其中，增材制造設(shè)備處于產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵位置，①對接下游需求，開拓下游領(lǐng)域并提升滲透率：對接下游各領(lǐng)域需求并展開設(shè)備研發(fā)和迭代，以提供適應(yīng)相應(yīng)下游領(lǐng)域需求的增材制造設(shè)備，推動(dòng)增材制造技術(shù)在下游應(yīng)用領(lǐng)域的開拓和單一領(lǐng)域滲透率的提升；②為中游增材制造服務(wù)業(yè)務(wù)拓展開辟道路：隨著增材制造設(shè)備不斷開拓下游領(lǐng)域并提升滲透率，中游增材制造服務(wù)業(yè)務(wù)應(yīng)運(yùn)而生，企業(yè)可以通過購買增材制造設(shè)備的方式為下游提供產(chǎn)品制造服務(wù)，市場空間不斷擴(kuò)容；③倒逼上游原材料產(chǎn)能擴(kuò)充，提升效率，降低材料成本：在中游設(shè)備對接下游需求的過程中，其對上游粉末的需求量和質(zhì)量提出了更高的產(chǎn)能、成本要求，倒逼上游原材料提升出粉率、材料利用率等，降低材料成本。產(chǎn)業(yè)鏈橫向分析：國內(nèi)增材制造設(shè)備產(chǎn)值占比最高。根據(jù)WohlersAssociates統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2021年全球增材制造產(chǎn)值(包括產(chǎn)品和服務(wù))152.44億美元，同比2020年增長19.50%,其中增材制造相關(guān)產(chǎn)品(包括增材制造設(shè)備銷售及升級、增材制造原材料、專用軟件、激光器等)產(chǎn)值為62.29億美元，同比增長17.50%,其中設(shè)備銷售收入31.74億美元；增材制造相關(guān)服務(wù)(包括增材制造零部件打印增材制造設(shè)備維護(hù)、技術(shù)服務(wù)及人員培訓(xùn)、增材制造相關(guān)咨詢服務(wù)等)產(chǎn)值為90.15億美元，同比增長20.90%。而國內(nèi)來看，2021年中國增材制造設(shè)備規(guī)模占比達(dá)44%,增材制造服務(wù)規(guī)模占比達(dá)31%,增材制造材料規(guī)模占比達(dá)25%,增材制造設(shè)備環(huán)節(jié)產(chǎn)值占比最高。對比中國與全球增材制造產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值結(jié)構(gòu)，國內(nèi)目前以中游的增材制造設(shè)備為主，而全球則以增材制造服務(wù)為主，此種差異體現(xiàn)我國目前相較全球仍處于下游開拓和快速滲透階段。敬敬圖15:2021年全球增材制造產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)圖16:2022年中國增材制造產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)資料來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院、招商證券1、2025年國內(nèi)市場規(guī)模有望突破600億元，增速高于全球預(yù)計(jì)2026年全球增材制造市場規(guī)模達(dá)362億美元，CAGR為19.0%。經(jīng)過多年發(fā)展，增材制造產(chǎn)業(yè)進(jìn)入加速成長期，近五年增材制造行業(yè)在全球范圍內(nèi)整體呈現(xiàn)增長態(tài)勢。2020年全球增材制造產(chǎn)業(yè)的行業(yè)增長率有所放緩，但2021年增材制造行業(yè)恢復(fù)快速增長態(tài)勢。根據(jù)《WohlersReport2024》報(bào)告顯示，2023年全球增材制造市場規(guī)模(包括產(chǎn)品和服務(wù))達(dá)到200.35億美元，同比增長11.1%。根據(jù)《WohlersReport2023》預(yù)測，到2026年增材制造收入規(guī)模較2022年將增長超2倍，達(dá)到362億美元，到2032年增材制造收入規(guī)模將較2022年增長預(yù)計(jì)2025年國內(nèi)增材制造市場規(guī)模達(dá)600億元，增速高于全球水平。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測，隨著增材制造市場應(yīng)用程度不斷深化，在各行業(yè)應(yīng)用越來越廣泛，未來幾年增材制造市場將保持快速增長態(tài)勢，預(yù)計(jì)到2025年我國3D打印市場規(guī)模將超過630億元，2021-2025年復(fù)合年均增速20%以上。圖18:中國增材制造行業(yè)市場規(guī)模及增長率■市場規(guī)模(億元)——增長率500400200敬敬2、驅(qū)動(dòng)力一：原型制造轉(zhuǎn)向批量生產(chǎn)，增材制造在單一領(lǐng)域滲透率有望提升成本降低疊加生產(chǎn)效率提升，增材制造進(jìn)入批量生產(chǎn)的轉(zhuǎn)型期。根據(jù)前文增材制造的特點(diǎn)，其規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)相較傳統(tǒng)制造方式存在閾值，在技術(shù)條件等保持不變的前提下，隨著生產(chǎn)規(guī)模的增加，增材制造的邊際成本下降相對傳統(tǒng)制造方式更但目前增材制造正在1)一方面通過降低設(shè)備單價(jià)、增加單臺(tái)設(shè)備激光器數(shù)量等方式降低單位固定成本；2)另一方面通過降低粉末材料成本、加裝粉末循環(huán)系統(tǒng)不斷提高最大生產(chǎn)規(guī)模閾值，進(jìn)而促進(jìn)增材制造打破原型制造的局限，步入批量生產(chǎn)的“增材制造2.0”時(shí)代。根據(jù)《WohlersReport2023》顯示，2022年，零部件直接制造的產(chǎn)值為26.8億美元，同比增長22.1%,近六年增長率均超過20%。部件產(chǎn)量圖21:粉末材料成本下降■粉末價(jià)格(萬元/噸)200200呈現(xiàn)下降趨勢02020年2021年2022年圖20:2017-2022年全球零部件直接制造產(chǎn)值及增速圖22:鉑力特產(chǎn)線化粉末循環(huán)方案航空航天、醫(yī)療牙科、模型制造等領(lǐng)域已經(jīng)開始批量應(yīng)用，單一領(lǐng)域滲透率提升成為關(guān)注重點(diǎn)。根據(jù)艾瑞咨詢，2021年國內(nèi)工業(yè)級增材制造(占整體應(yīng)用領(lǐng)域的65%-70%)主要的應(yīng)用領(lǐng)域集中于航空航天、模型制造、汽車制造及生物醫(yī)療，合計(jì)占比達(dá)到93%,并以金屬類增材制造為主，其中航空航天占比達(dá)到58%,是目前國內(nèi)增材制造應(yīng)用的主要領(lǐng)域。敬敬敬敬招商證券行業(yè)深度報(bào)告圖23:2021年中國工業(yè)級增材制造下游應(yīng)用領(lǐng)域占比■其他■其他7%7%7%58%根據(jù)《WohlersReport2022》顯示，航空航天行業(yè)對增材制造技術(shù)的應(yīng)用逐年增長，是應(yīng)用最廣泛的行業(yè)，2021年全球航空航天增材制造規(guī)模達(dá)到25.61億美元，但相對于航空航天產(chǎn)業(yè)整體占比較小，隨著金屬3D打印技術(shù)的持續(xù)推廣應(yīng)用，具有較大的增長潛力。圖24:2019-2021年全球航空航天3D打印規(guī)模(億美元)及占比4.7%20192020202116.5%航空航天領(lǐng)域成為增材制造技術(shù)迭代、規(guī)模擴(kuò)張的基石領(lǐng)域。目前，增材制造在航空航天裝備領(lǐng)域主要應(yīng)用于飛機(jī)、發(fā)動(dòng)機(jī)、導(dǎo)彈、火箭、衛(wèi)星等精密零部件的設(shè)計(jì)與制造等方向，應(yīng)用零部件范圍和品種逐步拓展，滲透率呈現(xiàn)提升態(tài)勢。同時(shí)，在擴(kuò)展航空航天領(lǐng)域應(yīng)用的過程中，下游客戶不斷對零部件的高可靠性、大型化、輕量化、復(fù)雜構(gòu)件制造以及成本降低和效率提高不斷提出新的需求，反推增材制造進(jìn)行技術(shù)迭代和升級，對增材制造面對的多激光一致性、搭接穩(wěn)定性以及成本偏高等問題開展研究解決，促進(jìn)了設(shè)備的升級換代和材料成本的下降，進(jìn)而迎合下游需求，推動(dòng)增材制造在該領(lǐng)域的產(chǎn)值規(guī)模擴(kuò)張。表3:增材制造航空航天應(yīng)用案例應(yīng)用領(lǐng)域細(xì)分領(lǐng)域應(yīng)用案例應(yīng)用說明殲-15大量運(yùn)用鈦合金和M100銅的增材制造技術(shù)，制造起落架等主承力部分殲-16已采用增材制造技術(shù)軍用飛機(jī)運(yùn)-20運(yùn)-20應(yīng)用3D打印翼龍無人機(jī)3D打印技術(shù)參考在2021年增材制造材料創(chuàng)新發(fā)展論壇獲悉，我國翼龍無人機(jī)上面就有多個(gè)3D打印的零件應(yīng)用航空領(lǐng)域民用飛機(jī)中央翼緣條、艙門復(fù)雜件、飛機(jī)起落架等。機(jī)頭擋風(fēng)窗框采用3D打印技術(shù)，制造周期僅55天，零件成本不足歐洲鍛造磨具費(fèi)的十分之一。>鈦合金材質(zhì)的C919中央翼緣條，尺寸3.07米，重量196千克，傳統(tǒng)方法制作需使用1607公斤鍛件毛坯，3D打印技術(shù)節(jié)省了約90%的材料，精坯重量僅136公斤?？湛虯350XWB批量生產(chǎn)一種3D打印接近傳感器支架。波音787批量使用3D打印結(jié)構(gòu)鈦部件，采用NorskTitanium的快速等離子沉積(RPD)工藝進(jìn)行。航空發(fā)動(dòng)機(jī)LEAP發(fā)動(dòng)機(jī)、GE9X發(fā)動(dòng)機(jī)燃油噴嘴：累計(jì)打印了超過3萬個(gè)航空發(fā)動(dòng)機(jī)燃油噴嘴用于LEAP發(fā)動(dòng)機(jī)，整套噴嘴可以一次成形，無需后續(xù)焊接，零件數(shù)量降為3個(gè)。改進(jìn)后的燃正常工作，重量減少25%,使用壽命是之前的5倍，燃油效率也得到極大的提升。熱交換器：根據(jù)GE,GE9X使用了304個(gè)3D打印零部件，其中3D打印生產(chǎn)級熱交換器減重45%,沒有釬焊接頭。工藝與組件均進(jìn)行了認(rèn)證，可用于波音777x飛機(jī)“人族1號”高33米，火箭大約85%的部件在該公司位于加州長灘的工廠3D打印，只有橡膠墊片、計(jì)算機(jī)芯片和閥門等部件非3D打印?；鸺?023年3月23日發(fā)射升空，通過了包括Max-Q階段在內(nèi)的關(guān)鍵目標(biāo)，第二級出現(xiàn)異常，未能進(jìn)入軌道“長征五號”運(yùn)載火長五系列芯級捆綁支座是我國首個(gè)采用全3D打印的米級關(guān)鍵承力構(gòu)件。整體箭綜合性能達(dá)到鍛件水平，且較原設(shè)計(jì)減重30%,加工速度也提升了不少運(yùn)載火箭“捷龍三號”運(yùn)載火2件衛(wèi)星支架+1件過渡段產(chǎn)品采用3D打印。2件衛(wèi)星支架用來放置本次任務(wù)發(fā)射的14顆衛(wèi)星，1件過渡段產(chǎn)品用來連接衛(wèi)星支架和火箭其他部件。使用電弧熔絲增材制造技術(shù)打印衛(wèi)星支架能夠充分發(fā)揮小批量、多品種產(chǎn)品柔性生產(chǎn)的特點(diǎn)，可實(shí)現(xiàn)復(fù)雜結(jié)構(gòu)件的整體制造，提高承載效率。單件產(chǎn)品毛坯成形周期僅為15天，較傳統(tǒng)制造方式周期縮短50%以上長十一火箭1件端框+8件支撐桿采用3D打印，是衛(wèi)星支架的組成部分。端框和支撐桿全套產(chǎn)品打印周期僅為12天，不僅保證了產(chǎn)品尺寸精度要求，還在滿足承載航天領(lǐng)域雙曲線二號驗(yàn)證火鉑力特為雙曲線二號打印了三通、噴注器等零部件。三通采用不銹鋼材料，利用BLT-S310設(shè)備打印，平均單件打印時(shí)間僅20h,成形零件的質(zhì)量性能一致性高，滿足實(shí)際工況要求。載人飛船2020年5月8日，由中國航天科技集團(tuán)空間技術(shù)研究院抓總研制的我國新一代載人飛船試驗(yàn)船返回艙在東風(fēng)著陸場預(yù)定區(qū)域成功著陸。由航天五院總體部主導(dǎo)研制的直徑達(dá)4米的超大尺寸整體鈦框架全部采用3D打印工藝制造，成功實(shí)現(xiàn)了減輕重量、縮短周期、降低成本的目標(biāo)?；鸺l(fā)動(dòng)機(jī)“雷霆-R1”發(fā)動(dòng)機(jī)“雷霆-R1”發(fā)動(dòng)機(jī)繼承了雷霆-5發(fā)動(dòng)機(jī)的3D打印技術(shù)和工藝。雷霆-5發(fā)動(dòng)機(jī)全機(jī)85%重量的零件都由3D打印技術(shù)制作。雷霆-R1的推力室、燃?xì)獍l(fā)生器、渦輪泵、大直徑導(dǎo)管等發(fā)動(dòng)機(jī)關(guān)鍵組件的生產(chǎn)制造均采用3D打印增材制造技術(shù)，極大程度降低了發(fā)動(dòng)機(jī)零組件數(shù)量、有效控制生產(chǎn)過程人為因素的“焦點(diǎn)-2號”發(fā)動(dòng)鉑力特協(xié)助研制團(tuán)隊(duì)為“JD-2”液體發(fā)動(dòng)機(jī)打印了多個(gè)管路類和渦輪泵類零“原力-85”發(fā)動(dòng)機(jī)“原力-85”發(fā)動(dòng)機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)身部毛坯、針?biāo)ㄊ饺細(xì)獍l(fā)生器等多個(gè)關(guān)鍵部件采用了3D打印。導(dǎo)彈巡航導(dǎo)彈等道中國航天科工集團(tuán)正在利用3D打印技術(shù)加快巡航導(dǎo)彈的設(shè)計(jì)和生產(chǎn)，并已使用3D打印技術(shù)制造了許多巡航導(dǎo)彈部件，如發(fā)動(dòng)機(jī)和機(jī)身面板等，同時(shí)表示未來將會(huì)把3D打印技術(shù)引入新型導(dǎo)彈的設(shè)計(jì)中。敬敬1)原型制造先機(jī)，目前中國車企對供應(yīng)商的開發(fā)周期要求普遍在9個(gè)月。2)汽車輕量化趨碳排放大約可以減少1公斤。新能源汽車每減重10%,續(xù)航里程可提升5-6%。圖25:福特使用增材制造設(shè)計(jì)FordPuma后部的字母原型2)零部件批量生產(chǎn)兩條生產(chǎn)線已經(jīng)能夠?qū)崿F(xiàn)年產(chǎn)5萬零件的產(chǎn)能，并且同時(shí)運(yùn)行，幾乎不需要人工車企增材制造投資情況增材制造當(dāng)前應(yīng)用情況通用汽車公司打印設(shè)備中心——AIC,其中包括24臺(tái)金屬1.量產(chǎn)凱迪拉克Celestiq配備100多個(gè)3D打印部件2.雪佛蘭Tahoe汽車擾流板收尾密封件采用3D打印，每輛Tahoe汽車都需要兩個(gè)密封件，因此在3萬輛SUV中安裝了6萬個(gè)3D打印的零件，打印時(shí)間僅為短短五周以內(nèi)。3.在雪佛蘭克爾維特(ChevroletCorvette)的制動(dòng)冷卻管道開發(fā)過程中，公司利用增材制造技術(shù)將時(shí)間縮短9周，成本降低60%。4.與Autodesk利用創(chuàng)成式設(shè)計(jì)開發(fā)了3D打印的座椅支架，由不銹鋼材料打印而成，重量減輕40%。寶馬汽車1.投資“增材制造工業(yè)化和數(shù)字化”(IDAM)項(xiàng)目，并與合作伙伴建立了兩條數(shù)字化的汽商吉?jiǎng)P恩粉末冶金公司的基地，另一條位于德國慕尼黑(部署了EOS、SLMSolutions、力3D打印設(shè)備)。1.目前的兩條生產(chǎn)線每年能夠生產(chǎn)50000個(gè)零件，同時(shí)獨(dú)立運(yùn)行，幾乎無需人工介入。2.M850i夜空特別版使用了3D打印剎車卡鉗；寶馬最強(qiáng)6缸發(fā)動(dòng)機(jī)S58也使用了部分3D打印零件。寶馬BMWi8Roadster跑車使用HPMJF技術(shù)打印車窗導(dǎo)軌零件，使用金屬PBF技術(shù)打印頂棚支架。保時(shí)捷1.旗下718、911等車系可選擇3D打印健身運(yùn)動(dòng)式座椅。該座椅支2.通過L-PBF技術(shù)為車型911GT2RS雙渦輪增壓發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)活3.與SLMSolutions公司合作，利用3D打印技術(shù)為電驅(qū)動(dòng)裝置制造賓利2.利用3D打印技術(shù)，根據(jù)原車比例制作發(fā)動(dòng)機(jī)回收自舊珠寶。福特汽車1.在德國默克尼希設(shè)立快速技術(shù)中心，利用大眾汽車集團(tuán)1.于2018年建立3D打印中心，并引進(jìn)具和備件的3D打印。打印技術(shù)，公司在過去幾年中投資了數(shù)百萬合材料以及3D打印技術(shù)制成的部件替代傳統(tǒng)的金打印制造，車身重量只有不到0.5噸。EQ\*jc3\*hps76\o\al(\s\up9(自動(dòng)駕駛電),打印和組裝)EQ\*jc3\*hps76\o\al(\s\up9(車Olli于2016年首),2019年推出Olli2)EQ\*jc3\*hps76\o\al(\s\up9(亮相),減少)EQ\*jc3\*hps76\o\al(\s\up9(可),50)EQ\*jc3\*hps76\o\al(\s\up9(在1),%的)EQ\*jc3\*hps76\o\al(\s\up9(0小時(shí)),零件)EQ\*jc3\*hps76\o\al(\s\up9(內(nèi)),只)EQ\*jc3\*hps76\o\al(\s\up9(完成3D),需其前)EQ\*jc3\*hps76\o\al(\s\up8(SPARX集團(tuán)管),1500萬美元)EQ\*jc3\*hps76\o\al(\s\up8(理的一個(gè)投資基金中籌集了),以支持3D打印汽車的發(fā)展) 資料來源：汽車之家、3D打印技術(shù)參考、南極根據(jù)3dpbm汽車行業(yè)增材制造白皮書，預(yù)計(jì)2030年增材制造汽車零部件市場招商證券皮書，2020年增材制造用于汽車零部件生產(chǎn)的收入為26.78億美元，預(yù)計(jì)2026年為129.74億美元，2030年達(dá)到203.5億美元(其中25%是與電動(dòng)汽車零部件相關(guān)的生產(chǎn))。同時(shí)，其對汽車零部件的主要應(yīng)用四個(gè)部分：車身、電子附件、內(nèi)飾和動(dòng)力部件以及后市場的增材制造應(yīng)用空間進(jìn)行更加細(xì)分的預(yù)測，其中動(dòng)力部件2030年的應(yīng)用空間將達(dá)到70億，在整體市場中占比最高。圖26:預(yù)計(jì)2030年增材制造汽車零部件市場空間將達(dá)到203.5億美元20.0250.0042.0203.50250.0042.0后市場后市場26.7820202026E2030E資料來源：3dpbm、招商證券3)模具制造傳統(tǒng)金屬模具設(shè)計(jì)過程花費(fèi)巨大。根據(jù)3D打印技術(shù)參考，一旦制作出大型金屬測試模具，設(shè)計(jì)過程中的機(jī)加工調(diào)整一次可能會(huì)花費(fèi)10萬美元，或者完全重做模具可能會(huì)花費(fèi)150萬美元。另一位人士表示，大型金屬模具的整個(gè)設(shè)計(jì)過程通常需要花費(fèi)約400萬美元。3D打印砂型模具，助力一體化壓鑄降本增效。2023年9月，根據(jù)路透社，特斯拉(TSLA.O)結(jié)合了一系列創(chuàng)新技術(shù)，取得了技術(shù)突破，通過這項(xiàng)技術(shù)，特斯拉可將電動(dòng)汽車幾乎所有復(fù)雜車身底部零件壓鑄成一個(gè)整體，而非僅壓鑄約400個(gè)零部件。該技術(shù)將令特斯拉生產(chǎn)成本減半，或改變傳統(tǒng)的電動(dòng)汽車制造方式。為此，特斯拉使用3D打印機(jī)用工業(yè)砂制作測試模具。通過粘結(jié)劑噴射技術(shù)，打印設(shè)備將液體粘合劑沉積到薄薄的沙層上，并逐層構(gòu)建可以壓鑄熔融合金的模具。根據(jù)南極熊3D打印網(wǎng)，砂型鑄造的設(shè)計(jì)驗(yàn)證過程的成本(即使有多個(gè)版本)也是最低的——僅為金屬原型的3%;設(shè)計(jì)驗(yàn)證周期僅需兩到三個(gè)月，而金屬模具原型則需要六個(gè)月到一年。這意味著特斯拉可以根據(jù)需要多次調(diào)整原型，使用DesktopMetal(DM.N)及其子公司ExOne、德國公司voxeljet以及其他幾家國產(chǎn)公司的機(jī)器在幾小時(shí)內(nèi)重新打印出一個(gè)新原型。據(jù)上海證券報(bào)2023年9月27日報(bào)道，上海浦東臨港的特斯拉超級工廠生產(chǎn)的特斯拉ModelY車型的后底板總成系統(tǒng)，已經(jīng)成功采用一體化壓鑄技術(shù)實(shí)現(xiàn)快速鑄得益于優(yōu)化的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)以及材料回收利用成果，車的后底板總成系統(tǒng)采用一體壓鑄方式后，成本降低了40%。敬敬CMS招商證券圖27:上海浦東臨港的特斯拉超級工廠(3)醫(yī)療&牙科領(lǐng)域：需求個(gè)性化帶來批量應(yīng)用需求個(gè)性化帶來增材制造的批量應(yīng)用?；谌梭w存在個(gè)體差異而傳統(tǒng)制造醫(yī)療器械多為標(biāo)準(zhǔn)化樣式或尺寸的現(xiàn)狀，增材制造憑借可個(gè)性化定制的特點(diǎn)在醫(yī)療領(lǐng)域內(nèi)應(yīng)用逐步廣泛，主要應(yīng)用方向包括制造醫(yī)療模型、手術(shù)導(dǎo)板、外物、康復(fù)器械等(主要材料包括塑料、樹脂、金屬、高分子復(fù)合材料等),以及生物增材制造人體組織、器官等。增材制造技術(shù)在口腔醫(yī)學(xué)中已逐漸成熟應(yīng)用于義齒打印、矯正器制作、預(yù)演手術(shù)模型制作、手術(shù)導(dǎo)板制作等，有助于提高精度和效率，降低手術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。增材制造技術(shù)在骨科植入方面也發(fā)展迅速，目前開始采用金屬增材制造技術(shù)生產(chǎn)全膝關(guān)節(jié)植入物、髖臼杯、脊柱植入物等，金屬增材制造技術(shù)有利于模擬人體骨骼的層狀結(jié)構(gòu)，通過多孔設(shè)計(jì)可以更好地與人體組織融合，促進(jìn)骨骼生長，此外增材制造技術(shù)亦為植入物設(shè)計(jì)帶來了更高設(shè)計(jì)自由度。圖28:增材制造醫(yī)療器械主要類型3Dprintedtitanium3Dprintedphysicalorgan/tissuemodeldefectmatchpositecervicalHighriskent隨著未來經(jīng)濟(jì)水平和精準(zhǔn)醫(yī)療要求的不斷提升，增材制造技術(shù)在醫(yī)療行業(yè)的發(fā)展將擁有巨大空間。據(jù)AcumenResearchandConsulting發(fā)布的報(bào)告稱，2022年全球醫(yī)療3D打印應(yīng)用市場規(guī)模為28億美元，到2032年將達(dá)到110億美元，復(fù)合年增長率為16.6%。敬敬招商證券行業(yè)深度報(bào)告圖29:2023-2032年全球醫(yī)療3D打印應(yīng)用市場規(guī)模(單位：十億美元)2020202120222023202420252026202720282029203020312032Source:AcumenKesearchAndConsulting3、驅(qū)動(dòng)力二：顛覆各行業(yè)制造方式，下游應(yīng)用領(lǐng)域不斷開拓(1)消費(fèi)電子領(lǐng)域：鈦合金增材制造引領(lǐng)變革，有望打開行業(yè)天花板>根據(jù)榮耀CEO趙明發(fā)布的“明哥答網(wǎng)友問”視頻，華為榮耀MagicV2搭載的“魯班鈦合金鉸鏈”的軸蓋首次采用了3D打印技術(shù)，卷軸的軸蓋是影響折疊屏厚度的關(guān)鍵，鈦合金技術(shù)可以讓軸蓋變得更輕更薄，相比鋁合金材質(zhì)的強(qiáng)度提升了150%,鉸鏈寬度降低27%,而且更韌、更耐腐蝕，帶動(dòng)折疊屏整體厚度和重量的下降。2023年10月12日，榮耀正式發(fā)布的榮耀MagicVs2同樣采用鈦合金3D打印技術(shù)制成的榮耀魯班鈦金鉸鏈。圖30:榮耀魯班鈦金鉸鏈榮耀MagicVs2航天級3D打印工藝傳統(tǒng)機(jī)加工工藝榮耀魯班鈦金鉸鏈鈦合金3D打印一體成型資料來源：HONOR、招商證券鈦合金加工難度大，增材制造具備材料利用率高的優(yōu)勢。鈦合金具有彈性模量低、彈性變形大、切削溫度高、導(dǎo)熱系數(shù)低、高溫時(shí)化學(xué)活性高等特點(diǎn)，相較鋁合金的加工難度更大，加工過程中容易出現(xiàn)加工硬化、刀具磨損等現(xiàn)象，采取傳統(tǒng)機(jī)加和減材制造的方式效率偏低，材料利用率低。而鈦合金的增材制造則能夠?qū)崿F(xiàn)較高的材料利用率，并隨著近年設(shè)備的效率的提升和成本的下降，加工優(yōu)勢逐漸敬敬敬敬3D打印開展以下優(yōu)化：1)3D打印定制非標(biāo)部件(如伺服閥);2)3D打印優(yōu)圖31:Atlas使用的3D打印輕量化零件本降低50%以上。圖33:中國核動(dòng)力研究院的3D打印模塊化高效換熱設(shè)備項(xiàng)目應(yīng)用企業(yè)應(yīng)用實(shí)例圖片美國橡樹嶺國家實(shí)驗(yàn)室(ORNL)3D打印快速制造原型堆芯；3D打印反應(yīng)堆組件3D打印制造頂針堵漏裝置(全球首次在反應(yīng)堆堆芯安裝3D打印構(gòu)件)中國核動(dòng)力研究設(shè)計(jì)院3D打印ACP100反應(yīng)堆壓力容器法國法馬通公司(Framatome)3D打印制造不銹鋼和鎳基合金燃料組件通用電氣燃料組件中核北方核燃料元件有限公司3D打印CAP1400型燃料組件的管座樣品，已成功打印出CF3型燃料組件的下管座樣品及鎳基合金格架樣品科技有限公司ACP100反應(yīng)堆壓力容器增材制造中科院合肥物質(zhì)科學(xué)研究院打印聚變堆第一壁敬敬行業(yè)深度報(bào)告敬敬應(yīng)用企業(yè)應(yīng)用實(shí)例圖片西門子公司核電站消防水泵用葉輪相比傳統(tǒng)水路，隨形水路可根據(jù)注塑件形狀均勻排布，從而降低冷卻時(shí)間20%~80%,減少變形量15%~90%;雖然模具成本略有增加，但綜合注塑產(chǎn)能、備打印39小時(shí)，綜合打印成本已經(jīng)降至約1500元/公斤(自用設(shè)備情況下),并招商證券圖34:鞋模3D打印總處理時(shí)間序號名稱使用0.03和0.06mm混合層厚打印方式1數(shù)據(jù)處理時(shí)間0.25h2設(shè)備清理及準(zhǔn)備3打印時(shí)間4打印完成取件時(shí)間0.5h5熱處理時(shí)間54小時(shí)>2022年6月，中科豐陽(福建)科技有限公司與鉑力特達(dá)成合作。中科豐陽作為“鞋都”的海濱城市泉州(全國最大的鞋業(yè)生產(chǎn)、加工、貿(mào)易基地之一)的>2023年7月21圖36:增材制造產(chǎn)業(yè)鏈競爭格局敬敬內(nèi)增材制造行業(yè)處于應(yīng)用拓展和快速增長的初期，屬于增量市場的競爭，各環(huán)節(jié)雖然出現(xiàn)了一定的新晉參與者，但主要參與者仍保持相對穩(wěn)定，并且頭部玩家憑借長期技術(shù)積累、吸取下游反饋迭代軟硬件等方式，已開始初露鋒芒。表6:增材制造原材料參與者及產(chǎn)能安排公司名稱公司介紹金屬材料產(chǎn)品年產(chǎn)能&規(guī)劃情況鉑力特國內(nèi)增材制造行業(yè)早期的參與者與龍頭之一，公司原材料、設(shè)備及打印服務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈布局鈦合金、高溫合金現(xiàn)有產(chǎn)能400噸；在建產(chǎn)能800噸有研粉材21年與鋼研投資注冊成立增材子公司，布局增材制造粉末鋁合金、高溫合金、鈦合金設(shè)計(jì)產(chǎn)能500噸中航邁特2015年成立，專注金屬粉末材料、金屬3D打印設(shè)備研發(fā)生產(chǎn)鈦合金、高溫合金、模具鋼等現(xiàn)有產(chǎn)能2500噸；設(shè)計(jì)產(chǎn)能5000噸威拉里2015年成立，主要從事金屬3D打印粉末的研發(fā)生產(chǎn)，模具鋼粉末、高溫合金粉末市場占有率分別達(dá)到70%、37%,均在國內(nèi)細(xì)分市場中排名第一高溫合金、模具鋼、鈦合金規(guī)劃產(chǎn)能4000噸西安賽隆2013年成立，西北有色金屬研究院發(fā)起并控股，專業(yè)從事商業(yè)化粉末床電子束3D打印(SEBM)技術(shù)與裝備、等離子旋轉(zhuǎn)電極霧化制粉(PREP)技術(shù)與裝備、金屬粉末及粉末冶金制品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)鈦合金粉末等規(guī)劃產(chǎn)能2000噸眾遠(yuǎn)新材料2018年成立，瞄準(zhǔn)全球金屬粉體材料市場高溫合金、鈦合金、鋁合金、模具鋼等規(guī)劃產(chǎn)能3000噸頂立科技2006年成立，楚江新材控股子公司資料來源：南極熊3D打印網(wǎng)、各公司公告、招商證券鎳基高溫合金粉、球形鈦粉、鈷鉻鉬、鋁、鐵基合金粉末敬敬鉑力特國內(nèi)增材制造行業(yè)早期的參與者與龍頭之一，公司原材料、設(shè)備及打印服務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈布局SLM設(shè)備累計(jì)交付量超1100臺(tái)華曙高科公司是全球極少數(shù)同時(shí)具備3D打印設(shè)備、材料及軟件自主研發(fā)與生產(chǎn)能力的增材制造企業(yè)，銷售規(guī)模位居全球前列，是我國工業(yè)級增材制造設(shè)備龍頭企業(yè)之一3D打印設(shè)備全球銷售量已超過950臺(tái)，其中，金屬3D打印設(shè)備全球裝機(jī)量超過500臺(tái)漢邦科技于2007年進(jìn)入金屬3D打印領(lǐng)域，專注于設(shè)備的研發(fā)、制造、銷售、應(yīng)用和技術(shù)服務(wù)，是國內(nèi)專業(yè)的工業(yè)級金屬增材制造(3D打印)設(shè)備制造商。全球累計(jì)出貨量超500臺(tái)，銷售及裝機(jī)遍及全球逾二十個(gè)國家易加三維成立于2014年，專注研發(fā)、生產(chǎn)、銷售工業(yè)級金屬3D打印裝備與非金屬3D打印裝備、打印材料及應(yīng)用軟件，是國內(nèi)技術(shù)實(shí)力領(lǐng)先的工業(yè)級3D打印裝備制造商與應(yīng)用方案供應(yīng)商。表8:增材制造設(shè)備環(huán)節(jié)主要公司大尺寸、多激光設(shè)備情況公司名稱最大尺寸設(shè)備最多激光頭承載量鉑力特26個(gè)華曙高科16個(gè)漢邦科技8個(gè)資料來源：各公司官網(wǎng)、公司公告、招商證券16光、最多25光敬敬資料來源：TCT亞洲視角、招商證券表9:增材制造設(shè)備環(huán)節(jié)主要參與者國際布局公司名稱國際布局情況國際合作情況鉑力特公司設(shè)立歐洲、香港子公司， 推動(dòng)增材制造設(shè)備和服務(wù)銷售。2022年，鉑力特歐洲公司有序籌建，并于2023年正式運(yùn)營2017年，鉑力特BLT-S310設(shè)備正式交付德國客戶。2018年，BLT-S310設(shè)備獲得空客認(rèn)證，成為空客A330增材制造項(xiàng)目專用設(shè)備。也是在這一年，鉑力特與空客簽訂了“聯(lián)合研發(fā)”協(xié)議，從供應(yīng)商走向聯(lián)合研發(fā)合作伙伴。2023年11月，在Formnext德國現(xiàn)場，BLT-S400銷售訂單；意大利合作伙伴ExtremeManufacturingEngineering采購華曙高科設(shè)立了美國華曙與歐洲華曙子公司，境外收入達(dá)數(shù)千萬。與德國巴斯夫(BASF)、德國寶馬(BMW)美國捷普(Jabil)等眾多全球500強(qiáng)企業(yè)建立了合作關(guān)系。根據(jù)公司公告，客戶|采購選區(qū)激光熔化設(shè)備合同金額達(dá)3640萬美元；在德國Formnext展上FS621M獲現(xiàn)場訂單。漢邦科技公司產(chǎn)品與服務(wù)遠(yuǎn)銷國際市場，銷售及裝機(jī)遍及全球逾二十五個(gè)國家，業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)展至亞太地區(qū)、歐洲、美洲等三大區(qū)域易加三維在德國Formnext展上，F(xiàn)uchshoferAdvancedManufacturing的德國公司從易加三維購買了一臺(tái)EP-M650大幅面金屬3D打印機(jī)。兩家公司還建立了戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。增材制造服務(wù)：國內(nèi)金屬3D打印機(jī)保有量超3500臺(tái)，鉑力特成為工業(yè)級增材超過3500臺(tái)，鉑力特以約380臺(tái)設(shè)備及近1400個(gè)激光頭數(shù)量成為面向航空航敬敬表10:國內(nèi)金屬增材制造設(shè)備保有量公司名稱公司簡介金屬3D打印設(shè)備保有量(臺(tái))鉑力特?fù)碛性霾闹圃煅b備約380臺(tái)，累計(jì)激光數(shù)量近1400個(gè)，相關(guān)分析檢測裝備100余臺(tái)，為客戶提供金屬增材制造全套解決方案，業(yè)務(wù)涵蓋金屬3D打印設(shè)備的研發(fā)及生產(chǎn)、金屬3D打印定制化產(chǎn)品制造、金屬3D打印原材料的研發(fā)及生產(chǎn)、金屬3D打印結(jié)構(gòu)優(yōu)化設(shè)計(jì)開發(fā)及工藝技術(shù)服務(wù)(含金屬3D打印定制化工程軟件的開發(fā)等),整體實(shí)力在國內(nèi)外金屬增材制造領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位。380+設(shè)備，1400激光頭南京鉞聯(lián)激光鉞聯(lián)科技在全球成功建立300多個(gè)云工廠，進(jìn)入美國、加拿大、意大利等全球27個(gè)國家。金屬3D打印機(jī)累計(jì)裝機(jī)量超1000臺(tái)，日生產(chǎn)活動(dòng)支架10000個(gè)，金屬牙冠100000顆，服務(wù)超1500家義齒工廠。1000+(義齒打印)金石三維金石三維公司總部設(shè)在深圳，智能制造基地布局全國，目前公司旗下?lián)碛?9家子公司，自有土地130余畝，廠房面積超15萬平方米，裝機(jī)設(shè)備超千臺(tái)。2023年最新落地廣東珠海生產(chǎn)基地已布局300余臺(tái)套工業(yè)級打印設(shè)備鑫精合公司擁有激光選區(qū)熔化、激光同軸送粉、激光熔覆等多條智能制造生產(chǎn)線，共計(jì)百余臺(tái)裝備，承接金屬3D打印服務(wù)項(xiàng)目。其中包括鐳明激光大中小12種型號66臺(tái)激光選區(qū)熔化設(shè)備，可實(shí)現(xiàn)最小φ80mm×100mm,最大800mmx800mmx1660mm零部件的成形打印?，F(xiàn)主要服務(wù)于航空航天、能源動(dòng)力、汽車制造、模具制造、教育科研、醫(yī)療、文創(chuàng)等諸多領(lǐng)域。創(chuàng)瑞激光共擁有單激光、雙激光、三激光、四激光等全系列上百臺(tái)SLM打印設(shè)備。廈門華易迅擁有上百臺(tái)中瑞科技的金屬3D打印機(jī)，是專業(yè)SLM金屬3D打印服務(wù)提供商興瑞增材擁有多尺寸SLM金屬3D打印雙激光設(shè)備、大尺寸及超大尺寸SLA、DLP光敏樹脂3D打印設(shè)備、陶瓷3D打印設(shè)備、大尺寸FDM高分子材料打印設(shè)備及后處理設(shè)備300臺(tái)套。,可為用戶提供金屬、光敏樹脂、陶瓷、工程塑料等十余種高性能材料打印服務(wù)，可制作多種耐高溫、高強(qiáng)度、高韌性的3D打印產(chǎn)品。中科祥龍公司具有3D打印、后處理、機(jī)械加工、表面處理、成品檢測的全鏈條批量化制造能力?，F(xiàn)擁有工業(yè)級金屬3D打印設(shè)備51臺(tái)，其中大型設(shè)備11臺(tái)，中小型設(shè)備40臺(tái)，能夠?qū)崿F(xiàn)二十余種不銹鋼、鋁合金、鈦合金、高溫合金等材料的零件批量化制造。中科煜宸激光中科煜宸專業(yè)從事激光增材制造裝備(3D打印)、智能激光焊接裝備、自動(dòng)化生產(chǎn)線、核心器件和金屬粉末的研發(fā)與制造。大型送粉式金屬3D裝備采用具有自主知識產(chǎn)權(quán)的核心部件，其成果已廣泛用于航天航空、科研院校、汽車、船舶、模具等行業(yè)。在南京、太倉、沈陽裝機(jī)鋪粉金屬3D打印機(jī)約30臺(tái)，送粉，送絲，增減材一體成型設(shè)備約20臺(tái)飛而康目前已列裝包括國產(chǎn)、進(jìn)口設(shè)備在內(nèi)的近50臺(tái)激光熔融SLM金屬3D打印設(shè)備，其中大部分是400*400mm幅面、600*600mm幅面的中大型尺寸設(shè)備。工廠里也配備了熱處理爐、熱等靜壓設(shè)備、加工中心、磨粒流設(shè)備、各類檢測設(shè)備等百余臺(tái)設(shè)備以滿足成品交付需求。完成了鈦合金、鋁合金、高溫合金、銅合金、不銹鋼等40多種金屬材料的激光掃描參數(shù)開發(fā)、熱處理制度優(yōu)近50敬敬行業(yè)深度報(bào)告敬敬公司名稱公司簡介金屬3D打印設(shè)備保有量(臺(tái))化，建立了一套成熟的零件加工全流程工藝制度，搭建了金屬粉末原材料規(guī)范、3D打印技術(shù)規(guī)范及后處理規(guī)范、金屬粉末原材料性能數(shù)據(jù)庫及3D打印金屬材料力學(xué)性能數(shù)據(jù)庫敬業(yè)增材目前有42臺(tái)金屬3D打印裝備，涵蓋大中小型設(shè)備11種型號，9臺(tái)進(jìn)口，33臺(tái)國產(chǎn)，42臺(tái)后處理機(jī)加、精密檢測設(shè)備，以及70余項(xiàng)核心技術(shù)?，F(xiàn)主要服務(wù)于航空航天、工業(yè)模具、汽車制造、齒科、電子、能源動(dòng)力等多個(gè)領(lǐng)域。鋼研極光常州鋼研極光已配置大、中型3D打印設(shè)備33臺(tái)(套),建立集3D打印、自動(dòng)化清粉、線切割、機(jī)加工、打磨拋光、表面處理及性能檢測的鏈?zhǔn)脚炕圃炷芰?，擁有AS9100D及GJB9001C質(zhì)量體系認(rèn)證。2025年前，3D打印設(shè)備裝機(jī)量將達(dá)到150-200臺(tái)25年規(guī)劃裝機(jī)達(dá)150-200臺(tái)未來工場擁有近千臺(tái)非金屬3D打印設(shè)備、數(shù)控加工中心、鈑金加工設(shè)備、模具加工設(shè)備和檢測檢驗(yàn)設(shè)備，是具備信息化軟件平臺(tái)開發(fā)與運(yùn)營、線上線下營銷、創(chuàng)新設(shè)計(jì)、加工服務(wù)的高度信息化數(shù)字制造科技公司。資料來源：南極熊3D打印、招商證券鉑力特——增材制造全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋龍頭鉑力特是一家專注于工業(yè)級金屬增材制造的高新技術(shù)企業(yè)，為客戶提供金屬增材制造與再制造技術(shù)全套解決方案，業(yè)務(wù)涵蓋金屬增材制造設(shè)備的研發(fā)及生產(chǎn)、金屬增材制造定制化產(chǎn)品服務(wù)、金屬增材制造原材料的研發(fā)及生產(chǎn)、金屬增材制造結(jié)構(gòu)優(yōu)化設(shè)計(jì)開發(fā)及工藝技術(shù)服務(wù)，構(gòu)建了較為完整的金屬增材制造產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈，整體實(shí)力在國內(nèi)外金屬增材制造領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位。2016-2023年公司營收自1.66億增至12.32億，復(fù)合增長率為33.2%;歸母凈利潤自3132.7萬增至14159.4萬，復(fù)合增長率為24.05%。2023年，公司營收12.32億(同比+34.24%),歸母凈利潤14,159.4萬(同比+78.11%),2024Q1公司營收2.06億(同比+54.72%),實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤134.35萬(同比+104.72%)。公司于2020年10月推出限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，剔除股份支付影響，公司歸母凈利潤逐年穩(wěn)步提升，2021-2023年，公司剔除股份支付影響的歸母凈利潤自1.20億增至2.20億元，復(fù)合增長率為35.4%。敬敬招商證券圖38:鉑力特近年?duì)I收情況圖39:鉑力特近年歸母凈利潤情況營業(yè)收入(億)同比增速歸母凈利潤(億)一同比增速70%60%50%0.740.870.7950%40%4.12E2.0630%20%-0.50入O-50%5.2■自研3D打印設(shè)備、配件及技術(shù)服務(wù)■3D打印定制化產(chǎn)品及技術(shù)服務(wù)40.00%2019-12-31毛利率21.03%2020-12-31凈利率20.69%2021-12-313766%2022-12-31研發(fā)費(fèi)用率41.25%2:44%2023-12-312024-3-31■代理銷售32020-12-312019-12-312021-12-312022-12-312023-12-312020-12-312019-12-31鉑力特作為國內(nèi)全產(chǎn)業(yè)鏈布局的龍頭，其業(yè)務(wù)自增材制造設(shè)備向上下游延伸至粉末材料及打印服務(wù)，并不斷打通軟件、振鏡等核心軟硬件的布局。全產(chǎn)業(yè)鏈布局給予了鉑力特及時(shí)、快速、高效響應(yīng)下游需求，開拓新的應(yīng)用領(lǐng)域并提供完整解決方案等優(yōu)勢，能夠作為“主推者”加速行業(yè)成熟和下游開拓，并以優(yōu)異的解決方案強(qiáng)化客戶粘性，在產(chǎn)業(yè)成熟的過程中全環(huán)節(jié)受益。2023年12月27日，公司發(fā)布《2022年度向特定對象發(fā)行A股股票上市公告書》,公司向特定對象3204.81萬股募集資金總額30.29億元，用于金屬增材制造大規(guī)模智能生產(chǎn)基地項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。針對公司金屬增材制造產(chǎn)業(yè)化發(fā)展需求，擬投資250,936.41萬元，在公司擬購置土地上，建設(shè)高品質(zhì)金屬3D打印原材料粉末生產(chǎn)線、高效和高精度金屬3D打印定制化產(chǎn)品生產(chǎn)線，建造生產(chǎn)車間、廠房，總建筑面積約16.32萬平方米。項(xiàng)目配套金屬3D打印粉末自動(dòng)生產(chǎn)線、產(chǎn)品檢驗(yàn)檢測設(shè)備、大尺寸/超大尺寸3D打印設(shè)備和后處理設(shè)備等合計(jì)505臺(tái)/套。此次定增擴(kuò)產(chǎn)將大幅提升公司金屬增材定制化產(chǎn)品和原材料粉末的產(chǎn)能，滿足航空航天、醫(yī)療及汽車等應(yīng)用領(lǐng)域?qū)υ霾闹圃炜焖僭鲩L的需求，并同時(shí)滿足公司和行業(yè)對金屬增材制造粉末的需求。公司SLS+SLM公司專注于工業(yè)級增材制造設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，致力于為敬敬招商證券全球客戶提供金屬(SLM)增材制造設(shè)備和高分子(SLS)增材制造設(shè)備，并提供3D打印材料、工藝及服務(wù)。公司核心產(chǎn)品為具有自主知識產(chǎn)權(quán)和應(yīng)用核心技術(shù)的金屬3D打印設(shè)備和高分子3D打印設(shè)備，同時(shí)向客戶提供自主研制的3D打印高分子粉末材料。